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我也不知道啊
2025-10-28 21:02:58
华通线缆业绩增速向上拐点,抓住回调的机会
【华通线缆】业绩增速向上拐点,抓住回调的机会 华通线缆三季度业绩呈现“营收高增+成长可期”的显著特征,具备较强配置价值。第三季度单季营收16.84亿元,同比大增32.95%,前三季度营收达47.17亿元,同比增长15.87%,核心驱动力来自电缆及油服板块销售规模扩大,印证公司主业景气度上行 。 尽管前三季度净利润同比微降4.10%,但单季净利润同比增长1.73%,已显现改善态势。更关键的是,公司全球化布局与新业务拓展构建长期增长曲线:境外市场表现强劲,美国、坦桑尼亚子公司营收增速均超18%,巴拿
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2025-10-28 16:25:36
存储板块更新:存算一体商用加快,周期上行趋势明确,持续看好存储板块
【中信电子】存储板块更新:存算一体商用加快,周期上行趋势明确,持续看好存储板块 [玫瑰]高通宣布推出2款AI推理芯片,AI250采用近存架构。高通两款AI芯片都基于Hexagon NPU技术,单卡搭载768GB LPDDR内存,AI200将于2026年商用,AI250将于2027年上市,Humain是首位客户。#AI250推理芯片采用近存架构,相较AI200拥有10倍以上有效内存带宽。我们看好近存计算前景,CUBE方案则以其定制化带来的灵活性和封装工艺创新带来的突破性带宽优势,从推理和端侧AI计
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2025-10-28 15:24:02
锐科激光:单Q3业绩同比高增
【建投机械-激光设备】锐科激光:单Q3业绩同比高增 #Q3营收持续稳健增长、业绩实现同比高增 2025年前三季度公司实现营收25.06亿元,同比+6.67%;归母净利润1.23亿元,同比+2.49%;扣非后归母净利润0.67亿元,同比-4.74%。 单Q3来看,2025Q3实现营收8.41亿元,同比+10.45%;归母净利润0.50亿元,同比+106.95%;扣非后归母净利润0.35亿元,同比+96.53%。单季度营收及业绩延续Q2同比增长趋势。 #毛利率受会计准则调整影响有所下降、费用管控持续
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顶点软件:收入利润好于预期,盈利能力提升 20251027
顶点软件:收入利润好于预期,盈利能力提升 20251027 #收入利润好于预期 公司2025年前三季度实现营业收入3.85亿元(yoy -8.53%),归母净利润1.03亿元(yoy +2.02%),扣非净利润0.88亿元(yoy -2.18%)。 单Q3实现营业收入1.39亿元(yoy -9.50%),归母净利润0.50亿元(yoy -3.91%),扣非净利润0.44亿元(yoy -9.59%)。 此前前瞻中我们预期收入增速-15%,归母净利润增速-14%,实际业绩好于预期。 #盈利能力提升
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2025-10-28 13:09:26
大金重工2025年三季报点评
⭕大金重工2025年三季报点评:业绩符合预期,单季度出口海工体量及单吨净利创新高且有持续性,继续重点推荐 🌟事件 大金重工发布2025年三季报,2025Q1-Q3公司实现营业收入45.95亿元,同比增长99.25%,实现归母净利润8.87亿元,同比增长214.63%,实现扣非归母净利润8.96亿元,同比增长247.77%。 2025Q3单季度公司实现营业收入17.54亿元,同比增长84.64%,环比增长3.16%,实现归母净利润3.41亿元,同比增长215.12%,环比增长7.98%,实现扣非
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上海家化25Q3点评
上海家化25Q3点评:Q3收入同比+28%,线上渠道、美妆品类表现突出 🎁收入延续亮眼增长,扣非利润扭亏为盈(去年管理层变动基数低) Q3收入14.83亿元、同比+28%,扣非净利润959万元、扭亏为盈。分渠道看,聚焦线上,加强线上投流种草,线上增速靓丽(全品牌国内线上渠道Q3收入同比增长1.7倍)。分品类看,Q3美妆业务全渠道收入同比增长2.7倍。 🎁毛利同比改善显著,扣非净利率0.65% Q3毛利率61.5%、同比+6.99PCT、环比-1.86PCT,同比改善明显主因系产品结构优化以及
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2025-10-28 09:07:04
伟创电气业绩交流更新推荐-1027
❗️【天风电新】伟创电气业绩交流更新推荐-1027 ——————————— 今日盘后公司三季报业绩交流会契机,首次与资本市场深入交流人形机器人业务进展,口径较积极。 🌼电机技术壁垒高,#为可以直接对接T和N的Tier2 供应商,手部+关节电机已实现批量出货。 1、公司的微型无框电机(用于手部)和无框力矩电机(用于关节)通过Tier 1批量供货T,国内主流Tier 1 都有合作(包括RT、TP等),是Tier 1背后电机隐形冠军。T量产在即,Tier1为了份额都会优先绑定最优质供应商; 2、公司
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2025-10-28 08:40:58
通威股份:3Q25业绩改善幅度超预期,经营现金流转正
【中金光伏】通威股份:3Q25业绩改善幅度超预期,经营现金流转正 公司公布3Q25业绩:公司实现收入240.91亿元,同比-1.6%、环比-2%;归母净利润-3.15亿元,环比较2Q25归母净利润-23.63亿元大幅减亏,主要系产业链价格上行所致,业绩减亏幅度超出我们和市场预期。 公司3Q25经营指标:1)硅料业务:考虑供给侧改革价格上升预期下行业整体三季度签单量有所增长,我们预计公司作为龙头企业三季度多晶硅销量或环比2Q25有所增长,同时三季度部分减值随存货出售转销冲减营业成本有望带动毛利上升
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2025-10-27 21:25:27
百润渠道交流要点
百润渠道交流要点:10月预调酒新品贡献下有望实现较高增长,预计报表业绩Q3起环比明显改善,建议重点关注 1、渠道反馈预调酒10月至今线下销售完成1个亿左右,截止10月扎账或有望完成2个亿,在去年同期低基数下实现较高增速,主要系新品微醺果冻酒&轻享贡献。预计Q3线下增量1.1亿元,其中新品贡献6000-7000w,轻享占大头。果冻酒由于前期有线上预热,线下铺货后实际动销较好;轻享线下铺货较多,预计从8月铺货到年底有望突破1亿,12月或将增加电视场景植入、明星代言等营销措施。10月份完成较顺利或将提
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2025-10-27 14:50:42
脑机动态定期更新
[烟花]【脑机动态定期更新】 [礼物]近期部分重要进展: 1、联影医疗:联合天津大学海河实验室研发的全球首套脑机交互定制化磁共振平台“神工-神观”正式启用,该平台能实现微米级全脑解析。 2、智冉医疗:联合吉林大学中日联谊医院在全国率先完成首例超百通道侵入式柔性脑机接口临床植入手术,并成功收集到运动皮层单细胞动作电位。 3、Science Corporation:脑机接口产品Prima临床研究数据在《新英格兰医学杂志》发布。研究表明,该技术能帮助因干性年龄相关性黄斑变性失明的患者恢复功能性中心视力
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2025-10-27 10:59:06
芒果超媒:25Q3业务经营趋势延续,费用影响利润;拐点明确,底部向上
芒果超媒:25Q3业务经营趋势延续,费用影响利润;拐点明确,底部向上 #Q3解读 公司25Q3营业收入31.0亿元,同比下滑6.6%;归母净利润2.5亿元,同比下滑33.5%。 1)Q3利润率环比下滑,主要由于节目推广等变多导致销售费用增加(同比增加0.9亿,环比增加1.5亿)。当前在手资金充裕,9月末资金储备规模超130亿。 2)业务经营来看,整体收入环比持平,同比下滑由于电商业务收缩。前三季度核心平台芒果TV营业收入同比基本持平,广告收入单Q3实现同比正增长。 3)Q3政策底传导尚未体现,前
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芒果超媒
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2025-10-27 08:31:33
近期继续坚定看好游戏板块龙头公司
【招商传媒 顾佳团队】(近期继续坚定看好游戏板块龙头公司,特别是按照市场预期明年估值不到15倍,今年不到20倍,三季报仍然持续高速增长的ST华通,巨人网络,吉比特,腾讯网易,三七等,另外顺网心动完美冰川神州泰岳也继续坚定看好)近期游戏板块出现了不小的调整,我们看到申万二级行业游戏指数10天内跌了9天,一些龙头公司像ST华通,恺英网络都出现了不小的调整,我们近期进行了详细的复盘,我们分析主要是以下几个原因导致调整较大:1 游戏板块前期涨幅较大,前三季度涨幅在申万二级行业里涨幅第三,仅次于PCB和光
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2025-10-26 19:31:52
对AI产业趋势分歧点的再探讨
⚡对AI产业趋势分歧点的再探讨 【-1】笔者本周继续就#本轮AI投资大跃进的置信度 与买方进行了密集的观点交流,总体结论如下:1)对“站在25年展望行业需求的能见度比23/24年更高”认可度较高,但对应用端商业化进度和CapEx高速投入过程中产生的次生风险感到警惕、2)对新的模型能力和训练范式关注度高,但对context重要性的认知还不充分、3)在有限的交流样本中,谨慎乐观的观点占多 【0】继续重申我们的观点:笔者更倾向于认为#我们进入了一个产业各方对未来能见度提升达成共识的新阶段。直接用泡沫论
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2025-10-26 17:00:59
万孚生物三季报点评:国内去库存,国际实现较快增长
【华创医药】万孚生物三季报点评:国内去库存,国际实现较快增长 公司发布25年三季报,25Q1-3,营业收入16.90亿元(-22.52%),归母净利润1.34亿元(-69.32%),扣非净利润0.83亿元(-78.67%)。25Q3,营业收入4.45亿元(-26.66%),归母净利润-0.55亿元(24年同期0.80亿元),扣非净利润-0.71亿元(24年同期0.63亿元)。 三季度,国际业务部收入2500万美金(+20%)。美国子公司收入1150万美金(+5%),其中毒检业务稳定增长,公司呼吸
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2025-10-25 00:24:40
德福10月24日调研反馈
德福10月24日调研反馈: 1、RTF+HVLP,四季度的出货量大概率要较Q3环比翻倍,单月出货量Q4有机会到400吨,主要是国内生益在放量; 2、公司的HVLP3在松下那边在小幅放量,切份额了,在台系的还在送样,估计到11月份会出结果,台湾人很需要大陆企业贡献增量(因为日本人都在涨价),很有机会能切进去;卢森堡已经小批量供货台系,预计明年开始放量。 3、卢森堡今年年内目标完成收购(走完境外的手续,包括股权交割啥的),预期8-10亿利润
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华通线缆业绩增速向上拐点,抓住回调的机会
【华通线缆】业绩增速向上拐点,抓住回调的机会 华通线缆三季度业绩呈现“营收高增+成长可期”的显著特征,具备较强配置价值。第三季度单季营收16.84亿元,同比大增32.95%,前三季度营收达47.17亿元,同比增长15.87%,核心驱动力来自电缆及油服板块销售规模扩大,印证公司主业景气度上行 。 尽管前三季度净利润同比微降4.10%,但单季净利润同比增长1.73%,已显现改善态势。更关键的是,公司全球化布局与新业务拓展构建长期增长曲线:境外市场表现强劲,美国、坦桑尼亚子公司营收增速均超18%,巴拿
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2025-10-28 16:25:36
存储板块更新:存算一体商用加快,周期上行趋势明确,持续看好存储板块
【中信电子】存储板块更新:存算一体商用加快,周期上行趋势明确,持续看好存储板块 [玫瑰]高通宣布推出2款AI推理芯片,AI250采用近存架构。高通两款AI芯片都基于Hexagon NPU技术,单卡搭载768GB LPDDR内存,AI200将于2026年商用,AI250将于2027年上市,Humain是首位客户。#AI250推理芯片采用近存架构,相较AI200拥有10倍以上有效内存带宽。我们看好近存计算前景,CUBE方案则以其定制化带来的灵活性和封装工艺创新带来的突破性带宽优势,从推理和端侧AI计
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2025-10-28 15:24:02
锐科激光:单Q3业绩同比高增
【建投机械-激光设备】锐科激光:单Q3业绩同比高增 #Q3营收持续稳健增长、业绩实现同比高增 2025年前三季度公司实现营收25.06亿元,同比+6.67%;归母净利润1.23亿元,同比+2.49%;扣非后归母净利润0.67亿元,同比-4.74%。 单Q3来看,2025Q3实现营收8.41亿元,同比+10.45%;归母净利润0.50亿元,同比+106.95%;扣非后归母净利润0.35亿元,同比+96.53%。单季度营收及业绩延续Q2同比增长趋势。 #毛利率受会计准则调整影响有所下降、费用管控持续
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顶点软件:收入利润好于预期,盈利能力提升 20251027
顶点软件:收入利润好于预期,盈利能力提升 20251027 #收入利润好于预期 公司2025年前三季度实现营业收入3.85亿元(yoy -8.53%),归母净利润1.03亿元(yoy +2.02%),扣非净利润0.88亿元(yoy -2.18%)。 单Q3实现营业收入1.39亿元(yoy -9.50%),归母净利润0.50亿元(yoy -3.91%),扣非净利润0.44亿元(yoy -9.59%)。 此前前瞻中我们预期收入增速-15%,归母净利润增速-14%,实际业绩好于预期。 #盈利能力提升
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大金重工2025年三季报点评
⭕大金重工2025年三季报点评:业绩符合预期,单季度出口海工体量及单吨净利创新高且有持续性,继续重点推荐 🌟事件 大金重工发布2025年三季报,2025Q1-Q3公司实现营业收入45.95亿元,同比增长99.25%,实现归母净利润8.87亿元,同比增长214.63%,实现扣非归母净利润8.96亿元,同比增长247.77%。 2025Q3单季度公司实现营业收入17.54亿元,同比增长84.64%,环比增长3.16%,实现归母净利润3.41亿元,同比增长215.12%,环比增长7.98%,实现扣非
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上海家化25Q3点评
上海家化25Q3点评:Q3收入同比+28%,线上渠道、美妆品类表现突出 🎁收入延续亮眼增长,扣非利润扭亏为盈(去年管理层变动基数低) Q3收入14.83亿元、同比+28%,扣非净利润959万元、扭亏为盈。分渠道看,聚焦线上,加强线上投流种草,线上增速靓丽(全品牌国内线上渠道Q3收入同比增长1.7倍)。分品类看,Q3美妆业务全渠道收入同比增长2.7倍。 🎁毛利同比改善显著,扣非净利率0.65% Q3毛利率61.5%、同比+6.99PCT、环比-1.86PCT,同比改善明显主因系产品结构优化以及
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伟创电气业绩交流更新推荐-1027
❗️【天风电新】伟创电气业绩交流更新推荐-1027 ——————————— 今日盘后公司三季报业绩交流会契机,首次与资本市场深入交流人形机器人业务进展,口径较积极。 🌼电机技术壁垒高,#为可以直接对接T和N的Tier2 供应商,手部+关节电机已实现批量出货。 1、公司的微型无框电机(用于手部)和无框力矩电机(用于关节)通过Tier 1批量供货T,国内主流Tier 1 都有合作(包括RT、TP等),是Tier 1背后电机隐形冠军。T量产在即,Tier1为了份额都会优先绑定最优质供应商; 2、公司
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通威股份:3Q25业绩改善幅度超预期,经营现金流转正
【中金光伏】通威股份:3Q25业绩改善幅度超预期,经营现金流转正 公司公布3Q25业绩:公司实现收入240.91亿元,同比-1.6%、环比-2%;归母净利润-3.15亿元,环比较2Q25归母净利润-23.63亿元大幅减亏,主要系产业链价格上行所致,业绩减亏幅度超出我们和市场预期。 公司3Q25经营指标:1)硅料业务:考虑供给侧改革价格上升预期下行业整体三季度签单量有所增长,我们预计公司作为龙头企业三季度多晶硅销量或环比2Q25有所增长,同时三季度部分减值随存货出售转销冲减营业成本有望带动毛利上升
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百润渠道交流要点
百润渠道交流要点:10月预调酒新品贡献下有望实现较高增长,预计报表业绩Q3起环比明显改善,建议重点关注 1、渠道反馈预调酒10月至今线下销售完成1个亿左右,截止10月扎账或有望完成2个亿,在去年同期低基数下实现较高增速,主要系新品微醺果冻酒&轻享贡献。预计Q3线下增量1.1亿元,其中新品贡献6000-7000w,轻享占大头。果冻酒由于前期有线上预热,线下铺货后实际动销较好;轻享线下铺货较多,预计从8月铺货到年底有望突破1亿,12月或将增加电视场景植入、明星代言等营销措施。10月份完成较顺利或将提
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脑机动态定期更新
[烟花]【脑机动态定期更新】 [礼物]近期部分重要进展: 1、联影医疗:联合天津大学海河实验室研发的全球首套脑机交互定制化磁共振平台“神工-神观”正式启用,该平台能实现微米级全脑解析。 2、智冉医疗:联合吉林大学中日联谊医院在全国率先完成首例超百通道侵入式柔性脑机接口临床植入手术,并成功收集到运动皮层单细胞动作电位。 3、Science Corporation:脑机接口产品Prima临床研究数据在《新英格兰医学杂志》发布。研究表明,该技术能帮助因干性年龄相关性黄斑变性失明的患者恢复功能性中心视力
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芒果超媒:25Q3业务经营趋势延续,费用影响利润;拐点明确,底部向上
芒果超媒:25Q3业务经营趋势延续,费用影响利润;拐点明确,底部向上 #Q3解读 公司25Q3营业收入31.0亿元,同比下滑6.6%;归母净利润2.5亿元,同比下滑33.5%。 1)Q3利润率环比下滑,主要由于节目推广等变多导致销售费用增加(同比增加0.9亿,环比增加1.5亿)。当前在手资金充裕,9月末资金储备规模超130亿。 2)业务经营来看,整体收入环比持平,同比下滑由于电商业务收缩。前三季度核心平台芒果TV营业收入同比基本持平,广告收入单Q3实现同比正增长。 3)Q3政策底传导尚未体现,前
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近期继续坚定看好游戏板块龙头公司
【招商传媒 顾佳团队】(近期继续坚定看好游戏板块龙头公司,特别是按照市场预期明年估值不到15倍,今年不到20倍,三季报仍然持续高速增长的ST华通,巨人网络,吉比特,腾讯网易,三七等,另外顺网心动完美冰川神州泰岳也继续坚定看好)近期游戏板块出现了不小的调整,我们看到申万二级行业游戏指数10天内跌了9天,一些龙头公司像ST华通,恺英网络都出现了不小的调整,我们近期进行了详细的复盘,我们分析主要是以下几个原因导致调整较大:1 游戏板块前期涨幅较大,前三季度涨幅在申万二级行业里涨幅第三,仅次于PCB和光
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对AI产业趋势分歧点的再探讨
⚡对AI产业趋势分歧点的再探讨 【-1】笔者本周继续就#本轮AI投资大跃进的置信度 与买方进行了密集的观点交流,总体结论如下:1)对“站在25年展望行业需求的能见度比23/24年更高”认可度较高,但对应用端商业化进度和CapEx高速投入过程中产生的次生风险感到警惕、2)对新的模型能力和训练范式关注度高,但对context重要性的认知还不充分、3)在有限的交流样本中,谨慎乐观的观点占多 【0】继续重申我们的观点:笔者更倾向于认为#我们进入了一个产业各方对未来能见度提升达成共识的新阶段。直接用泡沫论
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万孚生物三季报点评:国内去库存,国际实现较快增长
【华创医药】万孚生物三季报点评:国内去库存,国际实现较快增长 公司发布25年三季报,25Q1-3,营业收入16.90亿元(-22.52%),归母净利润1.34亿元(-69.32%),扣非净利润0.83亿元(-78.67%)。25Q3,营业收入4.45亿元(-26.66%),归母净利润-0.55亿元(24年同期0.80亿元),扣非净利润-0.71亿元(24年同期0.63亿元)。 三季度,国际业务部收入2500万美金(+20%)。美国子公司收入1150万美金(+5%),其中毒检业务稳定增长,公司呼吸
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德福10月24日调研反馈
德福10月24日调研反馈: 1、RTF+HVLP,四季度的出货量大概率要较Q3环比翻倍,单月出货量Q4有机会到400吨,主要是国内生益在放量; 2、公司的HVLP3在松下那边在小幅放量,切份额了,在台系的还在送样,估计到11月份会出结果,台湾人很需要大陆企业贡献增量(因为日本人都在涨价),很有机会能切进去;卢森堡已经小批量供货台系,预计明年开始放量。 3、卢森堡今年年内目标完成收购(走完境外的手续,包括股权交割啥的),预期8-10亿利润
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华通线缆业绩增速向上拐点,抓住回调的机会
【华通线缆】业绩增速向上拐点,抓住回调的机会 华通线缆三季度业绩呈现“营收高增+成长可期”的显著特征,具备较强配置价值。第三季度单季营收16.84亿元,同比大增32.95%,前三季度营收达47.17亿元,同比增长15.87%,核心驱动力来自电缆及油服板块销售规模扩大,印证公司主业景气度上行 。 尽管前三季度净利润同比微降4.10%,但单季净利润同比增长1.73%,已显现改善态势。更关键的是,公司全球化布局与新业务拓展构建长期增长曲线:境外市场表现强劲,美国、坦桑尼亚子公司营收增速均超18%,巴拿
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存储板块更新:存算一体商用加快,周期上行趋势明确,持续看好存储板块
【中信电子】存储板块更新:存算一体商用加快,周期上行趋势明确,持续看好存储板块 [玫瑰]高通宣布推出2款AI推理芯片,AI250采用近存架构。高通两款AI芯片都基于Hexagon NPU技术,单卡搭载768GB LPDDR内存,AI200将于2026年商用,AI250将于2027年上市,Humain是首位客户。#AI250推理芯片采用近存架构,相较AI200拥有10倍以上有效内存带宽。我们看好近存计算前景,CUBE方案则以其定制化带来的灵活性和封装工艺创新带来的突破性带宽优势,从推理和端侧AI计
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锐科激光:单Q3业绩同比高增
【建投机械-激光设备】锐科激光:单Q3业绩同比高增 #Q3营收持续稳健增长、业绩实现同比高增 2025年前三季度公司实现营收25.06亿元,同比+6.67%;归母净利润1.23亿元,同比+2.49%;扣非后归母净利润0.67亿元,同比-4.74%。 单Q3来看,2025Q3实现营收8.41亿元,同比+10.45%;归母净利润0.50亿元,同比+106.95%;扣非后归母净利润0.35亿元,同比+96.53%。单季度营收及业绩延续Q2同比增长趋势。 #毛利率受会计准则调整影响有所下降、费用管控持续
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顶点软件:收入利润好于预期,盈利能力提升 20251027
顶点软件:收入利润好于预期,盈利能力提升 20251027 #收入利润好于预期 公司2025年前三季度实现营业收入3.85亿元(yoy -8.53%),归母净利润1.03亿元(yoy +2.02%),扣非净利润0.88亿元(yoy -2.18%)。 单Q3实现营业收入1.39亿元(yoy -9.50%),归母净利润0.50亿元(yoy -3.91%),扣非净利润0.44亿元(yoy -9.59%)。 此前前瞻中我们预期收入增速-15%,归母净利润增速-14%,实际业绩好于预期。 #盈利能力提升
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大金重工2025年三季报点评
⭕大金重工2025年三季报点评:业绩符合预期,单季度出口海工体量及单吨净利创新高且有持续性,继续重点推荐 🌟事件 大金重工发布2025年三季报,2025Q1-Q3公司实现营业收入45.95亿元,同比增长99.25%,实现归母净利润8.87亿元,同比增长214.63%,实现扣非归母净利润8.96亿元,同比增长247.77%。 2025Q3单季度公司实现营业收入17.54亿元,同比增长84.64%,环比增长3.16%,实现归母净利润3.41亿元,同比增长215.12%,环比增长7.98%,实现扣非
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上海家化25Q3点评
上海家化25Q3点评:Q3收入同比+28%,线上渠道、美妆品类表现突出 🎁收入延续亮眼增长,扣非利润扭亏为盈(去年管理层变动基数低) Q3收入14.83亿元、同比+28%,扣非净利润959万元、扭亏为盈。分渠道看,聚焦线上,加强线上投流种草,线上增速靓丽(全品牌国内线上渠道Q3收入同比增长1.7倍)。分品类看,Q3美妆业务全渠道收入同比增长2.7倍。 🎁毛利同比改善显著,扣非净利率0.65% Q3毛利率61.5%、同比+6.99PCT、环比-1.86PCT,同比改善明显主因系产品结构优化以及
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伟创电气业绩交流更新推荐-1027
❗️【天风电新】伟创电气业绩交流更新推荐-1027 ——————————— 今日盘后公司三季报业绩交流会契机,首次与资本市场深入交流人形机器人业务进展,口径较积极。 🌼电机技术壁垒高,#为可以直接对接T和N的Tier2 供应商,手部+关节电机已实现批量出货。 1、公司的微型无框电机(用于手部)和无框力矩电机(用于关节)通过Tier 1批量供货T,国内主流Tier 1 都有合作(包括RT、TP等),是Tier 1背后电机隐形冠军。T量产在即,Tier1为了份额都会优先绑定最优质供应商; 2、公司
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通威股份:3Q25业绩改善幅度超预期,经营现金流转正
【中金光伏】通威股份:3Q25业绩改善幅度超预期,经营现金流转正 公司公布3Q25业绩:公司实现收入240.91亿元,同比-1.6%、环比-2%;归母净利润-3.15亿元,环比较2Q25归母净利润-23.63亿元大幅减亏,主要系产业链价格上行所致,业绩减亏幅度超出我们和市场预期。 公司3Q25经营指标:1)硅料业务:考虑供给侧改革价格上升预期下行业整体三季度签单量有所增长,我们预计公司作为龙头企业三季度多晶硅销量或环比2Q25有所增长,同时三季度部分减值随存货出售转销冲减营业成本有望带动毛利上升
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百润渠道交流要点
百润渠道交流要点:10月预调酒新品贡献下有望实现较高增长,预计报表业绩Q3起环比明显改善,建议重点关注 1、渠道反馈预调酒10月至今线下销售完成1个亿左右,截止10月扎账或有望完成2个亿,在去年同期低基数下实现较高增速,主要系新品微醺果冻酒&轻享贡献。预计Q3线下增量1.1亿元,其中新品贡献6000-7000w,轻享占大头。果冻酒由于前期有线上预热,线下铺货后实际动销较好;轻享线下铺货较多,预计从8月铺货到年底有望突破1亿,12月或将增加电视场景植入、明星代言等营销措施。10月份完成较顺利或将提
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脑机动态定期更新
[烟花]【脑机动态定期更新】 [礼物]近期部分重要进展: 1、联影医疗:联合天津大学海河实验室研发的全球首套脑机交互定制化磁共振平台“神工-神观”正式启用,该平台能实现微米级全脑解析。 2、智冉医疗:联合吉林大学中日联谊医院在全国率先完成首例超百通道侵入式柔性脑机接口临床植入手术,并成功收集到运动皮层单细胞动作电位。 3、Science Corporation:脑机接口产品Prima临床研究数据在《新英格兰医学杂志》发布。研究表明,该技术能帮助因干性年龄相关性黄斑变性失明的患者恢复功能性中心视力
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芒果超媒:25Q3业务经营趋势延续,费用影响利润;拐点明确,底部向上
芒果超媒:25Q3业务经营趋势延续,费用影响利润;拐点明确,底部向上 #Q3解读 公司25Q3营业收入31.0亿元,同比下滑6.6%;归母净利润2.5亿元,同比下滑33.5%。 1)Q3利润率环比下滑,主要由于节目推广等变多导致销售费用增加(同比增加0.9亿,环比增加1.5亿)。当前在手资金充裕,9月末资金储备规模超130亿。 2)业务经营来看,整体收入环比持平,同比下滑由于电商业务收缩。前三季度核心平台芒果TV营业收入同比基本持平,广告收入单Q3实现同比正增长。 3)Q3政策底传导尚未体现,前
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2025-10-27 08:31:33
近期继续坚定看好游戏板块龙头公司
【招商传媒 顾佳团队】(近期继续坚定看好游戏板块龙头公司,特别是按照市场预期明年估值不到15倍,今年不到20倍,三季报仍然持续高速增长的ST华通,巨人网络,吉比特,腾讯网易,三七等,另外顺网心动完美冰川神州泰岳也继续坚定看好)近期游戏板块出现了不小的调整,我们看到申万二级行业游戏指数10天内跌了9天,一些龙头公司像ST华通,恺英网络都出现了不小的调整,我们近期进行了详细的复盘,我们分析主要是以下几个原因导致调整较大:1 游戏板块前期涨幅较大,前三季度涨幅在申万二级行业里涨幅第三,仅次于PCB和光
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2025-10-26 19:31:52
对AI产业趋势分歧点的再探讨
⚡对AI产业趋势分歧点的再探讨 【-1】笔者本周继续就#本轮AI投资大跃进的置信度 与买方进行了密集的观点交流,总体结论如下:1)对“站在25年展望行业需求的能见度比23/24年更高”认可度较高,但对应用端商业化进度和CapEx高速投入过程中产生的次生风险感到警惕、2)对新的模型能力和训练范式关注度高,但对context重要性的认知还不充分、3)在有限的交流样本中,谨慎乐观的观点占多 【0】继续重申我们的观点:笔者更倾向于认为#我们进入了一个产业各方对未来能见度提升达成共识的新阶段。直接用泡沫论
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万孚生物三季报点评:国内去库存,国际实现较快增长
【华创医药】万孚生物三季报点评:国内去库存,国际实现较快增长 公司发布25年三季报,25Q1-3,营业收入16.90亿元(-22.52%),归母净利润1.34亿元(-69.32%),扣非净利润0.83亿元(-78.67%)。25Q3,营业收入4.45亿元(-26.66%),归母净利润-0.55亿元(24年同期0.80亿元),扣非净利润-0.71亿元(24年同期0.63亿元)。 三季度,国际业务部收入2500万美金(+20%)。美国子公司收入1150万美金(+5%),其中毒检业务稳定增长,公司呼吸
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德福10月24日调研反馈
德福10月24日调研反馈: 1、RTF+HVLP,四季度的出货量大概率要较Q3环比翻倍,单月出货量Q4有机会到400吨,主要是国内生益在放量; 2、公司的HVLP3在松下那边在小幅放量,切份额了,在台系的还在送样,估计到11月份会出结果,台湾人很需要大陆企业贡献增量(因为日本人都在涨价),很有机会能切进去;卢森堡已经小批量供货台系,预计明年开始放量。 3、卢森堡今年年内目标完成收购(走完境外的手续,包括股权交割啥的),预期8-10亿利润
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华通线缆业绩增速向上拐点,抓住回调的机会
【华通线缆】业绩增速向上拐点,抓住回调的机会 华通线缆三季度业绩呈现“营收高增+成长可期”的显著特征,具备较强配置价值。第三季度单季营收16.84亿元,同比大增32.95%,前三季度营收达47.17亿元,同比增长15.87%,核心驱动力来自电缆及油服板块销售规模扩大,印证公司主业景气度上行 。 尽管前三季度净利润同比微降4.10%,但单季净利润同比增长1.73%,已显现改善态势。更关键的是,公司全球化布局与新业务拓展构建长期增长曲线:境外市场表现强劲,美国、坦桑尼亚子公司营收增速均超18%,巴拿
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存储板块更新:存算一体商用加快,周期上行趋势明确,持续看好存储板块
【中信电子】存储板块更新:存算一体商用加快,周期上行趋势明确,持续看好存储板块 [玫瑰]高通宣布推出2款AI推理芯片,AI250采用近存架构。高通两款AI芯片都基于Hexagon NPU技术,单卡搭载768GB LPDDR内存,AI200将于2026年商用,AI250将于2027年上市,Humain是首位客户。#AI250推理芯片采用近存架构,相较AI200拥有10倍以上有效内存带宽。我们看好近存计算前景,CUBE方案则以其定制化带来的灵活性和封装工艺创新带来的突破性带宽优势,从推理和端侧AI计
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锐科激光:单Q3业绩同比高增
【建投机械-激光设备】锐科激光:单Q3业绩同比高增 #Q3营收持续稳健增长、业绩实现同比高增 2025年前三季度公司实现营收25.06亿元,同比+6.67%;归母净利润1.23亿元,同比+2.49%;扣非后归母净利润0.67亿元,同比-4.74%。 单Q3来看,2025Q3实现营收8.41亿元,同比+10.45%;归母净利润0.50亿元,同比+106.95%;扣非后归母净利润0.35亿元,同比+96.53%。单季度营收及业绩延续Q2同比增长趋势。 #毛利率受会计准则调整影响有所下降、费用管控持续
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顶点软件:收入利润好于预期,盈利能力提升 20251027
顶点软件:收入利润好于预期,盈利能力提升 20251027 #收入利润好于预期 公司2025年前三季度实现营业收入3.85亿元(yoy -8.53%),归母净利润1.03亿元(yoy +2.02%),扣非净利润0.88亿元(yoy -2.18%)。 单Q3实现营业收入1.39亿元(yoy -9.50%),归母净利润0.50亿元(yoy -3.91%),扣非净利润0.44亿元(yoy -9.59%)。 此前前瞻中我们预期收入增速-15%,归母净利润增速-14%,实际业绩好于预期。 #盈利能力提升
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大金重工2025年三季报点评
⭕大金重工2025年三季报点评:业绩符合预期,单季度出口海工体量及单吨净利创新高且有持续性,继续重点推荐 🌟事件 大金重工发布2025年三季报,2025Q1-Q3公司实现营业收入45.95亿元,同比增长99.25%,实现归母净利润8.87亿元,同比增长214.63%,实现扣非归母净利润8.96亿元,同比增长247.77%。 2025Q3单季度公司实现营业收入17.54亿元,同比增长84.64%,环比增长3.16%,实现归母净利润3.41亿元,同比增长215.12%,环比增长7.98%,实现扣非
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上海家化25Q3点评
上海家化25Q3点评:Q3收入同比+28%,线上渠道、美妆品类表现突出 🎁收入延续亮眼增长,扣非利润扭亏为盈(去年管理层变动基数低) Q3收入14.83亿元、同比+28%,扣非净利润959万元、扭亏为盈。分渠道看,聚焦线上,加强线上投流种草,线上增速靓丽(全品牌国内线上渠道Q3收入同比增长1.7倍)。分品类看,Q3美妆业务全渠道收入同比增长2.7倍。 🎁毛利同比改善显著,扣非净利率0.65% Q3毛利率61.5%、同比+6.99PCT、环比-1.86PCT,同比改善明显主因系产品结构优化以及
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伟创电气业绩交流更新推荐-1027
❗️【天风电新】伟创电气业绩交流更新推荐-1027 ——————————— 今日盘后公司三季报业绩交流会契机,首次与资本市场深入交流人形机器人业务进展,口径较积极。 🌼电机技术壁垒高,#为可以直接对接T和N的Tier2 供应商,手部+关节电机已实现批量出货。 1、公司的微型无框电机(用于手部)和无框力矩电机(用于关节)通过Tier 1批量供货T,国内主流Tier 1 都有合作(包括RT、TP等),是Tier 1背后电机隐形冠军。T量产在即,Tier1为了份额都会优先绑定最优质供应商; 2、公司
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通威股份:3Q25业绩改善幅度超预期,经营现金流转正
【中金光伏】通威股份:3Q25业绩改善幅度超预期,经营现金流转正 公司公布3Q25业绩:公司实现收入240.91亿元,同比-1.6%、环比-2%;归母净利润-3.15亿元,环比较2Q25归母净利润-23.63亿元大幅减亏,主要系产业链价格上行所致,业绩减亏幅度超出我们和市场预期。 公司3Q25经营指标:1)硅料业务:考虑供给侧改革价格上升预期下行业整体三季度签单量有所增长,我们预计公司作为龙头企业三季度多晶硅销量或环比2Q25有所增长,同时三季度部分减值随存货出售转销冲减营业成本有望带动毛利上升
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百润渠道交流要点
百润渠道交流要点:10月预调酒新品贡献下有望实现较高增长,预计报表业绩Q3起环比明显改善,建议重点关注 1、渠道反馈预调酒10月至今线下销售完成1个亿左右,截止10月扎账或有望完成2个亿,在去年同期低基数下实现较高增速,主要系新品微醺果冻酒&轻享贡献。预计Q3线下增量1.1亿元,其中新品贡献6000-7000w,轻享占大头。果冻酒由于前期有线上预热,线下铺货后实际动销较好;轻享线下铺货较多,预计从8月铺货到年底有望突破1亿,12月或将增加电视场景植入、明星代言等营销措施。10月份完成较顺利或将提
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脑机动态定期更新
[烟花]【脑机动态定期更新】 [礼物]近期部分重要进展: 1、联影医疗:联合天津大学海河实验室研发的全球首套脑机交互定制化磁共振平台“神工-神观”正式启用,该平台能实现微米级全脑解析。 2、智冉医疗:联合吉林大学中日联谊医院在全国率先完成首例超百通道侵入式柔性脑机接口临床植入手术,并成功收集到运动皮层单细胞动作电位。 3、Science Corporation:脑机接口产品Prima临床研究数据在《新英格兰医学杂志》发布。研究表明,该技术能帮助因干性年龄相关性黄斑变性失明的患者恢复功能性中心视力
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芒果超媒:25Q3业务经营趋势延续,费用影响利润;拐点明确,底部向上
芒果超媒:25Q3业务经营趋势延续,费用影响利润;拐点明确,底部向上 #Q3解读 公司25Q3营业收入31.0亿元,同比下滑6.6%;归母净利润2.5亿元,同比下滑33.5%。 1)Q3利润率环比下滑,主要由于节目推广等变多导致销售费用增加(同比增加0.9亿,环比增加1.5亿)。当前在手资金充裕,9月末资金储备规模超130亿。 2)业务经营来看,整体收入环比持平,同比下滑由于电商业务收缩。前三季度核心平台芒果TV营业收入同比基本持平,广告收入单Q3实现同比正增长。 3)Q3政策底传导尚未体现,前
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近期继续坚定看好游戏板块龙头公司
【招商传媒 顾佳团队】(近期继续坚定看好游戏板块龙头公司,特别是按照市场预期明年估值不到15倍,今年不到20倍,三季报仍然持续高速增长的ST华通,巨人网络,吉比特,腾讯网易,三七等,另外顺网心动完美冰川神州泰岳也继续坚定看好)近期游戏板块出现了不小的调整,我们看到申万二级行业游戏指数10天内跌了9天,一些龙头公司像ST华通,恺英网络都出现了不小的调整,我们近期进行了详细的复盘,我们分析主要是以下几个原因导致调整较大:1 游戏板块前期涨幅较大,前三季度涨幅在申万二级行业里涨幅第三,仅次于PCB和光
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对AI产业趋势分歧点的再探讨
⚡对AI产业趋势分歧点的再探讨 【-1】笔者本周继续就#本轮AI投资大跃进的置信度 与买方进行了密集的观点交流,总体结论如下:1)对“站在25年展望行业需求的能见度比23/24年更高”认可度较高,但对应用端商业化进度和CapEx高速投入过程中产生的次生风险感到警惕、2)对新的模型能力和训练范式关注度高,但对context重要性的认知还不充分、3)在有限的交流样本中,谨慎乐观的观点占多 【0】继续重申我们的观点:笔者更倾向于认为#我们进入了一个产业各方对未来能见度提升达成共识的新阶段。直接用泡沫论
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万孚生物三季报点评:国内去库存,国际实现较快增长
【华创医药】万孚生物三季报点评:国内去库存,国际实现较快增长 公司发布25年三季报,25Q1-3,营业收入16.90亿元(-22.52%),归母净利润1.34亿元(-69.32%),扣非净利润0.83亿元(-78.67%)。25Q3,营业收入4.45亿元(-26.66%),归母净利润-0.55亿元(24年同期0.80亿元),扣非净利润-0.71亿元(24年同期0.63亿元)。 三季度,国际业务部收入2500万美金(+20%)。美国子公司收入1150万美金(+5%),其中毒检业务稳定增长,公司呼吸
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德福10月24日调研反馈
德福10月24日调研反馈: 1、RTF+HVLP,四季度的出货量大概率要较Q3环比翻倍,单月出货量Q4有机会到400吨,主要是国内生益在放量; 2、公司的HVLP3在松下那边在小幅放量,切份额了,在台系的还在送样,估计到11月份会出结果,台湾人很需要大陆企业贡献增量(因为日本人都在涨价),很有机会能切进去;卢森堡已经小批量供货台系,预计明年开始放量。 3、卢森堡今年年内目标完成收购(走完境外的手续,包括股权交割啥的),预期8-10亿利润
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华通线缆业绩增速向上拐点,抓住回调的机会
【华通线缆】业绩增速向上拐点,抓住回调的机会 华通线缆三季度业绩呈现“营收高增+成长可期”的显著特征,具备较强配置价值。第三季度单季营收16.84亿元,同比大增32.95%,前三季度营收达47.17亿元,同比增长15.87%,核心驱动力来自电缆及油服板块销售规模扩大,印证公司主业景气度上行 。 尽管前三季度净利润同比微降4.10%,但单季净利润同比增长1.73%,已显现改善态势。更关键的是,公司全球化布局与新业务拓展构建长期增长曲线:境外市场表现强劲,美国、坦桑尼亚子公司营收增速均超18%,巴拿
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存储板块更新:存算一体商用加快,周期上行趋势明确,持续看好存储板块
【中信电子】存储板块更新:存算一体商用加快,周期上行趋势明确,持续看好存储板块 [玫瑰]高通宣布推出2款AI推理芯片,AI250采用近存架构。高通两款AI芯片都基于Hexagon NPU技术,单卡搭载768GB LPDDR内存,AI200将于2026年商用,AI250将于2027年上市,Humain是首位客户。#AI250推理芯片采用近存架构,相较AI200拥有10倍以上有效内存带宽。我们看好近存计算前景,CUBE方案则以其定制化带来的灵活性和封装工艺创新带来的突破性带宽优势,从推理和端侧AI计
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锐科激光:单Q3业绩同比高增
【建投机械-激光设备】锐科激光:单Q3业绩同比高增 #Q3营收持续稳健增长、业绩实现同比高增 2025年前三季度公司实现营收25.06亿元,同比+6.67%;归母净利润1.23亿元,同比+2.49%;扣非后归母净利润0.67亿元,同比-4.74%。 单Q3来看,2025Q3实现营收8.41亿元,同比+10.45%;归母净利润0.50亿元,同比+106.95%;扣非后归母净利润0.35亿元,同比+96.53%。单季度营收及业绩延续Q2同比增长趋势。 #毛利率受会计准则调整影响有所下降、费用管控持续
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顶点软件:收入利润好于预期,盈利能力提升 20251027
顶点软件:收入利润好于预期,盈利能力提升 20251027 #收入利润好于预期 公司2025年前三季度实现营业收入3.85亿元(yoy -8.53%),归母净利润1.03亿元(yoy +2.02%),扣非净利润0.88亿元(yoy -2.18%)。 单Q3实现营业收入1.39亿元(yoy -9.50%),归母净利润0.50亿元(yoy -3.91%),扣非净利润0.44亿元(yoy -9.59%)。 此前前瞻中我们预期收入增速-15%,归母净利润增速-14%,实际业绩好于预期。 #盈利能力提升
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大金重工2025年三季报点评
⭕大金重工2025年三季报点评:业绩符合预期,单季度出口海工体量及单吨净利创新高且有持续性,继续重点推荐 🌟事件 大金重工发布2025年三季报,2025Q1-Q3公司实现营业收入45.95亿元,同比增长99.25%,实现归母净利润8.87亿元,同比增长214.63%,实现扣非归母净利润8.96亿元,同比增长247.77%。 2025Q3单季度公司实现营业收入17.54亿元,同比增长84.64%,环比增长3.16%,实现归母净利润3.41亿元,同比增长215.12%,环比增长7.98%,实现扣非
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上海家化25Q3点评
上海家化25Q3点评:Q3收入同比+28%,线上渠道、美妆品类表现突出 🎁收入延续亮眼增长,扣非利润扭亏为盈(去年管理层变动基数低) Q3收入14.83亿元、同比+28%,扣非净利润959万元、扭亏为盈。分渠道看,聚焦线上,加强线上投流种草,线上增速靓丽(全品牌国内线上渠道Q3收入同比增长1.7倍)。分品类看,Q3美妆业务全渠道收入同比增长2.7倍。 🎁毛利同比改善显著,扣非净利率0.65% Q3毛利率61.5%、同比+6.99PCT、环比-1.86PCT,同比改善明显主因系产品结构优化以及
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伟创电气业绩交流更新推荐-1027
❗️【天风电新】伟创电气业绩交流更新推荐-1027 ——————————— 今日盘后公司三季报业绩交流会契机,首次与资本市场深入交流人形机器人业务进展,口径较积极。 🌼电机技术壁垒高,#为可以直接对接T和N的Tier2 供应商,手部+关节电机已实现批量出货。 1、公司的微型无框电机(用于手部)和无框力矩电机(用于关节)通过Tier 1批量供货T,国内主流Tier 1 都有合作(包括RT、TP等),是Tier 1背后电机隐形冠军。T量产在即,Tier1为了份额都会优先绑定最优质供应商; 2、公司
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通威股份:3Q25业绩改善幅度超预期,经营现金流转正
【中金光伏】通威股份:3Q25业绩改善幅度超预期,经营现金流转正 公司公布3Q25业绩:公司实现收入240.91亿元,同比-1.6%、环比-2%;归母净利润-3.15亿元,环比较2Q25归母净利润-23.63亿元大幅减亏,主要系产业链价格上行所致,业绩减亏幅度超出我们和市场预期。 公司3Q25经营指标:1)硅料业务:考虑供给侧改革价格上升预期下行业整体三季度签单量有所增长,我们预计公司作为龙头企业三季度多晶硅销量或环比2Q25有所增长,同时三季度部分减值随存货出售转销冲减营业成本有望带动毛利上升
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百润渠道交流要点
百润渠道交流要点:10月预调酒新品贡献下有望实现较高增长,预计报表业绩Q3起环比明显改善,建议重点关注 1、渠道反馈预调酒10月至今线下销售完成1个亿左右,截止10月扎账或有望完成2个亿,在去年同期低基数下实现较高增速,主要系新品微醺果冻酒&轻享贡献。预计Q3线下增量1.1亿元,其中新品贡献6000-7000w,轻享占大头。果冻酒由于前期有线上预热,线下铺货后实际动销较好;轻享线下铺货较多,预计从8月铺货到年底有望突破1亿,12月或将增加电视场景植入、明星代言等营销措施。10月份完成较顺利或将提
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脑机动态定期更新
[烟花]【脑机动态定期更新】 [礼物]近期部分重要进展: 1、联影医疗:联合天津大学海河实验室研发的全球首套脑机交互定制化磁共振平台“神工-神观”正式启用,该平台能实现微米级全脑解析。 2、智冉医疗:联合吉林大学中日联谊医院在全国率先完成首例超百通道侵入式柔性脑机接口临床植入手术,并成功收集到运动皮层单细胞动作电位。 3、Science Corporation:脑机接口产品Prima临床研究数据在《新英格兰医学杂志》发布。研究表明,该技术能帮助因干性年龄相关性黄斑变性失明的患者恢复功能性中心视力
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芒果超媒:25Q3业务经营趋势延续,费用影响利润;拐点明确,底部向上
芒果超媒:25Q3业务经营趋势延续,费用影响利润;拐点明确,底部向上 #Q3解读 公司25Q3营业收入31.0亿元,同比下滑6.6%;归母净利润2.5亿元,同比下滑33.5%。 1)Q3利润率环比下滑,主要由于节目推广等变多导致销售费用增加(同比增加0.9亿,环比增加1.5亿)。当前在手资金充裕,9月末资金储备规模超130亿。 2)业务经营来看,整体收入环比持平,同比下滑由于电商业务收缩。前三季度核心平台芒果TV营业收入同比基本持平,广告收入单Q3实现同比正增长。 3)Q3政策底传导尚未体现,前
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2025-10-27 08:31:33
近期继续坚定看好游戏板块龙头公司
【招商传媒 顾佳团队】(近期继续坚定看好游戏板块龙头公司,特别是按照市场预期明年估值不到15倍,今年不到20倍,三季报仍然持续高速增长的ST华通,巨人网络,吉比特,腾讯网易,三七等,另外顺网心动完美冰川神州泰岳也继续坚定看好)近期游戏板块出现了不小的调整,我们看到申万二级行业游戏指数10天内跌了9天,一些龙头公司像ST华通,恺英网络都出现了不小的调整,我们近期进行了详细的复盘,我们分析主要是以下几个原因导致调整较大:1 游戏板块前期涨幅较大,前三季度涨幅在申万二级行业里涨幅第三,仅次于PCB和光
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对AI产业趋势分歧点的再探讨
⚡对AI产业趋势分歧点的再探讨 【-1】笔者本周继续就#本轮AI投资大跃进的置信度 与买方进行了密集的观点交流,总体结论如下:1)对“站在25年展望行业需求的能见度比23/24年更高”认可度较高,但对应用端商业化进度和CapEx高速投入过程中产生的次生风险感到警惕、2)对新的模型能力和训练范式关注度高,但对context重要性的认知还不充分、3)在有限的交流样本中,谨慎乐观的观点占多 【0】继续重申我们的观点:笔者更倾向于认为#我们进入了一个产业各方对未来能见度提升达成共识的新阶段。直接用泡沫论
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万孚生物三季报点评:国内去库存,国际实现较快增长
【华创医药】万孚生物三季报点评:国内去库存,国际实现较快增长 公司发布25年三季报,25Q1-3,营业收入16.90亿元(-22.52%),归母净利润1.34亿元(-69.32%),扣非净利润0.83亿元(-78.67%)。25Q3,营业收入4.45亿元(-26.66%),归母净利润-0.55亿元(24年同期0.80亿元),扣非净利润-0.71亿元(24年同期0.63亿元)。 三季度,国际业务部收入2500万美金(+20%)。美国子公司收入1150万美金(+5%),其中毒检业务稳定增长,公司呼吸
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德福10月24日调研反馈
德福10月24日调研反馈: 1、RTF+HVLP,四季度的出货量大概率要较Q3环比翻倍,单月出货量Q4有机会到400吨,主要是国内生益在放量; 2、公司的HVLP3在松下那边在小幅放量,切份额了,在台系的还在送样,估计到11月份会出结果,台湾人很需要大陆企业贡献增量(因为日本人都在涨价),很有机会能切进去;卢森堡已经小批量供货台系,预计明年开始放量。 3、卢森堡今年年内目标完成收购(走完境外的手续,包括股权交割啥的),预期8-10亿利润
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2025-10-28 21:02:58
华通线缆业绩增速向上拐点,抓住回调的机会
【华通线缆】业绩增速向上拐点,抓住回调的机会 华通线缆三季度业绩呈现“营收高增+成长可期”的显著特征,具备较强配置价值。第三季度单季营收16.84亿元,同比大增32.95%,前三季度营收达47.17亿元,同比增长15.87%,核心驱动力来自电缆及油服板块销售规模扩大,印证公司主业景气度上行 。 尽管前三季度净利润同比微降4.10%,但单季净利润同比增长1.73%,已显现改善态势。更关键的是,公司全球化布局与新业务拓展构建长期增长曲线:境外市场表现强劲,美国、坦桑尼亚子公司营收增速均超18%,巴拿
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存储板块更新:存算一体商用加快,周期上行趋势明确,持续看好存储板块
【中信电子】存储板块更新:存算一体商用加快,周期上行趋势明确,持续看好存储板块 [玫瑰]高通宣布推出2款AI推理芯片,AI250采用近存架构。高通两款AI芯片都基于Hexagon NPU技术,单卡搭载768GB LPDDR内存,AI200将于2026年商用,AI250将于2027年上市,Humain是首位客户。#AI250推理芯片采用近存架构,相较AI200拥有10倍以上有效内存带宽。我们看好近存计算前景,CUBE方案则以其定制化带来的灵活性和封装工艺创新带来的突破性带宽优势,从推理和端侧AI计
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锐科激光:单Q3业绩同比高增
【建投机械-激光设备】锐科激光:单Q3业绩同比高增 #Q3营收持续稳健增长、业绩实现同比高增 2025年前三季度公司实现营收25.06亿元,同比+6.67%;归母净利润1.23亿元,同比+2.49%;扣非后归母净利润0.67亿元,同比-4.74%。 单Q3来看,2025Q3实现营收8.41亿元,同比+10.45%;归母净利润0.50亿元,同比+106.95%;扣非后归母净利润0.35亿元,同比+96.53%。单季度营收及业绩延续Q2同比增长趋势。 #毛利率受会计准则调整影响有所下降、费用管控持续
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顶点软件:收入利润好于预期,盈利能力提升 20251027
顶点软件:收入利润好于预期,盈利能力提升 20251027 #收入利润好于预期 公司2025年前三季度实现营业收入3.85亿元(yoy -8.53%),归母净利润1.03亿元(yoy +2.02%),扣非净利润0.88亿元(yoy -2.18%)。 单Q3实现营业收入1.39亿元(yoy -9.50%),归母净利润0.50亿元(yoy -3.91%),扣非净利润0.44亿元(yoy -9.59%)。 此前前瞻中我们预期收入增速-15%,归母净利润增速-14%,实际业绩好于预期。 #盈利能力提升
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大金重工2025年三季报点评
⭕大金重工2025年三季报点评:业绩符合预期,单季度出口海工体量及单吨净利创新高且有持续性,继续重点推荐 🌟事件 大金重工发布2025年三季报,2025Q1-Q3公司实现营业收入45.95亿元,同比增长99.25%,实现归母净利润8.87亿元,同比增长214.63%,实现扣非归母净利润8.96亿元,同比增长247.77%。 2025Q3单季度公司实现营业收入17.54亿元,同比增长84.64%,环比增长3.16%,实现归母净利润3.41亿元,同比增长215.12%,环比增长7.98%,实现扣非
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上海家化25Q3点评
上海家化25Q3点评:Q3收入同比+28%,线上渠道、美妆品类表现突出 🎁收入延续亮眼增长,扣非利润扭亏为盈(去年管理层变动基数低) Q3收入14.83亿元、同比+28%,扣非净利润959万元、扭亏为盈。分渠道看,聚焦线上,加强线上投流种草,线上增速靓丽(全品牌国内线上渠道Q3收入同比增长1.7倍)。分品类看,Q3美妆业务全渠道收入同比增长2.7倍。 🎁毛利同比改善显著,扣非净利率0.65% Q3毛利率61.5%、同比+6.99PCT、环比-1.86PCT,同比改善明显主因系产品结构优化以及
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伟创电气业绩交流更新推荐-1027
❗️【天风电新】伟创电气业绩交流更新推荐-1027 ——————————— 今日盘后公司三季报业绩交流会契机,首次与资本市场深入交流人形机器人业务进展,口径较积极。 🌼电机技术壁垒高,#为可以直接对接T和N的Tier2 供应商,手部+关节电机已实现批量出货。 1、公司的微型无框电机(用于手部)和无框力矩电机(用于关节)通过Tier 1批量供货T,国内主流Tier 1 都有合作(包括RT、TP等),是Tier 1背后电机隐形冠军。T量产在即,Tier1为了份额都会优先绑定最优质供应商; 2、公司
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通威股份:3Q25业绩改善幅度超预期,经营现金流转正
【中金光伏】通威股份:3Q25业绩改善幅度超预期,经营现金流转正 公司公布3Q25业绩:公司实现收入240.91亿元,同比-1.6%、环比-2%;归母净利润-3.15亿元,环比较2Q25归母净利润-23.63亿元大幅减亏,主要系产业链价格上行所致,业绩减亏幅度超出我们和市场预期。 公司3Q25经营指标:1)硅料业务:考虑供给侧改革价格上升预期下行业整体三季度签单量有所增长,我们预计公司作为龙头企业三季度多晶硅销量或环比2Q25有所增长,同时三季度部分减值随存货出售转销冲减营业成本有望带动毛利上升
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百润渠道交流要点
百润渠道交流要点:10月预调酒新品贡献下有望实现较高增长,预计报表业绩Q3起环比明显改善,建议重点关注 1、渠道反馈预调酒10月至今线下销售完成1个亿左右,截止10月扎账或有望完成2个亿,在去年同期低基数下实现较高增速,主要系新品微醺果冻酒&轻享贡献。预计Q3线下增量1.1亿元,其中新品贡献6000-7000w,轻享占大头。果冻酒由于前期有线上预热,线下铺货后实际动销较好;轻享线下铺货较多,预计从8月铺货到年底有望突破1亿,12月或将增加电视场景植入、明星代言等营销措施。10月份完成较顺利或将提
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[烟花]【脑机动态定期更新】 [礼物]近期部分重要进展: 1、联影医疗:联合天津大学海河实验室研发的全球首套脑机交互定制化磁共振平台“神工-神观”正式启用,该平台能实现微米级全脑解析。 2、智冉医疗:联合吉林大学中日联谊医院在全国率先完成首例超百通道侵入式柔性脑机接口临床植入手术,并成功收集到运动皮层单细胞动作电位。 3、Science Corporation:脑机接口产品Prima临床研究数据在《新英格兰医学杂志》发布。研究表明,该技术能帮助因干性年龄相关性黄斑变性失明的患者恢复功能性中心视力
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芒果超媒:25Q3业务经营趋势延续,费用影响利润;拐点明确,底部向上
芒果超媒:25Q3业务经营趋势延续,费用影响利润;拐点明确,底部向上 #Q3解读 公司25Q3营业收入31.0亿元,同比下滑6.6%;归母净利润2.5亿元,同比下滑33.5%。 1)Q3利润率环比下滑,主要由于节目推广等变多导致销售费用增加(同比增加0.9亿,环比增加1.5亿)。当前在手资金充裕,9月末资金储备规模超130亿。 2)业务经营来看,整体收入环比持平,同比下滑由于电商业务收缩。前三季度核心平台芒果TV营业收入同比基本持平,广告收入单Q3实现同比正增长。 3)Q3政策底传导尚未体现,前
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近期继续坚定看好游戏板块龙头公司
【招商传媒 顾佳团队】(近期继续坚定看好游戏板块龙头公司,特别是按照市场预期明年估值不到15倍,今年不到20倍,三季报仍然持续高速增长的ST华通,巨人网络,吉比特,腾讯网易,三七等,另外顺网心动完美冰川神州泰岳也继续坚定看好)近期游戏板块出现了不小的调整,我们看到申万二级行业游戏指数10天内跌了9天,一些龙头公司像ST华通,恺英网络都出现了不小的调整,我们近期进行了详细的复盘,我们分析主要是以下几个原因导致调整较大:1 游戏板块前期涨幅较大,前三季度涨幅在申万二级行业里涨幅第三,仅次于PCB和光
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对AI产业趋势分歧点的再探讨
⚡对AI产业趋势分歧点的再探讨 【-1】笔者本周继续就#本轮AI投资大跃进的置信度 与买方进行了密集的观点交流,总体结论如下:1)对“站在25年展望行业需求的能见度比23/24年更高”认可度较高,但对应用端商业化进度和CapEx高速投入过程中产生的次生风险感到警惕、2)对新的模型能力和训练范式关注度高,但对context重要性的认知还不充分、3)在有限的交流样本中,谨慎乐观的观点占多 【0】继续重申我们的观点:笔者更倾向于认为#我们进入了一个产业各方对未来能见度提升达成共识的新阶段。直接用泡沫论
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万孚生物三季报点评:国内去库存,国际实现较快增长
【华创医药】万孚生物三季报点评:国内去库存,国际实现较快增长 公司发布25年三季报,25Q1-3,营业收入16.90亿元(-22.52%),归母净利润1.34亿元(-69.32%),扣非净利润0.83亿元(-78.67%)。25Q3,营业收入4.45亿元(-26.66%),归母净利润-0.55亿元(24年同期0.80亿元),扣非净利润-0.71亿元(24年同期0.63亿元)。 三季度,国际业务部收入2500万美金(+20%)。美国子公司收入1150万美金(+5%),其中毒检业务稳定增长,公司呼吸
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德福10月24日调研反馈
德福10月24日调研反馈: 1、RTF+HVLP,四季度的出货量大概率要较Q3环比翻倍,单月出货量Q4有机会到400吨,主要是国内生益在放量; 2、公司的HVLP3在松下那边在小幅放量,切份额了,在台系的还在送样,估计到11月份会出结果,台湾人很需要大陆企业贡献增量(因为日本人都在涨价),很有机会能切进去;卢森堡已经小批量供货台系,预计明年开始放量。 3、卢森堡今年年内目标完成收购(走完境外的手续,包括股权交割啥的),预期8-10亿利润
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