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白股精

2026-03-02 09:11:43

国投证券-稀土及磁性材料行业：稀土供需格局重塑，价格中枢或上移

中国在稀土供给端占据绝对主导地位：2025年全球稀土储量超8500万吨，中国占比51%，“北轻南重”的资源分布格局筑牢供给基础；其中分离环节优势突出，2025年我国稀土分离产能占全球近90%，技术水平全球顶尖，掌控稀土氧化物产出核心。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】轻稀土海外局部突破，重稀土产业化尚远，且短期内难形成有效补充，核心海外供应商莱纳斯2025年氧化镨钕预计产量仅8000吨，且海外整体供给规模有限，全球稀土供给对中国依赖度持续深化。全球稀土分离冶炼产能高

20260226-国投证券-稀土及磁性材料行业：稀土供需格局重塑，价格中枢或上移.pdf

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中国稀土
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中科三环

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白股精

2026-03-01 09:42:09

国信证券-通信·行业专题报告：数据中心互联技术专题，AI变革推动OCS新技术快速发展

光交换机OCS (Optical Circuit Switch)是一种无需光电/电光（O/E/O）转换，直接实现光信号在光纤端口间切换的技术，应用于AI算力集群、超大规模数据中心的叶脊架构互连、超节点集群高速通信等场景。OCS技术可助力AI算力集群、数据中心光互连系统整体功耗降低30%以上。OCS目前有四种技术路线，成本、性能、技术难度的权衡。目前，OCS主要有MEMS、液晶、压电、硅波导四大技术路线，MEMS方案作为谷歌自研方案商用节奏最快，其次是液晶方案。随着谷歌从“自研+代工”的模式逐步转

20260226-国信证券-通信·行业专题报告：数据中心互联技术专题，AI变革推动OCS新技术快速发展.pdf

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中际旭创
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光迅科技

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白股精

2026-02-28 21:32:16

东吴证券：固态技术突破装车在即，太空领域打开想象空间

具备宽温域+高能量+安全性，固态电池天然适配太空领域。太空体系具备真空、极端温差、高辐射等特点，环境温度在-200℃~+150℃，液态电池工作温度在-20℃~+60℃，而固态电池具备宽温域的属性，此外安全性高不起火，抗辐射不产气鼓包，能量密度高降低发射成本，天然更适配环境复杂的太空领域。固态电池在卫星领域每年需求有望达几十甚至上百GWh，此外还有深空探测器、月球基地等应用领域，进一步打开想象空间。详见附件研报东吴证券曾朵红阮巧燕朱家佟

20260223-东吴证券-固态电池行业深度系列四：固态技术突破装车在即，太空领域打开想象空间.pdf

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国轩高科
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金龙羽
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先惠技术
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上海洗霸

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白股精

2026-02-27 09:14:27

慧博智能投研-CPO行业深度：发展现状、市场空间、产业链及相关公司深度梳理

CPO共封装光学是一种将光引擎与交换芯片（或其他ASIC）安装在同一个封装基板或插槽内的先进集成技术。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与传统可插拔光模块通过面板连接器插入系统不同，CPO将光I/O直接带入封装内部，通过基板上的高密度互连与电芯片连接。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）　　围绕CPO行业，下面我们从其相关概念、优势、架构、标准化时间表等方面展开讨论，并对其产业链、增量机会、市场空间等相关问题进行分析，并对相关公司进行梳

20260224-慧博智能投研-CPO行业深度：发展现状、市场空间、产业链及相关公司深度梳理.pdf

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天孚通信
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仕佳光子

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白股精

2026-02-25 09:05:56

招商证券：北美启动光伏扩产，国产供应链受益，重视辅材

马斯克在达沃斯论坛上表示Tesla和SpaceX将在三年内在美国分别建设100GW光伏产能。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】北美地面扩产预计沿用中国成熟技术路线和辅材供应链，而太空设备、辅材需要针对性开发、设计，价值量将明显高于地面。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本轮北美光伏扩产，将给相关国产辅材、设备及头部制造公司带来价值重估，尤其需要重视辅材机会，其持续性强，且技术路线分歧较小。详见附件研报招商证券游家训胡佳怡

20260223-招商证券-电力设备及新能源行业光伏系列报告（88）：北美启动光伏扩产，国产供应链受益，重视辅材.pdf

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钧达股份
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福斯特

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2026-02-22 16:53:47

国泰海通证券-人形机器人行业跟踪报告：春晚上的机器人，技术跃迁与产业拐点

投资建议：四家人形机器人在春晚集中展示，显示出中国人形机器人产业在集群控制、硬件制造和量产能力上的优势。在具身智能、算力建设上也在快速跟进。推荐环节：1）实时动态感知-3D视觉、激光雷达：相关标的为奥比中光、禾赛科技、速腾聚创；2）高精度传感-IMU：相关标的为芯动联科、华依科技。3）实时控制-编码器：相关标的为汇川技术、峰岹科技、亚普股份、天准科技。4）高精度控制-力控环：推荐长盈精密、安培龙。5）电机&执行器；兆威机电、恒立液压，相关标的为伟创电气、鸣志电器、步科股份、浙江荣泰、汇川技术详

20260221-国泰海通证券-人形机器人行业跟踪报告：春晚上的机器人，技术跃迁与产业拐点.pdf

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奥比中光
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芯动联科
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兆威机电

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白股精

2026-02-20 00:05:53

国海证券-太空光伏行业深度2：从SpaceX第一性原理展开

Why：算力“吞噬”全球电力，SpaceX重写产业边界　　从火箭公司到太空基础设施平台：通信、算力与AI正在“轨道化”。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】　　全球数据中心用电需求在AI驱动下进入大幅增长阶段，传统地面能源与散热约束逐渐显现，算力基础设施正在从“地面部署”向“轨道部署”延伸。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）　　SpaceX通过“火箭运力→星链网络→轨道算力→用户入口”的一体化布局，推动太空从通信载体升级为算力与AI

20260216-国海证券-太空光伏行业深度2：从SpaceX第一性原理展开.pdf

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迈为股份
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白股精

2026-02-20 00:00:14

华鑫证券：灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，微型电机成为兵家必争之地

目前Opimus灵巧手自由度为22个，已与人手处于相当水平。手部执行器总数约为50个左右，按照每个微型电机200元的价格测算，Optimus的微型电机ASP约为10000元。空心杯电机和微型无框电机已成为灵巧手实现精确伺服驱动运动的理想解决方案：1）空心杯电机：采用了无铁芯转子，使得电机重量和转动惯量大幅降低，从而减少转子自身的机械能损耗；2）无框电机：已精简到只剩定子和转子，并舍弃了传统的框架、轴承和轴，支持轴向长度灵活调整，径向尺寸也可以根据关节腔定制，甚至能实现径向安装或中空贯通布局，这种

20260214-华鑫证券-微型电机行业：灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，微型电机成为兵家必争之地.pdf

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维宏股份
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伟创电气
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鸣志电器
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江苏雷利

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白股精

2026-02-18 23:53:22

广发证券-商业航天行业系列六：3D打印，柔性制造的引擎，重塑火箭价值链

3D打印高度契合商业航天。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3D打印凭借增材成型原理，完美契合商业航天高性能、异形复杂、整体化的制造需求。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据NASA，3D打印可突破传统加工的工艺瓶颈，同时带来性能、成本、时间三维度优势。投资建议：推荐江顺科技，建议关注华曙高科、南风股份、飞沃科技。详见附件研报广发证券代川孙柏阳蒲明琪

20260211-广发证券-商业航天行业系列六：3D打印，柔性制造的引擎，重塑火箭价值链.pdf

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江顺科技
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华曙高科
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白股精

2026-02-16 11:37:42

五矿证券-2026年有色金属行业趋势展望：资源博弈与科技革命加速格局重塑，战略资源价值攀升

板块涨跌幅基本反映业绩趋势。2025年申万有色利润上涨72%，二级板块中，贵金属、工业金属、小金属净利润分别上涨94%、68%和77%，贵金属、能源金属业绩涨幅居前，截至三季报，业绩基本反映价格趋势，实现从资产负债表到利润表的充分修复。有色三级子板块中，稀土、锂、镍、黄金、铜板块利润涨幅居前，部分金属新材料利润下跌17%。详见附件研报五矿证券王小芃

20260209-五矿证券-2026年有色金属行业趋势展望：资源博弈与科技革命加速格局重塑，战略资源价值攀升.pdf

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中国稀土
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云南铜业
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中国铝业

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白股精

2026-02-15 20:46:31

慧博智能投研-钠离子电池行业深度：行业景气度、发展趋势、产业链及相关企业进展深度梳理

围绕钠离子电池，我们对相关问题展开分析梳理。首先，我们将对钠离子电池的行业概况、市场景气度、市场现状、钠电的性能优势与产业挑战、技术路线等行业基本问题进行整理；继而，将对钠离子电池的产业链情况、相关企业进展进行分析。最后，将立足产业发展的视角，对钠离子电池的后续市场空间和行业发展趋势进行展望，希望通过上述问题，加深大家对钠离子电池行业的了解。详见附件研报

20260213-慧博智能投研-钠离子电池行业深度：行业景气度、发展趋势、产业链及相关企业进展深度梳理.pdf

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传艺科技
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白股精

2026-02-15 20:42:50

国信证券：Seedance 2.0开启新机遇，从IP到平台、如何看AI漫剧机会

投资建议：布局IP与平台，关注爆款催化。投资逻辑上，建议遵循以下两条主线：1）持续看好IP及平台环节：重点关注拥有海量网文、漫画版权储备，且积极利用AI技术实现IP视觉化转化的IP方。2）关注内容生产与爆款催化：AI漫剧市场仍处于增量蓝海，建议关注具备高效内容生产能力、能够产出跨圈爆款作品的生产方。详见附件研报国信证券张衡熊莉云梦泽

20260212-国信证券-传媒行业人工智能专题：Seedance 2.0开启新机遇，从IP到平台、如何看AI漫剧机会.pdf

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中文在线
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易点天下

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白股精

2026-02-13 21:01:51

光大证券：美国缺电研究，数据中心建设重塑美国电力格局

投资建议：美国缺电问题带来电力系统可靠性需求提升，燃气轮机、电力设备、储能等方向有望充分受益。1）燃气轮机：市场高景气背景下海外燃气轮机头部企业产能存在瓶颈，看好中国企业持续提升份额，建议关注东方电气（A+H）、上海电气（A+H）等。2）电力设备：美国电网基建需求增长，看好存在供给瓶颈的变压器环节，建议关注金盘科技、思源电气、伊戈尔；AI电源架构升级能有效提升电源效率，看好HVDC、SST方案持续放量，建议关注盛弘股份、四方股份、麦格米特、禾望电气。3）储能：短期内能有效增强电力系统可靠性，建议

20260209-光大证券-电力设备新能源行业电力AI系列报告五：美国缺电研究，数据中心建设重塑美国电力格局.pdf

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东方电气
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阳光电源

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白股精

2026-02-12 10:42:59

慧博智能投研-电网设备行业深度：驱动因素、市场空间、出海情况及相关公司深度梳理

电力作为经济社会运行的核心能源，十四五以来，我国电力供需呈现“需求稳增、供给转型”的核心特征，对电网功能升级提出刚性要求。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】电网设备又是保障现代电网稳定运行的“智能神经中枢”。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在全球能源结构转型与数字技术革命的背景下，中国电网设备行业正迎来历史性的发展窗口。　　围绕电网设备行业，下面我们从电力系统进行溯源，了解输电网配电网及电网设备基本构成，并对当今电网设备驱动因素进行

20260209-慧博智能投研-电网设备行业深度：驱动因素、市场空间、出海情况及相关公司深度梳理.pdf

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特变电工
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国电南瑞
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许继电气
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海兴电力

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白股精

2026-02-11 13:43:29

慧博智能投研-光通信行业深度：驱动因素、发展趋势、产业链及相关公司深度梳理

本报告立足产业全景视角，系统梳理光通信产业链上下游结构，深入剖析AI算力驱动下的市场变革逻辑，重点研判光电芯片、光器件、光模块三大核心环节的技术演进趋势与竞争格局，并前瞻分析硅光集成、相干技术下沉、CPO封装等产业变革方向。通过对行业驱动因素、价值量分布及重点企业的深度研究，以期为读者了解光通信演进趋势提供有价值的参考。详见附件研报

20260209-慧博智能投研-光通信行业深度：驱动因素、发展趋势、产业链及相关公司深度梳理.pdf

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源杰科技
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2026-03-02 09:11:43

国投证券-稀土及磁性材料行业：稀土供需格局重塑，价格中枢或上移

中国在稀土供给端占据绝对主导地位：2025年全球稀土储量超8500万吨，中国占比51%，“北轻南重”的资源分布格局筑牢供给基础；其中分离环节优势突出，2025年我国稀土分离产能占全球近90%，技术水平全球顶尖，掌控稀土氧化物产出核心。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】轻稀土海外局部突破，重稀土产业化尚远，且短期内难形成有效补充，核心海外供应商莱纳斯2025年氧化镨钕预计产量仅8000吨，且海外整体供给规模有限，全球稀土供给对中国依赖度持续深化。全球稀土分离冶炼产能高

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国信证券-通信·行业专题报告：数据中心互联技术专题，AI变革推动OCS新技术快速发展

光交换机OCS (Optical Circuit Switch)是一种无需光电/电光（O/E/O）转换，直接实现光信号在光纤端口间切换的技术，应用于AI算力集群、超大规模数据中心的叶脊架构互连、超节点集群高速通信等场景。OCS技术可助力AI算力集群、数据中心光互连系统整体功耗降低30%以上。OCS目前有四种技术路线，成本、性能、技术难度的权衡。目前，OCS主要有MEMS、液晶、压电、硅波导四大技术路线，MEMS方案作为谷歌自研方案商用节奏最快，其次是液晶方案。随着谷歌从“自研+代工”的模式逐步转

20260226-国信证券-通信·行业专题报告：数据中心互联技术专题，AI变革推动OCS新技术快速发展.pdf

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东吴证券：固态技术突破装车在即，太空领域打开想象空间

具备宽温域+高能量+安全性，固态电池天然适配太空领域。太空体系具备真空、极端温差、高辐射等特点，环境温度在-200℃~+150℃，液态电池工作温度在-20℃~+60℃，而固态电池具备宽温域的属性，此外安全性高不起火，抗辐射不产气鼓包，能量密度高降低发射成本，天然更适配环境复杂的太空领域。固态电池在卫星领域每年需求有望达几十甚至上百GWh，此外还有深空探测器、月球基地等应用领域，进一步打开想象空间。详见附件研报东吴证券曾朵红阮巧燕朱家佟

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慧博智能投研-CPO行业深度：发展现状、市场空间、产业链及相关公司深度梳理

CPO共封装光学是一种将光引擎与交换芯片（或其他ASIC）安装在同一个封装基板或插槽内的先进集成技术。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与传统可插拔光模块通过面板连接器插入系统不同，CPO将光I/O直接带入封装内部，通过基板上的高密度互连与电芯片连接。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）　　围绕CPO行业，下面我们从其相关概念、优势、架构、标准化时间表等方面展开讨论，并对其产业链、增量机会、市场空间等相关问题进行分析，并对相关公司进行梳

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招商证券：北美启动光伏扩产，国产供应链受益，重视辅材

马斯克在达沃斯论坛上表示Tesla和SpaceX将在三年内在美国分别建设100GW光伏产能。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】北美地面扩产预计沿用中国成熟技术路线和辅材供应链，而太空设备、辅材需要针对性开发、设计，价值量将明显高于地面。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本轮北美光伏扩产，将给相关国产辅材、设备及头部制造公司带来价值重估，尤其需要重视辅材机会，其持续性强，且技术路线分歧较小。详见附件研报招商证券游家训胡佳怡

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国泰海通证券-人形机器人行业跟踪报告：春晚上的机器人，技术跃迁与产业拐点

投资建议：四家人形机器人在春晚集中展示，显示出中国人形机器人产业在集群控制、硬件制造和量产能力上的优势。在具身智能、算力建设上也在快速跟进。推荐环节：1）实时动态感知-3D视觉、激光雷达：相关标的为奥比中光、禾赛科技、速腾聚创；2）高精度传感-IMU：相关标的为芯动联科、华依科技。3）实时控制-编码器：相关标的为汇川技术、峰岹科技、亚普股份、天准科技。4）高精度控制-力控环：推荐长盈精密、安培龙。5）电机&执行器；兆威机电、恒立液压，相关标的为伟创电气、鸣志电器、步科股份、浙江荣泰、汇川技术详

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国海证券-太空光伏行业深度2：从SpaceX第一性原理展开

Why：算力“吞噬”全球电力，SpaceX重写产业边界　　从火箭公司到太空基础设施平台：通信、算力与AI正在“轨道化”。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】　　全球数据中心用电需求在AI驱动下进入大幅增长阶段，传统地面能源与散热约束逐渐显现，算力基础设施正在从“地面部署”向“轨道部署”延伸。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）　　SpaceX通过“火箭运力→星链网络→轨道算力→用户入口”的一体化布局，推动太空从通信载体升级为算力与AI

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华鑫证券：灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，微型电机成为兵家必争之地

目前Opimus灵巧手自由度为22个，已与人手处于相当水平。手部执行器总数约为50个左右，按照每个微型电机200元的价格测算，Optimus的微型电机ASP约为10000元。空心杯电机和微型无框电机已成为灵巧手实现精确伺服驱动运动的理想解决方案：1）空心杯电机：采用了无铁芯转子，使得电机重量和转动惯量大幅降低，从而减少转子自身的机械能损耗；2）无框电机：已精简到只剩定子和转子，并舍弃了传统的框架、轴承和轴，支持轴向长度灵活调整，径向尺寸也可以根据关节腔定制，甚至能实现径向安装或中空贯通布局，这种

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广发证券-商业航天行业系列六：3D打印，柔性制造的引擎，重塑火箭价值链

3D打印高度契合商业航天。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3D打印凭借增材成型原理，完美契合商业航天高性能、异形复杂、整体化的制造需求。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据NASA，3D打印可突破传统加工的工艺瓶颈，同时带来性能、成本、时间三维度优势。投资建议：推荐江顺科技，建议关注华曙高科、南风股份、飞沃科技。详见附件研报广发证券代川孙柏阳蒲明琪

20260211-广发证券-商业航天行业系列六：3D打印，柔性制造的引擎，重塑火箭价值链.pdf

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五矿证券-2026年有色金属行业趋势展望：资源博弈与科技革命加速格局重塑，战略资源价值攀升

板块涨跌幅基本反映业绩趋势。2025年申万有色利润上涨72%，二级板块中，贵金属、工业金属、小金属净利润分别上涨94%、68%和77%，贵金属、能源金属业绩涨幅居前，截至三季报，业绩基本反映价格趋势，实现从资产负债表到利润表的充分修复。有色三级子板块中，稀土、锂、镍、黄金、铜板块利润涨幅居前，部分金属新材料利润下跌17%。详见附件研报五矿证券王小芃

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慧博智能投研-钠离子电池行业深度：行业景气度、发展趋势、产业链及相关企业进展深度梳理

围绕钠离子电池，我们对相关问题展开分析梳理。首先，我们将对钠离子电池的行业概况、市场景气度、市场现状、钠电的性能优势与产业挑战、技术路线等行业基本问题进行整理；继而，将对钠离子电池的产业链情况、相关企业进展进行分析。最后，将立足产业发展的视角，对钠离子电池的后续市场空间和行业发展趋势进行展望，希望通过上述问题，加深大家对钠离子电池行业的了解。详见附件研报

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国信证券：Seedance 2.0开启新机遇，从IP到平台、如何看AI漫剧机会

投资建议：布局IP与平台，关注爆款催化。投资逻辑上，建议遵循以下两条主线：1）持续看好IP及平台环节：重点关注拥有海量网文、漫画版权储备，且积极利用AI技术实现IP视觉化转化的IP方。2）关注内容生产与爆款催化：AI漫剧市场仍处于增量蓝海，建议关注具备高效内容生产能力、能够产出跨圈爆款作品的生产方。详见附件研报国信证券张衡熊莉云梦泽

20260212-国信证券-传媒行业人工智能专题：Seedance 2.0开启新机遇，从IP到平台、如何看AI漫剧机会.pdf

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2026-02-13 21:01:51

光大证券：美国缺电研究，数据中心建设重塑美国电力格局

投资建议：美国缺电问题带来电力系统可靠性需求提升，燃气轮机、电力设备、储能等方向有望充分受益。1）燃气轮机：市场高景气背景下海外燃气轮机头部企业产能存在瓶颈，看好中国企业持续提升份额，建议关注东方电气（A+H）、上海电气（A+H）等。2）电力设备：美国电网基建需求增长，看好存在供给瓶颈的变压器环节，建议关注金盘科技、思源电气、伊戈尔；AI电源架构升级能有效提升电源效率，看好HVDC、SST方案持续放量，建议关注盛弘股份、四方股份、麦格米特、禾望电气。3）储能：短期内能有效增强电力系统可靠性，建议

20260209-光大证券-电力设备新能源行业电力AI系列报告五：美国缺电研究，数据中心建设重塑美国电力格局.pdf

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2026-02-12 10:42:59

慧博智能投研-电网设备行业深度：驱动因素、市场空间、出海情况及相关公司深度梳理

电力作为经济社会运行的核心能源，十四五以来，我国电力供需呈现“需求稳增、供给转型”的核心特征，对电网功能升级提出刚性要求。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】电网设备又是保障现代电网稳定运行的“智能神经中枢”。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在全球能源结构转型与数字技术革命的背景下，中国电网设备行业正迎来历史性的发展窗口。　　围绕电网设备行业，下面我们从电力系统进行溯源，了解输电网配电网及电网设备基本构成，并对当今电网设备驱动因素进行

20260209-慧博智能投研-电网设备行业深度：驱动因素、市场空间、出海情况及相关公司深度梳理.pdf

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慧博智能投研-光通信行业深度：驱动因素、发展趋势、产业链及相关公司深度梳理

本报告立足产业全景视角，系统梳理光通信产业链上下游结构，深入剖析AI算力驱动下的市场变革逻辑，重点研判光电芯片、光器件、光模块三大核心环节的技术演进趋势与竞争格局，并前瞻分析硅光集成、相干技术下沉、CPO封装等产业变革方向。通过对行业驱动因素、价值量分布及重点企业的深度研究，以期为读者了解光通信演进趋势提供有价值的参考。详见附件研报

20260209-慧博智能投研-光通信行业深度：驱动因素、发展趋势、产业链及相关公司深度梳理.pdf

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2026-03-02 09:11:43

国投证券-稀土及磁性材料行业：稀土供需格局重塑，价格中枢或上移

中国在稀土供给端占据绝对主导地位：2025年全球稀土储量超8500万吨，中国占比51%，“北轻南重”的资源分布格局筑牢供给基础；其中分离环节优势突出，2025年我国稀土分离产能占全球近90%，技术水平全球顶尖，掌控稀土氧化物产出核心。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】轻稀土海外局部突破，重稀土产业化尚远，且短期内难形成有效补充，核心海外供应商莱纳斯2025年氧化镨钕预计产量仅8000吨，且海外整体供给规模有限，全球稀土供给对中国依赖度持续深化。全球稀土分离冶炼产能高

20260226-国投证券-稀土及磁性材料行业：稀土供需格局重塑，价格中枢或上移.pdf

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国信证券-通信·行业专题报告：数据中心互联技术专题，AI变革推动OCS新技术快速发展

光交换机OCS (Optical Circuit Switch)是一种无需光电/电光（O/E/O）转换，直接实现光信号在光纤端口间切换的技术，应用于AI算力集群、超大规模数据中心的叶脊架构互连、超节点集群高速通信等场景。OCS技术可助力AI算力集群、数据中心光互连系统整体功耗降低30%以上。OCS目前有四种技术路线，成本、性能、技术难度的权衡。目前，OCS主要有MEMS、液晶、压电、硅波导四大技术路线，MEMS方案作为谷歌自研方案商用节奏最快，其次是液晶方案。随着谷歌从“自研+代工”的模式逐步转

20260226-国信证券-通信·行业专题报告：数据中心互联技术专题，AI变革推动OCS新技术快速发展.pdf

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东吴证券：固态技术突破装车在即，太空领域打开想象空间

具备宽温域+高能量+安全性，固态电池天然适配太空领域。太空体系具备真空、极端温差、高辐射等特点，环境温度在-200℃~+150℃，液态电池工作温度在-20℃~+60℃，而固态电池具备宽温域的属性，此外安全性高不起火，抗辐射不产气鼓包，能量密度高降低发射成本，天然更适配环境复杂的太空领域。固态电池在卫星领域每年需求有望达几十甚至上百GWh，此外还有深空探测器、月球基地等应用领域，进一步打开想象空间。详见附件研报东吴证券曾朵红阮巧燕朱家佟

20260223-东吴证券-固态电池行业深度系列四：固态技术突破装车在即，太空领域打开想象空间.pdf

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慧博智能投研-CPO行业深度：发展现状、市场空间、产业链及相关公司深度梳理

CPO共封装光学是一种将光引擎与交换芯片（或其他ASIC）安装在同一个封装基板或插槽内的先进集成技术。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与传统可插拔光模块通过面板连接器插入系统不同，CPO将光I/O直接带入封装内部，通过基板上的高密度互连与电芯片连接。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）　　围绕CPO行业，下面我们从其相关概念、优势、架构、标准化时间表等方面展开讨论，并对其产业链、增量机会、市场空间等相关问题进行分析，并对相关公司进行梳

20260224-慧博智能投研-CPO行业深度：发展现状、市场空间、产业链及相关公司深度梳理.pdf

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招商证券：北美启动光伏扩产，国产供应链受益，重视辅材

马斯克在达沃斯论坛上表示Tesla和SpaceX将在三年内在美国分别建设100GW光伏产能。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】北美地面扩产预计沿用中国成熟技术路线和辅材供应链，而太空设备、辅材需要针对性开发、设计，价值量将明显高于地面。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本轮北美光伏扩产，将给相关国产辅材、设备及头部制造公司带来价值重估，尤其需要重视辅材机会，其持续性强，且技术路线分歧较小。详见附件研报招商证券游家训胡佳怡

20260223-招商证券-电力设备及新能源行业光伏系列报告（88）：北美启动光伏扩产，国产供应链受益，重视辅材.pdf

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国泰海通证券-人形机器人行业跟踪报告：春晚上的机器人，技术跃迁与产业拐点

投资建议：四家人形机器人在春晚集中展示，显示出中国人形机器人产业在集群控制、硬件制造和量产能力上的优势。在具身智能、算力建设上也在快速跟进。推荐环节：1）实时动态感知-3D视觉、激光雷达：相关标的为奥比中光、禾赛科技、速腾聚创；2）高精度传感-IMU：相关标的为芯动联科、华依科技。3）实时控制-编码器：相关标的为汇川技术、峰岹科技、亚普股份、天准科技。4）高精度控制-力控环：推荐长盈精密、安培龙。5）电机&执行器；兆威机电、恒立液压，相关标的为伟创电气、鸣志电器、步科股份、浙江荣泰、汇川技术详

20260221-国泰海通证券-人形机器人行业跟踪报告：春晚上的机器人，技术跃迁与产业拐点.pdf

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国海证券-太空光伏行业深度2：从SpaceX第一性原理展开

Why：算力“吞噬”全球电力，SpaceX重写产业边界　　从火箭公司到太空基础设施平台：通信、算力与AI正在“轨道化”。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】　　全球数据中心用电需求在AI驱动下进入大幅增长阶段，传统地面能源与散热约束逐渐显现，算力基础设施正在从“地面部署”向“轨道部署”延伸。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）　　SpaceX通过“火箭运力→星链网络→轨道算力→用户入口”的一体化布局，推动太空从通信载体升级为算力与AI

20260216-国海证券-太空光伏行业深度2：从SpaceX第一性原理展开.pdf

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2026-02-20 00:00:14

华鑫证券：灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，微型电机成为兵家必争之地

目前Opimus灵巧手自由度为22个，已与人手处于相当水平。手部执行器总数约为50个左右，按照每个微型电机200元的价格测算，Optimus的微型电机ASP约为10000元。空心杯电机和微型无框电机已成为灵巧手实现精确伺服驱动运动的理想解决方案：1）空心杯电机：采用了无铁芯转子，使得电机重量和转动惯量大幅降低，从而减少转子自身的机械能损耗；2）无框电机：已精简到只剩定子和转子，并舍弃了传统的框架、轴承和轴，支持轴向长度灵活调整，径向尺寸也可以根据关节腔定制，甚至能实现径向安装或中空贯通布局，这种

20260214-华鑫证券-微型电机行业：灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，微型电机成为兵家必争之地.pdf

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白股精

2026-02-18 23:53:22

广发证券-商业航天行业系列六：3D打印，柔性制造的引擎，重塑火箭价值链

3D打印高度契合商业航天。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3D打印凭借增材成型原理，完美契合商业航天高性能、异形复杂、整体化的制造需求。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据NASA，3D打印可突破传统加工的工艺瓶颈，同时带来性能、成本、时间三维度优势。投资建议：推荐江顺科技，建议关注华曙高科、南风股份、飞沃科技。详见附件研报广发证券代川孙柏阳蒲明琪

20260211-广发证券-商业航天行业系列六：3D打印，柔性制造的引擎，重塑火箭价值链.pdf

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白股精

2026-02-16 11:37:42

五矿证券-2026年有色金属行业趋势展望：资源博弈与科技革命加速格局重塑，战略资源价值攀升

板块涨跌幅基本反映业绩趋势。2025年申万有色利润上涨72%，二级板块中，贵金属、工业金属、小金属净利润分别上涨94%、68%和77%，贵金属、能源金属业绩涨幅居前，截至三季报，业绩基本反映价格趋势，实现从资产负债表到利润表的充分修复。有色三级子板块中，稀土、锂、镍、黄金、铜板块利润涨幅居前，部分金属新材料利润下跌17%。详见附件研报五矿证券王小芃

20260209-五矿证券-2026年有色金属行业趋势展望：资源博弈与科技革命加速格局重塑，战略资源价值攀升.pdf

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中国稀土
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云南铜业
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白股精

2026-02-15 20:46:31

慧博智能投研-钠离子电池行业深度：行业景气度、发展趋势、产业链及相关企业进展深度梳理

围绕钠离子电池，我们对相关问题展开分析梳理。首先，我们将对钠离子电池的行业概况、市场景气度、市场现状、钠电的性能优势与产业挑战、技术路线等行业基本问题进行整理；继而，将对钠离子电池的产业链情况、相关企业进展进行分析。最后，将立足产业发展的视角，对钠离子电池的后续市场空间和行业发展趋势进行展望，希望通过上述问题，加深大家对钠离子电池行业的了解。详见附件研报

20260213-慧博智能投研-钠离子电池行业深度：行业景气度、发展趋势、产业链及相关企业进展深度梳理.pdf

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国信证券：Seedance 2.0开启新机遇，从IP到平台、如何看AI漫剧机会

投资建议：布局IP与平台，关注爆款催化。投资逻辑上，建议遵循以下两条主线：1）持续看好IP及平台环节：重点关注拥有海量网文、漫画版权储备，且积极利用AI技术实现IP视觉化转化的IP方。2）关注内容生产与爆款催化：AI漫剧市场仍处于增量蓝海，建议关注具备高效内容生产能力、能够产出跨圈爆款作品的生产方。详见附件研报国信证券张衡熊莉云梦泽

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光大证券：美国缺电研究，数据中心建设重塑美国电力格局

投资建议：美国缺电问题带来电力系统可靠性需求提升，燃气轮机、电力设备、储能等方向有望充分受益。1）燃气轮机：市场高景气背景下海外燃气轮机头部企业产能存在瓶颈，看好中国企业持续提升份额，建议关注东方电气（A+H）、上海电气（A+H）等。2）电力设备：美国电网基建需求增长，看好存在供给瓶颈的变压器环节，建议关注金盘科技、思源电气、伊戈尔；AI电源架构升级能有效提升电源效率，看好HVDC、SST方案持续放量，建议关注盛弘股份、四方股份、麦格米特、禾望电气。3）储能：短期内能有效增强电力系统可靠性，建议

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慧博智能投研-电网设备行业深度：驱动因素、市场空间、出海情况及相关公司深度梳理

电力作为经济社会运行的核心能源，十四五以来，我国电力供需呈现“需求稳增、供给转型”的核心特征，对电网功能升级提出刚性要求。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】电网设备又是保障现代电网稳定运行的“智能神经中枢”。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在全球能源结构转型与数字技术革命的背景下，中国电网设备行业正迎来历史性的发展窗口。　　围绕电网设备行业，下面我们从电力系统进行溯源，了解输电网配电网及电网设备基本构成，并对当今电网设备驱动因素进行

20260209-慧博智能投研-电网设备行业深度：驱动因素、市场空间、出海情况及相关公司深度梳理.pdf

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慧博智能投研-光通信行业深度：驱动因素、发展趋势、产业链及相关公司深度梳理

本报告立足产业全景视角，系统梳理光通信产业链上下游结构，深入剖析AI算力驱动下的市场变革逻辑，重点研判光电芯片、光器件、光模块三大核心环节的技术演进趋势与竞争格局，并前瞻分析硅光集成、相干技术下沉、CPO封装等产业变革方向。通过对行业驱动因素、价值量分布及重点企业的深度研究，以期为读者了解光通信演进趋势提供有价值的参考。详见附件研报

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国投证券-稀土及磁性材料行业：稀土供需格局重塑，价格中枢或上移

中国在稀土供给端占据绝对主导地位：2025年全球稀土储量超8500万吨，中国占比51%，“北轻南重”的资源分布格局筑牢供给基础；其中分离环节优势突出，2025年我国稀土分离产能占全球近90%，技术水平全球顶尖，掌控稀土氧化物产出核心。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】轻稀土海外局部突破，重稀土产业化尚远，且短期内难形成有效补充，核心海外供应商莱纳斯2025年氧化镨钕预计产量仅8000吨，且海外整体供给规模有限，全球稀土供给对中国依赖度持续深化。全球稀土分离冶炼产能高

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国信证券-通信·行业专题报告：数据中心互联技术专题，AI变革推动OCS新技术快速发展

光交换机OCS (Optical Circuit Switch)是一种无需光电/电光（O/E/O）转换，直接实现光信号在光纤端口间切换的技术，应用于AI算力集群、超大规模数据中心的叶脊架构互连、超节点集群高速通信等场景。OCS技术可助力AI算力集群、数据中心光互连系统整体功耗降低30%以上。OCS目前有四种技术路线，成本、性能、技术难度的权衡。目前，OCS主要有MEMS、液晶、压电、硅波导四大技术路线，MEMS方案作为谷歌自研方案商用节奏最快，其次是液晶方案。随着谷歌从“自研+代工”的模式逐步转

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东吴证券：固态技术突破装车在即，太空领域打开想象空间

具备宽温域+高能量+安全性，固态电池天然适配太空领域。太空体系具备真空、极端温差、高辐射等特点，环境温度在-200℃~+150℃，液态电池工作温度在-20℃~+60℃，而固态电池具备宽温域的属性，此外安全性高不起火，抗辐射不产气鼓包，能量密度高降低发射成本，天然更适配环境复杂的太空领域。固态电池在卫星领域每年需求有望达几十甚至上百GWh，此外还有深空探测器、月球基地等应用领域，进一步打开想象空间。详见附件研报东吴证券曾朵红阮巧燕朱家佟

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慧博智能投研-CPO行业深度：发展现状、市场空间、产业链及相关公司深度梳理

CPO共封装光学是一种将光引擎与交换芯片（或其他ASIC）安装在同一个封装基板或插槽内的先进集成技术。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与传统可插拔光模块通过面板连接器插入系统不同，CPO将光I/O直接带入封装内部，通过基板上的高密度互连与电芯片连接。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）　　围绕CPO行业，下面我们从其相关概念、优势、架构、标准化时间表等方面展开讨论，并对其产业链、增量机会、市场空间等相关问题进行分析，并对相关公司进行梳

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招商证券：北美启动光伏扩产，国产供应链受益，重视辅材

马斯克在达沃斯论坛上表示Tesla和SpaceX将在三年内在美国分别建设100GW光伏产能。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】北美地面扩产预计沿用中国成熟技术路线和辅材供应链，而太空设备、辅材需要针对性开发、设计，价值量将明显高于地面。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本轮北美光伏扩产，将给相关国产辅材、设备及头部制造公司带来价值重估，尤其需要重视辅材机会，其持续性强，且技术路线分歧较小。详见附件研报招商证券游家训胡佳怡

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国泰海通证券-人形机器人行业跟踪报告：春晚上的机器人，技术跃迁与产业拐点

投资建议：四家人形机器人在春晚集中展示，显示出中国人形机器人产业在集群控制、硬件制造和量产能力上的优势。在具身智能、算力建设上也在快速跟进。推荐环节：1）实时动态感知-3D视觉、激光雷达：相关标的为奥比中光、禾赛科技、速腾聚创；2）高精度传感-IMU：相关标的为芯动联科、华依科技。3）实时控制-编码器：相关标的为汇川技术、峰岹科技、亚普股份、天准科技。4）高精度控制-力控环：推荐长盈精密、安培龙。5）电机&执行器；兆威机电、恒立液压，相关标的为伟创电气、鸣志电器、步科股份、浙江荣泰、汇川技术详

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国海证券-太空光伏行业深度2：从SpaceX第一性原理展开

Why：算力“吞噬”全球电力，SpaceX重写产业边界　　从火箭公司到太空基础设施平台：通信、算力与AI正在“轨道化”。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】　　全球数据中心用电需求在AI驱动下进入大幅增长阶段，传统地面能源与散热约束逐渐显现，算力基础设施正在从“地面部署”向“轨道部署”延伸。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）　　SpaceX通过“火箭运力→星链网络→轨道算力→用户入口”的一体化布局，推动太空从通信载体升级为算力与AI

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华鑫证券：灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，微型电机成为兵家必争之地

目前Opimus灵巧手自由度为22个，已与人手处于相当水平。手部执行器总数约为50个左右，按照每个微型电机200元的价格测算，Optimus的微型电机ASP约为10000元。空心杯电机和微型无框电机已成为灵巧手实现精确伺服驱动运动的理想解决方案：1）空心杯电机：采用了无铁芯转子，使得电机重量和转动惯量大幅降低，从而减少转子自身的机械能损耗；2）无框电机：已精简到只剩定子和转子，并舍弃了传统的框架、轴承和轴，支持轴向长度灵活调整，径向尺寸也可以根据关节腔定制，甚至能实现径向安装或中空贯通布局，这种

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广发证券-商业航天行业系列六：3D打印，柔性制造的引擎，重塑火箭价值链

3D打印高度契合商业航天。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3D打印凭借增材成型原理，完美契合商业航天高性能、异形复杂、整体化的制造需求。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据NASA，3D打印可突破传统加工的工艺瓶颈，同时带来性能、成本、时间三维度优势。投资建议：推荐江顺科技，建议关注华曙高科、南风股份、飞沃科技。详见附件研报广发证券代川孙柏阳蒲明琪

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五矿证券-2026年有色金属行业趋势展望：资源博弈与科技革命加速格局重塑，战略资源价值攀升

板块涨跌幅基本反映业绩趋势。2025年申万有色利润上涨72%，二级板块中，贵金属、工业金属、小金属净利润分别上涨94%、68%和77%，贵金属、能源金属业绩涨幅居前，截至三季报，业绩基本反映价格趋势，实现从资产负债表到利润表的充分修复。有色三级子板块中，稀土、锂、镍、黄金、铜板块利润涨幅居前，部分金属新材料利润下跌17%。详见附件研报五矿证券王小芃

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慧博智能投研-钠离子电池行业深度：行业景气度、发展趋势、产业链及相关企业进展深度梳理

围绕钠离子电池，我们对相关问题展开分析梳理。首先，我们将对钠离子电池的行业概况、市场景气度、市场现状、钠电的性能优势与产业挑战、技术路线等行业基本问题进行整理；继而，将对钠离子电池的产业链情况、相关企业进展进行分析。最后，将立足产业发展的视角，对钠离子电池的后续市场空间和行业发展趋势进行展望，希望通过上述问题，加深大家对钠离子电池行业的了解。详见附件研报

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国信证券：Seedance 2.0开启新机遇，从IP到平台、如何看AI漫剧机会

投资建议：布局IP与平台，关注爆款催化。投资逻辑上，建议遵循以下两条主线：1）持续看好IP及平台环节：重点关注拥有海量网文、漫画版权储备，且积极利用AI技术实现IP视觉化转化的IP方。2）关注内容生产与爆款催化：AI漫剧市场仍处于增量蓝海，建议关注具备高效内容生产能力、能够产出跨圈爆款作品的生产方。详见附件研报国信证券张衡熊莉云梦泽

20260212-国信证券-传媒行业人工智能专题：Seedance 2.0开启新机遇，从IP到平台、如何看AI漫剧机会.pdf

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光大证券：美国缺电研究，数据中心建设重塑美国电力格局

投资建议：美国缺电问题带来电力系统可靠性需求提升，燃气轮机、电力设备、储能等方向有望充分受益。1）燃气轮机：市场高景气背景下海外燃气轮机头部企业产能存在瓶颈，看好中国企业持续提升份额，建议关注东方电气（A+H）、上海电气（A+H）等。2）电力设备：美国电网基建需求增长，看好存在供给瓶颈的变压器环节，建议关注金盘科技、思源电气、伊戈尔；AI电源架构升级能有效提升电源效率，看好HVDC、SST方案持续放量，建议关注盛弘股份、四方股份、麦格米特、禾望电气。3）储能：短期内能有效增强电力系统可靠性，建议

20260209-光大证券-电力设备新能源行业电力AI系列报告五：美国缺电研究，数据中心建设重塑美国电力格局.pdf

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2026-02-12 10:42:59

慧博智能投研-电网设备行业深度：驱动因素、市场空间、出海情况及相关公司深度梳理

电力作为经济社会运行的核心能源，十四五以来，我国电力供需呈现“需求稳增、供给转型”的核心特征，对电网功能升级提出刚性要求。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】电网设备又是保障现代电网稳定运行的“智能神经中枢”。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在全球能源结构转型与数字技术革命的背景下，中国电网设备行业正迎来历史性的发展窗口。　　围绕电网设备行业，下面我们从电力系统进行溯源，了解输电网配电网及电网设备基本构成，并对当今电网设备驱动因素进行

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2026-02-11 13:43:29

慧博智能投研-光通信行业深度：驱动因素、发展趋势、产业链及相关公司深度梳理

本报告立足产业全景视角，系统梳理光通信产业链上下游结构，深入剖析AI算力驱动下的市场变革逻辑，重点研判光电芯片、光器件、光模块三大核心环节的技术演进趋势与竞争格局，并前瞻分析硅光集成、相干技术下沉、CPO封装等产业变革方向。通过对行业驱动因素、价值量分布及重点企业的深度研究，以期为读者了解光通信演进趋势提供有价值的参考。详见附件研报

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2026-03-02 09:11:43

国投证券-稀土及磁性材料行业：稀土供需格局重塑，价格中枢或上移

中国在稀土供给端占据绝对主导地位：2025年全球稀土储量超8500万吨，中国占比51%，“北轻南重”的资源分布格局筑牢供给基础；其中分离环节优势突出，2025年我国稀土分离产能占全球近90%，技术水平全球顶尖，掌控稀土氧化物产出核心。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】轻稀土海外局部突破，重稀土产业化尚远，且短期内难形成有效补充，核心海外供应商莱纳斯2025年氧化镨钕预计产量仅8000吨，且海外整体供给规模有限，全球稀土供给对中国依赖度持续深化。全球稀土分离冶炼产能高

20260226-国投证券-稀土及磁性材料行业：稀土供需格局重塑，价格中枢或上移.pdf

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国信证券-通信·行业专题报告：数据中心互联技术专题，AI变革推动OCS新技术快速发展

光交换机OCS (Optical Circuit Switch)是一种无需光电/电光（O/E/O）转换，直接实现光信号在光纤端口间切换的技术，应用于AI算力集群、超大规模数据中心的叶脊架构互连、超节点集群高速通信等场景。OCS技术可助力AI算力集群、数据中心光互连系统整体功耗降低30%以上。OCS目前有四种技术路线，成本、性能、技术难度的权衡。目前，OCS主要有MEMS、液晶、压电、硅波导四大技术路线，MEMS方案作为谷歌自研方案商用节奏最快，其次是液晶方案。随着谷歌从“自研+代工”的模式逐步转

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光迅科技

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白股精

2026-02-28 21:32:16

东吴证券：固态技术突破装车在即，太空领域打开想象空间

具备宽温域+高能量+安全性，固态电池天然适配太空领域。太空体系具备真空、极端温差、高辐射等特点，环境温度在-200℃~+150℃，液态电池工作温度在-20℃~+60℃，而固态电池具备宽温域的属性，此外安全性高不起火，抗辐射不产气鼓包，能量密度高降低发射成本，天然更适配环境复杂的太空领域。固态电池在卫星领域每年需求有望达几十甚至上百GWh，此外还有深空探测器、月球基地等应用领域，进一步打开想象空间。详见附件研报东吴证券曾朵红阮巧燕朱家佟

20260223-东吴证券-固态电池行业深度系列四：固态技术突破装车在即，太空领域打开想象空间.pdf

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白股精

2026-02-27 09:14:27

慧博智能投研-CPO行业深度：发展现状、市场空间、产业链及相关公司深度梳理

CPO共封装光学是一种将光引擎与交换芯片（或其他ASIC）安装在同一个封装基板或插槽内的先进集成技术。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与传统可插拔光模块通过面板连接器插入系统不同，CPO将光I/O直接带入封装内部，通过基板上的高密度互连与电芯片连接。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）　　围绕CPO行业，下面我们从其相关概念、优势、架构、标准化时间表等方面展开讨论，并对其产业链、增量机会、市场空间等相关问题进行分析，并对相关公司进行梳

20260224-慧博智能投研-CPO行业深度：发展现状、市场空间、产业链及相关公司深度梳理.pdf

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天孚通信
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白股精

2026-02-25 09:05:56

招商证券：北美启动光伏扩产，国产供应链受益，重视辅材

马斯克在达沃斯论坛上表示Tesla和SpaceX将在三年内在美国分别建设100GW光伏产能。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】北美地面扩产预计沿用中国成熟技术路线和辅材供应链，而太空设备、辅材需要针对性开发、设计，价值量将明显高于地面。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本轮北美光伏扩产，将给相关国产辅材、设备及头部制造公司带来价值重估，尤其需要重视辅材机会，其持续性强，且技术路线分歧较小。详见附件研报招商证券游家训胡佳怡

20260223-招商证券-电力设备及新能源行业光伏系列报告（88）：北美启动光伏扩产，国产供应链受益，重视辅材.pdf

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钧达股份
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白股精

2026-02-22 16:53:47

国泰海通证券-人形机器人行业跟踪报告：春晚上的机器人，技术跃迁与产业拐点

投资建议：四家人形机器人在春晚集中展示，显示出中国人形机器人产业在集群控制、硬件制造和量产能力上的优势。在具身智能、算力建设上也在快速跟进。推荐环节：1）实时动态感知-3D视觉、激光雷达：相关标的为奥比中光、禾赛科技、速腾聚创；2）高精度传感-IMU：相关标的为芯动联科、华依科技。3）实时控制-编码器：相关标的为汇川技术、峰岹科技、亚普股份、天准科技。4）高精度控制-力控环：推荐长盈精密、安培龙。5）电机&执行器；兆威机电、恒立液压，相关标的为伟创电气、鸣志电器、步科股份、浙江荣泰、汇川技术详

20260221-国泰海通证券-人形机器人行业跟踪报告：春晚上的机器人，技术跃迁与产业拐点.pdf

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奥比中光
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芯动联科
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汇川技术
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长盈精密
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兆威机电

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白股精

2026-02-20 00:05:53

国海证券-太空光伏行业深度2：从SpaceX第一性原理展开

Why：算力“吞噬”全球电力，SpaceX重写产业边界　　从火箭公司到太空基础设施平台：通信、算力与AI正在“轨道化”。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】　　全球数据中心用电需求在AI驱动下进入大幅增长阶段，传统地面能源与散热约束逐渐显现，算力基础设施正在从“地面部署”向“轨道部署”延伸。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）　　SpaceX通过“火箭运力→星链网络→轨道算力→用户入口”的一体化布局，推动太空从通信载体升级为算力与AI

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迈为股份
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奥特维
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高测股份
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晶盛机电
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捷佳伟创

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白股精

2026-02-20 00:00:14

华鑫证券：灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，微型电机成为兵家必争之地

目前Opimus灵巧手自由度为22个，已与人手处于相当水平。手部执行器总数约为50个左右，按照每个微型电机200元的价格测算，Optimus的微型电机ASP约为10000元。空心杯电机和微型无框电机已成为灵巧手实现精确伺服驱动运动的理想解决方案：1）空心杯电机：采用了无铁芯转子，使得电机重量和转动惯量大幅降低，从而减少转子自身的机械能损耗；2）无框电机：已精简到只剩定子和转子，并舍弃了传统的框架、轴承和轴，支持轴向长度灵活调整，径向尺寸也可以根据关节腔定制，甚至能实现径向安装或中空贯通布局，这种

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维宏股份
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伟创电气
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2026-02-18 23:53:22

广发证券-商业航天行业系列六：3D打印，柔性制造的引擎，重塑火箭价值链

3D打印高度契合商业航天。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3D打印凭借增材成型原理，完美契合商业航天高性能、异形复杂、整体化的制造需求。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据NASA，3D打印可突破传统加工的工艺瓶颈，同时带来性能、成本、时间三维度优势。投资建议：推荐江顺科技，建议关注华曙高科、南风股份、飞沃科技。详见附件研报广发证券代川孙柏阳蒲明琪

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五矿证券-2026年有色金属行业趋势展望：资源博弈与科技革命加速格局重塑，战略资源价值攀升

板块涨跌幅基本反映业绩趋势。2025年申万有色利润上涨72%，二级板块中，贵金属、工业金属、小金属净利润分别上涨94%、68%和77%，贵金属、能源金属业绩涨幅居前，截至三季报，业绩基本反映价格趋势，实现从资产负债表到利润表的充分修复。有色三级子板块中，稀土、锂、镍、黄金、铜板块利润涨幅居前，部分金属新材料利润下跌17%。详见附件研报五矿证券王小芃

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慧博智能投研-钠离子电池行业深度：行业景气度、发展趋势、产业链及相关企业进展深度梳理

围绕钠离子电池，我们对相关问题展开分析梳理。首先，我们将对钠离子电池的行业概况、市场景气度、市场现状、钠电的性能优势与产业挑战、技术路线等行业基本问题进行整理；继而，将对钠离子电池的产业链情况、相关企业进展进行分析。最后，将立足产业发展的视角，对钠离子电池的后续市场空间和行业发展趋势进行展望，希望通过上述问题，加深大家对钠离子电池行业的了解。详见附件研报

20260213-慧博智能投研-钠离子电池行业深度：行业景气度、发展趋势、产业链及相关企业进展深度梳理.pdf

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国信证券：Seedance 2.0开启新机遇，从IP到平台、如何看AI漫剧机会

投资建议：布局IP与平台，关注爆款催化。投资逻辑上，建议遵循以下两条主线：1）持续看好IP及平台环节：重点关注拥有海量网文、漫画版权储备，且积极利用AI技术实现IP视觉化转化的IP方。2）关注内容生产与爆款催化：AI漫剧市场仍处于增量蓝海，建议关注具备高效内容生产能力、能够产出跨圈爆款作品的生产方。详见附件研报国信证券张衡熊莉云梦泽

20260212-国信证券-传媒行业人工智能专题：Seedance 2.0开启新机遇，从IP到平台、如何看AI漫剧机会.pdf

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光大证券：美国缺电研究，数据中心建设重塑美国电力格局

投资建议：美国缺电问题带来电力系统可靠性需求提升，燃气轮机、电力设备、储能等方向有望充分受益。1）燃气轮机：市场高景气背景下海外燃气轮机头部企业产能存在瓶颈，看好中国企业持续提升份额，建议关注东方电气（A+H）、上海电气（A+H）等。2）电力设备：美国电网基建需求增长，看好存在供给瓶颈的变压器环节，建议关注金盘科技、思源电气、伊戈尔；AI电源架构升级能有效提升电源效率，看好HVDC、SST方案持续放量，建议关注盛弘股份、四方股份、麦格米特、禾望电气。3）储能：短期内能有效增强电力系统可靠性，建议

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慧博智能投研-电网设备行业深度：驱动因素、市场空间、出海情况及相关公司深度梳理

电力作为经济社会运行的核心能源，十四五以来，我国电力供需呈现“需求稳增、供给转型”的核心特征，对电网功能升级提出刚性要求。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】电网设备又是保障现代电网稳定运行的“智能神经中枢”。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在全球能源结构转型与数字技术革命的背景下，中国电网设备行业正迎来历史性的发展窗口。　　围绕电网设备行业，下面我们从电力系统进行溯源，了解输电网配电网及电网设备基本构成，并对当今电网设备驱动因素进行

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慧博智能投研-光通信行业深度：驱动因素、发展趋势、产业链及相关公司深度梳理

本报告立足产业全景视角，系统梳理光通信产业链上下游结构，深入剖析AI算力驱动下的市场变革逻辑，重点研判光电芯片、光器件、光模块三大核心环节的技术演进趋势与竞争格局，并前瞻分析硅光集成、相干技术下沉、CPO封装等产业变革方向。通过对行业驱动因素、价值量分布及重点企业的深度研究，以期为读者了解光通信演进趋势提供有价值的参考。详见附件研报

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国投证券-稀土及磁性材料行业：稀土供需格局重塑，价格中枢或上移

中国在稀土供给端占据绝对主导地位：2025年全球稀土储量超8500万吨，中国占比51%，“北轻南重”的资源分布格局筑牢供给基础；其中分离环节优势突出，2025年我国稀土分离产能占全球近90%，技术水平全球顶尖，掌控稀土氧化物产出核心。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】轻稀土海外局部突破，重稀土产业化尚远，且短期内难形成有效补充，核心海外供应商莱纳斯2025年氧化镨钕预计产量仅8000吨，且海外整体供给规模有限，全球稀土供给对中国依赖度持续深化。全球稀土分离冶炼产能高

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国信证券-通信·行业专题报告：数据中心互联技术专题，AI变革推动OCS新技术快速发展

光交换机OCS (Optical Circuit Switch)是一种无需光电/电光（O/E/O）转换，直接实现光信号在光纤端口间切换的技术，应用于AI算力集群、超大规模数据中心的叶脊架构互连、超节点集群高速通信等场景。OCS技术可助力AI算力集群、数据中心光互连系统整体功耗降低30%以上。OCS目前有四种技术路线，成本、性能、技术难度的权衡。目前，OCS主要有MEMS、液晶、压电、硅波导四大技术路线，MEMS方案作为谷歌自研方案商用节奏最快，其次是液晶方案。随着谷歌从“自研+代工”的模式逐步转

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东吴证券：固态技术突破装车在即，太空领域打开想象空间

具备宽温域+高能量+安全性，固态电池天然适配太空领域。太空体系具备真空、极端温差、高辐射等特点，环境温度在-200℃~+150℃，液态电池工作温度在-20℃~+60℃，而固态电池具备宽温域的属性，此外安全性高不起火，抗辐射不产气鼓包，能量密度高降低发射成本，天然更适配环境复杂的太空领域。固态电池在卫星领域每年需求有望达几十甚至上百GWh，此外还有深空探测器、月球基地等应用领域，进一步打开想象空间。详见附件研报东吴证券曾朵红阮巧燕朱家佟

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慧博智能投研-CPO行业深度：发展现状、市场空间、产业链及相关公司深度梳理

CPO共封装光学是一种将光引擎与交换芯片（或其他ASIC）安装在同一个封装基板或插槽内的先进集成技术。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与传统可插拔光模块通过面板连接器插入系统不同，CPO将光I/O直接带入封装内部，通过基板上的高密度互连与电芯片连接。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）　　围绕CPO行业，下面我们从其相关概念、优势、架构、标准化时间表等方面展开讨论，并对其产业链、增量机会、市场空间等相关问题进行分析，并对相关公司进行梳

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天孚通信
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仕佳光子

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白股精

2026-02-25 09:05:56

招商证券：北美启动光伏扩产，国产供应链受益，重视辅材

马斯克在达沃斯论坛上表示Tesla和SpaceX将在三年内在美国分别建设100GW光伏产能。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】北美地面扩产预计沿用中国成熟技术路线和辅材供应链，而太空设备、辅材需要针对性开发、设计，价值量将明显高于地面。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本轮北美光伏扩产，将给相关国产辅材、设备及头部制造公司带来价值重估，尤其需要重视辅材机会，其持续性强，且技术路线分歧较小。详见附件研报招商证券游家训胡佳怡

20260223-招商证券-电力设备及新能源行业光伏系列报告（88）：北美启动光伏扩产，国产供应链受益，重视辅材.pdf

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钧达股份
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帝科股份
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聚和材料
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亚玛顿
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福斯特

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白股精

2026-02-22 16:53:47

国泰海通证券-人形机器人行业跟踪报告：春晚上的机器人，技术跃迁与产业拐点

投资建议：四家人形机器人在春晚集中展示，显示出中国人形机器人产业在集群控制、硬件制造和量产能力上的优势。在具身智能、算力建设上也在快速跟进。推荐环节：1）实时动态感知-3D视觉、激光雷达：相关标的为奥比中光、禾赛科技、速腾聚创；2）高精度传感-IMU：相关标的为芯动联科、华依科技。3）实时控制-编码器：相关标的为汇川技术、峰岹科技、亚普股份、天准科技。4）高精度控制-力控环：推荐长盈精密、安培龙。5）电机&执行器；兆威机电、恒立液压，相关标的为伟创电气、鸣志电器、步科股份、浙江荣泰、汇川技术详

20260221-国泰海通证券-人形机器人行业跟踪报告：春晚上的机器人，技术跃迁与产业拐点.pdf

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奥比中光
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芯动联科
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汇川技术
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长盈精密
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兆威机电

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2.07
白股精

2026-02-20 00:05:53

国海证券-太空光伏行业深度2：从SpaceX第一性原理展开

Why：算力“吞噬”全球电力，SpaceX重写产业边界　　从火箭公司到太空基础设施平台：通信、算力与AI正在“轨道化”。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】　　全球数据中心用电需求在AI驱动下进入大幅增长阶段，传统地面能源与散热约束逐渐显现，算力基础设施正在从“地面部署”向“轨道部署”延伸。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）　　SpaceX通过“火箭运力→星链网络→轨道算力→用户入口”的一体化布局，推动太空从通信载体升级为算力与AI

20260216-国海证券-太空光伏行业深度2：从SpaceX第一性原理展开.pdf

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迈为股份
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奥特维
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高测股份
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晶盛机电
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捷佳伟创

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7.29
白股精

2026-02-20 00:00:14

华鑫证券：灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，微型电机成为兵家必争之地

目前Opimus灵巧手自由度为22个，已与人手处于相当水平。手部执行器总数约为50个左右，按照每个微型电机200元的价格测算，Optimus的微型电机ASP约为10000元。空心杯电机和微型无框电机已成为灵巧手实现精确伺服驱动运动的理想解决方案：1）空心杯电机：采用了无铁芯转子，使得电机重量和转动惯量大幅降低，从而减少转子自身的机械能损耗；2）无框电机：已精简到只剩定子和转子，并舍弃了传统的框架、轴承和轴，支持轴向长度灵活调整，径向尺寸也可以根据关节腔定制，甚至能实现径向安装或中空贯通布局，这种

20260214-华鑫证券-微型电机行业：灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，微型电机成为兵家必争之地.pdf

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维宏股份
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伟创电气
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鸣志电器
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江苏雷利

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4.04
白股精

2026-02-18 23:53:22

广发证券-商业航天行业系列六：3D打印，柔性制造的引擎，重塑火箭价值链

3D打印高度契合商业航天。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3D打印凭借增材成型原理，完美契合商业航天高性能、异形复杂、整体化的制造需求。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据NASA，3D打印可突破传统加工的工艺瓶颈，同时带来性能、成本、时间三维度优势。投资建议：推荐江顺科技，建议关注华曙高科、南风股份、飞沃科技。详见附件研报广发证券代川孙柏阳蒲明琪

20260211-广发证券-商业航天行业系列六：3D打印，柔性制造的引擎，重塑火箭价值链.pdf

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江顺科技
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华曙高科
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南风股份
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飞沃科技

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9

4.09
白股精

2026-02-16 11:37:42

五矿证券-2026年有色金属行业趋势展望：资源博弈与科技革命加速格局重塑，战略资源价值攀升

板块涨跌幅基本反映业绩趋势。2025年申万有色利润上涨72%，二级板块中，贵金属、工业金属、小金属净利润分别上涨94%、68%和77%，贵金属、能源金属业绩涨幅居前，截至三季报，业绩基本反映价格趋势，实现从资产负债表到利润表的充分修复。有色三级子板块中，稀土、锂、镍、黄金、铜板块利润涨幅居前，部分金属新材料利润下跌17%。详见附件研报五矿证券王小芃

20260209-五矿证券-2026年有色金属行业趋势展望：资源博弈与科技革命加速格局重塑，战略资源价值攀升.pdf

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中国稀土
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云南铜业
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中国铝业

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0.46
白股精

2026-02-15 20:46:31

慧博智能投研-钠离子电池行业深度：行业景气度、发展趋势、产业链及相关企业进展深度梳理

围绕钠离子电池，我们对相关问题展开分析梳理。首先，我们将对钠离子电池的行业概况、市场景气度、市场现状、钠电的性能优势与产业挑战、技术路线等行业基本问题进行整理；继而，将对钠离子电池的产业链情况、相关企业进展进行分析。最后，将立足产业发展的视角，对钠离子电池的后续市场空间和行业发展趋势进行展望，希望通过上述问题，加深大家对钠离子电池行业的了解。详见附件研报

20260213-慧博智能投研-钠离子电池行业深度：行业景气度、发展趋势、产业链及相关企业进展深度梳理.pdf

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传艺科技
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维科技术
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天能股份
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容百科技
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圣泉集团

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白股精

2026-02-15 20:42:50

国信证券：Seedance 2.0开启新机遇，从IP到平台、如何看AI漫剧机会

投资建议：布局IP与平台，关注爆款催化。投资逻辑上，建议遵循以下两条主线：1）持续看好IP及平台环节：重点关注拥有海量网文、漫画版权储备，且积极利用AI技术实现IP视觉化转化的IP方。2）关注内容生产与爆款催化：AI漫剧市场仍处于增量蓝海，建议关注具备高效内容生产能力、能够产出跨圈爆款作品的生产方。详见附件研报国信证券张衡熊莉云梦泽

20260212-国信证券-传媒行业人工智能专题：Seedance 2.0开启新机遇，从IP到平台、如何看AI漫剧机会.pdf

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中文在线
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掌阅科技
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上海电影
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华策影视
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易点天下

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白股精

2026-02-13 21:01:51

光大证券：美国缺电研究，数据中心建设重塑美国电力格局

投资建议：美国缺电问题带来电力系统可靠性需求提升，燃气轮机、电力设备、储能等方向有望充分受益。1）燃气轮机：市场高景气背景下海外燃气轮机头部企业产能存在瓶颈，看好中国企业持续提升份额，建议关注东方电气（A+H）、上海电气（A+H）等。2）电力设备：美国电网基建需求增长，看好存在供给瓶颈的变压器环节，建议关注金盘科技、思源电气、伊戈尔；AI电源架构升级能有效提升电源效率，看好HVDC、SST方案持续放量，建议关注盛弘股份、四方股份、麦格米特、禾望电气。3）储能：短期内能有效增强电力系统可靠性，建议

20260209-光大证券-电力设备新能源行业电力AI系列报告五：美国缺电研究，数据中心建设重塑美国电力格局.pdf

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东方电气
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上海电气
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金盘科技
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盛弘股份
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阳光电源

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白股精

2026-02-12 10:42:59

慧博智能投研-电网设备行业深度：驱动因素、市场空间、出海情况及相关公司深度梳理

电力作为经济社会运行的核心能源，十四五以来，我国电力供需呈现“需求稳增、供给转型”的核心特征，对电网功能升级提出刚性要求。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】电网设备又是保障现代电网稳定运行的“智能神经中枢”。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在全球能源结构转型与数字技术革命的背景下，中国电网设备行业正迎来历史性的发展窗口。　　围绕电网设备行业，下面我们从电力系统进行溯源，了解输电网配电网及电网设备基本构成，并对当今电网设备驱动因素进行

20260209-慧博智能投研-电网设备行业深度：驱动因素、市场空间、出海情况及相关公司深度梳理.pdf

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特变电工
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国电南瑞
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许继电气
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海兴电力

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白股精

2026-02-11 13:43:29

慧博智能投研-光通信行业深度：驱动因素、发展趋势、产业链及相关公司深度梳理

本报告立足产业全景视角，系统梳理光通信产业链上下游结构，深入剖析AI算力驱动下的市场变革逻辑，重点研判光电芯片、光器件、光模块三大核心环节的技术演进趋势与竞争格局，并前瞻分析硅光集成、相干技术下沉、CPO封装等产业变革方向。通过对行业驱动因素、价值量分布及重点企业的深度研究，以期为读者了解光通信演进趋势提供有价值的参考。详见附件研报

20260209-慧博智能投研-光通信行业深度：驱动因素、发展趋势、产业链及相关公司深度梳理.pdf

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源杰科技
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仕佳光子
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长光华芯
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中际旭创
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新易盛

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