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一心一意干投机

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中线波段

2021-12-21 08:12:42

退潮的信号是什么？

妖股，这一波的走势，超出了最近5年的任何一波走势。从2017-2021年的数据来看，有过几次非常明显的妖股板块潮。分别是： 2017年，雄安妖股潮 2018年，科创板妖股潮 2019年，春季躁动妖股潮 2020年，春季躁动+疫情，共同导致的妖股潮 2021年，春季躁动+碳中和，共同导致妖股潮最近妖股走势非常亢奋，几乎每天都是超预期的分歧转一致。然后，正如一年四季，炎热的夏天之后，必然会醒来寒冷的冬季。凡事【预则立，不预则废】。所以，提前讨论一下，退潮的信号是什么？第一个信号，就是停牌

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三羊马

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马龙指

中线波段

2021-09-22 10:46:00

【航民股份】江浙部分印染产能限产，龙头企业或量价齐升

【航民股份】江浙部分印染产能限产，龙头企业或量价齐升中秋节期间，在“双控”政策背景下，相继有江苏、浙江等地区多个印染产业集聚区面临政策严控，发布限电停产措施，部分印染厂已开始实施全面停产、做二休二等不同政策，现最严格的工厂关停至10/8，部分工厂轮做至9月底，后续安排情况仍待通知。绍兴柯桥等印染集中区域限产明显。从全国的印染产能看，50%左右的产能在浙江，其中60%在绍兴地区，此次浙江主要限产的区域在绍兴柯桥。航民股份所在瓜沥镇在杭绍交界，公司占比行业产能约2%，未受到此次限产影响，随秋冬旺

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航民股份

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马龙指

中线波段

2021-05-31 11:02:00

诺力股份：在手订单43.4亿，价值明显被低估

在手订单数据统计： 1，一季度季报数据，在手订单合计38.32亿。见下面的截图。 2， 2021.5.19，签订订单2.79亿，对方是孚能科技（镇江）有限公司，合同设备交货期限：2021年8月15日前。 3， 2021.5.31，签订订单2.29亿，对方是宁德时代，合同交货日期： 2021年9月13日至2021年11月3日，共6条自动化成测试物流系统，每条线的交货日期具体按照双方合同约定的时间交货。订单合计：38.32+2.79+2.29=43.4亿。公司历史上的净利率水平，大概在8%左右

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诺力股份

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中线波段

2021-05-30 16:41:42

重要！！科恒股份追高有风险

周五晚上，在韭菜公社组织的会议上，分享了科恒股份的逻辑。感觉没有讲透彻，所以再来梳理一下。科恒，我想反复强调的一个逻辑是赔率足够，也就是说下面有底。但是上面的空间还需要验证。赔率足够，就会在某个位置买进去，亏钱很少，一旦赚钱，就会很多，盈亏比非常划算。科恒的底部，简单说，来自两个方面。第一个逻辑是，大股东持股价。株洲高科计划花费9个亿的资金（其中7个亿的增发还在进行中），持股比例为27.55%，反推公司的价值33亿左右。增发后总股本2.75亿股，反推公司股价在12块钱以下，价值存在低

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科恒股份

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2021-01-06 16:18:13

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博通集成：TWS、Wi-Fi、ETC共振

无线SoC芯片龙头厂商迎业绩拐公司是无线通信SoC芯片龙头厂商，2019年受益ETC市场营收大幅增长，伴随ETC存量市场需求下降，2020年业绩有所下滑，但公司积极丰富产品线，大力开拓TWS耳机蓝牙芯片市场，同时大力发展已有Wi-Fi芯片业务，，随着2021年全球疫情缓解，智能家居等下游需求回暖，TWS等增量市场开始放量以及ETC前装市场启动，公司业绩将迎来拐点。

20210105-国元证券-博通集成（603068.SH）：TWS、Wi-Fi、ETC共振，业绩拐点将至.pdf

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博通集成

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2021-01-06 16:16:30

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一鸣食品（605179.SH）：奶吧渠道优势显著

稳步发展，成就知名的区域型“乳品+烘焙”企一鸣食品成立于2005年，主营新鲜乳品与烘焙食品的研发/生产/销售及连锁经营业务，2019年乳品和烘焙食品合计贡献营收达89.4%。2019年公司实现收入19.97亿元，同比增长13.8%；实现归母净利润1.74亿元，同比增长10.51%。从区域上看，公司90%营收来自浙江市场，目前正积极开拓省外市场，公司外省门店数量增长迅速，2020H1省外门店数占比已达16%。

20210106-民生证券-一鸣食品（605179.SH）：奶吧渠道优势显著，产能提升埠外扩张可期.pdf

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一鸣食品

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马龙指

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2021-01-06 16:15:27

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华润微（688396.SH）：国内功率IDM龙头

外延并购+内涵发展铸就IDM龙头，盈利能力持续提升：华润产品聚焦于功率半导体、智能传感器与智能控制领域，同时公司兼有晶圆制造及封测业务，为国内功率器件第一、晶圆制造第三。公司归属华润集团旗下，通过先后合并华科电子、中国华晶、上华科技等中国半导体先驱企业，以及不断内涵式延伸发展，形成集设计、制造、封装于一体。2020年前三季度，公司实现营收48.89亿元，同比增长18.32%。而得益于下游旺盛需求，产能利用率持续位于高位，以及公司对成本、期间费用等管控加强，公司的净利润达到了6.87亿元，已超20

20210106-信达证券-华润微（688396.SH）：国内功率IDM龙头，国产替代稳步前行.pdf

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华润微

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2021-01-06 16:12:55

石头科技（688169.SH）：三个维度看石头科技的星辰大海

从空间、壁垒、定位三个维度展望，石头科技的成长之路宽广而深远石头崛起，本质上是又一领域中国品牌凭借性能、成本、技术迭代及理念创新速度等方面的显著优势做大做强，逐步取代海外品牌的过程，是中国消费类制造全球竞争力的具象表现。建议从三个维度思考长期价值：1）扫地机器人是智能家居生态中的千亿级AI+消费市场，赛道长、空间大；2）从激光导航到AI双目视觉再到商用机器人，不断向技术纵深处探索、持续创造新壁垒的精神和能力是石头宽广的护城河；3）中国庞大市场和工程师红利提供了诞生全球服务机器人龙头的沃土，认为石

20210105-华泰证券-石头科技（688169.SH）：三个维度看石头科技的星辰大海.pdf

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石头科技

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中线波段

2021-01-04 17:15:43

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贝特瑞：锂电池负极材料龙头

负极材料市场竞争格局基本稳定，贝特瑞是龙头企业。国内方面，根据材料的数据，2019年贝特瑞负极材料市场占比达22%。负极材料作为公司的核心业务，一直保持稳定增长，公司布局了上游到成品的全产业链，大大减少了中间环节成本费用，外加全封闭、全自动化生产线的生产工艺优势，使其成本优势显著，毛利率一直为行业内较高水平，2019年达到39.13%。

20201014-新三板智库-贝特瑞（835185.OC）：精选层企业专题报告（三十），锂电池负极材料龙头，正极材料成新爆点.pdf

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龙蟠科技

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中线波段

2021-01-04 16:57:57

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翔丰华（300890.SZ）：负极材料新贵，逐鹿全球市场

负极材料需求高增长，行业竞争格局较好。天然石墨和人造石墨是目产业化应用最广的负极材料，二者各具优势，适用于不同的应用场景。利好政策持续加码叠加主流车企电动化进程加速，全球新能源汽车销量高增长，带动负极材料需求高增长。预计2020、2025年全球负极材料需求量分别为25.0、98.7万吨，五年年均复合增速超30%。负极材料行业格局较好，天然石墨一超多强，人造石墨梯队分明。

20210103-中银证券-翔丰华（300890.SZ）：负极材料新贵，逐鹿全球市场.pdf

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2020-12-30 15:16:57

容汇锂业招股说明书阅读笔记

容汇锂业招股说明书阅读笔记.docx

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天齐锂业

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马龙指

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2020-12-02 13:25:15

中联重科的估值空间探讨

公司的主营产品，分行业来看，是工程机械和农业机械。具体分产品来看，主要是起重机械和混凝土机械。具体参考公司2019年年报18页。所以，重点讨论这两个产品。下图是东吴证券的研究报告。起重机市场。国内呈现“三足鼎立”的寡头垄断市场特征，市场集中度不断提升强者恒强。国内起重机 CR3 由 2009 年的 85%上升至 2019 年接近 95%， 2019 年徐工、中联和三一的国内汽车起重机市场份额分别为 40%、 28%和 25%。 2009-2019 年公司起重机份额基本稳定在 20%以上，位居

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中联重科

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马龙指

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2020-12-01 22:07:47

受限

江西铜业的估值空间探讨

因为是手机打字，所以简单写一下。首先说一下铜的基本面，只说逻辑，具体的数据可以参考各大券商研究机构的报告，数据很详细。铜的逻辑，主要是疫情使得供给端受到冲击，一个是2020年前3季度的产量下滑，一个是矿业公司的资本支出减少，影响未来的新增供给。需求端，现在讲的是预期的故事，就是疫苗出来后，经济大幅复苏，需求端的量会起来。这个是铜的基本面。然后看铜相关的股票。现在所有铜相关的个股中，只有江西铜业的趋势是最流畅的。流畅意味着最小阻力。所以重点分析江西铜业。这波铜的基本面，最类似200

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江西铜业

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2020-12-01 10:51:49

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金融搭台，谁来唱戏？

市场的行情正在徐徐展开，这波行情，应该是要是冲击前期高点的。从市场的走势和量能来看，也是非常有可能的。假如在指数在金融的支撑下不断上攻的话，那么这波行情的主角是谁呢？先来复盘一下上一波行情。上一波7、8月份的行情中，振幅比较大的趋势股如下，可以看到主要集中在疫情相关的题材。 603069，海汽集团，367%，免税 002625，光启技术，365%，军工 601216，君正集团，367%，8月5日，60亿反包涨停 000698，沈阳化工，246%，疫情，二波趋势+连板 002286，保龄宝，

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长安汽车

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马龙指

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2020-11-29 13:47:00

金科股份，申办奥运会，先炒作地皮

申办奥运会，第一波，先炒作地皮 ■公司总览。1）历史沿革。金科股份1998年成立于重庆，2007年开始全国化拓展，2011年上市，2019年全口径销售金额1860亿元，排名前20。2）公司治理。公司实际控制人为黄红云先生，截至2020年6月末合计控制公司股权31.04%。公司实行“集团+区域+城市”三级组织架构，区域层面包括重庆、华东等15个区域公司。3）业务概览。公司以房地产开发为核心主业，2020H1房地产开发、物业管理、新能源各占营业收入的93.0%、4.5%、1.0%。 ■历史报表

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退潮的信号是什么？

妖股，这一波的走势，超出了最近5年的任何一波走势。从2017-2021年的数据来看，有过几次非常明显的妖股板块潮。分别是： 2017年，雄安妖股潮 2018年，科创板妖股潮 2019年，春季躁动妖股潮 2020年，春季躁动+疫情，共同导致的妖股潮 2021年，春季躁动+碳中和，共同导致妖股潮最近妖股走势非常亢奋，几乎每天都是超预期的分歧转一致。然后，正如一年四季，炎热的夏天之后，必然会醒来寒冷的冬季。凡事【预则立，不预则废】。所以，提前讨论一下，退潮的信号是什么？第一个信号，就是停牌

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三羊马

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2021-09-22 10:46:00

【航民股份】江浙部分印染产能限产，龙头企业或量价齐升

【航民股份】江浙部分印染产能限产，龙头企业或量价齐升中秋节期间，在“双控”政策背景下，相继有江苏、浙江等地区多个印染产业集聚区面临政策严控，发布限电停产措施，部分印染厂已开始实施全面停产、做二休二等不同政策，现最严格的工厂关停至10/8，部分工厂轮做至9月底，后续安排情况仍待通知。绍兴柯桥等印染集中区域限产明显。从全国的印染产能看，50%左右的产能在浙江，其中60%在绍兴地区，此次浙江主要限产的区域在绍兴柯桥。航民股份所在瓜沥镇在杭绍交界，公司占比行业产能约2%，未受到此次限产影响，随秋冬旺

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航民股份

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马龙指

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2021-05-31 11:02:00

诺力股份：在手订单43.4亿，价值明显被低估

在手订单数据统计： 1，一季度季报数据，在手订单合计38.32亿。见下面的截图。 2， 2021.5.19，签订订单2.79亿，对方是孚能科技（镇江）有限公司，合同设备交货期限：2021年8月15日前。 3， 2021.5.31，签订订单2.29亿，对方是宁德时代，合同交货日期： 2021年9月13日至2021年11月3日，共6条自动化成测试物流系统，每条线的交货日期具体按照双方合同约定的时间交货。订单合计：38.32+2.79+2.29=43.4亿。公司历史上的净利率水平，大概在8%左右

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诺力股份

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重要！！科恒股份追高有风险

周五晚上，在韭菜公社组织的会议上，分享了科恒股份的逻辑。感觉没有讲透彻，所以再来梳理一下。科恒，我想反复强调的一个逻辑是赔率足够，也就是说下面有底。但是上面的空间还需要验证。赔率足够，就会在某个位置买进去，亏钱很少，一旦赚钱，就会很多，盈亏比非常划算。科恒的底部，简单说，来自两个方面。第一个逻辑是，大股东持股价。株洲高科计划花费9个亿的资金（其中7个亿的增发还在进行中），持股比例为27.55%，反推公司的价值33亿左右。增发后总股本2.75亿股，反推公司股价在12块钱以下，价值存在低

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博通集成：TWS、Wi-Fi、ETC共振

无线SoC芯片龙头厂商迎业绩拐公司是无线通信SoC芯片龙头厂商，2019年受益ETC市场营收大幅增长，伴随ETC存量市场需求下降，2020年业绩有所下滑，但公司积极丰富产品线，大力开拓TWS耳机蓝牙芯片市场，同时大力发展已有Wi-Fi芯片业务，，随着2021年全球疫情缓解，智能家居等下游需求回暖，TWS等增量市场开始放量以及ETC前装市场启动，公司业绩将迎来拐点。

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博通集成

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一鸣食品（605179.SH）：奶吧渠道优势显著

稳步发展，成就知名的区域型“乳品+烘焙”企一鸣食品成立于2005年，主营新鲜乳品与烘焙食品的研发/生产/销售及连锁经营业务，2019年乳品和烘焙食品合计贡献营收达89.4%。2019年公司实现收入19.97亿元，同比增长13.8%；实现归母净利润1.74亿元，同比增长10.51%。从区域上看，公司90%营收来自浙江市场，目前正积极开拓省外市场，公司外省门店数量增长迅速，2020H1省外门店数占比已达16%。

20210106-民生证券-一鸣食品（605179.SH）：奶吧渠道优势显著，产能提升埠外扩张可期.pdf

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一鸣食品

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华润微（688396.SH）：国内功率IDM龙头

外延并购+内涵发展铸就IDM龙头，盈利能力持续提升：华润产品聚焦于功率半导体、智能传感器与智能控制领域，同时公司兼有晶圆制造及封测业务，为国内功率器件第一、晶圆制造第三。公司归属华润集团旗下，通过先后合并华科电子、中国华晶、上华科技等中国半导体先驱企业，以及不断内涵式延伸发展，形成集设计、制造、封装于一体。2020年前三季度，公司实现营收48.89亿元，同比增长18.32%。而得益于下游旺盛需求，产能利用率持续位于高位，以及公司对成本、期间费用等管控加强，公司的净利润达到了6.87亿元，已超20

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华润微

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石头科技（688169.SH）：三个维度看石头科技的星辰大海

从空间、壁垒、定位三个维度展望，石头科技的成长之路宽广而深远石头崛起，本质上是又一领域中国品牌凭借性能、成本、技术迭代及理念创新速度等方面的显著优势做大做强，逐步取代海外品牌的过程，是中国消费类制造全球竞争力的具象表现。建议从三个维度思考长期价值：1）扫地机器人是智能家居生态中的千亿级AI+消费市场，赛道长、空间大；2）从激光导航到AI双目视觉再到商用机器人，不断向技术纵深处探索、持续创造新壁垒的精神和能力是石头宽广的护城河；3）中国庞大市场和工程师红利提供了诞生全球服务机器人龙头的沃土，认为石

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贝特瑞：锂电池负极材料龙头

负极材料市场竞争格局基本稳定，贝特瑞是龙头企业。国内方面，根据材料的数据，2019年贝特瑞负极材料市场占比达22%。负极材料作为公司的核心业务，一直保持稳定增长，公司布局了上游到成品的全产业链，大大减少了中间环节成本费用，外加全封闭、全自动化生产线的生产工艺优势，使其成本优势显著，毛利率一直为行业内较高水平，2019年达到39.13%。

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翔丰华（300890.SZ）：负极材料新贵，逐鹿全球市场

负极材料需求高增长，行业竞争格局较好。天然石墨和人造石墨是目产业化应用最广的负极材料，二者各具优势，适用于不同的应用场景。利好政策持续加码叠加主流车企电动化进程加速，全球新能源汽车销量高增长，带动负极材料需求高增长。预计2020、2025年全球负极材料需求量分别为25.0、98.7万吨，五年年均复合增速超30%。负极材料行业格局较好，天然石墨一超多强，人造石墨梯队分明。

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翔丰华

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容汇锂业招股说明书阅读笔记

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天齐锂业

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中联重科的估值空间探讨

公司的主营产品，分行业来看，是工程机械和农业机械。具体分产品来看，主要是起重机械和混凝土机械。具体参考公司2019年年报18页。所以，重点讨论这两个产品。下图是东吴证券的研究报告。起重机市场。国内呈现“三足鼎立”的寡头垄断市场特征，市场集中度不断提升强者恒强。国内起重机 CR3 由 2009 年的 85%上升至 2019 年接近 95%， 2019 年徐工、中联和三一的国内汽车起重机市场份额分别为 40%、 28%和 25%。 2009-2019 年公司起重机份额基本稳定在 20%以上，位居

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中联重科

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江西铜业的估值空间探讨

因为是手机打字，所以简单写一下。首先说一下铜的基本面，只说逻辑，具体的数据可以参考各大券商研究机构的报告，数据很详细。铜的逻辑，主要是疫情使得供给端受到冲击，一个是2020年前3季度的产量下滑，一个是矿业公司的资本支出减少，影响未来的新增供给。需求端，现在讲的是预期的故事，就是疫苗出来后，经济大幅复苏，需求端的量会起来。这个是铜的基本面。然后看铜相关的股票。现在所有铜相关的个股中，只有江西铜业的趋势是最流畅的。流畅意味着最小阻力。所以重点分析江西铜业。这波铜的基本面，最类似200

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江西铜业

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金融搭台，谁来唱戏？

市场的行情正在徐徐展开，这波行情，应该是要是冲击前期高点的。从市场的走势和量能来看，也是非常有可能的。假如在指数在金融的支撑下不断上攻的话，那么这波行情的主角是谁呢？先来复盘一下上一波行情。上一波7、8月份的行情中，振幅比较大的趋势股如下，可以看到主要集中在疫情相关的题材。 603069，海汽集团，367%，免税 002625，光启技术，365%，军工 601216，君正集团，367%，8月5日，60亿反包涨停 000698，沈阳化工，246%，疫情，二波趋势+连板 002286，保龄宝，

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金科股份，申办奥运会，先炒作地皮

申办奥运会，第一波，先炒作地皮 ■公司总览。1）历史沿革。金科股份1998年成立于重庆，2007年开始全国化拓展，2011年上市，2019年全口径销售金额1860亿元，排名前20。2）公司治理。公司实际控制人为黄红云先生，截至2020年6月末合计控制公司股权31.04%。公司实行“集团+区域+城市”三级组织架构，区域层面包括重庆、华东等15个区域公司。3）业务概览。公司以房地产开发为核心主业，2020H1房地产开发、物业管理、新能源各占营业收入的93.0%、4.5%、1.0%。 ■历史报表

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退潮的信号是什么？

妖股，这一波的走势，超出了最近5年的任何一波走势。从2017-2021年的数据来看，有过几次非常明显的妖股板块潮。分别是： 2017年，雄安妖股潮 2018年，科创板妖股潮 2019年，春季躁动妖股潮 2020年，春季躁动+疫情，共同导致的妖股潮 2021年，春季躁动+碳中和，共同导致妖股潮最近妖股走势非常亢奋，几乎每天都是超预期的分歧转一致。然后，正如一年四季，炎热的夏天之后，必然会醒来寒冷的冬季。凡事【预则立，不预则废】。所以，提前讨论一下，退潮的信号是什么？第一个信号，就是停牌

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2021-09-22 10:46:00

【航民股份】江浙部分印染产能限产，龙头企业或量价齐升

【航民股份】江浙部分印染产能限产，龙头企业或量价齐升中秋节期间，在“双控”政策背景下，相继有江苏、浙江等地区多个印染产业集聚区面临政策严控，发布限电停产措施，部分印染厂已开始实施全面停产、做二休二等不同政策，现最严格的工厂关停至10/8，部分工厂轮做至9月底，后续安排情况仍待通知。绍兴柯桥等印染集中区域限产明显。从全国的印染产能看，50%左右的产能在浙江，其中60%在绍兴地区，此次浙江主要限产的区域在绍兴柯桥。航民股份所在瓜沥镇在杭绍交界，公司占比行业产能约2%，未受到此次限产影响，随秋冬旺

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航民股份

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中线波段

2021-05-31 11:02:00

诺力股份：在手订单43.4亿，价值明显被低估

在手订单数据统计： 1，一季度季报数据，在手订单合计38.32亿。见下面的截图。 2， 2021.5.19，签订订单2.79亿，对方是孚能科技（镇江）有限公司，合同设备交货期限：2021年8月15日前。 3， 2021.5.31，签订订单2.29亿，对方是宁德时代，合同交货日期： 2021年9月13日至2021年11月3日，共6条自动化成测试物流系统，每条线的交货日期具体按照双方合同约定的时间交货。订单合计：38.32+2.79+2.29=43.4亿。公司历史上的净利率水平，大概在8%左右

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诺力股份

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马龙指

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2021-05-30 16:41:42

重要！！科恒股份追高有风险

周五晚上，在韭菜公社组织的会议上，分享了科恒股份的逻辑。感觉没有讲透彻，所以再来梳理一下。科恒，我想反复强调的一个逻辑是赔率足够，也就是说下面有底。但是上面的空间还需要验证。赔率足够，就会在某个位置买进去，亏钱很少，一旦赚钱，就会很多，盈亏比非常划算。科恒的底部，简单说，来自两个方面。第一个逻辑是，大股东持股价。株洲高科计划花费9个亿的资金（其中7个亿的增发还在进行中），持股比例为27.55%，反推公司的价值33亿左右。增发后总股本2.75亿股，反推公司股价在12块钱以下，价值存在低

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科恒股份

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博通集成：TWS、Wi-Fi、ETC共振

无线SoC芯片龙头厂商迎业绩拐公司是无线通信SoC芯片龙头厂商，2019年受益ETC市场营收大幅增长，伴随ETC存量市场需求下降，2020年业绩有所下滑，但公司积极丰富产品线，大力开拓TWS耳机蓝牙芯片市场，同时大力发展已有Wi-Fi芯片业务，，随着2021年全球疫情缓解，智能家居等下游需求回暖，TWS等增量市场开始放量以及ETC前装市场启动，公司业绩将迎来拐点。

20210105-国元证券-博通集成（603068.SH）：TWS、Wi-Fi、ETC共振，业绩拐点将至.pdf

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博通集成

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一鸣食品（605179.SH）：奶吧渠道优势显著

稳步发展，成就知名的区域型“乳品+烘焙”企一鸣食品成立于2005年，主营新鲜乳品与烘焙食品的研发/生产/销售及连锁经营业务，2019年乳品和烘焙食品合计贡献营收达89.4%。2019年公司实现收入19.97亿元，同比增长13.8%；实现归母净利润1.74亿元，同比增长10.51%。从区域上看，公司90%营收来自浙江市场，目前正积极开拓省外市场，公司外省门店数量增长迅速，2020H1省外门店数占比已达16%。

20210106-民生证券-一鸣食品（605179.SH）：奶吧渠道优势显著，产能提升埠外扩张可期.pdf

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一鸣食品

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华润微（688396.SH）：国内功率IDM龙头

外延并购+内涵发展铸就IDM龙头，盈利能力持续提升：华润产品聚焦于功率半导体、智能传感器与智能控制领域，同时公司兼有晶圆制造及封测业务，为国内功率器件第一、晶圆制造第三。公司归属华润集团旗下，通过先后合并华科电子、中国华晶、上华科技等中国半导体先驱企业，以及不断内涵式延伸发展，形成集设计、制造、封装于一体。2020年前三季度，公司实现营收48.89亿元，同比增长18.32%。而得益于下游旺盛需求，产能利用率持续位于高位，以及公司对成本、期间费用等管控加强，公司的净利润达到了6.87亿元，已超20

20210106-信达证券-华润微（688396.SH）：国内功率IDM龙头，国产替代稳步前行.pdf

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华润微

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石头科技（688169.SH）：三个维度看石头科技的星辰大海

从空间、壁垒、定位三个维度展望，石头科技的成长之路宽广而深远石头崛起，本质上是又一领域中国品牌凭借性能、成本、技术迭代及理念创新速度等方面的显著优势做大做强，逐步取代海外品牌的过程，是中国消费类制造全球竞争力的具象表现。建议从三个维度思考长期价值：1）扫地机器人是智能家居生态中的千亿级AI+消费市场，赛道长、空间大；2）从激光导航到AI双目视觉再到商用机器人，不断向技术纵深处探索、持续创造新壁垒的精神和能力是石头宽广的护城河；3）中国庞大市场和工程师红利提供了诞生全球服务机器人龙头的沃土，认为石

20210105-华泰证券-石头科技（688169.SH）：三个维度看石头科技的星辰大海.pdf

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石头科技

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贝特瑞：锂电池负极材料龙头

负极材料市场竞争格局基本稳定，贝特瑞是龙头企业。国内方面，根据材料的数据，2019年贝特瑞负极材料市场占比达22%。负极材料作为公司的核心业务，一直保持稳定增长，公司布局了上游到成品的全产业链，大大减少了中间环节成本费用，外加全封闭、全自动化生产线的生产工艺优势，使其成本优势显著，毛利率一直为行业内较高水平，2019年达到39.13%。

20201014-新三板智库-贝特瑞（835185.OC）：精选层企业专题报告（三十），锂电池负极材料龙头，正极材料成新爆点.pdf

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龙蟠科技

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翔丰华（300890.SZ）：负极材料新贵，逐鹿全球市场

负极材料需求高增长，行业竞争格局较好。天然石墨和人造石墨是目产业化应用最广的负极材料，二者各具优势，适用于不同的应用场景。利好政策持续加码叠加主流车企电动化进程加速，全球新能源汽车销量高增长，带动负极材料需求高增长。预计2020、2025年全球负极材料需求量分别为25.0、98.7万吨，五年年均复合增速超30%。负极材料行业格局较好，天然石墨一超多强，人造石墨梯队分明。

20210103-中银证券-翔丰华（300890.SZ）：负极材料新贵，逐鹿全球市场.pdf

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翔丰华

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容汇锂业招股说明书阅读笔记

容汇锂业招股说明书阅读笔记.docx

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天齐锂业

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2020-12-02 13:25:15

中联重科的估值空间探讨

公司的主营产品，分行业来看，是工程机械和农业机械。具体分产品来看，主要是起重机械和混凝土机械。具体参考公司2019年年报18页。所以，重点讨论这两个产品。下图是东吴证券的研究报告。起重机市场。国内呈现“三足鼎立”的寡头垄断市场特征，市场集中度不断提升强者恒强。国内起重机 CR3 由 2009 年的 85%上升至 2019 年接近 95%， 2019 年徐工、中联和三一的国内汽车起重机市场份额分别为 40%、 28%和 25%。 2009-2019 年公司起重机份额基本稳定在 20%以上，位居

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中联重科

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江西铜业的估值空间探讨

因为是手机打字，所以简单写一下。首先说一下铜的基本面，只说逻辑，具体的数据可以参考各大券商研究机构的报告，数据很详细。铜的逻辑，主要是疫情使得供给端受到冲击，一个是2020年前3季度的产量下滑，一个是矿业公司的资本支出减少，影响未来的新增供给。需求端，现在讲的是预期的故事，就是疫苗出来后，经济大幅复苏，需求端的量会起来。这个是铜的基本面。然后看铜相关的股票。现在所有铜相关的个股中，只有江西铜业的趋势是最流畅的。流畅意味着最小阻力。所以重点分析江西铜业。这波铜的基本面，最类似200

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江西铜业

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金融搭台，谁来唱戏？

市场的行情正在徐徐展开，这波行情，应该是要是冲击前期高点的。从市场的走势和量能来看，也是非常有可能的。假如在指数在金融的支撑下不断上攻的话，那么这波行情的主角是谁呢？先来复盘一下上一波行情。上一波7、8月份的行情中，振幅比较大的趋势股如下，可以看到主要集中在疫情相关的题材。 603069，海汽集团，367%，免税 002625，光启技术，365%，军工 601216，君正集团，367%，8月5日，60亿反包涨停 000698，沈阳化工，246%，疫情，二波趋势+连板 002286，保龄宝，

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金科股份，申办奥运会，先炒作地皮

申办奥运会，第一波，先炒作地皮 ■公司总览。1）历史沿革。金科股份1998年成立于重庆，2007年开始全国化拓展，2011年上市，2019年全口径销售金额1860亿元，排名前20。2）公司治理。公司实际控制人为黄红云先生，截至2020年6月末合计控制公司股权31.04%。公司实行“集团+区域+城市”三级组织架构，区域层面包括重庆、华东等15个区域公司。3）业务概览。公司以房地产开发为核心主业，2020H1房地产开发、物业管理、新能源各占营业收入的93.0%、4.5%、1.0%。 ■历史报表

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退潮的信号是什么？

妖股，这一波的走势，超出了最近5年的任何一波走势。从2017-2021年的数据来看，有过几次非常明显的妖股板块潮。分别是： 2017年，雄安妖股潮 2018年，科创板妖股潮 2019年，春季躁动妖股潮 2020年，春季躁动+疫情，共同导致的妖股潮 2021年，春季躁动+碳中和，共同导致妖股潮最近妖股走势非常亢奋，几乎每天都是超预期的分歧转一致。然后，正如一年四季，炎热的夏天之后，必然会醒来寒冷的冬季。凡事【预则立，不预则废】。所以，提前讨论一下，退潮的信号是什么？第一个信号，就是停牌

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三羊马

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马龙指

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2021-09-22 10:46:00

【航民股份】江浙部分印染产能限产，龙头企业或量价齐升

【航民股份】江浙部分印染产能限产，龙头企业或量价齐升中秋节期间，在“双控”政策背景下，相继有江苏、浙江等地区多个印染产业集聚区面临政策严控，发布限电停产措施，部分印染厂已开始实施全面停产、做二休二等不同政策，现最严格的工厂关停至10/8，部分工厂轮做至9月底，后续安排情况仍待通知。绍兴柯桥等印染集中区域限产明显。从全国的印染产能看，50%左右的产能在浙江，其中60%在绍兴地区，此次浙江主要限产的区域在绍兴柯桥。航民股份所在瓜沥镇在杭绍交界，公司占比行业产能约2%，未受到此次限产影响，随秋冬旺

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航民股份

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2021-05-31 11:02:00

诺力股份：在手订单43.4亿，价值明显被低估

在手订单数据统计： 1，一季度季报数据，在手订单合计38.32亿。见下面的截图。 2， 2021.5.19，签订订单2.79亿，对方是孚能科技（镇江）有限公司，合同设备交货期限：2021年8月15日前。 3， 2021.5.31，签订订单2.29亿，对方是宁德时代，合同交货日期： 2021年9月13日至2021年11月3日，共6条自动化成测试物流系统，每条线的交货日期具体按照双方合同约定的时间交货。订单合计：38.32+2.79+2.29=43.4亿。公司历史上的净利率水平，大概在8%左右

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重要！！科恒股份追高有风险

周五晚上，在韭菜公社组织的会议上，分享了科恒股份的逻辑。感觉没有讲透彻，所以再来梳理一下。科恒，我想反复强调的一个逻辑是赔率足够，也就是说下面有底。但是上面的空间还需要验证。赔率足够，就会在某个位置买进去，亏钱很少，一旦赚钱，就会很多，盈亏比非常划算。科恒的底部，简单说，来自两个方面。第一个逻辑是，大股东持股价。株洲高科计划花费9个亿的资金（其中7个亿的增发还在进行中），持股比例为27.55%，反推公司的价值33亿左右。增发后总股本2.75亿股，反推公司股价在12块钱以下，价值存在低

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科恒股份

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博通集成：TWS、Wi-Fi、ETC共振

无线SoC芯片龙头厂商迎业绩拐公司是无线通信SoC芯片龙头厂商，2019年受益ETC市场营收大幅增长，伴随ETC存量市场需求下降，2020年业绩有所下滑，但公司积极丰富产品线，大力开拓TWS耳机蓝牙芯片市场，同时大力发展已有Wi-Fi芯片业务，，随着2021年全球疫情缓解，智能家居等下游需求回暖，TWS等增量市场开始放量以及ETC前装市场启动，公司业绩将迎来拐点。

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一鸣食品（605179.SH）：奶吧渠道优势显著

稳步发展，成就知名的区域型“乳品+烘焙”企一鸣食品成立于2005年，主营新鲜乳品与烘焙食品的研发/生产/销售及连锁经营业务，2019年乳品和烘焙食品合计贡献营收达89.4%。2019年公司实现收入19.97亿元，同比增长13.8%；实现归母净利润1.74亿元，同比增长10.51%。从区域上看，公司90%营收来自浙江市场，目前正积极开拓省外市场，公司外省门店数量增长迅速，2020H1省外门店数占比已达16%。

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华润微（688396.SH）：国内功率IDM龙头

外延并购+内涵发展铸就IDM龙头，盈利能力持续提升：华润产品聚焦于功率半导体、智能传感器与智能控制领域，同时公司兼有晶圆制造及封测业务，为国内功率器件第一、晶圆制造第三。公司归属华润集团旗下，通过先后合并华科电子、中国华晶、上华科技等中国半导体先驱企业，以及不断内涵式延伸发展，形成集设计、制造、封装于一体。2020年前三季度，公司实现营收48.89亿元，同比增长18.32%。而得益于下游旺盛需求，产能利用率持续位于高位，以及公司对成本、期间费用等管控加强，公司的净利润达到了6.87亿元，已超20

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石头科技（688169.SH）：三个维度看石头科技的星辰大海

从空间、壁垒、定位三个维度展望，石头科技的成长之路宽广而深远石头崛起，本质上是又一领域中国品牌凭借性能、成本、技术迭代及理念创新速度等方面的显著优势做大做强，逐步取代海外品牌的过程，是中国消费类制造全球竞争力的具象表现。建议从三个维度思考长期价值：1）扫地机器人是智能家居生态中的千亿级AI+消费市场，赛道长、空间大；2）从激光导航到AI双目视觉再到商用机器人，不断向技术纵深处探索、持续创造新壁垒的精神和能力是石头宽广的护城河；3）中国庞大市场和工程师红利提供了诞生全球服务机器人龙头的沃土，认为石

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贝特瑞：锂电池负极材料龙头

负极材料市场竞争格局基本稳定，贝特瑞是龙头企业。国内方面，根据材料的数据，2019年贝特瑞负极材料市场占比达22%。负极材料作为公司的核心业务，一直保持稳定增长，公司布局了上游到成品的全产业链，大大减少了中间环节成本费用，外加全封闭、全自动化生产线的生产工艺优势，使其成本优势显著，毛利率一直为行业内较高水平，2019年达到39.13%。

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翔丰华（300890.SZ）：负极材料新贵，逐鹿全球市场

负极材料需求高增长，行业竞争格局较好。天然石墨和人造石墨是目产业化应用最广的负极材料，二者各具优势，适用于不同的应用场景。利好政策持续加码叠加主流车企电动化进程加速，全球新能源汽车销量高增长，带动负极材料需求高增长。预计2020、2025年全球负极材料需求量分别为25.0、98.7万吨，五年年均复合增速超30%。负极材料行业格局较好，天然石墨一超多强，人造石墨梯队分明。

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翔丰华

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容汇锂业招股说明书阅读笔记

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天齐锂业

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中联重科的估值空间探讨

公司的主营产品，分行业来看，是工程机械和农业机械。具体分产品来看，主要是起重机械和混凝土机械。具体参考公司2019年年报18页。所以，重点讨论这两个产品。下图是东吴证券的研究报告。起重机市场。国内呈现“三足鼎立”的寡头垄断市场特征，市场集中度不断提升强者恒强。国内起重机 CR3 由 2009 年的 85%上升至 2019 年接近 95%， 2019 年徐工、中联和三一的国内汽车起重机市场份额分别为 40%、 28%和 25%。 2009-2019 年公司起重机份额基本稳定在 20%以上，位居

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江西铜业的估值空间探讨

因为是手机打字，所以简单写一下。首先说一下铜的基本面，只说逻辑，具体的数据可以参考各大券商研究机构的报告，数据很详细。铜的逻辑，主要是疫情使得供给端受到冲击，一个是2020年前3季度的产量下滑，一个是矿业公司的资本支出减少，影响未来的新增供给。需求端，现在讲的是预期的故事，就是疫苗出来后，经济大幅复苏，需求端的量会起来。这个是铜的基本面。然后看铜相关的股票。现在所有铜相关的个股中，只有江西铜业的趋势是最流畅的。流畅意味着最小阻力。所以重点分析江西铜业。这波铜的基本面，最类似200

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金融搭台，谁来唱戏？

市场的行情正在徐徐展开，这波行情，应该是要是冲击前期高点的。从市场的走势和量能来看，也是非常有可能的。假如在指数在金融的支撑下不断上攻的话，那么这波行情的主角是谁呢？先来复盘一下上一波行情。上一波7、8月份的行情中，振幅比较大的趋势股如下，可以看到主要集中在疫情相关的题材。 603069，海汽集团，367%，免税 002625，光启技术，365%，军工 601216，君正集团，367%，8月5日，60亿反包涨停 000698，沈阳化工，246%，疫情，二波趋势+连板 002286，保龄宝，

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金科股份，申办奥运会，先炒作地皮

申办奥运会，第一波，先炒作地皮 ■公司总览。1）历史沿革。金科股份1998年成立于重庆，2007年开始全国化拓展，2011年上市，2019年全口径销售金额1860亿元，排名前20。2）公司治理。公司实际控制人为黄红云先生，截至2020年6月末合计控制公司股权31.04%。公司实行“集团+区域+城市”三级组织架构，区域层面包括重庆、华东等15个区域公司。3）业务概览。公司以房地产开发为核心主业，2020H1房地产开发、物业管理、新能源各占营业收入的93.0%、4.5%、1.0%。 ■历史报表

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退潮的信号是什么？

妖股，这一波的走势，超出了最近5年的任何一波走势。从2017-2021年的数据来看，有过几次非常明显的妖股板块潮。分别是： 2017年，雄安妖股潮 2018年，科创板妖股潮 2019年，春季躁动妖股潮 2020年，春季躁动+疫情，共同导致的妖股潮 2021年，春季躁动+碳中和，共同导致妖股潮最近妖股走势非常亢奋，几乎每天都是超预期的分歧转一致。然后，正如一年四季，炎热的夏天之后，必然会醒来寒冷的冬季。凡事【预则立，不预则废】。所以，提前讨论一下，退潮的信号是什么？第一个信号，就是停牌

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【航民股份】江浙部分印染产能限产，龙头企业或量价齐升

【航民股份】江浙部分印染产能限产，龙头企业或量价齐升中秋节期间，在“双控”政策背景下，相继有江苏、浙江等地区多个印染产业集聚区面临政策严控，发布限电停产措施，部分印染厂已开始实施全面停产、做二休二等不同政策，现最严格的工厂关停至10/8，部分工厂轮做至9月底，后续安排情况仍待通知。绍兴柯桥等印染集中区域限产明显。从全国的印染产能看，50%左右的产能在浙江，其中60%在绍兴地区，此次浙江主要限产的区域在绍兴柯桥。航民股份所在瓜沥镇在杭绍交界，公司占比行业产能约2%，未受到此次限产影响，随秋冬旺

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2021-05-31 11:02:00

诺力股份：在手订单43.4亿，价值明显被低估

在手订单数据统计： 1，一季度季报数据，在手订单合计38.32亿。见下面的截图。 2， 2021.5.19，签订订单2.79亿，对方是孚能科技（镇江）有限公司，合同设备交货期限：2021年8月15日前。 3， 2021.5.31，签订订单2.29亿，对方是宁德时代，合同交货日期： 2021年9月13日至2021年11月3日，共6条自动化成测试物流系统，每条线的交货日期具体按照双方合同约定的时间交货。订单合计：38.32+2.79+2.29=43.4亿。公司历史上的净利率水平，大概在8%左右

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诺力股份

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马龙指

中线波段

2021-05-30 16:41:42

重要！！科恒股份追高有风险

周五晚上，在韭菜公社组织的会议上，分享了科恒股份的逻辑。感觉没有讲透彻，所以再来梳理一下。科恒，我想反复强调的一个逻辑是赔率足够，也就是说下面有底。但是上面的空间还需要验证。赔率足够，就会在某个位置买进去，亏钱很少，一旦赚钱，就会很多，盈亏比非常划算。科恒的底部，简单说，来自两个方面。第一个逻辑是，大股东持股价。株洲高科计划花费9个亿的资金（其中7个亿的增发还在进行中），持股比例为27.55%，反推公司的价值33亿左右。增发后总股本2.75亿股，反推公司股价在12块钱以下，价值存在低

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科恒股份

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马龙指

中线波段

2021-01-06 16:18:13

受限

博通集成：TWS、Wi-Fi、ETC共振

无线SoC芯片龙头厂商迎业绩拐公司是无线通信SoC芯片龙头厂商，2019年受益ETC市场营收大幅增长，伴随ETC存量市场需求下降，2020年业绩有所下滑，但公司积极丰富产品线，大力开拓TWS耳机蓝牙芯片市场，同时大力发展已有Wi-Fi芯片业务，，随着2021年全球疫情缓解，智能家居等下游需求回暖，TWS等增量市场开始放量以及ETC前装市场启动，公司业绩将迎来拐点。

20210105-国元证券-博通集成（603068.SH）：TWS、Wi-Fi、ETC共振，业绩拐点将至.pdf

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博通集成

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马龙指

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2021-01-06 16:16:30

受限

一鸣食品（605179.SH）：奶吧渠道优势显著

稳步发展，成就知名的区域型“乳品+烘焙”企一鸣食品成立于2005年，主营新鲜乳品与烘焙食品的研发/生产/销售及连锁经营业务，2019年乳品和烘焙食品合计贡献营收达89.4%。2019年公司实现收入19.97亿元，同比增长13.8%；实现归母净利润1.74亿元，同比增长10.51%。从区域上看，公司90%营收来自浙江市场，目前正积极开拓省外市场，公司外省门店数量增长迅速，2020H1省外门店数占比已达16%。

20210106-民生证券-一鸣食品（605179.SH）：奶吧渠道优势显著，产能提升埠外扩张可期.pdf

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一鸣食品

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中线波段

2021-01-06 16:15:27

受限

华润微（688396.SH）：国内功率IDM龙头

外延并购+内涵发展铸就IDM龙头，盈利能力持续提升：华润产品聚焦于功率半导体、智能传感器与智能控制领域，同时公司兼有晶圆制造及封测业务，为国内功率器件第一、晶圆制造第三。公司归属华润集团旗下，通过先后合并华科电子、中国华晶、上华科技等中国半导体先驱企业，以及不断内涵式延伸发展，形成集设计、制造、封装于一体。2020年前三季度，公司实现营收48.89亿元，同比增长18.32%。而得益于下游旺盛需求，产能利用率持续位于高位，以及公司对成本、期间费用等管控加强，公司的净利润达到了6.87亿元，已超20

20210106-信达证券-华润微（688396.SH）：国内功率IDM龙头，国产替代稳步前行.pdf

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华润微

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马龙指

中线波段

2021-01-06 16:12:55

石头科技（688169.SH）：三个维度看石头科技的星辰大海

从空间、壁垒、定位三个维度展望，石头科技的成长之路宽广而深远石头崛起，本质上是又一领域中国品牌凭借性能、成本、技术迭代及理念创新速度等方面的显著优势做大做强，逐步取代海外品牌的过程，是中国消费类制造全球竞争力的具象表现。建议从三个维度思考长期价值：1）扫地机器人是智能家居生态中的千亿级AI+消费市场，赛道长、空间大；2）从激光导航到AI双目视觉再到商用机器人，不断向技术纵深处探索、持续创造新壁垒的精神和能力是石头宽广的护城河；3）中国庞大市场和工程师红利提供了诞生全球服务机器人龙头的沃土，认为石

20210105-华泰证券-石头科技（688169.SH）：三个维度看石头科技的星辰大海.pdf

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石头科技

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2021-01-04 17:15:43

受限

贝特瑞：锂电池负极材料龙头

负极材料市场竞争格局基本稳定，贝特瑞是龙头企业。国内方面，根据材料的数据，2019年贝特瑞负极材料市场占比达22%。负极材料作为公司的核心业务，一直保持稳定增长，公司布局了上游到成品的全产业链，大大减少了中间环节成本费用，外加全封闭、全自动化生产线的生产工艺优势，使其成本优势显著，毛利率一直为行业内较高水平，2019年达到39.13%。

20201014-新三板智库-贝特瑞（835185.OC）：精选层企业专题报告（三十），锂电池负极材料龙头，正极材料成新爆点.pdf

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龙蟠科技

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2021-01-04 16:57:57

受限

翔丰华（300890.SZ）：负极材料新贵，逐鹿全球市场

负极材料需求高增长，行业竞争格局较好。天然石墨和人造石墨是目产业化应用最广的负极材料，二者各具优势，适用于不同的应用场景。利好政策持续加码叠加主流车企电动化进程加速，全球新能源汽车销量高增长，带动负极材料需求高增长。预计2020、2025年全球负极材料需求量分别为25.0、98.7万吨，五年年均复合增速超30%。负极材料行业格局较好，天然石墨一超多强，人造石墨梯队分明。

20210103-中银证券-翔丰华（300890.SZ）：负极材料新贵，逐鹿全球市场.pdf

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翔丰华

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2020-12-30 15:16:57

容汇锂业招股说明书阅读笔记

容汇锂业招股说明书阅读笔记.docx

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天齐锂业

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马龙指

中线波段

2020-12-02 13:25:15

中联重科的估值空间探讨

公司的主营产品，分行业来看，是工程机械和农业机械。具体分产品来看，主要是起重机械和混凝土机械。具体参考公司2019年年报18页。所以，重点讨论这两个产品。下图是东吴证券的研究报告。起重机市场。国内呈现“三足鼎立”的寡头垄断市场特征，市场集中度不断提升强者恒强。国内起重机 CR3 由 2009 年的 85%上升至 2019 年接近 95%， 2019 年徐工、中联和三一的国内汽车起重机市场份额分别为 40%、 28%和 25%。 2009-2019 年公司起重机份额基本稳定在 20%以上，位居

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中联重科

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马龙指

中线波段

2020-12-01 22:07:47

受限

江西铜业的估值空间探讨

因为是手机打字，所以简单写一下。首先说一下铜的基本面，只说逻辑，具体的数据可以参考各大券商研究机构的报告，数据很详细。铜的逻辑，主要是疫情使得供给端受到冲击，一个是2020年前3季度的产量下滑，一个是矿业公司的资本支出减少，影响未来的新增供给。需求端，现在讲的是预期的故事，就是疫苗出来后，经济大幅复苏，需求端的量会起来。这个是铜的基本面。然后看铜相关的股票。现在所有铜相关的个股中，只有江西铜业的趋势是最流畅的。流畅意味着最小阻力。所以重点分析江西铜业。这波铜的基本面，最类似200

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江西铜业

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马龙指

中线波段

2020-12-01 10:51:49

受限

金融搭台，谁来唱戏？

市场的行情正在徐徐展开，这波行情，应该是要是冲击前期高点的。从市场的走势和量能来看，也是非常有可能的。假如在指数在金融的支撑下不断上攻的话，那么这波行情的主角是谁呢？先来复盘一下上一波行情。上一波7、8月份的行情中，振幅比较大的趋势股如下，可以看到主要集中在疫情相关的题材。 603069，海汽集团，367%，免税 002625，光启技术，365%，军工 601216，君正集团，367%，8月5日，60亿反包涨停 000698，沈阳化工，246%，疫情，二波趋势+连板 002286，保龄宝，

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长安汽车

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2020-11-29 13:47:00

金科股份，申办奥运会，先炒作地皮

申办奥运会，第一波，先炒作地皮 ■公司总览。1）历史沿革。金科股份1998年成立于重庆，2007年开始全国化拓展，2011年上市，2019年全口径销售金额1860亿元，排名前20。2）公司治理。公司实际控制人为黄红云先生，截至2020年6月末合计控制公司股权31.04%。公司实行“集团+区域+城市”三级组织架构，区域层面包括重庆、华东等15个区域公司。3）业务概览。公司以房地产开发为核心主业，2020H1房地产开发、物业管理、新能源各占营业收入的93.0%、4.5%、1.0%。 ■历史报表

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*ST金科

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