赛轮轮胎2021三季报点评：业绩符合预期，短期扰动不改中长期确定性【国君基化】业绩符合预期，短期受海运等多因素扰动而承压。公司2021年前三季度实现营业收入132.45亿元，yoy+18.65%，归母净利润10.02亿元，yoy-14.58%，扣非归母净利润9.47亿元，yoy-18.33%。其中，

机构投资者一周观点精粹-2021.10.30

【业绩简介】 在大工业里面，化工、市政、石化、制药这些行业的规模容量相对会高，然后是冶金、电力，食品饮料、油气、核电建材。中控所覆盖的行业，像化工、石化、制药等等，景气度会更高一点。   中控从原来DCS控制系统为核心，这两年一直在上下延展，包括PLC、SIS、SCADA以及OTS、

领导分享 1、公司三季度报告情况 受限电政策影响金九银十未达预期。其中，七月份表现最佳，八月份虽价差保持良好，但是由于中上旬受江苏疫情影响产销有一定下滑。九月份整体产销不错，一方面是由于改变了整个销售策略，采取了阶段性的脉冲式的销售，且九月到九月下旬的时候经过两波促销，整体的产销达到110%以上

宁德时代向左，中国平安向右

要点： 1）硅料3Q实现了20亿利润。 2）Q3生产成本大概5.8万，平均综合成本6.4万，环比上涨是因为工业硅价格上涨。 3）目前工业硅产能很大，有四五百万吨，需求只有两百多万。但有很多是因为环保、限电原因，总体来讲明年会供需平衡。 4）内蒙古10万吨明年6月份竣工，9月份开始出货，顺利的

韦尔研发投入非常强，新品推出很快，平台型的企业。三个层次理解韦尔，CIS不仅局限于手机，其他领域起量非常快。第二个层次，除了cis，模拟射频，TDDI增速都非常快，产品矩阵逐步加大，形成多品类，多料号的持续成长，已经打开了第二条成长曲线。韦豪创芯300亿管理规模，围绕集团持续赋能，未来这块赋能也会带

未来改善一：现在定制化生产形势为主，今后改造成数字化等方式，可以提高毛利率 行业主赛道：数据中心、新能源/储能、医院医药、核能军工、化工、特高压、交通、VOCs治理、污泥干化、高端商用   问答环节 Q：新能源方面/储能方面规划和展望？ A：20年聚焦一件事情，医药、军工和国防领

本周末，三季报将披露完毕，公募基金加仓的股有哪些? 举一反三，我选取了新能源赛道方向，三季报的机构持股占流通股比例环比增长值>500%/300% 的个股，数据来源于问财。 新能源汽车绝对是新能源第一大板块，机构加仓大于300%个股数量达44个,加仓大于500%个股数量为30个，加仓大于1000%的依

1、公司250万吨/年锂矿精选项目环评预计什么时候完成？ 答：因受甘孜州康-泸产业集中区总体规划（2021-2035）尚未取得环评批复影响，公司250万吨/年锂矿精选项目环评尚未取得批复。   2、锂矿开采产能105万吨/年跟锂矿精选产能250万吨/年的匹配问题如何解决？ 答：关于

一、公司高管简要介绍情况 三季度业绩出现了一个比较大的下滑，在中报解读会的时候跟投资者有过交流从去年开始材料价格就开始暴涨，另外产品价格大部分没办法转嫁，这样的情况，三季度总体出货量9.8万吨，风电7.1万吨注塑机2.45万吨，其他的大概有3000多吨。前三季度总体33万吨出货量，注塑机7.9万吨

孔总：整体看，2021前三季度营收保持较快增长，净利变化较大，主要在于销售端和原料料端，两端都受压导致毛利率下降、影响盈利水平。Q3营收环比下降，影响较大的是注塑机、辅机业务，行业也放缓。其他版块像机器人、自动化、绿能在提升或平稳发展状态。     分板块看，第一块，工业机

【公司3Q业绩介绍】 回看过去的三个月，全球疫情依然反复，航运持续紧张，国内经济形势也受到了极端气候，供应链紧张，上游原材料涨价等多种因素扰动。在此背景下，公司坚持高质量发展理念，持续深耕各业务领域，不断加强精细化管理，同时加大战略领域投入和创新，最终实现公司整体经营业绩的稳健发展。报告期内公司实

Q&A Q1：目前单三季度剔除掉一次性因素，经营性利润相对较低，原因是打折因素造成的吗？ A：一方面是收入同比下降，另一方面打折促销力度比较大，尤其是遭遇疫情的影响，三亚8月过夜游客下滑60%，整个海南下滑了24%，对我们收入有影响，期间我们线上补购占比提高，线上以香化为主，打折力度比较

PVDF是光伏和锂电不可或缺的化学材料，需求大，产能不足，价格一路狂飙，目前上市公司中仅有两家公司生产。新增产能扩容难，两家公司具备中长线投资价值。

赛轮轮胎2021三季报点评：业绩符合预期，短期扰动不改中长期确定性【国君基化】业绩符合预期，短期受海运等多因素扰动而承压。公司2021年前三季度实现营业收入132.45亿元，yoy+18.65%，归母净利润10.02亿元，yoy-14.58%，扣非归母净利润9.47亿元，yoy-18.33%。其中，

机构投资者一周观点精粹-2021.10.30

【业绩简介】 在大工业里面，化工、市政、石化、制药这些行业的规模容量相对会高，然后是冶金、电力，食品饮料、油气、核电建材。中控所覆盖的行业，像化工、石化、制药等等，景气度会更高一点。   中控从原来DCS控制系统为核心，这两年一直在上下延展，包括PLC、SIS、SCADA以及OTS、

领导分享 1、公司三季度报告情况 受限电政策影响金九银十未达预期。其中，七月份表现最佳，八月份虽价差保持良好，但是由于中上旬受江苏疫情影响产销有一定下滑。九月份整体产销不错，一方面是由于改变了整个销售策略，采取了阶段性的脉冲式的销售，且九月到九月下旬的时候经过两波促销，整体的产销达到110%以上

宁德时代向左，中国平安向右

要点： 1）硅料3Q实现了20亿利润。 2）Q3生产成本大概5.8万，平均综合成本6.4万，环比上涨是因为工业硅价格上涨。 3）目前工业硅产能很大，有四五百万吨，需求只有两百多万。但有很多是因为环保、限电原因，总体来讲明年会供需平衡。 4）内蒙古10万吨明年6月份竣工，9月份开始出货，顺利的

韦尔研发投入非常强，新品推出很快，平台型的企业。三个层次理解韦尔，CIS不仅局限于手机，其他领域起量非常快。第二个层次，除了cis，模拟射频，TDDI增速都非常快，产品矩阵逐步加大，形成多品类，多料号的持续成长，已经打开了第二条成长曲线。韦豪创芯300亿管理规模，围绕集团持续赋能，未来这块赋能也会带

未来改善一：现在定制化生产形势为主，今后改造成数字化等方式，可以提高毛利率 行业主赛道：数据中心、新能源/储能、医院医药、核能军工、化工、特高压、交通、VOCs治理、污泥干化、高端商用   问答环节 Q：新能源方面/储能方面规划和展望？ A：20年聚焦一件事情，医药、军工和国防领

本周末，三季报将披露完毕，公募基金加仓的股有哪些? 举一反三，我选取了新能源赛道方向，三季报的机构持股占流通股比例环比增长值>500%/300% 的个股，数据来源于问财。 新能源汽车绝对是新能源第一大板块，机构加仓大于300%个股数量达44个,加仓大于500%个股数量为30个，加仓大于1000%的依

1、公司250万吨/年锂矿精选项目环评预计什么时候完成？ 答：因受甘孜州康-泸产业集中区总体规划（2021-2035）尚未取得环评批复影响，公司250万吨/年锂矿精选项目环评尚未取得批复。   2、锂矿开采产能105万吨/年跟锂矿精选产能250万吨/年的匹配问题如何解决？ 答：关于

一、公司高管简要介绍情况 三季度业绩出现了一个比较大的下滑，在中报解读会的时候跟投资者有过交流从去年开始材料价格就开始暴涨，另外产品价格大部分没办法转嫁，这样的情况，三季度总体出货量9.8万吨，风电7.1万吨注塑机2.45万吨，其他的大概有3000多吨。前三季度总体33万吨出货量，注塑机7.9万吨

孔总：整体看，2021前三季度营收保持较快增长，净利变化较大，主要在于销售端和原料料端，两端都受压导致毛利率下降、影响盈利水平。Q3营收环比下降，影响较大的是注塑机、辅机业务，行业也放缓。其他版块像机器人、自动化、绿能在提升或平稳发展状态。     分板块看，第一块，工业机

【公司3Q业绩介绍】 回看过去的三个月，全球疫情依然反复，航运持续紧张，国内经济形势也受到了极端气候，供应链紧张，上游原材料涨价等多种因素扰动。在此背景下，公司坚持高质量发展理念，持续深耕各业务领域，不断加强精细化管理，同时加大战略领域投入和创新，最终实现公司整体经营业绩的稳健发展。报告期内公司实

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PVDF是光伏和锂电不可或缺的化学材料，需求大，产能不足，价格一路狂飙，目前上市公司中仅有两家公司生产。新增产能扩容难，两家公司具备中长线投资价值。

赛轮轮胎2021三季报点评：业绩符合预期，短期扰动不改中长期确定性【国君基化】业绩符合预期，短期受海运等多因素扰动而承压。公司2021年前三季度实现营业收入132.45亿元，yoy+18.65%，归母净利润10.02亿元，yoy-14.58%，扣非归母净利润9.47亿元，yoy-18.33%。其中，

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【业绩简介】 在大工业里面，化工、市政、石化、制药这些行业的规模容量相对会高，然后是冶金、电力，食品饮料、油气、核电建材。中控所覆盖的行业，像化工、石化、制药等等，景气度会更高一点。   中控从原来DCS控制系统为核心，这两年一直在上下延展，包括PLC、SIS、SCADA以及OTS、

领导分享 1、公司三季度报告情况 受限电政策影响金九银十未达预期。其中，七月份表现最佳，八月份虽价差保持良好，但是由于中上旬受江苏疫情影响产销有一定下滑。九月份整体产销不错，一方面是由于改变了整个销售策略，采取了阶段性的脉冲式的销售，且九月到九月下旬的时候经过两波促销，整体的产销达到110%以上

宁德时代向左，中国平安向右

要点： 1）硅料3Q实现了20亿利润。 2）Q3生产成本大概5.8万，平均综合成本6.4万，环比上涨是因为工业硅价格上涨。 3）目前工业硅产能很大，有四五百万吨，需求只有两百多万。但有很多是因为环保、限电原因，总体来讲明年会供需平衡。 4）内蒙古10万吨明年6月份竣工，9月份开始出货，顺利的

韦尔研发投入非常强，新品推出很快，平台型的企业。三个层次理解韦尔，CIS不仅局限于手机，其他领域起量非常快。第二个层次，除了cis，模拟射频，TDDI增速都非常快，产品矩阵逐步加大，形成多品类，多料号的持续成长，已经打开了第二条成长曲线。韦豪创芯300亿管理规模，围绕集团持续赋能，未来这块赋能也会带

未来改善一：现在定制化生产形势为主，今后改造成数字化等方式，可以提高毛利率 行业主赛道：数据中心、新能源/储能、医院医药、核能军工、化工、特高压、交通、VOCs治理、污泥干化、高端商用   问答环节 Q：新能源方面/储能方面规划和展望？ A：20年聚焦一件事情，医药、军工和国防领

本周末，三季报将披露完毕，公募基金加仓的股有哪些? 举一反三，我选取了新能源赛道方向，三季报的机构持股占流通股比例环比增长值>500%/300% 的个股，数据来源于问财。 新能源汽车绝对是新能源第一大板块，机构加仓大于300%个股数量达44个,加仓大于500%个股数量为30个，加仓大于1000%的依

1、公司250万吨/年锂矿精选项目环评预计什么时候完成？ 答：因受甘孜州康-泸产业集中区总体规划（2021-2035）尚未取得环评批复影响，公司250万吨/年锂矿精选项目环评尚未取得批复。   2、锂矿开采产能105万吨/年跟锂矿精选产能250万吨/年的匹配问题如何解决？ 答：关于

一、公司高管简要介绍情况 三季度业绩出现了一个比较大的下滑，在中报解读会的时候跟投资者有过交流从去年开始材料价格就开始暴涨，另外产品价格大部分没办法转嫁，这样的情况，三季度总体出货量9.8万吨，风电7.1万吨注塑机2.45万吨，其他的大概有3000多吨。前三季度总体33万吨出货量，注塑机7.9万吨

孔总：整体看，2021前三季度营收保持较快增长，净利变化较大，主要在于销售端和原料料端，两端都受压导致毛利率下降、影响盈利水平。Q3营收环比下降，影响较大的是注塑机、辅机业务，行业也放缓。其他版块像机器人、自动化、绿能在提升或平稳发展状态。     分板块看，第一块，工业机

【公司3Q业绩介绍】 回看过去的三个月，全球疫情依然反复，航运持续紧张，国内经济形势也受到了极端气候，供应链紧张，上游原材料涨价等多种因素扰动。在此背景下，公司坚持高质量发展理念，持续深耕各业务领域，不断加强精细化管理，同时加大战略领域投入和创新，最终实现公司整体经营业绩的稳健发展。报告期内公司实

Q&A Q1：目前单三季度剔除掉一次性因素，经营性利润相对较低，原因是打折因素造成的吗？ A：一方面是收入同比下降，另一方面打折促销力度比较大，尤其是遭遇疫情的影响，三亚8月过夜游客下滑60%，整个海南下滑了24%，对我们收入有影响，期间我们线上补购占比提高，线上以香化为主，打折力度比较

PVDF是光伏和锂电不可或缺的化学材料，需求大，产能不足，价格一路狂飙，目前上市公司中仅有两家公司生产。新增产能扩容难，两家公司具备中长线投资价值。

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【业绩简介】 在大工业里面，化工、市政、石化、制药这些行业的规模容量相对会高，然后是冶金、电力，食品饮料、油气、核电建材。中控所覆盖的行业，像化工、石化、制药等等，景气度会更高一点。   中控从原来DCS控制系统为核心，这两年一直在上下延展，包括PLC、SIS、SCADA以及OTS、

领导分享 1、公司三季度报告情况 受限电政策影响金九银十未达预期。其中，七月份表现最佳，八月份虽价差保持良好，但是由于中上旬受江苏疫情影响产销有一定下滑。九月份整体产销不错，一方面是由于改变了整个销售策略，采取了阶段性的脉冲式的销售，且九月到九月下旬的时候经过两波促销，整体的产销达到110%以上

宁德时代向左，中国平安向右

要点： 1）硅料3Q实现了20亿利润。 2）Q3生产成本大概5.8万，平均综合成本6.4万，环比上涨是因为工业硅价格上涨。 3）目前工业硅产能很大，有四五百万吨，需求只有两百多万。但有很多是因为环保、限电原因，总体来讲明年会供需平衡。 4）内蒙古10万吨明年6月份竣工，9月份开始出货，顺利的

韦尔研发投入非常强，新品推出很快，平台型的企业。三个层次理解韦尔，CIS不仅局限于手机，其他领域起量非常快。第二个层次，除了cis，模拟射频，TDDI增速都非常快，产品矩阵逐步加大，形成多品类，多料号的持续成长，已经打开了第二条成长曲线。韦豪创芯300亿管理规模，围绕集团持续赋能，未来这块赋能也会带

未来改善一：现在定制化生产形势为主，今后改造成数字化等方式，可以提高毛利率 行业主赛道：数据中心、新能源/储能、医院医药、核能军工、化工、特高压、交通、VOCs治理、污泥干化、高端商用   问答环节 Q：新能源方面/储能方面规划和展望？ A：20年聚焦一件事情，医药、军工和国防领

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1、公司250万吨/年锂矿精选项目环评预计什么时候完成？ 答：因受甘孜州康-泸产业集中区总体规划（2021-2035）尚未取得环评批复影响，公司250万吨/年锂矿精选项目环评尚未取得批复。   2、锂矿开采产能105万吨/年跟锂矿精选产能250万吨/年的匹配问题如何解决？ 答：关于

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孔总：整体看，2021前三季度营收保持较快增长，净利变化较大，主要在于销售端和原料料端，两端都受压导致毛利率下降、影响盈利水平。Q3营收环比下降，影响较大的是注塑机、辅机业务，行业也放缓。其他版块像机器人、自动化、绿能在提升或平稳发展状态。     分板块看，第一块，工业机

【公司3Q业绩介绍】 回看过去的三个月，全球疫情依然反复，航运持续紧张，国内经济形势也受到了极端气候，供应链紧张，上游原材料涨价等多种因素扰动。在此背景下，公司坚持高质量发展理念，持续深耕各业务领域，不断加强精细化管理，同时加大战略领域投入和创新，最终实现公司整体经营业绩的稳健发展。报告期内公司实

Q&A Q1：目前单三季度剔除掉一次性因素，经营性利润相对较低，原因是打折因素造成的吗？ A：一方面是收入同比下降，另一方面打折促销力度比较大，尤其是遭遇疫情的影响，三亚8月过夜游客下滑60%，整个海南下滑了24%，对我们收入有影响，期间我们线上补购占比提高，线上以香化为主，打折力度比较

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领导分享 1、公司三季度报告情况 受限电政策影响金九银十未达预期。其中，七月份表现最佳，八月份虽价差保持良好，但是由于中上旬受江苏疫情影响产销有一定下滑。九月份整体产销不错，一方面是由于改变了整个销售策略，采取了阶段性的脉冲式的销售，且九月到九月下旬的时候经过两波促销，整体的产销达到110%以上

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韦尔研发投入非常强，新品推出很快，平台型的企业。三个层次理解韦尔，CIS不仅局限于手机，其他领域起量非常快。第二个层次，除了cis，模拟射频，TDDI增速都非常快，产品矩阵逐步加大，形成多品类，多料号的持续成长，已经打开了第二条成长曲线。韦豪创芯300亿管理规模，围绕集团持续赋能，未来这块赋能也会带

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本周末，三季报将披露完毕，公募基金加仓的股有哪些? 举一反三，我选取了新能源赛道方向，三季报的机构持股占流通股比例环比增长值>500%/300% 的个股，数据来源于问财。 新能源汽车绝对是新能源第一大板块，机构加仓大于300%个股数量达44个,加仓大于500%个股数量为30个，加仓大于1000%的依

1、公司250万吨/年锂矿精选项目环评预计什么时候完成？ 答：因受甘孜州康-泸产业集中区总体规划（2021-2035）尚未取得环评批复影响，公司250万吨/年锂矿精选项目环评尚未取得批复。   2、锂矿开采产能105万吨/年跟锂矿精选产能250万吨/年的匹配问题如何解决？ 答：关于

一、公司高管简要介绍情况 三季度业绩出现了一个比较大的下滑，在中报解读会的时候跟投资者有过交流从去年开始材料价格就开始暴涨，另外产品价格大部分没办法转嫁，这样的情况，三季度总体出货量9.8万吨，风电7.1万吨注塑机2.45万吨，其他的大概有3000多吨。前三季度总体33万吨出货量，注塑机7.9万吨

孔总：整体看，2021前三季度营收保持较快增长，净利变化较大，主要在于销售端和原料料端，两端都受压导致毛利率下降、影响盈利水平。Q3营收环比下降，影响较大的是注塑机、辅机业务，行业也放缓。其他版块像机器人、自动化、绿能在提升或平稳发展状态。     分板块看，第一块，工业机

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