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你果赖
2025-09-08 18:28:21
三桶油:坚守长期主义,无惧扰动业绩韧性凸显
[拳头]三桶油:坚守长期主义,无惧扰动业绩韧性凸显——石油化工行业周观点 🌟2025H1中国石油、中国石化、中国海油25H1归母净利润分别同比-5.2%、-39.8%、-12.8%,中国石油、中国海油当期业绩水平高于历史油价水平接近时期。2025H1五大国际油气巨头埃克森美孚、雪佛龙、壳牌、道达尔归母净利润分别同比-15.3%、-39.7%、-22.9%、-31.2%,BP基础重置成本利润同比-31.8%。中国石油、中国海油25H1归母净利润跌幅小于国际油气巨头,中国石化25H1上游经营利润同
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海油发展
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2025-09-03 18:14:26
Capex未来5年翻5倍,集群互联•是核心卡点
坚定推荐【海外AI算力】Capex未来5年翻5倍,集群互联•是核心卡点【华泰电子】 ❶2030年CapEx资本开支指引:3-4万亿美元(#未来5年翻5倍),超级需求周期! ❷海外AI正进行新一轮大规模算力基础设施投入,新的【融资工具】(Project Financing)即将成为大厂算力投入新的资金来源,无需担心Cashflow是CapEx瓶颈。 ❸集群互联(Cluster Networking)很重要。单颗芯片计算性能提升,逐步接近物理极限。【通信互联】决定集群能力的上限。【Scale up】
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2025-09-03 09:33:03
重视新方向-反无&定向能武器
‼️【ZXJG】重视新方向-反无&定向能武器 ———————— ⭕无人装备在现代战争中已从早期的辅助侦察工具跃升为影响战局走向的核心作战力量,并以饱和攻击和高效费比优势颠覆了传统攻防平衡。在这种趋势下,反无无论在军事用途还是低空经济中的重要性都愈发凸显。目前防御成本仍显著高于攻击成本,反无和无人的投入达到10:1尚难实现有效防御,发展空间巨大。 ⭕反无系统面对的是大数量多类型无人机,因此反无系统需要容纳包括防空导弹、高射炮、通信干扰、导航诱骗、高能微波/激光等多类型反制手段,和包括雷达、光电、红
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2025-09-02 18:33:37
明日阅兵即将盛大举行,建议重视军工行业
明日阅兵即将盛大举行,建议重视军工行业 1、9月3日阅兵即将盛大举行,建议重视军工行业投资机会。 9月3日将举行备受瞩目的盛大阅兵式。此次阅兵既有传统主战力量展示,又有新域新质力量参阅,令国人期待。“这次参阅的所有装备均为国产现役主战装备,我们在展示新一代传统武器装备的基础上,也安排部分无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量参阅,体现我军适应科技发展和战争形态演变、打赢未来战争的强大能力”。 2、全球军事冲突频发,多国军费支出和装备需求增加,26国元首将出席阅兵。 军贸产品对利润高
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2025-09-01 09:15:49
锂电行业反转信号明显-20250901
【招商电新】锂电行业反转信号明显-20250901 1、#先导智能订单高增,固态电池业务进入快车道。 公司半年报电话会提及25H1总体订单127亿,同比+70%,国内同比+120%~+150%,头部客户进入新一轮资本开支周期。去年全固态电池设备新增订单1亿,今年上半年4-5亿,下半年订单还会加速,下半年头部电池客户在固态电池设备上的下单将集中体现,公司预计未来几年全固态电池产业每年会实现3倍之上的增长。 2、#主链部分环节更新 隔膜:头部企业单平净利环比已经企稳,近期干法湿法反内卷会议卓有成效,
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2025-09-01 08:00:22
电动车中报总结:盈利触底回升,龙头强者恒强
【东吴电新】电动车中报总结:盈利触底回升,龙头强者恒强 [福]25Q2行业高景气较高,电池利润占比进一步提升,整车下降。25Q2全球电动车销量525万辆,同环比+29%/+23%,储能Q2产量135.5GWh,同环比+60%/+32%,行业整体景气度高,板块营收9317亿元,同环比+10%/+18%,归母净利润444亿元,同环比+1%/+9%,电池占利润比重42%(同+7pct),整车33%(-12pct),中游材料9%(+3pct),碳酸锂2%(+0pct),核心零部件10%(+2pct)。
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厦门钨业钨钼+稀土+电池材料,三版块共振公司亟待重估
[庆祝]【厦门钨业】钨钼+稀土+电池材料,三版块共振公司亟待重估 #钨价再创历史新高;厦钨作为钨资源龙头存在补涨机会 截至8月29日,钨精矿价格26万元/吨,较7月初涨34%;APT价格37万元/吨,较7月初涨29%;碳化钨粉价格57万元/吨,较7月初涨36%,钨价加速上行、再创历史新高。厦门钨业作为#全A钨矿表内供应量最高、钨盈利占比超7成的龙头企业;权益端远未充分兑现企业价值。 #市场对厦钨存在偏见;我们看好公司价值重估 偏见一:公司自供率低,涨价行情中弹性较弱? 市场担心钨价上涨,公司深加
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厦门钨业
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罗博特科25H1点评:整体符合预期,ficontec在手订单及设备毛利率靓丽
【山证通信】罗博特科25H1点评:整体符合预期,ficontec在手订单及设备毛利率靓丽 罗博特科公布25H1业绩报,25H1公司实现总营收2.49亿元,同比减少65.53%;归母-0.33亿元。其中,#子公司ficontec于5月正式并表,#25H1贡献应营收4640万元,#毛利率34.77%。#整体符合预期。 #ficontec在手订单靓丽,#中报存货及合同负债相较Q1大幅提升,但光伏业务对业绩造成一定拖累。根据中报披露,#截至报告审议日光电子及半导体业务板块在手订单金额 6.62 亿元,#
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罗博特科
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特锐德2025年中报分析
特锐德2025年中报分析: 1、公司2025上半年营业收入62.6亿元,同比+16.7%;归母净利润3.3亿元,同比+69.3%;扣非净利润2.5亿元,同比+56.0%。单季度看,公司2025Q2营业收入41.5亿元,同比+24.8%,环比+97.6%;归母净利润2.6亿元,同比+99.4%,环比+304.8%;扣非净利润2.0亿元,同比+81.2%,环比+349.7%。落于此前预告区间内。 2、收入端,公司智能制造+集成服务实现营收44.15亿元,同比+20.17%,预计主要因新能源、电网、数
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2025-08-27 12:19:59
南极光:新增光通信业务
【华西电子】南极光:新增光通信业务 根据上证报,南极光全资子公司的经营范围完成变更,增加了光电子器件制造、光电子器件销售、光通信设备制造、光通信设备销售等。 扩展光电业务 南极光主业为背光显示模组,在光电产业有深厚积累,#从光源到光路等多方面都拥有一定技术基础。如切入光通信领域,有望能充分利用自身优势。 光通信加速转型增长 南极光自23年来进行转型,Switch2项目充分体现公司转型战略的成功,Q2营收利润同比200%+增长。光通信行业普遍利润水平较好,#切入该赛道有望为公司未来带来可观的增量。
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上海电影业绩回顾:业绩基本符合预期,IP运营加速推进
上海电影|业绩回顾:业绩基本符合预期,IP运营加速推进 公司公布1H25业绩:1H25收入3.62亿元,同降5.0%;归母净利润5,376万元,同降20.4%;扣非归母净利润3,441万元,同降20.1%。其中,2Q25收入1.14亿元,同降33.0%;归母净亏损1,151万元;扣非归母净亏损1,619万元。业绩基本符合我们预期。 ️发展趋势 1️⃣二季度电影大盘表现平淡,重视影院精准和特色运营。根据公告,1H25全国电影票房292.31亿元,同增23%,但一、二季度相对波动,二季度票房表现相
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2025-08-26 21:49:28
中际旭创:业绩符合预期、利润水平超预期
【广发通信】中际旭创:业绩符合预期、利润水平超预期,硅光及1.6T有望拉动毛净利率环比持续向上 🪶事件:中际旭创发布半年报业绩,Q2实现收入81.15亿元(QoQ+21.59%),实现归母净利润24.12亿元(QoQ+52.40%),二季度实现毛利率及净利率分别为41.49%/31.45%,环比提升4.79pct/6.12pct。#利润符合市场预期、毛净利率水平超预期,主要原因系公司高端产品出货比重增加及降本增效成效卓著。 🪶高端产品占比提升+硅光加速持续带来利润弹性。展望下半年的利润水平:
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2025-08-26 11:35:46
算力芯片测试机核心标的!
【中泰电子|华峰测控】算力芯片测试机核心标的! #本土算力测试机核心标的 算力测试机当前由泰瑞达、爱德万等海外厂商占据垄断份额,公司推出8600,正与下游相关客户验证,放量可期,有望打破海外垄断! #打开4倍成长空间 ——全球模拟+数模混合测试机市场空间约 9.3 亿美元,公司份额仍较低,可提升空间显著。 ——SoC、算力、射频芯片类等测试机市场空间在 30.8 亿美金,公司从 8200/8300 向 8600 拓展,可服务市场空间扩张超 4 倍。 风险提示:下游扩产不及预期;行业竞争加剧。 ☎
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CT白酒:弱现实强预期,中报出清酝酿机会
[红包]CT白酒:弱现实强预期,中报出清酝酿机会 领导好,当前白酒板块正处于估值和流动性修复阶段,我们在中期策略和周观点中反复强调要重视白酒配置性机会,且多次提示加大板块重视。从我们近期的渠道调研以及公司的中报反馈来看,终端动销下滑边际收敛,业绩出清可期,叠加筹码结构的优化,#当前阶段我们仍持续看好白酒行情。 当前基本面仍处寻底阶段,但预期可先行。渠道反馈Q3动销降幅有望边际收窄,禁酒令影响退坡,#中秋国庆或可延续元春趋势,即同比下滑10%左右(作为对比,6月极端情况降幅达60%+)。6~7月渠
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华丰科技2025H1业绩速览
[礼物]【中信证券通信】华丰科技2025H1业绩速览 [太阳]2025H1业绩 营业收入:11.05亿元,同比+128.26%; 归母净利润:1.51亿元,同比+940.64%; 扣非归母净利润:1.35亿元,同比+482.27%; 毛利率:32.86%,同比+13.4pcts; 净利率:13.35%,同比+17.59pcts; [太阳]2025Q2业绩 营业收入:6.99亿元,同比+170.52%; 归母净利润:1.19亿元,同比+520.36%; 扣非归母净利润:1.12亿元,同比+408.
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三桶油:坚守长期主义,无惧扰动业绩韧性凸显
[拳头]三桶油:坚守长期主义,无惧扰动业绩韧性凸显——石油化工行业周观点 🌟2025H1中国石油、中国石化、中国海油25H1归母净利润分别同比-5.2%、-39.8%、-12.8%,中国石油、中国海油当期业绩水平高于历史油价水平接近时期。2025H1五大国际油气巨头埃克森美孚、雪佛龙、壳牌、道达尔归母净利润分别同比-15.3%、-39.7%、-22.9%、-31.2%,BP基础重置成本利润同比-31.8%。中国石油、中国海油25H1归母净利润跌幅小于国际油气巨头,中国石化25H1上游经营利润同
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Capex未来5年翻5倍,集群互联•是核心卡点
坚定推荐【海外AI算力】Capex未来5年翻5倍,集群互联•是核心卡点【华泰电子】 ❶2030年CapEx资本开支指引:3-4万亿美元(#未来5年翻5倍),超级需求周期! ❷海外AI正进行新一轮大规模算力基础设施投入,新的【融资工具】(Project Financing)即将成为大厂算力投入新的资金来源,无需担心Cashflow是CapEx瓶颈。 ❸集群互联(Cluster Networking)很重要。单颗芯片计算性能提升,逐步接近物理极限。【通信互联】决定集群能力的上限。【Scale up】
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重视新方向-反无&定向能武器
‼️【ZXJG】重视新方向-反无&定向能武器 ———————— ⭕无人装备在现代战争中已从早期的辅助侦察工具跃升为影响战局走向的核心作战力量,并以饱和攻击和高效费比优势颠覆了传统攻防平衡。在这种趋势下,反无无论在军事用途还是低空经济中的重要性都愈发凸显。目前防御成本仍显著高于攻击成本,反无和无人的投入达到10:1尚难实现有效防御,发展空间巨大。 ⭕反无系统面对的是大数量多类型无人机,因此反无系统需要容纳包括防空导弹、高射炮、通信干扰、导航诱骗、高能微波/激光等多类型反制手段,和包括雷达、光电、红
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明日阅兵即将盛大举行,建议重视军工行业
明日阅兵即将盛大举行,建议重视军工行业 1、9月3日阅兵即将盛大举行,建议重视军工行业投资机会。 9月3日将举行备受瞩目的盛大阅兵式。此次阅兵既有传统主战力量展示,又有新域新质力量参阅,令国人期待。“这次参阅的所有装备均为国产现役主战装备,我们在展示新一代传统武器装备的基础上,也安排部分无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量参阅,体现我军适应科技发展和战争形态演变、打赢未来战争的强大能力”。 2、全球军事冲突频发,多国军费支出和装备需求增加,26国元首将出席阅兵。 军贸产品对利润高
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锂电行业反转信号明显-20250901
【招商电新】锂电行业反转信号明显-20250901 1、#先导智能订单高增,固态电池业务进入快车道。 公司半年报电话会提及25H1总体订单127亿,同比+70%,国内同比+120%~+150%,头部客户进入新一轮资本开支周期。去年全固态电池设备新增订单1亿,今年上半年4-5亿,下半年订单还会加速,下半年头部电池客户在固态电池设备上的下单将集中体现,公司预计未来几年全固态电池产业每年会实现3倍之上的增长。 2、#主链部分环节更新 隔膜:头部企业单平净利环比已经企稳,近期干法湿法反内卷会议卓有成效,
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电动车中报总结:盈利触底回升,龙头强者恒强
【东吴电新】电动车中报总结:盈利触底回升,龙头强者恒强 [福]25Q2行业高景气较高,电池利润占比进一步提升,整车下降。25Q2全球电动车销量525万辆,同环比+29%/+23%,储能Q2产量135.5GWh,同环比+60%/+32%,行业整体景气度高,板块营收9317亿元,同环比+10%/+18%,归母净利润444亿元,同环比+1%/+9%,电池占利润比重42%(同+7pct),整车33%(-12pct),中游材料9%(+3pct),碳酸锂2%(+0pct),核心零部件10%(+2pct)。
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厦门钨业钨钼+稀土+电池材料,三版块共振公司亟待重估
[庆祝]【厦门钨业】钨钼+稀土+电池材料,三版块共振公司亟待重估 #钨价再创历史新高;厦钨作为钨资源龙头存在补涨机会 截至8月29日,钨精矿价格26万元/吨,较7月初涨34%;APT价格37万元/吨,较7月初涨29%;碳化钨粉价格57万元/吨,较7月初涨36%,钨价加速上行、再创历史新高。厦门钨业作为#全A钨矿表内供应量最高、钨盈利占比超7成的龙头企业;权益端远未充分兑现企业价值。 #市场对厦钨存在偏见;我们看好公司价值重估 偏见一:公司自供率低,涨价行情中弹性较弱? 市场担心钨价上涨,公司深加
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罗博特科25H1点评:整体符合预期,ficontec在手订单及设备毛利率靓丽
【山证通信】罗博特科25H1点评:整体符合预期,ficontec在手订单及设备毛利率靓丽 罗博特科公布25H1业绩报,25H1公司实现总营收2.49亿元,同比减少65.53%;归母-0.33亿元。其中,#子公司ficontec于5月正式并表,#25H1贡献应营收4640万元,#毛利率34.77%。#整体符合预期。 #ficontec在手订单靓丽,#中报存货及合同负债相较Q1大幅提升,但光伏业务对业绩造成一定拖累。根据中报披露,#截至报告审议日光电子及半导体业务板块在手订单金额 6.62 亿元,#
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特锐德2025年中报分析
特锐德2025年中报分析: 1、公司2025上半年营业收入62.6亿元,同比+16.7%;归母净利润3.3亿元,同比+69.3%;扣非净利润2.5亿元,同比+56.0%。单季度看,公司2025Q2营业收入41.5亿元,同比+24.8%,环比+97.6%;归母净利润2.6亿元,同比+99.4%,环比+304.8%;扣非净利润2.0亿元,同比+81.2%,环比+349.7%。落于此前预告区间内。 2、收入端,公司智能制造+集成服务实现营收44.15亿元,同比+20.17%,预计主要因新能源、电网、数
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南极光:新增光通信业务
【华西电子】南极光:新增光通信业务 根据上证报,南极光全资子公司的经营范围完成变更,增加了光电子器件制造、光电子器件销售、光通信设备制造、光通信设备销售等。 扩展光电业务 南极光主业为背光显示模组,在光电产业有深厚积累,#从光源到光路等多方面都拥有一定技术基础。如切入光通信领域,有望能充分利用自身优势。 光通信加速转型增长 南极光自23年来进行转型,Switch2项目充分体现公司转型战略的成功,Q2营收利润同比200%+增长。光通信行业普遍利润水平较好,#切入该赛道有望为公司未来带来可观的增量。
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上海电影业绩回顾:业绩基本符合预期,IP运营加速推进
上海电影|业绩回顾:业绩基本符合预期,IP运营加速推进 公司公布1H25业绩:1H25收入3.62亿元,同降5.0%;归母净利润5,376万元,同降20.4%;扣非归母净利润3,441万元,同降20.1%。其中,2Q25收入1.14亿元,同降33.0%;归母净亏损1,151万元;扣非归母净亏损1,619万元。业绩基本符合我们预期。 ️发展趋势 1️⃣二季度电影大盘表现平淡,重视影院精准和特色运营。根据公告,1H25全国电影票房292.31亿元,同增23%,但一、二季度相对波动,二季度票房表现相
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中际旭创:业绩符合预期、利润水平超预期
【广发通信】中际旭创:业绩符合预期、利润水平超预期,硅光及1.6T有望拉动毛净利率环比持续向上 🪶事件:中际旭创发布半年报业绩,Q2实现收入81.15亿元(QoQ+21.59%),实现归母净利润24.12亿元(QoQ+52.40%),二季度实现毛利率及净利率分别为41.49%/31.45%,环比提升4.79pct/6.12pct。#利润符合市场预期、毛净利率水平超预期,主要原因系公司高端产品出货比重增加及降本增效成效卓著。 🪶高端产品占比提升+硅光加速持续带来利润弹性。展望下半年的利润水平:
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算力芯片测试机核心标的!
【中泰电子|华峰测控】算力芯片测试机核心标的! #本土算力测试机核心标的 算力测试机当前由泰瑞达、爱德万等海外厂商占据垄断份额,公司推出8600,正与下游相关客户验证,放量可期,有望打破海外垄断! #打开4倍成长空间 ——全球模拟+数模混合测试机市场空间约 9.3 亿美元,公司份额仍较低,可提升空间显著。 ——SoC、算力、射频芯片类等测试机市场空间在 30.8 亿美金,公司从 8200/8300 向 8600 拓展,可服务市场空间扩张超 4 倍。 风险提示:下游扩产不及预期;行业竞争加剧。 ☎
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CT白酒:弱现实强预期,中报出清酝酿机会
[红包]CT白酒:弱现实强预期,中报出清酝酿机会 领导好,当前白酒板块正处于估值和流动性修复阶段,我们在中期策略和周观点中反复强调要重视白酒配置性机会,且多次提示加大板块重视。从我们近期的渠道调研以及公司的中报反馈来看,终端动销下滑边际收敛,业绩出清可期,叠加筹码结构的优化,#当前阶段我们仍持续看好白酒行情。 当前基本面仍处寻底阶段,但预期可先行。渠道反馈Q3动销降幅有望边际收窄,禁酒令影响退坡,#中秋国庆或可延续元春趋势,即同比下滑10%左右(作为对比,6月极端情况降幅达60%+)。6~7月渠
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华丰科技2025H1业绩速览
[礼物]【中信证券通信】华丰科技2025H1业绩速览 [太阳]2025H1业绩 营业收入:11.05亿元,同比+128.26%; 归母净利润:1.51亿元,同比+940.64%; 扣非归母净利润:1.35亿元,同比+482.27%; 毛利率:32.86%,同比+13.4pcts; 净利率:13.35%,同比+17.59pcts; [太阳]2025Q2业绩 营业收入:6.99亿元,同比+170.52%; 归母净利润:1.19亿元,同比+520.36%; 扣非归母净利润:1.12亿元,同比+408.
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三桶油:坚守长期主义,无惧扰动业绩韧性凸显
[拳头]三桶油:坚守长期主义,无惧扰动业绩韧性凸显——石油化工行业周观点 🌟2025H1中国石油、中国石化、中国海油25H1归母净利润分别同比-5.2%、-39.8%、-12.8%,中国石油、中国海油当期业绩水平高于历史油价水平接近时期。2025H1五大国际油气巨头埃克森美孚、雪佛龙、壳牌、道达尔归母净利润分别同比-15.3%、-39.7%、-22.9%、-31.2%,BP基础重置成本利润同比-31.8%。中国石油、中国海油25H1归母净利润跌幅小于国际油气巨头,中国石化25H1上游经营利润同
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Capex未来5年翻5倍,集群互联•是核心卡点
坚定推荐【海外AI算力】Capex未来5年翻5倍,集群互联•是核心卡点【华泰电子】 ❶2030年CapEx资本开支指引:3-4万亿美元(#未来5年翻5倍),超级需求周期! ❷海外AI正进行新一轮大规模算力基础设施投入,新的【融资工具】(Project Financing)即将成为大厂算力投入新的资金来源,无需担心Cashflow是CapEx瓶颈。 ❸集群互联(Cluster Networking)很重要。单颗芯片计算性能提升,逐步接近物理极限。【通信互联】决定集群能力的上限。【Scale up】
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重视新方向-反无&定向能武器
‼️【ZXJG】重视新方向-反无&定向能武器 ———————— ⭕无人装备在现代战争中已从早期的辅助侦察工具跃升为影响战局走向的核心作战力量,并以饱和攻击和高效费比优势颠覆了传统攻防平衡。在这种趋势下,反无无论在军事用途还是低空经济中的重要性都愈发凸显。目前防御成本仍显著高于攻击成本,反无和无人的投入达到10:1尚难实现有效防御,发展空间巨大。 ⭕反无系统面对的是大数量多类型无人机,因此反无系统需要容纳包括防空导弹、高射炮、通信干扰、导航诱骗、高能微波/激光等多类型反制手段,和包括雷达、光电、红
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明日阅兵即将盛大举行,建议重视军工行业
明日阅兵即将盛大举行,建议重视军工行业 1、9月3日阅兵即将盛大举行,建议重视军工行业投资机会。 9月3日将举行备受瞩目的盛大阅兵式。此次阅兵既有传统主战力量展示,又有新域新质力量参阅,令国人期待。“这次参阅的所有装备均为国产现役主战装备,我们在展示新一代传统武器装备的基础上,也安排部分无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量参阅,体现我军适应科技发展和战争形态演变、打赢未来战争的强大能力”。 2、全球军事冲突频发,多国军费支出和装备需求增加,26国元首将出席阅兵。 军贸产品对利润高
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锂电行业反转信号明显-20250901
【招商电新】锂电行业反转信号明显-20250901 1、#先导智能订单高增,固态电池业务进入快车道。 公司半年报电话会提及25H1总体订单127亿,同比+70%,国内同比+120%~+150%,头部客户进入新一轮资本开支周期。去年全固态电池设备新增订单1亿,今年上半年4-5亿,下半年订单还会加速,下半年头部电池客户在固态电池设备上的下单将集中体现,公司预计未来几年全固态电池产业每年会实现3倍之上的增长。 2、#主链部分环节更新 隔膜:头部企业单平净利环比已经企稳,近期干法湿法反内卷会议卓有成效,
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电动车中报总结:盈利触底回升,龙头强者恒强
【东吴电新】电动车中报总结:盈利触底回升,龙头强者恒强 [福]25Q2行业高景气较高,电池利润占比进一步提升,整车下降。25Q2全球电动车销量525万辆,同环比+29%/+23%,储能Q2产量135.5GWh,同环比+60%/+32%,行业整体景气度高,板块营收9317亿元,同环比+10%/+18%,归母净利润444亿元,同环比+1%/+9%,电池占利润比重42%(同+7pct),整车33%(-12pct),中游材料9%(+3pct),碳酸锂2%(+0pct),核心零部件10%(+2pct)。
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厦门钨业钨钼+稀土+电池材料,三版块共振公司亟待重估
[庆祝]【厦门钨业】钨钼+稀土+电池材料,三版块共振公司亟待重估 #钨价再创历史新高;厦钨作为钨资源龙头存在补涨机会 截至8月29日,钨精矿价格26万元/吨,较7月初涨34%;APT价格37万元/吨,较7月初涨29%;碳化钨粉价格57万元/吨,较7月初涨36%,钨价加速上行、再创历史新高。厦门钨业作为#全A钨矿表内供应量最高、钨盈利占比超7成的龙头企业;权益端远未充分兑现企业价值。 #市场对厦钨存在偏见;我们看好公司价值重估 偏见一:公司自供率低,涨价行情中弹性较弱? 市场担心钨价上涨,公司深加
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罗博特科25H1点评:整体符合预期,ficontec在手订单及设备毛利率靓丽
【山证通信】罗博特科25H1点评:整体符合预期,ficontec在手订单及设备毛利率靓丽 罗博特科公布25H1业绩报,25H1公司实现总营收2.49亿元,同比减少65.53%;归母-0.33亿元。其中,#子公司ficontec于5月正式并表,#25H1贡献应营收4640万元,#毛利率34.77%。#整体符合预期。 #ficontec在手订单靓丽,#中报存货及合同负债相较Q1大幅提升,但光伏业务对业绩造成一定拖累。根据中报披露,#截至报告审议日光电子及半导体业务板块在手订单金额 6.62 亿元,#
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特锐德2025年中报分析
特锐德2025年中报分析: 1、公司2025上半年营业收入62.6亿元,同比+16.7%;归母净利润3.3亿元,同比+69.3%;扣非净利润2.5亿元,同比+56.0%。单季度看,公司2025Q2营业收入41.5亿元,同比+24.8%,环比+97.6%;归母净利润2.6亿元,同比+99.4%,环比+304.8%;扣非净利润2.0亿元,同比+81.2%,环比+349.7%。落于此前预告区间内。 2、收入端,公司智能制造+集成服务实现营收44.15亿元,同比+20.17%,预计主要因新能源、电网、数
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南极光:新增光通信业务
【华西电子】南极光:新增光通信业务 根据上证报,南极光全资子公司的经营范围完成变更,增加了光电子器件制造、光电子器件销售、光通信设备制造、光通信设备销售等。 扩展光电业务 南极光主业为背光显示模组,在光电产业有深厚积累,#从光源到光路等多方面都拥有一定技术基础。如切入光通信领域,有望能充分利用自身优势。 光通信加速转型增长 南极光自23年来进行转型,Switch2项目充分体现公司转型战略的成功,Q2营收利润同比200%+增长。光通信行业普遍利润水平较好,#切入该赛道有望为公司未来带来可观的增量。
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上海电影业绩回顾:业绩基本符合预期,IP运营加速推进
上海电影|业绩回顾:业绩基本符合预期,IP运营加速推进 公司公布1H25业绩:1H25收入3.62亿元,同降5.0%;归母净利润5,376万元,同降20.4%;扣非归母净利润3,441万元,同降20.1%。其中,2Q25收入1.14亿元,同降33.0%;归母净亏损1,151万元;扣非归母净亏损1,619万元。业绩基本符合我们预期。 ️发展趋势 1️⃣二季度电影大盘表现平淡,重视影院精准和特色运营。根据公告,1H25全国电影票房292.31亿元,同增23%,但一、二季度相对波动,二季度票房表现相
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中际旭创:业绩符合预期、利润水平超预期
【广发通信】中际旭创:业绩符合预期、利润水平超预期,硅光及1.6T有望拉动毛净利率环比持续向上 🪶事件:中际旭创发布半年报业绩,Q2实现收入81.15亿元(QoQ+21.59%),实现归母净利润24.12亿元(QoQ+52.40%),二季度实现毛利率及净利率分别为41.49%/31.45%,环比提升4.79pct/6.12pct。#利润符合市场预期、毛净利率水平超预期,主要原因系公司高端产品出货比重增加及降本增效成效卓著。 🪶高端产品占比提升+硅光加速持续带来利润弹性。展望下半年的利润水平:
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算力芯片测试机核心标的!
【中泰电子|华峰测控】算力芯片测试机核心标的! #本土算力测试机核心标的 算力测试机当前由泰瑞达、爱德万等海外厂商占据垄断份额,公司推出8600,正与下游相关客户验证,放量可期,有望打破海外垄断! #打开4倍成长空间 ——全球模拟+数模混合测试机市场空间约 9.3 亿美元,公司份额仍较低,可提升空间显著。 ——SoC、算力、射频芯片类等测试机市场空间在 30.8 亿美金,公司从 8200/8300 向 8600 拓展,可服务市场空间扩张超 4 倍。 风险提示:下游扩产不及预期;行业竞争加剧。 ☎
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CT白酒:弱现实强预期,中报出清酝酿机会
[红包]CT白酒:弱现实强预期,中报出清酝酿机会 领导好,当前白酒板块正处于估值和流动性修复阶段,我们在中期策略和周观点中反复强调要重视白酒配置性机会,且多次提示加大板块重视。从我们近期的渠道调研以及公司的中报反馈来看,终端动销下滑边际收敛,业绩出清可期,叠加筹码结构的优化,#当前阶段我们仍持续看好白酒行情。 当前基本面仍处寻底阶段,但预期可先行。渠道反馈Q3动销降幅有望边际收窄,禁酒令影响退坡,#中秋国庆或可延续元春趋势,即同比下滑10%左右(作为对比,6月极端情况降幅达60%+)。6~7月渠
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华丰科技2025H1业绩速览
[礼物]【中信证券通信】华丰科技2025H1业绩速览 [太阳]2025H1业绩 营业收入:11.05亿元,同比+128.26%; 归母净利润:1.51亿元,同比+940.64%; 扣非归母净利润:1.35亿元,同比+482.27%; 毛利率:32.86%,同比+13.4pcts; 净利率:13.35%,同比+17.59pcts; [太阳]2025Q2业绩 营业收入:6.99亿元,同比+170.52%; 归母净利润:1.19亿元,同比+520.36%; 扣非归母净利润:1.12亿元,同比+408.
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三桶油:坚守长期主义,无惧扰动业绩韧性凸显
[拳头]三桶油:坚守长期主义,无惧扰动业绩韧性凸显——石油化工行业周观点 🌟2025H1中国石油、中国石化、中国海油25H1归母净利润分别同比-5.2%、-39.8%、-12.8%,中国石油、中国海油当期业绩水平高于历史油价水平接近时期。2025H1五大国际油气巨头埃克森美孚、雪佛龙、壳牌、道达尔归母净利润分别同比-15.3%、-39.7%、-22.9%、-31.2%,BP基础重置成本利润同比-31.8%。中国石油、中国海油25H1归母净利润跌幅小于国际油气巨头,中国石化25H1上游经营利润同
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Capex未来5年翻5倍,集群互联•是核心卡点
坚定推荐【海外AI算力】Capex未来5年翻5倍,集群互联•是核心卡点【华泰电子】 ❶2030年CapEx资本开支指引:3-4万亿美元(#未来5年翻5倍),超级需求周期! ❷海外AI正进行新一轮大规模算力基础设施投入,新的【融资工具】(Project Financing)即将成为大厂算力投入新的资金来源,无需担心Cashflow是CapEx瓶颈。 ❸集群互联(Cluster Networking)很重要。单颗芯片计算性能提升,逐步接近物理极限。【通信互联】决定集群能力的上限。【Scale up】
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重视新方向-反无&定向能武器
‼️【ZXJG】重视新方向-反无&定向能武器 ———————— ⭕无人装备在现代战争中已从早期的辅助侦察工具跃升为影响战局走向的核心作战力量,并以饱和攻击和高效费比优势颠覆了传统攻防平衡。在这种趋势下,反无无论在军事用途还是低空经济中的重要性都愈发凸显。目前防御成本仍显著高于攻击成本,反无和无人的投入达到10:1尚难实现有效防御,发展空间巨大。 ⭕反无系统面对的是大数量多类型无人机,因此反无系统需要容纳包括防空导弹、高射炮、通信干扰、导航诱骗、高能微波/激光等多类型反制手段,和包括雷达、光电、红
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明日阅兵即将盛大举行,建议重视军工行业
明日阅兵即将盛大举行,建议重视军工行业 1、9月3日阅兵即将盛大举行,建议重视军工行业投资机会。 9月3日将举行备受瞩目的盛大阅兵式。此次阅兵既有传统主战力量展示,又有新域新质力量参阅,令国人期待。“这次参阅的所有装备均为国产现役主战装备,我们在展示新一代传统武器装备的基础上,也安排部分无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量参阅,体现我军适应科技发展和战争形态演变、打赢未来战争的强大能力”。 2、全球军事冲突频发,多国军费支出和装备需求增加,26国元首将出席阅兵。 军贸产品对利润高
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锂电行业反转信号明显-20250901
【招商电新】锂电行业反转信号明显-20250901 1、#先导智能订单高增,固态电池业务进入快车道。 公司半年报电话会提及25H1总体订单127亿,同比+70%,国内同比+120%~+150%,头部客户进入新一轮资本开支周期。去年全固态电池设备新增订单1亿,今年上半年4-5亿,下半年订单还会加速,下半年头部电池客户在固态电池设备上的下单将集中体现,公司预计未来几年全固态电池产业每年会实现3倍之上的增长。 2、#主链部分环节更新 隔膜:头部企业单平净利环比已经企稳,近期干法湿法反内卷会议卓有成效,
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电动车中报总结:盈利触底回升,龙头强者恒强
【东吴电新】电动车中报总结:盈利触底回升,龙头强者恒强 [福]25Q2行业高景气较高,电池利润占比进一步提升,整车下降。25Q2全球电动车销量525万辆,同环比+29%/+23%,储能Q2产量135.5GWh,同环比+60%/+32%,行业整体景气度高,板块营收9317亿元,同环比+10%/+18%,归母净利润444亿元,同环比+1%/+9%,电池占利润比重42%(同+7pct),整车33%(-12pct),中游材料9%(+3pct),碳酸锂2%(+0pct),核心零部件10%(+2pct)。
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厦门钨业钨钼+稀土+电池材料,三版块共振公司亟待重估
[庆祝]【厦门钨业】钨钼+稀土+电池材料,三版块共振公司亟待重估 #钨价再创历史新高;厦钨作为钨资源龙头存在补涨机会 截至8月29日,钨精矿价格26万元/吨,较7月初涨34%;APT价格37万元/吨,较7月初涨29%;碳化钨粉价格57万元/吨,较7月初涨36%,钨价加速上行、再创历史新高。厦门钨业作为#全A钨矿表内供应量最高、钨盈利占比超7成的龙头企业;权益端远未充分兑现企业价值。 #市场对厦钨存在偏见;我们看好公司价值重估 偏见一:公司自供率低,涨价行情中弹性较弱? 市场担心钨价上涨,公司深加
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罗博特科25H1点评:整体符合预期,ficontec在手订单及设备毛利率靓丽
【山证通信】罗博特科25H1点评:整体符合预期,ficontec在手订单及设备毛利率靓丽 罗博特科公布25H1业绩报,25H1公司实现总营收2.49亿元,同比减少65.53%;归母-0.33亿元。其中,#子公司ficontec于5月正式并表,#25H1贡献应营收4640万元,#毛利率34.77%。#整体符合预期。 #ficontec在手订单靓丽,#中报存货及合同负债相较Q1大幅提升,但光伏业务对业绩造成一定拖累。根据中报披露,#截至报告审议日光电子及半导体业务板块在手订单金额 6.62 亿元,#
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特锐德2025年中报分析
特锐德2025年中报分析: 1、公司2025上半年营业收入62.6亿元,同比+16.7%;归母净利润3.3亿元,同比+69.3%;扣非净利润2.5亿元,同比+56.0%。单季度看,公司2025Q2营业收入41.5亿元,同比+24.8%,环比+97.6%;归母净利润2.6亿元,同比+99.4%,环比+304.8%;扣非净利润2.0亿元,同比+81.2%,环比+349.7%。落于此前预告区间内。 2、收入端,公司智能制造+集成服务实现营收44.15亿元,同比+20.17%,预计主要因新能源、电网、数
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南极光:新增光通信业务
【华西电子】南极光:新增光通信业务 根据上证报,南极光全资子公司的经营范围完成变更,增加了光电子器件制造、光电子器件销售、光通信设备制造、光通信设备销售等。 扩展光电业务 南极光主业为背光显示模组,在光电产业有深厚积累,#从光源到光路等多方面都拥有一定技术基础。如切入光通信领域,有望能充分利用自身优势。 光通信加速转型增长 南极光自23年来进行转型,Switch2项目充分体现公司转型战略的成功,Q2营收利润同比200%+增长。光通信行业普遍利润水平较好,#切入该赛道有望为公司未来带来可观的增量。
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上海电影业绩回顾:业绩基本符合预期,IP运营加速推进
上海电影|业绩回顾:业绩基本符合预期,IP运营加速推进 公司公布1H25业绩:1H25收入3.62亿元,同降5.0%;归母净利润5,376万元,同降20.4%;扣非归母净利润3,441万元,同降20.1%。其中,2Q25收入1.14亿元,同降33.0%;归母净亏损1,151万元;扣非归母净亏损1,619万元。业绩基本符合我们预期。 ️发展趋势 1️⃣二季度电影大盘表现平淡,重视影院精准和特色运营。根据公告,1H25全国电影票房292.31亿元,同增23%,但一、二季度相对波动,二季度票房表现相
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中际旭创:业绩符合预期、利润水平超预期
【广发通信】中际旭创:业绩符合预期、利润水平超预期,硅光及1.6T有望拉动毛净利率环比持续向上 🪶事件:中际旭创发布半年报业绩,Q2实现收入81.15亿元(QoQ+21.59%),实现归母净利润24.12亿元(QoQ+52.40%),二季度实现毛利率及净利率分别为41.49%/31.45%,环比提升4.79pct/6.12pct。#利润符合市场预期、毛净利率水平超预期,主要原因系公司高端产品出货比重增加及降本增效成效卓著。 🪶高端产品占比提升+硅光加速持续带来利润弹性。展望下半年的利润水平:
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算力芯片测试机核心标的!
【中泰电子|华峰测控】算力芯片测试机核心标的! #本土算力测试机核心标的 算力测试机当前由泰瑞达、爱德万等海外厂商占据垄断份额,公司推出8600,正与下游相关客户验证,放量可期,有望打破海外垄断! #打开4倍成长空间 ——全球模拟+数模混合测试机市场空间约 9.3 亿美元,公司份额仍较低,可提升空间显著。 ——SoC、算力、射频芯片类等测试机市场空间在 30.8 亿美金,公司从 8200/8300 向 8600 拓展,可服务市场空间扩张超 4 倍。 风险提示:下游扩产不及预期;行业竞争加剧。 ☎
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CT白酒:弱现实强预期,中报出清酝酿机会
[红包]CT白酒:弱现实强预期,中报出清酝酿机会 领导好,当前白酒板块正处于估值和流动性修复阶段,我们在中期策略和周观点中反复强调要重视白酒配置性机会,且多次提示加大板块重视。从我们近期的渠道调研以及公司的中报反馈来看,终端动销下滑边际收敛,业绩出清可期,叠加筹码结构的优化,#当前阶段我们仍持续看好白酒行情。 当前基本面仍处寻底阶段,但预期可先行。渠道反馈Q3动销降幅有望边际收窄,禁酒令影响退坡,#中秋国庆或可延续元春趋势,即同比下滑10%左右(作为对比,6月极端情况降幅达60%+)。6~7月渠
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华丰科技2025H1业绩速览
[礼物]【中信证券通信】华丰科技2025H1业绩速览 [太阳]2025H1业绩 营业收入:11.05亿元,同比+128.26%; 归母净利润:1.51亿元,同比+940.64%; 扣非归母净利润:1.35亿元,同比+482.27%; 毛利率:32.86%,同比+13.4pcts; 净利率:13.35%,同比+17.59pcts; [太阳]2025Q2业绩 营业收入:6.99亿元,同比+170.52%; 归母净利润:1.19亿元,同比+520.36%; 扣非归母净利润:1.12亿元,同比+408.
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三桶油:坚守长期主义,无惧扰动业绩韧性凸显
[拳头]三桶油:坚守长期主义,无惧扰动业绩韧性凸显——石油化工行业周观点 🌟2025H1中国石油、中国石化、中国海油25H1归母净利润分别同比-5.2%、-39.8%、-12.8%,中国石油、中国海油当期业绩水平高于历史油价水平接近时期。2025H1五大国际油气巨头埃克森美孚、雪佛龙、壳牌、道达尔归母净利润分别同比-15.3%、-39.7%、-22.9%、-31.2%,BP基础重置成本利润同比-31.8%。中国石油、中国海油25H1归母净利润跌幅小于国际油气巨头,中国石化25H1上游经营利润同
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Capex未来5年翻5倍,集群互联•是核心卡点
坚定推荐【海外AI算力】Capex未来5年翻5倍,集群互联•是核心卡点【华泰电子】 ❶2030年CapEx资本开支指引:3-4万亿美元(#未来5年翻5倍),超级需求周期! ❷海外AI正进行新一轮大规模算力基础设施投入,新的【融资工具】(Project Financing)即将成为大厂算力投入新的资金来源,无需担心Cashflow是CapEx瓶颈。 ❸集群互联(Cluster Networking)很重要。单颗芯片计算性能提升,逐步接近物理极限。【通信互联】决定集群能力的上限。【Scale up】
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重视新方向-反无&定向能武器
‼️【ZXJG】重视新方向-反无&定向能武器 ———————— ⭕无人装备在现代战争中已从早期的辅助侦察工具跃升为影响战局走向的核心作战力量,并以饱和攻击和高效费比优势颠覆了传统攻防平衡。在这种趋势下,反无无论在军事用途还是低空经济中的重要性都愈发凸显。目前防御成本仍显著高于攻击成本,反无和无人的投入达到10:1尚难实现有效防御,发展空间巨大。 ⭕反无系统面对的是大数量多类型无人机,因此反无系统需要容纳包括防空导弹、高射炮、通信干扰、导航诱骗、高能微波/激光等多类型反制手段,和包括雷达、光电、红
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2025-09-02 18:33:37
明日阅兵即将盛大举行,建议重视军工行业
明日阅兵即将盛大举行,建议重视军工行业 1、9月3日阅兵即将盛大举行,建议重视军工行业投资机会。 9月3日将举行备受瞩目的盛大阅兵式。此次阅兵既有传统主战力量展示,又有新域新质力量参阅,令国人期待。“这次参阅的所有装备均为国产现役主战装备,我们在展示新一代传统武器装备的基础上,也安排部分无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量参阅,体现我军适应科技发展和战争形态演变、打赢未来战争的强大能力”。 2、全球军事冲突频发,多国军费支出和装备需求增加,26国元首将出席阅兵。 军贸产品对利润高
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锂电行业反转信号明显-20250901
【招商电新】锂电行业反转信号明显-20250901 1、#先导智能订单高增,固态电池业务进入快车道。 公司半年报电话会提及25H1总体订单127亿,同比+70%,国内同比+120%~+150%,头部客户进入新一轮资本开支周期。去年全固态电池设备新增订单1亿,今年上半年4-5亿,下半年订单还会加速,下半年头部电池客户在固态电池设备上的下单将集中体现,公司预计未来几年全固态电池产业每年会实现3倍之上的增长。 2、#主链部分环节更新 隔膜:头部企业单平净利环比已经企稳,近期干法湿法反内卷会议卓有成效,
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电动车中报总结:盈利触底回升,龙头强者恒强
【东吴电新】电动车中报总结:盈利触底回升,龙头强者恒强 [福]25Q2行业高景气较高,电池利润占比进一步提升,整车下降。25Q2全球电动车销量525万辆,同环比+29%/+23%,储能Q2产量135.5GWh,同环比+60%/+32%,行业整体景气度高,板块营收9317亿元,同环比+10%/+18%,归母净利润444亿元,同环比+1%/+9%,电池占利润比重42%(同+7pct),整车33%(-12pct),中游材料9%(+3pct),碳酸锂2%(+0pct),核心零部件10%(+2pct)。
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厦门钨业钨钼+稀土+电池材料,三版块共振公司亟待重估
[庆祝]【厦门钨业】钨钼+稀土+电池材料,三版块共振公司亟待重估 #钨价再创历史新高;厦钨作为钨资源龙头存在补涨机会 截至8月29日,钨精矿价格26万元/吨,较7月初涨34%;APT价格37万元/吨,较7月初涨29%;碳化钨粉价格57万元/吨,较7月初涨36%,钨价加速上行、再创历史新高。厦门钨业作为#全A钨矿表内供应量最高、钨盈利占比超7成的龙头企业;权益端远未充分兑现企业价值。 #市场对厦钨存在偏见;我们看好公司价值重估 偏见一:公司自供率低,涨价行情中弹性较弱? 市场担心钨价上涨,公司深加
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罗博特科25H1点评:整体符合预期,ficontec在手订单及设备毛利率靓丽
【山证通信】罗博特科25H1点评:整体符合预期,ficontec在手订单及设备毛利率靓丽 罗博特科公布25H1业绩报,25H1公司实现总营收2.49亿元,同比减少65.53%;归母-0.33亿元。其中,#子公司ficontec于5月正式并表,#25H1贡献应营收4640万元,#毛利率34.77%。#整体符合预期。 #ficontec在手订单靓丽,#中报存货及合同负债相较Q1大幅提升,但光伏业务对业绩造成一定拖累。根据中报披露,#截至报告审议日光电子及半导体业务板块在手订单金额 6.62 亿元,#
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特锐德2025年中报分析
特锐德2025年中报分析: 1、公司2025上半年营业收入62.6亿元,同比+16.7%;归母净利润3.3亿元,同比+69.3%;扣非净利润2.5亿元,同比+56.0%。单季度看,公司2025Q2营业收入41.5亿元,同比+24.8%,环比+97.6%;归母净利润2.6亿元,同比+99.4%,环比+304.8%;扣非净利润2.0亿元,同比+81.2%,环比+349.7%。落于此前预告区间内。 2、收入端,公司智能制造+集成服务实现营收44.15亿元,同比+20.17%,预计主要因新能源、电网、数
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南极光:新增光通信业务
【华西电子】南极光:新增光通信业务 根据上证报,南极光全资子公司的经营范围完成变更,增加了光电子器件制造、光电子器件销售、光通信设备制造、光通信设备销售等。 扩展光电业务 南极光主业为背光显示模组,在光电产业有深厚积累,#从光源到光路等多方面都拥有一定技术基础。如切入光通信领域,有望能充分利用自身优势。 光通信加速转型增长 南极光自23年来进行转型,Switch2项目充分体现公司转型战略的成功,Q2营收利润同比200%+增长。光通信行业普遍利润水平较好,#切入该赛道有望为公司未来带来可观的增量。
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上海电影业绩回顾:业绩基本符合预期,IP运营加速推进
上海电影|业绩回顾:业绩基本符合预期,IP运营加速推进 公司公布1H25业绩:1H25收入3.62亿元,同降5.0%;归母净利润5,376万元,同降20.4%;扣非归母净利润3,441万元,同降20.1%。其中,2Q25收入1.14亿元,同降33.0%;归母净亏损1,151万元;扣非归母净亏损1,619万元。业绩基本符合我们预期。 ️发展趋势 1️⃣二季度电影大盘表现平淡,重视影院精准和特色运营。根据公告,1H25全国电影票房292.31亿元,同增23%,但一、二季度相对波动,二季度票房表现相
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中际旭创:业绩符合预期、利润水平超预期
【广发通信】中际旭创:业绩符合预期、利润水平超预期,硅光及1.6T有望拉动毛净利率环比持续向上 🪶事件:中际旭创发布半年报业绩,Q2实现收入81.15亿元(QoQ+21.59%),实现归母净利润24.12亿元(QoQ+52.40%),二季度实现毛利率及净利率分别为41.49%/31.45%,环比提升4.79pct/6.12pct。#利润符合市场预期、毛净利率水平超预期,主要原因系公司高端产品出货比重增加及降本增效成效卓著。 🪶高端产品占比提升+硅光加速持续带来利润弹性。展望下半年的利润水平:
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算力芯片测试机核心标的!
【中泰电子|华峰测控】算力芯片测试机核心标的! #本土算力测试机核心标的 算力测试机当前由泰瑞达、爱德万等海外厂商占据垄断份额,公司推出8600,正与下游相关客户验证,放量可期,有望打破海外垄断! #打开4倍成长空间 ——全球模拟+数模混合测试机市场空间约 9.3 亿美元,公司份额仍较低,可提升空间显著。 ——SoC、算力、射频芯片类等测试机市场空间在 30.8 亿美金,公司从 8200/8300 向 8600 拓展,可服务市场空间扩张超 4 倍。 风险提示:下游扩产不及预期;行业竞争加剧。 ☎
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CT白酒:弱现实强预期,中报出清酝酿机会
[红包]CT白酒:弱现实强预期,中报出清酝酿机会 领导好,当前白酒板块正处于估值和流动性修复阶段,我们在中期策略和周观点中反复强调要重视白酒配置性机会,且多次提示加大板块重视。从我们近期的渠道调研以及公司的中报反馈来看,终端动销下滑边际收敛,业绩出清可期,叠加筹码结构的优化,#当前阶段我们仍持续看好白酒行情。 当前基本面仍处寻底阶段,但预期可先行。渠道反馈Q3动销降幅有望边际收窄,禁酒令影响退坡,#中秋国庆或可延续元春趋势,即同比下滑10%左右(作为对比,6月极端情况降幅达60%+)。6~7月渠
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华丰科技2025H1业绩速览
[礼物]【中信证券通信】华丰科技2025H1业绩速览 [太阳]2025H1业绩 营业收入:11.05亿元,同比+128.26%; 归母净利润:1.51亿元,同比+940.64%; 扣非归母净利润:1.35亿元,同比+482.27%; 毛利率:32.86%,同比+13.4pcts; 净利率:13.35%,同比+17.59pcts; [太阳]2025Q2业绩 营业收入:6.99亿元,同比+170.52%; 归母净利润:1.19亿元,同比+520.36%; 扣非归母净利润:1.12亿元,同比+408.
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三桶油:坚守长期主义,无惧扰动业绩韧性凸显
[拳头]三桶油:坚守长期主义,无惧扰动业绩韧性凸显——石油化工行业周观点 🌟2025H1中国石油、中国石化、中国海油25H1归母净利润分别同比-5.2%、-39.8%、-12.8%,中国石油、中国海油当期业绩水平高于历史油价水平接近时期。2025H1五大国际油气巨头埃克森美孚、雪佛龙、壳牌、道达尔归母净利润分别同比-15.3%、-39.7%、-22.9%、-31.2%,BP基础重置成本利润同比-31.8%。中国石油、中国海油25H1归母净利润跌幅小于国际油气巨头,中国石化25H1上游经营利润同
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Capex未来5年翻5倍,集群互联•是核心卡点
坚定推荐【海外AI算力】Capex未来5年翻5倍,集群互联•是核心卡点【华泰电子】 ❶2030年CapEx资本开支指引:3-4万亿美元(#未来5年翻5倍),超级需求周期! ❷海外AI正进行新一轮大规模算力基础设施投入,新的【融资工具】(Project Financing)即将成为大厂算力投入新的资金来源,无需担心Cashflow是CapEx瓶颈。 ❸集群互联(Cluster Networking)很重要。单颗芯片计算性能提升,逐步接近物理极限。【通信互联】决定集群能力的上限。【Scale up】
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重视新方向-反无&定向能武器
‼️【ZXJG】重视新方向-反无&定向能武器 ———————— ⭕无人装备在现代战争中已从早期的辅助侦察工具跃升为影响战局走向的核心作战力量,并以饱和攻击和高效费比优势颠覆了传统攻防平衡。在这种趋势下,反无无论在军事用途还是低空经济中的重要性都愈发凸显。目前防御成本仍显著高于攻击成本,反无和无人的投入达到10:1尚难实现有效防御,发展空间巨大。 ⭕反无系统面对的是大数量多类型无人机,因此反无系统需要容纳包括防空导弹、高射炮、通信干扰、导航诱骗、高能微波/激光等多类型反制手段,和包括雷达、光电、红
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明日阅兵即将盛大举行,建议重视军工行业
明日阅兵即将盛大举行,建议重视军工行业 1、9月3日阅兵即将盛大举行,建议重视军工行业投资机会。 9月3日将举行备受瞩目的盛大阅兵式。此次阅兵既有传统主战力量展示,又有新域新质力量参阅,令国人期待。“这次参阅的所有装备均为国产现役主战装备,我们在展示新一代传统武器装备的基础上,也安排部分无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量参阅,体现我军适应科技发展和战争形态演变、打赢未来战争的强大能力”。 2、全球军事冲突频发,多国军费支出和装备需求增加,26国元首将出席阅兵。 军贸产品对利润高
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锂电行业反转信号明显-20250901
【招商电新】锂电行业反转信号明显-20250901 1、#先导智能订单高增,固态电池业务进入快车道。 公司半年报电话会提及25H1总体订单127亿,同比+70%,国内同比+120%~+150%,头部客户进入新一轮资本开支周期。去年全固态电池设备新增订单1亿,今年上半年4-5亿,下半年订单还会加速,下半年头部电池客户在固态电池设备上的下单将集中体现,公司预计未来几年全固态电池产业每年会实现3倍之上的增长。 2、#主链部分环节更新 隔膜:头部企业单平净利环比已经企稳,近期干法湿法反内卷会议卓有成效,
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电动车中报总结:盈利触底回升,龙头强者恒强
【东吴电新】电动车中报总结:盈利触底回升,龙头强者恒强 [福]25Q2行业高景气较高,电池利润占比进一步提升,整车下降。25Q2全球电动车销量525万辆,同环比+29%/+23%,储能Q2产量135.5GWh,同环比+60%/+32%,行业整体景气度高,板块营收9317亿元,同环比+10%/+18%,归母净利润444亿元,同环比+1%/+9%,电池占利润比重42%(同+7pct),整车33%(-12pct),中游材料9%(+3pct),碳酸锂2%(+0pct),核心零部件10%(+2pct)。
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厦门钨业钨钼+稀土+电池材料,三版块共振公司亟待重估
[庆祝]【厦门钨业】钨钼+稀土+电池材料,三版块共振公司亟待重估 #钨价再创历史新高;厦钨作为钨资源龙头存在补涨机会 截至8月29日,钨精矿价格26万元/吨,较7月初涨34%;APT价格37万元/吨,较7月初涨29%;碳化钨粉价格57万元/吨,较7月初涨36%,钨价加速上行、再创历史新高。厦门钨业作为#全A钨矿表内供应量最高、钨盈利占比超7成的龙头企业;权益端远未充分兑现企业价值。 #市场对厦钨存在偏见;我们看好公司价值重估 偏见一:公司自供率低,涨价行情中弹性较弱? 市场担心钨价上涨,公司深加
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罗博特科25H1点评:整体符合预期,ficontec在手订单及设备毛利率靓丽
【山证通信】罗博特科25H1点评:整体符合预期,ficontec在手订单及设备毛利率靓丽 罗博特科公布25H1业绩报,25H1公司实现总营收2.49亿元,同比减少65.53%;归母-0.33亿元。其中,#子公司ficontec于5月正式并表,#25H1贡献应营收4640万元,#毛利率34.77%。#整体符合预期。 #ficontec在手订单靓丽,#中报存货及合同负债相较Q1大幅提升,但光伏业务对业绩造成一定拖累。根据中报披露,#截至报告审议日光电子及半导体业务板块在手订单金额 6.62 亿元,#
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特锐德2025年中报分析
特锐德2025年中报分析: 1、公司2025上半年营业收入62.6亿元,同比+16.7%;归母净利润3.3亿元,同比+69.3%;扣非净利润2.5亿元,同比+56.0%。单季度看,公司2025Q2营业收入41.5亿元,同比+24.8%,环比+97.6%;归母净利润2.6亿元,同比+99.4%,环比+304.8%;扣非净利润2.0亿元,同比+81.2%,环比+349.7%。落于此前预告区间内。 2、收入端,公司智能制造+集成服务实现营收44.15亿元,同比+20.17%,预计主要因新能源、电网、数
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南极光:新增光通信业务
【华西电子】南极光:新增光通信业务 根据上证报,南极光全资子公司的经营范围完成变更,增加了光电子器件制造、光电子器件销售、光通信设备制造、光通信设备销售等。 扩展光电业务 南极光主业为背光显示模组,在光电产业有深厚积累,#从光源到光路等多方面都拥有一定技术基础。如切入光通信领域,有望能充分利用自身优势。 光通信加速转型增长 南极光自23年来进行转型,Switch2项目充分体现公司转型战略的成功,Q2营收利润同比200%+增长。光通信行业普遍利润水平较好,#切入该赛道有望为公司未来带来可观的增量。
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上海电影业绩回顾:业绩基本符合预期,IP运营加速推进
上海电影|业绩回顾:业绩基本符合预期,IP运营加速推进 公司公布1H25业绩:1H25收入3.62亿元,同降5.0%;归母净利润5,376万元,同降20.4%;扣非归母净利润3,441万元,同降20.1%。其中,2Q25收入1.14亿元,同降33.0%;归母净亏损1,151万元;扣非归母净亏损1,619万元。业绩基本符合我们预期。 ️发展趋势 1️⃣二季度电影大盘表现平淡,重视影院精准和特色运营。根据公告,1H25全国电影票房292.31亿元,同增23%,但一、二季度相对波动,二季度票房表现相
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中际旭创:业绩符合预期、利润水平超预期
【广发通信】中际旭创:业绩符合预期、利润水平超预期,硅光及1.6T有望拉动毛净利率环比持续向上 🪶事件:中际旭创发布半年报业绩,Q2实现收入81.15亿元(QoQ+21.59%),实现归母净利润24.12亿元(QoQ+52.40%),二季度实现毛利率及净利率分别为41.49%/31.45%,环比提升4.79pct/6.12pct。#利润符合市场预期、毛净利率水平超预期,主要原因系公司高端产品出货比重增加及降本增效成效卓著。 🪶高端产品占比提升+硅光加速持续带来利润弹性。展望下半年的利润水平:
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算力芯片测试机核心标的!
【中泰电子|华峰测控】算力芯片测试机核心标的! #本土算力测试机核心标的 算力测试机当前由泰瑞达、爱德万等海外厂商占据垄断份额,公司推出8600,正与下游相关客户验证,放量可期,有望打破海外垄断! #打开4倍成长空间 ——全球模拟+数模混合测试机市场空间约 9.3 亿美元,公司份额仍较低,可提升空间显著。 ——SoC、算力、射频芯片类等测试机市场空间在 30.8 亿美金,公司从 8200/8300 向 8600 拓展,可服务市场空间扩张超 4 倍。 风险提示:下游扩产不及预期;行业竞争加剧。 ☎
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CT白酒:弱现实强预期,中报出清酝酿机会
[红包]CT白酒:弱现实强预期,中报出清酝酿机会 领导好,当前白酒板块正处于估值和流动性修复阶段,我们在中期策略和周观点中反复强调要重视白酒配置性机会,且多次提示加大板块重视。从我们近期的渠道调研以及公司的中报反馈来看,终端动销下滑边际收敛,业绩出清可期,叠加筹码结构的优化,#当前阶段我们仍持续看好白酒行情。 当前基本面仍处寻底阶段,但预期可先行。渠道反馈Q3动销降幅有望边际收窄,禁酒令影响退坡,#中秋国庆或可延续元春趋势,即同比下滑10%左右(作为对比,6月极端情况降幅达60%+)。6~7月渠
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华丰科技2025H1业绩速览
[礼物]【中信证券通信】华丰科技2025H1业绩速览 [太阳]2025H1业绩 营业收入:11.05亿元,同比+128.26%; 归母净利润:1.51亿元,同比+940.64%; 扣非归母净利润:1.35亿元,同比+482.27%; 毛利率:32.86%,同比+13.4pcts; 净利率:13.35%,同比+17.59pcts; [太阳]2025Q2业绩 营业收入:6.99亿元,同比+170.52%; 归母净利润:1.19亿元,同比+520.36%; 扣非归母净利润:1.12亿元,同比+408.
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