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武龙历险记
人生如戏,游戏人生,顺势而为。
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武龙历险记
买买买的散户
2026-01-23 13:35:49
降龙十八掌
锋龙股份,几百亿估值应该可以吧。
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武龙历险记
买买买的散户
2026-01-23 13:17:17
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优必选估值深度调研:人形机器人黄金十年,3/5/10年估值锚定与特斯拉对标分析
核心结论:依托技术壁垒、量产进度与场景落地优势,优必选作为国内人形机器人龙头,未来3年(2029年)合理估值1320-2640亿元,5年(2031年)1000-3840亿元,10年(2036年)9000-24000亿元(2.4万亿)。特斯拉25万亿美元机器人估值锚定赛道天花板,但优必选因场景定位、销量规模与生态协同的差异,无法复刻其估值体量,却能凭借国内赛道主导权与全球第二梯队地位,实现长期估值高增长(当前市值约300亿港元,折合人民币276亿元)。 引言:人形机器人量产拐点来临,特斯拉锚定赛道
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优必选
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武龙历险记
买买买的散户
2026-01-23 11:39:32
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太空算力产业链深度梳理:先硬后软迎拐点,政策催化启新程(附标的)
一、核心观点:新质生产力核心赛道,2026迎工程化落地关键年 1. 战略定位:太空算力是航天强国+数字中国+新质生产力的交叉落地方向,核心是构建天地一体化算力基础设施,突破地面算力的能源、散热、地域瓶颈,长期成长空间超万亿。 2. 产业节奏:遵循先硬后软规律,2025-2028年聚焦基建端(火箭/卫星制造、能源/激光通信),2028-2030年转向运营端(太空算力集成、卫星运营),业绩兑现与估值驱动分阶段落地。 3. 核心催化:2026年1月26日算力星网推进倡议启动+专项补贴落地,叠加星载AI
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斯瑞新材
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武龙历险记
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2026-01-23 10:31:04
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太空光伏+AI卫星产业链深度分析(附卫星产业链深度分析(附标的)
(信息截至2026-01-23,估值数据取自主流券商一致预期,整合马斯克最新计划核心信息) 核心产业背景与核心观点 核心产业背景 美东时间2026年1月21日,马斯克官宣SpaceX太阳能AI卫星计划,整合SpaceX、特斯拉、xAI三家核心技术能力,计划以年发射8000次、100GW太阳能电池产能为目标,依托星链V3卫星升级打造太空能源+算力网络,既规避美国地面光伏高额关税,又打破地球光伏的地理与天气限制,同时SpaceX推进2026年7月前IPO,为项目提供资金支撑,标志着太空光伏+AI卫星
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航宇微
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武龙历险记
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2026-01-23 09:16:57
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量子计算产业链深度梳理:政策订单共振,硬科技率先兑现(附标的)
核心观点 1. 量子计算已从原型机炫技迈入工程化攻关+基建配套关键阶段,2025年起国家层面招标密集落地,政策、资本、订单三线形成共振,行业正式进入产业化起步期。 2. 产业核心逻辑为自主可控,我国明确锻造“三硬三软”六大核心能力,硬件是产业安全前提,软件是价值落地核心,二者协同构成量子计算生态基石。 3. 产业链呈上游先行、中游衔接、下游后发格局,上游基建配套与核心硬件率先兑现真金白银,中游原型机与平台决定业绩弹性,下游应用仍处于技术验证阶段,2027年后逐步落地。 4. 板块估值呈结构性分化
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福晶科技
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2026-01-23 08:47:45
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阿里平头哥拟独立上市 国产AI芯片产业链深度梳理(附标的)
一、核心事件与核心观点 (一)核心事件 2026年1月22日,彭博社等权威媒体披露,阿里巴巴启动旗下AI芯片子公司平头哥半导体独立上市筹备,先期将完成内部业务重组与员工持股改革,具体上市时间尚未最终确定。此次拆分是阿里落地「云+端+芯」战略的关键动作,也是继寒武纪、摩尔线程后,国产AI芯片赛道迎来的又一重磅资本运作。 平头哥成立于2018年,由中天微与达摩院芯片团队整合而来,为Fabless模式芯片设计企业,核心聚焦RISC-V开源生态、AI算力芯片、云端服务器CPU三大领域,旗下含光800、倚
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芯原股份
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2026-01-22 13:03:12
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半导体玻璃基板产业链深度分析:2026先进封装技术革命(附标的)
一、行业核心观点 (一)技术变革:封装领域三十年最重大突破,AI芯片的必然选择 玻璃基板技术是半导体封装领域近三十年的核心技术突破,玻璃替代有机基板(ABF为代表) 成为解决万亿参数AI芯片物理瓶颈的唯一路径。传统有机基板因热膨胀系数失配,面对芯片面积超1000mm²、功耗超1000W的AI算力芯片时,易出现翘曲、变形甚至机械故障,且互连密度已逼近物理极限。 玻璃基板凭借亚纳米级表面粗糙度、超低热膨胀系数的核心优势,实现互连密度十倍提升,同时满足光刻工艺的平整度、热稳定性要求,完美适配HBM与高
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2026-01-22 11:14:05
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荣耀终端IPO产业链深度梳理:受益顺序与核心标的解析(附标的)
一、核心观点总览 1. IPO进程明确落地:荣耀2025年6月完成上市辅导备案,中信证券任保荐人,2026年一季度将完成验收并申报,大概率登陆科创板,定位AI终端生态第一股,是2026年消费电子领域核心资本事件。 2. 股权与资本端双优:实控人为深圳市国资委,股东涵盖运营商、核心供应商、券商等20余家,股权结构多元;Pre-IPO估值约2000亿元,2025E PE约20倍,与传音、小米等可比龙头估值均值持平,暂未透支。 3. 募资驱动产业链洗牌:IPO拟融资超150亿元,优先投向AI终端、折叠
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唯捷创芯
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武龙历险记
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2026-01-22 10:37:12
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光伏组件重回1元时代 产业链深度梳理与投资价值分析(附标的)
一、核心观点 1. 2025年底至今,182单玻TOPCon组件集采均价回落至0.98-1.05元/W重回1元时代,此轮价格变动为硅料-硅片-电池片同步降价的成本驱动型回落,叠加春节后需求拉动与央企招标定标高峰临近,价格具备阶段性企稳基础。 2. 行业反内卷政策组合拳成效显现,产能无序扩张得到遏制,2025年多晶硅、硅片、组件产量迎2016年以来首次同比“三降”,2026年新增有效供给或难以匹配全球需求,行业进入深度出清与格局优化阶段。 3. N型(TOPCon、HJT、BC)组件渗透率持续提升
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大全能源
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2026-01-22 10:17:46
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全固态电池实车验证落地 产业链受益节奏深度分析(附标的)
核心结论速览 1. 全固态电池首台样车下线,标志产业从实验室研发迈入实车验证阶段,2025-2026年成为设备&材料订单兑现元年,2027年后有望实现小批量上车,2030年逐步规模化应用。 2. 产业链受益顺序:干法设备(最先兑现)→电解质/锂金属负极(次轮爆发)→高镍正极/铜箔(跟随放量)→电池厂(业绩压轴)→整车/高端场景(eVTOL、人形机器人,长期受益)。 3. 板块估值处于合理偏高区间,整体PS 4-8×,干法设备龙头2025E PE 30-50×,尚未透支2027年后放量利润,但个股
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先导智能
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武龙历险记
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2026-01-22 10:16:55
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美国核能新政引爆全球行情 核电产业链深度全球行情 核电产业链深度梳理与价值分析(附标的)
一、核心观点 1. 特朗普核能新政力度空前,以行政令明确批量批建核电厂并锁定400GW装机目标,推动全球核电资本开支周期二次加速,订单外溢至具备技术与产能优势的中国供应链。 2. 美国新增铀需求将加剧全球供需缺口,叠加AI算力高能耗对稳定基荷电源的刚需,核电成为全球能源转型与能源安全的核心赛道,三代+堆型与SMR技术路线成主流,与中国现行主力堆型高度重合。 3. 产业链受益顺序清晰:短期看上游核资源价格弹性,中期看建安与主设备订单兑现,长期看辅机备件与核电运营的稳健收益,核资源与核岛主设备是兼具
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东方电气
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2026-01-22 10:03:47
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五万亿电网投资大时代:特高压领衔三大赛道梯次爆发(附标的)
一、核心结论速览 1. 投资规模创历史:2026~2030年国网+南网电网投资逼近5万亿元,为“十四五”的1.8倍,年均投资近万亿,正式进入“电网版四万亿”加速期。 2. 投资节奏定逻辑:按特高压骨干网→城乡配网升级→电网数智化 顺序落地,三大赛道遵循“先硬后软”规律兑现业绩,受益时间梯次分明。 3. 估值结构存分化:特高压、配网主流设备龙头2025E PE处于15~25倍区间,PEG≈0.8~1,估值合理偏低且未透支成长;数智化标的2025E PE 30~40倍,已隐含30%+复合增速,需精选
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国能日新
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2026-01-22 10:02:31
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商业航天2.5万亿赛道深度梳理:梯次受益,估值分化,龙头掘金(附标的)
一、核心结论速览 1. 产业定调:官方口径将商业航天产值抬至2.5万亿元,相当于2025年军工板块总市值的70%,是继新能源后,由国家级需求+民营供给混合驱动的全新万亿级赛道,2025年正式进入技术验证向商业化落地的关键拐点。 2. 时间节奏:2024H2-2025年筑牢发射能力地基(业绩率先兑现);2025-2026年迎来星座组网+卫星制造需求井喷;2026-2027年地面终端与芯片同步爆发;2028年后看应用运营“收租式”利润兑现。 3. 估值特征:发射链龙头2025E PE 30-35倍、
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中国卫星
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武龙历险记
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2026-01-22 10:01:46
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41家口岸进境免税店扩容:免税产业链梯次受益深度分析(附标的)
一、核心政策速览与核心观点 (一)政策核心内容 财政部、商务部等五部委联合发文,一次性新设41家口岸进境免税店,全国口岸进境免税店总量从11家增至52家,覆盖机场、水运、陆路三大类型口岸,政策落地即生效 。同时政策完成三大关键调整: 1. 额度差异化:横琴口岸对澳门居民免税购物额度提至1.5万元,内地旅客维持8000元额度 ; 2. 审批权下放:牌照、经营主体变更等权限从中央五部委下放至省级部门,新店开业周期从18个月缩短至12个月内; 3. 布局优化:关停青岛流亭机场等3个客运功能变更的口岸免
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中国中免
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武龙历险记
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2026-01-22 10:00:56
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农业农村现代化产业链深度分析:政策催化梯次兑现,龙头迎红利(附标的)
一、核心结论速览 1. 国新办专场发布会聚焦农业农村现代化+乡村全面振兴,核心关键词锁定粮食产能提升、种业振兴、数字农业、冷链物流、乡村文旅,政策将进入加速落地阶段。 2. 政策节奏清晰:2026年筑牢种业+耕地硬件基础,2027-2028年数字农业+冷链物流需求放量,2029年后聚焦乡村运营兑现长期收益。 3. 估值结构分化:种业龙头估值合理偏低,数字农业与冷链短线博弈过热,乡村文旅处于0→1阶段估值模糊,适合事件驱动。 4. 高风险红线:一律剔除财务非标/证监会立案的种业公司、连续亏损的PP
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大禹节水
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降龙十八掌
锋龙股份,几百亿估值应该可以吧。
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2026-01-23 13:17:17
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优必选估值深度调研:人形机器人黄金十年,3/5/10年估值锚定与特斯拉对标分析
核心结论:依托技术壁垒、量产进度与场景落地优势,优必选作为国内人形机器人龙头,未来3年(2029年)合理估值1320-2640亿元,5年(2031年)1000-3840亿元,10年(2036年)9000-24000亿元(2.4万亿)。特斯拉25万亿美元机器人估值锚定赛道天花板,但优必选因场景定位、销量规模与生态协同的差异,无法复刻其估值体量,却能凭借国内赛道主导权与全球第二梯队地位,实现长期估值高增长(当前市值约300亿港元,折合人民币276亿元)。 引言:人形机器人量产拐点来临,特斯拉锚定赛道
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太空算力产业链深度梳理:先硬后软迎拐点,政策催化启新程(附标的)
一、核心观点:新质生产力核心赛道,2026迎工程化落地关键年 1. 战略定位:太空算力是航天强国+数字中国+新质生产力的交叉落地方向,核心是构建天地一体化算力基础设施,突破地面算力的能源、散热、地域瓶颈,长期成长空间超万亿。 2. 产业节奏:遵循先硬后软规律,2025-2028年聚焦基建端(火箭/卫星制造、能源/激光通信),2028-2030年转向运营端(太空算力集成、卫星运营),业绩兑现与估值驱动分阶段落地。 3. 核心催化:2026年1月26日算力星网推进倡议启动+专项补贴落地,叠加星载AI
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太空光伏+AI卫星产业链深度分析(附卫星产业链深度分析(附标的)
(信息截至2026-01-23,估值数据取自主流券商一致预期,整合马斯克最新计划核心信息) 核心产业背景与核心观点 核心产业背景 美东时间2026年1月21日,马斯克官宣SpaceX太阳能AI卫星计划,整合SpaceX、特斯拉、xAI三家核心技术能力,计划以年发射8000次、100GW太阳能电池产能为目标,依托星链V3卫星升级打造太空能源+算力网络,既规避美国地面光伏高额关税,又打破地球光伏的地理与天气限制,同时SpaceX推进2026年7月前IPO,为项目提供资金支撑,标志着太空光伏+AI卫星
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2026-01-23 09:16:57
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量子计算产业链深度梳理:政策订单共振,硬科技率先兑现(附标的)
核心观点 1. 量子计算已从原型机炫技迈入工程化攻关+基建配套关键阶段,2025年起国家层面招标密集落地,政策、资本、订单三线形成共振,行业正式进入产业化起步期。 2. 产业核心逻辑为自主可控,我国明确锻造“三硬三软”六大核心能力,硬件是产业安全前提,软件是价值落地核心,二者协同构成量子计算生态基石。 3. 产业链呈上游先行、中游衔接、下游后发格局,上游基建配套与核心硬件率先兑现真金白银,中游原型机与平台决定业绩弹性,下游应用仍处于技术验证阶段,2027年后逐步落地。 4. 板块估值呈结构性分化
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2026-01-23 08:47:45
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阿里平头哥拟独立上市 国产AI芯片产业链深度梳理(附标的)
一、核心事件与核心观点 (一)核心事件 2026年1月22日,彭博社等权威媒体披露,阿里巴巴启动旗下AI芯片子公司平头哥半导体独立上市筹备,先期将完成内部业务重组与员工持股改革,具体上市时间尚未最终确定。此次拆分是阿里落地「云+端+芯」战略的关键动作,也是继寒武纪、摩尔线程后,国产AI芯片赛道迎来的又一重磅资本运作。 平头哥成立于2018年,由中天微与达摩院芯片团队整合而来,为Fabless模式芯片设计企业,核心聚焦RISC-V开源生态、AI算力芯片、云端服务器CPU三大领域,旗下含光800、倚
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半导体玻璃基板产业链深度分析:2026先进封装技术革命(附标的)
一、行业核心观点 (一)技术变革:封装领域三十年最重大突破,AI芯片的必然选择 玻璃基板技术是半导体封装领域近三十年的核心技术突破,玻璃替代有机基板(ABF为代表) 成为解决万亿参数AI芯片物理瓶颈的唯一路径。传统有机基板因热膨胀系数失配,面对芯片面积超1000mm²、功耗超1000W的AI算力芯片时,易出现翘曲、变形甚至机械故障,且互连密度已逼近物理极限。 玻璃基板凭借亚纳米级表面粗糙度、超低热膨胀系数的核心优势,实现互连密度十倍提升,同时满足光刻工艺的平整度、热稳定性要求,完美适配HBM与高
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2026-01-22 11:14:05
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荣耀终端IPO产业链深度梳理:受益顺序与核心标的解析(附标的)
一、核心观点总览 1. IPO进程明确落地:荣耀2025年6月完成上市辅导备案,中信证券任保荐人,2026年一季度将完成验收并申报,大概率登陆科创板,定位AI终端生态第一股,是2026年消费电子领域核心资本事件。 2. 股权与资本端双优:实控人为深圳市国资委,股东涵盖运营商、核心供应商、券商等20余家,股权结构多元;Pre-IPO估值约2000亿元,2025E PE约20倍,与传音、小米等可比龙头估值均值持平,暂未透支。 3. 募资驱动产业链洗牌:IPO拟融资超150亿元,优先投向AI终端、折叠
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光伏组件重回1元时代 产业链深度梳理与投资价值分析(附标的)
一、核心观点 1. 2025年底至今,182单玻TOPCon组件集采均价回落至0.98-1.05元/W重回1元时代,此轮价格变动为硅料-硅片-电池片同步降价的成本驱动型回落,叠加春节后需求拉动与央企招标定标高峰临近,价格具备阶段性企稳基础。 2. 行业反内卷政策组合拳成效显现,产能无序扩张得到遏制,2025年多晶硅、硅片、组件产量迎2016年以来首次同比“三降”,2026年新增有效供给或难以匹配全球需求,行业进入深度出清与格局优化阶段。 3. N型(TOPCon、HJT、BC)组件渗透率持续提升
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全固态电池实车验证落地 产业链受益节奏深度分析(附标的)
核心结论速览 1. 全固态电池首台样车下线,标志产业从实验室研发迈入实车验证阶段,2025-2026年成为设备&材料订单兑现元年,2027年后有望实现小批量上车,2030年逐步规模化应用。 2. 产业链受益顺序:干法设备(最先兑现)→电解质/锂金属负极(次轮爆发)→高镍正极/铜箔(跟随放量)→电池厂(业绩压轴)→整车/高端场景(eVTOL、人形机器人,长期受益)。 3. 板块估值处于合理偏高区间,整体PS 4-8×,干法设备龙头2025E PE 30-50×,尚未透支2027年后放量利润,但个股
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美国核能新政引爆全球行情 核电产业链深度全球行情 核电产业链深度梳理与价值分析(附标的)
一、核心观点 1. 特朗普核能新政力度空前,以行政令明确批量批建核电厂并锁定400GW装机目标,推动全球核电资本开支周期二次加速,订单外溢至具备技术与产能优势的中国供应链。 2. 美国新增铀需求将加剧全球供需缺口,叠加AI算力高能耗对稳定基荷电源的刚需,核电成为全球能源转型与能源安全的核心赛道,三代+堆型与SMR技术路线成主流,与中国现行主力堆型高度重合。 3. 产业链受益顺序清晰:短期看上游核资源价格弹性,中期看建安与主设备订单兑现,长期看辅机备件与核电运营的稳健收益,核资源与核岛主设备是兼具
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五万亿电网投资大时代:特高压领衔三大赛道梯次爆发(附标的)
一、核心结论速览 1. 投资规模创历史:2026~2030年国网+南网电网投资逼近5万亿元,为“十四五”的1.8倍,年均投资近万亿,正式进入“电网版四万亿”加速期。 2. 投资节奏定逻辑:按特高压骨干网→城乡配网升级→电网数智化 顺序落地,三大赛道遵循“先硬后软”规律兑现业绩,受益时间梯次分明。 3. 估值结构存分化:特高压、配网主流设备龙头2025E PE处于15~25倍区间,PEG≈0.8~1,估值合理偏低且未透支成长;数智化标的2025E PE 30~40倍,已隐含30%+复合增速,需精选
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2026-01-22 10:02:31
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商业航天2.5万亿赛道深度梳理:梯次受益,估值分化,龙头掘金(附标的)
一、核心结论速览 1. 产业定调:官方口径将商业航天产值抬至2.5万亿元,相当于2025年军工板块总市值的70%,是继新能源后,由国家级需求+民营供给混合驱动的全新万亿级赛道,2025年正式进入技术验证向商业化落地的关键拐点。 2. 时间节奏:2024H2-2025年筑牢发射能力地基(业绩率先兑现);2025-2026年迎来星座组网+卫星制造需求井喷;2026-2027年地面终端与芯片同步爆发;2028年后看应用运营“收租式”利润兑现。 3. 估值特征:发射链龙头2025E PE 30-35倍、
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2026-01-22 10:01:46
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41家口岸进境免税店扩容:免税产业链梯次受益深度分析(附标的)
一、核心政策速览与核心观点 (一)政策核心内容 财政部、商务部等五部委联合发文,一次性新设41家口岸进境免税店,全国口岸进境免税店总量从11家增至52家,覆盖机场、水运、陆路三大类型口岸,政策落地即生效 。同时政策完成三大关键调整: 1. 额度差异化:横琴口岸对澳门居民免税购物额度提至1.5万元,内地旅客维持8000元额度 ; 2. 审批权下放:牌照、经营主体变更等权限从中央五部委下放至省级部门,新店开业周期从18个月缩短至12个月内; 3. 布局优化:关停青岛流亭机场等3个客运功能变更的口岸免
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农业农村现代化产业链深度分析:政策催化梯次兑现,龙头迎红利(附标的)
一、核心结论速览 1. 国新办专场发布会聚焦农业农村现代化+乡村全面振兴,核心关键词锁定粮食产能提升、种业振兴、数字农业、冷链物流、乡村文旅,政策将进入加速落地阶段。 2. 政策节奏清晰:2026年筑牢种业+耕地硬件基础,2027-2028年数字农业+冷链物流需求放量,2029年后聚焦乡村运营兑现长期收益。 3. 估值结构分化:种业龙头估值合理偏低,数字农业与冷链短线博弈过热,乡村文旅处于0→1阶段估值模糊,适合事件驱动。 4. 高风险红线:一律剔除财务非标/证监会立案的种业公司、连续亏损的PP
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2026-01-23 13:35:49
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锋龙股份,几百亿估值应该可以吧。
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优必选估值深度调研:人形机器人黄金十年,3/5/10年估值锚定与特斯拉对标分析
核心结论:依托技术壁垒、量产进度与场景落地优势,优必选作为国内人形机器人龙头,未来3年(2029年)合理估值1320-2640亿元,5年(2031年)1000-3840亿元,10年(2036年)9000-24000亿元(2.4万亿)。特斯拉25万亿美元机器人估值锚定赛道天花板,但优必选因场景定位、销量规模与生态协同的差异,无法复刻其估值体量,却能凭借国内赛道主导权与全球第二梯队地位,实现长期估值高增长(当前市值约300亿港元,折合人民币276亿元)。 引言:人形机器人量产拐点来临,特斯拉锚定赛道
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优必选
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太空算力产业链深度梳理:先硬后软迎拐点,政策催化启新程(附标的)
一、核心观点:新质生产力核心赛道,2026迎工程化落地关键年 1. 战略定位:太空算力是航天强国+数字中国+新质生产力的交叉落地方向,核心是构建天地一体化算力基础设施,突破地面算力的能源、散热、地域瓶颈,长期成长空间超万亿。 2. 产业节奏:遵循先硬后软规律,2025-2028年聚焦基建端(火箭/卫星制造、能源/激光通信),2028-2030年转向运营端(太空算力集成、卫星运营),业绩兑现与估值驱动分阶段落地。 3. 核心催化:2026年1月26日算力星网推进倡议启动+专项补贴落地,叠加星载AI
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太空光伏+AI卫星产业链深度分析(附卫星产业链深度分析(附标的)
(信息截至2026-01-23,估值数据取自主流券商一致预期,整合马斯克最新计划核心信息) 核心产业背景与核心观点 核心产业背景 美东时间2026年1月21日,马斯克官宣SpaceX太阳能AI卫星计划,整合SpaceX、特斯拉、xAI三家核心技术能力,计划以年发射8000次、100GW太阳能电池产能为目标,依托星链V3卫星升级打造太空能源+算力网络,既规避美国地面光伏高额关税,又打破地球光伏的地理与天气限制,同时SpaceX推进2026年7月前IPO,为项目提供资金支撑,标志着太空光伏+AI卫星
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航宇微
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量子计算产业链深度梳理:政策订单共振,硬科技率先兑现(附标的)
核心观点 1. 量子计算已从原型机炫技迈入工程化攻关+基建配套关键阶段,2025年起国家层面招标密集落地,政策、资本、订单三线形成共振,行业正式进入产业化起步期。 2. 产业核心逻辑为自主可控,我国明确锻造“三硬三软”六大核心能力,硬件是产业安全前提,软件是价值落地核心,二者协同构成量子计算生态基石。 3. 产业链呈上游先行、中游衔接、下游后发格局,上游基建配套与核心硬件率先兑现真金白银,中游原型机与平台决定业绩弹性,下游应用仍处于技术验证阶段,2027年后逐步落地。 4. 板块估值呈结构性分化
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阿里平头哥拟独立上市 国产AI芯片产业链深度梳理(附标的)
一、核心事件与核心观点 (一)核心事件 2026年1月22日,彭博社等权威媒体披露,阿里巴巴启动旗下AI芯片子公司平头哥半导体独立上市筹备,先期将完成内部业务重组与员工持股改革,具体上市时间尚未最终确定。此次拆分是阿里落地「云+端+芯」战略的关键动作,也是继寒武纪、摩尔线程后,国产AI芯片赛道迎来的又一重磅资本运作。 平头哥成立于2018年,由中天微与达摩院芯片团队整合而来,为Fabless模式芯片设计企业,核心聚焦RISC-V开源生态、AI算力芯片、云端服务器CPU三大领域,旗下含光800、倚
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半导体玻璃基板产业链深度分析:2026先进封装技术革命(附标的)
一、行业核心观点 (一)技术变革:封装领域三十年最重大突破,AI芯片的必然选择 玻璃基板技术是半导体封装领域近三十年的核心技术突破,玻璃替代有机基板(ABF为代表) 成为解决万亿参数AI芯片物理瓶颈的唯一路径。传统有机基板因热膨胀系数失配,面对芯片面积超1000mm²、功耗超1000W的AI算力芯片时,易出现翘曲、变形甚至机械故障,且互连密度已逼近物理极限。 玻璃基板凭借亚纳米级表面粗糙度、超低热膨胀系数的核心优势,实现互连密度十倍提升,同时满足光刻工艺的平整度、热稳定性要求,完美适配HBM与高
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荣耀终端IPO产业链深度梳理:受益顺序与核心标的解析(附标的)
一、核心观点总览 1. IPO进程明确落地:荣耀2025年6月完成上市辅导备案,中信证券任保荐人,2026年一季度将完成验收并申报,大概率登陆科创板,定位AI终端生态第一股,是2026年消费电子领域核心资本事件。 2. 股权与资本端双优:实控人为深圳市国资委,股东涵盖运营商、核心供应商、券商等20余家,股权结构多元;Pre-IPO估值约2000亿元,2025E PE约20倍,与传音、小米等可比龙头估值均值持平,暂未透支。 3. 募资驱动产业链洗牌:IPO拟融资超150亿元,优先投向AI终端、折叠
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光伏组件重回1元时代 产业链深度梳理与投资价值分析(附标的)
一、核心观点 1. 2025年底至今,182单玻TOPCon组件集采均价回落至0.98-1.05元/W重回1元时代,此轮价格变动为硅料-硅片-电池片同步降价的成本驱动型回落,叠加春节后需求拉动与央企招标定标高峰临近,价格具备阶段性企稳基础。 2. 行业反内卷政策组合拳成效显现,产能无序扩张得到遏制,2025年多晶硅、硅片、组件产量迎2016年以来首次同比“三降”,2026年新增有效供给或难以匹配全球需求,行业进入深度出清与格局优化阶段。 3. N型(TOPCon、HJT、BC)组件渗透率持续提升
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全固态电池实车验证落地 产业链受益节奏深度分析(附标的)
核心结论速览 1. 全固态电池首台样车下线,标志产业从实验室研发迈入实车验证阶段,2025-2026年成为设备&材料订单兑现元年,2027年后有望实现小批量上车,2030年逐步规模化应用。 2. 产业链受益顺序:干法设备(最先兑现)→电解质/锂金属负极(次轮爆发)→高镍正极/铜箔(跟随放量)→电池厂(业绩压轴)→整车/高端场景(eVTOL、人形机器人,长期受益)。 3. 板块估值处于合理偏高区间,整体PS 4-8×,干法设备龙头2025E PE 30-50×,尚未透支2027年后放量利润,但个股
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先导智能
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美国核能新政引爆全球行情 核电产业链深度全球行情 核电产业链深度梳理与价值分析(附标的)
一、核心观点 1. 特朗普核能新政力度空前,以行政令明确批量批建核电厂并锁定400GW装机目标,推动全球核电资本开支周期二次加速,订单外溢至具备技术与产能优势的中国供应链。 2. 美国新增铀需求将加剧全球供需缺口,叠加AI算力高能耗对稳定基荷电源的刚需,核电成为全球能源转型与能源安全的核心赛道,三代+堆型与SMR技术路线成主流,与中国现行主力堆型高度重合。 3. 产业链受益顺序清晰:短期看上游核资源价格弹性,中期看建安与主设备订单兑现,长期看辅机备件与核电运营的稳健收益,核资源与核岛主设备是兼具
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东方电气
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五万亿电网投资大时代:特高压领衔三大赛道梯次爆发(附标的)
一、核心结论速览 1. 投资规模创历史:2026~2030年国网+南网电网投资逼近5万亿元,为“十四五”的1.8倍,年均投资近万亿,正式进入“电网版四万亿”加速期。 2. 投资节奏定逻辑:按特高压骨干网→城乡配网升级→电网数智化 顺序落地,三大赛道遵循“先硬后软”规律兑现业绩,受益时间梯次分明。 3. 估值结构存分化:特高压、配网主流设备龙头2025E PE处于15~25倍区间,PEG≈0.8~1,估值合理偏低且未透支成长;数智化标的2025E PE 30~40倍,已隐含30%+复合增速,需精选
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国能日新
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商业航天2.5万亿赛道深度梳理:梯次受益,估值分化,龙头掘金(附标的)
一、核心结论速览 1. 产业定调:官方口径将商业航天产值抬至2.5万亿元,相当于2025年军工板块总市值的70%,是继新能源后,由国家级需求+民营供给混合驱动的全新万亿级赛道,2025年正式进入技术验证向商业化落地的关键拐点。 2. 时间节奏:2024H2-2025年筑牢发射能力地基(业绩率先兑现);2025-2026年迎来星座组网+卫星制造需求井喷;2026-2027年地面终端与芯片同步爆发;2028年后看应用运营“收租式”利润兑现。 3. 估值特征:发射链龙头2025E PE 30-35倍、
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中国卫星
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41家口岸进境免税店扩容:免税产业链梯次受益深度分析(附标的)
一、核心政策速览与核心观点 (一)政策核心内容 财政部、商务部等五部委联合发文,一次性新设41家口岸进境免税店,全国口岸进境免税店总量从11家增至52家,覆盖机场、水运、陆路三大类型口岸,政策落地即生效 。同时政策完成三大关键调整: 1. 额度差异化:横琴口岸对澳门居民免税购物额度提至1.5万元,内地旅客维持8000元额度 ; 2. 审批权下放:牌照、经营主体变更等权限从中央五部委下放至省级部门,新店开业周期从18个月缩短至12个月内; 3. 布局优化:关停青岛流亭机场等3个客运功能变更的口岸免
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中国中免
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2026-01-22 10:00:56
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农业农村现代化产业链深度分析:政策催化梯次兑现,龙头迎红利(附标的)
一、核心结论速览 1. 国新办专场发布会聚焦农业农村现代化+乡村全面振兴,核心关键词锁定粮食产能提升、种业振兴、数字农业、冷链物流、乡村文旅,政策将进入加速落地阶段。 2. 政策节奏清晰:2026年筑牢种业+耕地硬件基础,2027-2028年数字农业+冷链物流需求放量,2029年后聚焦乡村运营兑现长期收益。 3. 估值结构分化:种业龙头估值合理偏低,数字农业与冷链短线博弈过热,乡村文旅处于0→1阶段估值模糊,适合事件驱动。 4. 高风险红线:一律剔除财务非标/证监会立案的种业公司、连续亏损的PP
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锋龙股份,几百亿估值应该可以吧。
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2026-01-23 13:17:17
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优必选估值深度调研:人形机器人黄金十年,3/5/10年估值锚定与特斯拉对标分析
核心结论:依托技术壁垒、量产进度与场景落地优势,优必选作为国内人形机器人龙头,未来3年(2029年)合理估值1320-2640亿元,5年(2031年)1000-3840亿元,10年(2036年)9000-24000亿元(2.4万亿)。特斯拉25万亿美元机器人估值锚定赛道天花板,但优必选因场景定位、销量规模与生态协同的差异,无法复刻其估值体量,却能凭借国内赛道主导权与全球第二梯队地位,实现长期估值高增长(当前市值约300亿港元,折合人民币276亿元)。 引言:人形机器人量产拐点来临,特斯拉锚定赛道
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太空算力产业链深度梳理:先硬后软迎拐点,政策催化启新程(附标的)
一、核心观点:新质生产力核心赛道,2026迎工程化落地关键年 1. 战略定位:太空算力是航天强国+数字中国+新质生产力的交叉落地方向,核心是构建天地一体化算力基础设施,突破地面算力的能源、散热、地域瓶颈,长期成长空间超万亿。 2. 产业节奏:遵循先硬后软规律,2025-2028年聚焦基建端(火箭/卫星制造、能源/激光通信),2028-2030年转向运营端(太空算力集成、卫星运营),业绩兑现与估值驱动分阶段落地。 3. 核心催化:2026年1月26日算力星网推进倡议启动+专项补贴落地,叠加星载AI
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太空光伏+AI卫星产业链深度分析(附卫星产业链深度分析(附标的)
(信息截至2026-01-23,估值数据取自主流券商一致预期,整合马斯克最新计划核心信息) 核心产业背景与核心观点 核心产业背景 美东时间2026年1月21日,马斯克官宣SpaceX太阳能AI卫星计划,整合SpaceX、特斯拉、xAI三家核心技术能力,计划以年发射8000次、100GW太阳能电池产能为目标,依托星链V3卫星升级打造太空能源+算力网络,既规避美国地面光伏高额关税,又打破地球光伏的地理与天气限制,同时SpaceX推进2026年7月前IPO,为项目提供资金支撑,标志着太空光伏+AI卫星
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量子计算产业链深度梳理:政策订单共振,硬科技率先兑现(附标的)
核心观点 1. 量子计算已从原型机炫技迈入工程化攻关+基建配套关键阶段,2025年起国家层面招标密集落地,政策、资本、订单三线形成共振,行业正式进入产业化起步期。 2. 产业核心逻辑为自主可控,我国明确锻造“三硬三软”六大核心能力,硬件是产业安全前提,软件是价值落地核心,二者协同构成量子计算生态基石。 3. 产业链呈上游先行、中游衔接、下游后发格局,上游基建配套与核心硬件率先兑现真金白银,中游原型机与平台决定业绩弹性,下游应用仍处于技术验证阶段,2027年后逐步落地。 4. 板块估值呈结构性分化
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阿里平头哥拟独立上市 国产AI芯片产业链深度梳理(附标的)
一、核心事件与核心观点 (一)核心事件 2026年1月22日,彭博社等权威媒体披露,阿里巴巴启动旗下AI芯片子公司平头哥半导体独立上市筹备,先期将完成内部业务重组与员工持股改革,具体上市时间尚未最终确定。此次拆分是阿里落地「云+端+芯」战略的关键动作,也是继寒武纪、摩尔线程后,国产AI芯片赛道迎来的又一重磅资本运作。 平头哥成立于2018年,由中天微与达摩院芯片团队整合而来,为Fabless模式芯片设计企业,核心聚焦RISC-V开源生态、AI算力芯片、云端服务器CPU三大领域,旗下含光800、倚
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半导体玻璃基板产业链深度分析:2026先进封装技术革命(附标的)
一、行业核心观点 (一)技术变革:封装领域三十年最重大突破,AI芯片的必然选择 玻璃基板技术是半导体封装领域近三十年的核心技术突破,玻璃替代有机基板(ABF为代表) 成为解决万亿参数AI芯片物理瓶颈的唯一路径。传统有机基板因热膨胀系数失配,面对芯片面积超1000mm²、功耗超1000W的AI算力芯片时,易出现翘曲、变形甚至机械故障,且互连密度已逼近物理极限。 玻璃基板凭借亚纳米级表面粗糙度、超低热膨胀系数的核心优势,实现互连密度十倍提升,同时满足光刻工艺的平整度、热稳定性要求,完美适配HBM与高
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荣耀终端IPO产业链深度梳理:受益顺序与核心标的解析(附标的)
一、核心观点总览 1. IPO进程明确落地:荣耀2025年6月完成上市辅导备案,中信证券任保荐人,2026年一季度将完成验收并申报,大概率登陆科创板,定位AI终端生态第一股,是2026年消费电子领域核心资本事件。 2. 股权与资本端双优:实控人为深圳市国资委,股东涵盖运营商、核心供应商、券商等20余家,股权结构多元;Pre-IPO估值约2000亿元,2025E PE约20倍,与传音、小米等可比龙头估值均值持平,暂未透支。 3. 募资驱动产业链洗牌:IPO拟融资超150亿元,优先投向AI终端、折叠
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光伏组件重回1元时代 产业链深度梳理与投资价值分析(附标的)
一、核心观点 1. 2025年底至今,182单玻TOPCon组件集采均价回落至0.98-1.05元/W重回1元时代,此轮价格变动为硅料-硅片-电池片同步降价的成本驱动型回落,叠加春节后需求拉动与央企招标定标高峰临近,价格具备阶段性企稳基础。 2. 行业反内卷政策组合拳成效显现,产能无序扩张得到遏制,2025年多晶硅、硅片、组件产量迎2016年以来首次同比“三降”,2026年新增有效供给或难以匹配全球需求,行业进入深度出清与格局优化阶段。 3. N型(TOPCon、HJT、BC)组件渗透率持续提升
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全固态电池实车验证落地 产业链受益节奏深度分析(附标的)
核心结论速览 1. 全固态电池首台样车下线,标志产业从实验室研发迈入实车验证阶段,2025-2026年成为设备&材料订单兑现元年,2027年后有望实现小批量上车,2030年逐步规模化应用。 2. 产业链受益顺序:干法设备(最先兑现)→电解质/锂金属负极(次轮爆发)→高镍正极/铜箔(跟随放量)→电池厂(业绩压轴)→整车/高端场景(eVTOL、人形机器人,长期受益)。 3. 板块估值处于合理偏高区间,整体PS 4-8×,干法设备龙头2025E PE 30-50×,尚未透支2027年后放量利润,但个股
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美国核能新政引爆全球行情 核电产业链深度全球行情 核电产业链深度梳理与价值分析(附标的)
一、核心观点 1. 特朗普核能新政力度空前,以行政令明确批量批建核电厂并锁定400GW装机目标,推动全球核电资本开支周期二次加速,订单外溢至具备技术与产能优势的中国供应链。 2. 美国新增铀需求将加剧全球供需缺口,叠加AI算力高能耗对稳定基荷电源的刚需,核电成为全球能源转型与能源安全的核心赛道,三代+堆型与SMR技术路线成主流,与中国现行主力堆型高度重合。 3. 产业链受益顺序清晰:短期看上游核资源价格弹性,中期看建安与主设备订单兑现,长期看辅机备件与核电运营的稳健收益,核资源与核岛主设备是兼具
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五万亿电网投资大时代:特高压领衔三大赛道梯次爆发(附标的)
一、核心结论速览 1. 投资规模创历史:2026~2030年国网+南网电网投资逼近5万亿元,为“十四五”的1.8倍,年均投资近万亿,正式进入“电网版四万亿”加速期。 2. 投资节奏定逻辑:按特高压骨干网→城乡配网升级→电网数智化 顺序落地,三大赛道遵循“先硬后软”规律兑现业绩,受益时间梯次分明。 3. 估值结构存分化:特高压、配网主流设备龙头2025E PE处于15~25倍区间,PEG≈0.8~1,估值合理偏低且未透支成长;数智化标的2025E PE 30~40倍,已隐含30%+复合增速,需精选
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商业航天2.5万亿赛道深度梳理:梯次受益,估值分化,龙头掘金(附标的)
一、核心结论速览 1. 产业定调:官方口径将商业航天产值抬至2.5万亿元,相当于2025年军工板块总市值的70%,是继新能源后,由国家级需求+民营供给混合驱动的全新万亿级赛道,2025年正式进入技术验证向商业化落地的关键拐点。 2. 时间节奏:2024H2-2025年筑牢发射能力地基(业绩率先兑现);2025-2026年迎来星座组网+卫星制造需求井喷;2026-2027年地面终端与芯片同步爆发;2028年后看应用运营“收租式”利润兑现。 3. 估值特征:发射链龙头2025E PE 30-35倍、
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41家口岸进境免税店扩容:免税产业链梯次受益深度分析(附标的)
一、核心政策速览与核心观点 (一)政策核心内容 财政部、商务部等五部委联合发文,一次性新设41家口岸进境免税店,全国口岸进境免税店总量从11家增至52家,覆盖机场、水运、陆路三大类型口岸,政策落地即生效 。同时政策完成三大关键调整: 1. 额度差异化:横琴口岸对澳门居民免税购物额度提至1.5万元,内地旅客维持8000元额度 ; 2. 审批权下放:牌照、经营主体变更等权限从中央五部委下放至省级部门,新店开业周期从18个月缩短至12个月内; 3. 布局优化:关停青岛流亭机场等3个客运功能变更的口岸免
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2026-01-22 10:00:56
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农业农村现代化产业链深度分析:政策催化梯次兑现,龙头迎红利(附标的)
一、核心结论速览 1. 国新办专场发布会聚焦农业农村现代化+乡村全面振兴,核心关键词锁定粮食产能提升、种业振兴、数字农业、冷链物流、乡村文旅,政策将进入加速落地阶段。 2. 政策节奏清晰:2026年筑牢种业+耕地硬件基础,2027-2028年数字农业+冷链物流需求放量,2029年后聚焦乡村运营兑现长期收益。 3. 估值结构分化:种业龙头估值合理偏低,数字农业与冷链短线博弈过热,乡村文旅处于0→1阶段估值模糊,适合事件驱动。 4. 高风险红线:一律剔除财务非标/证监会立案的种业公司、连续亏损的PP
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2026-01-23 13:35:49
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锋龙股份,几百亿估值应该可以吧。
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优必选估值深度调研:人形机器人黄金十年,3/5/10年估值锚定与特斯拉对标分析
核心结论:依托技术壁垒、量产进度与场景落地优势,优必选作为国内人形机器人龙头,未来3年(2029年)合理估值1320-2640亿元,5年(2031年)1000-3840亿元,10年(2036年)9000-24000亿元(2.4万亿)。特斯拉25万亿美元机器人估值锚定赛道天花板,但优必选因场景定位、销量规模与生态协同的差异,无法复刻其估值体量,却能凭借国内赛道主导权与全球第二梯队地位,实现长期估值高增长(当前市值约300亿港元,折合人民币276亿元)。 引言:人形机器人量产拐点来临,特斯拉锚定赛道
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优必选
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2026-01-23 11:39:32
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太空算力产业链深度梳理:先硬后软迎拐点,政策催化启新程(附标的)
一、核心观点:新质生产力核心赛道,2026迎工程化落地关键年 1. 战略定位:太空算力是航天强国+数字中国+新质生产力的交叉落地方向,核心是构建天地一体化算力基础设施,突破地面算力的能源、散热、地域瓶颈,长期成长空间超万亿。 2. 产业节奏:遵循先硬后软规律,2025-2028年聚焦基建端(火箭/卫星制造、能源/激光通信),2028-2030年转向运营端(太空算力集成、卫星运营),业绩兑现与估值驱动分阶段落地。 3. 核心催化:2026年1月26日算力星网推进倡议启动+专项补贴落地,叠加星载AI
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太空光伏+AI卫星产业链深度分析(附卫星产业链深度分析(附标的)
(信息截至2026-01-23,估值数据取自主流券商一致预期,整合马斯克最新计划核心信息) 核心产业背景与核心观点 核心产业背景 美东时间2026年1月21日,马斯克官宣SpaceX太阳能AI卫星计划,整合SpaceX、特斯拉、xAI三家核心技术能力,计划以年发射8000次、100GW太阳能电池产能为目标,依托星链V3卫星升级打造太空能源+算力网络,既规避美国地面光伏高额关税,又打破地球光伏的地理与天气限制,同时SpaceX推进2026年7月前IPO,为项目提供资金支撑,标志着太空光伏+AI卫星
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航宇微
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量子计算产业链深度梳理:政策订单共振,硬科技率先兑现(附标的)
核心观点 1. 量子计算已从原型机炫技迈入工程化攻关+基建配套关键阶段,2025年起国家层面招标密集落地,政策、资本、订单三线形成共振,行业正式进入产业化起步期。 2. 产业核心逻辑为自主可控,我国明确锻造“三硬三软”六大核心能力,硬件是产业安全前提,软件是价值落地核心,二者协同构成量子计算生态基石。 3. 产业链呈上游先行、中游衔接、下游后发格局,上游基建配套与核心硬件率先兑现真金白银,中游原型机与平台决定业绩弹性,下游应用仍处于技术验证阶段,2027年后逐步落地。 4. 板块估值呈结构性分化
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福晶科技
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阿里平头哥拟独立上市 国产AI芯片产业链深度梳理(附标的)
一、核心事件与核心观点 (一)核心事件 2026年1月22日,彭博社等权威媒体披露,阿里巴巴启动旗下AI芯片子公司平头哥半导体独立上市筹备,先期将完成内部业务重组与员工持股改革,具体上市时间尚未最终确定。此次拆分是阿里落地「云+端+芯」战略的关键动作,也是继寒武纪、摩尔线程后,国产AI芯片赛道迎来的又一重磅资本运作。 平头哥成立于2018年,由中天微与达摩院芯片团队整合而来,为Fabless模式芯片设计企业,核心聚焦RISC-V开源生态、AI算力芯片、云端服务器CPU三大领域,旗下含光800、倚
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半导体玻璃基板产业链深度分析:2026先进封装技术革命(附标的)
一、行业核心观点 (一)技术变革:封装领域三十年最重大突破,AI芯片的必然选择 玻璃基板技术是半导体封装领域近三十年的核心技术突破,玻璃替代有机基板(ABF为代表) 成为解决万亿参数AI芯片物理瓶颈的唯一路径。传统有机基板因热膨胀系数失配,面对芯片面积超1000mm²、功耗超1000W的AI算力芯片时,易出现翘曲、变形甚至机械故障,且互连密度已逼近物理极限。 玻璃基板凭借亚纳米级表面粗糙度、超低热膨胀系数的核心优势,实现互连密度十倍提升,同时满足光刻工艺的平整度、热稳定性要求,完美适配HBM与高
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荣耀终端IPO产业链深度梳理:受益顺序与核心标的解析(附标的)
一、核心观点总览 1. IPO进程明确落地:荣耀2025年6月完成上市辅导备案,中信证券任保荐人,2026年一季度将完成验收并申报,大概率登陆科创板,定位AI终端生态第一股,是2026年消费电子领域核心资本事件。 2. 股权与资本端双优:实控人为深圳市国资委,股东涵盖运营商、核心供应商、券商等20余家,股权结构多元;Pre-IPO估值约2000亿元,2025E PE约20倍,与传音、小米等可比龙头估值均值持平,暂未透支。 3. 募资驱动产业链洗牌:IPO拟融资超150亿元,优先投向AI终端、折叠
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光伏组件重回1元时代 产业链深度梳理与投资价值分析(附标的)
一、核心观点 1. 2025年底至今,182单玻TOPCon组件集采均价回落至0.98-1.05元/W重回1元时代,此轮价格变动为硅料-硅片-电池片同步降价的成本驱动型回落,叠加春节后需求拉动与央企招标定标高峰临近,价格具备阶段性企稳基础。 2. 行业反内卷政策组合拳成效显现,产能无序扩张得到遏制,2025年多晶硅、硅片、组件产量迎2016年以来首次同比“三降”,2026年新增有效供给或难以匹配全球需求,行业进入深度出清与格局优化阶段。 3. N型(TOPCon、HJT、BC)组件渗透率持续提升
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全固态电池实车验证落地 产业链受益节奏深度分析(附标的)
核心结论速览 1. 全固态电池首台样车下线,标志产业从实验室研发迈入实车验证阶段,2025-2026年成为设备&材料订单兑现元年,2027年后有望实现小批量上车,2030年逐步规模化应用。 2. 产业链受益顺序:干法设备(最先兑现)→电解质/锂金属负极(次轮爆发)→高镍正极/铜箔(跟随放量)→电池厂(业绩压轴)→整车/高端场景(eVTOL、人形机器人,长期受益)。 3. 板块估值处于合理偏高区间,整体PS 4-8×,干法设备龙头2025E PE 30-50×,尚未透支2027年后放量利润,但个股
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先导智能
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美国核能新政引爆全球行情 核电产业链深度全球行情 核电产业链深度梳理与价值分析(附标的)
一、核心观点 1. 特朗普核能新政力度空前,以行政令明确批量批建核电厂并锁定400GW装机目标,推动全球核电资本开支周期二次加速,订单外溢至具备技术与产能优势的中国供应链。 2. 美国新增铀需求将加剧全球供需缺口,叠加AI算力高能耗对稳定基荷电源的刚需,核电成为全球能源转型与能源安全的核心赛道,三代+堆型与SMR技术路线成主流,与中国现行主力堆型高度重合。 3. 产业链受益顺序清晰:短期看上游核资源价格弹性,中期看建安与主设备订单兑现,长期看辅机备件与核电运营的稳健收益,核资源与核岛主设备是兼具
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东方电气
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五万亿电网投资大时代:特高压领衔三大赛道梯次爆发(附标的)
一、核心结论速览 1. 投资规模创历史:2026~2030年国网+南网电网投资逼近5万亿元,为“十四五”的1.8倍,年均投资近万亿,正式进入“电网版四万亿”加速期。 2. 投资节奏定逻辑:按特高压骨干网→城乡配网升级→电网数智化 顺序落地,三大赛道遵循“先硬后软”规律兑现业绩,受益时间梯次分明。 3. 估值结构存分化:特高压、配网主流设备龙头2025E PE处于15~25倍区间,PEG≈0.8~1,估值合理偏低且未透支成长;数智化标的2025E PE 30~40倍,已隐含30%+复合增速,需精选
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国能日新
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商业航天2.5万亿赛道深度梳理:梯次受益,估值分化,龙头掘金(附标的)
一、核心结论速览 1. 产业定调:官方口径将商业航天产值抬至2.5万亿元,相当于2025年军工板块总市值的70%,是继新能源后,由国家级需求+民营供给混合驱动的全新万亿级赛道,2025年正式进入技术验证向商业化落地的关键拐点。 2. 时间节奏:2024H2-2025年筑牢发射能力地基(业绩率先兑现);2025-2026年迎来星座组网+卫星制造需求井喷;2026-2027年地面终端与芯片同步爆发;2028年后看应用运营“收租式”利润兑现。 3. 估值特征:发射链龙头2025E PE 30-35倍、
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41家口岸进境免税店扩容:免税产业链梯次受益深度分析(附标的)
一、核心政策速览与核心观点 (一)政策核心内容 财政部、商务部等五部委联合发文,一次性新设41家口岸进境免税店,全国口岸进境免税店总量从11家增至52家,覆盖机场、水运、陆路三大类型口岸,政策落地即生效 。同时政策完成三大关键调整: 1. 额度差异化:横琴口岸对澳门居民免税购物额度提至1.5万元,内地旅客维持8000元额度 ; 2. 审批权下放:牌照、经营主体变更等权限从中央五部委下放至省级部门,新店开业周期从18个月缩短至12个月内; 3. 布局优化:关停青岛流亭机场等3个客运功能变更的口岸免
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农业农村现代化产业链深度分析:政策催化梯次兑现,龙头迎红利(附标的)
一、核心结论速览 1. 国新办专场发布会聚焦农业农村现代化+乡村全面振兴,核心关键词锁定粮食产能提升、种业振兴、数字农业、冷链物流、乡村文旅,政策将进入加速落地阶段。 2. 政策节奏清晰:2026年筑牢种业+耕地硬件基础,2027-2028年数字农业+冷链物流需求放量,2029年后聚焦乡村运营兑现长期收益。 3. 估值结构分化:种业龙头估值合理偏低,数字农业与冷链短线博弈过热,乡村文旅处于0→1阶段估值模糊,适合事件驱动。 4. 高风险红线:一律剔除财务非标/证监会立案的种业公司、连续亏损的PP
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锋龙股份,几百亿估值应该可以吧。
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优必选估值深度调研:人形机器人黄金十年,3/5/10年估值锚定与特斯拉对标分析
核心结论:依托技术壁垒、量产进度与场景落地优势,优必选作为国内人形机器人龙头,未来3年(2029年)合理估值1320-2640亿元,5年(2031年)1000-3840亿元,10年(2036年)9000-24000亿元(2.4万亿)。特斯拉25万亿美元机器人估值锚定赛道天花板,但优必选因场景定位、销量规模与生态协同的差异,无法复刻其估值体量,却能凭借国内赛道主导权与全球第二梯队地位,实现长期估值高增长(当前市值约300亿港元,折合人民币276亿元)。 引言:人形机器人量产拐点来临,特斯拉锚定赛道
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太空算力产业链深度梳理:先硬后软迎拐点,政策催化启新程(附标的)
一、核心观点:新质生产力核心赛道,2026迎工程化落地关键年 1. 战略定位:太空算力是航天强国+数字中国+新质生产力的交叉落地方向,核心是构建天地一体化算力基础设施,突破地面算力的能源、散热、地域瓶颈,长期成长空间超万亿。 2. 产业节奏:遵循先硬后软规律,2025-2028年聚焦基建端(火箭/卫星制造、能源/激光通信),2028-2030年转向运营端(太空算力集成、卫星运营),业绩兑现与估值驱动分阶段落地。 3. 核心催化:2026年1月26日算力星网推进倡议启动+专项补贴落地,叠加星载AI
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太空光伏+AI卫星产业链深度分析(附卫星产业链深度分析(附标的)
(信息截至2026-01-23,估值数据取自主流券商一致预期,整合马斯克最新计划核心信息) 核心产业背景与核心观点 核心产业背景 美东时间2026年1月21日,马斯克官宣SpaceX太阳能AI卫星计划,整合SpaceX、特斯拉、xAI三家核心技术能力,计划以年发射8000次、100GW太阳能电池产能为目标,依托星链V3卫星升级打造太空能源+算力网络,既规避美国地面光伏高额关税,又打破地球光伏的地理与天气限制,同时SpaceX推进2026年7月前IPO,为项目提供资金支撑,标志着太空光伏+AI卫星
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量子计算产业链深度梳理:政策订单共振,硬科技率先兑现(附标的)
核心观点 1. 量子计算已从原型机炫技迈入工程化攻关+基建配套关键阶段,2025年起国家层面招标密集落地,政策、资本、订单三线形成共振,行业正式进入产业化起步期。 2. 产业核心逻辑为自主可控,我国明确锻造“三硬三软”六大核心能力,硬件是产业安全前提,软件是价值落地核心,二者协同构成量子计算生态基石。 3. 产业链呈上游先行、中游衔接、下游后发格局,上游基建配套与核心硬件率先兑现真金白银,中游原型机与平台决定业绩弹性,下游应用仍处于技术验证阶段,2027年后逐步落地。 4. 板块估值呈结构性分化
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阿里平头哥拟独立上市 国产AI芯片产业链深度梳理(附标的)
一、核心事件与核心观点 (一)核心事件 2026年1月22日,彭博社等权威媒体披露,阿里巴巴启动旗下AI芯片子公司平头哥半导体独立上市筹备,先期将完成内部业务重组与员工持股改革,具体上市时间尚未最终确定。此次拆分是阿里落地「云+端+芯」战略的关键动作,也是继寒武纪、摩尔线程后,国产AI芯片赛道迎来的又一重磅资本运作。 平头哥成立于2018年,由中天微与达摩院芯片团队整合而来,为Fabless模式芯片设计企业,核心聚焦RISC-V开源生态、AI算力芯片、云端服务器CPU三大领域,旗下含光800、倚
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半导体玻璃基板产业链深度分析:2026先进封装技术革命(附标的)
一、行业核心观点 (一)技术变革:封装领域三十年最重大突破,AI芯片的必然选择 玻璃基板技术是半导体封装领域近三十年的核心技术突破,玻璃替代有机基板(ABF为代表) 成为解决万亿参数AI芯片物理瓶颈的唯一路径。传统有机基板因热膨胀系数失配,面对芯片面积超1000mm²、功耗超1000W的AI算力芯片时,易出现翘曲、变形甚至机械故障,且互连密度已逼近物理极限。 玻璃基板凭借亚纳米级表面粗糙度、超低热膨胀系数的核心优势,实现互连密度十倍提升,同时满足光刻工艺的平整度、热稳定性要求,完美适配HBM与高
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荣耀终端IPO产业链深度梳理:受益顺序与核心标的解析(附标的)
一、核心观点总览 1. IPO进程明确落地:荣耀2025年6月完成上市辅导备案,中信证券任保荐人,2026年一季度将完成验收并申报,大概率登陆科创板,定位AI终端生态第一股,是2026年消费电子领域核心资本事件。 2. 股权与资本端双优:实控人为深圳市国资委,股东涵盖运营商、核心供应商、券商等20余家,股权结构多元;Pre-IPO估值约2000亿元,2025E PE约20倍,与传音、小米等可比龙头估值均值持平,暂未透支。 3. 募资驱动产业链洗牌:IPO拟融资超150亿元,优先投向AI终端、折叠
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光伏组件重回1元时代 产业链深度梳理与投资价值分析(附标的)
一、核心观点 1. 2025年底至今,182单玻TOPCon组件集采均价回落至0.98-1.05元/W重回1元时代,此轮价格变动为硅料-硅片-电池片同步降价的成本驱动型回落,叠加春节后需求拉动与央企招标定标高峰临近,价格具备阶段性企稳基础。 2. 行业反内卷政策组合拳成效显现,产能无序扩张得到遏制,2025年多晶硅、硅片、组件产量迎2016年以来首次同比“三降”,2026年新增有效供给或难以匹配全球需求,行业进入深度出清与格局优化阶段。 3. N型(TOPCon、HJT、BC)组件渗透率持续提升
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全固态电池实车验证落地 产业链受益节奏深度分析(附标的)
核心结论速览 1. 全固态电池首台样车下线,标志产业从实验室研发迈入实车验证阶段,2025-2026年成为设备&材料订单兑现元年,2027年后有望实现小批量上车,2030年逐步规模化应用。 2. 产业链受益顺序:干法设备(最先兑现)→电解质/锂金属负极(次轮爆发)→高镍正极/铜箔(跟随放量)→电池厂(业绩压轴)→整车/高端场景(eVTOL、人形机器人,长期受益)。 3. 板块估值处于合理偏高区间,整体PS 4-8×,干法设备龙头2025E PE 30-50×,尚未透支2027年后放量利润,但个股
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美国核能新政引爆全球行情 核电产业链深度全球行情 核电产业链深度梳理与价值分析(附标的)
一、核心观点 1. 特朗普核能新政力度空前,以行政令明确批量批建核电厂并锁定400GW装机目标,推动全球核电资本开支周期二次加速,订单外溢至具备技术与产能优势的中国供应链。 2. 美国新增铀需求将加剧全球供需缺口,叠加AI算力高能耗对稳定基荷电源的刚需,核电成为全球能源转型与能源安全的核心赛道,三代+堆型与SMR技术路线成主流,与中国现行主力堆型高度重合。 3. 产业链受益顺序清晰:短期看上游核资源价格弹性,中期看建安与主设备订单兑现,长期看辅机备件与核电运营的稳健收益,核资源与核岛主设备是兼具
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五万亿电网投资大时代:特高压领衔三大赛道梯次爆发(附标的)
一、核心结论速览 1. 投资规模创历史:2026~2030年国网+南网电网投资逼近5万亿元,为“十四五”的1.8倍,年均投资近万亿,正式进入“电网版四万亿”加速期。 2. 投资节奏定逻辑:按特高压骨干网→城乡配网升级→电网数智化 顺序落地,三大赛道遵循“先硬后软”规律兑现业绩,受益时间梯次分明。 3. 估值结构存分化:特高压、配网主流设备龙头2025E PE处于15~25倍区间,PEG≈0.8~1,估值合理偏低且未透支成长;数智化标的2025E PE 30~40倍,已隐含30%+复合增速,需精选
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商业航天2.5万亿赛道深度梳理:梯次受益,估值分化,龙头掘金(附标的)
一、核心结论速览 1. 产业定调:官方口径将商业航天产值抬至2.5万亿元,相当于2025年军工板块总市值的70%,是继新能源后,由国家级需求+民营供给混合驱动的全新万亿级赛道,2025年正式进入技术验证向商业化落地的关键拐点。 2. 时间节奏:2024H2-2025年筑牢发射能力地基(业绩率先兑现);2025-2026年迎来星座组网+卫星制造需求井喷;2026-2027年地面终端与芯片同步爆发;2028年后看应用运营“收租式”利润兑现。 3. 估值特征:发射链龙头2025E PE 30-35倍、
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武龙历险记
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2026-01-22 10:01:46
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41家口岸进境免税店扩容:免税产业链梯次受益深度分析(附标的)
一、核心政策速览与核心观点 (一)政策核心内容 财政部、商务部等五部委联合发文,一次性新设41家口岸进境免税店,全国口岸进境免税店总量从11家增至52家,覆盖机场、水运、陆路三大类型口岸,政策落地即生效 。同时政策完成三大关键调整: 1. 额度差异化:横琴口岸对澳门居民免税购物额度提至1.5万元,内地旅客维持8000元额度 ; 2. 审批权下放:牌照、经营主体变更等权限从中央五部委下放至省级部门,新店开业周期从18个月缩短至12个月内; 3. 布局优化:关停青岛流亭机场等3个客运功能变更的口岸免
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中国中免
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武龙历险记
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2026-01-22 10:00:56
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农业农村现代化产业链深度分析:政策催化梯次兑现,龙头迎红利(附标的)
一、核心结论速览 1. 国新办专场发布会聚焦农业农村现代化+乡村全面振兴,核心关键词锁定粮食产能提升、种业振兴、数字农业、冷链物流、乡村文旅,政策将进入加速落地阶段。 2. 政策节奏清晰:2026年筑牢种业+耕地硬件基础,2027-2028年数字农业+冷链物流需求放量,2029年后聚焦乡村运营兑现长期收益。 3. 估值结构分化:种业龙头估值合理偏低,数字农业与冷链短线博弈过热,乡村文旅处于0→1阶段估值模糊,适合事件驱动。 4. 高风险红线:一律剔除财务非标/证监会立案的种业公司、连续亏损的PP
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