目前已进入中报预告披露窗口期，前期涨幅较大的稳定币板块今天调整较为显著。站在当前的时间点，我们的判断如下: #产业中长期趋势仍持续向上。6月30日，Robinhood宣布通过区块链平台向欧洲投资者提供美国股票投资服务，包括代币化美股与ETF交易、杠杆合约等，推动全球迈入“代币化资产无缝交易”新阶段。

7.1稳定币迎来较大幅度调整，主要有2个因素: 1、大摩出看空circle报告;2、量化新规传言。大摩的报告可以看下，美股能做空挣钱就不过多评价了。量化新规传言导致资金对高标短期有担心，这或许是稳定币暴跌更大的影响。 我们无比坚定看好代币化的产业大趋势，或许除了circle，大家可以看下robinh

1、中报窗口将启，关注三条业绩定价线索： 其一，工业企业利润视角：基于4-5月的跟踪情况，中报有望实现边际改善的方向更多集中在内需主导方向，比如燃气、饮料乳品、化学制药等；其次电网设备、电力、钢铁、煤炭等方向预计增速维持相对平稳；而炼化及贸易、工业金属、纺服制造链的边际降速压力预计相对较高。 其二，

作者： 张夏，涂婧清，陈星宇当前中国经济总需求增速结束三年低迷和下行，进入增速稳定波动率降低的新时代，市场正在消灭高内在回报率股票，从而引发A股重新估值，叠加下半年增量资金有望形成正反馈机制，A股有望进入牛市第二阶段。股票类型选择上，选择高内在回报率高的质量类股票例如300质量、500质量成长等指数

投资建议：全固态电池产业化进程加速，看好固态电池产业链相关公司。（1）设备端：相关标的为纳科诺尔、宏工科技、利元亨、先惠技术。（2）材料端：推荐标的为厦钨新能、三祥新材、恩捷股份、容百科技、当升科技、贝特瑞；相关标的为璞泰来、天奈科技、元力股份、上海洗霸、道氏技术、海辰药业、天铁科技。（3）电池端：

【个股热度榜】今天晚上讨论比较多的是军工、稳定币以及半导体，其它的，脑机接口、光伏、固态电池以及人工智能等方向也有部分老师提及，然后从板块轮动角度看，部分老师看半导体和固态电池回流，确实趋势都走挺好的，然后，国家医保局将于7月1日（周二）上午10：00召开新闻发布会，介绍《支持创新药高质量发展的若干

最近一直在学习思考稳定币，努力提升认知! 6月市场注意力主要集中在circle为代表的稳定币发行方，相对忽视USDC持有人的核心需求:买卖数字资产(主要为比特币)。 回归香港稳定币市场，与美国差异化竞争点应该是【多元化数字资产]，也是26日政策宣言反复提到的，即RWA。 因此，我认为8.1后香港稳定

周观点：重视稳定币和AI两大产业趋势 稳定币政策加快推出，持续看好全球产业趋势 6月24日，韩国央行高级副行长表示，希望逐步引入以韩元计价的稳定币，最初试点发行机构应该是那些受到严格监管的商业银行，然后再逐步扩展到非银行部门。6月26日，中国香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，重申特

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作者： 张夏，涂婧清，陈星宇当前中国经济总需求增速结束三年低迷和下行，进入增速稳定波动率降低的新时代，市场正在消灭高内在回报率股票，从而引发A股重新估值，叠加下半年增量资金有望形成正反馈机制，A股有望进入牛市第二阶段。股票类型选择上，选择高内在回报率高的质量类股票例如300质量、500质量成长等指数

投资建议：全固态电池产业化进程加速，看好固态电池产业链相关公司。（1）设备端：相关标的为纳科诺尔、宏工科技、利元亨、先惠技术。（2）材料端：推荐标的为厦钨新能、三祥新材、恩捷股份、容百科技、当升科技、贝特瑞；相关标的为璞泰来、天奈科技、元力股份、上海洗霸、道氏技术、海辰药业、天铁科技。（3）电池端：

【个股热度榜】今天晚上讨论比较多的是军工、稳定币以及半导体，其它的，脑机接口、光伏、固态电池以及人工智能等方向也有部分老师提及，然后从板块轮动角度看，部分老师看半导体和固态电池回流，确实趋势都走挺好的，然后，国家医保局将于7月1日（周二）上午10：00召开新闻发布会，介绍《支持创新药高质量发展的若干

最近一直在学习思考稳定币，努力提升认知! 6月市场注意力主要集中在circle为代表的稳定币发行方，相对忽视USDC持有人的核心需求:买卖数字资产(主要为比特币)。 回归香港稳定币市场，与美国差异化竞争点应该是【多元化数字资产]，也是26日政策宣言反复提到的，即RWA。 因此，我认为8.1后香港稳定

周观点：重视稳定币和AI两大产业趋势 稳定币政策加快推出，持续看好全球产业趋势 6月24日，韩国央行高级副行长表示，希望逐步引入以韩元计价的稳定币，最初试点发行机构应该是那些受到严格监管的商业银行，然后再逐步扩展到非银行部门。6月26日，中国香港特区政府发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，重申特

1、Oakley Meta AI智能眼镜提前至6月20日(周五)今天发布新品。 2、6月25日将开启Rokid Glasses先锋F码用户付款通道。 3、Rokid和支付宝双方在17日宣布实现全球首个可支付的智能眼镜，Rokid Glasses内置的支付宝“看一下支付”功能将上线。用户佩戴Rokid

华为昇腾

作者：潘暕，李泓依，骆奕扬AI眼镜密集发布，关注产业链迎催化窗口。字节跳动：自研AI眼镜进入实质研发阶段，深度集成“豆包大模型”，聚焦视觉交互与轻量化设计，或采用恒玄主控芯片方案。小米：根据XR控公众号，小米在智能眼镜领域有着深厚积累，切入AI智能眼镜赛道。关注相关端侧端侧AISoC等芯片公司+配套

[招商电新]固态电池产业更新 1、国轩首条全固态中试线已正式贯通，金石全固态电池PACK系统已完成初步开发应用工作，并开启装车路测。 亿纬发布全固态电池规划，计划在2026年推出第一代全固态电池产品，能量密度达350wh/ Kg，在2028年推出第二代全固态电池，能量密度达400wh/kg。目前公司

政策端&应用端不断加码，固态电池0-1产业化加速：政策端来看2025年4月工信部印发建立全固态电池标准体系，此前投入60亿全固态专项研发资金；应用端来看终端路试&电池龙头中试逐步落地，宝马、奇瑞等车企接连启动路试，商业化进展超预期，同时宁德时代、清陶等电池厂商全固态中试线搭建。工信部项目预计2025

作者：马天翼，王海维，金晶(方正证券)核心观点存储行业拐点已至，全面迎来上涨周期:1)现货价格止跌回升，Q2迎来全面上行。DRAM & NAND价格指数自2023年9月触底后进入上行通道，受到下游需求不振、旺季不旺影响，指数于2024年4月下旬开始震荡下行，2024年第四季度以来海外大厂陆续减产控产

AI算力:继续Scaling 维持AI算力观点:需求·共振向上 25H1:训练需求+推理需求共振向下 25H2:训练需求+推理需求共振向上 我们对AI的观点: 25H2，AI新的·叙事逻辑，会出现 25H1:AI算力·推理需求，会起来 25H2: AI算力·训练需求，会起来 25H2: AI算力·集