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调研前线
2025-06-23 17:46:47
调研前线60-创新药-海创药业
1、公司整体情况与核心能力 •管理团队与技术平台:公司核心管理团队包括创始人陈元伟博士与CSO李新海博士,二人均为国家级人才,核心技术团队另有5位省级人才。多位核心技术人员有海外跨国药企工作经验。公司依托Protac技术平台、导管药物研发技术平台等四大核心技术平台,聚焦癌症和代谢性疾病领域进行管线开发。核心团队拥有成功研发超4款上市新药的经验。 •在研管线与专利布局:公司有8款处于临床及临床前阶段的在研产品,其中1款于2025年5月底获批上市。首款获批的核心产品为恩扎鲁胺软胶囊,于5月29日获批
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海创药业
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调研前线
2025-06-23 17:44:51
调研前线58-稳定币专家交流
1、全球稳定币监管政策解析 •美国监管政策:美国在稳定币市场占主导,美元稳定币约占市场流通量97%。2025年5月发布稳定币立法,牌照申请流程预计2025年底或2026年初开放。当前美元稳定币如USDT、USDC已流通,USDC发行方Circle已上市,因美国监管较松,倾向市场主导。合规要求上,发行主体需为银行、信托或特殊机构,需100%储备金(发行1个稳定币在受监管银行账户存入1美元),且银行账户信息需月度披露。 •欧盟监管政策:相较于美国,欧盟对稳定币监管严格,在多行业有多项规章制度。202
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调研前线
2025-06-23 17:40:06
调研前线57-无人物流车九识智能创始人交流
1、创业历程与赛道选择逻辑 •团队背景与技术积累:团队核心成员此前均在百度工作,百度被视为自动驾驶领域的黄埔军校。在百度期间,团队将自动驾驶技术从实验室阶段推进至工程化阶段,实现了自动驾驶车辆在高速公路上的载人Robot TAXI运行。尽管百度技术能力与根基深厚,多项高新技术由其率先开展,但商业化阶段面临核心困境:百度自身缺乏物流、电商、打车软件等终端应用场景,导致技术落地受阻。 •选择无人物流的决策逻辑:陆奇加入百度后提出生态赋能思路,但在实践中效果有限。团队曾与厦门金龙合作无人小巴项目,与底
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云内动力
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中邮科技
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调研前线
2025-06-21 12:39:20
调研前线56-涛涛车业:机器人+智能化战略
1、智能化战略布局与初衷 •智能化切入初衷:涛涛车业切入智能化并非仅做机器人,而是以实现企业整体智能化为目标,机器人只是其中一个方向。创始人表示,自己担心未来对智能化脱节,且不愿企业陷入老态,因此推进智能化。此外,与Kissel Robotics创始人Ben的交流带来较大触动,与该公司的合作是迈进智能化的第一步,后续还将与更多国内外企业合作。 •智能化布局基础:涛涛车业选择智能化的优势在于对美国市场的深耕。自2006年起,公司在美国市场耕耘近20年,对美国市场需求及场景用途理解深刻。历史上,公司
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涛涛车业
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调研前线
2025-06-21 12:35:41
调研前线55-PCB钻针-鼎泰高科
1、二季度整体业务概况 •PCB相关业务表现:二季度PCB相关业务表现突出,自2024年四季度起,与AI PCB加工相关的需求已明显体现在公司月度订单上。2025年以来,PCB刀具及研磨抛光材料业务持续创新高,二季度每月处于销大于产的状态。当前钻针月产能为8500万支,但6月订单创年内新高,出货困难;库存以常规产品为主,而增长部分主要来自AI相关需求,导致产能较为紧张。4 - 6月订单逐月创新高,4月订单高于一季度,5月高于4月,6月预计高于5月。研磨抛光材料出货量较2024年同比增长约20%
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鼎泰高科
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调研前线
2025-06-21 12:34:31
调研前线54-Robotaxi-万马科技
1、Robotaxi产业趋势与公司卡位优势 •行业发展阶段与驱动因素:自动驾驶是被看好的AI应用之一,其中robotaxi的革命意义不亚于人形机器人或具备高阶自动驾驶能力的汽车。当前robotaxi产业渗透率处于从0到1的起步阶段,在AI技术进步、激光雷达硬件成本下降及路权政策支持的推动下,正从概念验证阶段向商业化运营转变。商业化运营的关键在于单车能盈利,企业可通过24小时运营节约两人成本。全球头部企业方面,谷歌母公司旗下的Waymo目前有约1500辆运营车辆,在美国旧金山等多个城市开展业务,周
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万马科技
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调研前线
2025-06-21 12:33:21
调研前线53-风电行业-三一重能
1、行业与公司确定性及不确定性因素 •国内陆上风电行业情况:2025年国内陆上风电市场,行业协会预测装机量在110 - 115GW区间,部分机构预测更高。对比2024年约80GW装机量,行业陆上风机装机量增速超50%,形成行业高速增长基础。 •公司装机目标与增速:2025年三一重能装机量目标最低15GW,冲高目标17 - 18GW。对比2024年9.15GW装机量,2025年增速预计在50% - 80%区间。受2024年前三季度风机行业中标价格低位影响,2025年风机销售额增长预计打折扣,增速区
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三一重能
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调研前线
2025-06-21 12:31:59
调研前线52-美联储6月议息会议点评
1、会议核心看点分析 •点阵图分歧变化:6月美联储会议看点之一是点阵图中委员分歧变化。对比3月与6月点阵图,3月9人支持2025年降息两次,6月降至8人;3月降息0次/1次各4人,6月降息0次增至7人,形成8人支持降息两次与7人支持不降息的两派。尽管点阵图中位数未变(均为两次降息),但委员观点分化明显,反映出FOMC委员对未来经济走向有较大不确定性,增加了政策的不确定性。 •经济预期概要调整:美联储6月会议公布的经济预期概要(SEP)对经济指标进行了调整。2025年经济增长预期从1.7%下调至1
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调研前线
2025-06-21 12:25:52
调研前线51-618大促-抖音大促数据分析
1、抖音618大盘整体表现 •活动时间与GMV完成情况:2025年抖音618活动时间为5月13日-6月18日,实际GMV达4425亿,超过目标4200亿,整体增速32%。其中,前半段(5月13日-5月31日)主导增速,后半段(6月1日-6月18日)增速仅10%出头。 •核心策略调整:2025年抖音618核心策略调整主要有三方面:一是无大规模预售,采用现货发售,集中爆发美妆个护、3C手机、家居扫地机器人等高客单价行业,抢占市场份额;二是优化增速低的大体量品牌结构,如对珀莱雅、韩束等注入自播和货架流
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调研前线
2025-06-21 12:24:17
调研前线50-618大促-天猫大促数据分析
1、618整体表现与核心数据 •整体GMV与目标完成情况:2025年618自然日周期(5月13日 - 6月20日)内,支付GMV为8514.5亿,同比增速12.1%,目标8620亿,完成率98.7%,未完全达成目标。增长主要靠订单量高增,客单价提升3.2%。虽部分时段爆发力不足,但拉长周期后,前风期和后风期对GMV提效有一定作用。平台通过增加预售、立减替换跨店满减,保证单日稳定性和增量,还通过立减、智能优惠券帮商户降本增效。 •周期定义与数据口径:618周期统计有自然日和活动日差异。2024年未
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珀莱雅
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调研前线
2025-06-19 13:32:49
调研前线49-以伊冲突(出口数据及影响分析)
总结要点: 1.伊朗石油&炼厂 【数字】我们估算360万桶产量=150万桶原油出口(主要到中国)+80万桶成品油出口+130本土消费炼厂加工量约210万桶/天,新闻中起火的有油库和炼厂,其中德黑兰炼厂能力25万桶/天。【影响】首先,针对油田目标袭击,不如针对油库冶炼厂来的方便,类似俄乌也是对成品油出口影响大于原油。其次,如果伊朗原油出口受影响,中国地炼油源或将受损失。 2.天然气和LPG和化工品:燃气板块重要 【数字】伊朗发电85%靠天然气,天然气主要是南帕斯。伊朗的LPG基本来自南帕斯,且LP
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首华燃气
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调研前线
2025-06-18 18:16:37
调研前线48-油轮运输(风险点:霍尔木兹海峡是否封闭)
1.战争很难判断,但是根据早上发的以驻美大使的发言,周四周五可能以方可能还会有动作,伊朗早上也发言,态度开始变得强硬。 2.会不会封“霍尔木兹海峡”谁也不知道,但是从布伦特原油价格维持76美元高位,来回震荡来看,期货市场也在博弈,通过高抛低吸在追踪事态的进一步进展。 3.因为战争关系,昨天油运的价格有所上涨; 4.俄乌战争的时候,油运影响很大,因为欧洲不买俄罗斯原油,绕线买中东的石油,有实质性的转变,但是这一次,购油途径不会发生变化,只是博弈会不会封锁霍尔木兹海峡的问题,因此本轮的空间,应该是不
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中远海能
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调研前线
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调研前线47-利元亨(固态电池设备)
利元亨 固态电池: 1)#进展:短期中小试为主、国家研发补贴到位后有望大力支持研发。干法负极有望优先量产,干法正极材料颗粒粒径较大,对设备和基材磨损严重,仍在攻关。 2)#四大卡点:高压致密化机片、固固复合、高压防短路封装、高压化成。等静压适用离散小量且安全性较差。公司布局前段干法压延/干法涂布/多级辊压/热复合设备,封装环节胶框印刷方案精度&效率优秀,后段高压化成。 3)固态电池设备完全更换/更新改造/直接复用比例为40%/30%/30%,前后段价值量高。 4)#固态电池涉及硫/高压等危险环境
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利元亨
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调研前线
2025-06-17 18:15:13
调研前线46-璞泰来:最全面的固态电池设备与材料供应商
璞泰来:最全面的固态电池设备与材料供应商,业绩确定性高估值低,强烈看好! #公司具备固态干法电极整线解决方案能力、已给头部电池厂送样。公司在多辊转移、分段辊压、双钢带辊压三大干法成膜工艺路线取得了阶段性的成果,成功推出了于法电极整线解决方案,并已实现干法设备出货验收。公司分别与北京恩力、中科固能签订了战略合作协议,供应固态电池全线设备,并与Blue Solutions签订联合开发协议,合作第四代固态电池材料与装备,此外公司设备已给头部电池厂送样对接,实现率先卡位。 #固态材料端、公司布局CVD硅
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璞泰来
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调研前线
2025-06-17 18:13:36
调研前线45-固态电池(设备+材料)
固态电池产业昭苏,设备&材料同频共振 1、近期固态电池板块表现强势,一方面头部龙头中试线持续落地,订单持续验证。另一方面锂金属、干法设备等细分边际方向存在较大预期差。板块效应持续扩散。具体来看: 2、产业提速明显,订单进展超预期。# 设备端,赢合科技的固态电池核心设备-固态湿法涂布设备、固态辊压设备及固态电解质转印设备,已经顺利出货至国内某头部客户,标志着订单端的实质性进展;冠鸿智能(华亚智能子公司)与海希通讯签署全固态电池200MWh生产线项目协议;信宇人中标宁德时代-长安时代基地项目,系新能
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赢合科技
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调研前线60-创新药-海创药业
1、公司整体情况与核心能力 •管理团队与技术平台:公司核心管理团队包括创始人陈元伟博士与CSO李新海博士,二人均为国家级人才,核心技术团队另有5位省级人才。多位核心技术人员有海外跨国药企工作经验。公司依托Protac技术平台、导管药物研发技术平台等四大核心技术平台,聚焦癌症和代谢性疾病领域进行管线开发。核心团队拥有成功研发超4款上市新药的经验。 •在研管线与专利布局:公司有8款处于临床及临床前阶段的在研产品,其中1款于2025年5月底获批上市。首款获批的核心产品为恩扎鲁胺软胶囊,于5月29日获批
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2025-06-23 17:44:51
调研前线58-稳定币专家交流
1、全球稳定币监管政策解析 •美国监管政策:美国在稳定币市场占主导,美元稳定币约占市场流通量97%。2025年5月发布稳定币立法,牌照申请流程预计2025年底或2026年初开放。当前美元稳定币如USDT、USDC已流通,USDC发行方Circle已上市,因美国监管较松,倾向市场主导。合规要求上,发行主体需为银行、信托或特殊机构,需100%储备金(发行1个稳定币在受监管银行账户存入1美元),且银行账户信息需月度披露。 •欧盟监管政策:相较于美国,欧盟对稳定币监管严格,在多行业有多项规章制度。202
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调研前线57-无人物流车九识智能创始人交流
1、创业历程与赛道选择逻辑 •团队背景与技术积累:团队核心成员此前均在百度工作,百度被视为自动驾驶领域的黄埔军校。在百度期间,团队将自动驾驶技术从实验室阶段推进至工程化阶段,实现了自动驾驶车辆在高速公路上的载人Robot TAXI运行。尽管百度技术能力与根基深厚,多项高新技术由其率先开展,但商业化阶段面临核心困境:百度自身缺乏物流、电商、打车软件等终端应用场景,导致技术落地受阻。 •选择无人物流的决策逻辑:陆奇加入百度后提出生态赋能思路,但在实践中效果有限。团队曾与厦门金龙合作无人小巴项目,与底
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2025-06-21 12:39:20
调研前线56-涛涛车业:机器人+智能化战略
1、智能化战略布局与初衷 •智能化切入初衷:涛涛车业切入智能化并非仅做机器人,而是以实现企业整体智能化为目标,机器人只是其中一个方向。创始人表示,自己担心未来对智能化脱节,且不愿企业陷入老态,因此推进智能化。此外,与Kissel Robotics创始人Ben的交流带来较大触动,与该公司的合作是迈进智能化的第一步,后续还将与更多国内外企业合作。 •智能化布局基础:涛涛车业选择智能化的优势在于对美国市场的深耕。自2006年起,公司在美国市场耕耘近20年,对美国市场需求及场景用途理解深刻。历史上,公司
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调研前线55-PCB钻针-鼎泰高科
1、二季度整体业务概况 •PCB相关业务表现:二季度PCB相关业务表现突出,自2024年四季度起,与AI PCB加工相关的需求已明显体现在公司月度订单上。2025年以来,PCB刀具及研磨抛光材料业务持续创新高,二季度每月处于销大于产的状态。当前钻针月产能为8500万支,但6月订单创年内新高,出货困难;库存以常规产品为主,而增长部分主要来自AI相关需求,导致产能较为紧张。4 - 6月订单逐月创新高,4月订单高于一季度,5月高于4月,6月预计高于5月。研磨抛光材料出货量较2024年同比增长约20%
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调研前线54-Robotaxi-万马科技
1、Robotaxi产业趋势与公司卡位优势 •行业发展阶段与驱动因素:自动驾驶是被看好的AI应用之一,其中robotaxi的革命意义不亚于人形机器人或具备高阶自动驾驶能力的汽车。当前robotaxi产业渗透率处于从0到1的起步阶段,在AI技术进步、激光雷达硬件成本下降及路权政策支持的推动下,正从概念验证阶段向商业化运营转变。商业化运营的关键在于单车能盈利,企业可通过24小时运营节约两人成本。全球头部企业方面,谷歌母公司旗下的Waymo目前有约1500辆运营车辆,在美国旧金山等多个城市开展业务,周
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调研前线53-风电行业-三一重能
1、行业与公司确定性及不确定性因素 •国内陆上风电行业情况:2025年国内陆上风电市场,行业协会预测装机量在110 - 115GW区间,部分机构预测更高。对比2024年约80GW装机量,行业陆上风机装机量增速超50%,形成行业高速增长基础。 •公司装机目标与增速:2025年三一重能装机量目标最低15GW,冲高目标17 - 18GW。对比2024年9.15GW装机量,2025年增速预计在50% - 80%区间。受2024年前三季度风机行业中标价格低位影响,2025年风机销售额增长预计打折扣,增速区
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调研前线52-美联储6月议息会议点评
1、会议核心看点分析 •点阵图分歧变化:6月美联储会议看点之一是点阵图中委员分歧变化。对比3月与6月点阵图,3月9人支持2025年降息两次,6月降至8人;3月降息0次/1次各4人,6月降息0次增至7人,形成8人支持降息两次与7人支持不降息的两派。尽管点阵图中位数未变(均为两次降息),但委员观点分化明显,反映出FOMC委员对未来经济走向有较大不确定性,增加了政策的不确定性。 •经济预期概要调整:美联储6月会议公布的经济预期概要(SEP)对经济指标进行了调整。2025年经济增长预期从1.7%下调至1
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调研前线51-618大促-抖音大促数据分析
1、抖音618大盘整体表现 •活动时间与GMV完成情况:2025年抖音618活动时间为5月13日-6月18日,实际GMV达4425亿,超过目标4200亿,整体增速32%。其中,前半段(5月13日-5月31日)主导增速,后半段(6月1日-6月18日)增速仅10%出头。 •核心策略调整:2025年抖音618核心策略调整主要有三方面:一是无大规模预售,采用现货发售,集中爆发美妆个护、3C手机、家居扫地机器人等高客单价行业,抢占市场份额;二是优化增速低的大体量品牌结构,如对珀莱雅、韩束等注入自播和货架流
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调研前线50-618大促-天猫大促数据分析
1、618整体表现与核心数据 •整体GMV与目标完成情况:2025年618自然日周期(5月13日 - 6月20日)内,支付GMV为8514.5亿,同比增速12.1%,目标8620亿,完成率98.7%,未完全达成目标。增长主要靠订单量高增,客单价提升3.2%。虽部分时段爆发力不足,但拉长周期后,前风期和后风期对GMV提效有一定作用。平台通过增加预售、立减替换跨店满减,保证单日稳定性和增量,还通过立减、智能优惠券帮商户降本增效。 •周期定义与数据口径:618周期统计有自然日和活动日差异。2024年未
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调研前线49-以伊冲突(出口数据及影响分析)
总结要点: 1.伊朗石油&炼厂 【数字】我们估算360万桶产量=150万桶原油出口(主要到中国)+80万桶成品油出口+130本土消费炼厂加工量约210万桶/天,新闻中起火的有油库和炼厂,其中德黑兰炼厂能力25万桶/天。【影响】首先,针对油田目标袭击,不如针对油库冶炼厂来的方便,类似俄乌也是对成品油出口影响大于原油。其次,如果伊朗原油出口受影响,中国地炼油源或将受损失。 2.天然气和LPG和化工品:燃气板块重要 【数字】伊朗发电85%靠天然气,天然气主要是南帕斯。伊朗的LPG基本来自南帕斯,且LP
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调研前线48-油轮运输(风险点:霍尔木兹海峡是否封闭)
1.战争很难判断,但是根据早上发的以驻美大使的发言,周四周五可能以方可能还会有动作,伊朗早上也发言,态度开始变得强硬。 2.会不会封“霍尔木兹海峡”谁也不知道,但是从布伦特原油价格维持76美元高位,来回震荡来看,期货市场也在博弈,通过高抛低吸在追踪事态的进一步进展。 3.因为战争关系,昨天油运的价格有所上涨; 4.俄乌战争的时候,油运影响很大,因为欧洲不买俄罗斯原油,绕线买中东的石油,有实质性的转变,但是这一次,购油途径不会发生变化,只是博弈会不会封锁霍尔木兹海峡的问题,因此本轮的空间,应该是不
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调研前线47-利元亨(固态电池设备)
利元亨 固态电池: 1)#进展:短期中小试为主、国家研发补贴到位后有望大力支持研发。干法负极有望优先量产,干法正极材料颗粒粒径较大,对设备和基材磨损严重,仍在攻关。 2)#四大卡点:高压致密化机片、固固复合、高压防短路封装、高压化成。等静压适用离散小量且安全性较差。公司布局前段干法压延/干法涂布/多级辊压/热复合设备,封装环节胶框印刷方案精度&效率优秀,后段高压化成。 3)固态电池设备完全更换/更新改造/直接复用比例为40%/30%/30%,前后段价值量高。 4)#固态电池涉及硫/高压等危险环境
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调研前线46-璞泰来:最全面的固态电池设备与材料供应商
璞泰来:最全面的固态电池设备与材料供应商,业绩确定性高估值低,强烈看好! #公司具备固态干法电极整线解决方案能力、已给头部电池厂送样。公司在多辊转移、分段辊压、双钢带辊压三大干法成膜工艺路线取得了阶段性的成果,成功推出了于法电极整线解决方案,并已实现干法设备出货验收。公司分别与北京恩力、中科固能签订了战略合作协议,供应固态电池全线设备,并与Blue Solutions签订联合开发协议,合作第四代固态电池材料与装备,此外公司设备已给头部电池厂送样对接,实现率先卡位。 #固态材料端、公司布局CVD硅
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调研前线45-固态电池(设备+材料)
固态电池产业昭苏,设备&材料同频共振 1、近期固态电池板块表现强势,一方面头部龙头中试线持续落地,订单持续验证。另一方面锂金属、干法设备等细分边际方向存在较大预期差。板块效应持续扩散。具体来看: 2、产业提速明显,订单进展超预期。# 设备端,赢合科技的固态电池核心设备-固态湿法涂布设备、固态辊压设备及固态电解质转印设备,已经顺利出货至国内某头部客户,标志着订单端的实质性进展;冠鸿智能(华亚智能子公司)与海希通讯签署全固态电池200MWh生产线项目协议;信宇人中标宁德时代-长安时代基地项目,系新能
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调研前线60-创新药-海创药业
1、公司整体情况与核心能力 •管理团队与技术平台:公司核心管理团队包括创始人陈元伟博士与CSO李新海博士,二人均为国家级人才,核心技术团队另有5位省级人才。多位核心技术人员有海外跨国药企工作经验。公司依托Protac技术平台、导管药物研发技术平台等四大核心技术平台,聚焦癌症和代谢性疾病领域进行管线开发。核心团队拥有成功研发超4款上市新药的经验。 •在研管线与专利布局:公司有8款处于临床及临床前阶段的在研产品,其中1款于2025年5月底获批上市。首款获批的核心产品为恩扎鲁胺软胶囊,于5月29日获批
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海创药业
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调研前线
2025-06-23 17:44:51
调研前线58-稳定币专家交流
1、全球稳定币监管政策解析 •美国监管政策:美国在稳定币市场占主导,美元稳定币约占市场流通量97%。2025年5月发布稳定币立法,牌照申请流程预计2025年底或2026年初开放。当前美元稳定币如USDT、USDC已流通,USDC发行方Circle已上市,因美国监管较松,倾向市场主导。合规要求上,发行主体需为银行、信托或特殊机构,需100%储备金(发行1个稳定币在受监管银行账户存入1美元),且银行账户信息需月度披露。 •欧盟监管政策:相较于美国,欧盟对稳定币监管严格,在多行业有多项规章制度。202
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调研前线57-无人物流车九识智能创始人交流
1、创业历程与赛道选择逻辑 •团队背景与技术积累:团队核心成员此前均在百度工作,百度被视为自动驾驶领域的黄埔军校。在百度期间,团队将自动驾驶技术从实验室阶段推进至工程化阶段,实现了自动驾驶车辆在高速公路上的载人Robot TAXI运行。尽管百度技术能力与根基深厚,多项高新技术由其率先开展,但商业化阶段面临核心困境:百度自身缺乏物流、电商、打车软件等终端应用场景,导致技术落地受阻。 •选择无人物流的决策逻辑:陆奇加入百度后提出生态赋能思路,但在实践中效果有限。团队曾与厦门金龙合作无人小巴项目,与底
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云内动力
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调研前线
2025-06-21 12:39:20
调研前线56-涛涛车业:机器人+智能化战略
1、智能化战略布局与初衷 •智能化切入初衷:涛涛车业切入智能化并非仅做机器人,而是以实现企业整体智能化为目标,机器人只是其中一个方向。创始人表示,自己担心未来对智能化脱节,且不愿企业陷入老态,因此推进智能化。此外,与Kissel Robotics创始人Ben的交流带来较大触动,与该公司的合作是迈进智能化的第一步,后续还将与更多国内外企业合作。 •智能化布局基础:涛涛车业选择智能化的优势在于对美国市场的深耕。自2006年起,公司在美国市场耕耘近20年,对美国市场需求及场景用途理解深刻。历史上,公司
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涛涛车业
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调研前线
2025-06-21 12:35:41
调研前线55-PCB钻针-鼎泰高科
1、二季度整体业务概况 •PCB相关业务表现:二季度PCB相关业务表现突出,自2024年四季度起,与AI PCB加工相关的需求已明显体现在公司月度订单上。2025年以来,PCB刀具及研磨抛光材料业务持续创新高,二季度每月处于销大于产的状态。当前钻针月产能为8500万支,但6月订单创年内新高,出货困难;库存以常规产品为主,而增长部分主要来自AI相关需求,导致产能较为紧张。4 - 6月订单逐月创新高,4月订单高于一季度,5月高于4月,6月预计高于5月。研磨抛光材料出货量较2024年同比增长约20%
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鼎泰高科
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调研前线
2025-06-21 12:34:31
调研前线54-Robotaxi-万马科技
1、Robotaxi产业趋势与公司卡位优势 •行业发展阶段与驱动因素:自动驾驶是被看好的AI应用之一,其中robotaxi的革命意义不亚于人形机器人或具备高阶自动驾驶能力的汽车。当前robotaxi产业渗透率处于从0到1的起步阶段,在AI技术进步、激光雷达硬件成本下降及路权政策支持的推动下,正从概念验证阶段向商业化运营转变。商业化运营的关键在于单车能盈利,企业可通过24小时运营节约两人成本。全球头部企业方面,谷歌母公司旗下的Waymo目前有约1500辆运营车辆,在美国旧金山等多个城市开展业务,周
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万马科技
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调研前线
2025-06-21 12:33:21
调研前线53-风电行业-三一重能
1、行业与公司确定性及不确定性因素 •国内陆上风电行业情况:2025年国内陆上风电市场,行业协会预测装机量在110 - 115GW区间,部分机构预测更高。对比2024年约80GW装机量,行业陆上风机装机量增速超50%,形成行业高速增长基础。 •公司装机目标与增速:2025年三一重能装机量目标最低15GW,冲高目标17 - 18GW。对比2024年9.15GW装机量,2025年增速预计在50% - 80%区间。受2024年前三季度风机行业中标价格低位影响,2025年风机销售额增长预计打折扣,增速区
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三一重能
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调研前线
2025-06-21 12:31:59
调研前线52-美联储6月议息会议点评
1、会议核心看点分析 •点阵图分歧变化:6月美联储会议看点之一是点阵图中委员分歧变化。对比3月与6月点阵图,3月9人支持2025年降息两次,6月降至8人;3月降息0次/1次各4人,6月降息0次增至7人,形成8人支持降息两次与7人支持不降息的两派。尽管点阵图中位数未变(均为两次降息),但委员观点分化明显,反映出FOMC委员对未来经济走向有较大不确定性,增加了政策的不确定性。 •经济预期概要调整:美联储6月会议公布的经济预期概要(SEP)对经济指标进行了调整。2025年经济增长预期从1.7%下调至1
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东方财富
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调研前线
2025-06-21 12:25:52
调研前线51-618大促-抖音大促数据分析
1、抖音618大盘整体表现 •活动时间与GMV完成情况:2025年抖音618活动时间为5月13日-6月18日,实际GMV达4425亿,超过目标4200亿,整体增速32%。其中,前半段(5月13日-5月31日)主导增速,后半段(6月1日-6月18日)增速仅10%出头。 •核心策略调整:2025年抖音618核心策略调整主要有三方面:一是无大规模预售,采用现货发售,集中爆发美妆个护、3C手机、家居扫地机器人等高客单价行业,抢占市场份额;二是优化增速低的大体量品牌结构,如对珀莱雅、韩束等注入自播和货架流
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调研前线
2025-06-21 12:24:17
调研前线50-618大促-天猫大促数据分析
1、618整体表现与核心数据 •整体GMV与目标完成情况:2025年618自然日周期(5月13日 - 6月20日)内,支付GMV为8514.5亿,同比增速12.1%,目标8620亿,完成率98.7%,未完全达成目标。增长主要靠订单量高增,客单价提升3.2%。虽部分时段爆发力不足,但拉长周期后,前风期和后风期对GMV提效有一定作用。平台通过增加预售、立减替换跨店满减,保证单日稳定性和增量,还通过立减、智能优惠券帮商户降本增效。 •周期定义与数据口径:618周期统计有自然日和活动日差异。2024年未
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珀莱雅
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调研前线
2025-06-19 13:32:49
调研前线49-以伊冲突(出口数据及影响分析)
总结要点: 1.伊朗石油&炼厂 【数字】我们估算360万桶产量=150万桶原油出口(主要到中国)+80万桶成品油出口+130本土消费炼厂加工量约210万桶/天,新闻中起火的有油库和炼厂,其中德黑兰炼厂能力25万桶/天。【影响】首先,针对油田目标袭击,不如针对油库冶炼厂来的方便,类似俄乌也是对成品油出口影响大于原油。其次,如果伊朗原油出口受影响,中国地炼油源或将受损失。 2.天然气和LPG和化工品:燃气板块重要 【数字】伊朗发电85%靠天然气,天然气主要是南帕斯。伊朗的LPG基本来自南帕斯,且LP
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首华燃气
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调研前线
2025-06-18 18:16:37
调研前线48-油轮运输(风险点:霍尔木兹海峡是否封闭)
1.战争很难判断,但是根据早上发的以驻美大使的发言,周四周五可能以方可能还会有动作,伊朗早上也发言,态度开始变得强硬。 2.会不会封“霍尔木兹海峡”谁也不知道,但是从布伦特原油价格维持76美元高位,来回震荡来看,期货市场也在博弈,通过高抛低吸在追踪事态的进一步进展。 3.因为战争关系,昨天油运的价格有所上涨; 4.俄乌战争的时候,油运影响很大,因为欧洲不买俄罗斯原油,绕线买中东的石油,有实质性的转变,但是这一次,购油途径不会发生变化,只是博弈会不会封锁霍尔木兹海峡的问题,因此本轮的空间,应该是不
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中远海能
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招商轮船
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调研前线
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调研前线47-利元亨(固态电池设备)
利元亨 固态电池: 1)#进展:短期中小试为主、国家研发补贴到位后有望大力支持研发。干法负极有望优先量产,干法正极材料颗粒粒径较大,对设备和基材磨损严重,仍在攻关。 2)#四大卡点:高压致密化机片、固固复合、高压防短路封装、高压化成。等静压适用离散小量且安全性较差。公司布局前段干法压延/干法涂布/多级辊压/热复合设备,封装环节胶框印刷方案精度&效率优秀,后段高压化成。 3)固态电池设备完全更换/更新改造/直接复用比例为40%/30%/30%,前后段价值量高。 4)#固态电池涉及硫/高压等危险环境
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利元亨
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调研前线
2025-06-17 18:15:13
调研前线46-璞泰来:最全面的固态电池设备与材料供应商
璞泰来:最全面的固态电池设备与材料供应商,业绩确定性高估值低,强烈看好! #公司具备固态干法电极整线解决方案能力、已给头部电池厂送样。公司在多辊转移、分段辊压、双钢带辊压三大干法成膜工艺路线取得了阶段性的成果,成功推出了于法电极整线解决方案,并已实现干法设备出货验收。公司分别与北京恩力、中科固能签订了战略合作协议,供应固态电池全线设备,并与Blue Solutions签订联合开发协议,合作第四代固态电池材料与装备,此外公司设备已给头部电池厂送样对接,实现率先卡位。 #固态材料端、公司布局CVD硅
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璞泰来
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调研前线
2025-06-17 18:13:36
调研前线45-固态电池(设备+材料)
固态电池产业昭苏,设备&材料同频共振 1、近期固态电池板块表现强势,一方面头部龙头中试线持续落地,订单持续验证。另一方面锂金属、干法设备等细分边际方向存在较大预期差。板块效应持续扩散。具体来看: 2、产业提速明显,订单进展超预期。# 设备端,赢合科技的固态电池核心设备-固态湿法涂布设备、固态辊压设备及固态电解质转印设备,已经顺利出货至国内某头部客户,标志着订单端的实质性进展;冠鸿智能(华亚智能子公司)与海希通讯签署全固态电池200MWh生产线项目协议;信宇人中标宁德时代-长安时代基地项目,系新能
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厦钨新能
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赢合科技
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海辰药业
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调研前线60-创新药-海创药业
1、公司整体情况与核心能力 •管理团队与技术平台:公司核心管理团队包括创始人陈元伟博士与CSO李新海博士,二人均为国家级人才,核心技术团队另有5位省级人才。多位核心技术人员有海外跨国药企工作经验。公司依托Protac技术平台、导管药物研发技术平台等四大核心技术平台,聚焦癌症和代谢性疾病领域进行管线开发。核心团队拥有成功研发超4款上市新药的经验。 •在研管线与专利布局:公司有8款处于临床及临床前阶段的在研产品,其中1款于2025年5月底获批上市。首款获批的核心产品为恩扎鲁胺软胶囊,于5月29日获批
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1、全球稳定币监管政策解析 •美国监管政策:美国在稳定币市场占主导,美元稳定币约占市场流通量97%。2025年5月发布稳定币立法,牌照申请流程预计2025年底或2026年初开放。当前美元稳定币如USDT、USDC已流通,USDC发行方Circle已上市,因美国监管较松,倾向市场主导。合规要求上,发行主体需为银行、信托或特殊机构,需100%储备金(发行1个稳定币在受监管银行账户存入1美元),且银行账户信息需月度披露。 •欧盟监管政策:相较于美国,欧盟对稳定币监管严格,在多行业有多项规章制度。202
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调研前线57-无人物流车九识智能创始人交流
1、创业历程与赛道选择逻辑 •团队背景与技术积累:团队核心成员此前均在百度工作,百度被视为自动驾驶领域的黄埔军校。在百度期间,团队将自动驾驶技术从实验室阶段推进至工程化阶段,实现了自动驾驶车辆在高速公路上的载人Robot TAXI运行。尽管百度技术能力与根基深厚,多项高新技术由其率先开展,但商业化阶段面临核心困境:百度自身缺乏物流、电商、打车软件等终端应用场景,导致技术落地受阻。 •选择无人物流的决策逻辑:陆奇加入百度后提出生态赋能思路,但在实践中效果有限。团队曾与厦门金龙合作无人小巴项目,与底
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调研前线56-涛涛车业:机器人+智能化战略
1、智能化战略布局与初衷 •智能化切入初衷:涛涛车业切入智能化并非仅做机器人,而是以实现企业整体智能化为目标,机器人只是其中一个方向。创始人表示,自己担心未来对智能化脱节,且不愿企业陷入老态,因此推进智能化。此外,与Kissel Robotics创始人Ben的交流带来较大触动,与该公司的合作是迈进智能化的第一步,后续还将与更多国内外企业合作。 •智能化布局基础:涛涛车业选择智能化的优势在于对美国市场的深耕。自2006年起,公司在美国市场耕耘近20年,对美国市场需求及场景用途理解深刻。历史上,公司
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调研前线55-PCB钻针-鼎泰高科
1、二季度整体业务概况 •PCB相关业务表现:二季度PCB相关业务表现突出,自2024年四季度起,与AI PCB加工相关的需求已明显体现在公司月度订单上。2025年以来,PCB刀具及研磨抛光材料业务持续创新高,二季度每月处于销大于产的状态。当前钻针月产能为8500万支,但6月订单创年内新高,出货困难;库存以常规产品为主,而增长部分主要来自AI相关需求,导致产能较为紧张。4 - 6月订单逐月创新高,4月订单高于一季度,5月高于4月,6月预计高于5月。研磨抛光材料出货量较2024年同比增长约20%
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调研前线54-Robotaxi-万马科技
1、Robotaxi产业趋势与公司卡位优势 •行业发展阶段与驱动因素:自动驾驶是被看好的AI应用之一,其中robotaxi的革命意义不亚于人形机器人或具备高阶自动驾驶能力的汽车。当前robotaxi产业渗透率处于从0到1的起步阶段,在AI技术进步、激光雷达硬件成本下降及路权政策支持的推动下,正从概念验证阶段向商业化运营转变。商业化运营的关键在于单车能盈利,企业可通过24小时运营节约两人成本。全球头部企业方面,谷歌母公司旗下的Waymo目前有约1500辆运营车辆,在美国旧金山等多个城市开展业务,周
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调研前线53-风电行业-三一重能
1、行业与公司确定性及不确定性因素 •国内陆上风电行业情况:2025年国内陆上风电市场,行业协会预测装机量在110 - 115GW区间,部分机构预测更高。对比2024年约80GW装机量,行业陆上风机装机量增速超50%,形成行业高速增长基础。 •公司装机目标与增速:2025年三一重能装机量目标最低15GW,冲高目标17 - 18GW。对比2024年9.15GW装机量,2025年增速预计在50% - 80%区间。受2024年前三季度风机行业中标价格低位影响,2025年风机销售额增长预计打折扣,增速区
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调研前线52-美联储6月议息会议点评
1、会议核心看点分析 •点阵图分歧变化:6月美联储会议看点之一是点阵图中委员分歧变化。对比3月与6月点阵图,3月9人支持2025年降息两次,6月降至8人;3月降息0次/1次各4人,6月降息0次增至7人,形成8人支持降息两次与7人支持不降息的两派。尽管点阵图中位数未变(均为两次降息),但委员观点分化明显,反映出FOMC委员对未来经济走向有较大不确定性,增加了政策的不确定性。 •经济预期概要调整:美联储6月会议公布的经济预期概要(SEP)对经济指标进行了调整。2025年经济增长预期从1.7%下调至1
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调研前线51-618大促-抖音大促数据分析
1、抖音618大盘整体表现 •活动时间与GMV完成情况:2025年抖音618活动时间为5月13日-6月18日,实际GMV达4425亿,超过目标4200亿,整体增速32%。其中,前半段(5月13日-5月31日)主导增速,后半段(6月1日-6月18日)增速仅10%出头。 •核心策略调整:2025年抖音618核心策略调整主要有三方面:一是无大规模预售,采用现货发售,集中爆发美妆个护、3C手机、家居扫地机器人等高客单价行业,抢占市场份额;二是优化增速低的大体量品牌结构,如对珀莱雅、韩束等注入自播和货架流
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调研前线50-618大促-天猫大促数据分析
1、618整体表现与核心数据 •整体GMV与目标完成情况:2025年618自然日周期(5月13日 - 6月20日)内,支付GMV为8514.5亿,同比增速12.1%,目标8620亿,完成率98.7%,未完全达成目标。增长主要靠订单量高增,客单价提升3.2%。虽部分时段爆发力不足,但拉长周期后,前风期和后风期对GMV提效有一定作用。平台通过增加预售、立减替换跨店满减,保证单日稳定性和增量,还通过立减、智能优惠券帮商户降本增效。 •周期定义与数据口径:618周期统计有自然日和活动日差异。2024年未
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调研前线49-以伊冲突(出口数据及影响分析)
总结要点: 1.伊朗石油&炼厂 【数字】我们估算360万桶产量=150万桶原油出口(主要到中国)+80万桶成品油出口+130本土消费炼厂加工量约210万桶/天,新闻中起火的有油库和炼厂,其中德黑兰炼厂能力25万桶/天。【影响】首先,针对油田目标袭击,不如针对油库冶炼厂来的方便,类似俄乌也是对成品油出口影响大于原油。其次,如果伊朗原油出口受影响,中国地炼油源或将受损失。 2.天然气和LPG和化工品:燃气板块重要 【数字】伊朗发电85%靠天然气,天然气主要是南帕斯。伊朗的LPG基本来自南帕斯,且LP
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调研前线48-油轮运输(风险点:霍尔木兹海峡是否封闭)
1.战争很难判断,但是根据早上发的以驻美大使的发言,周四周五可能以方可能还会有动作,伊朗早上也发言,态度开始变得强硬。 2.会不会封“霍尔木兹海峡”谁也不知道,但是从布伦特原油价格维持76美元高位,来回震荡来看,期货市场也在博弈,通过高抛低吸在追踪事态的进一步进展。 3.因为战争关系,昨天油运的价格有所上涨; 4.俄乌战争的时候,油运影响很大,因为欧洲不买俄罗斯原油,绕线买中东的石油,有实质性的转变,但是这一次,购油途径不会发生变化,只是博弈会不会封锁霍尔木兹海峡的问题,因此本轮的空间,应该是不
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调研前线47-利元亨(固态电池设备)
利元亨 固态电池: 1)#进展:短期中小试为主、国家研发补贴到位后有望大力支持研发。干法负极有望优先量产,干法正极材料颗粒粒径较大,对设备和基材磨损严重,仍在攻关。 2)#四大卡点:高压致密化机片、固固复合、高压防短路封装、高压化成。等静压适用离散小量且安全性较差。公司布局前段干法压延/干法涂布/多级辊压/热复合设备,封装环节胶框印刷方案精度&效率优秀,后段高压化成。 3)固态电池设备完全更换/更新改造/直接复用比例为40%/30%/30%,前后段价值量高。 4)#固态电池涉及硫/高压等危险环境
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调研前线46-璞泰来:最全面的固态电池设备与材料供应商
璞泰来:最全面的固态电池设备与材料供应商,业绩确定性高估值低,强烈看好! #公司具备固态干法电极整线解决方案能力、已给头部电池厂送样。公司在多辊转移、分段辊压、双钢带辊压三大干法成膜工艺路线取得了阶段性的成果,成功推出了于法电极整线解决方案,并已实现干法设备出货验收。公司分别与北京恩力、中科固能签订了战略合作协议,供应固态电池全线设备,并与Blue Solutions签订联合开发协议,合作第四代固态电池材料与装备,此外公司设备已给头部电池厂送样对接,实现率先卡位。 #固态材料端、公司布局CVD硅
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固态电池产业昭苏,设备&材料同频共振 1、近期固态电池板块表现强势,一方面头部龙头中试线持续落地,订单持续验证。另一方面锂金属、干法设备等细分边际方向存在较大预期差。板块效应持续扩散。具体来看: 2、产业提速明显,订单进展超预期。# 设备端,赢合科技的固态电池核心设备-固态湿法涂布设备、固态辊压设备及固态电解质转印设备,已经顺利出货至国内某头部客户,标志着订单端的实质性进展;冠鸿智能(华亚智能子公司)与海希通讯签署全固态电池200MWh生产线项目协议;信宇人中标宁德时代-长安时代基地项目,系新能
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调研前线60-创新药-海创药业
1、公司整体情况与核心能力 •管理团队与技术平台:公司核心管理团队包括创始人陈元伟博士与CSO李新海博士,二人均为国家级人才,核心技术团队另有5位省级人才。多位核心技术人员有海外跨国药企工作经验。公司依托Protac技术平台、导管药物研发技术平台等四大核心技术平台,聚焦癌症和代谢性疾病领域进行管线开发。核心团队拥有成功研发超4款上市新药的经验。 •在研管线与专利布局:公司有8款处于临床及临床前阶段的在研产品,其中1款于2025年5月底获批上市。首款获批的核心产品为恩扎鲁胺软胶囊,于5月29日获批
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海创药业
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调研前线
2025-06-23 17:44:51
调研前线58-稳定币专家交流
1、全球稳定币监管政策解析 •美国监管政策:美国在稳定币市场占主导,美元稳定币约占市场流通量97%。2025年5月发布稳定币立法,牌照申请流程预计2025年底或2026年初开放。当前美元稳定币如USDT、USDC已流通,USDC发行方Circle已上市,因美国监管较松,倾向市场主导。合规要求上,发行主体需为银行、信托或特殊机构,需100%储备金(发行1个稳定币在受监管银行账户存入1美元),且银行账户信息需月度披露。 •欧盟监管政策:相较于美国,欧盟对稳定币监管严格,在多行业有多项规章制度。202
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四方精创
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朗新集团
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恒宝股份
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调研前线
2025-06-23 17:40:06
调研前线57-无人物流车九识智能创始人交流
1、创业历程与赛道选择逻辑 •团队背景与技术积累:团队核心成员此前均在百度工作,百度被视为自动驾驶领域的黄埔军校。在百度期间,团队将自动驾驶技术从实验室阶段推进至工程化阶段,实现了自动驾驶车辆在高速公路上的载人Robot TAXI运行。尽管百度技术能力与根基深厚,多项高新技术由其率先开展,但商业化阶段面临核心困境:百度自身缺乏物流、电商、打车软件等终端应用场景,导致技术落地受阻。 •选择无人物流的决策逻辑:陆奇加入百度后提出生态赋能思路,但在实践中效果有限。团队曾与厦门金龙合作无人小巴项目,与底
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云内动力
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中邮科技
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调研前线
2025-06-21 12:39:20
调研前线56-涛涛车业:机器人+智能化战略
1、智能化战略布局与初衷 •智能化切入初衷:涛涛车业切入智能化并非仅做机器人,而是以实现企业整体智能化为目标,机器人只是其中一个方向。创始人表示,自己担心未来对智能化脱节,且不愿企业陷入老态,因此推进智能化。此外,与Kissel Robotics创始人Ben的交流带来较大触动,与该公司的合作是迈进智能化的第一步,后续还将与更多国内外企业合作。 •智能化布局基础:涛涛车业选择智能化的优势在于对美国市场的深耕。自2006年起,公司在美国市场耕耘近20年,对美国市场需求及场景用途理解深刻。历史上,公司
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涛涛车业
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调研前线
2025-06-21 12:35:41
调研前线55-PCB钻针-鼎泰高科
1、二季度整体业务概况 •PCB相关业务表现:二季度PCB相关业务表现突出,自2024年四季度起,与AI PCB加工相关的需求已明显体现在公司月度订单上。2025年以来,PCB刀具及研磨抛光材料业务持续创新高,二季度每月处于销大于产的状态。当前钻针月产能为8500万支,但6月订单创年内新高,出货困难;库存以常规产品为主,而增长部分主要来自AI相关需求,导致产能较为紧张。4 - 6月订单逐月创新高,4月订单高于一季度,5月高于4月,6月预计高于5月。研磨抛光材料出货量较2024年同比增长约20%
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鼎泰高科
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调研前线
2025-06-21 12:34:31
调研前线54-Robotaxi-万马科技
1、Robotaxi产业趋势与公司卡位优势 •行业发展阶段与驱动因素:自动驾驶是被看好的AI应用之一,其中robotaxi的革命意义不亚于人形机器人或具备高阶自动驾驶能力的汽车。当前robotaxi产业渗透率处于从0到1的起步阶段,在AI技术进步、激光雷达硬件成本下降及路权政策支持的推动下,正从概念验证阶段向商业化运营转变。商业化运营的关键在于单车能盈利,企业可通过24小时运营节约两人成本。全球头部企业方面,谷歌母公司旗下的Waymo目前有约1500辆运营车辆,在美国旧金山等多个城市开展业务,周
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万马科技
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调研前线
2025-06-21 12:33:21
调研前线53-风电行业-三一重能
1、行业与公司确定性及不确定性因素 •国内陆上风电行业情况:2025年国内陆上风电市场,行业协会预测装机量在110 - 115GW区间,部分机构预测更高。对比2024年约80GW装机量,行业陆上风机装机量增速超50%,形成行业高速增长基础。 •公司装机目标与增速:2025年三一重能装机量目标最低15GW,冲高目标17 - 18GW。对比2024年9.15GW装机量,2025年增速预计在50% - 80%区间。受2024年前三季度风机行业中标价格低位影响,2025年风机销售额增长预计打折扣,增速区
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三一重能
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调研前线
2025-06-21 12:31:59
调研前线52-美联储6月议息会议点评
1、会议核心看点分析 •点阵图分歧变化:6月美联储会议看点之一是点阵图中委员分歧变化。对比3月与6月点阵图,3月9人支持2025年降息两次,6月降至8人;3月降息0次/1次各4人,6月降息0次增至7人,形成8人支持降息两次与7人支持不降息的两派。尽管点阵图中位数未变(均为两次降息),但委员观点分化明显,反映出FOMC委员对未来经济走向有较大不确定性,增加了政策的不确定性。 •经济预期概要调整:美联储6月会议公布的经济预期概要(SEP)对经济指标进行了调整。2025年经济增长预期从1.7%下调至1
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东方财富
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调研前线
2025-06-21 12:25:52
调研前线51-618大促-抖音大促数据分析
1、抖音618大盘整体表现 •活动时间与GMV完成情况:2025年抖音618活动时间为5月13日-6月18日,实际GMV达4425亿,超过目标4200亿,整体增速32%。其中,前半段(5月13日-5月31日)主导增速,后半段(6月1日-6月18日)增速仅10%出头。 •核心策略调整:2025年抖音618核心策略调整主要有三方面:一是无大规模预售,采用现货发售,集中爆发美妆个护、3C手机、家居扫地机器人等高客单价行业,抢占市场份额;二是优化增速低的大体量品牌结构,如对珀莱雅、韩束等注入自播和货架流
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贝因美
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调研前线
2025-06-21 12:24:17
调研前线50-618大促-天猫大促数据分析
1、618整体表现与核心数据 •整体GMV与目标完成情况:2025年618自然日周期(5月13日 - 6月20日)内,支付GMV为8514.5亿,同比增速12.1%,目标8620亿,完成率98.7%,未完全达成目标。增长主要靠订单量高增,客单价提升3.2%。虽部分时段爆发力不足,但拉长周期后,前风期和后风期对GMV提效有一定作用。平台通过增加预售、立减替换跨店满减,保证单日稳定性和增量,还通过立减、智能优惠券帮商户降本增效。 •周期定义与数据口径:618周期统计有自然日和活动日差异。2024年未
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珀莱雅
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调研前线
2025-06-19 13:32:49
调研前线49-以伊冲突(出口数据及影响分析)
总结要点: 1.伊朗石油&炼厂 【数字】我们估算360万桶产量=150万桶原油出口(主要到中国)+80万桶成品油出口+130本土消费炼厂加工量约210万桶/天,新闻中起火的有油库和炼厂,其中德黑兰炼厂能力25万桶/天。【影响】首先,针对油田目标袭击,不如针对油库冶炼厂来的方便,类似俄乌也是对成品油出口影响大于原油。其次,如果伊朗原油出口受影响,中国地炼油源或将受损失。 2.天然气和LPG和化工品:燃气板块重要 【数字】伊朗发电85%靠天然气,天然气主要是南帕斯。伊朗的LPG基本来自南帕斯,且LP
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首华燃气
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凯添燃气
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长春燃气
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洪通燃气
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调研前线
2025-06-18 18:16:37
调研前线48-油轮运输(风险点:霍尔木兹海峡是否封闭)
1.战争很难判断,但是根据早上发的以驻美大使的发言,周四周五可能以方可能还会有动作,伊朗早上也发言,态度开始变得强硬。 2.会不会封“霍尔木兹海峡”谁也不知道,但是从布伦特原油价格维持76美元高位,来回震荡来看,期货市场也在博弈,通过高抛低吸在追踪事态的进一步进展。 3.因为战争关系,昨天油运的价格有所上涨; 4.俄乌战争的时候,油运影响很大,因为欧洲不买俄罗斯原油,绕线买中东的石油,有实质性的转变,但是这一次,购油途径不会发生变化,只是博弈会不会封锁霍尔木兹海峡的问题,因此本轮的空间,应该是不
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中远海能
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招商轮船
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招商南油
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调研前线
2025-06-17 18:17:10
调研前线47-利元亨(固态电池设备)
利元亨 固态电池: 1)#进展:短期中小试为主、国家研发补贴到位后有望大力支持研发。干法负极有望优先量产,干法正极材料颗粒粒径较大,对设备和基材磨损严重,仍在攻关。 2)#四大卡点:高压致密化机片、固固复合、高压防短路封装、高压化成。等静压适用离散小量且安全性较差。公司布局前段干法压延/干法涂布/多级辊压/热复合设备,封装环节胶框印刷方案精度&效率优秀,后段高压化成。 3)固态电池设备完全更换/更新改造/直接复用比例为40%/30%/30%,前后段价值量高。 4)#固态电池涉及硫/高压等危险环境
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利元亨
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调研前线
2025-06-17 18:15:13
调研前线46-璞泰来:最全面的固态电池设备与材料供应商
璞泰来:最全面的固态电池设备与材料供应商,业绩确定性高估值低,强烈看好! #公司具备固态干法电极整线解决方案能力、已给头部电池厂送样。公司在多辊转移、分段辊压、双钢带辊压三大干法成膜工艺路线取得了阶段性的成果,成功推出了于法电极整线解决方案,并已实现干法设备出货验收。公司分别与北京恩力、中科固能签订了战略合作协议,供应固态电池全线设备,并与Blue Solutions签订联合开发协议,合作第四代固态电池材料与装备,此外公司设备已给头部电池厂送样对接,实现率先卡位。 #固态材料端、公司布局CVD硅
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璞泰来
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调研前线
2025-06-17 18:13:36
调研前线45-固态电池(设备+材料)
固态电池产业昭苏,设备&材料同频共振 1、近期固态电池板块表现强势,一方面头部龙头中试线持续落地,订单持续验证。另一方面锂金属、干法设备等细分边际方向存在较大预期差。板块效应持续扩散。具体来看: 2、产业提速明显,订单进展超预期。# 设备端,赢合科技的固态电池核心设备-固态湿法涂布设备、固态辊压设备及固态电解质转印设备,已经顺利出货至国内某头部客户,标志着订单端的实质性进展;冠鸿智能(华亚智能子公司)与海希通讯签署全固态电池200MWh生产线项目协议;信宇人中标宁德时代-长安时代基地项目,系新能
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厦钨新能
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赢合科技
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光华科技
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海辰药业
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