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白股精

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白股精

2026-08-28 11:43:41

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PTFE：国产化率不足5%的硬核卡口，M10材料定案倒计时！

英伟达Rubin Ultra平台将PCB基材从M9碳氢树脂升级至M10 PTFE复合体系，PTFE材料从可选辅料跃升为AI高速服务器刚需核心。M10级高纯PTFE单价30-40万元/吨，较通用级溢价2-3倍；单机柜PTFE材料价值量1.2-1.6万美元，为M9时代的3-5倍。全球高端电子级PTFE国产化率不足5%，昊华科技子公司中昊晨光是国内唯一量产5N级（99.999%）高纯PTFE并通过英伟达认证的厂商，5000吨/年专线已满产。预计2026年Q4材料方案定案、2027年H2规模化量产。全球

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昊华科技
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巨化股份
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沃特股份
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中英科技
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联瑞新材

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白股精

2026-07-12 10:49:44

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超纯水：350亿市场、国产化率不足15%，超纯水，被忽视的半导体硬赛道

超纯水（Ultra-Pure Water, UPW）指电阻率达 18.2 MΩ·cm（25℃）、杂质含量趋近理论极限的高洁净水体，是半导体晶圆制造、光伏电池、面板显示等精密制造业不可替代的工艺耗材。2024 年中国电子工业超纯水市场规模约 120 亿元，其中半导体需求占比 45%；预计 2025 年中国半导体用超纯水系统市场规模突破 350 亿元，CAGR 10%+。全球角度，RO+EDI 超纯水系统市场 2025 年约 12.23 亿美元，2032 年有望增至 17.16 亿美元，CAGR 约

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至纯科技
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有研硅
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蓝晓科技
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争光股份
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创元科技

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白股精

2026-07-07 14:14:43

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半导体设备：从"替代选项"到"必选项"：成熟制程覆盖率破80%后的硬仗

半导体设备是芯片制造的核心支撑，涵盖前道制程、检测量测、后道测试、零部件四大环节。2024年中国半导体设备市场规模约495.4亿美元（约合3414亿元人民币），同比增长35%，全球份额攀升至42.34%，连续五年稳居全球最大单一市场。整体国产化率约20-25%，清洗、热处理等中低难度设备国产化率已突破50-70%，光刻、离子注入、量测检测等高端设备国产化率仍停留在个位数或低至两位数。 2025年全球半导体设备厂商Top10营收合计超1300亿美元，同比增长约16%。ASML以372亿美元居首，应

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北方华创
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中微公司
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拓荆科技
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长川科技
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至纯科技

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白股精

2026-07-06 14:07:58

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交换机：从英伟达登顶说起：数据中心交换机格局大洗牌

AI大模型训练驱动算力互联需求井喷，数据中心交换机赛道景气度向好。2026年第一季度全球数据中心以太网交换机市场规模达100亿美元，同比增长61%；预计2026年全年总销售额同比增长86%，5年复合年增长率36%。英伟达首次登顶该市场榜首，单季营收21亿美元，份额21.5%，同比暴增193%。国内格局方面，紫光股份（新华三）以37.7%份额位居中国数据中心交换机市场第一，华为份额35%-40%紧随其后，锐捷网络位列前三。技术端，800G高密交换机已规模商用，1.6T端口出货量预计年内突破百万大关

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工业富联
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锐捷网络
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紫光股份
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盛科通信
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共进股份

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白股精

2026-06-25 08:54:04

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光纤材料：光棒涨550%、锗飙5倍，谁在为AI的数万公里光纤买单？

2026年全球光纤材料产业步入超级景气周期。供给端，光棒扩产周期18-24个月形成刚性约束；需求端，AI数据中心集群建设催化光纤需求井喷——2025年数据中心光纤需求同比劲增75.9%（CRU），2026年全球光纤供需缺口1.8亿芯公里，缺口率16.4%。A2类高端光棒报价从2025年初22-30元/等效芯公里飙升至160元，涨幅近550%，普通G.652D光棒亦涨逾180%。光棒占据产业链利润分配的70%，其产量边际变化对上溯材料环节产生倍数级杠杆效应。高纯四氯化硅单耗6.5吨/吨光棒，20

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三孚股份
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云南锗业
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泰和新材
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飞凯材料
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兆易创新

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白股精

2026-06-13 17:31:56

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算力金属全景——铜涨40%、铟缺口70%：AI正在"吃掉"哪些金属？

AI产业革命驱动算力基础设施投资爆发，铜、锡、铟、锗、镓、钨、钼、锑等有色金属从传统工业原材料跃升为支撑AI服务器、数据中心、高速光通信与先进芯片制造的"战略金属"，定价逻辑正经历根本性重估。核心判断：（1）供给端"硬约束"——铜矿投产周期7-10年、锡矿主产区（缅甸、印尼）政策扰动、稀散金属伴生矿属性导致扩产极限；（2）需求端结构性增量——单台AI服务器耗铜15-20kg（传统3-5倍）、光模块磷化铟衬底缺口率达70%、先进封装锡焊料用量增3倍；（3）铜板块2026年PE仅12.8倍（中信证券

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洛阳钼业
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金钼股份
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中钨高新
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盛龙股份
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中际旭创

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白股精

2026-05-23 12:15:04

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MLCC全景：14家A股标的，从材料到芯片的完整拼图

MLCC（多层片式陶瓷电容器）系被动元件中用量最大、应用最广的基础品类。2025年全球市场规模约130亿美元，2026-2030年CAGR中枢6%-8%。AI算力、汽车电动化、5G通信三端共振，拉动高端MLCC需求结构性增长。供给端，日本村田、韩国三星电机、台湾国巨三家合计市占率超60%，产能集中度居高不下。中国大陆企业在中低端领域规模化替代已成势，车规级、高容高压等高端赛道突破窗口已开启。本报告从上游材料至中游制造至下游应用全链条梳理A股关联标的，覆盖陶瓷粉体、离型膜、镍粉等核心原材料及1

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风华高科
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利和兴
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三环集团
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信维通信
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胜宏科技

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白股精

2026-09-07 22:03:41

缺货潮来袭

1、关于GPT6 Astra 周末大家看到很多很炫酷的Astra演示，确实很帅，但是直观上感觉不到跟过往的区别。深入体验，我们发现Astra开始通向AGI并不是吹牛。以机器人作为类比，我想更加贴切： Coding是针对程序员的，相当于工业机器人，只在特定场景使用。更多人，并不是程序员，大家生活中面对的是各种GUI的软件。我们需要的是computer use，就是有个人帮我们操作电脑，点各种各样的界面，相当于适配人类场景的人形机器人。 Astra的computer use可用性非常强，且学习成

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中际旭创

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白股精

2026-09-07 21:56:23

GPT-6 Astra+CPU，深度布局的4家

9月7日财联社报道，OpenAI上周发布的GPT-6 Astra虽尚未完全公开，但试用用户反馈该模型将生成大量智能体，业内人士表示，这将增加对CPU的需求。据悉，GPT-6 Astra不需要每个应用程序提供专用API，它能够以与人类惊人相似的方式浏览任何软件。而这一过程将在本地设备上创建繁重的计算循环，从而加大主机CPU的工作负载。 AMD已把2030年服务器CPU市场预期，从1200亿美元上调至2200亿美元；英特尔服务器CPU交期拉长到6个月、价格涨了20%到30%，AMD对中国区实行配额

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海光信息
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澜起科技
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龙芯中科
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万通发展

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白股精

2026-09-07 21:52:45

GPT-6 Astra 应用，最核心的10家公司和产业链梳理（附名单）

GPT-6 Astra：是OpenAI最近发布的新一代AI模型，它最厉害的地方，是能像人一样操作电脑、听懂人话。你给它一句话，或者丢去一张照片，它就能打开专业的3D建模软件，自动把东西做出来——从平面变成立体模型，最后生成文件发给3D打印机，直接打出能拿在手上的实物。以前从"有想法"到"有实物"，得懂设计、会调参数、还要找工厂，现在AI把这些麻烦全包了，普通人也能快速做出定制零件和创意产品。本期我们聚焦GPT-6 Astra应用产业链，根据业务关联度和核心看点，筛选出最核心的十家公司，供大家进

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思看科技
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中望软件
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索辰科技
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金橙子
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有研粉材

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白股精

2026-09-07 19:38:03

国金证券-产业研究深度：谁拿走了算力的利润？全国一体化算力网下的商业模式与企业出路

对于产业链的企业决策者而言，产业链价值分配逐步由硬件端向服务端转移，核心命题在于重新确立自身在AI产业链中的定位，推动业务从单纯算力资源出租向高附加值价值服务升级。经营主体应当把握词元计价、国产算力替代、液冷与算电协同三大发展红利；对资本市场投资人而言，需要结合产业节奏分阶段布局赛道，主动规避结构性产能过剩领域，聚焦高价值垂直细分方向挖掘机会。详见附件研报

20260903-国金证券-产业研究深度科技行业：谁拿走了算力的利润？全国一体化算力网下的商业模式与企业出路.pdf

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中际旭创

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白股精

2026-09-07 11:03:58

高盛上调中际旭创到2645，和7月报告对比的边际变化梳理

7月份高盛给中际的目标价格是2581，当时我还写文章梳理了报告的逻辑，相关文章：高盛上调中际旭创目标价2581，啥逻辑？高盛过往预测的准吗？这次高盛把中际的目标价提高到2645，目标价提的不多，但是我看了下报告，对比7月份时候的边际变化梳理如下：一、上调了整体光模块的出货量预测这里我直接放一张对比图：重点看上表里的1.6t和 3.2T，上调幅度还是很大的。不过这里比较有意思的是，这次报告并没有上调机架的出货量数据。7月和9月对NVIDIA+AMD AI机架总量预测其实基本没变，仍然大约

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中际旭创

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白股精

2026-09-07 09:13:38

农产品：高温干旱炙烤东南亚，棕榈油、橡胶、糖的减产多米诺

世界气象组织9月3日通报：厄尔尼诺已确认形成并持续增强，预计发展为超强级别，持续至2027年2月的概率接近100%，极端天气风险延续至2027年。供给冲击的核心链条是"东南亚、南亚高温干旱→棕榈油、天然橡胶、白糖减产"。2026H1财报显示新赛股份（净利+1820%）、远大控股（+640%）、敦煌种业（+166%）已率先兑现，行情将从"预期炒作"切换到"减产兑现"窗口。产业链分层 + 核心个股糖：确定性最高的减产品种厄尔尼诺削弱印度、泰国季风，甘蔗单产和含糖率双降，影响集中在2026/27

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新赛股份
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金健米业
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敦煌种业
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中粮糖业
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万向德农

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白股精

2026-09-06 20:49:32

豆包手机：全球首款AI智能体手机9月开售，产业链深度拆解与分层推荐

催化事件：全球首款量产AI智能体手机——努比亚NaviX Ultra（豆包手机二代）于2026年9月1日获工信部入网许可，9月正式开售，完成从大模型备案到终端入网的完整合规链路。核心矛盾：AI智能体手机是2026年手机行业最确定的结构性增量（IDC预计全年AI手机出货1.47亿台、同比+31.6%、渗透率首破50%），但大盘出货预计同比下滑约2.2%，增量集中于"原生智能体"这一新物种。业绩兑现：整机方中兴通讯与代工方福日电子已有业绩支撑，多数零部件供应商仍处"供货未兑现利润"阶段。产业链分层

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福日电子
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道明光学
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思泉新材

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白股精

2026-09-06 13:44:35

国金证券-强一股份-国产MEMS探针卡龙头，量价齐升前景广阔

公司是国内MEMS探针卡龙头企业，产品覆盖2D/2.5D/薄膜MEMS及垂直、悬臂探针卡全谱系，下游面向国内领先乃至全球知名的芯片设计、晶圆代工及封装测试厂商，是唯一连续多年跻身全球前十的境内探针卡企业。逻辑芯片需求高增，芯片复杂度提升带动2DMEMS单卡价格上行。随着GPU芯片制程演进与集成度提升，die上凸点数量增加驱动单卡探针数量持续上行，呈现清晰的量价齐升态势。公司深度绑定头部逻辑芯片客户，累计单体客户超400家，订单能见度高。存储放量构成第二增长曲线，2.5DMEMS产能扩张承接需

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强一股份

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