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2024-12-19 07:20:42
立足新质生产力和改革两大主线
(兴业证券) 2025中国股市投资机会:“求新”、“求变”,立足新质生产力和改革两大主线 “求新”聚焦于新质生产力。“求变”则关注中观和微观领域的变革,包括并购重组促进供给侧改革及行业竞争格局优化、出海、新需求的涌现、通过回购增持等手段提升股东回报。 1)投资机会之一:求新——新质生产力相关产业链,立足景气投资 第一,新技术的迭代与突破是驱动科技股崛起的重要引擎,关注TMT(特别是AI应用)、机器人、智能驾驶等相关产业链。 第二,科技自强相关产业链,关注半导体产业链、信创、数字经济、新材料等,特
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半导体:AI将是强引擎,国产化有望进深水区
作者: 付强,徐碧云 (平安证券) 平安观点: 回顾及展望:基本面及指数均向好,2025年复苏延续且更均衡。半导体行业在2024年3季度以来表现强劲。国家刺激政策的出台,释放了市场流动性,同时行业又恰逢其处在恢复周期,业绩同比显著向好,估值也在提升,股价大幅反弹。截至2024年12月10日,半导体指数累计上涨了24.49%,跑赢沪深300指数8.04个百分点。从基本面看,目前半导体行业处在恢复最好的时段,月度收入持续创出新高。半导体作为典型的周期和创新叠加的行业,在消费电子复苏和人工智能的创新共
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2025年市场展望:强市场,新逻辑(兴业)
作者:张启尧 投资要点 一、方向上,反转的核心逻辑 9月底以来,资本市场政策的反转是核心。9月24日金融支持经济高质量发展发布会,吹响政策红利的冲锋号。9月26日政治局会议再次强调,要努力提振资本市场,大力引导中长期资金入市,打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组。10月8日发改委明确“提振资本市场”是增量政策的五大方向之一。 历轮市场反转都肩负着历史重任。不管是助力国企纾困和企业融资的“5·19”行情,还是2005-2007年随着股权分置改革启动的牛
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字节AI链哪些最持续(国盛计算机)
作者:刘高畅 字节AI进展迅速,海内外应用加速落地。字节作为国内互联网头部大厂,在AI时代再度启动“App工厂”打法。字节陆续密集上线了众多APP,同时其产品在全球市场同步推出,包括豆包、猫箱、星绘、豆包爱学等。2024年8月海外投资机构a16z统计了前50名生成式AIWeb产品和前50名生成式AI移动应用程序,字节旗下多项应用上榜。2024年9月sensortower发布的2024年1-8月全球下载量排名前30的AI应用中豆包排名第五,是榜单上唯一的中国AI应用。 算力:火山云+豆包大模型构筑
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投资晨报 2024.12.15 星期日
央行研究局局长王信:适度加大总量性和结构性货币政策的支持力度,适时降准降息,加大货币信贷投放力度,加大对重点战略、重点领域和薄弱环节的支持力度,实体经济的融资条件会更加宽松,更加有效满足发展的需要,助力实现增长稳、就业稳和物价合理回升的优化组合。 证监会:坚决落实“稳住楼市股市”重要要求,提升市场监测、预警和应对的前瞻性、主动性,加强境内外、场内外、期现货联动监管,加强对融资融券、场外衍生品、量化交易等的针对性监测监管,加快落实增量政策,持续用好稳市货币政策工具,加强和改善市场预期管理,着力稳资
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投资晨报 2024.12.14 星期六
央行等九部门:印发《关于金融支持中国式养老事业服务银发经济高质量发展的指导意见》。全力做好养老金融大文章,助力中国式养老事业。增强年轻群体备老意识,积极培育社会公众养老金融理念。研究创设养老专项金融债券、养老主题金融债券,募集资金主要用于养老相关领域。 吉利、百度:作为股东,将积极协助集度管理层妥善处理相关事宜,第一时间解决员工社保缴纳、离职员工补偿问题;维护用户车辆正常使用、售后和维修保养;推进其他事宜的合理合法解决。已为极越员工缴纳11月社保。 宏观经济 1、央行:11月末,广义货币(M2)
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2025年度策略:政策>流动性>盈利
作者: 樊继拓,李畅 (信达证券) 政策已经改变了股市的供需结构。历史上驱动牛熊转折重要的力量之一是来自股市供需格局的转变。历史上大部分时候,A股都是融资市(融资规模大于分红),但少部分时候,也出现过股权融资规模低于上市公司分红的情况。分别是1995年、2005年、2013年,之后股市大多会出现较大级别牛市。 这一次牛市期间,盈利可能会有小幅企稳,但尚有不确定性。参考美国、中国香港、日本房地产下降期的股市表现,能够看到通常来说股市进入牛市比房价企稳回升更容易。美国次贷危机后,房价持续下降了6年(
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AI应用,乘产业技术趋势之风,星火燎原
作者: 郝艳辉,张丰淇 (方正证券) 本篇报告,我们梳理了海外和国内市场关注度较高的AI应用,并从现阶段AI产业发展趋势的角度,分析各应用场景的受益程度。 通过self-play强化学习提升post-training推理能力,成为现阶段通向AGI的新范式。在去年强调预训练pretraining的 scaling law遇到一定瓶颈后,以OpenAl o1模型为代表,AI产业开始转向以post- training的推理为重心,通过self-play强化学习,让AI不断自我交互并优化思维链,以取得在
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0-1放量在即,华为加码助力国产链崛起
作者:满在朋,秦亚男 (国金证券) 人形机器人远期需求空间星辰大海,25年有望0-1放量。 由于劳动力减少(惰性+人口老龄化),人工成本持续提高,叠加国家安全因素,人形机器人具备持续增长的确定性需求。当前,短期供给决定需求。供给端,具身智能技术的发展对人形机器人具有突破性意义。国内外多家科技公司纷纷加码人形机器人,产业链配套体系日渐完善,推动人形机器人产业进入快速增长阶段。根据特斯拉24年股东大会,马斯克预计25年特斯拉人形机器人有望小批量量产,部署或超1000台。AgilityRo
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会议解读:全方位扩大内需(国信)
作者:李智能,董德志 事项: 中共中央政治局12月9日召开会议,分析研究2025年经济工作;听取中央纪委国家监委工作汇报,研究部署2025年党风廉政建设和反腐败工作。中共中央总书记习近平主持会议。 解读: 结论:2025年外部环境变化带来的不利影响增多,外需对中国经济增长的贡献很可能明显下降,因此如何提振国内有效需求是维持2025年国内经济增速处于合理区间的关键。本次会议明确指出要“防范化解重点领域风险和外部冲击,稳定预期、激发活力,推动经济持续回升向好”,将“实施更加积极有为
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通信行业:AI应用的春天(国盛)
作者:宋嘉吉,黄瀚,石瑜捷 事件:OpenAI正召开连续12天的发布会。北京时间12月5日OpenAI首席执行官Sam Altman宣布将进行为期12天的OpenAI发布会,每个工作日都会有1场直播,包括最新技术或产品演示。 Day1上线ChatGPT o1正式版和ChatGPTPro,大模型加速迈向“更聪明”和“更人性”。正式版o1的重大错误率相比o1-preview减少34%,思考速度提升50%;ChatGPTPro更适用于复杂和高难度任务,专业性更强,在数学运算、计算性能、写作能力和可靠性
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投资晨报 2024.12.08 星期日
央行:11月末,我国外汇储备规模为32659亿美元,环比上升0.15%。黄金储备报7296万盎司,10月末为7280万盎司。此前央行连续六个月暂停增持黄金。 第一财经:价格倒挂、库存高企,让白酒行业进入2015年复苏以来的首次深度调整。经历了多年快速增长之后,2024年白酒泡沫被现实刺破。在此背景下,新一年行业收缩或成主趋势,三季报的降速趋势或将延续;厂强商弱的厂商关系或迎来变局。 宏观经济 1、证券时报:近期,多个省份相继公布2025年省级两会召开时间。截至12月7日,已有21个省份公布了明年
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2024-12-07 08:31:40
投资晨报 2024.12.07 星期六
财新网:此前一直由发改委和财政部共同审核的地方政府专项债券项目,或将试点给予省级政府审核自主权。从多名省级发改委、财政厅人士获悉,地方政府专项债券项目审核自主权试点或将推开,拟落地浙江、山东等12个省份,待正式文件下发后进入实操。 Canalys:第三季度,全球智能手机市场同比增长5%,连续四个季度反弹。2024年全球智能手机出货量预计为12.2亿台,同比上升6%。长期来看,智能手机市场的增长将从2025年开始步入平台期,2024年至2028年的年复合增长率进一步下调至1%。 去哪儿:春运期间机
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2024-12-06 07:14:15
2025年财政如何发力稳经济?
作者: 罗志恒 (粤开证券) 投资要点 当前行至年底,2025年中国经济将走向何方以及相应政策将如何作为成为各方讨论的焦点。本文对2025年中国经济运行的主线和逻辑略作分析,重点在探讨财政政策如何支持经济企稳回升,实现有就业的增长、有收入的增长、有获得感的增长。本文提出优化四个财政理念并提出六条具体建议。 财政政策被寄予厚望,赤字率是核心关键。在一系列财政政策工具中,赤字率不仅意味着财政力度多少,更重要的是在当前市场认知和叙事体系中该指标发挥着“信号传递”、稳定预期和提振资本市场的重要意义。赤字
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2024-12-05 07:10:11
工业母机是人形机器人批量化生产降本的核心
作者:任天辉 投资摘要: 机床作为金属制品的核心设备,与金属制品业产值直接相关。2021年,我国金属制品业营业收入4.97万亿元,占我国制造业生产总值的16%。而金属制品广泛应用于包括汽车、航空航天在内的各类制造业,金属制品行业与各类制造业息息相关,机床在我国经济发展中扮演了重要的角色,是高端制造业的基础,承载着中国制造业的未来。 行业降幅收窄或迎拐点。2024年1-9月,重点联系企业金属加工机床产量同比增长3.1%,由1-6月的同比下降转为增长;产值同比下降9.8%,降幅较1-6月收窄4.1个
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半导体:AI将是强引擎,国产化有望进深水区
作者: 付强,徐碧云 (平安证券) 平安观点: 回顾及展望:基本面及指数均向好,2025年复苏延续且更均衡。半导体行业在2024年3季度以来表现强劲。国家刺激政策的出台,释放了市场流动性,同时行业又恰逢其处在恢复周期,业绩同比显著向好,估值也在提升,股价大幅反弹。截至2024年12月10日,半导体指数累计上涨了24.49%,跑赢沪深300指数8.04个百分点。从基本面看,目前半导体行业处在恢复最好的时段,月度收入持续创出新高。半导体作为典型的周期和创新叠加的行业,在消费电子复苏和人工智能的创新共
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2025年市场展望:强市场,新逻辑(兴业)
作者:张启尧 投资要点 一、方向上,反转的核心逻辑 9月底以来,资本市场政策的反转是核心。9月24日金融支持经济高质量发展发布会,吹响政策红利的冲锋号。9月26日政治局会议再次强调,要努力提振资本市场,大力引导中长期资金入市,打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组。10月8日发改委明确“提振资本市场”是增量政策的五大方向之一。 历轮市场反转都肩负着历史重任。不管是助力国企纾困和企业融资的“5·19”行情,还是2005-2007年随着股权分置改革启动的牛
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作者:李智能,董德志 事项: 中共中央政治局12月9日召开会议,分析研究2025年经济工作;听取中央纪委国家监委工作汇报,研究部署2025年党风廉政建设和反腐败工作。中共中央总书记习近平主持会议。 解读: 结论:2025年外部环境变化带来的不利影响增多,外需对中国经济增长的贡献很可能明显下降,因此如何提振国内有效需求是维持2025年国内经济增速处于合理区间的关键。本次会议明确指出要“防范化解重点领域风险和外部冲击,稳定预期、激发活力,推动经济持续回升向好”,将“实施更加积极有为
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作者:宋嘉吉,黄瀚,石瑜捷 事件:OpenAI正召开连续12天的发布会。北京时间12月5日OpenAI首席执行官Sam Altman宣布将进行为期12天的OpenAI发布会,每个工作日都会有1场直播,包括最新技术或产品演示。 Day1上线ChatGPT o1正式版和ChatGPTPro,大模型加速迈向“更聪明”和“更人性”。正式版o1的重大错误率相比o1-preview减少34%,思考速度提升50%;ChatGPTPro更适用于复杂和高难度任务,专业性更强,在数学运算、计算性能、写作能力和可靠性
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央行:11月末,我国外汇储备规模为32659亿美元,环比上升0.15%。黄金储备报7296万盎司,10月末为7280万盎司。此前央行连续六个月暂停增持黄金。 第一财经:价格倒挂、库存高企,让白酒行业进入2015年复苏以来的首次深度调整。经历了多年快速增长之后,2024年白酒泡沫被现实刺破。在此背景下,新一年行业收缩或成主趋势,三季报的降速趋势或将延续;厂强商弱的厂商关系或迎来变局。 宏观经济 1、证券时报:近期,多个省份相继公布2025年省级两会召开时间。截至12月7日,已有21个省份公布了明年
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投资晨报 2024.12.07 星期六
财新网:此前一直由发改委和财政部共同审核的地方政府专项债券项目,或将试点给予省级政府审核自主权。从多名省级发改委、财政厅人士获悉,地方政府专项债券项目审核自主权试点或将推开,拟落地浙江、山东等12个省份,待正式文件下发后进入实操。 Canalys:第三季度,全球智能手机市场同比增长5%,连续四个季度反弹。2024年全球智能手机出货量预计为12.2亿台,同比上升6%。长期来看,智能手机市场的增长将从2025年开始步入平台期,2024年至2028年的年复合增长率进一步下调至1%。 去哪儿:春运期间机
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2025年财政如何发力稳经济?
作者: 罗志恒 (粤开证券) 投资要点 当前行至年底,2025年中国经济将走向何方以及相应政策将如何作为成为各方讨论的焦点。本文对2025年中国经济运行的主线和逻辑略作分析,重点在探讨财政政策如何支持经济企稳回升,实现有就业的增长、有收入的增长、有获得感的增长。本文提出优化四个财政理念并提出六条具体建议。 财政政策被寄予厚望,赤字率是核心关键。在一系列财政政策工具中,赤字率不仅意味着财政力度多少,更重要的是在当前市场认知和叙事体系中该指标发挥着“信号传递”、稳定预期和提振资本市场的重要意义。赤字
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工业母机是人形机器人批量化生产降本的核心
作者:任天辉 投资摘要: 机床作为金属制品的核心设备,与金属制品业产值直接相关。2021年,我国金属制品业营业收入4.97万亿元,占我国制造业生产总值的16%。而金属制品广泛应用于包括汽车、航空航天在内的各类制造业,金属制品行业与各类制造业息息相关,机床在我国经济发展中扮演了重要的角色,是高端制造业的基础,承载着中国制造业的未来。 行业降幅收窄或迎拐点。2024年1-9月,重点联系企业金属加工机床产量同比增长3.1%,由1-6月的同比下降转为增长;产值同比下降9.8%,降幅较1-6月收窄4.1个
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立足新质生产力和改革两大主线
(兴业证券) 2025中国股市投资机会:“求新”、“求变”,立足新质生产力和改革两大主线 “求新”聚焦于新质生产力。“求变”则关注中观和微观领域的变革,包括并购重组促进供给侧改革及行业竞争格局优化、出海、新需求的涌现、通过回购增持等手段提升股东回报。 1)投资机会之一:求新——新质生产力相关产业链,立足景气投资 第一,新技术的迭代与突破是驱动科技股崛起的重要引擎,关注TMT(特别是AI应用)、机器人、智能驾驶等相关产业链。 第二,科技自强相关产业链,关注半导体产业链、信创、数字经济、新材料等,特
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半导体:AI将是强引擎,国产化有望进深水区
作者: 付强,徐碧云 (平安证券) 平安观点: 回顾及展望:基本面及指数均向好,2025年复苏延续且更均衡。半导体行业在2024年3季度以来表现强劲。国家刺激政策的出台,释放了市场流动性,同时行业又恰逢其处在恢复周期,业绩同比显著向好,估值也在提升,股价大幅反弹。截至2024年12月10日,半导体指数累计上涨了24.49%,跑赢沪深300指数8.04个百分点。从基本面看,目前半导体行业处在恢复最好的时段,月度收入持续创出新高。半导体作为典型的周期和创新叠加的行业,在消费电子复苏和人工智能的创新共
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2025年市场展望:强市场,新逻辑(兴业)
作者:张启尧 投资要点 一、方向上,反转的核心逻辑 9月底以来,资本市场政策的反转是核心。9月24日金融支持经济高质量发展发布会,吹响政策红利的冲锋号。9月26日政治局会议再次强调,要努力提振资本市场,大力引导中长期资金入市,打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组。10月8日发改委明确“提振资本市场”是增量政策的五大方向之一。 历轮市场反转都肩负着历史重任。不管是助力国企纾困和企业融资的“5·19”行情,还是2005-2007年随着股权分置改革启动的牛
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字节AI链哪些最持续(国盛计算机)
作者:刘高畅 字节AI进展迅速,海内外应用加速落地。字节作为国内互联网头部大厂,在AI时代再度启动“App工厂”打法。字节陆续密集上线了众多APP,同时其产品在全球市场同步推出,包括豆包、猫箱、星绘、豆包爱学等。2024年8月海外投资机构a16z统计了前50名生成式AIWeb产品和前50名生成式AI移动应用程序,字节旗下多项应用上榜。2024年9月sensortower发布的2024年1-8月全球下载量排名前30的AI应用中豆包排名第五,是榜单上唯一的中国AI应用。 算力:火山云+豆包大模型构筑
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投资晨报 2024.12.15 星期日
央行研究局局长王信:适度加大总量性和结构性货币政策的支持力度,适时降准降息,加大货币信贷投放力度,加大对重点战略、重点领域和薄弱环节的支持力度,实体经济的融资条件会更加宽松,更加有效满足发展的需要,助力实现增长稳、就业稳和物价合理回升的优化组合。 证监会:坚决落实“稳住楼市股市”重要要求,提升市场监测、预警和应对的前瞻性、主动性,加强境内外、场内外、期现货联动监管,加强对融资融券、场外衍生品、量化交易等的针对性监测监管,加快落实增量政策,持续用好稳市货币政策工具,加强和改善市场预期管理,着力稳资
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投资晨报 2024.12.14 星期六
央行等九部门:印发《关于金融支持中国式养老事业服务银发经济高质量发展的指导意见》。全力做好养老金融大文章,助力中国式养老事业。增强年轻群体备老意识,积极培育社会公众养老金融理念。研究创设养老专项金融债券、养老主题金融债券,募集资金主要用于养老相关领域。 吉利、百度:作为股东,将积极协助集度管理层妥善处理相关事宜,第一时间解决员工社保缴纳、离职员工补偿问题;维护用户车辆正常使用、售后和维修保养;推进其他事宜的合理合法解决。已为极越员工缴纳11月社保。 宏观经济 1、央行:11月末,广义货币(M2)
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2025年度策略:政策>流动性>盈利
作者: 樊继拓,李畅 (信达证券) 政策已经改变了股市的供需结构。历史上驱动牛熊转折重要的力量之一是来自股市供需格局的转变。历史上大部分时候,A股都是融资市(融资规模大于分红),但少部分时候,也出现过股权融资规模低于上市公司分红的情况。分别是1995年、2005年、2013年,之后股市大多会出现较大级别牛市。 这一次牛市期间,盈利可能会有小幅企稳,但尚有不确定性。参考美国、中国香港、日本房地产下降期的股市表现,能够看到通常来说股市进入牛市比房价企稳回升更容易。美国次贷危机后,房价持续下降了6年(
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AI应用,乘产业技术趋势之风,星火燎原
作者: 郝艳辉,张丰淇 (方正证券) 本篇报告,我们梳理了海外和国内市场关注度较高的AI应用,并从现阶段AI产业发展趋势的角度,分析各应用场景的受益程度。 通过self-play强化学习提升post-training推理能力,成为现阶段通向AGI的新范式。在去年强调预训练pretraining的 scaling law遇到一定瓶颈后,以OpenAl o1模型为代表,AI产业开始转向以post- training的推理为重心,通过self-play强化学习,让AI不断自我交互并优化思维链,以取得在
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0-1放量在即,华为加码助力国产链崛起
作者:满在朋,秦亚男 (国金证券) 人形机器人远期需求空间星辰大海,25年有望0-1放量。 由于劳动力减少(惰性+人口老龄化),人工成本持续提高,叠加国家安全因素,人形机器人具备持续增长的确定性需求。当前,短期供给决定需求。供给端,具身智能技术的发展对人形机器人具有突破性意义。国内外多家科技公司纷纷加码人形机器人,产业链配套体系日渐完善,推动人形机器人产业进入快速增长阶段。根据特斯拉24年股东大会,马斯克预计25年特斯拉人形机器人有望小批量量产,部署或超1000台。AgilityRo
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2024-12-10 07:19:26
会议解读:全方位扩大内需(国信)
作者:李智能,董德志 事项: 中共中央政治局12月9日召开会议,分析研究2025年经济工作;听取中央纪委国家监委工作汇报,研究部署2025年党风廉政建设和反腐败工作。中共中央总书记习近平主持会议。 解读: 结论:2025年外部环境变化带来的不利影响增多,外需对中国经济增长的贡献很可能明显下降,因此如何提振国内有效需求是维持2025年国内经济增速处于合理区间的关键。本次会议明确指出要“防范化解重点领域风险和外部冲击,稳定预期、激发活力,推动经济持续回升向好”,将“实施更加积极有为
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通信行业:AI应用的春天(国盛)
作者:宋嘉吉,黄瀚,石瑜捷 事件:OpenAI正召开连续12天的发布会。北京时间12月5日OpenAI首席执行官Sam Altman宣布将进行为期12天的OpenAI发布会,每个工作日都会有1场直播,包括最新技术或产品演示。 Day1上线ChatGPT o1正式版和ChatGPTPro,大模型加速迈向“更聪明”和“更人性”。正式版o1的重大错误率相比o1-preview减少34%,思考速度提升50%;ChatGPTPro更适用于复杂和高难度任务,专业性更强,在数学运算、计算性能、写作能力和可靠性
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2024-12-08 08:16:50
投资晨报 2024.12.08 星期日
央行:11月末,我国外汇储备规模为32659亿美元,环比上升0.15%。黄金储备报7296万盎司,10月末为7280万盎司。此前央行连续六个月暂停增持黄金。 第一财经:价格倒挂、库存高企,让白酒行业进入2015年复苏以来的首次深度调整。经历了多年快速增长之后,2024年白酒泡沫被现实刺破。在此背景下,新一年行业收缩或成主趋势,三季报的降速趋势或将延续;厂强商弱的厂商关系或迎来变局。 宏观经济 1、证券时报:近期,多个省份相继公布2025年省级两会召开时间。截至12月7日,已有21个省份公布了明年
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投资晨报 2024.12.07 星期六
财新网:此前一直由发改委和财政部共同审核的地方政府专项债券项目,或将试点给予省级政府审核自主权。从多名省级发改委、财政厅人士获悉,地方政府专项债券项目审核自主权试点或将推开,拟落地浙江、山东等12个省份,待正式文件下发后进入实操。 Canalys:第三季度,全球智能手机市场同比增长5%,连续四个季度反弹。2024年全球智能手机出货量预计为12.2亿台,同比上升6%。长期来看,智能手机市场的增长将从2025年开始步入平台期,2024年至2028年的年复合增长率进一步下调至1%。 去哪儿:春运期间机
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2025年财政如何发力稳经济?
作者: 罗志恒 (粤开证券) 投资要点 当前行至年底,2025年中国经济将走向何方以及相应政策将如何作为成为各方讨论的焦点。本文对2025年中国经济运行的主线和逻辑略作分析,重点在探讨财政政策如何支持经济企稳回升,实现有就业的增长、有收入的增长、有获得感的增长。本文提出优化四个财政理念并提出六条具体建议。 财政政策被寄予厚望,赤字率是核心关键。在一系列财政政策工具中,赤字率不仅意味着财政力度多少,更重要的是在当前市场认知和叙事体系中该指标发挥着“信号传递”、稳定预期和提振资本市场的重要意义。赤字
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工业母机是人形机器人批量化生产降本的核心
作者:任天辉 投资摘要: 机床作为金属制品的核心设备,与金属制品业产值直接相关。2021年,我国金属制品业营业收入4.97万亿元,占我国制造业生产总值的16%。而金属制品广泛应用于包括汽车、航空航天在内的各类制造业,金属制品行业与各类制造业息息相关,机床在我国经济发展中扮演了重要的角色,是高端制造业的基础,承载着中国制造业的未来。 行业降幅收窄或迎拐点。2024年1-9月,重点联系企业金属加工机床产量同比增长3.1%,由1-6月的同比下降转为增长;产值同比下降9.8%,降幅较1-6月收窄4.1个
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(兴业证券) 2025中国股市投资机会:“求新”、“求变”,立足新质生产力和改革两大主线 “求新”聚焦于新质生产力。“求变”则关注中观和微观领域的变革,包括并购重组促进供给侧改革及行业竞争格局优化、出海、新需求的涌现、通过回购增持等手段提升股东回报。 1)投资机会之一:求新——新质生产力相关产业链,立足景气投资 第一,新技术的迭代与突破是驱动科技股崛起的重要引擎,关注TMT(特别是AI应用)、机器人、智能驾驶等相关产业链。 第二,科技自强相关产业链,关注半导体产业链、信创、数字经济、新材料等,特
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半导体:AI将是强引擎,国产化有望进深水区
作者: 付强,徐碧云 (平安证券) 平安观点: 回顾及展望:基本面及指数均向好,2025年复苏延续且更均衡。半导体行业在2024年3季度以来表现强劲。国家刺激政策的出台,释放了市场流动性,同时行业又恰逢其处在恢复周期,业绩同比显著向好,估值也在提升,股价大幅反弹。截至2024年12月10日,半导体指数累计上涨了24.49%,跑赢沪深300指数8.04个百分点。从基本面看,目前半导体行业处在恢复最好的时段,月度收入持续创出新高。半导体作为典型的周期和创新叠加的行业,在消费电子复苏和人工智能的创新共
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2025年市场展望:强市场,新逻辑(兴业)
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2025年度策略:政策>流动性>盈利
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AI应用,乘产业技术趋势之风,星火燎原
作者: 郝艳辉,张丰淇 (方正证券) 本篇报告,我们梳理了海外和国内市场关注度较高的AI应用,并从现阶段AI产业发展趋势的角度,分析各应用场景的受益程度。 通过self-play强化学习提升post-training推理能力,成为现阶段通向AGI的新范式。在去年强调预训练pretraining的 scaling law遇到一定瓶颈后,以OpenAl o1模型为代表,AI产业开始转向以post- training的推理为重心,通过self-play强化学习,让AI不断自我交互并优化思维链,以取得在
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作者:满在朋,秦亚男 (国金证券) 人形机器人远期需求空间星辰大海,25年有望0-1放量。 由于劳动力减少(惰性+人口老龄化),人工成本持续提高,叠加国家安全因素,人形机器人具备持续增长的确定性需求。当前,短期供给决定需求。供给端,具身智能技术的发展对人形机器人具有突破性意义。国内外多家科技公司纷纷加码人形机器人,产业链配套体系日渐完善,推动人形机器人产业进入快速增长阶段。根据特斯拉24年股东大会,马斯克预计25年特斯拉人形机器人有望小批量量产,部署或超1000台。AgilityRo
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会议解读:全方位扩大内需(国信)
作者:李智能,董德志 事项: 中共中央政治局12月9日召开会议,分析研究2025年经济工作;听取中央纪委国家监委工作汇报,研究部署2025年党风廉政建设和反腐败工作。中共中央总书记习近平主持会议。 解读: 结论:2025年外部环境变化带来的不利影响增多,外需对中国经济增长的贡献很可能明显下降,因此如何提振国内有效需求是维持2025年国内经济增速处于合理区间的关键。本次会议明确指出要“防范化解重点领域风险和外部冲击,稳定预期、激发活力,推动经济持续回升向好”,将“实施更加积极有为
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2024-12-09 07:09:39
通信行业:AI应用的春天(国盛)
作者:宋嘉吉,黄瀚,石瑜捷 事件:OpenAI正召开连续12天的发布会。北京时间12月5日OpenAI首席执行官Sam Altman宣布将进行为期12天的OpenAI发布会,每个工作日都会有1场直播,包括最新技术或产品演示。 Day1上线ChatGPT o1正式版和ChatGPTPro,大模型加速迈向“更聪明”和“更人性”。正式版o1的重大错误率相比o1-preview减少34%,思考速度提升50%;ChatGPTPro更适用于复杂和高难度任务,专业性更强,在数学运算、计算性能、写作能力和可靠性
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投资晨报 2024.12.08 星期日
央行:11月末,我国外汇储备规模为32659亿美元,环比上升0.15%。黄金储备报7296万盎司,10月末为7280万盎司。此前央行连续六个月暂停增持黄金。 第一财经:价格倒挂、库存高企,让白酒行业进入2015年复苏以来的首次深度调整。经历了多年快速增长之后,2024年白酒泡沫被现实刺破。在此背景下,新一年行业收缩或成主趋势,三季报的降速趋势或将延续;厂强商弱的厂商关系或迎来变局。 宏观经济 1、证券时报:近期,多个省份相继公布2025年省级两会召开时间。截至12月7日,已有21个省份公布了明年
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2024-12-07 08:31:40
投资晨报 2024.12.07 星期六
财新网:此前一直由发改委和财政部共同审核的地方政府专项债券项目,或将试点给予省级政府审核自主权。从多名省级发改委、财政厅人士获悉,地方政府专项债券项目审核自主权试点或将推开,拟落地浙江、山东等12个省份,待正式文件下发后进入实操。 Canalys:第三季度,全球智能手机市场同比增长5%,连续四个季度反弹。2024年全球智能手机出货量预计为12.2亿台,同比上升6%。长期来看,智能手机市场的增长将从2025年开始步入平台期,2024年至2028年的年复合增长率进一步下调至1%。 去哪儿:春运期间机
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2025年财政如何发力稳经济?
作者: 罗志恒 (粤开证券) 投资要点 当前行至年底,2025年中国经济将走向何方以及相应政策将如何作为成为各方讨论的焦点。本文对2025年中国经济运行的主线和逻辑略作分析,重点在探讨财政政策如何支持经济企稳回升,实现有就业的增长、有收入的增长、有获得感的增长。本文提出优化四个财政理念并提出六条具体建议。 财政政策被寄予厚望,赤字率是核心关键。在一系列财政政策工具中,赤字率不仅意味着财政力度多少,更重要的是在当前市场认知和叙事体系中该指标发挥着“信号传递”、稳定预期和提振资本市场的重要意义。赤字
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2024-12-05 07:10:11
工业母机是人形机器人批量化生产降本的核心
作者:任天辉 投资摘要: 机床作为金属制品的核心设备,与金属制品业产值直接相关。2021年,我国金属制品业营业收入4.97万亿元,占我国制造业生产总值的16%。而金属制品广泛应用于包括汽车、航空航天在内的各类制造业,金属制品行业与各类制造业息息相关,机床在我国经济发展中扮演了重要的角色,是高端制造业的基础,承载着中国制造业的未来。 行业降幅收窄或迎拐点。2024年1-9月,重点联系企业金属加工机床产量同比增长3.1%,由1-6月的同比下降转为增长;产值同比下降9.8%,降幅较1-6月收窄4.1个
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2024-12-19 07:20:42
立足新质生产力和改革两大主线
(兴业证券) 2025中国股市投资机会:“求新”、“求变”,立足新质生产力和改革两大主线 “求新”聚焦于新质生产力。“求变”则关注中观和微观领域的变革,包括并购重组促进供给侧改革及行业竞争格局优化、出海、新需求的涌现、通过回购增持等手段提升股东回报。 1)投资机会之一:求新——新质生产力相关产业链,立足景气投资 第一,新技术的迭代与突破是驱动科技股崛起的重要引擎,关注TMT(特别是AI应用)、机器人、智能驾驶等相关产业链。 第二,科技自强相关产业链,关注半导体产业链、信创、数字经济、新材料等,特
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2024-12-18 07:09:10
半导体:AI将是强引擎,国产化有望进深水区
作者: 付强,徐碧云 (平安证券) 平安观点: 回顾及展望:基本面及指数均向好,2025年复苏延续且更均衡。半导体行业在2024年3季度以来表现强劲。国家刺激政策的出台,释放了市场流动性,同时行业又恰逢其处在恢复周期,业绩同比显著向好,估值也在提升,股价大幅反弹。截至2024年12月10日,半导体指数累计上涨了24.49%,跑赢沪深300指数8.04个百分点。从基本面看,目前半导体行业处在恢复最好的时段,月度收入持续创出新高。半导体作为典型的周期和创新叠加的行业,在消费电子复苏和人工智能的创新共
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2024-12-17 07:20:09
2025年市场展望:强市场,新逻辑(兴业)
作者:张启尧 投资要点 一、方向上,反转的核心逻辑 9月底以来,资本市场政策的反转是核心。9月24日金融支持经济高质量发展发布会,吹响政策红利的冲锋号。9月26日政治局会议再次强调,要努力提振资本市场,大力引导中长期资金入市,打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组。10月8日发改委明确“提振资本市场”是增量政策的五大方向之一。 历轮市场反转都肩负着历史重任。不管是助力国企纾困和企业融资的“5·19”行情,还是2005-2007年随着股权分置改革启动的牛
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2024-12-16 07:20:48
字节AI链哪些最持续(国盛计算机)
作者:刘高畅 字节AI进展迅速,海内外应用加速落地。字节作为国内互联网头部大厂,在AI时代再度启动“App工厂”打法。字节陆续密集上线了众多APP,同时其产品在全球市场同步推出,包括豆包、猫箱、星绘、豆包爱学等。2024年8月海外投资机构a16z统计了前50名生成式AIWeb产品和前50名生成式AI移动应用程序,字节旗下多项应用上榜。2024年9月sensortower发布的2024年1-8月全球下载量排名前30的AI应用中豆包排名第五,是榜单上唯一的中国AI应用。 算力:火山云+豆包大模型构筑
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投资晨报 2024.12.15 星期日
央行研究局局长王信:适度加大总量性和结构性货币政策的支持力度,适时降准降息,加大货币信贷投放力度,加大对重点战略、重点领域和薄弱环节的支持力度,实体经济的融资条件会更加宽松,更加有效满足发展的需要,助力实现增长稳、就业稳和物价合理回升的优化组合。 证监会:坚决落实“稳住楼市股市”重要要求,提升市场监测、预警和应对的前瞻性、主动性,加强境内外、场内外、期现货联动监管,加强对融资融券、场外衍生品、量化交易等的针对性监测监管,加快落实增量政策,持续用好稳市货币政策工具,加强和改善市场预期管理,着力稳资
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2024-12-14 08:11:11
投资晨报 2024.12.14 星期六
央行等九部门:印发《关于金融支持中国式养老事业服务银发经济高质量发展的指导意见》。全力做好养老金融大文章,助力中国式养老事业。增强年轻群体备老意识,积极培育社会公众养老金融理念。研究创设养老专项金融债券、养老主题金融债券,募集资金主要用于养老相关领域。 吉利、百度:作为股东,将积极协助集度管理层妥善处理相关事宜,第一时间解决员工社保缴纳、离职员工补偿问题;维护用户车辆正常使用、售后和维修保养;推进其他事宜的合理合法解决。已为极越员工缴纳11月社保。 宏观经济 1、央行:11月末,广义货币(M2)
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2024-12-13 07:21:14
2025年度策略:政策>流动性>盈利
作者: 樊继拓,李畅 (信达证券) 政策已经改变了股市的供需结构。历史上驱动牛熊转折重要的力量之一是来自股市供需格局的转变。历史上大部分时候,A股都是融资市(融资规模大于分红),但少部分时候,也出现过股权融资规模低于上市公司分红的情况。分别是1995年、2005年、2013年,之后股市大多会出现较大级别牛市。 这一次牛市期间,盈利可能会有小幅企稳,但尚有不确定性。参考美国、中国香港、日本房地产下降期的股市表现,能够看到通常来说股市进入牛市比房价企稳回升更容易。美国次贷危机后,房价持续下降了6年(
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2024-12-12 07:22:30
AI应用,乘产业技术趋势之风,星火燎原
作者: 郝艳辉,张丰淇 (方正证券) 本篇报告,我们梳理了海外和国内市场关注度较高的AI应用,并从现阶段AI产业发展趋势的角度,分析各应用场景的受益程度。 通过self-play强化学习提升post-training推理能力,成为现阶段通向AGI的新范式。在去年强调预训练pretraining的 scaling law遇到一定瓶颈后,以OpenAl o1模型为代表,AI产业开始转向以post- training的推理为重心,通过self-play强化学习,让AI不断自我交互并优化思维链,以取得在
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德生科技
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蓝色光标
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2024-12-11 07:39:53
0-1放量在即,华为加码助力国产链崛起
作者:满在朋,秦亚男 (国金证券) 人形机器人远期需求空间星辰大海,25年有望0-1放量。 由于劳动力减少(惰性+人口老龄化),人工成本持续提高,叠加国家安全因素,人形机器人具备持续增长的确定性需求。当前,短期供给决定需求。供给端,具身智能技术的发展对人形机器人具有突破性意义。国内外多家科技公司纷纷加码人形机器人,产业链配套体系日渐完善,推动人形机器人产业进入快速增长阶段。根据特斯拉24年股东大会,马斯克预计25年特斯拉人形机器人有望小批量量产,部署或超1000台。AgilityRo
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2024-12-10 07:19:26
会议解读:全方位扩大内需(国信)
作者:李智能,董德志 事项: 中共中央政治局12月9日召开会议,分析研究2025年经济工作;听取中央纪委国家监委工作汇报,研究部署2025年党风廉政建设和反腐败工作。中共中央总书记习近平主持会议。 解读: 结论:2025年外部环境变化带来的不利影响增多,外需对中国经济增长的贡献很可能明显下降,因此如何提振国内有效需求是维持2025年国内经济增速处于合理区间的关键。本次会议明确指出要“防范化解重点领域风险和外部冲击,稳定预期、激发活力,推动经济持续回升向好”,将“实施更加积极有为
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通信行业:AI应用的春天(国盛)
作者:宋嘉吉,黄瀚,石瑜捷 事件:OpenAI正召开连续12天的发布会。北京时间12月5日OpenAI首席执行官Sam Altman宣布将进行为期12天的OpenAI发布会,每个工作日都会有1场直播,包括最新技术或产品演示。 Day1上线ChatGPT o1正式版和ChatGPTPro,大模型加速迈向“更聪明”和“更人性”。正式版o1的重大错误率相比o1-preview减少34%,思考速度提升50%;ChatGPTPro更适用于复杂和高难度任务,专业性更强,在数学运算、计算性能、写作能力和可靠性
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投资晨报 2024.12.08 星期日
央行:11月末,我国外汇储备规模为32659亿美元,环比上升0.15%。黄金储备报7296万盎司,10月末为7280万盎司。此前央行连续六个月暂停增持黄金。 第一财经:价格倒挂、库存高企,让白酒行业进入2015年复苏以来的首次深度调整。经历了多年快速增长之后,2024年白酒泡沫被现实刺破。在此背景下,新一年行业收缩或成主趋势,三季报的降速趋势或将延续;厂强商弱的厂商关系或迎来变局。 宏观经济 1、证券时报:近期,多个省份相继公布2025年省级两会召开时间。截至12月7日,已有21个省份公布了明年
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2025年财政如何发力稳经济?
作者: 罗志恒 (粤开证券) 投资要点 当前行至年底,2025年中国经济将走向何方以及相应政策将如何作为成为各方讨论的焦点。本文对2025年中国经济运行的主线和逻辑略作分析,重点在探讨财政政策如何支持经济企稳回升,实现有就业的增长、有收入的增长、有获得感的增长。本文提出优化四个财政理念并提出六条具体建议。 财政政策被寄予厚望,赤字率是核心关键。在一系列财政政策工具中,赤字率不仅意味着财政力度多少,更重要的是在当前市场认知和叙事体系中该指标发挥着“信号传递”、稳定预期和提振资本市场的重要意义。赤字
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工业母机是人形机器人批量化生产降本的核心
作者:任天辉 投资摘要: 机床作为金属制品的核心设备,与金属制品业产值直接相关。2021年,我国金属制品业营业收入4.97万亿元,占我国制造业生产总值的16%。而金属制品广泛应用于包括汽车、航空航天在内的各类制造业,金属制品行业与各类制造业息息相关,机床在我国经济发展中扮演了重要的角色,是高端制造业的基础,承载着中国制造业的未来。 行业降幅收窄或迎拐点。2024年1-9月,重点联系企业金属加工机床产量同比增长3.1%,由1-6月的同比下降转为增长;产值同比下降9.8%,降幅较1-6月收窄4.1个
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立足新质生产力和改革两大主线
(兴业证券) 2025中国股市投资机会:“求新”、“求变”,立足新质生产力和改革两大主线 “求新”聚焦于新质生产力。“求变”则关注中观和微观领域的变革,包括并购重组促进供给侧改革及行业竞争格局优化、出海、新需求的涌现、通过回购增持等手段提升股东回报。 1)投资机会之一:求新——新质生产力相关产业链,立足景气投资 第一,新技术的迭代与突破是驱动科技股崛起的重要引擎,关注TMT(特别是AI应用)、机器人、智能驾驶等相关产业链。 第二,科技自强相关产业链,关注半导体产业链、信创、数字经济、新材料等,特
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半导体:AI将是强引擎,国产化有望进深水区
作者: 付强,徐碧云 (平安证券) 平安观点: 回顾及展望:基本面及指数均向好,2025年复苏延续且更均衡。半导体行业在2024年3季度以来表现强劲。国家刺激政策的出台,释放了市场流动性,同时行业又恰逢其处在恢复周期,业绩同比显著向好,估值也在提升,股价大幅反弹。截至2024年12月10日,半导体指数累计上涨了24.49%,跑赢沪深300指数8.04个百分点。从基本面看,目前半导体行业处在恢复最好的时段,月度收入持续创出新高。半导体作为典型的周期和创新叠加的行业,在消费电子复苏和人工智能的创新共
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2025年市场展望:强市场,新逻辑(兴业)
作者:张启尧 投资要点 一、方向上,反转的核心逻辑 9月底以来,资本市场政策的反转是核心。9月24日金融支持经济高质量发展发布会,吹响政策红利的冲锋号。9月26日政治局会议再次强调,要努力提振资本市场,大力引导中长期资金入市,打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组。10月8日发改委明确“提振资本市场”是增量政策的五大方向之一。 历轮市场反转都肩负着历史重任。不管是助力国企纾困和企业融资的“5·19”行情,还是2005-2007年随着股权分置改革启动的牛
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央行研究局局长王信:适度加大总量性和结构性货币政策的支持力度,适时降准降息,加大货币信贷投放力度,加大对重点战略、重点领域和薄弱环节的支持力度,实体经济的融资条件会更加宽松,更加有效满足发展的需要,助力实现增长稳、就业稳和物价合理回升的优化组合。 证监会:坚决落实“稳住楼市股市”重要要求,提升市场监测、预警和应对的前瞻性、主动性,加强境内外、场内外、期现货联动监管,加强对融资融券、场外衍生品、量化交易等的针对性监测监管,加快落实增量政策,持续用好稳市货币政策工具,加强和改善市场预期管理,着力稳资
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央行等九部门:印发《关于金融支持中国式养老事业服务银发经济高质量发展的指导意见》。全力做好养老金融大文章,助力中国式养老事业。增强年轻群体备老意识,积极培育社会公众养老金融理念。研究创设养老专项金融债券、养老主题金融债券,募集资金主要用于养老相关领域。 吉利、百度:作为股东,将积极协助集度管理层妥善处理相关事宜,第一时间解决员工社保缴纳、离职员工补偿问题;维护用户车辆正常使用、售后和维修保养;推进其他事宜的合理合法解决。已为极越员工缴纳11月社保。 宏观经济 1、央行:11月末,广义货币(M2)
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2024-12-13 07:21:14
2025年度策略:政策>流动性>盈利
作者: 樊继拓,李畅 (信达证券) 政策已经改变了股市的供需结构。历史上驱动牛熊转折重要的力量之一是来自股市供需格局的转变。历史上大部分时候,A股都是融资市(融资规模大于分红),但少部分时候,也出现过股权融资规模低于上市公司分红的情况。分别是1995年、2005年、2013年,之后股市大多会出现较大级别牛市。 这一次牛市期间,盈利可能会有小幅企稳,但尚有不确定性。参考美国、中国香港、日本房地产下降期的股市表现,能够看到通常来说股市进入牛市比房价企稳回升更容易。美国次贷危机后,房价持续下降了6年(
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2024-12-12 07:22:30
AI应用,乘产业技术趋势之风,星火燎原
作者: 郝艳辉,张丰淇 (方正证券) 本篇报告,我们梳理了海外和国内市场关注度较高的AI应用,并从现阶段AI产业发展趋势的角度,分析各应用场景的受益程度。 通过self-play强化学习提升post-training推理能力,成为现阶段通向AGI的新范式。在去年强调预训练pretraining的 scaling law遇到一定瓶颈后,以OpenAl o1模型为代表,AI产业开始转向以post- training的推理为重心,通过self-play强化学习,让AI不断自我交互并优化思维链,以取得在
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2024-12-11 07:39:53
0-1放量在即,华为加码助力国产链崛起
作者:满在朋,秦亚男 (国金证券) 人形机器人远期需求空间星辰大海,25年有望0-1放量。 由于劳动力减少(惰性+人口老龄化),人工成本持续提高,叠加国家安全因素,人形机器人具备持续增长的确定性需求。当前,短期供给决定需求。供给端,具身智能技术的发展对人形机器人具有突破性意义。国内外多家科技公司纷纷加码人形机器人,产业链配套体系日渐完善,推动人形机器人产业进入快速增长阶段。根据特斯拉24年股东大会,马斯克预计25年特斯拉人形机器人有望小批量量产,部署或超1000台。AgilityRo
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2024-12-10 07:19:26
会议解读:全方位扩大内需(国信)
作者:李智能,董德志 事项: 中共中央政治局12月9日召开会议,分析研究2025年经济工作;听取中央纪委国家监委工作汇报,研究部署2025年党风廉政建设和反腐败工作。中共中央总书记习近平主持会议。 解读: 结论:2025年外部环境变化带来的不利影响增多,外需对中国经济增长的贡献很可能明显下降,因此如何提振国内有效需求是维持2025年国内经济增速处于合理区间的关键。本次会议明确指出要“防范化解重点领域风险和外部冲击,稳定预期、激发活力,推动经济持续回升向好”,将“实施更加积极有为
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2024-12-09 07:09:39
通信行业:AI应用的春天(国盛)
作者:宋嘉吉,黄瀚,石瑜捷 事件:OpenAI正召开连续12天的发布会。北京时间12月5日OpenAI首席执行官Sam Altman宣布将进行为期12天的OpenAI发布会,每个工作日都会有1场直播,包括最新技术或产品演示。 Day1上线ChatGPT o1正式版和ChatGPTPro,大模型加速迈向“更聪明”和“更人性”。正式版o1的重大错误率相比o1-preview减少34%,思考速度提升50%;ChatGPTPro更适用于复杂和高难度任务,专业性更强,在数学运算、计算性能、写作能力和可靠性
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2024-12-08 08:16:50
投资晨报 2024.12.08 星期日
央行:11月末,我国外汇储备规模为32659亿美元,环比上升0.15%。黄金储备报7296万盎司,10月末为7280万盎司。此前央行连续六个月暂停增持黄金。 第一财经:价格倒挂、库存高企,让白酒行业进入2015年复苏以来的首次深度调整。经历了多年快速增长之后,2024年白酒泡沫被现实刺破。在此背景下,新一年行业收缩或成主趋势,三季报的降速趋势或将延续;厂强商弱的厂商关系或迎来变局。 宏观经济 1、证券时报:近期,多个省份相继公布2025年省级两会召开时间。截至12月7日,已有21个省份公布了明年
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2024-12-07 08:31:40
投资晨报 2024.12.07 星期六
财新网:此前一直由发改委和财政部共同审核的地方政府专项债券项目,或将试点给予省级政府审核自主权。从多名省级发改委、财政厅人士获悉,地方政府专项债券项目审核自主权试点或将推开,拟落地浙江、山东等12个省份,待正式文件下发后进入实操。 Canalys:第三季度,全球智能手机市场同比增长5%,连续四个季度反弹。2024年全球智能手机出货量预计为12.2亿台,同比上升6%。长期来看,智能手机市场的增长将从2025年开始步入平台期,2024年至2028年的年复合增长率进一步下调至1%。 去哪儿:春运期间机
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2024-12-06 07:14:15
2025年财政如何发力稳经济?
作者: 罗志恒 (粤开证券) 投资要点 当前行至年底,2025年中国经济将走向何方以及相应政策将如何作为成为各方讨论的焦点。本文对2025年中国经济运行的主线和逻辑略作分析,重点在探讨财政政策如何支持经济企稳回升,实现有就业的增长、有收入的增长、有获得感的增长。本文提出优化四个财政理念并提出六条具体建议。 财政政策被寄予厚望,赤字率是核心关键。在一系列财政政策工具中,赤字率不仅意味着财政力度多少,更重要的是在当前市场认知和叙事体系中该指标发挥着“信号传递”、稳定预期和提振资本市场的重要意义。赤字
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2024-12-05 07:10:11
工业母机是人形机器人批量化生产降本的核心
作者:任天辉 投资摘要: 机床作为金属制品的核心设备,与金属制品业产值直接相关。2021年,我国金属制品业营业收入4.97万亿元,占我国制造业生产总值的16%。而金属制品广泛应用于包括汽车、航空航天在内的各类制造业,金属制品行业与各类制造业息息相关,机床在我国经济发展中扮演了重要的角色,是高端制造业的基础,承载着中国制造业的未来。 行业降幅收窄或迎拐点。2024年1-9月,重点联系企业金属加工机床产量同比增长3.1%,由1-6月的同比下降转为增长;产值同比下降9.8%,降幅较1-6月收窄4.1个
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