【策略观点】 ①从政策底到市场底的磨底过程。3月16日国务院金融稳定委员会确立了本轮政 策底，从历史上来看市场底大概率会滞后出现，当前A股依旧处于磨底阶段，市 场底信号的确认需要看到超常规政策的进一步发力或者宏观经济的触底企稳以及 海外负面扰动得到缓释。 ②近期市场出现明显分化有三方面原因。一是市场

说说现在的市场情况吧。大致可以从几个角度来理解，分别是整体估值水平，反映估值与无风险收益关系的股债收益率模型，纯粹从下自上的代表性企业价值含量，以及事件和情绪性因素。第一个，市场整体估值水平：中证全指的正数等权PETTM（排除了亏钱的公司，以及忽略了市场大小差异后等权平均，下同）为22.84倍，考虑

前言“最近行情不好，一片唉声叹气。有怨监管的，滥发股票，违规不严惩；有怨俄乌开战的，没事不好好呆着，搞什么打打杀杀；有怨美联储加息的，外国黑暗势力亡我之心不死；有怨新冠病毒的，迟不来早不来，非要这个时候来添乱；有怨蛋蛋的，怪他提前卖出拉崩了股市，还唱空；更有人怨黑天鹅的，飞来飞去讨人嫌。看，都怪到鸭

联盛化学：公司产品的下游产业主要是农药，医药及电子行业，客户有拜耳集团，新和成、帝斯曼公司、江苏兄弟维生素等国内外知名企业。E2产品的下游主要用于抗艾滋病药的生产，客户有劳伦斯科研，赫特罗科研等国外知名的制药企业！公司设有专门的外贸业务团队负责海外客户的开拓，已拜耳集团，劳伦斯科研，赫特罗科研，拉力

Q1：针对海外市场的策略有什么变化吗？ 今年海外市场需求很旺盛，比去年增加国内市场布局，保持 75%海外、25%国内的销售；欧洲 是 N 型产品的主力，认为欧洲地面电站明年会是爆发期 Q2：TOPCon 提效路径、激光工艺怎么看？ 今年目标 25%，后面两年每年提 0.5%；激光工艺是很重要的提效方

1.晚间国常会消息传出，进一步加大出口退税力度，促进外贸平稳发展。公司主要从事自行车整车及其零部件和相关衍生产品的设计、研发、生产和销售，主要产品包括儿童自行车、成人自行车、助力电动自行车等整车及相关配件产品。公司是国内主要的自行车产品出口商之一，占比达98.49%。2. 作为国内自行车企业，每年出

业绩总览： （1）21全年营收37.10亿元（+62.3%），归母净利润2.05亿元（+30.9%），扣非归母净利润1.89亿元 （+34.7%），符合预期。22Q1营收7.74亿元（+3.3%），归母净利润0.42亿元（+27.4%），扣非归母净 利润0.42亿元（+30.4%）。 21

 业绩表现： 1. 2021年，公司营业收入为676.76亿元，同比增长28.67%；营业利润148.04亿元，同比增长52.72%；利 润总额148.01亿元，同比增长53.04%；归母净利润96.54亿元，同比增长57.23%；扣非归母净利润95.34亿 元，同比增长59.7

4月21日，服装家纺、纺织制造等服饰相关板块大涨，截至发稿，板块涨幅为1.28%。个股方面，戎没股份20cm涨停，泰慕士、龙头股份、盛泰集团10cm涨停，朗姿股份、金发拉比等个股纷纷跟涨。今日板块的逆势上扬，或与前两日人民币汇率的贬值有关。周二-周三美元兑人民币价格快速走高，升破6.4的重要关口，引

这两天纺织、服装板块逆市大涨，市场普遍认为是受益于人民币贬值和4月21日，工业和信息化部、国家发展改革委联合印发的《化纤工业高质量发展的指导意见》和《产业用纺织品行业高质量发展的指导意见》。 但是笔者发现整个服装板块被资金爆炒其实背后的逻辑是美国降低关税的预期！ （上面是国际主流媒体德国之声周五下

【短期市场基本面支持解读】近期市场依旧是被短期资金市场炒作支配，除了基建和大金融中的部分标的和分支能够被当作中线看待以外（适当阶段性建仓抄底），市场的参与资金主要为短期博弈资金。新冠疫情线继上一波全面爆发之后，截至目前整体的市场温度处于半活跃状态。从盘面上来看，除个别新冠检测和新冠药的标的仍能保持一

建海风规划落地在即，十三五期间，中长期规划13.3gw，当期2gw；十四五期间，中长期规划预计约19gw，其中近期海上装机规模约13gw。打破市场关于海风十四五装机断崖式下跌的担忧。 【中闽能源】业内绿电盈利标杆。公司累计控股装机量95.73万kW，其中92.73万kW新能源装机，福建海风29.6万

1、公司产品玉屏风滴丸为广东省卫健委关于提供新冠肺炎防控物资参考清单中的医疗机构参考药品需求目录品种，金银花软胶囊被列入浙江省《临时性纳入挂网采购的新型冠状病毒感染肺炎诊疗有关药品目录》2、合作方盈科瑞对银黄吸入溶液治疗冠状病毒肺炎及流感病毒方面进行了研究，结果证明疗效确切，可显著改善肺指数和降低炎

　　最近a股行情不好，每天看某球热门帖子，一片唉声叹气。如果被天使看到了，很有可能误以为末日审判已经开始了。 　　有怨监管的，滥发股票，违规不严惩。有怨俄乌开战的，没事不好好呆着，搞什么打打杀杀。有怨美联储加息的，外国黑暗势力亡我之心不死。有怨新冠病毒的，迟不来早不来，非要这个时候来添乱。有怨蛋蛋的

各大论坛关于华润双鹤的新冠药代工分析逻辑，已经有很多文章分析了。我在这就不重复过多。本文重点从技术面分析华润双鹤未来空间。 一、关于华润双鹤逻辑回顾 1、阿兹夫定国产新冠药之光，已知国产新冠药中，效果，进度，综合治疗成本最优的新冠药。 2、预计4月底揭盲，有望快速获批上市。 3、华润双鹤的核心逻辑是

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 业绩表现： 1. 2021年，公司营业收入为676.76亿元，同比增长28.67%；营业利润148.04亿元，同比增长52.72%；利 润总额148.01亿元，同比增长53.04%；归母净利润96.54亿元，同比增长57.23%；扣非归母净利润95.34亿 元，同比增长59.7

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 业绩表现： 1. 2021年，公司营业收入为676.76亿元，同比增长28.67%；营业利润148.04亿元，同比增长52.72%；利 润总额148.01亿元，同比增长53.04%；归母净利润96.54亿元，同比增长57.23%；扣非归母净利润95.34亿 元，同比增长59.7

4月21日，服装家纺、纺织制造等服饰相关板块大涨，截至发稿，板块涨幅为1.28%。个股方面，戎没股份20cm涨停，泰慕士、龙头股份、盛泰集团10cm涨停，朗姿股份、金发拉比等个股纷纷跟涨。今日板块的逆势上扬，或与前两日人民币汇率的贬值有关。周二-周三美元兑人民币价格快速走高，升破6.4的重要关口，引

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 业绩表现： 1. 2021年，公司营业收入为676.76亿元，同比增长28.67%；营业利润148.04亿元，同比增长52.72%；利 润总额148.01亿元，同比增长53.04%；归母净利润96.54亿元，同比增长57.23%；扣非归母净利润95.34亿 元，同比增长59.7

4月21日，服装家纺、纺织制造等服饰相关板块大涨，截至发稿，板块涨幅为1.28%。个股方面，戎没股份20cm涨停，泰慕士、龙头股份、盛泰集团10cm涨停，朗姿股份、金发拉比等个股纷纷跟涨。今日板块的逆势上扬，或与前两日人民币汇率的贬值有关。周二-周三美元兑人民币价格快速走高，升破6.4的重要关口，引

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