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提前发掘，静待风口

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2026-05-21 16:59:42

SST行业更新

一. SST核心应用场景 SST为新型供电设备，当前三大应用赛道： AI数据中心（AIDC）：核心增量市场，随AI算力建设每年保持近30%增速，是行业关注焦点。超充桩：用于新能源汽车超充场景。新能源配储/电力配网：用于光储充、电网配电场景。二、技术路径对比：SST（终极方案）vs Set卡（过渡方案） 1. 架构差异 2. 性能与成本差异 3. 客户选择逻辑存量数据中心改造：优先选择Set卡，兼容现有体系，改造成本低。新建数据中心：直接选择SST一步到位，避免二次改造，长期收益更高。

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天正电气

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2026-05-20 19:21:07

半导体设备行业最新更新

一、行业整体景气度高，订单充足，后道增速优于前道首先从财务数据看，半导体设备行业处于高速成长阶段：整体业绩：选取14家前道+后道设备公司统计，2025年总营收近900亿，同比+35%；2026年Q1营收超200亿，同比+32%；扣非净利润2025年超100亿（同比+15%，受研发投入、股权激励费用拖累），2026年Q1扣非净利润约30亿，同比+30%，整体收入、利润维持30%左右增速。结构分化：后道增速显著快于前道：后道选取长川科技、华峰测控、精智达、金海通4家统计2025年营收80+

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北方华创

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2026-05-19 18:14:27

碳化硅行业更新

一、行业整体运行态势反转的真相： 2025年底行业普遍悲观，厂商不敢下单、客户观望跌价导致渠道库存降至极低水位；2026年出现的“缺货”源于补库行为（库存从1个月水位补充至3-4个月），本质是提前透支未来需求，叠加进口品牌涨价烘托紧张氛围、国产厂商无利润空间停止降价，后道封装环节短缺进一步放大了紧张感。产能供需根本格局：全行业仍处于产能过剩状态。头部厂商为汽车市场规划的8英寸晶圆产能严重过剩——单家厂商的一个分厂产能即可覆盖全球电动汽车总需求，这类产能仅需微调即可转产AI电源器件，供给端储

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晶盛机电

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2026-05-18 20:01:23

存储行业更新（野村）

一、核心投资主题：真正的AI繁荣已至，拥抱“新制度” 野村认为，存储芯片行业已进入一个结构性增长的新阶段，而非传统的周期性波动。驱动这一转变的核心力量是AI。三重存储芯片超级周期：自2022年底ChatGPT问世以来，GPU和高带宽存储器（HBM）需求激增。随后，检索增强生成和智能体AI应用的兴起，加速了对传统服务器和固态硬盘的需求。这三个因素共同作用，自2025年第三季度起，启动了由商品DRAM、HBM和SSD构成的三重超级周期。 AI需求从训练转向推理，引爆内存需求指数级增长：随着A

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兆易创新

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2026-05-17 16:24:10

燃气轮机趋势追踪

1. 市场订单创历史新高，北美市场主导地位显著订单量激增： 2026年第一季度全球燃气轮机订单量达到约29GW，同比增长39%（2025年同期约21GW），几乎是2024年同期（15GW）的两倍。这是有记录以来最大的第一季度订单量，也是有史以来第四大的季度订单。季节性波动：尽管环比下降14%（2025年第四季度为34GW），但这主要归因于季节性因素和时机问题。区域分布：北美仍是主导市场，订单量约18.3GW（其中美国本土约17.2GW）。其他主要国家包括阿曼（约2.0GW）和阿联酋（约

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东方电气

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2026-05-14 16:32:09

HVDC与SST落地节奏超预期

1. SST（固态变压器）：从概念走向小批量出货进度超预期：市场原本预期SST在2028年后起量，但目前台达已在去年底完成谷歌测试，今年将获得谷歌小批量订单（一两百台），并收到未来三年 Forecast（预测订单），规模对应几十亿人民币（约1GW+）。竞争格局：目前能实现小批量供货的企业极少，台达处于绝对领先地位。谷歌是目前下单最为积极的客户。价格与成本：由于处于行业初期，供应链稀缺，目前报价较高，约4-5元人民币/瓦。预计未来随规模化效应价格会逐步下降，进而可能进一步刺激需求放量。市场

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可立克

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2026-05-13 16:58:07

TGV 玻璃基板通孔

1.TGV介绍：玻璃基板封装核心技术为TGV（Through Glass Via），相比TSV和有机载板，其优势体现为：电性能：玻璃作为绝缘体，具备极高的电阻率，同时信号传输损耗与延迟极低。热机械性能：玻璃具有出色的尺寸稳定性和耐高温特性，“可调CTE”特性能够有效控制整个封装的翘曲变形，缓解内部应力，显著提升封装的长期可靠性。 AI算力迭代带来高性能封装大潮，TGV（Through Glass Via，玻璃基板通孔）玻璃基板有望成为下一代AI芯片的趋势。各大终端厂——英特尔、三星、台积电

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沃格光电

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2026-05-12 18:29:54

AI上游环节分析

一、电芯片：被市场低估的关键环节，光电一体化成趋势 1. 市场格局与分类：电芯片主要分为两大部分： DSP：技术要求极高，占据电芯片超一半的价值量（半壁江山）。1.6T时代博通领先优势明显，主流供应商为Marvell（马维尔）和Broadcom（博通），近期MaxLinear（MXL）也受关注。目前DSP是光模块中最紧缺的环节，英伟达也已入局自研。 TIA与Driver：随着光模块速率升级及“去DSP”趋势，前端对电信号质量要求更高，模组厂对电芯片的依赖和粘性增强。部分TIA/Driver采

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云南锗业

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2026-05-11 21:40:12

半导体全球产业链竞争格局

一、半导体周期位置：剔除AI后仍处弱复苏全球半导体月度销售额：2026年2月同比增长62%，达888亿美元，已连续28个月正增长。表面看周期位置很高。剔除英伟达（AI纯增量市场，年营收超千亿、增速超50%）后，增速仅20%+，且含存储涨价因素（存储占比约25%，一季度涨价50~60%，二季度继续扩大）。若再剔除存储，剩下部分实际是弱复苏。下游手机、笔电、汽车下滑远超预期（年初预测低个位数增长，现已下修至12~13%，年中可能再修至15~20%），主要因存储涨价抑制销量。结论：当前半导体并

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华虹宏力半导体

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2026-05-10 17:04:34

AI方向更新(国产芯片、算力租赁、CPU）

一、分方向详细分析方向：国产AI芯片（2026年为全线兑现元年） 1. 核心驱动因素需求端刚性：国内云厂商因算力紧缺，2026年起连续4个月提价，补算力缺口仅能依赖「国产芯片+算力租赁」两条路径；国产芯片是自主可控的核心补充，大厂采购力度从2026年一季度开始显著提升，从仅头部厂商能拿订单，扩展到二线芯片公司也进入互联网大厂（原文简称CSP/打错为CSB）供应链。供给端突破：产品迭代：二线芯片厂商（品高股份、碧韧科技、天数智芯、摩尔线程等）2026年下半年推出「互联网版本」新款芯片，支持

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龙芯中科

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2026-05-07 18:07:05

光纤行业最新分析

一、行业核心总览核心结论为：当前光纤行业处于供不应求、价格高位震荡、头部企业业绩弹性突出的上行周期，短期产能瓶颈难以缓解，2027年下半年扩产产能释放后供需将逐步平衡，价格回落至合理区间，行业整体避免盲目扩产，聚焦高端化、出海化布局。二、当前供需与价格整体格局 1. 供需总况全行业整体供不应求，供应端明显向长协客户倾斜：头部企业对长协客户实行定量供应（如长飞对战略合作客户每月仅2万芯公里配额），散纤市场普遍“报价无货”，非长协客户即便加价也难以采购；光缆环节产能充足，但受光棒、光纤环节满产

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长飞光纤

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2026-05-06 19:07:13

半导体行业数据更新

一、全球半导体行业核心运行数据总览：超级周期持续，存储为绝对核心驱动力 2026年3月全球半导体销售额呈现超季节性高增：同比（YoY）：+88.1%，较2月的87.7%基本持平，维持历史高位。环比（MoM）：+14.4%，高于2015-2025年历史3月平均增速13.3%，超季节性。 3个月滚动增速：+26.2%，远高于历史平均的-2.6%，中周期景气超预期。增长结构高度依赖存储器：3月存储器销售额同比+271.1%（几乎翻四倍），剔除存储器后全行业同比仍达+25.0%，说明非存储半导体

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中芯国际

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2026-05-05 19:13:57

碳酸锂板块梳理

数据来源：国泰海通一、核心结论碳酸锂板块的核心观点是：在2026年及2027年，碳酸锂的供需格局将持续紧张，价格将保持强势表现。本轮周期的上行主要由供给侧的多重扰动和需求侧（尤其是储能）的超预期爆发共同驱动。二、供应端分析：多重扰动导致供应收缩供应端的持续且阶段性收缩是本轮行情的关键逻辑，主要源于以下三个方面：津巴布韦锂矿出口禁令的影响：事件：2026年2月25日起，津巴布韦全面禁止锂原矿出口，旨在打击走私并推动下游产业本土化。影响时间：禁令导致从4月中旬至6月中旬约两个月时

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宁德时代
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赣锋锂业

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2026-04-30 15:20:37

存储器芯片（行业更新）

当前存储行业正在经历本世纪以来最强的一次上升周期，且“这次周期完全不同”，整体供不应求的局面预计至少将持续到2027年一季度。一、核心宏观判断：本轮上行周期强度前所未有行业格局重塑：本月初存储行业经历了巨大整合，全球大型存储原厂仅剩三家（三星、SK海力士、美光），叠加国内新玩家加入，这是促使本次上行周期成为本世纪最强的核心原因之一。供需严重失衡：需求端增长强劲，而供应端受制于制程迁移和厂商扩产谨慎，整体呈现供不应求。低库存加剧紧张：大厂DRAM库存不足4-6周，NAND库存约6周，处于

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江波龙

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2026-04-29 16:16:52

锂电池——磷酸铁锂

一、业绩向好磷酸铁锂正极材料企业密集披露26Q1业绩，整体扭亏业绩大增 2026.4.28 湖南裕能发布2026年一季报净利润13.56亿元，同比去年增长1337.77% 2026.4.29 富临精工：2026年一季报净利润2.03亿元，同比增长63.87% 德方纳米：2026年一季报净利润2.65亿元，同比去年增长258.55% 安达科技：2026年一季报净利润6511.05万元，同比去年增长200.62% 丰元股份：2026年一季报净利润7693.4万元，同比去年增长185.59% 202

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富临精工

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