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资金才是王道
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超短追板的大户
2021-09-15 09:08:38
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周二上证指数受周期股下跌的拖累出现较大跌幅,本轮促使上证指数前期大涨的主要力量就是周期股,所以周期股接下来的走势至关重要,正如春节前的白酒股一样,指数的涨跌都是某一类行业决定的“成也萧何败萧何”。 市场交投活跃角度,目前两市成交额依然高达1.5万亿,资金依然非常踊跃,而且不缺题材热点,任何行情都有表现非常亮眼的主题,比如虽然昨天指数大跌,但受消息刺激的鸿蒙概念、工业母机、锂电依然非常强劲,说明资金做多热情不减。 但从全市场情绪的角度,我们认为当下市场其实是有些浮躁的,比如看期货、现货价格炒股票,
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超短追板的大户
2021-09-14 09:01:46
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自2020年中开始,A股市场持续存在阶段性对某一类行业的抱团效应,例如去年7月抱团医药、11月抱团白酒、医疗,今年4月抱团新能源车、光伏、半导体,8月开始抱团周期股,当资金在抱团某一类行业时,其它行业大多表现一般,而且每次抱团一个行业总会涨的超预期,但是抱完以后调整的也会超预期。 从去年开始,通过行业基本面的研究很难判断一个行业会涨到什么位置,因为后期大多是纯资金推动,情绪化上涨的力量非常强劲,而且板块内的个股大多是无差别的普涨。同样,当板块开始调整时,基本面也大多没有什么变化,就是涨的太高了就
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超短追板的大户
2021-09-13 08:52:31
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这次上证冲击前期高点的核心主力是中字头和周期上游,这两个行业在此之前其实是很多机构没有想到的能够带动指数上涨的力量,之前市场分歧的两大阵营主要是节前抱团的传统白马——大消费、医药、医疗,和超级赛道的半导体、光伏、新能源车,但是这次冲关的力量变成了中字头、资源股,说明市场总量不缺资金,也不缺做多的欲望,但是内部分歧在于到底该买什么。 从宏观和更高层面的政策角度,中字头的上涨在宏观维度主要是托底经济、基建加码的预期,加上了市场内部的高低切换,部分资金转入低估值行业;资源股本轮上涨则讲出了更大的故事—
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2021-09-10 08:51:51
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当前市场处于什么阶段?周期股已经接力光伏、新能源车的阶段,但是周期股也已经加速,市场的核心主线接力到了周期股,说明最后一个有大逻辑的板块已经被资金挖掘殆尽,后续已经没有什么板块再可以像过去两年的“核心资产”、“內循环”、“新基建”、“超级赛道”、“全球原材料周期”这么宏大的主题相媲美,而资金的持续活跃大概也是认识到了这一点,所以才会反复挖掘、“爱在金秋”。 近一个月的行情,其实也展现出了资金四处找小题材的特征,几乎每个周都有一个新名词、新主题,工业母机、国资云、元宇宙...,这些主题的特点都是发
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2021-09-09 08:53:37
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从近期市场可以看出,有不少资源股的现货或者期货还在涨,但是股票的股价已经明显无力创新高了,最典型的是锂,说明部分资金已经对现货价格的上涨反应“钝化”,只是因为现在现货还在涨,所以股票在横向波浪运动、不怎么跌,但是涨的动能已经衰减了。 由于原材料行业的细分子行业众多,仅化工就有几十个细分子行业,所以市场对这些子行业的挖掘顺序有先有后,于是就造成了不同细分子行业的涨跌顺序有先后,不过它们共同的逻辑都是期货或者现货必须一直涨下去,才能促使股价不跌或者上涨,一旦现货或者期货价格不涨了,股票也会影响比较大
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2021-09-07 09:01:20
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7月份以来市场风格和行业之间一直处于极端分化状态,选对风格、行业的收益很大,而一但没选到几个核心赛道则亏损幅度很大,上周市场内部出现剧烈波动,本质上是各种风格、各个行业之间的再平衡,本周市场会进一步平衡之前的风格、行业割裂状态,周一主要是修复了上周跌幅较大的几个行业。 在总成交量恒定的前提下,风格和行业的平衡有利于市场的正循环健康发展,不至于“旱的旱死,涝的涝死”,投资者的信心也会有所增强,但同时板块和风格的均衡发展也会稀释在每个行业、主题中的资金,单一板块的上涨力度会减弱,大多数板块都是横向拉
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2021-09-06 09:23:17
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目前市场情况: 1、市场风格正在发生变化,而且从量变演变到了质变,价值风格开始受到市场重视,同时春节之后持续表现不佳的大盘股有资金开始介入。 2、行业内部剧烈分化,无论是前期非常强势的行业还是前期一致预期比较负面的行业,都出现了分化,例如同属负面预期的医疗保健、房地产、食品饮料行业,上周一个大跌,两个上涨;同属热门行业的半导体和光伏也分化很大。市场因宏观经济、中观行业预期的变化,正在对不同行业进行重新审视、配置。 3、超热行业博弈剧烈,分歧很大。材料和资本货物两个行业交易非常拥挤,而且同涨同跌的
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2021-09-03 09:08:34
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自上周以来,市场的热点就围绕三条主线反复炒作——煤炭、钢铁、有色为代表的周期股,尤其是有矿的资源股;政策托底的新基建和老基建,昨天主要挖掘的是特高压行业;景气度最高的光伏行业。在三条主线之外,中间穿插了券商的间歇活跃,消费的反弹等等。 当前市场的主要特征是大票涨不动,小票很活跃,题材炒作的氛围比较浓厚,近期无论是宁组合还是茅指数都比较弱势,这二者原本是代表成长股投资和价值投资的典范,但近期两个板块中的大多数股票要么是持续下跌,要么是横向运动,二季度业绩增速最快的科创板50指数则更是7连阴,市场极
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2021-09-02 09:11:49
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自上周四开始上证指数成交额不断放大,而指数总体涨幅并不大,与如此巨大成交量不太匹配,出现这种状况的原因可能有两个: 1、有场外资金在入场,而且场外资金的主要买入对象是前期超跌的大盘蓝筹股和券商股。 场外、场内资金的偏好和操作手法大不相同,通常场内资金更加偏好趋势、政策导向、基本面、景气度都非常明确的行业和主题,阶段因“选美理论”会出现风格的变化,而场外资金则更看重价格、位置、估值,他们更喜欢买股价看起来处于低位、估值比较低的股票,同时,券商股因为逻辑简单易懂,所以场外资金入场后也喜欢买券商,自上
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2021-09-01 09:16:33
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近两个交易日上证指数持续放量,但指数始终处于横盘状态,说明有部分资金或已经开始比较大规模的调仓,从近几个交易日成交额居前的个股分析,资金除了加速流入热门的资源股之外,一些连续超跌的个股也在底部出现放量,侧面说明资金除了依然追捧资源股,也对一些超跌个股有一些抄底行为。 市场风格和行业方面,8月份周期股表现最佳,市场围绕着“元素周期表”炒作,反应在风格方面就是低价、低市盈率的风格非常强劲,促使这种风格出现的主要原因,一是由于8月份部分大宗商品和小金属价格再创新高;二是碳中和及下游需求拉动背景下,供需
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2021-08-31 09:12:15
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今年3、4月份后市场开始讲下半年经济下行、政策宽松、利率下行的逻辑,其实根本逻辑上除了对经济的预期之外,其它没有多大差别,资金开始追捧热门赛道的根本原因其实是不同行业的股价趋势效应和“选美理论”所导致。 在二级市场,对于某一个行业或者股票,最容易赚钱的阶段是“朦胧期”,也就是市场对行业基本面和风格还存在分歧的时间,因为本质上投资需要解决的是如何判断分歧,而不是看到结果再投身其中,如果看到结果再投身其中还能够获利很大,要么是处于大牛市之中,要么是市场处于非理性的极端风格状态。 这两年的市场跟前几年
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2021-08-30 08:58:27
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8月即将收官,整个8月份市场的主要是特征是波动增大,但是以月度维度看是延续了此前中小盘股较强、大盘股较弱;三大赛道和周期股偏强、消费、医药偏弱的状态,不过进入9月份之后,我们认为随着宏观预期的明朗、半年报披露结束,市场会进入行业分化差异变小、风格从极端逐步转入收敛的过程。 当下无论是对中国宏观经济、宏观政策,还是美国宏观经济、宏观政策预期都比较明确,短期市场或有些情绪性的波动,但总体上宏观预期对市场的影响会逐步减弱,市场会重新回到自身运行规律上来。 拉长时间周期,A股各大核心指数依然是处于震荡的
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2021-08-27 09:05:44
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本周连续三个交易日指数强劲反弹后,周四指数出现调整,本周前三个交易日的反弹,我们认为是对上周市场恐慌式下跌的“补偿式”修复,本质上是修复了非基本面因素的情绪性下跌那一段,修复结束之后,市场真正的调整可能才刚刚开始,因为这个时候才正式进入市场恢复理性状态后的走势。 当前沪深300和上证50指数已经确认进入下跌趋势,区别之处是上证50指数已经非常接近长期大支撑位,沪深300离长期大支撑位还有较远距离。上证指数在3500点附近震荡、走势远强于沪深300和上证50的原因是中证500和中证1000指数走势
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2021-08-26 08:55:49
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上证指数再次回到了上周的高点,似乎有向上突破的迹象,而且市场成交量充沛,能够支撑市场的活跃,不过我们认为本轮市场调整的不够充分,在调整阶段始终没有缩量,每次下跌后市场的“抄底”力量都比较强劲,导致结构性的矛盾始终没有完全化解,所以向上突破的力量也不足。 如果市场想向上拓展更大的空间,扭转震荡盘跌的状态,大概率后面还会有一次调整,而且调整空间和时间都比较长,以此缓解过去半年来的结构性矛盾,调整结束后才会慢慢向上突破;如果市场始终是横向的放量宽幅震荡,则需要很长时间才能化解结构性矛盾。 当下市场除周
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2021-08-25 09:15:01
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近两个交易日市场风格比较均衡,既有前期热门板块光伏、新能源车、半导体的活跃,也有超跌板块酿酒、医药医疗板块的反弹,还有一些主题性的机会,从交易活跃程度上看不出有什么风险,不过在上证50和沪深300指数已经趋势性向下的环境中,不宜把反弹看做是反转或者突破,风险防控意识还是要时刻保持。 从上周开始,市场最强的行业不是三大热门赛道,也不是茅指数、宁组合,而是有色、煤炭、钢铁为代表的周期股,说明大资金已经开始重视此前我们文章中曾经多次重点推荐的周期行业,周期行业走强一方面是由于部分商品价格创出新高的事件
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自2020年中开始,A股市场持续存在阶段性对某一类行业的抱团效应,例如去年7月抱团医药、11月抱团白酒、医疗,今年4月抱团新能源车、光伏、半导体,8月开始抱团周期股,当资金在抱团某一类行业时,其它行业大多表现一般,而且每次抱团一个行业总会涨的超预期,但是抱完以后调整的也会超预期。 从去年开始,通过行业基本面的研究很难判断一个行业会涨到什么位置,因为后期大多是纯资金推动,情绪化上涨的力量非常强劲,而且板块内的个股大多是无差别的普涨。同样,当板块开始调整时,基本面也大多没有什么变化,就是涨的太高了就
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从近期市场可以看出,有不少资源股的现货或者期货还在涨,但是股票的股价已经明显无力创新高了,最典型的是锂,说明部分资金已经对现货价格的上涨反应“钝化”,只是因为现在现货还在涨,所以股票在横向波浪运动、不怎么跌,但是涨的动能已经衰减了。 由于原材料行业的细分子行业众多,仅化工就有几十个细分子行业,所以市场对这些子行业的挖掘顺序有先有后,于是就造成了不同细分子行业的涨跌顺序有先后,不过它们共同的逻辑都是期货或者现货必须一直涨下去,才能促使股价不跌或者上涨,一旦现货或者期货价格不涨了,股票也会影响比较大
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7月份以来市场风格和行业之间一直处于极端分化状态,选对风格、行业的收益很大,而一但没选到几个核心赛道则亏损幅度很大,上周市场内部出现剧烈波动,本质上是各种风格、各个行业之间的再平衡,本周市场会进一步平衡之前的风格、行业割裂状态,周一主要是修复了上周跌幅较大的几个行业。 在总成交量恒定的前提下,风格和行业的平衡有利于市场的正循环健康发展,不至于“旱的旱死,涝的涝死”,投资者的信心也会有所增强,但同时板块和风格的均衡发展也会稀释在每个行业、主题中的资金,单一板块的上涨力度会减弱,大多数板块都是横向拉
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目前市场情况: 1、市场风格正在发生变化,而且从量变演变到了质变,价值风格开始受到市场重视,同时春节之后持续表现不佳的大盘股有资金开始介入。 2、行业内部剧烈分化,无论是前期非常强势的行业还是前期一致预期比较负面的行业,都出现了分化,例如同属负面预期的医疗保健、房地产、食品饮料行业,上周一个大跌,两个上涨;同属热门行业的半导体和光伏也分化很大。市场因宏观经济、中观行业预期的变化,正在对不同行业进行重新审视、配置。 3、超热行业博弈剧烈,分歧很大。材料和资本货物两个行业交易非常拥挤,而且同涨同跌的
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自上周以来,市场的热点就围绕三条主线反复炒作——煤炭、钢铁、有色为代表的周期股,尤其是有矿的资源股;政策托底的新基建和老基建,昨天主要挖掘的是特高压行业;景气度最高的光伏行业。在三条主线之外,中间穿插了券商的间歇活跃,消费的反弹等等。 当前市场的主要特征是大票涨不动,小票很活跃,题材炒作的氛围比较浓厚,近期无论是宁组合还是茅指数都比较弱势,这二者原本是代表成长股投资和价值投资的典范,但近期两个板块中的大多数股票要么是持续下跌,要么是横向运动,二季度业绩增速最快的科创板50指数则更是7连阴,市场极
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自上周四开始上证指数成交额不断放大,而指数总体涨幅并不大,与如此巨大成交量不太匹配,出现这种状况的原因可能有两个: 1、有场外资金在入场,而且场外资金的主要买入对象是前期超跌的大盘蓝筹股和券商股。 场外、场内资金的偏好和操作手法大不相同,通常场内资金更加偏好趋势、政策导向、基本面、景气度都非常明确的行业和主题,阶段因“选美理论”会出现风格的变化,而场外资金则更看重价格、位置、估值,他们更喜欢买股价看起来处于低位、估值比较低的股票,同时,券商股因为逻辑简单易懂,所以场外资金入场后也喜欢买券商,自上
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近两个交易日上证指数持续放量,但指数始终处于横盘状态,说明有部分资金或已经开始比较大规模的调仓,从近几个交易日成交额居前的个股分析,资金除了加速流入热门的资源股之外,一些连续超跌的个股也在底部出现放量,侧面说明资金除了依然追捧资源股,也对一些超跌个股有一些抄底行为。 市场风格和行业方面,8月份周期股表现最佳,市场围绕着“元素周期表”炒作,反应在风格方面就是低价、低市盈率的风格非常强劲,促使这种风格出现的主要原因,一是由于8月份部分大宗商品和小金属价格再创新高;二是碳中和及下游需求拉动背景下,供需
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今年3、4月份后市场开始讲下半年经济下行、政策宽松、利率下行的逻辑,其实根本逻辑上除了对经济的预期之外,其它没有多大差别,资金开始追捧热门赛道的根本原因其实是不同行业的股价趋势效应和“选美理论”所导致。 在二级市场,对于某一个行业或者股票,最容易赚钱的阶段是“朦胧期”,也就是市场对行业基本面和风格还存在分歧的时间,因为本质上投资需要解决的是如何判断分歧,而不是看到结果再投身其中,如果看到结果再投身其中还能够获利很大,要么是处于大牛市之中,要么是市场处于非理性的极端风格状态。 这两年的市场跟前几年
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8月即将收官,整个8月份市场的主要是特征是波动增大,但是以月度维度看是延续了此前中小盘股较强、大盘股较弱;三大赛道和周期股偏强、消费、医药偏弱的状态,不过进入9月份之后,我们认为随着宏观预期的明朗、半年报披露结束,市场会进入行业分化差异变小、风格从极端逐步转入收敛的过程。 当下无论是对中国宏观经济、宏观政策,还是美国宏观经济、宏观政策预期都比较明确,短期市场或有些情绪性的波动,但总体上宏观预期对市场的影响会逐步减弱,市场会重新回到自身运行规律上来。 拉长时间周期,A股各大核心指数依然是处于震荡的
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本周连续三个交易日指数强劲反弹后,周四指数出现调整,本周前三个交易日的反弹,我们认为是对上周市场恐慌式下跌的“补偿式”修复,本质上是修复了非基本面因素的情绪性下跌那一段,修复结束之后,市场真正的调整可能才刚刚开始,因为这个时候才正式进入市场恢复理性状态后的走势。 当前沪深300和上证50指数已经确认进入下跌趋势,区别之处是上证50指数已经非常接近长期大支撑位,沪深300离长期大支撑位还有较远距离。上证指数在3500点附近震荡、走势远强于沪深300和上证50的原因是中证500和中证1000指数走势
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上证指数再次回到了上周的高点,似乎有向上突破的迹象,而且市场成交量充沛,能够支撑市场的活跃,不过我们认为本轮市场调整的不够充分,在调整阶段始终没有缩量,每次下跌后市场的“抄底”力量都比较强劲,导致结构性的矛盾始终没有完全化解,所以向上突破的力量也不足。 如果市场想向上拓展更大的空间,扭转震荡盘跌的状态,大概率后面还会有一次调整,而且调整空间和时间都比较长,以此缓解过去半年来的结构性矛盾,调整结束后才会慢慢向上突破;如果市场始终是横向的放量宽幅震荡,则需要很长时间才能化解结构性矛盾。 当下市场除周
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近两个交易日市场风格比较均衡,既有前期热门板块光伏、新能源车、半导体的活跃,也有超跌板块酿酒、医药医疗板块的反弹,还有一些主题性的机会,从交易活跃程度上看不出有什么风险,不过在上证50和沪深300指数已经趋势性向下的环境中,不宜把反弹看做是反转或者突破,风险防控意识还是要时刻保持。 从上周开始,市场最强的行业不是三大热门赛道,也不是茅指数、宁组合,而是有色、煤炭、钢铁为代表的周期股,说明大资金已经开始重视此前我们文章中曾经多次重点推荐的周期行业,周期行业走强一方面是由于部分商品价格创出新高的事件
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自2020年中开始,A股市场持续存在阶段性对某一类行业的抱团效应,例如去年7月抱团医药、11月抱团白酒、医疗,今年4月抱团新能源车、光伏、半导体,8月开始抱团周期股,当资金在抱团某一类行业时,其它行业大多表现一般,而且每次抱团一个行业总会涨的超预期,但是抱完以后调整的也会超预期。 从去年开始,通过行业基本面的研究很难判断一个行业会涨到什么位置,因为后期大多是纯资金推动,情绪化上涨的力量非常强劲,而且板块内的个股大多是无差别的普涨。同样,当板块开始调整时,基本面也大多没有什么变化,就是涨的太高了就
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这次上证冲击前期高点的核心主力是中字头和周期上游,这两个行业在此之前其实是很多机构没有想到的能够带动指数上涨的力量,之前市场分歧的两大阵营主要是节前抱团的传统白马——大消费、医药、医疗,和超级赛道的半导体、光伏、新能源车,但是这次冲关的力量变成了中字头、资源股,说明市场总量不缺资金,也不缺做多的欲望,但是内部分歧在于到底该买什么。 从宏观和更高层面的政策角度,中字头的上涨在宏观维度主要是托底经济、基建加码的预期,加上了市场内部的高低切换,部分资金转入低估值行业;资源股本轮上涨则讲出了更大的故事—
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2021-09-10 08:51:51
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当前市场处于什么阶段?周期股已经接力光伏、新能源车的阶段,但是周期股也已经加速,市场的核心主线接力到了周期股,说明最后一个有大逻辑的板块已经被资金挖掘殆尽,后续已经没有什么板块再可以像过去两年的“核心资产”、“內循环”、“新基建”、“超级赛道”、“全球原材料周期”这么宏大的主题相媲美,而资金的持续活跃大概也是认识到了这一点,所以才会反复挖掘、“爱在金秋”。 近一个月的行情,其实也展现出了资金四处找小题材的特征,几乎每个周都有一个新名词、新主题,工业母机、国资云、元宇宙...,这些主题的特点都是发
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2021-09-09 08:53:37
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从近期市场可以看出,有不少资源股的现货或者期货还在涨,但是股票的股价已经明显无力创新高了,最典型的是锂,说明部分资金已经对现货价格的上涨反应“钝化”,只是因为现在现货还在涨,所以股票在横向波浪运动、不怎么跌,但是涨的动能已经衰减了。 由于原材料行业的细分子行业众多,仅化工就有几十个细分子行业,所以市场对这些子行业的挖掘顺序有先有后,于是就造成了不同细分子行业的涨跌顺序有先后,不过它们共同的逻辑都是期货或者现货必须一直涨下去,才能促使股价不跌或者上涨,一旦现货或者期货价格不涨了,股票也会影响比较大
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2021-09-07 09:01:20
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7月份以来市场风格和行业之间一直处于极端分化状态,选对风格、行业的收益很大,而一但没选到几个核心赛道则亏损幅度很大,上周市场内部出现剧烈波动,本质上是各种风格、各个行业之间的再平衡,本周市场会进一步平衡之前的风格、行业割裂状态,周一主要是修复了上周跌幅较大的几个行业。 在总成交量恒定的前提下,风格和行业的平衡有利于市场的正循环健康发展,不至于“旱的旱死,涝的涝死”,投资者的信心也会有所增强,但同时板块和风格的均衡发展也会稀释在每个行业、主题中的资金,单一板块的上涨力度会减弱,大多数板块都是横向拉
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2021-09-06 09:23:17
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目前市场情况: 1、市场风格正在发生变化,而且从量变演变到了质变,价值风格开始受到市场重视,同时春节之后持续表现不佳的大盘股有资金开始介入。 2、行业内部剧烈分化,无论是前期非常强势的行业还是前期一致预期比较负面的行业,都出现了分化,例如同属负面预期的医疗保健、房地产、食品饮料行业,上周一个大跌,两个上涨;同属热门行业的半导体和光伏也分化很大。市场因宏观经济、中观行业预期的变化,正在对不同行业进行重新审视、配置。 3、超热行业博弈剧烈,分歧很大。材料和资本货物两个行业交易非常拥挤,而且同涨同跌的
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2021-09-03 09:08:34
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自上周以来,市场的热点就围绕三条主线反复炒作——煤炭、钢铁、有色为代表的周期股,尤其是有矿的资源股;政策托底的新基建和老基建,昨天主要挖掘的是特高压行业;景气度最高的光伏行业。在三条主线之外,中间穿插了券商的间歇活跃,消费的反弹等等。 当前市场的主要特征是大票涨不动,小票很活跃,题材炒作的氛围比较浓厚,近期无论是宁组合还是茅指数都比较弱势,这二者原本是代表成长股投资和价值投资的典范,但近期两个板块中的大多数股票要么是持续下跌,要么是横向运动,二季度业绩增速最快的科创板50指数则更是7连阴,市场极
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2021-09-02 09:11:49
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自上周四开始上证指数成交额不断放大,而指数总体涨幅并不大,与如此巨大成交量不太匹配,出现这种状况的原因可能有两个: 1、有场外资金在入场,而且场外资金的主要买入对象是前期超跌的大盘蓝筹股和券商股。 场外、场内资金的偏好和操作手法大不相同,通常场内资金更加偏好趋势、政策导向、基本面、景气度都非常明确的行业和主题,阶段因“选美理论”会出现风格的变化,而场外资金则更看重价格、位置、估值,他们更喜欢买股价看起来处于低位、估值比较低的股票,同时,券商股因为逻辑简单易懂,所以场外资金入场后也喜欢买券商,自上
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2021-09-01 09:16:33
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近两个交易日上证指数持续放量,但指数始终处于横盘状态,说明有部分资金或已经开始比较大规模的调仓,从近几个交易日成交额居前的个股分析,资金除了加速流入热门的资源股之外,一些连续超跌的个股也在底部出现放量,侧面说明资金除了依然追捧资源股,也对一些超跌个股有一些抄底行为。 市场风格和行业方面,8月份周期股表现最佳,市场围绕着“元素周期表”炒作,反应在风格方面就是低价、低市盈率的风格非常强劲,促使这种风格出现的主要原因,一是由于8月份部分大宗商品和小金属价格再创新高;二是碳中和及下游需求拉动背景下,供需
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2021-08-31 09:12:15
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今年3、4月份后市场开始讲下半年经济下行、政策宽松、利率下行的逻辑,其实根本逻辑上除了对经济的预期之外,其它没有多大差别,资金开始追捧热门赛道的根本原因其实是不同行业的股价趋势效应和“选美理论”所导致。 在二级市场,对于某一个行业或者股票,最容易赚钱的阶段是“朦胧期”,也就是市场对行业基本面和风格还存在分歧的时间,因为本质上投资需要解决的是如何判断分歧,而不是看到结果再投身其中,如果看到结果再投身其中还能够获利很大,要么是处于大牛市之中,要么是市场处于非理性的极端风格状态。 这两年的市场跟前几年
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8月即将收官,整个8月份市场的主要是特征是波动增大,但是以月度维度看是延续了此前中小盘股较强、大盘股较弱;三大赛道和周期股偏强、消费、医药偏弱的状态,不过进入9月份之后,我们认为随着宏观预期的明朗、半年报披露结束,市场会进入行业分化差异变小、风格从极端逐步转入收敛的过程。 当下无论是对中国宏观经济、宏观政策,还是美国宏观经济、宏观政策预期都比较明确,短期市场或有些情绪性的波动,但总体上宏观预期对市场的影响会逐步减弱,市场会重新回到自身运行规律上来。 拉长时间周期,A股各大核心指数依然是处于震荡的
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本周连续三个交易日指数强劲反弹后,周四指数出现调整,本周前三个交易日的反弹,我们认为是对上周市场恐慌式下跌的“补偿式”修复,本质上是修复了非基本面因素的情绪性下跌那一段,修复结束之后,市场真正的调整可能才刚刚开始,因为这个时候才正式进入市场恢复理性状态后的走势。 当前沪深300和上证50指数已经确认进入下跌趋势,区别之处是上证50指数已经非常接近长期大支撑位,沪深300离长期大支撑位还有较远距离。上证指数在3500点附近震荡、走势远强于沪深300和上证50的原因是中证500和中证1000指数走势
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上证指数再次回到了上周的高点,似乎有向上突破的迹象,而且市场成交量充沛,能够支撑市场的活跃,不过我们认为本轮市场调整的不够充分,在调整阶段始终没有缩量,每次下跌后市场的“抄底”力量都比较强劲,导致结构性的矛盾始终没有完全化解,所以向上突破的力量也不足。 如果市场想向上拓展更大的空间,扭转震荡盘跌的状态,大概率后面还会有一次调整,而且调整空间和时间都比较长,以此缓解过去半年来的结构性矛盾,调整结束后才会慢慢向上突破;如果市场始终是横向的放量宽幅震荡,则需要很长时间才能化解结构性矛盾。 当下市场除周
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近两个交易日市场风格比较均衡,既有前期热门板块光伏、新能源车、半导体的活跃,也有超跌板块酿酒、医药医疗板块的反弹,还有一些主题性的机会,从交易活跃程度上看不出有什么风险,不过在上证50和沪深300指数已经趋势性向下的环境中,不宜把反弹看做是反转或者突破,风险防控意识还是要时刻保持。 从上周开始,市场最强的行业不是三大热门赛道,也不是茅指数、宁组合,而是有色、煤炭、钢铁为代表的周期股,说明大资金已经开始重视此前我们文章中曾经多次重点推荐的周期行业,周期行业走强一方面是由于部分商品价格创出新高的事件
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周二上证指数受周期股下跌的拖累出现较大跌幅,本轮促使上证指数前期大涨的主要力量就是周期股,所以周期股接下来的走势至关重要,正如春节前的白酒股一样,指数的涨跌都是某一类行业决定的“成也萧何败萧何”。 市场交投活跃角度,目前两市成交额依然高达1.5万亿,资金依然非常踊跃,而且不缺题材热点,任何行情都有表现非常亮眼的主题,比如虽然昨天指数大跌,但受消息刺激的鸿蒙概念、工业母机、锂电依然非常强劲,说明资金做多热情不减。 但从全市场情绪的角度,我们认为当下市场其实是有些浮躁的,比如看期货、现货价格炒股票,
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自2020年中开始,A股市场持续存在阶段性对某一类行业的抱团效应,例如去年7月抱团医药、11月抱团白酒、医疗,今年4月抱团新能源车、光伏、半导体,8月开始抱团周期股,当资金在抱团某一类行业时,其它行业大多表现一般,而且每次抱团一个行业总会涨的超预期,但是抱完以后调整的也会超预期。 从去年开始,通过行业基本面的研究很难判断一个行业会涨到什么位置,因为后期大多是纯资金推动,情绪化上涨的力量非常强劲,而且板块内的个股大多是无差别的普涨。同样,当板块开始调整时,基本面也大多没有什么变化,就是涨的太高了就
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这次上证冲击前期高点的核心主力是中字头和周期上游,这两个行业在此之前其实是很多机构没有想到的能够带动指数上涨的力量,之前市场分歧的两大阵营主要是节前抱团的传统白马——大消费、医药、医疗,和超级赛道的半导体、光伏、新能源车,但是这次冲关的力量变成了中字头、资源股,说明市场总量不缺资金,也不缺做多的欲望,但是内部分歧在于到底该买什么。 从宏观和更高层面的政策角度,中字头的上涨在宏观维度主要是托底经济、基建加码的预期,加上了市场内部的高低切换,部分资金转入低估值行业;资源股本轮上涨则讲出了更大的故事—
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当前市场处于什么阶段?周期股已经接力光伏、新能源车的阶段,但是周期股也已经加速,市场的核心主线接力到了周期股,说明最后一个有大逻辑的板块已经被资金挖掘殆尽,后续已经没有什么板块再可以像过去两年的“核心资产”、“內循环”、“新基建”、“超级赛道”、“全球原材料周期”这么宏大的主题相媲美,而资金的持续活跃大概也是认识到了这一点,所以才会反复挖掘、“爱在金秋”。 近一个月的行情,其实也展现出了资金四处找小题材的特征,几乎每个周都有一个新名词、新主题,工业母机、国资云、元宇宙...,这些主题的特点都是发
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从近期市场可以看出,有不少资源股的现货或者期货还在涨,但是股票的股价已经明显无力创新高了,最典型的是锂,说明部分资金已经对现货价格的上涨反应“钝化”,只是因为现在现货还在涨,所以股票在横向波浪运动、不怎么跌,但是涨的动能已经衰减了。 由于原材料行业的细分子行业众多,仅化工就有几十个细分子行业,所以市场对这些子行业的挖掘顺序有先有后,于是就造成了不同细分子行业的涨跌顺序有先后,不过它们共同的逻辑都是期货或者现货必须一直涨下去,才能促使股价不跌或者上涨,一旦现货或者期货价格不涨了,股票也会影响比较大
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7月份以来市场风格和行业之间一直处于极端分化状态,选对风格、行业的收益很大,而一但没选到几个核心赛道则亏损幅度很大,上周市场内部出现剧烈波动,本质上是各种风格、各个行业之间的再平衡,本周市场会进一步平衡之前的风格、行业割裂状态,周一主要是修复了上周跌幅较大的几个行业。 在总成交量恒定的前提下,风格和行业的平衡有利于市场的正循环健康发展,不至于“旱的旱死,涝的涝死”,投资者的信心也会有所增强,但同时板块和风格的均衡发展也会稀释在每个行业、主题中的资金,单一板块的上涨力度会减弱,大多数板块都是横向拉
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目前市场情况: 1、市场风格正在发生变化,而且从量变演变到了质变,价值风格开始受到市场重视,同时春节之后持续表现不佳的大盘股有资金开始介入。 2、行业内部剧烈分化,无论是前期非常强势的行业还是前期一致预期比较负面的行业,都出现了分化,例如同属负面预期的医疗保健、房地产、食品饮料行业,上周一个大跌,两个上涨;同属热门行业的半导体和光伏也分化很大。市场因宏观经济、中观行业预期的变化,正在对不同行业进行重新审视、配置。 3、超热行业博弈剧烈,分歧很大。材料和资本货物两个行业交易非常拥挤,而且同涨同跌的
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自上周以来,市场的热点就围绕三条主线反复炒作——煤炭、钢铁、有色为代表的周期股,尤其是有矿的资源股;政策托底的新基建和老基建,昨天主要挖掘的是特高压行业;景气度最高的光伏行业。在三条主线之外,中间穿插了券商的间歇活跃,消费的反弹等等。 当前市场的主要特征是大票涨不动,小票很活跃,题材炒作的氛围比较浓厚,近期无论是宁组合还是茅指数都比较弱势,这二者原本是代表成长股投资和价值投资的典范,但近期两个板块中的大多数股票要么是持续下跌,要么是横向运动,二季度业绩增速最快的科创板50指数则更是7连阴,市场极
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自上周四开始上证指数成交额不断放大,而指数总体涨幅并不大,与如此巨大成交量不太匹配,出现这种状况的原因可能有两个: 1、有场外资金在入场,而且场外资金的主要买入对象是前期超跌的大盘蓝筹股和券商股。 场外、场内资金的偏好和操作手法大不相同,通常场内资金更加偏好趋势、政策导向、基本面、景气度都非常明确的行业和主题,阶段因“选美理论”会出现风格的变化,而场外资金则更看重价格、位置、估值,他们更喜欢买股价看起来处于低位、估值比较低的股票,同时,券商股因为逻辑简单易懂,所以场外资金入场后也喜欢买券商,自上
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近两个交易日上证指数持续放量,但指数始终处于横盘状态,说明有部分资金或已经开始比较大规模的调仓,从近几个交易日成交额居前的个股分析,资金除了加速流入热门的资源股之外,一些连续超跌的个股也在底部出现放量,侧面说明资金除了依然追捧资源股,也对一些超跌个股有一些抄底行为。 市场风格和行业方面,8月份周期股表现最佳,市场围绕着“元素周期表”炒作,反应在风格方面就是低价、低市盈率的风格非常强劲,促使这种风格出现的主要原因,一是由于8月份部分大宗商品和小金属价格再创新高;二是碳中和及下游需求拉动背景下,供需
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今年3、4月份后市场开始讲下半年经济下行、政策宽松、利率下行的逻辑,其实根本逻辑上除了对经济的预期之外,其它没有多大差别,资金开始追捧热门赛道的根本原因其实是不同行业的股价趋势效应和“选美理论”所导致。 在二级市场,对于某一个行业或者股票,最容易赚钱的阶段是“朦胧期”,也就是市场对行业基本面和风格还存在分歧的时间,因为本质上投资需要解决的是如何判断分歧,而不是看到结果再投身其中,如果看到结果再投身其中还能够获利很大,要么是处于大牛市之中,要么是市场处于非理性的极端风格状态。 这两年的市场跟前几年
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8月即将收官,整个8月份市场的主要是特征是波动增大,但是以月度维度看是延续了此前中小盘股较强、大盘股较弱;三大赛道和周期股偏强、消费、医药偏弱的状态,不过进入9月份之后,我们认为随着宏观预期的明朗、半年报披露结束,市场会进入行业分化差异变小、风格从极端逐步转入收敛的过程。 当下无论是对中国宏观经济、宏观政策,还是美国宏观经济、宏观政策预期都比较明确,短期市场或有些情绪性的波动,但总体上宏观预期对市场的影响会逐步减弱,市场会重新回到自身运行规律上来。 拉长时间周期,A股各大核心指数依然是处于震荡的
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本周连续三个交易日指数强劲反弹后,周四指数出现调整,本周前三个交易日的反弹,我们认为是对上周市场恐慌式下跌的“补偿式”修复,本质上是修复了非基本面因素的情绪性下跌那一段,修复结束之后,市场真正的调整可能才刚刚开始,因为这个时候才正式进入市场恢复理性状态后的走势。 当前沪深300和上证50指数已经确认进入下跌趋势,区别之处是上证50指数已经非常接近长期大支撑位,沪深300离长期大支撑位还有较远距离。上证指数在3500点附近震荡、走势远强于沪深300和上证50的原因是中证500和中证1000指数走势
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上证指数再次回到了上周的高点,似乎有向上突破的迹象,而且市场成交量充沛,能够支撑市场的活跃,不过我们认为本轮市场调整的不够充分,在调整阶段始终没有缩量,每次下跌后市场的“抄底”力量都比较强劲,导致结构性的矛盾始终没有完全化解,所以向上突破的力量也不足。 如果市场想向上拓展更大的空间,扭转震荡盘跌的状态,大概率后面还会有一次调整,而且调整空间和时间都比较长,以此缓解过去半年来的结构性矛盾,调整结束后才会慢慢向上突破;如果市场始终是横向的放量宽幅震荡,则需要很长时间才能化解结构性矛盾。 当下市场除周
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近两个交易日市场风格比较均衡,既有前期热门板块光伏、新能源车、半导体的活跃,也有超跌板块酿酒、医药医疗板块的反弹,还有一些主题性的机会,从交易活跃程度上看不出有什么风险,不过在上证50和沪深300指数已经趋势性向下的环境中,不宜把反弹看做是反转或者突破,风险防控意识还是要时刻保持。 从上周开始,市场最强的行业不是三大热门赛道,也不是茅指数、宁组合,而是有色、煤炭、钢铁为代表的周期股,说明大资金已经开始重视此前我们文章中曾经多次重点推荐的周期行业,周期行业走强一方面是由于部分商品价格创出新高的事件
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自2020年中开始,A股市场持续存在阶段性对某一类行业的抱团效应,例如去年7月抱团医药、11月抱团白酒、医疗,今年4月抱团新能源车、光伏、半导体,8月开始抱团周期股,当资金在抱团某一类行业时,其它行业大多表现一般,而且每次抱团一个行业总会涨的超预期,但是抱完以后调整的也会超预期。 从去年开始,通过行业基本面的研究很难判断一个行业会涨到什么位置,因为后期大多是纯资金推动,情绪化上涨的力量非常强劲,而且板块内的个股大多是无差别的普涨。同样,当板块开始调整时,基本面也大多没有什么变化,就是涨的太高了就
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7月份以来市场风格和行业之间一直处于极端分化状态,选对风格、行业的收益很大,而一但没选到几个核心赛道则亏损幅度很大,上周市场内部出现剧烈波动,本质上是各种风格、各个行业之间的再平衡,本周市场会进一步平衡之前的风格、行业割裂状态,周一主要是修复了上周跌幅较大的几个行业。 在总成交量恒定的前提下,风格和行业的平衡有利于市场的正循环健康发展,不至于“旱的旱死,涝的涝死”,投资者的信心也会有所增强,但同时板块和风格的均衡发展也会稀释在每个行业、主题中的资金,单一板块的上涨力度会减弱,大多数板块都是横向拉
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2021-09-06 09:23:17
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目前市场情况: 1、市场风格正在发生变化,而且从量变演变到了质变,价值风格开始受到市场重视,同时春节之后持续表现不佳的大盘股有资金开始介入。 2、行业内部剧烈分化,无论是前期非常强势的行业还是前期一致预期比较负面的行业,都出现了分化,例如同属负面预期的医疗保健、房地产、食品饮料行业,上周一个大跌,两个上涨;同属热门行业的半导体和光伏也分化很大。市场因宏观经济、中观行业预期的变化,正在对不同行业进行重新审视、配置。 3、超热行业博弈剧烈,分歧很大。材料和资本货物两个行业交易非常拥挤,而且同涨同跌的
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2021-09-03 09:08:34
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自上周以来,市场的热点就围绕三条主线反复炒作——煤炭、钢铁、有色为代表的周期股,尤其是有矿的资源股;政策托底的新基建和老基建,昨天主要挖掘的是特高压行业;景气度最高的光伏行业。在三条主线之外,中间穿插了券商的间歇活跃,消费的反弹等等。 当前市场的主要特征是大票涨不动,小票很活跃,题材炒作的氛围比较浓厚,近期无论是宁组合还是茅指数都比较弱势,这二者原本是代表成长股投资和价值投资的典范,但近期两个板块中的大多数股票要么是持续下跌,要么是横向运动,二季度业绩增速最快的科创板50指数则更是7连阴,市场极
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2021-09-02 09:11:49
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自上周四开始上证指数成交额不断放大,而指数总体涨幅并不大,与如此巨大成交量不太匹配,出现这种状况的原因可能有两个: 1、有场外资金在入场,而且场外资金的主要买入对象是前期超跌的大盘蓝筹股和券商股。 场外、场内资金的偏好和操作手法大不相同,通常场内资金更加偏好趋势、政策导向、基本面、景气度都非常明确的行业和主题,阶段因“选美理论”会出现风格的变化,而场外资金则更看重价格、位置、估值,他们更喜欢买股价看起来处于低位、估值比较低的股票,同时,券商股因为逻辑简单易懂,所以场外资金入场后也喜欢买券商,自上
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2021-09-01 09:16:33
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近两个交易日上证指数持续放量,但指数始终处于横盘状态,说明有部分资金或已经开始比较大规模的调仓,从近几个交易日成交额居前的个股分析,资金除了加速流入热门的资源股之外,一些连续超跌的个股也在底部出现放量,侧面说明资金除了依然追捧资源股,也对一些超跌个股有一些抄底行为。 市场风格和行业方面,8月份周期股表现最佳,市场围绕着“元素周期表”炒作,反应在风格方面就是低价、低市盈率的风格非常强劲,促使这种风格出现的主要原因,一是由于8月份部分大宗商品和小金属价格再创新高;二是碳中和及下游需求拉动背景下,供需
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2021-08-31 09:12:15
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今年3、4月份后市场开始讲下半年经济下行、政策宽松、利率下行的逻辑,其实根本逻辑上除了对经济的预期之外,其它没有多大差别,资金开始追捧热门赛道的根本原因其实是不同行业的股价趋势效应和“选美理论”所导致。 在二级市场,对于某一个行业或者股票,最容易赚钱的阶段是“朦胧期”,也就是市场对行业基本面和风格还存在分歧的时间,因为本质上投资需要解决的是如何判断分歧,而不是看到结果再投身其中,如果看到结果再投身其中还能够获利很大,要么是处于大牛市之中,要么是市场处于非理性的极端风格状态。 这两年的市场跟前几年
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2021-08-30 08:58:27
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8月即将收官,整个8月份市场的主要是特征是波动增大,但是以月度维度看是延续了此前中小盘股较强、大盘股较弱;三大赛道和周期股偏强、消费、医药偏弱的状态,不过进入9月份之后,我们认为随着宏观预期的明朗、半年报披露结束,市场会进入行业分化差异变小、风格从极端逐步转入收敛的过程。 当下无论是对中国宏观经济、宏观政策,还是美国宏观经济、宏观政策预期都比较明确,短期市场或有些情绪性的波动,但总体上宏观预期对市场的影响会逐步减弱,市场会重新回到自身运行规律上来。 拉长时间周期,A股各大核心指数依然是处于震荡的
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2021-08-27 09:05:44
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本周连续三个交易日指数强劲反弹后,周四指数出现调整,本周前三个交易日的反弹,我们认为是对上周市场恐慌式下跌的“补偿式”修复,本质上是修复了非基本面因素的情绪性下跌那一段,修复结束之后,市场真正的调整可能才刚刚开始,因为这个时候才正式进入市场恢复理性状态后的走势。 当前沪深300和上证50指数已经确认进入下跌趋势,区别之处是上证50指数已经非常接近长期大支撑位,沪深300离长期大支撑位还有较远距离。上证指数在3500点附近震荡、走势远强于沪深300和上证50的原因是中证500和中证1000指数走势
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2021-08-26 08:55:49
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上证指数再次回到了上周的高点,似乎有向上突破的迹象,而且市场成交量充沛,能够支撑市场的活跃,不过我们认为本轮市场调整的不够充分,在调整阶段始终没有缩量,每次下跌后市场的“抄底”力量都比较强劲,导致结构性的矛盾始终没有完全化解,所以向上突破的力量也不足。 如果市场想向上拓展更大的空间,扭转震荡盘跌的状态,大概率后面还会有一次调整,而且调整空间和时间都比较长,以此缓解过去半年来的结构性矛盾,调整结束后才会慢慢向上突破;如果市场始终是横向的放量宽幅震荡,则需要很长时间才能化解结构性矛盾。 当下市场除周
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2021-08-25 09:15:01
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近两个交易日市场风格比较均衡,既有前期热门板块光伏、新能源车、半导体的活跃,也有超跌板块酿酒、医药医疗板块的反弹,还有一些主题性的机会,从交易活跃程度上看不出有什么风险,不过在上证50和沪深300指数已经趋势性向下的环境中,不宜把反弹看做是反转或者突破,风险防控意识还是要时刻保持。 从上周开始,市场最强的行业不是三大热门赛道,也不是茅指数、宁组合,而是有色、煤炭、钢铁为代表的周期股,说明大资金已经开始重视此前我们文章中曾经多次重点推荐的周期行业,周期行业走强一方面是由于部分商品价格创出新高的事件
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