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武龙历险记
人生如戏,游戏人生,顺势而为。
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武龙历险记
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2026-01-11 19:38:01
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脑机接口产业深度梳理:资本引爆商业化拐点 全产业链价值重构(附标的)
一、 核心逻辑:融资破局+技术共振 行业迈入从0到1关键期 强脑科技完成20亿元融资,创下全球脑机接口领域仅次于马斯克Neuralink的融资规模,标志着中国企业正式跻身全球第一梯队,行业发展从科研示范阶段加速迈向医疗落地的产业化元年。 1. 资本与产业双轮驱动:本次融资由IDG、华登国际等顶级资本领投,蓝思科技、领益智造等产业链龙头战略入股,形成“资本输血+产业协同”的格局,不仅为技术研发与量产提供充足弹药,更推动核心供应链整合提速,加速产品从实验室走向市场。 2. 技术路线双轨并行:国内已形
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汉威科技
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武龙历险记
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2026-01-11 19:30:52
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特朗普退群与扩军计划:国防军工产业链深度梳理及受益标的全解析(附标的)
一、核心观点:单边主义驱动军事扩张 重塑全球地缘与军工格局 特朗普政府推行的大规模退群+军事扩张战略,本质是以“美国优先”为核心,通过退出66个国际组织(含31个联合国实体)削减国际义务,将资源集中于军事领域,试图以绝对军事优势重塑国际规则,维护美国全球霸权地位。 1. 退群规模空前:一次性退出66个国际组织,为美国历史最大规模单边退群行动,核心目的是节省会费并将资金转向军事领域,同时摆脱多边机制约束,强化单边决策能力。 2. 军费增幅创纪录:2027年国防预算计划从1万亿美元增至1.5万亿美元
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航天长峰
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武龙历险记
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2026-01-11 18:42:16
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储能行业深度梳理:从政策驱动到盈利兑现 非线性爆发下的产业链机遇(附标的)
一、 核心逻辑:三重盈利曲线共振 开启市场化红利新周期 储能行业已告别政策强制驱动的1.0阶段,2025年正式迈入盈利驱动的非线性爆发期。国内全年新增装机量预计达70GW,同比增长60%;全球需求规模攀升至270GWh,增速维持43%高位。行业增长的核心支撑源于三条清晰的盈利曲线,彻底实现从“成本中心”向“利润中心”的转型。 第一条增长曲线是AIDC储能的刚需爆发,AI算力中心24小时不间断运行的特性,使得UPS+储能“双电源”成为设备上架的前置条件。2030年全球AIDC储能锂电出货量有望突破
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阳光电源
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2026-01-11 18:35:07
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海上风电行业深度梳理:双轮驱动下量价齐升 估值洼地待掘金(附标的)
一、 核心逻辑:国内海外双轮共振 开启量价齐升新周期 海上风电行业正迎来需求爆发+供给升级的双重红利,行业景气度迈入上行通道。国内方面,项目审批节奏全面重启,江苏、广东、海南等沿海省份2024年第四季度起集中开工,2025年新增装机量预计达15-17GW,同比增长50-70%,抢装电价政策驱动项目建设刚性提升;“十五五”期间行业将开启新一轮长期增长周期,年新增装机规划稳定在15GW以上。海外市场上,欧洲受能源安全战略与REPowerEU计划推动,2026年起海上风电装机将进入“8GW→31GW”
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东方电缆
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2026-01-11 18:26:02
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锂电产业链周期反转深度解析:供需共振下的受益脉络与核心标的(附标的)
一、核心逻辑总览:从“产能内卷”到“剩者为王”的新周期 锂电产业链历经2023-2024年深度调整,完成刚性产能出清后,2025年正式迎来周期拐点,进入“供需紧平衡+盈利修复”的新发展阶段。其核心驱动逻辑可概括为三大维度: - 需求端二次加速:全球锂电池出货量预计2026年同比增长35%,新能源汽车与储能形成双轮驱动核心动力——2025年1-9月国内新能源汽车销量同比增34.9%,动力电池装车量同比增42.5%;储能领域更是爆发式增长,2025年上半年储能电池出货量同比增128%,前三季度出货量
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2026-01-11 09:47:03
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卫星互联网产业链深度梳理:中国打响太空资源“战略卡位战”,超20万颗卫星申报(附标的)
一、 核心事件与战略价值研判 我国于2025年12月向国际电信联盟(ITU)提交总计20.3万颗低轨卫星的频轨资源申报,其中无线电创新院牵头的CTC-1、CTC-2星座合计19.34万颗,规模达到此前GW星网与垣信星座总和的7.25倍,标志着我国低轨卫星互联网产业从试验探索阶段正式迈入规模化资源卡位与建设周期。 本次申报凸显三大核心战略意义:一是遵循国际“先到先得”规则,抢占6G时代天地一体化网络的“太空不动产”;二是申报主体多元化,国家队、传统运营商、民营商业航天企业协同参与,释放体制机制突破
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中国卫星
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2026-01-10 20:17:00
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光通信产业全景分析与投资机遇洞察(附核心标的)
一、 行业核心趋势总览 人工智能算力升级与万兆光网建设构成双重增长引擎,光通信产业正处于高速发展阶段,板块估值呈现鲜明的结构性差异。 当前800吉比特规格光模块市场需求规模已攀升至千万级水平,1.6太比特产品进入规模化量产阶段;2025年全球光通信市场规模预计将达到127.3亿美元,同比增幅达60%,2026年全球800吉比特及以上规格光模块需求将达到2025年的2.6倍。 技术演进路径清晰可见,硅光技术实现从辅助应用到核心方案的跨越,共封装光学技术步入商用元年,线性驱动光学方案在短距离传输场景
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联特科技
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2026-01-10 17:38:27
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量子科技产业链深度梳理与投资策略分析(附标的)
一、核心观点总览 1. 三轨并行发展格局固化:量子通信、量子计算、量子测量三大赛道协同推进,其中量子通信技术成熟度最高、商业化进度最快,2025年市场规模预计突破500亿元;量子计算作为颠覆性算力技术,2025年进入产业化加速期,混合量子-经典计算成为近中期主流商用形态,预计2030年实现大规模商用;量子测量在精密检测、导航等场景快速渗透,长期增长潜力突出。 2. 产业化进程呈明确三段式节奏:行业从“实验室验证”迈向“产业化培育与混合应用”关键转折点,政策、资本、技术三重驱动下,产业链将按上游核
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2026-01-10 16:44:29
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存储行业产业链深度梳理与投资机遇分析 (附标的)
一、 核心观点:AI驱动景气周期,供需改善叠加自主可控带来发展机遇 1. AI是本轮周期的核心驱动力,需求结构持续优化 AI服务器对存储容量需求显著提升,高带宽内存成为高端算力配置的核心;AI手机、AI PC等终端设备加速高端存储技术渗透。行业呈现结构性增长格局,国际厂商将产能向高附加值产品倾斜。 2. 供需格局持续改善,价格进入上升通道 原厂主动调整产能策略,叠加先进制程扩产周期较长,行业供给弹性下降;2025年Q2现货市场逐步企稳,Q3价格回升,Q4 DRAM/NAND价格预计上调。权威机构
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2026-01-10 16:32:33
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2026 AI应用落地元年:产业链深度梳理与投资价值全景分析(附标的)
一、核心观点:AI产业迈入“价值兑现”新范式 2026年成为人工智能产业发展的关键分水岭,核心矛盾从上游“算力参数竞赛”全面转向下游“场景价值落地”,产业正式迈入“盈利兑现年”。这一历史性切换背后,是技术、政策、资本三大维度的共振发力,推动AI从“技术可用”走向“规模好用”。 1. 范式迁移:三大核心转变定义产业新阶段 - 定位迁移:AI从辅助效率工具升级为核心生产引擎,“硅基数字员工”以智能体形式纳入企业用工体系,与人类员工组成混合团队,企业核心竞争力转向行业知识与AI技术的融合能力。 - 形
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武龙历险记
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2026-01-10 16:20:11
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2026商业航天产业链深度解析:工程商业双爆发,核心标的全景梳理(附标的)
一、核心观点:2026年迈入战略转折期,工程与商业双重兑现 2026年是中国商业航天发展的标志性分水岭,行业逻辑从早期概念探索与资本驱动,全面转向工程化规模化落地与商业模式闭环验证的新阶段。核心矛盾已从“解决运力有无”升级为“极致降低入轨成本”与“推进低轨星座规模化组网”,国家队任务与民营商业化项目交织,全年无明显任务空窗期,形成持续催化效应。 四大核心驱动逻辑 1. 低轨星座组网进入密集部署期:千帆星座2026年计划发射540颗卫星,全年发射次数预计从2025年的3次跃升至数十次,高度依赖民营
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铂力特
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2026-01-10 15:42:53
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模拟芯片产业链深度分析:地缘+周期+需求三重共振,国产替代黄金机遇(附标的)
一、核心逻辑共振:开启国产模拟芯片确定性上行周期 模拟芯片作为电子产业“基石”,正迎来地缘政治催化、产业周期反转、高端需求爆发的三重共振,国产化率仅10%的现状与千亿级替代空间形成强烈反差,行业进入历史性投资窗口期。 (一)地缘政治倒逼:反制措施加速替代进程 - 事件驱动:美国拟2027年对华半导体加征关税,中方外交部明确“坚决反制”,商务部于2025年9月13日正式对TI、ADI、博通、安森美等美企发起反倾销调查,调查期至2026年9月,为国产替代奠定政策基础。 - 市场格局:全球模拟芯片市场
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上海贝岭
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中微半导
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武龙历险记
买买买的散户
2026-01-10 15:24:29
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创新药产业链深度分析:政策红利+全球出海双轮驱动,黄金赛道价值重构(附标的)
一、核心政策梳理:全链条支持体系落地,红利持续释放 (一)国家级政策突破:从研发到支付的全方位赋能 1. 审评审批全面提速:2025年创新药IND审评压缩至30个工作日,上市申请时限从120天降至45天,与FDA、EMA接轨;境外临床急需药品审评周期缩短至6个月,全球同步研发申报通道畅通。 2. 医保与商保双轮驱动:2025年医保谈判新增创新药占比首超70%,续约平均降幅收窄至25%以内;国家医保局与卫健委联合出台16条措施,首次增设商业健康保险创新药目录,解决高价药支付痛点,纳入医保后创新药销
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药明康德
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药石科技
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武龙历险记
买买买的散户
2026-01-10 15:15:21
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未来20年黄金赛道全景布局:5/10/20年周期产业深度分析与核心标的(附标的)
一、核心判断框架:时间维度的产业演进与投资逻辑 (一)周期与赛道匹配原则 1. 短期(5年,2026-2030):政策催化+订单兑现双轮驱动,聚焦低空经济、AI算力、半导体国产替代、新能源储能,年化回报率预计15%-25%,确定性最强。 2. 中期(10年,2031-2035):技术突破+场景规模化共振,聚焦具身智能、生物制造、氢能与长时储能、商业航天,年化回报率预计20%-30%,成长性最优。 3. 长期(20年,2036-2045):范式革命+社会重构,聚焦可控核聚变、脑机接口、量子科技,年
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莱斯信息
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寒武纪
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武龙历险记
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2026-01-10 15:07:25
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低空经济万亿赛道深度解析:政策破壁+产业爆发,全产业链机遇与核心标的(附标的)
一、最新重磅政策梳理(国家+地方双轮驱动) (一)国家级政策:从顶层设计到落地执行 1. 法律基石确立:2025年12月新修订《民用航空法》通过,2026年7月1日正式施行,首次增设“发展促进”专章,明确300米以下低空分类分级管理,飞行审批从7天压缩至1小时,同时完善适航审定、飞行管理等核心制度,标志行业发展上升至国家法律层面。 2. 管理架构升级:国家发改委低空经济司于2025年5月正式明确,作为首个国家级统筹机构,负责战略拟定、跨部委协调,推动“全国低空交通一张网”建设,解决长期以来多部门
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莱斯信息
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卧龙电驱
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脑机接口产业深度梳理:资本引爆商业化拐点 全产业链价值重构(附标的)
一、 核心逻辑:融资破局+技术共振 行业迈入从0到1关键期 强脑科技完成20亿元融资,创下全球脑机接口领域仅次于马斯克Neuralink的融资规模,标志着中国企业正式跻身全球第一梯队,行业发展从科研示范阶段加速迈向医疗落地的产业化元年。 1. 资本与产业双轮驱动:本次融资由IDG、华登国际等顶级资本领投,蓝思科技、领益智造等产业链龙头战略入股,形成“资本输血+产业协同”的格局,不仅为技术研发与量产提供充足弹药,更推动核心供应链整合提速,加速产品从实验室走向市场。 2. 技术路线双轨并行:国内已形
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特朗普退群与扩军计划:国防军工产业链深度梳理及受益标的全解析(附标的)
一、核心观点:单边主义驱动军事扩张 重塑全球地缘与军工格局 特朗普政府推行的大规模退群+军事扩张战略,本质是以“美国优先”为核心,通过退出66个国际组织(含31个联合国实体)削减国际义务,将资源集中于军事领域,试图以绝对军事优势重塑国际规则,维护美国全球霸权地位。 1. 退群规模空前:一次性退出66个国际组织,为美国历史最大规模单边退群行动,核心目的是节省会费并将资金转向军事领域,同时摆脱多边机制约束,强化单边决策能力。 2. 军费增幅创纪录:2027年国防预算计划从1万亿美元增至1.5万亿美元
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储能行业深度梳理:从政策驱动到盈利兑现 非线性爆发下的产业链机遇(附标的)
一、 核心逻辑:三重盈利曲线共振 开启市场化红利新周期 储能行业已告别政策强制驱动的1.0阶段,2025年正式迈入盈利驱动的非线性爆发期。国内全年新增装机量预计达70GW,同比增长60%;全球需求规模攀升至270GWh,增速维持43%高位。行业增长的核心支撑源于三条清晰的盈利曲线,彻底实现从“成本中心”向“利润中心”的转型。 第一条增长曲线是AIDC储能的刚需爆发,AI算力中心24小时不间断运行的特性,使得UPS+储能“双电源”成为设备上架的前置条件。2030年全球AIDC储能锂电出货量有望突破
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海上风电行业深度梳理:双轮驱动下量价齐升 估值洼地待掘金(附标的)
一、 核心逻辑:国内海外双轮共振 开启量价齐升新周期 海上风电行业正迎来需求爆发+供给升级的双重红利,行业景气度迈入上行通道。国内方面,项目审批节奏全面重启,江苏、广东、海南等沿海省份2024年第四季度起集中开工,2025年新增装机量预计达15-17GW,同比增长50-70%,抢装电价政策驱动项目建设刚性提升;“十五五”期间行业将开启新一轮长期增长周期,年新增装机规划稳定在15GW以上。海外市场上,欧洲受能源安全战略与REPowerEU计划推动,2026年起海上风电装机将进入“8GW→31GW”
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锂电产业链周期反转深度解析:供需共振下的受益脉络与核心标的(附标的)
一、核心逻辑总览:从“产能内卷”到“剩者为王”的新周期 锂电产业链历经2023-2024年深度调整,完成刚性产能出清后,2025年正式迎来周期拐点,进入“供需紧平衡+盈利修复”的新发展阶段。其核心驱动逻辑可概括为三大维度: - 需求端二次加速:全球锂电池出货量预计2026年同比增长35%,新能源汽车与储能形成双轮驱动核心动力——2025年1-9月国内新能源汽车销量同比增34.9%,动力电池装车量同比增42.5%;储能领域更是爆发式增长,2025年上半年储能电池出货量同比增128%,前三季度出货量
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一、 核心事件与战略价值研判 我国于2025年12月向国际电信联盟(ITU)提交总计20.3万颗低轨卫星的频轨资源申报,其中无线电创新院牵头的CTC-1、CTC-2星座合计19.34万颗,规模达到此前GW星网与垣信星座总和的7.25倍,标志着我国低轨卫星互联网产业从试验探索阶段正式迈入规模化资源卡位与建设周期。 本次申报凸显三大核心战略意义:一是遵循国际“先到先得”规则,抢占6G时代天地一体化网络的“太空不动产”;二是申报主体多元化,国家队、传统运营商、民营商业航天企业协同参与,释放体制机制突破
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一、 行业核心趋势总览 人工智能算力升级与万兆光网建设构成双重增长引擎,光通信产业正处于高速发展阶段,板块估值呈现鲜明的结构性差异。 当前800吉比特规格光模块市场需求规模已攀升至千万级水平,1.6太比特产品进入规模化量产阶段;2025年全球光通信市场规模预计将达到127.3亿美元,同比增幅达60%,2026年全球800吉比特及以上规格光模块需求将达到2025年的2.6倍。 技术演进路径清晰可见,硅光技术实现从辅助应用到核心方案的跨越,共封装光学技术步入商用元年,线性驱动光学方案在短距离传输场景
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一、核心观点总览 1. 三轨并行发展格局固化:量子通信、量子计算、量子测量三大赛道协同推进,其中量子通信技术成熟度最高、商业化进度最快,2025年市场规模预计突破500亿元;量子计算作为颠覆性算力技术,2025年进入产业化加速期,混合量子-经典计算成为近中期主流商用形态,预计2030年实现大规模商用;量子测量在精密检测、导航等场景快速渗透,长期增长潜力突出。 2. 产业化进程呈明确三段式节奏:行业从“实验室验证”迈向“产业化培育与混合应用”关键转折点,政策、资本、技术三重驱动下,产业链将按上游核
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一、 核心观点:AI驱动景气周期,供需改善叠加自主可控带来发展机遇 1. AI是本轮周期的核心驱动力,需求结构持续优化 AI服务器对存储容量需求显著提升,高带宽内存成为高端算力配置的核心;AI手机、AI PC等终端设备加速高端存储技术渗透。行业呈现结构性增长格局,国际厂商将产能向高附加值产品倾斜。 2. 供需格局持续改善,价格进入上升通道 原厂主动调整产能策略,叠加先进制程扩产周期较长,行业供给弹性下降;2025年Q2现货市场逐步企稳,Q3价格回升,Q4 DRAM/NAND价格预计上调。权威机构
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一、核心观点:AI产业迈入“价值兑现”新范式 2026年成为人工智能产业发展的关键分水岭,核心矛盾从上游“算力参数竞赛”全面转向下游“场景价值落地”,产业正式迈入“盈利兑现年”。这一历史性切换背后,是技术、政策、资本三大维度的共振发力,推动AI从“技术可用”走向“规模好用”。 1. 范式迁移:三大核心转变定义产业新阶段 - 定位迁移:AI从辅助效率工具升级为核心生产引擎,“硅基数字员工”以智能体形式纳入企业用工体系,与人类员工组成混合团队,企业核心竞争力转向行业知识与AI技术的融合能力。 - 形
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2026商业航天产业链深度解析:工程商业双爆发,核心标的全景梳理(附标的)
一、核心观点:2026年迈入战略转折期,工程与商业双重兑现 2026年是中国商业航天发展的标志性分水岭,行业逻辑从早期概念探索与资本驱动,全面转向工程化规模化落地与商业模式闭环验证的新阶段。核心矛盾已从“解决运力有无”升级为“极致降低入轨成本”与“推进低轨星座规模化组网”,国家队任务与民营商业化项目交织,全年无明显任务空窗期,形成持续催化效应。 四大核心驱动逻辑 1. 低轨星座组网进入密集部署期:千帆星座2026年计划发射540颗卫星,全年发射次数预计从2025年的3次跃升至数十次,高度依赖民营
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模拟芯片产业链深度分析:地缘+周期+需求三重共振,国产替代黄金机遇(附标的)
一、核心逻辑共振:开启国产模拟芯片确定性上行周期 模拟芯片作为电子产业“基石”,正迎来地缘政治催化、产业周期反转、高端需求爆发的三重共振,国产化率仅10%的现状与千亿级替代空间形成强烈反差,行业进入历史性投资窗口期。 (一)地缘政治倒逼:反制措施加速替代进程 - 事件驱动:美国拟2027年对华半导体加征关税,中方外交部明确“坚决反制”,商务部于2025年9月13日正式对TI、ADI、博通、安森美等美企发起反倾销调查,调查期至2026年9月,为国产替代奠定政策基础。 - 市场格局:全球模拟芯片市场
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创新药产业链深度分析:政策红利+全球出海双轮驱动,黄金赛道价值重构(附标的)
一、核心政策梳理:全链条支持体系落地,红利持续释放 (一)国家级政策突破:从研发到支付的全方位赋能 1. 审评审批全面提速:2025年创新药IND审评压缩至30个工作日,上市申请时限从120天降至45天,与FDA、EMA接轨;境外临床急需药品审评周期缩短至6个月,全球同步研发申报通道畅通。 2. 医保与商保双轮驱动:2025年医保谈判新增创新药占比首超70%,续约平均降幅收窄至25%以内;国家医保局与卫健委联合出台16条措施,首次增设商业健康保险创新药目录,解决高价药支付痛点,纳入医保后创新药销
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未来20年黄金赛道全景布局:5/10/20年周期产业深度分析与核心标的(附标的)
一、核心判断框架:时间维度的产业演进与投资逻辑 (一)周期与赛道匹配原则 1. 短期(5年,2026-2030):政策催化+订单兑现双轮驱动,聚焦低空经济、AI算力、半导体国产替代、新能源储能,年化回报率预计15%-25%,确定性最强。 2. 中期(10年,2031-2035):技术突破+场景规模化共振,聚焦具身智能、生物制造、氢能与长时储能、商业航天,年化回报率预计20%-30%,成长性最优。 3. 长期(20年,2036-2045):范式革命+社会重构,聚焦可控核聚变、脑机接口、量子科技,年
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低空经济万亿赛道深度解析:政策破壁+产业爆发,全产业链机遇与核心标的(附标的)
一、最新重磅政策梳理(国家+地方双轮驱动) (一)国家级政策:从顶层设计到落地执行 1. 法律基石确立:2025年12月新修订《民用航空法》通过,2026年7月1日正式施行,首次增设“发展促进”专章,明确300米以下低空分类分级管理,飞行审批从7天压缩至1小时,同时完善适航审定、飞行管理等核心制度,标志行业发展上升至国家法律层面。 2. 管理架构升级:国家发改委低空经济司于2025年5月正式明确,作为首个国家级统筹机构,负责战略拟定、跨部委协调,推动“全国低空交通一张网”建设,解决长期以来多部门
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脑机接口产业深度梳理:资本引爆商业化拐点 全产业链价值重构(附标的)
一、 核心逻辑:融资破局+技术共振 行业迈入从0到1关键期 强脑科技完成20亿元融资,创下全球脑机接口领域仅次于马斯克Neuralink的融资规模,标志着中国企业正式跻身全球第一梯队,行业发展从科研示范阶段加速迈向医疗落地的产业化元年。 1. 资本与产业双轮驱动:本次融资由IDG、华登国际等顶级资本领投,蓝思科技、领益智造等产业链龙头战略入股,形成“资本输血+产业协同”的格局,不仅为技术研发与量产提供充足弹药,更推动核心供应链整合提速,加速产品从实验室走向市场。 2. 技术路线双轨并行:国内已形
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特朗普退群与扩军计划:国防军工产业链深度梳理及受益标的全解析(附标的)
一、核心观点:单边主义驱动军事扩张 重塑全球地缘与军工格局 特朗普政府推行的大规模退群+军事扩张战略,本质是以“美国优先”为核心,通过退出66个国际组织(含31个联合国实体)削减国际义务,将资源集中于军事领域,试图以绝对军事优势重塑国际规则,维护美国全球霸权地位。 1. 退群规模空前:一次性退出66个国际组织,为美国历史最大规模单边退群行动,核心目的是节省会费并将资金转向军事领域,同时摆脱多边机制约束,强化单边决策能力。 2. 军费增幅创纪录:2027年国防预算计划从1万亿美元增至1.5万亿美元
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储能行业深度梳理:从政策驱动到盈利兑现 非线性爆发下的产业链机遇(附标的)
一、 核心逻辑:三重盈利曲线共振 开启市场化红利新周期 储能行业已告别政策强制驱动的1.0阶段,2025年正式迈入盈利驱动的非线性爆发期。国内全年新增装机量预计达70GW,同比增长60%;全球需求规模攀升至270GWh,增速维持43%高位。行业增长的核心支撑源于三条清晰的盈利曲线,彻底实现从“成本中心”向“利润中心”的转型。 第一条增长曲线是AIDC储能的刚需爆发,AI算力中心24小时不间断运行的特性,使得UPS+储能“双电源”成为设备上架的前置条件。2030年全球AIDC储能锂电出货量有望突破
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海上风电行业深度梳理:双轮驱动下量价齐升 估值洼地待掘金(附标的)
一、 核心逻辑:国内海外双轮共振 开启量价齐升新周期 海上风电行业正迎来需求爆发+供给升级的双重红利,行业景气度迈入上行通道。国内方面,项目审批节奏全面重启,江苏、广东、海南等沿海省份2024年第四季度起集中开工,2025年新增装机量预计达15-17GW,同比增长50-70%,抢装电价政策驱动项目建设刚性提升;“十五五”期间行业将开启新一轮长期增长周期,年新增装机规划稳定在15GW以上。海外市场上,欧洲受能源安全战略与REPowerEU计划推动,2026年起海上风电装机将进入“8GW→31GW”
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锂电产业链周期反转深度解析:供需共振下的受益脉络与核心标的(附标的)
一、核心逻辑总览:从“产能内卷”到“剩者为王”的新周期 锂电产业链历经2023-2024年深度调整,完成刚性产能出清后,2025年正式迎来周期拐点,进入“供需紧平衡+盈利修复”的新发展阶段。其核心驱动逻辑可概括为三大维度: - 需求端二次加速:全球锂电池出货量预计2026年同比增长35%,新能源汽车与储能形成双轮驱动核心动力——2025年1-9月国内新能源汽车销量同比增34.9%,动力电池装车量同比增42.5%;储能领域更是爆发式增长,2025年上半年储能电池出货量同比增128%,前三季度出货量
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卫星互联网产业链深度梳理:中国打响太空资源“战略卡位战”,超20万颗卫星申报(附标的)
一、 核心事件与战略价值研判 我国于2025年12月向国际电信联盟(ITU)提交总计20.3万颗低轨卫星的频轨资源申报,其中无线电创新院牵头的CTC-1、CTC-2星座合计19.34万颗,规模达到此前GW星网与垣信星座总和的7.25倍,标志着我国低轨卫星互联网产业从试验探索阶段正式迈入规模化资源卡位与建设周期。 本次申报凸显三大核心战略意义:一是遵循国际“先到先得”规则,抢占6G时代天地一体化网络的“太空不动产”;二是申报主体多元化,国家队、传统运营商、民营商业航天企业协同参与,释放体制机制突破
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光通信产业全景分析与投资机遇洞察(附核心标的)
一、 行业核心趋势总览 人工智能算力升级与万兆光网建设构成双重增长引擎,光通信产业正处于高速发展阶段,板块估值呈现鲜明的结构性差异。 当前800吉比特规格光模块市场需求规模已攀升至千万级水平,1.6太比特产品进入规模化量产阶段;2025年全球光通信市场规模预计将达到127.3亿美元,同比增幅达60%,2026年全球800吉比特及以上规格光模块需求将达到2025年的2.6倍。 技术演进路径清晰可见,硅光技术实现从辅助应用到核心方案的跨越,共封装光学技术步入商用元年,线性驱动光学方案在短距离传输场景
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量子科技产业链深度梳理与投资策略分析(附标的)
一、核心观点总览 1. 三轨并行发展格局固化:量子通信、量子计算、量子测量三大赛道协同推进,其中量子通信技术成熟度最高、商业化进度最快,2025年市场规模预计突破500亿元;量子计算作为颠覆性算力技术,2025年进入产业化加速期,混合量子-经典计算成为近中期主流商用形态,预计2030年实现大规模商用;量子测量在精密检测、导航等场景快速渗透,长期增长潜力突出。 2. 产业化进程呈明确三段式节奏:行业从“实验室验证”迈向“产业化培育与混合应用”关键转折点,政策、资本、技术三重驱动下,产业链将按上游核
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存储行业产业链深度梳理与投资机遇分析 (附标的)
一、 核心观点:AI驱动景气周期,供需改善叠加自主可控带来发展机遇 1. AI是本轮周期的核心驱动力,需求结构持续优化 AI服务器对存储容量需求显著提升,高带宽内存成为高端算力配置的核心;AI手机、AI PC等终端设备加速高端存储技术渗透。行业呈现结构性增长格局,国际厂商将产能向高附加值产品倾斜。 2. 供需格局持续改善,价格进入上升通道 原厂主动调整产能策略,叠加先进制程扩产周期较长,行业供给弹性下降;2025年Q2现货市场逐步企稳,Q3价格回升,Q4 DRAM/NAND价格预计上调。权威机构
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2026 AI应用落地元年:产业链深度梳理与投资价值全景分析(附标的)
一、核心观点:AI产业迈入“价值兑现”新范式 2026年成为人工智能产业发展的关键分水岭,核心矛盾从上游“算力参数竞赛”全面转向下游“场景价值落地”,产业正式迈入“盈利兑现年”。这一历史性切换背后,是技术、政策、资本三大维度的共振发力,推动AI从“技术可用”走向“规模好用”。 1. 范式迁移:三大核心转变定义产业新阶段 - 定位迁移:AI从辅助效率工具升级为核心生产引擎,“硅基数字员工”以智能体形式纳入企业用工体系,与人类员工组成混合团队,企业核心竞争力转向行业知识与AI技术的融合能力。 - 形
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2026商业航天产业链深度解析:工程商业双爆发,核心标的全景梳理(附标的)
一、核心观点:2026年迈入战略转折期,工程与商业双重兑现 2026年是中国商业航天发展的标志性分水岭,行业逻辑从早期概念探索与资本驱动,全面转向工程化规模化落地与商业模式闭环验证的新阶段。核心矛盾已从“解决运力有无”升级为“极致降低入轨成本”与“推进低轨星座规模化组网”,国家队任务与民营商业化项目交织,全年无明显任务空窗期,形成持续催化效应。 四大核心驱动逻辑 1. 低轨星座组网进入密集部署期:千帆星座2026年计划发射540颗卫星,全年发射次数预计从2025年的3次跃升至数十次,高度依赖民营
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模拟芯片产业链深度分析:地缘+周期+需求三重共振,国产替代黄金机遇(附标的)
一、核心逻辑共振:开启国产模拟芯片确定性上行周期 模拟芯片作为电子产业“基石”,正迎来地缘政治催化、产业周期反转、高端需求爆发的三重共振,国产化率仅10%的现状与千亿级替代空间形成强烈反差,行业进入历史性投资窗口期。 (一)地缘政治倒逼:反制措施加速替代进程 - 事件驱动:美国拟2027年对华半导体加征关税,中方外交部明确“坚决反制”,商务部于2025年9月13日正式对TI、ADI、博通、安森美等美企发起反倾销调查,调查期至2026年9月,为国产替代奠定政策基础。 - 市场格局:全球模拟芯片市场
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创新药产业链深度分析:政策红利+全球出海双轮驱动,黄金赛道价值重构(附标的)
一、核心政策梳理:全链条支持体系落地,红利持续释放 (一)国家级政策突破:从研发到支付的全方位赋能 1. 审评审批全面提速:2025年创新药IND审评压缩至30个工作日,上市申请时限从120天降至45天,与FDA、EMA接轨;境外临床急需药品审评周期缩短至6个月,全球同步研发申报通道畅通。 2. 医保与商保双轮驱动:2025年医保谈判新增创新药占比首超70%,续约平均降幅收窄至25%以内;国家医保局与卫健委联合出台16条措施,首次增设商业健康保险创新药目录,解决高价药支付痛点,纳入医保后创新药销
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未来20年黄金赛道全景布局:5/10/20年周期产业深度分析与核心标的(附标的)
一、核心判断框架:时间维度的产业演进与投资逻辑 (一)周期与赛道匹配原则 1. 短期(5年,2026-2030):政策催化+订单兑现双轮驱动,聚焦低空经济、AI算力、半导体国产替代、新能源储能,年化回报率预计15%-25%,确定性最强。 2. 中期(10年,2031-2035):技术突破+场景规模化共振,聚焦具身智能、生物制造、氢能与长时储能、商业航天,年化回报率预计20%-30%,成长性最优。 3. 长期(20年,2036-2045):范式革命+社会重构,聚焦可控核聚变、脑机接口、量子科技,年
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低空经济万亿赛道深度解析:政策破壁+产业爆发,全产业链机遇与核心标的(附标的)
一、最新重磅政策梳理(国家+地方双轮驱动) (一)国家级政策:从顶层设计到落地执行 1. 法律基石确立:2025年12月新修订《民用航空法》通过,2026年7月1日正式施行,首次增设“发展促进”专章,明确300米以下低空分类分级管理,飞行审批从7天压缩至1小时,同时完善适航审定、飞行管理等核心制度,标志行业发展上升至国家法律层面。 2. 管理架构升级:国家发改委低空经济司于2025年5月正式明确,作为首个国家级统筹机构,负责战略拟定、跨部委协调,推动“全国低空交通一张网”建设,解决长期以来多部门
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一、 核心逻辑:融资破局+技术共振 行业迈入从0到1关键期 强脑科技完成20亿元融资,创下全球脑机接口领域仅次于马斯克Neuralink的融资规模,标志着中国企业正式跻身全球第一梯队,行业发展从科研示范阶段加速迈向医疗落地的产业化元年。 1. 资本与产业双轮驱动:本次融资由IDG、华登国际等顶级资本领投,蓝思科技、领益智造等产业链龙头战略入股,形成“资本输血+产业协同”的格局,不仅为技术研发与量产提供充足弹药,更推动核心供应链整合提速,加速产品从实验室走向市场。 2. 技术路线双轨并行:国内已形
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一、核心观点:单边主义驱动军事扩张 重塑全球地缘与军工格局 特朗普政府推行的大规模退群+军事扩张战略,本质是以“美国优先”为核心,通过退出66个国际组织(含31个联合国实体)削减国际义务,将资源集中于军事领域,试图以绝对军事优势重塑国际规则,维护美国全球霸权地位。 1. 退群规模空前:一次性退出66个国际组织,为美国历史最大规模单边退群行动,核心目的是节省会费并将资金转向军事领域,同时摆脱多边机制约束,强化单边决策能力。 2. 军费增幅创纪录:2027年国防预算计划从1万亿美元增至1.5万亿美元
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储能行业深度梳理:从政策驱动到盈利兑现 非线性爆发下的产业链机遇(附标的)
一、 核心逻辑:三重盈利曲线共振 开启市场化红利新周期 储能行业已告别政策强制驱动的1.0阶段,2025年正式迈入盈利驱动的非线性爆发期。国内全年新增装机量预计达70GW,同比增长60%;全球需求规模攀升至270GWh,增速维持43%高位。行业增长的核心支撑源于三条清晰的盈利曲线,彻底实现从“成本中心”向“利润中心”的转型。 第一条增长曲线是AIDC储能的刚需爆发,AI算力中心24小时不间断运行的特性,使得UPS+储能“双电源”成为设备上架的前置条件。2030年全球AIDC储能锂电出货量有望突破
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一、 核心逻辑:国内海外双轮共振 开启量价齐升新周期 海上风电行业正迎来需求爆发+供给升级的双重红利,行业景气度迈入上行通道。国内方面,项目审批节奏全面重启,江苏、广东、海南等沿海省份2024年第四季度起集中开工,2025年新增装机量预计达15-17GW,同比增长50-70%,抢装电价政策驱动项目建设刚性提升;“十五五”期间行业将开启新一轮长期增长周期,年新增装机规划稳定在15GW以上。海外市场上,欧洲受能源安全战略与REPowerEU计划推动,2026年起海上风电装机将进入“8GW→31GW”
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一、核心逻辑总览:从“产能内卷”到“剩者为王”的新周期 锂电产业链历经2023-2024年深度调整,完成刚性产能出清后,2025年正式迎来周期拐点,进入“供需紧平衡+盈利修复”的新发展阶段。其核心驱动逻辑可概括为三大维度: - 需求端二次加速:全球锂电池出货量预计2026年同比增长35%,新能源汽车与储能形成双轮驱动核心动力——2025年1-9月国内新能源汽车销量同比增34.9%,动力电池装车量同比增42.5%;储能领域更是爆发式增长,2025年上半年储能电池出货量同比增128%,前三季度出货量
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一、 核心事件与战略价值研判 我国于2025年12月向国际电信联盟(ITU)提交总计20.3万颗低轨卫星的频轨资源申报,其中无线电创新院牵头的CTC-1、CTC-2星座合计19.34万颗,规模达到此前GW星网与垣信星座总和的7.25倍,标志着我国低轨卫星互联网产业从试验探索阶段正式迈入规模化资源卡位与建设周期。 本次申报凸显三大核心战略意义:一是遵循国际“先到先得”规则,抢占6G时代天地一体化网络的“太空不动产”;二是申报主体多元化,国家队、传统运营商、民营商业航天企业协同参与,释放体制机制突破
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一、 行业核心趋势总览 人工智能算力升级与万兆光网建设构成双重增长引擎,光通信产业正处于高速发展阶段,板块估值呈现鲜明的结构性差异。 当前800吉比特规格光模块市场需求规模已攀升至千万级水平,1.6太比特产品进入规模化量产阶段;2025年全球光通信市场规模预计将达到127.3亿美元,同比增幅达60%,2026年全球800吉比特及以上规格光模块需求将达到2025年的2.6倍。 技术演进路径清晰可见,硅光技术实现从辅助应用到核心方案的跨越,共封装光学技术步入商用元年,线性驱动光学方案在短距离传输场景
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一、核心观点总览 1. 三轨并行发展格局固化:量子通信、量子计算、量子测量三大赛道协同推进,其中量子通信技术成熟度最高、商业化进度最快,2025年市场规模预计突破500亿元;量子计算作为颠覆性算力技术,2025年进入产业化加速期,混合量子-经典计算成为近中期主流商用形态,预计2030年实现大规模商用;量子测量在精密检测、导航等场景快速渗透,长期增长潜力突出。 2. 产业化进程呈明确三段式节奏:行业从“实验室验证”迈向“产业化培育与混合应用”关键转折点,政策、资本、技术三重驱动下,产业链将按上游核
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一、 核心观点:AI驱动景气周期,供需改善叠加自主可控带来发展机遇 1. AI是本轮周期的核心驱动力,需求结构持续优化 AI服务器对存储容量需求显著提升,高带宽内存成为高端算力配置的核心;AI手机、AI PC等终端设备加速高端存储技术渗透。行业呈现结构性增长格局,国际厂商将产能向高附加值产品倾斜。 2. 供需格局持续改善,价格进入上升通道 原厂主动调整产能策略,叠加先进制程扩产周期较长,行业供给弹性下降;2025年Q2现货市场逐步企稳,Q3价格回升,Q4 DRAM/NAND价格预计上调。权威机构
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一、核心观点:AI产业迈入“价值兑现”新范式 2026年成为人工智能产业发展的关键分水岭,核心矛盾从上游“算力参数竞赛”全面转向下游“场景价值落地”,产业正式迈入“盈利兑现年”。这一历史性切换背后,是技术、政策、资本三大维度的共振发力,推动AI从“技术可用”走向“规模好用”。 1. 范式迁移:三大核心转变定义产业新阶段 - 定位迁移:AI从辅助效率工具升级为核心生产引擎,“硅基数字员工”以智能体形式纳入企业用工体系,与人类员工组成混合团队,企业核心竞争力转向行业知识与AI技术的融合能力。 - 形
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一、核心观点:2026年迈入战略转折期,工程与商业双重兑现 2026年是中国商业航天发展的标志性分水岭,行业逻辑从早期概念探索与资本驱动,全面转向工程化规模化落地与商业模式闭环验证的新阶段。核心矛盾已从“解决运力有无”升级为“极致降低入轨成本”与“推进低轨星座规模化组网”,国家队任务与民营商业化项目交织,全年无明显任务空窗期,形成持续催化效应。 四大核心驱动逻辑 1. 低轨星座组网进入密集部署期:千帆星座2026年计划发射540颗卫星,全年发射次数预计从2025年的3次跃升至数十次,高度依赖民营
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模拟芯片产业链深度分析:地缘+周期+需求三重共振,国产替代黄金机遇(附标的)
一、核心逻辑共振:开启国产模拟芯片确定性上行周期 模拟芯片作为电子产业“基石”,正迎来地缘政治催化、产业周期反转、高端需求爆发的三重共振,国产化率仅10%的现状与千亿级替代空间形成强烈反差,行业进入历史性投资窗口期。 (一)地缘政治倒逼:反制措施加速替代进程 - 事件驱动:美国拟2027年对华半导体加征关税,中方外交部明确“坚决反制”,商务部于2025年9月13日正式对TI、ADI、博通、安森美等美企发起反倾销调查,调查期至2026年9月,为国产替代奠定政策基础。 - 市场格局:全球模拟芯片市场
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创新药产业链深度分析:政策红利+全球出海双轮驱动,黄金赛道价值重构(附标的)
一、核心政策梳理:全链条支持体系落地,红利持续释放 (一)国家级政策突破:从研发到支付的全方位赋能 1. 审评审批全面提速:2025年创新药IND审评压缩至30个工作日,上市申请时限从120天降至45天,与FDA、EMA接轨;境外临床急需药品审评周期缩短至6个月,全球同步研发申报通道畅通。 2. 医保与商保双轮驱动:2025年医保谈判新增创新药占比首超70%,续约平均降幅收窄至25%以内;国家医保局与卫健委联合出台16条措施,首次增设商业健康保险创新药目录,解决高价药支付痛点,纳入医保后创新药销
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未来20年黄金赛道全景布局:5/10/20年周期产业深度分析与核心标的(附标的)
一、核心判断框架:时间维度的产业演进与投资逻辑 (一)周期与赛道匹配原则 1. 短期(5年,2026-2030):政策催化+订单兑现双轮驱动,聚焦低空经济、AI算力、半导体国产替代、新能源储能,年化回报率预计15%-25%,确定性最强。 2. 中期(10年,2031-2035):技术突破+场景规模化共振,聚焦具身智能、生物制造、氢能与长时储能、商业航天,年化回报率预计20%-30%,成长性最优。 3. 长期(20年,2036-2045):范式革命+社会重构,聚焦可控核聚变、脑机接口、量子科技,年
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低空经济万亿赛道深度解析:政策破壁+产业爆发,全产业链机遇与核心标的(附标的)
一、最新重磅政策梳理(国家+地方双轮驱动) (一)国家级政策:从顶层设计到落地执行 1. 法律基石确立:2025年12月新修订《民用航空法》通过,2026年7月1日正式施行,首次增设“发展促进”专章,明确300米以下低空分类分级管理,飞行审批从7天压缩至1小时,同时完善适航审定、飞行管理等核心制度,标志行业发展上升至国家法律层面。 2. 管理架构升级:国家发改委低空经济司于2025年5月正式明确,作为首个国家级统筹机构,负责战略拟定、跨部委协调,推动“全国低空交通一张网”建设,解决长期以来多部门
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脑机接口产业深度梳理:资本引爆商业化拐点 全产业链价值重构(附标的)
一、 核心逻辑:融资破局+技术共振 行业迈入从0到1关键期 强脑科技完成20亿元融资,创下全球脑机接口领域仅次于马斯克Neuralink的融资规模,标志着中国企业正式跻身全球第一梯队,行业发展从科研示范阶段加速迈向医疗落地的产业化元年。 1. 资本与产业双轮驱动:本次融资由IDG、华登国际等顶级资本领投,蓝思科技、领益智造等产业链龙头战略入股,形成“资本输血+产业协同”的格局,不仅为技术研发与量产提供充足弹药,更推动核心供应链整合提速,加速产品从实验室走向市场。 2. 技术路线双轨并行:国内已形
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特朗普退群与扩军计划:国防军工产业链深度梳理及受益标的全解析(附标的)
一、核心观点:单边主义驱动军事扩张 重塑全球地缘与军工格局 特朗普政府推行的大规模退群+军事扩张战略,本质是以“美国优先”为核心,通过退出66个国际组织(含31个联合国实体)削减国际义务,将资源集中于军事领域,试图以绝对军事优势重塑国际规则,维护美国全球霸权地位。 1. 退群规模空前:一次性退出66个国际组织,为美国历史最大规模单边退群行动,核心目的是节省会费并将资金转向军事领域,同时摆脱多边机制约束,强化单边决策能力。 2. 军费增幅创纪录:2027年国防预算计划从1万亿美元增至1.5万亿美元
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储能行业深度梳理:从政策驱动到盈利兑现 非线性爆发下的产业链机遇(附标的)
一、 核心逻辑:三重盈利曲线共振 开启市场化红利新周期 储能行业已告别政策强制驱动的1.0阶段,2025年正式迈入盈利驱动的非线性爆发期。国内全年新增装机量预计达70GW,同比增长60%;全球需求规模攀升至270GWh,增速维持43%高位。行业增长的核心支撑源于三条清晰的盈利曲线,彻底实现从“成本中心”向“利润中心”的转型。 第一条增长曲线是AIDC储能的刚需爆发,AI算力中心24小时不间断运行的特性,使得UPS+储能“双电源”成为设备上架的前置条件。2030年全球AIDC储能锂电出货量有望突破
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海上风电行业深度梳理:双轮驱动下量价齐升 估值洼地待掘金(附标的)
一、 核心逻辑:国内海外双轮共振 开启量价齐升新周期 海上风电行业正迎来需求爆发+供给升级的双重红利,行业景气度迈入上行通道。国内方面,项目审批节奏全面重启,江苏、广东、海南等沿海省份2024年第四季度起集中开工,2025年新增装机量预计达15-17GW,同比增长50-70%,抢装电价政策驱动项目建设刚性提升;“十五五”期间行业将开启新一轮长期增长周期,年新增装机规划稳定在15GW以上。海外市场上,欧洲受能源安全战略与REPowerEU计划推动,2026年起海上风电装机将进入“8GW→31GW”
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锂电产业链周期反转深度解析:供需共振下的受益脉络与核心标的(附标的)
一、核心逻辑总览:从“产能内卷”到“剩者为王”的新周期 锂电产业链历经2023-2024年深度调整,完成刚性产能出清后,2025年正式迎来周期拐点,进入“供需紧平衡+盈利修复”的新发展阶段。其核心驱动逻辑可概括为三大维度: - 需求端二次加速:全球锂电池出货量预计2026年同比增长35%,新能源汽车与储能形成双轮驱动核心动力——2025年1-9月国内新能源汽车销量同比增34.9%,动力电池装车量同比增42.5%;储能领域更是爆发式增长,2025年上半年储能电池出货量同比增128%,前三季度出货量
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卫星互联网产业链深度梳理:中国打响太空资源“战略卡位战”,超20万颗卫星申报(附标的)
一、 核心事件与战略价值研判 我国于2025年12月向国际电信联盟(ITU)提交总计20.3万颗低轨卫星的频轨资源申报,其中无线电创新院牵头的CTC-1、CTC-2星座合计19.34万颗,规模达到此前GW星网与垣信星座总和的7.25倍,标志着我国低轨卫星互联网产业从试验探索阶段正式迈入规模化资源卡位与建设周期。 本次申报凸显三大核心战略意义:一是遵循国际“先到先得”规则,抢占6G时代天地一体化网络的“太空不动产”;二是申报主体多元化,国家队、传统运营商、民营商业航天企业协同参与,释放体制机制突破
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光通信产业全景分析与投资机遇洞察(附核心标的)
一、 行业核心趋势总览 人工智能算力升级与万兆光网建设构成双重增长引擎,光通信产业正处于高速发展阶段,板块估值呈现鲜明的结构性差异。 当前800吉比特规格光模块市场需求规模已攀升至千万级水平,1.6太比特产品进入规模化量产阶段;2025年全球光通信市场规模预计将达到127.3亿美元,同比增幅达60%,2026年全球800吉比特及以上规格光模块需求将达到2025年的2.6倍。 技术演进路径清晰可见,硅光技术实现从辅助应用到核心方案的跨越,共封装光学技术步入商用元年,线性驱动光学方案在短距离传输场景
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量子科技产业链深度梳理与投资策略分析(附标的)
一、核心观点总览 1. 三轨并行发展格局固化:量子通信、量子计算、量子测量三大赛道协同推进,其中量子通信技术成熟度最高、商业化进度最快,2025年市场规模预计突破500亿元;量子计算作为颠覆性算力技术,2025年进入产业化加速期,混合量子-经典计算成为近中期主流商用形态,预计2030年实现大规模商用;量子测量在精密检测、导航等场景快速渗透,长期增长潜力突出。 2. 产业化进程呈明确三段式节奏:行业从“实验室验证”迈向“产业化培育与混合应用”关键转折点,政策、资本、技术三重驱动下,产业链将按上游核
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存储行业产业链深度梳理与投资机遇分析 (附标的)
一、 核心观点:AI驱动景气周期,供需改善叠加自主可控带来发展机遇 1. AI是本轮周期的核心驱动力,需求结构持续优化 AI服务器对存储容量需求显著提升,高带宽内存成为高端算力配置的核心;AI手机、AI PC等终端设备加速高端存储技术渗透。行业呈现结构性增长格局,国际厂商将产能向高附加值产品倾斜。 2. 供需格局持续改善,价格进入上升通道 原厂主动调整产能策略,叠加先进制程扩产周期较长,行业供给弹性下降;2025年Q2现货市场逐步企稳,Q3价格回升,Q4 DRAM/NAND价格预计上调。权威机构
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2026 AI应用落地元年:产业链深度梳理与投资价值全景分析(附标的)
一、核心观点:AI产业迈入“价值兑现”新范式 2026年成为人工智能产业发展的关键分水岭,核心矛盾从上游“算力参数竞赛”全面转向下游“场景价值落地”,产业正式迈入“盈利兑现年”。这一历史性切换背后,是技术、政策、资本三大维度的共振发力,推动AI从“技术可用”走向“规模好用”。 1. 范式迁移:三大核心转变定义产业新阶段 - 定位迁移:AI从辅助效率工具升级为核心生产引擎,“硅基数字员工”以智能体形式纳入企业用工体系,与人类员工组成混合团队,企业核心竞争力转向行业知识与AI技术的融合能力。 - 形
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2026商业航天产业链深度解析:工程商业双爆发,核心标的全景梳理(附标的)
一、核心观点:2026年迈入战略转折期,工程与商业双重兑现 2026年是中国商业航天发展的标志性分水岭,行业逻辑从早期概念探索与资本驱动,全面转向工程化规模化落地与商业模式闭环验证的新阶段。核心矛盾已从“解决运力有无”升级为“极致降低入轨成本”与“推进低轨星座规模化组网”,国家队任务与民营商业化项目交织,全年无明显任务空窗期,形成持续催化效应。 四大核心驱动逻辑 1. 低轨星座组网进入密集部署期:千帆星座2026年计划发射540颗卫星,全年发射次数预计从2025年的3次跃升至数十次,高度依赖民营
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模拟芯片产业链深度分析:地缘+周期+需求三重共振,国产替代黄金机遇(附标的)
一、核心逻辑共振:开启国产模拟芯片确定性上行周期 模拟芯片作为电子产业“基石”,正迎来地缘政治催化、产业周期反转、高端需求爆发的三重共振,国产化率仅10%的现状与千亿级替代空间形成强烈反差,行业进入历史性投资窗口期。 (一)地缘政治倒逼:反制措施加速替代进程 - 事件驱动:美国拟2027年对华半导体加征关税,中方外交部明确“坚决反制”,商务部于2025年9月13日正式对TI、ADI、博通、安森美等美企发起反倾销调查,调查期至2026年9月,为国产替代奠定政策基础。 - 市场格局:全球模拟芯片市场
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创新药产业链深度分析:政策红利+全球出海双轮驱动,黄金赛道价值重构(附标的)
一、核心政策梳理:全链条支持体系落地,红利持续释放 (一)国家级政策突破:从研发到支付的全方位赋能 1. 审评审批全面提速:2025年创新药IND审评压缩至30个工作日,上市申请时限从120天降至45天,与FDA、EMA接轨;境外临床急需药品审评周期缩短至6个月,全球同步研发申报通道畅通。 2. 医保与商保双轮驱动:2025年医保谈判新增创新药占比首超70%,续约平均降幅收窄至25%以内;国家医保局与卫健委联合出台16条措施,首次增设商业健康保险创新药目录,解决高价药支付痛点,纳入医保后创新药销
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未来20年黄金赛道全景布局:5/10/20年周期产业深度分析与核心标的(附标的)
一、核心判断框架:时间维度的产业演进与投资逻辑 (一)周期与赛道匹配原则 1. 短期(5年,2026-2030):政策催化+订单兑现双轮驱动,聚焦低空经济、AI算力、半导体国产替代、新能源储能,年化回报率预计15%-25%,确定性最强。 2. 中期(10年,2031-2035):技术突破+场景规模化共振,聚焦具身智能、生物制造、氢能与长时储能、商业航天,年化回报率预计20%-30%,成长性最优。 3. 长期(20年,2036-2045):范式革命+社会重构,聚焦可控核聚变、脑机接口、量子科技,年
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低空经济万亿赛道深度解析:政策破壁+产业爆发,全产业链机遇与核心标的(附标的)
一、最新重磅政策梳理(国家+地方双轮驱动) (一)国家级政策:从顶层设计到落地执行 1. 法律基石确立:2025年12月新修订《民用航空法》通过,2026年7月1日正式施行,首次增设“发展促进”专章,明确300米以下低空分类分级管理,飞行审批从7天压缩至1小时,同时完善适航审定、飞行管理等核心制度,标志行业发展上升至国家法律层面。 2. 管理架构升级:国家发改委低空经济司于2025年5月正式明确,作为首个国家级统筹机构,负责战略拟定、跨部委协调,推动“全国低空交通一张网”建设,解决长期以来多部门
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一、 核心逻辑:融资破局+技术共振 行业迈入从0到1关键期 强脑科技完成20亿元融资,创下全球脑机接口领域仅次于马斯克Neuralink的融资规模,标志着中国企业正式跻身全球第一梯队,行业发展从科研示范阶段加速迈向医疗落地的产业化元年。 1. 资本与产业双轮驱动:本次融资由IDG、华登国际等顶级资本领投,蓝思科技、领益智造等产业链龙头战略入股,形成“资本输血+产业协同”的格局,不仅为技术研发与量产提供充足弹药,更推动核心供应链整合提速,加速产品从实验室走向市场。 2. 技术路线双轨并行:国内已形
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特朗普退群与扩军计划:国防军工产业链深度梳理及受益标的全解析(附标的)
一、核心观点:单边主义驱动军事扩张 重塑全球地缘与军工格局 特朗普政府推行的大规模退群+军事扩张战略,本质是以“美国优先”为核心,通过退出66个国际组织(含31个联合国实体)削减国际义务,将资源集中于军事领域,试图以绝对军事优势重塑国际规则,维护美国全球霸权地位。 1. 退群规模空前:一次性退出66个国际组织,为美国历史最大规模单边退群行动,核心目的是节省会费并将资金转向军事领域,同时摆脱多边机制约束,强化单边决策能力。 2. 军费增幅创纪录:2027年国防预算计划从1万亿美元增至1.5万亿美元
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储能行业深度梳理:从政策驱动到盈利兑现 非线性爆发下的产业链机遇(附标的)
一、 核心逻辑:三重盈利曲线共振 开启市场化红利新周期 储能行业已告别政策强制驱动的1.0阶段,2025年正式迈入盈利驱动的非线性爆发期。国内全年新增装机量预计达70GW,同比增长60%;全球需求规模攀升至270GWh,增速维持43%高位。行业增长的核心支撑源于三条清晰的盈利曲线,彻底实现从“成本中心”向“利润中心”的转型。 第一条增长曲线是AIDC储能的刚需爆发,AI算力中心24小时不间断运行的特性,使得UPS+储能“双电源”成为设备上架的前置条件。2030年全球AIDC储能锂电出货量有望突破
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海上风电行业深度梳理:双轮驱动下量价齐升 估值洼地待掘金(附标的)
一、 核心逻辑:国内海外双轮共振 开启量价齐升新周期 海上风电行业正迎来需求爆发+供给升级的双重红利,行业景气度迈入上行通道。国内方面,项目审批节奏全面重启,江苏、广东、海南等沿海省份2024年第四季度起集中开工,2025年新增装机量预计达15-17GW,同比增长50-70%,抢装电价政策驱动项目建设刚性提升;“十五五”期间行业将开启新一轮长期增长周期,年新增装机规划稳定在15GW以上。海外市场上,欧洲受能源安全战略与REPowerEU计划推动,2026年起海上风电装机将进入“8GW→31GW”
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一、核心逻辑总览:从“产能内卷”到“剩者为王”的新周期 锂电产业链历经2023-2024年深度调整,完成刚性产能出清后,2025年正式迎来周期拐点,进入“供需紧平衡+盈利修复”的新发展阶段。其核心驱动逻辑可概括为三大维度: - 需求端二次加速:全球锂电池出货量预计2026年同比增长35%,新能源汽车与储能形成双轮驱动核心动力——2025年1-9月国内新能源汽车销量同比增34.9%,动力电池装车量同比增42.5%;储能领域更是爆发式增长,2025年上半年储能电池出货量同比增128%,前三季度出货量
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一、 核心事件与战略价值研判 我国于2025年12月向国际电信联盟(ITU)提交总计20.3万颗低轨卫星的频轨资源申报,其中无线电创新院牵头的CTC-1、CTC-2星座合计19.34万颗,规模达到此前GW星网与垣信星座总和的7.25倍,标志着我国低轨卫星互联网产业从试验探索阶段正式迈入规模化资源卡位与建设周期。 本次申报凸显三大核心战略意义:一是遵循国际“先到先得”规则,抢占6G时代天地一体化网络的“太空不动产”;二是申报主体多元化,国家队、传统运营商、民营商业航天企业协同参与,释放体制机制突破
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一、 行业核心趋势总览 人工智能算力升级与万兆光网建设构成双重增长引擎,光通信产业正处于高速发展阶段,板块估值呈现鲜明的结构性差异。 当前800吉比特规格光模块市场需求规模已攀升至千万级水平,1.6太比特产品进入规模化量产阶段;2025年全球光通信市场规模预计将达到127.3亿美元,同比增幅达60%,2026年全球800吉比特及以上规格光模块需求将达到2025年的2.6倍。 技术演进路径清晰可见,硅光技术实现从辅助应用到核心方案的跨越,共封装光学技术步入商用元年,线性驱动光学方案在短距离传输场景
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一、核心观点总览 1. 三轨并行发展格局固化:量子通信、量子计算、量子测量三大赛道协同推进,其中量子通信技术成熟度最高、商业化进度最快,2025年市场规模预计突破500亿元;量子计算作为颠覆性算力技术,2025年进入产业化加速期,混合量子-经典计算成为近中期主流商用形态,预计2030年实现大规模商用;量子测量在精密检测、导航等场景快速渗透,长期增长潜力突出。 2. 产业化进程呈明确三段式节奏:行业从“实验室验证”迈向“产业化培育与混合应用”关键转折点,政策、资本、技术三重驱动下,产业链将按上游核
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一、 核心观点:AI驱动景气周期,供需改善叠加自主可控带来发展机遇 1. AI是本轮周期的核心驱动力,需求结构持续优化 AI服务器对存储容量需求显著提升,高带宽内存成为高端算力配置的核心;AI手机、AI PC等终端设备加速高端存储技术渗透。行业呈现结构性增长格局,国际厂商将产能向高附加值产品倾斜。 2. 供需格局持续改善,价格进入上升通道 原厂主动调整产能策略,叠加先进制程扩产周期较长,行业供给弹性下降;2025年Q2现货市场逐步企稳,Q3价格回升,Q4 DRAM/NAND价格预计上调。权威机构
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2026 AI应用落地元年:产业链深度梳理与投资价值全景分析(附标的)
一、核心观点:AI产业迈入“价值兑现”新范式 2026年成为人工智能产业发展的关键分水岭,核心矛盾从上游“算力参数竞赛”全面转向下游“场景价值落地”,产业正式迈入“盈利兑现年”。这一历史性切换背后,是技术、政策、资本三大维度的共振发力,推动AI从“技术可用”走向“规模好用”。 1. 范式迁移:三大核心转变定义产业新阶段 - 定位迁移:AI从辅助效率工具升级为核心生产引擎,“硅基数字员工”以智能体形式纳入企业用工体系,与人类员工组成混合团队,企业核心竞争力转向行业知识与AI技术的融合能力。 - 形
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2026-01-10 16:20:11
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2026商业航天产业链深度解析:工程商业双爆发,核心标的全景梳理(附标的)
一、核心观点:2026年迈入战略转折期,工程与商业双重兑现 2026年是中国商业航天发展的标志性分水岭,行业逻辑从早期概念探索与资本驱动,全面转向工程化规模化落地与商业模式闭环验证的新阶段。核心矛盾已从“解决运力有无”升级为“极致降低入轨成本”与“推进低轨星座规模化组网”,国家队任务与民营商业化项目交织,全年无明显任务空窗期,形成持续催化效应。 四大核心驱动逻辑 1. 低轨星座组网进入密集部署期:千帆星座2026年计划发射540颗卫星,全年发射次数预计从2025年的3次跃升至数十次,高度依赖民营
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2026-01-10 15:42:53
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模拟芯片产业链深度分析:地缘+周期+需求三重共振,国产替代黄金机遇(附标的)
一、核心逻辑共振:开启国产模拟芯片确定性上行周期 模拟芯片作为电子产业“基石”,正迎来地缘政治催化、产业周期反转、高端需求爆发的三重共振,国产化率仅10%的现状与千亿级替代空间形成强烈反差,行业进入历史性投资窗口期。 (一)地缘政治倒逼:反制措施加速替代进程 - 事件驱动:美国拟2027年对华半导体加征关税,中方外交部明确“坚决反制”,商务部于2025年9月13日正式对TI、ADI、博通、安森美等美企发起反倾销调查,调查期至2026年9月,为国产替代奠定政策基础。 - 市场格局:全球模拟芯片市场
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2026-01-10 15:24:29
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创新药产业链深度分析:政策红利+全球出海双轮驱动,黄金赛道价值重构(附标的)
一、核心政策梳理:全链条支持体系落地,红利持续释放 (一)国家级政策突破:从研发到支付的全方位赋能 1. 审评审批全面提速:2025年创新药IND审评压缩至30个工作日,上市申请时限从120天降至45天,与FDA、EMA接轨;境外临床急需药品审评周期缩短至6个月,全球同步研发申报通道畅通。 2. 医保与商保双轮驱动:2025年医保谈判新增创新药占比首超70%,续约平均降幅收窄至25%以内;国家医保局与卫健委联合出台16条措施,首次增设商业健康保险创新药目录,解决高价药支付痛点,纳入医保后创新药销
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2026-01-10 15:15:21
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未来20年黄金赛道全景布局:5/10/20年周期产业深度分析与核心标的(附标的)
一、核心判断框架:时间维度的产业演进与投资逻辑 (一)周期与赛道匹配原则 1. 短期(5年,2026-2030):政策催化+订单兑现双轮驱动,聚焦低空经济、AI算力、半导体国产替代、新能源储能,年化回报率预计15%-25%,确定性最强。 2. 中期(10年,2031-2035):技术突破+场景规模化共振,聚焦具身智能、生物制造、氢能与长时储能、商业航天,年化回报率预计20%-30%,成长性最优。 3. 长期(20年,2036-2045):范式革命+社会重构,聚焦可控核聚变、脑机接口、量子科技,年
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2026-01-10 15:07:25
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低空经济万亿赛道深度解析:政策破壁+产业爆发,全产业链机遇与核心标的(附标的)
一、最新重磅政策梳理(国家+地方双轮驱动) (一)国家级政策:从顶层设计到落地执行 1. 法律基石确立:2025年12月新修订《民用航空法》通过,2026年7月1日正式施行,首次增设“发展促进”专章,明确300米以下低空分类分级管理,飞行审批从7天压缩至1小时,同时完善适航审定、飞行管理等核心制度,标志行业发展上升至国家法律层面。 2. 管理架构升级:国家发改委低空经济司于2025年5月正式明确,作为首个国家级统筹机构,负责战略拟定、跨部委协调,推动“全国低空交通一张网”建设,解决长期以来多部门
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