存储芯片+消费电子+电子后视镜 1、机构预计，全球HBM（高带宽存储芯片）市场规模将在2023至2026年期间以约100%的复合年增长率增长，并在2026年达到300亿美元，较3月份的预测上调30%以上。公司目前销售的存储芯片主要有晶豪、GigaDevice 、江波龙等品牌的DRAM、eMMC、FL

数字经济+数据安全+车联网 1、公司是网络信息安全细分龙头，专注于网络空间安全数据治理领域,子公司承接国家网络信息业务，打破移动数据瓶颈。紧抓数字经济建设。 2、2022年6月子公司亚鸿世纪荣获信通院数据安全能力测评认证，成功入选高质量数字化转型重点产品及服务供应商。 3、公司的车联网数据分析平台可

铜缆高速连接+卫星芯片+无人机 1、2024年6月27日互动，公司的高速、高清信号连接线是铜缆高速连接产品。 2、2024年7月3日互动，公司战略入股奥康银华，后者主营业务为：研制国产化天空地一体化通信和导航芯片，应用于卫星物联网、卫星手机、新能源汽车、无人机、智能无人化平台行业等。控股子公司华盈星

资源的时代，时代的资源。随着以印度为代表的发展中国家的工业化需求崛起，焦煤、铁矿石等需求有增长，供给有约束的资源品的长期供需格局有望重塑。加剧全球矿、焦资源紧缺程度的同时，#焦煤的供需矛盾或更凸出。# 需求有增长：预计到2030年，印度铁矿需求CAGR约10.0%，拉动全球铁矿9.4%的需求；焦煤

7月42城新房累计成交面积同比+24.0%，环比6月同期+59.7%；全年累计同比-31.3%。其中，一线城市7月累计成交同比+29.8%，环比6月同期+80.8%，全年累计同比-27.4%。二线城市7月累计成交同比+29.4%，环比6月同期+68.7%；全年累计同比-31.8%。三四线城市7月累计

AI应用+大模型+短剧 1、公司已推出AI绘画功能和AI文字辅助创作功能，其中AI文字辅助创作功能已上线，该功能已向公司旗下17K文学平台全部作者开放。 2、网传消息，公司成为国内AI大模型独角兽上海阶跃星辰重点应用合作伙伴，在网络文学领域，阶跃星辰与中文在线达成战略合作，共同探索大模型在灵感激发、

慧选牛牛2024-7-47月4日慧选牛牛讯，花园生物(300401)举办交流会议，1、全产业链布局好的，尊敬的各位投资者，大家晚上好。非常荣幸大家今天能够参加我们的分享会。我是国金证券的医药首席分析师袁维。今天我和我的同事马继东一起来给大家汇报我们最近推出的花园生物的深度报告。今年，维生素行业特别是

PCB（HDI）+英伟达+光模块+封装 1、2023年，HLC、HDI两个项目进展顺利，HDI（含SLP）工厂具备任意层互联及mSAP生产能力。龙川FPC工厂产品主要为多层FPC、软硬结合板等，均可应用于AI phone和AI PC等智能硬件终端。 2、公司与英伟达在算力、自动驾驶、显卡等领域均有深

1、维生素市场分析我们今天主要汇报的是维生素的研究框架以及观点的更新。我们团队从 2022 年俄乌冲突开始就跟踪欧洲的产能退出以及维生素行业的机会。今年终于在长期的等待之后我们看到了行业格局的真正优化以及价格端的兑现。在开始之前，我先汇报一下我们化工近期的观点。我们认为今年化工行业的需求不够强，主要

Q2业绩高增势头延续，汽车、数通高端产品订单带动24/25年弹性业绩贡献！ #Q2业绩超预期，源于公司整体稼动率提升以及产品结构改善。公司发布 24 年中报业绩预增公告，公司预计 24H1 实现归母净利润 6.38 -7.02亿同比增长 57.9%-73.7%，实现扣非归母净利润 5.81-6.3

1. 政策密度高，电改是长期确定性主线。去年开始，顶层文件明显发力，密度落地；政策组合拳有望年内发布。 2. 各省现货市场建设明果加速。我们认为，电力市场化下一阶段的重点在于建设现货市场。现货市场建设去年下半年开始呈现全面加速的信号，我们预计未来两年将是现货市场大年。 3. 推动更高比例新能源参

更新下期指数据： 这几天的反弹窗口里净空数量创了新高，目前中信一家席位的全品种净空超过8万手，大幅超出去年以及今年1月的水位。 逻辑自洽的基础上，平空单和平多单是同源的，拿股票举例，涨起来的时候永远是最好卖的，高达8万手的空单敞口，要平自然需要放量下跌，只是方向换了一遍。所以这阵子主观上我一直认

目前iPhone存量用户约15.6亿,只有少部分用户为15pro以及以上机型,后续换机空间巨大。京东618期间,iPhone成交额全程再破百亿,Apple依旧站稳销量第一位,小米紧随其后,荣耀为榜单第三。得益于苹果的促销力度,我们看到iPhoneQ2在国内出货量迅速反弹。 ⭐苹果在AI的布局动作频

💡据feedinfo，7月1日帝斯曼(DSM-firmenich)瑞士Lalden工厂冷却水取水装置受洪水和泥石流影响关闭。7~8月份是国内VE、VA检修停产的主要时间，DSM工厂关闭可能加剧VE、VA供应紧张。 💡截至7月2日，维生素最新价格： VE：78元/kg（年初59元/kg） VD3

今日板块大幅上涨，主要的催化为昨天发布的百强房企销售数据，6月TOP100房企销售金额4700亿，为年内单月新高，环比增长33%，同比降幅收窄至-22%。同时，6月最后一周新房成交数据出现明显翘尾，二手房成交受到上海和北京的带动，17城6月成交同比+17%，数据出现复苏的迹象。保利、滨江、华发等个别

存储芯片+消费电子+电子后视镜 1、机构预计，全球HBM（高带宽存储芯片）市场规模将在2023至2026年期间以约100%的复合年增长率增长，并在2026年达到300亿美元，较3月份的预测上调30%以上。公司目前销售的存储芯片主要有晶豪、GigaDevice 、江波龙等品牌的DRAM、eMMC、FL

数字经济+数据安全+车联网 1、公司是网络信息安全细分龙头，专注于网络空间安全数据治理领域,子公司承接国家网络信息业务，打破移动数据瓶颈。紧抓数字经济建设。 2、2022年6月子公司亚鸿世纪荣获信通院数据安全能力测评认证，成功入选高质量数字化转型重点产品及服务供应商。 3、公司的车联网数据分析平台可

铜缆高速连接+卫星芯片+无人机 1、2024年6月27日互动，公司的高速、高清信号连接线是铜缆高速连接产品。 2、2024年7月3日互动，公司战略入股奥康银华，后者主营业务为：研制国产化天空地一体化通信和导航芯片，应用于卫星物联网、卫星手机、新能源汽车、无人机、智能无人化平台行业等。控股子公司华盈星

资源的时代，时代的资源。随着以印度为代表的发展中国家的工业化需求崛起，焦煤、铁矿石等需求有增长，供给有约束的资源品的长期供需格局有望重塑。加剧全球矿、焦资源紧缺程度的同时，#焦煤的供需矛盾或更凸出。# 需求有增长：预计到2030年，印度铁矿需求CAGR约10.0%，拉动全球铁矿9.4%的需求；焦煤

7月42城新房累计成交面积同比+24.0%，环比6月同期+59.7%；全年累计同比-31.3%。其中，一线城市7月累计成交同比+29.8%，环比6月同期+80.8%，全年累计同比-27.4%。二线城市7月累计成交同比+29.4%，环比6月同期+68.7%；全年累计同比-31.8%。三四线城市7月累计

AI应用+大模型+短剧 1、公司已推出AI绘画功能和AI文字辅助创作功能，其中AI文字辅助创作功能已上线，该功能已向公司旗下17K文学平台全部作者开放。 2、网传消息，公司成为国内AI大模型独角兽上海阶跃星辰重点应用合作伙伴，在网络文学领域，阶跃星辰与中文在线达成战略合作，共同探索大模型在灵感激发、

慧选牛牛2024-7-47月4日慧选牛牛讯，花园生物(300401)举办交流会议，1、全产业链布局好的，尊敬的各位投资者，大家晚上好。非常荣幸大家今天能够参加我们的分享会。我是国金证券的医药首席分析师袁维。今天我和我的同事马继东一起来给大家汇报我们最近推出的花园生物的深度报告。今年，维生素行业特别是

PCB（HDI）+英伟达+光模块+封装 1、2023年，HLC、HDI两个项目进展顺利，HDI（含SLP）工厂具备任意层互联及mSAP生产能力。龙川FPC工厂产品主要为多层FPC、软硬结合板等，均可应用于AI phone和AI PC等智能硬件终端。 2、公司与英伟达在算力、自动驾驶、显卡等领域均有深

1、维生素市场分析我们今天主要汇报的是维生素的研究框架以及观点的更新。我们团队从 2022 年俄乌冲突开始就跟踪欧洲的产能退出以及维生素行业的机会。今年终于在长期的等待之后我们看到了行业格局的真正优化以及价格端的兑现。在开始之前，我先汇报一下我们化工近期的观点。我们认为今年化工行业的需求不够强，主要

Q2业绩高增势头延续，汽车、数通高端产品订单带动24/25年弹性业绩贡献！ #Q2业绩超预期，源于公司整体稼动率提升以及产品结构改善。公司发布 24 年中报业绩预增公告，公司预计 24H1 实现归母净利润 6.38 -7.02亿同比增长 57.9%-73.7%，实现扣非归母净利润 5.81-6.3

1. 政策密度高，电改是长期确定性主线。去年开始，顶层文件明显发力，密度落地；政策组合拳有望年内发布。 2. 各省现货市场建设明果加速。我们认为，电力市场化下一阶段的重点在于建设现货市场。现货市场建设去年下半年开始呈现全面加速的信号，我们预计未来两年将是现货市场大年。 3. 推动更高比例新能源参

更新下期指数据： 这几天的反弹窗口里净空数量创了新高，目前中信一家席位的全品种净空超过8万手，大幅超出去年以及今年1月的水位。 逻辑自洽的基础上，平空单和平多单是同源的，拿股票举例，涨起来的时候永远是最好卖的，高达8万手的空单敞口，要平自然需要放量下跌，只是方向换了一遍。所以这阵子主观上我一直认

目前iPhone存量用户约15.6亿,只有少部分用户为15pro以及以上机型,后续换机空间巨大。京东618期间,iPhone成交额全程再破百亿,Apple依旧站稳销量第一位,小米紧随其后,荣耀为榜单第三。得益于苹果的促销力度,我们看到iPhoneQ2在国内出货量迅速反弹。 ⭐苹果在AI的布局动作频

💡据feedinfo，7月1日帝斯曼(DSM-firmenich)瑞士Lalden工厂冷却水取水装置受洪水和泥石流影响关闭。7~8月份是国内VE、VA检修停产的主要时间，DSM工厂关闭可能加剧VE、VA供应紧张。 💡截至7月2日，维生素最新价格： VE：78元/kg（年初59元/kg） VD3

今日板块大幅上涨，主要的催化为昨天发布的百强房企销售数据，6月TOP100房企销售金额4700亿，为年内单月新高，环比增长33%，同比降幅收窄至-22%。同时，6月最后一周新房成交数据出现明显翘尾，二手房成交受到上海和北京的带动，17城6月成交同比+17%，数据出现复苏的迹象。保利、滨江、华发等个别

存储芯片+消费电子+电子后视镜 1、机构预计，全球HBM（高带宽存储芯片）市场规模将在2023至2026年期间以约100%的复合年增长率增长，并在2026年达到300亿美元，较3月份的预测上调30%以上。公司目前销售的存储芯片主要有晶豪、GigaDevice 、江波龙等品牌的DRAM、eMMC、FL

数字经济+数据安全+车联网 1、公司是网络信息安全细分龙头，专注于网络空间安全数据治理领域,子公司承接国家网络信息业务，打破移动数据瓶颈。紧抓数字经济建设。 2、2022年6月子公司亚鸿世纪荣获信通院数据安全能力测评认证，成功入选高质量数字化转型重点产品及服务供应商。 3、公司的车联网数据分析平台可

铜缆高速连接+卫星芯片+无人机 1、2024年6月27日互动，公司的高速、高清信号连接线是铜缆高速连接产品。 2、2024年7月3日互动，公司战略入股奥康银华，后者主营业务为：研制国产化天空地一体化通信和导航芯片，应用于卫星物联网、卫星手机、新能源汽车、无人机、智能无人化平台行业等。控股子公司华盈星

资源的时代，时代的资源。随着以印度为代表的发展中国家的工业化需求崛起，焦煤、铁矿石等需求有增长，供给有约束的资源品的长期供需格局有望重塑。加剧全球矿、焦资源紧缺程度的同时，#焦煤的供需矛盾或更凸出。# 需求有增长：预计到2030年，印度铁矿需求CAGR约10.0%，拉动全球铁矿9.4%的需求；焦煤

7月42城新房累计成交面积同比+24.0%，环比6月同期+59.7%；全年累计同比-31.3%。其中，一线城市7月累计成交同比+29.8%，环比6月同期+80.8%，全年累计同比-27.4%。二线城市7月累计成交同比+29.4%，环比6月同期+68.7%；全年累计同比-31.8%。三四线城市7月累计

AI应用+大模型+短剧 1、公司已推出AI绘画功能和AI文字辅助创作功能，其中AI文字辅助创作功能已上线，该功能已向公司旗下17K文学平台全部作者开放。 2、网传消息，公司成为国内AI大模型独角兽上海阶跃星辰重点应用合作伙伴，在网络文学领域，阶跃星辰与中文在线达成战略合作，共同探索大模型在灵感激发、

慧选牛牛2024-7-47月4日慧选牛牛讯，花园生物(300401)举办交流会议，1、全产业链布局好的，尊敬的各位投资者，大家晚上好。非常荣幸大家今天能够参加我们的分享会。我是国金证券的医药首席分析师袁维。今天我和我的同事马继东一起来给大家汇报我们最近推出的花园生物的深度报告。今年，维生素行业特别是

PCB（HDI）+英伟达+光模块+封装 1、2023年，HLC、HDI两个项目进展顺利，HDI（含SLP）工厂具备任意层互联及mSAP生产能力。龙川FPC工厂产品主要为多层FPC、软硬结合板等，均可应用于AI phone和AI PC等智能硬件终端。 2、公司与英伟达在算力、自动驾驶、显卡等领域均有深

1、维生素市场分析我们今天主要汇报的是维生素的研究框架以及观点的更新。我们团队从 2022 年俄乌冲突开始就跟踪欧洲的产能退出以及维生素行业的机会。今年终于在长期的等待之后我们看到了行业格局的真正优化以及价格端的兑现。在开始之前，我先汇报一下我们化工近期的观点。我们认为今年化工行业的需求不够强，主要

Q2业绩高增势头延续，汽车、数通高端产品订单带动24/25年弹性业绩贡献！ #Q2业绩超预期，源于公司整体稼动率提升以及产品结构改善。公司发布 24 年中报业绩预增公告，公司预计 24H1 实现归母净利润 6.38 -7.02亿同比增长 57.9%-73.7%，实现扣非归母净利润 5.81-6.3

1. 政策密度高，电改是长期确定性主线。去年开始，顶层文件明显发力，密度落地；政策组合拳有望年内发布。 2. 各省现货市场建设明果加速。我们认为，电力市场化下一阶段的重点在于建设现货市场。现货市场建设去年下半年开始呈现全面加速的信号，我们预计未来两年将是现货市场大年。 3. 推动更高比例新能源参

更新下期指数据： 这几天的反弹窗口里净空数量创了新高，目前中信一家席位的全品种净空超过8万手，大幅超出去年以及今年1月的水位。 逻辑自洽的基础上，平空单和平多单是同源的，拿股票举例，涨起来的时候永远是最好卖的，高达8万手的空单敞口，要平自然需要放量下跌，只是方向换了一遍。所以这阵子主观上我一直认

目前iPhone存量用户约15.6亿,只有少部分用户为15pro以及以上机型,后续换机空间巨大。京东618期间,iPhone成交额全程再破百亿,Apple依旧站稳销量第一位,小米紧随其后,荣耀为榜单第三。得益于苹果的促销力度,我们看到iPhoneQ2在国内出货量迅速反弹。 ⭐苹果在AI的布局动作频

💡据feedinfo，7月1日帝斯曼(DSM-firmenich)瑞士Lalden工厂冷却水取水装置受洪水和泥石流影响关闭。7~8月份是国内VE、VA检修停产的主要时间，DSM工厂关闭可能加剧VE、VA供应紧张。 💡截至7月2日，维生素最新价格： VE：78元/kg（年初59元/kg） VD3

今日板块大幅上涨，主要的催化为昨天发布的百强房企销售数据，6月TOP100房企销售金额4700亿，为年内单月新高，环比增长33%，同比降幅收窄至-22%。同时，6月最后一周新房成交数据出现明显翘尾，二手房成交受到上海和北京的带动，17城6月成交同比+17%，数据出现复苏的迹象。保利、滨江、华发等个别

存储芯片+消费电子+电子后视镜 1、机构预计，全球HBM（高带宽存储芯片）市场规模将在2023至2026年期间以约100%的复合年增长率增长，并在2026年达到300亿美元，较3月份的预测上调30%以上。公司目前销售的存储芯片主要有晶豪、GigaDevice 、江波龙等品牌的DRAM、eMMC、FL

数字经济+数据安全+车联网 1、公司是网络信息安全细分龙头，专注于网络空间安全数据治理领域,子公司承接国家网络信息业务，打破移动数据瓶颈。紧抓数字经济建设。 2、2022年6月子公司亚鸿世纪荣获信通院数据安全能力测评认证，成功入选高质量数字化转型重点产品及服务供应商。 3、公司的车联网数据分析平台可

铜缆高速连接+卫星芯片+无人机 1、2024年6月27日互动，公司的高速、高清信号连接线是铜缆高速连接产品。 2、2024年7月3日互动，公司战略入股奥康银华，后者主营业务为：研制国产化天空地一体化通信和导航芯片，应用于卫星物联网、卫星手机、新能源汽车、无人机、智能无人化平台行业等。控股子公司华盈星

资源的时代，时代的资源。随着以印度为代表的发展中国家的工业化需求崛起，焦煤、铁矿石等需求有增长，供给有约束的资源品的长期供需格局有望重塑。加剧全球矿、焦资源紧缺程度的同时，#焦煤的供需矛盾或更凸出。# 需求有增长：预计到2030年，印度铁矿需求CAGR约10.0%，拉动全球铁矿9.4%的需求；焦煤

7月42城新房累计成交面积同比+24.0%，环比6月同期+59.7%；全年累计同比-31.3%。其中，一线城市7月累计成交同比+29.8%，环比6月同期+80.8%，全年累计同比-27.4%。二线城市7月累计成交同比+29.4%，环比6月同期+68.7%；全年累计同比-31.8%。三四线城市7月累计

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1、维生素市场分析我们今天主要汇报的是维生素的研究框架以及观点的更新。我们团队从 2022 年俄乌冲突开始就跟踪欧洲的产能退出以及维生素行业的机会。今年终于在长期的等待之后我们看到了行业格局的真正优化以及价格端的兑现。在开始之前，我先汇报一下我们化工近期的观点。我们认为今年化工行业的需求不够强，主要

Q2业绩高增势头延续，汽车、数通高端产品订单带动24/25年弹性业绩贡献！ #Q2业绩超预期，源于公司整体稼动率提升以及产品结构改善。公司发布 24 年中报业绩预增公告，公司预计 24H1 实现归母净利润 6.38 -7.02亿同比增长 57.9%-73.7%，实现扣非归母净利润 5.81-6.3

1. 政策密度高，电改是长期确定性主线。去年开始，顶层文件明显发力，密度落地；政策组合拳有望年内发布。 2. 各省现货市场建设明果加速。我们认为，电力市场化下一阶段的重点在于建设现货市场。现货市场建设去年下半年开始呈现全面加速的信号，我们预计未来两年将是现货市场大年。 3. 推动更高比例新能源参

更新下期指数据： 这几天的反弹窗口里净空数量创了新高，目前中信一家席位的全品种净空超过8万手，大幅超出去年以及今年1月的水位。 逻辑自洽的基础上，平空单和平多单是同源的，拿股票举例，涨起来的时候永远是最好卖的，高达8万手的空单敞口，要平自然需要放量下跌，只是方向换了一遍。所以这阵子主观上我一直认

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存储芯片+消费电子+电子后视镜 1、机构预计，全球HBM（高带宽存储芯片）市场规模将在2023至2026年期间以约100%的复合年增长率增长，并在2026年达到300亿美元，较3月份的预测上调30%以上。公司目前销售的存储芯片主要有晶豪、GigaDevice 、江波龙等品牌的DRAM、eMMC、FL

数字经济+数据安全+车联网 1、公司是网络信息安全细分龙头，专注于网络空间安全数据治理领域,子公司承接国家网络信息业务，打破移动数据瓶颈。紧抓数字经济建设。 2、2022年6月子公司亚鸿世纪荣获信通院数据安全能力测评认证，成功入选高质量数字化转型重点产品及服务供应商。 3、公司的车联网数据分析平台可

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7月42城新房累计成交面积同比+24.0%，环比6月同期+59.7%；全年累计同比-31.3%。其中，一线城市7月累计成交同比+29.8%，环比6月同期+80.8%，全年累计同比-27.4%。二线城市7月累计成交同比+29.4%，环比6月同期+68.7%；全年累计同比-31.8%。三四线城市7月累计

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