近期市场关注华测导航在低空经济领域的布局，我们跟踪如下: 1、公司基于高精度GNSS+INS+激光雷达+无人飞控技术，开发了搭载于移动载体之上、集成多源传感器用以获取空间三维信息的设备，包括多平台激光雷达、机载激光雷达以及配套的航测系统、点云预处理软件、点云后处理软件等产品。 2、公司积极发展低空经

低空规划+AI Road+城市服务 1、公司建立了航空专业团队，业务涵盖航空、低空的规划设计、平台系统等全链条。低空经济方面形成了行业智库+规划设计产业策划+行业运用的业务体系，可提供包括低空政策咨询等在内的全方位服务，已承担几百余项低空相关业务，是国内开展低空业务的先行军。 2、2024年4月中标

空中出租车+计量服务 1、公司主要是在亿航智能的EH216-S型无人驾驶载人航空器适航取证试验中，承担了飞行控制、机载通信、动力装置、电池等多个系统的设备级产品的环境可靠性试验和电磁兼容试验，低空飞行器领域的主要业务有无人机适航取证方面的检测和咨询业务。 2、公司是以计量服务、检测服务、EHS 评价

碳纤维+运动飞机+四季报增长+缝制设备 1、2024年3月4日互动，碳纤维轻型运动飞机项目是公司参股（35.29%）的上海飞人科技涉及投资的项目之一。该项目消化吸收国外的飞机制造技术、进行民航的TC/VTC认证、零部件国产化的供应商认证。 2、2024年4月9日互动，公司及下属子公司上海上工飞尔汽车

事件：5月9日，杭州市发布《关于优化调整房地产市场调控政策的通知》，通知提及七条措施：科学编制住房发展规划、优化住宅用地供应、全面取消住房限购、优化公证摇号销售、加强住房信贷支持、优化积分落户政策、推动高品质住宅供应。 1）取消限购：在杭州市范围内购买住房，不再审核购房资格。对于购房意向登记家庭数量

大飞机产业链弹性最清晰的标的【三角防务】 👉主营业务两大20降速影响不大，新方向新需求持续落地带来长期增长极。发动机盘件、直升机桨毂核心供应商地位确认，且这两项业务均为稳定性要求较高的转动件，营收结构占比不断提升且短期景气度较高。成飞西飞收入占比已从7-80%降至50%以下但收入增速仍然较快。公

量子科技+人工智能+聊天机器人+5G+区块链 1、公司参股投资了国仪量子。国仪量子是一家以量子精密测量子计算为核心技术的高科技企业，为全球范围内企业、政府、研究机构提供以增强型量子传感器为代表的核心关键器件、拥有国际领先的科学装置平台和更高精度、更高分辨率的量子传感器等技术及产品。 2、2024年4

低空经济+军用雷达+军工电源 1、2024年5月7日调研表示，公司已开展低空经济论证，利用北斗、ADS-BU、雷达、星基增强等技术打通通信、导航、监视链路，打造低空飞行管理服务平台，构建设施互联、信息互通的“低空安全走廊”。 2、公司雷达主要包括气象雷达和空管雷达等，主要应用在气象探测和空中交通管制

要防守有三桶油，要进攻有化工【东吴能源开采-化工陈淑娴】 1、 从24年一季报来看，上游三桶油业绩亮眼，其中我们持续坚定推荐的中海油大超预期，年初至今中海油H涨幅52%，A涨幅39%，三桶油中表现最好。 2、 与此同时，从24年一季报来看，下游炼化、长丝、化工企业盈利也在改善，部分企业扭亏为盈，

　　供给端：从国内角度，本轮自2022年以来的化工扩产周期进入尾声，随着《政府工作报告》再设单位GDP能耗降低具体目标，新“国九条”出台引领高质量发展，化工行业或迎新一轮供给侧改革，国内供给侧有望边际大幅改善；从全球角度，我国化工品全球市占率稳步提升，化工作为长链条行业，产能转移并未发生，且由于海外

【低空领航团队|东吴计算机王紫敬]经济有低空，战法有龙头 观点重申: 低空经济不是主题投资，它是一个大产业趋势，四部委已经要求2027年城市空中交通实现商业运行; 龙头是主线，还没有到发散的时候。龙头不存,毛将焉附。 产业发展初期，标的都有贝塔，【仓位]管理更重要 建议关注各领域龙头: 空管龙头[莱

新能源车行业起步期与当前低空经济行业类似。新能源车行业的发展经历了物流车&客车运营试点、整车及配套产业快速发展、新能源车消费驱动三个阶段。过程中政府积极的推广政策和财政支持为行业技术进步、市场繁荣起到非常大的作用。在此期间，商用整车、充电桩、零部件及材料、乘用车整车各环节公司递次受益，不断突破技术、

引言:去年年度策略我们提出核心资产回归，今年持续看好核心资产统一战线重塑，近期核心资产表现极为亮眼。如何筛选符合新时代背景下的核心资产，兴证策略团队首次定义了“15+3”资产，即达到或接近“15%增速+3%股息率”的资产。本篇报告主要阐述:1)为何看好“15+3”?2)“15+3”有何特征?3)如何

周二美股成交额第3名苹果收高0.38%，成交134.03亿美元。 苹果公司周二发布了新款专注于人工智能（AI）的iPad Pro和尺寸更大的iPad Air，旨在重振过去两年萎靡不振的平板电脑产品线。该公司在周二名为“放飞吧”（Let Loose）的在线发布会上推出了自2018年以来首个重新设计的i

卫星互联网+公网通信+央企+数据中心 1、低空经济空域监管是前提，通感一体是重要手段。公司专业从事通信信息网络的规划设计、网络优化业务，是国内最大的独立第三方设计院，参与数十万个基站的规划及优化，有望深度受益。 2、公司下属子公司远东通信研发和生产的恒温晶体振荡器可应用于卫星通信等领域，下属子公司电

近期市场关注华测导航在低空经济领域的布局，我们跟踪如下: 1、公司基于高精度GNSS+INS+激光雷达+无人飞控技术，开发了搭载于移动载体之上、集成多源传感器用以获取空间三维信息的设备，包括多平台激光雷达、机载激光雷达以及配套的航测系统、点云预处理软件、点云后处理软件等产品。 2、公司积极发展低空经

低空规划+AI Road+城市服务 1、公司建立了航空专业团队，业务涵盖航空、低空的规划设计、平台系统等全链条。低空经济方面形成了行业智库+规划设计产业策划+行业运用的业务体系，可提供包括低空政策咨询等在内的全方位服务，已承担几百余项低空相关业务，是国内开展低空业务的先行军。 2、2024年4月中标

空中出租车+计量服务 1、公司主要是在亿航智能的EH216-S型无人驾驶载人航空器适航取证试验中，承担了飞行控制、机载通信、动力装置、电池等多个系统的设备级产品的环境可靠性试验和电磁兼容试验，低空飞行器领域的主要业务有无人机适航取证方面的检测和咨询业务。 2、公司是以计量服务、检测服务、EHS 评价

碳纤维+运动飞机+四季报增长+缝制设备 1、2024年3月4日互动，碳纤维轻型运动飞机项目是公司参股（35.29%）的上海飞人科技涉及投资的项目之一。该项目消化吸收国外的飞机制造技术、进行民航的TC/VTC认证、零部件国产化的供应商认证。 2、2024年4月9日互动，公司及下属子公司上海上工飞尔汽车

事件：5月9日，杭州市发布《关于优化调整房地产市场调控政策的通知》，通知提及七条措施：科学编制住房发展规划、优化住宅用地供应、全面取消住房限购、优化公证摇号销售、加强住房信贷支持、优化积分落户政策、推动高品质住宅供应。 1）取消限购：在杭州市范围内购买住房，不再审核购房资格。对于购房意向登记家庭数量

大飞机产业链弹性最清晰的标的【三角防务】 👉主营业务两大20降速影响不大，新方向新需求持续落地带来长期增长极。发动机盘件、直升机桨毂核心供应商地位确认，且这两项业务均为稳定性要求较高的转动件，营收结构占比不断提升且短期景气度较高。成飞西飞收入占比已从7-80%降至50%以下但收入增速仍然较快。公

量子科技+人工智能+聊天机器人+5G+区块链 1、公司参股投资了国仪量子。国仪量子是一家以量子精密测量子计算为核心技术的高科技企业，为全球范围内企业、政府、研究机构提供以增强型量子传感器为代表的核心关键器件、拥有国际领先的科学装置平台和更高精度、更高分辨率的量子传感器等技术及产品。 2、2024年4

低空经济+军用雷达+军工电源 1、2024年5月7日调研表示，公司已开展低空经济论证，利用北斗、ADS-BU、雷达、星基增强等技术打通通信、导航、监视链路，打造低空飞行管理服务平台，构建设施互联、信息互通的“低空安全走廊”。 2、公司雷达主要包括气象雷达和空管雷达等，主要应用在气象探测和空中交通管制

要防守有三桶油，要进攻有化工【东吴能源开采-化工陈淑娴】 1、 从24年一季报来看，上游三桶油业绩亮眼，其中我们持续坚定推荐的中海油大超预期，年初至今中海油H涨幅52%，A涨幅39%，三桶油中表现最好。 2、 与此同时，从24年一季报来看，下游炼化、长丝、化工企业盈利也在改善，部分企业扭亏为盈，

　　供给端：从国内角度，本轮自2022年以来的化工扩产周期进入尾声，随着《政府工作报告》再设单位GDP能耗降低具体目标，新“国九条”出台引领高质量发展，化工行业或迎新一轮供给侧改革，国内供给侧有望边际大幅改善；从全球角度，我国化工品全球市占率稳步提升，化工作为长链条行业，产能转移并未发生，且由于海外

【低空领航团队|东吴计算机王紫敬]经济有低空，战法有龙头 观点重申: 低空经济不是主题投资，它是一个大产业趋势，四部委已经要求2027年城市空中交通实现商业运行; 龙头是主线，还没有到发散的时候。龙头不存,毛将焉附。 产业发展初期，标的都有贝塔，【仓位]管理更重要 建议关注各领域龙头: 空管龙头[莱

新能源车行业起步期与当前低空经济行业类似。新能源车行业的发展经历了物流车&客车运营试点、整车及配套产业快速发展、新能源车消费驱动三个阶段。过程中政府积极的推广政策和财政支持为行业技术进步、市场繁荣起到非常大的作用。在此期间，商用整车、充电桩、零部件及材料、乘用车整车各环节公司递次受益，不断突破技术、

引言:去年年度策略我们提出核心资产回归，今年持续看好核心资产统一战线重塑，近期核心资产表现极为亮眼。如何筛选符合新时代背景下的核心资产，兴证策略团队首次定义了“15+3”资产，即达到或接近“15%增速+3%股息率”的资产。本篇报告主要阐述:1)为何看好“15+3”?2)“15+3”有何特征?3)如何

周二美股成交额第3名苹果收高0.38%，成交134.03亿美元。 苹果公司周二发布了新款专注于人工智能（AI）的iPad Pro和尺寸更大的iPad Air，旨在重振过去两年萎靡不振的平板电脑产品线。该公司在周二名为“放飞吧”（Let Loose）的在线发布会上推出了自2018年以来首个重新设计的i

卫星互联网+公网通信+央企+数据中心 1、低空经济空域监管是前提，通感一体是重要手段。公司专业从事通信信息网络的规划设计、网络优化业务，是国内最大的独立第三方设计院，参与数十万个基站的规划及优化，有望深度受益。 2、公司下属子公司远东通信研发和生产的恒温晶体振荡器可应用于卫星通信等领域，下属子公司电

近期市场关注华测导航在低空经济领域的布局，我们跟踪如下: 1、公司基于高精度GNSS+INS+激光雷达+无人飞控技术，开发了搭载于移动载体之上、集成多源传感器用以获取空间三维信息的设备，包括多平台激光雷达、机载激光雷达以及配套的航测系统、点云预处理软件、点云后处理软件等产品。 2、公司积极发展低空经

低空规划+AI Road+城市服务 1、公司建立了航空专业团队，业务涵盖航空、低空的规划设计、平台系统等全链条。低空经济方面形成了行业智库+规划设计产业策划+行业运用的业务体系，可提供包括低空政策咨询等在内的全方位服务，已承担几百余项低空相关业务，是国内开展低空业务的先行军。 2、2024年4月中标

空中出租车+计量服务 1、公司主要是在亿航智能的EH216-S型无人驾驶载人航空器适航取证试验中，承担了飞行控制、机载通信、动力装置、电池等多个系统的设备级产品的环境可靠性试验和电磁兼容试验，低空飞行器领域的主要业务有无人机适航取证方面的检测和咨询业务。 2、公司是以计量服务、检测服务、EHS 评价

碳纤维+运动飞机+四季报增长+缝制设备 1、2024年3月4日互动，碳纤维轻型运动飞机项目是公司参股（35.29%）的上海飞人科技涉及投资的项目之一。该项目消化吸收国外的飞机制造技术、进行民航的TC/VTC认证、零部件国产化的供应商认证。 2、2024年4月9日互动，公司及下属子公司上海上工飞尔汽车

事件：5月9日，杭州市发布《关于优化调整房地产市场调控政策的通知》，通知提及七条措施：科学编制住房发展规划、优化住宅用地供应、全面取消住房限购、优化公证摇号销售、加强住房信贷支持、优化积分落户政策、推动高品质住宅供应。 1）取消限购：在杭州市范围内购买住房，不再审核购房资格。对于购房意向登记家庭数量

大飞机产业链弹性最清晰的标的【三角防务】 👉主营业务两大20降速影响不大，新方向新需求持续落地带来长期增长极。发动机盘件、直升机桨毂核心供应商地位确认，且这两项业务均为稳定性要求较高的转动件，营收结构占比不断提升且短期景气度较高。成飞西飞收入占比已从7-80%降至50%以下但收入增速仍然较快。公

量子科技+人工智能+聊天机器人+5G+区块链 1、公司参股投资了国仪量子。国仪量子是一家以量子精密测量子计算为核心技术的高科技企业，为全球范围内企业、政府、研究机构提供以增强型量子传感器为代表的核心关键器件、拥有国际领先的科学装置平台和更高精度、更高分辨率的量子传感器等技术及产品。 2、2024年4

低空经济+军用雷达+军工电源 1、2024年5月7日调研表示，公司已开展低空经济论证，利用北斗、ADS-BU、雷达、星基增强等技术打通通信、导航、监视链路，打造低空飞行管理服务平台，构建设施互联、信息互通的“低空安全走廊”。 2、公司雷达主要包括气象雷达和空管雷达等，主要应用在气象探测和空中交通管制

要防守有三桶油，要进攻有化工【东吴能源开采-化工陈淑娴】 1、 从24年一季报来看，上游三桶油业绩亮眼，其中我们持续坚定推荐的中海油大超预期，年初至今中海油H涨幅52%，A涨幅39%，三桶油中表现最好。 2、 与此同时，从24年一季报来看，下游炼化、长丝、化工企业盈利也在改善，部分企业扭亏为盈，

　　供给端：从国内角度，本轮自2022年以来的化工扩产周期进入尾声，随着《政府工作报告》再设单位GDP能耗降低具体目标，新“国九条”出台引领高质量发展，化工行业或迎新一轮供给侧改革，国内供给侧有望边际大幅改善；从全球角度，我国化工品全球市占率稳步提升，化工作为长链条行业，产能转移并未发生，且由于海外

【低空领航团队|东吴计算机王紫敬]经济有低空，战法有龙头 观点重申: 低空经济不是主题投资，它是一个大产业趋势，四部委已经要求2027年城市空中交通实现商业运行; 龙头是主线，还没有到发散的时候。龙头不存,毛将焉附。 产业发展初期，标的都有贝塔，【仓位]管理更重要 建议关注各领域龙头: 空管龙头[莱

新能源车行业起步期与当前低空经济行业类似。新能源车行业的发展经历了物流车&客车运营试点、整车及配套产业快速发展、新能源车消费驱动三个阶段。过程中政府积极的推广政策和财政支持为行业技术进步、市场繁荣起到非常大的作用。在此期间，商用整车、充电桩、零部件及材料、乘用车整车各环节公司递次受益，不断突破技术、

引言:去年年度策略我们提出核心资产回归，今年持续看好核心资产统一战线重塑，近期核心资产表现极为亮眼。如何筛选符合新时代背景下的核心资产，兴证策略团队首次定义了“15+3”资产，即达到或接近“15%增速+3%股息率”的资产。本篇报告主要阐述:1)为何看好“15+3”?2)“15+3”有何特征?3)如何

周二美股成交额第3名苹果收高0.38%，成交134.03亿美元。 苹果公司周二发布了新款专注于人工智能（AI）的iPad Pro和尺寸更大的iPad Air，旨在重振过去两年萎靡不振的平板电脑产品线。该公司在周二名为“放飞吧”（Let Loose）的在线发布会上推出了自2018年以来首个重新设计的i

卫星互联网+公网通信+央企+数据中心 1、低空经济空域监管是前提，通感一体是重要手段。公司专业从事通信信息网络的规划设计、网络优化业务，是国内最大的独立第三方设计院，参与数十万个基站的规划及优化，有望深度受益。 2、公司下属子公司远东通信研发和生产的恒温晶体振荡器可应用于卫星通信等领域，下属子公司电

近期市场关注华测导航在低空经济领域的布局，我们跟踪如下: 1、公司基于高精度GNSS+INS+激光雷达+无人飞控技术，开发了搭载于移动载体之上、集成多源传感器用以获取空间三维信息的设备，包括多平台激光雷达、机载激光雷达以及配套的航测系统、点云预处理软件、点云后处理软件等产品。 2、公司积极发展低空经

低空规划+AI Road+城市服务 1、公司建立了航空专业团队，业务涵盖航空、低空的规划设计、平台系统等全链条。低空经济方面形成了行业智库+规划设计产业策划+行业运用的业务体系，可提供包括低空政策咨询等在内的全方位服务，已承担几百余项低空相关业务，是国内开展低空业务的先行军。 2、2024年4月中标

空中出租车+计量服务 1、公司主要是在亿航智能的EH216-S型无人驾驶载人航空器适航取证试验中，承担了飞行控制、机载通信、动力装置、电池等多个系统的设备级产品的环境可靠性试验和电磁兼容试验，低空飞行器领域的主要业务有无人机适航取证方面的检测和咨询业务。 2、公司是以计量服务、检测服务、EHS 评价

碳纤维+运动飞机+四季报增长+缝制设备 1、2024年3月4日互动，碳纤维轻型运动飞机项目是公司参股（35.29%）的上海飞人科技涉及投资的项目之一。该项目消化吸收国外的飞机制造技术、进行民航的TC/VTC认证、零部件国产化的供应商认证。 2、2024年4月9日互动，公司及下属子公司上海上工飞尔汽车

事件：5月9日，杭州市发布《关于优化调整房地产市场调控政策的通知》，通知提及七条措施：科学编制住房发展规划、优化住宅用地供应、全面取消住房限购、优化公证摇号销售、加强住房信贷支持、优化积分落户政策、推动高品质住宅供应。 1）取消限购：在杭州市范围内购买住房，不再审核购房资格。对于购房意向登记家庭数量

大飞机产业链弹性最清晰的标的【三角防务】 👉主营业务两大20降速影响不大，新方向新需求持续落地带来长期增长极。发动机盘件、直升机桨毂核心供应商地位确认，且这两项业务均为稳定性要求较高的转动件，营收结构占比不断提升且短期景气度较高。成飞西飞收入占比已从7-80%降至50%以下但收入增速仍然较快。公

量子科技+人工智能+聊天机器人+5G+区块链 1、公司参股投资了国仪量子。国仪量子是一家以量子精密测量子计算为核心技术的高科技企业，为全球范围内企业、政府、研究机构提供以增强型量子传感器为代表的核心关键器件、拥有国际领先的科学装置平台和更高精度、更高分辨率的量子传感器等技术及产品。 2、2024年4

低空经济+军用雷达+军工电源 1、2024年5月7日调研表示，公司已开展低空经济论证，利用北斗、ADS-BU、雷达、星基增强等技术打通通信、导航、监视链路，打造低空飞行管理服务平台，构建设施互联、信息互通的“低空安全走廊”。 2、公司雷达主要包括气象雷达和空管雷达等，主要应用在气象探测和空中交通管制

要防守有三桶油，要进攻有化工【东吴能源开采-化工陈淑娴】 1、 从24年一季报来看，上游三桶油业绩亮眼，其中我们持续坚定推荐的中海油大超预期，年初至今中海油H涨幅52%，A涨幅39%，三桶油中表现最好。 2、 与此同时，从24年一季报来看，下游炼化、长丝、化工企业盈利也在改善，部分企业扭亏为盈，

　　供给端：从国内角度，本轮自2022年以来的化工扩产周期进入尾声，随着《政府工作报告》再设单位GDP能耗降低具体目标，新“国九条”出台引领高质量发展，化工行业或迎新一轮供给侧改革，国内供给侧有望边际大幅改善；从全球角度，我国化工品全球市占率稳步提升，化工作为长链条行业，产能转移并未发生，且由于海外

【低空领航团队|东吴计算机王紫敬]经济有低空，战法有龙头 观点重申: 低空经济不是主题投资，它是一个大产业趋势，四部委已经要求2027年城市空中交通实现商业运行; 龙头是主线，还没有到发散的时候。龙头不存,毛将焉附。 产业发展初期，标的都有贝塔，【仓位]管理更重要 建议关注各领域龙头: 空管龙头[莱

新能源车行业起步期与当前低空经济行业类似。新能源车行业的发展经历了物流车&客车运营试点、整车及配套产业快速发展、新能源车消费驱动三个阶段。过程中政府积极的推广政策和财政支持为行业技术进步、市场繁荣起到非常大的作用。在此期间，商用整车、充电桩、零部件及材料、乘用车整车各环节公司递次受益，不断突破技术、

引言:去年年度策略我们提出核心资产回归，今年持续看好核心资产统一战线重塑，近期核心资产表现极为亮眼。如何筛选符合新时代背景下的核心资产，兴证策略团队首次定义了“15+3”资产，即达到或接近“15%增速+3%股息率”的资产。本篇报告主要阐述:1)为何看好“15+3”?2)“15+3”有何特征?3)如何

周二美股成交额第3名苹果收高0.38%，成交134.03亿美元。 苹果公司周二发布了新款专注于人工智能（AI）的iPad Pro和尺寸更大的iPad Air，旨在重振过去两年萎靡不振的平板电脑产品线。该公司在周二名为“放飞吧”（Let Loose）的在线发布会上推出了自2018年以来首个重新设计的i

卫星互联网+公网通信+央企+数据中心 1、低空经济空域监管是前提，通感一体是重要手段。公司专业从事通信信息网络的规划设计、网络优化业务，是国内最大的独立第三方设计院，参与数十万个基站的规划及优化，有望深度受益。 2、公司下属子公司远东通信研发和生产的恒温晶体振荡器可应用于卫星通信等领域，下属子公司电

近期市场关注华测导航在低空经济领域的布局，我们跟踪如下: 1、公司基于高精度GNSS+INS+激光雷达+无人飞控技术，开发了搭载于移动载体之上、集成多源传感器用以获取空间三维信息的设备，包括多平台激光雷达、机载激光雷达以及配套的航测系统、点云预处理软件、点云后处理软件等产品。 2、公司积极发展低空经

低空规划+AI Road+城市服务 1、公司建立了航空专业团队，业务涵盖航空、低空的规划设计、平台系统等全链条。低空经济方面形成了行业智库+规划设计产业策划+行业运用的业务体系，可提供包括低空政策咨询等在内的全方位服务，已承担几百余项低空相关业务，是国内开展低空业务的先行军。 2、2024年4月中标

空中出租车+计量服务 1、公司主要是在亿航智能的EH216-S型无人驾驶载人航空器适航取证试验中，承担了飞行控制、机载通信、动力装置、电池等多个系统的设备级产品的环境可靠性试验和电磁兼容试验，低空飞行器领域的主要业务有无人机适航取证方面的检测和咨询业务。 2、公司是以计量服务、检测服务、EHS 评价

碳纤维+运动飞机+四季报增长+缝制设备 1、2024年3月4日互动，碳纤维轻型运动飞机项目是公司参股（35.29%）的上海飞人科技涉及投资的项目之一。该项目消化吸收国外的飞机制造技术、进行民航的TC/VTC认证、零部件国产化的供应商认证。 2、2024年4月9日互动，公司及下属子公司上海上工飞尔汽车

事件：5月9日，杭州市发布《关于优化调整房地产市场调控政策的通知》，通知提及七条措施：科学编制住房发展规划、优化住宅用地供应、全面取消住房限购、优化公证摇号销售、加强住房信贷支持、优化积分落户政策、推动高品质住宅供应。 1）取消限购：在杭州市范围内购买住房，不再审核购房资格。对于购房意向登记家庭数量

大飞机产业链弹性最清晰的标的【三角防务】 👉主营业务两大20降速影响不大，新方向新需求持续落地带来长期增长极。发动机盘件、直升机桨毂核心供应商地位确认，且这两项业务均为稳定性要求较高的转动件，营收结构占比不断提升且短期景气度较高。成飞西飞收入占比已从7-80%降至50%以下但收入增速仍然较快。公

量子科技+人工智能+聊天机器人+5G+区块链 1、公司参股投资了国仪量子。国仪量子是一家以量子精密测量子计算为核心技术的高科技企业，为全球范围内企业、政府、研究机构提供以增强型量子传感器为代表的核心关键器件、拥有国际领先的科学装置平台和更高精度、更高分辨率的量子传感器等技术及产品。 2、2024年4

低空经济+军用雷达+军工电源 1、2024年5月7日调研表示，公司已开展低空经济论证，利用北斗、ADS-BU、雷达、星基增强等技术打通通信、导航、监视链路，打造低空飞行管理服务平台，构建设施互联、信息互通的“低空安全走廊”。 2、公司雷达主要包括气象雷达和空管雷达等，主要应用在气象探测和空中交通管制

要防守有三桶油，要进攻有化工【东吴能源开采-化工陈淑娴】 1、 从24年一季报来看，上游三桶油业绩亮眼，其中我们持续坚定推荐的中海油大超预期，年初至今中海油H涨幅52%，A涨幅39%，三桶油中表现最好。 2、 与此同时，从24年一季报来看，下游炼化、长丝、化工企业盈利也在改善，部分企业扭亏为盈，

　　供给端：从国内角度，本轮自2022年以来的化工扩产周期进入尾声，随着《政府工作报告》再设单位GDP能耗降低具体目标，新“国九条”出台引领高质量发展，化工行业或迎新一轮供给侧改革，国内供给侧有望边际大幅改善；从全球角度，我国化工品全球市占率稳步提升，化工作为长链条行业，产能转移并未发生，且由于海外

【低空领航团队|东吴计算机王紫敬]经济有低空，战法有龙头 观点重申: 低空经济不是主题投资，它是一个大产业趋势，四部委已经要求2027年城市空中交通实现商业运行; 龙头是主线，还没有到发散的时候。龙头不存,毛将焉附。 产业发展初期，标的都有贝塔，【仓位]管理更重要 建议关注各领域龙头: 空管龙头[莱

新能源车行业起步期与当前低空经济行业类似。新能源车行业的发展经历了物流车&客车运营试点、整车及配套产业快速发展、新能源车消费驱动三个阶段。过程中政府积极的推广政策和财政支持为行业技术进步、市场繁荣起到非常大的作用。在此期间，商用整车、充电桩、零部件及材料、乘用车整车各环节公司递次受益，不断突破技术、

引言:去年年度策略我们提出核心资产回归，今年持续看好核心资产统一战线重塑，近期核心资产表现极为亮眼。如何筛选符合新时代背景下的核心资产，兴证策略团队首次定义了“15+3”资产，即达到或接近“15%增速+3%股息率”的资产。本篇报告主要阐述:1)为何看好“15+3”?2)“15+3”有何特征?3)如何

周二美股成交额第3名苹果收高0.38%，成交134.03亿美元。 苹果公司周二发布了新款专注于人工智能（AI）的iPad Pro和尺寸更大的iPad Air，旨在重振过去两年萎靡不振的平板电脑产品线。该公司在周二名为“放飞吧”（Let Loose）的在线发布会上推出了自2018年以来首个重新设计的i

卫星互联网+公网通信+央企+数据中心 1、低空经济空域监管是前提，通感一体是重要手段。公司专业从事通信信息网络的规划设计、网络优化业务，是国内最大的独立第三方设计院，参与数十万个基站的规划及优化，有望深度受益。 2、公司下属子公司远东通信研发和生产的恒温晶体振荡器可应用于卫星通信等领域，下属子公司电