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你果赖
2025-11-06 07:49:44
泰和科技硫化锂更新
⭕泰和科技硫化锂更新 1、产品进展:碳还原法百g产品纯度已达标,核心瓶颈在于反应设备腐蚀问题,影响产能放大至百kg或者t级 2、产能:目前百g级,公司正进行新材料/工艺改进,并面临下游客户的迫切需求,设备图纸、厂房审批完成,预计1-2周内解决设备材料问题,之后1-2个月完成设备安装调试,实现百公斤级产出。 3、上游布局: 五硫化二磷(P2S5)市场现有产能充足,纯度无特殊要求,暂未计划自产,但具备生产技术储备(自有黄磷产能),待硫化锂产业化后可能会考虑自供。 4、价/成本: 原材料成本约几十万元
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泰和科技
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你果赖
2025-11-05 20:18:35
变压器板块大涨
==重点更新10.15 #变压器板块大涨 ➡【特变电工、金盘科技、伊戈尔、保变电气、三变科技】均涨停,确实基本都有估值,经营都是总体向上的 除这些变压器公司之外,供应链的➡【广信科技】也可重视,该环节目前供应已经紧张,开始涨价;如果变压器需求就持续景气,未来可能更紧(专题报告已过)! 联系:胡佳怡/游家训 #锂电材料坚决加配! [太阳][拳头][拳头]锂电材料:当下就是时间,第一排【六氟&添加剂&溶剂】,其次【隔膜】,建议坚决加配!! ➡长期重点【天际股份、多氟多、天赐、海科新源】, 关注:胜华
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嘉元科技
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你果赖
2025-11-05 14:33:42
磷酸铁行业点评:储能爆发带动需求,行业开工盈利同比显著改善
磷酸铁行业点评:储能爆发带动需求,行业开工盈利同比显著改善 [玫瑰]储能订单爆发带动上游材料需求,磷酸铁锂已成为主流正极路线。随着新能源渗透率提升和储能系统成本下降的共振,全球储能需求持续超预期,目前头部电池企业均表示工厂已处于满产状态,部分订单已排到明年年初,带动上游新能源材料需求向好,其中磷酸铁锂已成为储能主流正极方案。 [玫瑰]磷酸铁价格底部回暖,供需格局向好。根据百川盈孚数据,25年前9月磷酸铁锂表观消费量约256万吨(yoy+43%),磷酸铁价格自8月底以来亦触底回暖。据我们了解,25
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兴发集团
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你果赖
2025-11-05 14:33:35
重视酒店配置机会
重视酒店配置机会 [咖啡]低基数下商务需求边际企稳,9/10月大盘数据向好: 根据酒店之家周度平均计算,9月日度平均RevPAR同比去年9月平均值-0.3%,10月平均RevPAR同比+4.3%,10月行业首次迎来经济型、中端、高端各档次RevPAR同比均转正。其中十一假期结束后的,10月第2~5周Revpar分别同比+5.5%、+0.4%、+2.8%、+4.4%,在商旅时段里依旧保持了增长,验证了9月以来在低基数下的商务需求边际复苏趋势并在航空板块得到交叉验证,11/12月及2026年的大盘有
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亚朵生活控股有限公司
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你果赖
2025-11-05 09:02:01
太平洋证券强烈推荐云天化
太平洋证券强烈推荐云天化(600096)2025Q3单季度业绩亮眼,公司磷资源龙头优势持续强化 云天化(600096) 事件:公司近期发布2025年三季报,期内实现营业总收入375.99亿元,同比下降19.53%,归母净利润47.29亿元,同比增长6.89%;其中2025Q3单季度实现归母净利润19.68亿元,同比+24.30%,环比+33.69%。 2025Q3单季度业绩亮眼,出口贡献明显。据公告,公司2025年前三季度实现磷肥销量367.55万吨,实现营收124.76亿元;实现复
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云天化
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你果赖
2025-11-05 08:40:45
重点品牌抖音数据10月跟踪
【信达消费】重点品牌抖音数据10月跟踪 注:由于蝉妈妈已不再显示GMV绝对值及同比增速,6月起我们选取销售额指数(蝉妈妈平台基于商品成交相关数据综合计算生成)进行大致测算,不代表品牌实际销售情况,存在一定误差,同比数据仅供参考~ 卫生巾: 自由点/高洁丝/淘淘氧棉/奈丝公主/七度空间/苏菲/护舒宝/她研社/薇尔/洁婷10月销售额指数分别同比+0.3%/-68%/+89%/+53%/+38%/-27%/-21%/+38%/-29%/+228%。 牙膏: 参半/舒客/冷酸灵/好来/云南白药/高露洁/
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周大福创建
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你果赖
2025-11-04 10:51:07
四川成渝:A、H股大涨,存在预期差的低估值、高股息红利标的
【华创交运】四川成渝:A、H股大涨,存在预期差的低估值、高股息红利标的 #股息率领跑行业 公司前三季度业绩亮眼,Q1、Q2、Q3业绩分别同比增长17%、24%、9%,均创季度业绩历史新高,Q1-3业绩增速16%,为高速公路板块增速最快公司之一,凸显公司路产通行费较强的韧性和成本费用压降卓有成效。 截至昨日收盘价,我们预计公司#2025年A股股息率5.4%,#H股股息率6.6%,为高速公路最高。 #重视股东回报+分红比例高 此前公司制定三年高分红规划(2023-2025年)不低于60%,在四川省国
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四川成渝
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你果赖
2025-11-04 10:22:15
美国科技巨头财报靓丽-20251103
【光大证券科技研究】美国科技巨头财报靓丽-20251103 全球涨跌幅梳理:(1)IC载板、测试机、封测、液冷散热、存储。(2)液冷、PCB、存储、AI应用。 英伟达和四大云厂: 2.1、2025年10月29日英伟达GTC官宣,截止官宣当日,Blackwell GPU已出货约600万颗,2025-2026年年底的Blackwell和Rubin合计可见的收入预期为5000亿美元(2000万颗G塞PU),比市场预期高出约30%。 2.2、谷歌:季度营收首次突破1000亿美元,2025年资本支出预期上
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立讯精密
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你果赖
2025-11-04 07:40:52
美国电力及AI储能:绿电配储+AI储能双轮驱动,量价齐升可期
深度!【东吴电新】美国电力及AI储能:绿电配储+AI储能双轮驱动,量价齐升可期 美国AI数据中心用电激增、电力缺口扩大 美国年用电量4000TWh,年复合2%,保守预测,2030若新增33GW、累计60GW算力,对应当年AI电力需求680TWh,占电力需求比重13%。而美国新增发电装置备案25-27年年均约40GW(不考虑储能,光伏为主),年均尚缺20GW,且此后进一步扩大,急需新增电力装置。 光储为主力新增电源、绿电配储空间大 光储度电成本考虑ITC补贴已降至0.033美元/kwh,capex
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欣旺达
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你果赖
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半导体板块更新
【国金电子】半导体板块更新:三大原厂暂停D5报价,持续看好存储上行大周期 1103 据科创板日报,三星暂停10月D5合约报价,随后海力士及美光跟进,恢复报价时间预计将延后至11月中旬。存储现阶段进入“卖方市场”,原厂延后报价或仅对大客户报价,颗粒在现货市场流动减少,倒闭现货价格进入快速上涨的通道,过去一月D5累计涨幅超过90%+。基于AI需求拉动CSP厂商持续下单,TrendForce已将第25Q4一般型DRAM涨幅预期从8%-13%上修至18%-23%,并看好再次上修。 我们坚定看好本轮存储上
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兆易创新
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你果赖
2025-11-03 12:59:50
珍惜回调机会,固态电池行业进展稳步推进
🎈【固态电池】珍惜回调机会,固态电池行业进展稳步推进 #调整原因:今日固态电池板块调整,主要系1、传闻头部厂商全固态电池中期审核结果不及预期;2、国联动力引入二供,硫化锂格局恶化 #产业进展稳步推进,头部厂商进展超预期 根据产业调研,目前头部厂商全固态电池无负极路线的循环寿命已超800圈,硅碳负极路线循环寿命超1300圈,远超行业平均水平,且中期审核时间预期在11月上旬,还未正式开启,因此网传消息不实。 硫化锂格局方面,目前第二梯队处在送样阶段的硫化锂标的也有接近10家,但从产品性能、价格以及
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厦钨新能
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你果赖
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煤炭港口库存将至三年低位,坑口再现涨价,今冬恐有超预期上行风险
【天风能源】煤炭港口库存将至三年低位,坑口再现涨价,今冬恐有超预期上行风险 上周秦皇岛港5500大卡稳定在770/吨,产地上周不同程度回调。但临近周末又再度出现涨价苗头,坑口个别调涨,神华外购涨价。 一、产量总体呈现同降趋势。根据统计局数据,9月单月原煤产量同比-4.4%,除陕西有小幅正增长之外,晋陕新疆都是同比下降,这比较符合我们对近期超产核查影响的直观认知。广汇经营月报,9月疆外销量283万吨,同比减少26%,也反映了新疆的状况。 二、需求表现中性。上周(10月10-17日)主要样本电厂日耗
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陕西能源
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你果赖
2025-11-02 22:43:17
三季报,软件拐点?!
【华西计算机】三季报,软件拐点?! 近期,软件行业上市公司陆续发布2025年三季报,金山、福昕等公司均表现出一定经营向好态势。本次十五五重点提及AI等创新技术,后续伴随国产化政策及经济复苏等影响,软件板块有望延续复苏态势,2025Q3或为经营拐点。同时,从机构持仓层面看,软件板块当前为公募低配板块。叠加双重因素,软件板块有望迎来底部反转,建议重视!
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北京金山云网络技术有限公司
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你果赖
2025-11-01 18:31:10
招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点
长江银行马祥云团队|招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点 1、对息差的判断维持“绝对水平领先、相对变化承压、未来趋势可控”观点。压力来自于零售贷款放缓后结构变化,同时存款成本1.22%(同比下降36BP),已经最低的基础上再降空间有限,活期占比高于同业,受益存款降息的弹性相对小。有利因素在于,存款降息仍在延续,9月人民币存款边际成本率已降至1%左右,10月还在下降,活期占比也边际向好,有信心推动息差尽快筑底。 2、财富管理是今年重要亮点,长期坚持把高质量客群增长作为基石。零售客群和AUM良
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招商银行
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你果赖
2025-11-01 15:57:47
中金传媒出版3Q25业绩回顾:板块整体疲软,关注恢复性拐点
【中金传媒】出版3Q25业绩回顾:板块整体疲软,关注恢复性拐点 我们汇总23家A股出版公司3Q25业绩表现:3Q25收入同比增速前三为山东出版/中文传媒/读者传媒;利润端虽有税收优惠政策,但部分公司因费用相对刚性,归母净利润表现亦相对平淡。 [太阳]发展趋势 1️⃣收入端:季度收入确认延缓影响部分公司业绩,关注教育类图书销售情况。 多家公司表示因收入确认节奏较往年更慢,且市场化教辅/教育类产品等疲软、大众图书销售亦较弱,使整体收入表现一般,仅8家公司实现季度正增长。从市场整体情况看:根据开卷数据
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中金公司
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编辑交易计划
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2025-11-06 07:49:44
泰和科技硫化锂更新
⭕泰和科技硫化锂更新 1、产品进展:碳还原法百g产品纯度已达标,核心瓶颈在于反应设备腐蚀问题,影响产能放大至百kg或者t级 2、产能:目前百g级,公司正进行新材料/工艺改进,并面临下游客户的迫切需求,设备图纸、厂房审批完成,预计1-2周内解决设备材料问题,之后1-2个月完成设备安装调试,实现百公斤级产出。 3、上游布局: 五硫化二磷(P2S5)市场现有产能充足,纯度无特殊要求,暂未计划自产,但具备生产技术储备(自有黄磷产能),待硫化锂产业化后可能会考虑自供。 4、价/成本: 原材料成本约几十万元
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泰和科技
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2025-11-05 20:18:35
变压器板块大涨
==重点更新10.15 #变压器板块大涨 ➡【特变电工、金盘科技、伊戈尔、保变电气、三变科技】均涨停,确实基本都有估值,经营都是总体向上的 除这些变压器公司之外,供应链的➡【广信科技】也可重视,该环节目前供应已经紧张,开始涨价;如果变压器需求就持续景气,未来可能更紧(专题报告已过)! 联系:胡佳怡/游家训 #锂电材料坚决加配! [太阳][拳头][拳头]锂电材料:当下就是时间,第一排【六氟&添加剂&溶剂】,其次【隔膜】,建议坚决加配!! ➡长期重点【天际股份、多氟多、天赐、海科新源】, 关注:胜华
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嘉元科技
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磷酸铁行业点评:储能爆发带动需求,行业开工盈利同比显著改善
磷酸铁行业点评:储能爆发带动需求,行业开工盈利同比显著改善 [玫瑰]储能订单爆发带动上游材料需求,磷酸铁锂已成为主流正极路线。随着新能源渗透率提升和储能系统成本下降的共振,全球储能需求持续超预期,目前头部电池企业均表示工厂已处于满产状态,部分订单已排到明年年初,带动上游新能源材料需求向好,其中磷酸铁锂已成为储能主流正极方案。 [玫瑰]磷酸铁价格底部回暖,供需格局向好。根据百川盈孚数据,25年前9月磷酸铁锂表观消费量约256万吨(yoy+43%),磷酸铁价格自8月底以来亦触底回暖。据我们了解,25
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兴发集团
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重视酒店配置机会
重视酒店配置机会 [咖啡]低基数下商务需求边际企稳,9/10月大盘数据向好: 根据酒店之家周度平均计算,9月日度平均RevPAR同比去年9月平均值-0.3%,10月平均RevPAR同比+4.3%,10月行业首次迎来经济型、中端、高端各档次RevPAR同比均转正。其中十一假期结束后的,10月第2~5周Revpar分别同比+5.5%、+0.4%、+2.8%、+4.4%,在商旅时段里依旧保持了增长,验证了9月以来在低基数下的商务需求边际复苏趋势并在航空板块得到交叉验证,11/12月及2026年的大盘有
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亚朵生活控股有限公司
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太平洋证券强烈推荐云天化
太平洋证券强烈推荐云天化(600096)2025Q3单季度业绩亮眼,公司磷资源龙头优势持续强化 云天化(600096) 事件:公司近期发布2025年三季报,期内实现营业总收入375.99亿元,同比下降19.53%,归母净利润47.29亿元,同比增长6.89%;其中2025Q3单季度实现归母净利润19.68亿元,同比+24.30%,环比+33.69%。 2025Q3单季度业绩亮眼,出口贡献明显。据公告,公司2025年前三季度实现磷肥销量367.55万吨,实现营收124.76亿元;实现复
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云天化
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重点品牌抖音数据10月跟踪
【信达消费】重点品牌抖音数据10月跟踪 注:由于蝉妈妈已不再显示GMV绝对值及同比增速,6月起我们选取销售额指数(蝉妈妈平台基于商品成交相关数据综合计算生成)进行大致测算,不代表品牌实际销售情况,存在一定误差,同比数据仅供参考~ 卫生巾: 自由点/高洁丝/淘淘氧棉/奈丝公主/七度空间/苏菲/护舒宝/她研社/薇尔/洁婷10月销售额指数分别同比+0.3%/-68%/+89%/+53%/+38%/-27%/-21%/+38%/-29%/+228%。 牙膏: 参半/舒客/冷酸灵/好来/云南白药/高露洁/
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周大福创建
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四川成渝:A、H股大涨,存在预期差的低估值、高股息红利标的
【华创交运】四川成渝:A、H股大涨,存在预期差的低估值、高股息红利标的 #股息率领跑行业 公司前三季度业绩亮眼,Q1、Q2、Q3业绩分别同比增长17%、24%、9%,均创季度业绩历史新高,Q1-3业绩增速16%,为高速公路板块增速最快公司之一,凸显公司路产通行费较强的韧性和成本费用压降卓有成效。 截至昨日收盘价,我们预计公司#2025年A股股息率5.4%,#H股股息率6.6%,为高速公路最高。 #重视股东回报+分红比例高 此前公司制定三年高分红规划(2023-2025年)不低于60%,在四川省国
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四川成渝
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美国科技巨头财报靓丽-20251103
【光大证券科技研究】美国科技巨头财报靓丽-20251103 全球涨跌幅梳理:(1)IC载板、测试机、封测、液冷散热、存储。(2)液冷、PCB、存储、AI应用。 英伟达和四大云厂: 2.1、2025年10月29日英伟达GTC官宣,截止官宣当日,Blackwell GPU已出货约600万颗,2025-2026年年底的Blackwell和Rubin合计可见的收入预期为5000亿美元(2000万颗G塞PU),比市场预期高出约30%。 2.2、谷歌:季度营收首次突破1000亿美元,2025年资本支出预期上
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立讯精密
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2025-11-04 07:40:52
美国电力及AI储能:绿电配储+AI储能双轮驱动,量价齐升可期
深度!【东吴电新】美国电力及AI储能:绿电配储+AI储能双轮驱动,量价齐升可期 美国AI数据中心用电激增、电力缺口扩大 美国年用电量4000TWh,年复合2%,保守预测,2030若新增33GW、累计60GW算力,对应当年AI电力需求680TWh,占电力需求比重13%。而美国新增发电装置备案25-27年年均约40GW(不考虑储能,光伏为主),年均尚缺20GW,且此后进一步扩大,急需新增电力装置。 光储为主力新增电源、绿电配储空间大 光储度电成本考虑ITC补贴已降至0.033美元/kwh,capex
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欣旺达
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半导体板块更新
【国金电子】半导体板块更新:三大原厂暂停D5报价,持续看好存储上行大周期 1103 据科创板日报,三星暂停10月D5合约报价,随后海力士及美光跟进,恢复报价时间预计将延后至11月中旬。存储现阶段进入“卖方市场”,原厂延后报价或仅对大客户报价,颗粒在现货市场流动减少,倒闭现货价格进入快速上涨的通道,过去一月D5累计涨幅超过90%+。基于AI需求拉动CSP厂商持续下单,TrendForce已将第25Q4一般型DRAM涨幅预期从8%-13%上修至18%-23%,并看好再次上修。 我们坚定看好本轮存储上
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珍惜回调机会,固态电池行业进展稳步推进
🎈【固态电池】珍惜回调机会,固态电池行业进展稳步推进 #调整原因:今日固态电池板块调整,主要系1、传闻头部厂商全固态电池中期审核结果不及预期;2、国联动力引入二供,硫化锂格局恶化 #产业进展稳步推进,头部厂商进展超预期 根据产业调研,目前头部厂商全固态电池无负极路线的循环寿命已超800圈,硅碳负极路线循环寿命超1300圈,远超行业平均水平,且中期审核时间预期在11月上旬,还未正式开启,因此网传消息不实。 硫化锂格局方面,目前第二梯队处在送样阶段的硫化锂标的也有接近10家,但从产品性能、价格以及
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煤炭港口库存将至三年低位,坑口再现涨价,今冬恐有超预期上行风险
【天风能源】煤炭港口库存将至三年低位,坑口再现涨价,今冬恐有超预期上行风险 上周秦皇岛港5500大卡稳定在770/吨,产地上周不同程度回调。但临近周末又再度出现涨价苗头,坑口个别调涨,神华外购涨价。 一、产量总体呈现同降趋势。根据统计局数据,9月单月原煤产量同比-4.4%,除陕西有小幅正增长之外,晋陕新疆都是同比下降,这比较符合我们对近期超产核查影响的直观认知。广汇经营月报,9月疆外销量283万吨,同比减少26%,也反映了新疆的状况。 二、需求表现中性。上周(10月10-17日)主要样本电厂日耗
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三季报,软件拐点?!
【华西计算机】三季报,软件拐点?! 近期,软件行业上市公司陆续发布2025年三季报,金山、福昕等公司均表现出一定经营向好态势。本次十五五重点提及AI等创新技术,后续伴随国产化政策及经济复苏等影响,软件板块有望延续复苏态势,2025Q3或为经营拐点。同时,从机构持仓层面看,软件板块当前为公募低配板块。叠加双重因素,软件板块有望迎来底部反转,建议重视!
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北京金山云网络技术有限公司
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招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点
长江银行马祥云团队|招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点 1、对息差的判断维持“绝对水平领先、相对变化承压、未来趋势可控”观点。压力来自于零售贷款放缓后结构变化,同时存款成本1.22%(同比下降36BP),已经最低的基础上再降空间有限,活期占比高于同业,受益存款降息的弹性相对小。有利因素在于,存款降息仍在延续,9月人民币存款边际成本率已降至1%左右,10月还在下降,活期占比也边际向好,有信心推动息差尽快筑底。 2、财富管理是今年重要亮点,长期坚持把高质量客群增长作为基石。零售客群和AUM良
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中金传媒出版3Q25业绩回顾:板块整体疲软,关注恢复性拐点
【中金传媒】出版3Q25业绩回顾:板块整体疲软,关注恢复性拐点 我们汇总23家A股出版公司3Q25业绩表现:3Q25收入同比增速前三为山东出版/中文传媒/读者传媒;利润端虽有税收优惠政策,但部分公司因费用相对刚性,归母净利润表现亦相对平淡。 [太阳]发展趋势 1️⃣收入端:季度收入确认延缓影响部分公司业绩,关注教育类图书销售情况。 多家公司表示因收入确认节奏较往年更慢,且市场化教辅/教育类产品等疲软、大众图书销售亦较弱,使整体收入表现一般,仅8家公司实现季度正增长。从市场整体情况看:根据开卷数据
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泰和科技硫化锂更新
⭕泰和科技硫化锂更新 1、产品进展:碳还原法百g产品纯度已达标,核心瓶颈在于反应设备腐蚀问题,影响产能放大至百kg或者t级 2、产能:目前百g级,公司正进行新材料/工艺改进,并面临下游客户的迫切需求,设备图纸、厂房审批完成,预计1-2周内解决设备材料问题,之后1-2个月完成设备安装调试,实现百公斤级产出。 3、上游布局: 五硫化二磷(P2S5)市场现有产能充足,纯度无特殊要求,暂未计划自产,但具备生产技术储备(自有黄磷产能),待硫化锂产业化后可能会考虑自供。 4、价/成本: 原材料成本约几十万元
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变压器板块大涨
==重点更新10.15 #变压器板块大涨 ➡【特变电工、金盘科技、伊戈尔、保变电气、三变科技】均涨停,确实基本都有估值,经营都是总体向上的 除这些变压器公司之外,供应链的➡【广信科技】也可重视,该环节目前供应已经紧张,开始涨价;如果变压器需求就持续景气,未来可能更紧(专题报告已过)! 联系:胡佳怡/游家训 #锂电材料坚决加配! [太阳][拳头][拳头]锂电材料:当下就是时间,第一排【六氟&添加剂&溶剂】,其次【隔膜】,建议坚决加配!! ➡长期重点【天际股份、多氟多、天赐、海科新源】, 关注:胜华
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嘉元科技
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2025-11-05 14:33:42
磷酸铁行业点评:储能爆发带动需求,行业开工盈利同比显著改善
磷酸铁行业点评:储能爆发带动需求,行业开工盈利同比显著改善 [玫瑰]储能订单爆发带动上游材料需求,磷酸铁锂已成为主流正极路线。随着新能源渗透率提升和储能系统成本下降的共振,全球储能需求持续超预期,目前头部电池企业均表示工厂已处于满产状态,部分订单已排到明年年初,带动上游新能源材料需求向好,其中磷酸铁锂已成为储能主流正极方案。 [玫瑰]磷酸铁价格底部回暖,供需格局向好。根据百川盈孚数据,25年前9月磷酸铁锂表观消费量约256万吨(yoy+43%),磷酸铁价格自8月底以来亦触底回暖。据我们了解,25
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兴发集团
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重视酒店配置机会
重视酒店配置机会 [咖啡]低基数下商务需求边际企稳,9/10月大盘数据向好: 根据酒店之家周度平均计算,9月日度平均RevPAR同比去年9月平均值-0.3%,10月平均RevPAR同比+4.3%,10月行业首次迎来经济型、中端、高端各档次RevPAR同比均转正。其中十一假期结束后的,10月第2~5周Revpar分别同比+5.5%、+0.4%、+2.8%、+4.4%,在商旅时段里依旧保持了增长,验证了9月以来在低基数下的商务需求边际复苏趋势并在航空板块得到交叉验证,11/12月及2026年的大盘有
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亚朵生活控股有限公司
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太平洋证券强烈推荐云天化
太平洋证券强烈推荐云天化(600096)2025Q3单季度业绩亮眼,公司磷资源龙头优势持续强化 云天化(600096) 事件:公司近期发布2025年三季报,期内实现营业总收入375.99亿元,同比下降19.53%,归母净利润47.29亿元,同比增长6.89%;其中2025Q3单季度实现归母净利润19.68亿元,同比+24.30%,环比+33.69%。 2025Q3单季度业绩亮眼,出口贡献明显。据公告,公司2025年前三季度实现磷肥销量367.55万吨,实现营收124.76亿元;实现复
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云天化
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重点品牌抖音数据10月跟踪
【信达消费】重点品牌抖音数据10月跟踪 注:由于蝉妈妈已不再显示GMV绝对值及同比增速,6月起我们选取销售额指数(蝉妈妈平台基于商品成交相关数据综合计算生成)进行大致测算,不代表品牌实际销售情况,存在一定误差,同比数据仅供参考~ 卫生巾: 自由点/高洁丝/淘淘氧棉/奈丝公主/七度空间/苏菲/护舒宝/她研社/薇尔/洁婷10月销售额指数分别同比+0.3%/-68%/+89%/+53%/+38%/-27%/-21%/+38%/-29%/+228%。 牙膏: 参半/舒客/冷酸灵/好来/云南白药/高露洁/
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周大福创建
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四川成渝:A、H股大涨,存在预期差的低估值、高股息红利标的
【华创交运】四川成渝:A、H股大涨,存在预期差的低估值、高股息红利标的 #股息率领跑行业 公司前三季度业绩亮眼,Q1、Q2、Q3业绩分别同比增长17%、24%、9%,均创季度业绩历史新高,Q1-3业绩增速16%,为高速公路板块增速最快公司之一,凸显公司路产通行费较强的韧性和成本费用压降卓有成效。 截至昨日收盘价,我们预计公司#2025年A股股息率5.4%,#H股股息率6.6%,为高速公路最高。 #重视股东回报+分红比例高 此前公司制定三年高分红规划(2023-2025年)不低于60%,在四川省国
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四川成渝
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美国科技巨头财报靓丽-20251103
【光大证券科技研究】美国科技巨头财报靓丽-20251103 全球涨跌幅梳理:(1)IC载板、测试机、封测、液冷散热、存储。(2)液冷、PCB、存储、AI应用。 英伟达和四大云厂: 2.1、2025年10月29日英伟达GTC官宣,截止官宣当日,Blackwell GPU已出货约600万颗,2025-2026年年底的Blackwell和Rubin合计可见的收入预期为5000亿美元(2000万颗G塞PU),比市场预期高出约30%。 2.2、谷歌:季度营收首次突破1000亿美元,2025年资本支出预期上
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美国电力及AI储能:绿电配储+AI储能双轮驱动,量价齐升可期
深度!【东吴电新】美国电力及AI储能:绿电配储+AI储能双轮驱动,量价齐升可期 美国AI数据中心用电激增、电力缺口扩大 美国年用电量4000TWh,年复合2%,保守预测,2030若新增33GW、累计60GW算力,对应当年AI电力需求680TWh,占电力需求比重13%。而美国新增发电装置备案25-27年年均约40GW(不考虑储能,光伏为主),年均尚缺20GW,且此后进一步扩大,急需新增电力装置。 光储为主力新增电源、绿电配储空间大 光储度电成本考虑ITC补贴已降至0.033美元/kwh,capex
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半导体板块更新
【国金电子】半导体板块更新:三大原厂暂停D5报价,持续看好存储上行大周期 1103 据科创板日报,三星暂停10月D5合约报价,随后海力士及美光跟进,恢复报价时间预计将延后至11月中旬。存储现阶段进入“卖方市场”,原厂延后报价或仅对大客户报价,颗粒在现货市场流动减少,倒闭现货价格进入快速上涨的通道,过去一月D5累计涨幅超过90%+。基于AI需求拉动CSP厂商持续下单,TrendForce已将第25Q4一般型DRAM涨幅预期从8%-13%上修至18%-23%,并看好再次上修。 我们坚定看好本轮存储上
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珍惜回调机会,固态电池行业进展稳步推进
🎈【固态电池】珍惜回调机会,固态电池行业进展稳步推进 #调整原因:今日固态电池板块调整,主要系1、传闻头部厂商全固态电池中期审核结果不及预期;2、国联动力引入二供,硫化锂格局恶化 #产业进展稳步推进,头部厂商进展超预期 根据产业调研,目前头部厂商全固态电池无负极路线的循环寿命已超800圈,硅碳负极路线循环寿命超1300圈,远超行业平均水平,且中期审核时间预期在11月上旬,还未正式开启,因此网传消息不实。 硫化锂格局方面,目前第二梯队处在送样阶段的硫化锂标的也有接近10家,但从产品性能、价格以及
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厦钨新能
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煤炭港口库存将至三年低位,坑口再现涨价,今冬恐有超预期上行风险
【天风能源】煤炭港口库存将至三年低位,坑口再现涨价,今冬恐有超预期上行风险 上周秦皇岛港5500大卡稳定在770/吨,产地上周不同程度回调。但临近周末又再度出现涨价苗头,坑口个别调涨,神华外购涨价。 一、产量总体呈现同降趋势。根据统计局数据,9月单月原煤产量同比-4.4%,除陕西有小幅正增长之外,晋陕新疆都是同比下降,这比较符合我们对近期超产核查影响的直观认知。广汇经营月报,9月疆外销量283万吨,同比减少26%,也反映了新疆的状况。 二、需求表现中性。上周(10月10-17日)主要样本电厂日耗
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三季报,软件拐点?!
【华西计算机】三季报,软件拐点?! 近期,软件行业上市公司陆续发布2025年三季报,金山、福昕等公司均表现出一定经营向好态势。本次十五五重点提及AI等创新技术,后续伴随国产化政策及经济复苏等影响,软件板块有望延续复苏态势,2025Q3或为经营拐点。同时,从机构持仓层面看,软件板块当前为公募低配板块。叠加双重因素,软件板块有望迎来底部反转,建议重视!
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北京金山云网络技术有限公司
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招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点
长江银行马祥云团队|招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点 1、对息差的判断维持“绝对水平领先、相对变化承压、未来趋势可控”观点。压力来自于零售贷款放缓后结构变化,同时存款成本1.22%(同比下降36BP),已经最低的基础上再降空间有限,活期占比高于同业,受益存款降息的弹性相对小。有利因素在于,存款降息仍在延续,9月人民币存款边际成本率已降至1%左右,10月还在下降,活期占比也边际向好,有信心推动息差尽快筑底。 2、财富管理是今年重要亮点,长期坚持把高质量客群增长作为基石。零售客群和AUM良
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招商银行
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中金传媒出版3Q25业绩回顾:板块整体疲软,关注恢复性拐点
【中金传媒】出版3Q25业绩回顾:板块整体疲软,关注恢复性拐点 我们汇总23家A股出版公司3Q25业绩表现:3Q25收入同比增速前三为山东出版/中文传媒/读者传媒;利润端虽有税收优惠政策,但部分公司因费用相对刚性,归母净利润表现亦相对平淡。 [太阳]发展趋势 1️⃣收入端:季度收入确认延缓影响部分公司业绩,关注教育类图书销售情况。 多家公司表示因收入确认节奏较往年更慢,且市场化教辅/教育类产品等疲软、大众图书销售亦较弱,使整体收入表现一般,仅8家公司实现季度正增长。从市场整体情况看:根据开卷数据
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中金公司
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编辑交易计划
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2025-11-06 07:49:44
泰和科技硫化锂更新
⭕泰和科技硫化锂更新 1、产品进展:碳还原法百g产品纯度已达标,核心瓶颈在于反应设备腐蚀问题,影响产能放大至百kg或者t级 2、产能:目前百g级,公司正进行新材料/工艺改进,并面临下游客户的迫切需求,设备图纸、厂房审批完成,预计1-2周内解决设备材料问题,之后1-2个月完成设备安装调试,实现百公斤级产出。 3、上游布局: 五硫化二磷(P2S5)市场现有产能充足,纯度无特殊要求,暂未计划自产,但具备生产技术储备(自有黄磷产能),待硫化锂产业化后可能会考虑自供。 4、价/成本: 原材料成本约几十万元
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泰和科技
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变压器板块大涨
==重点更新10.15 #变压器板块大涨 ➡【特变电工、金盘科技、伊戈尔、保变电气、三变科技】均涨停,确实基本都有估值,经营都是总体向上的 除这些变压器公司之外,供应链的➡【广信科技】也可重视,该环节目前供应已经紧张,开始涨价;如果变压器需求就持续景气,未来可能更紧(专题报告已过)! 联系:胡佳怡/游家训 #锂电材料坚决加配! [太阳][拳头][拳头]锂电材料:当下就是时间,第一排【六氟&添加剂&溶剂】,其次【隔膜】,建议坚决加配!! ➡长期重点【天际股份、多氟多、天赐、海科新源】, 关注:胜华
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嘉元科技
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磷酸铁行业点评:储能爆发带动需求,行业开工盈利同比显著改善
磷酸铁行业点评:储能爆发带动需求,行业开工盈利同比显著改善 [玫瑰]储能订单爆发带动上游材料需求,磷酸铁锂已成为主流正极路线。随着新能源渗透率提升和储能系统成本下降的共振,全球储能需求持续超预期,目前头部电池企业均表示工厂已处于满产状态,部分订单已排到明年年初,带动上游新能源材料需求向好,其中磷酸铁锂已成为储能主流正极方案。 [玫瑰]磷酸铁价格底部回暖,供需格局向好。根据百川盈孚数据,25年前9月磷酸铁锂表观消费量约256万吨(yoy+43%),磷酸铁价格自8月底以来亦触底回暖。据我们了解,25
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兴发集团
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重视酒店配置机会
重视酒店配置机会 [咖啡]低基数下商务需求边际企稳,9/10月大盘数据向好: 根据酒店之家周度平均计算,9月日度平均RevPAR同比去年9月平均值-0.3%,10月平均RevPAR同比+4.3%,10月行业首次迎来经济型、中端、高端各档次RevPAR同比均转正。其中十一假期结束后的,10月第2~5周Revpar分别同比+5.5%、+0.4%、+2.8%、+4.4%,在商旅时段里依旧保持了增长,验证了9月以来在低基数下的商务需求边际复苏趋势并在航空板块得到交叉验证,11/12月及2026年的大盘有
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太平洋证券强烈推荐云天化
太平洋证券强烈推荐云天化(600096)2025Q3单季度业绩亮眼,公司磷资源龙头优势持续强化 云天化(600096) 事件:公司近期发布2025年三季报,期内实现营业总收入375.99亿元,同比下降19.53%,归母净利润47.29亿元,同比增长6.89%;其中2025Q3单季度实现归母净利润19.68亿元,同比+24.30%,环比+33.69%。 2025Q3单季度业绩亮眼,出口贡献明显。据公告,公司2025年前三季度实现磷肥销量367.55万吨,实现营收124.76亿元;实现复
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云天化
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重点品牌抖音数据10月跟踪
【信达消费】重点品牌抖音数据10月跟踪 注:由于蝉妈妈已不再显示GMV绝对值及同比增速,6月起我们选取销售额指数(蝉妈妈平台基于商品成交相关数据综合计算生成)进行大致测算,不代表品牌实际销售情况,存在一定误差,同比数据仅供参考~ 卫生巾: 自由点/高洁丝/淘淘氧棉/奈丝公主/七度空间/苏菲/护舒宝/她研社/薇尔/洁婷10月销售额指数分别同比+0.3%/-68%/+89%/+53%/+38%/-27%/-21%/+38%/-29%/+228%。 牙膏: 参半/舒客/冷酸灵/好来/云南白药/高露洁/
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周大福创建
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四川成渝:A、H股大涨,存在预期差的低估值、高股息红利标的
【华创交运】四川成渝:A、H股大涨,存在预期差的低估值、高股息红利标的 #股息率领跑行业 公司前三季度业绩亮眼,Q1、Q2、Q3业绩分别同比增长17%、24%、9%,均创季度业绩历史新高,Q1-3业绩增速16%,为高速公路板块增速最快公司之一,凸显公司路产通行费较强的韧性和成本费用压降卓有成效。 截至昨日收盘价,我们预计公司#2025年A股股息率5.4%,#H股股息率6.6%,为高速公路最高。 #重视股东回报+分红比例高 此前公司制定三年高分红规划(2023-2025年)不低于60%,在四川省国
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美国科技巨头财报靓丽-20251103
【光大证券科技研究】美国科技巨头财报靓丽-20251103 全球涨跌幅梳理:(1)IC载板、测试机、封测、液冷散热、存储。(2)液冷、PCB、存储、AI应用。 英伟达和四大云厂: 2.1、2025年10月29日英伟达GTC官宣,截止官宣当日,Blackwell GPU已出货约600万颗,2025-2026年年底的Blackwell和Rubin合计可见的收入预期为5000亿美元(2000万颗G塞PU),比市场预期高出约30%。 2.2、谷歌:季度营收首次突破1000亿美元,2025年资本支出预期上
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美国电力及AI储能:绿电配储+AI储能双轮驱动,量价齐升可期
深度!【东吴电新】美国电力及AI储能:绿电配储+AI储能双轮驱动,量价齐升可期 美国AI数据中心用电激增、电力缺口扩大 美国年用电量4000TWh,年复合2%,保守预测,2030若新增33GW、累计60GW算力,对应当年AI电力需求680TWh,占电力需求比重13%。而美国新增发电装置备案25-27年年均约40GW(不考虑储能,光伏为主),年均尚缺20GW,且此后进一步扩大,急需新增电力装置。 光储为主力新增电源、绿电配储空间大 光储度电成本考虑ITC补贴已降至0.033美元/kwh,capex
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半导体板块更新
【国金电子】半导体板块更新:三大原厂暂停D5报价,持续看好存储上行大周期 1103 据科创板日报,三星暂停10月D5合约报价,随后海力士及美光跟进,恢复报价时间预计将延后至11月中旬。存储现阶段进入“卖方市场”,原厂延后报价或仅对大客户报价,颗粒在现货市场流动减少,倒闭现货价格进入快速上涨的通道,过去一月D5累计涨幅超过90%+。基于AI需求拉动CSP厂商持续下单,TrendForce已将第25Q4一般型DRAM涨幅预期从8%-13%上修至18%-23%,并看好再次上修。 我们坚定看好本轮存储上
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珍惜回调机会,固态电池行业进展稳步推进
🎈【固态电池】珍惜回调机会,固态电池行业进展稳步推进 #调整原因:今日固态电池板块调整,主要系1、传闻头部厂商全固态电池中期审核结果不及预期;2、国联动力引入二供,硫化锂格局恶化 #产业进展稳步推进,头部厂商进展超预期 根据产业调研,目前头部厂商全固态电池无负极路线的循环寿命已超800圈,硅碳负极路线循环寿命超1300圈,远超行业平均水平,且中期审核时间预期在11月上旬,还未正式开启,因此网传消息不实。 硫化锂格局方面,目前第二梯队处在送样阶段的硫化锂标的也有接近10家,但从产品性能、价格以及
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煤炭港口库存将至三年低位,坑口再现涨价,今冬恐有超预期上行风险
【天风能源】煤炭港口库存将至三年低位,坑口再现涨价,今冬恐有超预期上行风险 上周秦皇岛港5500大卡稳定在770/吨,产地上周不同程度回调。但临近周末又再度出现涨价苗头,坑口个别调涨,神华外购涨价。 一、产量总体呈现同降趋势。根据统计局数据,9月单月原煤产量同比-4.4%,除陕西有小幅正增长之外,晋陕新疆都是同比下降,这比较符合我们对近期超产核查影响的直观认知。广汇经营月报,9月疆外销量283万吨,同比减少26%,也反映了新疆的状况。 二、需求表现中性。上周(10月10-17日)主要样本电厂日耗
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三季报,软件拐点?!
【华西计算机】三季报,软件拐点?! 近期,软件行业上市公司陆续发布2025年三季报,金山、福昕等公司均表现出一定经营向好态势。本次十五五重点提及AI等创新技术,后续伴随国产化政策及经济复苏等影响,软件板块有望延续复苏态势,2025Q3或为经营拐点。同时,从机构持仓层面看,软件板块当前为公募低配板块。叠加双重因素,软件板块有望迎来底部反转,建议重视!
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招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点
长江银行马祥云团队|招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点 1、对息差的判断维持“绝对水平领先、相对变化承压、未来趋势可控”观点。压力来自于零售贷款放缓后结构变化,同时存款成本1.22%(同比下降36BP),已经最低的基础上再降空间有限,活期占比高于同业,受益存款降息的弹性相对小。有利因素在于,存款降息仍在延续,9月人民币存款边际成本率已降至1%左右,10月还在下降,活期占比也边际向好,有信心推动息差尽快筑底。 2、财富管理是今年重要亮点,长期坚持把高质量客群增长作为基石。零售客群和AUM良
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中金传媒出版3Q25业绩回顾:板块整体疲软,关注恢复性拐点
【中金传媒】出版3Q25业绩回顾:板块整体疲软,关注恢复性拐点 我们汇总23家A股出版公司3Q25业绩表现:3Q25收入同比增速前三为山东出版/中文传媒/读者传媒;利润端虽有税收优惠政策,但部分公司因费用相对刚性,归母净利润表现亦相对平淡。 [太阳]发展趋势 1️⃣收入端:季度收入确认延缓影响部分公司业绩,关注教育类图书销售情况。 多家公司表示因收入确认节奏较往年更慢,且市场化教辅/教育类产品等疲软、大众图书销售亦较弱,使整体收入表现一般,仅8家公司实现季度正增长。从市场整体情况看:根据开卷数据
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泰和科技硫化锂更新
⭕泰和科技硫化锂更新 1、产品进展:碳还原法百g产品纯度已达标,核心瓶颈在于反应设备腐蚀问题,影响产能放大至百kg或者t级 2、产能:目前百g级,公司正进行新材料/工艺改进,并面临下游客户的迫切需求,设备图纸、厂房审批完成,预计1-2周内解决设备材料问题,之后1-2个月完成设备安装调试,实现百公斤级产出。 3、上游布局: 五硫化二磷(P2S5)市场现有产能充足,纯度无特殊要求,暂未计划自产,但具备生产技术储备(自有黄磷产能),待硫化锂产业化后可能会考虑自供。 4、价/成本: 原材料成本约几十万元
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变压器板块大涨
==重点更新10.15 #变压器板块大涨 ➡【特变电工、金盘科技、伊戈尔、保变电气、三变科技】均涨停,确实基本都有估值,经营都是总体向上的 除这些变压器公司之外,供应链的➡【广信科技】也可重视,该环节目前供应已经紧张,开始涨价;如果变压器需求就持续景气,未来可能更紧(专题报告已过)! 联系:胡佳怡/游家训 #锂电材料坚决加配! [太阳][拳头][拳头]锂电材料:当下就是时间,第一排【六氟&添加剂&溶剂】,其次【隔膜】,建议坚决加配!! ➡长期重点【天际股份、多氟多、天赐、海科新源】, 关注:胜华
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磷酸铁行业点评:储能爆发带动需求,行业开工盈利同比显著改善
磷酸铁行业点评:储能爆发带动需求,行业开工盈利同比显著改善 [玫瑰]储能订单爆发带动上游材料需求,磷酸铁锂已成为主流正极路线。随着新能源渗透率提升和储能系统成本下降的共振,全球储能需求持续超预期,目前头部电池企业均表示工厂已处于满产状态,部分订单已排到明年年初,带动上游新能源材料需求向好,其中磷酸铁锂已成为储能主流正极方案。 [玫瑰]磷酸铁价格底部回暖,供需格局向好。根据百川盈孚数据,25年前9月磷酸铁锂表观消费量约256万吨(yoy+43%),磷酸铁价格自8月底以来亦触底回暖。据我们了解,25
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重视酒店配置机会
重视酒店配置机会 [咖啡]低基数下商务需求边际企稳,9/10月大盘数据向好: 根据酒店之家周度平均计算,9月日度平均RevPAR同比去年9月平均值-0.3%,10月平均RevPAR同比+4.3%,10月行业首次迎来经济型、中端、高端各档次RevPAR同比均转正。其中十一假期结束后的,10月第2~5周Revpar分别同比+5.5%、+0.4%、+2.8%、+4.4%,在商旅时段里依旧保持了增长,验证了9月以来在低基数下的商务需求边际复苏趋势并在航空板块得到交叉验证,11/12月及2026年的大盘有
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亚朵生活控股有限公司
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太平洋证券强烈推荐云天化
太平洋证券强烈推荐云天化(600096)2025Q3单季度业绩亮眼,公司磷资源龙头优势持续强化 云天化(600096) 事件:公司近期发布2025年三季报,期内实现营业总收入375.99亿元,同比下降19.53%,归母净利润47.29亿元,同比增长6.89%;其中2025Q3单季度实现归母净利润19.68亿元,同比+24.30%,环比+33.69%。 2025Q3单季度业绩亮眼,出口贡献明显。据公告,公司2025年前三季度实现磷肥销量367.55万吨,实现营收124.76亿元;实现复
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重点品牌抖音数据10月跟踪
【信达消费】重点品牌抖音数据10月跟踪 注:由于蝉妈妈已不再显示GMV绝对值及同比增速,6月起我们选取销售额指数(蝉妈妈平台基于商品成交相关数据综合计算生成)进行大致测算,不代表品牌实际销售情况,存在一定误差,同比数据仅供参考~ 卫生巾: 自由点/高洁丝/淘淘氧棉/奈丝公主/七度空间/苏菲/护舒宝/她研社/薇尔/洁婷10月销售额指数分别同比+0.3%/-68%/+89%/+53%/+38%/-27%/-21%/+38%/-29%/+228%。 牙膏: 参半/舒客/冷酸灵/好来/云南白药/高露洁/
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周大福创建
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四川成渝:A、H股大涨,存在预期差的低估值、高股息红利标的
【华创交运】四川成渝:A、H股大涨,存在预期差的低估值、高股息红利标的 #股息率领跑行业 公司前三季度业绩亮眼,Q1、Q2、Q3业绩分别同比增长17%、24%、9%,均创季度业绩历史新高,Q1-3业绩增速16%,为高速公路板块增速最快公司之一,凸显公司路产通行费较强的韧性和成本费用压降卓有成效。 截至昨日收盘价,我们预计公司#2025年A股股息率5.4%,#H股股息率6.6%,为高速公路最高。 #重视股东回报+分红比例高 此前公司制定三年高分红规划(2023-2025年)不低于60%,在四川省国
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美国科技巨头财报靓丽-20251103
【光大证券科技研究】美国科技巨头财报靓丽-20251103 全球涨跌幅梳理:(1)IC载板、测试机、封测、液冷散热、存储。(2)液冷、PCB、存储、AI应用。 英伟达和四大云厂: 2.1、2025年10月29日英伟达GTC官宣,截止官宣当日,Blackwell GPU已出货约600万颗,2025-2026年年底的Blackwell和Rubin合计可见的收入预期为5000亿美元(2000万颗G塞PU),比市场预期高出约30%。 2.2、谷歌:季度营收首次突破1000亿美元,2025年资本支出预期上
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美国电力及AI储能:绿电配储+AI储能双轮驱动,量价齐升可期
深度!【东吴电新】美国电力及AI储能:绿电配储+AI储能双轮驱动,量价齐升可期 美国AI数据中心用电激增、电力缺口扩大 美国年用电量4000TWh,年复合2%,保守预测,2030若新增33GW、累计60GW算力,对应当年AI电力需求680TWh,占电力需求比重13%。而美国新增发电装置备案25-27年年均约40GW(不考虑储能,光伏为主),年均尚缺20GW,且此后进一步扩大,急需新增电力装置。 光储为主力新增电源、绿电配储空间大 光储度电成本考虑ITC补贴已降至0.033美元/kwh,capex
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欣旺达
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半导体板块更新
【国金电子】半导体板块更新:三大原厂暂停D5报价,持续看好存储上行大周期 1103 据科创板日报,三星暂停10月D5合约报价,随后海力士及美光跟进,恢复报价时间预计将延后至11月中旬。存储现阶段进入“卖方市场”,原厂延后报价或仅对大客户报价,颗粒在现货市场流动减少,倒闭现货价格进入快速上涨的通道,过去一月D5累计涨幅超过90%+。基于AI需求拉动CSP厂商持续下单,TrendForce已将第25Q4一般型DRAM涨幅预期从8%-13%上修至18%-23%,并看好再次上修。 我们坚定看好本轮存储上
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珍惜回调机会,固态电池行业进展稳步推进
🎈【固态电池】珍惜回调机会,固态电池行业进展稳步推进 #调整原因:今日固态电池板块调整,主要系1、传闻头部厂商全固态电池中期审核结果不及预期;2、国联动力引入二供,硫化锂格局恶化 #产业进展稳步推进,头部厂商进展超预期 根据产业调研,目前头部厂商全固态电池无负极路线的循环寿命已超800圈,硅碳负极路线循环寿命超1300圈,远超行业平均水平,且中期审核时间预期在11月上旬,还未正式开启,因此网传消息不实。 硫化锂格局方面,目前第二梯队处在送样阶段的硫化锂标的也有接近10家,但从产品性能、价格以及
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厦钨新能
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煤炭港口库存将至三年低位,坑口再现涨价,今冬恐有超预期上行风险
【天风能源】煤炭港口库存将至三年低位,坑口再现涨价,今冬恐有超预期上行风险 上周秦皇岛港5500大卡稳定在770/吨,产地上周不同程度回调。但临近周末又再度出现涨价苗头,坑口个别调涨,神华外购涨价。 一、产量总体呈现同降趋势。根据统计局数据,9月单月原煤产量同比-4.4%,除陕西有小幅正增长之外,晋陕新疆都是同比下降,这比较符合我们对近期超产核查影响的直观认知。广汇经营月报,9月疆外销量283万吨,同比减少26%,也反映了新疆的状况。 二、需求表现中性。上周(10月10-17日)主要样本电厂日耗
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三季报,软件拐点?!
【华西计算机】三季报,软件拐点?! 近期,软件行业上市公司陆续发布2025年三季报,金山、福昕等公司均表现出一定经营向好态势。本次十五五重点提及AI等创新技术,后续伴随国产化政策及经济复苏等影响,软件板块有望延续复苏态势,2025Q3或为经营拐点。同时,从机构持仓层面看,软件板块当前为公募低配板块。叠加双重因素,软件板块有望迎来底部反转,建议重视!
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北京金山云网络技术有限公司
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招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点
长江银行马祥云团队|招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点 1、对息差的判断维持“绝对水平领先、相对变化承压、未来趋势可控”观点。压力来自于零售贷款放缓后结构变化,同时存款成本1.22%(同比下降36BP),已经最低的基础上再降空间有限,活期占比高于同业,受益存款降息的弹性相对小。有利因素在于,存款降息仍在延续,9月人民币存款边际成本率已降至1%左右,10月还在下降,活期占比也边际向好,有信心推动息差尽快筑底。 2、财富管理是今年重要亮点,长期坚持把高质量客群增长作为基石。零售客群和AUM良
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招商银行
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中金传媒出版3Q25业绩回顾:板块整体疲软,关注恢复性拐点
【中金传媒】出版3Q25业绩回顾:板块整体疲软,关注恢复性拐点 我们汇总23家A股出版公司3Q25业绩表现:3Q25收入同比增速前三为山东出版/中文传媒/读者传媒;利润端虽有税收优惠政策,但部分公司因费用相对刚性,归母净利润表现亦相对平淡。 [太阳]发展趋势 1️⃣收入端:季度收入确认延缓影响部分公司业绩,关注教育类图书销售情况。 多家公司表示因收入确认节奏较往年更慢,且市场化教辅/教育类产品等疲软、大众图书销售亦较弱,使整体收入表现一般,仅8家公司实现季度正增长。从市场整体情况看:根据开卷数据
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中金公司
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2025-11-06 07:49:44
泰和科技硫化锂更新
⭕泰和科技硫化锂更新 1、产品进展:碳还原法百g产品纯度已达标,核心瓶颈在于反应设备腐蚀问题,影响产能放大至百kg或者t级 2、产能:目前百g级,公司正进行新材料/工艺改进,并面临下游客户的迫切需求,设备图纸、厂房审批完成,预计1-2周内解决设备材料问题,之后1-2个月完成设备安装调试,实现百公斤级产出。 3、上游布局: 五硫化二磷(P2S5)市场现有产能充足,纯度无特殊要求,暂未计划自产,但具备生产技术储备(自有黄磷产能),待硫化锂产业化后可能会考虑自供。 4、价/成本: 原材料成本约几十万元
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泰和科技
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变压器板块大涨
==重点更新10.15 #变压器板块大涨 ➡【特变电工、金盘科技、伊戈尔、保变电气、三变科技】均涨停,确实基本都有估值,经营都是总体向上的 除这些变压器公司之外,供应链的➡【广信科技】也可重视,该环节目前供应已经紧张,开始涨价;如果变压器需求就持续景气,未来可能更紧(专题报告已过)! 联系:胡佳怡/游家训 #锂电材料坚决加配! [太阳][拳头][拳头]锂电材料:当下就是时间,第一排【六氟&添加剂&溶剂】,其次【隔膜】,建议坚决加配!! ➡长期重点【天际股份、多氟多、天赐、海科新源】, 关注:胜华
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嘉元科技
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磷酸铁行业点评:储能爆发带动需求,行业开工盈利同比显著改善
磷酸铁行业点评:储能爆发带动需求,行业开工盈利同比显著改善 [玫瑰]储能订单爆发带动上游材料需求,磷酸铁锂已成为主流正极路线。随着新能源渗透率提升和储能系统成本下降的共振,全球储能需求持续超预期,目前头部电池企业均表示工厂已处于满产状态,部分订单已排到明年年初,带动上游新能源材料需求向好,其中磷酸铁锂已成为储能主流正极方案。 [玫瑰]磷酸铁价格底部回暖,供需格局向好。根据百川盈孚数据,25年前9月磷酸铁锂表观消费量约256万吨(yoy+43%),磷酸铁价格自8月底以来亦触底回暖。据我们了解,25
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兴发集团
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重视酒店配置机会
重视酒店配置机会 [咖啡]低基数下商务需求边际企稳,9/10月大盘数据向好: 根据酒店之家周度平均计算,9月日度平均RevPAR同比去年9月平均值-0.3%,10月平均RevPAR同比+4.3%,10月行业首次迎来经济型、中端、高端各档次RevPAR同比均转正。其中十一假期结束后的,10月第2~5周Revpar分别同比+5.5%、+0.4%、+2.8%、+4.4%,在商旅时段里依旧保持了增长,验证了9月以来在低基数下的商务需求边际复苏趋势并在航空板块得到交叉验证,11/12月及2026年的大盘有
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太平洋证券强烈推荐云天化
太平洋证券强烈推荐云天化(600096)2025Q3单季度业绩亮眼,公司磷资源龙头优势持续强化 云天化(600096) 事件:公司近期发布2025年三季报,期内实现营业总收入375.99亿元,同比下降19.53%,归母净利润47.29亿元,同比增长6.89%;其中2025Q3单季度实现归母净利润19.68亿元,同比+24.30%,环比+33.69%。 2025Q3单季度业绩亮眼,出口贡献明显。据公告,公司2025年前三季度实现磷肥销量367.55万吨,实现营收124.76亿元;实现复
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云天化
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重点品牌抖音数据10月跟踪
【信达消费】重点品牌抖音数据10月跟踪 注:由于蝉妈妈已不再显示GMV绝对值及同比增速,6月起我们选取销售额指数(蝉妈妈平台基于商品成交相关数据综合计算生成)进行大致测算,不代表品牌实际销售情况,存在一定误差,同比数据仅供参考~ 卫生巾: 自由点/高洁丝/淘淘氧棉/奈丝公主/七度空间/苏菲/护舒宝/她研社/薇尔/洁婷10月销售额指数分别同比+0.3%/-68%/+89%/+53%/+38%/-27%/-21%/+38%/-29%/+228%。 牙膏: 参半/舒客/冷酸灵/好来/云南白药/高露洁/
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周大福创建
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四川成渝:A、H股大涨,存在预期差的低估值、高股息红利标的
【华创交运】四川成渝:A、H股大涨,存在预期差的低估值、高股息红利标的 #股息率领跑行业 公司前三季度业绩亮眼,Q1、Q2、Q3业绩分别同比增长17%、24%、9%,均创季度业绩历史新高,Q1-3业绩增速16%,为高速公路板块增速最快公司之一,凸显公司路产通行费较强的韧性和成本费用压降卓有成效。 截至昨日收盘价,我们预计公司#2025年A股股息率5.4%,#H股股息率6.6%,为高速公路最高。 #重视股东回报+分红比例高 此前公司制定三年高分红规划(2023-2025年)不低于60%,在四川省国
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美国科技巨头财报靓丽-20251103
【光大证券科技研究】美国科技巨头财报靓丽-20251103 全球涨跌幅梳理:(1)IC载板、测试机、封测、液冷散热、存储。(2)液冷、PCB、存储、AI应用。 英伟达和四大云厂: 2.1、2025年10月29日英伟达GTC官宣,截止官宣当日,Blackwell GPU已出货约600万颗,2025-2026年年底的Blackwell和Rubin合计可见的收入预期为5000亿美元(2000万颗G塞PU),比市场预期高出约30%。 2.2、谷歌:季度营收首次突破1000亿美元,2025年资本支出预期上
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美国电力及AI储能:绿电配储+AI储能双轮驱动,量价齐升可期
深度!【东吴电新】美国电力及AI储能:绿电配储+AI储能双轮驱动,量价齐升可期 美国AI数据中心用电激增、电力缺口扩大 美国年用电量4000TWh,年复合2%,保守预测,2030若新增33GW、累计60GW算力,对应当年AI电力需求680TWh,占电力需求比重13%。而美国新增发电装置备案25-27年年均约40GW(不考虑储能,光伏为主),年均尚缺20GW,且此后进一步扩大,急需新增电力装置。 光储为主力新增电源、绿电配储空间大 光储度电成本考虑ITC补贴已降至0.033美元/kwh,capex
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【国金电子】半导体板块更新:三大原厂暂停D5报价,持续看好存储上行大周期 1103 据科创板日报,三星暂停10月D5合约报价,随后海力士及美光跟进,恢复报价时间预计将延后至11月中旬。存储现阶段进入“卖方市场”,原厂延后报价或仅对大客户报价,颗粒在现货市场流动减少,倒闭现货价格进入快速上涨的通道,过去一月D5累计涨幅超过90%+。基于AI需求拉动CSP厂商持续下单,TrendForce已将第25Q4一般型DRAM涨幅预期从8%-13%上修至18%-23%,并看好再次上修。 我们坚定看好本轮存储上
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珍惜回调机会,固态电池行业进展稳步推进
🎈【固态电池】珍惜回调机会,固态电池行业进展稳步推进 #调整原因:今日固态电池板块调整,主要系1、传闻头部厂商全固态电池中期审核结果不及预期;2、国联动力引入二供,硫化锂格局恶化 #产业进展稳步推进,头部厂商进展超预期 根据产业调研,目前头部厂商全固态电池无负极路线的循环寿命已超800圈,硅碳负极路线循环寿命超1300圈,远超行业平均水平,且中期审核时间预期在11月上旬,还未正式开启,因此网传消息不实。 硫化锂格局方面,目前第二梯队处在送样阶段的硫化锂标的也有接近10家,但从产品性能、价格以及
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煤炭港口库存将至三年低位,坑口再现涨价,今冬恐有超预期上行风险
【天风能源】煤炭港口库存将至三年低位,坑口再现涨价,今冬恐有超预期上行风险 上周秦皇岛港5500大卡稳定在770/吨,产地上周不同程度回调。但临近周末又再度出现涨价苗头,坑口个别调涨,神华外购涨价。 一、产量总体呈现同降趋势。根据统计局数据,9月单月原煤产量同比-4.4%,除陕西有小幅正增长之外,晋陕新疆都是同比下降,这比较符合我们对近期超产核查影响的直观认知。广汇经营月报,9月疆外销量283万吨,同比减少26%,也反映了新疆的状况。 二、需求表现中性。上周(10月10-17日)主要样本电厂日耗
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三季报,软件拐点?!
【华西计算机】三季报,软件拐点?! 近期,软件行业上市公司陆续发布2025年三季报,金山、福昕等公司均表现出一定经营向好态势。本次十五五重点提及AI等创新技术,后续伴随国产化政策及经济复苏等影响,软件板块有望延续复苏态势,2025Q3或为经营拐点。同时,从机构持仓层面看,软件板块当前为公募低配板块。叠加双重因素,软件板块有望迎来底部反转,建议重视!
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招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点
长江银行马祥云团队|招商银行2025年三季度业绩说明会核心要点 1、对息差的判断维持“绝对水平领先、相对变化承压、未来趋势可控”观点。压力来自于零售贷款放缓后结构变化,同时存款成本1.22%(同比下降36BP),已经最低的基础上再降空间有限,活期占比高于同业,受益存款降息的弹性相对小。有利因素在于,存款降息仍在延续,9月人民币存款边际成本率已降至1%左右,10月还在下降,活期占比也边际向好,有信心推动息差尽快筑底。 2、财富管理是今年重要亮点,长期坚持把高质量客群增长作为基石。零售客群和AUM良
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中金传媒出版3Q25业绩回顾:板块整体疲软,关注恢复性拐点
【中金传媒】出版3Q25业绩回顾:板块整体疲软,关注恢复性拐点 我们汇总23家A股出版公司3Q25业绩表现:3Q25收入同比增速前三为山东出版/中文传媒/读者传媒;利润端虽有税收优惠政策,但部分公司因费用相对刚性,归母净利润表现亦相对平淡。 [太阳]发展趋势 1️⃣收入端:季度收入确认延缓影响部分公司业绩,关注教育类图书销售情况。 多家公司表示因收入确认节奏较往年更慢,且市场化教辅/教育类产品等疲软、大众图书销售亦较弱,使整体收入表现一般,仅8家公司实现季度正增长。从市场整体情况看:根据开卷数据
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