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【陈果：牛市给回调良机 当然牢牢把握】 陈果评论市场波动，我们认为，显然当前调整是加仓吸筹的绝佳时机。当前调整是全球市场调整，而外因不是A股主要矛盾。当前调整核心主要矛盾是源于美联储12月不降息预期引发的流动性担忧，次要原因是AI泡沫担忧，主要是美国AI开支透支过度担忧。 我们认为：首先联储降息但市

【光伏反内卷】预计大概率成功！作为“新三样”反内卷的标杆，不要低估政策决心！ [福][福][福]近期深入沟通隆基绿能、通威股份、晶科能源、晶澳科技、天合光能、协鑫集团创始人、弘元绿能董事长和总经理、瞩日科技董事长等领导 预计主要龙头2026年二季度有望全面扭亏为盈，行业板块性机会。2025年第三季度

光伏产业链价格&盈利周跟踪_1119：终端需求疲弱，中下游价格再度松动[太阳]截至11月19日，本周硅片、电池片价格下跌，其余环节价格基本持稳。#硅料价格持稳： 本周签单一般，西南地区枯水期电价成本上升影响下，部分企业计划减产、检修，供应收缩预期持续，虽下游价格走弱，但当前上游跌价对需求的刺

商业航天板块大涨点评：继续看好“三重拐点”机遇[太阳]今日商业航天板块大涨，市场重点关注商业航天司官宣、朱雀三号首飞将近、华为mate80即将发布等催化事件，我们看好板块发展机遇，重申8月以来“三重拐点”投资观点：[红包]商业航天3重拐点：2个确定性拐点【政策面拐点】【业绩面拐点】1个待验证拐点【a

服务器电源（三次电源）+先进封装+光模块+华为+PCB 1、网传纪要表示，公司覆盖PCB电源一、二、三次业务，主做三次电源，通过台达触达MPS、Meta等客户司。 Google二次电源已经准备量产，毛利率40%；明年年中三次电源项目项目量产，2027年Google业务潜在规模可达10亿/毛利率50%

一、【浙商通信张建民】谷歌AI拔得头筹，重点关注液冷、OCS等边际变化更明显环节#发布最新Gemini3及NanoBananaPro11月19日发布Gemini 3，系列模型在多模态、推理、Agent三条主流线路的多项国际测试创下多个历史最高记录。Gemini APP Q3月活超6.5亿，查询量环比

光库科技周末在发酵工业富联的机柜和单柜利润下修，机柜数量下修到8万柜，单柜利润下修是因为csp和nvda要把L6-L12拿回去自己做(如果L6-L12全做的话净利率能到5%，但是收回去不确定要下修多少)从业绩侧:工业富联q4的业绩是相对确定的下修到120e了，环比20%增速的话、确实相比其他海外算力

周末在发酵工业富联的机柜和单柜利润下修，机柜数量下修到8万柜，单柜利润下修是因为csp和nvda要把L6-L12拿回去自己做(如果L6-L12全做的话净利率能到5%，但是收回去不确定要下修多少) 从业绩侧:工业富联q4的业绩是相对确定的下修到120e了，环比20%增速的话、确实相比其他海外算力没什么

继“西有谷歌、东有阿里”后，籍盘面冰点之际我们着重强调“应用生态的困境反转” 边际进展1:资金面可能有泡沫，但AI本身没有泡沫，生态巨头的巨额投入可以期望巨额产出过去一段时间，美股泡沫论肆虐四方，美联储降息疑云、日本大规模刺激导致日债性价比提升进而从美股抽资等因素更是困扰美股特别是M7姐妹的表现，幸

（石基信息）[礼物]【东方计算机】模型性能与应用范式均获得突破进展，行业β有望强化[庆祝]事件：1）昨晚，谷歌Gemini 3 Pro模型发布，在几乎所有评测指标上均取得领先，部分指标甚至较此前最强的GPT-5.1、Sonnet4.5等模型断层式领先，多模态、推理增强以及前端编程领先优势明显。2）此

【东方计算机】模型性能与应用范式均获得突破进展，行业β有望强化事件：1）昨晚，谷歌Gemini 3 Pro模型发布，在几乎所有评测指标上均取得领先，部分指标甚至较此前最强的GPT-5.1、Sonnet4.5等模型断层式领先，多模态、推理增强以及前端编程领先优势明显。2）此外，近期阿里推出C端应用“千

【招商计算机】商机联播2025.11.19　　AI产业进展　1.财联社11月19日电，OpenAI与Target携手，将新的AI驱动体验带入零售领域。通过ChatGPT中的Target应用，顾客可以获得个性化推荐，将所需物品加入多商品购物篮，并使用DriveUp、自取或运输结账。Target加入了超

氢能+风光制氢制甲醇+氢能车+服装零售 1、公司控股子公司鹏飞氢美专注于风光电制绿氢绿醇、综合能源站及氢电共享单车等能源相关运营业务，依托区位资源禀赋、产业链协同优势及创新驱动能力。 2、2025年半年报，公司持续推进在山西、内蒙古投资建设两个风光电制氢/制甲醇项目，投产后将致力于为公司综合能源站，

【氢能卡位战】赫美集团：鹏飞系氢能资产注入倒计时，重构百亿价值坐标 事件：10月24日，深圳A股赫美集团发布公司2025年三季报。今年前三季度，赫美集团实现营业总收入4.56亿元，同比增长190.21%；归母净利润5174.87万元，同比增长262.26%。而今年上半年，赫美集团还处于亏损状态。赫

【中钨高新】钨精矿首次站上33万元/吨，珍惜震荡布局机会 公司的基本逻辑很清晰，钨精矿涨价+钨精矿注入+PCB钻针资产重估，三个看点均未充分定价，大盘震荡期正是最好的布局节点。 1、钨精矿涨价:短期来看，钨精矿第三轮涨价持续性很强，日均稳定涨价约2000元，#11月21日涨幅扩大至3000元、钨精矿

【陈果：牛市给回调良机 当然牢牢把握】 陈果评论市场波动，我们认为，显然当前调整是加仓吸筹的绝佳时机。当前调整是全球市场调整，而外因不是A股主要矛盾。当前调整核心主要矛盾是源于美联储12月不降息预期引发的流动性担忧，次要原因是AI泡沫担忧，主要是美国AI开支透支过度担忧。 我们认为：首先联储降息但市

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