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全梭哈的老韭菜

2025-06-12 19:38:23

铋价突破10万，下一个黄金！金属（一)

在金属矿产品领域，没有什么能比价格上涨，更能让投资者感到兴奋了。 $紫金矿业(SH601899)$ $中科磁业(SZ301141)$ $银河磁体(SZ300127)$ 最近两个月，金属铋的价格开始出现疯涨，到了上个月初，国内精铋报价突破10万元/吨，重回历史高位。如果我们把时间拉长，你会发现，精铋在近一个季度、一年累计涨幅分别达到41%和84%，价格直冲云霄。 01 产业链——半导体级铋那我们先来看产业链环节。行业上游就是铋矿，目前全球只剩下一座在运行的铋矿山，在广东怀集县。国内公司方面，中

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2025-06-08 11:34:43

价格突破八年天花板！谁在疯抢稀有小金属？

受多重因素驱动，被称为“工业牙齿”的小金属钨近期价格持续刷新历史新高，成为市场关注焦点。今年以来，钨的表现尤为亮眼。黑钨精矿与仲钨酸铵双双涨至近八年来价格新高。Wind数据显示，截至6月6日，65%黑钨精矿价格已升至17.3万元/吨，较年初上涨21.1%，较2024年均价上涨26.3%；65%白钨精矿价格也达到17.2万元/吨，较年初上涨21.2%，较2024年均价上涨26.6%。受此带动，其重要中间品仲钨酸铵（APT）价格同步上扬至25.2万元/吨，较年初上涨19.3%，较2024年均价上涨

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2025-05-29 16:04:53

钨主要核聚变装置中核心材料

核聚变核心逻辑金属：钨！缺口高达20倍钨因其高熔点、高热导率等特性、是核聚变反应堆中第一壁材料和偏滤器的核心选择。直接接触高温等离子体（约5000万℃）。钨它的熔点是所有金属元素中最高的，短期内无法替代。核聚变需要更换钨！逻辑如下：这些部件需承受极端热负荷（10-20 MW/m²）及高能粒子轰击，导致钨表面溅射损耗（材料被等离子体剥离）。高能中子辐照会导致钨内部产生空位、位错等缺陷，长期运行后材料脆化，需定期更换。 ARIES-ST反应堆：2,000兆瓦热功率运行40年：消耗29,034吨

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2025-05-27 08:41:08

钨从特种金属到战略资产

1.0 从特种金属到战略资产研究表明，钨是一种特种金属，主要用于国防。此外，钨还有其他用途，例如可替代铀反应堆中的铅，并利用其密度和强度特性用于太空时代的建设（图4）。然而，近期中国钨供应的紧缩实际上给钨市场敲响了警钟。令人惊讶的是，这一次西方国家注意到了这一点，关于钨这一关键矿产的讨论也因此开始升温。因此，钨现在被认为是任务关键材料。有趣的是，事实证明，如果没有钨，就无法制造精确制导弹药、先进半导体或高超音速武器。这不是未来的趋势，而是现在正在发生的事情。图4：2019年至2024年钨价

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2025-05-26 13:15:09

核聚变核心逻辑金属：钨！缺口高达20倍

核聚变核心逻辑金属：钨！缺口高达20倍钨因其高熔点、高热导率等特性、是核聚变反应堆中第一壁材料和偏滤器的核心选择。直接接触高温等离子体（约5000万℃）。钨它的熔点是所有金属元素中最高的，短期内无法替代。核聚变需要更换钨！逻辑如下：这些部件需承受极端热负荷（10-20 MW/m²）及高能粒子轰击，导致钨表面溅射损耗（材料被等离子体剥离）。高能中子辐照会导致钨内部产生空位、位错等缺陷，长期运行后材料脆化，需定期更换。 ARIES-ST反应堆：2,000兆瓦热功率运行40年：消耗29,034吨

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2025-05-21 08:29:00

“黄金穹顶”计划将推动钨年需求量增长至现有军工需求的2-3倍

“黄金穹顶”导弹防御计划对钨的需求量将显著增加，主要源于其多层次防御系统对高密度、耐高温材料的依赖。以下是具体分析：一、钨在导弹防御系统中的核心应用拦截弹关键部件钨合金是导弹拦截弹弹芯、尾翼和发动机喷管的核心材料。例如：动能拦截器：依靠钨合金的高密度（19.3 g/cm³）和硬度实现动能穿透，其穿甲能力是钢的3倍。高超音速武器防御：导弹拦截弹需耐受超2000℃高温，钨基复合材料可满足喷管和燃烧室的要求。天基传感器与武器平台 “黄金穹顶”计划部署的太空卫星需使用钨合金作为辐射屏蔽材料和耐

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2025-05-20 23:52:39

钨价大涨背后：供需失衡与战略资源争夺战

一、钨价创历史新高，市场陷入疯狂截至2025年5月，钨精矿报价突破16.4万元/吨，碳化钨粉价格飙升至24.5万元/吨，逼近2011年历史峰值。短短两个月内，钨价涨幅超18%，市场热度堪比“黑金”争夺战。这场涨价风暴的背后，是供需矛盾、政策调控与全球战略资源博弈的多重共振。二、三大核心逻辑驱动钨价长牛 1.供给端持续收缩国内矿山枯竭：江西、湖南等主产区配额使用率仅70%-80%，2025年首批开采配额同比减少6.4%（4000吨），为五年来最大降幅。环保高压常态化：中央环保督察组进驻

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2025-05-20 15:36:54

供应缺口持续扩大，稀有战略金属铋价3月涨7倍

据报道，近期稀有金属铋的价格快速上涨，近3个月的涨幅达到7倍。作为对美加征措施的一环，中国启动了部分稀有战略金属的。中国在铋生产中所占的比例为81，铋的供需变得紧张。我国铋储量全球第一，近十年铋年产量总体在1.5万吨至1.6万吨，全球占比超80%。受中国出口管制政策影响，海外铋锭供应缺口持续扩大，推动国际价格快速攀升，导致国内外价差显著拉大，形成国内价格上涨核心推力。叠加春节后铋锭现货市场供应偏紧，冶炼厂招标成交价不断上移，进一步强化了成本支撑，贸易商在相关平台交易活跃，放大市场看涨情绪，多重

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2025-05-20 00:25:42

全球核聚变能源加速，钨矿需求增加20倍

钨因其高熔点、高热导率等特性、是核聚变反应堆中第一壁材料和偏滤器的核心选择。直接接触高温等离子体（约5000万℃）。钨它的熔点是所有金属元素中最高的，短期内无法替代。核聚变需要更换钨！逻辑如下：这些部件需承受极端热负荷（10-20 MW/m²）及高能粒子轰击，导致钨表面溅射损耗（材料被等离子体剥离）。高能中子辐照会导致钨内部产生空位、位错等缺陷，长期运行后材料脆化，需定期更换。 ARIES-ST反应堆：2,000兆瓦热功率运行40年：消耗29,034吨钨（相当于美国当前年钨消耗量的2.6倍）

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2025-05-19 08:55:58

稀土&钨点评：供给约束，需求预期改善，战略资源持续突破

近期行业事件一、4月下旬，自然资源部发布2025年度钨矿开采总量控制第一批指标58000吨，同比降低4000吨；二、我国正部署开展打击战略矿产（镓、锗、锑、钨、中重稀土等）走私出口专项行动；三、5月12日，中美关税谈判超预期落地，终端需求担忧预期减缓。钨：供给收紧态势延续，看好钨价长期中枢上移，具备资源优势的钨企充分受益短期终端需求预期改善进一步引导钨价上行；供给端钨矿山品位下滑、环保趋严背景下，国内钨矿资源供应或持续偏紧，看好中长期钨价中枢持续上移。建议关注：中钨高新、厦门钨业、章

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2025-05-18 16:43:11

全球核聚变能源加速，钨矿需求增加20倍

钨供给管控加强，出口管制推升海外价格、带动国内价格上涨。2025年2月国家商务部和海关总署发布公告，宣布对钨等产品进行出口管制；4月，自然资源部下达2025年第一批钨矿开采指标，指标同比降约6.45%至5.8万吨；5月，国家部署开展打击钨等战略矿产走私出口专项行动。钨产品供给和出口管制持续加强，今年2月份起，海外钨产品价格上行幅度增加，APT（88.5%，鹿特丹）年初至今涨幅约为19.7%，目前为395美元/吨度，约25.2万元/吨，带动国内APT(88.5%,平均)价格上涨，目前约24.5万元

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2025-05-17 08:50:09

全球最大草甘膦生产企业即将破产？拜耳困局

日前，媒体援引消息人士称，拜耳正准备一份计划，就密苏里州“农达”（Roundup）除草剂的部分大规模诉讼达成和解，如果和解失败，拜耳还可能寻求让子公司孟山都（Monsanto）破产。这家德国制药和生物技术集团已经支付了大约100亿美元来解决有关“农达”致癌的争议。孟山都（拜耳）是全球最大的草甘膦生产商，拥有37万吨/年产能，占全球总产能120.2万吨的约30.8%。这一产能优势使其长期稳居市场第一梯队。中国草甘膦总产能为83.2万吨，占全球近70%，其中$兴发集团(SH600141)$ 以23

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2025-05-16 12:57:48

中钨高新：受益钨材涨价+AI拉动

如何拆分中钨高新利润？中钨高新利润主要由三部分构成：金洲（PCB钻针）+株钻（数控刀具）+柿竹园（上游原材料，24年并表）。金洲：受益AI&量价齐升。子公司金洲是中钨高新的重要利润来源（柿竹园并表前，贡献中钨高新近50+%利润），金洲三宝“高长径比+涂层+极小径”PCB钻针销售占比持续提升，全年预计销售7+亿只（量价齐升）。柿竹园：1）内稳利润：以往原材料涨价会影响株钻刀具的利润，但中钨已并购柿竹园，株钻所需原材料内部自供，钨涨价不影响株钻刀具利润。2）外增利润：受益钨涨价，外销钨粉为公司业

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2025-05-16 12:44:22

钨矿飙升20% APT单日涨幅超4%

核聚变核心逻辑金属：钨！缺口高达20倍钨因其高熔点、高热导率等特性、是核聚变反应堆中第一壁材料和偏滤器的核心选择。直接接触高温等离子体（约5000万℃）。钨它的熔点是所有金属元素中最高的，短期内无法替代。核聚变需要更换钨！逻辑如下：这些部件需承受极端热负荷（10-20 MW/m²）及高能粒子轰击，导致钨表面溅射损耗（材料被等离子体剥离）。高能中子辐照会导致钨内部产生空位、位错等缺陷，长期运行后材料脆化，需定期更换。 ARIES-ST反应堆：2,000兆瓦热功率运行40年：消耗29,034吨

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2025-05-16 08:45:46

欧盟战略储备冲击：欧盟启动 10万吨钨战略储备招标（首批3万吨占全球消费量15%），直接抢占全球可流通资源，加剧供应短缺。中国被迫缩减出口配额8%，进一步压缩国际流通量
S厦门钨业(sh600549）S S中钨高新(sz000657）S S章源钨业(sz002378）S

@题材一哥：欧洲钨矿价格创12年新高！军工、可控核聚变、小金属

欧洲钨价现状（截至2025年5月15日）：钨精矿价格：欧洲鹿特丹仓库报价为 310-320美元/干公吨度，创12年新高。价格暴涨的核心原因：供应端矛盾激化欧盟战略储备冲击：欧盟启动 10万吨钨战略储备招标（首批3万吨占全球消费量15%），直接抢占全球可流通资源，加剧供应短缺。中国

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铋价突破10万，下一个黄金！金属（一)

在金属矿产品领域，没有什么能比价格上涨，更能让投资者感到兴奋了。 $紫金矿业(SH601899)$ $中科磁业(SZ301141)$ $银河磁体(SZ300127)$ 最近两个月，金属铋的价格开始出现疯涨，到了上个月初，国内精铋报价突破10万元/吨，重回历史高位。如果我们把时间拉长，你会发现，精铋在近一个季度、一年累计涨幅分别达到41%和84%，价格直冲云霄。 01 产业链——半导体级铋那我们先来看产业链环节。行业上游就是铋矿，目前全球只剩下一座在运行的铋矿山，在广东怀集县。国内公司方面，中

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价格突破八年天花板！谁在疯抢稀有小金属？

受多重因素驱动，被称为“工业牙齿”的小金属钨近期价格持续刷新历史新高，成为市场关注焦点。今年以来，钨的表现尤为亮眼。黑钨精矿与仲钨酸铵双双涨至近八年来价格新高。Wind数据显示，截至6月6日，65%黑钨精矿价格已升至17.3万元/吨，较年初上涨21.1%，较2024年均价上涨26.3%；65%白钨精矿价格也达到17.2万元/吨，较年初上涨21.2%，较2024年均价上涨26.6%。受此带动，其重要中间品仲钨酸铵（APT）价格同步上扬至25.2万元/吨，较年初上涨19.3%，较2024年均价上涨

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钨主要核聚变装置中核心材料

核聚变核心逻辑金属：钨！缺口高达20倍钨因其高熔点、高热导率等特性、是核聚变反应堆中第一壁材料和偏滤器的核心选择。直接接触高温等离子体（约5000万℃）。钨它的熔点是所有金属元素中最高的，短期内无法替代。核聚变需要更换钨！逻辑如下：这些部件需承受极端热负荷（10-20 MW/m²）及高能粒子轰击，导致钨表面溅射损耗（材料被等离子体剥离）。高能中子辐照会导致钨内部产生空位、位错等缺陷，长期运行后材料脆化，需定期更换。 ARIES-ST反应堆：2,000兆瓦热功率运行40年：消耗29,034吨

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钨从特种金属到战略资产

1.0 从特种金属到战略资产研究表明，钨是一种特种金属，主要用于国防。此外，钨还有其他用途，例如可替代铀反应堆中的铅，并利用其密度和强度特性用于太空时代的建设（图4）。然而，近期中国钨供应的紧缩实际上给钨市场敲响了警钟。令人惊讶的是，这一次西方国家注意到了这一点，关于钨这一关键矿产的讨论也因此开始升温。因此，钨现在被认为是任务关键材料。有趣的是，事实证明，如果没有钨，就无法制造精确制导弹药、先进半导体或高超音速武器。这不是未来的趋势，而是现在正在发生的事情。图4：2019年至2024年钨价

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核聚变核心逻辑金属：钨！缺口高达20倍

核聚变核心逻辑金属：钨！缺口高达20倍钨因其高熔点、高热导率等特性、是核聚变反应堆中第一壁材料和偏滤器的核心选择。直接接触高温等离子体（约5000万℃）。钨它的熔点是所有金属元素中最高的，短期内无法替代。核聚变需要更换钨！逻辑如下：这些部件需承受极端热负荷（10-20 MW/m²）及高能粒子轰击，导致钨表面溅射损耗（材料被等离子体剥离）。高能中子辐照会导致钨内部产生空位、位错等缺陷，长期运行后材料脆化，需定期更换。 ARIES-ST反应堆：2,000兆瓦热功率运行40年：消耗29,034吨

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“黄金穹顶”计划将推动钨年需求量增长至现有军工需求的2-3倍

“黄金穹顶”导弹防御计划对钨的需求量将显著增加，主要源于其多层次防御系统对高密度、耐高温材料的依赖。以下是具体分析：一、钨在导弹防御系统中的核心应用拦截弹关键部件钨合金是导弹拦截弹弹芯、尾翼和发动机喷管的核心材料。例如：动能拦截器：依靠钨合金的高密度（19.3 g/cm³）和硬度实现动能穿透，其穿甲能力是钢的3倍。高超音速武器防御：导弹拦截弹需耐受超2000℃高温，钨基复合材料可满足喷管和燃烧室的要求。天基传感器与武器平台 “黄金穹顶”计划部署的太空卫星需使用钨合金作为辐射屏蔽材料和耐

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钨价大涨背后：供需失衡与战略资源争夺战

一、钨价创历史新高，市场陷入疯狂截至2025年5月，钨精矿报价突破16.4万元/吨，碳化钨粉价格飙升至24.5万元/吨，逼近2011年历史峰值。短短两个月内，钨价涨幅超18%，市场热度堪比“黑金”争夺战。这场涨价风暴的背后，是供需矛盾、政策调控与全球战略资源博弈的多重共振。二、三大核心逻辑驱动钨价长牛 1.供给端持续收缩国内矿山枯竭：江西、湖南等主产区配额使用率仅70%-80%，2025年首批开采配额同比减少6.4%（4000吨），为五年来最大降幅。环保高压常态化：中央环保督察组进驻

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供应缺口持续扩大，稀有战略金属铋价3月涨7倍

据报道，近期稀有金属铋的价格快速上涨，近3个月的涨幅达到7倍。作为对美加征措施的一环，中国启动了部分稀有战略金属的。中国在铋生产中所占的比例为81，铋的供需变得紧张。我国铋储量全球第一，近十年铋年产量总体在1.5万吨至1.6万吨，全球占比超80%。受中国出口管制政策影响，海外铋锭供应缺口持续扩大，推动国际价格快速攀升，导致国内外价差显著拉大，形成国内价格上涨核心推力。叠加春节后铋锭现货市场供应偏紧，冶炼厂招标成交价不断上移，进一步强化了成本支撑，贸易商在相关平台交易活跃，放大市场看涨情绪，多重

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钨因其高熔点、高热导率等特性、是核聚变反应堆中第一壁材料和偏滤器的核心选择。直接接触高温等离子体（约5000万℃）。钨它的熔点是所有金属元素中最高的，短期内无法替代。核聚变需要更换钨！逻辑如下：这些部件需承受极端热负荷（10-20 MW/m²）及高能粒子轰击，导致钨表面溅射损耗（材料被等离子体剥离）。高能中子辐照会导致钨内部产生空位、位错等缺陷，长期运行后材料脆化，需定期更换。 ARIES-ST反应堆：2,000兆瓦热功率运行40年：消耗29,034吨钨（相当于美国当前年钨消耗量的2.6倍）

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近期行业事件一、4月下旬，自然资源部发布2025年度钨矿开采总量控制第一批指标58000吨，同比降低4000吨；二、我国正部署开展打击战略矿产（镓、锗、锑、钨、中重稀土等）走私出口专项行动；三、5月12日，中美关税谈判超预期落地，终端需求担忧预期减缓。钨：供给收紧态势延续，看好钨价长期中枢上移，具备资源优势的钨企充分受益短期终端需求预期改善进一步引导钨价上行；供给端钨矿山品位下滑、环保趋严背景下，国内钨矿资源供应或持续偏紧，看好中长期钨价中枢持续上移。建议关注：中钨高新、厦门钨业、章

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全球核聚变能源加速，钨矿需求增加20倍

钨供给管控加强，出口管制推升海外价格、带动国内价格上涨。2025年2月国家商务部和海关总署发布公告，宣布对钨等产品进行出口管制；4月，自然资源部下达2025年第一批钨矿开采指标，指标同比降约6.45%至5.8万吨；5月，国家部署开展打击钨等战略矿产走私出口专项行动。钨产品供给和出口管制持续加强，今年2月份起，海外钨产品价格上行幅度增加，APT（88.5%，鹿特丹）年初至今涨幅约为19.7%，目前为395美元/吨度，约25.2万元/吨，带动国内APT(88.5%,平均)价格上涨，目前约24.5万元

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全球最大草甘膦生产企业即将破产？拜耳困局

日前，媒体援引消息人士称，拜耳正准备一份计划，就密苏里州“农达”（Roundup）除草剂的部分大规模诉讼达成和解，如果和解失败，拜耳还可能寻求让子公司孟山都（Monsanto）破产。这家德国制药和生物技术集团已经支付了大约100亿美元来解决有关“农达”致癌的争议。孟山都（拜耳）是全球最大的草甘膦生产商，拥有37万吨/年产能，占全球总产能120.2万吨的约30.8%。这一产能优势使其长期稳居市场第一梯队。中国草甘膦总产能为83.2万吨，占全球近70%，其中$兴发集团(SH600141)$ 以23

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2025-05-16 12:57:48

中钨高新：受益钨材涨价+AI拉动

如何拆分中钨高新利润？中钨高新利润主要由三部分构成：金洲（PCB钻针）+株钻（数控刀具）+柿竹园（上游原材料，24年并表）。金洲：受益AI&量价齐升。子公司金洲是中钨高新的重要利润来源（柿竹园并表前，贡献中钨高新近50+%利润），金洲三宝“高长径比+涂层+极小径”PCB钻针销售占比持续提升，全年预计销售7+亿只（量价齐升）。柿竹园：1）内稳利润：以往原材料涨价会影响株钻刀具的利润，但中钨已并购柿竹园，株钻所需原材料内部自供，钨涨价不影响株钻刀具利润。2）外增利润：受益钨涨价，外销钨粉为公司业

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钨矿飙升20% APT单日涨幅超4%

核聚变核心逻辑金属：钨！缺口高达20倍钨因其高熔点、高热导率等特性、是核聚变反应堆中第一壁材料和偏滤器的核心选择。直接接触高温等离子体（约5000万℃）。钨它的熔点是所有金属元素中最高的，短期内无法替代。核聚变需要更换钨！逻辑如下：这些部件需承受极端热负荷（10-20 MW/m²）及高能粒子轰击，导致钨表面溅射损耗（材料被等离子体剥离）。高能中子辐照会导致钨内部产生空位、位错等缺陷，长期运行后材料脆化，需定期更换。 ARIES-ST反应堆：2,000兆瓦热功率运行40年：消耗29,034吨

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欧盟战略储备冲击：欧盟启动 10万吨钨战略储备招标（首批3万吨占全球消费量15%），直接抢占全球可流通资源，加剧供应短缺。中国被迫缩减出口配额8%，进一步压缩国际流通量
S厦门钨业(sh600549）S S中钨高新(sz000657）S S章源钨业(sz002378）S

@题材一哥：欧洲钨矿价格创12年新高！军工、可控核聚变、小金属

欧洲钨价现状（截至2025年5月15日）：钨精矿价格：欧洲鹿特丹仓库报价为 310-320美元/干公吨度，创12年新高。价格暴涨的核心原因：供应端矛盾激化欧盟战略储备冲击：欧盟启动 10万吨钨战略储备招标（首批3万吨占全球消费量15%），直接抢占全球可流通资源，加剧供应短缺。中国

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2025-06-12 19:38:23

铋价突破10万，下一个黄金！金属（一)

在金属矿产品领域，没有什么能比价格上涨，更能让投资者感到兴奋了。 $紫金矿业(SH601899)$ $中科磁业(SZ301141)$ $银河磁体(SZ300127)$ 最近两个月，金属铋的价格开始出现疯涨，到了上个月初，国内精铋报价突破10万元/吨，重回历史高位。如果我们把时间拉长，你会发现，精铋在近一个季度、一年累计涨幅分别达到41%和84%，价格直冲云霄。 01 产业链——半导体级铋那我们先来看产业链环节。行业上游就是铋矿，目前全球只剩下一座在运行的铋矿山，在广东怀集县。国内公司方面，中

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2025-06-08 11:34:43

价格突破八年天花板！谁在疯抢稀有小金属？

受多重因素驱动，被称为“工业牙齿”的小金属钨近期价格持续刷新历史新高，成为市场关注焦点。今年以来，钨的表现尤为亮眼。黑钨精矿与仲钨酸铵双双涨至近八年来价格新高。Wind数据显示，截至6月6日，65%黑钨精矿价格已升至17.3万元/吨，较年初上涨21.1%，较2024年均价上涨26.3%；65%白钨精矿价格也达到17.2万元/吨，较年初上涨21.2%，较2024年均价上涨26.6%。受此带动，其重要中间品仲钨酸铵（APT）价格同步上扬至25.2万元/吨，较年初上涨19.3%，较2024年均价上涨

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2025-05-29 16:04:53

钨主要核聚变装置中核心材料

核聚变核心逻辑金属：钨！缺口高达20倍钨因其高熔点、高热导率等特性、是核聚变反应堆中第一壁材料和偏滤器的核心选择。直接接触高温等离子体（约5000万℃）。钨它的熔点是所有金属元素中最高的，短期内无法替代。核聚变需要更换钨！逻辑如下：这些部件需承受极端热负荷（10-20 MW/m²）及高能粒子轰击，导致钨表面溅射损耗（材料被等离子体剥离）。高能中子辐照会导致钨内部产生空位、位错等缺陷，长期运行后材料脆化，需定期更换。 ARIES-ST反应堆：2,000兆瓦热功率运行40年：消耗29,034吨

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钨从特种金属到战略资产

1.0 从特种金属到战略资产研究表明，钨是一种特种金属，主要用于国防。此外，钨还有其他用途，例如可替代铀反应堆中的铅，并利用其密度和强度特性用于太空时代的建设（图4）。然而，近期中国钨供应的紧缩实际上给钨市场敲响了警钟。令人惊讶的是，这一次西方国家注意到了这一点，关于钨这一关键矿产的讨论也因此开始升温。因此，钨现在被认为是任务关键材料。有趣的是，事实证明，如果没有钨，就无法制造精确制导弹药、先进半导体或高超音速武器。这不是未来的趋势，而是现在正在发生的事情。图4：2019年至2024年钨价

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2025-05-26 13:15:09

核聚变核心逻辑金属：钨！缺口高达20倍

核聚变核心逻辑金属：钨！缺口高达20倍钨因其高熔点、高热导率等特性、是核聚变反应堆中第一壁材料和偏滤器的核心选择。直接接触高温等离子体（约5000万℃）。钨它的熔点是所有金属元素中最高的，短期内无法替代。核聚变需要更换钨！逻辑如下：这些部件需承受极端热负荷（10-20 MW/m²）及高能粒子轰击，导致钨表面溅射损耗（材料被等离子体剥离）。高能中子辐照会导致钨内部产生空位、位错等缺陷，长期运行后材料脆化，需定期更换。 ARIES-ST反应堆：2,000兆瓦热功率运行40年：消耗29,034吨

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2025-05-21 08:29:00

“黄金穹顶”计划将推动钨年需求量增长至现有军工需求的2-3倍

“黄金穹顶”导弹防御计划对钨的需求量将显著增加，主要源于其多层次防御系统对高密度、耐高温材料的依赖。以下是具体分析：一、钨在导弹防御系统中的核心应用拦截弹关键部件钨合金是导弹拦截弹弹芯、尾翼和发动机喷管的核心材料。例如：动能拦截器：依靠钨合金的高密度（19.3 g/cm³）和硬度实现动能穿透，其穿甲能力是钢的3倍。高超音速武器防御：导弹拦截弹需耐受超2000℃高温，钨基复合材料可满足喷管和燃烧室的要求。天基传感器与武器平台 “黄金穹顶”计划部署的太空卫星需使用钨合金作为辐射屏蔽材料和耐

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2025-05-20 23:52:39

钨价大涨背后：供需失衡与战略资源争夺战

一、钨价创历史新高，市场陷入疯狂截至2025年5月，钨精矿报价突破16.4万元/吨，碳化钨粉价格飙升至24.5万元/吨，逼近2011年历史峰值。短短两个月内，钨价涨幅超18%，市场热度堪比“黑金”争夺战。这场涨价风暴的背后，是供需矛盾、政策调控与全球战略资源博弈的多重共振。二、三大核心逻辑驱动钨价长牛 1.供给端持续收缩国内矿山枯竭：江西、湖南等主产区配额使用率仅70%-80%，2025年首批开采配额同比减少6.4%（4000吨），为五年来最大降幅。环保高压常态化：中央环保督察组进驻

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2025-05-20 15:36:54

供应缺口持续扩大，稀有战略金属铋价3月涨7倍

据报道，近期稀有金属铋的价格快速上涨，近3个月的涨幅达到7倍。作为对美加征措施的一环，中国启动了部分稀有战略金属的。中国在铋生产中所占的比例为81，铋的供需变得紧张。我国铋储量全球第一，近十年铋年产量总体在1.5万吨至1.6万吨，全球占比超80%。受中国出口管制政策影响，海外铋锭供应缺口持续扩大，推动国际价格快速攀升，导致国内外价差显著拉大，形成国内价格上涨核心推力。叠加春节后铋锭现货市场供应偏紧，冶炼厂招标成交价不断上移，进一步强化了成本支撑，贸易商在相关平台交易活跃，放大市场看涨情绪，多重

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全球核聚变能源加速，钨矿需求增加20倍

钨因其高熔点、高热导率等特性、是核聚变反应堆中第一壁材料和偏滤器的核心选择。直接接触高温等离子体（约5000万℃）。钨它的熔点是所有金属元素中最高的，短期内无法替代。核聚变需要更换钨！逻辑如下：这些部件需承受极端热负荷（10-20 MW/m²）及高能粒子轰击，导致钨表面溅射损耗（材料被等离子体剥离）。高能中子辐照会导致钨内部产生空位、位错等缺陷，长期运行后材料脆化，需定期更换。 ARIES-ST反应堆：2,000兆瓦热功率运行40年：消耗29,034吨钨（相当于美国当前年钨消耗量的2.6倍）

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2025-05-19 08:55:58

稀土&钨点评：供给约束，需求预期改善，战略资源持续突破

近期行业事件一、4月下旬，自然资源部发布2025年度钨矿开采总量控制第一批指标58000吨，同比降低4000吨；二、我国正部署开展打击战略矿产（镓、锗、锑、钨、中重稀土等）走私出口专项行动；三、5月12日，中美关税谈判超预期落地，终端需求担忧预期减缓。钨：供给收紧态势延续，看好钨价长期中枢上移，具备资源优势的钨企充分受益短期终端需求预期改善进一步引导钨价上行；供给端钨矿山品位下滑、环保趋严背景下，国内钨矿资源供应或持续偏紧，看好中长期钨价中枢持续上移。建议关注：中钨高新、厦门钨业、章

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2025-05-18 16:43:11

全球核聚变能源加速，钨矿需求增加20倍

钨供给管控加强，出口管制推升海外价格、带动国内价格上涨。2025年2月国家商务部和海关总署发布公告，宣布对钨等产品进行出口管制；4月，自然资源部下达2025年第一批钨矿开采指标，指标同比降约6.45%至5.8万吨；5月，国家部署开展打击钨等战略矿产走私出口专项行动。钨产品供给和出口管制持续加强，今年2月份起，海外钨产品价格上行幅度增加，APT（88.5%，鹿特丹）年初至今涨幅约为19.7%，目前为395美元/吨度，约25.2万元/吨，带动国内APT(88.5%,平均)价格上涨，目前约24.5万元

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2025-05-17 08:50:09

全球最大草甘膦生产企业即将破产？拜耳困局

日前，媒体援引消息人士称，拜耳正准备一份计划，就密苏里州“农达”（Roundup）除草剂的部分大规模诉讼达成和解，如果和解失败，拜耳还可能寻求让子公司孟山都（Monsanto）破产。这家德国制药和生物技术集团已经支付了大约100亿美元来解决有关“农达”致癌的争议。孟山都（拜耳）是全球最大的草甘膦生产商，拥有37万吨/年产能，占全球总产能120.2万吨的约30.8%。这一产能优势使其长期稳居市场第一梯队。中国草甘膦总产能为83.2万吨，占全球近70%，其中$兴发集团(SH600141)$ 以23

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2025-05-16 12:57:48

中钨高新：受益钨材涨价+AI拉动

如何拆分中钨高新利润？中钨高新利润主要由三部分构成：金洲（PCB钻针）+株钻（数控刀具）+柿竹园（上游原材料，24年并表）。金洲：受益AI&量价齐升。子公司金洲是中钨高新的重要利润来源（柿竹园并表前，贡献中钨高新近50+%利润），金洲三宝“高长径比+涂层+极小径”PCB钻针销售占比持续提升，全年预计销售7+亿只（量价齐升）。柿竹园：1）内稳利润：以往原材料涨价会影响株钻刀具的利润，但中钨已并购柿竹园，株钻所需原材料内部自供，钨涨价不影响株钻刀具利润。2）外增利润：受益钨涨价，外销钨粉为公司业

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钨矿飙升20% APT单日涨幅超4%

核聚变核心逻辑金属：钨！缺口高达20倍钨因其高熔点、高热导率等特性、是核聚变反应堆中第一壁材料和偏滤器的核心选择。直接接触高温等离子体（约5000万℃）。钨它的熔点是所有金属元素中最高的，短期内无法替代。核聚变需要更换钨！逻辑如下：这些部件需承受极端热负荷（10-20 MW/m²）及高能粒子轰击，导致钨表面溅射损耗（材料被等离子体剥离）。高能中子辐照会导致钨内部产生空位、位错等缺陷，长期运行后材料脆化，需定期更换。 ARIES-ST反应堆：2,000兆瓦热功率运行40年：消耗29,034吨

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欧盟战略储备冲击：欧盟启动 10万吨钨战略储备招标（首批3万吨占全球消费量15%），直接抢占全球可流通资源，加剧供应短缺。中国被迫缩减出口配额8%，进一步压缩国际流通量
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@题材一哥：欧洲钨矿价格创12年新高！军工、可控核聚变、小金属

欧洲钨价现状（截至2025年5月15日）：钨精矿价格：欧洲鹿特丹仓库报价为 310-320美元/干公吨度，创12年新高。价格暴涨的核心原因：供应端矛盾激化欧盟战略储备冲击：欧盟启动 10万吨钨战略储备招标（首批3万吨占全球消费量15%），直接抢占全球可流通资源，加剧供应短缺。中国

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铋价突破10万，下一个黄金！金属（一)

在金属矿产品领域，没有什么能比价格上涨，更能让投资者感到兴奋了。 $紫金矿业(SH601899)$ $中科磁业(SZ301141)$ $银河磁体(SZ300127)$ 最近两个月，金属铋的价格开始出现疯涨，到了上个月初，国内精铋报价突破10万元/吨，重回历史高位。如果我们把时间拉长，你会发现，精铋在近一个季度、一年累计涨幅分别达到41%和84%，价格直冲云霄。 01 产业链——半导体级铋那我们先来看产业链环节。行业上游就是铋矿，目前全球只剩下一座在运行的铋矿山，在广东怀集县。国内公司方面，中

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价格突破八年天花板！谁在疯抢稀有小金属？

受多重因素驱动，被称为“工业牙齿”的小金属钨近期价格持续刷新历史新高，成为市场关注焦点。今年以来，钨的表现尤为亮眼。黑钨精矿与仲钨酸铵双双涨至近八年来价格新高。Wind数据显示，截至6月6日，65%黑钨精矿价格已升至17.3万元/吨，较年初上涨21.1%，较2024年均价上涨26.3%；65%白钨精矿价格也达到17.2万元/吨，较年初上涨21.2%，较2024年均价上涨26.6%。受此带动，其重要中间品仲钨酸铵（APT）价格同步上扬至25.2万元/吨，较年初上涨19.3%，较2024年均价上涨

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钨主要核聚变装置中核心材料

核聚变核心逻辑金属：钨！缺口高达20倍钨因其高熔点、高热导率等特性、是核聚变反应堆中第一壁材料和偏滤器的核心选择。直接接触高温等离子体（约5000万℃）。钨它的熔点是所有金属元素中最高的，短期内无法替代。核聚变需要更换钨！逻辑如下：这些部件需承受极端热负荷（10-20 MW/m²）及高能粒子轰击，导致钨表面溅射损耗（材料被等离子体剥离）。高能中子辐照会导致钨内部产生空位、位错等缺陷，长期运行后材料脆化，需定期更换。 ARIES-ST反应堆：2,000兆瓦热功率运行40年：消耗29,034吨

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钨从特种金属到战略资产

1.0 从特种金属到战略资产研究表明，钨是一种特种金属，主要用于国防。此外，钨还有其他用途，例如可替代铀反应堆中的铅，并利用其密度和强度特性用于太空时代的建设（图4）。然而，近期中国钨供应的紧缩实际上给钨市场敲响了警钟。令人惊讶的是，这一次西方国家注意到了这一点，关于钨这一关键矿产的讨论也因此开始升温。因此，钨现在被认为是任务关键材料。有趣的是，事实证明，如果没有钨，就无法制造精确制导弹药、先进半导体或高超音速武器。这不是未来的趋势，而是现在正在发生的事情。图4：2019年至2024年钨价

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核聚变核心逻辑金属：钨！缺口高达20倍

核聚变核心逻辑金属：钨！缺口高达20倍钨因其高熔点、高热导率等特性、是核聚变反应堆中第一壁材料和偏滤器的核心选择。直接接触高温等离子体（约5000万℃）。钨它的熔点是所有金属元素中最高的，短期内无法替代。核聚变需要更换钨！逻辑如下：这些部件需承受极端热负荷（10-20 MW/m²）及高能粒子轰击，导致钨表面溅射损耗（材料被等离子体剥离）。高能中子辐照会导致钨内部产生空位、位错等缺陷，长期运行后材料脆化，需定期更换。 ARIES-ST反应堆：2,000兆瓦热功率运行40年：消耗29,034吨

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“黄金穹顶”计划将推动钨年需求量增长至现有军工需求的2-3倍

“黄金穹顶”导弹防御计划对钨的需求量将显著增加，主要源于其多层次防御系统对高密度、耐高温材料的依赖。以下是具体分析：一、钨在导弹防御系统中的核心应用拦截弹关键部件钨合金是导弹拦截弹弹芯、尾翼和发动机喷管的核心材料。例如：动能拦截器：依靠钨合金的高密度（19.3 g/cm³）和硬度实现动能穿透，其穿甲能力是钢的3倍。高超音速武器防御：导弹拦截弹需耐受超2000℃高温，钨基复合材料可满足喷管和燃烧室的要求。天基传感器与武器平台 “黄金穹顶”计划部署的太空卫星需使用钨合金作为辐射屏蔽材料和耐

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钨价大涨背后：供需失衡与战略资源争夺战

一、钨价创历史新高，市场陷入疯狂截至2025年5月，钨精矿报价突破16.4万元/吨，碳化钨粉价格飙升至24.5万元/吨，逼近2011年历史峰值。短短两个月内，钨价涨幅超18%，市场热度堪比“黑金”争夺战。这场涨价风暴的背后，是供需矛盾、政策调控与全球战略资源博弈的多重共振。二、三大核心逻辑驱动钨价长牛 1.供给端持续收缩国内矿山枯竭：江西、湖南等主产区配额使用率仅70%-80%，2025年首批开采配额同比减少6.4%（4000吨），为五年来最大降幅。环保高压常态化：中央环保督察组进驻

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供应缺口持续扩大，稀有战略金属铋价3月涨7倍

据报道，近期稀有金属铋的价格快速上涨，近3个月的涨幅达到7倍。作为对美加征措施的一环，中国启动了部分稀有战略金属的。中国在铋生产中所占的比例为81，铋的供需变得紧张。我国铋储量全球第一，近十年铋年产量总体在1.5万吨至1.6万吨，全球占比超80%。受中国出口管制政策影响，海外铋锭供应缺口持续扩大，推动国际价格快速攀升，导致国内外价差显著拉大，形成国内价格上涨核心推力。叠加春节后铋锭现货市场供应偏紧，冶炼厂招标成交价不断上移，进一步强化了成本支撑，贸易商在相关平台交易活跃，放大市场看涨情绪，多重

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全球核聚变能源加速，钨矿需求增加20倍

钨因其高熔点、高热导率等特性、是核聚变反应堆中第一壁材料和偏滤器的核心选择。直接接触高温等离子体（约5000万℃）。钨它的熔点是所有金属元素中最高的，短期内无法替代。核聚变需要更换钨！逻辑如下：这些部件需承受极端热负荷（10-20 MW/m²）及高能粒子轰击，导致钨表面溅射损耗（材料被等离子体剥离）。高能中子辐照会导致钨内部产生空位、位错等缺陷，长期运行后材料脆化，需定期更换。 ARIES-ST反应堆：2,000兆瓦热功率运行40年：消耗29,034吨钨（相当于美国当前年钨消耗量的2.6倍）

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2025-05-19 08:55:58

稀土&钨点评：供给约束，需求预期改善，战略资源持续突破

近期行业事件一、4月下旬，自然资源部发布2025年度钨矿开采总量控制第一批指标58000吨，同比降低4000吨；二、我国正部署开展打击战略矿产（镓、锗、锑、钨、中重稀土等）走私出口专项行动；三、5月12日，中美关税谈判超预期落地，终端需求担忧预期减缓。钨：供给收紧态势延续，看好钨价长期中枢上移，具备资源优势的钨企充分受益短期终端需求预期改善进一步引导钨价上行；供给端钨矿山品位下滑、环保趋严背景下，国内钨矿资源供应或持续偏紧，看好中长期钨价中枢持续上移。建议关注：中钨高新、厦门钨业、章

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2025-05-18 16:43:11

全球核聚变能源加速，钨矿需求增加20倍

钨供给管控加强，出口管制推升海外价格、带动国内价格上涨。2025年2月国家商务部和海关总署发布公告，宣布对钨等产品进行出口管制；4月，自然资源部下达2025年第一批钨矿开采指标，指标同比降约6.45%至5.8万吨；5月，国家部署开展打击钨等战略矿产走私出口专项行动。钨产品供给和出口管制持续加强，今年2月份起，海外钨产品价格上行幅度增加，APT（88.5%，鹿特丹）年初至今涨幅约为19.7%，目前为395美元/吨度，约25.2万元/吨，带动国内APT(88.5%,平均)价格上涨，目前约24.5万元

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2025-05-17 08:50:09

全球最大草甘膦生产企业即将破产？拜耳困局

日前，媒体援引消息人士称，拜耳正准备一份计划，就密苏里州“农达”（Roundup）除草剂的部分大规模诉讼达成和解，如果和解失败，拜耳还可能寻求让子公司孟山都（Monsanto）破产。这家德国制药和生物技术集团已经支付了大约100亿美元来解决有关“农达”致癌的争议。孟山都（拜耳）是全球最大的草甘膦生产商，拥有37万吨/年产能，占全球总产能120.2万吨的约30.8%。这一产能优势使其长期稳居市场第一梯队。中国草甘膦总产能为83.2万吨，占全球近70%，其中$兴发集团(SH600141)$ 以23

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2025-05-16 12:57:48

中钨高新：受益钨材涨价+AI拉动

如何拆分中钨高新利润？中钨高新利润主要由三部分构成：金洲（PCB钻针）+株钻（数控刀具）+柿竹园（上游原材料，24年并表）。金洲：受益AI&量价齐升。子公司金洲是中钨高新的重要利润来源（柿竹园并表前，贡献中钨高新近50+%利润），金洲三宝“高长径比+涂层+极小径”PCB钻针销售占比持续提升，全年预计销售7+亿只（量价齐升）。柿竹园：1）内稳利润：以往原材料涨价会影响株钻刀具的利润，但中钨已并购柿竹园，株钻所需原材料内部自供，钨涨价不影响株钻刀具利润。2）外增利润：受益钨涨价，外销钨粉为公司业

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钨矿飙升20% APT单日涨幅超4%

核聚变核心逻辑金属：钨！缺口高达20倍钨因其高熔点、高热导率等特性、是核聚变反应堆中第一壁材料和偏滤器的核心选择。直接接触高温等离子体（约5000万℃）。钨它的熔点是所有金属元素中最高的，短期内无法替代。核聚变需要更换钨！逻辑如下：这些部件需承受极端热负荷（10-20 MW/m²）及高能粒子轰击，导致钨表面溅射损耗（材料被等离子体剥离）。高能中子辐照会导致钨内部产生空位、位错等缺陷，长期运行后材料脆化，需定期更换。 ARIES-ST反应堆：2,000兆瓦热功率运行40年：消耗29,034吨

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2025-05-16 08:45:46

欧盟战略储备冲击：欧盟启动 10万吨钨战略储备招标（首批3万吨占全球消费量15%），直接抢占全球可流通资源，加剧供应短缺。中国被迫缩减出口配额8%，进一步压缩国际流通量
S厦门钨业(sh600549）S S中钨高新(sz000657）S S章源钨业(sz002378）S

@题材一哥：欧洲钨矿价格创12年新高！军工、可控核聚变、小金属

欧洲钨价现状（截至2025年5月15日）：钨精矿价格：欧洲鹿特丹仓库报价为 310-320美元/干公吨度，创12年新高。价格暴涨的核心原因：供应端矛盾激化欧盟战略储备冲击：欧盟启动 10万吨钨战略储备招标（首批3万吨占全球消费量15%），直接抢占全球可流通资源，加剧供应短缺。中国

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题材一哥

全梭哈的老韭菜

2025-06-12 19:38:23

铋价突破10万，下一个黄金！金属（一)

在金属矿产品领域，没有什么能比价格上涨，更能让投资者感到兴奋了。 $紫金矿业(SH601899)$ $中科磁业(SZ301141)$ $银河磁体(SZ300127)$ 最近两个月，金属铋的价格开始出现疯涨，到了上个月初，国内精铋报价突破10万元/吨，重回历史高位。如果我们把时间拉长，你会发现，精铋在近一个季度、一年累计涨幅分别达到41%和84%，价格直冲云霄。 01 产业链——半导体级铋那我们先来看产业链环节。行业上游就是铋矿，目前全球只剩下一座在运行的铋矿山，在广东怀集县。国内公司方面，中

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2025-06-08 11:34:43

价格突破八年天花板！谁在疯抢稀有小金属？

受多重因素驱动，被称为“工业牙齿”的小金属钨近期价格持续刷新历史新高，成为市场关注焦点。今年以来，钨的表现尤为亮眼。黑钨精矿与仲钨酸铵双双涨至近八年来价格新高。Wind数据显示，截至6月6日，65%黑钨精矿价格已升至17.3万元/吨，较年初上涨21.1%，较2024年均价上涨26.3%；65%白钨精矿价格也达到17.2万元/吨，较年初上涨21.2%，较2024年均价上涨26.6%。受此带动，其重要中间品仲钨酸铵（APT）价格同步上扬至25.2万元/吨，较年初上涨19.3%，较2024年均价上涨

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2025-05-29 16:04:53

钨主要核聚变装置中核心材料

核聚变核心逻辑金属：钨！缺口高达20倍钨因其高熔点、高热导率等特性、是核聚变反应堆中第一壁材料和偏滤器的核心选择。直接接触高温等离子体（约5000万℃）。钨它的熔点是所有金属元素中最高的，短期内无法替代。核聚变需要更换钨！逻辑如下：这些部件需承受极端热负荷（10-20 MW/m²）及高能粒子轰击，导致钨表面溅射损耗（材料被等离子体剥离）。高能中子辐照会导致钨内部产生空位、位错等缺陷，长期运行后材料脆化，需定期更换。 ARIES-ST反应堆：2,000兆瓦热功率运行40年：消耗29,034吨

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2025-05-27 08:41:08

钨从特种金属到战略资产

1.0 从特种金属到战略资产研究表明，钨是一种特种金属，主要用于国防。此外，钨还有其他用途，例如可替代铀反应堆中的铅，并利用其密度和强度特性用于太空时代的建设（图4）。然而，近期中国钨供应的紧缩实际上给钨市场敲响了警钟。令人惊讶的是，这一次西方国家注意到了这一点，关于钨这一关键矿产的讨论也因此开始升温。因此，钨现在被认为是任务关键材料。有趣的是，事实证明，如果没有钨，就无法制造精确制导弹药、先进半导体或高超音速武器。这不是未来的趋势，而是现在正在发生的事情。图4：2019年至2024年钨价

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2025-05-26 13:15:09

核聚变核心逻辑金属：钨！缺口高达20倍

核聚变核心逻辑金属：钨！缺口高达20倍钨因其高熔点、高热导率等特性、是核聚变反应堆中第一壁材料和偏滤器的核心选择。直接接触高温等离子体（约5000万℃）。钨它的熔点是所有金属元素中最高的，短期内无法替代。核聚变需要更换钨！逻辑如下：这些部件需承受极端热负荷（10-20 MW/m²）及高能粒子轰击，导致钨表面溅射损耗（材料被等离子体剥离）。高能中子辐照会导致钨内部产生空位、位错等缺陷，长期运行后材料脆化，需定期更换。 ARIES-ST反应堆：2,000兆瓦热功率运行40年：消耗29,034吨

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2025-05-21 08:29:00

“黄金穹顶”计划将推动钨年需求量增长至现有军工需求的2-3倍

“黄金穹顶”导弹防御计划对钨的需求量将显著增加，主要源于其多层次防御系统对高密度、耐高温材料的依赖。以下是具体分析：一、钨在导弹防御系统中的核心应用拦截弹关键部件钨合金是导弹拦截弹弹芯、尾翼和发动机喷管的核心材料。例如：动能拦截器：依靠钨合金的高密度（19.3 g/cm³）和硬度实现动能穿透，其穿甲能力是钢的3倍。高超音速武器防御：导弹拦截弹需耐受超2000℃高温，钨基复合材料可满足喷管和燃烧室的要求。天基传感器与武器平台 “黄金穹顶”计划部署的太空卫星需使用钨合金作为辐射屏蔽材料和耐

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2025-05-20 23:52:39

钨价大涨背后：供需失衡与战略资源争夺战

一、钨价创历史新高，市场陷入疯狂截至2025年5月，钨精矿报价突破16.4万元/吨，碳化钨粉价格飙升至24.5万元/吨，逼近2011年历史峰值。短短两个月内，钨价涨幅超18%，市场热度堪比“黑金”争夺战。这场涨价风暴的背后，是供需矛盾、政策调控与全球战略资源博弈的多重共振。二、三大核心逻辑驱动钨价长牛 1.供给端持续收缩国内矿山枯竭：江西、湖南等主产区配额使用率仅70%-80%，2025年首批开采配额同比减少6.4%（4000吨），为五年来最大降幅。环保高压常态化：中央环保督察组进驻

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2025-05-20 15:36:54

供应缺口持续扩大，稀有战略金属铋价3月涨7倍

据报道，近期稀有金属铋的价格快速上涨，近3个月的涨幅达到7倍。作为对美加征措施的一环，中国启动了部分稀有战略金属的。中国在铋生产中所占的比例为81，铋的供需变得紧张。我国铋储量全球第一，近十年铋年产量总体在1.5万吨至1.6万吨，全球占比超80%。受中国出口管制政策影响，海外铋锭供应缺口持续扩大，推动国际价格快速攀升，导致国内外价差显著拉大，形成国内价格上涨核心推力。叠加春节后铋锭现货市场供应偏紧，冶炼厂招标成交价不断上移，进一步强化了成本支撑，贸易商在相关平台交易活跃，放大市场看涨情绪，多重

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2025-05-20 00:25:42

全球核聚变能源加速，钨矿需求增加20倍

钨因其高熔点、高热导率等特性、是核聚变反应堆中第一壁材料和偏滤器的核心选择。直接接触高温等离子体（约5000万℃）。钨它的熔点是所有金属元素中最高的，短期内无法替代。核聚变需要更换钨！逻辑如下：这些部件需承受极端热负荷（10-20 MW/m²）及高能粒子轰击，导致钨表面溅射损耗（材料被等离子体剥离）。高能中子辐照会导致钨内部产生空位、位错等缺陷，长期运行后材料脆化，需定期更换。 ARIES-ST反应堆：2,000兆瓦热功率运行40年：消耗29,034吨钨（相当于美国当前年钨消耗量的2.6倍）

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稀土&钨点评：供给约束，需求预期改善，战略资源持续突破

近期行业事件一、4月下旬，自然资源部发布2025年度钨矿开采总量控制第一批指标58000吨，同比降低4000吨；二、我国正部署开展打击战略矿产（镓、锗、锑、钨、中重稀土等）走私出口专项行动；三、5月12日，中美关税谈判超预期落地，终端需求担忧预期减缓。钨：供给收紧态势延续，看好钨价长期中枢上移，具备资源优势的钨企充分受益短期终端需求预期改善进一步引导钨价上行；供给端钨矿山品位下滑、环保趋严背景下，国内钨矿资源供应或持续偏紧，看好中长期钨价中枢持续上移。建议关注：中钨高新、厦门钨业、章

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全球核聚变能源加速，钨矿需求增加20倍

钨供给管控加强，出口管制推升海外价格、带动国内价格上涨。2025年2月国家商务部和海关总署发布公告，宣布对钨等产品进行出口管制；4月，自然资源部下达2025年第一批钨矿开采指标，指标同比降约6.45%至5.8万吨；5月，国家部署开展打击钨等战略矿产走私出口专项行动。钨产品供给和出口管制持续加强，今年2月份起，海外钨产品价格上行幅度增加，APT（88.5%，鹿特丹）年初至今涨幅约为19.7%，目前为395美元/吨度，约25.2万元/吨，带动国内APT(88.5%,平均)价格上涨，目前约24.5万元

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全球最大草甘膦生产企业即将破产？拜耳困局

日前，媒体援引消息人士称，拜耳正准备一份计划，就密苏里州“农达”（Roundup）除草剂的部分大规模诉讼达成和解，如果和解失败，拜耳还可能寻求让子公司孟山都（Monsanto）破产。这家德国制药和生物技术集团已经支付了大约100亿美元来解决有关“农达”致癌的争议。孟山都（拜耳）是全球最大的草甘膦生产商，拥有37万吨/年产能，占全球总产能120.2万吨的约30.8%。这一产能优势使其长期稳居市场第一梯队。中国草甘膦总产能为83.2万吨，占全球近70%，其中$兴发集团(SH600141)$ 以23

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中钨高新：受益钨材涨价+AI拉动

如何拆分中钨高新利润？中钨高新利润主要由三部分构成：金洲（PCB钻针）+株钻（数控刀具）+柿竹园（上游原材料，24年并表）。金洲：受益AI&量价齐升。子公司金洲是中钨高新的重要利润来源（柿竹园并表前，贡献中钨高新近50+%利润），金洲三宝“高长径比+涂层+极小径”PCB钻针销售占比持续提升，全年预计销售7+亿只（量价齐升）。柿竹园：1）内稳利润：以往原材料涨价会影响株钻刀具的利润，但中钨已并购柿竹园，株钻所需原材料内部自供，钨涨价不影响株钻刀具利润。2）外增利润：受益钨涨价，外销钨粉为公司业

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钨矿飙升20% APT单日涨幅超4%

核聚变核心逻辑金属：钨！缺口高达20倍钨因其高熔点、高热导率等特性、是核聚变反应堆中第一壁材料和偏滤器的核心选择。直接接触高温等离子体（约5000万℃）。钨它的熔点是所有金属元素中最高的，短期内无法替代。核聚变需要更换钨！逻辑如下：这些部件需承受极端热负荷（10-20 MW/m²）及高能粒子轰击，导致钨表面溅射损耗（材料被等离子体剥离）。高能中子辐照会导致钨内部产生空位、位错等缺陷，长期运行后材料脆化，需定期更换。 ARIES-ST反应堆：2,000兆瓦热功率运行40年：消耗29,034吨

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欧盟战略储备冲击：欧盟启动 10万吨钨战略储备招标（首批3万吨占全球消费量15%），直接抢占全球可流通资源，加剧供应短缺。中国被迫缩减出口配额8%，进一步压缩国际流通量
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欧洲钨价现状（截至2025年5月15日）：钨精矿价格：欧洲鹿特丹仓库报价为 310-320美元/干公吨度，创12年新高。价格暴涨的核心原因：供应端矛盾激化欧盟战略储备冲击：欧盟启动 10万吨钨战略储备招标（首批3万吨占全球消费量15%），直接抢占全球可流通资源，加剧供应短缺。中国

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