01   今日财经早餐·热点新闻 1）财联社：上海市人民政府办公厅印发《上海市提振消费专项行动方案》。其中提到，加力扩围实施消费品以旧换新。促进汽车消费，落实好国家汽车报废更新补贴和我市汽车置换更新补贴政策。落实

投票数据 【1】并购重组：2025年5月16日，中国证监会正式发布修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，同步实施配套监管规则，标志着资本市场并购重组改革进入新阶段。机构研报指出，加快并购重组业务的创新发展有助于存量资源和存量资金的优化，是资本市场供给侧改革的重要组成部分，上市公司整体资

今日聚焦【7天6板南京港：控股子公司外贸集装箱直达航线没有直达美国航线】南京港(002040.SZ)公告称，公司股票价格连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形。公司控股子公司南京港龙潭集装箱有限公司为港口码头企业，主要为在码头的内外贸集装箱提供装卸、堆存等服务，不直

2025-05-22 上证早知道 （星期四）【今日导读】>地缘风险与中国买盘双轮驱动 黄金周线逆转收复关键阻力位>固态电池获革命性突破 中国团队破解短路机制掀起市场狂潮>全球首创闭环脊髓神经接口技术 脑机接口临床转化迎新高度>科德教育实控人变更为十堰市国资委 半导体关注度显著

郑重声明：本文仅为鄙人的逻辑梳理，非荐股，请勿跟票，不构成投资建议。舆情热点1并购重组（10）5月18日：证监会发布《关于修改<上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》鼓2消费（11）5月16日：李强表示要围绕加快构建新发展格局，把做强国内大循环摆到更加突出的位置。新消费概念火热，3机器人（3）

先说结论：下午这局面，大概率是又要回调几天了。情绪积压很多，高标补跌，低位没有赚钱效应能承接就很麻烦。好的题材应该是脱离基本盘，纯资金盘面，左脚踩右脚的那种。最好就是没机构资金的抛压，位置要低一些；所以微盘股和北证历史新高；—都是盘子小，需要的资金少，公司质地够差，所以价格也长期低位。政策—推动预期

(东吴证券)一、国内（一）——谁是消费“领头羊”：人口周期改变消费模式（一）不同人生阶段，中国人的消费模式有何不同？1.30-40岁是一生的消费高峰哪个阶段人均消费支出最高？2010-2022年我国居民消费的年龄结构大致呈现倒U型，在30-40岁达到一生的消费高峰期，随后回落。两方面原因使得30-4

  温馨提示：篇幅较长，记得下翻查看完整  宁德时代"H+A"双平台上市首日大涨16%，这背后不仅是资本对龙头企业的认可，更折射出市场对下一代电池技术的强烈预期。工信部政策定调叠加中国科学家突破固态电池短路机制，这一赛道正迎来历史性拐点。严正声明：▶ 所有内容均为个人观点，不构成

一、板块热议：并购重组：证监会发布《关于修改＜上市公司重大资产重组管理办法＞的决定》，鼓励私募基金参与上市公司并购重组。（综艺股份、天汽模、滨海能源、空港股份、湖南天雁等）消费：国内促消费政策频出，4月份社会消费品零售总额37174亿元，同比增长5.1%。（郑中设计、丽人丽妆、永安药业、浪莎股份、哈

【事件】全球最大碳化硅公司Wolfspeed正准备在数周内申请破产，因其难以解决债务问题。受此消息影响，该公司的股价在盘后交易中 暴跌了近60%。全球第一的碳化硅巨头倒下了，中国碳化硅有望承接全球需求。Wolfspeed破产震动全球碳化硅市场，民德电子扛起国产替代大旗？2025年5月21日，全球碳化

【5月21日盘前题材简述】 1、2025年全球宠物市场规模突破3000亿美元（宠物经济） 2、小马智行：一季度Robotaxi收入同比增200%，车队规模年底达千台，小马智行美股盘前涨超17%（智能驾驶） 3、美团要开放AI编程能力，将推出新产品NoCode（AI编程）

周三末舆情热度①并购重组-证监会发布《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》，鼓励私募基金参与上市公司并购重组。（荣科科技 、泓淋电力 、民德电子、棕榈股份、滨海能源、慧博云通 、信邦智能等）②固态电池-近期，固态电池利好频传，比亚迪、国轩高科、一汽等企业均公布了新进展，产业化进程加速推进

事件催化：5月20日会稽山与兰亭与山东宏沣商贸有限公司正式签署亿元战略合作协议。预计在3-5年时间累计完成亿元销售任务（若销售顺利不排除提前完成），本年度或可带来千万级增量订单。近日兰亭在渠道和宴席场景（推出红色兰亭·宴席版）均有突破，预计全年有望达成1.6-2亿销售目标。黄酒上涨逻辑：1、高行业毛

(网络纪要，审慎查阅，仅转发，不代表任何投资建议，信披问题请私信联系删除)  大摩 - 中国股票策略年中展望：阴霾中透出金色曙光我们上调了中国股票的指数目标，这是基于持续的结构性改善以及关税和盈利方面的最新积极发展：我们 2 月份中国升级评级的关键理由依然成立：核心支撑因素1）资

我以前是觉得A股没有新消费，现在我悟了，只要是以前老消费抱团行情没被抱团的都是新消费，因为现在抱团新消费的资金其实和以前抱团老消费的是同一批。这些资金很坚定的只在自己的舒适区。但是老消费讲不出故事了，新消费能宏大叙事。如果真有主任说的25-27的大牛市， 新消费绝对是贯穿始终的主线，然后各种科技突破

   01   今日财经早餐·热点新闻 1）财联社：上海市人民政府办公厅印发《上海市提振消费专项行动方案》。其中提到，加力扩围实施消费品以旧换新。促进汽车消费，落实好国家汽车报废更新补贴和我市汽车置换更新补贴政策。落实

投票数据 【1】并购重组：2025年5月16日，中国证监会正式发布修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，同步实施配套监管规则，标志着资本市场并购重组改革进入新阶段。机构研报指出，加快并购重组业务的创新发展有助于存量资源和存量资金的优化，是资本市场供给侧改革的重要组成部分，上市公司整体资

今日聚焦【7天6板南京港：控股子公司外贸集装箱直达航线没有直达美国航线】南京港(002040.SZ)公告称，公司股票价格连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形。公司控股子公司南京港龙潭集装箱有限公司为港口码头企业，主要为在码头的内外贸集装箱提供装卸、堆存等服务，不直

2025-05-22 上证早知道 （星期四）【今日导读】>地缘风险与中国买盘双轮驱动 黄金周线逆转收复关键阻力位>固态电池获革命性突破 中国团队破解短路机制掀起市场狂潮>全球首创闭环脊髓神经接口技术 脑机接口临床转化迎新高度>科德教育实控人变更为十堰市国资委 半导体关注度显著

郑重声明：本文仅为鄙人的逻辑梳理，非荐股，请勿跟票，不构成投资建议。舆情热点1并购重组（10）5月18日：证监会发布《关于修改<上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》鼓2消费（11）5月16日：李强表示要围绕加快构建新发展格局，把做强国内大循环摆到更加突出的位置。新消费概念火热，3机器人（3）

先说结论：下午这局面，大概率是又要回调几天了。情绪积压很多，高标补跌，低位没有赚钱效应能承接就很麻烦。好的题材应该是脱离基本盘，纯资金盘面，左脚踩右脚的那种。最好就是没机构资金的抛压，位置要低一些；所以微盘股和北证历史新高；—都是盘子小，需要的资金少，公司质地够差，所以价格也长期低位。政策—推动预期

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  温馨提示：篇幅较长，记得下翻查看完整  宁德时代"H+A"双平台上市首日大涨16%，这背后不仅是资本对龙头企业的认可，更折射出市场对下一代电池技术的强烈预期。工信部政策定调叠加中国科学家突破固态电池短路机制，这一赛道正迎来历史性拐点。严正声明：▶ 所有内容均为个人观点，不构成

一、板块热议：并购重组：证监会发布《关于修改＜上市公司重大资产重组管理办法＞的决定》，鼓励私募基金参与上市公司并购重组。（综艺股份、天汽模、滨海能源、空港股份、湖南天雁等）消费：国内促消费政策频出，4月份社会消费品零售总额37174亿元，同比增长5.1%。（郑中设计、丽人丽妆、永安药业、浪莎股份、哈

【事件】全球最大碳化硅公司Wolfspeed正准备在数周内申请破产，因其难以解决债务问题。受此消息影响，该公司的股价在盘后交易中 暴跌了近60%。全球第一的碳化硅巨头倒下了，中国碳化硅有望承接全球需求。Wolfspeed破产震动全球碳化硅市场，民德电子扛起国产替代大旗？2025年5月21日，全球碳化

【5月21日盘前题材简述】 1、2025年全球宠物市场规模突破3000亿美元（宠物经济） 2、小马智行：一季度Robotaxi收入同比增200%，车队规模年底达千台，小马智行美股盘前涨超17%（智能驾驶） 3、美团要开放AI编程能力，将推出新产品NoCode（AI编程）

周三末舆情热度①并购重组-证监会发布《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》，鼓励私募基金参与上市公司并购重组。（荣科科技 、泓淋电力 、民德电子、棕榈股份、滨海能源、慧博云通 、信邦智能等）②固态电池-近期，固态电池利好频传，比亚迪、国轩高科、一汽等企业均公布了新进展，产业化进程加速推进

事件催化：5月20日会稽山与兰亭与山东宏沣商贸有限公司正式签署亿元战略合作协议。预计在3-5年时间累计完成亿元销售任务（若销售顺利不排除提前完成），本年度或可带来千万级增量订单。近日兰亭在渠道和宴席场景（推出红色兰亭·宴席版）均有突破，预计全年有望达成1.6-2亿销售目标。黄酒上涨逻辑：1、高行业毛

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我以前是觉得A股没有新消费，现在我悟了，只要是以前老消费抱团行情没被抱团的都是新消费，因为现在抱团新消费的资金其实和以前抱团老消费的是同一批。这些资金很坚定的只在自己的舒适区。但是老消费讲不出故事了，新消费能宏大叙事。如果真有主任说的25-27的大牛市， 新消费绝对是贯穿始终的主线，然后各种科技突破

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2025-05-22 上证早知道 （星期四）【今日导读】>地缘风险与中国买盘双轮驱动 黄金周线逆转收复关键阻力位>固态电池获革命性突破 中国团队破解短路机制掀起市场狂潮>全球首创闭环脊髓神经接口技术 脑机接口临床转化迎新高度>科德教育实控人变更为十堰市国资委 半导体关注度显著

郑重声明：本文仅为鄙人的逻辑梳理，非荐股，请勿跟票，不构成投资建议。舆情热点1并购重组（10）5月18日：证监会发布《关于修改<上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》鼓2消费（11）5月16日：李强表示要围绕加快构建新发展格局，把做强国内大循环摆到更加突出的位置。新消费概念火热，3机器人（3）

先说结论：下午这局面，大概率是又要回调几天了。情绪积压很多，高标补跌，低位没有赚钱效应能承接就很麻烦。好的题材应该是脱离基本盘，纯资金盘面，左脚踩右脚的那种。最好就是没机构资金的抛压，位置要低一些；所以微盘股和北证历史新高；—都是盘子小，需要的资金少，公司质地够差，所以价格也长期低位。政策—推动预期

(东吴证券)一、国内（一）——谁是消费“领头羊”：人口周期改变消费模式（一）不同人生阶段，中国人的消费模式有何不同？1.30-40岁是一生的消费高峰哪个阶段人均消费支出最高？2010-2022年我国居民消费的年龄结构大致呈现倒U型，在30-40岁达到一生的消费高峰期，随后回落。两方面原因使得30-4

  温馨提示：篇幅较长，记得下翻查看完整  宁德时代"H+A"双平台上市首日大涨16%，这背后不仅是资本对龙头企业的认可，更折射出市场对下一代电池技术的强烈预期。工信部政策定调叠加中国科学家突破固态电池短路机制，这一赛道正迎来历史性拐点。严正声明：▶ 所有内容均为个人观点，不构成

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【5月21日盘前题材简述】 1、2025年全球宠物市场规模突破3000亿美元（宠物经济） 2、小马智行：一季度Robotaxi收入同比增200%，车队规模年底达千台，小马智行美股盘前涨超17%（智能驾驶） 3、美团要开放AI编程能力，将推出新产品NoCode（AI编程）

周三末舆情热度①并购重组-证监会发布《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》，鼓励私募基金参与上市公司并购重组。（荣科科技 、泓淋电力 、民德电子、棕榈股份、滨海能源、慧博云通 、信邦智能等）②固态电池-近期，固态电池利好频传，比亚迪、国轩高科、一汽等企业均公布了新进展，产业化进程加速推进

事件催化：5月20日会稽山与兰亭与山东宏沣商贸有限公司正式签署亿元战略合作协议。预计在3-5年时间累计完成亿元销售任务（若销售顺利不排除提前完成），本年度或可带来千万级增量订单。近日兰亭在渠道和宴席场景（推出红色兰亭·宴席版）均有突破，预计全年有望达成1.6-2亿销售目标。黄酒上涨逻辑：1、高行业毛

(网络纪要，审慎查阅，仅转发，不代表任何投资建议，信披问题请私信联系删除)  大摩 - 中国股票策略年中展望：阴霾中透出金色曙光我们上调了中国股票的指数目标，这是基于持续的结构性改善以及关税和盈利方面的最新积极发展：我们 2 月份中国升级评级的关键理由依然成立：核心支撑因素1）资

我以前是觉得A股没有新消费，现在我悟了，只要是以前老消费抱团行情没被抱团的都是新消费，因为现在抱团新消费的资金其实和以前抱团老消费的是同一批。这些资金很坚定的只在自己的舒适区。但是老消费讲不出故事了，新消费能宏大叙事。如果真有主任说的25-27的大牛市， 新消费绝对是贯穿始终的主线，然后各种科技突破

   01   今日财经早餐·热点新闻 1）财联社：上海市人民政府办公厅印发《上海市提振消费专项行动方案》。其中提到，加力扩围实施消费品以旧换新。促进汽车消费，落实好国家汽车报废更新补贴和我市汽车置换更新补贴政策。落实

投票数据 【1】并购重组：2025年5月16日，中国证监会正式发布修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，同步实施配套监管规则，标志着资本市场并购重组改革进入新阶段。机构研报指出，加快并购重组业务的创新发展有助于存量资源和存量资金的优化，是资本市场供给侧改革的重要组成部分，上市公司整体资

今日聚焦【7天6板南京港：控股子公司外贸集装箱直达航线没有直达美国航线】南京港(002040.SZ)公告称，公司股票价格连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形。公司控股子公司南京港龙潭集装箱有限公司为港口码头企业，主要为在码头的内外贸集装箱提供装卸、堆存等服务，不直

2025-05-22 上证早知道 （星期四）【今日导读】>地缘风险与中国买盘双轮驱动 黄金周线逆转收复关键阻力位>固态电池获革命性突破 中国团队破解短路机制掀起市场狂潮>全球首创闭环脊髓神经接口技术 脑机接口临床转化迎新高度>科德教育实控人变更为十堰市国资委 半导体关注度显著

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【事件】全球最大碳化硅公司Wolfspeed正准备在数周内申请破产，因其难以解决债务问题。受此消息影响，该公司的股价在盘后交易中 暴跌了近60%。全球第一的碳化硅巨头倒下了，中国碳化硅有望承接全球需求。Wolfspeed破产震动全球碳化硅市场，民德电子扛起国产替代大旗？2025年5月21日，全球碳化

【5月21日盘前题材简述】 1、2025年全球宠物市场规模突破3000亿美元（宠物经济） 2、小马智行：一季度Robotaxi收入同比增200%，车队规模年底达千台，小马智行美股盘前涨超17%（智能驾驶） 3、美团要开放AI编程能力，将推出新产品NoCode（AI编程）

周三末舆情热度①并购重组-证监会发布《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》，鼓励私募基金参与上市公司并购重组。（荣科科技 、泓淋电力 、民德电子、棕榈股份、滨海能源、慧博云通 、信邦智能等）②固态电池-近期，固态电池利好频传，比亚迪、国轩高科、一汽等企业均公布了新进展，产业化进程加速推进

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我以前是觉得A股没有新消费，现在我悟了，只要是以前老消费抱团行情没被抱团的都是新消费，因为现在抱团新消费的资金其实和以前抱团老消费的是同一批。这些资金很坚定的只在自己的舒适区。但是老消费讲不出故事了，新消费能宏大叙事。如果真有主任说的25-27的大牛市， 新消费绝对是贯穿始终的主线，然后各种科技突破

   01   今日财经早餐·热点新闻 1）财联社：上海市人民政府办公厅印发《上海市提振消费专项行动方案》。其中提到，加力扩围实施消费品以旧换新。促进汽车消费，落实好国家汽车报废更新补贴和我市汽车置换更新补贴政策。落实

投票数据 【1】并购重组：2025年5月16日，中国证监会正式发布修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，同步实施配套监管规则，标志着资本市场并购重组改革进入新阶段。机构研报指出，加快并购重组业务的创新发展有助于存量资源和存量资金的优化，是资本市场供给侧改革的重要组成部分，上市公司整体资

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2025-05-22 上证早知道 （星期四）【今日导读】>地缘风险与中国买盘双轮驱动 黄金周线逆转收复关键阻力位>固态电池获革命性突破 中国团队破解短路机制掀起市场狂潮>全球首创闭环脊髓神经接口技术 脑机接口临床转化迎新高度>科德教育实控人变更为十堰市国资委 半导体关注度显著

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  温馨提示：篇幅较长，记得下翻查看完整  宁德时代"H+A"双平台上市首日大涨16%，这背后不仅是资本对龙头企业的认可，更折射出市场对下一代电池技术的强烈预期。工信部政策定调叠加中国科学家突破固态电池短路机制，这一赛道正迎来历史性拐点。严正声明：▶ 所有内容均为个人观点，不构成

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【事件】全球最大碳化硅公司Wolfspeed正准备在数周内申请破产，因其难以解决债务问题。受此消息影响，该公司的股价在盘后交易中 暴跌了近60%。全球第一的碳化硅巨头倒下了，中国碳化硅有望承接全球需求。Wolfspeed破产震动全球碳化硅市场，民德电子扛起国产替代大旗？2025年5月21日，全球碳化

【5月21日盘前题材简述】 1、2025年全球宠物市场规模突破3000亿美元（宠物经济） 2、小马智行：一季度Robotaxi收入同比增200%，车队规模年底达千台，小马智行美股盘前涨超17%（智能驾驶） 3、美团要开放AI编程能力，将推出新产品NoCode（AI编程）

周三末舆情热度①并购重组-证监会发布《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》，鼓励私募基金参与上市公司并购重组。（荣科科技 、泓淋电力 、民德电子、棕榈股份、滨海能源、慧博云通 、信邦智能等）②固态电池-近期，固态电池利好频传，比亚迪、国轩高科、一汽等企业均公布了新进展，产业化进程加速推进

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我以前是觉得A股没有新消费，现在我悟了，只要是以前老消费抱团行情没被抱团的都是新消费，因为现在抱团新消费的资金其实和以前抱团老消费的是同一批。这些资金很坚定的只在自己的舒适区。但是老消费讲不出故事了，新消费能宏大叙事。如果真有主任说的25-27的大牛市， 新消费绝对是贯穿始终的主线，然后各种科技突破