主要是发酵GB200放量！抓住AI的最大预期差，不断上调的GB200预期【华西计算机 刘泽晶团队】 1⃣从HGX到DGX到GB200，不断宣誓AI主权的英伟达：HGX服务器出货以ODM为主，服务器厂商自主售卖，DGX和GB200服务器以OEM为主，英伟达自行搭配销售渠道体系进行售卖，两者的差异点在

平高继续高增 上半年净利润5.2-5.4亿元，同比增56-62%，扣非净利润5.2-5.4亿；Q2扣非净利润中值3亿元，环比增32%，超预期。 公司特高压、750kV的GIS进入密集交付期，收入结构继续优化，盈利水平持续提升。公司很早布局配网，去年开始盈利，未来贡献会加大。海外开始进入欧洲，中标意大

【华福电子大科技陈海进】东山精密，估值最便宜，空间/确定性兼具的果链白马 🎁iPhone业务弹性大，高利润占比+ASP提升双重受益 🔖公司消费电子业务利润占比远高于营收占比，对iPhone销量敏感性很高，将受益苹果AI有望带来的iPhone换机潮。高贝塔之外，iPhone FPC用量+屏幕模组

🍎苹果上调iPhone 16系列备货目标，6.18表现亮眼彰显高端市场主导地位。根据中国证券报7月8日消息，苹果iPhone16系列备货目标指引略有上调，上调后24年备货目标指引为9000万部左右，彰显了公司对于手机市场长期信心。而根据TechInsights数据，2024年网络购物节6.18期间

1）深南电路24Q2预计归母净利润中值5.8亿元，yoy+114.6%，扣非归母净利润中值5.3亿元，yoy+114.17%。公司24Q2业绩预计将创历史新高！ 2）生益科技预计24Q2归母净利润中值5.33亿元，yoy+73.62%，24Q2扣非归母净利润中值5.19亿元，yoy+82.75%。

Robotaxi UE有望24年底跑通，并于25年开启规模化扩张并贡献实质性利润 1、事件概要：近期百度Robotaxi在武汉地区单车峰值订单超20单，达出租车司机平均单日单量水平，此前公司披露24年将实现武汉全程覆盖，并投入1000辆第六代量产无人车运营，预计24年底在武汉实现盈亏平衡，2025

事件:LTK送样通过，APH NVL36良率提升迅速，开始重新排产，SS产能严重不足，LTK有望获得巨大份额。 【边际变化】 LTK送样问题：据我们的渠道了解到，LTK为期2-3周的抗衰老测试已结束，已完成APH送样测试，开始正式量产供货状态。 APH良率问题：市场前期担心APH良率爬坡节奏较慢，

单通道224G部分样品已通过测试，高速通信线放量有望带动量利齐升 #单通道224G部分样品目前已通过客户测试。公司400G、800G的高速通信线分别由单通道56G、112G组成；单通道224G为下一代升级产品，对应的多通道高速线传输速率为1.6T，公司已完成了多款单通道224G高速通信线样品的开发

领导好，近期铜互联板块鸿腾+沃尔披露业绩预告，我们梳理公司近况更新如下： #鸿腾精密 1H24公司预计实现净利润0.28-0.33亿美元，去年同期亏损0.09亿美元，上半年同比增长0.37-0.42亿美元。 ➠鸿腾已获得GB200 compute tray内部线缆15%-20%份额，单tray价

1H24预计实现净利润3.81-4.69亿元，同比增长30%-60%，2Q24单季度利润1.97-2.85亿元，中值2.41亿元，同比增长27%。➠子公司乐庭智联是安费诺高速线缆主要供应商，合作关系紧密，其他客户还包括莫仕、泰科、立讯等主要铜互联解决方案厂商；➠率先完成多款单通道224G通信线样品开

24Q2业绩超预期，高速通信线有望逐步放量 #公司发布2024年半年度业绩预增公告： （1）预计2024H1实现归母净利润3.81-4.69亿元，同比增长30%-60%；以中枢测算，预计2024Q2实现归母净利润2.41亿元，同比增长27%，环比增长31%。 （2）预计2024H1实现扣非归母净利

事件：公司于7月9日晚发布2024年上半年业绩预告，预计实现归母净利润3.81-4.69亿元，同比增长30%-60%；预计实现扣非净利润3.58-4.41亿元，同比增长30%-60%。点评：2024年上半年公司各业务均实现增长，AI算力需求及相关资本开支快速提升带动高速连接线缆需求增长，公司毛利率持

网传供货安费诺+华为+核电 1、网传子公司乐庭智联为期2-3周的抗衰老测试已结束，已完成安费诺送样测试，开始正式量产供货状态。2024年7月3日互动，公司已完成了多款单通道224G高速通信线样品的开发，目前部分样品已通过客户的测试，小批量生产中。 2、公司子公司乐庭智联生产的400G、800G高速通

苹果电池+低空经济+AR+锂电池 1、公司曾表示是苹果手机电池的主要供应商，iPhone手机电源管理保护板主力供应商。机构推测苹果为公司第一大客户，占公司营收约50%。 2、公司产品应用广泛，有无人机用锂电池相关产品。公司有为大疆相关产品提供电池。 3、公司持续在开展AR、VR锂电池相关业务，头部国

思睿集团首席经济学家洪灏，近日在一档对话栏目中，围绕消费税、美国对华关税、黄金等话题，分享了自己的最新观点。 洪灏表示，相比于其他人均GDP水平相近的国家，我们的消费占GDP比重实际上是偏低的，在经济增长放缓的大环境下，刺激消费的重要性不言而喻。 也就是说，我们希望，消费能够在经济放缓的时候承担一个

主要是发酵GB200放量！抓住AI的最大预期差，不断上调的GB200预期【华西计算机 刘泽晶团队】 1⃣从HGX到DGX到GB200，不断宣誓AI主权的英伟达：HGX服务器出货以ODM为主，服务器厂商自主售卖，DGX和GB200服务器以OEM为主，英伟达自行搭配销售渠道体系进行售卖，两者的差异点在

平高继续高增 上半年净利润5.2-5.4亿元，同比增56-62%，扣非净利润5.2-5.4亿；Q2扣非净利润中值3亿元，环比增32%，超预期。 公司特高压、750kV的GIS进入密集交付期，收入结构继续优化，盈利水平持续提升。公司很早布局配网，去年开始盈利，未来贡献会加大。海外开始进入欧洲，中标意大

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事件:LTK送样通过，APH NVL36良率提升迅速，开始重新排产，SS产能严重不足，LTK有望获得巨大份额。 【边际变化】 LTK送样问题：据我们的渠道了解到，LTK为期2-3周的抗衰老测试已结束，已完成APH送样测试，开始正式量产供货状态。 APH良率问题：市场前期担心APH良率爬坡节奏较慢，

单通道224G部分样品已通过测试，高速通信线放量有望带动量利齐升 #单通道224G部分样品目前已通过客户测试。公司400G、800G的高速通信线分别由单通道56G、112G组成；单通道224G为下一代升级产品，对应的多通道高速线传输速率为1.6T，公司已完成了多款单通道224G高速通信线样品的开发

领导好，近期铜互联板块鸿腾+沃尔披露业绩预告，我们梳理公司近况更新如下： #鸿腾精密 1H24公司预计实现净利润0.28-0.33亿美元，去年同期亏损0.09亿美元，上半年同比增长0.37-0.42亿美元。 ➠鸿腾已获得GB200 compute tray内部线缆15%-20%份额，单tray价

1H24预计实现净利润3.81-4.69亿元，同比增长30%-60%，2Q24单季度利润1.97-2.85亿元，中值2.41亿元，同比增长27%。➠子公司乐庭智联是安费诺高速线缆主要供应商，合作关系紧密，其他客户还包括莫仕、泰科、立讯等主要铜互联解决方案厂商；➠率先完成多款单通道224G通信线样品开

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事件：公司于7月9日晚发布2024年上半年业绩预告，预计实现归母净利润3.81-4.69亿元，同比增长30%-60%；预计实现扣非净利润3.58-4.41亿元，同比增长30%-60%。点评：2024年上半年公司各业务均实现增长，AI算力需求及相关资本开支快速提升带动高速连接线缆需求增长，公司毛利率持

网传供货安费诺+华为+核电 1、网传子公司乐庭智联为期2-3周的抗衰老测试已结束，已完成安费诺送样测试，开始正式量产供货状态。2024年7月3日互动，公司已完成了多款单通道224G高速通信线样品的开发，目前部分样品已通过客户的测试，小批量生产中。 2、公司子公司乐庭智联生产的400G、800G高速通

苹果电池+低空经济+AR+锂电池 1、公司曾表示是苹果手机电池的主要供应商，iPhone手机电源管理保护板主力供应商。机构推测苹果为公司第一大客户，占公司营收约50%。 2、公司产品应用广泛，有无人机用锂电池相关产品。公司有为大疆相关产品提供电池。 3、公司持续在开展AR、VR锂电池相关业务，头部国

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主要是发酵GB200放量！抓住AI的最大预期差，不断上调的GB200预期【华西计算机 刘泽晶团队】 1⃣从HGX到DGX到GB200，不断宣誓AI主权的英伟达：HGX服务器出货以ODM为主，服务器厂商自主售卖，DGX和GB200服务器以OEM为主，英伟达自行搭配销售渠道体系进行售卖，两者的差异点在

平高继续高增 上半年净利润5.2-5.4亿元，同比增56-62%，扣非净利润5.2-5.4亿；Q2扣非净利润中值3亿元，环比增32%，超预期。 公司特高压、750kV的GIS进入密集交付期，收入结构继续优化，盈利水平持续提升。公司很早布局配网，去年开始盈利，未来贡献会加大。海外开始进入欧洲，中标意大

【华福电子大科技陈海进】东山精密，估值最便宜，空间/确定性兼具的果链白马 🎁iPhone业务弹性大，高利润占比+ASP提升双重受益 🔖公司消费电子业务利润占比远高于营收占比，对iPhone销量敏感性很高，将受益苹果AI有望带来的iPhone换机潮。高贝塔之外，iPhone FPC用量+屏幕模组

🍎苹果上调iPhone 16系列备货目标，6.18表现亮眼彰显高端市场主导地位。根据中国证券报7月8日消息，苹果iPhone16系列备货目标指引略有上调，上调后24年备货目标指引为9000万部左右，彰显了公司对于手机市场长期信心。而根据TechInsights数据，2024年网络购物节6.18期间

1）深南电路24Q2预计归母净利润中值5.8亿元，yoy+114.6%，扣非归母净利润中值5.3亿元，yoy+114.17%。公司24Q2业绩预计将创历史新高！ 2）生益科技预计24Q2归母净利润中值5.33亿元，yoy+73.62%，24Q2扣非归母净利润中值5.19亿元，yoy+82.75%。

Robotaxi UE有望24年底跑通，并于25年开启规模化扩张并贡献实质性利润 1、事件概要：近期百度Robotaxi在武汉地区单车峰值订单超20单，达出租车司机平均单日单量水平，此前公司披露24年将实现武汉全程覆盖，并投入1000辆第六代量产无人车运营，预计24年底在武汉实现盈亏平衡，2025

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1H24预计实现净利润3.81-4.69亿元，同比增长30%-60%，2Q24单季度利润1.97-2.85亿元，中值2.41亿元，同比增长27%。➠子公司乐庭智联是安费诺高速线缆主要供应商，合作关系紧密，其他客户还包括莫仕、泰科、立讯等主要铜互联解决方案厂商；➠率先完成多款单通道224G通信线样品开

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事件：公司于7月9日晚发布2024年上半年业绩预告，预计实现归母净利润3.81-4.69亿元，同比增长30%-60%；预计实现扣非净利润3.58-4.41亿元，同比增长30%-60%。点评：2024年上半年公司各业务均实现增长，AI算力需求及相关资本开支快速提升带动高速连接线缆需求增长，公司毛利率持

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苹果电池+低空经济+AR+锂电池 1、公司曾表示是苹果手机电池的主要供应商，iPhone手机电源管理保护板主力供应商。机构推测苹果为公司第一大客户，占公司营收约50%。 2、公司产品应用广泛，有无人机用锂电池相关产品。公司有为大疆相关产品提供电池。 3、公司持续在开展AR、VR锂电池相关业务，头部国

思睿集团首席经济学家洪灏，近日在一档对话栏目中，围绕消费税、美国对华关税、黄金等话题，分享了自己的最新观点。 洪灏表示，相比于其他人均GDP水平相近的国家，我们的消费占GDP比重实际上是偏低的，在经济增长放缓的大环境下，刺激消费的重要性不言而喻。 也就是说，我们希望，消费能够在经济放缓的时候承担一个

主要是发酵GB200放量！抓住AI的最大预期差，不断上调的GB200预期【华西计算机 刘泽晶团队】 1⃣从HGX到DGX到GB200，不断宣誓AI主权的英伟达：HGX服务器出货以ODM为主，服务器厂商自主售卖，DGX和GB200服务器以OEM为主，英伟达自行搭配销售渠道体系进行售卖，两者的差异点在

平高继续高增 上半年净利润5.2-5.4亿元，同比增56-62%，扣非净利润5.2-5.4亿；Q2扣非净利润中值3亿元，环比增32%，超预期。 公司特高压、750kV的GIS进入密集交付期，收入结构继续优化，盈利水平持续提升。公司很早布局配网，去年开始盈利，未来贡献会加大。海外开始进入欧洲，中标意大

【华福电子大科技陈海进】东山精密，估值最便宜，空间/确定性兼具的果链白马 🎁iPhone业务弹性大，高利润占比+ASP提升双重受益 🔖公司消费电子业务利润占比远高于营收占比，对iPhone销量敏感性很高，将受益苹果AI有望带来的iPhone换机潮。高贝塔之外，iPhone FPC用量+屏幕模组

🍎苹果上调iPhone 16系列备货目标，6.18表现亮眼彰显高端市场主导地位。根据中国证券报7月8日消息，苹果iPhone16系列备货目标指引略有上调，上调后24年备货目标指引为9000万部左右，彰显了公司对于手机市场长期信心。而根据TechInsights数据，2024年网络购物节6.18期间

1）深南电路24Q2预计归母净利润中值5.8亿元，yoy+114.6%，扣非归母净利润中值5.3亿元，yoy+114.17%。公司24Q2业绩预计将创历史新高！ 2）生益科技预计24Q2归母净利润中值5.33亿元，yoy+73.62%，24Q2扣非归母净利润中值5.19亿元，yoy+82.75%。

Robotaxi UE有望24年底跑通，并于25年开启规模化扩张并贡献实质性利润 1、事件概要：近期百度Robotaxi在武汉地区单车峰值订单超20单，达出租车司机平均单日单量水平，此前公司披露24年将实现武汉全程覆盖，并投入1000辆第六代量产无人车运营，预计24年底在武汉实现盈亏平衡，2025

事件:LTK送样通过，APH NVL36良率提升迅速，开始重新排产，SS产能严重不足，LTK有望获得巨大份额。 【边际变化】 LTK送样问题：据我们的渠道了解到，LTK为期2-3周的抗衰老测试已结束，已完成APH送样测试，开始正式量产供货状态。 APH良率问题：市场前期担心APH良率爬坡节奏较慢，

单通道224G部分样品已通过测试，高速通信线放量有望带动量利齐升 #单通道224G部分样品目前已通过客户测试。公司400G、800G的高速通信线分别由单通道56G、112G组成；单通道224G为下一代升级产品，对应的多通道高速线传输速率为1.6T，公司已完成了多款单通道224G高速通信线样品的开发

领导好，近期铜互联板块鸿腾+沃尔披露业绩预告，我们梳理公司近况更新如下： #鸿腾精密 1H24公司预计实现净利润0.28-0.33亿美元，去年同期亏损0.09亿美元，上半年同比增长0.37-0.42亿美元。 ➠鸿腾已获得GB200 compute tray内部线缆15%-20%份额，单tray价

1H24预计实现净利润3.81-4.69亿元，同比增长30%-60%，2Q24单季度利润1.97-2.85亿元，中值2.41亿元，同比增长27%。➠子公司乐庭智联是安费诺高速线缆主要供应商，合作关系紧密，其他客户还包括莫仕、泰科、立讯等主要铜互联解决方案厂商；➠率先完成多款单通道224G通信线样品开

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事件：公司于7月9日晚发布2024年上半年业绩预告，预计实现归母净利润3.81-4.69亿元，同比增长30%-60%；预计实现扣非净利润3.58-4.41亿元，同比增长30%-60%。点评：2024年上半年公司各业务均实现增长，AI算力需求及相关资本开支快速提升带动高速连接线缆需求增长，公司毛利率持

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苹果电池+低空经济+AR+锂电池 1、公司曾表示是苹果手机电池的主要供应商，iPhone手机电源管理保护板主力供应商。机构推测苹果为公司第一大客户，占公司营收约50%。 2、公司产品应用广泛，有无人机用锂电池相关产品。公司有为大疆相关产品提供电池。 3、公司持续在开展AR、VR锂电池相关业务，头部国

思睿集团首席经济学家洪灏，近日在一档对话栏目中，围绕消费税、美国对华关税、黄金等话题，分享了自己的最新观点。 洪灏表示，相比于其他人均GDP水平相近的国家，我们的消费占GDP比重实际上是偏低的，在经济增长放缓的大环境下，刺激消费的重要性不言而喻。 也就是说，我们希望，消费能够在经济放缓的时候承担一个

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【华福电子大科技陈海进】东山精密，估值最便宜，空间/确定性兼具的果链白马 🎁iPhone业务弹性大，高利润占比+ASP提升双重受益 🔖公司消费电子业务利润占比远高于营收占比，对iPhone销量敏感性很高，将受益苹果AI有望带来的iPhone换机潮。高贝塔之外，iPhone FPC用量+屏幕模组

🍎苹果上调iPhone 16系列备货目标，6.18表现亮眼彰显高端市场主导地位。根据中国证券报7月8日消息，苹果iPhone16系列备货目标指引略有上调，上调后24年备货目标指引为9000万部左右，彰显了公司对于手机市场长期信心。而根据TechInsights数据，2024年网络购物节6.18期间

1）深南电路24Q2预计归母净利润中值5.8亿元，yoy+114.6%，扣非归母净利润中值5.3亿元，yoy+114.17%。公司24Q2业绩预计将创历史新高！ 2）生益科技预计24Q2归母净利润中值5.33亿元，yoy+73.62%，24Q2扣非归母净利润中值5.19亿元，yoy+82.75%。

Robotaxi UE有望24年底跑通，并于25年开启规模化扩张并贡献实质性利润 1、事件概要：近期百度Robotaxi在武汉地区单车峰值订单超20单，达出租车司机平均单日单量水平，此前公司披露24年将实现武汉全程覆盖，并投入1000辆第六代量产无人车运营，预计24年底在武汉实现盈亏平衡，2025

事件:LTK送样通过，APH NVL36良率提升迅速，开始重新排产，SS产能严重不足，LTK有望获得巨大份额。 【边际变化】 LTK送样问题：据我们的渠道了解到，LTK为期2-3周的抗衰老测试已结束，已完成APH送样测试，开始正式量产供货状态。 APH良率问题：市场前期担心APH良率爬坡节奏较慢，

单通道224G部分样品已通过测试，高速通信线放量有望带动量利齐升 #单通道224G部分样品目前已通过客户测试。公司400G、800G的高速通信线分别由单通道56G、112G组成；单通道224G为下一代升级产品，对应的多通道高速线传输速率为1.6T，公司已完成了多款单通道224G高速通信线样品的开发

领导好，近期铜互联板块鸿腾+沃尔披露业绩预告，我们梳理公司近况更新如下： #鸿腾精密 1H24公司预计实现净利润0.28-0.33亿美元，去年同期亏损0.09亿美元，上半年同比增长0.37-0.42亿美元。 ➠鸿腾已获得GB200 compute tray内部线缆15%-20%份额，单tray价

1H24预计实现净利润3.81-4.69亿元，同比增长30%-60%，2Q24单季度利润1.97-2.85亿元，中值2.41亿元，同比增长27%。➠子公司乐庭智联是安费诺高速线缆主要供应商，合作关系紧密，其他客户还包括莫仕、泰科、立讯等主要铜互联解决方案厂商；➠率先完成多款单通道224G通信线样品开

24Q2业绩超预期，高速通信线有望逐步放量 #公司发布2024年半年度业绩预增公告： （1）预计2024H1实现归母净利润3.81-4.69亿元，同比增长30%-60%；以中枢测算，预计2024Q2实现归母净利润2.41亿元，同比增长27%，环比增长31%。 （2）预计2024H1实现扣非归母净利

事件：公司于7月9日晚发布2024年上半年业绩预告，预计实现归母净利润3.81-4.69亿元，同比增长30%-60%；预计实现扣非净利润3.58-4.41亿元，同比增长30%-60%。点评：2024年上半年公司各业务均实现增长，AI算力需求及相关资本开支快速提升带动高速连接线缆需求增长，公司毛利率持

网传供货安费诺+华为+核电 1、网传子公司乐庭智联为期2-3周的抗衰老测试已结束，已完成安费诺送样测试，开始正式量产供货状态。2024年7月3日互动，公司已完成了多款单通道224G高速通信线样品的开发，目前部分样品已通过客户的测试，小批量生产中。 2、公司子公司乐庭智联生产的400G、800G高速通

苹果电池+低空经济+AR+锂电池 1、公司曾表示是苹果手机电池的主要供应商，iPhone手机电源管理保护板主力供应商。机构推测苹果为公司第一大客户，占公司营收约50%。 2、公司产品应用广泛，有无人机用锂电池相关产品。公司有为大疆相关产品提供电池。 3、公司持续在开展AR、VR锂电池相关业务，头部国

思睿集团首席经济学家洪灏，近日在一档对话栏目中，围绕消费税、美国对华关税、黄金等话题，分享了自己的最新观点。 洪灏表示，相比于其他人均GDP水平相近的国家，我们的消费占GDP比重实际上是偏低的，在经济增长放缓的大环境下，刺激消费的重要性不言而喻。 也就是说，我们希望，消费能够在经济放缓的时候承担一个