本周伊朗大规模袭击以色列；航空工业展望低空经济未来，国内首个无人机适航公共服务平台投入运营；星河动力完成智神星一号冷流试验并计划实施“谷神星一号（遥十二）”火箭发射任务。建议关注1）航空装备产业链下游主机厂及竞争格局稳定的上游材料领域，2）商业航天以及低空经济核心受益标的。 伊朗大规模袭击以色列，国

地方持续发力促进低空经济发展：2024年4月12日深圳市地方标准项目计划发布，对195项地方标准予以立项，加快构建推动深圳高质量发展的先进标准体系。部分地方标准项目着力于加快发展新质生产力，增强“20+8”产业集群发展动能。为促进低空经济发展，探索建立健全低空领域基础标准、管理标准，该计划提出制订《

【新国九条长期影响可能比之前两次更积极】 核心观点：新国九条比之前两次更强调监管，淡化提高直接融资比例，其正面影响可能会更持久，甚至堪比1934年美国证券交易委员会成立，随后是美股百年慢牛。新国九条1-2年内的短期影响，直接改变股市微观资金结构，以后没有增量资金，靠分红和回购也可能会有牛市。长期影

【华泰有色】如何看待金价未来空间？ 2021年之前，经济周期决定的实际利率变动是金价的主要驱动因素 黄金需求可分为金饰制造、科技、投资（包括实物黄金投资和ETF投资）和央行及其他机构四大类。其中投资需求中黄金ETF投资与经济及货币周期相关性较高，实物黄金投资往往是金价的“追涨者”，央行需求则受到地

【招商汽车】关于宗申动力的两个预期差 一、 低空飞行器不仅仅是eVTOL，支线运输所需固定翼飞机也是重要增量，宗申已有成熟应用场景。 四部委联合印发的《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》中提到： ①到2030年，以高端化、智能化、绿色化为特征的通用航空产业发展新模式基本建立

新能源车行业起步期与当前低空经济行业类似。新能源车行业的发展经历了物流车&客车运营试点、整车及配套产业快速发展、新能源车消费驱动三个阶段。过程中政府积极的推广政策和财政支持为行业技术进步、市场繁荣起到非常大的作用。在此期间，商用整车、充电桩、零部件及材料、乘用车整车各环节公司递次受益，不断突破技术、

【银河社服】持续看好α+β兼具的三特索道，当前位置价值仍被低估 公司是景区板块内少数存量项目有增长空间，增量项目有储备的标的，当前体内盈利景区利润近3亿，但整体市值不到30亿，价值明显低估，持续推荐！ （1）盈利项目24年仍有提升空间 23年盈利景区利润体量约2.7亿，考虑24年华山客流改善、

观点：近期固态电池概念股走强，主要由vivo折叠屏+智己L6+eVTOL带动，我们认为本轮行情具备持续性，后续主要由量产装车+低空经济 延续催化。 ①eVTOL：政策超预期 3月5日，低空经济首次纳入政府工作报告，标志着政策与产业共振，eVTOL迎来发展黄金期，对电池具备高能量密度、高倍率的诉求，3

【华创交运】低空经济产业政策频出，从基础配套维度简要梳理相关线索 低空经济对产业链拉动性强，可分为：制造-运营-综合保障三个环节。 我们此前围绕运营端深度覆盖运营层纯正&稀缺的龙头公司【中信海直】， 具有特色无人机飞行服务及制造商【观典防务】， 本篇报告中我们围绕基础配套、综合保障来梳理相

【仟源医药】酒石酸伐尼克兰片获批上市，获得 WHO认可并纳入该战略的中国戒烟药，严重低估的大品类公司 仟源医药股份有限公司（股票代码：300254）的酒石酸伐尼克兰片（商品名： Tenacitracin）获批上市，这是国内首个通过非临床研究证明戒烟安全有效的口服戒烟药物，公司也因此成为中国首家获批上

四部门联合发声，低空经济领域有望驶入“快车道” 2024年3月，工信部、科学技术部、财政部、中国民用航空局四部门联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，方案指出，发展通用航空制造业，加快通用航空装备创新应用，是推动低空经济发展的重要举措。到2027年，以无人化、电动化、智

🚀电信重磅发布通感一体白皮书，智慧交通将迎万亿蓝海市场🚀 🔥近日，在西班牙世界移动大会（MWC 2024）上，中国电信发布《通感一体低空网络白皮书》。 通感一体化应用场景： #智慧交通 近期，深圳采购华为5.5G通感一体技术的智能路灯，不需要额外安装北斗地面增强系统。通感一体系统可实时感

eVTOL检测专家会议小结 1、#eVTOL测试集中在研发试航阶段，#检测均价约2000万。整机试飞一般由主机厂进行，第三方检测公司主要进行机载设备环试测试及整机的电磁兼容检测。物流无人机检测费用不到1000万，载人无人机检测费用约4000-5000万。 2、#小型无人机型号多，#24年强制检测

🚀【国盛化工】油价上行看好什么 #事件：油价持续上行 截至3月28日，ICE布油价格87.5美金/桶，较年初涨11.6美金/桶，较月初涨3.9美金/桶。 供给方面，OPEC+最新宣布将减产协议延长至6月底，合计减产量仍保持220mb/d（百万桶/日），较去年底减产幅度扩大20mb/d，3月初俄

事件：【日本东京电力公司称2024财年将排放54600立方米核污染水入海】福岛第一核电站在2024财年（2024年4月至2025年3月）将通过7轮核污染水排海，共排放54600立方米核污染水，放射量总计14万亿贝克勒尔。第一轮核污染水排海将在4月至5月间进行，排海量计划约为7750立方米。2023年

本周伊朗大规模袭击以色列；航空工业展望低空经济未来，国内首个无人机适航公共服务平台投入运营；星河动力完成智神星一号冷流试验并计划实施“谷神星一号（遥十二）”火箭发射任务。建议关注1）航空装备产业链下游主机厂及竞争格局稳定的上游材料领域，2）商业航天以及低空经济核心受益标的。 伊朗大规模袭击以色列，国

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观点：近期固态电池概念股走强，主要由vivo折叠屏+智己L6+eVTOL带动，我们认为本轮行情具备持续性，后续主要由量产装车+低空经济 延续催化。 ①eVTOL：政策超预期 3月5日，低空经济首次纳入政府工作报告，标志着政策与产业共振，eVTOL迎来发展黄金期，对电池具备高能量密度、高倍率的诉求，3

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【仟源医药】酒石酸伐尼克兰片获批上市，获得 WHO认可并纳入该战略的中国戒烟药，严重低估的大品类公司 仟源医药股份有限公司（股票代码：300254）的酒石酸伐尼克兰片（商品名： Tenacitracin）获批上市，这是国内首个通过非临床研究证明戒烟安全有效的口服戒烟药物，公司也因此成为中国首家获批上

四部门联合发声，低空经济领域有望驶入“快车道” 2024年3月，工信部、科学技术部、财政部、中国民用航空局四部门联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，方案指出，发展通用航空制造业，加快通用航空装备创新应用，是推动低空经济发展的重要举措。到2027年，以无人化、电动化、智

🚀电信重磅发布通感一体白皮书，智慧交通将迎万亿蓝海市场🚀 🔥近日，在西班牙世界移动大会（MWC 2024）上，中国电信发布《通感一体低空网络白皮书》。 通感一体化应用场景： #智慧交通 近期，深圳采购华为5.5G通感一体技术的智能路灯，不需要额外安装北斗地面增强系统。通感一体系统可实时感

eVTOL检测专家会议小结 1、#eVTOL测试集中在研发试航阶段，#检测均价约2000万。整机试飞一般由主机厂进行，第三方检测公司主要进行机载设备环试测试及整机的电磁兼容检测。物流无人机检测费用不到1000万，载人无人机检测费用约4000-5000万。 2、#小型无人机型号多，#24年强制检测

🚀【国盛化工】油价上行看好什么 #事件：油价持续上行 截至3月28日，ICE布油价格87.5美金/桶，较年初涨11.6美金/桶，较月初涨3.9美金/桶。 供给方面，OPEC+最新宣布将减产协议延长至6月底，合计减产量仍保持220mb/d（百万桶/日），较去年底减产幅度扩大20mb/d，3月初俄

事件：【日本东京电力公司称2024财年将排放54600立方米核污染水入海】福岛第一核电站在2024财年（2024年4月至2025年3月）将通过7轮核污染水排海，共排放54600立方米核污染水，放射量总计14万亿贝克勒尔。第一轮核污染水排海将在4月至5月间进行，排海量计划约为7750立方米。2023年

本周伊朗大规模袭击以色列；航空工业展望低空经济未来，国内首个无人机适航公共服务平台投入运营；星河动力完成智神星一号冷流试验并计划实施“谷神星一号（遥十二）”火箭发射任务。建议关注1）航空装备产业链下游主机厂及竞争格局稳定的上游材料领域，2）商业航天以及低空经济核心受益标的。 伊朗大规模袭击以色列，国

地方持续发力促进低空经济发展：2024年4月12日深圳市地方标准项目计划发布，对195项地方标准予以立项，加快构建推动深圳高质量发展的先进标准体系。部分地方标准项目着力于加快发展新质生产力，增强“20+8”产业集群发展动能。为促进低空经济发展，探索建立健全低空领域基础标准、管理标准，该计划提出制订《

【新国九条长期影响可能比之前两次更积极】 核心观点：新国九条比之前两次更强调监管，淡化提高直接融资比例，其正面影响可能会更持久，甚至堪比1934年美国证券交易委员会成立，随后是美股百年慢牛。新国九条1-2年内的短期影响，直接改变股市微观资金结构，以后没有增量资金，靠分红和回购也可能会有牛市。长期影

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新能源车行业起步期与当前低空经济行业类似。新能源车行业的发展经历了物流车&客车运营试点、整车及配套产业快速发展、新能源车消费驱动三个阶段。过程中政府积极的推广政策和财政支持为行业技术进步、市场繁荣起到非常大的作用。在此期间，商用整车、充电桩、零部件及材料、乘用车整车各环节公司递次受益，不断突破技术、

【银河社服】持续看好α+β兼具的三特索道，当前位置价值仍被低估 公司是景区板块内少数存量项目有增长空间，增量项目有储备的标的，当前体内盈利景区利润近3亿，但整体市值不到30亿，价值明显低估，持续推荐！ （1）盈利项目24年仍有提升空间 23年盈利景区利润体量约2.7亿，考虑24年华山客流改善、

观点：近期固态电池概念股走强，主要由vivo折叠屏+智己L6+eVTOL带动，我们认为本轮行情具备持续性，后续主要由量产装车+低空经济 延续催化。 ①eVTOL：政策超预期 3月5日，低空经济首次纳入政府工作报告，标志着政策与产业共振，eVTOL迎来发展黄金期，对电池具备高能量密度、高倍率的诉求，3

【华创交运】低空经济产业政策频出，从基础配套维度简要梳理相关线索 低空经济对产业链拉动性强，可分为：制造-运营-综合保障三个环节。 我们此前围绕运营端深度覆盖运营层纯正&稀缺的龙头公司【中信海直】， 具有特色无人机飞行服务及制造商【观典防务】， 本篇报告中我们围绕基础配套、综合保障来梳理相

【仟源医药】酒石酸伐尼克兰片获批上市，获得 WHO认可并纳入该战略的中国戒烟药，严重低估的大品类公司 仟源医药股份有限公司（股票代码：300254）的酒石酸伐尼克兰片（商品名： Tenacitracin）获批上市，这是国内首个通过非临床研究证明戒烟安全有效的口服戒烟药物，公司也因此成为中国首家获批上

四部门联合发声，低空经济领域有望驶入“快车道” 2024年3月，工信部、科学技术部、财政部、中国民用航空局四部门联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，方案指出，发展通用航空制造业，加快通用航空装备创新应用，是推动低空经济发展的重要举措。到2027年，以无人化、电动化、智

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eVTOL检测专家会议小结 1、#eVTOL测试集中在研发试航阶段，#检测均价约2000万。整机试飞一般由主机厂进行，第三方检测公司主要进行机载设备环试测试及整机的电磁兼容检测。物流无人机检测费用不到1000万，载人无人机检测费用约4000-5000万。 2、#小型无人机型号多，#24年强制检测

🚀【国盛化工】油价上行看好什么 #事件：油价持续上行 截至3月28日，ICE布油价格87.5美金/桶，较年初涨11.6美金/桶，较月初涨3.9美金/桶。 供给方面，OPEC+最新宣布将减产协议延长至6月底，合计减产量仍保持220mb/d（百万桶/日），较去年底减产幅度扩大20mb/d，3月初俄

事件：【日本东京电力公司称2024财年将排放54600立方米核污染水入海】福岛第一核电站在2024财年（2024年4月至2025年3月）将通过7轮核污染水排海，共排放54600立方米核污染水，放射量总计14万亿贝克勒尔。第一轮核污染水排海将在4月至5月间进行，排海量计划约为7750立方米。2023年

本周伊朗大规模袭击以色列；航空工业展望低空经济未来，国内首个无人机适航公共服务平台投入运营；星河动力完成智神星一号冷流试验并计划实施“谷神星一号（遥十二）”火箭发射任务。建议关注1）航空装备产业链下游主机厂及竞争格局稳定的上游材料领域，2）商业航天以及低空经济核心受益标的。 伊朗大规模袭击以色列，国

地方持续发力促进低空经济发展：2024年4月12日深圳市地方标准项目计划发布，对195项地方标准予以立项，加快构建推动深圳高质量发展的先进标准体系。部分地方标准项目着力于加快发展新质生产力，增强“20+8”产业集群发展动能。为促进低空经济发展，探索建立健全低空领域基础标准、管理标准，该计划提出制订《

【新国九条长期影响可能比之前两次更积极】 核心观点：新国九条比之前两次更强调监管，淡化提高直接融资比例，其正面影响可能会更持久，甚至堪比1934年美国证券交易委员会成立，随后是美股百年慢牛。新国九条1-2年内的短期影响，直接改变股市微观资金结构，以后没有增量资金，靠分红和回购也可能会有牛市。长期影

【华泰有色】如何看待金价未来空间？ 2021年之前，经济周期决定的实际利率变动是金价的主要驱动因素 黄金需求可分为金饰制造、科技、投资（包括实物黄金投资和ETF投资）和央行及其他机构四大类。其中投资需求中黄金ETF投资与经济及货币周期相关性较高，实物黄金投资往往是金价的“追涨者”，央行需求则受到地

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新能源车行业起步期与当前低空经济行业类似。新能源车行业的发展经历了物流车&客车运营试点、整车及配套产业快速发展、新能源车消费驱动三个阶段。过程中政府积极的推广政策和财政支持为行业技术进步、市场繁荣起到非常大的作用。在此期间，商用整车、充电桩、零部件及材料、乘用车整车各环节公司递次受益，不断突破技术、

【银河社服】持续看好α+β兼具的三特索道，当前位置价值仍被低估 公司是景区板块内少数存量项目有增长空间，增量项目有储备的标的，当前体内盈利景区利润近3亿，但整体市值不到30亿，价值明显低估，持续推荐！ （1）盈利项目24年仍有提升空间 23年盈利景区利润体量约2.7亿，考虑24年华山客流改善、

观点：近期固态电池概念股走强，主要由vivo折叠屏+智己L6+eVTOL带动，我们认为本轮行情具备持续性，后续主要由量产装车+低空经济 延续催化。 ①eVTOL：政策超预期 3月5日，低空经济首次纳入政府工作报告，标志着政策与产业共振，eVTOL迎来发展黄金期，对电池具备高能量密度、高倍率的诉求，3

【华创交运】低空经济产业政策频出，从基础配套维度简要梳理相关线索 低空经济对产业链拉动性强，可分为：制造-运营-综合保障三个环节。 我们此前围绕运营端深度覆盖运营层纯正&稀缺的龙头公司【中信海直】， 具有特色无人机飞行服务及制造商【观典防务】， 本篇报告中我们围绕基础配套、综合保障来梳理相

【仟源医药】酒石酸伐尼克兰片获批上市，获得 WHO认可并纳入该战略的中国戒烟药，严重低估的大品类公司 仟源医药股份有限公司（股票代码：300254）的酒石酸伐尼克兰片（商品名： Tenacitracin）获批上市，这是国内首个通过非临床研究证明戒烟安全有效的口服戒烟药物，公司也因此成为中国首家获批上

四部门联合发声，低空经济领域有望驶入“快车道” 2024年3月，工信部、科学技术部、财政部、中国民用航空局四部门联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，方案指出，发展通用航空制造业，加快通用航空装备创新应用，是推动低空经济发展的重要举措。到2027年，以无人化、电动化、智

🚀电信重磅发布通感一体白皮书，智慧交通将迎万亿蓝海市场🚀 🔥近日，在西班牙世界移动大会（MWC 2024）上，中国电信发布《通感一体低空网络白皮书》。 通感一体化应用场景： #智慧交通 近期，深圳采购华为5.5G通感一体技术的智能路灯，不需要额外安装北斗地面增强系统。通感一体系统可实时感

eVTOL检测专家会议小结 1、#eVTOL测试集中在研发试航阶段，#检测均价约2000万。整机试飞一般由主机厂进行，第三方检测公司主要进行机载设备环试测试及整机的电磁兼容检测。物流无人机检测费用不到1000万，载人无人机检测费用约4000-5000万。 2、#小型无人机型号多，#24年强制检测

🚀【国盛化工】油价上行看好什么 #事件：油价持续上行 截至3月28日，ICE布油价格87.5美金/桶，较年初涨11.6美金/桶，较月初涨3.9美金/桶。 供给方面，OPEC+最新宣布将减产协议延长至6月底，合计减产量仍保持220mb/d（百万桶/日），较去年底减产幅度扩大20mb/d，3月初俄

事件：【日本东京电力公司称2024财年将排放54600立方米核污染水入海】福岛第一核电站在2024财年（2024年4月至2025年3月）将通过7轮核污染水排海，共排放54600立方米核污染水，放射量总计14万亿贝克勒尔。第一轮核污染水排海将在4月至5月间进行，排海量计划约为7750立方米。2023年

本周伊朗大规模袭击以色列；航空工业展望低空经济未来，国内首个无人机适航公共服务平台投入运营；星河动力完成智神星一号冷流试验并计划实施“谷神星一号（遥十二）”火箭发射任务。建议关注1）航空装备产业链下游主机厂及竞争格局稳定的上游材料领域，2）商业航天以及低空经济核心受益标的。 伊朗大规模袭击以色列，国

地方持续发力促进低空经济发展：2024年4月12日深圳市地方标准项目计划发布，对195项地方标准予以立项，加快构建推动深圳高质量发展的先进标准体系。部分地方标准项目着力于加快发展新质生产力，增强“20+8”产业集群发展动能。为促进低空经济发展，探索建立健全低空领域基础标准、管理标准，该计划提出制订《

【新国九条长期影响可能比之前两次更积极】 核心观点：新国九条比之前两次更强调监管，淡化提高直接融资比例，其正面影响可能会更持久，甚至堪比1934年美国证券交易委员会成立，随后是美股百年慢牛。新国九条1-2年内的短期影响，直接改变股市微观资金结构，以后没有增量资金，靠分红和回购也可能会有牛市。长期影

【华泰有色】如何看待金价未来空间？ 2021年之前，经济周期决定的实际利率变动是金价的主要驱动因素 黄金需求可分为金饰制造、科技、投资（包括实物黄金投资和ETF投资）和央行及其他机构四大类。其中投资需求中黄金ETF投资与经济及货币周期相关性较高，实物黄金投资往往是金价的“追涨者”，央行需求则受到地

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新能源车行业起步期与当前低空经济行业类似。新能源车行业的发展经历了物流车&客车运营试点、整车及配套产业快速发展、新能源车消费驱动三个阶段。过程中政府积极的推广政策和财政支持为行业技术进步、市场繁荣起到非常大的作用。在此期间，商用整车、充电桩、零部件及材料、乘用车整车各环节公司递次受益，不断突破技术、

【银河社服】持续看好α+β兼具的三特索道，当前位置价值仍被低估 公司是景区板块内少数存量项目有增长空间，增量项目有储备的标的，当前体内盈利景区利润近3亿，但整体市值不到30亿，价值明显低估，持续推荐！ （1）盈利项目24年仍有提升空间 23年盈利景区利润体量约2.7亿，考虑24年华山客流改善、

观点：近期固态电池概念股走强，主要由vivo折叠屏+智己L6+eVTOL带动，我们认为本轮行情具备持续性，后续主要由量产装车+低空经济 延续催化。 ①eVTOL：政策超预期 3月5日，低空经济首次纳入政府工作报告，标志着政策与产业共振，eVTOL迎来发展黄金期，对电池具备高能量密度、高倍率的诉求，3

【华创交运】低空经济产业政策频出，从基础配套维度简要梳理相关线索 低空经济对产业链拉动性强，可分为：制造-运营-综合保障三个环节。 我们此前围绕运营端深度覆盖运营层纯正&稀缺的龙头公司【中信海直】， 具有特色无人机飞行服务及制造商【观典防务】， 本篇报告中我们围绕基础配套、综合保障来梳理相

【仟源医药】酒石酸伐尼克兰片获批上市，获得 WHO认可并纳入该战略的中国戒烟药，严重低估的大品类公司 仟源医药股份有限公司（股票代码：300254）的酒石酸伐尼克兰片（商品名： Tenacitracin）获批上市，这是国内首个通过非临床研究证明戒烟安全有效的口服戒烟药物，公司也因此成为中国首家获批上

四部门联合发声，低空经济领域有望驶入“快车道” 2024年3月，工信部、科学技术部、财政部、中国民用航空局四部门联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，方案指出，发展通用航空制造业，加快通用航空装备创新应用，是推动低空经济发展的重要举措。到2027年，以无人化、电动化、智

🚀电信重磅发布通感一体白皮书，智慧交通将迎万亿蓝海市场🚀 🔥近日，在西班牙世界移动大会（MWC 2024）上，中国电信发布《通感一体低空网络白皮书》。 通感一体化应用场景： #智慧交通 近期，深圳采购华为5.5G通感一体技术的智能路灯，不需要额外安装北斗地面增强系统。通感一体系统可实时感

eVTOL检测专家会议小结 1、#eVTOL测试集中在研发试航阶段，#检测均价约2000万。整机试飞一般由主机厂进行，第三方检测公司主要进行机载设备环试测试及整机的电磁兼容检测。物流无人机检测费用不到1000万，载人无人机检测费用约4000-5000万。 2、#小型无人机型号多，#24年强制检测

🚀【国盛化工】油价上行看好什么 #事件：油价持续上行 截至3月28日，ICE布油价格87.5美金/桶，较年初涨11.6美金/桶，较月初涨3.9美金/桶。 供给方面，OPEC+最新宣布将减产协议延长至6月底，合计减产量仍保持220mb/d（百万桶/日），较去年底减产幅度扩大20mb/d，3月初俄

事件：【日本东京电力公司称2024财年将排放54600立方米核污染水入海】福岛第一核电站在2024财年（2024年4月至2025年3月）将通过7轮核污染水排海，共排放54600立方米核污染水，放射量总计14万亿贝克勒尔。第一轮核污染水排海将在4月至5月间进行，排海量计划约为7750立方米。2023年