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白股精

2026-04-20 19:36:39

0-1，放量在即！

TGV（Through Glass Via，玻璃通孔）是一种在玻璃基板上制作垂直互连通孔的核心技术，主要用于玻璃基板封装。 TGV当前的核心驱动逻辑是AI与先进封装升级。在半导体行业，摩尔定律逼近物理极限已成为共识，当芯片制程微缩越来越难、成本越来越高时，先进封装成为提升芯片性能的另一条关键路径。同时AI芯片（如GPU、HBM）的算力不断提升，芯片尺寸持续扩大，功耗也越来越高。传统有机基板在高温下容易发生翘曲，导致封装良率下降甚至失效，而玻璃基板的刚性更强、热稳定性更好、表面更平整，天然适合

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白股精

2026-04-20 08:53:00

周末，大事件！OCS（光电路交换机）核心概念梳理

事件一【DeepSeek】：据中国证券报报道，有关国内AI巨头DeepSeek可能正启动首次外部融资的消息，在业内持续传播。对此，某大型国资股权机构人士表示，“有渠道反馈，DeepSeek正启动首次外部融资的消息很有可能属实，目前完全投不进去”。解读：DeepSeek目标估值至少100亿美元，如果此次事件为真，那这将是DeepSeek成立以来首次引入外部资本。此前DeepSeek长期依赖母公司幻方量化输血，曾多次拒绝风投，因此转向被认为是一方面留住顶尖人才，另一方面是为推进V4模型研发做准

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赛微电子
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光迅科技

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白股精

2026-04-19 20:35:59

国产光纤全球爆单部分产品价格暴涨650% 概念股分析

今年以来，光纤行业呈现出“产品量价齐升”的景气态势。在江苏一家光纤生产企业，工作人员告诉记者，今年一季度，光纤产品产销量同比增长35%以上，其海外销量增速超55%。“出口主要是面向北美和东南亚等地区，现在的在手订单很充足，我们现在排产已经排到明年的一季度。”在江苏的另一家光纤生产企业，负责人告诉记者，今年一季度光纤产销量同比增长近5倍。与此同时，产品价格也出现大幅上涨。“价格是爆发性的增长，G.657.A2光纤去年是每芯公里32元，今年涨到了240元，涨幅达到了650%。国内生产G.657.A

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中天科技
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长飞光纤
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亨通光电
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通鼎互联

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白股精

2026-04-19 10:09:08

国信证券：SpaceX，重构万亿太空基建，定义下一代全球基础设施

SpaceX业务壁垒极高，高密度发射叠加可复用模式、低轨宽带市场份额超80%的领先地位。SpaceX计划2026年中后期上市，目标估值约1.5万亿美元（根据Bloomberg报道），其背后是“火箭复用+星链订阅+远期太空期权”驱动的复合估值体系逐层叠加。复盘其发展，业务类型从“航天公司”转向“太空基础设施+订阅现金流”，商业模式发生了重大转变。2025年的SpaceX更应该被看作“具备远大的太空基建叙事与以Starlink为核心的全球低轨基础设施运营商”。详见附件研报国信证券张伦可刘子谭

20260416-国信证券-互联网行业：SpaceX，重构万亿太空基建，定义下一代全球基础设施.pdf

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白股精

2026-04-18 09:43:23

天风证券-通信行业专题研究：CPO通信器件深度剖析

面向AI算力对高带宽与能效的极致需求，CPO技术已正式进入量产阶段。英伟达推出Quantum-X与Spectrum-X双平台，其中全球首款CPO以太网交换机已全面量产。博通作为业内领跑者，其交换平台正从51.2T的Bailly向102.4T的Davisson持续迭代演进。两大巨头方案均拥抱台积电先进3D堆叠硅光子引擎技术（COUPE），通过协同设计大幅优化了光功率效率与系统级网络性能。台积电COUPE平台利用SoIC 3D混合键合技术深度融合PIC与EIC，大幅降低了系统寄生电容与功耗，主导了

20260416-天风证券-通信行业专题研究：CPO通信器件深度剖析.pdf

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华盛昌

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白股精

2026-04-17 08:56:43

国泰海通证券-大普微-301666-国产企业级SSD龙头，抢抓AI大时代技术革新与突破机遇

国内企业级SSD龙头。公司基于全栈自研能力打造业内领先的技术水平，全代际覆盖企业级SSD产品，是业内领先、国内极少数具备企业级SSD“主控芯片+固件算法+模组”全栈自研能力并实现批量出货的半导体存储产品提供商，同时向平台化、国际化方向快速发展，已实现向Google供货，并且已通过Nvidia、xAI测试导入。AI推动存储先进技术迭代，国产厂家迎更大成长空间。AI驱动数据大规模增长，高速大容量企业级存储迎来历史性机遇。同时，PCIe SSD作为主流产品接口速率不断迭代，SSD市场空间不断打开。预计

20260320-国泰海通证券-大普微-301666-国产企业级SSD龙头，抢抓AI大时代技术革新与突破机遇.pdf

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C大普微

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白股精

2026-04-16 21:07:37

重要会议，即将召开！

4月将迎来宏观因素的变化：第一，地缘：中东钝化+中美利好。第二，A股财报季来临，业绩面将变得更为清晰，高景气业绩线将迎来资金青睐。第三，国内4月政治局会议即将召开，A股政策面将再次清晰。回过头来看，第一点已经被印证，尽管目前美伊还在耍嘴皮子，但是对市场情绪的影响越来越小，而中美潜在利好越来越近。第二点也在逐步印证，这几天一季报预告密集披露，部分核心股的业绩超预期刺激股价大涨，甚至带动板块预期提升，带动板块上涨。一季报预告是第一波，中下旬还有一波年报正式报告，但后续的年报正式报告要警惕垃圾股

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圣阳股份

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白股精

2026-04-16 08:35:18

银河证券-春秋电子，入局液冷，主业镁合金大有可为

液冷趋势明确，收购全球优质资产布局。AI大势所趋下液冷技术前景广阔，25年底公司公告要约收购全球液冷领域先行者Asetek快速切入市场。Asetek聚焦高端PC液冷市场，2012年起即研发D2C服务器液冷技术。借助Asetek在液冷领域的深厚技术积累、品牌口碑及自身制造规模、客户资源等优势，公司有望再次实现战略转型，提升全球竞争力，打开未来发展天花板。　　镁台金大有可为，具身智能&航空航天打开空间。镁合金在轻量化、高比强度和电磁性能等方面具备优势，在新能源汽车、人形机器人、低空经济及航空航天等

20260414-银河证券-春秋电子-603890-首次覆盖报告，入局液冷，主业镁合金大有可为.pdf

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春秋电子

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白股精

2026-04-15 19:59:39

10年新低，大周期将至！

本轮猪周期将是2019年以来最长的一轮周期，更大周期意味着更大波动，当前巨头亏损现金流意味着这轮大周期即将见底。本轮猪周期的两个现状：一方面，目前已经进入深度亏损，并且本轮周期整体的亏损的深度、广度与时长可能创纪录。进入4月以来，猪价进一步下跌，4月批发均价约7-8元/斤，生猪价跌破10元/公斤，甚至接近成本价；同时猪粮比创多年新低，自繁自育模式头均亏损超400元，即使头部优秀企业，成本仍在10元/公斤以上，这些企业跌破成本线后也在持续亏损。自2024年3月新一轮周期下跌以来，行业已持续

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白股精

2026-04-15 16:09:34

涨价弹性最大的方向！

电解液是目前锂电材料中涨价弹性最大的方向。电解液在电池内部正负极之间承担着传输离子的重任，是电池获得高电压、高比能、长循环寿命等优良性能的关键保障。电解液的价值量在锂电四大主材中排在第二位，仅次于正极材料。而电解液又分为三部分：溶质（六氟磷酸锂）+溶剂+添加剂。举例：1吨电解液成本约3-4万元，其中6F约1.2-1.8万元，溶剂约1.0-1.4万元，添加剂约0.2-0.4万元（高倍率/储能电池可更高）。 1. 溶质（六氟磷酸锂）：供需紧平衡+低库存+格局集中+成本推动=强涨价弹性。溶质是电

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天赐材料
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多氟多
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华盛锂电
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白股精

2026-04-15 09:12:58

国信证券：服务器算力提升催化液冷需求，供应商迎来国产替代新机遇

服务器液冷逐步成为标配，带动液冷零部件的价值量提升；两相液冷、微通道散热等技术处于研发过程中。服务器液冷在服务器机柜中总体价值量占比不高，对相关液冷零部件的技术、品质要求较高，确定配套后将形成较强粘性。液冷系统中CDU、冷板占据核心价值量，冷板价值量占比超过40%，CDU价值量占比30%-40%之间。2030年全球服务器液冷总体市场空间将达535亿美元，2026-2030年复合增速43.6%，至2030年全球冷板/Manifold/快接头/CDU市场空间有望分别达到230.2/22.9/50.4

20260414-国信证券-汽车+AI行业前瞻系列之_服务器液冷专题：服务器算力提升催化液冷需求，供应商迎来国产替代新机遇.pdf

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溯联股份

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白股精

2026-04-14 13:02:38

超预期，涨价提速！

最新数据显示，锂电4、5月排产均环比增长，4月增长在过往4年都没见到过了，还是在3月抢装预期下，说明锂电需求非常旺盛。 3月国内电池样本企业环比+21.93%，正极+23.3%，负极+16.42%，隔膜+8.7%，电解液+18.78%；4月排产环比预计继续提升，Q2预排产环比15-20%，5月电池产量预计218.8GWh（同比+63%）。在超预期的需求推动下，中游锂电材料涨价有望提速。 1. 六氟磷酸锂：涨价先锋，弹性最大。2025年行业产能利用率突破80%，头部满产；2026年预计全行业产能

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天赐材料
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永太科技
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湖南裕能
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德福科技
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恩捷股份

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白股精

2026-04-14 10:32:10

华泰证券-通信行业：超节点，26年国产算力破局之道

作为算力集群化提效的核心手段，超节点突破物理系统边界，在单机柜内实现数十至数百张加速卡紧耦合互联。我们看好26年起国产超节点在AI训推驱动下开启放量：1）万亿参数模型倒逼算力集群化提效，超节点通过系统级重构降低通信开销，有效将理论算力转化为可用吞吐；2）基于国产卡与海外先进卡的差距，超节点或为国产算力的破局之道，通过放大集群内系统级互联的作用以弥补单卡差距；3）自25年起，国内各大算力参与方陆续发布超节点样机。我们测算28年国产超节点市场空间有望达到3414亿元，26-28年CAGR为194%，

20260410-华泰证券-通信行业：超节点，26年国产算力破局之道.pdf

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紫光股份
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华丰科技
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浪潮信息

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白股精

2026-04-13 20:42:46

中原证券-润泽科技：2026年境外布局加快，合计规划算力达6GW

公司公布了2025年年报和2026年1季报：　　2025年公司收入56.74亿元，同比增长29.99%；归母净利润50.50亿元，同比增长182.07%；扣非净利润19.01亿元，同比增长6.87%；每股收益3.00元/股。　　2026Q1公司收入18.40亿元，同比增长53.55%；归母净利润5.82亿元，同比增长35.35%；扣非净利润5.82亿元，同比增长35.92%；每股收益0.36元/股。　　随着新建数据中心的投放，公司AIDC业务下半年加速增长。在保证IDC业务规模总体稳定的同

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润泽科技

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白股精

2026-04-13 20:36:13

华福证券-中恒电气-002364-宁德时代战略入股，双向赋能AIDC能源赛道

事件：4/8，中恒电气控股股东中恒科技拟与宁德时代开展战略业务，宁德时代以增资方式向中恒科技进行投资，增资后中恒科技的实控人不变。　　宁德时代与中恒科技的战略合作属于持股非控股、深度参与治理、绑定长期利益的模式。　　宁德时代拟对中恒科技增资的对价约41亿元，通过股权与货币支付，其中股权为宁德时代持有的控股子公司时代天源99.7%的股权（作价11.96亿元）。增资完成后，宁德时代获得中恒科技49%的股权，并间接持有上市公司中恒电气17.4%的股权。同时宁德时代将通过一定方式参与上市公司治理。

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中恒电气

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0-1，放量在即！

TGV（Through Glass Via，玻璃通孔）是一种在玻璃基板上制作垂直互连通孔的核心技术，主要用于玻璃基板封装。 TGV当前的核心驱动逻辑是AI与先进封装升级。在半导体行业，摩尔定律逼近物理极限已成为共识，当芯片制程微缩越来越难、成本越来越高时，先进封装成为提升芯片性能的另一条关键路径。同时AI芯片（如GPU、HBM）的算力不断提升，芯片尺寸持续扩大，功耗也越来越高。传统有机基板在高温下容易发生翘曲，导致封装良率下降甚至失效，而玻璃基板的刚性更强、热稳定性更好、表面更平整，天然适合

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周末，大事件！OCS（光电路交换机）核心概念梳理

事件一【DeepSeek】：据中国证券报报道，有关国内AI巨头DeepSeek可能正启动首次外部融资的消息，在业内持续传播。对此，某大型国资股权机构人士表示，“有渠道反馈，DeepSeek正启动首次外部融资的消息很有可能属实，目前完全投不进去”。解读：DeepSeek目标估值至少100亿美元，如果此次事件为真，那这将是DeepSeek成立以来首次引入外部资本。此前DeepSeek长期依赖母公司幻方量化输血，曾多次拒绝风投，因此转向被认为是一方面留住顶尖人才，另一方面是为推进V4模型研发做准

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国产光纤全球爆单部分产品价格暴涨650% 概念股分析

今年以来，光纤行业呈现出“产品量价齐升”的景气态势。在江苏一家光纤生产企业，工作人员告诉记者，今年一季度，光纤产品产销量同比增长35%以上，其海外销量增速超55%。“出口主要是面向北美和东南亚等地区，现在的在手订单很充足，我们现在排产已经排到明年的一季度。”在江苏的另一家光纤生产企业，负责人告诉记者，今年一季度光纤产销量同比增长近5倍。与此同时，产品价格也出现大幅上涨。“价格是爆发性的增长，G.657.A2光纤去年是每芯公里32元，今年涨到了240元，涨幅达到了650%。国内生产G.657.A

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国信证券：SpaceX，重构万亿太空基建，定义下一代全球基础设施

SpaceX业务壁垒极高，高密度发射叠加可复用模式、低轨宽带市场份额超80%的领先地位。SpaceX计划2026年中后期上市，目标估值约1.5万亿美元（根据Bloomberg报道），其背后是“火箭复用+星链订阅+远期太空期权”驱动的复合估值体系逐层叠加。复盘其发展，业务类型从“航天公司”转向“太空基础设施+订阅现金流”，商业模式发生了重大转变。2025年的SpaceX更应该被看作“具备远大的太空基建叙事与以Starlink为核心的全球低轨基础设施运营商”。详见附件研报国信证券张伦可刘子谭

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天风证券-通信行业专题研究：CPO通信器件深度剖析

面向AI算力对高带宽与能效的极致需求，CPO技术已正式进入量产阶段。英伟达推出Quantum-X与Spectrum-X双平台，其中全球首款CPO以太网交换机已全面量产。博通作为业内领跑者，其交换平台正从51.2T的Bailly向102.4T的Davisson持续迭代演进。两大巨头方案均拥抱台积电先进3D堆叠硅光子引擎技术（COUPE），通过协同设计大幅优化了光功率效率与系统级网络性能。台积电COUPE平台利用SoIC 3D混合键合技术深度融合PIC与EIC，大幅降低了系统寄生电容与功耗，主导了

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国泰海通证券-大普微-301666-国产企业级SSD龙头，抢抓AI大时代技术革新与突破机遇

国内企业级SSD龙头。公司基于全栈自研能力打造业内领先的技术水平，全代际覆盖企业级SSD产品，是业内领先、国内极少数具备企业级SSD“主控芯片+固件算法+模组”全栈自研能力并实现批量出货的半导体存储产品提供商，同时向平台化、国际化方向快速发展，已实现向Google供货，并且已通过Nvidia、xAI测试导入。AI推动存储先进技术迭代，国产厂家迎更大成长空间。AI驱动数据大规模增长，高速大容量企业级存储迎来历史性机遇。同时，PCIe SSD作为主流产品接口速率不断迭代，SSD市场空间不断打开。预计

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重要会议，即将召开！

4月将迎来宏观因素的变化：第一，地缘：中东钝化+中美利好。第二，A股财报季来临，业绩面将变得更为清晰，高景气业绩线将迎来资金青睐。第三，国内4月政治局会议即将召开，A股政策面将再次清晰。回过头来看，第一点已经被印证，尽管目前美伊还在耍嘴皮子，但是对市场情绪的影响越来越小，而中美潜在利好越来越近。第二点也在逐步印证，这几天一季报预告密集披露，部分核心股的业绩超预期刺激股价大涨，甚至带动板块预期提升，带动板块上涨。一季报预告是第一波，中下旬还有一波年报正式报告，但后续的年报正式报告要警惕垃圾股

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液冷趋势明确，收购全球优质资产布局。AI大势所趋下液冷技术前景广阔，25年底公司公告要约收购全球液冷领域先行者Asetek快速切入市场。Asetek聚焦高端PC液冷市场，2012年起即研发D2C服务器液冷技术。借助Asetek在液冷领域的深厚技术积累、品牌口碑及自身制造规模、客户资源等优势，公司有望再次实现战略转型，提升全球竞争力，打开未来发展天花板。　　镁台金大有可为，具身智能&航空航天打开空间。镁合金在轻量化、高比强度和电磁性能等方面具备优势，在新能源汽车、人形机器人、低空经济及航空航天等

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10年新低，大周期将至！

本轮猪周期将是2019年以来最长的一轮周期，更大周期意味着更大波动，当前巨头亏损现金流意味着这轮大周期即将见底。本轮猪周期的两个现状：一方面，目前已经进入深度亏损，并且本轮周期整体的亏损的深度、广度与时长可能创纪录。进入4月以来，猪价进一步下跌，4月批发均价约7-8元/斤，生猪价跌破10元/公斤，甚至接近成本价；同时猪粮比创多年新低，自繁自育模式头均亏损超400元，即使头部优秀企业，成本仍在10元/公斤以上，这些企业跌破成本线后也在持续亏损。自2024年3月新一轮周期下跌以来，行业已持续

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涨价弹性最大的方向！

电解液是目前锂电材料中涨价弹性最大的方向。电解液在电池内部正负极之间承担着传输离子的重任，是电池获得高电压、高比能、长循环寿命等优良性能的关键保障。电解液的价值量在锂电四大主材中排在第二位，仅次于正极材料。而电解液又分为三部分：溶质（六氟磷酸锂）+溶剂+添加剂。举例：1吨电解液成本约3-4万元，其中6F约1.2-1.8万元，溶剂约1.0-1.4万元，添加剂约0.2-0.4万元（高倍率/储能电池可更高）。 1. 溶质（六氟磷酸锂）：供需紧平衡+低库存+格局集中+成本推动=强涨价弹性。溶质是电

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国信证券：服务器算力提升催化液冷需求，供应商迎来国产替代新机遇

服务器液冷逐步成为标配，带动液冷零部件的价值量提升；两相液冷、微通道散热等技术处于研发过程中。服务器液冷在服务器机柜中总体价值量占比不高，对相关液冷零部件的技术、品质要求较高，确定配套后将形成较强粘性。液冷系统中CDU、冷板占据核心价值量，冷板价值量占比超过40%，CDU价值量占比30%-40%之间。2030年全球服务器液冷总体市场空间将达535亿美元，2026-2030年复合增速43.6%，至2030年全球冷板/Manifold/快接头/CDU市场空间有望分别达到230.2/22.9/50.4

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超预期，涨价提速！

最新数据显示，锂电4、5月排产均环比增长，4月增长在过往4年都没见到过了，还是在3月抢装预期下，说明锂电需求非常旺盛。 3月国内电池样本企业环比+21.93%，正极+23.3%，负极+16.42%，隔膜+8.7%，电解液+18.78%；4月排产环比预计继续提升，Q2预排产环比15-20%，5月电池产量预计218.8GWh（同比+63%）。在超预期的需求推动下，中游锂电材料涨价有望提速。 1. 六氟磷酸锂：涨价先锋，弹性最大。2025年行业产能利用率突破80%，头部满产；2026年预计全行业产能

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华泰证券-通信行业：超节点，26年国产算力破局之道

作为算力集群化提效的核心手段，超节点突破物理系统边界，在单机柜内实现数十至数百张加速卡紧耦合互联。我们看好26年起国产超节点在AI训推驱动下开启放量：1）万亿参数模型倒逼算力集群化提效，超节点通过系统级重构降低通信开销，有效将理论算力转化为可用吞吐；2）基于国产卡与海外先进卡的差距，超节点或为国产算力的破局之道，通过放大集群内系统级互联的作用以弥补单卡差距；3）自25年起，国内各大算力参与方陆续发布超节点样机。我们测算28年国产超节点市场空间有望达到3414亿元，26-28年CAGR为194%，

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2026-04-13 20:42:46

中原证券-润泽科技：2026年境外布局加快，合计规划算力达6GW

公司公布了2025年年报和2026年1季报：　　2025年公司收入56.74亿元，同比增长29.99%；归母净利润50.50亿元，同比增长182.07%；扣非净利润19.01亿元，同比增长6.87%；每股收益3.00元/股。　　2026Q1公司收入18.40亿元，同比增长53.55%；归母净利润5.82亿元，同比增长35.35%；扣非净利润5.82亿元，同比增长35.92%；每股收益0.36元/股。　　随着新建数据中心的投放，公司AIDC业务下半年加速增长。在保证IDC业务规模总体稳定的同

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润泽科技

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0.42
白股精

2026-04-13 20:36:13

华福证券-中恒电气-002364-宁德时代战略入股，双向赋能AIDC能源赛道

事件：4/8，中恒电气控股股东中恒科技拟与宁德时代开展战略业务，宁德时代以增资方式向中恒科技进行投资，增资后中恒科技的实控人不变。　　宁德时代与中恒科技的战略合作属于持股非控股、深度参与治理、绑定长期利益的模式。　　宁德时代拟对中恒科技增资的对价约41亿元，通过股权与货币支付，其中股权为宁德时代持有的控股子公司时代天源99.7%的股权（作价11.96亿元）。增资完成后，宁德时代获得中恒科技49%的股权，并间接持有上市公司中恒电气17.4%的股权。同时宁德时代将通过一定方式参与上市公司治理。

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中恒电气

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前往

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白股精

2026-04-20 19:36:39

0-1，放量在即！

TGV（Through Glass Via，玻璃通孔）是一种在玻璃基板上制作垂直互连通孔的核心技术，主要用于玻璃基板封装。 TGV当前的核心驱动逻辑是AI与先进封装升级。在半导体行业，摩尔定律逼近物理极限已成为共识，当芯片制程微缩越来越难、成本越来越高时，先进封装成为提升芯片性能的另一条关键路径。同时AI芯片（如GPU、HBM）的算力不断提升，芯片尺寸持续扩大，功耗也越来越高。传统有机基板在高温下容易发生翘曲，导致封装良率下降甚至失效，而玻璃基板的刚性更强、热稳定性更好、表面更平整，天然适合

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沃格光电
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彩虹股份
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凯盛科技
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帝尔激光
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东威科技

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白股精

2026-04-20 08:53:00

周末，大事件！OCS（光电路交换机）核心概念梳理

事件一【DeepSeek】：据中国证券报报道，有关国内AI巨头DeepSeek可能正启动首次外部融资的消息，在业内持续传播。对此，某大型国资股权机构人士表示，“有渠道反馈，DeepSeek正启动首次外部融资的消息很有可能属实，目前完全投不进去”。解读：DeepSeek目标估值至少100亿美元，如果此次事件为真，那这将是DeepSeek成立以来首次引入外部资本。此前DeepSeek长期依赖母公司幻方量化输血，曾多次拒绝风投，因此转向被认为是一方面留住顶尖人才，另一方面是为推进V4模型研发做准

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光库科技
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腾景科技
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天孚通信
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赛微电子
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光迅科技

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白股精

2026-04-19 20:35:59

国产光纤全球爆单部分产品价格暴涨650% 概念股分析

今年以来，光纤行业呈现出“产品量价齐升”的景气态势。在江苏一家光纤生产企业，工作人员告诉记者，今年一季度，光纤产品产销量同比增长35%以上，其海外销量增速超55%。“出口主要是面向北美和东南亚等地区，现在的在手订单很充足，我们现在排产已经排到明年的一季度。”在江苏的另一家光纤生产企业，负责人告诉记者，今年一季度光纤产销量同比增长近5倍。与此同时，产品价格也出现大幅上涨。“价格是爆发性的增长，G.657.A2光纤去年是每芯公里32元，今年涨到了240元，涨幅达到了650%。国内生产G.657.A

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中天科技
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长飞光纤
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亨通光电
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烽火通信
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通鼎互联

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1.35
白股精

2026-04-19 10:09:08

国信证券：SpaceX，重构万亿太空基建，定义下一代全球基础设施

SpaceX业务壁垒极高，高密度发射叠加可复用模式、低轨宽带市场份额超80%的领先地位。SpaceX计划2026年中后期上市，目标估值约1.5万亿美元（根据Bloomberg报道），其背后是“火箭复用+星链订阅+远期太空期权”驱动的复合估值体系逐层叠加。复盘其发展，业务类型从“航天公司”转向“太空基础设施+订阅现金流”，商业模式发生了重大转变。2025年的SpaceX更应该被看作“具备远大的太空基建叙事与以Starlink为核心的全球低轨基础设施运营商”。详见附件研报国信证券张伦可刘子谭

20260416-国信证券-互联网行业：SpaceX，重构万亿太空基建，定义下一代全球基础设施.pdf

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西部材料
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迈为股份
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宇晶股份
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奥特维
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信维通信

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白股精

2026-04-18 09:43:23

天风证券-通信行业专题研究：CPO通信器件深度剖析

面向AI算力对高带宽与能效的极致需求，CPO技术已正式进入量产阶段。英伟达推出Quantum-X与Spectrum-X双平台，其中全球首款CPO以太网交换机已全面量产。博通作为业内领跑者，其交换平台正从51.2T的Bailly向102.4T的Davisson持续迭代演进。两大巨头方案均拥抱台积电先进3D堆叠硅光子引擎技术（COUPE），通过协同设计大幅优化了光功率效率与系统级网络性能。台积电COUPE平台利用SoIC 3D混合键合技术深度融合PIC与EIC，大幅降低了系统寄生电容与功耗，主导了

20260416-天风证券-通信行业专题研究：CPO通信器件深度剖析.pdf

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华盛昌

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1.16
白股精

2026-04-17 08:56:43

国泰海通证券-大普微-301666-国产企业级SSD龙头，抢抓AI大时代技术革新与突破机遇

国内企业级SSD龙头。公司基于全栈自研能力打造业内领先的技术水平，全代际覆盖企业级SSD产品，是业内领先、国内极少数具备企业级SSD“主控芯片+固件算法+模组”全栈自研能力并实现批量出货的半导体存储产品提供商，同时向平台化、国际化方向快速发展，已实现向Google供货，并且已通过Nvidia、xAI测试导入。AI推动存储先进技术迭代，国产厂家迎更大成长空间。AI驱动数据大规模增长，高速大容量企业级存储迎来历史性机遇。同时，PCIe SSD作为主流产品接口速率不断迭代，SSD市场空间不断打开。预计

20260320-国泰海通证券-大普微-301666-国产企业级SSD龙头，抢抓AI大时代技术革新与突破机遇.pdf

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C大普微

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白股精

2026-04-16 21:07:37

重要会议，即将召开！

4月将迎来宏观因素的变化：第一，地缘：中东钝化+中美利好。第二，A股财报季来临，业绩面将变得更为清晰，高景气业绩线将迎来资金青睐。第三，国内4月政治局会议即将召开，A股政策面将再次清晰。回过头来看，第一点已经被印证，尽管目前美伊还在耍嘴皮子，但是对市场情绪的影响越来越小，而中美潜在利好越来越近。第二点也在逐步印证，这几天一季报预告密集披露，部分核心股的业绩超预期刺激股价大涨，甚至带动板块预期提升，带动板块上涨。一季报预告是第一波，中下旬还有一波年报正式报告，但后续的年报正式报告要警惕垃圾股

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圣阳股份

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白股精

2026-04-16 08:35:18

银河证券-春秋电子，入局液冷，主业镁合金大有可为

液冷趋势明确，收购全球优质资产布局。AI大势所趋下液冷技术前景广阔，25年底公司公告要约收购全球液冷领域先行者Asetek快速切入市场。Asetek聚焦高端PC液冷市场，2012年起即研发D2C服务器液冷技术。借助Asetek在液冷领域的深厚技术积累、品牌口碑及自身制造规模、客户资源等优势，公司有望再次实现战略转型，提升全球竞争力，打开未来发展天花板。　　镁台金大有可为，具身智能&航空航天打开空间。镁合金在轻量化、高比强度和电磁性能等方面具备优势，在新能源汽车、人形机器人、低空经济及航空航天等

20260414-银河证券-春秋电子-603890-首次覆盖报告，入局液冷，主业镁合金大有可为.pdf

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春秋电子

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白股精

2026-04-15 19:59:39

10年新低，大周期将至！

本轮猪周期将是2019年以来最长的一轮周期，更大周期意味着更大波动，当前巨头亏损现金流意味着这轮大周期即将见底。本轮猪周期的两个现状：一方面，目前已经进入深度亏损，并且本轮周期整体的亏损的深度、广度与时长可能创纪录。进入4月以来，猪价进一步下跌，4月批发均价约7-8元/斤，生猪价跌破10元/公斤，甚至接近成本价；同时猪粮比创多年新低，自繁自育模式头均亏损超400元，即使头部优秀企业，成本仍在10元/公斤以上，这些企业跌破成本线后也在持续亏损。自2024年3月新一轮周期下跌以来，行业已持续

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温氏股份
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傲农生物
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天邦食品
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正邦科技

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1.19
白股精

2026-04-15 16:09:34

涨价弹性最大的方向！

电解液是目前锂电材料中涨价弹性最大的方向。电解液在电池内部正负极之间承担着传输离子的重任，是电池获得高电压、高比能、长循环寿命等优良性能的关键保障。电解液的价值量在锂电四大主材中排在第二位，仅次于正极材料。而电解液又分为三部分：溶质（六氟磷酸锂）+溶剂+添加剂。举例：1吨电解液成本约3-4万元，其中6F约1.2-1.8万元，溶剂约1.0-1.4万元，添加剂约0.2-0.4万元（高倍率/储能电池可更高）。 1. 溶质（六氟磷酸锂）：供需紧平衡+低库存+格局集中+成本推动=强涨价弹性。溶质是电

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天赐材料
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多氟多
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海科新源
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华盛锂电
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泰和科技

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白股精

2026-04-15 09:12:58

国信证券：服务器算力提升催化液冷需求，供应商迎来国产替代新机遇

服务器液冷逐步成为标配，带动液冷零部件的价值量提升；两相液冷、微通道散热等技术处于研发过程中。服务器液冷在服务器机柜中总体价值量占比不高，对相关液冷零部件的技术、品质要求较高，确定配套后将形成较强粘性。液冷系统中CDU、冷板占据核心价值量，冷板价值量占比超过40%，CDU价值量占比30%-40%之间。2030年全球服务器液冷总体市场空间将达535亿美元，2026-2030年复合增速43.6%，至2030年全球冷板/Manifold/快接头/CDU市场空间有望分别达到230.2/22.9/50.4

20260414-国信证券-汽车+AI行业前瞻系列之_服务器液冷专题：服务器算力提升催化液冷需求，供应商迎来国产替代新机遇.pdf

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银轮股份
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三花智控
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飞龙股份
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川环科技
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溯联股份

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1.93
白股精

2026-04-14 13:02:38

超预期，涨价提速！

最新数据显示，锂电4、5月排产均环比增长，4月增长在过往4年都没见到过了，还是在3月抢装预期下，说明锂电需求非常旺盛。 3月国内电池样本企业环比+21.93%，正极+23.3%，负极+16.42%，隔膜+8.7%，电解液+18.78%；4月排产环比预计继续提升，Q2预排产环比15-20%，5月电池产量预计218.8GWh（同比+63%）。在超预期的需求推动下，中游锂电材料涨价有望提速。 1. 六氟磷酸锂：涨价先锋，弹性最大。2025年行业产能利用率突破80%，头部满产；2026年预计全行业产能

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天赐材料
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永太科技
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湖南裕能
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德福科技
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恩捷股份

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6.28
白股精

2026-04-14 10:32:10

华泰证券-通信行业：超节点，26年国产算力破局之道

作为算力集群化提效的核心手段，超节点突破物理系统边界，在单机柜内实现数十至数百张加速卡紧耦合互联。我们看好26年起国产超节点在AI训推驱动下开启放量：1）万亿参数模型倒逼算力集群化提效，超节点通过系统级重构降低通信开销，有效将理论算力转化为可用吞吐；2）基于国产卡与海外先进卡的差距，超节点或为国产算力的破局之道，通过放大集群内系统级互联的作用以弥补单卡差距；3）自25年起，国内各大算力参与方陆续发布超节点样机。我们测算28年国产超节点市场空间有望达到3414亿元，26-28年CAGR为194%，

20260410-华泰证券-通信行业：超节点，26年国产算力破局之道.pdf

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盛科通信
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紫光股份
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华丰科技
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意华股份
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浪潮信息

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2.65
白股精

2026-04-13 20:42:46

中原证券-润泽科技：2026年境外布局加快，合计规划算力达6GW

公司公布了2025年年报和2026年1季报：　　2025年公司收入56.74亿元，同比增长29.99%；归母净利润50.50亿元，同比增长182.07%；扣非净利润19.01亿元，同比增长6.87%；每股收益3.00元/股。　　2026Q1公司收入18.40亿元，同比增长53.55%；归母净利润5.82亿元，同比增长35.35%；扣非净利润5.82亿元，同比增长35.92%；每股收益0.36元/股。　　随着新建数据中心的投放，公司AIDC业务下半年加速增长。在保证IDC业务规模总体稳定的同

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润泽科技

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华福证券-中恒电气-002364-宁德时代战略入股，双向赋能AIDC能源赛道

事件：4/8，中恒电气控股股东中恒科技拟与宁德时代开展战略业务，宁德时代以增资方式向中恒科技进行投资，增资后中恒科技的实控人不变。　　宁德时代与中恒科技的战略合作属于持股非控股、深度参与治理、绑定长期利益的模式。　　宁德时代拟对中恒科技增资的对价约41亿元，通过股权与货币支付，其中股权为宁德时代持有的控股子公司时代天源99.7%的股权（作价11.96亿元）。增资完成后，宁德时代获得中恒科技49%的股权，并间接持有上市公司中恒电气17.4%的股权。同时宁德时代将通过一定方式参与上市公司治理。

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中恒电气

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0-1，放量在即！

TGV（Through Glass Via，玻璃通孔）是一种在玻璃基板上制作垂直互连通孔的核心技术，主要用于玻璃基板封装。 TGV当前的核心驱动逻辑是AI与先进封装升级。在半导体行业，摩尔定律逼近物理极限已成为共识，当芯片制程微缩越来越难、成本越来越高时，先进封装成为提升芯片性能的另一条关键路径。同时AI芯片（如GPU、HBM）的算力不断提升，芯片尺寸持续扩大，功耗也越来越高。传统有机基板在高温下容易发生翘曲，导致封装良率下降甚至失效，而玻璃基板的刚性更强、热稳定性更好、表面更平整，天然适合

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周末，大事件！OCS（光电路交换机）核心概念梳理

事件一【DeepSeek】：据中国证券报报道，有关国内AI巨头DeepSeek可能正启动首次外部融资的消息，在业内持续传播。对此，某大型国资股权机构人士表示，“有渠道反馈，DeepSeek正启动首次外部融资的消息很有可能属实，目前完全投不进去”。解读：DeepSeek目标估值至少100亿美元，如果此次事件为真，那这将是DeepSeek成立以来首次引入外部资本。此前DeepSeek长期依赖母公司幻方量化输血，曾多次拒绝风投，因此转向被认为是一方面留住顶尖人才，另一方面是为推进V4模型研发做准

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国产光纤全球爆单部分产品价格暴涨650% 概念股分析

今年以来，光纤行业呈现出“产品量价齐升”的景气态势。在江苏一家光纤生产企业，工作人员告诉记者，今年一季度，光纤产品产销量同比增长35%以上，其海外销量增速超55%。“出口主要是面向北美和东南亚等地区，现在的在手订单很充足，我们现在排产已经排到明年的一季度。”在江苏的另一家光纤生产企业，负责人告诉记者，今年一季度光纤产销量同比增长近5倍。与此同时，产品价格也出现大幅上涨。“价格是爆发性的增长，G.657.A2光纤去年是每芯公里32元，今年涨到了240元，涨幅达到了650%。国内生产G.657.A

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国信证券：SpaceX，重构万亿太空基建，定义下一代全球基础设施

SpaceX业务壁垒极高，高密度发射叠加可复用模式、低轨宽带市场份额超80%的领先地位。SpaceX计划2026年中后期上市，目标估值约1.5万亿美元（根据Bloomberg报道），其背后是“火箭复用+星链订阅+远期太空期权”驱动的复合估值体系逐层叠加。复盘其发展，业务类型从“航天公司”转向“太空基础设施+订阅现金流”，商业模式发生了重大转变。2025年的SpaceX更应该被看作“具备远大的太空基建叙事与以Starlink为核心的全球低轨基础设施运营商”。详见附件研报国信证券张伦可刘子谭

20260416-国信证券-互联网行业：SpaceX，重构万亿太空基建，定义下一代全球基础设施.pdf

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天风证券-通信行业专题研究：CPO通信器件深度剖析

面向AI算力对高带宽与能效的极致需求，CPO技术已正式进入量产阶段。英伟达推出Quantum-X与Spectrum-X双平台，其中全球首款CPO以太网交换机已全面量产。博通作为业内领跑者，其交换平台正从51.2T的Bailly向102.4T的Davisson持续迭代演进。两大巨头方案均拥抱台积电先进3D堆叠硅光子引擎技术（COUPE），通过协同设计大幅优化了光功率效率与系统级网络性能。台积电COUPE平台利用SoIC 3D混合键合技术深度融合PIC与EIC，大幅降低了系统寄生电容与功耗，主导了

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华盛昌

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国泰海通证券-大普微-301666-国产企业级SSD龙头，抢抓AI大时代技术革新与突破机遇

国内企业级SSD龙头。公司基于全栈自研能力打造业内领先的技术水平，全代际覆盖企业级SSD产品，是业内领先、国内极少数具备企业级SSD“主控芯片+固件算法+模组”全栈自研能力并实现批量出货的半导体存储产品提供商，同时向平台化、国际化方向快速发展，已实现向Google供货，并且已通过Nvidia、xAI测试导入。AI推动存储先进技术迭代，国产厂家迎更大成长空间。AI驱动数据大规模增长，高速大容量企业级存储迎来历史性机遇。同时，PCIe SSD作为主流产品接口速率不断迭代，SSD市场空间不断打开。预计

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重要会议，即将召开！

4月将迎来宏观因素的变化：第一，地缘：中东钝化+中美利好。第二，A股财报季来临，业绩面将变得更为清晰，高景气业绩线将迎来资金青睐。第三，国内4月政治局会议即将召开，A股政策面将再次清晰。回过头来看，第一点已经被印证，尽管目前美伊还在耍嘴皮子，但是对市场情绪的影响越来越小，而中美潜在利好越来越近。第二点也在逐步印证，这几天一季报预告密集披露，部分核心股的业绩超预期刺激股价大涨，甚至带动板块预期提升，带动板块上涨。一季报预告是第一波，中下旬还有一波年报正式报告，但后续的年报正式报告要警惕垃圾股

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银河证券-春秋电子，入局液冷，主业镁合金大有可为

液冷趋势明确，收购全球优质资产布局。AI大势所趋下液冷技术前景广阔，25年底公司公告要约收购全球液冷领域先行者Asetek快速切入市场。Asetek聚焦高端PC液冷市场，2012年起即研发D2C服务器液冷技术。借助Asetek在液冷领域的深厚技术积累、品牌口碑及自身制造规模、客户资源等优势，公司有望再次实现战略转型，提升全球竞争力，打开未来发展天花板。　　镁台金大有可为，具身智能&航空航天打开空间。镁合金在轻量化、高比强度和电磁性能等方面具备优势，在新能源汽车、人形机器人、低空经济及航空航天等

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春秋电子

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10年新低，大周期将至！

本轮猪周期将是2019年以来最长的一轮周期，更大周期意味着更大波动，当前巨头亏损现金流意味着这轮大周期即将见底。本轮猪周期的两个现状：一方面，目前已经进入深度亏损，并且本轮周期整体的亏损的深度、广度与时长可能创纪录。进入4月以来，猪价进一步下跌，4月批发均价约7-8元/斤，生猪价跌破10元/公斤，甚至接近成本价；同时猪粮比创多年新低，自繁自育模式头均亏损超400元，即使头部优秀企业，成本仍在10元/公斤以上，这些企业跌破成本线后也在持续亏损。自2024年3月新一轮周期下跌以来，行业已持续

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涨价弹性最大的方向！

电解液是目前锂电材料中涨价弹性最大的方向。电解液在电池内部正负极之间承担着传输离子的重任，是电池获得高电压、高比能、长循环寿命等优良性能的关键保障。电解液的价值量在锂电四大主材中排在第二位，仅次于正极材料。而电解液又分为三部分：溶质（六氟磷酸锂）+溶剂+添加剂。举例：1吨电解液成本约3-4万元，其中6F约1.2-1.8万元，溶剂约1.0-1.4万元，添加剂约0.2-0.4万元（高倍率/储能电池可更高）。 1. 溶质（六氟磷酸锂）：供需紧平衡+低库存+格局集中+成本推动=强涨价弹性。溶质是电

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国信证券：服务器算力提升催化液冷需求，供应商迎来国产替代新机遇

服务器液冷逐步成为标配，带动液冷零部件的价值量提升；两相液冷、微通道散热等技术处于研发过程中。服务器液冷在服务器机柜中总体价值量占比不高，对相关液冷零部件的技术、品质要求较高，确定配套后将形成较强粘性。液冷系统中CDU、冷板占据核心价值量，冷板价值量占比超过40%，CDU价值量占比30%-40%之间。2030年全球服务器液冷总体市场空间将达535亿美元，2026-2030年复合增速43.6%，至2030年全球冷板/Manifold/快接头/CDU市场空间有望分别达到230.2/22.9/50.4

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2026-04-14 13:02:38

超预期，涨价提速！

最新数据显示，锂电4、5月排产均环比增长，4月增长在过往4年都没见到过了，还是在3月抢装预期下，说明锂电需求非常旺盛。 3月国内电池样本企业环比+21.93%，正极+23.3%，负极+16.42%，隔膜+8.7%，电解液+18.78%；4月排产环比预计继续提升，Q2预排产环比15-20%，5月电池产量预计218.8GWh（同比+63%）。在超预期的需求推动下，中游锂电材料涨价有望提速。 1. 六氟磷酸锂：涨价先锋，弹性最大。2025年行业产能利用率突破80%，头部满产；2026年预计全行业产能

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天赐材料
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永太科技
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湖南裕能
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德福科技
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恩捷股份

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6.28
白股精

2026-04-14 10:32:10

华泰证券-通信行业：超节点，26年国产算力破局之道

作为算力集群化提效的核心手段，超节点突破物理系统边界，在单机柜内实现数十至数百张加速卡紧耦合互联。我们看好26年起国产超节点在AI训推驱动下开启放量：1）万亿参数模型倒逼算力集群化提效，超节点通过系统级重构降低通信开销，有效将理论算力转化为可用吞吐；2）基于国产卡与海外先进卡的差距，超节点或为国产算力的破局之道，通过放大集群内系统级互联的作用以弥补单卡差距；3）自25年起，国内各大算力参与方陆续发布超节点样机。我们测算28年国产超节点市场空间有望达到3414亿元，26-28年CAGR为194%，

20260410-华泰证券-通信行业：超节点，26年国产算力破局之道.pdf

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盛科通信
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紫光股份
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华丰科技
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浪潮信息

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2.65
白股精

2026-04-13 20:42:46

中原证券-润泽科技：2026年境外布局加快，合计规划算力达6GW

公司公布了2025年年报和2026年1季报：　　2025年公司收入56.74亿元，同比增长29.99%；归母净利润50.50亿元，同比增长182.07%；扣非净利润19.01亿元，同比增长6.87%；每股收益3.00元/股。　　2026Q1公司收入18.40亿元，同比增长53.55%；归母净利润5.82亿元，同比增长35.35%；扣非净利润5.82亿元，同比增长35.92%；每股收益0.36元/股。　　随着新建数据中心的投放，公司AIDC业务下半年加速增长。在保证IDC业务规模总体稳定的同

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润泽科技

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白股精

2026-04-13 20:36:13

华福证券-中恒电气-002364-宁德时代战略入股，双向赋能AIDC能源赛道

事件：4/8，中恒电气控股股东中恒科技拟与宁德时代开展战略业务，宁德时代以增资方式向中恒科技进行投资，增资后中恒科技的实控人不变。　　宁德时代与中恒科技的战略合作属于持股非控股、深度参与治理、绑定长期利益的模式。　　宁德时代拟对中恒科技增资的对价约41亿元，通过股权与货币支付，其中股权为宁德时代持有的控股子公司时代天源99.7%的股权（作价11.96亿元）。增资完成后，宁德时代获得中恒科技49%的股权，并间接持有上市公司中恒电气17.4%的股权。同时宁德时代将通过一定方式参与上市公司治理。

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中恒电气

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前往

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白股精

2026-04-20 19:36:39

0-1，放量在即！

TGV（Through Glass Via，玻璃通孔）是一种在玻璃基板上制作垂直互连通孔的核心技术，主要用于玻璃基板封装。 TGV当前的核心驱动逻辑是AI与先进封装升级。在半导体行业，摩尔定律逼近物理极限已成为共识，当芯片制程微缩越来越难、成本越来越高时，先进封装成为提升芯片性能的另一条关键路径。同时AI芯片（如GPU、HBM）的算力不断提升，芯片尺寸持续扩大，功耗也越来越高。传统有机基板在高温下容易发生翘曲，导致封装良率下降甚至失效，而玻璃基板的刚性更强、热稳定性更好、表面更平整，天然适合

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沃格光电
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彩虹股份
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凯盛科技
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帝尔激光
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东威科技

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白股精

2026-04-20 08:53:00

周末，大事件！OCS（光电路交换机）核心概念梳理

事件一【DeepSeek】：据中国证券报报道，有关国内AI巨头DeepSeek可能正启动首次外部融资的消息，在业内持续传播。对此，某大型国资股权机构人士表示，“有渠道反馈，DeepSeek正启动首次外部融资的消息很有可能属实，目前完全投不进去”。解读：DeepSeek目标估值至少100亿美元，如果此次事件为真，那这将是DeepSeek成立以来首次引入外部资本。此前DeepSeek长期依赖母公司幻方量化输血，曾多次拒绝风投，因此转向被认为是一方面留住顶尖人才，另一方面是为推进V4模型研发做准

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光库科技
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腾景科技
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天孚通信
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赛微电子
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光迅科技

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白股精

2026-04-19 20:35:59

国产光纤全球爆单部分产品价格暴涨650% 概念股分析

今年以来，光纤行业呈现出“产品量价齐升”的景气态势。在江苏一家光纤生产企业，工作人员告诉记者，今年一季度，光纤产品产销量同比增长35%以上，其海外销量增速超55%。“出口主要是面向北美和东南亚等地区，现在的在手订单很充足，我们现在排产已经排到明年的一季度。”在江苏的另一家光纤生产企业，负责人告诉记者，今年一季度光纤产销量同比增长近5倍。与此同时，产品价格也出现大幅上涨。“价格是爆发性的增长，G.657.A2光纤去年是每芯公里32元，今年涨到了240元，涨幅达到了650%。国内生产G.657.A

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中天科技
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长飞光纤
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亨通光电
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烽火通信
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通鼎互联

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1.35
白股精

2026-04-19 10:09:08

国信证券：SpaceX，重构万亿太空基建，定义下一代全球基础设施

SpaceX业务壁垒极高，高密度发射叠加可复用模式、低轨宽带市场份额超80%的领先地位。SpaceX计划2026年中后期上市，目标估值约1.5万亿美元（根据Bloomberg报道），其背后是“火箭复用+星链订阅+远期太空期权”驱动的复合估值体系逐层叠加。复盘其发展，业务类型从“航天公司”转向“太空基础设施+订阅现金流”，商业模式发生了重大转变。2025年的SpaceX更应该被看作“具备远大的太空基建叙事与以Starlink为核心的全球低轨基础设施运营商”。详见附件研报国信证券张伦可刘子谭

20260416-国信证券-互联网行业：SpaceX，重构万亿太空基建，定义下一代全球基础设施.pdf

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西部材料
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迈为股份
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宇晶股份
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奥特维
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信维通信

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白股精

2026-04-18 09:43:23

天风证券-通信行业专题研究：CPO通信器件深度剖析

面向AI算力对高带宽与能效的极致需求，CPO技术已正式进入量产阶段。英伟达推出Quantum-X与Spectrum-X双平台，其中全球首款CPO以太网交换机已全面量产。博通作为业内领跑者，其交换平台正从51.2T的Bailly向102.4T的Davisson持续迭代演进。两大巨头方案均拥抱台积电先进3D堆叠硅光子引擎技术（COUPE），通过协同设计大幅优化了光功率效率与系统级网络性能。台积电COUPE平台利用SoIC 3D混合键合技术深度融合PIC与EIC，大幅降低了系统寄生电容与功耗，主导了

20260416-天风证券-通信行业专题研究：CPO通信器件深度剖析.pdf

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华盛昌

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白股精

2026-04-17 08:56:43

国泰海通证券-大普微-301666-国产企业级SSD龙头，抢抓AI大时代技术革新与突破机遇

国内企业级SSD龙头。公司基于全栈自研能力打造业内领先的技术水平，全代际覆盖企业级SSD产品，是业内领先、国内极少数具备企业级SSD“主控芯片+固件算法+模组”全栈自研能力并实现批量出货的半导体存储产品提供商，同时向平台化、国际化方向快速发展，已实现向Google供货，并且已通过Nvidia、xAI测试导入。AI推动存储先进技术迭代，国产厂家迎更大成长空间。AI驱动数据大规模增长，高速大容量企业级存储迎来历史性机遇。同时，PCIe SSD作为主流产品接口速率不断迭代，SSD市场空间不断打开。预计

20260320-国泰海通证券-大普微-301666-国产企业级SSD龙头，抢抓AI大时代技术革新与突破机遇.pdf

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C大普微

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0.87
白股精

2026-04-16 21:07:37

重要会议，即将召开！

4月将迎来宏观因素的变化：第一，地缘：中东钝化+中美利好。第二，A股财报季来临，业绩面将变得更为清晰，高景气业绩线将迎来资金青睐。第三，国内4月政治局会议即将召开，A股政策面将再次清晰。回过头来看，第一点已经被印证，尽管目前美伊还在耍嘴皮子，但是对市场情绪的影响越来越小，而中美潜在利好越来越近。第二点也在逐步印证，这几天一季报预告密集披露，部分核心股的业绩超预期刺激股价大涨，甚至带动板块预期提升，带动板块上涨。一季报预告是第一波，中下旬还有一波年报正式报告，但后续的年报正式报告要警惕垃圾股

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圣阳股份

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白股精

2026-04-16 08:35:18

银河证券-春秋电子，入局液冷，主业镁合金大有可为

液冷趋势明确，收购全球优质资产布局。AI大势所趋下液冷技术前景广阔，25年底公司公告要约收购全球液冷领域先行者Asetek快速切入市场。Asetek聚焦高端PC液冷市场，2012年起即研发D2C服务器液冷技术。借助Asetek在液冷领域的深厚技术积累、品牌口碑及自身制造规模、客户资源等优势，公司有望再次实现战略转型，提升全球竞争力，打开未来发展天花板。　　镁台金大有可为，具身智能&航空航天打开空间。镁合金在轻量化、高比强度和电磁性能等方面具备优势，在新能源汽车、人形机器人、低空经济及航空航天等

20260414-银河证券-春秋电子-603890-首次覆盖报告，入局液冷，主业镁合金大有可为.pdf

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春秋电子

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白股精

2026-04-15 19:59:39

10年新低，大周期将至！

本轮猪周期将是2019年以来最长的一轮周期，更大周期意味着更大波动，当前巨头亏损现金流意味着这轮大周期即将见底。本轮猪周期的两个现状：一方面，目前已经进入深度亏损，并且本轮周期整体的亏损的深度、广度与时长可能创纪录。进入4月以来，猪价进一步下跌，4月批发均价约7-8元/斤，生猪价跌破10元/公斤，甚至接近成本价；同时猪粮比创多年新低，自繁自育模式头均亏损超400元，即使头部优秀企业，成本仍在10元/公斤以上，这些企业跌破成本线后也在持续亏损。自2024年3月新一轮周期下跌以来，行业已持续

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温氏股份
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傲农生物
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天邦食品
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正邦科技

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1.19
白股精

2026-04-15 16:09:34

涨价弹性最大的方向！

电解液是目前锂电材料中涨价弹性最大的方向。电解液在电池内部正负极之间承担着传输离子的重任，是电池获得高电压、高比能、长循环寿命等优良性能的关键保障。电解液的价值量在锂电四大主材中排在第二位，仅次于正极材料。而电解液又分为三部分：溶质（六氟磷酸锂）+溶剂+添加剂。举例：1吨电解液成本约3-4万元，其中6F约1.2-1.8万元，溶剂约1.0-1.4万元，添加剂约0.2-0.4万元（高倍率/储能电池可更高）。 1. 溶质（六氟磷酸锂）：供需紧平衡+低库存+格局集中+成本推动=强涨价弹性。溶质是电

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天赐材料
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多氟多
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海科新源
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华盛锂电
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泰和科技

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白股精

2026-04-15 09:12:58

国信证券：服务器算力提升催化液冷需求，供应商迎来国产替代新机遇

服务器液冷逐步成为标配，带动液冷零部件的价值量提升；两相液冷、微通道散热等技术处于研发过程中。服务器液冷在服务器机柜中总体价值量占比不高，对相关液冷零部件的技术、品质要求较高，确定配套后将形成较强粘性。液冷系统中CDU、冷板占据核心价值量，冷板价值量占比超过40%，CDU价值量占比30%-40%之间。2030年全球服务器液冷总体市场空间将达535亿美元，2026-2030年复合增速43.6%，至2030年全球冷板/Manifold/快接头/CDU市场空间有望分别达到230.2/22.9/50.4

20260414-国信证券-汽车+AI行业前瞻系列之_服务器液冷专题：服务器算力提升催化液冷需求，供应商迎来国产替代新机遇.pdf

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银轮股份
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三花智控
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飞龙股份
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川环科技
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溯联股份

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白股精

2026-04-14 13:02:38

超预期，涨价提速！

最新数据显示，锂电4、5月排产均环比增长，4月增长在过往4年都没见到过了，还是在3月抢装预期下，说明锂电需求非常旺盛。 3月国内电池样本企业环比+21.93%，正极+23.3%，负极+16.42%，隔膜+8.7%，电解液+18.78%；4月排产环比预计继续提升，Q2预排产环比15-20%，5月电池产量预计218.8GWh（同比+63%）。在超预期的需求推动下，中游锂电材料涨价有望提速。 1. 六氟磷酸锂：涨价先锋，弹性最大。2025年行业产能利用率突破80%，头部满产；2026年预计全行业产能

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华泰证券-通信行业：超节点，26年国产算力破局之道

作为算力集群化提效的核心手段，超节点突破物理系统边界，在单机柜内实现数十至数百张加速卡紧耦合互联。我们看好26年起国产超节点在AI训推驱动下开启放量：1）万亿参数模型倒逼算力集群化提效，超节点通过系统级重构降低通信开销，有效将理论算力转化为可用吞吐；2）基于国产卡与海外先进卡的差距，超节点或为国产算力的破局之道，通过放大集群内系统级互联的作用以弥补单卡差距；3）自25年起，国内各大算力参与方陆续发布超节点样机。我们测算28年国产超节点市场空间有望达到3414亿元，26-28年CAGR为194%，

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中原证券-润泽科技：2026年境外布局加快，合计规划算力达6GW

公司公布了2025年年报和2026年1季报：　　2025年公司收入56.74亿元，同比增长29.99%；归母净利润50.50亿元，同比增长182.07%；扣非净利润19.01亿元，同比增长6.87%；每股收益3.00元/股。　　2026Q1公司收入18.40亿元，同比增长53.55%；归母净利润5.82亿元，同比增长35.35%；扣非净利润5.82亿元，同比增长35.92%；每股收益0.36元/股。　　随着新建数据中心的投放，公司AIDC业务下半年加速增长。在保证IDC业务规模总体稳定的同

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华福证券-中恒电气-002364-宁德时代战略入股，双向赋能AIDC能源赛道

事件：4/8，中恒电气控股股东中恒科技拟与宁德时代开展战略业务，宁德时代以增资方式向中恒科技进行投资，增资后中恒科技的实控人不变。　　宁德时代与中恒科技的战略合作属于持股非控股、深度参与治理、绑定长期利益的模式。　　宁德时代拟对中恒科技增资的对价约41亿元，通过股权与货币支付，其中股权为宁德时代持有的控股子公司时代天源99.7%的股权（作价11.96亿元）。增资完成后，宁德时代获得中恒科技49%的股权，并间接持有上市公司中恒电气17.4%的股权。同时宁德时代将通过一定方式参与上市公司治理。

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TGV（Through Glass Via，玻璃通孔）是一种在玻璃基板上制作垂直互连通孔的核心技术，主要用于玻璃基板封装。 TGV当前的核心驱动逻辑是AI与先进封装升级。在半导体行业，摩尔定律逼近物理极限已成为共识，当芯片制程微缩越来越难、成本越来越高时，先进封装成为提升芯片性能的另一条关键路径。同时AI芯片（如GPU、HBM）的算力不断提升，芯片尺寸持续扩大，功耗也越来越高。传统有机基板在高温下容易发生翘曲，导致封装良率下降甚至失效，而玻璃基板的刚性更强、热稳定性更好、表面更平整，天然适合

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周末，大事件！OCS（光电路交换机）核心概念梳理

事件一【DeepSeek】：据中国证券报报道，有关国内AI巨头DeepSeek可能正启动首次外部融资的消息，在业内持续传播。对此，某大型国资股权机构人士表示，“有渠道反馈，DeepSeek正启动首次外部融资的消息很有可能属实，目前完全投不进去”。解读：DeepSeek目标估值至少100亿美元，如果此次事件为真，那这将是DeepSeek成立以来首次引入外部资本。此前DeepSeek长期依赖母公司幻方量化输血，曾多次拒绝风投，因此转向被认为是一方面留住顶尖人才，另一方面是为推进V4模型研发做准

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国产光纤全球爆单部分产品价格暴涨650% 概念股分析

今年以来，光纤行业呈现出“产品量价齐升”的景气态势。在江苏一家光纤生产企业，工作人员告诉记者，今年一季度，光纤产品产销量同比增长35%以上，其海外销量增速超55%。“出口主要是面向北美和东南亚等地区，现在的在手订单很充足，我们现在排产已经排到明年的一季度。”在江苏的另一家光纤生产企业，负责人告诉记者，今年一季度光纤产销量同比增长近5倍。与此同时，产品价格也出现大幅上涨。“价格是爆发性的增长，G.657.A2光纤去年是每芯公里32元，今年涨到了240元，涨幅达到了650%。国内生产G.657.A

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国信证券：SpaceX，重构万亿太空基建，定义下一代全球基础设施

SpaceX业务壁垒极高，高密度发射叠加可复用模式、低轨宽带市场份额超80%的领先地位。SpaceX计划2026年中后期上市，目标估值约1.5万亿美元（根据Bloomberg报道），其背后是“火箭复用+星链订阅+远期太空期权”驱动的复合估值体系逐层叠加。复盘其发展，业务类型从“航天公司”转向“太空基础设施+订阅现金流”，商业模式发生了重大转变。2025年的SpaceX更应该被看作“具备远大的太空基建叙事与以Starlink为核心的全球低轨基础设施运营商”。详见附件研报国信证券张伦可刘子谭

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天风证券-通信行业专题研究：CPO通信器件深度剖析

面向AI算力对高带宽与能效的极致需求，CPO技术已正式进入量产阶段。英伟达推出Quantum-X与Spectrum-X双平台，其中全球首款CPO以太网交换机已全面量产。博通作为业内领跑者，其交换平台正从51.2T的Bailly向102.4T的Davisson持续迭代演进。两大巨头方案均拥抱台积电先进3D堆叠硅光子引擎技术（COUPE），通过协同设计大幅优化了光功率效率与系统级网络性能。台积电COUPE平台利用SoIC 3D混合键合技术深度融合PIC与EIC，大幅降低了系统寄生电容与功耗，主导了

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国泰海通证券-大普微-301666-国产企业级SSD龙头，抢抓AI大时代技术革新与突破机遇

国内企业级SSD龙头。公司基于全栈自研能力打造业内领先的技术水平，全代际覆盖企业级SSD产品，是业内领先、国内极少数具备企业级SSD“主控芯片+固件算法+模组”全栈自研能力并实现批量出货的半导体存储产品提供商，同时向平台化、国际化方向快速发展，已实现向Google供货，并且已通过Nvidia、xAI测试导入。AI推动存储先进技术迭代，国产厂家迎更大成长空间。AI驱动数据大规模增长，高速大容量企业级存储迎来历史性机遇。同时，PCIe SSD作为主流产品接口速率不断迭代，SSD市场空间不断打开。预计

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重要会议，即将召开！

4月将迎来宏观因素的变化：第一，地缘：中东钝化+中美利好。第二，A股财报季来临，业绩面将变得更为清晰，高景气业绩线将迎来资金青睐。第三，国内4月政治局会议即将召开，A股政策面将再次清晰。回过头来看，第一点已经被印证，尽管目前美伊还在耍嘴皮子，但是对市场情绪的影响越来越小，而中美潜在利好越来越近。第二点也在逐步印证，这几天一季报预告密集披露，部分核心股的业绩超预期刺激股价大涨，甚至带动板块预期提升，带动板块上涨。一季报预告是第一波，中下旬还有一波年报正式报告，但后续的年报正式报告要警惕垃圾股

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银河证券-春秋电子，入局液冷，主业镁合金大有可为

液冷趋势明确，收购全球优质资产布局。AI大势所趋下液冷技术前景广阔，25年底公司公告要约收购全球液冷领域先行者Asetek快速切入市场。Asetek聚焦高端PC液冷市场，2012年起即研发D2C服务器液冷技术。借助Asetek在液冷领域的深厚技术积累、品牌口碑及自身制造规模、客户资源等优势，公司有望再次实现战略转型，提升全球竞争力，打开未来发展天花板。　　镁台金大有可为，具身智能&航空航天打开空间。镁合金在轻量化、高比强度和电磁性能等方面具备优势，在新能源汽车、人形机器人、低空经济及航空航天等

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10年新低，大周期将至！

本轮猪周期将是2019年以来最长的一轮周期，更大周期意味着更大波动，当前巨头亏损现金流意味着这轮大周期即将见底。本轮猪周期的两个现状：一方面，目前已经进入深度亏损，并且本轮周期整体的亏损的深度、广度与时长可能创纪录。进入4月以来，猪价进一步下跌，4月批发均价约7-8元/斤，生猪价跌破10元/公斤，甚至接近成本价；同时猪粮比创多年新低，自繁自育模式头均亏损超400元，即使头部优秀企业，成本仍在10元/公斤以上，这些企业跌破成本线后也在持续亏损。自2024年3月新一轮周期下跌以来，行业已持续

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2026-04-15 16:09:34

涨价弹性最大的方向！

电解液是目前锂电材料中涨价弹性最大的方向。电解液在电池内部正负极之间承担着传输离子的重任，是电池获得高电压、高比能、长循环寿命等优良性能的关键保障。电解液的价值量在锂电四大主材中排在第二位，仅次于正极材料。而电解液又分为三部分：溶质（六氟磷酸锂）+溶剂+添加剂。举例：1吨电解液成本约3-4万元，其中6F约1.2-1.8万元，溶剂约1.0-1.4万元，添加剂约0.2-0.4万元（高倍率/储能电池可更高）。 1. 溶质（六氟磷酸锂）：供需紧平衡+低库存+格局集中+成本推动=强涨价弹性。溶质是电

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天赐材料
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多氟多
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海科新源
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华盛锂电
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泰和科技

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白股精

2026-04-15 09:12:58

国信证券：服务器算力提升催化液冷需求，供应商迎来国产替代新机遇

服务器液冷逐步成为标配，带动液冷零部件的价值量提升；两相液冷、微通道散热等技术处于研发过程中。服务器液冷在服务器机柜中总体价值量占比不高，对相关液冷零部件的技术、品质要求较高，确定配套后将形成较强粘性。液冷系统中CDU、冷板占据核心价值量，冷板价值量占比超过40%，CDU价值量占比30%-40%之间。2030年全球服务器液冷总体市场空间将达535亿美元，2026-2030年复合增速43.6%，至2030年全球冷板/Manifold/快接头/CDU市场空间有望分别达到230.2/22.9/50.4

20260414-国信证券-汽车+AI行业前瞻系列之_服务器液冷专题：服务器算力提升催化液冷需求，供应商迎来国产替代新机遇.pdf

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银轮股份
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三花智控
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飞龙股份
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川环科技
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溯联股份

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白股精

2026-04-14 13:02:38

超预期，涨价提速！

最新数据显示，锂电4、5月排产均环比增长，4月增长在过往4年都没见到过了，还是在3月抢装预期下，说明锂电需求非常旺盛。 3月国内电池样本企业环比+21.93%，正极+23.3%，负极+16.42%，隔膜+8.7%，电解液+18.78%；4月排产环比预计继续提升，Q2预排产环比15-20%，5月电池产量预计218.8GWh（同比+63%）。在超预期的需求推动下，中游锂电材料涨价有望提速。 1. 六氟磷酸锂：涨价先锋，弹性最大。2025年行业产能利用率突破80%，头部满产；2026年预计全行业产能

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天赐材料
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永太科技
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湖南裕能
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德福科技
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恩捷股份

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白股精

2026-04-14 10:32:10

华泰证券-通信行业：超节点，26年国产算力破局之道

作为算力集群化提效的核心手段，超节点突破物理系统边界，在单机柜内实现数十至数百张加速卡紧耦合互联。我们看好26年起国产超节点在AI训推驱动下开启放量：1）万亿参数模型倒逼算力集群化提效，超节点通过系统级重构降低通信开销，有效将理论算力转化为可用吞吐；2）基于国产卡与海外先进卡的差距，超节点或为国产算力的破局之道，通过放大集群内系统级互联的作用以弥补单卡差距；3）自25年起，国内各大算力参与方陆续发布超节点样机。我们测算28年国产超节点市场空间有望达到3414亿元，26-28年CAGR为194%，

20260410-华泰证券-通信行业：超节点，26年国产算力破局之道.pdf

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盛科通信
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紫光股份
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华丰科技
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意华股份
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浪潮信息

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白股精

2026-04-13 20:42:46

中原证券-润泽科技：2026年境外布局加快，合计规划算力达6GW

公司公布了2025年年报和2026年1季报：　　2025年公司收入56.74亿元，同比增长29.99%；归母净利润50.50亿元，同比增长182.07%；扣非净利润19.01亿元，同比增长6.87%；每股收益3.00元/股。　　2026Q1公司收入18.40亿元，同比增长53.55%；归母净利润5.82亿元，同比增长35.35%；扣非净利润5.82亿元，同比增长35.92%；每股收益0.36元/股。　　随着新建数据中心的投放，公司AIDC业务下半年加速增长。在保证IDC业务规模总体稳定的同

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润泽科技

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白股精

2026-04-13 20:36:13

华福证券-中恒电气-002364-宁德时代战略入股，双向赋能AIDC能源赛道

事件：4/8，中恒电气控股股东中恒科技拟与宁德时代开展战略业务，宁德时代以增资方式向中恒科技进行投资，增资后中恒科技的实控人不变。　　宁德时代与中恒科技的战略合作属于持股非控股、深度参与治理、绑定长期利益的模式。　　宁德时代拟对中恒科技增资的对价约41亿元，通过股权与货币支付，其中股权为宁德时代持有的控股子公司时代天源99.7%的股权（作价11.96亿元）。增资完成后，宁德时代获得中恒科技49%的股权，并间接持有上市公司中恒电气17.4%的股权。同时宁德时代将通过一定方式参与上市公司治理。

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中恒电气

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