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提前发掘,静待风口
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2025-10-30 19:18:17
六氟磷酸锂
一、六氟磷酸锂价格走势分析 1.近期价格表现 涨幅显著:自2022年8月起,六氟磷酸锂价格持续上涨,涨幅已超过30%。 最新报价: SMM日均价:74000元/吨。新罗最高散单报价:78000元/吨。 价格传导:下游长单价格虽涨幅较小,但已开始跟随散单价格上涨。 2.价格上涨原因 库存见底:头部企业库存基本清空,导致Q4出货量环比下降超20%。供需紧张:上半年实际出货高于排产计划,库存消耗完毕後供需失衡。淡季影响有限:尽管Q4为传统淡季,但低库存景下需求仍具韧性。 二、供需态势与市场格局 1.供
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天赐材料
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石大胜华
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天际股份
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永太科技
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2025-10-29 18:23:37
半导体封装
来源:野村证券于2025年10月27日发布的《半导体封装行业更新》报告 一、行业整体趋势:AI数据中心驱动需求增长 1.Blackwell处理器封装产能全面释放 出货量提升:2025年第二季度(7-9月),英伟达Blackwell处理器的封装出货量已稳定增长,月均出货额从4-6月的口182亿日元增至7-8月的192亿日元。 价格微降:每平方米封装价格从100万日元降至97万日元,反映规模效应带来的成本优化。 需求结构变化:GPU封装权重下降,通用服务器CPU封装权重上升,表明AI算力需求正向多元
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沃格光电
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2025-10-28 18:46:34
AI PCB设备耗材
行业核心驱动力:AI服务器爆发推动高阶HDI板需求 需求端变革 1.AI服务器对PCB的技术跃迁要求 高密度互联(HDI)升级:GB300等AI服务器需六阶以上HDI板(对比传统三阶),层间互联需多次压合(6次)。精密钻孔(盲埋孔)、高精度电镀。 直接拉动:国设备数量倍增,六阶产线所需压合机、光机、电镀线数量为三阶的2倍以上。精度要求提升,微孔孔径<0.1mm,镭射钻孔设备需求激增,残留铜控制等精度指标直接影响良率(英伟达曾因国产钻机残留问题索赔百万美金) 材料硬度升级:马9(M9)材料硬度显著
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鼎泰高科
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中钨高新
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景旺电子
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2025-10-27 19:37:20
覆铜板涨价与高端产品进展
一、涨价进度分析 1.涨价时间线与覆盖范围 小客户:自2025年9月起已调价,涨幅为5%-15%(部分案例达35%)。 大客户:10月起逐步调价,涨幅约 10%,预计在11月底至12月初全面完成价格调整。 整体进度:截至11月初,约 50%的订单已适用新价格。11月底预计夏盖70%-80%的订单。 剩余订单将于12月初落地,届时所有出货均完成调价。 2.涨价驱动因素 需求端拉动:海外A1、消费电子等领域需求增长,导致供需关系紧张(如北美订单增加)。 成本压力:原材料价格上涨(未明确具体物料),推
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生益科技
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南亚新材
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2025-10-26 09:46:28
可控核聚变
1.产业链结构:从上游到下游的全链条分析 上游:原料供应(关键环节) 主要内容:包括有色金属(如铜、铌用于超导磁体)、特种气体(如用于等离子体燃料的特种钢材(耐高温高压)、氘气) 重要性与挑战:上游是产业基础,原料供应链是“核聚变产业发展的重要支撑”。但特种材料(如高纯度钢材)供应紧张,可能推高成本。 中游:技术研发与装备制造(核心环节) 核心技术:磁约束装置(托卡马克/仿星器)设计制造;仿真软件开发(用于预测等离子体行为);超导磁体作为“成本占比最大的组件”(估计成本比例未量化,但文档提示它占
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合锻智能
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国光电气
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中洲特材
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中国核电
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西部超导
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2025-10-23 16:08:21
量子科技
1.事假催化:谷歌首次实现可验证的量子优势:比最快超算还要快13000倍! 继去年12月谷歌最强量子计算芯片Willow正式发布之后,当地时间2025年10月22日,谷歌宣布,在其高性能量子芯片Willow的驱动下,首次实现了可验证的量子优势。这一里程碑是实现实用量子计算的关键一步,这一成就得益于谷歌量子硬件系统所设计的精度和速度。 同时,谷歌还在《自然》杂志上发表的论文展示了运行乱序时间相关器 (OTOC) 算法的首个可验证的量子优势,称之为“量子回声”。量子回声可用于了解自然界系统的结构,从
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神州信息
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科大国创
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迪普科技
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2025-10-22 16:11:24
风电
事件催化: 1、2025年2月9日,国家发展改革委发布《国家能源局关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》(简称136文件)推动风电、光伏等新能源全电量入市,上网电价全面由市场形成,意味着中国新能源上网固定电价时代结束,新能源发电不再享受电价政策优势,将直面与煤电等能源的价格竞争。(解析:看似丧失电价优惠政策,实则反应出产业逻辑的变化,新能源产业的发展绿点已全面具备市场经济竞争能力) 2、2025年10月20日,2025北京国际风能大会暨展览会在北京召开《风能北京宣言2.0》
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新强联
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大金重工
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2025-10-21 17:55:50
PCB设备
一、AI算力服务器驱动PCB高端化升级 1.核心驱动力: AI算力服务器(如英伟达GB200/Rubin架构)要求更高密度、更高速的信号传输,推动PCB向高阶HDI(5-6阶)。高多层板(24层+)和正交背板转型。 正交背板(3x26层结构)替代铜缆互联,解决传统方案的空间占用和信号损耗问题,为纯增量市场。 2.具体影响: HDI层数提升(如24层6阶结构)导致机械钻孔效率下降,自埋孔激光加工需求激增。 PCB在服务器中的价值量提升(如Rubin架构的CPX芯片需专用PCB载体)。 二、技术升级
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东威科技
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iPhone 17系列在华销量较上代增14%
事件催化: 10月18日,苹果CE0库克现身上海参加活动,透露正努力推动Apple Intelligence进入中国市场产业链信息反馈,近期苹果iPhone17系列和AirPods耳机新品持续加单。 10月19日,市场调研机构Counterpoint Research发布数据显示,iPhone 17系列开售前10天,其在中国和美国市场的销量较去年同期的iPhone 16系列增长了14%。 订单追加消息回顾:9月底信息,17标准款今年加单200-300万台; 10月上旬信息,17 Pro和ProM
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国光电器
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2025-10-18 13:02:53
六氟磷酸锂/锂电
1.六氟磷酸锂(六福)价格走势及驱动因素 价格涨幅:自2025年8月起价格加速上涨,累计涨幅超30%(最新散单报价达7.8万元/吨),创2022年以来新高。 核心驱动: 库存见底:头部企业库存已基本清空,Q4出货环比下降超20%(淡季需求下降+库存紧张)。 补库需求刚性:为应对2026年Q2旺季,企业需提前补库/提升开工率,支撑淡季价格。 产能约束:新增产能释放集中在2026年下半年(技改周期需8个月),全年有效产能低于名义产能。 2.供需格局质变:从悲观到紧平衡 需求侧改善: 国内储能、矿车电
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永太科技
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大消费汇总(信达消费)
四条投资逻辑: 1)出口链,降息周期开启,定性关税带来的通胀影响偏向“一次性冲击”,同时明确9月是一次“风险管理式”降息,尽管降息节奏仍旧有不确定性且大概率偏缓,但对于一些长周期底部的资产布局时机已到,牛市方向比斜率更重要。 2)结构性能突破滞涨的新产业方向和新消费趋势,经济预期仍弱,重视核心赛道核心催化。 3)出口恢复(对非美出口增长、对美出口恢复)、反内卷下中游制造业的利润率底部企稳、资金活化特征出现且打开进一步宽松空间,均有可能指向经济改善的可能性,重视优质个股低位布局。 4)滞胀中寻找确
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泡泡玛特
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2025-10-15 17:53:08
固态变压器
固态变压器(SST)深度解析 背景与驱动因素: 数据中心供电技术持续演进:从传统UPS -> HVDC (240V为主) -> 800V HVDC (新兴) -> 巴拿马电源/火车头(高度集成)-> 固态变压器(SST,未来方向) 演进目标:提升效率、节省占地面积、简化供电链路。 800V HVDC:在2024年GTC大会上,英伟达、维谛、台达等宣布启动小规模测试,预计明后年(2025-2026)迎来应用高峰。 SST 技术原理与优势: 核心结构:由电力电子变换器和高频变压器(工作频率 ≥ 10
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航运
10月14日电,商务部公告,美国对中国海事、物流和造船业开展301调查并采取措施,严重违反国际法和国际关系基本准则,严重损害中国企业合法权益。韩华海洋株式会社在美相关子公司协助、支持美国政府相关调査活动,危害我国主权、安全、发展利益。依据《中华人民共和国反外国制裁法》第三条、第四条、第六条、第九条、第十条、第十五条,《实施(中华人民共和国反外国制裁法〉的规定》第三条、第五条、第八条、第十条规定,经国家反外国制裁工作协调机制批准,中方决定将韩华海洋株式会社5家美国相关子公司列入反制清单,并采取以下
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2025-10-13 16:03:23
稀土永磁
事件催化: 10.9日,商务部发布2025第61号和第62号文,根据《中华人民共和国出口管制法》《中华人民共和国两用物项出口管制条例》等法律法规相关规定,经中国国务院批准,公布对境外相关稀土物项实施出口管制和稀土相关技术实施出口管制的决定。 10.10日晚,特朗普推特发文再次表示对稀土管制不满和扬言加征100%关税,强化稀土战略金属地位,加速稀土板块表现。 稀土出口管制变化: 1、 管制范围拓宽。从4.4日的中重稀土管控→境外相关稀土物项管控。 1)长臂管辖: 需两用物项出口许可证件。a含有、集
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北方稀土
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银河磁体
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中国稀土
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有色金属行业
一、锂电池产业链 1.碳酸锂与锂矿 需求格局:固态电池技术(正极材料需求稳定,负极与电解质革新)推动碳酸锂需求激增,储能超预期增长进一步拉动上游估值。 供给扰动:江西宜矿问题未完全解决,锂矿仍存供给不确走性。 投资逻辑:锂矿为产业链弹性最大环节,中长期景气度延续。 相关标的: 赣锋锂业、华友钴业(下游向上游布局,电池与正极材料优势) 雅化集团、中矿资源(成本曲线低位,第二主业支撑抗风险能力)。 价格与利润:锂价上涨优先利好低成本企业(单吨利润弹性显著)。 二、钴市场 供需重构与价格预期 政策影响
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紫金矿业
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六氟磷酸锂
一、六氟磷酸锂价格走势分析 1.近期价格表现 涨幅显著:自2022年8月起,六氟磷酸锂价格持续上涨,涨幅已超过30%。 最新报价: SMM日均价:74000元/吨。新罗最高散单报价:78000元/吨。 价格传导:下游长单价格虽涨幅较小,但已开始跟随散单价格上涨。 2.价格上涨原因 库存见底:头部企业库存基本清空,导致Q4出货量环比下降超20%。供需紧张:上半年实际出货高于排产计划,库存消耗完毕後供需失衡。淡季影响有限:尽管Q4为传统淡季,但低库存景下需求仍具韧性。 二、供需态势与市场格局 1.供
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半导体封装
来源:野村证券于2025年10月27日发布的《半导体封装行业更新》报告 一、行业整体趋势:AI数据中心驱动需求增长 1.Blackwell处理器封装产能全面释放 出货量提升:2025年第二季度(7-9月),英伟达Blackwell处理器的封装出货量已稳定增长,月均出货额从4-6月的口182亿日元增至7-8月的192亿日元。 价格微降:每平方米封装价格从100万日元降至97万日元,反映规模效应带来的成本优化。 需求结构变化:GPU封装权重下降,通用服务器CPU封装权重上升,表明AI算力需求正向多元
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AI PCB设备耗材
行业核心驱动力:AI服务器爆发推动高阶HDI板需求 需求端变革 1.AI服务器对PCB的技术跃迁要求 高密度互联(HDI)升级:GB300等AI服务器需六阶以上HDI板(对比传统三阶),层间互联需多次压合(6次)。精密钻孔(盲埋孔)、高精度电镀。 直接拉动:国设备数量倍增,六阶产线所需压合机、光机、电镀线数量为三阶的2倍以上。精度要求提升,微孔孔径<0.1mm,镭射钻孔设备需求激增,残留铜控制等精度指标直接影响良率(英伟达曾因国产钻机残留问题索赔百万美金) 材料硬度升级:马9(M9)材料硬度显著
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覆铜板涨价与高端产品进展
一、涨价进度分析 1.涨价时间线与覆盖范围 小客户:自2025年9月起已调价,涨幅为5%-15%(部分案例达35%)。 大客户:10月起逐步调价,涨幅约 10%,预计在11月底至12月初全面完成价格调整。 整体进度:截至11月初,约 50%的订单已适用新价格。11月底预计夏盖70%-80%的订单。 剩余订单将于12月初落地,届时所有出货均完成调价。 2.涨价驱动因素 需求端拉动:海外A1、消费电子等领域需求增长,导致供需关系紧张(如北美订单增加)。 成本压力:原材料价格上涨(未明确具体物料),推
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可控核聚变
1.产业链结构:从上游到下游的全链条分析 上游:原料供应(关键环节) 主要内容:包括有色金属(如铜、铌用于超导磁体)、特种气体(如用于等离子体燃料的特种钢材(耐高温高压)、氘气) 重要性与挑战:上游是产业基础,原料供应链是“核聚变产业发展的重要支撑”。但特种材料(如高纯度钢材)供应紧张,可能推高成本。 中游:技术研发与装备制造(核心环节) 核心技术:磁约束装置(托卡马克/仿星器)设计制造;仿真软件开发(用于预测等离子体行为);超导磁体作为“成本占比最大的组件”(估计成本比例未量化,但文档提示它占
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量子科技
1.事假催化:谷歌首次实现可验证的量子优势:比最快超算还要快13000倍! 继去年12月谷歌最强量子计算芯片Willow正式发布之后,当地时间2025年10月22日,谷歌宣布,在其高性能量子芯片Willow的驱动下,首次实现了可验证的量子优势。这一里程碑是实现实用量子计算的关键一步,这一成就得益于谷歌量子硬件系统所设计的精度和速度。 同时,谷歌还在《自然》杂志上发表的论文展示了运行乱序时间相关器 (OTOC) 算法的首个可验证的量子优势,称之为“量子回声”。量子回声可用于了解自然界系统的结构,从
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风电
事件催化: 1、2025年2月9日,国家发展改革委发布《国家能源局关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》(简称136文件)推动风电、光伏等新能源全电量入市,上网电价全面由市场形成,意味着中国新能源上网固定电价时代结束,新能源发电不再享受电价政策优势,将直面与煤电等能源的价格竞争。(解析:看似丧失电价优惠政策,实则反应出产业逻辑的变化,新能源产业的发展绿点已全面具备市场经济竞争能力) 2、2025年10月20日,2025北京国际风能大会暨展览会在北京召开《风能北京宣言2.0》
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一、AI算力服务器驱动PCB高端化升级 1.核心驱动力: AI算力服务器(如英伟达GB200/Rubin架构)要求更高密度、更高速的信号传输,推动PCB向高阶HDI(5-6阶)。高多层板(24层+)和正交背板转型。 正交背板(3x26层结构)替代铜缆互联,解决传统方案的空间占用和信号损耗问题,为纯增量市场。 2.具体影响: HDI层数提升(如24层6阶结构)导致机械钻孔效率下降,自埋孔激光加工需求激增。 PCB在服务器中的价值量提升(如Rubin架构的CPX芯片需专用PCB载体)。 二、技术升级
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iPhone 17系列在华销量较上代增14%
事件催化: 10月18日,苹果CE0库克现身上海参加活动,透露正努力推动Apple Intelligence进入中国市场产业链信息反馈,近期苹果iPhone17系列和AirPods耳机新品持续加单。 10月19日,市场调研机构Counterpoint Research发布数据显示,iPhone 17系列开售前10天,其在中国和美国市场的销量较去年同期的iPhone 16系列增长了14%。 订单追加消息回顾:9月底信息,17标准款今年加单200-300万台; 10月上旬信息,17 Pro和ProM
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1.六氟磷酸锂(六福)价格走势及驱动因素 价格涨幅:自2025年8月起价格加速上涨,累计涨幅超30%(最新散单报价达7.8万元/吨),创2022年以来新高。 核心驱动: 库存见底:头部企业库存已基本清空,Q4出货环比下降超20%(淡季需求下降+库存紧张)。 补库需求刚性:为应对2026年Q2旺季,企业需提前补库/提升开工率,支撑淡季价格。 产能约束:新增产能释放集中在2026年下半年(技改周期需8个月),全年有效产能低于名义产能。 2.供需格局质变:从悲观到紧平衡 需求侧改善: 国内储能、矿车电
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大消费汇总(信达消费)
四条投资逻辑: 1)出口链,降息周期开启,定性关税带来的通胀影响偏向“一次性冲击”,同时明确9月是一次“风险管理式”降息,尽管降息节奏仍旧有不确定性且大概率偏缓,但对于一些长周期底部的资产布局时机已到,牛市方向比斜率更重要。 2)结构性能突破滞涨的新产业方向和新消费趋势,经济预期仍弱,重视核心赛道核心催化。 3)出口恢复(对非美出口增长、对美出口恢复)、反内卷下中游制造业的利润率底部企稳、资金活化特征出现且打开进一步宽松空间,均有可能指向经济改善的可能性,重视优质个股低位布局。 4)滞胀中寻找确
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固态变压器(SST)深度解析 背景与驱动因素: 数据中心供电技术持续演进:从传统UPS -> HVDC (240V为主) -> 800V HVDC (新兴) -> 巴拿马电源/火车头(高度集成)-> 固态变压器(SST,未来方向) 演进目标:提升效率、节省占地面积、简化供电链路。 800V HVDC:在2024年GTC大会上,英伟达、维谛、台达等宣布启动小规模测试,预计明后年(2025-2026)迎来应用高峰。 SST 技术原理与优势: 核心结构:由电力电子变换器和高频变压器(工作频率 ≥ 10
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航运
10月14日电,商务部公告,美国对中国海事、物流和造船业开展301调查并采取措施,严重违反国际法和国际关系基本准则,严重损害中国企业合法权益。韩华海洋株式会社在美相关子公司协助、支持美国政府相关调査活动,危害我国主权、安全、发展利益。依据《中华人民共和国反外国制裁法》第三条、第四条、第六条、第九条、第十条、第十五条,《实施(中华人民共和国反外国制裁法〉的规定》第三条、第五条、第八条、第十条规定,经国家反外国制裁工作协调机制批准,中方决定将韩华海洋株式会社5家美国相关子公司列入反制清单,并采取以下
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稀土永磁
事件催化: 10.9日,商务部发布2025第61号和第62号文,根据《中华人民共和国出口管制法》《中华人民共和国两用物项出口管制条例》等法律法规相关规定,经中国国务院批准,公布对境外相关稀土物项实施出口管制和稀土相关技术实施出口管制的决定。 10.10日晚,特朗普推特发文再次表示对稀土管制不满和扬言加征100%关税,强化稀土战略金属地位,加速稀土板块表现。 稀土出口管制变化: 1、 管制范围拓宽。从4.4日的中重稀土管控→境外相关稀土物项管控。 1)长臂管辖: 需两用物项出口许可证件。a含有、集
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有色金属行业
一、锂电池产业链 1.碳酸锂与锂矿 需求格局:固态电池技术(正极材料需求稳定,负极与电解质革新)推动碳酸锂需求激增,储能超预期增长进一步拉动上游估值。 供给扰动:江西宜矿问题未完全解决,锂矿仍存供给不确走性。 投资逻辑:锂矿为产业链弹性最大环节,中长期景气度延续。 相关标的: 赣锋锂业、华友钴业(下游向上游布局,电池与正极材料优势) 雅化集团、中矿资源(成本曲线低位,第二主业支撑抗风险能力)。 价格与利润:锂价上涨优先利好低成本企业(单吨利润弹性显著)。 二、钴市场 供需重构与价格预期 政策影响
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紫金矿业
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洛阳钼业
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江西铜业
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锡业股份
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2025-10-30 19:18:17
六氟磷酸锂
一、六氟磷酸锂价格走势分析 1.近期价格表现 涨幅显著:自2022年8月起,六氟磷酸锂价格持续上涨,涨幅已超过30%。 最新报价: SMM日均价:74000元/吨。新罗最高散单报价:78000元/吨。 价格传导:下游长单价格虽涨幅较小,但已开始跟随散单价格上涨。 2.价格上涨原因 库存见底:头部企业库存基本清空,导致Q4出货量环比下降超20%。供需紧张:上半年实际出货高于排产计划,库存消耗完毕後供需失衡。淡季影响有限:尽管Q4为传统淡季,但低库存景下需求仍具韧性。 二、供需态势与市场格局 1.供
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天赐材料
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永太科技
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2025-10-29 18:23:37
半导体封装
来源:野村证券于2025年10月27日发布的《半导体封装行业更新》报告 一、行业整体趋势:AI数据中心驱动需求增长 1.Blackwell处理器封装产能全面释放 出货量提升:2025年第二季度(7-9月),英伟达Blackwell处理器的封装出货量已稳定增长,月均出货额从4-6月的口182亿日元增至7-8月的192亿日元。 价格微降:每平方米封装价格从100万日元降至97万日元,反映规模效应带来的成本优化。 需求结构变化:GPU封装权重下降,通用服务器CPU封装权重上升,表明AI算力需求正向多元
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沃格光电
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2025-10-28 18:46:34
AI PCB设备耗材
行业核心驱动力:AI服务器爆发推动高阶HDI板需求 需求端变革 1.AI服务器对PCB的技术跃迁要求 高密度互联(HDI)升级:GB300等AI服务器需六阶以上HDI板(对比传统三阶),层间互联需多次压合(6次)。精密钻孔(盲埋孔)、高精度电镀。 直接拉动:国设备数量倍增,六阶产线所需压合机、光机、电镀线数量为三阶的2倍以上。精度要求提升,微孔孔径<0.1mm,镭射钻孔设备需求激增,残留铜控制等精度指标直接影响良率(英伟达曾因国产钻机残留问题索赔百万美金) 材料硬度升级:马9(M9)材料硬度显著
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鼎泰高科
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覆铜板涨价与高端产品进展
一、涨价进度分析 1.涨价时间线与覆盖范围 小客户:自2025年9月起已调价,涨幅为5%-15%(部分案例达35%)。 大客户:10月起逐步调价,涨幅约 10%,预计在11月底至12月初全面完成价格调整。 整体进度:截至11月初,约 50%的订单已适用新价格。11月底预计夏盖70%-80%的订单。 剩余订单将于12月初落地,届时所有出货均完成调价。 2.涨价驱动因素 需求端拉动:海外A1、消费电子等领域需求增长,导致供需关系紧张(如北美订单增加)。 成本压力:原材料价格上涨(未明确具体物料),推
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生益科技
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南亚新材
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2025-10-26 09:46:28
可控核聚变
1.产业链结构:从上游到下游的全链条分析 上游:原料供应(关键环节) 主要内容:包括有色金属(如铜、铌用于超导磁体)、特种气体(如用于等离子体燃料的特种钢材(耐高温高压)、氘气) 重要性与挑战:上游是产业基础,原料供应链是“核聚变产业发展的重要支撑”。但特种材料(如高纯度钢材)供应紧张,可能推高成本。 中游:技术研发与装备制造(核心环节) 核心技术:磁约束装置(托卡马克/仿星器)设计制造;仿真软件开发(用于预测等离子体行为);超导磁体作为“成本占比最大的组件”(估计成本比例未量化,但文档提示它占
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合锻智能
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国光电气
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中国核电
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西部超导
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量子科技
1.事假催化:谷歌首次实现可验证的量子优势:比最快超算还要快13000倍! 继去年12月谷歌最强量子计算芯片Willow正式发布之后,当地时间2025年10月22日,谷歌宣布,在其高性能量子芯片Willow的驱动下,首次实现了可验证的量子优势。这一里程碑是实现实用量子计算的关键一步,这一成就得益于谷歌量子硬件系统所设计的精度和速度。 同时,谷歌还在《自然》杂志上发表的论文展示了运行乱序时间相关器 (OTOC) 算法的首个可验证的量子优势,称之为“量子回声”。量子回声可用于了解自然界系统的结构,从
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神州信息
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科大国创
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迪普科技
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风电
事件催化: 1、2025年2月9日,国家发展改革委发布《国家能源局关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》(简称136文件)推动风电、光伏等新能源全电量入市,上网电价全面由市场形成,意味着中国新能源上网固定电价时代结束,新能源发电不再享受电价政策优势,将直面与煤电等能源的价格竞争。(解析:看似丧失电价优惠政策,实则反应出产业逻辑的变化,新能源产业的发展绿点已全面具备市场经济竞争能力) 2、2025年10月20日,2025北京国际风能大会暨展览会在北京召开《风能北京宣言2.0》
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大金重工
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2025-10-21 17:55:50
PCB设备
一、AI算力服务器驱动PCB高端化升级 1.核心驱动力: AI算力服务器(如英伟达GB200/Rubin架构)要求更高密度、更高速的信号传输,推动PCB向高阶HDI(5-6阶)。高多层板(24层+)和正交背板转型。 正交背板(3x26层结构)替代铜缆互联,解决传统方案的空间占用和信号损耗问题,为纯增量市场。 2.具体影响: HDI层数提升(如24层6阶结构)导致机械钻孔效率下降,自埋孔激光加工需求激增。 PCB在服务器中的价值量提升(如Rubin架构的CPX芯片需专用PCB载体)。 二、技术升级
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东威科技
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iPhone 17系列在华销量较上代增14%
事件催化: 10月18日,苹果CE0库克现身上海参加活动,透露正努力推动Apple Intelligence进入中国市场产业链信息反馈,近期苹果iPhone17系列和AirPods耳机新品持续加单。 10月19日,市场调研机构Counterpoint Research发布数据显示,iPhone 17系列开售前10天,其在中国和美国市场的销量较去年同期的iPhone 16系列增长了14%。 订单追加消息回顾:9月底信息,17标准款今年加单200-300万台; 10月上旬信息,17 Pro和ProM
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国光电器
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六氟磷酸锂/锂电
1.六氟磷酸锂(六福)价格走势及驱动因素 价格涨幅:自2025年8月起价格加速上涨,累计涨幅超30%(最新散单报价达7.8万元/吨),创2022年以来新高。 核心驱动: 库存见底:头部企业库存已基本清空,Q4出货环比下降超20%(淡季需求下降+库存紧张)。 补库需求刚性:为应对2026年Q2旺季,企业需提前补库/提升开工率,支撑淡季价格。 产能约束:新增产能释放集中在2026年下半年(技改周期需8个月),全年有效产能低于名义产能。 2.供需格局质变:从悲观到紧平衡 需求侧改善: 国内储能、矿车电
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永太科技
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大消费汇总(信达消费)
四条投资逻辑: 1)出口链,降息周期开启,定性关税带来的通胀影响偏向“一次性冲击”,同时明确9月是一次“风险管理式”降息,尽管降息节奏仍旧有不确定性且大概率偏缓,但对于一些长周期底部的资产布局时机已到,牛市方向比斜率更重要。 2)结构性能突破滞涨的新产业方向和新消费趋势,经济预期仍弱,重视核心赛道核心催化。 3)出口恢复(对非美出口增长、对美出口恢复)、反内卷下中游制造业的利润率底部企稳、资金活化特征出现且打开进一步宽松空间,均有可能指向经济改善的可能性,重视优质个股低位布局。 4)滞胀中寻找确
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固态变压器
固态变压器(SST)深度解析 背景与驱动因素: 数据中心供电技术持续演进:从传统UPS -> HVDC (240V为主) -> 800V HVDC (新兴) -> 巴拿马电源/火车头(高度集成)-> 固态变压器(SST,未来方向) 演进目标:提升效率、节省占地面积、简化供电链路。 800V HVDC:在2024年GTC大会上,英伟达、维谛、台达等宣布启动小规模测试,预计明后年(2025-2026)迎来应用高峰。 SST 技术原理与优势: 核心结构:由电力电子变换器和高频变压器(工作频率 ≥ 10
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新特电气
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航运
10月14日电,商务部公告,美国对中国海事、物流和造船业开展301调查并采取措施,严重违反国际法和国际关系基本准则,严重损害中国企业合法权益。韩华海洋株式会社在美相关子公司协助、支持美国政府相关调査活动,危害我国主权、安全、发展利益。依据《中华人民共和国反外国制裁法》第三条、第四条、第六条、第九条、第十条、第十五条,《实施(中华人民共和国反外国制裁法〉的规定》第三条、第五条、第八条、第十条规定,经国家反外国制裁工作协调机制批准,中方决定将韩华海洋株式会社5家美国相关子公司列入反制清单,并采取以下
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南京港
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稀土永磁
事件催化: 10.9日,商务部发布2025第61号和第62号文,根据《中华人民共和国出口管制法》《中华人民共和国两用物项出口管制条例》等法律法规相关规定,经中国国务院批准,公布对境外相关稀土物项实施出口管制和稀土相关技术实施出口管制的决定。 10.10日晚,特朗普推特发文再次表示对稀土管制不满和扬言加征100%关税,强化稀土战略金属地位,加速稀土板块表现。 稀土出口管制变化: 1、 管制范围拓宽。从4.4日的中重稀土管控→境外相关稀土物项管控。 1)长臂管辖: 需两用物项出口许可证件。a含有、集
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北方稀土
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银河磁体
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中国稀土
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有色金属行业
一、锂电池产业链 1.碳酸锂与锂矿 需求格局:固态电池技术(正极材料需求稳定,负极与电解质革新)推动碳酸锂需求激增,储能超预期增长进一步拉动上游估值。 供给扰动:江西宜矿问题未完全解决,锂矿仍存供给不确走性。 投资逻辑:锂矿为产业链弹性最大环节,中长期景气度延续。 相关标的: 赣锋锂业、华友钴业(下游向上游布局,电池与正极材料优势) 雅化集团、中矿资源(成本曲线低位,第二主业支撑抗风险能力)。 价格与利润:锂价上涨优先利好低成本企业(单吨利润弹性显著)。 二、钴市场 供需重构与价格预期 政策影响
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六氟磷酸锂
一、六氟磷酸锂价格走势分析 1.近期价格表现 涨幅显著:自2022年8月起,六氟磷酸锂价格持续上涨,涨幅已超过30%。 最新报价: SMM日均价:74000元/吨。新罗最高散单报价:78000元/吨。 价格传导:下游长单价格虽涨幅较小,但已开始跟随散单价格上涨。 2.价格上涨原因 库存见底:头部企业库存基本清空,导致Q4出货量环比下降超20%。供需紧张:上半年实际出货高于排产计划,库存消耗完毕後供需失衡。淡季影响有限:尽管Q4为传统淡季,但低库存景下需求仍具韧性。 二、供需态势与市场格局 1.供
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半导体封装
来源:野村证券于2025年10月27日发布的《半导体封装行业更新》报告 一、行业整体趋势:AI数据中心驱动需求增长 1.Blackwell处理器封装产能全面释放 出货量提升:2025年第二季度(7-9月),英伟达Blackwell处理器的封装出货量已稳定增长,月均出货额从4-6月的口182亿日元增至7-8月的192亿日元。 价格微降:每平方米封装价格从100万日元降至97万日元,反映规模效应带来的成本优化。 需求结构变化:GPU封装权重下降,通用服务器CPU封装权重上升,表明AI算力需求正向多元
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AI PCB设备耗材
行业核心驱动力:AI服务器爆发推动高阶HDI板需求 需求端变革 1.AI服务器对PCB的技术跃迁要求 高密度互联(HDI)升级:GB300等AI服务器需六阶以上HDI板(对比传统三阶),层间互联需多次压合(6次)。精密钻孔(盲埋孔)、高精度电镀。 直接拉动:国设备数量倍增,六阶产线所需压合机、光机、电镀线数量为三阶的2倍以上。精度要求提升,微孔孔径<0.1mm,镭射钻孔设备需求激增,残留铜控制等精度指标直接影响良率(英伟达曾因国产钻机残留问题索赔百万美金) 材料硬度升级:马9(M9)材料硬度显著
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覆铜板涨价与高端产品进展
一、涨价进度分析 1.涨价时间线与覆盖范围 小客户:自2025年9月起已调价,涨幅为5%-15%(部分案例达35%)。 大客户:10月起逐步调价,涨幅约 10%,预计在11月底至12月初全面完成价格调整。 整体进度:截至11月初,约 50%的订单已适用新价格。11月底预计夏盖70%-80%的订单。 剩余订单将于12月初落地,届时所有出货均完成调价。 2.涨价驱动因素 需求端拉动:海外A1、消费电子等领域需求增长,导致供需关系紧张(如北美订单增加)。 成本压力:原材料价格上涨(未明确具体物料),推
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可控核聚变
1.产业链结构:从上游到下游的全链条分析 上游:原料供应(关键环节) 主要内容:包括有色金属(如铜、铌用于超导磁体)、特种气体(如用于等离子体燃料的特种钢材(耐高温高压)、氘气) 重要性与挑战:上游是产业基础,原料供应链是“核聚变产业发展的重要支撑”。但特种材料(如高纯度钢材)供应紧张,可能推高成本。 中游:技术研发与装备制造(核心环节) 核心技术:磁约束装置(托卡马克/仿星器)设计制造;仿真软件开发(用于预测等离子体行为);超导磁体作为“成本占比最大的组件”(估计成本比例未量化,但文档提示它占
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量子科技
1.事假催化:谷歌首次实现可验证的量子优势:比最快超算还要快13000倍! 继去年12月谷歌最强量子计算芯片Willow正式发布之后,当地时间2025年10月22日,谷歌宣布,在其高性能量子芯片Willow的驱动下,首次实现了可验证的量子优势。这一里程碑是实现实用量子计算的关键一步,这一成就得益于谷歌量子硬件系统所设计的精度和速度。 同时,谷歌还在《自然》杂志上发表的论文展示了运行乱序时间相关器 (OTOC) 算法的首个可验证的量子优势,称之为“量子回声”。量子回声可用于了解自然界系统的结构,从
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风电
事件催化: 1、2025年2月9日,国家发展改革委发布《国家能源局关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》(简称136文件)推动风电、光伏等新能源全电量入市,上网电价全面由市场形成,意味着中国新能源上网固定电价时代结束,新能源发电不再享受电价政策优势,将直面与煤电等能源的价格竞争。(解析:看似丧失电价优惠政策,实则反应出产业逻辑的变化,新能源产业的发展绿点已全面具备市场经济竞争能力) 2、2025年10月20日,2025北京国际风能大会暨展览会在北京召开《风能北京宣言2.0》
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一、AI算力服务器驱动PCB高端化升级 1.核心驱动力: AI算力服务器(如英伟达GB200/Rubin架构)要求更高密度、更高速的信号传输,推动PCB向高阶HDI(5-6阶)。高多层板(24层+)和正交背板转型。 正交背板(3x26层结构)替代铜缆互联,解决传统方案的空间占用和信号损耗问题,为纯增量市场。 2.具体影响: HDI层数提升(如24层6阶结构)导致机械钻孔效率下降,自埋孔激光加工需求激增。 PCB在服务器中的价值量提升(如Rubin架构的CPX芯片需专用PCB载体)。 二、技术升级
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iPhone 17系列在华销量较上代增14%
事件催化: 10月18日,苹果CE0库克现身上海参加活动,透露正努力推动Apple Intelligence进入中国市场产业链信息反馈,近期苹果iPhone17系列和AirPods耳机新品持续加单。 10月19日,市场调研机构Counterpoint Research发布数据显示,iPhone 17系列开售前10天,其在中国和美国市场的销量较去年同期的iPhone 16系列增长了14%。 订单追加消息回顾:9月底信息,17标准款今年加单200-300万台; 10月上旬信息,17 Pro和ProM
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1.六氟磷酸锂(六福)价格走势及驱动因素 价格涨幅:自2025年8月起价格加速上涨,累计涨幅超30%(最新散单报价达7.8万元/吨),创2022年以来新高。 核心驱动: 库存见底:头部企业库存已基本清空,Q4出货环比下降超20%(淡季需求下降+库存紧张)。 补库需求刚性:为应对2026年Q2旺季,企业需提前补库/提升开工率,支撑淡季价格。 产能约束:新增产能释放集中在2026年下半年(技改周期需8个月),全年有效产能低于名义产能。 2.供需格局质变:从悲观到紧平衡 需求侧改善: 国内储能、矿车电
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大消费汇总(信达消费)
四条投资逻辑: 1)出口链,降息周期开启,定性关税带来的通胀影响偏向“一次性冲击”,同时明确9月是一次“风险管理式”降息,尽管降息节奏仍旧有不确定性且大概率偏缓,但对于一些长周期底部的资产布局时机已到,牛市方向比斜率更重要。 2)结构性能突破滞涨的新产业方向和新消费趋势,经济预期仍弱,重视核心赛道核心催化。 3)出口恢复(对非美出口增长、对美出口恢复)、反内卷下中游制造业的利润率底部企稳、资金活化特征出现且打开进一步宽松空间,均有可能指向经济改善的可能性,重视优质个股低位布局。 4)滞胀中寻找确
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固态变压器
固态变压器(SST)深度解析 背景与驱动因素: 数据中心供电技术持续演进:从传统UPS -> HVDC (240V为主) -> 800V HVDC (新兴) -> 巴拿马电源/火车头(高度集成)-> 固态变压器(SST,未来方向) 演进目标:提升效率、节省占地面积、简化供电链路。 800V HVDC:在2024年GTC大会上,英伟达、维谛、台达等宣布启动小规模测试,预计明后年(2025-2026)迎来应用高峰。 SST 技术原理与优势: 核心结构:由电力电子变换器和高频变压器(工作频率 ≥ 10
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航运
10月14日电,商务部公告,美国对中国海事、物流和造船业开展301调查并采取措施,严重违反国际法和国际关系基本准则,严重损害中国企业合法权益。韩华海洋株式会社在美相关子公司协助、支持美国政府相关调査活动,危害我国主权、安全、发展利益。依据《中华人民共和国反外国制裁法》第三条、第四条、第六条、第九条、第十条、第十五条,《实施(中华人民共和国反外国制裁法〉的规定》第三条、第五条、第八条、第十条规定,经国家反外国制裁工作协调机制批准,中方决定将韩华海洋株式会社5家美国相关子公司列入反制清单,并采取以下
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稀土永磁
事件催化: 10.9日,商务部发布2025第61号和第62号文,根据《中华人民共和国出口管制法》《中华人民共和国两用物项出口管制条例》等法律法规相关规定,经中国国务院批准,公布对境外相关稀土物项实施出口管制和稀土相关技术实施出口管制的决定。 10.10日晚,特朗普推特发文再次表示对稀土管制不满和扬言加征100%关税,强化稀土战略金属地位,加速稀土板块表现。 稀土出口管制变化: 1、 管制范围拓宽。从4.4日的中重稀土管控→境外相关稀土物项管控。 1)长臂管辖: 需两用物项出口许可证件。a含有、集
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有色金属行业
一、锂电池产业链 1.碳酸锂与锂矿 需求格局:固态电池技术(正极材料需求稳定,负极与电解质革新)推动碳酸锂需求激增,储能超预期增长进一步拉动上游估值。 供给扰动:江西宜矿问题未完全解决,锂矿仍存供给不确走性。 投资逻辑:锂矿为产业链弹性最大环节,中长期景气度延续。 相关标的: 赣锋锂业、华友钴业(下游向上游布局,电池与正极材料优势) 雅化集团、中矿资源(成本曲线低位,第二主业支撑抗风险能力)。 价格与利润:锂价上涨优先利好低成本企业(单吨利润弹性显著)。 二、钴市场 供需重构与价格预期 政策影响
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六氟磷酸锂
一、六氟磷酸锂价格走势分析 1.近期价格表现 涨幅显著:自2022年8月起,六氟磷酸锂价格持续上涨,涨幅已超过30%。 最新报价: SMM日均价:74000元/吨。新罗最高散单报价:78000元/吨。 价格传导:下游长单价格虽涨幅较小,但已开始跟随散单价格上涨。 2.价格上涨原因 库存见底:头部企业库存基本清空,导致Q4出货量环比下降超20%。供需紧张:上半年实际出货高于排产计划,库存消耗完毕後供需失衡。淡季影响有限:尽管Q4为传统淡季,但低库存景下需求仍具韧性。 二、供需态势与市场格局 1.供
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半导体封装
来源:野村证券于2025年10月27日发布的《半导体封装行业更新》报告 一、行业整体趋势:AI数据中心驱动需求增长 1.Blackwell处理器封装产能全面释放 出货量提升:2025年第二季度(7-9月),英伟达Blackwell处理器的封装出货量已稳定增长,月均出货额从4-6月的口182亿日元增至7-8月的192亿日元。 价格微降:每平方米封装价格从100万日元降至97万日元,反映规模效应带来的成本优化。 需求结构变化:GPU封装权重下降,通用服务器CPU封装权重上升,表明AI算力需求正向多元
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沃格光电
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AI PCB设备耗材
行业核心驱动力:AI服务器爆发推动高阶HDI板需求 需求端变革 1.AI服务器对PCB的技术跃迁要求 高密度互联(HDI)升级:GB300等AI服务器需六阶以上HDI板(对比传统三阶),层间互联需多次压合(6次)。精密钻孔(盲埋孔)、高精度电镀。 直接拉动:国设备数量倍增,六阶产线所需压合机、光机、电镀线数量为三阶的2倍以上。精度要求提升,微孔孔径<0.1mm,镭射钻孔设备需求激增,残留铜控制等精度指标直接影响良率(英伟达曾因国产钻机残留问题索赔百万美金) 材料硬度升级:马9(M9)材料硬度显著
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覆铜板涨价与高端产品进展
一、涨价进度分析 1.涨价时间线与覆盖范围 小客户:自2025年9月起已调价,涨幅为5%-15%(部分案例达35%)。 大客户:10月起逐步调价,涨幅约 10%,预计在11月底至12月初全面完成价格调整。 整体进度:截至11月初,约 50%的订单已适用新价格。11月底预计夏盖70%-80%的订单。 剩余订单将于12月初落地,届时所有出货均完成调价。 2.涨价驱动因素 需求端拉动:海外A1、消费电子等领域需求增长,导致供需关系紧张(如北美订单增加)。 成本压力:原材料价格上涨(未明确具体物料),推
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南亚新材
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可控核聚变
1.产业链结构:从上游到下游的全链条分析 上游:原料供应(关键环节) 主要内容:包括有色金属(如铜、铌用于超导磁体)、特种气体(如用于等离子体燃料的特种钢材(耐高温高压)、氘气) 重要性与挑战:上游是产业基础,原料供应链是“核聚变产业发展的重要支撑”。但特种材料(如高纯度钢材)供应紧张,可能推高成本。 中游:技术研发与装备制造(核心环节) 核心技术:磁约束装置(托卡马克/仿星器)设计制造;仿真软件开发(用于预测等离子体行为);超导磁体作为“成本占比最大的组件”(估计成本比例未量化,但文档提示它占
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合锻智能
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中国核电
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西部超导
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量子科技
1.事假催化:谷歌首次实现可验证的量子优势:比最快超算还要快13000倍! 继去年12月谷歌最强量子计算芯片Willow正式发布之后,当地时间2025年10月22日,谷歌宣布,在其高性能量子芯片Willow的驱动下,首次实现了可验证的量子优势。这一里程碑是实现实用量子计算的关键一步,这一成就得益于谷歌量子硬件系统所设计的精度和速度。 同时,谷歌还在《自然》杂志上发表的论文展示了运行乱序时间相关器 (OTOC) 算法的首个可验证的量子优势,称之为“量子回声”。量子回声可用于了解自然界系统的结构,从
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迪普科技
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风电
事件催化: 1、2025年2月9日,国家发展改革委发布《国家能源局关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》(简称136文件)推动风电、光伏等新能源全电量入市,上网电价全面由市场形成,意味着中国新能源上网固定电价时代结束,新能源发电不再享受电价政策优势,将直面与煤电等能源的价格竞争。(解析:看似丧失电价优惠政策,实则反应出产业逻辑的变化,新能源产业的发展绿点已全面具备市场经济竞争能力) 2、2025年10月20日,2025北京国际风能大会暨展览会在北京召开《风能北京宣言2.0》
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PCB设备
一、AI算力服务器驱动PCB高端化升级 1.核心驱动力: AI算力服务器(如英伟达GB200/Rubin架构)要求更高密度、更高速的信号传输,推动PCB向高阶HDI(5-6阶)。高多层板(24层+)和正交背板转型。 正交背板(3x26层结构)替代铜缆互联,解决传统方案的空间占用和信号损耗问题,为纯增量市场。 2.具体影响: HDI层数提升(如24层6阶结构)导致机械钻孔效率下降,自埋孔激光加工需求激增。 PCB在服务器中的价值量提升(如Rubin架构的CPX芯片需专用PCB载体)。 二、技术升级
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iPhone 17系列在华销量较上代增14%
事件催化: 10月18日,苹果CE0库克现身上海参加活动,透露正努力推动Apple Intelligence进入中国市场产业链信息反馈,近期苹果iPhone17系列和AirPods耳机新品持续加单。 10月19日,市场调研机构Counterpoint Research发布数据显示,iPhone 17系列开售前10天,其在中国和美国市场的销量较去年同期的iPhone 16系列增长了14%。 订单追加消息回顾:9月底信息,17标准款今年加单200-300万台; 10月上旬信息,17 Pro和ProM
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国光电器
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六氟磷酸锂/锂电
1.六氟磷酸锂(六福)价格走势及驱动因素 价格涨幅:自2025年8月起价格加速上涨,累计涨幅超30%(最新散单报价达7.8万元/吨),创2022年以来新高。 核心驱动: 库存见底:头部企业库存已基本清空,Q4出货环比下降超20%(淡季需求下降+库存紧张)。 补库需求刚性:为应对2026年Q2旺季,企业需提前补库/提升开工率,支撑淡季价格。 产能约束:新增产能释放集中在2026年下半年(技改周期需8个月),全年有效产能低于名义产能。 2.供需格局质变:从悲观到紧平衡 需求侧改善: 国内储能、矿车电
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永太科技
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大消费汇总(信达消费)
四条投资逻辑: 1)出口链,降息周期开启,定性关税带来的通胀影响偏向“一次性冲击”,同时明确9月是一次“风险管理式”降息,尽管降息节奏仍旧有不确定性且大概率偏缓,但对于一些长周期底部的资产布局时机已到,牛市方向比斜率更重要。 2)结构性能突破滞涨的新产业方向和新消费趋势,经济预期仍弱,重视核心赛道核心催化。 3)出口恢复(对非美出口增长、对美出口恢复)、反内卷下中游制造业的利润率底部企稳、资金活化特征出现且打开进一步宽松空间,均有可能指向经济改善的可能性,重视优质个股低位布局。 4)滞胀中寻找确
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固态变压器
固态变压器(SST)深度解析 背景与驱动因素: 数据中心供电技术持续演进:从传统UPS -> HVDC (240V为主) -> 800V HVDC (新兴) -> 巴拿马电源/火车头(高度集成)-> 固态变压器(SST,未来方向) 演进目标:提升效率、节省占地面积、简化供电链路。 800V HVDC:在2024年GTC大会上,英伟达、维谛、台达等宣布启动小规模测试,预计明后年(2025-2026)迎来应用高峰。 SST 技术原理与优势: 核心结构:由电力电子变换器和高频变压器(工作频率 ≥ 10
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航运
10月14日电,商务部公告,美国对中国海事、物流和造船业开展301调查并采取措施,严重违反国际法和国际关系基本准则,严重损害中国企业合法权益。韩华海洋株式会社在美相关子公司协助、支持美国政府相关调査活动,危害我国主权、安全、发展利益。依据《中华人民共和国反外国制裁法》第三条、第四条、第六条、第九条、第十条、第十五条,《实施(中华人民共和国反外国制裁法〉的规定》第三条、第五条、第八条、第十条规定,经国家反外国制裁工作协调机制批准,中方决定将韩华海洋株式会社5家美国相关子公司列入反制清单,并采取以下
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国航远洋
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稀土永磁
事件催化: 10.9日,商务部发布2025第61号和第62号文,根据《中华人民共和国出口管制法》《中华人民共和国两用物项出口管制条例》等法律法规相关规定,经中国国务院批准,公布对境外相关稀土物项实施出口管制和稀土相关技术实施出口管制的决定。 10.10日晚,特朗普推特发文再次表示对稀土管制不满和扬言加征100%关税,强化稀土战略金属地位,加速稀土板块表现。 稀土出口管制变化: 1、 管制范围拓宽。从4.4日的中重稀土管控→境外相关稀土物项管控。 1)长臂管辖: 需两用物项出口许可证件。a含有、集
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有色金属行业
一、锂电池产业链 1.碳酸锂与锂矿 需求格局:固态电池技术(正极材料需求稳定,负极与电解质革新)推动碳酸锂需求激增,储能超预期增长进一步拉动上游估值。 供给扰动:江西宜矿问题未完全解决,锂矿仍存供给不确走性。 投资逻辑:锂矿为产业链弹性最大环节,中长期景气度延续。 相关标的: 赣锋锂业、华友钴业(下游向上游布局,电池与正极材料优势) 雅化集团、中矿资源(成本曲线低位,第二主业支撑抗风险能力)。 价格与利润:锂价上涨优先利好低成本企业(单吨利润弹性显著)。 二、钴市场 供需重构与价格预期 政策影响
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六氟磷酸锂
一、六氟磷酸锂价格走势分析 1.近期价格表现 涨幅显著:自2022年8月起,六氟磷酸锂价格持续上涨,涨幅已超过30%。 最新报价: SMM日均价:74000元/吨。新罗最高散单报价:78000元/吨。 价格传导:下游长单价格虽涨幅较小,但已开始跟随散单价格上涨。 2.价格上涨原因 库存见底:头部企业库存基本清空,导致Q4出货量环比下降超20%。供需紧张:上半年实际出货高于排产计划,库存消耗完毕後供需失衡。淡季影响有限:尽管Q4为传统淡季,但低库存景下需求仍具韧性。 二、供需态势与市场格局 1.供
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半导体封装
来源:野村证券于2025年10月27日发布的《半导体封装行业更新》报告 一、行业整体趋势:AI数据中心驱动需求增长 1.Blackwell处理器封装产能全面释放 出货量提升:2025年第二季度(7-9月),英伟达Blackwell处理器的封装出货量已稳定增长,月均出货额从4-6月的口182亿日元增至7-8月的192亿日元。 价格微降:每平方米封装价格从100万日元降至97万日元,反映规模效应带来的成本优化。 需求结构变化:GPU封装权重下降,通用服务器CPU封装权重上升,表明AI算力需求正向多元
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AI PCB设备耗材
行业核心驱动力:AI服务器爆发推动高阶HDI板需求 需求端变革 1.AI服务器对PCB的技术跃迁要求 高密度互联(HDI)升级:GB300等AI服务器需六阶以上HDI板(对比传统三阶),层间互联需多次压合(6次)。精密钻孔(盲埋孔)、高精度电镀。 直接拉动:国设备数量倍增,六阶产线所需压合机、光机、电镀线数量为三阶的2倍以上。精度要求提升,微孔孔径<0.1mm,镭射钻孔设备需求激增,残留铜控制等精度指标直接影响良率(英伟达曾因国产钻机残留问题索赔百万美金) 材料硬度升级:马9(M9)材料硬度显著
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覆铜板涨价与高端产品进展
一、涨价进度分析 1.涨价时间线与覆盖范围 小客户:自2025年9月起已调价,涨幅为5%-15%(部分案例达35%)。 大客户:10月起逐步调价,涨幅约 10%,预计在11月底至12月初全面完成价格调整。 整体进度:截至11月初,约 50%的订单已适用新价格。11月底预计夏盖70%-80%的订单。 剩余订单将于12月初落地,届时所有出货均完成调价。 2.涨价驱动因素 需求端拉动:海外A1、消费电子等领域需求增长,导致供需关系紧张(如北美订单增加)。 成本压力:原材料价格上涨(未明确具体物料),推
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可控核聚变
1.产业链结构:从上游到下游的全链条分析 上游:原料供应(关键环节) 主要内容:包括有色金属(如铜、铌用于超导磁体)、特种气体(如用于等离子体燃料的特种钢材(耐高温高压)、氘气) 重要性与挑战:上游是产业基础,原料供应链是“核聚变产业发展的重要支撑”。但特种材料(如高纯度钢材)供应紧张,可能推高成本。 中游:技术研发与装备制造(核心环节) 核心技术:磁约束装置(托卡马克/仿星器)设计制造;仿真软件开发(用于预测等离子体行为);超导磁体作为“成本占比最大的组件”(估计成本比例未量化,但文档提示它占
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量子科技
1.事假催化:谷歌首次实现可验证的量子优势:比最快超算还要快13000倍! 继去年12月谷歌最强量子计算芯片Willow正式发布之后,当地时间2025年10月22日,谷歌宣布,在其高性能量子芯片Willow的驱动下,首次实现了可验证的量子优势。这一里程碑是实现实用量子计算的关键一步,这一成就得益于谷歌量子硬件系统所设计的精度和速度。 同时,谷歌还在《自然》杂志上发表的论文展示了运行乱序时间相关器 (OTOC) 算法的首个可验证的量子优势,称之为“量子回声”。量子回声可用于了解自然界系统的结构,从
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风电
事件催化: 1、2025年2月9日,国家发展改革委发布《国家能源局关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》(简称136文件)推动风电、光伏等新能源全电量入市,上网电价全面由市场形成,意味着中国新能源上网固定电价时代结束,新能源发电不再享受电价政策优势,将直面与煤电等能源的价格竞争。(解析:看似丧失电价优惠政策,实则反应出产业逻辑的变化,新能源产业的发展绿点已全面具备市场经济竞争能力) 2、2025年10月20日,2025北京国际风能大会暨展览会在北京召开《风能北京宣言2.0》
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一、AI算力服务器驱动PCB高端化升级 1.核心驱动力: AI算力服务器(如英伟达GB200/Rubin架构)要求更高密度、更高速的信号传输,推动PCB向高阶HDI(5-6阶)。高多层板(24层+)和正交背板转型。 正交背板(3x26层结构)替代铜缆互联,解决传统方案的空间占用和信号损耗问题,为纯增量市场。 2.具体影响: HDI层数提升(如24层6阶结构)导致机械钻孔效率下降,自埋孔激光加工需求激增。 PCB在服务器中的价值量提升(如Rubin架构的CPX芯片需专用PCB载体)。 二、技术升级
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iPhone 17系列在华销量较上代增14%
事件催化: 10月18日,苹果CE0库克现身上海参加活动,透露正努力推动Apple Intelligence进入中国市场产业链信息反馈,近期苹果iPhone17系列和AirPods耳机新品持续加单。 10月19日,市场调研机构Counterpoint Research发布数据显示,iPhone 17系列开售前10天,其在中国和美国市场的销量较去年同期的iPhone 16系列增长了14%。 订单追加消息回顾:9月底信息,17标准款今年加单200-300万台; 10月上旬信息,17 Pro和ProM
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1.六氟磷酸锂(六福)价格走势及驱动因素 价格涨幅:自2025年8月起价格加速上涨,累计涨幅超30%(最新散单报价达7.8万元/吨),创2022年以来新高。 核心驱动: 库存见底:头部企业库存已基本清空,Q4出货环比下降超20%(淡季需求下降+库存紧张)。 补库需求刚性:为应对2026年Q2旺季,企业需提前补库/提升开工率,支撑淡季价格。 产能约束:新增产能释放集中在2026年下半年(技改周期需8个月),全年有效产能低于名义产能。 2.供需格局质变:从悲观到紧平衡 需求侧改善: 国内储能、矿车电
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四条投资逻辑: 1)出口链,降息周期开启,定性关税带来的通胀影响偏向“一次性冲击”,同时明确9月是一次“风险管理式”降息,尽管降息节奏仍旧有不确定性且大概率偏缓,但对于一些长周期底部的资产布局时机已到,牛市方向比斜率更重要。 2)结构性能突破滞涨的新产业方向和新消费趋势,经济预期仍弱,重视核心赛道核心催化。 3)出口恢复(对非美出口增长、对美出口恢复)、反内卷下中游制造业的利润率底部企稳、资金活化特征出现且打开进一步宽松空间,均有可能指向经济改善的可能性,重视优质个股低位布局。 4)滞胀中寻找确
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固态变压器
固态变压器(SST)深度解析 背景与驱动因素: 数据中心供电技术持续演进:从传统UPS -> HVDC (240V为主) -> 800V HVDC (新兴) -> 巴拿马电源/火车头(高度集成)-> 固态变压器(SST,未来方向) 演进目标:提升效率、节省占地面积、简化供电链路。 800V HVDC:在2024年GTC大会上,英伟达、维谛、台达等宣布启动小规模测试,预计明后年(2025-2026)迎来应用高峰。 SST 技术原理与优势: 核心结构:由电力电子变换器和高频变压器(工作频率 ≥ 10
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2025-10-14 17:25:54
航运
10月14日电,商务部公告,美国对中国海事、物流和造船业开展301调查并采取措施,严重违反国际法和国际关系基本准则,严重损害中国企业合法权益。韩华海洋株式会社在美相关子公司协助、支持美国政府相关调査活动,危害我国主权、安全、发展利益。依据《中华人民共和国反外国制裁法》第三条、第四条、第六条、第九条、第十条、第十五条,《实施(中华人民共和国反外国制裁法〉的规定》第三条、第五条、第八条、第十条规定,经国家反外国制裁工作协调机制批准,中方决定将韩华海洋株式会社5家美国相关子公司列入反制清单,并采取以下
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南京港
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宁波海运
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国航远洋
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追牛寻金
2025-10-13 16:03:23
稀土永磁
事件催化: 10.9日,商务部发布2025第61号和第62号文,根据《中华人民共和国出口管制法》《中华人民共和国两用物项出口管制条例》等法律法规相关规定,经中国国务院批准,公布对境外相关稀土物项实施出口管制和稀土相关技术实施出口管制的决定。 10.10日晚,特朗普推特发文再次表示对稀土管制不满和扬言加征100%关税,强化稀土战略金属地位,加速稀土板块表现。 稀土出口管制变化: 1、 管制范围拓宽。从4.4日的中重稀土管控→境外相关稀土物项管控。 1)长臂管辖: 需两用物项出口许可证件。a含有、集
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北方稀土
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包钢股份
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银河磁体
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中稀有色
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中国稀土
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追牛寻金
2025-10-11 13:05:49
有色金属行业
一、锂电池产业链 1.碳酸锂与锂矿 需求格局:固态电池技术(正极材料需求稳定,负极与电解质革新)推动碳酸锂需求激增,储能超预期增长进一步拉动上游估值。 供给扰动:江西宜矿问题未完全解决,锂矿仍存供给不确走性。 投资逻辑:锂矿为产业链弹性最大环节,中长期景气度延续。 相关标的: 赣锋锂业、华友钴业(下游向上游布局,电池与正极材料优势) 雅化集团、中矿资源(成本曲线低位,第二主业支撑抗风险能力)。 价格与利润:锂价上涨优先利好低成本企业(单吨利润弹性显著)。 二、钴市场 供需重构与价格预期 政策影响
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紫金矿业
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洛阳钼业
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江西铜业
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兴业银行
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锡业股份
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