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2025-09-09 07:14:58
激光雷达行业五问五答
(东兴证券) 刘航 Q1:激光雷达是什么?激光雷达是一种非接触式探测和测距方法。该技术通过发射光脉冲击中附近物体后测量反射回波信号的特性来精确地计算每个物体的距离。它是由以下部件组成的传感器系统:激光器(laser)发出特定波长的激光,经过旋转机构(scanning)实现区域的快速扫描,反射回来的激光经过滤光片(spatial & spectral filter)滤除环境干扰,最终通过光电检测器(photodetector)将光信号转换成易测量的电信号进行检测。 Q2:激光雷达的优势与挑战有哪些
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2025-09-08 07:25:03
PPI可能是中短线风格切换的“发令枪”
(东吴策略) 作者:陈刚,蒋珺逸 PPI是识别盈利修复的关键。我们在《ROE拐点交易和红利陷阱》中强调,7月指数上行突破,关键驱动是反内卷政策的启动,叠加大基建项目开工打开需求扩张的空间。国内外叙事转变下,投资者对“盈利周期见底企稳”的共识不断凝聚,点燃市场情绪。而下周,这一叙事将迎来一场“短期小考”——8月PPI数据即将出炉。下周PPI数据的表现至关重要,或将直接决定未来1-2个月内市场风格能否迎来切换。 PPI数据的重要性体现在两个方面: 一是,本轮市场交易的核心逻辑围绕内部价格拐点展开,而
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投资晨报 2025.09.07 星期日
证券时报:今年以来,多家券商陆续推出T0算法服务,借助AI与量化交易技术帮助投资者进行日内的“低买高卖”操作,捕捉价差收益。一定程度上推动了个人与机构的交易平权。不过,智能工具的加持并非“稳赚不赔”的保障,投资者在使用过程中仍需理性、审慎。 中证报:“痛金”正在年轻消费群体中流行。这种把动漫、游戏等二次元IP与黄金饰品结合的产品,被不少人视为比普通谷子更保值的消费选择。然而,其产品的溢价幅度普遍偏高,部分单品每克售价远超常规金饰。如何在“痛金”消费中保持理性,成为一个需要认真考虑的问题。 澎湃新
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投资晨报 2025.09.06 星期六
证监会:对《开放式证券投资基金销售费用管理规定》进行了修订,并更名为《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》,现向社会公开征求意见。合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费率水平,降低投资者成本。明确公募基金赎回费全额计入基金财产。鼓励长期持有,明确对投资者持有期限超过一年的股票型基金、混合型基金、债券型基金,不再计提销售服务费。 深圳市住建局、央行深圳市分行:自9月6日起,符合本市商品住房购买条件的居民家庭在罗湖区、龙岗区、光明区等范围内购买商品住房不限套数。盐田、大鹏新区取消购房资格审核。
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反内卷:157个细分行业供给侧全景
(兴业证券) 反内卷:157个细分行业供给侧全景 (一)“反内卷”:A股中长期重要主线 7月政治局会议看,“反内卷”仍将是后续深化改革的重点主线。本轮“反内卷”的核心并不在于去产能,而是要打破“以价换量”的负向循环,引导行业回归正常的产能周期螺旋中。 因此,本轮“反内卷”政策的部署,无论是对于国内价格下行周期、还是顺周期板块远景盈利和估值的改善,都是值得重视的中长期逻辑。这也决定了,“反内卷”并不是一个短暂的主题炒作,而是一个将长时期伴随中国经济发展的长期主线,短期情绪消化过后,仍是值得重视的中
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阅兵后的市场悬念(民生)
作者:陶川,邵翔,钟渝梅 随着阅兵仪式的圆满结束,未来会有哪些新的叙事来巩固股市的回稳向好?我们认为关键在于理解股市的“稳定性”和“包容性”在不同阶段的不同诉求。比如二季度以来的两轮上涨行情:4月在外部的关税变局下,稳大盘的重要性凸显,造就了指数的一轮底部抬升;而7月以来随着中美谈判从关税转向科技,创业板和科创板由此成为牛市的新引擎。从官方对市场的表态来看,“稳定性”优先级靠前,尤其是在居民资金入市节奏加快背景下。 因此,在股市“稳定性”的内在要求下,我们认为阅兵后的市场将更聚焦于海外波动率的回
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大切换,一触即发(国金策略 牟一凌)
作者:牟一凌,纪博文,吴晓明 变化的前夜:大小之间,高低之间 自上周以来,小市值占优向大市值占优转变的情况由成长板块内部向全市场扩散;最近两周全A视角下低估值跑赢高估值的情况已经出现.当前小盘股估值与大盘股估值差仍然比较大,无论是成长板块中国证2000和创业板指PE估值之比、还是宽基指数里面中证1000和沪深300的PE估值之比都处在历史高位。短期看,市场已经转向了景气投资,只是短期只敢拥抱产业趋势更为明确的AI相关产业链。如果低位资产出现盈利改善更明确信号,那广泛的风格切换将会发生。 国内:盈
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牛市主线到了什么位置?(天风证券)
策略——牛市主线到了什么位置? (一)本轮区间涨幅测算 本轮上涨结构性特征明显,TMT领涨。 仅从总市值、流通市值口径看,电子本轮对大盘的涨幅贡献高于14-15年牛市期间涨幅最大行业的贡献。 从一轮极端牛市的演绎形态看,牛市后期如果“消灭低估值、歼灭低价股”,最终各个行业对整个市场的涨幅贡献将趋于均衡,但极端情形下单一行业的涨幅贡献仍能到30%+。 (二)AI过热了吗? 短期贡献度视角下,AI仍未到极端过热状态。 寻迹龙头并拉长时间看,以贵州茅台、宁德时代为锚,寒武纪在本段行情中对市场的涨幅贡献
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科创牛,规律和展望(国信策略)
作者:王开 事项: 科创板自设立以来,作为中国资本市场服务科技创新和实体经济发展的重要平台,吸引了众多高新技术企业和战略性新兴产业公司上市。其独特的市场定位和注册制改革,为中国科技创新企业提供了新的融资渠道,也为投资者带来了新的机遇。在科创板的发展历程中,曾经历了两轮显著的牛市行情,这两轮行情不仅深刻影响了科创板自身的市场格局,也对A股市场产生了积极的示范效应。截至8月28日收盘,科创50指数年内从988.93点上涨至1364.60点,累计上涨37.99%,同期全A指数从5021.86点上涨至6
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投资晨报 2025.08.31 星期日
澎湃新闻:8月29日正逢中国传统“七夕”节,国内不少城市的婚姻登记处迎来结婚登记高峰。婚姻登记“全国通办”后的首个七夕节,上海市共有2310对新人办理结婚登记,创近十年来七夕节当天结婚登记量新高。 央视新闻:目前我国电能占终端能源消费比重已达30%,显著高于世界平均水平。预计到2035年,这一比例将提升至40%以上。 新H社:中国科学院地球化学研究所于8月29日发布“月球科学多模态专业大模型V2.0”。这一嵌入式专业大模型的构建,为“数字月球”云平台赋予了高效运转的“智慧大脑”。按照项目规划,“
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投资晨报 2025.08.30 星期六
发改委:发展“人工智能+”要坚持因地制宜,将推动各地立足区位特点、资源禀赋和产业基础,科学确定发展重点,形成各具特色、各展实效、优势互补的发展态势,坚决避免无序竞争、一哄而上。 证监会主席吴清:“十五五”时期是资本市场迈向高质量发展的关键阶段。将持续巩固资本市场回稳向好势头,以深化投融资综合改革为牵引,加快推进新一轮资本市场改革开放,不断增强市场的吸引力和包容性,积极倡导长期投资、价值投资、理性投资理念。 上海市气象局:截至8月29日,申城已连续24天高温,99年前的1926年,也是连续24个高
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华为产业链,或为下一个“高低切”(开源策略)
作者:韦冀星,简宇涵 我们持续强调对市场积极,双轮驱动,“科技为先” 我们多篇报告一直明确:市场的结构是【双轮驱动】:其一为全球科技共舞下的成长品类提供强劲的弹性,其二为“反内卷”牵头下周期与顺周期交易PPI修复的扩散行情。我们于7月29日发布了《市场的双轮驱动系列一——交易PPI》,于8月8日发布了《市场的双轮驱动系列二——全球科技共舞》。 在双轮驱动行情下,“坚守自我,科技为先”尤为重要。我们于8月3日发布的《坚守自我,科技为先》中提出:不应该在积极的市场中做“惊弓之鸟”,调整后的布局更为关
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牛市若出现小平台,如何应对?(天风策略)
作者:吴开达,孙希民 核心结论:牛市期间,大盘回调往往在很短的时间内完成,对于2-4周的小级别回撤,可能是一次流畅买入的机会,此时追涨前期强势板块胜率较高,即使在市场最高点追涨,后续也往往能获得正收益。另一方面,细分板块的超额相对宽基走弱,或许是一种“做排除法”的逃顶信号。当板块在回调时存在负的超额,回调结束后也很难获得正的超额。当前,连续超额的各二级行业,大多数仍未出现超额边际走弱的信号。目前已经出现超额边际走弱的板块有AI应用的游戏,军工板块的航空装备,“反内卷”的风电、玻璃玻纤等。存在
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消费电子进入新品发布旺季,板块估值重塑可期
作者:郑震湘,佘凌星,钟琳 (国盛电子) 消费电子进入新品发布旺季,板块有望迎来估值重塑。Q3为消费电子的传统旺季,各大终端将密集发布AI手机、AR眼镜等新品,板块进入量产高峰,产业链稼动率将迅速提升。2025年8月12日,中美发布《斯德哥尔摩经贸会谈联合声明》,美方承诺继续调整对中国商品(包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品)加征关税的措施,继续暂停实施24%的对等关税90天。截至2025年8月21日,申万消费电子板块PE((TTM)为36.9倍,较2025年4月7日回升46.9%,相对全体
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液冷:下一个光模块&PCB
(开源证券) 液冷:下一个光模块&PCB (一)我们持续强调对市场积极,且“科技为先” 市场的结构是【双轮驱动】:其一为全球科技共舞下的成长品类提供强劲的弹性,其二为“反内卷”牵头下周期与顺周期交易PPI修复的扩散行情。 当前市场具备“下有底、中枢上移”的特征。 PPI修复与TMT成长两条主线的交织共振,反映出产业逻辑主导下市场突破的深层动因。 在双轮驱动行情下,“坚守自我,科技为先”尤为重要。 (二)科技当中的下一个光模块及PCB:液冷 AI算力链条景气度高、业绩确定性强,是当下市场科技主线的
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激光雷达行业五问五答
(东兴证券) 刘航 Q1:激光雷达是什么?激光雷达是一种非接触式探测和测距方法。该技术通过发射光脉冲击中附近物体后测量反射回波信号的特性来精确地计算每个物体的距离。它是由以下部件组成的传感器系统:激光器(laser)发出特定波长的激光,经过旋转机构(scanning)实现区域的快速扫描,反射回来的激光经过滤光片(spatial & spectral filter)滤除环境干扰,最终通过光电检测器(photodetector)将光信号转换成易测量的电信号进行检测。 Q2:激光雷达的优势与挑战有哪些
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PPI可能是中短线风格切换的“发令枪”
(东吴策略) 作者:陈刚,蒋珺逸 PPI是识别盈利修复的关键。我们在《ROE拐点交易和红利陷阱》中强调,7月指数上行突破,关键驱动是反内卷政策的启动,叠加大基建项目开工打开需求扩张的空间。国内外叙事转变下,投资者对“盈利周期见底企稳”的共识不断凝聚,点燃市场情绪。而下周,这一叙事将迎来一场“短期小考”——8月PPI数据即将出炉。下周PPI数据的表现至关重要,或将直接决定未来1-2个月内市场风格能否迎来切换。 PPI数据的重要性体现在两个方面: 一是,本轮市场交易的核心逻辑围绕内部价格拐点展开,而
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证券时报:今年以来,多家券商陆续推出T0算法服务,借助AI与量化交易技术帮助投资者进行日内的“低买高卖”操作,捕捉价差收益。一定程度上推动了个人与机构的交易平权。不过,智能工具的加持并非“稳赚不赔”的保障,投资者在使用过程中仍需理性、审慎。 中证报:“痛金”正在年轻消费群体中流行。这种把动漫、游戏等二次元IP与黄金饰品结合的产品,被不少人视为比普通谷子更保值的消费选择。然而,其产品的溢价幅度普遍偏高,部分单品每克售价远超常规金饰。如何在“痛金”消费中保持理性,成为一个需要认真考虑的问题。 澎湃新
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反内卷:157个细分行业供给侧全景
(兴业证券) 反内卷:157个细分行业供给侧全景 (一)“反内卷”:A股中长期重要主线 7月政治局会议看,“反内卷”仍将是后续深化改革的重点主线。本轮“反内卷”的核心并不在于去产能,而是要打破“以价换量”的负向循环,引导行业回归正常的产能周期螺旋中。 因此,本轮“反内卷”政策的部署,无论是对于国内价格下行周期、还是顺周期板块远景盈利和估值的改善,都是值得重视的中长期逻辑。这也决定了,“反内卷”并不是一个短暂的主题炒作,而是一个将长时期伴随中国经济发展的长期主线,短期情绪消化过后,仍是值得重视的中
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作者:陶川,邵翔,钟渝梅 随着阅兵仪式的圆满结束,未来会有哪些新的叙事来巩固股市的回稳向好?我们认为关键在于理解股市的“稳定性”和“包容性”在不同阶段的不同诉求。比如二季度以来的两轮上涨行情:4月在外部的关税变局下,稳大盘的重要性凸显,造就了指数的一轮底部抬升;而7月以来随着中美谈判从关税转向科技,创业板和科创板由此成为牛市的新引擎。从官方对市场的表态来看,“稳定性”优先级靠前,尤其是在居民资金入市节奏加快背景下。 因此,在股市“稳定性”的内在要求下,我们认为阅兵后的市场将更聚焦于海外波动率的回
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大切换,一触即发(国金策略 牟一凌)
作者:牟一凌,纪博文,吴晓明 变化的前夜:大小之间,高低之间 自上周以来,小市值占优向大市值占优转变的情况由成长板块内部向全市场扩散;最近两周全A视角下低估值跑赢高估值的情况已经出现.当前小盘股估值与大盘股估值差仍然比较大,无论是成长板块中国证2000和创业板指PE估值之比、还是宽基指数里面中证1000和沪深300的PE估值之比都处在历史高位。短期看,市场已经转向了景气投资,只是短期只敢拥抱产业趋势更为明确的AI相关产业链。如果低位资产出现盈利改善更明确信号,那广泛的风格切换将会发生。 国内:盈
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澎湃新闻:8月29日正逢中国传统“七夕”节,国内不少城市的婚姻登记处迎来结婚登记高峰。婚姻登记“全国通办”后的首个七夕节,上海市共有2310对新人办理结婚登记,创近十年来七夕节当天结婚登记量新高。 央视新闻:目前我国电能占终端能源消费比重已达30%,显著高于世界平均水平。预计到2035年,这一比例将提升至40%以上。 新H社:中国科学院地球化学研究所于8月29日发布“月球科学多模态专业大模型V2.0”。这一嵌入式专业大模型的构建,为“数字月球”云平台赋予了高效运转的“智慧大脑”。按照项目规划,“
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发改委:发展“人工智能+”要坚持因地制宜,将推动各地立足区位特点、资源禀赋和产业基础,科学确定发展重点,形成各具特色、各展实效、优势互补的发展态势,坚决避免无序竞争、一哄而上。 证监会主席吴清:“十五五”时期是资本市场迈向高质量发展的关键阶段。将持续巩固资本市场回稳向好势头,以深化投融资综合改革为牵引,加快推进新一轮资本市场改革开放,不断增强市场的吸引力和包容性,积极倡导长期投资、价值投资、理性投资理念。 上海市气象局:截至8月29日,申城已连续24天高温,99年前的1926年,也是连续24个高
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华为产业链,或为下一个“高低切”(开源策略)
作者:韦冀星,简宇涵 我们持续强调对市场积极,双轮驱动,“科技为先” 我们多篇报告一直明确:市场的结构是【双轮驱动】:其一为全球科技共舞下的成长品类提供强劲的弹性,其二为“反内卷”牵头下周期与顺周期交易PPI修复的扩散行情。我们于7月29日发布了《市场的双轮驱动系列一——交易PPI》,于8月8日发布了《市场的双轮驱动系列二——全球科技共舞》。 在双轮驱动行情下,“坚守自我,科技为先”尤为重要。我们于8月3日发布的《坚守自我,科技为先》中提出:不应该在积极的市场中做“惊弓之鸟”,调整后的布局更为关
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2025-08-28 07:20:18
牛市若出现小平台,如何应对?(天风策略)
作者:吴开达,孙希民 核心结论:牛市期间,大盘回调往往在很短的时间内完成,对于2-4周的小级别回撤,可能是一次流畅买入的机会,此时追涨前期强势板块胜率较高,即使在市场最高点追涨,后续也往往能获得正收益。另一方面,细分板块的超额相对宽基走弱,或许是一种“做排除法”的逃顶信号。当板块在回调时存在负的超额,回调结束后也很难获得正的超额。当前,连续超额的各二级行业,大多数仍未出现超额边际走弱的信号。目前已经出现超额边际走弱的板块有AI应用的游戏,军工板块的航空装备,“反内卷”的风电、玻璃玻纤等。存在
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消费电子进入新品发布旺季,板块估值重塑可期
作者:郑震湘,佘凌星,钟琳 (国盛电子) 消费电子进入新品发布旺季,板块有望迎来估值重塑。Q3为消费电子的传统旺季,各大终端将密集发布AI手机、AR眼镜等新品,板块进入量产高峰,产业链稼动率将迅速提升。2025年8月12日,中美发布《斯德哥尔摩经贸会谈联合声明》,美方承诺继续调整对中国商品(包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品)加征关税的措施,继续暂停实施24%的对等关税90天。截至2025年8月21日,申万消费电子板块PE((TTM)为36.9倍,较2025年4月7日回升46.9%,相对全体
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液冷:下一个光模块&PCB
(开源证券) 液冷:下一个光模块&PCB (一)我们持续强调对市场积极,且“科技为先” 市场的结构是【双轮驱动】:其一为全球科技共舞下的成长品类提供强劲的弹性,其二为“反内卷”牵头下周期与顺周期交易PPI修复的扩散行情。 当前市场具备“下有底、中枢上移”的特征。 PPI修复与TMT成长两条主线的交织共振,反映出产业逻辑主导下市场突破的深层动因。 在双轮驱动行情下,“坚守自我,科技为先”尤为重要。 (二)科技当中的下一个光模块及PCB:液冷 AI算力链条景气度高、业绩确定性强,是当下市场科技主线的
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激光雷达行业五问五答
(东兴证券) 刘航 Q1:激光雷达是什么?激光雷达是一种非接触式探测和测距方法。该技术通过发射光脉冲击中附近物体后测量反射回波信号的特性来精确地计算每个物体的距离。它是由以下部件组成的传感器系统:激光器(laser)发出特定波长的激光,经过旋转机构(scanning)实现区域的快速扫描,反射回来的激光经过滤光片(spatial & spectral filter)滤除环境干扰,最终通过光电检测器(photodetector)将光信号转换成易测量的电信号进行检测。 Q2:激光雷达的优势与挑战有哪些
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PPI可能是中短线风格切换的“发令枪”
(东吴策略) 作者:陈刚,蒋珺逸 PPI是识别盈利修复的关键。我们在《ROE拐点交易和红利陷阱》中强调,7月指数上行突破,关键驱动是反内卷政策的启动,叠加大基建项目开工打开需求扩张的空间。国内外叙事转变下,投资者对“盈利周期见底企稳”的共识不断凝聚,点燃市场情绪。而下周,这一叙事将迎来一场“短期小考”——8月PPI数据即将出炉。下周PPI数据的表现至关重要,或将直接决定未来1-2个月内市场风格能否迎来切换。 PPI数据的重要性体现在两个方面: 一是,本轮市场交易的核心逻辑围绕内部价格拐点展开,而
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2025-09-07 09:11:25
投资晨报 2025.09.07 星期日
证券时报:今年以来,多家券商陆续推出T0算法服务,借助AI与量化交易技术帮助投资者进行日内的“低买高卖”操作,捕捉价差收益。一定程度上推动了个人与机构的交易平权。不过,智能工具的加持并非“稳赚不赔”的保障,投资者在使用过程中仍需理性、审慎。 中证报:“痛金”正在年轻消费群体中流行。这种把动漫、游戏等二次元IP与黄金饰品结合的产品,被不少人视为比普通谷子更保值的消费选择。然而,其产品的溢价幅度普遍偏高,部分单品每克售价远超常规金饰。如何在“痛金”消费中保持理性,成为一个需要认真考虑的问题。 澎湃新
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投资晨报 2025.09.06 星期六
证监会:对《开放式证券投资基金销售费用管理规定》进行了修订,并更名为《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》,现向社会公开征求意见。合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费率水平,降低投资者成本。明确公募基金赎回费全额计入基金财产。鼓励长期持有,明确对投资者持有期限超过一年的股票型基金、混合型基金、债券型基金,不再计提销售服务费。 深圳市住建局、央行深圳市分行:自9月6日起,符合本市商品住房购买条件的居民家庭在罗湖区、龙岗区、光明区等范围内购买商品住房不限套数。盐田、大鹏新区取消购房资格审核。
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反内卷:157个细分行业供给侧全景
(兴业证券) 反内卷:157个细分行业供给侧全景 (一)“反内卷”:A股中长期重要主线 7月政治局会议看,“反内卷”仍将是后续深化改革的重点主线。本轮“反内卷”的核心并不在于去产能,而是要打破“以价换量”的负向循环,引导行业回归正常的产能周期螺旋中。 因此,本轮“反内卷”政策的部署,无论是对于国内价格下行周期、还是顺周期板块远景盈利和估值的改善,都是值得重视的中长期逻辑。这也决定了,“反内卷”并不是一个短暂的主题炒作,而是一个将长时期伴随中国经济发展的长期主线,短期情绪消化过后,仍是值得重视的中
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阅兵后的市场悬念(民生)
作者:陶川,邵翔,钟渝梅 随着阅兵仪式的圆满结束,未来会有哪些新的叙事来巩固股市的回稳向好?我们认为关键在于理解股市的“稳定性”和“包容性”在不同阶段的不同诉求。比如二季度以来的两轮上涨行情:4月在外部的关税变局下,稳大盘的重要性凸显,造就了指数的一轮底部抬升;而7月以来随着中美谈判从关税转向科技,创业板和科创板由此成为牛市的新引擎。从官方对市场的表态来看,“稳定性”优先级靠前,尤其是在居民资金入市节奏加快背景下。 因此,在股市“稳定性”的内在要求下,我们认为阅兵后的市场将更聚焦于海外波动率的回
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大切换,一触即发(国金策略 牟一凌)
作者:牟一凌,纪博文,吴晓明 变化的前夜:大小之间,高低之间 自上周以来,小市值占优向大市值占优转变的情况由成长板块内部向全市场扩散;最近两周全A视角下低估值跑赢高估值的情况已经出现.当前小盘股估值与大盘股估值差仍然比较大,无论是成长板块中国证2000和创业板指PE估值之比、还是宽基指数里面中证1000和沪深300的PE估值之比都处在历史高位。短期看,市场已经转向了景气投资,只是短期只敢拥抱产业趋势更为明确的AI相关产业链。如果低位资产出现盈利改善更明确信号,那广泛的风格切换将会发生。 国内:盈
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牛市主线到了什么位置?(天风证券)
策略——牛市主线到了什么位置? (一)本轮区间涨幅测算 本轮上涨结构性特征明显,TMT领涨。 仅从总市值、流通市值口径看,电子本轮对大盘的涨幅贡献高于14-15年牛市期间涨幅最大行业的贡献。 从一轮极端牛市的演绎形态看,牛市后期如果“消灭低估值、歼灭低价股”,最终各个行业对整个市场的涨幅贡献将趋于均衡,但极端情形下单一行业的涨幅贡献仍能到30%+。 (二)AI过热了吗? 短期贡献度视角下,AI仍未到极端过热状态。 寻迹龙头并拉长时间看,以贵州茅台、宁德时代为锚,寒武纪在本段行情中对市场的涨幅贡献
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科创牛,规律和展望(国信策略)
作者:王开 事项: 科创板自设立以来,作为中国资本市场服务科技创新和实体经济发展的重要平台,吸引了众多高新技术企业和战略性新兴产业公司上市。其独特的市场定位和注册制改革,为中国科技创新企业提供了新的融资渠道,也为投资者带来了新的机遇。在科创板的发展历程中,曾经历了两轮显著的牛市行情,这两轮行情不仅深刻影响了科创板自身的市场格局,也对A股市场产生了积极的示范效应。截至8月28日收盘,科创50指数年内从988.93点上涨至1364.60点,累计上涨37.99%,同期全A指数从5021.86点上涨至6
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投资晨报 2025.08.31 星期日
澎湃新闻:8月29日正逢中国传统“七夕”节,国内不少城市的婚姻登记处迎来结婚登记高峰。婚姻登记“全国通办”后的首个七夕节,上海市共有2310对新人办理结婚登记,创近十年来七夕节当天结婚登记量新高。 央视新闻:目前我国电能占终端能源消费比重已达30%,显著高于世界平均水平。预计到2035年,这一比例将提升至40%以上。 新H社:中国科学院地球化学研究所于8月29日发布“月球科学多模态专业大模型V2.0”。这一嵌入式专业大模型的构建,为“数字月球”云平台赋予了高效运转的“智慧大脑”。按照项目规划,“
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投资晨报 2025.08.30 星期六
发改委:发展“人工智能+”要坚持因地制宜,将推动各地立足区位特点、资源禀赋和产业基础,科学确定发展重点,形成各具特色、各展实效、优势互补的发展态势,坚决避免无序竞争、一哄而上。 证监会主席吴清:“十五五”时期是资本市场迈向高质量发展的关键阶段。将持续巩固资本市场回稳向好势头,以深化投融资综合改革为牵引,加快推进新一轮资本市场改革开放,不断增强市场的吸引力和包容性,积极倡导长期投资、价值投资、理性投资理念。 上海市气象局:截至8月29日,申城已连续24天高温,99年前的1926年,也是连续24个高
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2025-08-29 07:21:12
华为产业链,或为下一个“高低切”(开源策略)
作者:韦冀星,简宇涵 我们持续强调对市场积极,双轮驱动,“科技为先” 我们多篇报告一直明确:市场的结构是【双轮驱动】:其一为全球科技共舞下的成长品类提供强劲的弹性,其二为“反内卷”牵头下周期与顺周期交易PPI修复的扩散行情。我们于7月29日发布了《市场的双轮驱动系列一——交易PPI》,于8月8日发布了《市场的双轮驱动系列二——全球科技共舞》。 在双轮驱动行情下,“坚守自我,科技为先”尤为重要。我们于8月3日发布的《坚守自我,科技为先》中提出:不应该在积极的市场中做“惊弓之鸟”,调整后的布局更为关
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牛市若出现小平台,如何应对?(天风策略)
作者:吴开达,孙希民 核心结论:牛市期间,大盘回调往往在很短的时间内完成,对于2-4周的小级别回撤,可能是一次流畅买入的机会,此时追涨前期强势板块胜率较高,即使在市场最高点追涨,后续也往往能获得正收益。另一方面,细分板块的超额相对宽基走弱,或许是一种“做排除法”的逃顶信号。当板块在回调时存在负的超额,回调结束后也很难获得正的超额。当前,连续超额的各二级行业,大多数仍未出现超额边际走弱的信号。目前已经出现超额边际走弱的板块有AI应用的游戏,军工板块的航空装备,“反内卷”的风电、玻璃玻纤等。存在
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消费电子进入新品发布旺季,板块估值重塑可期
作者:郑震湘,佘凌星,钟琳 (国盛电子) 消费电子进入新品发布旺季,板块有望迎来估值重塑。Q3为消费电子的传统旺季,各大终端将密集发布AI手机、AR眼镜等新品,板块进入量产高峰,产业链稼动率将迅速提升。2025年8月12日,中美发布《斯德哥尔摩经贸会谈联合声明》,美方承诺继续调整对中国商品(包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品)加征关税的措施,继续暂停实施24%的对等关税90天。截至2025年8月21日,申万消费电子板块PE((TTM)为36.9倍,较2025年4月7日回升46.9%,相对全体
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PPI可能是中短线风格切换的“发令枪”
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反内卷:157个细分行业供给侧全景
(兴业证券) 反内卷:157个细分行业供给侧全景 (一)“反内卷”:A股中长期重要主线 7月政治局会议看,“反内卷”仍将是后续深化改革的重点主线。本轮“反内卷”的核心并不在于去产能,而是要打破“以价换量”的负向循环,引导行业回归正常的产能周期螺旋中。 因此,本轮“反内卷”政策的部署,无论是对于国内价格下行周期、还是顺周期板块远景盈利和估值的改善,都是值得重视的中长期逻辑。这也决定了,“反内卷”并不是一个短暂的主题炒作,而是一个将长时期伴随中国经济发展的长期主线,短期情绪消化过后,仍是值得重视的中
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大切换,一触即发(国金策略 牟一凌)
作者:牟一凌,纪博文,吴晓明 变化的前夜:大小之间,高低之间 自上周以来,小市值占优向大市值占优转变的情况由成长板块内部向全市场扩散;最近两周全A视角下低估值跑赢高估值的情况已经出现.当前小盘股估值与大盘股估值差仍然比较大,无论是成长板块中国证2000和创业板指PE估值之比、还是宽基指数里面中证1000和沪深300的PE估值之比都处在历史高位。短期看,市场已经转向了景气投资,只是短期只敢拥抱产业趋势更为明确的AI相关产业链。如果低位资产出现盈利改善更明确信号,那广泛的风格切换将会发生。 国内:盈
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牛市主线到了什么位置?(天风证券)
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作者:王开 事项: 科创板自设立以来,作为中国资本市场服务科技创新和实体经济发展的重要平台,吸引了众多高新技术企业和战略性新兴产业公司上市。其独特的市场定位和注册制改革,为中国科技创新企业提供了新的融资渠道,也为投资者带来了新的机遇。在科创板的发展历程中,曾经历了两轮显著的牛市行情,这两轮行情不仅深刻影响了科创板自身的市场格局,也对A股市场产生了积极的示范效应。截至8月28日收盘,科创50指数年内从988.93点上涨至1364.60点,累计上涨37.99%,同期全A指数从5021.86点上涨至6
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2025-08-31 08:58:55
投资晨报 2025.08.31 星期日
澎湃新闻:8月29日正逢中国传统“七夕”节,国内不少城市的婚姻登记处迎来结婚登记高峰。婚姻登记“全国通办”后的首个七夕节,上海市共有2310对新人办理结婚登记,创近十年来七夕节当天结婚登记量新高。 央视新闻:目前我国电能占终端能源消费比重已达30%,显著高于世界平均水平。预计到2035年,这一比例将提升至40%以上。 新H社:中国科学院地球化学研究所于8月29日发布“月球科学多模态专业大模型V2.0”。这一嵌入式专业大模型的构建,为“数字月球”云平台赋予了高效运转的“智慧大脑”。按照项目规划,“
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投资晨报 2025.08.30 星期六
发改委:发展“人工智能+”要坚持因地制宜,将推动各地立足区位特点、资源禀赋和产业基础,科学确定发展重点,形成各具特色、各展实效、优势互补的发展态势,坚决避免无序竞争、一哄而上。 证监会主席吴清:“十五五”时期是资本市场迈向高质量发展的关键阶段。将持续巩固资本市场回稳向好势头,以深化投融资综合改革为牵引,加快推进新一轮资本市场改革开放,不断增强市场的吸引力和包容性,积极倡导长期投资、价值投资、理性投资理念。 上海市气象局:截至8月29日,申城已连续24天高温,99年前的1926年,也是连续24个高
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华为产业链,或为下一个“高低切”(开源策略)
作者:韦冀星,简宇涵 我们持续强调对市场积极,双轮驱动,“科技为先” 我们多篇报告一直明确:市场的结构是【双轮驱动】:其一为全球科技共舞下的成长品类提供强劲的弹性,其二为“反内卷”牵头下周期与顺周期交易PPI修复的扩散行情。我们于7月29日发布了《市场的双轮驱动系列一——交易PPI》,于8月8日发布了《市场的双轮驱动系列二——全球科技共舞》。 在双轮驱动行情下,“坚守自我,科技为先”尤为重要。我们于8月3日发布的《坚守自我,科技为先》中提出:不应该在积极的市场中做“惊弓之鸟”,调整后的布局更为关
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牛市若出现小平台,如何应对?(天风策略)
作者:吴开达,孙希民 核心结论:牛市期间,大盘回调往往在很短的时间内完成,对于2-4周的小级别回撤,可能是一次流畅买入的机会,此时追涨前期强势板块胜率较高,即使在市场最高点追涨,后续也往往能获得正收益。另一方面,细分板块的超额相对宽基走弱,或许是一种“做排除法”的逃顶信号。当板块在回调时存在负的超额,回调结束后也很难获得正的超额。当前,连续超额的各二级行业,大多数仍未出现超额边际走弱的信号。目前已经出现超额边际走弱的板块有AI应用的游戏,军工板块的航空装备,“反内卷”的风电、玻璃玻纤等。存在
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消费电子进入新品发布旺季,板块估值重塑可期
作者:郑震湘,佘凌星,钟琳 (国盛电子) 消费电子进入新品发布旺季,板块有望迎来估值重塑。Q3为消费电子的传统旺季,各大终端将密集发布AI手机、AR眼镜等新品,板块进入量产高峰,产业链稼动率将迅速提升。2025年8月12日,中美发布《斯德哥尔摩经贸会谈联合声明》,美方承诺继续调整对中国商品(包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品)加征关税的措施,继续暂停实施24%的对等关税90天。截至2025年8月21日,申万消费电子板块PE((TTM)为36.9倍,较2025年4月7日回升46.9%,相对全体
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液冷:下一个光模块&PCB
(开源证券) 液冷:下一个光模块&PCB (一)我们持续强调对市场积极,且“科技为先” 市场的结构是【双轮驱动】:其一为全球科技共舞下的成长品类提供强劲的弹性,其二为“反内卷”牵头下周期与顺周期交易PPI修复的扩散行情。 当前市场具备“下有底、中枢上移”的特征。 PPI修复与TMT成长两条主线的交织共振,反映出产业逻辑主导下市场突破的深层动因。 在双轮驱动行情下,“坚守自我,科技为先”尤为重要。 (二)科技当中的下一个光模块及PCB:液冷 AI算力链条景气度高、业绩确定性强,是当下市场科技主线的
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2025-09-09 07:14:58
激光雷达行业五问五答
(东兴证券) 刘航 Q1:激光雷达是什么?激光雷达是一种非接触式探测和测距方法。该技术通过发射光脉冲击中附近物体后测量反射回波信号的特性来精确地计算每个物体的距离。它是由以下部件组成的传感器系统:激光器(laser)发出特定波长的激光,经过旋转机构(scanning)实现区域的快速扫描,反射回来的激光经过滤光片(spatial & spectral filter)滤除环境干扰,最终通过光电检测器(photodetector)将光信号转换成易测量的电信号进行检测。 Q2:激光雷达的优势与挑战有哪些
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PPI可能是中短线风格切换的“发令枪”
(东吴策略) 作者:陈刚,蒋珺逸 PPI是识别盈利修复的关键。我们在《ROE拐点交易和红利陷阱》中强调,7月指数上行突破,关键驱动是反内卷政策的启动,叠加大基建项目开工打开需求扩张的空间。国内外叙事转变下,投资者对“盈利周期见底企稳”的共识不断凝聚,点燃市场情绪。而下周,这一叙事将迎来一场“短期小考”——8月PPI数据即将出炉。下周PPI数据的表现至关重要,或将直接决定未来1-2个月内市场风格能否迎来切换。 PPI数据的重要性体现在两个方面: 一是,本轮市场交易的核心逻辑围绕内部价格拐点展开,而
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投资晨报 2025.09.07 星期日
证券时报:今年以来,多家券商陆续推出T0算法服务,借助AI与量化交易技术帮助投资者进行日内的“低买高卖”操作,捕捉价差收益。一定程度上推动了个人与机构的交易平权。不过,智能工具的加持并非“稳赚不赔”的保障,投资者在使用过程中仍需理性、审慎。 中证报:“痛金”正在年轻消费群体中流行。这种把动漫、游戏等二次元IP与黄金饰品结合的产品,被不少人视为比普通谷子更保值的消费选择。然而,其产品的溢价幅度普遍偏高,部分单品每克售价远超常规金饰。如何在“痛金”消费中保持理性,成为一个需要认真考虑的问题。 澎湃新
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投资晨报 2025.09.06 星期六
证监会:对《开放式证券投资基金销售费用管理规定》进行了修订,并更名为《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》,现向社会公开征求意见。合理调降公募基金认购费、申购费、销售服务费率水平,降低投资者成本。明确公募基金赎回费全额计入基金财产。鼓励长期持有,明确对投资者持有期限超过一年的股票型基金、混合型基金、债券型基金,不再计提销售服务费。 深圳市住建局、央行深圳市分行:自9月6日起,符合本市商品住房购买条件的居民家庭在罗湖区、龙岗区、光明区等范围内购买商品住房不限套数。盐田、大鹏新区取消购房资格审核。
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反内卷:157个细分行业供给侧全景
(兴业证券) 反内卷:157个细分行业供给侧全景 (一)“反内卷”:A股中长期重要主线 7月政治局会议看,“反内卷”仍将是后续深化改革的重点主线。本轮“反内卷”的核心并不在于去产能,而是要打破“以价换量”的负向循环,引导行业回归正常的产能周期螺旋中。 因此,本轮“反内卷”政策的部署,无论是对于国内价格下行周期、还是顺周期板块远景盈利和估值的改善,都是值得重视的中长期逻辑。这也决定了,“反内卷”并不是一个短暂的主题炒作,而是一个将长时期伴随中国经济发展的长期主线,短期情绪消化过后,仍是值得重视的中
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阅兵后的市场悬念(民生)
作者:陶川,邵翔,钟渝梅 随着阅兵仪式的圆满结束,未来会有哪些新的叙事来巩固股市的回稳向好?我们认为关键在于理解股市的“稳定性”和“包容性”在不同阶段的不同诉求。比如二季度以来的两轮上涨行情:4月在外部的关税变局下,稳大盘的重要性凸显,造就了指数的一轮底部抬升;而7月以来随着中美谈判从关税转向科技,创业板和科创板由此成为牛市的新引擎。从官方对市场的表态来看,“稳定性”优先级靠前,尤其是在居民资金入市节奏加快背景下。 因此,在股市“稳定性”的内在要求下,我们认为阅兵后的市场将更聚焦于海外波动率的回
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大切换,一触即发(国金策略 牟一凌)
作者:牟一凌,纪博文,吴晓明 变化的前夜:大小之间,高低之间 自上周以来,小市值占优向大市值占优转变的情况由成长板块内部向全市场扩散;最近两周全A视角下低估值跑赢高估值的情况已经出现.当前小盘股估值与大盘股估值差仍然比较大,无论是成长板块中国证2000和创业板指PE估值之比、还是宽基指数里面中证1000和沪深300的PE估值之比都处在历史高位。短期看,市场已经转向了景气投资,只是短期只敢拥抱产业趋势更为明确的AI相关产业链。如果低位资产出现盈利改善更明确信号,那广泛的风格切换将会发生。 国内:盈
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苏大维格
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牛市主线到了什么位置?(天风证券)
策略——牛市主线到了什么位置? (一)本轮区间涨幅测算 本轮上涨结构性特征明显,TMT领涨。 仅从总市值、流通市值口径看,电子本轮对大盘的涨幅贡献高于14-15年牛市期间涨幅最大行业的贡献。 从一轮极端牛市的演绎形态看,牛市后期如果“消灭低估值、歼灭低价股”,最终各个行业对整个市场的涨幅贡献将趋于均衡,但极端情形下单一行业的涨幅贡献仍能到30%+。 (二)AI过热了吗? 短期贡献度视角下,AI仍未到极端过热状态。 寻迹龙头并拉长时间看,以贵州茅台、宁德时代为锚,寒武纪在本段行情中对市场的涨幅贡献
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步步高
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南宁百货
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科创牛,规律和展望(国信策略)
作者:王开 事项: 科创板自设立以来,作为中国资本市场服务科技创新和实体经济发展的重要平台,吸引了众多高新技术企业和战略性新兴产业公司上市。其独特的市场定位和注册制改革,为中国科技创新企业提供了新的融资渠道,也为投资者带来了新的机遇。在科创板的发展历程中,曾经历了两轮显著的牛市行情,这两轮行情不仅深刻影响了科创板自身的市场格局,也对A股市场产生了积极的示范效应。截至8月28日收盘,科创50指数年内从988.93点上涨至1364.60点,累计上涨37.99%,同期全A指数从5021.86点上涨至6
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澎湃新闻:8月29日正逢中国传统“七夕”节,国内不少城市的婚姻登记处迎来结婚登记高峰。婚姻登记“全国通办”后的首个七夕节,上海市共有2310对新人办理结婚登记,创近十年来七夕节当天结婚登记量新高。 央视新闻:目前我国电能占终端能源消费比重已达30%,显著高于世界平均水平。预计到2035年,这一比例将提升至40%以上。 新H社:中国科学院地球化学研究所于8月29日发布“月球科学多模态专业大模型V2.0”。这一嵌入式专业大模型的构建,为“数字月球”云平台赋予了高效运转的“智慧大脑”。按照项目规划,“
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发改委:发展“人工智能+”要坚持因地制宜,将推动各地立足区位特点、资源禀赋和产业基础,科学确定发展重点,形成各具特色、各展实效、优势互补的发展态势,坚决避免无序竞争、一哄而上。 证监会主席吴清:“十五五”时期是资本市场迈向高质量发展的关键阶段。将持续巩固资本市场回稳向好势头,以深化投融资综合改革为牵引,加快推进新一轮资本市场改革开放,不断增强市场的吸引力和包容性,积极倡导长期投资、价值投资、理性投资理念。 上海市气象局:截至8月29日,申城已连续24天高温,99年前的1926年,也是连续24个高
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华为产业链,或为下一个“高低切”(开源策略)
作者:韦冀星,简宇涵 我们持续强调对市场积极,双轮驱动,“科技为先” 我们多篇报告一直明确:市场的结构是【双轮驱动】:其一为全球科技共舞下的成长品类提供强劲的弹性,其二为“反内卷”牵头下周期与顺周期交易PPI修复的扩散行情。我们于7月29日发布了《市场的双轮驱动系列一——交易PPI》,于8月8日发布了《市场的双轮驱动系列二——全球科技共舞》。 在双轮驱动行情下,“坚守自我,科技为先”尤为重要。我们于8月3日发布的《坚守自我,科技为先》中提出:不应该在积极的市场中做“惊弓之鸟”,调整后的布局更为关
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牛市若出现小平台,如何应对?(天风策略)
作者:吴开达,孙希民 核心结论:牛市期间,大盘回调往往在很短的时间内完成,对于2-4周的小级别回撤,可能是一次流畅买入的机会,此时追涨前期强势板块胜率较高,即使在市场最高点追涨,后续也往往能获得正收益。另一方面,细分板块的超额相对宽基走弱,或许是一种“做排除法”的逃顶信号。当板块在回调时存在负的超额,回调结束后也很难获得正的超额。当前,连续超额的各二级行业,大多数仍未出现超额边际走弱的信号。目前已经出现超额边际走弱的板块有AI应用的游戏,军工板块的航空装备,“反内卷”的风电、玻璃玻纤等。存在
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消费电子进入新品发布旺季,板块估值重塑可期
作者:郑震湘,佘凌星,钟琳 (国盛电子) 消费电子进入新品发布旺季,板块有望迎来估值重塑。Q3为消费电子的传统旺季,各大终端将密集发布AI手机、AR眼镜等新品,板块进入量产高峰,产业链稼动率将迅速提升。2025年8月12日,中美发布《斯德哥尔摩经贸会谈联合声明》,美方承诺继续调整对中国商品(包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品)加征关税的措施,继续暂停实施24%的对等关税90天。截至2025年8月21日,申万消费电子板块PE((TTM)为36.9倍,较2025年4月7日回升46.9%,相对全体
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激光雷达行业五问五答
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投资晨报 2025.09.07 星期日
证券时报:今年以来,多家券商陆续推出T0算法服务,借助AI与量化交易技术帮助投资者进行日内的“低买高卖”操作,捕捉价差收益。一定程度上推动了个人与机构的交易平权。不过,智能工具的加持并非“稳赚不赔”的保障,投资者在使用过程中仍需理性、审慎。 中证报:“痛金”正在年轻消费群体中流行。这种把动漫、游戏等二次元IP与黄金饰品结合的产品,被不少人视为比普通谷子更保值的消费选择。然而,其产品的溢价幅度普遍偏高,部分单品每克售价远超常规金饰。如何在“痛金”消费中保持理性,成为一个需要认真考虑的问题。 澎湃新
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反内卷:157个细分行业供给侧全景
(兴业证券) 反内卷:157个细分行业供给侧全景 (一)“反内卷”:A股中长期重要主线 7月政治局会议看,“反内卷”仍将是后续深化改革的重点主线。本轮“反内卷”的核心并不在于去产能,而是要打破“以价换量”的负向循环,引导行业回归正常的产能周期螺旋中。 因此,本轮“反内卷”政策的部署,无论是对于国内价格下行周期、还是顺周期板块远景盈利和估值的改善,都是值得重视的中长期逻辑。这也决定了,“反内卷”并不是一个短暂的主题炒作,而是一个将长时期伴随中国经济发展的长期主线,短期情绪消化过后,仍是值得重视的中
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阅兵后的市场悬念(民生)
作者:陶川,邵翔,钟渝梅 随着阅兵仪式的圆满结束,未来会有哪些新的叙事来巩固股市的回稳向好?我们认为关键在于理解股市的“稳定性”和“包容性”在不同阶段的不同诉求。比如二季度以来的两轮上涨行情:4月在外部的关税变局下,稳大盘的重要性凸显,造就了指数的一轮底部抬升;而7月以来随着中美谈判从关税转向科技,创业板和科创板由此成为牛市的新引擎。从官方对市场的表态来看,“稳定性”优先级靠前,尤其是在居民资金入市节奏加快背景下。 因此,在股市“稳定性”的内在要求下,我们认为阅兵后的市场将更聚焦于海外波动率的回
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大切换,一触即发(国金策略 牟一凌)
作者:牟一凌,纪博文,吴晓明 变化的前夜:大小之间,高低之间 自上周以来,小市值占优向大市值占优转变的情况由成长板块内部向全市场扩散;最近两周全A视角下低估值跑赢高估值的情况已经出现.当前小盘股估值与大盘股估值差仍然比较大,无论是成长板块中国证2000和创业板指PE估值之比、还是宽基指数里面中证1000和沪深300的PE估值之比都处在历史高位。短期看,市场已经转向了景气投资,只是短期只敢拥抱产业趋势更为明确的AI相关产业链。如果低位资产出现盈利改善更明确信号,那广泛的风格切换将会发生。 国内:盈
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杰华特
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苏大维格
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盈方微
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跃岭股份
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炬光科技
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2025-09-02 07:20:16
牛市主线到了什么位置?(天风证券)
策略——牛市主线到了什么位置? (一)本轮区间涨幅测算 本轮上涨结构性特征明显,TMT领涨。 仅从总市值、流通市值口径看,电子本轮对大盘的涨幅贡献高于14-15年牛市期间涨幅最大行业的贡献。 从一轮极端牛市的演绎形态看,牛市后期如果“消灭低估值、歼灭低价股”,最终各个行业对整个市场的涨幅贡献将趋于均衡,但极端情形下单一行业的涨幅贡献仍能到30%+。 (二)AI过热了吗? 短期贡献度视角下,AI仍未到极端过热状态。 寻迹龙头并拉长时间看,以贵州茅台、宁德时代为锚,寒武纪在本段行情中对市场的涨幅贡献
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步步高
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南宁百货
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长久物流
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永鼎股份
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先进数通
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2025-09-01 07:12:25
科创牛,规律和展望(国信策略)
作者:王开 事项: 科创板自设立以来,作为中国资本市场服务科技创新和实体经济发展的重要平台,吸引了众多高新技术企业和战略性新兴产业公司上市。其独特的市场定位和注册制改革,为中国科技创新企业提供了新的融资渠道,也为投资者带来了新的机遇。在科创板的发展历程中,曾经历了两轮显著的牛市行情,这两轮行情不仅深刻影响了科创板自身的市场格局,也对A股市场产生了积极的示范效应。截至8月28日收盘,科创50指数年内从988.93点上涨至1364.60点,累计上涨37.99%,同期全A指数从5021.86点上涨至6
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华虹公司
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沪硅产业
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晶合集成
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芯联集成
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芯动联科
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2025-08-31 08:58:55
投资晨报 2025.08.31 星期日
澎湃新闻:8月29日正逢中国传统“七夕”节,国内不少城市的婚姻登记处迎来结婚登记高峰。婚姻登记“全国通办”后的首个七夕节,上海市共有2310对新人办理结婚登记,创近十年来七夕节当天结婚登记量新高。 央视新闻:目前我国电能占终端能源消费比重已达30%,显著高于世界平均水平。预计到2035年,这一比例将提升至40%以上。 新H社:中国科学院地球化学研究所于8月29日发布“月球科学多模态专业大模型V2.0”。这一嵌入式专业大模型的构建,为“数字月球”云平台赋予了高效运转的“智慧大脑”。按照项目规划,“
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全志科技
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宏景科技
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长电科技
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数据港
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长阳科技
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2025-08-30 08:51:38
投资晨报 2025.08.30 星期六
发改委:发展“人工智能+”要坚持因地制宜,将推动各地立足区位特点、资源禀赋和产业基础,科学确定发展重点,形成各具特色、各展实效、优势互补的发展态势,坚决避免无序竞争、一哄而上。 证监会主席吴清:“十五五”时期是资本市场迈向高质量发展的关键阶段。将持续巩固资本市场回稳向好势头,以深化投融资综合改革为牵引,加快推进新一轮资本市场改革开放,不断增强市场的吸引力和包容性,积极倡导长期投资、价值投资、理性投资理念。 上海市气象局:截至8月29日,申城已连续24天高温,99年前的1926年,也是连续24个高
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全志科技
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数据港
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润建股份
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润泽科技
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日久光电
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2025-08-29 07:21:12
华为产业链,或为下一个“高低切”(开源策略)
作者:韦冀星,简宇涵 我们持续强调对市场积极,双轮驱动,“科技为先” 我们多篇报告一直明确:市场的结构是【双轮驱动】:其一为全球科技共舞下的成长品类提供强劲的弹性,其二为“反内卷”牵头下周期与顺周期交易PPI修复的扩散行情。我们于7月29日发布了《市场的双轮驱动系列一——交易PPI》,于8月8日发布了《市场的双轮驱动系列二——全球科技共舞》。 在双轮驱动行情下,“坚守自我,科技为先”尤为重要。我们于8月3日发布的《坚守自我,科技为先》中提出:不应该在积极的市场中做“惊弓之鸟”,调整后的布局更为关
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九联科技
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软通动力
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润和软件
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力源信息
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凯旺科技
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2025-08-28 07:20:18
牛市若出现小平台,如何应对?(天风策略)
作者:吴开达,孙希民 核心结论:牛市期间,大盘回调往往在很短的时间内完成,对于2-4周的小级别回撤,可能是一次流畅买入的机会,此时追涨前期强势板块胜率较高,即使在市场最高点追涨,后续也往往能获得正收益。另一方面,细分板块的超额相对宽基走弱,或许是一种“做排除法”的逃顶信号。当板块在回调时存在负的超额,回调结束后也很难获得正的超额。当前,连续超额的各二级行业,大多数仍未出现超额边际走弱的信号。目前已经出现超额边际走弱的板块有AI应用的游戏,军工板块的航空装备,“反内卷”的风电、玻璃玻纤等。存在
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卓翼科技
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惠威科技
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新华网
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2025-08-27 07:18:27
消费电子进入新品发布旺季,板块估值重塑可期
作者:郑震湘,佘凌星,钟琳 (国盛电子) 消费电子进入新品发布旺季,板块有望迎来估值重塑。Q3为消费电子的传统旺季,各大终端将密集发布AI手机、AR眼镜等新品,板块进入量产高峰,产业链稼动率将迅速提升。2025年8月12日,中美发布《斯德哥尔摩经贸会谈联合声明》,美方承诺继续调整对中国商品(包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品)加征关税的措施,继续暂停实施24%的对等关税90天。截至2025年8月21日,申万消费电子板块PE((TTM)为36.9倍,较2025年4月7日回升46.9%,相对全体
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信濠光电
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华灿光电
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联得装备
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长信科技
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光弘科技
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2025-08-26 07:15:46
液冷:下一个光模块&PCB
(开源证券) 液冷:下一个光模块&PCB (一)我们持续强调对市场积极,且“科技为先” 市场的结构是【双轮驱动】:其一为全球科技共舞下的成长品类提供强劲的弹性,其二为“反内卷”牵头下周期与顺周期交易PPI修复的扩散行情。 当前市场具备“下有底、中枢上移”的特征。 PPI修复与TMT成长两条主线的交织共振,反映出产业逻辑主导下市场突破的深层动因。 在双轮驱动行情下,“坚守自我,科技为先”尤为重要。 (二)科技当中的下一个光模块及PCB:液冷 AI算力链条景气度高、业绩确定性强,是当下市场科技主线的
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大元泵业
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标榜股份
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新莱应材
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日科化学
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佳力图
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