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2026-03-14 21:45:16
华福证券-机械设备行业:中国加入《三倍核能宣言》,小堆与乏燃料为核心聚焦点-260314
核能行业动态:小堆受全球重视,乏燃料管理提上国际议程 一、事件概述:第二届巴黎核能峰会召开 近日,第二届巴黎核能峰会召开,60余国参与共商核电发展。峰会重点关注两大议题: 小型模块化反应堆(小堆/SMR) 乏燃料处理 核心成果: 中国等国签署《三倍核能宣言》 全球明确推动小微堆在发展中国家的应用 探讨核燃料供应链多样化 分享乏燃料处理、高放废物深地质处置成果 设置闭门圆桌专门研讨乏燃料管理相关挑战 多国携手探索核燃料循环与放射性废物管理的国际合作路径 中国核电发展现状:在运、在建核电机组核心指标
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佳电股份
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江苏神通
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2026-03-14 21:37:07
信达证券-高能环境603588-资源循环驱动业绩74%“矿业+海外”260314
一、事件概述:2025年业绩符合预期,盈利能力大幅提升 核心特征:归母净利润增速远超营收增速,盈利能力显著改善 二、核心点评 1. 资源循环板块驱动业绩高增 板块表现 增长驱动力 金昌高能、珠海新虹产能逐步释放 叠加金属价格上行机遇 整体影响 拉动公司整体毛利率提升4.53个百分点至18.96% 2. 核心资源化子公司盈利亮眼 其他进展 二氧化三铋项目顺利投产,有望进一步提升金属附加值 战略意义:各核心子公司协同发力,标志着公司以金属资源循环利用为核心的战略转型取得显著成效 3. 经营性现金流增
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高能环境
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2026-03-14 20:58:44
华源证券-小金属行业双周报:钨价持续创历史新高,稀土价格近期小幅调整-260314
小金属行业动态:供给紧张与地缘扰动下的分化行情 一、核心价格表现总览 二、稀土:供给格局紧张,价格新高后小幅调整 价格表现 氧化镨钕下跌9.83%至80.25万元/吨 氧化镝下跌10.19%至145.5万元/吨 氧化铽下跌4.60%至622.5万元/吨 供给端 政策面以及供应面偏紧支撑 氧化镨钕现货供应持续紧缺 上游持货商低价出货意愿较低 需求端 下游磁材企业由刚需采购转为备货采购 成本支撑 包钢股份和北方稀土一季度稀土精矿交易价格环比上涨2.4% 支撑稀土价格中枢上移 建议关注:广晟有色、中国
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国信证券-计算机行业Token出海:国产模型抢占市场,IDC需求扩张-260314
一、大模型演进:能力跃升,迭代加速 能力突破 近年来全球AI持续发展,大模型在知识问答、数学、编程等能力上达到新高度 多种任务上表现超过人类水平,在各领域的可用性及准确度快速提升 迭代节奏 2025年以来,全球大模型行业正式告别以年为单位的代际演进 转而进入以季度甚至月度为周期的竞速时代 竞争格局 美国顶尖公司和实验室占据模型性能高地 中美模型代差逐渐减少 二、Token用量:爆发式增长,国产模型市占率快速提升 核心驱动因素 OpenClaw等智能体项目持续拉动,推动全球AI应用热潮 大模型to
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2026-03-13 15:20:58
华西证券-健盛集团603558-无缝正式进入盈利释放新阶段-260312
一、2025年业绩符合预期,Q4实现正增长 季度表现:Q4单季收入7.03亿元(同比+8.06%),归母净利0.96亿元(同比+56.03%),扣非归母净利0.96亿元(同比+50.66%) 现金流与净利差异:经营性现金流远高于净利,主要由于折旧增加和存货减少 非经常性损益:0.7亿元,构成为资产处置收益0.68亿元 + 政府补助0.17亿元 奖励基金:因业绩达成,2026年将提取奖励基金1040万元 二、分红与回购:高股息+持续回购 三、业务分析:无缝服饰业务盈利大幅改善 1. 收入端分业务表
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健盛集团
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山西证券-电力设备及新能源周报:“十五五”建设新能源基础设施,产业链上游价格下降-0313
一、宏观政策:十五五规划明确新型能源体系建设方向 “十五五”规划纲要草案公布 加力建设新型能源基础设施 加快建设现代化水网,适度超前建设新型基础设施 积极稳妥推进和实现碳达峰: 统筹发展和减排,扎实开展碳达峰行动 加快产业结构、能源结构、交通运输结构调整优化 全面实施碳排放总量和强度双控制度 推动重点领域节能降碳,提升应对全球气候变化能力 “十五五”109项重大工程项目公布 绿色氢能被纳入新产业新赛道培育发展的重大工程 新型能源体系建设包含7项重大工程: 重大水电及水风光一体化基地 “沙戈荒”等
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国信证券-新和成002001-蛋氨酸、维生素相继涨价,精细化工龙头竞争力凸显-260313
蛋氨酸、维生素E价格大幅上涨,新和成充分受益 据博亚和讯:截至3月12日,蛋氨酸市场价32.5元/千克,较年初上涨14.9元/千克(涨幅84.66%);维生素E市场价78元/千克,较年初上涨22.5元/千克(涨幅40.54%)。 国信化工核心观点 1. 海外产能承压:全球44%蛋氨酸产能面临挑战 全球蛋氨酸产能:约270万吨/年 受影响产能: 欧洲:59万吨/年(占比22%) 亚洲(除中国):60万吨/年(占比22%) 合计占比44%,面临原材料大幅涨价或短缺问题 已停产事件: 赢创新加坡基地(
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新和成
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国信证券-宝丰能源-600989-2025年业绩稳健增长,油价上行竞争力凸显-260313
2025年业绩点评 核心财务数据 分业务看点 1. 聚烯烃:产能扩张贡献利润增量 产销量:2025年四季度聚乙烯/聚丙烯销量70.35/67.55万吨,同比大幅提升(内蒙古项目全面投产) 价格走势:四季度聚乙烯/聚丙烯不含税平均售价6083/5683元/吨,同环比下滑(受原材料价格下行+新产能释放影响) 供需格局:2025年国内聚烯烃供应显著增加,需求增速同步提升但慢于供给,供需相对宽松 项目进展: 宁东四期50万吨烯烃项目:2025年4月开工,预计2026年底建成投产 新疆烯烃项目、内蒙二期烯
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宝丰能源
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【华鑫化工】氦气涨价深度分析:为什么广钢气体是最大受益者
一、核心结论:气源不是问题,【存力】和【资质】才是关键 近期市场最关心的问题:卡氦受限、价格上涨,广钢气体的气源会不会受影响? 结论:无论中东局势如何演绎,广钢气体都是最大的受益者。分两种情况讨论: 情况1:中东局势在3个月以内缓和,卡氦顺利恢复生产 卡塔尔气源断了,国内厂商只能买美氦和俄氦。 美氦:中国唯一有长协的公司——广钢气体 俄氦:国内企业正常采购,前提是必须有库存能力(存力),即ISO储罐的数量 关于存力(ISO储罐): 氦气非常难储存,全球主流的大规模储存方式是用ISO罐 ISO罐由
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“毫秒用算”专项行动启动 算力产业再迎政策东风 (3月13日三大报精华)
【市场动态】 工信部启动2026年度城域“毫秒用算”专项行动:工信部办公厅发布通知,2026年度拟在50个地区开展城域“毫秒用算”专项行动,提升算力高效运载能力,推动算网融合发展。 司法部部长贺荣表示加快研究人工智能等领域立法:贺荣在十四届全国人大四次会议第三场“部长通道”上表示,今年将加快研究人工智能、低空经济等领域立法,修订道路交通安全法,制定空域管理条例等。 国家网信办发布第十六批深度合成服务算法备案信息:共779个算法,豆包企业版语音播客模型算法、千问图像识别生成算法等在列。 阶跃星辰推
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2026-03-12 15:14:32
开源证券:租赁涨价潮席卷全域市场 重视腾讯云涨价投资机会
核心判断: 2026年开年,AI算力需求激增,推动算力租赁市场进入涨价周期。随着AI应用普及和新的技术框架(如OpenClaw)的出现,推理端算力需求将被引爆。在供给受限(英伟达产能、国产替代缺口)和成本上行的背景下,市场已进入“卖方市场”,预计算力租赁涨价趋势或将持续。强烈建议重视AI云IAAS(基础设施即服务)领域的投资机会。 一、 市场驱动力:国产“小龙虾”军备竞赛白热化 OpenClaw框架引爆市场: 互联网巨头争相适配: 腾讯云(Lighthouse)、百度智能云均已推出OpenCla
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储能五重共振!户储弹性梯队揭秘,黄金时代正式开启!
核心逻辑拆解 业绩超预期:宁德时代2025年归母净利722亿,同比+42%,储能销量121GWh,全球市占率30.4%,彻底修复市场信心。 政策定调:政府报告首提“算电协同”,AI算力需求倒逼“源网荷储”一体化,发改委将新型储能列为新兴支柱产业。 海外爆发:欧洲天然气价格暴涨117%,澳洲补贴加码300亿,中东电网薄弱需求井喷。 地缘催化:霍尔木兹海峡局势升级,伊朗布雷威胁全球能源运输,LNG船航运受阻,欧洲能源自主需求再强化,户储与大储需求双重提振。 技术迭代:从设备供应商到全链路运营服务商,
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霍尔木兹激战油价反弹超4%!T1200碳纤维破纪录+AI安全(3月12日三大报精华)
美股市场:通胀温和但油价飙升,指数分化板块轮动 三大指数 道琼斯工业平均指数:跌0.61%,收于47417.27点。 标准普尔500种股票指数:跌0.08%,收于6775.8点。 纳斯达克综合指数:涨0.08%,收于22716.13点。 核心逻辑:2月CPI数据显示通胀温和(同比2.4%,核心CPI环比0.2%),缓解了市场对美联储立即收紧政策的恐慌,支撑了科技股(纳指收红)。然而,油价大涨引发的第二轮通胀担忧,以及对经济前景的复杂情绪,拖累了更广泛的道指和标普500指数。 欧股市场:三大股指全
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新天然气、首华燃气:天然气价格弹性凸显,重视具备巨大成长潜力的资源标的
核心观点:气价弹性或远超原油,全球天然气市场面临供给瓶颈,当前价格处于低位,上涨空间巨大。新天然气与首华燃气未来数年产量增长确定性强,具备2-3倍市值增长空间。 一、 全球天然气供给瓶颈:供给集中且脆弱,运输困难 运输瓶颈与生产高度集中 关键通道风险:全球约20%的液化天然气(LNG)贸易需通过霍尔木兹海峡,其中大部分来自卡塔尔的出口。 替代性差:原油可通过管道改道运输,但天然气缺乏同样的基础设施,极度依赖船舶运输。 生产高度集中:卡塔尔的出口高度依赖拉斯拉凡工业城(Ras Laffan),该综
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首华燃气
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新天然气
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2026-03-11 09:08:45
GTC核弹级前瞻!电源/液冷/PCB三大主线 谁将主宰AI新王朝?(券商研究观点汇总)
一、电源:技术升级加速,价值量通胀 1. HVDC:进展加快,先发红利显著 进展:±400V HVDC预计Q3开始批量,27年大规模上量,技术路径从±400V到800V再到±800V。 价值量:从UPS的2元/W提升至HVDC sidecar power rack的5-6元/W,目前仅4-5家企业有样机。 核心标的:麦格米特、锐明技术;备选:科士达、盛弘股份、优优绿能 2. SST(固态变压器):从设想走向产业现实 进展:台达已有样机交付客户,本次GTC可能展示方案,从样机到批量还需解决可靠性问
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华福证券-机械设备行业:中国加入《三倍核能宣言》,小堆与乏燃料为核心聚焦点-260314
核能行业动态:小堆受全球重视,乏燃料管理提上国际议程 一、事件概述:第二届巴黎核能峰会召开 近日,第二届巴黎核能峰会召开,60余国参与共商核电发展。峰会重点关注两大议题: 小型模块化反应堆(小堆/SMR) 乏燃料处理 核心成果: 中国等国签署《三倍核能宣言》 全球明确推动小微堆在发展中国家的应用 探讨核燃料供应链多样化 分享乏燃料处理、高放废物深地质处置成果 设置闭门圆桌专门研讨乏燃料管理相关挑战 多国携手探索核燃料循环与放射性废物管理的国际合作路径 中国核电发展现状:在运、在建核电机组核心指标
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信达证券-高能环境603588-资源循环驱动业绩74%“矿业+海外”260314
一、事件概述:2025年业绩符合预期,盈利能力大幅提升 核心特征:归母净利润增速远超营收增速,盈利能力显著改善 二、核心点评 1. 资源循环板块驱动业绩高增 板块表现 增长驱动力 金昌高能、珠海新虹产能逐步释放 叠加金属价格上行机遇 整体影响 拉动公司整体毛利率提升4.53个百分点至18.96% 2. 核心资源化子公司盈利亮眼 其他进展 二氧化三铋项目顺利投产,有望进一步提升金属附加值 战略意义:各核心子公司协同发力,标志着公司以金属资源循环利用为核心的战略转型取得显著成效 3. 经营性现金流增
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华源证券-小金属行业双周报:钨价持续创历史新高,稀土价格近期小幅调整-260314
小金属行业动态:供给紧张与地缘扰动下的分化行情 一、核心价格表现总览 二、稀土:供给格局紧张,价格新高后小幅调整 价格表现 氧化镨钕下跌9.83%至80.25万元/吨 氧化镝下跌10.19%至145.5万元/吨 氧化铽下跌4.60%至622.5万元/吨 供给端 政策面以及供应面偏紧支撑 氧化镨钕现货供应持续紧缺 上游持货商低价出货意愿较低 需求端 下游磁材企业由刚需采购转为备货采购 成本支撑 包钢股份和北方稀土一季度稀土精矿交易价格环比上涨2.4% 支撑稀土价格中枢上移 建议关注:广晟有色、中国
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国信证券-计算机行业Token出海:国产模型抢占市场,IDC需求扩张-260314
一、大模型演进:能力跃升,迭代加速 能力突破 近年来全球AI持续发展,大模型在知识问答、数学、编程等能力上达到新高度 多种任务上表现超过人类水平,在各领域的可用性及准确度快速提升 迭代节奏 2025年以来,全球大模型行业正式告别以年为单位的代际演进 转而进入以季度甚至月度为周期的竞速时代 竞争格局 美国顶尖公司和实验室占据模型性能高地 中美模型代差逐渐减少 二、Token用量:爆发式增长,国产模型市占率快速提升 核心驱动因素 OpenClaw等智能体项目持续拉动,推动全球AI应用热潮 大模型to
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华西证券-健盛集团603558-无缝正式进入盈利释放新阶段-260312
一、2025年业绩符合预期,Q4实现正增长 季度表现:Q4单季收入7.03亿元(同比+8.06%),归母净利0.96亿元(同比+56.03%),扣非归母净利0.96亿元(同比+50.66%) 现金流与净利差异:经营性现金流远高于净利,主要由于折旧增加和存货减少 非经常性损益:0.7亿元,构成为资产处置收益0.68亿元 + 政府补助0.17亿元 奖励基金:因业绩达成,2026年将提取奖励基金1040万元 二、分红与回购:高股息+持续回购 三、业务分析:无缝服饰业务盈利大幅改善 1. 收入端分业务表
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山西证券-电力设备及新能源周报:“十五五”建设新能源基础设施,产业链上游价格下降-0313
一、宏观政策:十五五规划明确新型能源体系建设方向 “十五五”规划纲要草案公布 加力建设新型能源基础设施 加快建设现代化水网,适度超前建设新型基础设施 积极稳妥推进和实现碳达峰: 统筹发展和减排,扎实开展碳达峰行动 加快产业结构、能源结构、交通运输结构调整优化 全面实施碳排放总量和强度双控制度 推动重点领域节能降碳,提升应对全球气候变化能力 “十五五”109项重大工程项目公布 绿色氢能被纳入新产业新赛道培育发展的重大工程 新型能源体系建设包含7项重大工程: 重大水电及水风光一体化基地 “沙戈荒”等
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国信证券-新和成002001-蛋氨酸、维生素相继涨价,精细化工龙头竞争力凸显-260313
蛋氨酸、维生素E价格大幅上涨,新和成充分受益 据博亚和讯:截至3月12日,蛋氨酸市场价32.5元/千克,较年初上涨14.9元/千克(涨幅84.66%);维生素E市场价78元/千克,较年初上涨22.5元/千克(涨幅40.54%)。 国信化工核心观点 1. 海外产能承压:全球44%蛋氨酸产能面临挑战 全球蛋氨酸产能:约270万吨/年 受影响产能: 欧洲:59万吨/年(占比22%) 亚洲(除中国):60万吨/年(占比22%) 合计占比44%,面临原材料大幅涨价或短缺问题 已停产事件: 赢创新加坡基地(
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国信证券-宝丰能源-600989-2025年业绩稳健增长,油价上行竞争力凸显-260313
2025年业绩点评 核心财务数据 分业务看点 1. 聚烯烃:产能扩张贡献利润增量 产销量:2025年四季度聚乙烯/聚丙烯销量70.35/67.55万吨,同比大幅提升(内蒙古项目全面投产) 价格走势:四季度聚乙烯/聚丙烯不含税平均售价6083/5683元/吨,同环比下滑(受原材料价格下行+新产能释放影响) 供需格局:2025年国内聚烯烃供应显著增加,需求增速同步提升但慢于供给,供需相对宽松 项目进展: 宁东四期50万吨烯烃项目:2025年4月开工,预计2026年底建成投产 新疆烯烃项目、内蒙二期烯
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【华鑫化工】氦气涨价深度分析:为什么广钢气体是最大受益者
一、核心结论:气源不是问题,【存力】和【资质】才是关键 近期市场最关心的问题:卡氦受限、价格上涨,广钢气体的气源会不会受影响? 结论:无论中东局势如何演绎,广钢气体都是最大的受益者。分两种情况讨论: 情况1:中东局势在3个月以内缓和,卡氦顺利恢复生产 卡塔尔气源断了,国内厂商只能买美氦和俄氦。 美氦:中国唯一有长协的公司——广钢气体 俄氦:国内企业正常采购,前提是必须有库存能力(存力),即ISO储罐的数量 关于存力(ISO储罐): 氦气非常难储存,全球主流的大规模储存方式是用ISO罐 ISO罐由
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“毫秒用算”专项行动启动 算力产业再迎政策东风 (3月13日三大报精华)
【市场动态】 工信部启动2026年度城域“毫秒用算”专项行动:工信部办公厅发布通知,2026年度拟在50个地区开展城域“毫秒用算”专项行动,提升算力高效运载能力,推动算网融合发展。 司法部部长贺荣表示加快研究人工智能等领域立法:贺荣在十四届全国人大四次会议第三场“部长通道”上表示,今年将加快研究人工智能、低空经济等领域立法,修订道路交通安全法,制定空域管理条例等。 国家网信办发布第十六批深度合成服务算法备案信息:共779个算法,豆包企业版语音播客模型算法、千问图像识别生成算法等在列。 阶跃星辰推
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开源证券:租赁涨价潮席卷全域市场 重视腾讯云涨价投资机会
核心判断: 2026年开年,AI算力需求激增,推动算力租赁市场进入涨价周期。随着AI应用普及和新的技术框架(如OpenClaw)的出现,推理端算力需求将被引爆。在供给受限(英伟达产能、国产替代缺口)和成本上行的背景下,市场已进入“卖方市场”,预计算力租赁涨价趋势或将持续。强烈建议重视AI云IAAS(基础设施即服务)领域的投资机会。 一、 市场驱动力:国产“小龙虾”军备竞赛白热化 OpenClaw框架引爆市场: 互联网巨头争相适配: 腾讯云(Lighthouse)、百度智能云均已推出OpenCla
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储能五重共振!户储弹性梯队揭秘,黄金时代正式开启!
核心逻辑拆解 业绩超预期:宁德时代2025年归母净利722亿,同比+42%,储能销量121GWh,全球市占率30.4%,彻底修复市场信心。 政策定调:政府报告首提“算电协同”,AI算力需求倒逼“源网荷储”一体化,发改委将新型储能列为新兴支柱产业。 海外爆发:欧洲天然气价格暴涨117%,澳洲补贴加码300亿,中东电网薄弱需求井喷。 地缘催化:霍尔木兹海峡局势升级,伊朗布雷威胁全球能源运输,LNG船航运受阻,欧洲能源自主需求再强化,户储与大储需求双重提振。 技术迭代:从设备供应商到全链路运营服务商,
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霍尔木兹激战油价反弹超4%!T1200碳纤维破纪录+AI安全(3月12日三大报精华)
美股市场:通胀温和但油价飙升,指数分化板块轮动 三大指数 道琼斯工业平均指数:跌0.61%,收于47417.27点。 标准普尔500种股票指数:跌0.08%,收于6775.8点。 纳斯达克综合指数:涨0.08%,收于22716.13点。 核心逻辑:2月CPI数据显示通胀温和(同比2.4%,核心CPI环比0.2%),缓解了市场对美联储立即收紧政策的恐慌,支撑了科技股(纳指收红)。然而,油价大涨引发的第二轮通胀担忧,以及对经济前景的复杂情绪,拖累了更广泛的道指和标普500指数。 欧股市场:三大股指全
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2026-03-11 22:18:38
新天然气、首华燃气:天然气价格弹性凸显,重视具备巨大成长潜力的资源标的
核心观点:气价弹性或远超原油,全球天然气市场面临供给瓶颈,当前价格处于低位,上涨空间巨大。新天然气与首华燃气未来数年产量增长确定性强,具备2-3倍市值增长空间。 一、 全球天然气供给瓶颈:供给集中且脆弱,运输困难 运输瓶颈与生产高度集中 关键通道风险:全球约20%的液化天然气(LNG)贸易需通过霍尔木兹海峡,其中大部分来自卡塔尔的出口。 替代性差:原油可通过管道改道运输,但天然气缺乏同样的基础设施,极度依赖船舶运输。 生产高度集中:卡塔尔的出口高度依赖拉斯拉凡工业城(Ras Laffan),该综
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首华燃气
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GTC核弹级前瞻!电源/液冷/PCB三大主线 谁将主宰AI新王朝?(券商研究观点汇总)
一、电源:技术升级加速,价值量通胀 1. HVDC:进展加快,先发红利显著 进展:±400V HVDC预计Q3开始批量,27年大规模上量,技术路径从±400V到800V再到±800V。 价值量:从UPS的2元/W提升至HVDC sidecar power rack的5-6元/W,目前仅4-5家企业有样机。 核心标的:麦格米特、锐明技术;备选:科士达、盛弘股份、优优绿能 2. SST(固态变压器):从设想走向产业现实 进展:台达已有样机交付客户,本次GTC可能展示方案,从样机到批量还需解决可靠性问
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2026-03-14 21:45:16
华福证券-机械设备行业:中国加入《三倍核能宣言》,小堆与乏燃料为核心聚焦点-260314
核能行业动态:小堆受全球重视,乏燃料管理提上国际议程 一、事件概述:第二届巴黎核能峰会召开 近日,第二届巴黎核能峰会召开,60余国参与共商核电发展。峰会重点关注两大议题: 小型模块化反应堆(小堆/SMR) 乏燃料处理 核心成果: 中国等国签署《三倍核能宣言》 全球明确推动小微堆在发展中国家的应用 探讨核燃料供应链多样化 分享乏燃料处理、高放废物深地质处置成果 设置闭门圆桌专门研讨乏燃料管理相关挑战 多国携手探索核燃料循环与放射性废物管理的国际合作路径 中国核电发展现状:在运、在建核电机组核心指标
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信达证券-高能环境603588-资源循环驱动业绩74%“矿业+海外”260314
一、事件概述:2025年业绩符合预期,盈利能力大幅提升 核心特征:归母净利润增速远超营收增速,盈利能力显著改善 二、核心点评 1. 资源循环板块驱动业绩高增 板块表现 增长驱动力 金昌高能、珠海新虹产能逐步释放 叠加金属价格上行机遇 整体影响 拉动公司整体毛利率提升4.53个百分点至18.96% 2. 核心资源化子公司盈利亮眼 其他进展 二氧化三铋项目顺利投产,有望进一步提升金属附加值 战略意义:各核心子公司协同发力,标志着公司以金属资源循环利用为核心的战略转型取得显著成效 3. 经营性现金流增
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高能环境
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华源证券-小金属行业双周报:钨价持续创历史新高,稀土价格近期小幅调整-260314
小金属行业动态:供给紧张与地缘扰动下的分化行情 一、核心价格表现总览 二、稀土:供给格局紧张,价格新高后小幅调整 价格表现 氧化镨钕下跌9.83%至80.25万元/吨 氧化镝下跌10.19%至145.5万元/吨 氧化铽下跌4.60%至622.5万元/吨 供给端 政策面以及供应面偏紧支撑 氧化镨钕现货供应持续紧缺 上游持货商低价出货意愿较低 需求端 下游磁材企业由刚需采购转为备货采购 成本支撑 包钢股份和北方稀土一季度稀土精矿交易价格环比上涨2.4% 支撑稀土价格中枢上移 建议关注:广晟有色、中国
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国信证券-计算机行业Token出海:国产模型抢占市场,IDC需求扩张-260314
一、大模型演进:能力跃升,迭代加速 能力突破 近年来全球AI持续发展,大模型在知识问答、数学、编程等能力上达到新高度 多种任务上表现超过人类水平,在各领域的可用性及准确度快速提升 迭代节奏 2025年以来,全球大模型行业正式告别以年为单位的代际演进 转而进入以季度甚至月度为周期的竞速时代 竞争格局 美国顶尖公司和实验室占据模型性能高地 中美模型代差逐渐减少 二、Token用量:爆发式增长,国产模型市占率快速提升 核心驱动因素 OpenClaw等智能体项目持续拉动,推动全球AI应用热潮 大模型to
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华西证券-健盛集团603558-无缝正式进入盈利释放新阶段-260312
一、2025年业绩符合预期,Q4实现正增长 季度表现:Q4单季收入7.03亿元(同比+8.06%),归母净利0.96亿元(同比+56.03%),扣非归母净利0.96亿元(同比+50.66%) 现金流与净利差异:经营性现金流远高于净利,主要由于折旧增加和存货减少 非经常性损益:0.7亿元,构成为资产处置收益0.68亿元 + 政府补助0.17亿元 奖励基金:因业绩达成,2026年将提取奖励基金1040万元 二、分红与回购:高股息+持续回购 三、业务分析:无缝服饰业务盈利大幅改善 1. 收入端分业务表
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健盛集团
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山西证券-电力设备及新能源周报:“十五五”建设新能源基础设施,产业链上游价格下降-0313
一、宏观政策:十五五规划明确新型能源体系建设方向 “十五五”规划纲要草案公布 加力建设新型能源基础设施 加快建设现代化水网,适度超前建设新型基础设施 积极稳妥推进和实现碳达峰: 统筹发展和减排,扎实开展碳达峰行动 加快产业结构、能源结构、交通运输结构调整优化 全面实施碳排放总量和强度双控制度 推动重点领域节能降碳,提升应对全球气候变化能力 “十五五”109项重大工程项目公布 绿色氢能被纳入新产业新赛道培育发展的重大工程 新型能源体系建设包含7项重大工程: 重大水电及水风光一体化基地 “沙戈荒”等
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国信证券-新和成002001-蛋氨酸、维生素相继涨价,精细化工龙头竞争力凸显-260313
蛋氨酸、维生素E价格大幅上涨,新和成充分受益 据博亚和讯:截至3月12日,蛋氨酸市场价32.5元/千克,较年初上涨14.9元/千克(涨幅84.66%);维生素E市场价78元/千克,较年初上涨22.5元/千克(涨幅40.54%)。 国信化工核心观点 1. 海外产能承压:全球44%蛋氨酸产能面临挑战 全球蛋氨酸产能:约270万吨/年 受影响产能: 欧洲:59万吨/年(占比22%) 亚洲(除中国):60万吨/年(占比22%) 合计占比44%,面临原材料大幅涨价或短缺问题 已停产事件: 赢创新加坡基地(
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新和成
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国信证券-宝丰能源-600989-2025年业绩稳健增长,油价上行竞争力凸显-260313
2025年业绩点评 核心财务数据 分业务看点 1. 聚烯烃:产能扩张贡献利润增量 产销量:2025年四季度聚乙烯/聚丙烯销量70.35/67.55万吨,同比大幅提升(内蒙古项目全面投产) 价格走势:四季度聚乙烯/聚丙烯不含税平均售价6083/5683元/吨,同环比下滑(受原材料价格下行+新产能释放影响) 供需格局:2025年国内聚烯烃供应显著增加,需求增速同步提升但慢于供给,供需相对宽松 项目进展: 宁东四期50万吨烯烃项目:2025年4月开工,预计2026年底建成投产 新疆烯烃项目、内蒙二期烯
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【华鑫化工】氦气涨价深度分析:为什么广钢气体是最大受益者
一、核心结论:气源不是问题,【存力】和【资质】才是关键 近期市场最关心的问题:卡氦受限、价格上涨,广钢气体的气源会不会受影响? 结论:无论中东局势如何演绎,广钢气体都是最大的受益者。分两种情况讨论: 情况1:中东局势在3个月以内缓和,卡氦顺利恢复生产 卡塔尔气源断了,国内厂商只能买美氦和俄氦。 美氦:中国唯一有长协的公司——广钢气体 俄氦:国内企业正常采购,前提是必须有库存能力(存力),即ISO储罐的数量 关于存力(ISO储罐): 氦气非常难储存,全球主流的大规模储存方式是用ISO罐 ISO罐由
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广钢气体
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2026-03-13 07:53:40
“毫秒用算”专项行动启动 算力产业再迎政策东风 (3月13日三大报精华)
【市场动态】 工信部启动2026年度城域“毫秒用算”专项行动:工信部办公厅发布通知,2026年度拟在50个地区开展城域“毫秒用算”专项行动,提升算力高效运载能力,推动算网融合发展。 司法部部长贺荣表示加快研究人工智能等领域立法:贺荣在十四届全国人大四次会议第三场“部长通道”上表示,今年将加快研究人工智能、低空经济等领域立法,修订道路交通安全法,制定空域管理条例等。 国家网信办发布第十六批深度合成服务算法备案信息:共779个算法,豆包企业版语音播客模型算法、千问图像识别生成算法等在列。 阶跃星辰推
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2026-03-12 15:14:32
开源证券:租赁涨价潮席卷全域市场 重视腾讯云涨价投资机会
核心判断: 2026年开年,AI算力需求激增,推动算力租赁市场进入涨价周期。随着AI应用普及和新的技术框架(如OpenClaw)的出现,推理端算力需求将被引爆。在供给受限(英伟达产能、国产替代缺口)和成本上行的背景下,市场已进入“卖方市场”,预计算力租赁涨价趋势或将持续。强烈建议重视AI云IAAS(基础设施即服务)领域的投资机会。 一、 市场驱动力:国产“小龙虾”军备竞赛白热化 OpenClaw框架引爆市场: 互联网巨头争相适配: 腾讯云(Lighthouse)、百度智能云均已推出OpenCla
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烽火通信
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远东股份
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储能五重共振!户储弹性梯队揭秘,黄金时代正式开启!
核心逻辑拆解 业绩超预期:宁德时代2025年归母净利722亿,同比+42%,储能销量121GWh,全球市占率30.4%,彻底修复市场信心。 政策定调:政府报告首提“算电协同”,AI算力需求倒逼“源网荷储”一体化,发改委将新型储能列为新兴支柱产业。 海外爆发:欧洲天然气价格暴涨117%,澳洲补贴加码300亿,中东电网薄弱需求井喷。 地缘催化:霍尔木兹海峡局势升级,伊朗布雷威胁全球能源运输,LNG船航运受阻,欧洲能源自主需求再强化,户储与大储需求双重提振。 技术迭代:从设备供应商到全链路运营服务商,
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德业股份
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锦浪科技
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杰瑞股份
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亿纬锂能
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恩捷股份
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霍尔木兹激战油价反弹超4%!T1200碳纤维破纪录+AI安全(3月12日三大报精华)
美股市场:通胀温和但油价飙升,指数分化板块轮动 三大指数 道琼斯工业平均指数:跌0.61%,收于47417.27点。 标准普尔500种股票指数:跌0.08%,收于6775.8点。 纳斯达克综合指数:涨0.08%,收于22716.13点。 核心逻辑:2月CPI数据显示通胀温和(同比2.4%,核心CPI环比0.2%),缓解了市场对美联储立即收紧政策的恐慌,支撑了科技股(纳指收红)。然而,油价大涨引发的第二轮通胀担忧,以及对经济前景的复杂情绪,拖累了更广泛的道指和标普500指数。 欧股市场:三大股指全
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新天然气、首华燃气:天然气价格弹性凸显,重视具备巨大成长潜力的资源标的
核心观点:气价弹性或远超原油,全球天然气市场面临供给瓶颈,当前价格处于低位,上涨空间巨大。新天然气与首华燃气未来数年产量增长确定性强,具备2-3倍市值增长空间。 一、 全球天然气供给瓶颈:供给集中且脆弱,运输困难 运输瓶颈与生产高度集中 关键通道风险:全球约20%的液化天然气(LNG)贸易需通过霍尔木兹海峡,其中大部分来自卡塔尔的出口。 替代性差:原油可通过管道改道运输,但天然气缺乏同样的基础设施,极度依赖船舶运输。 生产高度集中:卡塔尔的出口高度依赖拉斯拉凡工业城(Ras Laffan),该综
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GTC核弹级前瞻!电源/液冷/PCB三大主线 谁将主宰AI新王朝?(券商研究观点汇总)
一、电源:技术升级加速,价值量通胀 1. HVDC:进展加快,先发红利显著 进展:±400V HVDC预计Q3开始批量,27年大规模上量,技术路径从±400V到800V再到±800V。 价值量:从UPS的2元/W提升至HVDC sidecar power rack的5-6元/W,目前仅4-5家企业有样机。 核心标的:麦格米特、锐明技术;备选:科士达、盛弘股份、优优绿能 2. SST(固态变压器):从设想走向产业现实 进展:台达已有样机交付客户,本次GTC可能展示方案,从样机到批量还需解决可靠性问
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华福证券-机械设备行业:中国加入《三倍核能宣言》,小堆与乏燃料为核心聚焦点-260314
核能行业动态:小堆受全球重视,乏燃料管理提上国际议程 一、事件概述:第二届巴黎核能峰会召开 近日,第二届巴黎核能峰会召开,60余国参与共商核电发展。峰会重点关注两大议题: 小型模块化反应堆(小堆/SMR) 乏燃料处理 核心成果: 中国等国签署《三倍核能宣言》 全球明确推动小微堆在发展中国家的应用 探讨核燃料供应链多样化 分享乏燃料处理、高放废物深地质处置成果 设置闭门圆桌专门研讨乏燃料管理相关挑战 多国携手探索核燃料循环与放射性废物管理的国际合作路径 中国核电发展现状:在运、在建核电机组核心指标
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信达证券-高能环境603588-资源循环驱动业绩74%“矿业+海外”260314
一、事件概述:2025年业绩符合预期,盈利能力大幅提升 核心特征:归母净利润增速远超营收增速,盈利能力显著改善 二、核心点评 1. 资源循环板块驱动业绩高增 板块表现 增长驱动力 金昌高能、珠海新虹产能逐步释放 叠加金属价格上行机遇 整体影响 拉动公司整体毛利率提升4.53个百分点至18.96% 2. 核心资源化子公司盈利亮眼 其他进展 二氧化三铋项目顺利投产,有望进一步提升金属附加值 战略意义:各核心子公司协同发力,标志着公司以金属资源循环利用为核心的战略转型取得显著成效 3. 经营性现金流增
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华源证券-小金属行业双周报:钨价持续创历史新高,稀土价格近期小幅调整-260314
小金属行业动态:供给紧张与地缘扰动下的分化行情 一、核心价格表现总览 二、稀土:供给格局紧张,价格新高后小幅调整 价格表现 氧化镨钕下跌9.83%至80.25万元/吨 氧化镝下跌10.19%至145.5万元/吨 氧化铽下跌4.60%至622.5万元/吨 供给端 政策面以及供应面偏紧支撑 氧化镨钕现货供应持续紧缺 上游持货商低价出货意愿较低 需求端 下游磁材企业由刚需采购转为备货采购 成本支撑 包钢股份和北方稀土一季度稀土精矿交易价格环比上涨2.4% 支撑稀土价格中枢上移 建议关注:广晟有色、中国
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国信证券-计算机行业Token出海:国产模型抢占市场,IDC需求扩张-260314
一、大模型演进:能力跃升,迭代加速 能力突破 近年来全球AI持续发展,大模型在知识问答、数学、编程等能力上达到新高度 多种任务上表现超过人类水平,在各领域的可用性及准确度快速提升 迭代节奏 2025年以来,全球大模型行业正式告别以年为单位的代际演进 转而进入以季度甚至月度为周期的竞速时代 竞争格局 美国顶尖公司和实验室占据模型性能高地 中美模型代差逐渐减少 二、Token用量:爆发式增长,国产模型市占率快速提升 核心驱动因素 OpenClaw等智能体项目持续拉动,推动全球AI应用热潮 大模型to
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华西证券-健盛集团603558-无缝正式进入盈利释放新阶段-260312
一、2025年业绩符合预期,Q4实现正增长 季度表现:Q4单季收入7.03亿元(同比+8.06%),归母净利0.96亿元(同比+56.03%),扣非归母净利0.96亿元(同比+50.66%) 现金流与净利差异:经营性现金流远高于净利,主要由于折旧增加和存货减少 非经常性损益:0.7亿元,构成为资产处置收益0.68亿元 + 政府补助0.17亿元 奖励基金:因业绩达成,2026年将提取奖励基金1040万元 二、分红与回购:高股息+持续回购 三、业务分析:无缝服饰业务盈利大幅改善 1. 收入端分业务表
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山西证券-电力设备及新能源周报:“十五五”建设新能源基础设施,产业链上游价格下降-0313
一、宏观政策:十五五规划明确新型能源体系建设方向 “十五五”规划纲要草案公布 加力建设新型能源基础设施 加快建设现代化水网,适度超前建设新型基础设施 积极稳妥推进和实现碳达峰: 统筹发展和减排,扎实开展碳达峰行动 加快产业结构、能源结构、交通运输结构调整优化 全面实施碳排放总量和强度双控制度 推动重点领域节能降碳,提升应对全球气候变化能力 “十五五”109项重大工程项目公布 绿色氢能被纳入新产业新赛道培育发展的重大工程 新型能源体系建设包含7项重大工程: 重大水电及水风光一体化基地 “沙戈荒”等
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国信证券-新和成002001-蛋氨酸、维生素相继涨价,精细化工龙头竞争力凸显-260313
蛋氨酸、维生素E价格大幅上涨,新和成充分受益 据博亚和讯:截至3月12日,蛋氨酸市场价32.5元/千克,较年初上涨14.9元/千克(涨幅84.66%);维生素E市场价78元/千克,较年初上涨22.5元/千克(涨幅40.54%)。 国信化工核心观点 1. 海外产能承压:全球44%蛋氨酸产能面临挑战 全球蛋氨酸产能:约270万吨/年 受影响产能: 欧洲:59万吨/年(占比22%) 亚洲(除中国):60万吨/年(占比22%) 合计占比44%,面临原材料大幅涨价或短缺问题 已停产事件: 赢创新加坡基地(
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国信证券-宝丰能源-600989-2025年业绩稳健增长,油价上行竞争力凸显-260313
2025年业绩点评 核心财务数据 分业务看点 1. 聚烯烃:产能扩张贡献利润增量 产销量:2025年四季度聚乙烯/聚丙烯销量70.35/67.55万吨,同比大幅提升(内蒙古项目全面投产) 价格走势:四季度聚乙烯/聚丙烯不含税平均售价6083/5683元/吨,同环比下滑(受原材料价格下行+新产能释放影响) 供需格局:2025年国内聚烯烃供应显著增加,需求增速同步提升但慢于供给,供需相对宽松 项目进展: 宁东四期50万吨烯烃项目:2025年4月开工,预计2026年底建成投产 新疆烯烃项目、内蒙二期烯
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【华鑫化工】氦气涨价深度分析:为什么广钢气体是最大受益者
一、核心结论:气源不是问题,【存力】和【资质】才是关键 近期市场最关心的问题:卡氦受限、价格上涨,广钢气体的气源会不会受影响? 结论:无论中东局势如何演绎,广钢气体都是最大的受益者。分两种情况讨论: 情况1:中东局势在3个月以内缓和,卡氦顺利恢复生产 卡塔尔气源断了,国内厂商只能买美氦和俄氦。 美氦:中国唯一有长协的公司——广钢气体 俄氦:国内企业正常采购,前提是必须有库存能力(存力),即ISO储罐的数量 关于存力(ISO储罐): 氦气非常难储存,全球主流的大规模储存方式是用ISO罐 ISO罐由
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“毫秒用算”专项行动启动 算力产业再迎政策东风 (3月13日三大报精华)
【市场动态】 工信部启动2026年度城域“毫秒用算”专项行动:工信部办公厅发布通知,2026年度拟在50个地区开展城域“毫秒用算”专项行动,提升算力高效运载能力,推动算网融合发展。 司法部部长贺荣表示加快研究人工智能等领域立法:贺荣在十四届全国人大四次会议第三场“部长通道”上表示,今年将加快研究人工智能、低空经济等领域立法,修订道路交通安全法,制定空域管理条例等。 国家网信办发布第十六批深度合成服务算法备案信息:共779个算法,豆包企业版语音播客模型算法、千问图像识别生成算法等在列。 阶跃星辰推
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开源证券:租赁涨价潮席卷全域市场 重视腾讯云涨价投资机会
核心判断: 2026年开年,AI算力需求激增,推动算力租赁市场进入涨价周期。随着AI应用普及和新的技术框架(如OpenClaw)的出现,推理端算力需求将被引爆。在供给受限(英伟达产能、国产替代缺口)和成本上行的背景下,市场已进入“卖方市场”,预计算力租赁涨价趋势或将持续。强烈建议重视AI云IAAS(基础设施即服务)领域的投资机会。 一、 市场驱动力:国产“小龙虾”军备竞赛白热化 OpenClaw框架引爆市场: 互联网巨头争相适配: 腾讯云(Lighthouse)、百度智能云均已推出OpenCla
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储能五重共振!户储弹性梯队揭秘,黄金时代正式开启!
核心逻辑拆解 业绩超预期:宁德时代2025年归母净利722亿,同比+42%,储能销量121GWh,全球市占率30.4%,彻底修复市场信心。 政策定调:政府报告首提“算电协同”,AI算力需求倒逼“源网荷储”一体化,发改委将新型储能列为新兴支柱产业。 海外爆发:欧洲天然气价格暴涨117%,澳洲补贴加码300亿,中东电网薄弱需求井喷。 地缘催化:霍尔木兹海峡局势升级,伊朗布雷威胁全球能源运输,LNG船航运受阻,欧洲能源自主需求再强化,户储与大储需求双重提振。 技术迭代:从设备供应商到全链路运营服务商,
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霍尔木兹激战油价反弹超4%!T1200碳纤维破纪录+AI安全(3月12日三大报精华)
美股市场:通胀温和但油价飙升,指数分化板块轮动 三大指数 道琼斯工业平均指数:跌0.61%,收于47417.27点。 标准普尔500种股票指数:跌0.08%,收于6775.8点。 纳斯达克综合指数:涨0.08%,收于22716.13点。 核心逻辑:2月CPI数据显示通胀温和(同比2.4%,核心CPI环比0.2%),缓解了市场对美联储立即收紧政策的恐慌,支撑了科技股(纳指收红)。然而,油价大涨引发的第二轮通胀担忧,以及对经济前景的复杂情绪,拖累了更广泛的道指和标普500指数。 欧股市场:三大股指全
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新天然气、首华燃气:天然气价格弹性凸显,重视具备巨大成长潜力的资源标的
核心观点:气价弹性或远超原油,全球天然气市场面临供给瓶颈,当前价格处于低位,上涨空间巨大。新天然气与首华燃气未来数年产量增长确定性强,具备2-3倍市值增长空间。 一、 全球天然气供给瓶颈:供给集中且脆弱,运输困难 运输瓶颈与生产高度集中 关键通道风险:全球约20%的液化天然气(LNG)贸易需通过霍尔木兹海峡,其中大部分来自卡塔尔的出口。 替代性差:原油可通过管道改道运输,但天然气缺乏同样的基础设施,极度依赖船舶运输。 生产高度集中:卡塔尔的出口高度依赖拉斯拉凡工业城(Ras Laffan),该综
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GTC核弹级前瞻!电源/液冷/PCB三大主线 谁将主宰AI新王朝?(券商研究观点汇总)
一、电源:技术升级加速,价值量通胀 1. HVDC:进展加快,先发红利显著 进展:±400V HVDC预计Q3开始批量,27年大规模上量,技术路径从±400V到800V再到±800V。 价值量:从UPS的2元/W提升至HVDC sidecar power rack的5-6元/W,目前仅4-5家企业有样机。 核心标的:麦格米特、锐明技术;备选:科士达、盛弘股份、优优绿能 2. SST(固态变压器):从设想走向产业现实 进展:台达已有样机交付客户,本次GTC可能展示方案,从样机到批量还需解决可靠性问
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华福证券-机械设备行业:中国加入《三倍核能宣言》,小堆与乏燃料为核心聚焦点-260314
核能行业动态:小堆受全球重视,乏燃料管理提上国际议程 一、事件概述:第二届巴黎核能峰会召开 近日,第二届巴黎核能峰会召开,60余国参与共商核电发展。峰会重点关注两大议题: 小型模块化反应堆(小堆/SMR) 乏燃料处理 核心成果: 中国等国签署《三倍核能宣言》 全球明确推动小微堆在发展中国家的应用 探讨核燃料供应链多样化 分享乏燃料处理、高放废物深地质处置成果 设置闭门圆桌专门研讨乏燃料管理相关挑战 多国携手探索核燃料循环与放射性废物管理的国际合作路径 中国核电发展现状:在运、在建核电机组核心指标
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信达证券-高能环境603588-资源循环驱动业绩74%“矿业+海外”260314
一、事件概述:2025年业绩符合预期,盈利能力大幅提升 核心特征:归母净利润增速远超营收增速,盈利能力显著改善 二、核心点评 1. 资源循环板块驱动业绩高增 板块表现 增长驱动力 金昌高能、珠海新虹产能逐步释放 叠加金属价格上行机遇 整体影响 拉动公司整体毛利率提升4.53个百分点至18.96% 2. 核心资源化子公司盈利亮眼 其他进展 二氧化三铋项目顺利投产,有望进一步提升金属附加值 战略意义:各核心子公司协同发力,标志着公司以金属资源循环利用为核心的战略转型取得显著成效 3. 经营性现金流增
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华源证券-小金属行业双周报:钨价持续创历史新高,稀土价格近期小幅调整-260314
小金属行业动态:供给紧张与地缘扰动下的分化行情 一、核心价格表现总览 二、稀土:供给格局紧张,价格新高后小幅调整 价格表现 氧化镨钕下跌9.83%至80.25万元/吨 氧化镝下跌10.19%至145.5万元/吨 氧化铽下跌4.60%至622.5万元/吨 供给端 政策面以及供应面偏紧支撑 氧化镨钕现货供应持续紧缺 上游持货商低价出货意愿较低 需求端 下游磁材企业由刚需采购转为备货采购 成本支撑 包钢股份和北方稀土一季度稀土精矿交易价格环比上涨2.4% 支撑稀土价格中枢上移 建议关注:广晟有色、中国
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国信证券-计算机行业Token出海:国产模型抢占市场,IDC需求扩张-260314
一、大模型演进:能力跃升,迭代加速 能力突破 近年来全球AI持续发展,大模型在知识问答、数学、编程等能力上达到新高度 多种任务上表现超过人类水平,在各领域的可用性及准确度快速提升 迭代节奏 2025年以来,全球大模型行业正式告别以年为单位的代际演进 转而进入以季度甚至月度为周期的竞速时代 竞争格局 美国顶尖公司和实验室占据模型性能高地 中美模型代差逐渐减少 二、Token用量:爆发式增长,国产模型市占率快速提升 核心驱动因素 OpenClaw等智能体项目持续拉动,推动全球AI应用热潮 大模型to
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华西证券-健盛集团603558-无缝正式进入盈利释放新阶段-260312
一、2025年业绩符合预期,Q4实现正增长 季度表现:Q4单季收入7.03亿元(同比+8.06%),归母净利0.96亿元(同比+56.03%),扣非归母净利0.96亿元(同比+50.66%) 现金流与净利差异:经营性现金流远高于净利,主要由于折旧增加和存货减少 非经常性损益:0.7亿元,构成为资产处置收益0.68亿元 + 政府补助0.17亿元 奖励基金:因业绩达成,2026年将提取奖励基金1040万元 二、分红与回购:高股息+持续回购 三、业务分析:无缝服饰业务盈利大幅改善 1. 收入端分业务表
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健盛集团
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山西证券-电力设备及新能源周报:“十五五”建设新能源基础设施,产业链上游价格下降-0313
一、宏观政策:十五五规划明确新型能源体系建设方向 “十五五”规划纲要草案公布 加力建设新型能源基础设施 加快建设现代化水网,适度超前建设新型基础设施 积极稳妥推进和实现碳达峰: 统筹发展和减排,扎实开展碳达峰行动 加快产业结构、能源结构、交通运输结构调整优化 全面实施碳排放总量和强度双控制度 推动重点领域节能降碳,提升应对全球气候变化能力 “十五五”109项重大工程项目公布 绿色氢能被纳入新产业新赛道培育发展的重大工程 新型能源体系建设包含7项重大工程: 重大水电及水风光一体化基地 “沙戈荒”等
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国信证券-新和成002001-蛋氨酸、维生素相继涨价,精细化工龙头竞争力凸显-260313
蛋氨酸、维生素E价格大幅上涨,新和成充分受益 据博亚和讯:截至3月12日,蛋氨酸市场价32.5元/千克,较年初上涨14.9元/千克(涨幅84.66%);维生素E市场价78元/千克,较年初上涨22.5元/千克(涨幅40.54%)。 国信化工核心观点 1. 海外产能承压:全球44%蛋氨酸产能面临挑战 全球蛋氨酸产能:约270万吨/年 受影响产能: 欧洲:59万吨/年(占比22%) 亚洲(除中国):60万吨/年(占比22%) 合计占比44%,面临原材料大幅涨价或短缺问题 已停产事件: 赢创新加坡基地(
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新和成
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国信证券-宝丰能源-600989-2025年业绩稳健增长,油价上行竞争力凸显-260313
2025年业绩点评 核心财务数据 分业务看点 1. 聚烯烃:产能扩张贡献利润增量 产销量:2025年四季度聚乙烯/聚丙烯销量70.35/67.55万吨,同比大幅提升(内蒙古项目全面投产) 价格走势:四季度聚乙烯/聚丙烯不含税平均售价6083/5683元/吨,同环比下滑(受原材料价格下行+新产能释放影响) 供需格局:2025年国内聚烯烃供应显著增加,需求增速同步提升但慢于供给,供需相对宽松 项目进展: 宁东四期50万吨烯烃项目:2025年4月开工,预计2026年底建成投产 新疆烯烃项目、内蒙二期烯
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宝丰能源
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【华鑫化工】氦气涨价深度分析:为什么广钢气体是最大受益者
一、核心结论:气源不是问题,【存力】和【资质】才是关键 近期市场最关心的问题:卡氦受限、价格上涨,广钢气体的气源会不会受影响? 结论:无论中东局势如何演绎,广钢气体都是最大的受益者。分两种情况讨论: 情况1:中东局势在3个月以内缓和,卡氦顺利恢复生产 卡塔尔气源断了,国内厂商只能买美氦和俄氦。 美氦:中国唯一有长协的公司——广钢气体 俄氦:国内企业正常采购,前提是必须有库存能力(存力),即ISO储罐的数量 关于存力(ISO储罐): 氦气非常难储存,全球主流的大规模储存方式是用ISO罐 ISO罐由
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“毫秒用算”专项行动启动 算力产业再迎政策东风 (3月13日三大报精华)
【市场动态】 工信部启动2026年度城域“毫秒用算”专项行动:工信部办公厅发布通知,2026年度拟在50个地区开展城域“毫秒用算”专项行动,提升算力高效运载能力,推动算网融合发展。 司法部部长贺荣表示加快研究人工智能等领域立法:贺荣在十四届全国人大四次会议第三场“部长通道”上表示,今年将加快研究人工智能、低空经济等领域立法,修订道路交通安全法,制定空域管理条例等。 国家网信办发布第十六批深度合成服务算法备案信息:共779个算法,豆包企业版语音播客模型算法、千问图像识别生成算法等在列。 阶跃星辰推
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开源证券:租赁涨价潮席卷全域市场 重视腾讯云涨价投资机会
核心判断: 2026年开年,AI算力需求激增,推动算力租赁市场进入涨价周期。随着AI应用普及和新的技术框架(如OpenClaw)的出现,推理端算力需求将被引爆。在供给受限(英伟达产能、国产替代缺口)和成本上行的背景下,市场已进入“卖方市场”,预计算力租赁涨价趋势或将持续。强烈建议重视AI云IAAS(基础设施即服务)领域的投资机会。 一、 市场驱动力:国产“小龙虾”军备竞赛白热化 OpenClaw框架引爆市场: 互联网巨头争相适配: 腾讯云(Lighthouse)、百度智能云均已推出OpenCla
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储能五重共振!户储弹性梯队揭秘,黄金时代正式开启!
核心逻辑拆解 业绩超预期:宁德时代2025年归母净利722亿,同比+42%,储能销量121GWh,全球市占率30.4%,彻底修复市场信心。 政策定调:政府报告首提“算电协同”,AI算力需求倒逼“源网荷储”一体化,发改委将新型储能列为新兴支柱产业。 海外爆发:欧洲天然气价格暴涨117%,澳洲补贴加码300亿,中东电网薄弱需求井喷。 地缘催化:霍尔木兹海峡局势升级,伊朗布雷威胁全球能源运输,LNG船航运受阻,欧洲能源自主需求再强化,户储与大储需求双重提振。 技术迭代:从设备供应商到全链路运营服务商,
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霍尔木兹激战油价反弹超4%!T1200碳纤维破纪录+AI安全(3月12日三大报精华)
美股市场:通胀温和但油价飙升,指数分化板块轮动 三大指数 道琼斯工业平均指数:跌0.61%,收于47417.27点。 标准普尔500种股票指数:跌0.08%,收于6775.8点。 纳斯达克综合指数:涨0.08%,收于22716.13点。 核心逻辑:2月CPI数据显示通胀温和(同比2.4%,核心CPI环比0.2%),缓解了市场对美联储立即收紧政策的恐慌,支撑了科技股(纳指收红)。然而,油价大涨引发的第二轮通胀担忧,以及对经济前景的复杂情绪,拖累了更广泛的道指和标普500指数。 欧股市场:三大股指全
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新天然气、首华燃气:天然气价格弹性凸显,重视具备巨大成长潜力的资源标的
核心观点:气价弹性或远超原油,全球天然气市场面临供给瓶颈,当前价格处于低位,上涨空间巨大。新天然气与首华燃气未来数年产量增长确定性强,具备2-3倍市值增长空间。 一、 全球天然气供给瓶颈:供给集中且脆弱,运输困难 运输瓶颈与生产高度集中 关键通道风险:全球约20%的液化天然气(LNG)贸易需通过霍尔木兹海峡,其中大部分来自卡塔尔的出口。 替代性差:原油可通过管道改道运输,但天然气缺乏同样的基础设施,极度依赖船舶运输。 生产高度集中:卡塔尔的出口高度依赖拉斯拉凡工业城(Ras Laffan),该综
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GTC核弹级前瞻!电源/液冷/PCB三大主线 谁将主宰AI新王朝?(券商研究观点汇总)
一、电源:技术升级加速,价值量通胀 1. HVDC:进展加快,先发红利显著 进展:±400V HVDC预计Q3开始批量,27年大规模上量,技术路径从±400V到800V再到±800V。 价值量:从UPS的2元/W提升至HVDC sidecar power rack的5-6元/W,目前仅4-5家企业有样机。 核心标的:麦格米特、锐明技术;备选:科士达、盛弘股份、优优绿能 2. SST(固态变压器):从设想走向产业现实 进展:台达已有样机交付客户,本次GTC可能展示方案,从样机到批量还需解决可靠性问
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华福证券-机械设备行业:中国加入《三倍核能宣言》,小堆与乏燃料为核心聚焦点-260314
核能行业动态:小堆受全球重视,乏燃料管理提上国际议程 一、事件概述:第二届巴黎核能峰会召开 近日,第二届巴黎核能峰会召开,60余国参与共商核电发展。峰会重点关注两大议题: 小型模块化反应堆(小堆/SMR) 乏燃料处理 核心成果: 中国等国签署《三倍核能宣言》 全球明确推动小微堆在发展中国家的应用 探讨核燃料供应链多样化 分享乏燃料处理、高放废物深地质处置成果 设置闭门圆桌专门研讨乏燃料管理相关挑战 多国携手探索核燃料循环与放射性废物管理的国际合作路径 中国核电发展现状:在运、在建核电机组核心指标
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信达证券-高能环境603588-资源循环驱动业绩74%“矿业+海外”260314
一、事件概述:2025年业绩符合预期,盈利能力大幅提升 核心特征:归母净利润增速远超营收增速,盈利能力显著改善 二、核心点评 1. 资源循环板块驱动业绩高增 板块表现 增长驱动力 金昌高能、珠海新虹产能逐步释放 叠加金属价格上行机遇 整体影响 拉动公司整体毛利率提升4.53个百分点至18.96% 2. 核心资源化子公司盈利亮眼 其他进展 二氧化三铋项目顺利投产,有望进一步提升金属附加值 战略意义:各核心子公司协同发力,标志着公司以金属资源循环利用为核心的战略转型取得显著成效 3. 经营性现金流增
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华源证券-小金属行业双周报:钨价持续创历史新高,稀土价格近期小幅调整-260314
小金属行业动态:供给紧张与地缘扰动下的分化行情 一、核心价格表现总览 二、稀土:供给格局紧张,价格新高后小幅调整 价格表现 氧化镨钕下跌9.83%至80.25万元/吨 氧化镝下跌10.19%至145.5万元/吨 氧化铽下跌4.60%至622.5万元/吨 供给端 政策面以及供应面偏紧支撑 氧化镨钕现货供应持续紧缺 上游持货商低价出货意愿较低 需求端 下游磁材企业由刚需采购转为备货采购 成本支撑 包钢股份和北方稀土一季度稀土精矿交易价格环比上涨2.4% 支撑稀土价格中枢上移 建议关注:广晟有色、中国
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国信证券-计算机行业Token出海:国产模型抢占市场,IDC需求扩张-260314
一、大模型演进:能力跃升,迭代加速 能力突破 近年来全球AI持续发展,大模型在知识问答、数学、编程等能力上达到新高度 多种任务上表现超过人类水平,在各领域的可用性及准确度快速提升 迭代节奏 2025年以来,全球大模型行业正式告别以年为单位的代际演进 转而进入以季度甚至月度为周期的竞速时代 竞争格局 美国顶尖公司和实验室占据模型性能高地 中美模型代差逐渐减少 二、Token用量:爆发式增长,国产模型市占率快速提升 核心驱动因素 OpenClaw等智能体项目持续拉动,推动全球AI应用热潮 大模型to
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华西证券-健盛集团603558-无缝正式进入盈利释放新阶段-260312
一、2025年业绩符合预期,Q4实现正增长 季度表现:Q4单季收入7.03亿元(同比+8.06%),归母净利0.96亿元(同比+56.03%),扣非归母净利0.96亿元(同比+50.66%) 现金流与净利差异:经营性现金流远高于净利,主要由于折旧增加和存货减少 非经常性损益:0.7亿元,构成为资产处置收益0.68亿元 + 政府补助0.17亿元 奖励基金:因业绩达成,2026年将提取奖励基金1040万元 二、分红与回购:高股息+持续回购 三、业务分析:无缝服饰业务盈利大幅改善 1. 收入端分业务表
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山西证券-电力设备及新能源周报:“十五五”建设新能源基础设施,产业链上游价格下降-0313
一、宏观政策:十五五规划明确新型能源体系建设方向 “十五五”规划纲要草案公布 加力建设新型能源基础设施 加快建设现代化水网,适度超前建设新型基础设施 积极稳妥推进和实现碳达峰: 统筹发展和减排,扎实开展碳达峰行动 加快产业结构、能源结构、交通运输结构调整优化 全面实施碳排放总量和强度双控制度 推动重点领域节能降碳,提升应对全球气候变化能力 “十五五”109项重大工程项目公布 绿色氢能被纳入新产业新赛道培育发展的重大工程 新型能源体系建设包含7项重大工程: 重大水电及水风光一体化基地 “沙戈荒”等
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国信证券-新和成002001-蛋氨酸、维生素相继涨价,精细化工龙头竞争力凸显-260313
蛋氨酸、维生素E价格大幅上涨,新和成充分受益 据博亚和讯:截至3月12日,蛋氨酸市场价32.5元/千克,较年初上涨14.9元/千克(涨幅84.66%);维生素E市场价78元/千克,较年初上涨22.5元/千克(涨幅40.54%)。 国信化工核心观点 1. 海外产能承压:全球44%蛋氨酸产能面临挑战 全球蛋氨酸产能:约270万吨/年 受影响产能: 欧洲:59万吨/年(占比22%) 亚洲(除中国):60万吨/年(占比22%) 合计占比44%,面临原材料大幅涨价或短缺问题 已停产事件: 赢创新加坡基地(
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新和成
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2026-03-13 11:15:05
国信证券-宝丰能源-600989-2025年业绩稳健增长,油价上行竞争力凸显-260313
2025年业绩点评 核心财务数据 分业务看点 1. 聚烯烃:产能扩张贡献利润增量 产销量:2025年四季度聚乙烯/聚丙烯销量70.35/67.55万吨,同比大幅提升(内蒙古项目全面投产) 价格走势:四季度聚乙烯/聚丙烯不含税平均售价6083/5683元/吨,同环比下滑(受原材料价格下行+新产能释放影响) 供需格局:2025年国内聚烯烃供应显著增加,需求增速同步提升但慢于供给,供需相对宽松 项目进展: 宁东四期50万吨烯烃项目:2025年4月开工,预计2026年底建成投产 新疆烯烃项目、内蒙二期烯
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宝丰能源
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2026-03-13 08:18:00
【华鑫化工】氦气涨价深度分析:为什么广钢气体是最大受益者
一、核心结论:气源不是问题,【存力】和【资质】才是关键 近期市场最关心的问题:卡氦受限、价格上涨,广钢气体的气源会不会受影响? 结论:无论中东局势如何演绎,广钢气体都是最大的受益者。分两种情况讨论: 情况1:中东局势在3个月以内缓和,卡氦顺利恢复生产 卡塔尔气源断了,国内厂商只能买美氦和俄氦。 美氦:中国唯一有长协的公司——广钢气体 俄氦:国内企业正常采购,前提是必须有库存能力(存力),即ISO储罐的数量 关于存力(ISO储罐): 氦气非常难储存,全球主流的大规模储存方式是用ISO罐 ISO罐由
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广钢气体
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蜀道装备
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杭氧股份
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华特气体
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金宏气体
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2026-03-13 07:53:40
“毫秒用算”专项行动启动 算力产业再迎政策东风 (3月13日三大报精华)
【市场动态】 工信部启动2026年度城域“毫秒用算”专项行动:工信部办公厅发布通知,2026年度拟在50个地区开展城域“毫秒用算”专项行动,提升算力高效运载能力,推动算网融合发展。 司法部部长贺荣表示加快研究人工智能等领域立法:贺荣在十四届全国人大四次会议第三场“部长通道”上表示,今年将加快研究人工智能、低空经济等领域立法,修订道路交通安全法,制定空域管理条例等。 国家网信办发布第十六批深度合成服务算法备案信息:共779个算法,豆包企业版语音播客模型算法、千问图像识别生成算法等在列。 阶跃星辰推
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兆驰股份
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胜宏科技
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万凯新材
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天顺风能
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中国电建
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2026-03-12 15:14:32
开源证券:租赁涨价潮席卷全域市场 重视腾讯云涨价投资机会
核心判断: 2026年开年,AI算力需求激增,推动算力租赁市场进入涨价周期。随着AI应用普及和新的技术框架(如OpenClaw)的出现,推理端算力需求将被引爆。在供给受限(英伟达产能、国产替代缺口)和成本上行的背景下,市场已进入“卖方市场”,预计算力租赁涨价趋势或将持续。强烈建议重视AI云IAAS(基础设施即服务)领域的投资机会。 一、 市场驱动力:国产“小龙虾”军备竞赛白热化 OpenClaw框架引爆市场: 互联网巨头争相适配: 腾讯云(Lighthouse)、百度智能云均已推出OpenCla
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奥飞数据
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烽火通信
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远东股份
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欧陆通
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2026-03-12 09:00:18
储能五重共振!户储弹性梯队揭秘,黄金时代正式开启!
核心逻辑拆解 业绩超预期:宁德时代2025年归母净利722亿,同比+42%,储能销量121GWh,全球市占率30.4%,彻底修复市场信心。 政策定调:政府报告首提“算电协同”,AI算力需求倒逼“源网荷储”一体化,发改委将新型储能列为新兴支柱产业。 海外爆发:欧洲天然气价格暴涨117%,澳洲补贴加码300亿,中东电网薄弱需求井喷。 地缘催化:霍尔木兹海峡局势升级,伊朗布雷威胁全球能源运输,LNG船航运受阻,欧洲能源自主需求再强化,户储与大储需求双重提振。 技术迭代:从设备供应商到全链路运营服务商,
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德业股份
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锦浪科技
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亿纬锂能
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恩捷股份
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2026-03-12 07:32:36
霍尔木兹激战油价反弹超4%!T1200碳纤维破纪录+AI安全(3月12日三大报精华)
美股市场:通胀温和但油价飙升,指数分化板块轮动 三大指数 道琼斯工业平均指数:跌0.61%,收于47417.27点。 标准普尔500种股票指数:跌0.08%,收于6775.8点。 纳斯达克综合指数:涨0.08%,收于22716.13点。 核心逻辑:2月CPI数据显示通胀温和(同比2.4%,核心CPI环比0.2%),缓解了市场对美联储立即收紧政策的恐慌,支撑了科技股(纳指收红)。然而,油价大涨引发的第二轮通胀担忧,以及对经济前景的复杂情绪,拖累了更广泛的道指和标普500指数。 欧股市场:三大股指全
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中国电建
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方邦股份
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皖维高新
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璞泰来
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润建股份
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2026-03-11 22:18:38
新天然气、首华燃气:天然气价格弹性凸显,重视具备巨大成长潜力的资源标的
核心观点:气价弹性或远超原油,全球天然气市场面临供给瓶颈,当前价格处于低位,上涨空间巨大。新天然气与首华燃气未来数年产量增长确定性强,具备2-3倍市值增长空间。 一、 全球天然气供给瓶颈:供给集中且脆弱,运输困难 运输瓶颈与生产高度集中 关键通道风险:全球约20%的液化天然气(LNG)贸易需通过霍尔木兹海峡,其中大部分来自卡塔尔的出口。 替代性差:原油可通过管道改道运输,但天然气缺乏同样的基础设施,极度依赖船舶运输。 生产高度集中:卡塔尔的出口高度依赖拉斯拉凡工业城(Ras Laffan),该综
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首华燃气
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新天然气
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2026-03-11 09:08:45
GTC核弹级前瞻!电源/液冷/PCB三大主线 谁将主宰AI新王朝?(券商研究观点汇总)
一、电源:技术升级加速,价值量通胀 1. HVDC:进展加快,先发红利显著 进展:±400V HVDC预计Q3开始批量,27年大规模上量,技术路径从±400V到800V再到±800V。 价值量:从UPS的2元/W提升至HVDC sidecar power rack的5-6元/W,目前仅4-5家企业有样机。 核心标的:麦格米特、锐明技术;备选:科士达、盛弘股份、优优绿能 2. SST(固态变压器):从设想走向产业现实 进展:台达已有样机交付客户,本次GTC可能展示方案,从样机到批量还需解决可靠性问
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罗博特科
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