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通过深入的产业链研究,为投资者赋能。
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超前调研
2025-05-16 15:52:08
物产中大:对标日本商社,投资并购驱动高增长 日本商社利润增长20-30倍。1990年代开始,日本商社从贸易向上下游产业投资延伸,带动净利润增长20-30倍,股价上涨10-20倍。巴菲特投资日本五大商社各10%股份,2020年投资以来股价上涨3-5倍。 物产中大制造业务高增长。2016-24年,制造业务收入和毛利年化增速26%,毛利占比从9%上升到34%。原因是大量产业投资并购:2021-24年并购超110亿元、投资超60亿元,带动2020-24年线缆毛利年化增速37%、轮胎39%、热电-2%、其
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超前调研
2025-05-16 15:51:33
银轮股份: 1、公司此前指引Q2收入36-38e,当前收入上修至38-40e(各板块都超此前预期),Q2收入同比+23%;Q2净利率预计环比改善(T配套起量+戴姆勒商用车热管理出货) 2、今天市场传公司将收购灵巧手公司。公司当前配套F客户供货,预计下半年将发旋转/直线关节+手产品,全新大总成的后续客户及订单值得期待,有望持续催化股价! 3、公司受关税影响很小(预计几千万收入),海外业务有望迎来订单/盈利持续改善;全年利润维持10.5e指引,对应今年PE 21.6x,还有机器人总成的估值提升,持续
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超前调研
2025-05-16 15:50:42
【东财化工】事件简评 # 事件:根据百川盈孚数据,2025.5.16,H酸报价41750元/吨,相较上日上涨1250元/吨,涨幅约3.09%。目前出厂参考41500-42000元/吨。本次上涨还是来自供应面推动,目前H酸行业开工低位延续,市场货源紧俏,厂家顺势上调价格,下游刚需拿货为主。预计短期H酸坚挺运行。 # 国内供给相对集中。根据公司公告,吉华集团拥有H酸产能2万吨/年,锦鸡股份拥有0.5万吨/年、规划0.8万吨/年,闰土股份涉及H酸业务。 # 可关注:吉华集团、锦鸡股份、闰土股份
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超前调研
2025-05-16 00:08:25
抗衰黑马爆发麦角硫因相关梳理【同花顺梳理】
一、市场规模与增长爆发力 行业爆发式增长 麦角硫因口服美容市场呈现指数级增长:2023年下半年销售额突破千万,2024年上半年飙升至5000万以上(同比激增6000%),预计2025年全年销售额逼近亿元大关。淘系平台数据显示,Swisse麦角硫因超光瓶(600元/30片)、NAD+新生瓶(2000元/30粒)等高端产品占据销量前三 技术驱动的成本革命 合成生物学技术使生产成本从传统化学合成的500万元/公斤骤降至1.5万元/公斤(降幅99.7%),纯度提升至99.9%。中国企业的菌株优化(如CR
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超前调研
2025-05-15 16:42:30
【中信证券新材料】麦角硫因出圈,看好合成生物学新原料 1⃣5月8日晚间,科伦集团发布了一则麦角硫因胶囊广告,董事长刘革新本人出镜为公司销售的抗衰产品代言,这款麦角硫因胶囊售价为每瓶1499元/60粒,由科伦药业子公司川宁生物提供原料,在日本工厂生产。 2⃣麦角硫因具有抗氧化、抗炎、免疫调节等多种生物学功能,作为第五代抗氧化剂,麦角硫因清除自由基的效率是辅酶Q10的40倍,是谷胱甘肽的14倍,是维生素E的6000倍。麦角硫因可用于食品、药品、护肤品等领域。 3⃣2024年中国麦角硫因终端产品市场规
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2025-05-15 16:41:59
20250515美国储能更新—Flunce财报更新、关税调整、IRA变化 #头部集成商Fluence下调收入指引、关税调整后需求有望修复 25财年公司下调7e美金收入预期,全部来自美国订单,其中一半为已签署的待执行合同,#已签署合同是公司与客户共担关税,订单暂停核心在于进口关税和美国本土化成本过高,关税调整后,中国电芯需求有望大幅修复 #远景美国产线258/26年3GWh/6GWh、本土化电芯成本高、关税调整后国产电芯重获优势 远景第一条产线3GWh已经全面运营,预计26年开第二条线,将达到6G
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2025-05-15 16:41:27
【国盛医药】看好 FGF21 靶点在减肥/MASH 领域应用,重点关注华东医药,东阳光 🔥近期 FGF21 领域 热点不断 ,5月14日,葛兰素史克(GSK)宣布与Boston Pharmaceuticals达成协议,将收购其主要资产efimosfermin alfa(FGF21 每月一针)。交易首付款 12 亿美金,8 亿美金美金里程碑。 Efimosfermin alfa 过往用药 24 周 可以实现 68% 肝炎改善,对照组为 29% 🔥同样近期华东医药的 DR10624 公布一期临床
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2025-05-15 16:40:57
【TF机械任康】徐工机械调整点评:风物长宜放眼量,现价建议买入! 这两天徐工股价调整明显,我们认为主要系公募新规导致的资金面调整;25Q1公司内销+6.4%、外销+16.6%,Q2以来基本面依旧稳健,继续推荐公司、大跌也是上车机会。 关于5月挖机内销量我们认为还需要再观察观察,同时我们也要关注到结构端的改善,这也意味着主机厂盈利端的改善;4月挖机内销结构的变化、这几个月恒立中大挖油缸的排产,我们认为后续中大挖销量值得期待。 关于徐工4月的挖机销量,台量端:内销正增长3-4%(中资外带部分调整到出
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2025-05-15 16:40:29
【浙商食饮杨骥】西麦食品重仓股交流会小范围交流要点 近期经营情况更新:4月终端需求还是比较旺盛的,利润端可能二季度有可能有产能转固的折旧。 渠道情况: 1)零食折扣渠道:目前大概8000w的规模,25年期望能够实现50%增长,目前拥有60个SKU,后续会继续增加,开发更多适配这个渠道的休闲属性的产品; 2)山姆渠道:25年2月进入第一款产品,是燕麦粥,目前日销5w-6w;预计今年6-7月能够进第二款产品(粥类),预计全年山姆渠道1000w左右; 3)流通渠道:KA商超预计25年保持个位数增长,流
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2025-05-15 16:40:02
转 理想营销有个非常坚定的地方,就是一直说主流用户在意的点:家庭,空间,智能化,冰箱彩电大沙发…… 问题肯定是有的,那就是容易被人黑没有技术,特别是某些自认为在动力和底盘上可以炫技的品牌 而且问界也在打这些点,直接形成了正面对抗 但是好处是什么呢?————始终处在主流消费群体的目光中,不会因为无脑炫技吸引一群非主流用户 很多品牌的营销完全被自家的研发带偏了,他们以为自己有个独家绝技,就拼命的狂吹,结果反而导致主流消费群体不再聚焦他们的车型——“你又不讲空间,又不讲舒适性,做这么大的车干个屁?老子
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2025-05-15 16:39:33
【申万轻工】依依股份:#高股息标的;宠物尿垫成长赛道,新老客户共同发力,收入延续高增;海外基地即将投产,率先完成产能出海! 宠物尿垫具备刚需属性,赛道渗透率提升贡献成长性,核心客户亚马逊、PetSmart、沃尔玛、Japell等持续增长,标杆示范作用下山姆、Costco等优质新客户快速放量,后续仍有大客户开拓预期 24Q1-3、24Q3收入同比增长33%、41%,#24Q4-25Q1订单延续高增;库存周期后交付效率要求提升,叠加领先研发制造能力、生产规模效应,Q3收入增速远超行业14%的出口增速
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2025-05-15 16:39:00
今日市场调整,游戏也出现调整,我们认为游戏存在明显的误杀,逻辑有以下几点:1 龙头腾讯已经出了一季报,游戏业务增速20%以上,非常强劲,A股游戏大部分一季报也都不错,华通吉比特恺英巨人等都超了预期,二季度业绩也是有望持续,对应15倍左右估值,非常安全 2 游戏跟贸易战和经济的影响并不大,这一波受贸易战影响跌的不少,最近反弹也没有太多,不存在超涨 3 传媒的机构持仓和沪深300偏离度不大,而且游戏板块本身既有业绩快速增长又估值安全还有分红,还不受贸易战经济影响,还有AI应用带来的降本增效,这个位置
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2025-05-15 16:38:26
【信达消费】抖音个护品类运营专家交流要点 【卫生巾】: 舆情后自由点、护舒宝ROI下降,高洁丝、七度、苏菲、淘淘氧棉、洁婷ROI提升;自由点、高洁丝、七度、淘淘氧棉、洁婷投放增加,淘淘氧棉、高洁丝较315之前投放预算增加20%-30%;护舒宝、苏菲投放缩减。舆情后平台对未涉及品牌一对一降佣,品牌方在佣金激励下在做GMV意愿强,且平台给更多自然流量(给淘淘氧棉、高洁丝的流量较舆情前提升10%)。针对618,品牌策略均为优先抓5月13-25日,5月25日后节奏强度减弱,推中&大规模套装大单品为主,6
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2025-05-15 16:37:57
【天风电子潘暕团队】致尚科技:switch出货预期乐观带动主业修复,cpo➕收购恒扬打开长期成长空间 1.新品驱动游戏机业务迎来上行周期:①任天堂今年发布switch 2,首周销量为50w台,超越此前switch初代、ps4、ps5;②任天堂预计FY26(25Q2-26Q1)Nintendo Switch 2的销量为1500万台,Nintendo Switch的销量为450万台,相比于FY25 switch 1080w台出货量预期接近翻倍; 2.光连接器业务:①越南产能持续扩充带动光纤连接器业务
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2025-05-15 16:37:29
【华福有色】海外稀土专家纪要 1、海内外价差迅速拉大,管制若持续价差或将继续拉大:氧化镝欧洲月度评估价格从一个月前250-310美元/千克,跃升至700-1000美元/千克,而中国氧化镝出口FOB报价仅270美元/千克。海外买家库存减少、供应吃紧恐慌,卖家抬高价格,实际成交少。国内市场受下游需求减缓、稀土供应量充足影响,价格上涨幅度受限。 2、预计缅甸、美国进口继续下降,老挝进口矿上升:预计2025年中国进口缅甸矿量继续减少,老挝稀土矿出货量将进一步上升,可能取代缅甸成为主要离子矿供应国。美国矿
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物产中大:对标日本商社,投资并购驱动高增长 日本商社利润增长20-30倍。1990年代开始,日本商社从贸易向上下游产业投资延伸,带动净利润增长20-30倍,股价上涨10-20倍。巴菲特投资日本五大商社各10%股份,2020年投资以来股价上涨3-5倍。 物产中大制造业务高增长。2016-24年,制造业务收入和毛利年化增速26%,毛利占比从9%上升到34%。原因是大量产业投资并购:2021-24年并购超110亿元、投资超60亿元,带动2020-24年线缆毛利年化增速37%、轮胎39%、热电-2%、其
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银轮股份: 1、公司此前指引Q2收入36-38e,当前收入上修至38-40e(各板块都超此前预期),Q2收入同比+23%;Q2净利率预计环比改善(T配套起量+戴姆勒商用车热管理出货) 2、今天市场传公司将收购灵巧手公司。公司当前配套F客户供货,预计下半年将发旋转/直线关节+手产品,全新大总成的后续客户及订单值得期待,有望持续催化股价! 3、公司受关税影响很小(预计几千万收入),海外业务有望迎来订单/盈利持续改善;全年利润维持10.5e指引,对应今年PE 21.6x,还有机器人总成的估值提升,持续
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【东财化工】事件简评 # 事件:根据百川盈孚数据,2025.5.16,H酸报价41750元/吨,相较上日上涨1250元/吨,涨幅约3.09%。目前出厂参考41500-42000元/吨。本次上涨还是来自供应面推动,目前H酸行业开工低位延续,市场货源紧俏,厂家顺势上调价格,下游刚需拿货为主。预计短期H酸坚挺运行。 # 国内供给相对集中。根据公司公告,吉华集团拥有H酸产能2万吨/年,锦鸡股份拥有0.5万吨/年、规划0.8万吨/年,闰土股份涉及H酸业务。 # 可关注:吉华集团、锦鸡股份、闰土股份
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抗衰黑马爆发麦角硫因相关梳理【同花顺梳理】
一、市场规模与增长爆发力 行业爆发式增长 麦角硫因口服美容市场呈现指数级增长:2023年下半年销售额突破千万,2024年上半年飙升至5000万以上(同比激增6000%),预计2025年全年销售额逼近亿元大关。淘系平台数据显示,Swisse麦角硫因超光瓶(600元/30片)、NAD+新生瓶(2000元/30粒)等高端产品占据销量前三 技术驱动的成本革命 合成生物学技术使生产成本从传统化学合成的500万元/公斤骤降至1.5万元/公斤(降幅99.7%),纯度提升至99.9%。中国企业的菌株优化(如CR
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【中信证券新材料】麦角硫因出圈,看好合成生物学新原料 1⃣5月8日晚间,科伦集团发布了一则麦角硫因胶囊广告,董事长刘革新本人出镜为公司销售的抗衰产品代言,这款麦角硫因胶囊售价为每瓶1499元/60粒,由科伦药业子公司川宁生物提供原料,在日本工厂生产。 2⃣麦角硫因具有抗氧化、抗炎、免疫调节等多种生物学功能,作为第五代抗氧化剂,麦角硫因清除自由基的效率是辅酶Q10的40倍,是谷胱甘肽的14倍,是维生素E的6000倍。麦角硫因可用于食品、药品、护肤品等领域。 3⃣2024年中国麦角硫因终端产品市场规
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【TF机械任康】徐工机械调整点评:风物长宜放眼量,现价建议买入! 这两天徐工股价调整明显,我们认为主要系公募新规导致的资金面调整;25Q1公司内销+6.4%、外销+16.6%,Q2以来基本面依旧稳健,继续推荐公司、大跌也是上车机会。 关于5月挖机内销量我们认为还需要再观察观察,同时我们也要关注到结构端的改善,这也意味着主机厂盈利端的改善;4月挖机内销结构的变化、这几个月恒立中大挖油缸的排产,我们认为后续中大挖销量值得期待。 关于徐工4月的挖机销量,台量端:内销正增长3-4%(中资外带部分调整到出
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【浙商食饮杨骥】西麦食品重仓股交流会小范围交流要点 近期经营情况更新:4月终端需求还是比较旺盛的,利润端可能二季度有可能有产能转固的折旧。 渠道情况: 1)零食折扣渠道:目前大概8000w的规模,25年期望能够实现50%增长,目前拥有60个SKU,后续会继续增加,开发更多适配这个渠道的休闲属性的产品; 2)山姆渠道:25年2月进入第一款产品,是燕麦粥,目前日销5w-6w;预计今年6-7月能够进第二款产品(粥类),预计全年山姆渠道1000w左右; 3)流通渠道:KA商超预计25年保持个位数增长,流
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【申万轻工】依依股份:#高股息标的;宠物尿垫成长赛道,新老客户共同发力,收入延续高增;海外基地即将投产,率先完成产能出海! 宠物尿垫具备刚需属性,赛道渗透率提升贡献成长性,核心客户亚马逊、PetSmart、沃尔玛、Japell等持续增长,标杆示范作用下山姆、Costco等优质新客户快速放量,后续仍有大客户开拓预期 24Q1-3、24Q3收入同比增长33%、41%,#24Q4-25Q1订单延续高增;库存周期后交付效率要求提升,叠加领先研发制造能力、生产规模效应,Q3收入增速远超行业14%的出口增速
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今日市场调整,游戏也出现调整,我们认为游戏存在明显的误杀,逻辑有以下几点:1 龙头腾讯已经出了一季报,游戏业务增速20%以上,非常强劲,A股游戏大部分一季报也都不错,华通吉比特恺英巨人等都超了预期,二季度业绩也是有望持续,对应15倍左右估值,非常安全 2 游戏跟贸易战和经济的影响并不大,这一波受贸易战影响跌的不少,最近反弹也没有太多,不存在超涨 3 传媒的机构持仓和沪深300偏离度不大,而且游戏板块本身既有业绩快速增长又估值安全还有分红,还不受贸易战经济影响,还有AI应用带来的降本增效,这个位置
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【信达消费】抖音个护品类运营专家交流要点 【卫生巾】: 舆情后自由点、护舒宝ROI下降,高洁丝、七度、苏菲、淘淘氧棉、洁婷ROI提升;自由点、高洁丝、七度、淘淘氧棉、洁婷投放增加,淘淘氧棉、高洁丝较315之前投放预算增加20%-30%;护舒宝、苏菲投放缩减。舆情后平台对未涉及品牌一对一降佣,品牌方在佣金激励下在做GMV意愿强,且平台给更多自然流量(给淘淘氧棉、高洁丝的流量较舆情前提升10%)。针对618,品牌策略均为优先抓5月13-25日,5月25日后节奏强度减弱,推中&大规模套装大单品为主,6
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抗衰黑马爆发麦角硫因相关梳理【同花顺梳理】
一、市场规模与增长爆发力 行业爆发式增长 麦角硫因口服美容市场呈现指数级增长:2023年下半年销售额突破千万,2024年上半年飙升至5000万以上(同比激增6000%),预计2025年全年销售额逼近亿元大关。淘系平台数据显示,Swisse麦角硫因超光瓶(600元/30片)、NAD+新生瓶(2000元/30粒)等高端产品占据销量前三 技术驱动的成本革命 合成生物学技术使生产成本从传统化学合成的500万元/公斤骤降至1.5万元/公斤(降幅99.7%),纯度提升至99.9%。中国企业的菌株优化(如CR
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超前调研
2025-05-15 16:42:30
【中信证券新材料】麦角硫因出圈,看好合成生物学新原料 1⃣5月8日晚间,科伦集团发布了一则麦角硫因胶囊广告,董事长刘革新本人出镜为公司销售的抗衰产品代言,这款麦角硫因胶囊售价为每瓶1499元/60粒,由科伦药业子公司川宁生物提供原料,在日本工厂生产。 2⃣麦角硫因具有抗氧化、抗炎、免疫调节等多种生物学功能,作为第五代抗氧化剂,麦角硫因清除自由基的效率是辅酶Q10的40倍,是谷胱甘肽的14倍,是维生素E的6000倍。麦角硫因可用于食品、药品、护肤品等领域。 3⃣2024年中国麦角硫因终端产品市场规
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2025-05-15 16:41:59
20250515美国储能更新—Flunce财报更新、关税调整、IRA变化 #头部集成商Fluence下调收入指引、关税调整后需求有望修复 25财年公司下调7e美金收入预期,全部来自美国订单,其中一半为已签署的待执行合同,#已签署合同是公司与客户共担关税,订单暂停核心在于进口关税和美国本土化成本过高,关税调整后,中国电芯需求有望大幅修复 #远景美国产线258/26年3GWh/6GWh、本土化电芯成本高、关税调整后国产电芯重获优势 远景第一条产线3GWh已经全面运营,预计26年开第二条线,将达到6G
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2025-05-15 16:41:27
【国盛医药】看好 FGF21 靶点在减肥/MASH 领域应用,重点关注华东医药,东阳光 🔥近期 FGF21 领域 热点不断 ,5月14日,葛兰素史克(GSK)宣布与Boston Pharmaceuticals达成协议,将收购其主要资产efimosfermin alfa(FGF21 每月一针)。交易首付款 12 亿美金,8 亿美金美金里程碑。 Efimosfermin alfa 过往用药 24 周 可以实现 68% 肝炎改善,对照组为 29% 🔥同样近期华东医药的 DR10624 公布一期临床
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【TF机械任康】徐工机械调整点评:风物长宜放眼量,现价建议买入! 这两天徐工股价调整明显,我们认为主要系公募新规导致的资金面调整;25Q1公司内销+6.4%、外销+16.6%,Q2以来基本面依旧稳健,继续推荐公司、大跌也是上车机会。 关于5月挖机内销量我们认为还需要再观察观察,同时我们也要关注到结构端的改善,这也意味着主机厂盈利端的改善;4月挖机内销结构的变化、这几个月恒立中大挖油缸的排产,我们认为后续中大挖销量值得期待。 关于徐工4月的挖机销量,台量端:内销正增长3-4%(中资外带部分调整到出
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【浙商食饮杨骥】西麦食品重仓股交流会小范围交流要点 近期经营情况更新:4月终端需求还是比较旺盛的,利润端可能二季度有可能有产能转固的折旧。 渠道情况: 1)零食折扣渠道:目前大概8000w的规模,25年期望能够实现50%增长,目前拥有60个SKU,后续会继续增加,开发更多适配这个渠道的休闲属性的产品; 2)山姆渠道:25年2月进入第一款产品,是燕麦粥,目前日销5w-6w;预计今年6-7月能够进第二款产品(粥类),预计全年山姆渠道1000w左右; 3)流通渠道:KA商超预计25年保持个位数增长,流
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转 理想营销有个非常坚定的地方,就是一直说主流用户在意的点:家庭,空间,智能化,冰箱彩电大沙发…… 问题肯定是有的,那就是容易被人黑没有技术,特别是某些自认为在动力和底盘上可以炫技的品牌 而且问界也在打这些点,直接形成了正面对抗 但是好处是什么呢?————始终处在主流消费群体的目光中,不会因为无脑炫技吸引一群非主流用户 很多品牌的营销完全被自家的研发带偏了,他们以为自己有个独家绝技,就拼命的狂吹,结果反而导致主流消费群体不再聚焦他们的车型——“你又不讲空间,又不讲舒适性,做这么大的车干个屁?老子
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【申万轻工】依依股份:#高股息标的;宠物尿垫成长赛道,新老客户共同发力,收入延续高增;海外基地即将投产,率先完成产能出海! 宠物尿垫具备刚需属性,赛道渗透率提升贡献成长性,核心客户亚马逊、PetSmart、沃尔玛、Japell等持续增长,标杆示范作用下山姆、Costco等优质新客户快速放量,后续仍有大客户开拓预期 24Q1-3、24Q3收入同比增长33%、41%,#24Q4-25Q1订单延续高增;库存周期后交付效率要求提升,叠加领先研发制造能力、生产规模效应,Q3收入增速远超行业14%的出口增速
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2025-05-15 16:39:00
今日市场调整,游戏也出现调整,我们认为游戏存在明显的误杀,逻辑有以下几点:1 龙头腾讯已经出了一季报,游戏业务增速20%以上,非常强劲,A股游戏大部分一季报也都不错,华通吉比特恺英巨人等都超了预期,二季度业绩也是有望持续,对应15倍左右估值,非常安全 2 游戏跟贸易战和经济的影响并不大,这一波受贸易战影响跌的不少,最近反弹也没有太多,不存在超涨 3 传媒的机构持仓和沪深300偏离度不大,而且游戏板块本身既有业绩快速增长又估值安全还有分红,还不受贸易战经济影响,还有AI应用带来的降本增效,这个位置
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【信达消费】抖音个护品类运营专家交流要点 【卫生巾】: 舆情后自由点、护舒宝ROI下降,高洁丝、七度、苏菲、淘淘氧棉、洁婷ROI提升;自由点、高洁丝、七度、淘淘氧棉、洁婷投放增加,淘淘氧棉、高洁丝较315之前投放预算增加20%-30%;护舒宝、苏菲投放缩减。舆情后平台对未涉及品牌一对一降佣,品牌方在佣金激励下在做GMV意愿强,且平台给更多自然流量(给淘淘氧棉、高洁丝的流量较舆情前提升10%)。针对618,品牌策略均为优先抓5月13-25日,5月25日后节奏强度减弱,推中&大规模套装大单品为主,6
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2025-05-15 16:37:57
【天风电子潘暕团队】致尚科技:switch出货预期乐观带动主业修复,cpo➕收购恒扬打开长期成长空间 1.新品驱动游戏机业务迎来上行周期:①任天堂今年发布switch 2,首周销量为50w台,超越此前switch初代、ps4、ps5;②任天堂预计FY26(25Q2-26Q1)Nintendo Switch 2的销量为1500万台,Nintendo Switch的销量为450万台,相比于FY25 switch 1080w台出货量预期接近翻倍; 2.光连接器业务:①越南产能持续扩充带动光纤连接器业务
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【华福有色】海外稀土专家纪要 1、海内外价差迅速拉大,管制若持续价差或将继续拉大:氧化镝欧洲月度评估价格从一个月前250-310美元/千克,跃升至700-1000美元/千克,而中国氧化镝出口FOB报价仅270美元/千克。海外买家库存减少、供应吃紧恐慌,卖家抬高价格,实际成交少。国内市场受下游需求减缓、稀土供应量充足影响,价格上涨幅度受限。 2、预计缅甸、美国进口继续下降,老挝进口矿上升:预计2025年中国进口缅甸矿量继续减少,老挝稀土矿出货量将进一步上升,可能取代缅甸成为主要离子矿供应国。美国矿
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2025-05-16 15:52:08
物产中大:对标日本商社,投资并购驱动高增长 日本商社利润增长20-30倍。1990年代开始,日本商社从贸易向上下游产业投资延伸,带动净利润增长20-30倍,股价上涨10-20倍。巴菲特投资日本五大商社各10%股份,2020年投资以来股价上涨3-5倍。 物产中大制造业务高增长。2016-24年,制造业务收入和毛利年化增速26%,毛利占比从9%上升到34%。原因是大量产业投资并购:2021-24年并购超110亿元、投资超60亿元,带动2020-24年线缆毛利年化增速37%、轮胎39%、热电-2%、其
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2025-05-16 15:51:33
银轮股份: 1、公司此前指引Q2收入36-38e,当前收入上修至38-40e(各板块都超此前预期),Q2收入同比+23%;Q2净利率预计环比改善(T配套起量+戴姆勒商用车热管理出货) 2、今天市场传公司将收购灵巧手公司。公司当前配套F客户供货,预计下半年将发旋转/直线关节+手产品,全新大总成的后续客户及订单值得期待,有望持续催化股价! 3、公司受关税影响很小(预计几千万收入),海外业务有望迎来订单/盈利持续改善;全年利润维持10.5e指引,对应今年PE 21.6x,还有机器人总成的估值提升,持续
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2025-05-16 15:50:42
【东财化工】事件简评 # 事件:根据百川盈孚数据,2025.5.16,H酸报价41750元/吨,相较上日上涨1250元/吨,涨幅约3.09%。目前出厂参考41500-42000元/吨。本次上涨还是来自供应面推动,目前H酸行业开工低位延续,市场货源紧俏,厂家顺势上调价格,下游刚需拿货为主。预计短期H酸坚挺运行。 # 国内供给相对集中。根据公司公告,吉华集团拥有H酸产能2万吨/年,锦鸡股份拥有0.5万吨/年、规划0.8万吨/年,闰土股份涉及H酸业务。 # 可关注:吉华集团、锦鸡股份、闰土股份
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抗衰黑马爆发麦角硫因相关梳理【同花顺梳理】
一、市场规模与增长爆发力 行业爆发式增长 麦角硫因口服美容市场呈现指数级增长:2023年下半年销售额突破千万,2024年上半年飙升至5000万以上(同比激增6000%),预计2025年全年销售额逼近亿元大关。淘系平台数据显示,Swisse麦角硫因超光瓶(600元/30片)、NAD+新生瓶(2000元/30粒)等高端产品占据销量前三 技术驱动的成本革命 合成生物学技术使生产成本从传统化学合成的500万元/公斤骤降至1.5万元/公斤(降幅99.7%),纯度提升至99.9%。中国企业的菌株优化(如CR
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【中信证券新材料】麦角硫因出圈,看好合成生物学新原料 1⃣5月8日晚间,科伦集团发布了一则麦角硫因胶囊广告,董事长刘革新本人出镜为公司销售的抗衰产品代言,这款麦角硫因胶囊售价为每瓶1499元/60粒,由科伦药业子公司川宁生物提供原料,在日本工厂生产。 2⃣麦角硫因具有抗氧化、抗炎、免疫调节等多种生物学功能,作为第五代抗氧化剂,麦角硫因清除自由基的效率是辅酶Q10的40倍,是谷胱甘肽的14倍,是维生素E的6000倍。麦角硫因可用于食品、药品、护肤品等领域。 3⃣2024年中国麦角硫因终端产品市场规
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20250515美国储能更新—Flunce财报更新、关税调整、IRA变化 #头部集成商Fluence下调收入指引、关税调整后需求有望修复 25财年公司下调7e美金收入预期,全部来自美国订单,其中一半为已签署的待执行合同,#已签署合同是公司与客户共担关税,订单暂停核心在于进口关税和美国本土化成本过高,关税调整后,中国电芯需求有望大幅修复 #远景美国产线258/26年3GWh/6GWh、本土化电芯成本高、关税调整后国产电芯重获优势 远景第一条产线3GWh已经全面运营,预计26年开第二条线,将达到6G
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【国盛医药】看好 FGF21 靶点在减肥/MASH 领域应用,重点关注华东医药,东阳光 🔥近期 FGF21 领域 热点不断 ,5月14日,葛兰素史克(GSK)宣布与Boston Pharmaceuticals达成协议,将收购其主要资产efimosfermin alfa(FGF21 每月一针)。交易首付款 12 亿美金,8 亿美金美金里程碑。 Efimosfermin alfa 过往用药 24 周 可以实现 68% 肝炎改善,对照组为 29% 🔥同样近期华东医药的 DR10624 公布一期临床
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【浙商食饮杨骥】西麦食品重仓股交流会小范围交流要点 近期经营情况更新:4月终端需求还是比较旺盛的,利润端可能二季度有可能有产能转固的折旧。 渠道情况: 1)零食折扣渠道:目前大概8000w的规模,25年期望能够实现50%增长,目前拥有60个SKU,后续会继续增加,开发更多适配这个渠道的休闲属性的产品; 2)山姆渠道:25年2月进入第一款产品,是燕麦粥,目前日销5w-6w;预计今年6-7月能够进第二款产品(粥类),预计全年山姆渠道1000w左右; 3)流通渠道:KA商超预计25年保持个位数增长,流
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今日市场调整,游戏也出现调整,我们认为游戏存在明显的误杀,逻辑有以下几点:1 龙头腾讯已经出了一季报,游戏业务增速20%以上,非常强劲,A股游戏大部分一季报也都不错,华通吉比特恺英巨人等都超了预期,二季度业绩也是有望持续,对应15倍左右估值,非常安全 2 游戏跟贸易战和经济的影响并不大,这一波受贸易战影响跌的不少,最近反弹也没有太多,不存在超涨 3 传媒的机构持仓和沪深300偏离度不大,而且游戏板块本身既有业绩快速增长又估值安全还有分红,还不受贸易战经济影响,还有AI应用带来的降本增效,这个位置
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【信达消费】抖音个护品类运营专家交流要点 【卫生巾】: 舆情后自由点、护舒宝ROI下降,高洁丝、七度、苏菲、淘淘氧棉、洁婷ROI提升;自由点、高洁丝、七度、淘淘氧棉、洁婷投放增加,淘淘氧棉、高洁丝较315之前投放预算增加20%-30%;护舒宝、苏菲投放缩减。舆情后平台对未涉及品牌一对一降佣,品牌方在佣金激励下在做GMV意愿强,且平台给更多自然流量(给淘淘氧棉、高洁丝的流量较舆情前提升10%)。针对618,品牌策略均为优先抓5月13-25日,5月25日后节奏强度减弱,推中&大规模套装大单品为主,6
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【天风电子潘暕团队】致尚科技:switch出货预期乐观带动主业修复,cpo➕收购恒扬打开长期成长空间 1.新品驱动游戏机业务迎来上行周期:①任天堂今年发布switch 2,首周销量为50w台,超越此前switch初代、ps4、ps5;②任天堂预计FY26(25Q2-26Q1)Nintendo Switch 2的销量为1500万台,Nintendo Switch的销量为450万台,相比于FY25 switch 1080w台出货量预期接近翻倍; 2.光连接器业务:①越南产能持续扩充带动光纤连接器业务
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【华福有色】海外稀土专家纪要 1、海内外价差迅速拉大,管制若持续价差或将继续拉大:氧化镝欧洲月度评估价格从一个月前250-310美元/千克,跃升至700-1000美元/千克,而中国氧化镝出口FOB报价仅270美元/千克。海外买家库存减少、供应吃紧恐慌,卖家抬高价格,实际成交少。国内市场受下游需求减缓、稀土供应量充足影响,价格上涨幅度受限。 2、预计缅甸、美国进口继续下降,老挝进口矿上升:预计2025年中国进口缅甸矿量继续减少,老挝稀土矿出货量将进一步上升,可能取代缅甸成为主要离子矿供应国。美国矿
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【东财化工】事件简评 # 事件:根据百川盈孚数据,2025.5.16,H酸报价41750元/吨,相较上日上涨1250元/吨,涨幅约3.09%。目前出厂参考41500-42000元/吨。本次上涨还是来自供应面推动,目前H酸行业开工低位延续,市场货源紧俏,厂家顺势上调价格,下游刚需拿货为主。预计短期H酸坚挺运行。 # 国内供给相对集中。根据公司公告,吉华集团拥有H酸产能2万吨/年,锦鸡股份拥有0.5万吨/年、规划0.8万吨/年,闰土股份涉及H酸业务。 # 可关注:吉华集团、锦鸡股份、闰土股份
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2025-05-15 16:40:57
【TF机械任康】徐工机械调整点评:风物长宜放眼量,现价建议买入! 这两天徐工股价调整明显,我们认为主要系公募新规导致的资金面调整;25Q1公司内销+6.4%、外销+16.6%,Q2以来基本面依旧稳健,继续推荐公司、大跌也是上车机会。 关于5月挖机内销量我们认为还需要再观察观察,同时我们也要关注到结构端的改善,这也意味着主机厂盈利端的改善;4月挖机内销结构的变化、这几个月恒立中大挖油缸的排产,我们认为后续中大挖销量值得期待。 关于徐工4月的挖机销量,台量端:内销正增长3-4%(中资外带部分调整到出
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2025-05-15 16:40:29
【浙商食饮杨骥】西麦食品重仓股交流会小范围交流要点 近期经营情况更新:4月终端需求还是比较旺盛的,利润端可能二季度有可能有产能转固的折旧。 渠道情况: 1)零食折扣渠道:目前大概8000w的规模,25年期望能够实现50%增长,目前拥有60个SKU,后续会继续增加,开发更多适配这个渠道的休闲属性的产品; 2)山姆渠道:25年2月进入第一款产品,是燕麦粥,目前日销5w-6w;预计今年6-7月能够进第二款产品(粥类),预计全年山姆渠道1000w左右; 3)流通渠道:KA商超预计25年保持个位数增长,流
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2025-05-15 16:40:02
转 理想营销有个非常坚定的地方,就是一直说主流用户在意的点:家庭,空间,智能化,冰箱彩电大沙发…… 问题肯定是有的,那就是容易被人黑没有技术,特别是某些自认为在动力和底盘上可以炫技的品牌 而且问界也在打这些点,直接形成了正面对抗 但是好处是什么呢?————始终处在主流消费群体的目光中,不会因为无脑炫技吸引一群非主流用户 很多品牌的营销完全被自家的研发带偏了,他们以为自己有个独家绝技,就拼命的狂吹,结果反而导致主流消费群体不再聚焦他们的车型——“你又不讲空间,又不讲舒适性,做这么大的车干个屁?老子
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2025-05-15 16:39:33
【申万轻工】依依股份:#高股息标的;宠物尿垫成长赛道,新老客户共同发力,收入延续高增;海外基地即将投产,率先完成产能出海! 宠物尿垫具备刚需属性,赛道渗透率提升贡献成长性,核心客户亚马逊、PetSmart、沃尔玛、Japell等持续增长,标杆示范作用下山姆、Costco等优质新客户快速放量,后续仍有大客户开拓预期 24Q1-3、24Q3收入同比增长33%、41%,#24Q4-25Q1订单延续高增;库存周期后交付效率要求提升,叠加领先研发制造能力、生产规模效应,Q3收入增速远超行业14%的出口增速
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2025-05-15 16:39:00
今日市场调整,游戏也出现调整,我们认为游戏存在明显的误杀,逻辑有以下几点:1 龙头腾讯已经出了一季报,游戏业务增速20%以上,非常强劲,A股游戏大部分一季报也都不错,华通吉比特恺英巨人等都超了预期,二季度业绩也是有望持续,对应15倍左右估值,非常安全 2 游戏跟贸易战和经济的影响并不大,这一波受贸易战影响跌的不少,最近反弹也没有太多,不存在超涨 3 传媒的机构持仓和沪深300偏离度不大,而且游戏板块本身既有业绩快速增长又估值安全还有分红,还不受贸易战经济影响,还有AI应用带来的降本增效,这个位置
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2025-05-15 16:38:26
【信达消费】抖音个护品类运营专家交流要点 【卫生巾】: 舆情后自由点、护舒宝ROI下降,高洁丝、七度、苏菲、淘淘氧棉、洁婷ROI提升;自由点、高洁丝、七度、淘淘氧棉、洁婷投放增加,淘淘氧棉、高洁丝较315之前投放预算增加20%-30%;护舒宝、苏菲投放缩减。舆情后平台对未涉及品牌一对一降佣,品牌方在佣金激励下在做GMV意愿强,且平台给更多自然流量(给淘淘氧棉、高洁丝的流量较舆情前提升10%)。针对618,品牌策略均为优先抓5月13-25日,5月25日后节奏强度减弱,推中&大规模套装大单品为主,6
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2025-05-15 16:37:57
【天风电子潘暕团队】致尚科技:switch出货预期乐观带动主业修复,cpo➕收购恒扬打开长期成长空间 1.新品驱动游戏机业务迎来上行周期:①任天堂今年发布switch 2,首周销量为50w台,超越此前switch初代、ps4、ps5;②任天堂预计FY26(25Q2-26Q1)Nintendo Switch 2的销量为1500万台,Nintendo Switch的销量为450万台,相比于FY25 switch 1080w台出货量预期接近翻倍; 2.光连接器业务:①越南产能持续扩充带动光纤连接器业务
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2025-05-15 16:37:29
【华福有色】海外稀土专家纪要 1、海内外价差迅速拉大,管制若持续价差或将继续拉大:氧化镝欧洲月度评估价格从一个月前250-310美元/千克,跃升至700-1000美元/千克,而中国氧化镝出口FOB报价仅270美元/千克。海外买家库存减少、供应吃紧恐慌,卖家抬高价格,实际成交少。国内市场受下游需求减缓、稀土供应量充足影响,价格上涨幅度受限。 2、预计缅甸、美国进口继续下降,老挝进口矿上升:预计2025年中国进口缅甸矿量继续减少,老挝稀土矿出货量将进一步上升,可能取代缅甸成为主要离子矿供应国。美国矿
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