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通过深入的产业链研究,为投资者赋能。
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超前调研
2025-04-26 12:22:42
【民生能源】盘江股份2024年年报及2025年一季报点评-20250425 事件:2025年4月25日,公司发布2024年年报及2025年一季报;1)公司营业收入为89.0亿元,同比下降5.4%;归母净利润为1.04亿元,同比下降85.8%。2)2025年一季度,公司营业收入为24.8亿元,同比上升27.3%;归母净利润亏损1.05亿元,同比下降590.4%。 24Q4业绩扭亏为盈。24Q4公司实现归母净利润0.69亿元,同比、环比皆实现扭亏为盈。 2024年煤炭业务盈利下滑。2024年全年公司
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2025-04-26 12:22:07
永辉超市发布2024年报与25年一季报【申万零售社服】 公司实现营收676亿元,同比-14.07%,实现归母净利润-14.7亿元,去年同期亏损13.3亿元。 公司实现营收175亿元,同比-19.32%,主因公司主动进行战略和经营模式转型,较去年同期减少273家门店,实现归母净利润1.48亿元,同比-80.0%, 主因a)公司优化商品结构和采购模式,b)公司持有的Advantage solutions股票本期产生公允价值变动损益-1.72亿元,较上年0.77亿元减少利润2.49亿元。 #超市调改影
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2025-04-26 12:21:28
【法拉电子】25Q1业绩点评:收入持续增长,盈利修复超预期-250425 #25Q1业绩 25Q1营业收入12.04亿元,同比增长22.78%;归母净利润2.64亿元,同比增长22.61%;扣非归母净利润2.58亿元,同比增长27.21%。 #下游拆分 25Q1下游车占比持续提升,占比58%,同比增长30%左右。光储占比20%,同比增长20%。工控占比15%,同比增长20%。 #盈利能力修复超预期 25Q1毛利率31.3%,环比基本持平;净利率22.06%,环比提升2pcts。期间费用率8.36
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2025-04-26 12:19:34
【方正汽车】宇通客车股东大会归来:管理层传递强信心 #核心总结 公司管理层传递出长期信心,出口远期目标首次提升至3万辆(原目标2万辆),结构未明确指引,但公司坚持只做赚钱的业务,不会去做亏本的生意,采用差异化、高端化竞争战略,核心竞争目标是奔驰而非国内车企,获取超额利润,10%利润率要求坚定不变。公司会坚持稳定的分红,持续回馈股东。 #做与不做 做关税壁垒低的,不做关税壁垒高的;做能为对方创造价值的事,不做不能为对方创造价值的事;做对中国友好的,不做对中国不友好的;做汽车工业弱的,不做汽车工业强
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2025-04-26 12:19:00
25Q1一些观察: (以下均为经营利润) 1,寿仙谷:真是崩了。收入连续四个季度几乎-20%,利润连续四个季度大几十负增长。 汤臣倍健:收入连续三个季度-30%,利润-34% 2,伟星新材:同寿仙谷。再牛的游泳选手,抵不过大浪。 3,苏泊尔:还有大个位数增长,100%派息。“哎呦,还不错噢” 4,赛维时代、致欧科技、华凯易佰,利润崩崩崩。 5,太平鸟、九牧王:利润崩崩。 6,爱美客、华熙生物、贝泰妮:收入-18%、-20%、-13.5%,经营利润-23%、-59%、-87%。卒。 7,丽江旅游、
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2025-04-26 12:18:25
【浙商大制造】#绿田机械:24年收入高增38%大超预期,高压清洗机业务爆发 ----2024全年业绩---- 营收22.5亿元,yoy38.3%,主要受益于通用动力机械和高压清洗机订单放量;归母净利润1.9亿元,yoy3.4%,自Q3利润逐渐回暖,Q4同比高增55.9%,预计Q1、Q2存在基数和产品结构调整问题。扣非归母净利润1.9亿,yoy0.9%。 毛利率18.1%,同比-4.0pct;归母净利率8.3%,同比-2.8pct;扣非归母净利率8.6%,同比-0.03pct。毛利率下降主要系为开
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2025-04-26 12:17:41
【大商股份】2024年报暨2025年一季报概览【中信证券美妆商业】 #业绩概览 1)2024全年:收入69.49亿元/-5.2%,毛利率39.6%/+0.8ppt,销售/管理费率分别-0.7ppt/+0.1ppt,归属净利润5.86亿元/+16.1%、净利率8.4%/+1.5ppts,扣非净利润5.37亿元/+17.4%、扣非净利率7.7%/+1.5ppts。 2)24Q4:收入16.61亿元/+0.3%,毛利率34.1%/-2.7ppts,销售/管理费率分别-1.6ppts/-0.3ppt,归
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2025-04-25 19:41:32
🌈【中金机械】纽威数控点评20250425 💎纽威昨晚发布2024年报,我们也在周一组织了董事长交流。今日股价午盘突然走强至涨幅10%+不少客户们开始关注。 1、4Q24盈利能力较好。可比公司:创世纪(4Q净利润环比下滑18%)、海天(4Q净利润环比增长8%)、纽威4Q24归母净利润同比/环比均增长接近20%,利润率提升至15.5%。 2、境内市场增速超预期。2024H1大家普遍担忧公司海外订单下降,股价持续走弱;实际上2024年全年业绩出来后,公司境内市场表现强劲(营收21.07亿,+31
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2025-04-25 19:41:14
【国海食饮】有友食品重申推荐,目标市值70亿+ 核心推荐逻辑: ①# 老板观念发生很大变化,主动拥抱新渠道,从山姆,到零食量贩,到主动推动永辉、沃尔玛等大KA转直营,由于产品力卓越,从进展看非常顺利。 ②# 与山姆形成战略联盟,短时间内2款新品进入,脱骨鸭掌3kW的月销基本上是山姆零食单品销售的天花板,新品在产能略有不足情况下,山姆依然接受其上架,可见其中已经达成非常深厚的信任程度,预计很快将有更加重磅肉食零食产品再进山姆,因此我们对25年山姆渠道放量预期上调。 ③# 零食量贩也是比较超预期的渠
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2025-04-25 19:40:57
【国信电子|消费电子观点更新】关税缓和预期下,聚焦果链强α与PCB景气韧性 4月23日,特朗普承认美国对中国进口商品关税过高,暗示可能大幅下调税率;美国财政部长贝森特同步释放''中美双方关税将很快降温”信号。结合昨日流出的对美进口关税豁免清单,我们认为双方正通过务实举措避免全面暴力脱钩,预计关税战将采取''结构性宽松''策略,对关键领域保留弹性空间。 🍎果链方面,苹果加速推进供应链多元化,计划2025年前将全部对美销售iPhone组装产能转移至印度(当前印度产能占比约20% vs 美国本土销售
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2025-04-25 14:47:00
[太阳]【国盛计算机】云赛智联:上海智算全速推进 #云与大数据业务持续快增。2024年报来看,公司云计算大数据业务实现收入29.98亿元,同比增长17.89%,保持快速增长。其中,子公司上海科技网实现收入5.38亿元、净利润0.67亿元;南洋万邦收入17.53亿元、净利润0.38亿元;信诺时代收入7.04亿元。,反映智算、IDC及云服务景气度。 #松江中心为上海政策导向型的重大项目。松江大数据计算中心二期是上海市为打造超大规模自主可控智能算力基础设施而部署的政策导向型重大项目,松江大数据技术中心
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2025-04-25 14:46:23
牢牢把握核心医药主线,买全球最好的中国创新药【天风医药杨松团队】 创新药具备较强行业比较优势 ①整体市场呈现风险偏好提升的趋势,创新药是最佳映射子版块。②创新药板块拥有强大的产业逻辑,包括政策扶持、企业经营改善以及国际化拓展等多个方面。③基金持仓的交易结构攻守态势易位,为创新药板块的上涨提供更大的空间。 创新药具备较强产业趋势 ①医保政策环境改善:为创新药的市场准入和推广创造更好的条件,②企业盈利路径逐渐清晰:越来越多的企业,展现出良好的盈利能力和发展前景,③海外 BD 逻辑持续强化:具有同类最
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2025-04-25 14:45:45
嘉友国际业绩call要点 跨境多式联运收入结构:目前为蒙古60%、非洲30%、其他10%。 蒙古:目前已基本消化了因24年焦煤价格剧烈波动而产生的风险。Q1存货规模下降,成本也滚动下降。在策克、满都拉的业务模式跟甘其毛都类似。 非洲:一、刚果金卡萨项目:24年通车量同比+20%,25Q1通车量同比+27%。货量份额超50%。二、赞比亚:6月底卡萨项目道路(17km)拉通后就会开始运营,口岸已开工、预计26年初验收。莫坎博项目预计26年底验收,卡萨项目连接莫坎博口岸的道路(42km)预计将同步投产
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2025-04-25 14:45:05
[烟花]AI医疗相关建设方案出台,坚定看好AI医疗应用加速,开启新一轮数智化升级【天风计算机 缪欣君团队】 [玫瑰]4月24日,工信部等七部门印发《医药工业数智化转型实施方案(2025-2030年)》提出,深化人工智能赋能应用。支持相关单位建立医药大模型创新平台,协同开展医药大模型技术产品研发,开展“人工智能赋能医药全产业链”应用试点,面向医药全产业链形成一批效果显著的标志性应用场景。 [玫瑰]重点任务: 1、加强医药工业数智产品研发应用 2、整合释放医药数据要素价值,#推进数据分类分级管理和数
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2025-04-25 14:43:47
【林荣雄:与您分享!仔细翻阅基金季报观点后的一些体会】这两天我认真看了一下组员整理的私享完整版基金季报观点,尤其找了一些绝对收益领导私下交流确认一些想法,最大的感触是虽然短期包括中美问题后续演绎尚无法明确,但对于此前困扰的一些中长期问题正在呈现改善的乐观预期。 1、一个形成共识的判断是:地产下行对经济的影响正在逐步进入尾声,对于新旧动能在可预见未来完成转换的信念开始突出。 2、即便如果市场出现调整,也相对坚定认为机会大于风险。 3、配置策略开始略转向内需,但目前较为坚实的主体策略依然是以高股息+
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【民生能源】盘江股份2024年年报及2025年一季报点评-20250425 事件:2025年4月25日,公司发布2024年年报及2025年一季报;1)公司营业收入为89.0亿元,同比下降5.4%;归母净利润为1.04亿元,同比下降85.8%。2)2025年一季度,公司营业收入为24.8亿元,同比上升27.3%;归母净利润亏损1.05亿元,同比下降590.4%。 24Q4业绩扭亏为盈。24Q4公司实现归母净利润0.69亿元,同比、环比皆实现扭亏为盈。 2024年煤炭业务盈利下滑。2024年全年公司
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永辉超市发布2024年报与25年一季报【申万零售社服】 公司实现营收676亿元,同比-14.07%,实现归母净利润-14.7亿元,去年同期亏损13.3亿元。 公司实现营收175亿元,同比-19.32%,主因公司主动进行战略和经营模式转型,较去年同期减少273家门店,实现归母净利润1.48亿元,同比-80.0%, 主因a)公司优化商品结构和采购模式,b)公司持有的Advantage solutions股票本期产生公允价值变动损益-1.72亿元,较上年0.77亿元减少利润2.49亿元。 #超市调改影
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【法拉电子】25Q1业绩点评:收入持续增长,盈利修复超预期-250425 #25Q1业绩 25Q1营业收入12.04亿元,同比增长22.78%;归母净利润2.64亿元,同比增长22.61%;扣非归母净利润2.58亿元,同比增长27.21%。 #下游拆分 25Q1下游车占比持续提升,占比58%,同比增长30%左右。光储占比20%,同比增长20%。工控占比15%,同比增长20%。 #盈利能力修复超预期 25Q1毛利率31.3%,环比基本持平;净利率22.06%,环比提升2pcts。期间费用率8.36
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【方正汽车】宇通客车股东大会归来:管理层传递强信心 #核心总结 公司管理层传递出长期信心,出口远期目标首次提升至3万辆(原目标2万辆),结构未明确指引,但公司坚持只做赚钱的业务,不会去做亏本的生意,采用差异化、高端化竞争战略,核心竞争目标是奔驰而非国内车企,获取超额利润,10%利润率要求坚定不变。公司会坚持稳定的分红,持续回馈股东。 #做与不做 做关税壁垒低的,不做关税壁垒高的;做能为对方创造价值的事,不做不能为对方创造价值的事;做对中国友好的,不做对中国不友好的;做汽车工业弱的,不做汽车工业强
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25Q1一些观察: (以下均为经营利润) 1,寿仙谷:真是崩了。收入连续四个季度几乎-20%,利润连续四个季度大几十负增长。 汤臣倍健:收入连续三个季度-30%,利润-34% 2,伟星新材:同寿仙谷。再牛的游泳选手,抵不过大浪。 3,苏泊尔:还有大个位数增长,100%派息。“哎呦,还不错噢” 4,赛维时代、致欧科技、华凯易佰,利润崩崩崩。 5,太平鸟、九牧王:利润崩崩。 6,爱美客、华熙生物、贝泰妮:收入-18%、-20%、-13.5%,经营利润-23%、-59%、-87%。卒。 7,丽江旅游、
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【浙商大制造】#绿田机械:24年收入高增38%大超预期,高压清洗机业务爆发 ----2024全年业绩---- 营收22.5亿元,yoy38.3%,主要受益于通用动力机械和高压清洗机订单放量;归母净利润1.9亿元,yoy3.4%,自Q3利润逐渐回暖,Q4同比高增55.9%,预计Q1、Q2存在基数和产品结构调整问题。扣非归母净利润1.9亿,yoy0.9%。 毛利率18.1%,同比-4.0pct;归母净利率8.3%,同比-2.8pct;扣非归母净利率8.6%,同比-0.03pct。毛利率下降主要系为开
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【大商股份】2024年报暨2025年一季报概览【中信证券美妆商业】 #业绩概览 1)2024全年:收入69.49亿元/-5.2%,毛利率39.6%/+0.8ppt,销售/管理费率分别-0.7ppt/+0.1ppt,归属净利润5.86亿元/+16.1%、净利率8.4%/+1.5ppts,扣非净利润5.37亿元/+17.4%、扣非净利率7.7%/+1.5ppts。 2)24Q4:收入16.61亿元/+0.3%,毛利率34.1%/-2.7ppts,销售/管理费率分别-1.6ppts/-0.3ppt,归
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【法拉电子】25Q1业绩点评:收入持续增长,盈利修复超预期-250425 #25Q1业绩 25Q1营业收入12.04亿元,同比增长22.78%;归母净利润2.64亿元,同比增长22.61%;扣非归母净利润2.58亿元,同比增长27.21%。 #下游拆分 25Q1下游车占比持续提升,占比58%,同比增长30%左右。光储占比20%,同比增长20%。工控占比15%,同比增长20%。 #盈利能力修复超预期 25Q1毛利率31.3%,环比基本持平;净利率22.06%,环比提升2pcts。期间费用率8.36
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【方正汽车】宇通客车股东大会归来:管理层传递强信心 #核心总结 公司管理层传递出长期信心,出口远期目标首次提升至3万辆(原目标2万辆),结构未明确指引,但公司坚持只做赚钱的业务,不会去做亏本的生意,采用差异化、高端化竞争战略,核心竞争目标是奔驰而非国内车企,获取超额利润,10%利润率要求坚定不变。公司会坚持稳定的分红,持续回馈股东。 #做与不做 做关税壁垒低的,不做关税壁垒高的;做能为对方创造价值的事,不做不能为对方创造价值的事;做对中国友好的,不做对中国不友好的;做汽车工业弱的,不做汽车工业强
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25Q1一些观察: (以下均为经营利润) 1,寿仙谷:真是崩了。收入连续四个季度几乎-20%,利润连续四个季度大几十负增长。 汤臣倍健:收入连续三个季度-30%,利润-34% 2,伟星新材:同寿仙谷。再牛的游泳选手,抵不过大浪。 3,苏泊尔:还有大个位数增长,100%派息。“哎呦,还不错噢” 4,赛维时代、致欧科技、华凯易佰,利润崩崩崩。 5,太平鸟、九牧王:利润崩崩。 6,爱美客、华熙生物、贝泰妮:收入-18%、-20%、-13.5%,经营利润-23%、-59%、-87%。卒。 7,丽江旅游、
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2025-04-26 12:18:25
【浙商大制造】#绿田机械:24年收入高增38%大超预期,高压清洗机业务爆发 ----2024全年业绩---- 营收22.5亿元,yoy38.3%,主要受益于通用动力机械和高压清洗机订单放量;归母净利润1.9亿元,yoy3.4%,自Q3利润逐渐回暖,Q4同比高增55.9%,预计Q1、Q2存在基数和产品结构调整问题。扣非归母净利润1.9亿,yoy0.9%。 毛利率18.1%,同比-4.0pct;归母净利率8.3%,同比-2.8pct;扣非归母净利率8.6%,同比-0.03pct。毛利率下降主要系为开
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2025-04-26 12:17:41
【大商股份】2024年报暨2025年一季报概览【中信证券美妆商业】 #业绩概览 1)2024全年:收入69.49亿元/-5.2%,毛利率39.6%/+0.8ppt,销售/管理费率分别-0.7ppt/+0.1ppt,归属净利润5.86亿元/+16.1%、净利率8.4%/+1.5ppts,扣非净利润5.37亿元/+17.4%、扣非净利率7.7%/+1.5ppts。 2)24Q4:收入16.61亿元/+0.3%,毛利率34.1%/-2.7ppts,销售/管理费率分别-1.6ppts/-0.3ppt,归
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2025-04-25 19:41:32
🌈【中金机械】纽威数控点评20250425 💎纽威昨晚发布2024年报,我们也在周一组织了董事长交流。今日股价午盘突然走强至涨幅10%+不少客户们开始关注。 1、4Q24盈利能力较好。可比公司:创世纪(4Q净利润环比下滑18%)、海天(4Q净利润环比增长8%)、纽威4Q24归母净利润同比/环比均增长接近20%,利润率提升至15.5%。 2、境内市场增速超预期。2024H1大家普遍担忧公司海外订单下降,股价持续走弱;实际上2024年全年业绩出来后,公司境内市场表现强劲(营收21.07亿,+31
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2025-04-25 19:41:14
【国海食饮】有友食品重申推荐,目标市值70亿+ 核心推荐逻辑: ①# 老板观念发生很大变化,主动拥抱新渠道,从山姆,到零食量贩,到主动推动永辉、沃尔玛等大KA转直营,由于产品力卓越,从进展看非常顺利。 ②# 与山姆形成战略联盟,短时间内2款新品进入,脱骨鸭掌3kW的月销基本上是山姆零食单品销售的天花板,新品在产能略有不足情况下,山姆依然接受其上架,可见其中已经达成非常深厚的信任程度,预计很快将有更加重磅肉食零食产品再进山姆,因此我们对25年山姆渠道放量预期上调。 ③# 零食量贩也是比较超预期的渠
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2025-04-25 19:40:57
【国信电子|消费电子观点更新】关税缓和预期下,聚焦果链强α与PCB景气韧性 4月23日,特朗普承认美国对中国进口商品关税过高,暗示可能大幅下调税率;美国财政部长贝森特同步释放''中美双方关税将很快降温”信号。结合昨日流出的对美进口关税豁免清单,我们认为双方正通过务实举措避免全面暴力脱钩,预计关税战将采取''结构性宽松''策略,对关键领域保留弹性空间。 🍎果链方面,苹果加速推进供应链多元化,计划2025年前将全部对美销售iPhone组装产能转移至印度(当前印度产能占比约20% vs 美国本土销售
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2025-04-25 14:47:00
[太阳]【国盛计算机】云赛智联:上海智算全速推进 #云与大数据业务持续快增。2024年报来看,公司云计算大数据业务实现收入29.98亿元,同比增长17.89%,保持快速增长。其中,子公司上海科技网实现收入5.38亿元、净利润0.67亿元;南洋万邦收入17.53亿元、净利润0.38亿元;信诺时代收入7.04亿元。,反映智算、IDC及云服务景气度。 #松江中心为上海政策导向型的重大项目。松江大数据计算中心二期是上海市为打造超大规模自主可控智能算力基础设施而部署的政策导向型重大项目,松江大数据技术中心
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牢牢把握核心医药主线,买全球最好的中国创新药【天风医药杨松团队】 创新药具备较强行业比较优势 ①整体市场呈现风险偏好提升的趋势,创新药是最佳映射子版块。②创新药板块拥有强大的产业逻辑,包括政策扶持、企业经营改善以及国际化拓展等多个方面。③基金持仓的交易结构攻守态势易位,为创新药板块的上涨提供更大的空间。 创新药具备较强产业趋势 ①医保政策环境改善:为创新药的市场准入和推广创造更好的条件,②企业盈利路径逐渐清晰:越来越多的企业,展现出良好的盈利能力和发展前景,③海外 BD 逻辑持续强化:具有同类最
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2025-04-25 14:45:45
嘉友国际业绩call要点 跨境多式联运收入结构:目前为蒙古60%、非洲30%、其他10%。 蒙古:目前已基本消化了因24年焦煤价格剧烈波动而产生的风险。Q1存货规模下降,成本也滚动下降。在策克、满都拉的业务模式跟甘其毛都类似。 非洲:一、刚果金卡萨项目:24年通车量同比+20%,25Q1通车量同比+27%。货量份额超50%。二、赞比亚:6月底卡萨项目道路(17km)拉通后就会开始运营,口岸已开工、预计26年初验收。莫坎博项目预计26年底验收,卡萨项目连接莫坎博口岸的道路(42km)预计将同步投产
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2025-04-25 14:45:05
[烟花]AI医疗相关建设方案出台,坚定看好AI医疗应用加速,开启新一轮数智化升级【天风计算机 缪欣君团队】 [玫瑰]4月24日,工信部等七部门印发《医药工业数智化转型实施方案(2025-2030年)》提出,深化人工智能赋能应用。支持相关单位建立医药大模型创新平台,协同开展医药大模型技术产品研发,开展“人工智能赋能医药全产业链”应用试点,面向医药全产业链形成一批效果显著的标志性应用场景。 [玫瑰]重点任务: 1、加强医药工业数智产品研发应用 2、整合释放医药数据要素价值,#推进数据分类分级管理和数
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2025-04-25 14:43:47
【林荣雄:与您分享!仔细翻阅基金季报观点后的一些体会】这两天我认真看了一下组员整理的私享完整版基金季报观点,尤其找了一些绝对收益领导私下交流确认一些想法,最大的感触是虽然短期包括中美问题后续演绎尚无法明确,但对于此前困扰的一些中长期问题正在呈现改善的乐观预期。 1、一个形成共识的判断是:地产下行对经济的影响正在逐步进入尾声,对于新旧动能在可预见未来完成转换的信念开始突出。 2、即便如果市场出现调整,也相对坚定认为机会大于风险。 3、配置策略开始略转向内需,但目前较为坚实的主体策略依然是以高股息+
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2025-04-26 12:22:42
【民生能源】盘江股份2024年年报及2025年一季报点评-20250425 事件:2025年4月25日,公司发布2024年年报及2025年一季报;1)公司营业收入为89.0亿元,同比下降5.4%;归母净利润为1.04亿元,同比下降85.8%。2)2025年一季度,公司营业收入为24.8亿元,同比上升27.3%;归母净利润亏损1.05亿元,同比下降590.4%。 24Q4业绩扭亏为盈。24Q4公司实现归母净利润0.69亿元,同比、环比皆实现扭亏为盈。 2024年煤炭业务盈利下滑。2024年全年公司
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2025-04-26 12:22:07
永辉超市发布2024年报与25年一季报【申万零售社服】 公司实现营收676亿元,同比-14.07%,实现归母净利润-14.7亿元,去年同期亏损13.3亿元。 公司实现营收175亿元,同比-19.32%,主因公司主动进行战略和经营模式转型,较去年同期减少273家门店,实现归母净利润1.48亿元,同比-80.0%, 主因a)公司优化商品结构和采购模式,b)公司持有的Advantage solutions股票本期产生公允价值变动损益-1.72亿元,较上年0.77亿元减少利润2.49亿元。 #超市调改影
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2025-04-26 12:21:28
【法拉电子】25Q1业绩点评:收入持续增长,盈利修复超预期-250425 #25Q1业绩 25Q1营业收入12.04亿元,同比增长22.78%;归母净利润2.64亿元,同比增长22.61%;扣非归母净利润2.58亿元,同比增长27.21%。 #下游拆分 25Q1下游车占比持续提升,占比58%,同比增长30%左右。光储占比20%,同比增长20%。工控占比15%,同比增长20%。 #盈利能力修复超预期 25Q1毛利率31.3%,环比基本持平;净利率22.06%,环比提升2pcts。期间费用率8.36
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2025-04-26 12:19:34
【方正汽车】宇通客车股东大会归来:管理层传递强信心 #核心总结 公司管理层传递出长期信心,出口远期目标首次提升至3万辆(原目标2万辆),结构未明确指引,但公司坚持只做赚钱的业务,不会去做亏本的生意,采用差异化、高端化竞争战略,核心竞争目标是奔驰而非国内车企,获取超额利润,10%利润率要求坚定不变。公司会坚持稳定的分红,持续回馈股东。 #做与不做 做关税壁垒低的,不做关税壁垒高的;做能为对方创造价值的事,不做不能为对方创造价值的事;做对中国友好的,不做对中国不友好的;做汽车工业弱的,不做汽车工业强
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25Q1一些观察: (以下均为经营利润) 1,寿仙谷:真是崩了。收入连续四个季度几乎-20%,利润连续四个季度大几十负增长。 汤臣倍健:收入连续三个季度-30%,利润-34% 2,伟星新材:同寿仙谷。再牛的游泳选手,抵不过大浪。 3,苏泊尔:还有大个位数增长,100%派息。“哎呦,还不错噢” 4,赛维时代、致欧科技、华凯易佰,利润崩崩崩。 5,太平鸟、九牧王:利润崩崩。 6,爱美客、华熙生物、贝泰妮:收入-18%、-20%、-13.5%,经营利润-23%、-59%、-87%。卒。 7,丽江旅游、
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【浙商大制造】#绿田机械:24年收入高增38%大超预期,高压清洗机业务爆发 ----2024全年业绩---- 营收22.5亿元,yoy38.3%,主要受益于通用动力机械和高压清洗机订单放量;归母净利润1.9亿元,yoy3.4%,自Q3利润逐渐回暖,Q4同比高增55.9%,预计Q1、Q2存在基数和产品结构调整问题。扣非归母净利润1.9亿,yoy0.9%。 毛利率18.1%,同比-4.0pct;归母净利率8.3%,同比-2.8pct;扣非归母净利率8.6%,同比-0.03pct。毛利率下降主要系为开
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【大商股份】2024年报暨2025年一季报概览【中信证券美妆商业】 #业绩概览 1)2024全年:收入69.49亿元/-5.2%,毛利率39.6%/+0.8ppt,销售/管理费率分别-0.7ppt/+0.1ppt,归属净利润5.86亿元/+16.1%、净利率8.4%/+1.5ppts,扣非净利润5.37亿元/+17.4%、扣非净利率7.7%/+1.5ppts。 2)24Q4:收入16.61亿元/+0.3%,毛利率34.1%/-2.7ppts,销售/管理费率分别-1.6ppts/-0.3ppt,归
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🌈【中金机械】纽威数控点评20250425 💎纽威昨晚发布2024年报,我们也在周一组织了董事长交流。今日股价午盘突然走强至涨幅10%+不少客户们开始关注。 1、4Q24盈利能力较好。可比公司:创世纪(4Q净利润环比下滑18%)、海天(4Q净利润环比增长8%)、纽威4Q24归母净利润同比/环比均增长接近20%,利润率提升至15.5%。 2、境内市场增速超预期。2024H1大家普遍担忧公司海外订单下降,股价持续走弱;实际上2024年全年业绩出来后,公司境内市场表现强劲(营收21.07亿,+31
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【国海食饮】有友食品重申推荐,目标市值70亿+ 核心推荐逻辑: ①# 老板观念发生很大变化,主动拥抱新渠道,从山姆,到零食量贩,到主动推动永辉、沃尔玛等大KA转直营,由于产品力卓越,从进展看非常顺利。 ②# 与山姆形成战略联盟,短时间内2款新品进入,脱骨鸭掌3kW的月销基本上是山姆零食单品销售的天花板,新品在产能略有不足情况下,山姆依然接受其上架,可见其中已经达成非常深厚的信任程度,预计很快将有更加重磅肉食零食产品再进山姆,因此我们对25年山姆渠道放量预期上调。 ③# 零食量贩也是比较超预期的渠
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【国信电子|消费电子观点更新】关税缓和预期下,聚焦果链强α与PCB景气韧性 4月23日,特朗普承认美国对中国进口商品关税过高,暗示可能大幅下调税率;美国财政部长贝森特同步释放''中美双方关税将很快降温”信号。结合昨日流出的对美进口关税豁免清单,我们认为双方正通过务实举措避免全面暴力脱钩,预计关税战将采取''结构性宽松''策略,对关键领域保留弹性空间。 🍎果链方面,苹果加速推进供应链多元化,计划2025年前将全部对美销售iPhone组装产能转移至印度(当前印度产能占比约20% vs 美国本土销售
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[太阳]【国盛计算机】云赛智联:上海智算全速推进 #云与大数据业务持续快增。2024年报来看,公司云计算大数据业务实现收入29.98亿元,同比增长17.89%,保持快速增长。其中,子公司上海科技网实现收入5.38亿元、净利润0.67亿元;南洋万邦收入17.53亿元、净利润0.38亿元;信诺时代收入7.04亿元。,反映智算、IDC及云服务景气度。 #松江中心为上海政策导向型的重大项目。松江大数据计算中心二期是上海市为打造超大规模自主可控智能算力基础设施而部署的政策导向型重大项目,松江大数据技术中心
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牢牢把握核心医药主线,买全球最好的中国创新药【天风医药杨松团队】 创新药具备较强行业比较优势 ①整体市场呈现风险偏好提升的趋势,创新药是最佳映射子版块。②创新药板块拥有强大的产业逻辑,包括政策扶持、企业经营改善以及国际化拓展等多个方面。③基金持仓的交易结构攻守态势易位,为创新药板块的上涨提供更大的空间。 创新药具备较强产业趋势 ①医保政策环境改善:为创新药的市场准入和推广创造更好的条件,②企业盈利路径逐渐清晰:越来越多的企业,展现出良好的盈利能力和发展前景,③海外 BD 逻辑持续强化:具有同类最
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嘉友国际业绩call要点 跨境多式联运收入结构:目前为蒙古60%、非洲30%、其他10%。 蒙古:目前已基本消化了因24年焦煤价格剧烈波动而产生的风险。Q1存货规模下降,成本也滚动下降。在策克、满都拉的业务模式跟甘其毛都类似。 非洲:一、刚果金卡萨项目:24年通车量同比+20%,25Q1通车量同比+27%。货量份额超50%。二、赞比亚:6月底卡萨项目道路(17km)拉通后就会开始运营,口岸已开工、预计26年初验收。莫坎博项目预计26年底验收,卡萨项目连接莫坎博口岸的道路(42km)预计将同步投产
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[烟花]AI医疗相关建设方案出台,坚定看好AI医疗应用加速,开启新一轮数智化升级【天风计算机 缪欣君团队】 [玫瑰]4月24日,工信部等七部门印发《医药工业数智化转型实施方案(2025-2030年)》提出,深化人工智能赋能应用。支持相关单位建立医药大模型创新平台,协同开展医药大模型技术产品研发,开展“人工智能赋能医药全产业链”应用试点,面向医药全产业链形成一批效果显著的标志性应用场景。 [玫瑰]重点任务: 1、加强医药工业数智产品研发应用 2、整合释放医药数据要素价值,#推进数据分类分级管理和数
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【民生能源】盘江股份2024年年报及2025年一季报点评-20250425 事件:2025年4月25日,公司发布2024年年报及2025年一季报;1)公司营业收入为89.0亿元,同比下降5.4%;归母净利润为1.04亿元,同比下降85.8%。2)2025年一季度,公司营业收入为24.8亿元,同比上升27.3%;归母净利润亏损1.05亿元,同比下降590.4%。 24Q4业绩扭亏为盈。24Q4公司实现归母净利润0.69亿元,同比、环比皆实现扭亏为盈。 2024年煤炭业务盈利下滑。2024年全年公司
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永辉超市发布2024年报与25年一季报【申万零售社服】 公司实现营收676亿元,同比-14.07%,实现归母净利润-14.7亿元,去年同期亏损13.3亿元。 公司实现营收175亿元,同比-19.32%,主因公司主动进行战略和经营模式转型,较去年同期减少273家门店,实现归母净利润1.48亿元,同比-80.0%, 主因a)公司优化商品结构和采购模式,b)公司持有的Advantage solutions股票本期产生公允价值变动损益-1.72亿元,较上年0.77亿元减少利润2.49亿元。 #超市调改影
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【法拉电子】25Q1业绩点评:收入持续增长,盈利修复超预期-250425 #25Q1业绩 25Q1营业收入12.04亿元,同比增长22.78%;归母净利润2.64亿元,同比增长22.61%;扣非归母净利润2.58亿元,同比增长27.21%。 #下游拆分 25Q1下游车占比持续提升,占比58%,同比增长30%左右。光储占比20%,同比增长20%。工控占比15%,同比增长20%。 #盈利能力修复超预期 25Q1毛利率31.3%,环比基本持平;净利率22.06%,环比提升2pcts。期间费用率8.36
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【方正汽车】宇通客车股东大会归来:管理层传递强信心 #核心总结 公司管理层传递出长期信心,出口远期目标首次提升至3万辆(原目标2万辆),结构未明确指引,但公司坚持只做赚钱的业务,不会去做亏本的生意,采用差异化、高端化竞争战略,核心竞争目标是奔驰而非国内车企,获取超额利润,10%利润率要求坚定不变。公司会坚持稳定的分红,持续回馈股东。 #做与不做 做关税壁垒低的,不做关税壁垒高的;做能为对方创造价值的事,不做不能为对方创造价值的事;做对中国友好的,不做对中国不友好的;做汽车工业弱的,不做汽车工业强
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25Q1一些观察: (以下均为经营利润) 1,寿仙谷:真是崩了。收入连续四个季度几乎-20%,利润连续四个季度大几十负增长。 汤臣倍健:收入连续三个季度-30%,利润-34% 2,伟星新材:同寿仙谷。再牛的游泳选手,抵不过大浪。 3,苏泊尔:还有大个位数增长,100%派息。“哎呦,还不错噢” 4,赛维时代、致欧科技、华凯易佰,利润崩崩崩。 5,太平鸟、九牧王:利润崩崩。 6,爱美客、华熙生物、贝泰妮:收入-18%、-20%、-13.5%,经营利润-23%、-59%、-87%。卒。 7,丽江旅游、
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🌈【中金机械】纽威数控点评20250425 💎纽威昨晚发布2024年报,我们也在周一组织了董事长交流。今日股价午盘突然走强至涨幅10%+不少客户们开始关注。 1、4Q24盈利能力较好。可比公司:创世纪(4Q净利润环比下滑18%)、海天(4Q净利润环比增长8%)、纽威4Q24归母净利润同比/环比均增长接近20%,利润率提升至15.5%。 2、境内市场增速超预期。2024H1大家普遍担忧公司海外订单下降,股价持续走弱;实际上2024年全年业绩出来后,公司境内市场表现强劲(营收21.07亿,+31
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2025-04-25 19:41:14
【国海食饮】有友食品重申推荐,目标市值70亿+ 核心推荐逻辑: ①# 老板观念发生很大变化,主动拥抱新渠道,从山姆,到零食量贩,到主动推动永辉、沃尔玛等大KA转直营,由于产品力卓越,从进展看非常顺利。 ②# 与山姆形成战略联盟,短时间内2款新品进入,脱骨鸭掌3kW的月销基本上是山姆零食单品销售的天花板,新品在产能略有不足情况下,山姆依然接受其上架,可见其中已经达成非常深厚的信任程度,预计很快将有更加重磅肉食零食产品再进山姆,因此我们对25年山姆渠道放量预期上调。 ③# 零食量贩也是比较超预期的渠
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2025-04-25 19:40:57
【国信电子|消费电子观点更新】关税缓和预期下,聚焦果链强α与PCB景气韧性 4月23日,特朗普承认美国对中国进口商品关税过高,暗示可能大幅下调税率;美国财政部长贝森特同步释放''中美双方关税将很快降温”信号。结合昨日流出的对美进口关税豁免清单,我们认为双方正通过务实举措避免全面暴力脱钩,预计关税战将采取''结构性宽松''策略,对关键领域保留弹性空间。 🍎果链方面,苹果加速推进供应链多元化,计划2025年前将全部对美销售iPhone组装产能转移至印度(当前印度产能占比约20% vs 美国本土销售
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2025-04-25 14:47:00
[太阳]【国盛计算机】云赛智联:上海智算全速推进 #云与大数据业务持续快增。2024年报来看,公司云计算大数据业务实现收入29.98亿元,同比增长17.89%,保持快速增长。其中,子公司上海科技网实现收入5.38亿元、净利润0.67亿元;南洋万邦收入17.53亿元、净利润0.38亿元;信诺时代收入7.04亿元。,反映智算、IDC及云服务景气度。 #松江中心为上海政策导向型的重大项目。松江大数据计算中心二期是上海市为打造超大规模自主可控智能算力基础设施而部署的政策导向型重大项目,松江大数据技术中心
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2025-04-25 14:46:23
牢牢把握核心医药主线,买全球最好的中国创新药【天风医药杨松团队】 创新药具备较强行业比较优势 ①整体市场呈现风险偏好提升的趋势,创新药是最佳映射子版块。②创新药板块拥有强大的产业逻辑,包括政策扶持、企业经营改善以及国际化拓展等多个方面。③基金持仓的交易结构攻守态势易位,为创新药板块的上涨提供更大的空间。 创新药具备较强产业趋势 ①医保政策环境改善:为创新药的市场准入和推广创造更好的条件,②企业盈利路径逐渐清晰:越来越多的企业,展现出良好的盈利能力和发展前景,③海外 BD 逻辑持续强化:具有同类最
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2025-04-25 14:45:45
嘉友国际业绩call要点 跨境多式联运收入结构:目前为蒙古60%、非洲30%、其他10%。 蒙古:目前已基本消化了因24年焦煤价格剧烈波动而产生的风险。Q1存货规模下降,成本也滚动下降。在策克、满都拉的业务模式跟甘其毛都类似。 非洲:一、刚果金卡萨项目:24年通车量同比+20%,25Q1通车量同比+27%。货量份额超50%。二、赞比亚:6月底卡萨项目道路(17km)拉通后就会开始运营,口岸已开工、预计26年初验收。莫坎博项目预计26年底验收,卡萨项目连接莫坎博口岸的道路(42km)预计将同步投产
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2025-04-25 14:45:05
[烟花]AI医疗相关建设方案出台,坚定看好AI医疗应用加速,开启新一轮数智化升级【天风计算机 缪欣君团队】 [玫瑰]4月24日,工信部等七部门印发《医药工业数智化转型实施方案(2025-2030年)》提出,深化人工智能赋能应用。支持相关单位建立医药大模型创新平台,协同开展医药大模型技术产品研发,开展“人工智能赋能医药全产业链”应用试点,面向医药全产业链形成一批效果显著的标志性应用场景。 [玫瑰]重点任务: 1、加强医药工业数智产品研发应用 2、整合释放医药数据要素价值,#推进数据分类分级管理和数
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2025-04-25 14:43:47
【林荣雄:与您分享!仔细翻阅基金季报观点后的一些体会】这两天我认真看了一下组员整理的私享完整版基金季报观点,尤其找了一些绝对收益领导私下交流确认一些想法,最大的感触是虽然短期包括中美问题后续演绎尚无法明确,但对于此前困扰的一些中长期问题正在呈现改善的乐观预期。 1、一个形成共识的判断是:地产下行对经济的影响正在逐步进入尾声,对于新旧动能在可预见未来完成转换的信念开始突出。 2、即便如果市场出现调整,也相对坚定认为机会大于风险。 3、配置策略开始略转向内需,但目前较为坚实的主体策略依然是以高股息+
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