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每天都处于被市场淘汰的边缘

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听风的韭菜

一路向北

2020-12-28 17:13:06

【中信】内蒙一机，20201228，上调买入

公司2020年12月25日发布公告拟实行股权激励计划，覆盖核心员工171人，有利于激活团队潜能，稳健释放业绩，助力公司长期发展。综合公司发展趋势及股权激励解锁条件，判断未来两年公司复合净利润增速区间为15-25%。公司是我国坦克装甲车龙头，预计其将充分受益军贸市场的持续扩容，上调至“买入”评级。　　拟实施股权激励授予1672万股，激发长期发展活力。公司2020年12月25日发布公告拟实行股权激励计划，计划对公司董事、高级管理人员及核心科技、经营管理、技能骨干等171人以4.91元/股的价格授予

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内蒙一机

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13.26
听风的韭菜

一路向北

2020-12-28 14:45:13

【海通】中谷物流，20201228，首次覆盖买入

以集装箱为核心载体，优质服务领跑物流行业。中谷物流股份有限公司主要从事内贸集装箱物流行业，以其优质服务领跑中国物流行业。公司以客户需求为核心，以服务实体经济为宗旨，整合水路、公路、铁路运输资源协同协作，依托现代化的物流信息平台，致力于为客户提供定制化、高性价比的“门到门”全程集装箱物流解决方案。集装箱主营业务突出，综合运力国内排名前三，全球位列第13位。目前中谷物流业务辐射中国几十个省市百余座港口，下设200余家办事处及分公司遍及国内，员工近2000人；经营集装箱运输船舶120余艘；开设内贸航

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中谷物流

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27.95
听风的韭菜

一路向北

2020-12-25 19:18:25

【国盛化工】继续重点推荐三友化工

【国盛化工王席鑫团队】粘胶供需错配加剧，光伏玻璃进入投产高峰，粘胶、纯碱涨价预期强，继续重点推荐三友化工事件1：根据化纤信息网最新消息，12月24日，受江苏省关于环境问题的处理，宿迁粘胶工厂今日降负50%，企业目前通过轮修应对，暂无明确重启时间。事件2：12月24日，因近期原材料价格大幅上涨，粘胶供应紧张，宜宾丝丽雅价格上调至11400元/吨，涨幅200元/吨。环保限产叠加下游需求增长，粘胶短纤供需错配加剧。由于环保问题宿迁翔盛30万吨产能降负50%，行业开工率从80%降至77%。粘胶行业

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三友化工

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听风的韭菜

一路向北

2020-12-25 14:27:41

【开源医药】东诚药业，20201225，首次覆盖买入

成功实现从生化原料药到核药龙头的转型，首次覆盖给予“买入”评级东诚药业通过收购云克药业、安迪科等核药企业，实现了对单光子和正电子诊断药物、治疗药物的全覆盖，实现从生化原料药到核医药的华丽转型，成为了国内核药行业龙头之一。我们预计2020-2022年公司归母净利润为4.28/5.39/6.68亿元，EPS为0.53/0.67/0.83元，同比增长176.4%/26.0%/23.9%，当前股价对应PE分别为38.4/30.5/24.6，首次覆盖给予“买入”评级。核医药行业：竞争格局好、进入壁垒高

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东诚药业

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听风的韭菜

一路向北

2020-12-25 10:30:29

【安信电新】石头落地，脱欧贸易协议通过保障欧洲电车高增长

【安信电新】石头落地，脱欧贸易协议通过保障欧洲电车高增长 ■事件：根据BBC报道，目前，欧盟和英国在2020年12月31日的截止日前，顺利通过脱欧贸易协议，将从明年1月1日起继续实施欧盟与英国间汽车贸易零关税的协定，避免了未达成汽车贸易协议潜在的欧盟与英国间汽车贸易征收10％的关税及汽车零部件征收4％的关税的风险。 ■短期维持补贴吸引力，长期保障有效供给。在英国出售的新能源车中，约有三分之二是在欧盟工厂制造，英国2020年前11个月实现新能源车销量12.6万辆，同比增长98.85%。短期来看，

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宁德时代

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听风的韭菜

一路向北

2020-12-24 19:46:31

【华西】致远互联，20201223，买入

公司处于行业两强地位，受益市场集中度提升趋势行业趋势：2020年我国协同管理软件市场规模有望达到106亿元，协同管理软件行业正在从无序竞争，市场集中度低向并购整合，市场集中度提升的方向演变。公司作为头部厂商，有望凭借技术、产品、渠道等优势扩大市场份额。行业地位：从竞争角度看，公司与泛微网络位列第一梯队，形成两强格局，对标泛微网络有相对优势。1）“成本率销售费用率”低于竞争对手8个pct。2）公司净利率高于可比公司3个pct。平台化造就企业SaaS入口产品平台化：公司推出云化Formtal

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致远互联

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听风的韭菜

一路向北

2020-12-24 11:01:53

【国盛建筑&化工】共创草坪：规模优势将持续强化

【国盛建筑&化工】共创草坪：人造草坪成长龙头，规模优势将持续强化

【国盛建筑&化工】共创草坪：人造草坪成长龙头，规模优势将持续强化

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共创草坪

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听风的韭菜

一路向北

2020-12-23 14:22:56

【太平洋能源环保】最近首推的卓越新能持续大涨，继续看好

【太平洋能源环保】我们最近首推的卓越新能持续大涨，继续看好，重申推荐逻辑：可再生能源指令Ⅱ将于2021年实施，推动欧洲生物燃料需求持续增长，到2030年生物柴油需求有望翻倍至2800万吨左右。 “碳中和”提升可再生能源重要性，“达峰计划”有望打开国内450万吨的生物柴油添加市场。公司进入产能释放期，预计未来3年公司生物柴油总产能60万吨，增长接近200%；2021受益复产及新产能投放，生物柴油产销量有望增长50%。作为细分行业龙头，相比可比公司产能更大估值却更低。盈利预测：预计公司202

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卓越新能

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听风的韭菜

一路向北

2020-12-21 10:04:49

【国盛】南新制药：百亿帕拉米韦+几十亿狂犬单抗

本篇报告详细阐述了公司两大重要投资看点：公司通过布局帕拉米韦多剂型（注射剂、吸入溶液、干粉吸入剂）、新一代抗流感药物NX-2016、目前主流抗流感品种奥司他韦新剂型（干混悬剂），逐步形成了多品种、多剂型抗流感平台，帕拉米韦有望成为百亿级别大单品；筹划收购兴盟生物获得几十亿级别大单品狂犬单抗，预计成为拉动未来公司业绩快速增长的驱动力。公司逐步形成多品种、多剂型的抗流感平台，百亿级别大单品帕拉米韦快速放量。流感患病人数众多，每年在全球可导致300万~500万重症病例，我国近两年流感人数均超过百万人

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南新制药

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听风的韭菜

一路向北

2020-12-20 19:04:17

【东方】ST 宏盛：20201219，首次覆盖买入

核心观点资产重组已完成，宇通重工利刃出鞘：宇通重工借壳ST宏盛上市交易已完成，公司是宇通集团环卫及工程机械板块核心经营主体，依托集团新能源产业链资源，打造新能源环卫装备龙头企业。新能源渗透率提升，环卫装备产业升级“量利齐升”：1）预计城镇化率+机械化率推动“十四五”新增环卫车81.5万辆（vs“十三五”48.8万辆），同时受益于新能源产业政策催化，预计20-22年新能源环卫车销量快速扩张至0.5/1.3/3.0万辆。2）以清扫车为例，目前新能源环卫车单价为传统燃油车的2-3倍，单车毛利为传统燃

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宇通重工

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听风的韭菜

一路向北

2020-12-18 15:24:56

【天风军工】军品十四五采购和各环节价格情况，20201217

【天风军工】军品十四五采购和各环节价格情况

天风军工-军品十四五采购和各环节价格情况.pdf

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中航沈飞

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一路向北

2020-12-18 12:52:54

【中信】中粮糖业，20201218，首次覆盖买入

中粮糖业是中国最大的综合性糖商之一。公司聚焦白糖主业，计划通过技术改造新增20万吨炼糖产能，总炼糖产能将达到190万吨。充分利用集团产业优势提升炼糖开工率、降低成本、提高效益。当前糖价处于底部区间，后市可期。我们预计公司2020/2021/2022年EPS为0.42/0.52/0.77元，综合考虑公司炼糖业务的成长性和当前糖价位于底部区间，参考可比公司估值，给予公司2021年25倍PE，目标价13元，首次覆盖给予“买入”评级。中粮糖业是中国最大的综合性糖商之一。公司主营业务覆盖白糖产业链除甘蔗

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中粮糖业

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听风的韭菜

一路向北

2020-12-17 12:37:34

【中泰】东鹏控股：行业龙头渠道、品牌突出，开启成长新征程

瓷砖、卫浴领军企业，致力成为整体家居一站式服务供应商。公司是国内规模最大的瓷砖、洁具一体化制造商和品牌商之一，规模稳居行业前列。2014~2019年，公司营收由39.14增至67.52亿元，CAGR11.52%；净利润由5.84增至7.93亿元，CAGR6.31%。2019年公司瓷砖销售55.58亿元，销量1.17亿平；整体毛利率35.69%，整体净利率11.74%。我国建筑卫生陶瓷市场空间约4000亿元，分销售渠道来看，C+小B占据绝对地位，大B市场相对较小。需求总量仍将在较高基数上保持稳定

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东鹏控股

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听风的韭菜

一路向北

2020-12-17 10:05:12

【民生】华宏科技：再生资源利用新星，汽车拆解成长潜力值得期待

汽车拆解市场化进程刚刚开启，精细化拆解能力将成为企业核心竞争力政策缺位和特许经营致此前汽车拆解行业畸形发展，黑市价格优势显著，正规渠道回收量占比不足20%。2019年起行业监管政策出现较大变化，2020年9月《报废机动车回收管理办法实施细则》正式实施，对行业进行了重新规范。收车价格监管放开、新资本流入、国Ⅲ报废周期提前来临，正规企业回收价格劣势消除，精细化拆解趋势出现，行业销售额在2019年实现5倍增长，而陆续出台的地方补贴有望进一步刺激报废汽车向正规渠道回流。新规有条件地放开了牌照申请，产业

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华宏科技

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听风的韭菜

一路向北

2020-12-16 11:23:29

【招商】航亚科技：精锻叶片领先者，航发领域释放增长潜力

公司本次发行价格为8.17元/股，发行数量为64,600,000股，全部为新股发行，总募资金额为5.28亿元；募集资金项目用途为航空发动机关键零部件产能扩大项目和研发中心建设项目。　　公司为我国航发产业链重要新增力量，主要产品近年来来快速增长。公司成立于2013年，是我国航发产业链的重要新增力量；成立以来收入规模和盈利能力快速增长，2018年公司利润转正，2020年在疫情对海外转包影响显著的情况下，前三季度实现营收2.21亿元（同比+8.35%）、归母利润0.39亿元（同比+20.77%）。

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航亚科技

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一路向北

2020-12-28 17:13:06

【中信】内蒙一机，20201228，上调买入

公司2020年12月25日发布公告拟实行股权激励计划，覆盖核心员工171人，有利于激活团队潜能，稳健释放业绩，助力公司长期发展。综合公司发展趋势及股权激励解锁条件，判断未来两年公司复合净利润增速区间为15-25%。公司是我国坦克装甲车龙头，预计其将充分受益军贸市场的持续扩容，上调至“买入”评级。　　拟实施股权激励授予1672万股，激发长期发展活力。公司2020年12月25日发布公告拟实行股权激励计划，计划对公司董事、高级管理人员及核心科技、经营管理、技能骨干等171人以4.91元/股的价格授予

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内蒙一机

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2020-12-28 14:45:13

【海通】中谷物流，20201228，首次覆盖买入

以集装箱为核心载体，优质服务领跑物流行业。中谷物流股份有限公司主要从事内贸集装箱物流行业，以其优质服务领跑中国物流行业。公司以客户需求为核心，以服务实体经济为宗旨，整合水路、公路、铁路运输资源协同协作，依托现代化的物流信息平台，致力于为客户提供定制化、高性价比的“门到门”全程集装箱物流解决方案。集装箱主营业务突出，综合运力国内排名前三，全球位列第13位。目前中谷物流业务辐射中国几十个省市百余座港口，下设200余家办事处及分公司遍及国内，员工近2000人；经营集装箱运输船舶120余艘；开设内贸航

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中谷物流

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2020-12-25 19:18:25

【国盛化工】继续重点推荐三友化工

【国盛化工王席鑫团队】粘胶供需错配加剧，光伏玻璃进入投产高峰，粘胶、纯碱涨价预期强，继续重点推荐三友化工事件1：根据化纤信息网最新消息，12月24日，受江苏省关于环境问题的处理，宿迁粘胶工厂今日降负50%，企业目前通过轮修应对，暂无明确重启时间。事件2：12月24日，因近期原材料价格大幅上涨，粘胶供应紧张，宜宾丝丽雅价格上调至11400元/吨，涨幅200元/吨。环保限产叠加下游需求增长，粘胶短纤供需错配加剧。由于环保问题宿迁翔盛30万吨产能降负50%，行业开工率从80%降至77%。粘胶行业

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三友化工

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2020-12-25 14:27:41

【开源医药】东诚药业，20201225，首次覆盖买入

成功实现从生化原料药到核药龙头的转型，首次覆盖给予“买入”评级东诚药业通过收购云克药业、安迪科等核药企业，实现了对单光子和正电子诊断药物、治疗药物的全覆盖，实现从生化原料药到核医药的华丽转型，成为了国内核药行业龙头之一。我们预计2020-2022年公司归母净利润为4.28/5.39/6.68亿元，EPS为0.53/0.67/0.83元，同比增长176.4%/26.0%/23.9%，当前股价对应PE分别为38.4/30.5/24.6，首次覆盖给予“买入”评级。核医药行业：竞争格局好、进入壁垒高

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东诚药业

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2020-12-25 10:30:29

【安信电新】石头落地，脱欧贸易协议通过保障欧洲电车高增长

【安信电新】石头落地，脱欧贸易协议通过保障欧洲电车高增长 ■事件：根据BBC报道，目前，欧盟和英国在2020年12月31日的截止日前，顺利通过脱欧贸易协议，将从明年1月1日起继续实施欧盟与英国间汽车贸易零关税的协定，避免了未达成汽车贸易协议潜在的欧盟与英国间汽车贸易征收10％的关税及汽车零部件征收4％的关税的风险。 ■短期维持补贴吸引力，长期保障有效供给。在英国出售的新能源车中，约有三分之二是在欧盟工厂制造，英国2020年前11个月实现新能源车销量12.6万辆，同比增长98.85%。短期来看，

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宁德时代

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2020-12-24 19:46:31

【华西】致远互联，20201223，买入

公司处于行业两强地位，受益市场集中度提升趋势行业趋势：2020年我国协同管理软件市场规模有望达到106亿元，协同管理软件行业正在从无序竞争，市场集中度低向并购整合，市场集中度提升的方向演变。公司作为头部厂商，有望凭借技术、产品、渠道等优势扩大市场份额。行业地位：从竞争角度看，公司与泛微网络位列第一梯队，形成两强格局，对标泛微网络有相对优势。1）“成本率销售费用率”低于竞争对手8个pct。2）公司净利率高于可比公司3个pct。平台化造就企业SaaS入口产品平台化：公司推出云化Formtal

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致远互联

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2020-12-24 11:01:53

【国盛建筑&化工】共创草坪：规模优势将持续强化

【国盛建筑&化工】共创草坪：人造草坪成长龙头，规模优势将持续强化

【国盛建筑&化工】共创草坪：人造草坪成长龙头，规模优势将持续强化

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共创草坪

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2020-12-23 14:22:56

【太平洋能源环保】最近首推的卓越新能持续大涨，继续看好

【太平洋能源环保】我们最近首推的卓越新能持续大涨，继续看好，重申推荐逻辑：可再生能源指令Ⅱ将于2021年实施，推动欧洲生物燃料需求持续增长，到2030年生物柴油需求有望翻倍至2800万吨左右。 “碳中和”提升可再生能源重要性，“达峰计划”有望打开国内450万吨的生物柴油添加市场。公司进入产能释放期，预计未来3年公司生物柴油总产能60万吨，增长接近200%；2021受益复产及新产能投放，生物柴油产销量有望增长50%。作为细分行业龙头，相比可比公司产能更大估值却更低。盈利预测：预计公司202

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卓越新能

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2020-12-21 10:04:49

【国盛】南新制药：百亿帕拉米韦+几十亿狂犬单抗

本篇报告详细阐述了公司两大重要投资看点：公司通过布局帕拉米韦多剂型（注射剂、吸入溶液、干粉吸入剂）、新一代抗流感药物NX-2016、目前主流抗流感品种奥司他韦新剂型（干混悬剂），逐步形成了多品种、多剂型抗流感平台，帕拉米韦有望成为百亿级别大单品；筹划收购兴盟生物获得几十亿级别大单品狂犬单抗，预计成为拉动未来公司业绩快速增长的驱动力。公司逐步形成多品种、多剂型的抗流感平台，百亿级别大单品帕拉米韦快速放量。流感患病人数众多，每年在全球可导致300万~500万重症病例，我国近两年流感人数均超过百万人

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南新制药

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2020-12-20 19:04:17

【东方】ST 宏盛：20201219，首次覆盖买入

核心观点资产重组已完成，宇通重工利刃出鞘：宇通重工借壳ST宏盛上市交易已完成，公司是宇通集团环卫及工程机械板块核心经营主体，依托集团新能源产业链资源，打造新能源环卫装备龙头企业。新能源渗透率提升，环卫装备产业升级“量利齐升”：1）预计城镇化率+机械化率推动“十四五”新增环卫车81.5万辆（vs“十三五”48.8万辆），同时受益于新能源产业政策催化，预计20-22年新能源环卫车销量快速扩张至0.5/1.3/3.0万辆。2）以清扫车为例，目前新能源环卫车单价为传统燃油车的2-3倍，单车毛利为传统燃

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宇通重工

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2020-12-18 15:24:56

【天风军工】军品十四五采购和各环节价格情况，20201217

【天风军工】军品十四五采购和各环节价格情况

天风军工-军品十四五采购和各环节价格情况.pdf

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中航沈飞

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2020-12-18 12:52:54

【中信】中粮糖业，20201218，首次覆盖买入

中粮糖业是中国最大的综合性糖商之一。公司聚焦白糖主业，计划通过技术改造新增20万吨炼糖产能，总炼糖产能将达到190万吨。充分利用集团产业优势提升炼糖开工率、降低成本、提高效益。当前糖价处于底部区间，后市可期。我们预计公司2020/2021/2022年EPS为0.42/0.52/0.77元，综合考虑公司炼糖业务的成长性和当前糖价位于底部区间，参考可比公司估值，给予公司2021年25倍PE，目标价13元，首次覆盖给予“买入”评级。中粮糖业是中国最大的综合性糖商之一。公司主营业务覆盖白糖产业链除甘蔗

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中粮糖业

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【中泰】东鹏控股：行业龙头渠道、品牌突出，开启成长新征程

瓷砖、卫浴领军企业，致力成为整体家居一站式服务供应商。公司是国内规模最大的瓷砖、洁具一体化制造商和品牌商之一，规模稳居行业前列。2014~2019年，公司营收由39.14增至67.52亿元，CAGR11.52%；净利润由5.84增至7.93亿元，CAGR6.31%。2019年公司瓷砖销售55.58亿元，销量1.17亿平；整体毛利率35.69%，整体净利率11.74%。我国建筑卫生陶瓷市场空间约4000亿元，分销售渠道来看，C+小B占据绝对地位，大B市场相对较小。需求总量仍将在较高基数上保持稳定

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东鹏控股

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【民生】华宏科技：再生资源利用新星，汽车拆解成长潜力值得期待

汽车拆解市场化进程刚刚开启，精细化拆解能力将成为企业核心竞争力政策缺位和特许经营致此前汽车拆解行业畸形发展，黑市价格优势显著，正规渠道回收量占比不足20%。2019年起行业监管政策出现较大变化，2020年9月《报废机动车回收管理办法实施细则》正式实施，对行业进行了重新规范。收车价格监管放开、新资本流入、国Ⅲ报废周期提前来临，正规企业回收价格劣势消除，精细化拆解趋势出现，行业销售额在2019年实现5倍增长，而陆续出台的地方补贴有望进一步刺激报废汽车向正规渠道回流。新规有条件地放开了牌照申请，产业

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华宏科技

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2020-12-16 11:23:29

【招商】航亚科技：精锻叶片领先者，航发领域释放增长潜力

公司本次发行价格为8.17元/股，发行数量为64,600,000股，全部为新股发行，总募资金额为5.28亿元；募集资金项目用途为航空发动机关键零部件产能扩大项目和研发中心建设项目。　　公司为我国航发产业链重要新增力量，主要产品近年来来快速增长。公司成立于2013年，是我国航发产业链的重要新增力量；成立以来收入规模和盈利能力快速增长，2018年公司利润转正，2020年在疫情对海外转包影响显著的情况下，前三季度实现营收2.21亿元（同比+8.35%）、归母利润0.39亿元（同比+20.77%）。

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航亚科技

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2020-12-28 17:13:06

【中信】内蒙一机，20201228，上调买入

公司2020年12月25日发布公告拟实行股权激励计划，覆盖核心员工171人，有利于激活团队潜能，稳健释放业绩，助力公司长期发展。综合公司发展趋势及股权激励解锁条件，判断未来两年公司复合净利润增速区间为15-25%。公司是我国坦克装甲车龙头，预计其将充分受益军贸市场的持续扩容，上调至“买入”评级。　　拟实施股权激励授予1672万股，激发长期发展活力。公司2020年12月25日发布公告拟实行股权激励计划，计划对公司董事、高级管理人员及核心科技、经营管理、技能骨干等171人以4.91元/股的价格授予

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内蒙一机

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2020-12-28 14:45:13

【海通】中谷物流，20201228，首次覆盖买入

以集装箱为核心载体，优质服务领跑物流行业。中谷物流股份有限公司主要从事内贸集装箱物流行业，以其优质服务领跑中国物流行业。公司以客户需求为核心，以服务实体经济为宗旨，整合水路、公路、铁路运输资源协同协作，依托现代化的物流信息平台，致力于为客户提供定制化、高性价比的“门到门”全程集装箱物流解决方案。集装箱主营业务突出，综合运力国内排名前三，全球位列第13位。目前中谷物流业务辐射中国几十个省市百余座港口，下设200余家办事处及分公司遍及国内，员工近2000人；经营集装箱运输船舶120余艘；开设内贸航

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中谷物流

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听风的韭菜

一路向北

2020-12-25 19:18:25

【国盛化工】继续重点推荐三友化工

【国盛化工王席鑫团队】粘胶供需错配加剧，光伏玻璃进入投产高峰，粘胶、纯碱涨价预期强，继续重点推荐三友化工事件1：根据化纤信息网最新消息，12月24日，受江苏省关于环境问题的处理，宿迁粘胶工厂今日降负50%，企业目前通过轮修应对，暂无明确重启时间。事件2：12月24日，因近期原材料价格大幅上涨，粘胶供应紧张，宜宾丝丽雅价格上调至11400元/吨，涨幅200元/吨。环保限产叠加下游需求增长，粘胶短纤供需错配加剧。由于环保问题宿迁翔盛30万吨产能降负50%，行业开工率从80%降至77%。粘胶行业

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三友化工

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56.44
听风的韭菜

一路向北

2020-12-25 14:27:41

【开源医药】东诚药业，20201225，首次覆盖买入

成功实现从生化原料药到核药龙头的转型，首次覆盖给予“买入”评级东诚药业通过收购云克药业、安迪科等核药企业，实现了对单光子和正电子诊断药物、治疗药物的全覆盖，实现从生化原料药到核医药的华丽转型，成为了国内核药行业龙头之一。我们预计2020-2022年公司归母净利润为4.28/5.39/6.68亿元，EPS为0.53/0.67/0.83元，同比增长176.4%/26.0%/23.9%，当前股价对应PE分别为38.4/30.5/24.6，首次覆盖给予“买入”评级。核医药行业：竞争格局好、进入壁垒高

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东诚药业

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33.52
听风的韭菜

一路向北

2020-12-25 10:30:29

【安信电新】石头落地，脱欧贸易协议通过保障欧洲电车高增长

【安信电新】石头落地，脱欧贸易协议通过保障欧洲电车高增长 ■事件：根据BBC报道，目前，欧盟和英国在2020年12月31日的截止日前，顺利通过脱欧贸易协议，将从明年1月1日起继续实施欧盟与英国间汽车贸易零关税的协定，避免了未达成汽车贸易协议潜在的欧盟与英国间汽车贸易征收10％的关税及汽车零部件征收4％的关税的风险。 ■短期维持补贴吸引力，长期保障有效供给。在英国出售的新能源车中，约有三分之二是在欧盟工厂制造，英国2020年前11个月实现新能源车销量12.6万辆，同比增长98.85%。短期来看，

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宁德时代

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35.80
听风的韭菜

一路向北

2020-12-24 19:46:31

【华西】致远互联，20201223，买入

公司处于行业两强地位，受益市场集中度提升趋势行业趋势：2020年我国协同管理软件市场规模有望达到106亿元，协同管理软件行业正在从无序竞争，市场集中度低向并购整合，市场集中度提升的方向演变。公司作为头部厂商，有望凭借技术、产品、渠道等优势扩大市场份额。行业地位：从竞争角度看，公司与泛微网络位列第一梯队，形成两强格局，对标泛微网络有相对优势。1）“成本率销售费用率”低于竞争对手8个pct。2）公司净利率高于可比公司3个pct。平台化造就企业SaaS入口产品平台化：公司推出云化Formtal

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致远互联

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10.43
听风的韭菜

一路向北

2020-12-24 11:01:53

【国盛建筑&化工】共创草坪：规模优势将持续强化

【国盛建筑&化工】共创草坪：人造草坪成长龙头，规模优势将持续强化

【国盛建筑&化工】共创草坪：人造草坪成长龙头，规模优势将持续强化

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共创草坪

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10.67
听风的韭菜

一路向北

2020-12-23 14:22:56

【太平洋能源环保】最近首推的卓越新能持续大涨，继续看好

【太平洋能源环保】我们最近首推的卓越新能持续大涨，继续看好，重申推荐逻辑：可再生能源指令Ⅱ将于2021年实施，推动欧洲生物燃料需求持续增长，到2030年生物柴油需求有望翻倍至2800万吨左右。 “碳中和”提升可再生能源重要性，“达峰计划”有望打开国内450万吨的生物柴油添加市场。公司进入产能释放期，预计未来3年公司生物柴油总产能60万吨，增长接近200%；2021受益复产及新产能投放，生物柴油产销量有望增长50%。作为细分行业龙头，相比可比公司产能更大估值却更低。盈利预测：预计公司202

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卓越新能

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23.51
听风的韭菜

一路向北

2020-12-21 10:04:49

【国盛】南新制药：百亿帕拉米韦+几十亿狂犬单抗

本篇报告详细阐述了公司两大重要投资看点：公司通过布局帕拉米韦多剂型（注射剂、吸入溶液、干粉吸入剂）、新一代抗流感药物NX-2016、目前主流抗流感品种奥司他韦新剂型（干混悬剂），逐步形成了多品种、多剂型抗流感平台，帕拉米韦有望成为百亿级别大单品；筹划收购兴盟生物获得几十亿级别大单品狂犬单抗，预计成为拉动未来公司业绩快速增长的驱动力。公司逐步形成多品种、多剂型的抗流感平台，百亿级别大单品帕拉米韦快速放量。流感患病人数众多，每年在全球可导致300万~500万重症病例，我国近两年流感人数均超过百万人

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南新制药

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听风的韭菜

一路向北

2020-12-20 19:04:17

【东方】ST 宏盛：20201219，首次覆盖买入

核心观点资产重组已完成，宇通重工利刃出鞘：宇通重工借壳ST宏盛上市交易已完成，公司是宇通集团环卫及工程机械板块核心经营主体，依托集团新能源产业链资源，打造新能源环卫装备龙头企业。新能源渗透率提升，环卫装备产业升级“量利齐升”：1）预计城镇化率+机械化率推动“十四五”新增环卫车81.5万辆（vs“十三五”48.8万辆），同时受益于新能源产业政策催化，预计20-22年新能源环卫车销量快速扩张至0.5/1.3/3.0万辆。2）以清扫车为例，目前新能源环卫车单价为传统燃油车的2-3倍，单车毛利为传统燃

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宇通重工

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44.15
听风的韭菜

一路向北

2020-12-18 15:24:56

【天风军工】军品十四五采购和各环节价格情况，20201217

【天风军工】军品十四五采购和各环节价格情况

天风军工-军品十四五采购和各环节价格情况.pdf

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中航沈飞

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听风的韭菜

一路向北

2020-12-18 12:52:54

【中信】中粮糖业，20201218，首次覆盖买入

中粮糖业是中国最大的综合性糖商之一。公司聚焦白糖主业，计划通过技术改造新增20万吨炼糖产能，总炼糖产能将达到190万吨。充分利用集团产业优势提升炼糖开工率、降低成本、提高效益。当前糖价处于底部区间，后市可期。我们预计公司2020/2021/2022年EPS为0.42/0.52/0.77元，综合考虑公司炼糖业务的成长性和当前糖价位于底部区间，参考可比公司估值，给予公司2021年25倍PE，目标价13元，首次覆盖给予“买入”评级。中粮糖业是中国最大的综合性糖商之一。公司主营业务覆盖白糖产业链除甘蔗

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中粮糖业

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听风的韭菜

一路向北

2020-12-17 12:37:34

【中泰】东鹏控股：行业龙头渠道、品牌突出，开启成长新征程

瓷砖、卫浴领军企业，致力成为整体家居一站式服务供应商。公司是国内规模最大的瓷砖、洁具一体化制造商和品牌商之一，规模稳居行业前列。2014~2019年，公司营收由39.14增至67.52亿元，CAGR11.52%；净利润由5.84增至7.93亿元，CAGR6.31%。2019年公司瓷砖销售55.58亿元，销量1.17亿平；整体毛利率35.69%，整体净利率11.74%。我国建筑卫生陶瓷市场空间约4000亿元，分销售渠道来看，C+小B占据绝对地位，大B市场相对较小。需求总量仍将在较高基数上保持稳定

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东鹏控股

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一路向北

2020-12-17 10:05:12

【民生】华宏科技：再生资源利用新星，汽车拆解成长潜力值得期待

汽车拆解市场化进程刚刚开启，精细化拆解能力将成为企业核心竞争力政策缺位和特许经营致此前汽车拆解行业畸形发展，黑市价格优势显著，正规渠道回收量占比不足20%。2019年起行业监管政策出现较大变化，2020年9月《报废机动车回收管理办法实施细则》正式实施，对行业进行了重新规范。收车价格监管放开、新资本流入、国Ⅲ报废周期提前来临，正规企业回收价格劣势消除，精细化拆解趋势出现，行业销售额在2019年实现5倍增长，而陆续出台的地方补贴有望进一步刺激报废汽车向正规渠道回流。新规有条件地放开了牌照申请，产业

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华宏科技

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一路向北

2020-12-16 11:23:29

【招商】航亚科技：精锻叶片领先者，航发领域释放增长潜力

公司本次发行价格为8.17元/股，发行数量为64,600,000股，全部为新股发行，总募资金额为5.28亿元；募集资金项目用途为航空发动机关键零部件产能扩大项目和研发中心建设项目。　　公司为我国航发产业链重要新增力量，主要产品近年来来快速增长。公司成立于2013年，是我国航发产业链的重要新增力量；成立以来收入规模和盈利能力快速增长，2018年公司利润转正，2020年在疫情对海外转包影响显著的情况下，前三季度实现营收2.21亿元（同比+8.35%）、归母利润0.39亿元（同比+20.77%）。

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航亚科技

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一路向北

2020-12-28 17:13:06

【中信】内蒙一机，20201228，上调买入

公司2020年12月25日发布公告拟实行股权激励计划，覆盖核心员工171人，有利于激活团队潜能，稳健释放业绩，助力公司长期发展。综合公司发展趋势及股权激励解锁条件，判断未来两年公司复合净利润增速区间为15-25%。公司是我国坦克装甲车龙头，预计其将充分受益军贸市场的持续扩容，上调至“买入”评级。　　拟实施股权激励授予1672万股，激发长期发展活力。公司2020年12月25日发布公告拟实行股权激励计划，计划对公司董事、高级管理人员及核心科技、经营管理、技能骨干等171人以4.91元/股的价格授予

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内蒙一机

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13.26
听风的韭菜

一路向北

2020-12-28 14:45:13

【海通】中谷物流，20201228，首次覆盖买入

以集装箱为核心载体，优质服务领跑物流行业。中谷物流股份有限公司主要从事内贸集装箱物流行业，以其优质服务领跑中国物流行业。公司以客户需求为核心，以服务实体经济为宗旨，整合水路、公路、铁路运输资源协同协作，依托现代化的物流信息平台，致力于为客户提供定制化、高性价比的“门到门”全程集装箱物流解决方案。集装箱主营业务突出，综合运力国内排名前三，全球位列第13位。目前中谷物流业务辐射中国几十个省市百余座港口，下设200余家办事处及分公司遍及国内，员工近2000人；经营集装箱运输船舶120余艘；开设内贸航

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中谷物流

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27.95
听风的韭菜

一路向北

2020-12-25 19:18:25

【国盛化工】继续重点推荐三友化工

【国盛化工王席鑫团队】粘胶供需错配加剧，光伏玻璃进入投产高峰，粘胶、纯碱涨价预期强，继续重点推荐三友化工事件1：根据化纤信息网最新消息，12月24日，受江苏省关于环境问题的处理，宿迁粘胶工厂今日降负50%，企业目前通过轮修应对，暂无明确重启时间。事件2：12月24日，因近期原材料价格大幅上涨，粘胶供应紧张，宜宾丝丽雅价格上调至11400元/吨，涨幅200元/吨。环保限产叠加下游需求增长，粘胶短纤供需错配加剧。由于环保问题宿迁翔盛30万吨产能降负50%，行业开工率从80%降至77%。粘胶行业

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三友化工

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听风的韭菜

一路向北

2020-12-25 14:27:41

【开源医药】东诚药业，20201225，首次覆盖买入

成功实现从生化原料药到核药龙头的转型，首次覆盖给予“买入”评级东诚药业通过收购云克药业、安迪科等核药企业，实现了对单光子和正电子诊断药物、治疗药物的全覆盖，实现从生化原料药到核医药的华丽转型，成为了国内核药行业龙头之一。我们预计2020-2022年公司归母净利润为4.28/5.39/6.68亿元，EPS为0.53/0.67/0.83元，同比增长176.4%/26.0%/23.9%，当前股价对应PE分别为38.4/30.5/24.6，首次覆盖给予“买入”评级。核医药行业：竞争格局好、进入壁垒高

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东诚药业

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一路向北

2020-12-25 10:30:29

【安信电新】石头落地，脱欧贸易协议通过保障欧洲电车高增长

【安信电新】石头落地，脱欧贸易协议通过保障欧洲电车高增长 ■事件：根据BBC报道，目前，欧盟和英国在2020年12月31日的截止日前，顺利通过脱欧贸易协议，将从明年1月1日起继续实施欧盟与英国间汽车贸易零关税的协定，避免了未达成汽车贸易协议潜在的欧盟与英国间汽车贸易征收10％的关税及汽车零部件征收4％的关税的风险。 ■短期维持补贴吸引力，长期保障有效供给。在英国出售的新能源车中，约有三分之二是在欧盟工厂制造，英国2020年前11个月实现新能源车销量12.6万辆，同比增长98.85%。短期来看，

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宁德时代

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一路向北

2020-12-24 19:46:31

【华西】致远互联，20201223，买入

公司处于行业两强地位，受益市场集中度提升趋势行业趋势：2020年我国协同管理软件市场规模有望达到106亿元，协同管理软件行业正在从无序竞争，市场集中度低向并购整合，市场集中度提升的方向演变。公司作为头部厂商，有望凭借技术、产品、渠道等优势扩大市场份额。行业地位：从竞争角度看，公司与泛微网络位列第一梯队，形成两强格局，对标泛微网络有相对优势。1）“成本率销售费用率”低于竞争对手8个pct。2）公司净利率高于可比公司3个pct。平台化造就企业SaaS入口产品平台化：公司推出云化Formtal

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致远互联

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10.43
听风的韭菜

一路向北

2020-12-24 11:01:53

【国盛建筑&化工】共创草坪：规模优势将持续强化

【国盛建筑&化工】共创草坪：人造草坪成长龙头，规模优势将持续强化

【国盛建筑&化工】共创草坪：人造草坪成长龙头，规模优势将持续强化

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共创草坪

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10.67
听风的韭菜

一路向北

2020-12-23 14:22:56

【太平洋能源环保】最近首推的卓越新能持续大涨，继续看好

【太平洋能源环保】我们最近首推的卓越新能持续大涨，继续看好，重申推荐逻辑：可再生能源指令Ⅱ将于2021年实施，推动欧洲生物燃料需求持续增长，到2030年生物柴油需求有望翻倍至2800万吨左右。 “碳中和”提升可再生能源重要性，“达峰计划”有望打开国内450万吨的生物柴油添加市场。公司进入产能释放期，预计未来3年公司生物柴油总产能60万吨，增长接近200%；2021受益复产及新产能投放，生物柴油产销量有望增长50%。作为细分行业龙头，相比可比公司产能更大估值却更低。盈利预测：预计公司202

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卓越新能

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23.51
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一路向北

2020-12-21 10:04:49

【国盛】南新制药：百亿帕拉米韦+几十亿狂犬单抗

本篇报告详细阐述了公司两大重要投资看点：公司通过布局帕拉米韦多剂型（注射剂、吸入溶液、干粉吸入剂）、新一代抗流感药物NX-2016、目前主流抗流感品种奥司他韦新剂型（干混悬剂），逐步形成了多品种、多剂型抗流感平台，帕拉米韦有望成为百亿级别大单品；筹划收购兴盟生物获得几十亿级别大单品狂犬单抗，预计成为拉动未来公司业绩快速增长的驱动力。公司逐步形成多品种、多剂型的抗流感平台，百亿级别大单品帕拉米韦快速放量。流感患病人数众多，每年在全球可导致300万~500万重症病例，我国近两年流感人数均超过百万人

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南新制药

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2020-12-20 19:04:17

【东方】ST 宏盛：20201219，首次覆盖买入

核心观点资产重组已完成，宇通重工利刃出鞘：宇通重工借壳ST宏盛上市交易已完成，公司是宇通集团环卫及工程机械板块核心经营主体，依托集团新能源产业链资源，打造新能源环卫装备龙头企业。新能源渗透率提升，环卫装备产业升级“量利齐升”：1）预计城镇化率+机械化率推动“十四五”新增环卫车81.5万辆（vs“十三五”48.8万辆），同时受益于新能源产业政策催化，预计20-22年新能源环卫车销量快速扩张至0.5/1.3/3.0万辆。2）以清扫车为例，目前新能源环卫车单价为传统燃油车的2-3倍，单车毛利为传统燃

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宇通重工

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一路向北

2020-12-18 15:24:56

【天风军工】军品十四五采购和各环节价格情况，20201217

【天风军工】军品十四五采购和各环节价格情况

天风军工-军品十四五采购和各环节价格情况.pdf

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中航沈飞

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2020-12-18 12:52:54

【中信】中粮糖业，20201218，首次覆盖买入

中粮糖业是中国最大的综合性糖商之一。公司聚焦白糖主业，计划通过技术改造新增20万吨炼糖产能，总炼糖产能将达到190万吨。充分利用集团产业优势提升炼糖开工率、降低成本、提高效益。当前糖价处于底部区间，后市可期。我们预计公司2020/2021/2022年EPS为0.42/0.52/0.77元，综合考虑公司炼糖业务的成长性和当前糖价位于底部区间，参考可比公司估值，给予公司2021年25倍PE，目标价13元，首次覆盖给予“买入”评级。中粮糖业是中国最大的综合性糖商之一。公司主营业务覆盖白糖产业链除甘蔗

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中粮糖业

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2020-12-17 12:37:34

【中泰】东鹏控股：行业龙头渠道、品牌突出，开启成长新征程

瓷砖、卫浴领军企业，致力成为整体家居一站式服务供应商。公司是国内规模最大的瓷砖、洁具一体化制造商和品牌商之一，规模稳居行业前列。2014~2019年，公司营收由39.14增至67.52亿元，CAGR11.52%；净利润由5.84增至7.93亿元，CAGR6.31%。2019年公司瓷砖销售55.58亿元，销量1.17亿平；整体毛利率35.69%，整体净利率11.74%。我国建筑卫生陶瓷市场空间约4000亿元，分销售渠道来看，C+小B占据绝对地位，大B市场相对较小。需求总量仍将在较高基数上保持稳定

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东鹏控股

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2020-12-17 10:05:12

【民生】华宏科技：再生资源利用新星，汽车拆解成长潜力值得期待

汽车拆解市场化进程刚刚开启，精细化拆解能力将成为企业核心竞争力政策缺位和特许经营致此前汽车拆解行业畸形发展，黑市价格优势显著，正规渠道回收量占比不足20%。2019年起行业监管政策出现较大变化，2020年9月《报废机动车回收管理办法实施细则》正式实施，对行业进行了重新规范。收车价格监管放开、新资本流入、国Ⅲ报废周期提前来临，正规企业回收价格劣势消除，精细化拆解趋势出现，行业销售额在2019年实现5倍增长，而陆续出台的地方补贴有望进一步刺激报废汽车向正规渠道回流。新规有条件地放开了牌照申请，产业

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华宏科技

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2020-12-16 11:23:29

【招商】航亚科技：精锻叶片领先者，航发领域释放增长潜力

公司本次发行价格为8.17元/股，发行数量为64,600,000股，全部为新股发行，总募资金额为5.28亿元；募集资金项目用途为航空发动机关键零部件产能扩大项目和研发中心建设项目。　　公司为我国航发产业链重要新增力量，主要产品近年来来快速增长。公司成立于2013年，是我国航发产业链的重要新增力量；成立以来收入规模和盈利能力快速增长，2018年公司利润转正，2020年在疫情对海外转包影响显著的情况下，前三季度实现营收2.21亿元（同比+8.35%）、归母利润0.39亿元（同比+20.77%）。

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航亚科技

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【中信】内蒙一机，20201228，上调买入

公司2020年12月25日发布公告拟实行股权激励计划，覆盖核心员工171人，有利于激活团队潜能，稳健释放业绩，助力公司长期发展。综合公司发展趋势及股权激励解锁条件，判断未来两年公司复合净利润增速区间为15-25%。公司是我国坦克装甲车龙头，预计其将充分受益军贸市场的持续扩容，上调至“买入”评级。　　拟实施股权激励授予1672万股，激发长期发展活力。公司2020年12月25日发布公告拟实行股权激励计划，计划对公司董事、高级管理人员及核心科技、经营管理、技能骨干等171人以4.91元/股的价格授予

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内蒙一机

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2020-12-28 14:45:13

【海通】中谷物流，20201228，首次覆盖买入

以集装箱为核心载体，优质服务领跑物流行业。中谷物流股份有限公司主要从事内贸集装箱物流行业，以其优质服务领跑中国物流行业。公司以客户需求为核心，以服务实体经济为宗旨，整合水路、公路、铁路运输资源协同协作，依托现代化的物流信息平台，致力于为客户提供定制化、高性价比的“门到门”全程集装箱物流解决方案。集装箱主营业务突出，综合运力国内排名前三，全球位列第13位。目前中谷物流业务辐射中国几十个省市百余座港口，下设200余家办事处及分公司遍及国内，员工近2000人；经营集装箱运输船舶120余艘；开设内贸航

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中谷物流

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2020-12-25 19:18:25

【国盛化工】继续重点推荐三友化工

【国盛化工王席鑫团队】粘胶供需错配加剧，光伏玻璃进入投产高峰，粘胶、纯碱涨价预期强，继续重点推荐三友化工事件1：根据化纤信息网最新消息，12月24日，受江苏省关于环境问题的处理，宿迁粘胶工厂今日降负50%，企业目前通过轮修应对，暂无明确重启时间。事件2：12月24日，因近期原材料价格大幅上涨，粘胶供应紧张，宜宾丝丽雅价格上调至11400元/吨，涨幅200元/吨。环保限产叠加下游需求增长，粘胶短纤供需错配加剧。由于环保问题宿迁翔盛30万吨产能降负50%，行业开工率从80%降至77%。粘胶行业

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2020-12-25 14:27:41

【开源医药】东诚药业，20201225，首次覆盖买入

成功实现从生化原料药到核药龙头的转型，首次覆盖给予“买入”评级东诚药业通过收购云克药业、安迪科等核药企业，实现了对单光子和正电子诊断药物、治疗药物的全覆盖，实现从生化原料药到核医药的华丽转型，成为了国内核药行业龙头之一。我们预计2020-2022年公司归母净利润为4.28/5.39/6.68亿元，EPS为0.53/0.67/0.83元，同比增长176.4%/26.0%/23.9%，当前股价对应PE分别为38.4/30.5/24.6，首次覆盖给予“买入”评级。核医药行业：竞争格局好、进入壁垒高

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一路向北

2020-12-25 10:30:29

【安信电新】石头落地，脱欧贸易协议通过保障欧洲电车高增长

【安信电新】石头落地，脱欧贸易协议通过保障欧洲电车高增长 ■事件：根据BBC报道，目前，欧盟和英国在2020年12月31日的截止日前，顺利通过脱欧贸易协议，将从明年1月1日起继续实施欧盟与英国间汽车贸易零关税的协定，避免了未达成汽车贸易协议潜在的欧盟与英国间汽车贸易征收10％的关税及汽车零部件征收4％的关税的风险。 ■短期维持补贴吸引力，长期保障有效供给。在英国出售的新能源车中，约有三分之二是在欧盟工厂制造，英国2020年前11个月实现新能源车销量12.6万辆，同比增长98.85%。短期来看，

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宁德时代

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2020-12-24 19:46:31

【华西】致远互联，20201223，买入

公司处于行业两强地位，受益市场集中度提升趋势行业趋势：2020年我国协同管理软件市场规模有望达到106亿元，协同管理软件行业正在从无序竞争，市场集中度低向并购整合，市场集中度提升的方向演变。公司作为头部厂商，有望凭借技术、产品、渠道等优势扩大市场份额。行业地位：从竞争角度看，公司与泛微网络位列第一梯队，形成两强格局，对标泛微网络有相对优势。1）“成本率销售费用率”低于竞争对手8个pct。2）公司净利率高于可比公司3个pct。平台化造就企业SaaS入口产品平台化：公司推出云化Formtal

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致远互联

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2020-12-24 11:01:53

【国盛建筑&化工】共创草坪：规模优势将持续强化

【国盛建筑&化工】共创草坪：人造草坪成长龙头，规模优势将持续强化

【国盛建筑&化工】共创草坪：人造草坪成长龙头，规模优势将持续强化

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共创草坪

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2020-12-23 14:22:56

【太平洋能源环保】最近首推的卓越新能持续大涨，继续看好

【太平洋能源环保】我们最近首推的卓越新能持续大涨，继续看好，重申推荐逻辑：可再生能源指令Ⅱ将于2021年实施，推动欧洲生物燃料需求持续增长，到2030年生物柴油需求有望翻倍至2800万吨左右。 “碳中和”提升可再生能源重要性，“达峰计划”有望打开国内450万吨的生物柴油添加市场。公司进入产能释放期，预计未来3年公司生物柴油总产能60万吨，增长接近200%；2021受益复产及新产能投放，生物柴油产销量有望增长50%。作为细分行业龙头，相比可比公司产能更大估值却更低。盈利预测：预计公司202

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卓越新能

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2020-12-21 10:04:49

【国盛】南新制药：百亿帕拉米韦+几十亿狂犬单抗

本篇报告详细阐述了公司两大重要投资看点：公司通过布局帕拉米韦多剂型（注射剂、吸入溶液、干粉吸入剂）、新一代抗流感药物NX-2016、目前主流抗流感品种奥司他韦新剂型（干混悬剂），逐步形成了多品种、多剂型抗流感平台，帕拉米韦有望成为百亿级别大单品；筹划收购兴盟生物获得几十亿级别大单品狂犬单抗，预计成为拉动未来公司业绩快速增长的驱动力。公司逐步形成多品种、多剂型的抗流感平台，百亿级别大单品帕拉米韦快速放量。流感患病人数众多，每年在全球可导致300万~500万重症病例，我国近两年流感人数均超过百万人

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南新制药

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2020-12-20 19:04:17

【东方】ST 宏盛：20201219，首次覆盖买入

核心观点资产重组已完成，宇通重工利刃出鞘：宇通重工借壳ST宏盛上市交易已完成，公司是宇通集团环卫及工程机械板块核心经营主体，依托集团新能源产业链资源，打造新能源环卫装备龙头企业。新能源渗透率提升，环卫装备产业升级“量利齐升”：1）预计城镇化率+机械化率推动“十四五”新增环卫车81.5万辆（vs“十三五”48.8万辆），同时受益于新能源产业政策催化，预计20-22年新能源环卫车销量快速扩张至0.5/1.3/3.0万辆。2）以清扫车为例，目前新能源环卫车单价为传统燃油车的2-3倍，单车毛利为传统燃

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宇通重工

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2020-12-18 15:24:56

【天风军工】军品十四五采购和各环节价格情况，20201217

【天风军工】军品十四五采购和各环节价格情况

天风军工-军品十四五采购和各环节价格情况.pdf

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中航沈飞

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2020-12-18 12:52:54

【中信】中粮糖业，20201218，首次覆盖买入

中粮糖业是中国最大的综合性糖商之一。公司聚焦白糖主业，计划通过技术改造新增20万吨炼糖产能，总炼糖产能将达到190万吨。充分利用集团产业优势提升炼糖开工率、降低成本、提高效益。当前糖价处于底部区间，后市可期。我们预计公司2020/2021/2022年EPS为0.42/0.52/0.77元，综合考虑公司炼糖业务的成长性和当前糖价位于底部区间，参考可比公司估值，给予公司2021年25倍PE，目标价13元，首次覆盖给予“买入”评级。中粮糖业是中国最大的综合性糖商之一。公司主营业务覆盖白糖产业链除甘蔗

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中粮糖业

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2020-12-17 12:37:34

【中泰】东鹏控股：行业龙头渠道、品牌突出，开启成长新征程

瓷砖、卫浴领军企业，致力成为整体家居一站式服务供应商。公司是国内规模最大的瓷砖、洁具一体化制造商和品牌商之一，规模稳居行业前列。2014~2019年，公司营收由39.14增至67.52亿元，CAGR11.52%；净利润由5.84增至7.93亿元，CAGR6.31%。2019年公司瓷砖销售55.58亿元，销量1.17亿平；整体毛利率35.69%，整体净利率11.74%。我国建筑卫生陶瓷市场空间约4000亿元，分销售渠道来看，C+小B占据绝对地位，大B市场相对较小。需求总量仍将在较高基数上保持稳定

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东鹏控股

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2020-12-17 10:05:12

【民生】华宏科技：再生资源利用新星，汽车拆解成长潜力值得期待

汽车拆解市场化进程刚刚开启，精细化拆解能力将成为企业核心竞争力政策缺位和特许经营致此前汽车拆解行业畸形发展，黑市价格优势显著，正规渠道回收量占比不足20%。2019年起行业监管政策出现较大变化，2020年9月《报废机动车回收管理办法实施细则》正式实施，对行业进行了重新规范。收车价格监管放开、新资本流入、国Ⅲ报废周期提前来临，正规企业回收价格劣势消除，精细化拆解趋势出现，行业销售额在2019年实现5倍增长，而陆续出台的地方补贴有望进一步刺激报废汽车向正规渠道回流。新规有条件地放开了牌照申请，产业

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华宏科技

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2020-12-16 11:23:29

【招商】航亚科技：精锻叶片领先者，航发领域释放增长潜力

公司本次发行价格为8.17元/股，发行数量为64,600,000股，全部为新股发行，总募资金额为5.28亿元；募集资金项目用途为航空发动机关键零部件产能扩大项目和研发中心建设项目。　　公司为我国航发产业链重要新增力量，主要产品近年来来快速增长。公司成立于2013年，是我国航发产业链的重要新增力量；成立以来收入规模和盈利能力快速增长，2018年公司利润转正，2020年在疫情对海外转包影响显著的情况下，前三季度实现营收2.21亿元（同比+8.35%）、归母利润0.39亿元（同比+20.77%）。

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航亚科技

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