今天设备板块调整较多，有客户担心武汉存储客户24年二厂扩产不及预期。根据我们的产业链调研，武汉存储客户的二厂已有设备订单于去年12月末起陆续给到各国产设备厂商，我们预估全年扩产目标不会发生明显变化，设备订单会在全年陆续释放，今年设备厂商订单增长无虞。 最近设备市场回调明显，除一些宏观影响因素以外，有

核心观点： 伴随自主汽车工业取得突破性进展，我国已成为全球最大的单一汽车市场，并孕育了一批优质的汽车整车和零部件企业，在深耕国内市场的同时也在持续推进海外扩张。至2023年，中国已成全球第一大汽车出口国。复盘历史，中国汽车工业的出海以技术和市场为主轴：技术提升下，细分赛道企业在国内市占率提升，催生海

“不降息”！中国1月1年期、5年期LPR均维持不变 中国1月五年期贷款市场报价利率(LPR) 4.2%，预期 4.2%，前值 4.2%。中国1月一年期贷款市场报价利率(LPR) 3.45%，预期 3.45%，前值 3.45%。

【西南电新】光伏行业大涨，把握做多窗口 昨日光伏板块大涨，原因除了短期超跌后的反弹及年底基金仓位调整外，主要是交易两个逻辑：一是受红海局势影响，欧洲天然气价格大幅上涨，并创入冬以来最大涨幅；二是昨日发布的组件出口数据显示，除欧洲以外其他地区组件出口同比大幅增长，显示出全球新兴市场的强劲增长动力。展

推出恒星系列+ABC电池+光伏 1、2023年12月20日讯，公司推出全球首款双面ABC组件新品：恒星系列，产品主要针对集中式电站，可实现交付功率640W，交付效率23.7%，通过结合电池精细化图形技术和整版串焊技术从而将双面率提升到70%， 2、公司ABC电池率先落地，目前珠海首期6.5GW AB

全球有望共振，重申看好华为链+AI新四小龙！【天风计算机 缪欣君团队】 1、扎克伯格宣战AGI，投入近百亿美元 根据36氪消息，为了通用人工智能（AGI）的宏大目标，扎克伯格正在给 Meta 的 AI 研究部门进行大幅度的改组。此外，Meta将投入百亿美金购买超过 35 万块英伟达 H100 G

核心观点：1-11月我国累计出口金额为3.08万亿美元（同比-5.2%），单11月出口金额2919.4亿美元（同比+0.5%/环比+6.5%）。轻工多赛道11月出口数据基数影响下同比转正，其中办公椅、床垫、沙发、塑料制品、保温杯、PVC地板等细分消费赛道受益于部分客户补库、换新周期、旺季驱动，环比表

【乐歌股份&天振股份&恒林股份】调研总结 乐歌股份调研总结20231221 海外仓：现有13个海外仓，面积约28万平米，其中美国24-25万平米，自有仓库约3万平米，其余为租赁仓库；目前海外仓供不应求，公司库容使用率90%+，新增租赁仓库15万平米，预计24Q1投入运营；25-

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事件:公司发布业绩预告,2023年预计实现归母净利润6.1-6.5亿元,同比+178.9%-197.2%,实现扣非归母净利润2.3-2.5亿元,同比+121.3%-140.4%。其中,Q4单季度预计实现归母净利润0.93-1.33亿元,同比+54.3%-120.5%,实现扣非归母净利润0.77-0.

预计1月乘用车零售销量环比略有回落同比大幅增长、相较于历史同期表现亮眼。乘联会预计1月狭义乘用车零售市场约为220.0万辆，环比下降6.5%，受去年年初超低基数影响同比大幅增长70.2%。新能源零售预计80.0万辆左右，环比下降15.3%，受益于新能源销量增长及降价等优惠刺激，1月销量相较于历史同期

每一次熊市，都会有很多宏大的担心，有些担心是错的，熊市会在错误逐渐证伪的情况下结束（比如2008 年熊市）。有些宏大的担心是对的，但熊市依然会结束，因为股市估值会提前消化长期的担心，之后即使长期担心依然存在，股市可能会在完全不同的利多逻辑演绎下结束熊市，比如 2013-2015 年演绎出的是完全不依

昨天科技股中表现好的是【CPO】，今天表现的是【游戏】和【短剧】，应该来说，他们都炒了一个共同的逻辑，即“出海”； CPO是有大量的海外营收占比； 【游戏】和【短剧】也将会在今年加速出海。 这里面我简单的梳理一下盘面对出海的表现： 1.乐歌股份：跨境电商海外仓。 2.恒林股份：办公家具出海； 3.永

事件：板块大涨，尤其AI之光板块大涨，同时今晚台积电财报会议表示，AI加速发展未来几年复合增长率50%以上，管理层更是判断AI芯片营收占比将在27年提高至15%-20%甚至更高。 我们重申2024年度思路，迎接2-3月板块行情： 历史上一季度通信板块表现好，2月尤其春节到两会上涨概率超过97%，20

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核心观点： 伴随自主汽车工业取得突破性进展，我国已成为全球最大的单一汽车市场，并孕育了一批优质的汽车整车和零部件企业，在深耕国内市场的同时也在持续推进海外扩张。至2023年，中国已成全球第一大汽车出口国。复盘历史，中国汽车工业的出海以技术和市场为主轴：技术提升下，细分赛道企业在国内市占率提升，催生海

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事件:公司发布业绩预告,2023年预计实现归母净利润6.1-6.5亿元,同比+178.9%-197.2%,实现扣非归母净利润2.3-2.5亿元,同比+121.3%-140.4%。其中,Q4单季度预计实现归母净利润0.93-1.33亿元,同比+54.3%-120.5%,实现扣非归母净利润0.77-0.

预计1月乘用车零售销量环比略有回落同比大幅增长、相较于历史同期表现亮眼。乘联会预计1月狭义乘用车零售市场约为220.0万辆，环比下降6.5%，受去年年初超低基数影响同比大幅增长70.2%。新能源零售预计80.0万辆左右，环比下降15.3%，受益于新能源销量增长及降价等优惠刺激，1月销量相较于历史同期

每一次熊市，都会有很多宏大的担心，有些担心是错的，熊市会在错误逐渐证伪的情况下结束（比如2008 年熊市）。有些宏大的担心是对的，但熊市依然会结束，因为股市估值会提前消化长期的担心，之后即使长期担心依然存在，股市可能会在完全不同的利多逻辑演绎下结束熊市，比如 2013-2015 年演绎出的是完全不依

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预计1月乘用车零售销量环比略有回落同比大幅增长、相较于历史同期表现亮眼。乘联会预计1月狭义乘用车零售市场约为220.0万辆，环比下降6.5%，受去年年初超低基数影响同比大幅增长70.2%。新能源零售预计80.0万辆左右，环比下降15.3%，受益于新能源销量增长及降价等优惠刺激，1月销量相较于历史同期

每一次熊市，都会有很多宏大的担心，有些担心是错的，熊市会在错误逐渐证伪的情况下结束（比如2008 年熊市）。有些宏大的担心是对的，但熊市依然会结束，因为股市估值会提前消化长期的担心，之后即使长期担心依然存在，股市可能会在完全不同的利多逻辑演绎下结束熊市，比如 2013-2015 年演绎出的是完全不依

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