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2025-12-03 14:28:24
唯特偶 首覆报告:电子装联材料受益国产替代,新能源新型材料放量可期
唯特偶 首覆报告:电子装联材料受益国产替代,新能源新型材料放量可期 #公司是国内微电子焊料龙头 核心产品为锡焊料和焊接辅料,尤其在锡膏和助焊剂两大细分产销分列全国第一、第二。 #从国产替代到走向全球 1)以锡膏为例,2020年国内50%市场份额在美日外企,公司份额仅7%,替代空间巨大。 2)部分核心产品性能超越海外同行,有望切入海外市场; 3)更高毛利率的焊接辅料有望加速放量,增厚盈利 #消防新材料有望快速起量 公司布局的全氟己酮微胶囊针对封闭空间的快速灭火,适配新能源和AIDC消防场景,前装和
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2025-12-03 14:27:06
Marvell FY26Q3:业绩超预期
Marvell FY26Q3:业绩超预期,宣布收购Celestial AI整合光学I/O技术 #26Q3业绩略超预期。26Q3财报实现营收20.75亿美元,同比+36.8%,环比+3.4%,预期值为20.63亿美元;每股收益为0.76美元,预期值为0.67美元。 #26Q4业绩展望乐观。得益于数据中心产品的强劲需求,预计Q4将实现强劲增长,收入预计为22.0亿美元(+/-5%),预期值为21.91亿美元;非GAAP 每股净收益预计为0.79美元(+/-0.05美元),预期为0.786美元。 #数
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2025-12-03 10:00:03
科沃斯强烈推荐:黑五欧美数据数据超预期增长
【ZX】科沃斯强烈推荐:黑五欧美数据数据超预期增长,机器人全矩阵进击海外市场产品周期开启! [太阳]#强势产品周期由内及外、科沃斯黑五表现亮眼 2025年黑五期间,#科沃斯品牌欧洲GMV同比+75%、美国GMV同比+100%,扫地机&擦窗机断货,添可欧美区域合计也稳中有增,均超出市场预期。 海外滚筒洗地产品渗透方兴未艾、空间仍然巨大。#扫地机海外经营利润率普遍比国内高7~8pcts,黑五数据充分印证了公司将滚筒洗地产品成功迁移到海外,公司海外业务有望复制25年国内业务线的巨大成功及增长弹性,#2
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丰茂股份宇树相关市值最小位置最低标的
【丰茂股份】:宇树相关市值最小位置最低标的,预计26年2亿利润,当前对应PE仅20倍。 1)机器人业务:涉及杭州、重庆、广东等地客户,应用于机器人、机器狗等。公司在皮带传动关节以及减速器油封等方向有合作,预计机器人业务25年收入近亿元,利润水平显著高于主业。 2)此外公司在液冷方向也有进展,可自主生产橡胶/尼龙/TPU/金属管、快接头等,未来拓展阀门/水泵。客户包括比亚迪、小鹏、理想、吉利、大众等新能源汽车客户,以及宁德时代(储能液冷)、浪潮(数据中心)等。海外欧洲、美国客户及大数据运算中心正在
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水羊股份:落地员工持股计划,看好公司成长兑现
水羊股份:落地员工持股计划,看好公司成长兑现 [玫瑰]#事件: 公司公告拟以内部考核制度计提的专项基金5104万元用于员工持股计划,拟面向8名核心高管、212名管理岗核心人员、718名专业岗核心人员分别授予284、2489、2330万份持股份额。 [玫瑰]#员工购股以非交易过户等形式受让。此次员工持股计划受让公司回购的249.5万股股份,占总股本份额的0.64%,受让回购股份价格为20.46元/股。持股计划存续期不超过60个月,锁定期为股票过户至持股计划起的12个月。 [玫瑰]#员工持股计划考核
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德力佳 深度报告:专精风电齿轮箱,融资扩产续华章
【国海电新】德力佳 深度报告:专精风电齿轮箱,融资扩产续华章(11.30) #风电齿轮箱“龙二”、盈利能力领先 德力佳自2017年成立以来专精风电主齿轮箱(增速器),目前产能约4000台,是仅次于南高齿的国内第二大风电齿轮箱供应商。24年全球市占率10.4%、国内市占率16.2%。公司深度绑定金风、三一等核心客户,前五大客户营收占比长期90%以上。凭借稳定的订单和规模化降本,公司盈利能力远高于其他厂商,25H1毛利率、净利率分别达25.4%、15.5%,较南高齿高出7.3pct、13.4pct。
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不要再小觑CCL涨价逻辑,大势不可逆
国金电子】不要再小觑CCL涨价逻辑,大势不可逆 涨价函是难以预测的,但涨价趋势我们坚定看持续到2026年! #我们的观点一如既往: ①AI产业链需求对供需造成挤压 ②铜保持高位水准,今年经历的是结构性需求好,明年有望开启周期性需求驱动的上涨,中长期看多铜仍然是市场普遍预期 ③10月覆铜板集体涨价是覆铜板涨价斜率提升的转折点,从金安国纪的业绩就能看出CCL涨价逻辑开始兑现业绩(历史上金安国纪的涨价兑现就会快于其他A股厂商),后续继续看好CCL持续性涨价。 国金电子樊志远/邓小路
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吉林省官宣“冰雪假”,关注四季度文旅板块机会!
吉林省官宣“冰雪假”,关注四季度文旅板块机会! 事件:近日,吉林省发布通知,明确吉林省今年的“冰雪假期”为12月3日-7日,不挤占寒暑假。义务教育阶段学生全部放假。同时,鼓励机关企事业单位职工带薪休假,陪伴子女参加相关体验活动。 本次冰雪假期,吉林省文旅厅组织全省冬季开放的A级旅游景区171家,具备合格资质、规范运营的滑雪场和滑冰馆(所)39家,实行中小学生免票和家长优惠等政策。 此前,新疆乌鲁木齐、阿勒泰相继官宣冰雪假期,最长可连休9天。浙江、四川、广东佛山等地也在11月积极探索试行中小学“秋
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华阳股份:七元矿正式投产,权益产能增加16.1%
【国联民生能源 周泰团队】华阳股份:七元矿正式投产,权益产能增加16.1% 🔥事件:近日,子公司七元煤业取得了山西省应急管理厅颁发的《安全生产许可证》及山西省能源局生产能力公告,从而七元矿相关证照手续全部齐备,正式转入生产矿井序列。 🌹七元矿投产,贡献储量增幅71.6%、权益产能增幅16.1%。 公司此前可采储量为14.4亿吨、在产核定产能为3590万吨/年、在产权益产能3100万吨/年,七元矿投产后将增加可采储量10.3亿吨、增幅71.6%,增加核定产能500万吨/年,增幅13.9%,增加
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杰瑞股份燃机发电业务正式进军AIDC领域
【杰瑞股份】:燃机发电业务正式进军AIDC领域,“销售规模+业务持续性”是最大增量点! #一、订单亮点总结: 【销售规模】+【业务持续性】是最大亮点。 [太阳]1)销售规模:本次订单,首次明确了将在25-26年产生1亿+美元的销售规模。首次落单销售规模之大超预期。 [太阳]2)销售节奏:我们预计,从供货方面看,27年轮机交付量会高于26年(贝克供应落地)。而26年有该100MW/1亿+美元订单支撑,对27年可以更乐观。(现货代表销售可以马上落地,期货是未来销售) [太阳]3)业务持续性:来自于【
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建议关注联特科技
建议关注联特科技: 公司是谷歌的光模块供应商之一,目前主要提供AOC产品,同时公司与谷歌还有几个项目在合作中,也有望很快落地。 Q3公司业绩环比快速增长,且毛利率达到40%+,主要得益于给海外客户高速光模块的出货。 公司在马来西亚的二期工厂也已经开业,海外产能扩张迅速,在客户侧取得突破的概率较大。 当下股价位置不高,存在预期差,建议关注。 市场受宏观影响较大,但谷歌新模型的效果是摆在眼前的,产业趋势确定性较强。同时建议关注谷歌链其他公司,包括中际旭创等。
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2025-11-27 14:48:45
“反内卷”为盾,需求为矛,化工有望迎来新一轮景气周期
“反内卷”为盾,需求为矛,化工有望迎来新一轮景气周期 [礼物]我们认为在“反内卷”浪潮席卷而来的当下,新一轮供给侧改革呼之欲出,化工行业供需格局有望进一步优化,其中化工行业龙头企业有望凭借更加规范的管理体系、更好的能耗控制水平获得更多市场份额,这是化工行业整体的重大拐点。我们根据国家政策出台顺序先后以及行业自律情况做出以下推荐: [礼物]#推荐标的: ①建议首先增配产品丰富、体量大的龙头公司: 石化(恒力石化、万华化学)、煤化工(华鲁恒升、鲁西化工)、其他白马(新和成、龙佰集团、赛轮轮胎) ②优
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OPEC+周日会议前瞻:预计维持现有产量,聚焦产能评估议题
【OPEC+周日会议前瞻:预计维持现有产量,聚焦产能评估议题】 1、据三位OPEC+消息人士透露,该联盟在即将于周日举行的会议上很可能维持当前石油产量不变。会议重点将转向一项关键的理论性议题——评估成员国的实际石油产能,为未来政策制定提供依据。 2、消息人士指出,本次部长级会议将重点讨论评估各国最大产能的机制,旨在为2027年的产量基线提供参考。这一议题曾在9月份的技术层面会议中进行过初步探讨。 3、根据国际能源署等机构的评估,OPEC+在与部分成员国的协商中面临挑战。例如尼日利亚等国希望提高产
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割草机器人专家交流要点
割草机器人专家交流要点 [太阳]欧洲反倾销分析 起因是瑞典传统龙头富世华家用割草机器人份额被大幅侵蚀,所以搜集资料申请调查,相关部门亦关注到欧洲出现100欧元左右的低价产品,担忧对本土企业造成危害故启动调查。 就影响来看,目前头部品牌布局价格带微妙,500-800欧元并不算绝对意义上的高端产品,但对比100欧左右的产品相对安全;可能仅有九号、科沃斯等有强大法律团队或海外框架组织的成熟企业,可能拿到较优惠税率;新锐企业或中小企业可能面临较高税率。 [太阳]割草机器人市场规模 (1)欧洲:25年智能
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谷歌链暴涨,自研ASIC产业逻辑清晰重点关注
【中泰电子|国产算力】谷歌链暴涨,自研ASIC产业逻辑清晰重点关注❗️ [礼物]谷歌链持续火热,美股博通市值新高❗️ #点评 ⏩谷歌Gemini3能力超预期,自研TPU训练能力大放异彩,OCS可自定义网络拓扑大大提升集群成本和效率。我们认为自研ASIC的成功,有望推动其他互联网大厂加速自研芯片节奏,看好ASIC产业链趋势[玫瑰] ⏩全球AI产业趋势确定,AI是中美竞争的重要方向,csp逐步增加Capex ,硬件算力此前NV在大陆占据9成以上份额,当前自上而下推动替代,将释放巨大弹性。国产链历经2
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唯特偶 首覆报告:电子装联材料受益国产替代,新能源新型材料放量可期
唯特偶 首覆报告:电子装联材料受益国产替代,新能源新型材料放量可期 #公司是国内微电子焊料龙头 核心产品为锡焊料和焊接辅料,尤其在锡膏和助焊剂两大细分产销分列全国第一、第二。 #从国产替代到走向全球 1)以锡膏为例,2020年国内50%市场份额在美日外企,公司份额仅7%,替代空间巨大。 2)部分核心产品性能超越海外同行,有望切入海外市场; 3)更高毛利率的焊接辅料有望加速放量,增厚盈利 #消防新材料有望快速起量 公司布局的全氟己酮微胶囊针对封闭空间的快速灭火,适配新能源和AIDC消防场景,前装和
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Marvell FY26Q3:业绩超预期
Marvell FY26Q3:业绩超预期,宣布收购Celestial AI整合光学I/O技术 #26Q3业绩略超预期。26Q3财报实现营收20.75亿美元,同比+36.8%,环比+3.4%,预期值为20.63亿美元;每股收益为0.76美元,预期值为0.67美元。 #26Q4业绩展望乐观。得益于数据中心产品的强劲需求,预计Q4将实现强劲增长,收入预计为22.0亿美元(+/-5%),预期值为21.91亿美元;非GAAP 每股净收益预计为0.79美元(+/-0.05美元),预期为0.786美元。 #数
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科沃斯强烈推荐:黑五欧美数据数据超预期增长
【ZX】科沃斯强烈推荐:黑五欧美数据数据超预期增长,机器人全矩阵进击海外市场产品周期开启! [太阳]#强势产品周期由内及外、科沃斯黑五表现亮眼 2025年黑五期间,#科沃斯品牌欧洲GMV同比+75%、美国GMV同比+100%,扫地机&擦窗机断货,添可欧美区域合计也稳中有增,均超出市场预期。 海外滚筒洗地产品渗透方兴未艾、空间仍然巨大。#扫地机海外经营利润率普遍比国内高7~8pcts,黑五数据充分印证了公司将滚筒洗地产品成功迁移到海外,公司海外业务有望复制25年国内业务线的巨大成功及增长弹性,#2
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丰茂股份宇树相关市值最小位置最低标的
【丰茂股份】:宇树相关市值最小位置最低标的,预计26年2亿利润,当前对应PE仅20倍。 1)机器人业务:涉及杭州、重庆、广东等地客户,应用于机器人、机器狗等。公司在皮带传动关节以及减速器油封等方向有合作,预计机器人业务25年收入近亿元,利润水平显著高于主业。 2)此外公司在液冷方向也有进展,可自主生产橡胶/尼龙/TPU/金属管、快接头等,未来拓展阀门/水泵。客户包括比亚迪、小鹏、理想、吉利、大众等新能源汽车客户,以及宁德时代(储能液冷)、浪潮(数据中心)等。海外欧洲、美国客户及大数据运算中心正在
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水羊股份:落地员工持股计划,看好公司成长兑现
水羊股份:落地员工持股计划,看好公司成长兑现 [玫瑰]#事件: 公司公告拟以内部考核制度计提的专项基金5104万元用于员工持股计划,拟面向8名核心高管、212名管理岗核心人员、718名专业岗核心人员分别授予284、2489、2330万份持股份额。 [玫瑰]#员工购股以非交易过户等形式受让。此次员工持股计划受让公司回购的249.5万股股份,占总股本份额的0.64%,受让回购股份价格为20.46元/股。持股计划存续期不超过60个月,锁定期为股票过户至持股计划起的12个月。 [玫瑰]#员工持股计划考核
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德力佳 深度报告:专精风电齿轮箱,融资扩产续华章
【国海电新】德力佳 深度报告:专精风电齿轮箱,融资扩产续华章(11.30) #风电齿轮箱“龙二”、盈利能力领先 德力佳自2017年成立以来专精风电主齿轮箱(增速器),目前产能约4000台,是仅次于南高齿的国内第二大风电齿轮箱供应商。24年全球市占率10.4%、国内市占率16.2%。公司深度绑定金风、三一等核心客户,前五大客户营收占比长期90%以上。凭借稳定的订单和规模化降本,公司盈利能力远高于其他厂商,25H1毛利率、净利率分别达25.4%、15.5%,较南高齿高出7.3pct、13.4pct。
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不要再小觑CCL涨价逻辑,大势不可逆
国金电子】不要再小觑CCL涨价逻辑,大势不可逆 涨价函是难以预测的,但涨价趋势我们坚定看持续到2026年! #我们的观点一如既往: ①AI产业链需求对供需造成挤压 ②铜保持高位水准,今年经历的是结构性需求好,明年有望开启周期性需求驱动的上涨,中长期看多铜仍然是市场普遍预期 ③10月覆铜板集体涨价是覆铜板涨价斜率提升的转折点,从金安国纪的业绩就能看出CCL涨价逻辑开始兑现业绩(历史上金安国纪的涨价兑现就会快于其他A股厂商),后续继续看好CCL持续性涨价。 国金电子樊志远/邓小路
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吉林省官宣“冰雪假”,关注四季度文旅板块机会!
吉林省官宣“冰雪假”,关注四季度文旅板块机会! 事件:近日,吉林省发布通知,明确吉林省今年的“冰雪假期”为12月3日-7日,不挤占寒暑假。义务教育阶段学生全部放假。同时,鼓励机关企事业单位职工带薪休假,陪伴子女参加相关体验活动。 本次冰雪假期,吉林省文旅厅组织全省冬季开放的A级旅游景区171家,具备合格资质、规范运营的滑雪场和滑冰馆(所)39家,实行中小学生免票和家长优惠等政策。 此前,新疆乌鲁木齐、阿勒泰相继官宣冰雪假期,最长可连休9天。浙江、四川、广东佛山等地也在11月积极探索试行中小学“秋
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华阳股份:七元矿正式投产,权益产能增加16.1%
【国联民生能源 周泰团队】华阳股份:七元矿正式投产,权益产能增加16.1% 🔥事件:近日,子公司七元煤业取得了山西省应急管理厅颁发的《安全生产许可证》及山西省能源局生产能力公告,从而七元矿相关证照手续全部齐备,正式转入生产矿井序列。 🌹七元矿投产,贡献储量增幅71.6%、权益产能增幅16.1%。 公司此前可采储量为14.4亿吨、在产核定产能为3590万吨/年、在产权益产能3100万吨/年,七元矿投产后将增加可采储量10.3亿吨、增幅71.6%,增加核定产能500万吨/年,增幅13.9%,增加
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杰瑞股份燃机发电业务正式进军AIDC领域
【杰瑞股份】:燃机发电业务正式进军AIDC领域,“销售规模+业务持续性”是最大增量点! #一、订单亮点总结: 【销售规模】+【业务持续性】是最大亮点。 [太阳]1)销售规模:本次订单,首次明确了将在25-26年产生1亿+美元的销售规模。首次落单销售规模之大超预期。 [太阳]2)销售节奏:我们预计,从供货方面看,27年轮机交付量会高于26年(贝克供应落地)。而26年有该100MW/1亿+美元订单支撑,对27年可以更乐观。(现货代表销售可以马上落地,期货是未来销售) [太阳]3)业务持续性:来自于【
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建议关注联特科技
建议关注联特科技: 公司是谷歌的光模块供应商之一,目前主要提供AOC产品,同时公司与谷歌还有几个项目在合作中,也有望很快落地。 Q3公司业绩环比快速增长,且毛利率达到40%+,主要得益于给海外客户高速光模块的出货。 公司在马来西亚的二期工厂也已经开业,海外产能扩张迅速,在客户侧取得突破的概率较大。 当下股价位置不高,存在预期差,建议关注。 市场受宏观影响较大,但谷歌新模型的效果是摆在眼前的,产业趋势确定性较强。同时建议关注谷歌链其他公司,包括中际旭创等。
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“反内卷”为盾,需求为矛,化工有望迎来新一轮景气周期
“反内卷”为盾,需求为矛,化工有望迎来新一轮景气周期 [礼物]我们认为在“反内卷”浪潮席卷而来的当下,新一轮供给侧改革呼之欲出,化工行业供需格局有望进一步优化,其中化工行业龙头企业有望凭借更加规范的管理体系、更好的能耗控制水平获得更多市场份额,这是化工行业整体的重大拐点。我们根据国家政策出台顺序先后以及行业自律情况做出以下推荐: [礼物]#推荐标的: ①建议首先增配产品丰富、体量大的龙头公司: 石化(恒力石化、万华化学)、煤化工(华鲁恒升、鲁西化工)、其他白马(新和成、龙佰集团、赛轮轮胎) ②优
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OPEC+周日会议前瞻:预计维持现有产量,聚焦产能评估议题
【OPEC+周日会议前瞻:预计维持现有产量,聚焦产能评估议题】 1、据三位OPEC+消息人士透露,该联盟在即将于周日举行的会议上很可能维持当前石油产量不变。会议重点将转向一项关键的理论性议题——评估成员国的实际石油产能,为未来政策制定提供依据。 2、消息人士指出,本次部长级会议将重点讨论评估各国最大产能的机制,旨在为2027年的产量基线提供参考。这一议题曾在9月份的技术层面会议中进行过初步探讨。 3、根据国际能源署等机构的评估,OPEC+在与部分成员国的协商中面临挑战。例如尼日利亚等国希望提高产
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割草机器人专家交流要点
割草机器人专家交流要点 [太阳]欧洲反倾销分析 起因是瑞典传统龙头富世华家用割草机器人份额被大幅侵蚀,所以搜集资料申请调查,相关部门亦关注到欧洲出现100欧元左右的低价产品,担忧对本土企业造成危害故启动调查。 就影响来看,目前头部品牌布局价格带微妙,500-800欧元并不算绝对意义上的高端产品,但对比100欧左右的产品相对安全;可能仅有九号、科沃斯等有强大法律团队或海外框架组织的成熟企业,可能拿到较优惠税率;新锐企业或中小企业可能面临较高税率。 [太阳]割草机器人市场规模 (1)欧洲:25年智能
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谷歌链暴涨,自研ASIC产业逻辑清晰重点关注
【中泰电子|国产算力】谷歌链暴涨,自研ASIC产业逻辑清晰重点关注❗️ [礼物]谷歌链持续火热,美股博通市值新高❗️ #点评 ⏩谷歌Gemini3能力超预期,自研TPU训练能力大放异彩,OCS可自定义网络拓扑大大提升集群成本和效率。我们认为自研ASIC的成功,有望推动其他互联网大厂加速自研芯片节奏,看好ASIC产业链趋势[玫瑰] ⏩全球AI产业趋势确定,AI是中美竞争的重要方向,csp逐步增加Capex ,硬件算力此前NV在大陆占据9成以上份额,当前自上而下推动替代,将释放巨大弹性。国产链历经2
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唯特偶 首覆报告:电子装联材料受益国产替代,新能源新型材料放量可期
唯特偶 首覆报告:电子装联材料受益国产替代,新能源新型材料放量可期 #公司是国内微电子焊料龙头 核心产品为锡焊料和焊接辅料,尤其在锡膏和助焊剂两大细分产销分列全国第一、第二。 #从国产替代到走向全球 1)以锡膏为例,2020年国内50%市场份额在美日外企,公司份额仅7%,替代空间巨大。 2)部分核心产品性能超越海外同行,有望切入海外市场; 3)更高毛利率的焊接辅料有望加速放量,增厚盈利 #消防新材料有望快速起量 公司布局的全氟己酮微胶囊针对封闭空间的快速灭火,适配新能源和AIDC消防场景,前装和
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Marvell FY26Q3:业绩超预期
Marvell FY26Q3:业绩超预期,宣布收购Celestial AI整合光学I/O技术 #26Q3业绩略超预期。26Q3财报实现营收20.75亿美元,同比+36.8%,环比+3.4%,预期值为20.63亿美元;每股收益为0.76美元,预期值为0.67美元。 #26Q4业绩展望乐观。得益于数据中心产品的强劲需求,预计Q4将实现强劲增长,收入预计为22.0亿美元(+/-5%),预期值为21.91亿美元;非GAAP 每股净收益预计为0.79美元(+/-0.05美元),预期为0.786美元。 #数
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科沃斯强烈推荐:黑五欧美数据数据超预期增长
【ZX】科沃斯强烈推荐:黑五欧美数据数据超预期增长,机器人全矩阵进击海外市场产品周期开启! [太阳]#强势产品周期由内及外、科沃斯黑五表现亮眼 2025年黑五期间,#科沃斯品牌欧洲GMV同比+75%、美国GMV同比+100%,扫地机&擦窗机断货,添可欧美区域合计也稳中有增,均超出市场预期。 海外滚筒洗地产品渗透方兴未艾、空间仍然巨大。#扫地机海外经营利润率普遍比国内高7~8pcts,黑五数据充分印证了公司将滚筒洗地产品成功迁移到海外,公司海外业务有望复制25年国内业务线的巨大成功及增长弹性,#2
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丰茂股份宇树相关市值最小位置最低标的
【丰茂股份】:宇树相关市值最小位置最低标的,预计26年2亿利润,当前对应PE仅20倍。 1)机器人业务:涉及杭州、重庆、广东等地客户,应用于机器人、机器狗等。公司在皮带传动关节以及减速器油封等方向有合作,预计机器人业务25年收入近亿元,利润水平显著高于主业。 2)此外公司在液冷方向也有进展,可自主生产橡胶/尼龙/TPU/金属管、快接头等,未来拓展阀门/水泵。客户包括比亚迪、小鹏、理想、吉利、大众等新能源汽车客户,以及宁德时代(储能液冷)、浪潮(数据中心)等。海外欧洲、美国客户及大数据运算中心正在
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水羊股份:落地员工持股计划,看好公司成长兑现
水羊股份:落地员工持股计划,看好公司成长兑现 [玫瑰]#事件: 公司公告拟以内部考核制度计提的专项基金5104万元用于员工持股计划,拟面向8名核心高管、212名管理岗核心人员、718名专业岗核心人员分别授予284、2489、2330万份持股份额。 [玫瑰]#员工购股以非交易过户等形式受让。此次员工持股计划受让公司回购的249.5万股股份,占总股本份额的0.64%,受让回购股份价格为20.46元/股。持股计划存续期不超过60个月,锁定期为股票过户至持股计划起的12个月。 [玫瑰]#员工持股计划考核
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德力佳 深度报告:专精风电齿轮箱,融资扩产续华章
【国海电新】德力佳 深度报告:专精风电齿轮箱,融资扩产续华章(11.30) #风电齿轮箱“龙二”、盈利能力领先 德力佳自2017年成立以来专精风电主齿轮箱(增速器),目前产能约4000台,是仅次于南高齿的国内第二大风电齿轮箱供应商。24年全球市占率10.4%、国内市占率16.2%。公司深度绑定金风、三一等核心客户,前五大客户营收占比长期90%以上。凭借稳定的订单和规模化降本,公司盈利能力远高于其他厂商,25H1毛利率、净利率分别达25.4%、15.5%,较南高齿高出7.3pct、13.4pct。
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不要再小觑CCL涨价逻辑,大势不可逆
国金电子】不要再小觑CCL涨价逻辑,大势不可逆 涨价函是难以预测的,但涨价趋势我们坚定看持续到2026年! #我们的观点一如既往: ①AI产业链需求对供需造成挤压 ②铜保持高位水准,今年经历的是结构性需求好,明年有望开启周期性需求驱动的上涨,中长期看多铜仍然是市场普遍预期 ③10月覆铜板集体涨价是覆铜板涨价斜率提升的转折点,从金安国纪的业绩就能看出CCL涨价逻辑开始兑现业绩(历史上金安国纪的涨价兑现就会快于其他A股厂商),后续继续看好CCL持续性涨价。 国金电子樊志远/邓小路
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吉林省官宣“冰雪假”,关注四季度文旅板块机会!
吉林省官宣“冰雪假”,关注四季度文旅板块机会! 事件:近日,吉林省发布通知,明确吉林省今年的“冰雪假期”为12月3日-7日,不挤占寒暑假。义务教育阶段学生全部放假。同时,鼓励机关企事业单位职工带薪休假,陪伴子女参加相关体验活动。 本次冰雪假期,吉林省文旅厅组织全省冬季开放的A级旅游景区171家,具备合格资质、规范运营的滑雪场和滑冰馆(所)39家,实行中小学生免票和家长优惠等政策。 此前,新疆乌鲁木齐、阿勒泰相继官宣冰雪假期,最长可连休9天。浙江、四川、广东佛山等地也在11月积极探索试行中小学“秋
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华阳股份:七元矿正式投产,权益产能增加16.1%
【国联民生能源 周泰团队】华阳股份:七元矿正式投产,权益产能增加16.1% 🔥事件:近日,子公司七元煤业取得了山西省应急管理厅颁发的《安全生产许可证》及山西省能源局生产能力公告,从而七元矿相关证照手续全部齐备,正式转入生产矿井序列。 🌹七元矿投产,贡献储量增幅71.6%、权益产能增幅16.1%。 公司此前可采储量为14.4亿吨、在产核定产能为3590万吨/年、在产权益产能3100万吨/年,七元矿投产后将增加可采储量10.3亿吨、增幅71.6%,增加核定产能500万吨/年,增幅13.9%,增加
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杰瑞股份燃机发电业务正式进军AIDC领域
【杰瑞股份】:燃机发电业务正式进军AIDC领域,“销售规模+业务持续性”是最大增量点! #一、订单亮点总结: 【销售规模】+【业务持续性】是最大亮点。 [太阳]1)销售规模:本次订单,首次明确了将在25-26年产生1亿+美元的销售规模。首次落单销售规模之大超预期。 [太阳]2)销售节奏:我们预计,从供货方面看,27年轮机交付量会高于26年(贝克供应落地)。而26年有该100MW/1亿+美元订单支撑,对27年可以更乐观。(现货代表销售可以马上落地,期货是未来销售) [太阳]3)业务持续性:来自于【
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建议关注联特科技
建议关注联特科技: 公司是谷歌的光模块供应商之一,目前主要提供AOC产品,同时公司与谷歌还有几个项目在合作中,也有望很快落地。 Q3公司业绩环比快速增长,且毛利率达到40%+,主要得益于给海外客户高速光模块的出货。 公司在马来西亚的二期工厂也已经开业,海外产能扩张迅速,在客户侧取得突破的概率较大。 当下股价位置不高,存在预期差,建议关注。 市场受宏观影响较大,但谷歌新模型的效果是摆在眼前的,产业趋势确定性较强。同时建议关注谷歌链其他公司,包括中际旭创等。
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“反内卷”为盾,需求为矛,化工有望迎来新一轮景气周期
“反内卷”为盾,需求为矛,化工有望迎来新一轮景气周期 [礼物]我们认为在“反内卷”浪潮席卷而来的当下,新一轮供给侧改革呼之欲出,化工行业供需格局有望进一步优化,其中化工行业龙头企业有望凭借更加规范的管理体系、更好的能耗控制水平获得更多市场份额,这是化工行业整体的重大拐点。我们根据国家政策出台顺序先后以及行业自律情况做出以下推荐: [礼物]#推荐标的: ①建议首先增配产品丰富、体量大的龙头公司: 石化(恒力石化、万华化学)、煤化工(华鲁恒升、鲁西化工)、其他白马(新和成、龙佰集团、赛轮轮胎) ②优
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OPEC+周日会议前瞻:预计维持现有产量,聚焦产能评估议题
【OPEC+周日会议前瞻:预计维持现有产量,聚焦产能评估议题】 1、据三位OPEC+消息人士透露,该联盟在即将于周日举行的会议上很可能维持当前石油产量不变。会议重点将转向一项关键的理论性议题——评估成员国的实际石油产能,为未来政策制定提供依据。 2、消息人士指出,本次部长级会议将重点讨论评估各国最大产能的机制,旨在为2027年的产量基线提供参考。这一议题曾在9月份的技术层面会议中进行过初步探讨。 3、根据国际能源署等机构的评估,OPEC+在与部分成员国的协商中面临挑战。例如尼日利亚等国希望提高产
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割草机器人专家交流要点
割草机器人专家交流要点 [太阳]欧洲反倾销分析 起因是瑞典传统龙头富世华家用割草机器人份额被大幅侵蚀,所以搜集资料申请调查,相关部门亦关注到欧洲出现100欧元左右的低价产品,担忧对本土企业造成危害故启动调查。 就影响来看,目前头部品牌布局价格带微妙,500-800欧元并不算绝对意义上的高端产品,但对比100欧左右的产品相对安全;可能仅有九号、科沃斯等有强大法律团队或海外框架组织的成熟企业,可能拿到较优惠税率;新锐企业或中小企业可能面临较高税率。 [太阳]割草机器人市场规模 (1)欧洲:25年智能
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谷歌链暴涨,自研ASIC产业逻辑清晰重点关注
【中泰电子|国产算力】谷歌链暴涨,自研ASIC产业逻辑清晰重点关注❗️ [礼物]谷歌链持续火热,美股博通市值新高❗️ #点评 ⏩谷歌Gemini3能力超预期,自研TPU训练能力大放异彩,OCS可自定义网络拓扑大大提升集群成本和效率。我们认为自研ASIC的成功,有望推动其他互联网大厂加速自研芯片节奏,看好ASIC产业链趋势[玫瑰] ⏩全球AI产业趋势确定,AI是中美竞争的重要方向,csp逐步增加Capex ,硬件算力此前NV在大陆占据9成以上份额,当前自上而下推动替代,将释放巨大弹性。国产链历经2
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唯特偶 首覆报告:电子装联材料受益国产替代,新能源新型材料放量可期
唯特偶 首覆报告:电子装联材料受益国产替代,新能源新型材料放量可期 #公司是国内微电子焊料龙头 核心产品为锡焊料和焊接辅料,尤其在锡膏和助焊剂两大细分产销分列全国第一、第二。 #从国产替代到走向全球 1)以锡膏为例,2020年国内50%市场份额在美日外企,公司份额仅7%,替代空间巨大。 2)部分核心产品性能超越海外同行,有望切入海外市场; 3)更高毛利率的焊接辅料有望加速放量,增厚盈利 #消防新材料有望快速起量 公司布局的全氟己酮微胶囊针对封闭空间的快速灭火,适配新能源和AIDC消防场景,前装和
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Marvell FY26Q3:业绩超预期
Marvell FY26Q3:业绩超预期,宣布收购Celestial AI整合光学I/O技术 #26Q3业绩略超预期。26Q3财报实现营收20.75亿美元,同比+36.8%,环比+3.4%,预期值为20.63亿美元;每股收益为0.76美元,预期值为0.67美元。 #26Q4业绩展望乐观。得益于数据中心产品的强劲需求,预计Q4将实现强劲增长,收入预计为22.0亿美元(+/-5%),预期值为21.91亿美元;非GAAP 每股净收益预计为0.79美元(+/-0.05美元),预期为0.786美元。 #数
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科沃斯强烈推荐:黑五欧美数据数据超预期增长
【ZX】科沃斯强烈推荐:黑五欧美数据数据超预期增长,机器人全矩阵进击海外市场产品周期开启! [太阳]#强势产品周期由内及外、科沃斯黑五表现亮眼 2025年黑五期间,#科沃斯品牌欧洲GMV同比+75%、美国GMV同比+100%,扫地机&擦窗机断货,添可欧美区域合计也稳中有增,均超出市场预期。 海外滚筒洗地产品渗透方兴未艾、空间仍然巨大。#扫地机海外经营利润率普遍比国内高7~8pcts,黑五数据充分印证了公司将滚筒洗地产品成功迁移到海外,公司海外业务有望复制25年国内业务线的巨大成功及增长弹性,#2
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丰茂股份宇树相关市值最小位置最低标的
【丰茂股份】:宇树相关市值最小位置最低标的,预计26年2亿利润,当前对应PE仅20倍。 1)机器人业务:涉及杭州、重庆、广东等地客户,应用于机器人、机器狗等。公司在皮带传动关节以及减速器油封等方向有合作,预计机器人业务25年收入近亿元,利润水平显著高于主业。 2)此外公司在液冷方向也有进展,可自主生产橡胶/尼龙/TPU/金属管、快接头等,未来拓展阀门/水泵。客户包括比亚迪、小鹏、理想、吉利、大众等新能源汽车客户,以及宁德时代(储能液冷)、浪潮(数据中心)等。海外欧洲、美国客户及大数据运算中心正在
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水羊股份:落地员工持股计划,看好公司成长兑现
水羊股份:落地员工持股计划,看好公司成长兑现 [玫瑰]#事件: 公司公告拟以内部考核制度计提的专项基金5104万元用于员工持股计划,拟面向8名核心高管、212名管理岗核心人员、718名专业岗核心人员分别授予284、2489、2330万份持股份额。 [玫瑰]#员工购股以非交易过户等形式受让。此次员工持股计划受让公司回购的249.5万股股份,占总股本份额的0.64%,受让回购股份价格为20.46元/股。持股计划存续期不超过60个月,锁定期为股票过户至持股计划起的12个月。 [玫瑰]#员工持股计划考核
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德力佳 深度报告:专精风电齿轮箱,融资扩产续华章
【国海电新】德力佳 深度报告:专精风电齿轮箱,融资扩产续华章(11.30) #风电齿轮箱“龙二”、盈利能力领先 德力佳自2017年成立以来专精风电主齿轮箱(增速器),目前产能约4000台,是仅次于南高齿的国内第二大风电齿轮箱供应商。24年全球市占率10.4%、国内市占率16.2%。公司深度绑定金风、三一等核心客户,前五大客户营收占比长期90%以上。凭借稳定的订单和规模化降本,公司盈利能力远高于其他厂商,25H1毛利率、净利率分别达25.4%、15.5%,较南高齿高出7.3pct、13.4pct。
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不要再小觑CCL涨价逻辑,大势不可逆
国金电子】不要再小觑CCL涨价逻辑,大势不可逆 涨价函是难以预测的,但涨价趋势我们坚定看持续到2026年! #我们的观点一如既往: ①AI产业链需求对供需造成挤压 ②铜保持高位水准,今年经历的是结构性需求好,明年有望开启周期性需求驱动的上涨,中长期看多铜仍然是市场普遍预期 ③10月覆铜板集体涨价是覆铜板涨价斜率提升的转折点,从金安国纪的业绩就能看出CCL涨价逻辑开始兑现业绩(历史上金安国纪的涨价兑现就会快于其他A股厂商),后续继续看好CCL持续性涨价。 国金电子樊志远/邓小路
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吉林省官宣“冰雪假”,关注四季度文旅板块机会!
吉林省官宣“冰雪假”,关注四季度文旅板块机会! 事件:近日,吉林省发布通知,明确吉林省今年的“冰雪假期”为12月3日-7日,不挤占寒暑假。义务教育阶段学生全部放假。同时,鼓励机关企事业单位职工带薪休假,陪伴子女参加相关体验活动。 本次冰雪假期,吉林省文旅厅组织全省冬季开放的A级旅游景区171家,具备合格资质、规范运营的滑雪场和滑冰馆(所)39家,实行中小学生免票和家长优惠等政策。 此前,新疆乌鲁木齐、阿勒泰相继官宣冰雪假期,最长可连休9天。浙江、四川、广东佛山等地也在11月积极探索试行中小学“秋
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华阳股份:七元矿正式投产,权益产能增加16.1%
【国联民生能源 周泰团队】华阳股份:七元矿正式投产,权益产能增加16.1% 🔥事件:近日,子公司七元煤业取得了山西省应急管理厅颁发的《安全生产许可证》及山西省能源局生产能力公告,从而七元矿相关证照手续全部齐备,正式转入生产矿井序列。 🌹七元矿投产,贡献储量增幅71.6%、权益产能增幅16.1%。 公司此前可采储量为14.4亿吨、在产核定产能为3590万吨/年、在产权益产能3100万吨/年,七元矿投产后将增加可采储量10.3亿吨、增幅71.6%,增加核定产能500万吨/年,增幅13.9%,增加
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杰瑞股份燃机发电业务正式进军AIDC领域
【杰瑞股份】:燃机发电业务正式进军AIDC领域,“销售规模+业务持续性”是最大增量点! #一、订单亮点总结: 【销售规模】+【业务持续性】是最大亮点。 [太阳]1)销售规模:本次订单,首次明确了将在25-26年产生1亿+美元的销售规模。首次落单销售规模之大超预期。 [太阳]2)销售节奏:我们预计,从供货方面看,27年轮机交付量会高于26年(贝克供应落地)。而26年有该100MW/1亿+美元订单支撑,对27年可以更乐观。(现货代表销售可以马上落地,期货是未来销售) [太阳]3)业务持续性:来自于【
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建议关注联特科技
建议关注联特科技: 公司是谷歌的光模块供应商之一,目前主要提供AOC产品,同时公司与谷歌还有几个项目在合作中,也有望很快落地。 Q3公司业绩环比快速增长,且毛利率达到40%+,主要得益于给海外客户高速光模块的出货。 公司在马来西亚的二期工厂也已经开业,海外产能扩张迅速,在客户侧取得突破的概率较大。 当下股价位置不高,存在预期差,建议关注。 市场受宏观影响较大,但谷歌新模型的效果是摆在眼前的,产业趋势确定性较强。同时建议关注谷歌链其他公司,包括中际旭创等。
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“反内卷”为盾,需求为矛,化工有望迎来新一轮景气周期
“反内卷”为盾,需求为矛,化工有望迎来新一轮景气周期 [礼物]我们认为在“反内卷”浪潮席卷而来的当下,新一轮供给侧改革呼之欲出,化工行业供需格局有望进一步优化,其中化工行业龙头企业有望凭借更加规范的管理体系、更好的能耗控制水平获得更多市场份额,这是化工行业整体的重大拐点。我们根据国家政策出台顺序先后以及行业自律情况做出以下推荐: [礼物]#推荐标的: ①建议首先增配产品丰富、体量大的龙头公司: 石化(恒力石化、万华化学)、煤化工(华鲁恒升、鲁西化工)、其他白马(新和成、龙佰集团、赛轮轮胎) ②优
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OPEC+周日会议前瞻:预计维持现有产量,聚焦产能评估议题
【OPEC+周日会议前瞻:预计维持现有产量,聚焦产能评估议题】 1、据三位OPEC+消息人士透露,该联盟在即将于周日举行的会议上很可能维持当前石油产量不变。会议重点将转向一项关键的理论性议题——评估成员国的实际石油产能,为未来政策制定提供依据。 2、消息人士指出,本次部长级会议将重点讨论评估各国最大产能的机制,旨在为2027年的产量基线提供参考。这一议题曾在9月份的技术层面会议中进行过初步探讨。 3、根据国际能源署等机构的评估,OPEC+在与部分成员国的协商中面临挑战。例如尼日利亚等国希望提高产
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割草机器人专家交流要点
割草机器人专家交流要点 [太阳]欧洲反倾销分析 起因是瑞典传统龙头富世华家用割草机器人份额被大幅侵蚀,所以搜集资料申请调查,相关部门亦关注到欧洲出现100欧元左右的低价产品,担忧对本土企业造成危害故启动调查。 就影响来看,目前头部品牌布局价格带微妙,500-800欧元并不算绝对意义上的高端产品,但对比100欧左右的产品相对安全;可能仅有九号、科沃斯等有强大法律团队或海外框架组织的成熟企业,可能拿到较优惠税率;新锐企业或中小企业可能面临较高税率。 [太阳]割草机器人市场规模 (1)欧洲:25年智能
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谷歌链暴涨,自研ASIC产业逻辑清晰重点关注
【中泰电子|国产算力】谷歌链暴涨,自研ASIC产业逻辑清晰重点关注❗️ [礼物]谷歌链持续火热,美股博通市值新高❗️ #点评 ⏩谷歌Gemini3能力超预期,自研TPU训练能力大放异彩,OCS可自定义网络拓扑大大提升集群成本和效率。我们认为自研ASIC的成功,有望推动其他互联网大厂加速自研芯片节奏,看好ASIC产业链趋势[玫瑰] ⏩全球AI产业趋势确定,AI是中美竞争的重要方向,csp逐步增加Capex ,硬件算力此前NV在大陆占据9成以上份额,当前自上而下推动替代,将释放巨大弹性。国产链历经2
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唯特偶 首覆报告:电子装联材料受益国产替代,新能源新型材料放量可期
唯特偶 首覆报告:电子装联材料受益国产替代,新能源新型材料放量可期 #公司是国内微电子焊料龙头 核心产品为锡焊料和焊接辅料,尤其在锡膏和助焊剂两大细分产销分列全国第一、第二。 #从国产替代到走向全球 1)以锡膏为例,2020年国内50%市场份额在美日外企,公司份额仅7%,替代空间巨大。 2)部分核心产品性能超越海外同行,有望切入海外市场; 3)更高毛利率的焊接辅料有望加速放量,增厚盈利 #消防新材料有望快速起量 公司布局的全氟己酮微胶囊针对封闭空间的快速灭火,适配新能源和AIDC消防场景,前装和
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Marvell FY26Q3:业绩超预期
Marvell FY26Q3:业绩超预期,宣布收购Celestial AI整合光学I/O技术 #26Q3业绩略超预期。26Q3财报实现营收20.75亿美元,同比+36.8%,环比+3.4%,预期值为20.63亿美元;每股收益为0.76美元,预期值为0.67美元。 #26Q4业绩展望乐观。得益于数据中心产品的强劲需求,预计Q4将实现强劲增长,收入预计为22.0亿美元(+/-5%),预期值为21.91亿美元;非GAAP 每股净收益预计为0.79美元(+/-0.05美元),预期为0.786美元。 #数
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科沃斯强烈推荐:黑五欧美数据数据超预期增长
【ZX】科沃斯强烈推荐:黑五欧美数据数据超预期增长,机器人全矩阵进击海外市场产品周期开启! [太阳]#强势产品周期由内及外、科沃斯黑五表现亮眼 2025年黑五期间,#科沃斯品牌欧洲GMV同比+75%、美国GMV同比+100%,扫地机&擦窗机断货,添可欧美区域合计也稳中有增,均超出市场预期。 海外滚筒洗地产品渗透方兴未艾、空间仍然巨大。#扫地机海外经营利润率普遍比国内高7~8pcts,黑五数据充分印证了公司将滚筒洗地产品成功迁移到海外,公司海外业务有望复制25年国内业务线的巨大成功及增长弹性,#2
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丰茂股份宇树相关市值最小位置最低标的
【丰茂股份】:宇树相关市值最小位置最低标的,预计26年2亿利润,当前对应PE仅20倍。 1)机器人业务:涉及杭州、重庆、广东等地客户,应用于机器人、机器狗等。公司在皮带传动关节以及减速器油封等方向有合作,预计机器人业务25年收入近亿元,利润水平显著高于主业。 2)此外公司在液冷方向也有进展,可自主生产橡胶/尼龙/TPU/金属管、快接头等,未来拓展阀门/水泵。客户包括比亚迪、小鹏、理想、吉利、大众等新能源汽车客户,以及宁德时代(储能液冷)、浪潮(数据中心)等。海外欧洲、美国客户及大数据运算中心正在
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水羊股份:落地员工持股计划,看好公司成长兑现
水羊股份:落地员工持股计划,看好公司成长兑现 [玫瑰]#事件: 公司公告拟以内部考核制度计提的专项基金5104万元用于员工持股计划,拟面向8名核心高管、212名管理岗核心人员、718名专业岗核心人员分别授予284、2489、2330万份持股份额。 [玫瑰]#员工购股以非交易过户等形式受让。此次员工持股计划受让公司回购的249.5万股股份,占总股本份额的0.64%,受让回购股份价格为20.46元/股。持股计划存续期不超过60个月,锁定期为股票过户至持股计划起的12个月。 [玫瑰]#员工持股计划考核
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德力佳 深度报告:专精风电齿轮箱,融资扩产续华章
【国海电新】德力佳 深度报告:专精风电齿轮箱,融资扩产续华章(11.30) #风电齿轮箱“龙二”、盈利能力领先 德力佳自2017年成立以来专精风电主齿轮箱(增速器),目前产能约4000台,是仅次于南高齿的国内第二大风电齿轮箱供应商。24年全球市占率10.4%、国内市占率16.2%。公司深度绑定金风、三一等核心客户,前五大客户营收占比长期90%以上。凭借稳定的订单和规模化降本,公司盈利能力远高于其他厂商,25H1毛利率、净利率分别达25.4%、15.5%,较南高齿高出7.3pct、13.4pct。
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不要再小觑CCL涨价逻辑,大势不可逆
国金电子】不要再小觑CCL涨价逻辑,大势不可逆 涨价函是难以预测的,但涨价趋势我们坚定看持续到2026年! #我们的观点一如既往: ①AI产业链需求对供需造成挤压 ②铜保持高位水准,今年经历的是结构性需求好,明年有望开启周期性需求驱动的上涨,中长期看多铜仍然是市场普遍预期 ③10月覆铜板集体涨价是覆铜板涨价斜率提升的转折点,从金安国纪的业绩就能看出CCL涨价逻辑开始兑现业绩(历史上金安国纪的涨价兑现就会快于其他A股厂商),后续继续看好CCL持续性涨价。 国金电子樊志远/邓小路
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吉林省官宣“冰雪假”,关注四季度文旅板块机会!
吉林省官宣“冰雪假”,关注四季度文旅板块机会! 事件:近日,吉林省发布通知,明确吉林省今年的“冰雪假期”为12月3日-7日,不挤占寒暑假。义务教育阶段学生全部放假。同时,鼓励机关企事业单位职工带薪休假,陪伴子女参加相关体验活动。 本次冰雪假期,吉林省文旅厅组织全省冬季开放的A级旅游景区171家,具备合格资质、规范运营的滑雪场和滑冰馆(所)39家,实行中小学生免票和家长优惠等政策。 此前,新疆乌鲁木齐、阿勒泰相继官宣冰雪假期,最长可连休9天。浙江、四川、广东佛山等地也在11月积极探索试行中小学“秋
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华阳股份:七元矿正式投产,权益产能增加16.1%
【国联民生能源 周泰团队】华阳股份:七元矿正式投产,权益产能增加16.1% 🔥事件:近日,子公司七元煤业取得了山西省应急管理厅颁发的《安全生产许可证》及山西省能源局生产能力公告,从而七元矿相关证照手续全部齐备,正式转入生产矿井序列。 🌹七元矿投产,贡献储量增幅71.6%、权益产能增幅16.1%。 公司此前可采储量为14.4亿吨、在产核定产能为3590万吨/年、在产权益产能3100万吨/年,七元矿投产后将增加可采储量10.3亿吨、增幅71.6%,增加核定产能500万吨/年,增幅13.9%,增加
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杰瑞股份燃机发电业务正式进军AIDC领域
【杰瑞股份】:燃机发电业务正式进军AIDC领域,“销售规模+业务持续性”是最大增量点! #一、订单亮点总结: 【销售规模】+【业务持续性】是最大亮点。 [太阳]1)销售规模:本次订单,首次明确了将在25-26年产生1亿+美元的销售规模。首次落单销售规模之大超预期。 [太阳]2)销售节奏:我们预计,从供货方面看,27年轮机交付量会高于26年(贝克供应落地)。而26年有该100MW/1亿+美元订单支撑,对27年可以更乐观。(现货代表销售可以马上落地,期货是未来销售) [太阳]3)业务持续性:来自于【
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建议关注联特科技
建议关注联特科技: 公司是谷歌的光模块供应商之一,目前主要提供AOC产品,同时公司与谷歌还有几个项目在合作中,也有望很快落地。 Q3公司业绩环比快速增长,且毛利率达到40%+,主要得益于给海外客户高速光模块的出货。 公司在马来西亚的二期工厂也已经开业,海外产能扩张迅速,在客户侧取得突破的概率较大。 当下股价位置不高,存在预期差,建议关注。 市场受宏观影响较大,但谷歌新模型的效果是摆在眼前的,产业趋势确定性较强。同时建议关注谷歌链其他公司,包括中际旭创等。
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“反内卷”为盾,需求为矛,化工有望迎来新一轮景气周期
“反内卷”为盾,需求为矛,化工有望迎来新一轮景气周期 [礼物]我们认为在“反内卷”浪潮席卷而来的当下,新一轮供给侧改革呼之欲出,化工行业供需格局有望进一步优化,其中化工行业龙头企业有望凭借更加规范的管理体系、更好的能耗控制水平获得更多市场份额,这是化工行业整体的重大拐点。我们根据国家政策出台顺序先后以及行业自律情况做出以下推荐: [礼物]#推荐标的: ①建议首先增配产品丰富、体量大的龙头公司: 石化(恒力石化、万华化学)、煤化工(华鲁恒升、鲁西化工)、其他白马(新和成、龙佰集团、赛轮轮胎) ②优
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OPEC+周日会议前瞻:预计维持现有产量,聚焦产能评估议题
【OPEC+周日会议前瞻:预计维持现有产量,聚焦产能评估议题】 1、据三位OPEC+消息人士透露,该联盟在即将于周日举行的会议上很可能维持当前石油产量不变。会议重点将转向一项关键的理论性议题——评估成员国的实际石油产能,为未来政策制定提供依据。 2、消息人士指出,本次部长级会议将重点讨论评估各国最大产能的机制,旨在为2027年的产量基线提供参考。这一议题曾在9月份的技术层面会议中进行过初步探讨。 3、根据国际能源署等机构的评估,OPEC+在与部分成员国的协商中面临挑战。例如尼日利亚等国希望提高产
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割草机器人专家交流要点
割草机器人专家交流要点 [太阳]欧洲反倾销分析 起因是瑞典传统龙头富世华家用割草机器人份额被大幅侵蚀,所以搜集资料申请调查,相关部门亦关注到欧洲出现100欧元左右的低价产品,担忧对本土企业造成危害故启动调查。 就影响来看,目前头部品牌布局价格带微妙,500-800欧元并不算绝对意义上的高端产品,但对比100欧左右的产品相对安全;可能仅有九号、科沃斯等有强大法律团队或海外框架组织的成熟企业,可能拿到较优惠税率;新锐企业或中小企业可能面临较高税率。 [太阳]割草机器人市场规模 (1)欧洲:25年智能
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谷歌链暴涨,自研ASIC产业逻辑清晰重点关注
【中泰电子|国产算力】谷歌链暴涨,自研ASIC产业逻辑清晰重点关注❗️ [礼物]谷歌链持续火热,美股博通市值新高❗️ #点评 ⏩谷歌Gemini3能力超预期,自研TPU训练能力大放异彩,OCS可自定义网络拓扑大大提升集群成本和效率。我们认为自研ASIC的成功,有望推动其他互联网大厂加速自研芯片节奏,看好ASIC产业链趋势[玫瑰] ⏩全球AI产业趋势确定,AI是中美竞争的重要方向,csp逐步增加Capex ,硬件算力此前NV在大陆占据9成以上份额,当前自上而下推动替代,将释放巨大弹性。国产链历经2
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唯特偶 首覆报告:电子装联材料受益国产替代,新能源新型材料放量可期
唯特偶 首覆报告:电子装联材料受益国产替代,新能源新型材料放量可期 #公司是国内微电子焊料龙头 核心产品为锡焊料和焊接辅料,尤其在锡膏和助焊剂两大细分产销分列全国第一、第二。 #从国产替代到走向全球 1)以锡膏为例,2020年国内50%市场份额在美日外企,公司份额仅7%,替代空间巨大。 2)部分核心产品性能超越海外同行,有望切入海外市场; 3)更高毛利率的焊接辅料有望加速放量,增厚盈利 #消防新材料有望快速起量 公司布局的全氟己酮微胶囊针对封闭空间的快速灭火,适配新能源和AIDC消防场景,前装和
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Marvell FY26Q3:业绩超预期
Marvell FY26Q3:业绩超预期,宣布收购Celestial AI整合光学I/O技术 #26Q3业绩略超预期。26Q3财报实现营收20.75亿美元,同比+36.8%,环比+3.4%,预期值为20.63亿美元;每股收益为0.76美元,预期值为0.67美元。 #26Q4业绩展望乐观。得益于数据中心产品的强劲需求,预计Q4将实现强劲增长,收入预计为22.0亿美元(+/-5%),预期值为21.91亿美元;非GAAP 每股净收益预计为0.79美元(+/-0.05美元),预期为0.786美元。 #数
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科沃斯强烈推荐:黑五欧美数据数据超预期增长
【ZX】科沃斯强烈推荐:黑五欧美数据数据超预期增长,机器人全矩阵进击海外市场产品周期开启! [太阳]#强势产品周期由内及外、科沃斯黑五表现亮眼 2025年黑五期间,#科沃斯品牌欧洲GMV同比+75%、美国GMV同比+100%,扫地机&擦窗机断货,添可欧美区域合计也稳中有增,均超出市场预期。 海外滚筒洗地产品渗透方兴未艾、空间仍然巨大。#扫地机海外经营利润率普遍比国内高7~8pcts,黑五数据充分印证了公司将滚筒洗地产品成功迁移到海外,公司海外业务有望复制25年国内业务线的巨大成功及增长弹性,#2
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丰茂股份宇树相关市值最小位置最低标的
【丰茂股份】:宇树相关市值最小位置最低标的,预计26年2亿利润,当前对应PE仅20倍。 1)机器人业务:涉及杭州、重庆、广东等地客户,应用于机器人、机器狗等。公司在皮带传动关节以及减速器油封等方向有合作,预计机器人业务25年收入近亿元,利润水平显著高于主业。 2)此外公司在液冷方向也有进展,可自主生产橡胶/尼龙/TPU/金属管、快接头等,未来拓展阀门/水泵。客户包括比亚迪、小鹏、理想、吉利、大众等新能源汽车客户,以及宁德时代(储能液冷)、浪潮(数据中心)等。海外欧洲、美国客户及大数据运算中心正在
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水羊股份:落地员工持股计划,看好公司成长兑现
水羊股份:落地员工持股计划,看好公司成长兑现 [玫瑰]#事件: 公司公告拟以内部考核制度计提的专项基金5104万元用于员工持股计划,拟面向8名核心高管、212名管理岗核心人员、718名专业岗核心人员分别授予284、2489、2330万份持股份额。 [玫瑰]#员工购股以非交易过户等形式受让。此次员工持股计划受让公司回购的249.5万股股份,占总股本份额的0.64%,受让回购股份价格为20.46元/股。持股计划存续期不超过60个月,锁定期为股票过户至持股计划起的12个月。 [玫瑰]#员工持股计划考核
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德力佳 深度报告:专精风电齿轮箱,融资扩产续华章
【国海电新】德力佳 深度报告:专精风电齿轮箱,融资扩产续华章(11.30) #风电齿轮箱“龙二”、盈利能力领先 德力佳自2017年成立以来专精风电主齿轮箱(增速器),目前产能约4000台,是仅次于南高齿的国内第二大风电齿轮箱供应商。24年全球市占率10.4%、国内市占率16.2%。公司深度绑定金风、三一等核心客户,前五大客户营收占比长期90%以上。凭借稳定的订单和规模化降本,公司盈利能力远高于其他厂商,25H1毛利率、净利率分别达25.4%、15.5%,较南高齿高出7.3pct、13.4pct。
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不要再小觑CCL涨价逻辑,大势不可逆
国金电子】不要再小觑CCL涨价逻辑,大势不可逆 涨价函是难以预测的,但涨价趋势我们坚定看持续到2026年! #我们的观点一如既往: ①AI产业链需求对供需造成挤压 ②铜保持高位水准,今年经历的是结构性需求好,明年有望开启周期性需求驱动的上涨,中长期看多铜仍然是市场普遍预期 ③10月覆铜板集体涨价是覆铜板涨价斜率提升的转折点,从金安国纪的业绩就能看出CCL涨价逻辑开始兑现业绩(历史上金安国纪的涨价兑现就会快于其他A股厂商),后续继续看好CCL持续性涨价。 国金电子樊志远/邓小路
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吉林省官宣“冰雪假”,关注四季度文旅板块机会!
吉林省官宣“冰雪假”,关注四季度文旅板块机会! 事件:近日,吉林省发布通知,明确吉林省今年的“冰雪假期”为12月3日-7日,不挤占寒暑假。义务教育阶段学生全部放假。同时,鼓励机关企事业单位职工带薪休假,陪伴子女参加相关体验活动。 本次冰雪假期,吉林省文旅厅组织全省冬季开放的A级旅游景区171家,具备合格资质、规范运营的滑雪场和滑冰馆(所)39家,实行中小学生免票和家长优惠等政策。 此前,新疆乌鲁木齐、阿勒泰相继官宣冰雪假期,最长可连休9天。浙江、四川、广东佛山等地也在11月积极探索试行中小学“秋
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华阳股份:七元矿正式投产,权益产能增加16.1%
【国联民生能源 周泰团队】华阳股份:七元矿正式投产,权益产能增加16.1% 🔥事件:近日,子公司七元煤业取得了山西省应急管理厅颁发的《安全生产许可证》及山西省能源局生产能力公告,从而七元矿相关证照手续全部齐备,正式转入生产矿井序列。 🌹七元矿投产,贡献储量增幅71.6%、权益产能增幅16.1%。 公司此前可采储量为14.4亿吨、在产核定产能为3590万吨/年、在产权益产能3100万吨/年,七元矿投产后将增加可采储量10.3亿吨、增幅71.6%,增加核定产能500万吨/年,增幅13.9%,增加
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杰瑞股份燃机发电业务正式进军AIDC领域
【杰瑞股份】:燃机发电业务正式进军AIDC领域,“销售规模+业务持续性”是最大增量点! #一、订单亮点总结: 【销售规模】+【业务持续性】是最大亮点。 [太阳]1)销售规模:本次订单,首次明确了将在25-26年产生1亿+美元的销售规模。首次落单销售规模之大超预期。 [太阳]2)销售节奏:我们预计,从供货方面看,27年轮机交付量会高于26年(贝克供应落地)。而26年有该100MW/1亿+美元订单支撑,对27年可以更乐观。(现货代表销售可以马上落地,期货是未来销售) [太阳]3)业务持续性:来自于【
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建议关注联特科技
建议关注联特科技: 公司是谷歌的光模块供应商之一,目前主要提供AOC产品,同时公司与谷歌还有几个项目在合作中,也有望很快落地。 Q3公司业绩环比快速增长,且毛利率达到40%+,主要得益于给海外客户高速光模块的出货。 公司在马来西亚的二期工厂也已经开业,海外产能扩张迅速,在客户侧取得突破的概率较大。 当下股价位置不高,存在预期差,建议关注。 市场受宏观影响较大,但谷歌新模型的效果是摆在眼前的,产业趋势确定性较强。同时建议关注谷歌链其他公司,包括中际旭创等。
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“反内卷”为盾,需求为矛,化工有望迎来新一轮景气周期
“反内卷”为盾,需求为矛,化工有望迎来新一轮景气周期 [礼物]我们认为在“反内卷”浪潮席卷而来的当下,新一轮供给侧改革呼之欲出,化工行业供需格局有望进一步优化,其中化工行业龙头企业有望凭借更加规范的管理体系、更好的能耗控制水平获得更多市场份额,这是化工行业整体的重大拐点。我们根据国家政策出台顺序先后以及行业自律情况做出以下推荐: [礼物]#推荐标的: ①建议首先增配产品丰富、体量大的龙头公司: 石化(恒力石化、万华化学)、煤化工(华鲁恒升、鲁西化工)、其他白马(新和成、龙佰集团、赛轮轮胎) ②优
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OPEC+周日会议前瞻:预计维持现有产量,聚焦产能评估议题
【OPEC+周日会议前瞻:预计维持现有产量,聚焦产能评估议题】 1、据三位OPEC+消息人士透露,该联盟在即将于周日举行的会议上很可能维持当前石油产量不变。会议重点将转向一项关键的理论性议题——评估成员国的实际石油产能,为未来政策制定提供依据。 2、消息人士指出,本次部长级会议将重点讨论评估各国最大产能的机制,旨在为2027年的产量基线提供参考。这一议题曾在9月份的技术层面会议中进行过初步探讨。 3、根据国际能源署等机构的评估,OPEC+在与部分成员国的协商中面临挑战。例如尼日利亚等国希望提高产
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割草机器人专家交流要点
割草机器人专家交流要点 [太阳]欧洲反倾销分析 起因是瑞典传统龙头富世华家用割草机器人份额被大幅侵蚀,所以搜集资料申请调查,相关部门亦关注到欧洲出现100欧元左右的低价产品,担忧对本土企业造成危害故启动调查。 就影响来看,目前头部品牌布局价格带微妙,500-800欧元并不算绝对意义上的高端产品,但对比100欧左右的产品相对安全;可能仅有九号、科沃斯等有强大法律团队或海外框架组织的成熟企业,可能拿到较优惠税率;新锐企业或中小企业可能面临较高税率。 [太阳]割草机器人市场规模 (1)欧洲:25年智能
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谷歌链暴涨,自研ASIC产业逻辑清晰重点关注
【中泰电子|国产算力】谷歌链暴涨,自研ASIC产业逻辑清晰重点关注❗️ [礼物]谷歌链持续火热,美股博通市值新高❗️ #点评 ⏩谷歌Gemini3能力超预期,自研TPU训练能力大放异彩,OCS可自定义网络拓扑大大提升集群成本和效率。我们认为自研ASIC的成功,有望推动其他互联网大厂加速自研芯片节奏,看好ASIC产业链趋势[玫瑰] ⏩全球AI产业趋势确定,AI是中美竞争的重要方向,csp逐步增加Capex ,硬件算力此前NV在大陆占据9成以上份额,当前自上而下推动替代,将释放巨大弹性。国产链历经2
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