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通过深入的产业链研究,为投资者赋能。
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超前调研
2025-05-07 14:13:58
【天风商社】线下零售公司五一更新:客流量是核心决定因素,旅游城市表现更优 🔸百联股份:五一期间旗下百货、购物中心、奥特莱斯三大业态销售与客流同比均录得两位数增长。 🔸重庆百货:五一假期全业态累计实现销售4.38亿元,百货、超市、电器合计同比增长7.38%,汽贸订单量增长达51%。 🔸大商股份:5月1-5日净销售整体略增长,其中家电增长、超市持平、百货略降。 🔸家家悦:同店销售还是降的,与以往变化不大。 🔸三江购物:整体平稳。 🔸东百集团:整体看客流增长,销售额持平,门店中兰州中心表现
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2025-05-07 14:13:02
继续推荐【广东宏大】,主业民爆并表雪峰增厚业绩,军工防务板块催化不断【国金建材建筑李阳团队】 (1)军工防务“1+N”战略布局:2023-2024年收购江苏红光100%股权,24年江苏红光扣非净利润0.65亿元,成为防务板块业绩重要增量。此外,防务板块布局国内及国际军贸两大市场。 (2)在手订单充足,并购雪峰增厚业绩:矿服业务起家,23年市占率已达28%。收购雪峰、打开新疆区域增长空间,25年起宏大并表雪峰归母净利的21%,增厚业绩(25Q1已并表,归母净利同比+24%)。 (3)聚焦新疆、西藏
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2025-05-07 10:21:41
商务部的最新催化,三重逻辑下的龙头涨价和替代,打开增长空间看3倍
商务部:5月7日起 对原产于印度的进口氯氰菊酯征收反倾销税(同花顺) 5月6日,商务部公告,调查机关最终认定,原产于印度的进口氯氰菊酯存在倾销,国内氯氰菊酯产业受到实质损害,而且倾销与实质损害之间存在因果关系。国务院关税税则委员会根据商务部的建议作出决定,自2025年5月7日起,对原产于印度的进口氯氰菊酯征收反倾销税。 🚀 扬农化工国内份额跃升与反倾销红利深度拆解 一、反倾销重构国内竞争格局 份额跃迁 进口替代加速:商务部2024年5月7日对印度氯氰菊酯启动反倾销调查后,扬农化工国内市场份额从
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2025-05-06 14:37:56
【招商电新】aIDC迎接新行情5.6 #海外大超预期 1、 谷歌云、亚马逊AWS、微软智能云Q1收入分 别同比增长28%、17%、21%。微软单季度Token处理量超过100万亿,同 比增长5倍,仅4月份单月就处理了创纪录的50万亿个token,印证其AI 等需求火爆。 2、 谷歌、亚马逊、微软、Meta的Q1资本开支分别同比增长43%、68%、53%、104%,谷歌、亚马逊、微软均维持capex指引不变;而Meta更是将capex计划由2月 600-650亿美元上调至640-720亿美元。归总
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2025-05-06 14:37:27
🤖【机器人】当前位置观点与推荐 周末机器人讨论热度仍然很高,又新增了1X、Figure、深圳政策三个催化,预计短期内Beta会延续强势。综合市场炒作方向,考虑25年标的估值水平(一致预期),还有哪些买得下手的? #边际变化大的硬件环节。硬件边际变化会向相关标的不断映射,灵巧手是Optimus边际变化最大的硬件方向,【隆盛科技(31x)】;1X NEO Gamma新增声学交互系统,【上声电子(19x)】。 #Figure链估值中枢提升机遇。软硬件能力闭环+一年内估值提升15倍+未来4年交付10万
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2025-05-06 14:36:54
【天风电新】金帝股份交流要点 ————————— 🌼主业 轴承保持架:2025Q1风电业务收入8400万,YOY+100%。考虑到Q1风电招标量同比增加80%,全年收入预计3.2亿左右,有望比上年同期增长0.8-1个亿。此外,预估非风电业务保底有5%-10%的年增长率。 汽车零部件-新能源定转子:从收入拆分看,2024Q4新能源定转子完成8600万,2025Q1稍低。随着定点业务量增加和市场渗透率提升,特别是双电机配置下沉至15-30万车型,预计后续产品的单季度订收入在0.8-1亿左右,全年收
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2025-05-06 14:36:15
【天风医药杨松团队】AI医疗看长线,一季报落地,调整已充分,建议加大关注 AI医疗是科技线条里AI+行业重要细分方向。在医药板块本身也是极高景气度方向,长期空间广阔。 多方利好:1)产业端:AI助力新药研发能力增强、效率提升;AI助力传统诊断、医疗信息化等业务升级,拓展公司能力和业务边界等;2)医院端:AI全面赋能有望进一步实现精准医疗、分级诊疗、智慧医疗等,提高医院运营效率,提高医院诊疗能力等;3)患者端:享受更优质和更便利的诊疗条件等;4)社会层面:提高医疗卫生支出使用效率,加强社会医疗体系
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2025-05-06 14:35:38
【华创医药】历史新高,持续强推国产慢病新药龙头信立泰! 稀缺的国产慢病龙头。慢病具有覆盖人群广、用药周期长、品牌效应强的特点,因而容易诞生大单品,而在中国老龄化加速的背景下这一特征则会更加明显。信立泰作为国内稀缺的慢病龙头,在“心-肾”领域布局了丰富的产品管线,搭建起国内最为全面的高血压产品集群(涵盖单方-复方-ARNI-ARNI/CCB复方-ETA等),同时向心衰、慢性肾病方向拓展,管线中也拥有多款重磅大单品,如20亿峰值的信立坦、30亿峰值的恩那度司他、50亿峰值的S086。 创新产品放量逐
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2025-05-06 14:35:05
【东北通信】广和通重点推荐 1、一季报实际业绩大超预期。去年锐凌Q1收入5.9亿元,净利润8200万元,今年Q1剔除后,公司收入和利润同比增长20%以上,公司主业继续延续多年以来的良好增长态势,一季度实际业绩远超前期市场交流预期。 2、具身机器人业务供货全球知名的机器人大模型公司Physical Intelligence(PI)和Skild AI,今年将实现批量出货。 3、机器人业务,最大预期差在于市场将公司定位为机器人代工,实际上公司具备机器人从平台设计到供应链管理、生产制造落地全流程能力,机
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2025-05-06 14:34:35
【天风机械】机器人底部品种:神通科技:Q1业绩反转,T+小鹏+小米的面罩核心供应商,全息投影稀缺标的 1、公司Q1主业环比反转,收入增速修复至近14%,利润扭亏为盈,净利率修复至2.52%,连续连个季度受合资车企销量下滑拖累后首次转正,增量主要来自于激光雷达客户禾赛、速腾等订单,全年净利润预计1e左右; 2,公司在机器人领域主要从事的是机器人面罩开发及生产,目前积极对接T、小鹏、小米等,面罩集成传感器、深度相机等模块,单个价值体量预计2000左右,竞争格局较好; 3,公司第二个核心看点为AI全息
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【天风机械】机器人底部品种:神通科技:Q1业绩反转,T+小鹏+小米的面罩核心供应商,全息投影稀缺标的 1、公司Q1主业环比反转,收入增速修复至近14%,利润扭亏为盈,净利率修复至2.52%,连续连个季度受合资车企销量下滑拖累后首次转正,增量主要来自于激光雷达客户禾赛、速腾等订单,全年净利润预计1e左右; 2,公司在机器人领域主要从事的是机器人面罩开发及生产,目前积极对接T、小鹏、小米等,面罩集成传感器、深度相机等模块,单个价值体量预计2000左右,竞争格局较好; 3,公司第二个核心看点为AI全息
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2025-05-06 14:32:53
中泰电新|#盛弘股份-更新再推荐 近期在关税扰动和季报窗口影响下,AIDC板块及公司股价表现一般;展望后续,海外龙头资本开支上修进一步打消市场对需求的担忧;国内层面,运营商和大厂资本开支仍旧如火如荼,订单和交付值得期待 #公司层面,1季度淡季业绩总体符合预期,#但也不乏亮点:1)电能质量收入Q1 30%+增长,其中,#数据中心业务增速7-80%,#全年看数据中心业务有望翻倍增长;2)充电桩充Q1增长近30%,全年增速40%左右,仍保持强劲态势 #HVDC业务更新:除配套V客户开发适配国内需求的H
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2025-05-06 14:31:59
【天风电新】川环科技调研后更新:液冷管路+UQD tier2供应商,业绩弹性大 ——————————— 公司为国内汽车用橡塑管路龙头,覆盖国内外重要汽车企业,仅看主业我们预计公司25年归母净利润约3.3亿元,同比增长30%,对应当前PE 24X。 当前时间看,公司基本面有业绩支撑,25-26年有望实现AIDC液冷相关零部件管路+UQD的供应(预计海外+国内),#后续放量实现利润翻倍以上的空间。【结合公司AIDC增量业务的相关情况,重点推荐】。 ??已有AIDC业务-液冷管路 基于公司与华为系汽车
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2025-05-05 17:35:07
五重硬逻辑,将迎来继续高增拐点
建议重点关注乐鑫科技,五重硬逻辑,将迎来继续高增拐点。 25驱动一:25Q1营收超预期,AIoT加速渗透 25Q1营收及利润均创下同期历史新高。乐鑫科技正式发布2025年一季度业绩:25Q1实现营收5.6亿元,yoy+44%,qoq+2%,营收创下同期历史新高(前高为24Q13.9亿元),主要得益于下游智能家居、消费电子、工业能源等多领域数字化和智能化的不断渗透,以及国补刺激下的拉货效应;实现归母净利0.94亿元,yoy+74%,qoq+6%,利润表现也创下同期历史新高(前高为24Q10.5
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2025-05-05 12:48:45
【东吴电新】电动车年报季报总结:24Q4盈利再触底,25Q1大幅改善 [福]上游资源和中游材料24Q4大幅计提减值,拖累板块利润增速,25Q1明显恢复,整车和电池利润占比有所下降,但仍占主导:板块24Q4营收10749亿元,同环比+11%/+22%,但母净利289亿元,同环比-6%/-27% ,由于上游和中游材料亏所拖累。25Q1板块营收7902亿元,同环比+9%/-26%,归母净利409亿元,同环比+38%/+41%,电池占利润比重38%(同-4pct),整车37%(-7pct),中游材料8%
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【天风商社】线下零售公司五一更新:客流量是核心决定因素,旅游城市表现更优 🔸百联股份:五一期间旗下百货、购物中心、奥特莱斯三大业态销售与客流同比均录得两位数增长。 🔸重庆百货:五一假期全业态累计实现销售4.38亿元,百货、超市、电器合计同比增长7.38%,汽贸订单量增长达51%。 🔸大商股份:5月1-5日净销售整体略增长,其中家电增长、超市持平、百货略降。 🔸家家悦:同店销售还是降的,与以往变化不大。 🔸三江购物:整体平稳。 🔸东百集团:整体看客流增长,销售额持平,门店中兰州中心表现
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继续推荐【广东宏大】,主业民爆并表雪峰增厚业绩,军工防务板块催化不断【国金建材建筑李阳团队】 (1)军工防务“1+N”战略布局:2023-2024年收购江苏红光100%股权,24年江苏红光扣非净利润0.65亿元,成为防务板块业绩重要增量。此外,防务板块布局国内及国际军贸两大市场。 (2)在手订单充足,并购雪峰增厚业绩:矿服业务起家,23年市占率已达28%。收购雪峰、打开新疆区域增长空间,25年起宏大并表雪峰归母净利的21%,增厚业绩(25Q1已并表,归母净利同比+24%)。 (3)聚焦新疆、西藏
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商务部的最新催化,三重逻辑下的龙头涨价和替代,打开增长空间看3倍
商务部:5月7日起 对原产于印度的进口氯氰菊酯征收反倾销税(同花顺) 5月6日,商务部公告,调查机关最终认定,原产于印度的进口氯氰菊酯存在倾销,国内氯氰菊酯产业受到实质损害,而且倾销与实质损害之间存在因果关系。国务院关税税则委员会根据商务部的建议作出决定,自2025年5月7日起,对原产于印度的进口氯氰菊酯征收反倾销税。 🚀 扬农化工国内份额跃升与反倾销红利深度拆解 一、反倾销重构国内竞争格局 份额跃迁 进口替代加速:商务部2024年5月7日对印度氯氰菊酯启动反倾销调查后,扬农化工国内市场份额从
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【招商电新】aIDC迎接新行情5.6 #海外大超预期 1、 谷歌云、亚马逊AWS、微软智能云Q1收入分 别同比增长28%、17%、21%。微软单季度Token处理量超过100万亿,同 比增长5倍,仅4月份单月就处理了创纪录的50万亿个token,印证其AI 等需求火爆。 2、 谷歌、亚马逊、微软、Meta的Q1资本开支分别同比增长43%、68%、53%、104%,谷歌、亚马逊、微软均维持capex指引不变;而Meta更是将capex计划由2月 600-650亿美元上调至640-720亿美元。归总
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【天风电新】金帝股份交流要点 ————————— 🌼主业 轴承保持架:2025Q1风电业务收入8400万,YOY+100%。考虑到Q1风电招标量同比增加80%,全年收入预计3.2亿左右,有望比上年同期增长0.8-1个亿。此外,预估非风电业务保底有5%-10%的年增长率。 汽车零部件-新能源定转子:从收入拆分看,2024Q4新能源定转子完成8600万,2025Q1稍低。随着定点业务量增加和市场渗透率提升,特别是双电机配置下沉至15-30万车型,预计后续产品的单季度订收入在0.8-1亿左右,全年收
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中泰电新|#盛弘股份-更新再推荐 近期在关税扰动和季报窗口影响下,AIDC板块及公司股价表现一般;展望后续,海外龙头资本开支上修进一步打消市场对需求的担忧;国内层面,运营商和大厂资本开支仍旧如火如荼,订单和交付值得期待 #公司层面,1季度淡季业绩总体符合预期,#但也不乏亮点:1)电能质量收入Q1 30%+增长,其中,#数据中心业务增速7-80%,#全年看数据中心业务有望翻倍增长;2)充电桩充Q1增长近30%,全年增速40%左右,仍保持强劲态势 #HVDC业务更新:除配套V客户开发适配国内需求的H
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【天风电新】川环科技调研后更新:液冷管路+UQD tier2供应商,业绩弹性大 ——————————— 公司为国内汽车用橡塑管路龙头,覆盖国内外重要汽车企业,仅看主业我们预计公司25年归母净利润约3.3亿元,同比增长30%,对应当前PE 24X。 当前时间看,公司基本面有业绩支撑,25-26年有望实现AIDC液冷相关零部件管路+UQD的供应(预计海外+国内),#后续放量实现利润翻倍以上的空间。【结合公司AIDC增量业务的相关情况,重点推荐】。 ??已有AIDC业务-液冷管路 基于公司与华为系汽车
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五重硬逻辑,将迎来继续高增拐点
建议重点关注乐鑫科技,五重硬逻辑,将迎来继续高增拐点。 25驱动一:25Q1营收超预期,AIoT加速渗透 25Q1营收及利润均创下同期历史新高。乐鑫科技正式发布2025年一季度业绩:25Q1实现营收5.6亿元,yoy+44%,qoq+2%,营收创下同期历史新高(前高为24Q13.9亿元),主要得益于下游智能家居、消费电子、工业能源等多领域数字化和智能化的不断渗透,以及国补刺激下的拉货效应;实现归母净利0.94亿元,yoy+74%,qoq+6%,利润表现也创下同期历史新高(前高为24Q10.5
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【东吴电新】电动车年报季报总结:24Q4盈利再触底,25Q1大幅改善 [福]上游资源和中游材料24Q4大幅计提减值,拖累板块利润增速,25Q1明显恢复,整车和电池利润占比有所下降,但仍占主导:板块24Q4营收10749亿元,同环比+11%/+22%,但母净利289亿元,同环比-6%/-27% ,由于上游和中游材料亏所拖累。25Q1板块营收7902亿元,同环比+9%/-26%,归母净利409亿元,同环比+38%/+41%,电池占利润比重38%(同-4pct),整车37%(-7pct),中游材料8%
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继续推荐【广东宏大】,主业民爆并表雪峰增厚业绩,军工防务板块催化不断【国金建材建筑李阳团队】 (1)军工防务“1+N”战略布局:2023-2024年收购江苏红光100%股权,24年江苏红光扣非净利润0.65亿元,成为防务板块业绩重要增量。此外,防务板块布局国内及国际军贸两大市场。 (2)在手订单充足,并购雪峰增厚业绩:矿服业务起家,23年市占率已达28%。收购雪峰、打开新疆区域增长空间,25年起宏大并表雪峰归母净利的21%,增厚业绩(25Q1已并表,归母净利同比+24%)。 (3)聚焦新疆、西藏
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商务部:5月7日起 对原产于印度的进口氯氰菊酯征收反倾销税(同花顺) 5月6日,商务部公告,调查机关最终认定,原产于印度的进口氯氰菊酯存在倾销,国内氯氰菊酯产业受到实质损害,而且倾销与实质损害之间存在因果关系。国务院关税税则委员会根据商务部的建议作出决定,自2025年5月7日起,对原产于印度的进口氯氰菊酯征收反倾销税。 🚀 扬农化工国内份额跃升与反倾销红利深度拆解 一、反倾销重构国内竞争格局 份额跃迁 进口替代加速:商务部2024年5月7日对印度氯氰菊酯启动反倾销调查后,扬农化工国内市场份额从
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【招商电新】aIDC迎接新行情5.6 #海外大超预期 1、 谷歌云、亚马逊AWS、微软智能云Q1收入分 别同比增长28%、17%、21%。微软单季度Token处理量超过100万亿,同 比增长5倍,仅4月份单月就处理了创纪录的50万亿个token,印证其AI 等需求火爆。 2、 谷歌、亚马逊、微软、Meta的Q1资本开支分别同比增长43%、68%、53%、104%,谷歌、亚马逊、微软均维持capex指引不变;而Meta更是将capex计划由2月 600-650亿美元上调至640-720亿美元。归总
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🤖【机器人】当前位置观点与推荐 周末机器人讨论热度仍然很高,又新增了1X、Figure、深圳政策三个催化,预计短期内Beta会延续强势。综合市场炒作方向,考虑25年标的估值水平(一致预期),还有哪些买得下手的? #边际变化大的硬件环节。硬件边际变化会向相关标的不断映射,灵巧手是Optimus边际变化最大的硬件方向,【隆盛科技(31x)】;1X NEO Gamma新增声学交互系统,【上声电子(19x)】。 #Figure链估值中枢提升机遇。软硬件能力闭环+一年内估值提升15倍+未来4年交付10万
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【天风电新】金帝股份交流要点 ————————— 🌼主业 轴承保持架:2025Q1风电业务收入8400万,YOY+100%。考虑到Q1风电招标量同比增加80%,全年收入预计3.2亿左右,有望比上年同期增长0.8-1个亿。此外,预估非风电业务保底有5%-10%的年增长率。 汽车零部件-新能源定转子:从收入拆分看,2024Q4新能源定转子完成8600万,2025Q1稍低。随着定点业务量增加和市场渗透率提升,特别是双电机配置下沉至15-30万车型,预计后续产品的单季度订收入在0.8-1亿左右,全年收
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【天风医药杨松团队】AI医疗看长线,一季报落地,调整已充分,建议加大关注 AI医疗是科技线条里AI+行业重要细分方向。在医药板块本身也是极高景气度方向,长期空间广阔。 多方利好:1)产业端:AI助力新药研发能力增强、效率提升;AI助力传统诊断、医疗信息化等业务升级,拓展公司能力和业务边界等;2)医院端:AI全面赋能有望进一步实现精准医疗、分级诊疗、智慧医疗等,提高医院运营效率,提高医院诊疗能力等;3)患者端:享受更优质和更便利的诊疗条件等;4)社会层面:提高医疗卫生支出使用效率,加强社会医疗体系
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【华创医药】历史新高,持续强推国产慢病新药龙头信立泰! 稀缺的国产慢病龙头。慢病具有覆盖人群广、用药周期长、品牌效应强的特点,因而容易诞生大单品,而在中国老龄化加速的背景下这一特征则会更加明显。信立泰作为国内稀缺的慢病龙头,在“心-肾”领域布局了丰富的产品管线,搭建起国内最为全面的高血压产品集群(涵盖单方-复方-ARNI-ARNI/CCB复方-ETA等),同时向心衰、慢性肾病方向拓展,管线中也拥有多款重磅大单品,如20亿峰值的信立坦、30亿峰值的恩那度司他、50亿峰值的S086。 创新产品放量逐
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【东北通信】广和通重点推荐 1、一季报实际业绩大超预期。去年锐凌Q1收入5.9亿元,净利润8200万元,今年Q1剔除后,公司收入和利润同比增长20%以上,公司主业继续延续多年以来的良好增长态势,一季度实际业绩远超前期市场交流预期。 2、具身机器人业务供货全球知名的机器人大模型公司Physical Intelligence(PI)和Skild AI,今年将实现批量出货。 3、机器人业务,最大预期差在于市场将公司定位为机器人代工,实际上公司具备机器人从平台设计到供应链管理、生产制造落地全流程能力,机
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【天风机械】机器人底部品种:神通科技:Q1业绩反转,T+小鹏+小米的面罩核心供应商,全息投影稀缺标的 1、公司Q1主业环比反转,收入增速修复至近14%,利润扭亏为盈,净利率修复至2.52%,连续连个季度受合资车企销量下滑拖累后首次转正,增量主要来自于激光雷达客户禾赛、速腾等订单,全年净利润预计1e左右; 2,公司在机器人领域主要从事的是机器人面罩开发及生产,目前积极对接T、小鹏、小米等,面罩集成传感器、深度相机等模块,单个价值体量预计2000左右,竞争格局较好; 3,公司第二个核心看点为AI全息
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【天风机械】机器人底部品种:神通科技:Q1业绩反转,T+小鹏+小米的面罩核心供应商,全息投影稀缺标的 1、公司Q1主业环比反转,收入增速修复至近14%,利润扭亏为盈,净利率修复至2.52%,连续连个季度受合资车企销量下滑拖累后首次转正,增量主要来自于激光雷达客户禾赛、速腾等订单,全年净利润预计1e左右; 2,公司在机器人领域主要从事的是机器人面罩开发及生产,目前积极对接T、小鹏、小米等,面罩集成传感器、深度相机等模块,单个价值体量预计2000左右,竞争格局较好; 3,公司第二个核心看点为AI全息
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中泰电新|#盛弘股份-更新再推荐 近期在关税扰动和季报窗口影响下,AIDC板块及公司股价表现一般;展望后续,海外龙头资本开支上修进一步打消市场对需求的担忧;国内层面,运营商和大厂资本开支仍旧如火如荼,订单和交付值得期待 #公司层面,1季度淡季业绩总体符合预期,#但也不乏亮点:1)电能质量收入Q1 30%+增长,其中,#数据中心业务增速7-80%,#全年看数据中心业务有望翻倍增长;2)充电桩充Q1增长近30%,全年增速40%左右,仍保持强劲态势 #HVDC业务更新:除配套V客户开发适配国内需求的H
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【天风电新】川环科技调研后更新:液冷管路+UQD tier2供应商,业绩弹性大 ——————————— 公司为国内汽车用橡塑管路龙头,覆盖国内外重要汽车企业,仅看主业我们预计公司25年归母净利润约3.3亿元,同比增长30%,对应当前PE 24X。 当前时间看,公司基本面有业绩支撑,25-26年有望实现AIDC液冷相关零部件管路+UQD的供应(预计海外+国内),#后续放量实现利润翻倍以上的空间。【结合公司AIDC增量业务的相关情况,重点推荐】。 ??已有AIDC业务-液冷管路 基于公司与华为系汽车
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2025-05-05 17:35:07
五重硬逻辑,将迎来继续高增拐点
建议重点关注乐鑫科技,五重硬逻辑,将迎来继续高增拐点。 25驱动一:25Q1营收超预期,AIoT加速渗透 25Q1营收及利润均创下同期历史新高。乐鑫科技正式发布2025年一季度业绩:25Q1实现营收5.6亿元,yoy+44%,qoq+2%,营收创下同期历史新高(前高为24Q13.9亿元),主要得益于下游智能家居、消费电子、工业能源等多领域数字化和智能化的不断渗透,以及国补刺激下的拉货效应;实现归母净利0.94亿元,yoy+74%,qoq+6%,利润表现也创下同期历史新高(前高为24Q10.5
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【东吴电新】电动车年报季报总结:24Q4盈利再触底,25Q1大幅改善 [福]上游资源和中游材料24Q4大幅计提减值,拖累板块利润增速,25Q1明显恢复,整车和电池利润占比有所下降,但仍占主导:板块24Q4营收10749亿元,同环比+11%/+22%,但母净利289亿元,同环比-6%/-27% ,由于上游和中游材料亏所拖累。25Q1板块营收7902亿元,同环比+9%/-26%,归母净利409亿元,同环比+38%/+41%,电池占利润比重38%(同-4pct),整车37%(-7pct),中游材料8%
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【天风商社】线下零售公司五一更新:客流量是核心决定因素,旅游城市表现更优 🔸百联股份:五一期间旗下百货、购物中心、奥特莱斯三大业态销售与客流同比均录得两位数增长。 🔸重庆百货:五一假期全业态累计实现销售4.38亿元,百货、超市、电器合计同比增长7.38%,汽贸订单量增长达51%。 🔸大商股份:5月1-5日净销售整体略增长,其中家电增长、超市持平、百货略降。 🔸家家悦:同店销售还是降的,与以往变化不大。 🔸三江购物:整体平稳。 🔸东百集团:整体看客流增长,销售额持平,门店中兰州中心表现
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继续推荐【广东宏大】,主业民爆并表雪峰增厚业绩,军工防务板块催化不断【国金建材建筑李阳团队】 (1)军工防务“1+N”战略布局:2023-2024年收购江苏红光100%股权,24年江苏红光扣非净利润0.65亿元,成为防务板块业绩重要增量。此外,防务板块布局国内及国际军贸两大市场。 (2)在手订单充足,并购雪峰增厚业绩:矿服业务起家,23年市占率已达28%。收购雪峰、打开新疆区域增长空间,25年起宏大并表雪峰归母净利的21%,增厚业绩(25Q1已并表,归母净利同比+24%)。 (3)聚焦新疆、西藏
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商务部的最新催化,三重逻辑下的龙头涨价和替代,打开增长空间看3倍
商务部:5月7日起 对原产于印度的进口氯氰菊酯征收反倾销税(同花顺) 5月6日,商务部公告,调查机关最终认定,原产于印度的进口氯氰菊酯存在倾销,国内氯氰菊酯产业受到实质损害,而且倾销与实质损害之间存在因果关系。国务院关税税则委员会根据商务部的建议作出决定,自2025年5月7日起,对原产于印度的进口氯氰菊酯征收反倾销税。 🚀 扬农化工国内份额跃升与反倾销红利深度拆解 一、反倾销重构国内竞争格局 份额跃迁 进口替代加速:商务部2024年5月7日对印度氯氰菊酯启动反倾销调查后,扬农化工国内市场份额从
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【招商电新】aIDC迎接新行情5.6 #海外大超预期 1、 谷歌云、亚马逊AWS、微软智能云Q1收入分 别同比增长28%、17%、21%。微软单季度Token处理量超过100万亿,同 比增长5倍,仅4月份单月就处理了创纪录的50万亿个token,印证其AI 等需求火爆。 2、 谷歌、亚马逊、微软、Meta的Q1资本开支分别同比增长43%、68%、53%、104%,谷歌、亚马逊、微软均维持capex指引不变;而Meta更是将capex计划由2月 600-650亿美元上调至640-720亿美元。归总
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🤖【机器人】当前位置观点与推荐 周末机器人讨论热度仍然很高,又新增了1X、Figure、深圳政策三个催化,预计短期内Beta会延续强势。综合市场炒作方向,考虑25年标的估值水平(一致预期),还有哪些买得下手的? #边际变化大的硬件环节。硬件边际变化会向相关标的不断映射,灵巧手是Optimus边际变化最大的硬件方向,【隆盛科技(31x)】;1X NEO Gamma新增声学交互系统,【上声电子(19x)】。 #Figure链估值中枢提升机遇。软硬件能力闭环+一年内估值提升15倍+未来4年交付10万
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【天风电新】金帝股份交流要点 ————————— 🌼主业 轴承保持架:2025Q1风电业务收入8400万,YOY+100%。考虑到Q1风电招标量同比增加80%,全年收入预计3.2亿左右,有望比上年同期增长0.8-1个亿。此外,预估非风电业务保底有5%-10%的年增长率。 汽车零部件-新能源定转子:从收入拆分看,2024Q4新能源定转子完成8600万,2025Q1稍低。随着定点业务量增加和市场渗透率提升,特别是双电机配置下沉至15-30万车型,预计后续产品的单季度订收入在0.8-1亿左右,全年收
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【天风医药杨松团队】AI医疗看长线,一季报落地,调整已充分,建议加大关注 AI医疗是科技线条里AI+行业重要细分方向。在医药板块本身也是极高景气度方向,长期空间广阔。 多方利好:1)产业端:AI助力新药研发能力增强、效率提升;AI助力传统诊断、医疗信息化等业务升级,拓展公司能力和业务边界等;2)医院端:AI全面赋能有望进一步实现精准医疗、分级诊疗、智慧医疗等,提高医院运营效率,提高医院诊疗能力等;3)患者端:享受更优质和更便利的诊疗条件等;4)社会层面:提高医疗卫生支出使用效率,加强社会医疗体系
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【华创医药】历史新高,持续强推国产慢病新药龙头信立泰! 稀缺的国产慢病龙头。慢病具有覆盖人群广、用药周期长、品牌效应强的特点,因而容易诞生大单品,而在中国老龄化加速的背景下这一特征则会更加明显。信立泰作为国内稀缺的慢病龙头,在“心-肾”领域布局了丰富的产品管线,搭建起国内最为全面的高血压产品集群(涵盖单方-复方-ARNI-ARNI/CCB复方-ETA等),同时向心衰、慢性肾病方向拓展,管线中也拥有多款重磅大单品,如20亿峰值的信立坦、30亿峰值的恩那度司他、50亿峰值的S086。 创新产品放量逐
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【东北通信】广和通重点推荐 1、一季报实际业绩大超预期。去年锐凌Q1收入5.9亿元,净利润8200万元,今年Q1剔除后,公司收入和利润同比增长20%以上,公司主业继续延续多年以来的良好增长态势,一季度实际业绩远超前期市场交流预期。 2、具身机器人业务供货全球知名的机器人大模型公司Physical Intelligence(PI)和Skild AI,今年将实现批量出货。 3、机器人业务,最大预期差在于市场将公司定位为机器人代工,实际上公司具备机器人从平台设计到供应链管理、生产制造落地全流程能力,机
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【天风机械】机器人底部品种:神通科技:Q1业绩反转,T+小鹏+小米的面罩核心供应商,全息投影稀缺标的 1、公司Q1主业环比反转,收入增速修复至近14%,利润扭亏为盈,净利率修复至2.52%,连续连个季度受合资车企销量下滑拖累后首次转正,增量主要来自于激光雷达客户禾赛、速腾等订单,全年净利润预计1e左右; 2,公司在机器人领域主要从事的是机器人面罩开发及生产,目前积极对接T、小鹏、小米等,面罩集成传感器、深度相机等模块,单个价值体量预计2000左右,竞争格局较好; 3,公司第二个核心看点为AI全息
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中泰电新|#盛弘股份-更新再推荐 近期在关税扰动和季报窗口影响下,AIDC板块及公司股价表现一般;展望后续,海外龙头资本开支上修进一步打消市场对需求的担忧;国内层面,运营商和大厂资本开支仍旧如火如荼,订单和交付值得期待 #公司层面,1季度淡季业绩总体符合预期,#但也不乏亮点:1)电能质量收入Q1 30%+增长,其中,#数据中心业务增速7-80%,#全年看数据中心业务有望翻倍增长;2)充电桩充Q1增长近30%,全年增速40%左右,仍保持强劲态势 #HVDC业务更新:除配套V客户开发适配国内需求的H
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【天风电新】川环科技调研后更新:液冷管路+UQD tier2供应商,业绩弹性大 ——————————— 公司为国内汽车用橡塑管路龙头,覆盖国内外重要汽车企业,仅看主业我们预计公司25年归母净利润约3.3亿元,同比增长30%,对应当前PE 24X。 当前时间看,公司基本面有业绩支撑,25-26年有望实现AIDC液冷相关零部件管路+UQD的供应(预计海外+国内),#后续放量实现利润翻倍以上的空间。【结合公司AIDC增量业务的相关情况,重点推荐】。 ??已有AIDC业务-液冷管路 基于公司与华为系汽车
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五重硬逻辑,将迎来继续高增拐点
建议重点关注乐鑫科技,五重硬逻辑,将迎来继续高增拐点。 25驱动一:25Q1营收超预期,AIoT加速渗透 25Q1营收及利润均创下同期历史新高。乐鑫科技正式发布2025年一季度业绩:25Q1实现营收5.6亿元,yoy+44%,qoq+2%,营收创下同期历史新高(前高为24Q13.9亿元),主要得益于下游智能家居、消费电子、工业能源等多领域数字化和智能化的不断渗透,以及国补刺激下的拉货效应;实现归母净利0.94亿元,yoy+74%,qoq+6%,利润表现也创下同期历史新高(前高为24Q10.5
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【东吴电新】电动车年报季报总结:24Q4盈利再触底,25Q1大幅改善 [福]上游资源和中游材料24Q4大幅计提减值,拖累板块利润增速,25Q1明显恢复,整车和电池利润占比有所下降,但仍占主导:板块24Q4营收10749亿元,同环比+11%/+22%,但母净利289亿元,同环比-6%/-27% ,由于上游和中游材料亏所拖累。25Q1板块营收7902亿元,同环比+9%/-26%,归母净利409亿元,同环比+38%/+41%,电池占利润比重38%(同-4pct),整车37%(-7pct),中游材料8%
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【天风商社】线下零售公司五一更新:客流量是核心决定因素,旅游城市表现更优 🔸百联股份:五一期间旗下百货、购物中心、奥特莱斯三大业态销售与客流同比均录得两位数增长。 🔸重庆百货:五一假期全业态累计实现销售4.38亿元,百货、超市、电器合计同比增长7.38%,汽贸订单量增长达51%。 🔸大商股份:5月1-5日净销售整体略增长,其中家电增长、超市持平、百货略降。 🔸家家悦:同店销售还是降的,与以往变化不大。 🔸三江购物:整体平稳。 🔸东百集团:整体看客流增长,销售额持平,门店中兰州中心表现
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继续推荐【广东宏大】,主业民爆并表雪峰增厚业绩,军工防务板块催化不断【国金建材建筑李阳团队】 (1)军工防务“1+N”战略布局:2023-2024年收购江苏红光100%股权,24年江苏红光扣非净利润0.65亿元,成为防务板块业绩重要增量。此外,防务板块布局国内及国际军贸两大市场。 (2)在手订单充足,并购雪峰增厚业绩:矿服业务起家,23年市占率已达28%。收购雪峰、打开新疆区域增长空间,25年起宏大并表雪峰归母净利的21%,增厚业绩(25Q1已并表,归母净利同比+24%)。 (3)聚焦新疆、西藏
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商务部:5月7日起 对原产于印度的进口氯氰菊酯征收反倾销税(同花顺) 5月6日,商务部公告,调查机关最终认定,原产于印度的进口氯氰菊酯存在倾销,国内氯氰菊酯产业受到实质损害,而且倾销与实质损害之间存在因果关系。国务院关税税则委员会根据商务部的建议作出决定,自2025年5月7日起,对原产于印度的进口氯氰菊酯征收反倾销税。 🚀 扬农化工国内份额跃升与反倾销红利深度拆解 一、反倾销重构国内竞争格局 份额跃迁 进口替代加速:商务部2024年5月7日对印度氯氰菊酯启动反倾销调查后,扬农化工国内市场份额从
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【天风电新】金帝股份交流要点 ————————— 🌼主业 轴承保持架:2025Q1风电业务收入8400万,YOY+100%。考虑到Q1风电招标量同比增加80%,全年收入预计3.2亿左右,有望比上年同期增长0.8-1个亿。此外,预估非风电业务保底有5%-10%的年增长率。 汽车零部件-新能源定转子:从收入拆分看,2024Q4新能源定转子完成8600万,2025Q1稍低。随着定点业务量增加和市场渗透率提升,特别是双电机配置下沉至15-30万车型,预计后续产品的单季度订收入在0.8-1亿左右,全年收
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【天风医药杨松团队】AI医疗看长线,一季报落地,调整已充分,建议加大关注 AI医疗是科技线条里AI+行业重要细分方向。在医药板块本身也是极高景气度方向,长期空间广阔。 多方利好:1)产业端:AI助力新药研发能力增强、效率提升;AI助力传统诊断、医疗信息化等业务升级,拓展公司能力和业务边界等;2)医院端:AI全面赋能有望进一步实现精准医疗、分级诊疗、智慧医疗等,提高医院运营效率,提高医院诊疗能力等;3)患者端:享受更优质和更便利的诊疗条件等;4)社会层面:提高医疗卫生支出使用效率,加强社会医疗体系
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【华创医药】历史新高,持续强推国产慢病新药龙头信立泰! 稀缺的国产慢病龙头。慢病具有覆盖人群广、用药周期长、品牌效应强的特点,因而容易诞生大单品,而在中国老龄化加速的背景下这一特征则会更加明显。信立泰作为国内稀缺的慢病龙头,在“心-肾”领域布局了丰富的产品管线,搭建起国内最为全面的高血压产品集群(涵盖单方-复方-ARNI-ARNI/CCB复方-ETA等),同时向心衰、慢性肾病方向拓展,管线中也拥有多款重磅大单品,如20亿峰值的信立坦、30亿峰值的恩那度司他、50亿峰值的S086。 创新产品放量逐
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2025-05-06 14:35:05
【东北通信】广和通重点推荐 1、一季报实际业绩大超预期。去年锐凌Q1收入5.9亿元,净利润8200万元,今年Q1剔除后,公司收入和利润同比增长20%以上,公司主业继续延续多年以来的良好增长态势,一季度实际业绩远超前期市场交流预期。 2、具身机器人业务供货全球知名的机器人大模型公司Physical Intelligence(PI)和Skild AI,今年将实现批量出货。 3、机器人业务,最大预期差在于市场将公司定位为机器人代工,实际上公司具备机器人从平台设计到供应链管理、生产制造落地全流程能力,机
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2025-05-06 14:34:35
【天风机械】机器人底部品种:神通科技:Q1业绩反转,T+小鹏+小米的面罩核心供应商,全息投影稀缺标的 1、公司Q1主业环比反转,收入增速修复至近14%,利润扭亏为盈,净利率修复至2.52%,连续连个季度受合资车企销量下滑拖累后首次转正,增量主要来自于激光雷达客户禾赛、速腾等订单,全年净利润预计1e左右; 2,公司在机器人领域主要从事的是机器人面罩开发及生产,目前积极对接T、小鹏、小米等,面罩集成传感器、深度相机等模块,单个价值体量预计2000左右,竞争格局较好; 3,公司第二个核心看点为AI全息
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2025-05-06 14:33:59
【天风机械】机器人底部品种:神通科技:Q1业绩反转,T+小鹏+小米的面罩核心供应商,全息投影稀缺标的 1、公司Q1主业环比反转,收入增速修复至近14%,利润扭亏为盈,净利率修复至2.52%,连续连个季度受合资车企销量下滑拖累后首次转正,增量主要来自于激光雷达客户禾赛、速腾等订单,全年净利润预计1e左右; 2,公司在机器人领域主要从事的是机器人面罩开发及生产,目前积极对接T、小鹏、小米等,面罩集成传感器、深度相机等模块,单个价值体量预计2000左右,竞争格局较好; 3,公司第二个核心看点为AI全息
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2025-05-06 14:32:53
中泰电新|#盛弘股份-更新再推荐 近期在关税扰动和季报窗口影响下,AIDC板块及公司股价表现一般;展望后续,海外龙头资本开支上修进一步打消市场对需求的担忧;国内层面,运营商和大厂资本开支仍旧如火如荼,订单和交付值得期待 #公司层面,1季度淡季业绩总体符合预期,#但也不乏亮点:1)电能质量收入Q1 30%+增长,其中,#数据中心业务增速7-80%,#全年看数据中心业务有望翻倍增长;2)充电桩充Q1增长近30%,全年增速40%左右,仍保持强劲态势 #HVDC业务更新:除配套V客户开发适配国内需求的H
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超前调研
2025-05-06 14:31:59
【天风电新】川环科技调研后更新:液冷管路+UQD tier2供应商,业绩弹性大 ——————————— 公司为国内汽车用橡塑管路龙头,覆盖国内外重要汽车企业,仅看主业我们预计公司25年归母净利润约3.3亿元,同比增长30%,对应当前PE 24X。 当前时间看,公司基本面有业绩支撑,25-26年有望实现AIDC液冷相关零部件管路+UQD的供应(预计海外+国内),#后续放量实现利润翻倍以上的空间。【结合公司AIDC增量业务的相关情况,重点推荐】。 ??已有AIDC业务-液冷管路 基于公司与华为系汽车
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2025-05-05 17:35:07
五重硬逻辑,将迎来继续高增拐点
建议重点关注乐鑫科技,五重硬逻辑,将迎来继续高增拐点。 25驱动一:25Q1营收超预期,AIoT加速渗透 25Q1营收及利润均创下同期历史新高。乐鑫科技正式发布2025年一季度业绩:25Q1实现营收5.6亿元,yoy+44%,qoq+2%,营收创下同期历史新高(前高为24Q13.9亿元),主要得益于下游智能家居、消费电子、工业能源等多领域数字化和智能化的不断渗透,以及国补刺激下的拉货效应;实现归母净利0.94亿元,yoy+74%,qoq+6%,利润表现也创下同期历史新高(前高为24Q10.5
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华米科技
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云米科技有限公司
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2025-05-05 12:48:45
【东吴电新】电动车年报季报总结:24Q4盈利再触底,25Q1大幅改善 [福]上游资源和中游材料24Q4大幅计提减值,拖累板块利润增速,25Q1明显恢复,整车和电池利润占比有所下降,但仍占主导:板块24Q4营收10749亿元,同环比+11%/+22%,但母净利289亿元,同环比-6%/-27% ,由于上游和中游材料亏所拖累。25Q1板块营收7902亿元,同环比+9%/-26%,归母净利409亿元,同环比+38%/+41%,电池占利润比重38%(同-4pct),整车37%(-7pct),中游材料8%
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