#一、近期催化频频、下一个“顿悟时刻” “科研-产业-资本”闭环加速核聚变商业化进程 #二、国内聚变关键堆、招标在即 1、等离子体所（BEST、CFETR） 2、中核集团（环流器三号HL-3等）

甲醛+精细化学品+江苏国资+重大资产重组 1、据网络资料，双季戊四醇(DPE)的直接上游原料为甲醛、乙醛及催化剂(氢氧化钠/氢氧化钙)，其中甲醛与乙醛的成本占比最高。据2023年报，公司具有甲醛产能40万吨，在建产能43万吨，多聚甲醛产能8万吨，另外在建产能5万吨。 2、公司主要产品包括颗粒多聚甲醛

🔥【海昌新材人形机器人灵巧手深度拆解】特斯拉供应链+百亿蓝海，三倍涨幅逻辑全透视！#人形机器人 #灵巧手技术 #特斯拉供应链💎核心定位💎▫️灵巧手精密齿轮箱隐形冠军· 超小模数行星减速齿轮箱（模数· 单机配置：12个精密减速箱×300元=3600元/台· 技术壁垒：1000:1减速比+5mm齿

【海昌新材】：人形机器人灵巧手领域的潜力巨头   一、核心定位：灵巧手精密齿轮箱隐形冠军。 海昌新材在超小模数行星减速齿轮箱领域展现出卓越实力，其生产的齿轮箱模数小于0.3。在单机配置上，每台人形机器人需配备12个精密减速箱，每个价值300元，这意味着单台机器人仅在这一项的成本就高达

涨价逻辑持续发酵，相关概念梳理 化工涨价 季四醇：相关个股有湖北宜化、金禾实业、中毅达、键邦股份、云天化等。 环氧丙烷：相关个股包括红墙股份、红宝丽、滨化股份、怡达股份、海科新源等。 硫酸：涉及铜陵有色、锡业股份、华尔泰、川金诺、江苏索普、江西铜业、中国黄金等公司。 硫磺：相关个股有镇海股份、红星发

春耕旺季来临，部分农药品种涨价带动关注度提升，但短期能出业绩的公司不多，湖南海利可谓一枝独秀，去年前三季度业绩2亿元，预计全年扣非业绩同比大增，2025年业绩预计3~4亿，一季度有望开门红，同比大幅度增长。当前市值36亿，在行业周期底部，PE 10倍左右，PB 1.2倍，股息率3.1%，短期行业需求

!![后续催化展望] ①3月24日晚间，精达股份预计将发布2024年年报，精达股份作为待上市企业上海超导的最大股东(18%股权)，或将进一步明确上海超导业绩情况。 ②3月25日起，国光电气将进入静默期，我们判断4月份或将有多份订单落地。 ③3月26日，合肥聚变产业园&合锻智能公开调研活动。(合锻智能

2025年军工行业将呈现EPS与主题的双轮驱动: 1)业绩:多数公司3月订单已创历史新高，航天、兵器、航空、电科的全面恢复，军令状之下145任务顺利完成是大势所趋; 2)主题:深海科技、低空经济、核聚变、军工 AI+机器人、商用发动机等不断涌现，业绩复苏背景下将呈现典型的戴维斯双击! EPS强劲改善

(1)溴素供应紧张。据百川盈孚数据显示，2024年中国溴素表观消费量 13.5 万吨，进口依存度达到 57%。溴素巨头ICL 产能为 28 万吨，全球市占率 33%。据行业内人士反馈，由于氨气装置故障，该巨头减产约一半产能，且复产时间难以确定。再叠加主要进口国老挝、日本船期延期的情况，导致素场内货源

【中泰机械】工业质检：AI+制造最快落地的方向之一（欢迎交流最新深度报告） # 工业质检是AI+制造最快落地的方向之一。 工业质检作为机器视觉的重要下游应用方向，在制造业中起着关键作用。 目前自动化程度低，仍需大量人工。 采用AI检测可以大幅提升检测能力，AI质检相对传统机器视觉表现更优，可从算法层

# 深海科技的战略意义： 一、培育新质生产力，挖掘新的经济增长极：2024年中国海洋生产总值首次突破10万亿元，占GDP比重达7.8%，其中深海科技相关产业增速超 15%，预计2025年深海科技市场规模达3.25亿元，占海洋经济总盘子的25%，陆上资源日益匮乏、经济增长承压的当下，深海资源的开采与

截止今日中午收盘，景区板块普涨，峨眉山A、张家界、大连圣亚涨停，天府文旅、祥源文旅、长白山涨超5%，西安旅游、九华旅游、黄山旅游涨超3%。 广东省印发《关于推动旅游业高质量发展加快建设旅游强省的若干措施》，明确提出将广东打造成为滨海旅游新高地、温泉康养示范地、现代旅游消费引领地，力争到20

近期，公司公告股权收购书，公司间接控股股东变更为乐山国投，实控人仍为乐山国资委。 乐山国投作为乐山市国有资产投资运营公司，由乐山市国资委代表市政府履行出资人职责，在授权范围内以独资、控股、参股方式从事资产经营活动；本次股权划转后，上市公司和乐山大佛非门票业务经营权均在乐山国投旗下，公告中指出收购后

#板块回调怎么看？ 本周机器人回调较多，3月以来板块内部轮动与分化加快，主要原因是前期涨幅过快情绪上恐高；进入年报和一季报季，资金有高低切的短期诉求。我们认为机器人是全年最强主线，产业进展实际在加速，后续催化不断，尤其是进入6月份有望迎来最强一波主升浪。4月调整的预期过于一致，反而不会跌很多。标的上

而在提振消费专项行动方案“鼓励带薪年休假与小长假连休”政策引导下，不少市民以及企业通过灵活调休将3天假期延长至5-7天，带动周边游、长线游及本地文化消费显著增长。           &nb

#一、近期催化频频、下一个“顿悟时刻” “科研-产业-资本”闭环加速核聚变商业化进程 #二、国内聚变关键堆、招标在即 1、等离子体所（BEST、CFETR） 2、中核集团（环流器三号HL-3等）

甲醛+精细化学品+江苏国资+重大资产重组 1、据网络资料，双季戊四醇(DPE)的直接上游原料为甲醛、乙醛及催化剂(氢氧化钠/氢氧化钙)，其中甲醛与乙醛的成本占比最高。据2023年报，公司具有甲醛产能40万吨，在建产能43万吨，多聚甲醛产能8万吨，另外在建产能5万吨。 2、公司主要产品包括颗粒多聚甲醛

🔥【海昌新材人形机器人灵巧手深度拆解】特斯拉供应链+百亿蓝海，三倍涨幅逻辑全透视！#人形机器人 #灵巧手技术 #特斯拉供应链💎核心定位💎▫️灵巧手精密齿轮箱隐形冠军· 超小模数行星减速齿轮箱（模数· 单机配置：12个精密减速箱×300元=3600元/台· 技术壁垒：1000:1减速比+5mm齿

【海昌新材】：人形机器人灵巧手领域的潜力巨头   一、核心定位：灵巧手精密齿轮箱隐形冠军。 海昌新材在超小模数行星减速齿轮箱领域展现出卓越实力，其生产的齿轮箱模数小于0.3。在单机配置上，每台人形机器人需配备12个精密减速箱，每个价值300元，这意味着单台机器人仅在这一项的成本就高达

涨价逻辑持续发酵，相关概念梳理 化工涨价 季四醇：相关个股有湖北宜化、金禾实业、中毅达、键邦股份、云天化等。 环氧丙烷：相关个股包括红墙股份、红宝丽、滨化股份、怡达股份、海科新源等。 硫酸：涉及铜陵有色、锡业股份、华尔泰、川金诺、江苏索普、江西铜业、中国黄金等公司。 硫磺：相关个股有镇海股份、红星发

春耕旺季来临，部分农药品种涨价带动关注度提升，但短期能出业绩的公司不多，湖南海利可谓一枝独秀，去年前三季度业绩2亿元，预计全年扣非业绩同比大增，2025年业绩预计3~4亿，一季度有望开门红，同比大幅度增长。当前市值36亿，在行业周期底部，PE 10倍左右，PB 1.2倍，股息率3.1%，短期行业需求

!![后续催化展望] ①3月24日晚间，精达股份预计将发布2024年年报，精达股份作为待上市企业上海超导的最大股东(18%股权)，或将进一步明确上海超导业绩情况。 ②3月25日起，国光电气将进入静默期，我们判断4月份或将有多份订单落地。 ③3月26日，合肥聚变产业园&合锻智能公开调研活动。(合锻智能

2025年军工行业将呈现EPS与主题的双轮驱动: 1)业绩:多数公司3月订单已创历史新高，航天、兵器、航空、电科的全面恢复，军令状之下145任务顺利完成是大势所趋; 2)主题:深海科技、低空经济、核聚变、军工 AI+机器人、商用发动机等不断涌现，业绩复苏背景下将呈现典型的戴维斯双击! EPS强劲改善

(1)溴素供应紧张。据百川盈孚数据显示，2024年中国溴素表观消费量 13.5 万吨，进口依存度达到 57%。溴素巨头ICL 产能为 28 万吨，全球市占率 33%。据行业内人士反馈，由于氨气装置故障，该巨头减产约一半产能，且复产时间难以确定。再叠加主要进口国老挝、日本船期延期的情况，导致素场内货源

【中泰机械】工业质检：AI+制造最快落地的方向之一（欢迎交流最新深度报告） # 工业质检是AI+制造最快落地的方向之一。 工业质检作为机器视觉的重要下游应用方向，在制造业中起着关键作用。 目前自动化程度低，仍需大量人工。 采用AI检测可以大幅提升检测能力，AI质检相对传统机器视觉表现更优，可从算法层

# 深海科技的战略意义： 一、培育新质生产力，挖掘新的经济增长极：2024年中国海洋生产总值首次突破10万亿元，占GDP比重达7.8%，其中深海科技相关产业增速超 15%，预计2025年深海科技市场规模达3.25亿元，占海洋经济总盘子的25%，陆上资源日益匮乏、经济增长承压的当下，深海资源的开采与

截止今日中午收盘，景区板块普涨，峨眉山A、张家界、大连圣亚涨停，天府文旅、祥源文旅、长白山涨超5%，西安旅游、九华旅游、黄山旅游涨超3%。 广东省印发《关于推动旅游业高质量发展加快建设旅游强省的若干措施》，明确提出将广东打造成为滨海旅游新高地、温泉康养示范地、现代旅游消费引领地，力争到20

近期，公司公告股权收购书，公司间接控股股东变更为乐山国投，实控人仍为乐山国资委。 乐山国投作为乐山市国有资产投资运营公司，由乐山市国资委代表市政府履行出资人职责，在授权范围内以独资、控股、参股方式从事资产经营活动；本次股权划转后，上市公司和乐山大佛非门票业务经营权均在乐山国投旗下，公告中指出收购后

#板块回调怎么看？ 本周机器人回调较多，3月以来板块内部轮动与分化加快，主要原因是前期涨幅过快情绪上恐高；进入年报和一季报季，资金有高低切的短期诉求。我们认为机器人是全年最强主线，产业进展实际在加速，后续催化不断，尤其是进入6月份有望迎来最强一波主升浪。4月调整的预期过于一致，反而不会跌很多。标的上

而在提振消费专项行动方案“鼓励带薪年休假与小长假连休”政策引导下，不少市民以及企业通过灵活调休将3天假期延长至5-7天，带动周边游、长线游及本地文化消费显著增长。           &nb

#一、近期催化频频、下一个“顿悟时刻” “科研-产业-资本”闭环加速核聚变商业化进程 #二、国内聚变关键堆、招标在即 1、等离子体所（BEST、CFETR） 2、中核集团（环流器三号HL-3等）

甲醛+精细化学品+江苏国资+重大资产重组 1、据网络资料，双季戊四醇(DPE)的直接上游原料为甲醛、乙醛及催化剂(氢氧化钠/氢氧化钙)，其中甲醛与乙醛的成本占比最高。据2023年报，公司具有甲醛产能40万吨，在建产能43万吨，多聚甲醛产能8万吨，另外在建产能5万吨。 2、公司主要产品包括颗粒多聚甲醛

🔥【海昌新材人形机器人灵巧手深度拆解】特斯拉供应链+百亿蓝海，三倍涨幅逻辑全透视！#人形机器人 #灵巧手技术 #特斯拉供应链💎核心定位💎▫️灵巧手精密齿轮箱隐形冠军· 超小模数行星减速齿轮箱（模数· 单机配置：12个精密减速箱×300元=3600元/台· 技术壁垒：1000:1减速比+5mm齿

【海昌新材】：人形机器人灵巧手领域的潜力巨头   一、核心定位：灵巧手精密齿轮箱隐形冠军。 海昌新材在超小模数行星减速齿轮箱领域展现出卓越实力，其生产的齿轮箱模数小于0.3。在单机配置上，每台人形机器人需配备12个精密减速箱，每个价值300元，这意味着单台机器人仅在这一项的成本就高达

涨价逻辑持续发酵，相关概念梳理 化工涨价 季四醇：相关个股有湖北宜化、金禾实业、中毅达、键邦股份、云天化等。 环氧丙烷：相关个股包括红墙股份、红宝丽、滨化股份、怡达股份、海科新源等。 硫酸：涉及铜陵有色、锡业股份、华尔泰、川金诺、江苏索普、江西铜业、中国黄金等公司。 硫磺：相关个股有镇海股份、红星发

春耕旺季来临，部分农药品种涨价带动关注度提升，但短期能出业绩的公司不多，湖南海利可谓一枝独秀，去年前三季度业绩2亿元，预计全年扣非业绩同比大增，2025年业绩预计3~4亿，一季度有望开门红，同比大幅度增长。当前市值36亿，在行业周期底部，PE 10倍左右，PB 1.2倍，股息率3.1%，短期行业需求

!![后续催化展望] ①3月24日晚间，精达股份预计将发布2024年年报，精达股份作为待上市企业上海超导的最大股东(18%股权)，或将进一步明确上海超导业绩情况。 ②3月25日起，国光电气将进入静默期，我们判断4月份或将有多份订单落地。 ③3月26日，合肥聚变产业园&合锻智能公开调研活动。(合锻智能

2025年军工行业将呈现EPS与主题的双轮驱动: 1)业绩:多数公司3月订单已创历史新高，航天、兵器、航空、电科的全面恢复，军令状之下145任务顺利完成是大势所趋; 2)主题:深海科技、低空经济、核聚变、军工 AI+机器人、商用发动机等不断涌现，业绩复苏背景下将呈现典型的戴维斯双击! EPS强劲改善

(1)溴素供应紧张。据百川盈孚数据显示，2024年中国溴素表观消费量 13.5 万吨，进口依存度达到 57%。溴素巨头ICL 产能为 28 万吨，全球市占率 33%。据行业内人士反馈，由于氨气装置故障，该巨头减产约一半产能，且复产时间难以确定。再叠加主要进口国老挝、日本船期延期的情况，导致素场内货源

【中泰机械】工业质检：AI+制造最快落地的方向之一（欢迎交流最新深度报告） # 工业质检是AI+制造最快落地的方向之一。 工业质检作为机器视觉的重要下游应用方向，在制造业中起着关键作用。 目前自动化程度低，仍需大量人工。 采用AI检测可以大幅提升检测能力，AI质检相对传统机器视觉表现更优，可从算法层

# 深海科技的战略意义： 一、培育新质生产力，挖掘新的经济增长极：2024年中国海洋生产总值首次突破10万亿元，占GDP比重达7.8%，其中深海科技相关产业增速超 15%，预计2025年深海科技市场规模达3.25亿元，占海洋经济总盘子的25%，陆上资源日益匮乏、经济增长承压的当下，深海资源的开采与

截止今日中午收盘，景区板块普涨，峨眉山A、张家界、大连圣亚涨停，天府文旅、祥源文旅、长白山涨超5%，西安旅游、九华旅游、黄山旅游涨超3%。 广东省印发《关于推动旅游业高质量发展加快建设旅游强省的若干措施》，明确提出将广东打造成为滨海旅游新高地、温泉康养示范地、现代旅游消费引领地，力争到20

近期，公司公告股权收购书，公司间接控股股东变更为乐山国投，实控人仍为乐山国资委。 乐山国投作为乐山市国有资产投资运营公司，由乐山市国资委代表市政府履行出资人职责，在授权范围内以独资、控股、参股方式从事资产经营活动；本次股权划转后，上市公司和乐山大佛非门票业务经营权均在乐山国投旗下，公告中指出收购后

#板块回调怎么看？ 本周机器人回调较多，3月以来板块内部轮动与分化加快，主要原因是前期涨幅过快情绪上恐高；进入年报和一季报季，资金有高低切的短期诉求。我们认为机器人是全年最强主线，产业进展实际在加速，后续催化不断，尤其是进入6月份有望迎来最强一波主升浪。4月调整的预期过于一致，反而不会跌很多。标的上

而在提振消费专项行动方案“鼓励带薪年休假与小长假连休”政策引导下，不少市民以及企业通过灵活调休将3天假期延长至5-7天，带动周边游、长线游及本地文化消费显著增长。           &nb

#一、近期催化频频、下一个“顿悟时刻” “科研-产业-资本”闭环加速核聚变商业化进程 #二、国内聚变关键堆、招标在即 1、等离子体所（BEST、CFETR） 2、中核集团（环流器三号HL-3等）

甲醛+精细化学品+江苏国资+重大资产重组 1、据网络资料，双季戊四醇(DPE)的直接上游原料为甲醛、乙醛及催化剂(氢氧化钠/氢氧化钙)，其中甲醛与乙醛的成本占比最高。据2023年报，公司具有甲醛产能40万吨，在建产能43万吨，多聚甲醛产能8万吨，另外在建产能5万吨。 2、公司主要产品包括颗粒多聚甲醛

🔥【海昌新材人形机器人灵巧手深度拆解】特斯拉供应链+百亿蓝海，三倍涨幅逻辑全透视！#人形机器人 #灵巧手技术 #特斯拉供应链💎核心定位💎▫️灵巧手精密齿轮箱隐形冠军· 超小模数行星减速齿轮箱（模数· 单机配置：12个精密减速箱×300元=3600元/台· 技术壁垒：1000:1减速比+5mm齿

【海昌新材】：人形机器人灵巧手领域的潜力巨头   一、核心定位：灵巧手精密齿轮箱隐形冠军。 海昌新材在超小模数行星减速齿轮箱领域展现出卓越实力，其生产的齿轮箱模数小于0.3。在单机配置上，每台人形机器人需配备12个精密减速箱，每个价值300元，这意味着单台机器人仅在这一项的成本就高达

涨价逻辑持续发酵，相关概念梳理 化工涨价 季四醇：相关个股有湖北宜化、金禾实业、中毅达、键邦股份、云天化等。 环氧丙烷：相关个股包括红墙股份、红宝丽、滨化股份、怡达股份、海科新源等。 硫酸：涉及铜陵有色、锡业股份、华尔泰、川金诺、江苏索普、江西铜业、中国黄金等公司。 硫磺：相关个股有镇海股份、红星发

春耕旺季来临，部分农药品种涨价带动关注度提升，但短期能出业绩的公司不多，湖南海利可谓一枝独秀，去年前三季度业绩2亿元，预计全年扣非业绩同比大增，2025年业绩预计3~4亿，一季度有望开门红，同比大幅度增长。当前市值36亿，在行业周期底部，PE 10倍左右，PB 1.2倍，股息率3.1%，短期行业需求

!![后续催化展望] ①3月24日晚间，精达股份预计将发布2024年年报，精达股份作为待上市企业上海超导的最大股东(18%股权)，或将进一步明确上海超导业绩情况。 ②3月25日起，国光电气将进入静默期，我们判断4月份或将有多份订单落地。 ③3月26日，合肥聚变产业园&合锻智能公开调研活动。(合锻智能

2025年军工行业将呈现EPS与主题的双轮驱动: 1)业绩:多数公司3月订单已创历史新高，航天、兵器、航空、电科的全面恢复，军令状之下145任务顺利完成是大势所趋; 2)主题:深海科技、低空经济、核聚变、军工 AI+机器人、商用发动机等不断涌现，业绩复苏背景下将呈现典型的戴维斯双击! EPS强劲改善

(1)溴素供应紧张。据百川盈孚数据显示，2024年中国溴素表观消费量 13.5 万吨，进口依存度达到 57%。溴素巨头ICL 产能为 28 万吨，全球市占率 33%。据行业内人士反馈，由于氨气装置故障，该巨头减产约一半产能，且复产时间难以确定。再叠加主要进口国老挝、日本船期延期的情况，导致素场内货源

【中泰机械】工业质检：AI+制造最快落地的方向之一（欢迎交流最新深度报告） # 工业质检是AI+制造最快落地的方向之一。 工业质检作为机器视觉的重要下游应用方向，在制造业中起着关键作用。 目前自动化程度低，仍需大量人工。 采用AI检测可以大幅提升检测能力，AI质检相对传统机器视觉表现更优，可从算法层

# 深海科技的战略意义： 一、培育新质生产力，挖掘新的经济增长极：2024年中国海洋生产总值首次突破10万亿元，占GDP比重达7.8%，其中深海科技相关产业增速超 15%，预计2025年深海科技市场规模达3.25亿元，占海洋经济总盘子的25%，陆上资源日益匮乏、经济增长承压的当下，深海资源的开采与

截止今日中午收盘，景区板块普涨，峨眉山A、张家界、大连圣亚涨停，天府文旅、祥源文旅、长白山涨超5%，西安旅游、九华旅游、黄山旅游涨超3%。 广东省印发《关于推动旅游业高质量发展加快建设旅游强省的若干措施》，明确提出将广东打造成为滨海旅游新高地、温泉康养示范地、现代旅游消费引领地，力争到20

近期，公司公告股权收购书，公司间接控股股东变更为乐山国投，实控人仍为乐山国资委。 乐山国投作为乐山市国有资产投资运营公司，由乐山市国资委代表市政府履行出资人职责，在授权范围内以独资、控股、参股方式从事资产经营活动；本次股权划转后，上市公司和乐山大佛非门票业务经营权均在乐山国投旗下，公告中指出收购后

#板块回调怎么看？ 本周机器人回调较多，3月以来板块内部轮动与分化加快，主要原因是前期涨幅过快情绪上恐高；进入年报和一季报季，资金有高低切的短期诉求。我们认为机器人是全年最强主线，产业进展实际在加速，后续催化不断，尤其是进入6月份有望迎来最强一波主升浪。4月调整的预期过于一致，反而不会跌很多。标的上

而在提振消费专项行动方案“鼓励带薪年休假与小长假连休”政策引导下，不少市民以及企业通过灵活调休将3天假期延长至5-7天，带动周边游、长线游及本地文化消费显著增长。           &nb

#一、近期催化频频、下一个“顿悟时刻” “科研-产业-资本”闭环加速核聚变商业化进程 #二、国内聚变关键堆、招标在即 1、等离子体所（BEST、CFETR） 2、中核集团（环流器三号HL-3等）

甲醛+精细化学品+江苏国资+重大资产重组 1、据网络资料，双季戊四醇(DPE)的直接上游原料为甲醛、乙醛及催化剂(氢氧化钠/氢氧化钙)，其中甲醛与乙醛的成本占比最高。据2023年报，公司具有甲醛产能40万吨，在建产能43万吨，多聚甲醛产能8万吨，另外在建产能5万吨。 2、公司主要产品包括颗粒多聚甲醛

🔥【海昌新材人形机器人灵巧手深度拆解】特斯拉供应链+百亿蓝海，三倍涨幅逻辑全透视！#人形机器人 #灵巧手技术 #特斯拉供应链💎核心定位💎▫️灵巧手精密齿轮箱隐形冠军· 超小模数行星减速齿轮箱（模数· 单机配置：12个精密减速箱×300元=3600元/台· 技术壁垒：1000:1减速比+5mm齿

【海昌新材】：人形机器人灵巧手领域的潜力巨头   一、核心定位：灵巧手精密齿轮箱隐形冠军。 海昌新材在超小模数行星减速齿轮箱领域展现出卓越实力，其生产的齿轮箱模数小于0.3。在单机配置上，每台人形机器人需配备12个精密减速箱，每个价值300元，这意味着单台机器人仅在这一项的成本就高达

涨价逻辑持续发酵，相关概念梳理 化工涨价 季四醇：相关个股有湖北宜化、金禾实业、中毅达、键邦股份、云天化等。 环氧丙烷：相关个股包括红墙股份、红宝丽、滨化股份、怡达股份、海科新源等。 硫酸：涉及铜陵有色、锡业股份、华尔泰、川金诺、江苏索普、江西铜业、中国黄金等公司。 硫磺：相关个股有镇海股份、红星发

春耕旺季来临，部分农药品种涨价带动关注度提升，但短期能出业绩的公司不多，湖南海利可谓一枝独秀，去年前三季度业绩2亿元，预计全年扣非业绩同比大增，2025年业绩预计3~4亿，一季度有望开门红，同比大幅度增长。当前市值36亿，在行业周期底部，PE 10倍左右，PB 1.2倍，股息率3.1%，短期行业需求

!![后续催化展望] ①3月24日晚间，精达股份预计将发布2024年年报，精达股份作为待上市企业上海超导的最大股东(18%股权)，或将进一步明确上海超导业绩情况。 ②3月25日起，国光电气将进入静默期，我们判断4月份或将有多份订单落地。 ③3月26日，合肥聚变产业园&合锻智能公开调研活动。(合锻智能

2025年军工行业将呈现EPS与主题的双轮驱动: 1)业绩:多数公司3月订单已创历史新高，航天、兵器、航空、电科的全面恢复，军令状之下145任务顺利完成是大势所趋; 2)主题:深海科技、低空经济、核聚变、军工 AI+机器人、商用发动机等不断涌现，业绩复苏背景下将呈现典型的戴维斯双击! EPS强劲改善

(1)溴素供应紧张。据百川盈孚数据显示，2024年中国溴素表观消费量 13.5 万吨，进口依存度达到 57%。溴素巨头ICL 产能为 28 万吨，全球市占率 33%。据行业内人士反馈，由于氨气装置故障，该巨头减产约一半产能，且复产时间难以确定。再叠加主要进口国老挝、日本船期延期的情况，导致素场内货源

【中泰机械】工业质检：AI+制造最快落地的方向之一（欢迎交流最新深度报告） # 工业质检是AI+制造最快落地的方向之一。 工业质检作为机器视觉的重要下游应用方向，在制造业中起着关键作用。 目前自动化程度低，仍需大量人工。 采用AI检测可以大幅提升检测能力，AI质检相对传统机器视觉表现更优，可从算法层

# 深海科技的战略意义： 一、培育新质生产力，挖掘新的经济增长极：2024年中国海洋生产总值首次突破10万亿元，占GDP比重达7.8%，其中深海科技相关产业增速超 15%，预计2025年深海科技市场规模达3.25亿元，占海洋经济总盘子的25%，陆上资源日益匮乏、经济增长承压的当下，深海资源的开采与

截止今日中午收盘，景区板块普涨，峨眉山A、张家界、大连圣亚涨停，天府文旅、祥源文旅、长白山涨超5%，西安旅游、九华旅游、黄山旅游涨超3%。 广东省印发《关于推动旅游业高质量发展加快建设旅游强省的若干措施》，明确提出将广东打造成为滨海旅游新高地、温泉康养示范地、现代旅游消费引领地，力争到20

近期，公司公告股权收购书，公司间接控股股东变更为乐山国投，实控人仍为乐山国资委。 乐山国投作为乐山市国有资产投资运营公司，由乐山市国资委代表市政府履行出资人职责，在授权范围内以独资、控股、参股方式从事资产经营活动；本次股权划转后，上市公司和乐山大佛非门票业务经营权均在乐山国投旗下，公告中指出收购后

#板块回调怎么看？ 本周机器人回调较多，3月以来板块内部轮动与分化加快，主要原因是前期涨幅过快情绪上恐高；进入年报和一季报季，资金有高低切的短期诉求。我们认为机器人是全年最强主线，产业进展实际在加速，后续催化不断，尤其是进入6月份有望迎来最强一波主升浪。4月调整的预期过于一致，反而不会跌很多。标的上

而在提振消费专项行动方案“鼓励带薪年休假与小长假连休”政策引导下，不少市民以及企业通过灵活调休将3天假期延长至5-7天，带动周边游、长线游及本地文化消费显著增长。           &nb

#一、近期催化频频、下一个“顿悟时刻” “科研-产业-资本”闭环加速核聚变商业化进程 #二、国内聚变关键堆、招标在即 1、等离子体所（BEST、CFETR） 2、中核集团（环流器三号HL-3等）

甲醛+精细化学品+江苏国资+重大资产重组 1、据网络资料，双季戊四醇(DPE)的直接上游原料为甲醛、乙醛及催化剂(氢氧化钠/氢氧化钙)，其中甲醛与乙醛的成本占比最高。据2023年报，公司具有甲醛产能40万吨，在建产能43万吨，多聚甲醛产能8万吨，另外在建产能5万吨。 2、公司主要产品包括颗粒多聚甲醛

🔥【海昌新材人形机器人灵巧手深度拆解】特斯拉供应链+百亿蓝海，三倍涨幅逻辑全透视！#人形机器人 #灵巧手技术 #特斯拉供应链💎核心定位💎▫️灵巧手精密齿轮箱隐形冠军· 超小模数行星减速齿轮箱（模数· 单机配置：12个精密减速箱×300元=3600元/台· 技术壁垒：1000:1减速比+5mm齿

【海昌新材】：人形机器人灵巧手领域的潜力巨头   一、核心定位：灵巧手精密齿轮箱隐形冠军。 海昌新材在超小模数行星减速齿轮箱领域展现出卓越实力，其生产的齿轮箱模数小于0.3。在单机配置上，每台人形机器人需配备12个精密减速箱，每个价值300元，这意味着单台机器人仅在这一项的成本就高达

涨价逻辑持续发酵，相关概念梳理 化工涨价 季四醇：相关个股有湖北宜化、金禾实业、中毅达、键邦股份、云天化等。 环氧丙烷：相关个股包括红墙股份、红宝丽、滨化股份、怡达股份、海科新源等。 硫酸：涉及铜陵有色、锡业股份、华尔泰、川金诺、江苏索普、江西铜业、中国黄金等公司。 硫磺：相关个股有镇海股份、红星发

春耕旺季来临，部分农药品种涨价带动关注度提升，但短期能出业绩的公司不多，湖南海利可谓一枝独秀，去年前三季度业绩2亿元，预计全年扣非业绩同比大增，2025年业绩预计3~4亿，一季度有望开门红，同比大幅度增长。当前市值36亿，在行业周期底部，PE 10倍左右，PB 1.2倍，股息率3.1%，短期行业需求

!![后续催化展望] ①3月24日晚间，精达股份预计将发布2024年年报，精达股份作为待上市企业上海超导的最大股东(18%股权)，或将进一步明确上海超导业绩情况。 ②3月25日起，国光电气将进入静默期，我们判断4月份或将有多份订单落地。 ③3月26日，合肥聚变产业园&合锻智能公开调研活动。(合锻智能

2025年军工行业将呈现EPS与主题的双轮驱动: 1)业绩:多数公司3月订单已创历史新高，航天、兵器、航空、电科的全面恢复，军令状之下145任务顺利完成是大势所趋; 2)主题:深海科技、低空经济、核聚变、军工 AI+机器人、商用发动机等不断涌现，业绩复苏背景下将呈现典型的戴维斯双击! EPS强劲改善

(1)溴素供应紧张。据百川盈孚数据显示，2024年中国溴素表观消费量 13.5 万吨，进口依存度达到 57%。溴素巨头ICL 产能为 28 万吨，全球市占率 33%。据行业内人士反馈，由于氨气装置故障，该巨头减产约一半产能，且复产时间难以确定。再叠加主要进口国老挝、日本船期延期的情况，导致素场内货源

【中泰机械】工业质检：AI+制造最快落地的方向之一（欢迎交流最新深度报告） # 工业质检是AI+制造最快落地的方向之一。 工业质检作为机器视觉的重要下游应用方向，在制造业中起着关键作用。 目前自动化程度低，仍需大量人工。 采用AI检测可以大幅提升检测能力，AI质检相对传统机器视觉表现更优，可从算法层

# 深海科技的战略意义： 一、培育新质生产力，挖掘新的经济增长极：2024年中国海洋生产总值首次突破10万亿元，占GDP比重达7.8%，其中深海科技相关产业增速超 15%，预计2025年深海科技市场规模达3.25亿元，占海洋经济总盘子的25%，陆上资源日益匮乏、经济增长承压的当下，深海资源的开采与

截止今日中午收盘，景区板块普涨，峨眉山A、张家界、大连圣亚涨停，天府文旅、祥源文旅、长白山涨超5%，西安旅游、九华旅游、黄山旅游涨超3%。 广东省印发《关于推动旅游业高质量发展加快建设旅游强省的若干措施》，明确提出将广东打造成为滨海旅游新高地、温泉康养示范地、现代旅游消费引领地，力争到20

近期，公司公告股权收购书，公司间接控股股东变更为乐山国投，实控人仍为乐山国资委。 乐山国投作为乐山市国有资产投资运营公司，由乐山市国资委代表市政府履行出资人职责，在授权范围内以独资、控股、参股方式从事资产经营活动；本次股权划转后，上市公司和乐山大佛非门票业务经营权均在乐山国投旗下，公告中指出收购后

#板块回调怎么看？ 本周机器人回调较多，3月以来板块内部轮动与分化加快，主要原因是前期涨幅过快情绪上恐高；进入年报和一季报季，资金有高低切的短期诉求。我们认为机器人是全年最强主线，产业进展实际在加速，后续催化不断，尤其是进入6月份有望迎来最强一波主升浪。4月调整的预期过于一致，反而不会跌很多。标的上

而在提振消费专项行动方案“鼓励带薪年休假与小长假连休”政策引导下，不少市民以及企业通过灵活调休将3天假期延长至5-7天，带动周边游、长线游及本地文化消费显著增长。           &nb