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韭头竹蜻蜓
2025-12-08 14:21:00
中国中免:上海机场免税招标点评
中国中免:上海机场免税招标点评 事件: 媒体报道,12月6日下午,中免集团通过董事会表决程序,否决了日上免税行(上海)有限公司参与上海浦东、虹桥国际机场免税项目投标资格。 相关情况梳理 1. 日上上海此前经营上海机场三个标段的全部免税店,24年净利润10.2亿,归属于中免的净利5.1亿。 2. 根据上述表决结果,本次招标中,日上上海不参与招标,中免大概率直接参与招标。 3. 本次上机招标明确要求上海浦东机场T1&S1和T2&S2两标段,同一招标主体不可兼中,即中免本身最多只能中标其中一个标段。此
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中国中免
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韭头竹蜻蜓
2025-12-08 12:51:22
信达生物今日回调较多,可能两方面原因
信达生物达到7% () 信达生物今日回调较多,可能两方面原因:1)盘前大宗交易;2)礼来替尔泊肽降糖适应症被纳入到医保目录。 ❗️盘前大宗交易非大股东减持,而是信达生物正式纳入恒生指数,被动资金调整,埋伏资金离场,影响盘面。 ❗️礼来替尔泊肽降糖适应症被纳入到医保目录,在预期之内,公司有相应的应对策略,不影响目前的商业化预期。公司玛仕度肽糖尿病适应症2026年也将积极参与医保谈判,国内市场大、渗透率低,有助于扩大可及性,巩固进度领先的龙头地位。同时减重适应症的主要战场还是在自费市场,公司多渠道发
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信达生物
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2025-12-08 12:33:02
强call商业航天:站在技术和产业的奇点
() 【国金军工】强call商业航天:站在技术和产业的奇点 火箭:# 可回收是实现商业航天降本的关键,SpaceX依靠成熟的可回收技术把发射成本压到全球最低,国内主流发射尚以一次性火箭为主,处于即将实现可回收的关键阶段。朱雀三号已成功入轨,长征十二号甲、天龙三号等可回收火箭即将首飞,国内进入可回收火箭密集发射期。 卫星:海南文昌超级工厂即将投产,年产1000颗星,卫星端实现批量降本;GW和G60均规划上万颗,考虑到低轨卫星的频轨资源有限,倒逼卫星生产加速。 据外媒报道,# SpaceX估值或高达
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东方教育:进入击球区
(东方教育)12月金股🌹【天风轻纺】东方教育:进入击球区 ■此前我们明确观点#东方教育进入估值合理区间,积极看好:估值具备上行空间,业务具备持续效应;近期我们密集组织公司交流明确信心观点。 1、当前市值120亿人民币扣除30亿现金后,对应25、26年分别10xPE、8xPE,处于历史估值底部;本轮公司下行基本面未出现任何不利变化,正常调整打开明年空间。 2、今年以高中生为代表四校生新招1W,不但锁定25H2及26H1业绩,更反应需求变化及业务增量(近期考研考公此消彼长加强趋势验证);展望202
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2025-12-07 23:01:15
方盛制药养血祛风止痛颗粒纳入国谈,创新中药迎来收获
[红包]【中信医药】方盛制药养血祛风止痛颗粒纳入国谈,创新中药迎来收获 [玫瑰]事件:公司1.1类新药养血祛风止痛颗粒经过国谈纳入2025版医保目录,用于频发性紧张型头痛中医辨证属气血两虚证,医保谈判价7元/袋,日均费用28元,疗程费用约2500元(3月一疗程)。该产品于2025年6月9日获批上市,为1.1类创新中药,经过Ⅱ期、Ⅲ期临床试验显示:养血祛风止痛颗粒具有减少头痛发作天数、减少头痛发作次数及时间、降低头痛强度等疗效。 [玫瑰]频发性紧张型头痛我国高发,中药亦有独特优势。根据《中国紧张型
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方盛制药
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华东医药商业化合作与医保谈判情况梳理
【兴证医药】华东医药商业化合作与医保谈判情况梳理 #商业化合作 2025年12月7日,华东医药与生诺医药就消化系统新药利那拉生酯,达成中国大陆地区独家商业化合作。 利那拉生酯由生诺医药与Cinclus合作开发,是一种钾离子竞争性酸阻滞剂类抗酸药物,用于治疗消化系统疾病;目前,该药物针对反流性食管炎适应症,已在国内于2024年12月获批并成功进入2025年国家医保目录。 同时十二指肠溃疡及幽门螺杆菌感染根除适应症正在开展临床三期;欧美尚未获批,3期预计2026年下半年出顶线数据。 此外,华东医药内
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星环科技构建数据库的“CUDA”,英伟达存储变革下的软件重构
【星环科技】构建数据库的“CUDA”,英伟达存储变革下的软件重构 AI推理带来新的GPU存储架构:AI训练需要大数据块(10MB-1GB),少并发,总存储容量相对较低(1-10TB)。而AI推理完全不同,需要小数据块(几KB或更小),高并发(数千条),大存储容量(PB级)。传统架构以CPU为中心,CPU的串行任务特点无法满足高并发需求,导致AI推理出现瓶颈,GPU未能充分利用。 GPU地位亟需提升,把控制路径和数据路径都放在GPU里,硬件方面,GPU直连SSD增加存储量和传输速率,软件方面,SC
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星环科技
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百龙创园:发布发行可转债预案
【国泰海通食饮】百龙创园:发布发行可转债预案(修订稿) 公司发布向不特定对象发行可转债预案(修订稿),拟发行可转债募资资金总额不超过7.48亿元(公司曾在2024年9月首次发布可转债预案,当时拟募资总额为不超过7.8亿元)。据修订稿,其中拟以5.60亿元用于建设“泰国大健康新食品原料智慧工厂项目”、拟以1.88亿元用于建设国内“功能糖干燥扩产与综合提升项目”,以上两项没有变化,本次修订的主要调整在于减去了美国“新食品原料应用国际研发中心项目”,对应减少3185万元的拟募资额。 未来产能逐步释放,
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百龙创园
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2025-12-05 22:57:19
德昌电机控股-调研反馈-1205
🌸德昌电机控股-调研反馈-1205 🌟机器人 #产品: 目前基于深圳机器人研发团队(数十人),配合国内外客户,开发并送样包括但不限于身体关节模组(线性+旋转)、灵巧手模组、#灵巧手整手(已有样品),以及电机、减速器、控制器等零部件。零部件及关节模组基本自研自产,#电机驱动板已根据客户需求使用GaN芯片。 #客户: 高管层面(小老板)高度重视机器人业务开拓,国内通过与上海机电的合资公司对接国内客户,海外则由小老板带领北美团队直接负责对接。#部分产品已多次交付样品、且预计26年贡献一定收入增量。
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德昌电机控股
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美光26年2月正式退出零售存储业务
()美光26年2月正式退出零售存储业务 [太阳]事件:1深耕29年的Crucial(英睿达)消费级存储业务将于2026年2月底终止,由于AI驱动的数据中心存储需求激增,为保障高增长领域大型客户的供应,公司决定放弃Crucial消费业务。 美光预判存储芯片紧缺将持续,故集中产能满足HBM3E的需求,并布局HBM4;AI时代的存储芯片已从配角跃升为核心瓶颈与突破口。 [庆祝]我们认为,美光退出零售存储业务,有利于优化消费类零售存储产品供给格局,对国内to C业务占比较大的存储模组厂或带来利好。 [礼
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2025-12-05 10:17:15
天孚通信:持续受益Scale up光互连发展
天孚通信:持续受益Scale up光互连发展,坚定关注精密光器件与光引擎封装龙头 📈事件:北美 MARVELL 收购光互连独角兽,光 scale up 逻辑加强。NPO 交换机成新趋势,光引擎空间打开: 🌟 Celestial AI光互连产品预计27年放量,北美Scale up光连接趋势清晰 1⃣近期Marvell宣布以32.5亿美元收购光互连初创企业Celestial AI,其光互连架构平台Photonic Fabric可用于构建机架级Scale up网络,乃至实现XPU远端访问HBM内存
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2025-12-05 10:04:26
高温合金行业动态研究:燃机扩产加速,三菱重工两年产能翻倍
【国海化工&新材料】高温合金行业动态研究:燃机扩产加速,三菱重工两年产能翻倍,铬盐、高温合金及零部件迎来机遇 ▶两机爆发,国产产业链有望受益 [庆祝]由于AI数据中心电力需求、新能源调峰需求、二氧化碳减排需求等增长带来海外燃气轮机(天然气发电机)订单量的大幅增长,而商用飞机短缺、商用飞机维修需求、军工需求提升等带来飞机发动机订单量的大幅提升,海外两机订单快速增长,加速引入中国产业链。铬盐是高温合金重要的上游行业,供给端的刚性有望大幅提升行业景气度,高温合金材料和零部件企业也将借机切入国际产业链。
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2025-12-04 08:57:21
商业火箭——航天发射新力量,可复用开启低成本航天时代
() 【中金军工】 商业火箭——航天发射新力量,可复用开启低成本航天时代 #全球商业航天蓬勃发展牵引火箭发射需求-国内复用火箭有望逐步成熟。1)商业遥感、通信星座建设牵引火箭发射需求,全球航天发射自2020年的112次增长至2024年的263次。2)2014年以来国内商业火箭企业快速成长,朱雀三号、天龙三号等可复用箭型计划2025-2026年密集首飞,有望成为国内火箭运力的有力补充。 #商业火箭低成本、快履约、大运力导向明确-将有力支撑大规模空间基础设施建设。1)发射成本约占星座建设总成本的30
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航天动力
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2025-12-04 08:40:39
金刚石散热会议纪要
() 金刚石散热会议纪要 1. 金刚石导热散热片的应用现状与进展 - -rubin ultra等GPU芯片功率超过1800w,现有导热材料无法满足需求,金刚石热导率在天然物质中最高,使其成为解决高功率芯片散热的理想材料。。 - 金刚石片制作方法主要分MPCVD和热丝法,MPCVD产品以国机精工为代表,尺寸4英寸左右,热丝法产品以沃尔德为代表,尺寸目前为12英寸。 - 国机精工产品目前送样华为950服务器,同时预期应用于华为手机芯片散热;沃尔德产品送样台积电,配套英伟达rubin与rubin ul
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国机精工
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机器人的两件大事,重申买点到来!!!
()【开源机械】机器人的两件大事,重申买点到来!!! 一、特朗普政府考虑明年发布一项关于机器人的行政命令;认为机器人技术对美国关键产业回流至关重要;美交通部可能年底前成立机器人工作组 我们认为: ①11 月特朗普签署行政令启动人工智能 “创世纪计划”,指示能源部搭建人工智能实验平台,整合美国超算与数据资产生成科学基础模型,为机器人提供技术支撑。机器人无疑是未来最强的端侧AI,美国在大模型和算力的庞大开支,通过Robot和Robotaxi得以完成从“投入项”变成“收益项”的商业闭环。 ②2025年
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中国中免:上海机场免税招标点评
中国中免:上海机场免税招标点评 事件: 媒体报道,12月6日下午,中免集团通过董事会表决程序,否决了日上免税行(上海)有限公司参与上海浦东、虹桥国际机场免税项目投标资格。 相关情况梳理 1. 日上上海此前经营上海机场三个标段的全部免税店,24年净利润10.2亿,归属于中免的净利5.1亿。 2. 根据上述表决结果,本次招标中,日上上海不参与招标,中免大概率直接参与招标。 3. 本次上机招标明确要求上海浦东机场T1&S1和T2&S2两标段,同一招标主体不可兼中,即中免本身最多只能中标其中一个标段。此
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信达生物今日回调较多,可能两方面原因
信达生物达到7% () 信达生物今日回调较多,可能两方面原因:1)盘前大宗交易;2)礼来替尔泊肽降糖适应症被纳入到医保目录。 ❗️盘前大宗交易非大股东减持,而是信达生物正式纳入恒生指数,被动资金调整,埋伏资金离场,影响盘面。 ❗️礼来替尔泊肽降糖适应症被纳入到医保目录,在预期之内,公司有相应的应对策略,不影响目前的商业化预期。公司玛仕度肽糖尿病适应症2026年也将积极参与医保谈判,国内市场大、渗透率低,有助于扩大可及性,巩固进度领先的龙头地位。同时减重适应症的主要战场还是在自费市场,公司多渠道发
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2025-12-08 12:33:02
强call商业航天:站在技术和产业的奇点
() 【国金军工】强call商业航天:站在技术和产业的奇点 火箭:# 可回收是实现商业航天降本的关键,SpaceX依靠成熟的可回收技术把发射成本压到全球最低,国内主流发射尚以一次性火箭为主,处于即将实现可回收的关键阶段。朱雀三号已成功入轨,长征十二号甲、天龙三号等可回收火箭即将首飞,国内进入可回收火箭密集发射期。 卫星:海南文昌超级工厂即将投产,年产1000颗星,卫星端实现批量降本;GW和G60均规划上万颗,考虑到低轨卫星的频轨资源有限,倒逼卫星生产加速。 据外媒报道,# SpaceX估值或高达
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东方教育:进入击球区
(东方教育)12月金股🌹【天风轻纺】东方教育:进入击球区 ■此前我们明确观点#东方教育进入估值合理区间,积极看好:估值具备上行空间,业务具备持续效应;近期我们密集组织公司交流明确信心观点。 1、当前市值120亿人民币扣除30亿现金后,对应25、26年分别10xPE、8xPE,处于历史估值底部;本轮公司下行基本面未出现任何不利变化,正常调整打开明年空间。 2、今年以高中生为代表四校生新招1W,不但锁定25H2及26H1业绩,更反应需求变化及业务增量(近期考研考公此消彼长加强趋势验证);展望202
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方盛制药养血祛风止痛颗粒纳入国谈,创新中药迎来收获
[红包]【中信医药】方盛制药养血祛风止痛颗粒纳入国谈,创新中药迎来收获 [玫瑰]事件:公司1.1类新药养血祛风止痛颗粒经过国谈纳入2025版医保目录,用于频发性紧张型头痛中医辨证属气血两虚证,医保谈判价7元/袋,日均费用28元,疗程费用约2500元(3月一疗程)。该产品于2025年6月9日获批上市,为1.1类创新中药,经过Ⅱ期、Ⅲ期临床试验显示:养血祛风止痛颗粒具有减少头痛发作天数、减少头痛发作次数及时间、降低头痛强度等疗效。 [玫瑰]频发性紧张型头痛我国高发,中药亦有独特优势。根据《中国紧张型
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华东医药商业化合作与医保谈判情况梳理
【兴证医药】华东医药商业化合作与医保谈判情况梳理 #商业化合作 2025年12月7日,华东医药与生诺医药就消化系统新药利那拉生酯,达成中国大陆地区独家商业化合作。 利那拉生酯由生诺医药与Cinclus合作开发,是一种钾离子竞争性酸阻滞剂类抗酸药物,用于治疗消化系统疾病;目前,该药物针对反流性食管炎适应症,已在国内于2024年12月获批并成功进入2025年国家医保目录。 同时十二指肠溃疡及幽门螺杆菌感染根除适应症正在开展临床三期;欧美尚未获批,3期预计2026年下半年出顶线数据。 此外,华东医药内
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星环科技构建数据库的“CUDA”,英伟达存储变革下的软件重构
【星环科技】构建数据库的“CUDA”,英伟达存储变革下的软件重构 AI推理带来新的GPU存储架构:AI训练需要大数据块(10MB-1GB),少并发,总存储容量相对较低(1-10TB)。而AI推理完全不同,需要小数据块(几KB或更小),高并发(数千条),大存储容量(PB级)。传统架构以CPU为中心,CPU的串行任务特点无法满足高并发需求,导致AI推理出现瓶颈,GPU未能充分利用。 GPU地位亟需提升,把控制路径和数据路径都放在GPU里,硬件方面,GPU直连SSD增加存储量和传输速率,软件方面,SC
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百龙创园:发布发行可转债预案
【国泰海通食饮】百龙创园:发布发行可转债预案(修订稿) 公司发布向不特定对象发行可转债预案(修订稿),拟发行可转债募资资金总额不超过7.48亿元(公司曾在2024年9月首次发布可转债预案,当时拟募资总额为不超过7.8亿元)。据修订稿,其中拟以5.60亿元用于建设“泰国大健康新食品原料智慧工厂项目”、拟以1.88亿元用于建设国内“功能糖干燥扩产与综合提升项目”,以上两项没有变化,本次修订的主要调整在于减去了美国“新食品原料应用国际研发中心项目”,对应减少3185万元的拟募资额。 未来产能逐步释放,
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德昌电机控股-调研反馈-1205
🌸德昌电机控股-调研反馈-1205 🌟机器人 #产品: 目前基于深圳机器人研发团队(数十人),配合国内外客户,开发并送样包括但不限于身体关节模组(线性+旋转)、灵巧手模组、#灵巧手整手(已有样品),以及电机、减速器、控制器等零部件。零部件及关节模组基本自研自产,#电机驱动板已根据客户需求使用GaN芯片。 #客户: 高管层面(小老板)高度重视机器人业务开拓,国内通过与上海机电的合资公司对接国内客户,海外则由小老板带领北美团队直接负责对接。#部分产品已多次交付样品、且预计26年贡献一定收入增量。
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美光26年2月正式退出零售存储业务
()美光26年2月正式退出零售存储业务 [太阳]事件:1深耕29年的Crucial(英睿达)消费级存储业务将于2026年2月底终止,由于AI驱动的数据中心存储需求激增,为保障高增长领域大型客户的供应,公司决定放弃Crucial消费业务。 美光预判存储芯片紧缺将持续,故集中产能满足HBM3E的需求,并布局HBM4;AI时代的存储芯片已从配角跃升为核心瓶颈与突破口。 [庆祝]我们认为,美光退出零售存储业务,有利于优化消费类零售存储产品供给格局,对国内to C业务占比较大的存储模组厂或带来利好。 [礼
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天孚通信:持续受益Scale up光互连发展
天孚通信:持续受益Scale up光互连发展,坚定关注精密光器件与光引擎封装龙头 📈事件:北美 MARVELL 收购光互连独角兽,光 scale up 逻辑加强。NPO 交换机成新趋势,光引擎空间打开: 🌟 Celestial AI光互连产品预计27年放量,北美Scale up光连接趋势清晰 1⃣近期Marvell宣布以32.5亿美元收购光互连初创企业Celestial AI,其光互连架构平台Photonic Fabric可用于构建机架级Scale up网络,乃至实现XPU远端访问HBM内存
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2025-12-05 10:04:26
高温合金行业动态研究:燃机扩产加速,三菱重工两年产能翻倍
【国海化工&新材料】高温合金行业动态研究:燃机扩产加速,三菱重工两年产能翻倍,铬盐、高温合金及零部件迎来机遇 ▶两机爆发,国产产业链有望受益 [庆祝]由于AI数据中心电力需求、新能源调峰需求、二氧化碳减排需求等增长带来海外燃气轮机(天然气发电机)订单量的大幅增长,而商用飞机短缺、商用飞机维修需求、军工需求提升等带来飞机发动机订单量的大幅提升,海外两机订单快速增长,加速引入中国产业链。铬盐是高温合金重要的上游行业,供给端的刚性有望大幅提升行业景气度,高温合金材料和零部件企业也将借机切入国际产业链。
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商业火箭——航天发射新力量,可复用开启低成本航天时代
() 【中金军工】 商业火箭——航天发射新力量,可复用开启低成本航天时代 #全球商业航天蓬勃发展牵引火箭发射需求-国内复用火箭有望逐步成熟。1)商业遥感、通信星座建设牵引火箭发射需求,全球航天发射自2020年的112次增长至2024年的263次。2)2014年以来国内商业火箭企业快速成长,朱雀三号、天龙三号等可复用箭型计划2025-2026年密集首飞,有望成为国内火箭运力的有力补充。 #商业火箭低成本、快履约、大运力导向明确-将有力支撑大规模空间基础设施建设。1)发射成本约占星座建设总成本的30
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金刚石散热会议纪要
() 金刚石散热会议纪要 1. 金刚石导热散热片的应用现状与进展 - -rubin ultra等GPU芯片功率超过1800w,现有导热材料无法满足需求,金刚石热导率在天然物质中最高,使其成为解决高功率芯片散热的理想材料。。 - 金刚石片制作方法主要分MPCVD和热丝法,MPCVD产品以国机精工为代表,尺寸4英寸左右,热丝法产品以沃尔德为代表,尺寸目前为12英寸。 - 国机精工产品目前送样华为950服务器,同时预期应用于华为手机芯片散热;沃尔德产品送样台积电,配套英伟达rubin与rubin ul
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机器人的两件大事,重申买点到来!!!
()【开源机械】机器人的两件大事,重申买点到来!!! 一、特朗普政府考虑明年发布一项关于机器人的行政命令;认为机器人技术对美国关键产业回流至关重要;美交通部可能年底前成立机器人工作组 我们认为: ①11 月特朗普签署行政令启动人工智能 “创世纪计划”,指示能源部搭建人工智能实验平台,整合美国超算与数据资产生成科学基础模型,为机器人提供技术支撑。机器人无疑是未来最强的端侧AI,美国在大模型和算力的庞大开支,通过Robot和Robotaxi得以完成从“投入项”变成“收益项”的商业闭环。 ②2025年
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中国中免:上海机场免税招标点评
中国中免:上海机场免税招标点评 事件: 媒体报道,12月6日下午,中免集团通过董事会表决程序,否决了日上免税行(上海)有限公司参与上海浦东、虹桥国际机场免税项目投标资格。 相关情况梳理 1. 日上上海此前经营上海机场三个标段的全部免税店,24年净利润10.2亿,归属于中免的净利5.1亿。 2. 根据上述表决结果,本次招标中,日上上海不参与招标,中免大概率直接参与招标。 3. 本次上机招标明确要求上海浦东机场T1&S1和T2&S2两标段,同一招标主体不可兼中,即中免本身最多只能中标其中一个标段。此
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信达生物今日回调较多,可能两方面原因
信达生物达到7% () 信达生物今日回调较多,可能两方面原因:1)盘前大宗交易;2)礼来替尔泊肽降糖适应症被纳入到医保目录。 ❗️盘前大宗交易非大股东减持,而是信达生物正式纳入恒生指数,被动资金调整,埋伏资金离场,影响盘面。 ❗️礼来替尔泊肽降糖适应症被纳入到医保目录,在预期之内,公司有相应的应对策略,不影响目前的商业化预期。公司玛仕度肽糖尿病适应症2026年也将积极参与医保谈判,国内市场大、渗透率低,有助于扩大可及性,巩固进度领先的龙头地位。同时减重适应症的主要战场还是在自费市场,公司多渠道发
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强call商业航天:站在技术和产业的奇点
() 【国金军工】强call商业航天:站在技术和产业的奇点 火箭:# 可回收是实现商业航天降本的关键,SpaceX依靠成熟的可回收技术把发射成本压到全球最低,国内主流发射尚以一次性火箭为主,处于即将实现可回收的关键阶段。朱雀三号已成功入轨,长征十二号甲、天龙三号等可回收火箭即将首飞,国内进入可回收火箭密集发射期。 卫星:海南文昌超级工厂即将投产,年产1000颗星,卫星端实现批量降本;GW和G60均规划上万颗,考虑到低轨卫星的频轨资源有限,倒逼卫星生产加速。 据外媒报道,# SpaceX估值或高达
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东方教育:进入击球区
(东方教育)12月金股🌹【天风轻纺】东方教育:进入击球区 ■此前我们明确观点#东方教育进入估值合理区间,积极看好:估值具备上行空间,业务具备持续效应;近期我们密集组织公司交流明确信心观点。 1、当前市值120亿人民币扣除30亿现金后,对应25、26年分别10xPE、8xPE,处于历史估值底部;本轮公司下行基本面未出现任何不利变化,正常调整打开明年空间。 2、今年以高中生为代表四校生新招1W,不但锁定25H2及26H1业绩,更反应需求变化及业务增量(近期考研考公此消彼长加强趋势验证);展望202
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方盛制药养血祛风止痛颗粒纳入国谈,创新中药迎来收获
[红包]【中信医药】方盛制药养血祛风止痛颗粒纳入国谈,创新中药迎来收获 [玫瑰]事件:公司1.1类新药养血祛风止痛颗粒经过国谈纳入2025版医保目录,用于频发性紧张型头痛中医辨证属气血两虚证,医保谈判价7元/袋,日均费用28元,疗程费用约2500元(3月一疗程)。该产品于2025年6月9日获批上市,为1.1类创新中药,经过Ⅱ期、Ⅲ期临床试验显示:养血祛风止痛颗粒具有减少头痛发作天数、减少头痛发作次数及时间、降低头痛强度等疗效。 [玫瑰]频发性紧张型头痛我国高发,中药亦有独特优势。根据《中国紧张型
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华东医药商业化合作与医保谈判情况梳理
【兴证医药】华东医药商业化合作与医保谈判情况梳理 #商业化合作 2025年12月7日,华东医药与生诺医药就消化系统新药利那拉生酯,达成中国大陆地区独家商业化合作。 利那拉生酯由生诺医药与Cinclus合作开发,是一种钾离子竞争性酸阻滞剂类抗酸药物,用于治疗消化系统疾病;目前,该药物针对反流性食管炎适应症,已在国内于2024年12月获批并成功进入2025年国家医保目录。 同时十二指肠溃疡及幽门螺杆菌感染根除适应症正在开展临床三期;欧美尚未获批,3期预计2026年下半年出顶线数据。 此外,华东医药内
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星环科技构建数据库的“CUDA”,英伟达存储变革下的软件重构
【星环科技】构建数据库的“CUDA”,英伟达存储变革下的软件重构 AI推理带来新的GPU存储架构:AI训练需要大数据块(10MB-1GB),少并发,总存储容量相对较低(1-10TB)。而AI推理完全不同,需要小数据块(几KB或更小),高并发(数千条),大存储容量(PB级)。传统架构以CPU为中心,CPU的串行任务特点无法满足高并发需求,导致AI推理出现瓶颈,GPU未能充分利用。 GPU地位亟需提升,把控制路径和数据路径都放在GPU里,硬件方面,GPU直连SSD增加存储量和传输速率,软件方面,SC
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百龙创园:发布发行可转债预案
【国泰海通食饮】百龙创园:发布发行可转债预案(修订稿) 公司发布向不特定对象发行可转债预案(修订稿),拟发行可转债募资资金总额不超过7.48亿元(公司曾在2024年9月首次发布可转债预案,当时拟募资总额为不超过7.8亿元)。据修订稿,其中拟以5.60亿元用于建设“泰国大健康新食品原料智慧工厂项目”、拟以1.88亿元用于建设国内“功能糖干燥扩产与综合提升项目”,以上两项没有变化,本次修订的主要调整在于减去了美国“新食品原料应用国际研发中心项目”,对应减少3185万元的拟募资额。 未来产能逐步释放,
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德昌电机控股-调研反馈-1205
🌸德昌电机控股-调研反馈-1205 🌟机器人 #产品: 目前基于深圳机器人研发团队(数十人),配合国内外客户,开发并送样包括但不限于身体关节模组(线性+旋转)、灵巧手模组、#灵巧手整手(已有样品),以及电机、减速器、控制器等零部件。零部件及关节模组基本自研自产,#电机驱动板已根据客户需求使用GaN芯片。 #客户: 高管层面(小老板)高度重视机器人业务开拓,国内通过与上海机电的合资公司对接国内客户,海外则由小老板带领北美团队直接负责对接。#部分产品已多次交付样品、且预计26年贡献一定收入增量。
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美光26年2月正式退出零售存储业务
()美光26年2月正式退出零售存储业务 [太阳]事件:1深耕29年的Crucial(英睿达)消费级存储业务将于2026年2月底终止,由于AI驱动的数据中心存储需求激增,为保障高增长领域大型客户的供应,公司决定放弃Crucial消费业务。 美光预判存储芯片紧缺将持续,故集中产能满足HBM3E的需求,并布局HBM4;AI时代的存储芯片已从配角跃升为核心瓶颈与突破口。 [庆祝]我们认为,美光退出零售存储业务,有利于优化消费类零售存储产品供给格局,对国内to C业务占比较大的存储模组厂或带来利好。 [礼
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天孚通信:持续受益Scale up光互连发展
天孚通信:持续受益Scale up光互连发展,坚定关注精密光器件与光引擎封装龙头 📈事件:北美 MARVELL 收购光互连独角兽,光 scale up 逻辑加强。NPO 交换机成新趋势,光引擎空间打开: 🌟 Celestial AI光互连产品预计27年放量,北美Scale up光连接趋势清晰 1⃣近期Marvell宣布以32.5亿美元收购光互连初创企业Celestial AI,其光互连架构平台Photonic Fabric可用于构建机架级Scale up网络,乃至实现XPU远端访问HBM内存
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高温合金行业动态研究:燃机扩产加速,三菱重工两年产能翻倍
【国海化工&新材料】高温合金行业动态研究:燃机扩产加速,三菱重工两年产能翻倍,铬盐、高温合金及零部件迎来机遇 ▶两机爆发,国产产业链有望受益 [庆祝]由于AI数据中心电力需求、新能源调峰需求、二氧化碳减排需求等增长带来海外燃气轮机(天然气发电机)订单量的大幅增长,而商用飞机短缺、商用飞机维修需求、军工需求提升等带来飞机发动机订单量的大幅提升,海外两机订单快速增长,加速引入中国产业链。铬盐是高温合金重要的上游行业,供给端的刚性有望大幅提升行业景气度,高温合金材料和零部件企业也将借机切入国际产业链。
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商业火箭——航天发射新力量,可复用开启低成本航天时代
() 【中金军工】 商业火箭——航天发射新力量,可复用开启低成本航天时代 #全球商业航天蓬勃发展牵引火箭发射需求-国内复用火箭有望逐步成熟。1)商业遥感、通信星座建设牵引火箭发射需求,全球航天发射自2020年的112次增长至2024年的263次。2)2014年以来国内商业火箭企业快速成长,朱雀三号、天龙三号等可复用箭型计划2025-2026年密集首飞,有望成为国内火箭运力的有力补充。 #商业火箭低成本、快履约、大运力导向明确-将有力支撑大规模空间基础设施建设。1)发射成本约占星座建设总成本的30
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金刚石散热会议纪要
() 金刚石散热会议纪要 1. 金刚石导热散热片的应用现状与进展 - -rubin ultra等GPU芯片功率超过1800w,现有导热材料无法满足需求,金刚石热导率在天然物质中最高,使其成为解决高功率芯片散热的理想材料。。 - 金刚石片制作方法主要分MPCVD和热丝法,MPCVD产品以国机精工为代表,尺寸4英寸左右,热丝法产品以沃尔德为代表,尺寸目前为12英寸。 - 国机精工产品目前送样华为950服务器,同时预期应用于华为手机芯片散热;沃尔德产品送样台积电,配套英伟达rubin与rubin ul
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机器人的两件大事,重申买点到来!!!
()【开源机械】机器人的两件大事,重申买点到来!!! 一、特朗普政府考虑明年发布一项关于机器人的行政命令;认为机器人技术对美国关键产业回流至关重要;美交通部可能年底前成立机器人工作组 我们认为: ①11 月特朗普签署行政令启动人工智能 “创世纪计划”,指示能源部搭建人工智能实验平台,整合美国超算与数据资产生成科学基础模型,为机器人提供技术支撑。机器人无疑是未来最强的端侧AI,美国在大模型和算力的庞大开支,通过Robot和Robotaxi得以完成从“投入项”变成“收益项”的商业闭环。 ②2025年
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中国中免:上海机场免税招标点评
中国中免:上海机场免税招标点评 事件: 媒体报道,12月6日下午,中免集团通过董事会表决程序,否决了日上免税行(上海)有限公司参与上海浦东、虹桥国际机场免税项目投标资格。 相关情况梳理 1. 日上上海此前经营上海机场三个标段的全部免税店,24年净利润10.2亿,归属于中免的净利5.1亿。 2. 根据上述表决结果,本次招标中,日上上海不参与招标,中免大概率直接参与招标。 3. 本次上机招标明确要求上海浦东机场T1&S1和T2&S2两标段,同一招标主体不可兼中,即中免本身最多只能中标其中一个标段。此
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信达生物今日回调较多,可能两方面原因
信达生物达到7% () 信达生物今日回调较多,可能两方面原因:1)盘前大宗交易;2)礼来替尔泊肽降糖适应症被纳入到医保目录。 ❗️盘前大宗交易非大股东减持,而是信达生物正式纳入恒生指数,被动资金调整,埋伏资金离场,影响盘面。 ❗️礼来替尔泊肽降糖适应症被纳入到医保目录,在预期之内,公司有相应的应对策略,不影响目前的商业化预期。公司玛仕度肽糖尿病适应症2026年也将积极参与医保谈判,国内市场大、渗透率低,有助于扩大可及性,巩固进度领先的龙头地位。同时减重适应症的主要战场还是在自费市场,公司多渠道发
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强call商业航天:站在技术和产业的奇点
() 【国金军工】强call商业航天:站在技术和产业的奇点 火箭:# 可回收是实现商业航天降本的关键,SpaceX依靠成熟的可回收技术把发射成本压到全球最低,国内主流发射尚以一次性火箭为主,处于即将实现可回收的关键阶段。朱雀三号已成功入轨,长征十二号甲、天龙三号等可回收火箭即将首飞,国内进入可回收火箭密集发射期。 卫星:海南文昌超级工厂即将投产,年产1000颗星,卫星端实现批量降本;GW和G60均规划上万颗,考虑到低轨卫星的频轨资源有限,倒逼卫星生产加速。 据外媒报道,# SpaceX估值或高达
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东方教育:进入击球区
(东方教育)12月金股🌹【天风轻纺】东方教育:进入击球区 ■此前我们明确观点#东方教育进入估值合理区间,积极看好:估值具备上行空间,业务具备持续效应;近期我们密集组织公司交流明确信心观点。 1、当前市值120亿人民币扣除30亿现金后,对应25、26年分别10xPE、8xPE,处于历史估值底部;本轮公司下行基本面未出现任何不利变化,正常调整打开明年空间。 2、今年以高中生为代表四校生新招1W,不但锁定25H2及26H1业绩,更反应需求变化及业务增量(近期考研考公此消彼长加强趋势验证);展望202
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方盛制药养血祛风止痛颗粒纳入国谈,创新中药迎来收获
[红包]【中信医药】方盛制药养血祛风止痛颗粒纳入国谈,创新中药迎来收获 [玫瑰]事件:公司1.1类新药养血祛风止痛颗粒经过国谈纳入2025版医保目录,用于频发性紧张型头痛中医辨证属气血两虚证,医保谈判价7元/袋,日均费用28元,疗程费用约2500元(3月一疗程)。该产品于2025年6月9日获批上市,为1.1类创新中药,经过Ⅱ期、Ⅲ期临床试验显示:养血祛风止痛颗粒具有减少头痛发作天数、减少头痛发作次数及时间、降低头痛强度等疗效。 [玫瑰]频发性紧张型头痛我国高发,中药亦有独特优势。根据《中国紧张型
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华东医药商业化合作与医保谈判情况梳理
【兴证医药】华东医药商业化合作与医保谈判情况梳理 #商业化合作 2025年12月7日,华东医药与生诺医药就消化系统新药利那拉生酯,达成中国大陆地区独家商业化合作。 利那拉生酯由生诺医药与Cinclus合作开发,是一种钾离子竞争性酸阻滞剂类抗酸药物,用于治疗消化系统疾病;目前,该药物针对反流性食管炎适应症,已在国内于2024年12月获批并成功进入2025年国家医保目录。 同时十二指肠溃疡及幽门螺杆菌感染根除适应症正在开展临床三期;欧美尚未获批,3期预计2026年下半年出顶线数据。 此外,华东医药内
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星环科技构建数据库的“CUDA”,英伟达存储变革下的软件重构
【星环科技】构建数据库的“CUDA”,英伟达存储变革下的软件重构 AI推理带来新的GPU存储架构:AI训练需要大数据块(10MB-1GB),少并发,总存储容量相对较低(1-10TB)。而AI推理完全不同,需要小数据块(几KB或更小),高并发(数千条),大存储容量(PB级)。传统架构以CPU为中心,CPU的串行任务特点无法满足高并发需求,导致AI推理出现瓶颈,GPU未能充分利用。 GPU地位亟需提升,把控制路径和数据路径都放在GPU里,硬件方面,GPU直连SSD增加存储量和传输速率,软件方面,SC
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百龙创园:发布发行可转债预案
【国泰海通食饮】百龙创园:发布发行可转债预案(修订稿) 公司发布向不特定对象发行可转债预案(修订稿),拟发行可转债募资资金总额不超过7.48亿元(公司曾在2024年9月首次发布可转债预案,当时拟募资总额为不超过7.8亿元)。据修订稿,其中拟以5.60亿元用于建设“泰国大健康新食品原料智慧工厂项目”、拟以1.88亿元用于建设国内“功能糖干燥扩产与综合提升项目”,以上两项没有变化,本次修订的主要调整在于减去了美国“新食品原料应用国际研发中心项目”,对应减少3185万元的拟募资额。 未来产能逐步释放,
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德昌电机控股-调研反馈-1205
🌸德昌电机控股-调研反馈-1205 🌟机器人 #产品: 目前基于深圳机器人研发团队(数十人),配合国内外客户,开发并送样包括但不限于身体关节模组(线性+旋转)、灵巧手模组、#灵巧手整手(已有样品),以及电机、减速器、控制器等零部件。零部件及关节模组基本自研自产,#电机驱动板已根据客户需求使用GaN芯片。 #客户: 高管层面(小老板)高度重视机器人业务开拓,国内通过与上海机电的合资公司对接国内客户,海外则由小老板带领北美团队直接负责对接。#部分产品已多次交付样品、且预计26年贡献一定收入增量。
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美光26年2月正式退出零售存储业务
()美光26年2月正式退出零售存储业务 [太阳]事件:1深耕29年的Crucial(英睿达)消费级存储业务将于2026年2月底终止,由于AI驱动的数据中心存储需求激增,为保障高增长领域大型客户的供应,公司决定放弃Crucial消费业务。 美光预判存储芯片紧缺将持续,故集中产能满足HBM3E的需求,并布局HBM4;AI时代的存储芯片已从配角跃升为核心瓶颈与突破口。 [庆祝]我们认为,美光退出零售存储业务,有利于优化消费类零售存储产品供给格局,对国内to C业务占比较大的存储模组厂或带来利好。 [礼
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天孚通信:持续受益Scale up光互连发展
天孚通信:持续受益Scale up光互连发展,坚定关注精密光器件与光引擎封装龙头 📈事件:北美 MARVELL 收购光互连独角兽,光 scale up 逻辑加强。NPO 交换机成新趋势,光引擎空间打开: 🌟 Celestial AI光互连产品预计27年放量,北美Scale up光连接趋势清晰 1⃣近期Marvell宣布以32.5亿美元收购光互连初创企业Celestial AI,其光互连架构平台Photonic Fabric可用于构建机架级Scale up网络,乃至实现XPU远端访问HBM内存
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高温合金行业动态研究:燃机扩产加速,三菱重工两年产能翻倍
【国海化工&新材料】高温合金行业动态研究:燃机扩产加速,三菱重工两年产能翻倍,铬盐、高温合金及零部件迎来机遇 ▶两机爆发,国产产业链有望受益 [庆祝]由于AI数据中心电力需求、新能源调峰需求、二氧化碳减排需求等增长带来海外燃气轮机(天然气发电机)订单量的大幅增长,而商用飞机短缺、商用飞机维修需求、军工需求提升等带来飞机发动机订单量的大幅提升,海外两机订单快速增长,加速引入中国产业链。铬盐是高温合金重要的上游行业,供给端的刚性有望大幅提升行业景气度,高温合金材料和零部件企业也将借机切入国际产业链。
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商业火箭——航天发射新力量,可复用开启低成本航天时代
() 【中金军工】 商业火箭——航天发射新力量,可复用开启低成本航天时代 #全球商业航天蓬勃发展牵引火箭发射需求-国内复用火箭有望逐步成熟。1)商业遥感、通信星座建设牵引火箭发射需求,全球航天发射自2020年的112次增长至2024年的263次。2)2014年以来国内商业火箭企业快速成长,朱雀三号、天龙三号等可复用箭型计划2025-2026年密集首飞,有望成为国内火箭运力的有力补充。 #商业火箭低成本、快履约、大运力导向明确-将有力支撑大规模空间基础设施建设。1)发射成本约占星座建设总成本的30
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金刚石散热会议纪要
() 金刚石散热会议纪要 1. 金刚石导热散热片的应用现状与进展 - -rubin ultra等GPU芯片功率超过1800w,现有导热材料无法满足需求,金刚石热导率在天然物质中最高,使其成为解决高功率芯片散热的理想材料。。 - 金刚石片制作方法主要分MPCVD和热丝法,MPCVD产品以国机精工为代表,尺寸4英寸左右,热丝法产品以沃尔德为代表,尺寸目前为12英寸。 - 国机精工产品目前送样华为950服务器,同时预期应用于华为手机芯片散热;沃尔德产品送样台积电,配套英伟达rubin与rubin ul
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机器人的两件大事,重申买点到来!!!
()【开源机械】机器人的两件大事,重申买点到来!!! 一、特朗普政府考虑明年发布一项关于机器人的行政命令;认为机器人技术对美国关键产业回流至关重要;美交通部可能年底前成立机器人工作组 我们认为: ①11 月特朗普签署行政令启动人工智能 “创世纪计划”,指示能源部搭建人工智能实验平台,整合美国超算与数据资产生成科学基础模型,为机器人提供技术支撑。机器人无疑是未来最强的端侧AI,美国在大模型和算力的庞大开支,通过Robot和Robotaxi得以完成从“投入项”变成“收益项”的商业闭环。 ②2025年
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中国中免:上海机场免税招标点评
中国中免:上海机场免税招标点评 事件: 媒体报道,12月6日下午,中免集团通过董事会表决程序,否决了日上免税行(上海)有限公司参与上海浦东、虹桥国际机场免税项目投标资格。 相关情况梳理 1. 日上上海此前经营上海机场三个标段的全部免税店,24年净利润10.2亿,归属于中免的净利5.1亿。 2. 根据上述表决结果,本次招标中,日上上海不参与招标,中免大概率直接参与招标。 3. 本次上机招标明确要求上海浦东机场T1&S1和T2&S2两标段,同一招标主体不可兼中,即中免本身最多只能中标其中一个标段。此
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信达生物今日回调较多,可能两方面原因
信达生物达到7% () 信达生物今日回调较多,可能两方面原因:1)盘前大宗交易;2)礼来替尔泊肽降糖适应症被纳入到医保目录。 ❗️盘前大宗交易非大股东减持,而是信达生物正式纳入恒生指数,被动资金调整,埋伏资金离场,影响盘面。 ❗️礼来替尔泊肽降糖适应症被纳入到医保目录,在预期之内,公司有相应的应对策略,不影响目前的商业化预期。公司玛仕度肽糖尿病适应症2026年也将积极参与医保谈判,国内市场大、渗透率低,有助于扩大可及性,巩固进度领先的龙头地位。同时减重适应症的主要战场还是在自费市场,公司多渠道发
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强call商业航天:站在技术和产业的奇点
() 【国金军工】强call商业航天:站在技术和产业的奇点 火箭:# 可回收是实现商业航天降本的关键,SpaceX依靠成熟的可回收技术把发射成本压到全球最低,国内主流发射尚以一次性火箭为主,处于即将实现可回收的关键阶段。朱雀三号已成功入轨,长征十二号甲、天龙三号等可回收火箭即将首飞,国内进入可回收火箭密集发射期。 卫星:海南文昌超级工厂即将投产,年产1000颗星,卫星端实现批量降本;GW和G60均规划上万颗,考虑到低轨卫星的频轨资源有限,倒逼卫星生产加速。 据外媒报道,# SpaceX估值或高达
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东方教育:进入击球区
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方盛制药养血祛风止痛颗粒纳入国谈,创新中药迎来收获
[红包]【中信医药】方盛制药养血祛风止痛颗粒纳入国谈,创新中药迎来收获 [玫瑰]事件:公司1.1类新药养血祛风止痛颗粒经过国谈纳入2025版医保目录,用于频发性紧张型头痛中医辨证属气血两虚证,医保谈判价7元/袋,日均费用28元,疗程费用约2500元(3月一疗程)。该产品于2025年6月9日获批上市,为1.1类创新中药,经过Ⅱ期、Ⅲ期临床试验显示:养血祛风止痛颗粒具有减少头痛发作天数、减少头痛发作次数及时间、降低头痛强度等疗效。 [玫瑰]频发性紧张型头痛我国高发,中药亦有独特优势。根据《中国紧张型
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华东医药商业化合作与医保谈判情况梳理
【兴证医药】华东医药商业化合作与医保谈判情况梳理 #商业化合作 2025年12月7日,华东医药与生诺医药就消化系统新药利那拉生酯,达成中国大陆地区独家商业化合作。 利那拉生酯由生诺医药与Cinclus合作开发,是一种钾离子竞争性酸阻滞剂类抗酸药物,用于治疗消化系统疾病;目前,该药物针对反流性食管炎适应症,已在国内于2024年12月获批并成功进入2025年国家医保目录。 同时十二指肠溃疡及幽门螺杆菌感染根除适应症正在开展临床三期;欧美尚未获批,3期预计2026年下半年出顶线数据。 此外,华东医药内
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星环科技构建数据库的“CUDA”,英伟达存储变革下的软件重构
【星环科技】构建数据库的“CUDA”,英伟达存储变革下的软件重构 AI推理带来新的GPU存储架构:AI训练需要大数据块(10MB-1GB),少并发,总存储容量相对较低(1-10TB)。而AI推理完全不同,需要小数据块(几KB或更小),高并发(数千条),大存储容量(PB级)。传统架构以CPU为中心,CPU的串行任务特点无法满足高并发需求,导致AI推理出现瓶颈,GPU未能充分利用。 GPU地位亟需提升,把控制路径和数据路径都放在GPU里,硬件方面,GPU直连SSD增加存储量和传输速率,软件方面,SC
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百龙创园:发布发行可转债预案
【国泰海通食饮】百龙创园:发布发行可转债预案(修订稿) 公司发布向不特定对象发行可转债预案(修订稿),拟发行可转债募资资金总额不超过7.48亿元(公司曾在2024年9月首次发布可转债预案,当时拟募资总额为不超过7.8亿元)。据修订稿,其中拟以5.60亿元用于建设“泰国大健康新食品原料智慧工厂项目”、拟以1.88亿元用于建设国内“功能糖干燥扩产与综合提升项目”,以上两项没有变化,本次修订的主要调整在于减去了美国“新食品原料应用国际研发中心项目”,对应减少3185万元的拟募资额。 未来产能逐步释放,
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德昌电机控股-调研反馈-1205
🌸德昌电机控股-调研反馈-1205 🌟机器人 #产品: 目前基于深圳机器人研发团队(数十人),配合国内外客户,开发并送样包括但不限于身体关节模组(线性+旋转)、灵巧手模组、#灵巧手整手(已有样品),以及电机、减速器、控制器等零部件。零部件及关节模组基本自研自产,#电机驱动板已根据客户需求使用GaN芯片。 #客户: 高管层面(小老板)高度重视机器人业务开拓,国内通过与上海机电的合资公司对接国内客户,海外则由小老板带领北美团队直接负责对接。#部分产品已多次交付样品、且预计26年贡献一定收入增量。
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美光26年2月正式退出零售存储业务
()美光26年2月正式退出零售存储业务 [太阳]事件:1深耕29年的Crucial(英睿达)消费级存储业务将于2026年2月底终止,由于AI驱动的数据中心存储需求激增,为保障高增长领域大型客户的供应,公司决定放弃Crucial消费业务。 美光预判存储芯片紧缺将持续,故集中产能满足HBM3E的需求,并布局HBM4;AI时代的存储芯片已从配角跃升为核心瓶颈与突破口。 [庆祝]我们认为,美光退出零售存储业务,有利于优化消费类零售存储产品供给格局,对国内to C业务占比较大的存储模组厂或带来利好。 [礼
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天孚通信:持续受益Scale up光互连发展
天孚通信:持续受益Scale up光互连发展,坚定关注精密光器件与光引擎封装龙头 📈事件:北美 MARVELL 收购光互连独角兽,光 scale up 逻辑加强。NPO 交换机成新趋势,光引擎空间打开: 🌟 Celestial AI光互连产品预计27年放量,北美Scale up光连接趋势清晰 1⃣近期Marvell宣布以32.5亿美元收购光互连初创企业Celestial AI,其光互连架构平台Photonic Fabric可用于构建机架级Scale up网络,乃至实现XPU远端访问HBM内存
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高温合金行业动态研究:燃机扩产加速,三菱重工两年产能翻倍
【国海化工&新材料】高温合金行业动态研究:燃机扩产加速,三菱重工两年产能翻倍,铬盐、高温合金及零部件迎来机遇 ▶两机爆发,国产产业链有望受益 [庆祝]由于AI数据中心电力需求、新能源调峰需求、二氧化碳减排需求等增长带来海外燃气轮机(天然气发电机)订单量的大幅增长,而商用飞机短缺、商用飞机维修需求、军工需求提升等带来飞机发动机订单量的大幅提升,海外两机订单快速增长,加速引入中国产业链。铬盐是高温合金重要的上游行业,供给端的刚性有望大幅提升行业景气度,高温合金材料和零部件企业也将借机切入国际产业链。
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商业火箭——航天发射新力量,可复用开启低成本航天时代
() 【中金军工】 商业火箭——航天发射新力量,可复用开启低成本航天时代 #全球商业航天蓬勃发展牵引火箭发射需求-国内复用火箭有望逐步成熟。1)商业遥感、通信星座建设牵引火箭发射需求,全球航天发射自2020年的112次增长至2024年的263次。2)2014年以来国内商业火箭企业快速成长,朱雀三号、天龙三号等可复用箭型计划2025-2026年密集首飞,有望成为国内火箭运力的有力补充。 #商业火箭低成本、快履约、大运力导向明确-将有力支撑大规模空间基础设施建设。1)发射成本约占星座建设总成本的30
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金刚石散热会议纪要
() 金刚石散热会议纪要 1. 金刚石导热散热片的应用现状与进展 - -rubin ultra等GPU芯片功率超过1800w,现有导热材料无法满足需求,金刚石热导率在天然物质中最高,使其成为解决高功率芯片散热的理想材料。。 - 金刚石片制作方法主要分MPCVD和热丝法,MPCVD产品以国机精工为代表,尺寸4英寸左右,热丝法产品以沃尔德为代表,尺寸目前为12英寸。 - 国机精工产品目前送样华为950服务器,同时预期应用于华为手机芯片散热;沃尔德产品送样台积电,配套英伟达rubin与rubin ul
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机器人的两件大事,重申买点到来!!!
()【开源机械】机器人的两件大事,重申买点到来!!! 一、特朗普政府考虑明年发布一项关于机器人的行政命令;认为机器人技术对美国关键产业回流至关重要;美交通部可能年底前成立机器人工作组 我们认为: ①11 月特朗普签署行政令启动人工智能 “创世纪计划”,指示能源部搭建人工智能实验平台,整合美国超算与数据资产生成科学基础模型,为机器人提供技术支撑。机器人无疑是未来最强的端侧AI,美国在大模型和算力的庞大开支,通过Robot和Robotaxi得以完成从“投入项”变成“收益项”的商业闭环。 ②2025年
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2025-12-08 14:21:00
中国中免:上海机场免税招标点评
中国中免:上海机场免税招标点评 事件: 媒体报道,12月6日下午,中免集团通过董事会表决程序,否决了日上免税行(上海)有限公司参与上海浦东、虹桥国际机场免税项目投标资格。 相关情况梳理 1. 日上上海此前经营上海机场三个标段的全部免税店,24年净利润10.2亿,归属于中免的净利5.1亿。 2. 根据上述表决结果,本次招标中,日上上海不参与招标,中免大概率直接参与招标。 3. 本次上机招标明确要求上海浦东机场T1&S1和T2&S2两标段,同一招标主体不可兼中,即中免本身最多只能中标其中一个标段。此
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信达生物今日回调较多,可能两方面原因
信达生物达到7% () 信达生物今日回调较多,可能两方面原因:1)盘前大宗交易;2)礼来替尔泊肽降糖适应症被纳入到医保目录。 ❗️盘前大宗交易非大股东减持,而是信达生物正式纳入恒生指数,被动资金调整,埋伏资金离场,影响盘面。 ❗️礼来替尔泊肽降糖适应症被纳入到医保目录,在预期之内,公司有相应的应对策略,不影响目前的商业化预期。公司玛仕度肽糖尿病适应症2026年也将积极参与医保谈判,国内市场大、渗透率低,有助于扩大可及性,巩固进度领先的龙头地位。同时减重适应症的主要战场还是在自费市场,公司多渠道发
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信达生物
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强call商业航天:站在技术和产业的奇点
() 【国金军工】强call商业航天:站在技术和产业的奇点 火箭:# 可回收是实现商业航天降本的关键,SpaceX依靠成熟的可回收技术把发射成本压到全球最低,国内主流发射尚以一次性火箭为主,处于即将实现可回收的关键阶段。朱雀三号已成功入轨,长征十二号甲、天龙三号等可回收火箭即将首飞,国内进入可回收火箭密集发射期。 卫星:海南文昌超级工厂即将投产,年产1000颗星,卫星端实现批量降本;GW和G60均规划上万颗,考虑到低轨卫星的频轨资源有限,倒逼卫星生产加速。 据外媒报道,# SpaceX估值或高达
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东方教育:进入击球区
(东方教育)12月金股🌹【天风轻纺】东方教育:进入击球区 ■此前我们明确观点#东方教育进入估值合理区间,积极看好:估值具备上行空间,业务具备持续效应;近期我们密集组织公司交流明确信心观点。 1、当前市值120亿人民币扣除30亿现金后,对应25、26年分别10xPE、8xPE,处于历史估值底部;本轮公司下行基本面未出现任何不利变化,正常调整打开明年空间。 2、今年以高中生为代表四校生新招1W,不但锁定25H2及26H1业绩,更反应需求变化及业务增量(近期考研考公此消彼长加强趋势验证);展望202
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方盛制药养血祛风止痛颗粒纳入国谈,创新中药迎来收获
[红包]【中信医药】方盛制药养血祛风止痛颗粒纳入国谈,创新中药迎来收获 [玫瑰]事件:公司1.1类新药养血祛风止痛颗粒经过国谈纳入2025版医保目录,用于频发性紧张型头痛中医辨证属气血两虚证,医保谈判价7元/袋,日均费用28元,疗程费用约2500元(3月一疗程)。该产品于2025年6月9日获批上市,为1.1类创新中药,经过Ⅱ期、Ⅲ期临床试验显示:养血祛风止痛颗粒具有减少头痛发作天数、减少头痛发作次数及时间、降低头痛强度等疗效。 [玫瑰]频发性紧张型头痛我国高发,中药亦有独特优势。根据《中国紧张型
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华东医药商业化合作与医保谈判情况梳理
【兴证医药】华东医药商业化合作与医保谈判情况梳理 #商业化合作 2025年12月7日,华东医药与生诺医药就消化系统新药利那拉生酯,达成中国大陆地区独家商业化合作。 利那拉生酯由生诺医药与Cinclus合作开发,是一种钾离子竞争性酸阻滞剂类抗酸药物,用于治疗消化系统疾病;目前,该药物针对反流性食管炎适应症,已在国内于2024年12月获批并成功进入2025年国家医保目录。 同时十二指肠溃疡及幽门螺杆菌感染根除适应症正在开展临床三期;欧美尚未获批,3期预计2026年下半年出顶线数据。 此外,华东医药内
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星环科技构建数据库的“CUDA”,英伟达存储变革下的软件重构
【星环科技】构建数据库的“CUDA”,英伟达存储变革下的软件重构 AI推理带来新的GPU存储架构:AI训练需要大数据块(10MB-1GB),少并发,总存储容量相对较低(1-10TB)。而AI推理完全不同,需要小数据块(几KB或更小),高并发(数千条),大存储容量(PB级)。传统架构以CPU为中心,CPU的串行任务特点无法满足高并发需求,导致AI推理出现瓶颈,GPU未能充分利用。 GPU地位亟需提升,把控制路径和数据路径都放在GPU里,硬件方面,GPU直连SSD增加存储量和传输速率,软件方面,SC
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百龙创园:发布发行可转债预案
【国泰海通食饮】百龙创园:发布发行可转债预案(修订稿) 公司发布向不特定对象发行可转债预案(修订稿),拟发行可转债募资资金总额不超过7.48亿元(公司曾在2024年9月首次发布可转债预案,当时拟募资总额为不超过7.8亿元)。据修订稿,其中拟以5.60亿元用于建设“泰国大健康新食品原料智慧工厂项目”、拟以1.88亿元用于建设国内“功能糖干燥扩产与综合提升项目”,以上两项没有变化,本次修订的主要调整在于减去了美国“新食品原料应用国际研发中心项目”,对应减少3185万元的拟募资额。 未来产能逐步释放,
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德昌电机控股-调研反馈-1205
🌸德昌电机控股-调研反馈-1205 🌟机器人 #产品: 目前基于深圳机器人研发团队(数十人),配合国内外客户,开发并送样包括但不限于身体关节模组(线性+旋转)、灵巧手模组、#灵巧手整手(已有样品),以及电机、减速器、控制器等零部件。零部件及关节模组基本自研自产,#电机驱动板已根据客户需求使用GaN芯片。 #客户: 高管层面(小老板)高度重视机器人业务开拓,国内通过与上海机电的合资公司对接国内客户,海外则由小老板带领北美团队直接负责对接。#部分产品已多次交付样品、且预计26年贡献一定收入增量。
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美光26年2月正式退出零售存储业务
()美光26年2月正式退出零售存储业务 [太阳]事件:1深耕29年的Crucial(英睿达)消费级存储业务将于2026年2月底终止,由于AI驱动的数据中心存储需求激增,为保障高增长领域大型客户的供应,公司决定放弃Crucial消费业务。 美光预判存储芯片紧缺将持续,故集中产能满足HBM3E的需求,并布局HBM4;AI时代的存储芯片已从配角跃升为核心瓶颈与突破口。 [庆祝]我们认为,美光退出零售存储业务,有利于优化消费类零售存储产品供给格局,对国内to C业务占比较大的存储模组厂或带来利好。 [礼
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天孚通信:持续受益Scale up光互连发展
天孚通信:持续受益Scale up光互连发展,坚定关注精密光器件与光引擎封装龙头 📈事件:北美 MARVELL 收购光互连独角兽,光 scale up 逻辑加强。NPO 交换机成新趋势,光引擎空间打开: 🌟 Celestial AI光互连产品预计27年放量,北美Scale up光连接趋势清晰 1⃣近期Marvell宣布以32.5亿美元收购光互连初创企业Celestial AI,其光互连架构平台Photonic Fabric可用于构建机架级Scale up网络,乃至实现XPU远端访问HBM内存
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高温合金行业动态研究:燃机扩产加速,三菱重工两年产能翻倍
【国海化工&新材料】高温合金行业动态研究:燃机扩产加速,三菱重工两年产能翻倍,铬盐、高温合金及零部件迎来机遇 ▶两机爆发,国产产业链有望受益 [庆祝]由于AI数据中心电力需求、新能源调峰需求、二氧化碳减排需求等增长带来海外燃气轮机(天然气发电机)订单量的大幅增长,而商用飞机短缺、商用飞机维修需求、军工需求提升等带来飞机发动机订单量的大幅提升,海外两机订单快速增长,加速引入中国产业链。铬盐是高温合金重要的上游行业,供给端的刚性有望大幅提升行业景气度,高温合金材料和零部件企业也将借机切入国际产业链。
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商业火箭——航天发射新力量,可复用开启低成本航天时代
() 【中金军工】 商业火箭——航天发射新力量,可复用开启低成本航天时代 #全球商业航天蓬勃发展牵引火箭发射需求-国内复用火箭有望逐步成熟。1)商业遥感、通信星座建设牵引火箭发射需求,全球航天发射自2020年的112次增长至2024年的263次。2)2014年以来国内商业火箭企业快速成长,朱雀三号、天龙三号等可复用箭型计划2025-2026年密集首飞,有望成为国内火箭运力的有力补充。 #商业火箭低成本、快履约、大运力导向明确-将有力支撑大规模空间基础设施建设。1)发射成本约占星座建设总成本的30
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金刚石散热会议纪要
() 金刚石散热会议纪要 1. 金刚石导热散热片的应用现状与进展 - -rubin ultra等GPU芯片功率超过1800w,现有导热材料无法满足需求,金刚石热导率在天然物质中最高,使其成为解决高功率芯片散热的理想材料。。 - 金刚石片制作方法主要分MPCVD和热丝法,MPCVD产品以国机精工为代表,尺寸4英寸左右,热丝法产品以沃尔德为代表,尺寸目前为12英寸。 - 国机精工产品目前送样华为950服务器,同时预期应用于华为手机芯片散热;沃尔德产品送样台积电,配套英伟达rubin与rubin ul
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机器人的两件大事,重申买点到来!!!
()【开源机械】机器人的两件大事,重申买点到来!!! 一、特朗普政府考虑明年发布一项关于机器人的行政命令;认为机器人技术对美国关键产业回流至关重要;美交通部可能年底前成立机器人工作组 我们认为: ①11 月特朗普签署行政令启动人工智能 “创世纪计划”,指示能源部搭建人工智能实验平台,整合美国超算与数据资产生成科学基础模型,为机器人提供技术支撑。机器人无疑是未来最强的端侧AI,美国在大模型和算力的庞大开支,通过Robot和Robotaxi得以完成从“投入项”变成“收益项”的商业闭环。 ②2025年
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