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逻辑交易知行合一
2025-11-04 17:55:28
H 入股关键落子!斯迪克磁电核心专利划转
📢 事件催化 8月27日斯迪克斥1.2亿元设立全资子公司常州共跃星辰,#10月31日完成两项磁电存储核心专利权属变更!专利分别聚焦“持久性磁性涂层”与“高密度记录”方向,标志子公司正式成为磁电存储业务核心运营载体,为H公司入股奠定关键基础。#同日,H公司磁电存储专利对外公布! 🔐 划转核心意义 ➡ 估值量化:明确专利权属消除资产归属争议,让入股估值建立在“完整资产包”基础上,避免价值低估或交易分歧,助力专业机构科学测算。 ➡ 合规保障:完全契合《公司法》非货币出资“可评估、可转让”要求,充实
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斯迪克
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逻辑交易知行合一
2025-11-04 17:53:44
铬盐:美国电力需求拉动,价格弹性巨大
为何金属铬可类比21年的工业硅?AI数据中心建设拉动美国电力需求高增,燃气轮机、SOFC上游都需要用到铬金属。铬的供给则受到环保严格限制。具体来看: 首先,#铬盐供给受到环保严格限制。全球铬盐生产能力约为110万吨,国内占比45%左右。由于铬盐生产具有一定排放治理难度,国内铬盐行业新增产能受到严格管控,难以大幅扩张。海外铬盐产能多年保持稳定,亦无新增产能。 受到终端AI拉动,#铬盐需求增速从个位数提升至两位数。2024年以来金属铬需求受全球AI数据中心所需的燃气轮机、航空发动机市场等终端需求拉动
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振华股份
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兄弟科技
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逻辑交易知行合一
2025-11-04 17:51:40
北美缺电下背景下,思源电气空间进一步打开
核心逻辑。北美智算中心用电量大,降压变电站等级高于普通工业(230/345kV),而海外装备企业高压变电设备产能偏紧,订单有望外溢。 近期产业交流,甲骨文项目开始建设,西门子和日立(可能还有GEV)已陆续找在北美有业绩的国内高压变压器企业(3-4家)洽谈外包变压器等设备。预计12月初框架合作能够落实,26年底开始交付。 思源电力设备出海领先,25H1海外收入占比30%左右,但是集中在欧洲中东及新兴市场,北美今年2-3亿左右订单(24年仅1亿),在北美智算中心高压变电设备紧缺背景下,北美订单有较大
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思源电气
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金盘科技
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伊戈尔
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逻辑交易知行合一
2025-11-04 17:50:25
电力设备、风电观点更新
电力设备 持续推荐AIDC电力设备方向,其中固态变压器后续催化有望密集释放。全球电力设备紧缺依旧,电力设备出海依然是出海方向中确定性最高、风险最小的之一。Q4市场风格有望切换,电力设备龙头是高切低首选;10月特高压直流已启动2个项目招标(其中1.5条柔直),未来半年招标有望密集落地,关注特高压龙头低估值、强反转。 重点推荐(26年估值和目标市值):四方股份(23x,短期300e/中期400e,28%/72%空间)(SST先驱、绿电直连/源网荷储、安全边际充足)、平高电气(16x,31e,27%空
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金风科技
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大金重工
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逻辑交易知行合一
2025-11-04 17:46:43
SAF继续上涨至2850美元/吨左右,看好生物燃料板块
事件:近期,SAF价格继续上涨,根据百川盈孚最新价格,欧洲FOB价格上涨至2840-2860美元/吨,较上周上涨70美元/吨;国内FOB价格上涨至2450-2650美元/吨,较上周上涨50-150美元/吨。 快评:受2025年欧盟REFUEL EU法案要求添加2%SAF的政策,SAF需求迎来爆发期,短期欧盟订单激增,存在供需错配,2025年6月起SAF价格持续上涨。尤其是8月以来,SAF欧洲FOB价格从8月初的2000美元/吨上涨至近期的2800美元/吨以上,国内FOB价格也已跟随至2500-2
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嘉澳环保
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海新能科
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山高环能
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逻辑交易知行合一
2025-11-04 17:43:23
储能观点更新:AIDC配储逻辑继续演绎,储能建议顺势而为
#1、大储方向:近期北美数据中心配储逻辑继续演绎,当前市场已逐步形成至28年AIDC新增配储需求有望达30-50GW量级,4h配储时长对应120-200GWh新增储能需求,数据中心配储对系统要求更高,价格及盈利水平有望更高,按中值160GWh、单wh3毛测算对应利润空间640亿元,20x估值对应9600亿市值规模! 重点标的梳理及推荐: 【1】天合光能:1)储能业务价值重估,26年储能系统出货预期15-16GWh(同比翻倍),考虑放量后规模效应等因素带来单位盈利提升,按1毛/wh测算对应15e业
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天合光能
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阳光电源
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逻辑交易知行合一
2025-11-04 17:08:54
深度雄文!感谢分享!
@守正出奇!:为什么说坚定看好大众公用是25-26年的超级大牛股!
一、公司概况大众公用成立于1991年12月24日,前身为上海浦东大众出租汽车股份有限公司,是全国出租车行业首家股份制公司。公司于1993年3月4日在上海证券交易所上市,2016年12月5日在香港联交所主板挂牌交易。目前公司核心业务包括:• 燃气业务:在上海燃气销售市场份额接近40%,服务近200万户
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逻辑交易知行合一
2025-11-03 20:42:11
华宏科技:稀土板块最大黑马
# 全球稀土回收龙头,镨钕市占率超10% 华宏是稀土回收领域的龙头,于2021年收购江西万弘,补强稀土废料回收环节。目前稀土氧化物年产能约1.2万吨,预计占全国镨钕供应量超10%,是全球前四大镨钕供应商。25年以来进入到产能释放阶段,26年有望达产。 # 原矿冶炼供给收缩下,稀土回收成蓝海市场 2025年稀土供给趋紧,未来原矿冶炼进一步向央国企集中,强化供给出清逻辑,考虑到稀土矿仍部分依赖进口,未来政策很可能会鼓励发展稀土回收,产业处在爆发起点。稀土回收环节处于技术壁垒高、产业布局周期长的特点,
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华宏科技
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逻辑交易知行合一
2025-11-03 20:40:51
北美AI电力需求激增,北美储能标的估值体系将看齐BE和GEV
现状:24年开始发电侧装机增长已实质性启动,明确观测到从燃气轮机到SOFC订单充沛、启动扩产。当前燃气轮机排产已至28/29年,能够快速交付的SOFC能补足的缺口预期在GW级别。#北美电力需求必须要与AI增速同步,光储正在成为以AI速度补足缺口的稀缺途径。 上文提到#有望贡献年度贡献80GWh-320GWh的数据中心配储空间,当前美国储能年度装机45GWh左右,再造数个美国储能市场,28年取中性150GWh市场(含电网侧大储) 估值对标:本轮北美电力需求从燃气轮机启动、扩散至SOFC,再到光储,
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天合光能
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阳光电源
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阿特斯
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逻辑交易知行合一
2025-11-03 17:50:21
挖掘及时,感谢
@守正出奇!:目前锂电材料仍有较大的弹性空间方向指
最近市场核心关注下游储能需求拉动下,电池和上游材料环节还有哪些空间或者弹性较大的标的。我们梳理如下:电池:格局相对最优,前两年资本开支增速有限,预计明年依旧紧缺;核心推荐鹏辉、yw、xwd#鹏辉能源:26年大储30gwh,单wh盈利1分,小储20gwh,单wh盈利4分,消费3e利润,合计看14e利润
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逻辑交易知行合一
2025-11-03 17:45:28
美国缺电系列研究之铬金属:美国电力需求拉动,价格弹性巨大
新兴产业爆发初期,#供给有约束、需求预期高增的资源品往往是更好的选择。典型的代表是20年底至21年的合盛硅业,彼时工业硅新增产能受能耗管控严格限制,需求又受光伏需求高增和硅料大扩产拉动,短短一年时间股价实现10倍涨幅。 为何金属铬可类比21年的工业硅?AI数据中心建设拉动美国电力需求高增,燃气轮机、SOFC上游都需要用到铬金属。铬的供给则受到环保严格限制。具体来看: 首先,#铬盐供给受到环保严格限制。全球铬盐生产能力约为110万吨,国内占比45%左右。由于铬盐生产具有一定排放治理难度,国内铬盐行
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振华股份
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逻辑交易知行合一
2025-11-03 17:43:38
海外CSP厂CAPEX环比持续上行+上调全年CAPEX
上周海外CSP厂陆续发布最新财报,Q3海外CAPEX环比持续上行(同比+66pcts,环比+9pcts)。亚马逊全年CAPEX上调到1250亿美元(此前是1000亿);META全年CAPEX上调到700-720亿美元(此前660-720);谷歌全年CAPEX上调到910-930亿美元(此前是850亿);微软预计2026财年的资本支出增速将高于2025财年。 国内AIDC企业Q3相关业绩表现 中恒:前三季度数据中心电源收入约6亿+(接近24年全年),同比增速约60%+。 科华:单Q3数据中心产品收
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中恒电气
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阳光电源
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四方股份
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逻辑交易知行合一
2025-11-03 17:41:46
天合光能三季报有哪些亮
# 储能业务 前三季度出货接近3GWh,其中Q3出货1GWh+,今年全年出货目标8GWh,明年出货15-16GWh,实现翻倍增长;Q2和Q3连续两个季度实现微利,考虑到Q4出货环比大幅增加,预计盈利进一步改善。出货结构方面,海外占比提升至60%-70%,以欧洲和拉美为主,其中美国占比10%+。 # 光伏业务 全三季度出货50GW左右,其中Q3出货18GW+,今年全年出货目标70-75GW,明年保持同比增长,稳居行业头部地位;Q3经营性单瓦亏损6分左右,环比有所减亏,受益于供应链管理优化,印度对公
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天合光能
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逻辑交易知行合一
2025-11-02 20:38:23
被低估的中美APEC会晤与反内卷政策的力度和方向
1.上周四周五,APEC会晤后,市场,特别是科技股开始下跌,市场多数观点认为,利多兑现,加上年底考核期接近,年内高点已现,接下来要开始国内政策预期,在预期明年消费政策和市场认为的反内卷(类16年供给侧改革,通过提升价格改善cpi/ppi)加码下,应将资金由高位科技切换至低位消费、周期。我们则认为这一观点存在如下重要预期差 2.被低估的中美APEC会议:中方显著占优下,G2首次被公认,国际舆论影响力类deepseek时刻。有关中美apec会晤具体双方的协议内容,我们上周已详细论述,这里只补充一点:
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三生国健
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舒泰神
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逻辑交易知行合一
2025-11-02 20:36:08
贝达药业与晟斯生物就长效八因子达成战略合作
近日,贝达药业与晟斯生物达成战略合作,贝达药业取得重组人凝血因子VIII-Fc融合蛋白(FRSW117)在大中华区域的独家总经销权。 重组FVIII是血友病A治疗首选药物,国内已上市国产重组八因子产品(安佳因、安恒吉等),预防治疗的给药频率为每周3次或隔天1次。 长效八因子FRSW117(3期已完成),预计预防治疗的给药频率为1周1次。 FRSW117临床结果: 在2023年ASH年会上,FRSW117治疗重型血友病2期结果显示,FRSW117在40IU/kg和50IU/kg剂量下,每周一次、重
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贝达药业
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H 入股关键落子!斯迪克磁电核心专利划转
📢 事件催化 8月27日斯迪克斥1.2亿元设立全资子公司常州共跃星辰,#10月31日完成两项磁电存储核心专利权属变更!专利分别聚焦“持久性磁性涂层”与“高密度记录”方向,标志子公司正式成为磁电存储业务核心运营载体,为H公司入股奠定关键基础。#同日,H公司磁电存储专利对外公布! 🔐 划转核心意义 ➡ 估值量化:明确专利权属消除资产归属争议,让入股估值建立在“完整资产包”基础上,避免价值低估或交易分歧,助力专业机构科学测算。 ➡ 合规保障:完全契合《公司法》非货币出资“可评估、可转让”要求,充实
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斯迪克
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2025-11-04 17:53:44
铬盐:美国电力需求拉动,价格弹性巨大
为何金属铬可类比21年的工业硅?AI数据中心建设拉动美国电力需求高增,燃气轮机、SOFC上游都需要用到铬金属。铬的供给则受到环保严格限制。具体来看: 首先,#铬盐供给受到环保严格限制。全球铬盐生产能力约为110万吨,国内占比45%左右。由于铬盐生产具有一定排放治理难度,国内铬盐行业新增产能受到严格管控,难以大幅扩张。海外铬盐产能多年保持稳定,亦无新增产能。 受到终端AI拉动,#铬盐需求增速从个位数提升至两位数。2024年以来金属铬需求受全球AI数据中心所需的燃气轮机、航空发动机市场等终端需求拉动
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振华股份
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兄弟科技
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2025-11-04 17:51:40
北美缺电下背景下,思源电气空间进一步打开
核心逻辑。北美智算中心用电量大,降压变电站等级高于普通工业(230/345kV),而海外装备企业高压变电设备产能偏紧,订单有望外溢。 近期产业交流,甲骨文项目开始建设,西门子和日立(可能还有GEV)已陆续找在北美有业绩的国内高压变压器企业(3-4家)洽谈外包变压器等设备。预计12月初框架合作能够落实,26年底开始交付。 思源电力设备出海领先,25H1海外收入占比30%左右,但是集中在欧洲中东及新兴市场,北美今年2-3亿左右订单(24年仅1亿),在北美智算中心高压变电设备紧缺背景下,北美订单有较大
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2025-11-04 17:50:25
电力设备、风电观点更新
电力设备 持续推荐AIDC电力设备方向,其中固态变压器后续催化有望密集释放。全球电力设备紧缺依旧,电力设备出海依然是出海方向中确定性最高、风险最小的之一。Q4市场风格有望切换,电力设备龙头是高切低首选;10月特高压直流已启动2个项目招标(其中1.5条柔直),未来半年招标有望密集落地,关注特高压龙头低估值、强反转。 重点推荐(26年估值和目标市值):四方股份(23x,短期300e/中期400e,28%/72%空间)(SST先驱、绿电直连/源网荷储、安全边际充足)、平高电气(16x,31e,27%空
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SAF继续上涨至2850美元/吨左右,看好生物燃料板块
事件:近期,SAF价格继续上涨,根据百川盈孚最新价格,欧洲FOB价格上涨至2840-2860美元/吨,较上周上涨70美元/吨;国内FOB价格上涨至2450-2650美元/吨,较上周上涨50-150美元/吨。 快评:受2025年欧盟REFUEL EU法案要求添加2%SAF的政策,SAF需求迎来爆发期,短期欧盟订单激增,存在供需错配,2025年6月起SAF价格持续上涨。尤其是8月以来,SAF欧洲FOB价格从8月初的2000美元/吨上涨至近期的2800美元/吨以上,国内FOB价格也已跟随至2500-2
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储能观点更新:AIDC配储逻辑继续演绎,储能建议顺势而为
#1、大储方向:近期北美数据中心配储逻辑继续演绎,当前市场已逐步形成至28年AIDC新增配储需求有望达30-50GW量级,4h配储时长对应120-200GWh新增储能需求,数据中心配储对系统要求更高,价格及盈利水平有望更高,按中值160GWh、单wh3毛测算对应利润空间640亿元,20x估值对应9600亿市值规模! 重点标的梳理及推荐: 【1】天合光能:1)储能业务价值重估,26年储能系统出货预期15-16GWh(同比翻倍),考虑放量后规模效应等因素带来单位盈利提升,按1毛/wh测算对应15e业
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2025-11-04 17:08:54
深度雄文!感谢分享!
@守正出奇!:为什么说坚定看好大众公用是25-26年的超级大牛股!
一、公司概况大众公用成立于1991年12月24日,前身为上海浦东大众出租汽车股份有限公司,是全国出租车行业首家股份制公司。公司于1993年3月4日在上海证券交易所上市,2016年12月5日在香港联交所主板挂牌交易。目前公司核心业务包括:• 燃气业务:在上海燃气销售市场份额接近40%,服务近200万户
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2025-11-03 20:42:11
华宏科技:稀土板块最大黑马
# 全球稀土回收龙头,镨钕市占率超10% 华宏是稀土回收领域的龙头,于2021年收购江西万弘,补强稀土废料回收环节。目前稀土氧化物年产能约1.2万吨,预计占全国镨钕供应量超10%,是全球前四大镨钕供应商。25年以来进入到产能释放阶段,26年有望达产。 # 原矿冶炼供给收缩下,稀土回收成蓝海市场 2025年稀土供给趋紧,未来原矿冶炼进一步向央国企集中,强化供给出清逻辑,考虑到稀土矿仍部分依赖进口,未来政策很可能会鼓励发展稀土回收,产业处在爆发起点。稀土回收环节处于技术壁垒高、产业布局周期长的特点,
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华宏科技
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2025-11-03 20:40:51
北美AI电力需求激增,北美储能标的估值体系将看齐BE和GEV
现状:24年开始发电侧装机增长已实质性启动,明确观测到从燃气轮机到SOFC订单充沛、启动扩产。当前燃气轮机排产已至28/29年,能够快速交付的SOFC能补足的缺口预期在GW级别。#北美电力需求必须要与AI增速同步,光储正在成为以AI速度补足缺口的稀缺途径。 上文提到#有望贡献年度贡献80GWh-320GWh的数据中心配储空间,当前美国储能年度装机45GWh左右,再造数个美国储能市场,28年取中性150GWh市场(含电网侧大储) 估值对标:本轮北美电力需求从燃气轮机启动、扩散至SOFC,再到光储,
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挖掘及时,感谢
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最近市场核心关注下游储能需求拉动下,电池和上游材料环节还有哪些空间或者弹性较大的标的。我们梳理如下:电池:格局相对最优,前两年资本开支增速有限,预计明年依旧紧缺;核心推荐鹏辉、yw、xwd#鹏辉能源:26年大储30gwh,单wh盈利1分,小储20gwh,单wh盈利4分,消费3e利润,合计看14e利润
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2025-11-03 17:45:28
美国缺电系列研究之铬金属:美国电力需求拉动,价格弹性巨大
新兴产业爆发初期,#供给有约束、需求预期高增的资源品往往是更好的选择。典型的代表是20年底至21年的合盛硅业,彼时工业硅新增产能受能耗管控严格限制,需求又受光伏需求高增和硅料大扩产拉动,短短一年时间股价实现10倍涨幅。 为何金属铬可类比21年的工业硅?AI数据中心建设拉动美国电力需求高增,燃气轮机、SOFC上游都需要用到铬金属。铬的供给则受到环保严格限制。具体来看: 首先,#铬盐供给受到环保严格限制。全球铬盐生产能力约为110万吨,国内占比45%左右。由于铬盐生产具有一定排放治理难度,国内铬盐行
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海外CSP厂CAPEX环比持续上行+上调全年CAPEX
上周海外CSP厂陆续发布最新财报,Q3海外CAPEX环比持续上行(同比+66pcts,环比+9pcts)。亚马逊全年CAPEX上调到1250亿美元(此前是1000亿);META全年CAPEX上调到700-720亿美元(此前660-720);谷歌全年CAPEX上调到910-930亿美元(此前是850亿);微软预计2026财年的资本支出增速将高于2025财年。 国内AIDC企业Q3相关业绩表现 中恒:前三季度数据中心电源收入约6亿+(接近24年全年),同比增速约60%+。 科华:单Q3数据中心产品收
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天合光能三季报有哪些亮
# 储能业务 前三季度出货接近3GWh,其中Q3出货1GWh+,今年全年出货目标8GWh,明年出货15-16GWh,实现翻倍增长;Q2和Q3连续两个季度实现微利,考虑到Q4出货环比大幅增加,预计盈利进一步改善。出货结构方面,海外占比提升至60%-70%,以欧洲和拉美为主,其中美国占比10%+。 # 光伏业务 全三季度出货50GW左右,其中Q3出货18GW+,今年全年出货目标70-75GW,明年保持同比增长,稳居行业头部地位;Q3经营性单瓦亏损6分左右,环比有所减亏,受益于供应链管理优化,印度对公
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2025-11-02 20:38:23
被低估的中美APEC会晤与反内卷政策的力度和方向
1.上周四周五,APEC会晤后,市场,特别是科技股开始下跌,市场多数观点认为,利多兑现,加上年底考核期接近,年内高点已现,接下来要开始国内政策预期,在预期明年消费政策和市场认为的反内卷(类16年供给侧改革,通过提升价格改善cpi/ppi)加码下,应将资金由高位科技切换至低位消费、周期。我们则认为这一观点存在如下重要预期差 2.被低估的中美APEC会议:中方显著占优下,G2首次被公认,国际舆论影响力类deepseek时刻。有关中美apec会晤具体双方的协议内容,我们上周已详细论述,这里只补充一点:
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贝达药业与晟斯生物就长效八因子达成战略合作
近日,贝达药业与晟斯生物达成战略合作,贝达药业取得重组人凝血因子VIII-Fc融合蛋白(FRSW117)在大中华区域的独家总经销权。 重组FVIII是血友病A治疗首选药物,国内已上市国产重组八因子产品(安佳因、安恒吉等),预防治疗的给药频率为每周3次或隔天1次。 长效八因子FRSW117(3期已完成),预计预防治疗的给药频率为1周1次。 FRSW117临床结果: 在2023年ASH年会上,FRSW117治疗重型血友病2期结果显示,FRSW117在40IU/kg和50IU/kg剂量下,每周一次、重
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H 入股关键落子!斯迪克磁电核心专利划转
📢 事件催化 8月27日斯迪克斥1.2亿元设立全资子公司常州共跃星辰,#10月31日完成两项磁电存储核心专利权属变更!专利分别聚焦“持久性磁性涂层”与“高密度记录”方向,标志子公司正式成为磁电存储业务核心运营载体,为H公司入股奠定关键基础。#同日,H公司磁电存储专利对外公布! 🔐 划转核心意义 ➡ 估值量化:明确专利权属消除资产归属争议,让入股估值建立在“完整资产包”基础上,避免价值低估或交易分歧,助力专业机构科学测算。 ➡ 合规保障:完全契合《公司法》非货币出资“可评估、可转让”要求,充实
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斯迪克
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逻辑交易知行合一
2025-11-04 17:53:44
铬盐:美国电力需求拉动,价格弹性巨大
为何金属铬可类比21年的工业硅?AI数据中心建设拉动美国电力需求高增,燃气轮机、SOFC上游都需要用到铬金属。铬的供给则受到环保严格限制。具体来看: 首先,#铬盐供给受到环保严格限制。全球铬盐生产能力约为110万吨,国内占比45%左右。由于铬盐生产具有一定排放治理难度,国内铬盐行业新增产能受到严格管控,难以大幅扩张。海外铬盐产能多年保持稳定,亦无新增产能。 受到终端AI拉动,#铬盐需求增速从个位数提升至两位数。2024年以来金属铬需求受全球AI数据中心所需的燃气轮机、航空发动机市场等终端需求拉动
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振华股份
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兄弟科技
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2025-11-04 17:51:40
北美缺电下背景下,思源电气空间进一步打开
核心逻辑。北美智算中心用电量大,降压变电站等级高于普通工业(230/345kV),而海外装备企业高压变电设备产能偏紧,订单有望外溢。 近期产业交流,甲骨文项目开始建设,西门子和日立(可能还有GEV)已陆续找在北美有业绩的国内高压变压器企业(3-4家)洽谈外包变压器等设备。预计12月初框架合作能够落实,26年底开始交付。 思源电力设备出海领先,25H1海外收入占比30%左右,但是集中在欧洲中东及新兴市场,北美今年2-3亿左右订单(24年仅1亿),在北美智算中心高压变电设备紧缺背景下,北美订单有较大
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思源电气
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金盘科技
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伊戈尔
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2025-11-04 17:50:25
电力设备、风电观点更新
电力设备 持续推荐AIDC电力设备方向,其中固态变压器后续催化有望密集释放。全球电力设备紧缺依旧,电力设备出海依然是出海方向中确定性最高、风险最小的之一。Q4市场风格有望切换,电力设备龙头是高切低首选;10月特高压直流已启动2个项目招标(其中1.5条柔直),未来半年招标有望密集落地,关注特高压龙头低估值、强反转。 重点推荐(26年估值和目标市值):四方股份(23x,短期300e/中期400e,28%/72%空间)(SST先驱、绿电直连/源网荷储、安全边际充足)、平高电气(16x,31e,27%空
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金风科技
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大金重工
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2025-11-04 17:46:43
SAF继续上涨至2850美元/吨左右,看好生物燃料板块
事件:近期,SAF价格继续上涨,根据百川盈孚最新价格,欧洲FOB价格上涨至2840-2860美元/吨,较上周上涨70美元/吨;国内FOB价格上涨至2450-2650美元/吨,较上周上涨50-150美元/吨。 快评:受2025年欧盟REFUEL EU法案要求添加2%SAF的政策,SAF需求迎来爆发期,短期欧盟订单激增,存在供需错配,2025年6月起SAF价格持续上涨。尤其是8月以来,SAF欧洲FOB价格从8月初的2000美元/吨上涨至近期的2800美元/吨以上,国内FOB价格也已跟随至2500-2
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嘉澳环保
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海新能科
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山高环能
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2025-11-04 17:43:23
储能观点更新:AIDC配储逻辑继续演绎,储能建议顺势而为
#1、大储方向:近期北美数据中心配储逻辑继续演绎,当前市场已逐步形成至28年AIDC新增配储需求有望达30-50GW量级,4h配储时长对应120-200GWh新增储能需求,数据中心配储对系统要求更高,价格及盈利水平有望更高,按中值160GWh、单wh3毛测算对应利润空间640亿元,20x估值对应9600亿市值规模! 重点标的梳理及推荐: 【1】天合光能:1)储能业务价值重估,26年储能系统出货预期15-16GWh(同比翻倍),考虑放量后规模效应等因素带来单位盈利提升,按1毛/wh测算对应15e业
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天合光能
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2025-11-04 17:08:54
深度雄文!感谢分享!
@守正出奇!:为什么说坚定看好大众公用是25-26年的超级大牛股!
一、公司概况大众公用成立于1991年12月24日,前身为上海浦东大众出租汽车股份有限公司,是全国出租车行业首家股份制公司。公司于1993年3月4日在上海证券交易所上市,2016年12月5日在香港联交所主板挂牌交易。目前公司核心业务包括:• 燃气业务:在上海燃气销售市场份额接近40%,服务近200万户
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逻辑交易知行合一
2025-11-03 20:42:11
华宏科技:稀土板块最大黑马
# 全球稀土回收龙头,镨钕市占率超10% 华宏是稀土回收领域的龙头,于2021年收购江西万弘,补强稀土废料回收环节。目前稀土氧化物年产能约1.2万吨,预计占全国镨钕供应量超10%,是全球前四大镨钕供应商。25年以来进入到产能释放阶段,26年有望达产。 # 原矿冶炼供给收缩下,稀土回收成蓝海市场 2025年稀土供给趋紧,未来原矿冶炼进一步向央国企集中,强化供给出清逻辑,考虑到稀土矿仍部分依赖进口,未来政策很可能会鼓励发展稀土回收,产业处在爆发起点。稀土回收环节处于技术壁垒高、产业布局周期长的特点,
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华宏科技
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逻辑交易知行合一
2025-11-03 20:40:51
北美AI电力需求激增,北美储能标的估值体系将看齐BE和GEV
现状:24年开始发电侧装机增长已实质性启动,明确观测到从燃气轮机到SOFC订单充沛、启动扩产。当前燃气轮机排产已至28/29年,能够快速交付的SOFC能补足的缺口预期在GW级别。#北美电力需求必须要与AI增速同步,光储正在成为以AI速度补足缺口的稀缺途径。 上文提到#有望贡献年度贡献80GWh-320GWh的数据中心配储空间,当前美国储能年度装机45GWh左右,再造数个美国储能市场,28年取中性150GWh市场(含电网侧大储) 估值对标:本轮北美电力需求从燃气轮机启动、扩散至SOFC,再到光储,
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天合光能
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阳光电源
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阿特斯
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逻辑交易知行合一
2025-11-03 17:50:21
挖掘及时,感谢
@守正出奇!:目前锂电材料仍有较大的弹性空间方向指
最近市场核心关注下游储能需求拉动下,电池和上游材料环节还有哪些空间或者弹性较大的标的。我们梳理如下:电池:格局相对最优,前两年资本开支增速有限,预计明年依旧紧缺;核心推荐鹏辉、yw、xwd#鹏辉能源:26年大储30gwh,单wh盈利1分,小储20gwh,单wh盈利4分,消费3e利润,合计看14e利润
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2025-11-03 17:45:28
美国缺电系列研究之铬金属:美国电力需求拉动,价格弹性巨大
新兴产业爆发初期,#供给有约束、需求预期高增的资源品往往是更好的选择。典型的代表是20年底至21年的合盛硅业,彼时工业硅新增产能受能耗管控严格限制,需求又受光伏需求高增和硅料大扩产拉动,短短一年时间股价实现10倍涨幅。 为何金属铬可类比21年的工业硅?AI数据中心建设拉动美国电力需求高增,燃气轮机、SOFC上游都需要用到铬金属。铬的供给则受到环保严格限制。具体来看: 首先,#铬盐供给受到环保严格限制。全球铬盐生产能力约为110万吨,国内占比45%左右。由于铬盐生产具有一定排放治理难度,国内铬盐行
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振华股份
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2025-11-03 17:43:38
海外CSP厂CAPEX环比持续上行+上调全年CAPEX
上周海外CSP厂陆续发布最新财报,Q3海外CAPEX环比持续上行(同比+66pcts,环比+9pcts)。亚马逊全年CAPEX上调到1250亿美元(此前是1000亿);META全年CAPEX上调到700-720亿美元(此前660-720);谷歌全年CAPEX上调到910-930亿美元(此前是850亿);微软预计2026财年的资本支出增速将高于2025财年。 国内AIDC企业Q3相关业绩表现 中恒:前三季度数据中心电源收入约6亿+(接近24年全年),同比增速约60%+。 科华:单Q3数据中心产品收
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伊戈尔
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宏发股份
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中恒电气
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阳光电源
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四方股份
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2025-11-03 17:41:46
天合光能三季报有哪些亮
# 储能业务 前三季度出货接近3GWh,其中Q3出货1GWh+,今年全年出货目标8GWh,明年出货15-16GWh,实现翻倍增长;Q2和Q3连续两个季度实现微利,考虑到Q4出货环比大幅增加,预计盈利进一步改善。出货结构方面,海外占比提升至60%-70%,以欧洲和拉美为主,其中美国占比10%+。 # 光伏业务 全三季度出货50GW左右,其中Q3出货18GW+,今年全年出货目标70-75GW,明年保持同比增长,稳居行业头部地位;Q3经营性单瓦亏损6分左右,环比有所减亏,受益于供应链管理优化,印度对公
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天合光能
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逻辑交易知行合一
2025-11-02 20:38:23
被低估的中美APEC会晤与反内卷政策的力度和方向
1.上周四周五,APEC会晤后,市场,特别是科技股开始下跌,市场多数观点认为,利多兑现,加上年底考核期接近,年内高点已现,接下来要开始国内政策预期,在预期明年消费政策和市场认为的反内卷(类16年供给侧改革,通过提升价格改善cpi/ppi)加码下,应将资金由高位科技切换至低位消费、周期。我们则认为这一观点存在如下重要预期差 2.被低估的中美APEC会议:中方显著占优下,G2首次被公认,国际舆论影响力类deepseek时刻。有关中美apec会晤具体双方的协议内容,我们上周已详细论述,这里只补充一点:
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三生国健
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舒泰神
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2025-11-02 20:36:08
贝达药业与晟斯生物就长效八因子达成战略合作
近日,贝达药业与晟斯生物达成战略合作,贝达药业取得重组人凝血因子VIII-Fc融合蛋白(FRSW117)在大中华区域的独家总经销权。 重组FVIII是血友病A治疗首选药物,国内已上市国产重组八因子产品(安佳因、安恒吉等),预防治疗的给药频率为每周3次或隔天1次。 长效八因子FRSW117(3期已完成),预计预防治疗的给药频率为1周1次。 FRSW117临床结果: 在2023年ASH年会上,FRSW117治疗重型血友病2期结果显示,FRSW117在40IU/kg和50IU/kg剂量下,每周一次、重
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贝达药业
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H 入股关键落子!斯迪克磁电核心专利划转
📢 事件催化 8月27日斯迪克斥1.2亿元设立全资子公司常州共跃星辰,#10月31日完成两项磁电存储核心专利权属变更!专利分别聚焦“持久性磁性涂层”与“高密度记录”方向,标志子公司正式成为磁电存储业务核心运营载体,为H公司入股奠定关键基础。#同日,H公司磁电存储专利对外公布! 🔐 划转核心意义 ➡ 估值量化:明确专利权属消除资产归属争议,让入股估值建立在“完整资产包”基础上,避免价值低估或交易分歧,助力专业机构科学测算。 ➡ 合规保障:完全契合《公司法》非货币出资“可评估、可转让”要求,充实
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2025-11-04 17:53:44
铬盐:美国电力需求拉动,价格弹性巨大
为何金属铬可类比21年的工业硅?AI数据中心建设拉动美国电力需求高增,燃气轮机、SOFC上游都需要用到铬金属。铬的供给则受到环保严格限制。具体来看: 首先,#铬盐供给受到环保严格限制。全球铬盐生产能力约为110万吨,国内占比45%左右。由于铬盐生产具有一定排放治理难度,国内铬盐行业新增产能受到严格管控,难以大幅扩张。海外铬盐产能多年保持稳定,亦无新增产能。 受到终端AI拉动,#铬盐需求增速从个位数提升至两位数。2024年以来金属铬需求受全球AI数据中心所需的燃气轮机、航空发动机市场等终端需求拉动
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2025-11-04 17:51:40
北美缺电下背景下,思源电气空间进一步打开
核心逻辑。北美智算中心用电量大,降压变电站等级高于普通工业(230/345kV),而海外装备企业高压变电设备产能偏紧,订单有望外溢。 近期产业交流,甲骨文项目开始建设,西门子和日立(可能还有GEV)已陆续找在北美有业绩的国内高压变压器企业(3-4家)洽谈外包变压器等设备。预计12月初框架合作能够落实,26年底开始交付。 思源电力设备出海领先,25H1海外收入占比30%左右,但是集中在欧洲中东及新兴市场,北美今年2-3亿左右订单(24年仅1亿),在北美智算中心高压变电设备紧缺背景下,北美订单有较大
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2025-11-04 17:50:25
电力设备、风电观点更新
电力设备 持续推荐AIDC电力设备方向,其中固态变压器后续催化有望密集释放。全球电力设备紧缺依旧,电力设备出海依然是出海方向中确定性最高、风险最小的之一。Q4市场风格有望切换,电力设备龙头是高切低首选;10月特高压直流已启动2个项目招标(其中1.5条柔直),未来半年招标有望密集落地,关注特高压龙头低估值、强反转。 重点推荐(26年估值和目标市值):四方股份(23x,短期300e/中期400e,28%/72%空间)(SST先驱、绿电直连/源网荷储、安全边际充足)、平高电气(16x,31e,27%空
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2025-11-04 17:46:43
SAF继续上涨至2850美元/吨左右,看好生物燃料板块
事件:近期,SAF价格继续上涨,根据百川盈孚最新价格,欧洲FOB价格上涨至2840-2860美元/吨,较上周上涨70美元/吨;国内FOB价格上涨至2450-2650美元/吨,较上周上涨50-150美元/吨。 快评:受2025年欧盟REFUEL EU法案要求添加2%SAF的政策,SAF需求迎来爆发期,短期欧盟订单激增,存在供需错配,2025年6月起SAF价格持续上涨。尤其是8月以来,SAF欧洲FOB价格从8月初的2000美元/吨上涨至近期的2800美元/吨以上,国内FOB价格也已跟随至2500-2
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储能观点更新:AIDC配储逻辑继续演绎,储能建议顺势而为
#1、大储方向:近期北美数据中心配储逻辑继续演绎,当前市场已逐步形成至28年AIDC新增配储需求有望达30-50GW量级,4h配储时长对应120-200GWh新增储能需求,数据中心配储对系统要求更高,价格及盈利水平有望更高,按中值160GWh、单wh3毛测算对应利润空间640亿元,20x估值对应9600亿市值规模! 重点标的梳理及推荐: 【1】天合光能:1)储能业务价值重估,26年储能系统出货预期15-16GWh(同比翻倍),考虑放量后规模效应等因素带来单位盈利提升,按1毛/wh测算对应15e业
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2025-11-04 17:08:54
深度雄文!感谢分享!
@守正出奇!:为什么说坚定看好大众公用是25-26年的超级大牛股!
一、公司概况大众公用成立于1991年12月24日,前身为上海浦东大众出租汽车股份有限公司,是全国出租车行业首家股份制公司。公司于1993年3月4日在上海证券交易所上市,2016年12月5日在香港联交所主板挂牌交易。目前公司核心业务包括:• 燃气业务:在上海燃气销售市场份额接近40%,服务近200万户
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2025-11-03 20:42:11
华宏科技:稀土板块最大黑马
# 全球稀土回收龙头,镨钕市占率超10% 华宏是稀土回收领域的龙头,于2021年收购江西万弘,补强稀土废料回收环节。目前稀土氧化物年产能约1.2万吨,预计占全国镨钕供应量超10%,是全球前四大镨钕供应商。25年以来进入到产能释放阶段,26年有望达产。 # 原矿冶炼供给收缩下,稀土回收成蓝海市场 2025年稀土供给趋紧,未来原矿冶炼进一步向央国企集中,强化供给出清逻辑,考虑到稀土矿仍部分依赖进口,未来政策很可能会鼓励发展稀土回收,产业处在爆发起点。稀土回收环节处于技术壁垒高、产业布局周期长的特点,
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2025-11-03 20:40:51
北美AI电力需求激增,北美储能标的估值体系将看齐BE和GEV
现状:24年开始发电侧装机增长已实质性启动,明确观测到从燃气轮机到SOFC订单充沛、启动扩产。当前燃气轮机排产已至28/29年,能够快速交付的SOFC能补足的缺口预期在GW级别。#北美电力需求必须要与AI增速同步,光储正在成为以AI速度补足缺口的稀缺途径。 上文提到#有望贡献年度贡献80GWh-320GWh的数据中心配储空间,当前美国储能年度装机45GWh左右,再造数个美国储能市场,28年取中性150GWh市场(含电网侧大储) 估值对标:本轮北美电力需求从燃气轮机启动、扩散至SOFC,再到光储,
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最近市场核心关注下游储能需求拉动下,电池和上游材料环节还有哪些空间或者弹性较大的标的。我们梳理如下:电池:格局相对最优,前两年资本开支增速有限,预计明年依旧紧缺;核心推荐鹏辉、yw、xwd#鹏辉能源:26年大储30gwh,单wh盈利1分,小储20gwh,单wh盈利4分,消费3e利润,合计看14e利润
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美国缺电系列研究之铬金属:美国电力需求拉动,价格弹性巨大
新兴产业爆发初期,#供给有约束、需求预期高增的资源品往往是更好的选择。典型的代表是20年底至21年的合盛硅业,彼时工业硅新增产能受能耗管控严格限制,需求又受光伏需求高增和硅料大扩产拉动,短短一年时间股价实现10倍涨幅。 为何金属铬可类比21年的工业硅?AI数据中心建设拉动美国电力需求高增,燃气轮机、SOFC上游都需要用到铬金属。铬的供给则受到环保严格限制。具体来看: 首先,#铬盐供给受到环保严格限制。全球铬盐生产能力约为110万吨,国内占比45%左右。由于铬盐生产具有一定排放治理难度,国内铬盐行
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海外CSP厂CAPEX环比持续上行+上调全年CAPEX
上周海外CSP厂陆续发布最新财报,Q3海外CAPEX环比持续上行(同比+66pcts,环比+9pcts)。亚马逊全年CAPEX上调到1250亿美元(此前是1000亿);META全年CAPEX上调到700-720亿美元(此前660-720);谷歌全年CAPEX上调到910-930亿美元(此前是850亿);微软预计2026财年的资本支出增速将高于2025财年。 国内AIDC企业Q3相关业绩表现 中恒:前三季度数据中心电源收入约6亿+(接近24年全年),同比增速约60%+。 科华:单Q3数据中心产品收
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天合光能三季报有哪些亮
# 储能业务 前三季度出货接近3GWh,其中Q3出货1GWh+,今年全年出货目标8GWh,明年出货15-16GWh,实现翻倍增长;Q2和Q3连续两个季度实现微利,考虑到Q4出货环比大幅增加,预计盈利进一步改善。出货结构方面,海外占比提升至60%-70%,以欧洲和拉美为主,其中美国占比10%+。 # 光伏业务 全三季度出货50GW左右,其中Q3出货18GW+,今年全年出货目标70-75GW,明年保持同比增长,稳居行业头部地位;Q3经营性单瓦亏损6分左右,环比有所减亏,受益于供应链管理优化,印度对公
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被低估的中美APEC会晤与反内卷政策的力度和方向
1.上周四周五,APEC会晤后,市场,特别是科技股开始下跌,市场多数观点认为,利多兑现,加上年底考核期接近,年内高点已现,接下来要开始国内政策预期,在预期明年消费政策和市场认为的反内卷(类16年供给侧改革,通过提升价格改善cpi/ppi)加码下,应将资金由高位科技切换至低位消费、周期。我们则认为这一观点存在如下重要预期差 2.被低估的中美APEC会议:中方显著占优下,G2首次被公认,国际舆论影响力类deepseek时刻。有关中美apec会晤具体双方的协议内容,我们上周已详细论述,这里只补充一点:
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贝达药业与晟斯生物就长效八因子达成战略合作
近日,贝达药业与晟斯生物达成战略合作,贝达药业取得重组人凝血因子VIII-Fc融合蛋白(FRSW117)在大中华区域的独家总经销权。 重组FVIII是血友病A治疗首选药物,国内已上市国产重组八因子产品(安佳因、安恒吉等),预防治疗的给药频率为每周3次或隔天1次。 长效八因子FRSW117(3期已完成),预计预防治疗的给药频率为1周1次。 FRSW117临床结果: 在2023年ASH年会上,FRSW117治疗重型血友病2期结果显示,FRSW117在40IU/kg和50IU/kg剂量下,每周一次、重
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贝达药业
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H 入股关键落子!斯迪克磁电核心专利划转
📢 事件催化 8月27日斯迪克斥1.2亿元设立全资子公司常州共跃星辰,#10月31日完成两项磁电存储核心专利权属变更!专利分别聚焦“持久性磁性涂层”与“高密度记录”方向,标志子公司正式成为磁电存储业务核心运营载体,为H公司入股奠定关键基础。#同日,H公司磁电存储专利对外公布! 🔐 划转核心意义 ➡ 估值量化:明确专利权属消除资产归属争议,让入股估值建立在“完整资产包”基础上,避免价值低估或交易分歧,助力专业机构科学测算。 ➡ 合规保障:完全契合《公司法》非货币出资“可评估、可转让”要求,充实
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斯迪克
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逻辑交易知行合一
2025-11-04 17:53:44
铬盐:美国电力需求拉动,价格弹性巨大
为何金属铬可类比21年的工业硅?AI数据中心建设拉动美国电力需求高增,燃气轮机、SOFC上游都需要用到铬金属。铬的供给则受到环保严格限制。具体来看: 首先,#铬盐供给受到环保严格限制。全球铬盐生产能力约为110万吨,国内占比45%左右。由于铬盐生产具有一定排放治理难度,国内铬盐行业新增产能受到严格管控,难以大幅扩张。海外铬盐产能多年保持稳定,亦无新增产能。 受到终端AI拉动,#铬盐需求增速从个位数提升至两位数。2024年以来金属铬需求受全球AI数据中心所需的燃气轮机、航空发动机市场等终端需求拉动
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振华股份
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兄弟科技
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2025-11-04 17:51:40
北美缺电下背景下,思源电气空间进一步打开
核心逻辑。北美智算中心用电量大,降压变电站等级高于普通工业(230/345kV),而海外装备企业高压变电设备产能偏紧,订单有望外溢。 近期产业交流,甲骨文项目开始建设,西门子和日立(可能还有GEV)已陆续找在北美有业绩的国内高压变压器企业(3-4家)洽谈外包变压器等设备。预计12月初框架合作能够落实,26年底开始交付。 思源电力设备出海领先,25H1海外收入占比30%左右,但是集中在欧洲中东及新兴市场,北美今年2-3亿左右订单(24年仅1亿),在北美智算中心高压变电设备紧缺背景下,北美订单有较大
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思源电气
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金盘科技
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伊戈尔
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2025-11-04 17:50:25
电力设备、风电观点更新
电力设备 持续推荐AIDC电力设备方向,其中固态变压器后续催化有望密集释放。全球电力设备紧缺依旧,电力设备出海依然是出海方向中确定性最高、风险最小的之一。Q4市场风格有望切换,电力设备龙头是高切低首选;10月特高压直流已启动2个项目招标(其中1.5条柔直),未来半年招标有望密集落地,关注特高压龙头低估值、强反转。 重点推荐(26年估值和目标市值):四方股份(23x,短期300e/中期400e,28%/72%空间)(SST先驱、绿电直连/源网荷储、安全边际充足)、平高电气(16x,31e,27%空
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金风科技
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大金重工
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2025-11-04 17:46:43
SAF继续上涨至2850美元/吨左右,看好生物燃料板块
事件:近期,SAF价格继续上涨,根据百川盈孚最新价格,欧洲FOB价格上涨至2840-2860美元/吨,较上周上涨70美元/吨;国内FOB价格上涨至2450-2650美元/吨,较上周上涨50-150美元/吨。 快评:受2025年欧盟REFUEL EU法案要求添加2%SAF的政策,SAF需求迎来爆发期,短期欧盟订单激增,存在供需错配,2025年6月起SAF价格持续上涨。尤其是8月以来,SAF欧洲FOB价格从8月初的2000美元/吨上涨至近期的2800美元/吨以上,国内FOB价格也已跟随至2500-2
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嘉澳环保
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海新能科
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山高环能
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2025-11-04 17:43:23
储能观点更新:AIDC配储逻辑继续演绎,储能建议顺势而为
#1、大储方向:近期北美数据中心配储逻辑继续演绎,当前市场已逐步形成至28年AIDC新增配储需求有望达30-50GW量级,4h配储时长对应120-200GWh新增储能需求,数据中心配储对系统要求更高,价格及盈利水平有望更高,按中值160GWh、单wh3毛测算对应利润空间640亿元,20x估值对应9600亿市值规模! 重点标的梳理及推荐: 【1】天合光能:1)储能业务价值重估,26年储能系统出货预期15-16GWh(同比翻倍),考虑放量后规模效应等因素带来单位盈利提升,按1毛/wh测算对应15e业
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天合光能
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阳光电源
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2025-11-04 17:08:54
深度雄文!感谢分享!
@守正出奇!:为什么说坚定看好大众公用是25-26年的超级大牛股!
一、公司概况大众公用成立于1991年12月24日,前身为上海浦东大众出租汽车股份有限公司,是全国出租车行业首家股份制公司。公司于1993年3月4日在上海证券交易所上市,2016年12月5日在香港联交所主板挂牌交易。目前公司核心业务包括:• 燃气业务:在上海燃气销售市场份额接近40%,服务近200万户
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逻辑交易知行合一
2025-11-03 20:42:11
华宏科技:稀土板块最大黑马
# 全球稀土回收龙头,镨钕市占率超10% 华宏是稀土回收领域的龙头,于2021年收购江西万弘,补强稀土废料回收环节。目前稀土氧化物年产能约1.2万吨,预计占全国镨钕供应量超10%,是全球前四大镨钕供应商。25年以来进入到产能释放阶段,26年有望达产。 # 原矿冶炼供给收缩下,稀土回收成蓝海市场 2025年稀土供给趋紧,未来原矿冶炼进一步向央国企集中,强化供给出清逻辑,考虑到稀土矿仍部分依赖进口,未来政策很可能会鼓励发展稀土回收,产业处在爆发起点。稀土回收环节处于技术壁垒高、产业布局周期长的特点,
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华宏科技
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逻辑交易知行合一
2025-11-03 20:40:51
北美AI电力需求激增,北美储能标的估值体系将看齐BE和GEV
现状:24年开始发电侧装机增长已实质性启动,明确观测到从燃气轮机到SOFC订单充沛、启动扩产。当前燃气轮机排产已至28/29年,能够快速交付的SOFC能补足的缺口预期在GW级别。#北美电力需求必须要与AI增速同步,光储正在成为以AI速度补足缺口的稀缺途径。 上文提到#有望贡献年度贡献80GWh-320GWh的数据中心配储空间,当前美国储能年度装机45GWh左右,再造数个美国储能市场,28年取中性150GWh市场(含电网侧大储) 估值对标:本轮北美电力需求从燃气轮机启动、扩散至SOFC,再到光储,
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天合光能
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阳光电源
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阿特斯
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逻辑交易知行合一
2025-11-03 17:50:21
挖掘及时,感谢
@守正出奇!:目前锂电材料仍有较大的弹性空间方向指
最近市场核心关注下游储能需求拉动下,电池和上游材料环节还有哪些空间或者弹性较大的标的。我们梳理如下:电池:格局相对最优,前两年资本开支增速有限,预计明年依旧紧缺;核心推荐鹏辉、yw、xwd#鹏辉能源:26年大储30gwh,单wh盈利1分,小储20gwh,单wh盈利4分,消费3e利润,合计看14e利润
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逻辑交易知行合一
2025-11-03 17:45:28
美国缺电系列研究之铬金属:美国电力需求拉动,价格弹性巨大
新兴产业爆发初期,#供给有约束、需求预期高增的资源品往往是更好的选择。典型的代表是20年底至21年的合盛硅业,彼时工业硅新增产能受能耗管控严格限制,需求又受光伏需求高增和硅料大扩产拉动,短短一年时间股价实现10倍涨幅。 为何金属铬可类比21年的工业硅?AI数据中心建设拉动美国电力需求高增,燃气轮机、SOFC上游都需要用到铬金属。铬的供给则受到环保严格限制。具体来看: 首先,#铬盐供给受到环保严格限制。全球铬盐生产能力约为110万吨,国内占比45%左右。由于铬盐生产具有一定排放治理难度,国内铬盐行
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振华股份
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2025-11-03 17:43:38
海外CSP厂CAPEX环比持续上行+上调全年CAPEX
上周海外CSP厂陆续发布最新财报,Q3海外CAPEX环比持续上行(同比+66pcts,环比+9pcts)。亚马逊全年CAPEX上调到1250亿美元(此前是1000亿);META全年CAPEX上调到700-720亿美元(此前660-720);谷歌全年CAPEX上调到910-930亿美元(此前是850亿);微软预计2026财年的资本支出增速将高于2025财年。 国内AIDC企业Q3相关业绩表现 中恒:前三季度数据中心电源收入约6亿+(接近24年全年),同比增速约60%+。 科华:单Q3数据中心产品收
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伊戈尔
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宏发股份
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中恒电气
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阳光电源
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四方股份
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2025-11-03 17:41:46
天合光能三季报有哪些亮
# 储能业务 前三季度出货接近3GWh,其中Q3出货1GWh+,今年全年出货目标8GWh,明年出货15-16GWh,实现翻倍增长;Q2和Q3连续两个季度实现微利,考虑到Q4出货环比大幅增加,预计盈利进一步改善。出货结构方面,海外占比提升至60%-70%,以欧洲和拉美为主,其中美国占比10%+。 # 光伏业务 全三季度出货50GW左右,其中Q3出货18GW+,今年全年出货目标70-75GW,明年保持同比增长,稳居行业头部地位;Q3经营性单瓦亏损6分左右,环比有所减亏,受益于供应链管理优化,印度对公
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天合光能
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逻辑交易知行合一
2025-11-02 20:38:23
被低估的中美APEC会晤与反内卷政策的力度和方向
1.上周四周五,APEC会晤后,市场,特别是科技股开始下跌,市场多数观点认为,利多兑现,加上年底考核期接近,年内高点已现,接下来要开始国内政策预期,在预期明年消费政策和市场认为的反内卷(类16年供给侧改革,通过提升价格改善cpi/ppi)加码下,应将资金由高位科技切换至低位消费、周期。我们则认为这一观点存在如下重要预期差 2.被低估的中美APEC会议:中方显著占优下,G2首次被公认,国际舆论影响力类deepseek时刻。有关中美apec会晤具体双方的协议内容,我们上周已详细论述,这里只补充一点:
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三生国健
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舒泰神
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2025-11-02 20:36:08
贝达药业与晟斯生物就长效八因子达成战略合作
近日,贝达药业与晟斯生物达成战略合作,贝达药业取得重组人凝血因子VIII-Fc融合蛋白(FRSW117)在大中华区域的独家总经销权。 重组FVIII是血友病A治疗首选药物,国内已上市国产重组八因子产品(安佳因、安恒吉等),预防治疗的给药频率为每周3次或隔天1次。 长效八因子FRSW117(3期已完成),预计预防治疗的给药频率为1周1次。 FRSW117临床结果: 在2023年ASH年会上,FRSW117治疗重型血友病2期结果显示,FRSW117在40IU/kg和50IU/kg剂量下,每周一次、重
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贝达药业
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H 入股关键落子!斯迪克磁电核心专利划转
📢 事件催化 8月27日斯迪克斥1.2亿元设立全资子公司常州共跃星辰,#10月31日完成两项磁电存储核心专利权属变更!专利分别聚焦“持久性磁性涂层”与“高密度记录”方向,标志子公司正式成为磁电存储业务核心运营载体,为H公司入股奠定关键基础。#同日,H公司磁电存储专利对外公布! 🔐 划转核心意义 ➡ 估值量化:明确专利权属消除资产归属争议,让入股估值建立在“完整资产包”基础上,避免价值低估或交易分歧,助力专业机构科学测算。 ➡ 合规保障:完全契合《公司法》非货币出资“可评估、可转让”要求,充实
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2025-11-04 17:53:44
铬盐:美国电力需求拉动,价格弹性巨大
为何金属铬可类比21年的工业硅?AI数据中心建设拉动美国电力需求高增,燃气轮机、SOFC上游都需要用到铬金属。铬的供给则受到环保严格限制。具体来看: 首先,#铬盐供给受到环保严格限制。全球铬盐生产能力约为110万吨,国内占比45%左右。由于铬盐生产具有一定排放治理难度,国内铬盐行业新增产能受到严格管控,难以大幅扩张。海外铬盐产能多年保持稳定,亦无新增产能。 受到终端AI拉动,#铬盐需求增速从个位数提升至两位数。2024年以来金属铬需求受全球AI数据中心所需的燃气轮机、航空发动机市场等终端需求拉动
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2025-11-04 17:51:40
北美缺电下背景下,思源电气空间进一步打开
核心逻辑。北美智算中心用电量大,降压变电站等级高于普通工业(230/345kV),而海外装备企业高压变电设备产能偏紧,订单有望外溢。 近期产业交流,甲骨文项目开始建设,西门子和日立(可能还有GEV)已陆续找在北美有业绩的国内高压变压器企业(3-4家)洽谈外包变压器等设备。预计12月初框架合作能够落实,26年底开始交付。 思源电力设备出海领先,25H1海外收入占比30%左右,但是集中在欧洲中东及新兴市场,北美今年2-3亿左右订单(24年仅1亿),在北美智算中心高压变电设备紧缺背景下,北美订单有较大
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2025-11-04 17:50:25
电力设备、风电观点更新
电力设备 持续推荐AIDC电力设备方向,其中固态变压器后续催化有望密集释放。全球电力设备紧缺依旧,电力设备出海依然是出海方向中确定性最高、风险最小的之一。Q4市场风格有望切换,电力设备龙头是高切低首选;10月特高压直流已启动2个项目招标(其中1.5条柔直),未来半年招标有望密集落地,关注特高压龙头低估值、强反转。 重点推荐(26年估值和目标市值):四方股份(23x,短期300e/中期400e,28%/72%空间)(SST先驱、绿电直连/源网荷储、安全边际充足)、平高电气(16x,31e,27%空
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SAF继续上涨至2850美元/吨左右,看好生物燃料板块
事件:近期,SAF价格继续上涨,根据百川盈孚最新价格,欧洲FOB价格上涨至2840-2860美元/吨,较上周上涨70美元/吨;国内FOB价格上涨至2450-2650美元/吨,较上周上涨50-150美元/吨。 快评:受2025年欧盟REFUEL EU法案要求添加2%SAF的政策,SAF需求迎来爆发期,短期欧盟订单激增,存在供需错配,2025年6月起SAF价格持续上涨。尤其是8月以来,SAF欧洲FOB价格从8月初的2000美元/吨上涨至近期的2800美元/吨以上,国内FOB价格也已跟随至2500-2
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储能观点更新:AIDC配储逻辑继续演绎,储能建议顺势而为
#1、大储方向:近期北美数据中心配储逻辑继续演绎,当前市场已逐步形成至28年AIDC新增配储需求有望达30-50GW量级,4h配储时长对应120-200GWh新增储能需求,数据中心配储对系统要求更高,价格及盈利水平有望更高,按中值160GWh、单wh3毛测算对应利润空间640亿元,20x估值对应9600亿市值规模! 重点标的梳理及推荐: 【1】天合光能:1)储能业务价值重估,26年储能系统出货预期15-16GWh(同比翻倍),考虑放量后规模效应等因素带来单位盈利提升,按1毛/wh测算对应15e业
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2025-11-04 17:08:54
深度雄文!感谢分享!
@守正出奇!:为什么说坚定看好大众公用是25-26年的超级大牛股!
一、公司概况大众公用成立于1991年12月24日,前身为上海浦东大众出租汽车股份有限公司,是全国出租车行业首家股份制公司。公司于1993年3月4日在上海证券交易所上市,2016年12月5日在香港联交所主板挂牌交易。目前公司核心业务包括:• 燃气业务:在上海燃气销售市场份额接近40%,服务近200万户
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2025-11-03 20:42:11
华宏科技:稀土板块最大黑马
# 全球稀土回收龙头,镨钕市占率超10% 华宏是稀土回收领域的龙头,于2021年收购江西万弘,补强稀土废料回收环节。目前稀土氧化物年产能约1.2万吨,预计占全国镨钕供应量超10%,是全球前四大镨钕供应商。25年以来进入到产能释放阶段,26年有望达产。 # 原矿冶炼供给收缩下,稀土回收成蓝海市场 2025年稀土供给趋紧,未来原矿冶炼进一步向央国企集中,强化供给出清逻辑,考虑到稀土矿仍部分依赖进口,未来政策很可能会鼓励发展稀土回收,产业处在爆发起点。稀土回收环节处于技术壁垒高、产业布局周期长的特点,
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2025-11-03 20:40:51
北美AI电力需求激增,北美储能标的估值体系将看齐BE和GEV
现状:24年开始发电侧装机增长已实质性启动,明确观测到从燃气轮机到SOFC订单充沛、启动扩产。当前燃气轮机排产已至28/29年,能够快速交付的SOFC能补足的缺口预期在GW级别。#北美电力需求必须要与AI增速同步,光储正在成为以AI速度补足缺口的稀缺途径。 上文提到#有望贡献年度贡献80GWh-320GWh的数据中心配储空间,当前美国储能年度装机45GWh左右,再造数个美国储能市场,28年取中性150GWh市场(含电网侧大储) 估值对标:本轮北美电力需求从燃气轮机启动、扩散至SOFC,再到光储,
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挖掘及时,感谢
@守正出奇!:目前锂电材料仍有较大的弹性空间方向指
最近市场核心关注下游储能需求拉动下,电池和上游材料环节还有哪些空间或者弹性较大的标的。我们梳理如下:电池:格局相对最优,前两年资本开支增速有限,预计明年依旧紧缺;核心推荐鹏辉、yw、xwd#鹏辉能源:26年大储30gwh,单wh盈利1分,小储20gwh,单wh盈利4分,消费3e利润,合计看14e利润
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美国缺电系列研究之铬金属:美国电力需求拉动,价格弹性巨大
新兴产业爆发初期,#供给有约束、需求预期高增的资源品往往是更好的选择。典型的代表是20年底至21年的合盛硅业,彼时工业硅新增产能受能耗管控严格限制,需求又受光伏需求高增和硅料大扩产拉动,短短一年时间股价实现10倍涨幅。 为何金属铬可类比21年的工业硅?AI数据中心建设拉动美国电力需求高增,燃气轮机、SOFC上游都需要用到铬金属。铬的供给则受到环保严格限制。具体来看: 首先,#铬盐供给受到环保严格限制。全球铬盐生产能力约为110万吨,国内占比45%左右。由于铬盐生产具有一定排放治理难度,国内铬盐行
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海外CSP厂CAPEX环比持续上行+上调全年CAPEX
上周海外CSP厂陆续发布最新财报,Q3海外CAPEX环比持续上行(同比+66pcts,环比+9pcts)。亚马逊全年CAPEX上调到1250亿美元(此前是1000亿);META全年CAPEX上调到700-720亿美元(此前660-720);谷歌全年CAPEX上调到910-930亿美元(此前是850亿);微软预计2026财年的资本支出增速将高于2025财年。 国内AIDC企业Q3相关业绩表现 中恒:前三季度数据中心电源收入约6亿+(接近24年全年),同比增速约60%+。 科华:单Q3数据中心产品收
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天合光能三季报有哪些亮
# 储能业务 前三季度出货接近3GWh,其中Q3出货1GWh+,今年全年出货目标8GWh,明年出货15-16GWh,实现翻倍增长;Q2和Q3连续两个季度实现微利,考虑到Q4出货环比大幅增加,预计盈利进一步改善。出货结构方面,海外占比提升至60%-70%,以欧洲和拉美为主,其中美国占比10%+。 # 光伏业务 全三季度出货50GW左右,其中Q3出货18GW+,今年全年出货目标70-75GW,明年保持同比增长,稳居行业头部地位;Q3经营性单瓦亏损6分左右,环比有所减亏,受益于供应链管理优化,印度对公
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被低估的中美APEC会晤与反内卷政策的力度和方向
1.上周四周五,APEC会晤后,市场,特别是科技股开始下跌,市场多数观点认为,利多兑现,加上年底考核期接近,年内高点已现,接下来要开始国内政策预期,在预期明年消费政策和市场认为的反内卷(类16年供给侧改革,通过提升价格改善cpi/ppi)加码下,应将资金由高位科技切换至低位消费、周期。我们则认为这一观点存在如下重要预期差 2.被低估的中美APEC会议:中方显著占优下,G2首次被公认,国际舆论影响力类deepseek时刻。有关中美apec会晤具体双方的协议内容,我们上周已详细论述,这里只补充一点:
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贝达药业与晟斯生物就长效八因子达成战略合作
近日,贝达药业与晟斯生物达成战略合作,贝达药业取得重组人凝血因子VIII-Fc融合蛋白(FRSW117)在大中华区域的独家总经销权。 重组FVIII是血友病A治疗首选药物,国内已上市国产重组八因子产品(安佳因、安恒吉等),预防治疗的给药频率为每周3次或隔天1次。 长效八因子FRSW117(3期已完成),预计预防治疗的给药频率为1周1次。 FRSW117临床结果: 在2023年ASH年会上,FRSW117治疗重型血友病2期结果显示,FRSW117在40IU/kg和50IU/kg剂量下,每周一次、重
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