隔夜特朗普威胁，中国4月8日(美东时间)需撤销34%的反制关税，否则: 4月9日对等关税生效时将额外增加50%，即84%; 中美之间的磋商全部中止; 美国与其他国家的磋商立刻开始。 同时也否认了关税延期90天的“小作文”。 我们在最近的报告里也判断，中美之间摩擦会升级，而这一升级会给其他经济体带来谈

反制关税措施之下，农业种植产业链是最稀缺的、最直接受益的板块。 第一，国产替代、自主可控、粮食安全逻辑。本轮关税风暴再次凸显粮食安全的极端重要性。种源自主可控，已成为保障国家粮食安全的重中之重。种业板块或将再受政策强力支持。 第二，农产品涨价逻辑。 长期以来，我国农产品都是进口逻辑。中美农产品

1、民用飞机和发动机领域的国产替代空间较大。我们认为，军工是完全自主可控的领域，不受关税影响，而且将倒逼加快国产商用大飞机、发动机的替代进程。 2、导弹产业链景气度最高。军工订单开始“补作业”，弹药产业链和成飞产业链较为明显。军工上游电子元器件是导弹产业链恢复的主要受益者。洪都等导弹总体企

事件：4月4日，中方就原产地美国的所有进口商品，在原有关税上加征34%关税。 市场此前担忧国内柴发需求仍导向外资发动机，内资面临低价竞争、外资扩产冲击等扰动；中美加征关税冲突下，较大幅度抬升进口机组价格，国产发动机性价比优势凸显，有望扭转外资主导需求情形。且近期出现大厂Y散单机组报价突破280万元

我们认为，中美贸易对抗预计是持久战，农业板块的配置价值应引起足够重视，原因在于： 1）需求端，农业（除宠物食品外）完全不受关税影响，中国的主要农产品，无论是猪肉、禽肉、鸡蛋等动物蛋白抑或是大米、小麦、玉米大豆等农作物，都极少出口，不受关税影响； 2）进口端，农产品是中国反制美国的重要品类，

服务器灾备电源+字节+发电机+新能源汽车 1、2025年2月13日盘后网传纪要表示，ZJ年内灾备电源第一批招标结束，科泰电源预计份额第一；预计中标涨价幅度超预期，叠加前期MTU年内2%的低调价幅度，毛利率有望进一步扩张；公司与阿里商务谈判预计正在进行中。（未经证实） 2、2024年半年报，在AI芯片

天风机械 | 柴发最前线：#对美关税或再助力【国产柴发量价齐升】 250406———————#关税或将推高外资机组成本>扩大机组涨价幅度根据财联社，自250410开始，中国对原产美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税；根据粗略统计，Top3外资品牌中约有800~1000台发

整体而言，我们认为关税对于企业业务的影响可从价格传导(成本转移)、供需格局、成本构成等角度做分析。(一)美国对中国及其他国家加关税(看竞争格局和价格传导)目前药品被列为豁免品类，主要受到影响的品类是"医用耗材、敷料、医疗设备及其零部件、康复用品等产品”，考虑到部分低值耗材产品前期(2024年)已被大

行业跟踪点评:看好可控核聚变&核电、军工等内循环方向，以及半导体材料和零部件的加速自主可控(2025/4/6) 短期之内关税对于市场的扰动有望持续，因此我们首先看好以内需为主导，景气度长期向上的可控核聚变、军工、核电等标的;同时我们看好半导体材料和零部件加速自主可控、国产替代逻辑。 可控核聚变:核聚

【天风建筑建材鲍荣富】特朗普对等关税力度超预期，提振内需逻辑不断强化 美国将对所有贸易伙伴设立10%的“最低基准关税”，并对多个贸易伙伴征收更高税率，据彭博报道，对华累计关税预计升至54%，且对我国企业重要的出海区域，如东南亚，关税力度同样很大，但对加墨未进一步提升关税力度。 我们认为关税超预期环境

可控核聚变+DeepSeek边缘一体机+光刻机零部件 1、公司承接可控核聚变工程配套研制的兆瓦级电子管产品，已成功通过了中国科学院合肥等离子体物理研究所组织的专家测试和评审，专家组一致认为该产品成功填补了国内在兆瓦级四极管领域的技术空白。 2、2025年2月19日盘中官微，控股子公司西安睿控创合电子

事件:4月4日，在美国宣布加征“对等关税”之后，中国作出果断响应，对美国霸权行为进行一揽子对等反制。 中国的反制措施可以归纳为以下四个方向: 1、以身作则对抗美国单方面的霸权行为。在其他国家徘徊之际，中国率先打出对美国的“逆全球化”进行强有力反制，有助于在全球形成模范效应。参考2019年波音空难事故

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外骨骼机器人行业的龙头股可分为整机制造商、核心零部件供应商及跨界布局企业三大类。结合技术壁垒、市场份额及商业化进展，以下从 A 股市场的核心标的、竞争格局及未来潜力展开深度分析：一、A 股核心龙头股全景图谱1. 整机制造商：医疗与工业双轮驱动伟思医疗（688580.SH）技术壁垒：控股子公司中科伟思

海外龙一事故叠加国内减产共振可能推升溴素资源价格至新高度。2024 年中国溴素需求约13.5万吨，57%以来进口，以色列ICL28万吨产能约占全球3成，其近期装置减产会显著影响溴素供应，而溴作为危化品国内鲜有库存，溴价大涨正在进行时..△重点:溴素行业不论景气还是低迷，都于高毛利品种，甚至行情有时好

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事件:4月4日，在美国宣布加征“对等关税”之后，中国作出果断响应，对美国霸权行为进行一揽子对等反制。 中国的反制措施可以归纳为以下四个方向: 1、以身作则对抗美国单方面的霸权行为。在其他国家徘徊之际，中国率先打出对美国的“逆全球化”进行强有力反制，有助于在全球形成模范效应。参考2019年波音空难事故

AI外骨骼机器人+碳纤维设备龙头+低空经济 1、2025年4与1日讯，杭州程天科技在购物平台上架一款售价为2500元的消费级外骨骼机器人，面向个人用户销售。上新15秒几百台宣告售罄。2024年12月10日讯，公司AI外骨骼机器人即将发布。该产品由精工科技携手国外合作方联合上海复旦大学智能机器人团队共

外骨骼机器人行业的龙头股可分为整机制造商、核心零部件供应商及跨界布局企业三大类。结合技术壁垒、市场份额及商业化进展，以下从 A 股市场的核心标的、竞争格局及未来潜力展开深度分析：一、A 股核心龙头股全景图谱1. 整机制造商：医疗与工业双轮驱动伟思医疗（688580.SH）技术壁垒：控股子公司中科伟思

海外龙一事故叠加国内减产共振可能推升溴素资源价格至新高度。2024 年中国溴素需求约13.5万吨，57%以来进口，以色列ICL28万吨产能约占全球3成，其近期装置减产会显著影响溴素供应，而溴作为危化品国内鲜有库存，溴价大涨正在进行时..△重点:溴素行业不论景气还是低迷，都于高毛利品种，甚至行情有时好