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2025-09-04 13:56:20
坚定看好思泉新材为这轮散热方向核心龙头
#无惧回调,坚定看好思泉新材为这轮散热方向核心龙头!【国金电子】0904 受市场情绪影响,算力板块出现明显回调,但我们仍旗帜鲜明看好思泉作为散热板块核心龙头,#市场仍存在较大预期差: 1)Rubin 高功率散热难度非常大,目前台系也尚在研发中,思泉目前产品研发、送样测试进度不错;2)液冷是大赛道,后面是大产业趋势,思泉无论是在产能上,还是研发资源、商务资源储备上,均是国内第一梯队;3)除海外客户配套外,思泉也在积极配合国产算力芯片,后续有望导入配套。 市值空间测算: 1)液冷板:300e市场*1
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思泉新材
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2025-09-03 18:59:09
林泰新材:中报首提“电子控制防滑差速器
林泰新材:中报首提“电子控制防滑差速器(ELSD)”,打开电车成长空间!坚定看好百亿公司成长之路! [庆祝]业绩超预期:25H1归母净利润7516万(同比+168%),营收2.05亿元(同比+68%),中报业绩增速现居北交所板块第三! #拓展布局“电子控制防滑差速器(ELSD)”,打开电车领域成长空间!新能源车型电机扭矩响应极快,瞬间大扭矩输出更容易导致驱动轮打滑,ELSD能快速、精准地分配扭矩,确保动力高效传递到路面。 [强]湿式纸基摩擦片为 ELSD 中多片离合器组的重要组成部分,直接决定其
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林泰新材
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2025-09-03 13:24:08
PCB产业更新0903
PCB产业更新0903 1)gb300和rubin方案已经定稿,并且分发给大客户,bianca是唯一量产架构。 2)材料端选择按M8定价,但材料短缺,高于M8规格的材料也可选用,缓解材料供应问题,pcb的标准定价以M8为主,超规格材料由厂商承担额外成本,但厂商利润率足够丰厚,能锁定上游材料架构的厂商有相对超额利润。 3)CoWoP首批测试情况很好,研发组把意向量产时间从26年10月提前到25年11月。这个量产时间可能存在乐观的情况,但内部资源已经开始向CoWoP倾斜。 4)背板进展顺利,背板方案
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9月机器人开启主升,北美机器人出货预期或上修
【国联民生汽车】9月机器人开启主升,北美机器人出货预期或上修 #北美机器人出货预期或上修、9月等待后续等待新方案落地及国内补贴 海外:T链或初步迎来26年出货催化,积极看多;(T链关注Q4新方案落地或出货预期提升;国内链关注新的应用场景或新订单的落地)。 #全面看多机器人板块,9月主升 估值层面-整体零部件估值28倍左右,相较于2024年底部,仅上涨20%-30%,产业趋势明确,估值提升空间大。 产业层面-海外内产业持续有利好。 #细分赛道:建议关注具备一下特征的赛道:价值量高+具备一定壁垒+国
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2025-09-03 07:32:25
稳定币市场动态追踪(0902)
稳定币市场动态追踪(0902) 【国内动态】 (1)云锋金融集团与蚂蚁数科达成战略合作协议。同时,云锋金融集团对Pharos Network Technology Limited进行战略投资。双方将通过Pharos高性能公链平台,共同合规拓展RWA及Web3等领域。 (来源:Wind) (2)中国香港金管局发言人透露,自稳定币条例实施首月,截至8月31日,共有77家机构表达了申请稳定币牌照的意向。 (来源:Wind) (3)港股上市公司德林控股发布公告称,已认购Asseto Holding Li
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新一轮催化期开始,有望趋势性反弹及反转0902
【ZX机器人】新一轮催化期开始,有望趋势性反弹及反转0902 #去年以来轰轰烈烈的机器人行情自9月2号开始(标志事件是北特漫长下跌后的反弹、早于924牛市)、今天看来日历效应不会缺席 #特斯拉发布最新蓝图—宏图计划第四部、马斯克认为未来人形机器人占特斯拉80%价值、且产业链获得加单及量产预期。T链迎来编辑催化,包括最新蓝图中机器人重要性提升、马斯克高度看中机器人价值等,今日国内供应链获得加单预期,我们可以确认到明年Q3周产1k台以上V3版本的量产预期,年化达到5w台,超出市场预期。 #Y公司“自
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和铂医药获GIC举牌!长线耐心资本关注
🔥🔥【和铂医药】:获GIC举牌!长线耐心资本关注,BD领军者潜力无穷!【东吴医药朱国广团队】 [玫瑰]事件:2025年9月2日,新加坡政府投资公司(GIC Private Limited)于以每股均价12.7133港元增持和铂医药-B (02142.HK)约4022.2万股普通股股份,价值约5.11亿港元。增持后,GIC最新持股数目为5397.7万股股份,持仓比例由1.62%升至6.37%。 [玫瑰]本次增持核心并非源自公司资金需求,而是优质资产受长线资本青睐。公司25H1受BD项目不断落地
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科创新源:冷板代工有望份额领先,ASIC有望贡献新弹性
科创新源:冷板代工有望份额领先,ASIC有望贡献新弹性 #液冷板代工预计份额靠前。采用协同制造方式切入台湾头部企业供应链,已就液冷板#关键环节开展代工业务,并顺利推进#液冷板和散热模组客户端产品认证工作。壁垒在于研产销资源布局、对客户研发/商务/采购端的认知、以及CNC加工、焊接、检测等环节的积累,公司布局较早,预计先发优势明显,未来有望占据较高份额。 #ASIC液冷有望贡献新弹性。东莞兆科客户群体已覆盖英特尔、富士康、奇宏、台达、惠普、戴尔等AI产业链头部厂商。奇宏表示出货动能已由GB200/
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2025-09-01 11:36:03
降息预期下,有色风险偏好上行
【华泰金属】降息预期下,有色风险偏好上行 宏观:降息+软着陆,工业品价格或经历“供给扰动下的高位震荡->经济触底后趋势性上行”两个阶段!25Q2有色或开启趋势性普涨周期。 白银> 稀土、钴、钨 > 锡、金、铜铝 > 钼、铅锌 > 锂、镍 1、铜铝价格短期高位震荡 上周价格上行而产需双旺,库存低位累库;美降息预期增强后,市场对于商品价格接受度显著提升。铜铝供给硬约束下,美国软着陆、低库存和流动性之间博弈,商品价格难深跌。25H2铜价和铝价运行中枢或是$9700和2万元。电解铝板块为股息率配置逻辑,
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招金矿业
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英伟达力挺网络、坚定看好通信
[礼物]【9月观点】#英伟达力挺网络、坚定看好【通信】@0901 [太阳]8月以来通信指数+34%,#【业绩&AI进展】超预期 双重驱动。龙头公司:❗️海外链:旭创+63%(净利率超预期)、新易盛+88%(收入超预期)、天孚+88%(净利率超预期);❗️国产链:盛科+78%,锐捷+41%、中兴+33%,长飞+80%等。 ❗️#英伟达:①网络收入超预期2Q-73亿美金同环比+98%/46%,未来3-4万亿美金支出。②跨区域连接Scale-Across和Scale-Up、Scale-Out共同构建A
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2025-08-31 16:42:47
AI服务器电源新雷能&麦格米特更新
【天风电新】AI服务器电源新雷能&麦格米特更新-0831 ——————————— 1、【新雷能】DC-DC电源国内独一档,与ADI合作超预期。 公司与ADI联合开发针对PAC和模拟产品的多相电源解决方案,规划在IDC领域推广。公司既是ADI的供应商,也为客户提供电源解决方案:#合作主要集中在板载三次电源(12V-1V)解决方案层面、二次电源(48V-12V)处小批量送样验证阶段。 1)三次电源: 【技术与研发】核心结构由新雷能主导,效率由公司测试;功率密度和动态响应由ADI负责。 【客户及进展】
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AIDC观点更新:阿里Capex大超预期,继续强call国内AIDC线条-250829
【华泰电新】AIDC观点更新:阿里Capex大超预期,继续强call国内AIDC线条-250829 ⚡阿里今日发布财报,Capex大超预期。此前我们已提示国内大厂资本开支或超预期带来投资机会,阿里此次财报数据得到验证,继续看好国内AIDC线条! ➡今日阿里巴巴集团发布FY26Q1财报,单季度Capex创历史新高 ◆FY26Q1 Capex为386亿元(同比+220%),展现AI需求持续强劲;兑现了2月底对于AI投入的承诺(未来3年投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施) ◆今年以来,阿里云已新
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双登股份
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阿里热度猛升背后的投资机会思考
天风通信 | 周观点更新:阿里热度猛升背后的投资机会思考 1、#第一个层面: 季度Capex 386亿元超预期,三年3800亿Capex坚定不变,#阿里供应链直接受益逻辑自然发酵,同时也注意到相比此前指引3800亿并未有新增上修,但是此前国内算力链预期降的很低,核心供应链如下: #交换机: 锐捷网络、紫光股份、中兴通讯 #服务器: 浪潮、紫光、中兴 #光模块: 华工科技、光迅科技、旭创、新易盛等 #AIDC及算力服务: 万国、润泽、光环、数据港、奥飞、润建、宏景、有方、协创、航锦 #液冷&HVD
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广深铁路上半年净利润11亿,堪比2024年全年
【广深铁路业绩大超预期】上半年净利润11亿,堪比2024年全年。 #铁路客运货运网络资产盈利重估。公司全面拥抱高铁网络,西九龙纳入全国高铁网络后,公司盈利大增,上半年公司广州东至香港西九龙过港直通车、京广-广深港跨线动车组列车,带来直通车和长途跨线动车收入同比增长17%。全国铁路货运路网清算服务的清算单价有所提高,公司收取的货运路网清算服务收入同比增加11%。 #公司成本管控能力“显著”增强。上半年公司成本落后于公司收入增速,成本端管控能力显著提升。 #公司首次出台市值管理方案,明确提出董事长是
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2025-08-28 12:06:19
金盘科技板块催化频现,公司HVDC/SST成长空间巨大
【民生电新】【金盘科技】板块催化频现,公司HVDC/SST成长空间巨大 AIDC/SST变压器卡位第一梯队。海外XAI、亚马逊,国内华为、百度、腾讯、阿里、移动联通电信等客户公司均为核心供应商;谷歌、META、环宇等新客户持续接触。海外头部厂商,国内头部阳光等新入局者加大hvdc/sst技术路线布局力度,金盘头部客户资源、HVDC方案经验、北美产能储备均具备领先优势。董事长带队公司25H1中报交流,HVDC/SST设专门介绍板块,客户持续突破。 海外产能逐步投产,本土化优势明显。海外市场,北美新
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坚定看好思泉新材为这轮散热方向核心龙头
#无惧回调,坚定看好思泉新材为这轮散热方向核心龙头!【国金电子】0904 受市场情绪影响,算力板块出现明显回调,但我们仍旗帜鲜明看好思泉作为散热板块核心龙头,#市场仍存在较大预期差: 1)Rubin 高功率散热难度非常大,目前台系也尚在研发中,思泉目前产品研发、送样测试进度不错;2)液冷是大赛道,后面是大产业趋势,思泉无论是在产能上,还是研发资源、商务资源储备上,均是国内第一梯队;3)除海外客户配套外,思泉也在积极配合国产算力芯片,后续有望导入配套。 市值空间测算: 1)液冷板:300e市场*1
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林泰新材:中报首提“电子控制防滑差速器
林泰新材:中报首提“电子控制防滑差速器(ELSD)”,打开电车成长空间!坚定看好百亿公司成长之路! [庆祝]业绩超预期:25H1归母净利润7516万(同比+168%),营收2.05亿元(同比+68%),中报业绩增速现居北交所板块第三! #拓展布局“电子控制防滑差速器(ELSD)”,打开电车领域成长空间!新能源车型电机扭矩响应极快,瞬间大扭矩输出更容易导致驱动轮打滑,ELSD能快速、精准地分配扭矩,确保动力高效传递到路面。 [强]湿式纸基摩擦片为 ELSD 中多片离合器组的重要组成部分,直接决定其
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PCB产业更新0903
PCB产业更新0903 1)gb300和rubin方案已经定稿,并且分发给大客户,bianca是唯一量产架构。 2)材料端选择按M8定价,但材料短缺,高于M8规格的材料也可选用,缓解材料供应问题,pcb的标准定价以M8为主,超规格材料由厂商承担额外成本,但厂商利润率足够丰厚,能锁定上游材料架构的厂商有相对超额利润。 3)CoWoP首批测试情况很好,研发组把意向量产时间从26年10月提前到25年11月。这个量产时间可能存在乐观的情况,但内部资源已经开始向CoWoP倾斜。 4)背板进展顺利,背板方案
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9月机器人开启主升,北美机器人出货预期或上修
【国联民生汽车】9月机器人开启主升,北美机器人出货预期或上修 #北美机器人出货预期或上修、9月等待后续等待新方案落地及国内补贴 海外:T链或初步迎来26年出货催化,积极看多;(T链关注Q4新方案落地或出货预期提升;国内链关注新的应用场景或新订单的落地)。 #全面看多机器人板块,9月主升 估值层面-整体零部件估值28倍左右,相较于2024年底部,仅上涨20%-30%,产业趋势明确,估值提升空间大。 产业层面-海外内产业持续有利好。 #细分赛道:建议关注具备一下特征的赛道:价值量高+具备一定壁垒+国
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稳定币市场动态追踪(0902)
稳定币市场动态追踪(0902) 【国内动态】 (1)云锋金融集团与蚂蚁数科达成战略合作协议。同时,云锋金融集团对Pharos Network Technology Limited进行战略投资。双方将通过Pharos高性能公链平台,共同合规拓展RWA及Web3等领域。 (来源:Wind) (2)中国香港金管局发言人透露,自稳定币条例实施首月,截至8月31日,共有77家机构表达了申请稳定币牌照的意向。 (来源:Wind) (3)港股上市公司德林控股发布公告称,已认购Asseto Holding Li
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新一轮催化期开始,有望趋势性反弹及反转0902
【ZX机器人】新一轮催化期开始,有望趋势性反弹及反转0902 #去年以来轰轰烈烈的机器人行情自9月2号开始(标志事件是北特漫长下跌后的反弹、早于924牛市)、今天看来日历效应不会缺席 #特斯拉发布最新蓝图—宏图计划第四部、马斯克认为未来人形机器人占特斯拉80%价值、且产业链获得加单及量产预期。T链迎来编辑催化,包括最新蓝图中机器人重要性提升、马斯克高度看中机器人价值等,今日国内供应链获得加单预期,我们可以确认到明年Q3周产1k台以上V3版本的量产预期,年化达到5w台,超出市场预期。 #Y公司“自
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和铂医药获GIC举牌!长线耐心资本关注
🔥🔥【和铂医药】:获GIC举牌!长线耐心资本关注,BD领军者潜力无穷!【东吴医药朱国广团队】 [玫瑰]事件:2025年9月2日,新加坡政府投资公司(GIC Private Limited)于以每股均价12.7133港元增持和铂医药-B (02142.HK)约4022.2万股普通股股份,价值约5.11亿港元。增持后,GIC最新持股数目为5397.7万股股份,持仓比例由1.62%升至6.37%。 [玫瑰]本次增持核心并非源自公司资金需求,而是优质资产受长线资本青睐。公司25H1受BD项目不断落地
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科创新源:冷板代工有望份额领先,ASIC有望贡献新弹性
科创新源:冷板代工有望份额领先,ASIC有望贡献新弹性 #液冷板代工预计份额靠前。采用协同制造方式切入台湾头部企业供应链,已就液冷板#关键环节开展代工业务,并顺利推进#液冷板和散热模组客户端产品认证工作。壁垒在于研产销资源布局、对客户研发/商务/采购端的认知、以及CNC加工、焊接、检测等环节的积累,公司布局较早,预计先发优势明显,未来有望占据较高份额。 #ASIC液冷有望贡献新弹性。东莞兆科客户群体已覆盖英特尔、富士康、奇宏、台达、惠普、戴尔等AI产业链头部厂商。奇宏表示出货动能已由GB200/
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降息预期下,有色风险偏好上行
【华泰金属】降息预期下,有色风险偏好上行 宏观:降息+软着陆,工业品价格或经历“供给扰动下的高位震荡->经济触底后趋势性上行”两个阶段!25Q2有色或开启趋势性普涨周期。 白银> 稀土、钴、钨 > 锡、金、铜铝 > 钼、铅锌 > 锂、镍 1、铜铝价格短期高位震荡 上周价格上行而产需双旺,库存低位累库;美降息预期增强后,市场对于商品价格接受度显著提升。铜铝供给硬约束下,美国软着陆、低库存和流动性之间博弈,商品价格难深跌。25H2铜价和铝价运行中枢或是$9700和2万元。电解铝板块为股息率配置逻辑,
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招金矿业
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英伟达力挺网络、坚定看好通信
[礼物]【9月观点】#英伟达力挺网络、坚定看好【通信】@0901 [太阳]8月以来通信指数+34%,#【业绩&AI进展】超预期 双重驱动。龙头公司:❗️海外链:旭创+63%(净利率超预期)、新易盛+88%(收入超预期)、天孚+88%(净利率超预期);❗️国产链:盛科+78%,锐捷+41%、中兴+33%,长飞+80%等。 ❗️#英伟达:①网络收入超预期2Q-73亿美金同环比+98%/46%,未来3-4万亿美金支出。②跨区域连接Scale-Across和Scale-Up、Scale-Out共同构建A
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中兴通讯
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AI服务器电源新雷能&麦格米特更新
【天风电新】AI服务器电源新雷能&麦格米特更新-0831 ——————————— 1、【新雷能】DC-DC电源国内独一档,与ADI合作超预期。 公司与ADI联合开发针对PAC和模拟产品的多相电源解决方案,规划在IDC领域推广。公司既是ADI的供应商,也为客户提供电源解决方案:#合作主要集中在板载三次电源(12V-1V)解决方案层面、二次电源(48V-12V)处小批量送样验证阶段。 1)三次电源: 【技术与研发】核心结构由新雷能主导,效率由公司测试;功率密度和动态响应由ADI负责。 【客户及进展】
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AIDC观点更新:阿里Capex大超预期,继续强call国内AIDC线条-250829
【华泰电新】AIDC观点更新:阿里Capex大超预期,继续强call国内AIDC线条-250829 ⚡阿里今日发布财报,Capex大超预期。此前我们已提示国内大厂资本开支或超预期带来投资机会,阿里此次财报数据得到验证,继续看好国内AIDC线条! ➡今日阿里巴巴集团发布FY26Q1财报,单季度Capex创历史新高 ◆FY26Q1 Capex为386亿元(同比+220%),展现AI需求持续强劲;兑现了2月底对于AI投入的承诺(未来3年投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施) ◆今年以来,阿里云已新
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阿里热度猛升背后的投资机会思考
天风通信 | 周观点更新:阿里热度猛升背后的投资机会思考 1、#第一个层面: 季度Capex 386亿元超预期,三年3800亿Capex坚定不变,#阿里供应链直接受益逻辑自然发酵,同时也注意到相比此前指引3800亿并未有新增上修,但是此前国内算力链预期降的很低,核心供应链如下: #交换机: 锐捷网络、紫光股份、中兴通讯 #服务器: 浪潮、紫光、中兴 #光模块: 华工科技、光迅科技、旭创、新易盛等 #AIDC及算力服务: 万国、润泽、光环、数据港、奥飞、润建、宏景、有方、协创、航锦 #液冷&HVD
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广深铁路上半年净利润11亿,堪比2024年全年
【广深铁路业绩大超预期】上半年净利润11亿,堪比2024年全年。 #铁路客运货运网络资产盈利重估。公司全面拥抱高铁网络,西九龙纳入全国高铁网络后,公司盈利大增,上半年公司广州东至香港西九龙过港直通车、京广-广深港跨线动车组列车,带来直通车和长途跨线动车收入同比增长17%。全国铁路货运路网清算服务的清算单价有所提高,公司收取的货运路网清算服务收入同比增加11%。 #公司成本管控能力“显著”增强。上半年公司成本落后于公司收入增速,成本端管控能力显著提升。 #公司首次出台市值管理方案,明确提出董事长是
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金盘科技板块催化频现,公司HVDC/SST成长空间巨大
【民生电新】【金盘科技】板块催化频现,公司HVDC/SST成长空间巨大 AIDC/SST变压器卡位第一梯队。海外XAI、亚马逊,国内华为、百度、腾讯、阿里、移动联通电信等客户公司均为核心供应商;谷歌、META、环宇等新客户持续接触。海外头部厂商,国内头部阳光等新入局者加大hvdc/sst技术路线布局力度,金盘头部客户资源、HVDC方案经验、北美产能储备均具备领先优势。董事长带队公司25H1中报交流,HVDC/SST设专门介绍板块,客户持续突破。 海外产能逐步投产,本土化优势明显。海外市场,北美新
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坚定看好思泉新材为这轮散热方向核心龙头
#无惧回调,坚定看好思泉新材为这轮散热方向核心龙头!【国金电子】0904 受市场情绪影响,算力板块出现明显回调,但我们仍旗帜鲜明看好思泉作为散热板块核心龙头,#市场仍存在较大预期差: 1)Rubin 高功率散热难度非常大,目前台系也尚在研发中,思泉目前产品研发、送样测试进度不错;2)液冷是大赛道,后面是大产业趋势,思泉无论是在产能上,还是研发资源、商务资源储备上,均是国内第一梯队;3)除海外客户配套外,思泉也在积极配合国产算力芯片,后续有望导入配套。 市值空间测算: 1)液冷板:300e市场*1
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林泰新材:中报首提“电子控制防滑差速器
林泰新材:中报首提“电子控制防滑差速器(ELSD)”,打开电车成长空间!坚定看好百亿公司成长之路! [庆祝]业绩超预期:25H1归母净利润7516万(同比+168%),营收2.05亿元(同比+68%),中报业绩增速现居北交所板块第三! #拓展布局“电子控制防滑差速器(ELSD)”,打开电车领域成长空间!新能源车型电机扭矩响应极快,瞬间大扭矩输出更容易导致驱动轮打滑,ELSD能快速、精准地分配扭矩,确保动力高效传递到路面。 [强]湿式纸基摩擦片为 ELSD 中多片离合器组的重要组成部分,直接决定其
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PCB产业更新0903
PCB产业更新0903 1)gb300和rubin方案已经定稿,并且分发给大客户,bianca是唯一量产架构。 2)材料端选择按M8定价,但材料短缺,高于M8规格的材料也可选用,缓解材料供应问题,pcb的标准定价以M8为主,超规格材料由厂商承担额外成本,但厂商利润率足够丰厚,能锁定上游材料架构的厂商有相对超额利润。 3)CoWoP首批测试情况很好,研发组把意向量产时间从26年10月提前到25年11月。这个量产时间可能存在乐观的情况,但内部资源已经开始向CoWoP倾斜。 4)背板进展顺利,背板方案
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9月机器人开启主升,北美机器人出货预期或上修
【国联民生汽车】9月机器人开启主升,北美机器人出货预期或上修 #北美机器人出货预期或上修、9月等待后续等待新方案落地及国内补贴 海外:T链或初步迎来26年出货催化,积极看多;(T链关注Q4新方案落地或出货预期提升;国内链关注新的应用场景或新订单的落地)。 #全面看多机器人板块,9月主升 估值层面-整体零部件估值28倍左右,相较于2024年底部,仅上涨20%-30%,产业趋势明确,估值提升空间大。 产业层面-海外内产业持续有利好。 #细分赛道:建议关注具备一下特征的赛道:价值量高+具备一定壁垒+国
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稳定币市场动态追踪(0902)
稳定币市场动态追踪(0902) 【国内动态】 (1)云锋金融集团与蚂蚁数科达成战略合作协议。同时,云锋金融集团对Pharos Network Technology Limited进行战略投资。双方将通过Pharos高性能公链平台,共同合规拓展RWA及Web3等领域。 (来源:Wind) (2)中国香港金管局发言人透露,自稳定币条例实施首月,截至8月31日,共有77家机构表达了申请稳定币牌照的意向。 (来源:Wind) (3)港股上市公司德林控股发布公告称,已认购Asseto Holding Li
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新一轮催化期开始,有望趋势性反弹及反转0902
【ZX机器人】新一轮催化期开始,有望趋势性反弹及反转0902 #去年以来轰轰烈烈的机器人行情自9月2号开始(标志事件是北特漫长下跌后的反弹、早于924牛市)、今天看来日历效应不会缺席 #特斯拉发布最新蓝图—宏图计划第四部、马斯克认为未来人形机器人占特斯拉80%价值、且产业链获得加单及量产预期。T链迎来编辑催化,包括最新蓝图中机器人重要性提升、马斯克高度看中机器人价值等,今日国内供应链获得加单预期,我们可以确认到明年Q3周产1k台以上V3版本的量产预期,年化达到5w台,超出市场预期。 #Y公司“自
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和铂医药获GIC举牌!长线耐心资本关注
🔥🔥【和铂医药】:获GIC举牌!长线耐心资本关注,BD领军者潜力无穷!【东吴医药朱国广团队】 [玫瑰]事件:2025年9月2日,新加坡政府投资公司(GIC Private Limited)于以每股均价12.7133港元增持和铂医药-B (02142.HK)约4022.2万股普通股股份,价值约5.11亿港元。增持后,GIC最新持股数目为5397.7万股股份,持仓比例由1.62%升至6.37%。 [玫瑰]本次增持核心并非源自公司资金需求,而是优质资产受长线资本青睐。公司25H1受BD项目不断落地
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科创新源:冷板代工有望份额领先,ASIC有望贡献新弹性
科创新源:冷板代工有望份额领先,ASIC有望贡献新弹性 #液冷板代工预计份额靠前。采用协同制造方式切入台湾头部企业供应链,已就液冷板#关键环节开展代工业务,并顺利推进#液冷板和散热模组客户端产品认证工作。壁垒在于研产销资源布局、对客户研发/商务/采购端的认知、以及CNC加工、焊接、检测等环节的积累,公司布局较早,预计先发优势明显,未来有望占据较高份额。 #ASIC液冷有望贡献新弹性。东莞兆科客户群体已覆盖英特尔、富士康、奇宏、台达、惠普、戴尔等AI产业链头部厂商。奇宏表示出货动能已由GB200/
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降息预期下,有色风险偏好上行
【华泰金属】降息预期下,有色风险偏好上行 宏观:降息+软着陆,工业品价格或经历“供给扰动下的高位震荡->经济触底后趋势性上行”两个阶段!25Q2有色或开启趋势性普涨周期。 白银> 稀土、钴、钨 > 锡、金、铜铝 > 钼、铅锌 > 锂、镍 1、铜铝价格短期高位震荡 上周价格上行而产需双旺,库存低位累库;美降息预期增强后,市场对于商品价格接受度显著提升。铜铝供给硬约束下,美国软着陆、低库存和流动性之间博弈,商品价格难深跌。25H2铜价和铝价运行中枢或是$9700和2万元。电解铝板块为股息率配置逻辑,
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英伟达力挺网络、坚定看好通信
[礼物]【9月观点】#英伟达力挺网络、坚定看好【通信】@0901 [太阳]8月以来通信指数+34%,#【业绩&AI进展】超预期 双重驱动。龙头公司:❗️海外链:旭创+63%(净利率超预期)、新易盛+88%(收入超预期)、天孚+88%(净利率超预期);❗️国产链:盛科+78%,锐捷+41%、中兴+33%,长飞+80%等。 ❗️#英伟达:①网络收入超预期2Q-73亿美金同环比+98%/46%,未来3-4万亿美金支出。②跨区域连接Scale-Across和Scale-Up、Scale-Out共同构建A
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AI服务器电源新雷能&麦格米特更新
【天风电新】AI服务器电源新雷能&麦格米特更新-0831 ——————————— 1、【新雷能】DC-DC电源国内独一档,与ADI合作超预期。 公司与ADI联合开发针对PAC和模拟产品的多相电源解决方案,规划在IDC领域推广。公司既是ADI的供应商,也为客户提供电源解决方案:#合作主要集中在板载三次电源(12V-1V)解决方案层面、二次电源(48V-12V)处小批量送样验证阶段。 1)三次电源: 【技术与研发】核心结构由新雷能主导,效率由公司测试;功率密度和动态响应由ADI负责。 【客户及进展】
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AIDC观点更新:阿里Capex大超预期,继续强call国内AIDC线条-250829
【华泰电新】AIDC观点更新:阿里Capex大超预期,继续强call国内AIDC线条-250829 ⚡阿里今日发布财报,Capex大超预期。此前我们已提示国内大厂资本开支或超预期带来投资机会,阿里此次财报数据得到验证,继续看好国内AIDC线条! ➡今日阿里巴巴集团发布FY26Q1财报,单季度Capex创历史新高 ◆FY26Q1 Capex为386亿元(同比+220%),展现AI需求持续强劲;兑现了2月底对于AI投入的承诺(未来3年投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施) ◆今年以来,阿里云已新
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阿里热度猛升背后的投资机会思考
天风通信 | 周观点更新:阿里热度猛升背后的投资机会思考 1、#第一个层面: 季度Capex 386亿元超预期,三年3800亿Capex坚定不变,#阿里供应链直接受益逻辑自然发酵,同时也注意到相比此前指引3800亿并未有新增上修,但是此前国内算力链预期降的很低,核心供应链如下: #交换机: 锐捷网络、紫光股份、中兴通讯 #服务器: 浪潮、紫光、中兴 #光模块: 华工科技、光迅科技、旭创、新易盛等 #AIDC及算力服务: 万国、润泽、光环、数据港、奥飞、润建、宏景、有方、协创、航锦 #液冷&HVD
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广深铁路上半年净利润11亿,堪比2024年全年
【广深铁路业绩大超预期】上半年净利润11亿,堪比2024年全年。 #铁路客运货运网络资产盈利重估。公司全面拥抱高铁网络,西九龙纳入全国高铁网络后,公司盈利大增,上半年公司广州东至香港西九龙过港直通车、京广-广深港跨线动车组列车,带来直通车和长途跨线动车收入同比增长17%。全国铁路货运路网清算服务的清算单价有所提高,公司收取的货运路网清算服务收入同比增加11%。 #公司成本管控能力“显著”增强。上半年公司成本落后于公司收入增速,成本端管控能力显著提升。 #公司首次出台市值管理方案,明确提出董事长是
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金盘科技板块催化频现,公司HVDC/SST成长空间巨大
【民生电新】【金盘科技】板块催化频现,公司HVDC/SST成长空间巨大 AIDC/SST变压器卡位第一梯队。海外XAI、亚马逊,国内华为、百度、腾讯、阿里、移动联通电信等客户公司均为核心供应商;谷歌、META、环宇等新客户持续接触。海外头部厂商,国内头部阳光等新入局者加大hvdc/sst技术路线布局力度,金盘头部客户资源、HVDC方案经验、北美产能储备均具备领先优势。董事长带队公司25H1中报交流,HVDC/SST设专门介绍板块,客户持续突破。 海外产能逐步投产,本土化优势明显。海外市场,北美新
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坚定看好思泉新材为这轮散热方向核心龙头
#无惧回调,坚定看好思泉新材为这轮散热方向核心龙头!【国金电子】0904 受市场情绪影响,算力板块出现明显回调,但我们仍旗帜鲜明看好思泉作为散热板块核心龙头,#市场仍存在较大预期差: 1)Rubin 高功率散热难度非常大,目前台系也尚在研发中,思泉目前产品研发、送样测试进度不错;2)液冷是大赛道,后面是大产业趋势,思泉无论是在产能上,还是研发资源、商务资源储备上,均是国内第一梯队;3)除海外客户配套外,思泉也在积极配合国产算力芯片,后续有望导入配套。 市值空间测算: 1)液冷板:300e市场*1
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林泰新材:中报首提“电子控制防滑差速器
林泰新材:中报首提“电子控制防滑差速器(ELSD)”,打开电车成长空间!坚定看好百亿公司成长之路! [庆祝]业绩超预期:25H1归母净利润7516万(同比+168%),营收2.05亿元(同比+68%),中报业绩增速现居北交所板块第三! #拓展布局“电子控制防滑差速器(ELSD)”,打开电车领域成长空间!新能源车型电机扭矩响应极快,瞬间大扭矩输出更容易导致驱动轮打滑,ELSD能快速、精准地分配扭矩,确保动力高效传递到路面。 [强]湿式纸基摩擦片为 ELSD 中多片离合器组的重要组成部分,直接决定其
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PCB产业更新0903
PCB产业更新0903 1)gb300和rubin方案已经定稿,并且分发给大客户,bianca是唯一量产架构。 2)材料端选择按M8定价,但材料短缺,高于M8规格的材料也可选用,缓解材料供应问题,pcb的标准定价以M8为主,超规格材料由厂商承担额外成本,但厂商利润率足够丰厚,能锁定上游材料架构的厂商有相对超额利润。 3)CoWoP首批测试情况很好,研发组把意向量产时间从26年10月提前到25年11月。这个量产时间可能存在乐观的情况,但内部资源已经开始向CoWoP倾斜。 4)背板进展顺利,背板方案
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9月机器人开启主升,北美机器人出货预期或上修
【国联民生汽车】9月机器人开启主升,北美机器人出货预期或上修 #北美机器人出货预期或上修、9月等待后续等待新方案落地及国内补贴 海外:T链或初步迎来26年出货催化,积极看多;(T链关注Q4新方案落地或出货预期提升;国内链关注新的应用场景或新订单的落地)。 #全面看多机器人板块,9月主升 估值层面-整体零部件估值28倍左右,相较于2024年底部,仅上涨20%-30%,产业趋势明确,估值提升空间大。 产业层面-海外内产业持续有利好。 #细分赛道:建议关注具备一下特征的赛道:价值量高+具备一定壁垒+国
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稳定币市场动态追踪(0902)
稳定币市场动态追踪(0902) 【国内动态】 (1)云锋金融集团与蚂蚁数科达成战略合作协议。同时,云锋金融集团对Pharos Network Technology Limited进行战略投资。双方将通过Pharos高性能公链平台,共同合规拓展RWA及Web3等领域。 (来源:Wind) (2)中国香港金管局发言人透露,自稳定币条例实施首月,截至8月31日,共有77家机构表达了申请稳定币牌照的意向。 (来源:Wind) (3)港股上市公司德林控股发布公告称,已认购Asseto Holding Li
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新一轮催化期开始,有望趋势性反弹及反转0902
【ZX机器人】新一轮催化期开始,有望趋势性反弹及反转0902 #去年以来轰轰烈烈的机器人行情自9月2号开始(标志事件是北特漫长下跌后的反弹、早于924牛市)、今天看来日历效应不会缺席 #特斯拉发布最新蓝图—宏图计划第四部、马斯克认为未来人形机器人占特斯拉80%价值、且产业链获得加单及量产预期。T链迎来编辑催化,包括最新蓝图中机器人重要性提升、马斯克高度看中机器人价值等,今日国内供应链获得加单预期,我们可以确认到明年Q3周产1k台以上V3版本的量产预期,年化达到5w台,超出市场预期。 #Y公司“自
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和铂医药获GIC举牌!长线耐心资本关注
🔥🔥【和铂医药】:获GIC举牌!长线耐心资本关注,BD领军者潜力无穷!【东吴医药朱国广团队】 [玫瑰]事件:2025年9月2日,新加坡政府投资公司(GIC Private Limited)于以每股均价12.7133港元增持和铂医药-B (02142.HK)约4022.2万股普通股股份,价值约5.11亿港元。增持后,GIC最新持股数目为5397.7万股股份,持仓比例由1.62%升至6.37%。 [玫瑰]本次增持核心并非源自公司资金需求,而是优质资产受长线资本青睐。公司25H1受BD项目不断落地
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科创新源:冷板代工有望份额领先,ASIC有望贡献新弹性
科创新源:冷板代工有望份额领先,ASIC有望贡献新弹性 #液冷板代工预计份额靠前。采用协同制造方式切入台湾头部企业供应链,已就液冷板#关键环节开展代工业务,并顺利推进#液冷板和散热模组客户端产品认证工作。壁垒在于研产销资源布局、对客户研发/商务/采购端的认知、以及CNC加工、焊接、检测等环节的积累,公司布局较早,预计先发优势明显,未来有望占据较高份额。 #ASIC液冷有望贡献新弹性。东莞兆科客户群体已覆盖英特尔、富士康、奇宏、台达、惠普、戴尔等AI产业链头部厂商。奇宏表示出货动能已由GB200/
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降息预期下,有色风险偏好上行
【华泰金属】降息预期下,有色风险偏好上行 宏观:降息+软着陆,工业品价格或经历“供给扰动下的高位震荡->经济触底后趋势性上行”两个阶段!25Q2有色或开启趋势性普涨周期。 白银> 稀土、钴、钨 > 锡、金、铜铝 > 钼、铅锌 > 锂、镍 1、铜铝价格短期高位震荡 上周价格上行而产需双旺,库存低位累库;美降息预期增强后,市场对于商品价格接受度显著提升。铜铝供给硬约束下,美国软着陆、低库存和流动性之间博弈,商品价格难深跌。25H2铜价和铝价运行中枢或是$9700和2万元。电解铝板块为股息率配置逻辑,
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英伟达力挺网络、坚定看好通信
[礼物]【9月观点】#英伟达力挺网络、坚定看好【通信】@0901 [太阳]8月以来通信指数+34%,#【业绩&AI进展】超预期 双重驱动。龙头公司:❗️海外链:旭创+63%(净利率超预期)、新易盛+88%(收入超预期)、天孚+88%(净利率超预期);❗️国产链:盛科+78%,锐捷+41%、中兴+33%,长飞+80%等。 ❗️#英伟达:①网络收入超预期2Q-73亿美金同环比+98%/46%,未来3-4万亿美金支出。②跨区域连接Scale-Across和Scale-Up、Scale-Out共同构建A
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AI服务器电源新雷能&麦格米特更新
【天风电新】AI服务器电源新雷能&麦格米特更新-0831 ——————————— 1、【新雷能】DC-DC电源国内独一档,与ADI合作超预期。 公司与ADI联合开发针对PAC和模拟产品的多相电源解决方案,规划在IDC领域推广。公司既是ADI的供应商,也为客户提供电源解决方案:#合作主要集中在板载三次电源(12V-1V)解决方案层面、二次电源(48V-12V)处小批量送样验证阶段。 1)三次电源: 【技术与研发】核心结构由新雷能主导,效率由公司测试;功率密度和动态响应由ADI负责。 【客户及进展】
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AIDC观点更新:阿里Capex大超预期,继续强call国内AIDC线条-250829
【华泰电新】AIDC观点更新:阿里Capex大超预期,继续强call国内AIDC线条-250829 ⚡阿里今日发布财报,Capex大超预期。此前我们已提示国内大厂资本开支或超预期带来投资机会,阿里此次财报数据得到验证,继续看好国内AIDC线条! ➡今日阿里巴巴集团发布FY26Q1财报,单季度Capex创历史新高 ◆FY26Q1 Capex为386亿元(同比+220%),展现AI需求持续强劲;兑现了2月底对于AI投入的承诺(未来3年投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施) ◆今年以来,阿里云已新
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阿里热度猛升背后的投资机会思考
天风通信 | 周观点更新:阿里热度猛升背后的投资机会思考 1、#第一个层面: 季度Capex 386亿元超预期,三年3800亿Capex坚定不变,#阿里供应链直接受益逻辑自然发酵,同时也注意到相比此前指引3800亿并未有新增上修,但是此前国内算力链预期降的很低,核心供应链如下: #交换机: 锐捷网络、紫光股份、中兴通讯 #服务器: 浪潮、紫光、中兴 #光模块: 华工科技、光迅科技、旭创、新易盛等 #AIDC及算力服务: 万国、润泽、光环、数据港、奥飞、润建、宏景、有方、协创、航锦 #液冷&HVD
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广深铁路上半年净利润11亿,堪比2024年全年
【广深铁路业绩大超预期】上半年净利润11亿,堪比2024年全年。 #铁路客运货运网络资产盈利重估。公司全面拥抱高铁网络,西九龙纳入全国高铁网络后,公司盈利大增,上半年公司广州东至香港西九龙过港直通车、京广-广深港跨线动车组列车,带来直通车和长途跨线动车收入同比增长17%。全国铁路货运路网清算服务的清算单价有所提高,公司收取的货运路网清算服务收入同比增加11%。 #公司成本管控能力“显著”增强。上半年公司成本落后于公司收入增速,成本端管控能力显著提升。 #公司首次出台市值管理方案,明确提出董事长是
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金盘科技板块催化频现,公司HVDC/SST成长空间巨大
【民生电新】【金盘科技】板块催化频现,公司HVDC/SST成长空间巨大 AIDC/SST变压器卡位第一梯队。海外XAI、亚马逊,国内华为、百度、腾讯、阿里、移动联通电信等客户公司均为核心供应商;谷歌、META、环宇等新客户持续接触。海外头部厂商,国内头部阳光等新入局者加大hvdc/sst技术路线布局力度,金盘头部客户资源、HVDC方案经验、北美产能储备均具备领先优势。董事长带队公司25H1中报交流,HVDC/SST设专门介绍板块,客户持续突破。 海外产能逐步投产,本土化优势明显。海外市场,北美新
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坚定看好思泉新材为这轮散热方向核心龙头
#无惧回调,坚定看好思泉新材为这轮散热方向核心龙头!【国金电子】0904 受市场情绪影响,算力板块出现明显回调,但我们仍旗帜鲜明看好思泉作为散热板块核心龙头,#市场仍存在较大预期差: 1)Rubin 高功率散热难度非常大,目前台系也尚在研发中,思泉目前产品研发、送样测试进度不错;2)液冷是大赛道,后面是大产业趋势,思泉无论是在产能上,还是研发资源、商务资源储备上,均是国内第一梯队;3)除海外客户配套外,思泉也在积极配合国产算力芯片,后续有望导入配套。 市值空间测算: 1)液冷板:300e市场*1
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林泰新材:中报首提“电子控制防滑差速器
林泰新材:中报首提“电子控制防滑差速器(ELSD)”,打开电车成长空间!坚定看好百亿公司成长之路! [庆祝]业绩超预期:25H1归母净利润7516万(同比+168%),营收2.05亿元(同比+68%),中报业绩增速现居北交所板块第三! #拓展布局“电子控制防滑差速器(ELSD)”,打开电车领域成长空间!新能源车型电机扭矩响应极快,瞬间大扭矩输出更容易导致驱动轮打滑,ELSD能快速、精准地分配扭矩,确保动力高效传递到路面。 [强]湿式纸基摩擦片为 ELSD 中多片离合器组的重要组成部分,直接决定其
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PCB产业更新0903
PCB产业更新0903 1)gb300和rubin方案已经定稿,并且分发给大客户,bianca是唯一量产架构。 2)材料端选择按M8定价,但材料短缺,高于M8规格的材料也可选用,缓解材料供应问题,pcb的标准定价以M8为主,超规格材料由厂商承担额外成本,但厂商利润率足够丰厚,能锁定上游材料架构的厂商有相对超额利润。 3)CoWoP首批测试情况很好,研发组把意向量产时间从26年10月提前到25年11月。这个量产时间可能存在乐观的情况,但内部资源已经开始向CoWoP倾斜。 4)背板进展顺利,背板方案
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9月机器人开启主升,北美机器人出货预期或上修
【国联民生汽车】9月机器人开启主升,北美机器人出货预期或上修 #北美机器人出货预期或上修、9月等待后续等待新方案落地及国内补贴 海外:T链或初步迎来26年出货催化,积极看多;(T链关注Q4新方案落地或出货预期提升;国内链关注新的应用场景或新订单的落地)。 #全面看多机器人板块,9月主升 估值层面-整体零部件估值28倍左右,相较于2024年底部,仅上涨20%-30%,产业趋势明确,估值提升空间大。 产业层面-海外内产业持续有利好。 #细分赛道:建议关注具备一下特征的赛道:价值量高+具备一定壁垒+国
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稳定币市场动态追踪(0902)
稳定币市场动态追踪(0902) 【国内动态】 (1)云锋金融集团与蚂蚁数科达成战略合作协议。同时,云锋金融集团对Pharos Network Technology Limited进行战略投资。双方将通过Pharos高性能公链平台,共同合规拓展RWA及Web3等领域。 (来源:Wind) (2)中国香港金管局发言人透露,自稳定币条例实施首月,截至8月31日,共有77家机构表达了申请稳定币牌照的意向。 (来源:Wind) (3)港股上市公司德林控股发布公告称,已认购Asseto Holding Li
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新一轮催化期开始,有望趋势性反弹及反转0902
【ZX机器人】新一轮催化期开始,有望趋势性反弹及反转0902 #去年以来轰轰烈烈的机器人行情自9月2号开始(标志事件是北特漫长下跌后的反弹、早于924牛市)、今天看来日历效应不会缺席 #特斯拉发布最新蓝图—宏图计划第四部、马斯克认为未来人形机器人占特斯拉80%价值、且产业链获得加单及量产预期。T链迎来编辑催化,包括最新蓝图中机器人重要性提升、马斯克高度看中机器人价值等,今日国内供应链获得加单预期,我们可以确认到明年Q3周产1k台以上V3版本的量产预期,年化达到5w台,超出市场预期。 #Y公司“自
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和铂医药获GIC举牌!长线耐心资本关注
🔥🔥【和铂医药】:获GIC举牌!长线耐心资本关注,BD领军者潜力无穷!【东吴医药朱国广团队】 [玫瑰]事件:2025年9月2日,新加坡政府投资公司(GIC Private Limited)于以每股均价12.7133港元增持和铂医药-B (02142.HK)约4022.2万股普通股股份,价值约5.11亿港元。增持后,GIC最新持股数目为5397.7万股股份,持仓比例由1.62%升至6.37%。 [玫瑰]本次增持核心并非源自公司资金需求,而是优质资产受长线资本青睐。公司25H1受BD项目不断落地
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科创新源:冷板代工有望份额领先,ASIC有望贡献新弹性
科创新源:冷板代工有望份额领先,ASIC有望贡献新弹性 #液冷板代工预计份额靠前。采用协同制造方式切入台湾头部企业供应链,已就液冷板#关键环节开展代工业务,并顺利推进#液冷板和散热模组客户端产品认证工作。壁垒在于研产销资源布局、对客户研发/商务/采购端的认知、以及CNC加工、焊接、检测等环节的积累,公司布局较早,预计先发优势明显,未来有望占据较高份额。 #ASIC液冷有望贡献新弹性。东莞兆科客户群体已覆盖英特尔、富士康、奇宏、台达、惠普、戴尔等AI产业链头部厂商。奇宏表示出货动能已由GB200/
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降息预期下,有色风险偏好上行
【华泰金属】降息预期下,有色风险偏好上行 宏观:降息+软着陆,工业品价格或经历“供给扰动下的高位震荡->经济触底后趋势性上行”两个阶段!25Q2有色或开启趋势性普涨周期。 白银> 稀土、钴、钨 > 锡、金、铜铝 > 钼、铅锌 > 锂、镍 1、铜铝价格短期高位震荡 上周价格上行而产需双旺,库存低位累库;美降息预期增强后,市场对于商品价格接受度显著提升。铜铝供给硬约束下,美国软着陆、低库存和流动性之间博弈,商品价格难深跌。25H2铜价和铝价运行中枢或是$9700和2万元。电解铝板块为股息率配置逻辑,
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英伟达力挺网络、坚定看好通信
[礼物]【9月观点】#英伟达力挺网络、坚定看好【通信】@0901 [太阳]8月以来通信指数+34%,#【业绩&AI进展】超预期 双重驱动。龙头公司:❗️海外链:旭创+63%(净利率超预期)、新易盛+88%(收入超预期)、天孚+88%(净利率超预期);❗️国产链:盛科+78%,锐捷+41%、中兴+33%,长飞+80%等。 ❗️#英伟达:①网络收入超预期2Q-73亿美金同环比+98%/46%,未来3-4万亿美金支出。②跨区域连接Scale-Across和Scale-Up、Scale-Out共同构建A
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AI服务器电源新雷能&麦格米特更新
【天风电新】AI服务器电源新雷能&麦格米特更新-0831 ——————————— 1、【新雷能】DC-DC电源国内独一档,与ADI合作超预期。 公司与ADI联合开发针对PAC和模拟产品的多相电源解决方案,规划在IDC领域推广。公司既是ADI的供应商,也为客户提供电源解决方案:#合作主要集中在板载三次电源(12V-1V)解决方案层面、二次电源(48V-12V)处小批量送样验证阶段。 1)三次电源: 【技术与研发】核心结构由新雷能主导,效率由公司测试;功率密度和动态响应由ADI负责。 【客户及进展】
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AIDC观点更新:阿里Capex大超预期,继续强call国内AIDC线条-250829
【华泰电新】AIDC观点更新:阿里Capex大超预期,继续强call国内AIDC线条-250829 ⚡阿里今日发布财报,Capex大超预期。此前我们已提示国内大厂资本开支或超预期带来投资机会,阿里此次财报数据得到验证,继续看好国内AIDC线条! ➡今日阿里巴巴集团发布FY26Q1财报,单季度Capex创历史新高 ◆FY26Q1 Capex为386亿元(同比+220%),展现AI需求持续强劲;兑现了2月底对于AI投入的承诺(未来3年投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施) ◆今年以来,阿里云已新
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阿里热度猛升背后的投资机会思考
天风通信 | 周观点更新:阿里热度猛升背后的投资机会思考 1、#第一个层面: 季度Capex 386亿元超预期,三年3800亿Capex坚定不变,#阿里供应链直接受益逻辑自然发酵,同时也注意到相比此前指引3800亿并未有新增上修,但是此前国内算力链预期降的很低,核心供应链如下: #交换机: 锐捷网络、紫光股份、中兴通讯 #服务器: 浪潮、紫光、中兴 #光模块: 华工科技、光迅科技、旭创、新易盛等 #AIDC及算力服务: 万国、润泽、光环、数据港、奥飞、润建、宏景、有方、协创、航锦 #液冷&HVD
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广深铁路上半年净利润11亿,堪比2024年全年
【广深铁路业绩大超预期】上半年净利润11亿,堪比2024年全年。 #铁路客运货运网络资产盈利重估。公司全面拥抱高铁网络,西九龙纳入全国高铁网络后,公司盈利大增,上半年公司广州东至香港西九龙过港直通车、京广-广深港跨线动车组列车,带来直通车和长途跨线动车收入同比增长17%。全国铁路货运路网清算服务的清算单价有所提高,公司收取的货运路网清算服务收入同比增加11%。 #公司成本管控能力“显著”增强。上半年公司成本落后于公司收入增速,成本端管控能力显著提升。 #公司首次出台市值管理方案,明确提出董事长是
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2025-08-28 12:06:19
金盘科技板块催化频现,公司HVDC/SST成长空间巨大
【民生电新】【金盘科技】板块催化频现,公司HVDC/SST成长空间巨大 AIDC/SST变压器卡位第一梯队。海外XAI、亚马逊,国内华为、百度、腾讯、阿里、移动联通电信等客户公司均为核心供应商;谷歌、META、环宇等新客户持续接触。海外头部厂商,国内头部阳光等新入局者加大hvdc/sst技术路线布局力度,金盘头部客户资源、HVDC方案经验、北美产能储备均具备领先优势。董事长带队公司25H1中报交流,HVDC/SST设专门介绍板块,客户持续突破。 海外产能逐步投产,本土化优势明显。海外市场,北美新
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2025-09-04 13:56:20
坚定看好思泉新材为这轮散热方向核心龙头
#无惧回调,坚定看好思泉新材为这轮散热方向核心龙头!【国金电子】0904 受市场情绪影响,算力板块出现明显回调,但我们仍旗帜鲜明看好思泉作为散热板块核心龙头,#市场仍存在较大预期差: 1)Rubin 高功率散热难度非常大,目前台系也尚在研发中,思泉目前产品研发、送样测试进度不错;2)液冷是大赛道,后面是大产业趋势,思泉无论是在产能上,还是研发资源、商务资源储备上,均是国内第一梯队;3)除海外客户配套外,思泉也在积极配合国产算力芯片,后续有望导入配套。 市值空间测算: 1)液冷板:300e市场*1
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林泰新材:中报首提“电子控制防滑差速器
林泰新材:中报首提“电子控制防滑差速器(ELSD)”,打开电车成长空间!坚定看好百亿公司成长之路! [庆祝]业绩超预期:25H1归母净利润7516万(同比+168%),营收2.05亿元(同比+68%),中报业绩增速现居北交所板块第三! #拓展布局“电子控制防滑差速器(ELSD)”,打开电车领域成长空间!新能源车型电机扭矩响应极快,瞬间大扭矩输出更容易导致驱动轮打滑,ELSD能快速、精准地分配扭矩,确保动力高效传递到路面。 [强]湿式纸基摩擦片为 ELSD 中多片离合器组的重要组成部分,直接决定其
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林泰新材
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2025-09-03 13:24:08
PCB产业更新0903
PCB产业更新0903 1)gb300和rubin方案已经定稿,并且分发给大客户,bianca是唯一量产架构。 2)材料端选择按M8定价,但材料短缺,高于M8规格的材料也可选用,缓解材料供应问题,pcb的标准定价以M8为主,超规格材料由厂商承担额外成本,但厂商利润率足够丰厚,能锁定上游材料架构的厂商有相对超额利润。 3)CoWoP首批测试情况很好,研发组把意向量产时间从26年10月提前到25年11月。这个量产时间可能存在乐观的情况,但内部资源已经开始向CoWoP倾斜。 4)背板进展顺利,背板方案
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中信证券
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9月机器人开启主升,北美机器人出货预期或上修
【国联民生汽车】9月机器人开启主升,北美机器人出货预期或上修 #北美机器人出货预期或上修、9月等待后续等待新方案落地及国内补贴 海外:T链或初步迎来26年出货催化,积极看多;(T链关注Q4新方案落地或出货预期提升;国内链关注新的应用场景或新订单的落地)。 #全面看多机器人板块,9月主升 估值层面-整体零部件估值28倍左右,相较于2024年底部,仅上涨20%-30%,产业趋势明确,估值提升空间大。 产业层面-海外内产业持续有利好。 #细分赛道:建议关注具备一下特征的赛道:价值量高+具备一定壁垒+国
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稳定币市场动态追踪(0902)
稳定币市场动态追踪(0902) 【国内动态】 (1)云锋金融集团与蚂蚁数科达成战略合作协议。同时,云锋金融集团对Pharos Network Technology Limited进行战略投资。双方将通过Pharos高性能公链平台,共同合规拓展RWA及Web3等领域。 (来源:Wind) (2)中国香港金管局发言人透露,自稳定币条例实施首月,截至8月31日,共有77家机构表达了申请稳定币牌照的意向。 (来源:Wind) (3)港股上市公司德林控股发布公告称,已认购Asseto Holding Li
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新一轮催化期开始,有望趋势性反弹及反转0902
【ZX机器人】新一轮催化期开始,有望趋势性反弹及反转0902 #去年以来轰轰烈烈的机器人行情自9月2号开始(标志事件是北特漫长下跌后的反弹、早于924牛市)、今天看来日历效应不会缺席 #特斯拉发布最新蓝图—宏图计划第四部、马斯克认为未来人形机器人占特斯拉80%价值、且产业链获得加单及量产预期。T链迎来编辑催化,包括最新蓝图中机器人重要性提升、马斯克高度看中机器人价值等,今日国内供应链获得加单预期,我们可以确认到明年Q3周产1k台以上V3版本的量产预期,年化达到5w台,超出市场预期。 #Y公司“自
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和铂医药获GIC举牌!长线耐心资本关注
🔥🔥【和铂医药】:获GIC举牌!长线耐心资本关注,BD领军者潜力无穷!【东吴医药朱国广团队】 [玫瑰]事件:2025年9月2日,新加坡政府投资公司(GIC Private Limited)于以每股均价12.7133港元增持和铂医药-B (02142.HK)约4022.2万股普通股股份,价值约5.11亿港元。增持后,GIC最新持股数目为5397.7万股股份,持仓比例由1.62%升至6.37%。 [玫瑰]本次增持核心并非源自公司资金需求,而是优质资产受长线资本青睐。公司25H1受BD项目不断落地
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科创新源:冷板代工有望份额领先,ASIC有望贡献新弹性
科创新源:冷板代工有望份额领先,ASIC有望贡献新弹性 #液冷板代工预计份额靠前。采用协同制造方式切入台湾头部企业供应链,已就液冷板#关键环节开展代工业务,并顺利推进#液冷板和散热模组客户端产品认证工作。壁垒在于研产销资源布局、对客户研发/商务/采购端的认知、以及CNC加工、焊接、检测等环节的积累,公司布局较早,预计先发优势明显,未来有望占据较高份额。 #ASIC液冷有望贡献新弹性。东莞兆科客户群体已覆盖英特尔、富士康、奇宏、台达、惠普、戴尔等AI产业链头部厂商。奇宏表示出货动能已由GB200/
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降息预期下,有色风险偏好上行
【华泰金属】降息预期下,有色风险偏好上行 宏观:降息+软着陆,工业品价格或经历“供给扰动下的高位震荡->经济触底后趋势性上行”两个阶段!25Q2有色或开启趋势性普涨周期。 白银> 稀土、钴、钨 > 锡、金、铜铝 > 钼、铅锌 > 锂、镍 1、铜铝价格短期高位震荡 上周价格上行而产需双旺,库存低位累库;美降息预期增强后,市场对于商品价格接受度显著提升。铜铝供给硬约束下,美国软着陆、低库存和流动性之间博弈,商品价格难深跌。25H2铜价和铝价运行中枢或是$9700和2万元。电解铝板块为股息率配置逻辑,
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英伟达力挺网络、坚定看好通信
[礼物]【9月观点】#英伟达力挺网络、坚定看好【通信】@0901 [太阳]8月以来通信指数+34%,#【业绩&AI进展】超预期 双重驱动。龙头公司:❗️海外链:旭创+63%(净利率超预期)、新易盛+88%(收入超预期)、天孚+88%(净利率超预期);❗️国产链:盛科+78%,锐捷+41%、中兴+33%,长飞+80%等。 ❗️#英伟达:①网络收入超预期2Q-73亿美金同环比+98%/46%,未来3-4万亿美金支出。②跨区域连接Scale-Across和Scale-Up、Scale-Out共同构建A
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AI服务器电源新雷能&麦格米特更新
【天风电新】AI服务器电源新雷能&麦格米特更新-0831 ——————————— 1、【新雷能】DC-DC电源国内独一档,与ADI合作超预期。 公司与ADI联合开发针对PAC和模拟产品的多相电源解决方案,规划在IDC领域推广。公司既是ADI的供应商,也为客户提供电源解决方案:#合作主要集中在板载三次电源(12V-1V)解决方案层面、二次电源(48V-12V)处小批量送样验证阶段。 1)三次电源: 【技术与研发】核心结构由新雷能主导,效率由公司测试;功率密度和动态响应由ADI负责。 【客户及进展】
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AIDC观点更新:阿里Capex大超预期,继续强call国内AIDC线条-250829
【华泰电新】AIDC观点更新:阿里Capex大超预期,继续强call国内AIDC线条-250829 ⚡阿里今日发布财报,Capex大超预期。此前我们已提示国内大厂资本开支或超预期带来投资机会,阿里此次财报数据得到验证,继续看好国内AIDC线条! ➡今日阿里巴巴集团发布FY26Q1财报,单季度Capex创历史新高 ◆FY26Q1 Capex为386亿元(同比+220%),展现AI需求持续强劲;兑现了2月底对于AI投入的承诺(未来3年投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施) ◆今年以来,阿里云已新
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阿里热度猛升背后的投资机会思考
天风通信 | 周观点更新:阿里热度猛升背后的投资机会思考 1、#第一个层面: 季度Capex 386亿元超预期,三年3800亿Capex坚定不变,#阿里供应链直接受益逻辑自然发酵,同时也注意到相比此前指引3800亿并未有新增上修,但是此前国内算力链预期降的很低,核心供应链如下: #交换机: 锐捷网络、紫光股份、中兴通讯 #服务器: 浪潮、紫光、中兴 #光模块: 华工科技、光迅科技、旭创、新易盛等 #AIDC及算力服务: 万国、润泽、光环、数据港、奥飞、润建、宏景、有方、协创、航锦 #液冷&HVD
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广深铁路上半年净利润11亿,堪比2024年全年
【广深铁路业绩大超预期】上半年净利润11亿,堪比2024年全年。 #铁路客运货运网络资产盈利重估。公司全面拥抱高铁网络,西九龙纳入全国高铁网络后,公司盈利大增,上半年公司广州东至香港西九龙过港直通车、京广-广深港跨线动车组列车,带来直通车和长途跨线动车收入同比增长17%。全国铁路货运路网清算服务的清算单价有所提高,公司收取的货运路网清算服务收入同比增加11%。 #公司成本管控能力“显著”增强。上半年公司成本落后于公司收入增速,成本端管控能力显著提升。 #公司首次出台市值管理方案,明确提出董事长是
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金盘科技板块催化频现,公司HVDC/SST成长空间巨大
【民生电新】【金盘科技】板块催化频现,公司HVDC/SST成长空间巨大 AIDC/SST变压器卡位第一梯队。海外XAI、亚马逊,国内华为、百度、腾讯、阿里、移动联通电信等客户公司均为核心供应商;谷歌、META、环宇等新客户持续接触。海外头部厂商,国内头部阳光等新入局者加大hvdc/sst技术路线布局力度,金盘头部客户资源、HVDC方案经验、北美产能储备均具备领先优势。董事长带队公司25H1中报交流,HVDC/SST设专门介绍板块,客户持续突破。 海外产能逐步投产,本土化优势明显。海外市场,北美新
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