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2025-11-13 12:54:48
负极&索通更新-1113
❗【天风电新】负极&索通更新-1113 ——————————— 🌟负极 根据我们的供需测算,负极CR6厂商产能已打满,尚太等已开始外协,CR10 产能利用率在8成以上,且明年继续上行。 从单位盈利周期看,25Q3负极企业单吨净利触底,尚太2k5,中科、贝特瑞1K出头,璞泰来大几百,回本周期在10-25年,且负极企业现金流差。产能利用率上行下,#看好负极顺价石油焦涨价带来的盈利修复逻辑。 此外往后看,看好出海弹性,#负极海外厂吨净利有望达1W。 继续重点推荐负极【尚太】、【璞泰来】、【中科】。
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2025-11-13 12:30:29
祥源文旅调研更新 251113
祥源文旅调研更新 251113【申万零售社服】 #26年预期 自有项目预计贡献3.1亿元(含减亏1000-1500万元),叠加托管项目(越王谷3500-4000万元)、文创及低空(约1000万元),预计全年净利润在3.5亿元以上。(不考虑除大瑶山以外的其他外部并购)。 #增长动力 1、莽山、齐云山、丹霞山等景区持续增长,凤凰、黄龙洞等项目通过管理层调整(如凤凰换为湘西区域营销负责人)和产品优化(如凤凰上下游打通项目11月底完工)有望改善。 2、减亏贡献:祥源旅行通过调整人力或业务方向,预计202
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2025-11-13 10:44:33
特锐德电网设备出海+SST研发+充电设施倍增,三箭齐发开启高增长时代!
特锐德【广发电新-】重点推荐【特锐德】:电网设备出海+SST研发+充电设施倍增,三箭齐发开启高增长时代! [發]#电网设备:①公司是我国智能预制舱式变电站制造业单项冠军。预制舱通过模块化设计进行高度集成,能够快速部署+适用于电网改造,特别是针对城市电网在变电站用地受限的情况下进行变电站扩容的场景。②国内:公司的预制舱式模块化变电站、预制舱式智慧配电房等产品在陕西、山东、河南、江苏、宁夏、广东、云南、广西等省电网公司广泛落地应用。2024年,公司为国网陕西省公司提供13套35kV移动式变电站,为各
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特锐德
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2025-11-13 10:05:00
电解液核心上游原材料,受益于储能行业高景气
建业股份/新化股份 重点推荐VC上游原材料:三乙胺 [太阳]电解液核心上游原材料,受益于储能行业高景气。 三乙胺是电解液添加剂VC的脱氧试剂,每生产1吨VC需消耗0.5吨三乙胺。受储能行业需求景气催动,26年VC行业需求总量增长3万吨左右,对应三乙胺需求增长1.5万吨,因此近期#带动三乙胺价格上涨,现价涨到1.2万元/吨,预计26年价格中枢能提升至1.5-1.6万元/吨,21年周期高点价格为2.6万元/吨。 [太阳]竞争格局好,提价容易。 国内三乙胺供给主要集中在建业股份(6万吨)、山东昆达(3
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永鼎股份
永鼎股份 【中信新材料】策略会交流要点总结 ⭕带材产能及单价情况? 原计划年底达到5000公里产能,目前已经提前达到,后续还会翻倍扩产。产品单价差异较大,取决于带材长度和电流要求,单价区间在70-100多元。 ⭕带材良率情况? 100米以下规格的带材良率很高,300-400米规格的带材良率也显著提升,创口点可通过接头技术处理,接头技术很成熟,达纳欧级别。 ⭕光芯片业务的进展、产能规划及市场情况如何? 业务进展超预期,团队执行效率高于规划,已基本实现量产,市场需求高度紧缺;明年产能规划2000万颗
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合肥物质院等离子体所公开招标超13亿+聚变被列为“十五五”未来规划产业!
【可控核聚变】合肥物质院等离子体所公开招标超13亿+聚变被列为“十五五”未来规划产业! 事件:11月12日,合肥物质院等离子体所公开招标13.45亿聚变项目,其中内燃料循环平台3.72亿,液态包层氚提取系统2.12亿,氚安全防护平台5.14亿,固态包层氚提取与回收实验平台2.47亿。 点评: [玫瑰]#本次BEST项目超13亿招标是之前杜瓦底座顺利交付后核心零部件招标的标志性事件。10月1日,中国紧凑型聚变能实验装置BEST在安徽合肥完成杜瓦底座精准落位,标志着该装置正式进入主机组装阶段,计划2
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同仁堂(600085)2025年Q3业绩短期承压,多方位蓄力长期发展
同仁堂(600085)2025年Q3业绩短期承压,多方位蓄力长期发展 兴业证券 :黄翰漾 受市场环境影响,2025年前三季度业绩短期承压。2025年前三季度公司实现营业收入133.08亿元,同比下滑3.70%,归母净利润11.78亿元,同比下滑12.78%,扣非归母净利润11.63亿元,同比下滑11.95%。2025年Q3单季度实现营业收入35.39亿元,同比下滑12.76%,归母净利润2.32亿元,同比下滑29.49%,扣非归母净利润2.20亿元,同比下滑32.86%,主要由于市场环境影响,公
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同仁堂
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2025-11-12 14:18:26
恒力重工再接4艘VLCC订单,油船浪潮如我们预期,如约而至!
恒力重工再接4艘VLCC订单,油船浪潮如我们预期,如约而至! [烟花]*ST松发今晚发布公告,再接4艘VLCC订单,交易金额约4-6亿美金。 [發]对公司的重要意义: 1)恒力重工近期签单表现迅猛,9月以来,累计签获接近20艘VLCC订单,订单总金额超过百亿。除了VLCC以外,公司在11月以来,两周时间内签获了20艘萨姆型散货船,预计也将达到50-60亿元。 这意味着VLCC和萨姆型散货船贡献的订单金额,#在2个月的时间内预计达到260亿元以上。#我们预计公司累计在手订单金额从950亿元飙升至约
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延江股份(300658)、诺邦股份(603238)成长性仍被低估,强烈推荐
延江股份(300658)、诺邦股份(603238)成长性仍被低估,强烈推荐🔥🔥 🌟无纺布行业供需缺口收窄,24年起利润率已见行业性拐点,25Q1-3诺邦/延江/洁雅营收+30%/23%/38%,归母净利润+38%/28%/96%,上市龙头成长弹性尽显。 🎯我们先后发布诺邦、延江深度报告(洁雅由轻工覆盖),投资逻辑清晰,远期数倍成长空间,且落脚到明年延续高增长的抓手也十分明确! 1️⃣【延江股份】宝洁、金佰利海外卫材升级,全球供应链最受益标的!纸尿裤、卫生巾核心主材热风替代纺粘无纺布并非零
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2025-11-12 09:08:26
钙钛矿设备公司调研更新
【长江机械&电新】钙钛矿设备公司调研更新 1、钙钛矿迎来新一轮资本开支。近期我们观察到GW级产线加速落地,主要包括初创企业(协鑫、极电、纤纳、仁烁等)、跨界玩家(宁德、京东方)等,主要原因是1)晶硅组件提效空间相对有限,而钙钛矿潜力较大;2)钙钛矿研发从小尺寸走向大尺寸,降本空间更大;3)行业新玩家入局,开启新一轮技术军备竞赛。 2、本周我们调研了三家钙钛矿设备公司,相关总结如下: #捷佳伟创 钙钛矿整线设备供应商,目前新签订单2亿+,对接项目超20个。整线设备获得国内外客户订单,PVD设备已出
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国恩股份推荐:人形机器人首亮相,估值仅14倍的PEEK全产业链+AI+机器人标的
国恩股份推荐:人形机器人首亮相,估值仅14倍的PEEK全产业链+AI+机器人标的 [玫瑰]人形机器人、四足及家庭AI类机器人首亮相。1)人形机器人(塑界1号)身高172cm,体重45kg,全身36个主动自由度,搭载英伟达Jetson Thor 2070TOPS高强算力,外观材质采用PEEK+铝合金;2)四足机器人(金罡1号),搭载地平线S100平台,最高算力100T,外观材质采用PEEK+铝合金;3)家庭AI类机器人(小恩),身高17cm,重量仅1kg,情感互动能力突出,链接国恩云端大模型,有望
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海博思创 静待发令枪响,全国性容量电价政策呼之欲出
(海博思创)⭕ 静待发令枪响,全国性容量电价政策呼之欲出 ➡事件: 发改委、能源局发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》,我们认为重点在于: ➡明确2亿kW新能源消纳底线: 文件提出满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源合理消纳需求。可以理解为每年至少新增200GW以上新能源装机的底线。 ➡再提储能容量电价: 文件提出健全完善煤电、抽水蓄能、新型储能等调节性资源容量电价机制;加快市场价格信号传导至终端用户等措施。 我们反复强调,目前各地推出的容量电价、容量补偿等并非“补贴”,尤其不是财政补贴,而
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固态速览 · 1110:蓝固完成B轮融资,赛科动力投产进行!
(海目星)固态速览 · 1110:蓝固完成B轮融资,赛科动力投产进行! #产业进展 1、蓝固新能源完成超两亿元B轮融资,由遂宁产投与老股东九智资本共同参与,资金将重点投入全固态电池电解质材料的产业化进程,蓝固新能源已建成千吨级氧化物固态电解质生产线,并实现百吨级全固态电池电解质产线的稳定运行,此外,公司还具备年产五万吨锂、钠电池电解液的生产能力。 2、四川赛科动力科技有限公司固态电池项目(一期)投产仪式在宜宾隆重举行。该项目总投资30亿元,首期0.5GWh产能正式释放,整体规划建设4GWh高安全
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2025年11月第2周酒店数据跟踪
(锦江酒店)2025年11月第2周酒店数据跟踪:高线城市、中高端酒店RevPAR同比改善趋势延续,看好酒店业周期反转带来的“戴维斯双击”机会 🔺核心结论:11月第2周RevPAR同比增速较11月第1周略有放缓,但一线新一线城市RevPAR表现好于下沉市场,中高端表现好于经济型的趋势不变,高线城市商务需求回暖趋势延续。我们预计四季度低基数情况下RevPAR同比改善趋势不变(24年7、8月份基数偏高,RevPAR同比19年下降9%,而9-11月下降14%)。四季度供给季节性出清下,供需增速差有望持
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锂电中游继续强call,最核心6F+VC+铁锂
【国金电新】(简单更新)锂电中游继续强call,最核心6F+VC+铁锂 1)6F:散单高价达13W,散单均价12万,从底部上行150%,继续看15万,核心天际(先看300亿)、多氟多(先看500亿)、天赐(先看1000亿)、石大,稼动率高企+头部配合意愿最强; 2)VC ,散单达7万,均价6w5,底部上行40%,核心华盛(先看200亿)、海科(先看150亿),继续看8W+,单环节需求增速超越市场,头部配合意愿显著提升; 3)铁锂:本周预计出成本指数,成为后续提价依据,当前裕能、万润、安达等全部超
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负极&索通更新-1113
❗【天风电新】负极&索通更新-1113 ——————————— 🌟负极 根据我们的供需测算,负极CR6厂商产能已打满,尚太等已开始外协,CR10 产能利用率在8成以上,且明年继续上行。 从单位盈利周期看,25Q3负极企业单吨净利触底,尚太2k5,中科、贝特瑞1K出头,璞泰来大几百,回本周期在10-25年,且负极企业现金流差。产能利用率上行下,#看好负极顺价石油焦涨价带来的盈利修复逻辑。 此外往后看,看好出海弹性,#负极海外厂吨净利有望达1W。 继续重点推荐负极【尚太】、【璞泰来】、【中科】。
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祥源文旅调研更新 251113
祥源文旅调研更新 251113【申万零售社服】 #26年预期 自有项目预计贡献3.1亿元(含减亏1000-1500万元),叠加托管项目(越王谷3500-4000万元)、文创及低空(约1000万元),预计全年净利润在3.5亿元以上。(不考虑除大瑶山以外的其他外部并购)。 #增长动力 1、莽山、齐云山、丹霞山等景区持续增长,凤凰、黄龙洞等项目通过管理层调整(如凤凰换为湘西区域营销负责人)和产品优化(如凤凰上下游打通项目11月底完工)有望改善。 2、减亏贡献:祥源旅行通过调整人力或业务方向,预计202
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特锐德电网设备出海+SST研发+充电设施倍增,三箭齐发开启高增长时代!
特锐德【广发电新-】重点推荐【特锐德】:电网设备出海+SST研发+充电设施倍增,三箭齐发开启高增长时代! [發]#电网设备:①公司是我国智能预制舱式变电站制造业单项冠军。预制舱通过模块化设计进行高度集成,能够快速部署+适用于电网改造,特别是针对城市电网在变电站用地受限的情况下进行变电站扩容的场景。②国内:公司的预制舱式模块化变电站、预制舱式智慧配电房等产品在陕西、山东、河南、江苏、宁夏、广东、云南、广西等省电网公司广泛落地应用。2024年,公司为国网陕西省公司提供13套35kV移动式变电站,为各
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电解液核心上游原材料,受益于储能行业高景气
建业股份/新化股份 重点推荐VC上游原材料:三乙胺 [太阳]电解液核心上游原材料,受益于储能行业高景气。 三乙胺是电解液添加剂VC的脱氧试剂,每生产1吨VC需消耗0.5吨三乙胺。受储能行业需求景气催动,26年VC行业需求总量增长3万吨左右,对应三乙胺需求增长1.5万吨,因此近期#带动三乙胺价格上涨,现价涨到1.2万元/吨,预计26年价格中枢能提升至1.5-1.6万元/吨,21年周期高点价格为2.6万元/吨。 [太阳]竞争格局好,提价容易。 国内三乙胺供给主要集中在建业股份(6万吨)、山东昆达(3
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永鼎股份
永鼎股份 【中信新材料】策略会交流要点总结 ⭕带材产能及单价情况? 原计划年底达到5000公里产能,目前已经提前达到,后续还会翻倍扩产。产品单价差异较大,取决于带材长度和电流要求,单价区间在70-100多元。 ⭕带材良率情况? 100米以下规格的带材良率很高,300-400米规格的带材良率也显著提升,创口点可通过接头技术处理,接头技术很成熟,达纳欧级别。 ⭕光芯片业务的进展、产能规划及市场情况如何? 业务进展超预期,团队执行效率高于规划,已基本实现量产,市场需求高度紧缺;明年产能规划2000万颗
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合肥物质院等离子体所公开招标超13亿+聚变被列为“十五五”未来规划产业!
【可控核聚变】合肥物质院等离子体所公开招标超13亿+聚变被列为“十五五”未来规划产业! 事件:11月12日,合肥物质院等离子体所公开招标13.45亿聚变项目,其中内燃料循环平台3.72亿,液态包层氚提取系统2.12亿,氚安全防护平台5.14亿,固态包层氚提取与回收实验平台2.47亿。 点评: [玫瑰]#本次BEST项目超13亿招标是之前杜瓦底座顺利交付后核心零部件招标的标志性事件。10月1日,中国紧凑型聚变能实验装置BEST在安徽合肥完成杜瓦底座精准落位,标志着该装置正式进入主机组装阶段,计划2
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同仁堂(600085)2025年Q3业绩短期承压,多方位蓄力长期发展
同仁堂(600085)2025年Q3业绩短期承压,多方位蓄力长期发展 兴业证券 :黄翰漾 受市场环境影响,2025年前三季度业绩短期承压。2025年前三季度公司实现营业收入133.08亿元,同比下滑3.70%,归母净利润11.78亿元,同比下滑12.78%,扣非归母净利润11.63亿元,同比下滑11.95%。2025年Q3单季度实现营业收入35.39亿元,同比下滑12.76%,归母净利润2.32亿元,同比下滑29.49%,扣非归母净利润2.20亿元,同比下滑32.86%,主要由于市场环境影响,公
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恒力重工再接4艘VLCC订单,油船浪潮如我们预期,如约而至!
恒力重工再接4艘VLCC订单,油船浪潮如我们预期,如约而至! [烟花]*ST松发今晚发布公告,再接4艘VLCC订单,交易金额约4-6亿美金。 [發]对公司的重要意义: 1)恒力重工近期签单表现迅猛,9月以来,累计签获接近20艘VLCC订单,订单总金额超过百亿。除了VLCC以外,公司在11月以来,两周时间内签获了20艘萨姆型散货船,预计也将达到50-60亿元。 这意味着VLCC和萨姆型散货船贡献的订单金额,#在2个月的时间内预计达到260亿元以上。#我们预计公司累计在手订单金额从950亿元飙升至约
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延江股份(300658)、诺邦股份(603238)成长性仍被低估,强烈推荐
延江股份(300658)、诺邦股份(603238)成长性仍被低估,强烈推荐🔥🔥 🌟无纺布行业供需缺口收窄,24年起利润率已见行业性拐点,25Q1-3诺邦/延江/洁雅营收+30%/23%/38%,归母净利润+38%/28%/96%,上市龙头成长弹性尽显。 🎯我们先后发布诺邦、延江深度报告(洁雅由轻工覆盖),投资逻辑清晰,远期数倍成长空间,且落脚到明年延续高增长的抓手也十分明确! 1️⃣【延江股份】宝洁、金佰利海外卫材升级,全球供应链最受益标的!纸尿裤、卫生巾核心主材热风替代纺粘无纺布并非零
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钙钛矿设备公司调研更新
【长江机械&电新】钙钛矿设备公司调研更新 1、钙钛矿迎来新一轮资本开支。近期我们观察到GW级产线加速落地,主要包括初创企业(协鑫、极电、纤纳、仁烁等)、跨界玩家(宁德、京东方)等,主要原因是1)晶硅组件提效空间相对有限,而钙钛矿潜力较大;2)钙钛矿研发从小尺寸走向大尺寸,降本空间更大;3)行业新玩家入局,开启新一轮技术军备竞赛。 2、本周我们调研了三家钙钛矿设备公司,相关总结如下: #捷佳伟创 钙钛矿整线设备供应商,目前新签订单2亿+,对接项目超20个。整线设备获得国内外客户订单,PVD设备已出
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国恩股份推荐:人形机器人首亮相,估值仅14倍的PEEK全产业链+AI+机器人标的
国恩股份推荐:人形机器人首亮相,估值仅14倍的PEEK全产业链+AI+机器人标的 [玫瑰]人形机器人、四足及家庭AI类机器人首亮相。1)人形机器人(塑界1号)身高172cm,体重45kg,全身36个主动自由度,搭载英伟达Jetson Thor 2070TOPS高强算力,外观材质采用PEEK+铝合金;2)四足机器人(金罡1号),搭载地平线S100平台,最高算力100T,外观材质采用PEEK+铝合金;3)家庭AI类机器人(小恩),身高17cm,重量仅1kg,情感互动能力突出,链接国恩云端大模型,有望
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海博思创 静待发令枪响,全国性容量电价政策呼之欲出
(海博思创)⭕ 静待发令枪响,全国性容量电价政策呼之欲出 ➡事件: 发改委、能源局发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》,我们认为重点在于: ➡明确2亿kW新能源消纳底线: 文件提出满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源合理消纳需求。可以理解为每年至少新增200GW以上新能源装机的底线。 ➡再提储能容量电价: 文件提出健全完善煤电、抽水蓄能、新型储能等调节性资源容量电价机制;加快市场价格信号传导至终端用户等措施。 我们反复强调,目前各地推出的容量电价、容量补偿等并非“补贴”,尤其不是财政补贴,而
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固态速览 · 1110:蓝固完成B轮融资,赛科动力投产进行!
(海目星)固态速览 · 1110:蓝固完成B轮融资,赛科动力投产进行! #产业进展 1、蓝固新能源完成超两亿元B轮融资,由遂宁产投与老股东九智资本共同参与,资金将重点投入全固态电池电解质材料的产业化进程,蓝固新能源已建成千吨级氧化物固态电解质生产线,并实现百吨级全固态电池电解质产线的稳定运行,此外,公司还具备年产五万吨锂、钠电池电解液的生产能力。 2、四川赛科动力科技有限公司固态电池项目(一期)投产仪式在宜宾隆重举行。该项目总投资30亿元,首期0.5GWh产能正式释放,整体规划建设4GWh高安全
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2025年11月第2周酒店数据跟踪
(锦江酒店)2025年11月第2周酒店数据跟踪:高线城市、中高端酒店RevPAR同比改善趋势延续,看好酒店业周期反转带来的“戴维斯双击”机会 🔺核心结论:11月第2周RevPAR同比增速较11月第1周略有放缓,但一线新一线城市RevPAR表现好于下沉市场,中高端表现好于经济型的趋势不变,高线城市商务需求回暖趋势延续。我们预计四季度低基数情况下RevPAR同比改善趋势不变(24年7、8月份基数偏高,RevPAR同比19年下降9%,而9-11月下降14%)。四季度供给季节性出清下,供需增速差有望持
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锂电中游继续强call,最核心6F+VC+铁锂
【国金电新】(简单更新)锂电中游继续强call,最核心6F+VC+铁锂 1)6F:散单高价达13W,散单均价12万,从底部上行150%,继续看15万,核心天际(先看300亿)、多氟多(先看500亿)、天赐(先看1000亿)、石大,稼动率高企+头部配合意愿最强; 2)VC ,散单达7万,均价6w5,底部上行40%,核心华盛(先看200亿)、海科(先看150亿),继续看8W+,单环节需求增速超越市场,头部配合意愿显著提升; 3)铁锂:本周预计出成本指数,成为后续提价依据,当前裕能、万润、安达等全部超
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负极&索通更新-1113
❗【天风电新】负极&索通更新-1113 ——————————— 🌟负极 根据我们的供需测算,负极CR6厂商产能已打满,尚太等已开始外协,CR10 产能利用率在8成以上,且明年继续上行。 从单位盈利周期看,25Q3负极企业单吨净利触底,尚太2k5,中科、贝特瑞1K出头,璞泰来大几百,回本周期在10-25年,且负极企业现金流差。产能利用率上行下,#看好负极顺价石油焦涨价带来的盈利修复逻辑。 此外往后看,看好出海弹性,#负极海外厂吨净利有望达1W。 继续重点推荐负极【尚太】、【璞泰来】、【中科】。
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祥源文旅调研更新 251113
祥源文旅调研更新 251113【申万零售社服】 #26年预期 自有项目预计贡献3.1亿元(含减亏1000-1500万元),叠加托管项目(越王谷3500-4000万元)、文创及低空(约1000万元),预计全年净利润在3.5亿元以上。(不考虑除大瑶山以外的其他外部并购)。 #增长动力 1、莽山、齐云山、丹霞山等景区持续增长,凤凰、黄龙洞等项目通过管理层调整(如凤凰换为湘西区域营销负责人)和产品优化(如凤凰上下游打通项目11月底完工)有望改善。 2、减亏贡献:祥源旅行通过调整人力或业务方向,预计202
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特锐德电网设备出海+SST研发+充电设施倍增,三箭齐发开启高增长时代!
特锐德【广发电新-】重点推荐【特锐德】:电网设备出海+SST研发+充电设施倍增,三箭齐发开启高增长时代! [發]#电网设备:①公司是我国智能预制舱式变电站制造业单项冠军。预制舱通过模块化设计进行高度集成,能够快速部署+适用于电网改造,特别是针对城市电网在变电站用地受限的情况下进行变电站扩容的场景。②国内:公司的预制舱式模块化变电站、预制舱式智慧配电房等产品在陕西、山东、河南、江苏、宁夏、广东、云南、广西等省电网公司广泛落地应用。2024年,公司为国网陕西省公司提供13套35kV移动式变电站,为各
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电解液核心上游原材料,受益于储能行业高景气
建业股份/新化股份 重点推荐VC上游原材料:三乙胺 [太阳]电解液核心上游原材料,受益于储能行业高景气。 三乙胺是电解液添加剂VC的脱氧试剂,每生产1吨VC需消耗0.5吨三乙胺。受储能行业需求景气催动,26年VC行业需求总量增长3万吨左右,对应三乙胺需求增长1.5万吨,因此近期#带动三乙胺价格上涨,现价涨到1.2万元/吨,预计26年价格中枢能提升至1.5-1.6万元/吨,21年周期高点价格为2.6万元/吨。 [太阳]竞争格局好,提价容易。 国内三乙胺供给主要集中在建业股份(6万吨)、山东昆达(3
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永鼎股份
永鼎股份 【中信新材料】策略会交流要点总结 ⭕带材产能及单价情况? 原计划年底达到5000公里产能,目前已经提前达到,后续还会翻倍扩产。产品单价差异较大,取决于带材长度和电流要求,单价区间在70-100多元。 ⭕带材良率情况? 100米以下规格的带材良率很高,300-400米规格的带材良率也显著提升,创口点可通过接头技术处理,接头技术很成熟,达纳欧级别。 ⭕光芯片业务的进展、产能规划及市场情况如何? 业务进展超预期,团队执行效率高于规划,已基本实现量产,市场需求高度紧缺;明年产能规划2000万颗
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合肥物质院等离子体所公开招标超13亿+聚变被列为“十五五”未来规划产业!
【可控核聚变】合肥物质院等离子体所公开招标超13亿+聚变被列为“十五五”未来规划产业! 事件:11月12日,合肥物质院等离子体所公开招标13.45亿聚变项目,其中内燃料循环平台3.72亿,液态包层氚提取系统2.12亿,氚安全防护平台5.14亿,固态包层氚提取与回收实验平台2.47亿。 点评: [玫瑰]#本次BEST项目超13亿招标是之前杜瓦底座顺利交付后核心零部件招标的标志性事件。10月1日,中国紧凑型聚变能实验装置BEST在安徽合肥完成杜瓦底座精准落位,标志着该装置正式进入主机组装阶段,计划2
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同仁堂(600085)2025年Q3业绩短期承压,多方位蓄力长期发展
同仁堂(600085)2025年Q3业绩短期承压,多方位蓄力长期发展 兴业证券 :黄翰漾 受市场环境影响,2025年前三季度业绩短期承压。2025年前三季度公司实现营业收入133.08亿元,同比下滑3.70%,归母净利润11.78亿元,同比下滑12.78%,扣非归母净利润11.63亿元,同比下滑11.95%。2025年Q3单季度实现营业收入35.39亿元,同比下滑12.76%,归母净利润2.32亿元,同比下滑29.49%,扣非归母净利润2.20亿元,同比下滑32.86%,主要由于市场环境影响,公
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同仁堂
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恒力重工再接4艘VLCC订单,油船浪潮如我们预期,如约而至!
恒力重工再接4艘VLCC订单,油船浪潮如我们预期,如约而至! [烟花]*ST松发今晚发布公告,再接4艘VLCC订单,交易金额约4-6亿美金。 [發]对公司的重要意义: 1)恒力重工近期签单表现迅猛,9月以来,累计签获接近20艘VLCC订单,订单总金额超过百亿。除了VLCC以外,公司在11月以来,两周时间内签获了20艘萨姆型散货船,预计也将达到50-60亿元。 这意味着VLCC和萨姆型散货船贡献的订单金额,#在2个月的时间内预计达到260亿元以上。#我们预计公司累计在手订单金额从950亿元飙升至约
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延江股份(300658)、诺邦股份(603238)成长性仍被低估,强烈推荐
延江股份(300658)、诺邦股份(603238)成长性仍被低估,强烈推荐🔥🔥 🌟无纺布行业供需缺口收窄,24年起利润率已见行业性拐点,25Q1-3诺邦/延江/洁雅营收+30%/23%/38%,归母净利润+38%/28%/96%,上市龙头成长弹性尽显。 🎯我们先后发布诺邦、延江深度报告(洁雅由轻工覆盖),投资逻辑清晰,远期数倍成长空间,且落脚到明年延续高增长的抓手也十分明确! 1️⃣【延江股份】宝洁、金佰利海外卫材升级,全球供应链最受益标的!纸尿裤、卫生巾核心主材热风替代纺粘无纺布并非零
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钙钛矿设备公司调研更新
【长江机械&电新】钙钛矿设备公司调研更新 1、钙钛矿迎来新一轮资本开支。近期我们观察到GW级产线加速落地,主要包括初创企业(协鑫、极电、纤纳、仁烁等)、跨界玩家(宁德、京东方)等,主要原因是1)晶硅组件提效空间相对有限,而钙钛矿潜力较大;2)钙钛矿研发从小尺寸走向大尺寸,降本空间更大;3)行业新玩家入局,开启新一轮技术军备竞赛。 2、本周我们调研了三家钙钛矿设备公司,相关总结如下: #捷佳伟创 钙钛矿整线设备供应商,目前新签订单2亿+,对接项目超20个。整线设备获得国内外客户订单,PVD设备已出
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国恩股份推荐:人形机器人首亮相,估值仅14倍的PEEK全产业链+AI+机器人标的
国恩股份推荐:人形机器人首亮相,估值仅14倍的PEEK全产业链+AI+机器人标的 [玫瑰]人形机器人、四足及家庭AI类机器人首亮相。1)人形机器人(塑界1号)身高172cm,体重45kg,全身36个主动自由度,搭载英伟达Jetson Thor 2070TOPS高强算力,外观材质采用PEEK+铝合金;2)四足机器人(金罡1号),搭载地平线S100平台,最高算力100T,外观材质采用PEEK+铝合金;3)家庭AI类机器人(小恩),身高17cm,重量仅1kg,情感互动能力突出,链接国恩云端大模型,有望
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海博思创 静待发令枪响,全国性容量电价政策呼之欲出
(海博思创)⭕ 静待发令枪响,全国性容量电价政策呼之欲出 ➡事件: 发改委、能源局发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》,我们认为重点在于: ➡明确2亿kW新能源消纳底线: 文件提出满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源合理消纳需求。可以理解为每年至少新增200GW以上新能源装机的底线。 ➡再提储能容量电价: 文件提出健全完善煤电、抽水蓄能、新型储能等调节性资源容量电价机制;加快市场价格信号传导至终端用户等措施。 我们反复强调,目前各地推出的容量电价、容量补偿等并非“补贴”,尤其不是财政补贴,而
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固态速览 · 1110:蓝固完成B轮融资,赛科动力投产进行!
(海目星)固态速览 · 1110:蓝固完成B轮融资,赛科动力投产进行! #产业进展 1、蓝固新能源完成超两亿元B轮融资,由遂宁产投与老股东九智资本共同参与,资金将重点投入全固态电池电解质材料的产业化进程,蓝固新能源已建成千吨级氧化物固态电解质生产线,并实现百吨级全固态电池电解质产线的稳定运行,此外,公司还具备年产五万吨锂、钠电池电解液的生产能力。 2、四川赛科动力科技有限公司固态电池项目(一期)投产仪式在宜宾隆重举行。该项目总投资30亿元,首期0.5GWh产能正式释放,整体规划建设4GWh高安全
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2025年11月第2周酒店数据跟踪
(锦江酒店)2025年11月第2周酒店数据跟踪:高线城市、中高端酒店RevPAR同比改善趋势延续,看好酒店业周期反转带来的“戴维斯双击”机会 🔺核心结论:11月第2周RevPAR同比增速较11月第1周略有放缓,但一线新一线城市RevPAR表现好于下沉市场,中高端表现好于经济型的趋势不变,高线城市商务需求回暖趋势延续。我们预计四季度低基数情况下RevPAR同比改善趋势不变(24年7、8月份基数偏高,RevPAR同比19年下降9%,而9-11月下降14%)。四季度供给季节性出清下,供需增速差有望持
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锂电中游继续强call,最核心6F+VC+铁锂
【国金电新】(简单更新)锂电中游继续强call,最核心6F+VC+铁锂 1)6F:散单高价达13W,散单均价12万,从底部上行150%,继续看15万,核心天际(先看300亿)、多氟多(先看500亿)、天赐(先看1000亿)、石大,稼动率高企+头部配合意愿最强; 2)VC ,散单达7万,均价6w5,底部上行40%,核心华盛(先看200亿)、海科(先看150亿),继续看8W+,单环节需求增速超越市场,头部配合意愿显著提升; 3)铁锂:本周预计出成本指数,成为后续提价依据,当前裕能、万润、安达等全部超
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海科控股
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负极&索通更新-1113
❗【天风电新】负极&索通更新-1113 ——————————— 🌟负极 根据我们的供需测算,负极CR6厂商产能已打满,尚太等已开始外协,CR10 产能利用率在8成以上,且明年继续上行。 从单位盈利周期看,25Q3负极企业单吨净利触底,尚太2k5,中科、贝特瑞1K出头,璞泰来大几百,回本周期在10-25年,且负极企业现金流差。产能利用率上行下,#看好负极顺价石油焦涨价带来的盈利修复逻辑。 此外往后看,看好出海弹性,#负极海外厂吨净利有望达1W。 继续重点推荐负极【尚太】、【璞泰来】、【中科】。
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祥源文旅调研更新 251113
祥源文旅调研更新 251113【申万零售社服】 #26年预期 自有项目预计贡献3.1亿元(含减亏1000-1500万元),叠加托管项目(越王谷3500-4000万元)、文创及低空(约1000万元),预计全年净利润在3.5亿元以上。(不考虑除大瑶山以外的其他外部并购)。 #增长动力 1、莽山、齐云山、丹霞山等景区持续增长,凤凰、黄龙洞等项目通过管理层调整(如凤凰换为湘西区域营销负责人)和产品优化(如凤凰上下游打通项目11月底完工)有望改善。 2、减亏贡献:祥源旅行通过调整人力或业务方向,预计202
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特锐德电网设备出海+SST研发+充电设施倍增,三箭齐发开启高增长时代!
特锐德【广发电新-】重点推荐【特锐德】:电网设备出海+SST研发+充电设施倍增,三箭齐发开启高增长时代! [發]#电网设备:①公司是我国智能预制舱式变电站制造业单项冠军。预制舱通过模块化设计进行高度集成,能够快速部署+适用于电网改造,特别是针对城市电网在变电站用地受限的情况下进行变电站扩容的场景。②国内:公司的预制舱式模块化变电站、预制舱式智慧配电房等产品在陕西、山东、河南、江苏、宁夏、广东、云南、广西等省电网公司广泛落地应用。2024年,公司为国网陕西省公司提供13套35kV移动式变电站,为各
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电解液核心上游原材料,受益于储能行业高景气
建业股份/新化股份 重点推荐VC上游原材料:三乙胺 [太阳]电解液核心上游原材料,受益于储能行业高景气。 三乙胺是电解液添加剂VC的脱氧试剂,每生产1吨VC需消耗0.5吨三乙胺。受储能行业需求景气催动,26年VC行业需求总量增长3万吨左右,对应三乙胺需求增长1.5万吨,因此近期#带动三乙胺价格上涨,现价涨到1.2万元/吨,预计26年价格中枢能提升至1.5-1.6万元/吨,21年周期高点价格为2.6万元/吨。 [太阳]竞争格局好,提价容易。 国内三乙胺供给主要集中在建业股份(6万吨)、山东昆达(3
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永鼎股份
永鼎股份 【中信新材料】策略会交流要点总结 ⭕带材产能及单价情况? 原计划年底达到5000公里产能,目前已经提前达到,后续还会翻倍扩产。产品单价差异较大,取决于带材长度和电流要求,单价区间在70-100多元。 ⭕带材良率情况? 100米以下规格的带材良率很高,300-400米规格的带材良率也显著提升,创口点可通过接头技术处理,接头技术很成熟,达纳欧级别。 ⭕光芯片业务的进展、产能规划及市场情况如何? 业务进展超预期,团队执行效率高于规划,已基本实现量产,市场需求高度紧缺;明年产能规划2000万颗
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合肥物质院等离子体所公开招标超13亿+聚变被列为“十五五”未来规划产业!
【可控核聚变】合肥物质院等离子体所公开招标超13亿+聚变被列为“十五五”未来规划产业! 事件:11月12日,合肥物质院等离子体所公开招标13.45亿聚变项目,其中内燃料循环平台3.72亿,液态包层氚提取系统2.12亿,氚安全防护平台5.14亿,固态包层氚提取与回收实验平台2.47亿。 点评: [玫瑰]#本次BEST项目超13亿招标是之前杜瓦底座顺利交付后核心零部件招标的标志性事件。10月1日,中国紧凑型聚变能实验装置BEST在安徽合肥完成杜瓦底座精准落位,标志着该装置正式进入主机组装阶段,计划2
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同仁堂(600085)2025年Q3业绩短期承压,多方位蓄力长期发展
同仁堂(600085)2025年Q3业绩短期承压,多方位蓄力长期发展 兴业证券 :黄翰漾 受市场环境影响,2025年前三季度业绩短期承压。2025年前三季度公司实现营业收入133.08亿元,同比下滑3.70%,归母净利润11.78亿元,同比下滑12.78%,扣非归母净利润11.63亿元,同比下滑11.95%。2025年Q3单季度实现营业收入35.39亿元,同比下滑12.76%,归母净利润2.32亿元,同比下滑29.49%,扣非归母净利润2.20亿元,同比下滑32.86%,主要由于市场环境影响,公
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恒力重工再接4艘VLCC订单,油船浪潮如我们预期,如约而至!
恒力重工再接4艘VLCC订单,油船浪潮如我们预期,如约而至! [烟花]*ST松发今晚发布公告,再接4艘VLCC订单,交易金额约4-6亿美金。 [發]对公司的重要意义: 1)恒力重工近期签单表现迅猛,9月以来,累计签获接近20艘VLCC订单,订单总金额超过百亿。除了VLCC以外,公司在11月以来,两周时间内签获了20艘萨姆型散货船,预计也将达到50-60亿元。 这意味着VLCC和萨姆型散货船贡献的订单金额,#在2个月的时间内预计达到260亿元以上。#我们预计公司累计在手订单金额从950亿元飙升至约
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延江股份(300658)、诺邦股份(603238)成长性仍被低估,强烈推荐
延江股份(300658)、诺邦股份(603238)成长性仍被低估,强烈推荐🔥🔥 🌟无纺布行业供需缺口收窄,24年起利润率已见行业性拐点,25Q1-3诺邦/延江/洁雅营收+30%/23%/38%,归母净利润+38%/28%/96%,上市龙头成长弹性尽显。 🎯我们先后发布诺邦、延江深度报告(洁雅由轻工覆盖),投资逻辑清晰,远期数倍成长空间,且落脚到明年延续高增长的抓手也十分明确! 1️⃣【延江股份】宝洁、金佰利海外卫材升级,全球供应链最受益标的!纸尿裤、卫生巾核心主材热风替代纺粘无纺布并非零
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钙钛矿设备公司调研更新
【长江机械&电新】钙钛矿设备公司调研更新 1、钙钛矿迎来新一轮资本开支。近期我们观察到GW级产线加速落地,主要包括初创企业(协鑫、极电、纤纳、仁烁等)、跨界玩家(宁德、京东方)等,主要原因是1)晶硅组件提效空间相对有限,而钙钛矿潜力较大;2)钙钛矿研发从小尺寸走向大尺寸,降本空间更大;3)行业新玩家入局,开启新一轮技术军备竞赛。 2、本周我们调研了三家钙钛矿设备公司,相关总结如下: #捷佳伟创 钙钛矿整线设备供应商,目前新签订单2亿+,对接项目超20个。整线设备获得国内外客户订单,PVD设备已出
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国恩股份推荐:人形机器人首亮相,估值仅14倍的PEEK全产业链+AI+机器人标的
国恩股份推荐:人形机器人首亮相,估值仅14倍的PEEK全产业链+AI+机器人标的 [玫瑰]人形机器人、四足及家庭AI类机器人首亮相。1)人形机器人(塑界1号)身高172cm,体重45kg,全身36个主动自由度,搭载英伟达Jetson Thor 2070TOPS高强算力,外观材质采用PEEK+铝合金;2)四足机器人(金罡1号),搭载地平线S100平台,最高算力100T,外观材质采用PEEK+铝合金;3)家庭AI类机器人(小恩),身高17cm,重量仅1kg,情感互动能力突出,链接国恩云端大模型,有望
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海博思创 静待发令枪响,全国性容量电价政策呼之欲出
(海博思创)⭕ 静待发令枪响,全国性容量电价政策呼之欲出 ➡事件: 发改委、能源局发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》,我们认为重点在于: ➡明确2亿kW新能源消纳底线: 文件提出满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源合理消纳需求。可以理解为每年至少新增200GW以上新能源装机的底线。 ➡再提储能容量电价: 文件提出健全完善煤电、抽水蓄能、新型储能等调节性资源容量电价机制;加快市场价格信号传导至终端用户等措施。 我们反复强调,目前各地推出的容量电价、容量补偿等并非“补贴”,尤其不是财政补贴,而
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固态速览 · 1110:蓝固完成B轮融资,赛科动力投产进行!
(海目星)固态速览 · 1110:蓝固完成B轮融资,赛科动力投产进行! #产业进展 1、蓝固新能源完成超两亿元B轮融资,由遂宁产投与老股东九智资本共同参与,资金将重点投入全固态电池电解质材料的产业化进程,蓝固新能源已建成千吨级氧化物固态电解质生产线,并实现百吨级全固态电池电解质产线的稳定运行,此外,公司还具备年产五万吨锂、钠电池电解液的生产能力。 2、四川赛科动力科技有限公司固态电池项目(一期)投产仪式在宜宾隆重举行。该项目总投资30亿元,首期0.5GWh产能正式释放,整体规划建设4GWh高安全
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2025年11月第2周酒店数据跟踪
(锦江酒店)2025年11月第2周酒店数据跟踪:高线城市、中高端酒店RevPAR同比改善趋势延续,看好酒店业周期反转带来的“戴维斯双击”机会 🔺核心结论:11月第2周RevPAR同比增速较11月第1周略有放缓,但一线新一线城市RevPAR表现好于下沉市场,中高端表现好于经济型的趋势不变,高线城市商务需求回暖趋势延续。我们预计四季度低基数情况下RevPAR同比改善趋势不变(24年7、8月份基数偏高,RevPAR同比19年下降9%,而9-11月下降14%)。四季度供给季节性出清下,供需增速差有望持
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锂电中游继续强call,最核心6F+VC+铁锂
【国金电新】(简单更新)锂电中游继续强call,最核心6F+VC+铁锂 1)6F:散单高价达13W,散单均价12万,从底部上行150%,继续看15万,核心天际(先看300亿)、多氟多(先看500亿)、天赐(先看1000亿)、石大,稼动率高企+头部配合意愿最强; 2)VC ,散单达7万,均价6w5,底部上行40%,核心华盛(先看200亿)、海科(先看150亿),继续看8W+,单环节需求增速超越市场,头部配合意愿显著提升; 3)铁锂:本周预计出成本指数,成为后续提价依据,当前裕能、万润、安达等全部超
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2025-11-13 12:54:48
负极&索通更新-1113
❗【天风电新】负极&索通更新-1113 ——————————— 🌟负极 根据我们的供需测算,负极CR6厂商产能已打满,尚太等已开始外协,CR10 产能利用率在8成以上,且明年继续上行。 从单位盈利周期看,25Q3负极企业单吨净利触底,尚太2k5,中科、贝特瑞1K出头,璞泰来大几百,回本周期在10-25年,且负极企业现金流差。产能利用率上行下,#看好负极顺价石油焦涨价带来的盈利修复逻辑。 此外往后看,看好出海弹性,#负极海外厂吨净利有望达1W。 继续重点推荐负极【尚太】、【璞泰来】、【中科】。
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祥源文旅调研更新 251113
祥源文旅调研更新 251113【申万零售社服】 #26年预期 自有项目预计贡献3.1亿元(含减亏1000-1500万元),叠加托管项目(越王谷3500-4000万元)、文创及低空(约1000万元),预计全年净利润在3.5亿元以上。(不考虑除大瑶山以外的其他外部并购)。 #增长动力 1、莽山、齐云山、丹霞山等景区持续增长,凤凰、黄龙洞等项目通过管理层调整(如凤凰换为湘西区域营销负责人)和产品优化(如凤凰上下游打通项目11月底完工)有望改善。 2、减亏贡献:祥源旅行通过调整人力或业务方向,预计202
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特锐德电网设备出海+SST研发+充电设施倍增,三箭齐发开启高增长时代!
特锐德【广发电新-】重点推荐【特锐德】:电网设备出海+SST研发+充电设施倍增,三箭齐发开启高增长时代! [發]#电网设备:①公司是我国智能预制舱式变电站制造业单项冠军。预制舱通过模块化设计进行高度集成,能够快速部署+适用于电网改造,特别是针对城市电网在变电站用地受限的情况下进行变电站扩容的场景。②国内:公司的预制舱式模块化变电站、预制舱式智慧配电房等产品在陕西、山东、河南、江苏、宁夏、广东、云南、广西等省电网公司广泛落地应用。2024年,公司为国网陕西省公司提供13套35kV移动式变电站,为各
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特锐德
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电解液核心上游原材料,受益于储能行业高景气
建业股份/新化股份 重点推荐VC上游原材料:三乙胺 [太阳]电解液核心上游原材料,受益于储能行业高景气。 三乙胺是电解液添加剂VC的脱氧试剂,每生产1吨VC需消耗0.5吨三乙胺。受储能行业需求景气催动,26年VC行业需求总量增长3万吨左右,对应三乙胺需求增长1.5万吨,因此近期#带动三乙胺价格上涨,现价涨到1.2万元/吨,预计26年价格中枢能提升至1.5-1.6万元/吨,21年周期高点价格为2.6万元/吨。 [太阳]竞争格局好,提价容易。 国内三乙胺供给主要集中在建业股份(6万吨)、山东昆达(3
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永鼎股份
永鼎股份 【中信新材料】策略会交流要点总结 ⭕带材产能及单价情况? 原计划年底达到5000公里产能,目前已经提前达到,后续还会翻倍扩产。产品单价差异较大,取决于带材长度和电流要求,单价区间在70-100多元。 ⭕带材良率情况? 100米以下规格的带材良率很高,300-400米规格的带材良率也显著提升,创口点可通过接头技术处理,接头技术很成熟,达纳欧级别。 ⭕光芯片业务的进展、产能规划及市场情况如何? 业务进展超预期,团队执行效率高于规划,已基本实现量产,市场需求高度紧缺;明年产能规划2000万颗
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合肥物质院等离子体所公开招标超13亿+聚变被列为“十五五”未来规划产业!
【可控核聚变】合肥物质院等离子体所公开招标超13亿+聚变被列为“十五五”未来规划产业! 事件:11月12日,合肥物质院等离子体所公开招标13.45亿聚变项目,其中内燃料循环平台3.72亿,液态包层氚提取系统2.12亿,氚安全防护平台5.14亿,固态包层氚提取与回收实验平台2.47亿。 点评: [玫瑰]#本次BEST项目超13亿招标是之前杜瓦底座顺利交付后核心零部件招标的标志性事件。10月1日,中国紧凑型聚变能实验装置BEST在安徽合肥完成杜瓦底座精准落位,标志着该装置正式进入主机组装阶段,计划2
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同仁堂(600085)2025年Q3业绩短期承压,多方位蓄力长期发展
同仁堂(600085)2025年Q3业绩短期承压,多方位蓄力长期发展 兴业证券 :黄翰漾 受市场环境影响,2025年前三季度业绩短期承压。2025年前三季度公司实现营业收入133.08亿元,同比下滑3.70%,归母净利润11.78亿元,同比下滑12.78%,扣非归母净利润11.63亿元,同比下滑11.95%。2025年Q3单季度实现营业收入35.39亿元,同比下滑12.76%,归母净利润2.32亿元,同比下滑29.49%,扣非归母净利润2.20亿元,同比下滑32.86%,主要由于市场环境影响,公
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同仁堂
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恒力重工再接4艘VLCC订单,油船浪潮如我们预期,如约而至!
恒力重工再接4艘VLCC订单,油船浪潮如我们预期,如约而至! [烟花]*ST松发今晚发布公告,再接4艘VLCC订单,交易金额约4-6亿美金。 [發]对公司的重要意义: 1)恒力重工近期签单表现迅猛,9月以来,累计签获接近20艘VLCC订单,订单总金额超过百亿。除了VLCC以外,公司在11月以来,两周时间内签获了20艘萨姆型散货船,预计也将达到50-60亿元。 这意味着VLCC和萨姆型散货船贡献的订单金额,#在2个月的时间内预计达到260亿元以上。#我们预计公司累计在手订单金额从950亿元飙升至约
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延江股份(300658)、诺邦股份(603238)成长性仍被低估,强烈推荐
延江股份(300658)、诺邦股份(603238)成长性仍被低估,强烈推荐🔥🔥 🌟无纺布行业供需缺口收窄,24年起利润率已见行业性拐点,25Q1-3诺邦/延江/洁雅营收+30%/23%/38%,归母净利润+38%/28%/96%,上市龙头成长弹性尽显。 🎯我们先后发布诺邦、延江深度报告(洁雅由轻工覆盖),投资逻辑清晰,远期数倍成长空间,且落脚到明年延续高增长的抓手也十分明确! 1️⃣【延江股份】宝洁、金佰利海外卫材升级,全球供应链最受益标的!纸尿裤、卫生巾核心主材热风替代纺粘无纺布并非零
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钙钛矿设备公司调研更新
【长江机械&电新】钙钛矿设备公司调研更新 1、钙钛矿迎来新一轮资本开支。近期我们观察到GW级产线加速落地,主要包括初创企业(协鑫、极电、纤纳、仁烁等)、跨界玩家(宁德、京东方)等,主要原因是1)晶硅组件提效空间相对有限,而钙钛矿潜力较大;2)钙钛矿研发从小尺寸走向大尺寸,降本空间更大;3)行业新玩家入局,开启新一轮技术军备竞赛。 2、本周我们调研了三家钙钛矿设备公司,相关总结如下: #捷佳伟创 钙钛矿整线设备供应商,目前新签订单2亿+,对接项目超20个。整线设备获得国内外客户订单,PVD设备已出
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国恩股份推荐:人形机器人首亮相,估值仅14倍的PEEK全产业链+AI+机器人标的
国恩股份推荐:人形机器人首亮相,估值仅14倍的PEEK全产业链+AI+机器人标的 [玫瑰]人形机器人、四足及家庭AI类机器人首亮相。1)人形机器人(塑界1号)身高172cm,体重45kg,全身36个主动自由度,搭载英伟达Jetson Thor 2070TOPS高强算力,外观材质采用PEEK+铝合金;2)四足机器人(金罡1号),搭载地平线S100平台,最高算力100T,外观材质采用PEEK+铝合金;3)家庭AI类机器人(小恩),身高17cm,重量仅1kg,情感互动能力突出,链接国恩云端大模型,有望
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海博思创 静待发令枪响,全国性容量电价政策呼之欲出
(海博思创)⭕ 静待发令枪响,全国性容量电价政策呼之欲出 ➡事件: 发改委、能源局发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》,我们认为重点在于: ➡明确2亿kW新能源消纳底线: 文件提出满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源合理消纳需求。可以理解为每年至少新增200GW以上新能源装机的底线。 ➡再提储能容量电价: 文件提出健全完善煤电、抽水蓄能、新型储能等调节性资源容量电价机制;加快市场价格信号传导至终端用户等措施。 我们反复强调,目前各地推出的容量电价、容量补偿等并非“补贴”,尤其不是财政补贴,而
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固态速览 · 1110:蓝固完成B轮融资,赛科动力投产进行!
(海目星)固态速览 · 1110:蓝固完成B轮融资,赛科动力投产进行! #产业进展 1、蓝固新能源完成超两亿元B轮融资,由遂宁产投与老股东九智资本共同参与,资金将重点投入全固态电池电解质材料的产业化进程,蓝固新能源已建成千吨级氧化物固态电解质生产线,并实现百吨级全固态电池电解质产线的稳定运行,此外,公司还具备年产五万吨锂、钠电池电解液的生产能力。 2、四川赛科动力科技有限公司固态电池项目(一期)投产仪式在宜宾隆重举行。该项目总投资30亿元,首期0.5GWh产能正式释放,整体规划建设4GWh高安全
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2025年11月第2周酒店数据跟踪
(锦江酒店)2025年11月第2周酒店数据跟踪:高线城市、中高端酒店RevPAR同比改善趋势延续,看好酒店业周期反转带来的“戴维斯双击”机会 🔺核心结论:11月第2周RevPAR同比增速较11月第1周略有放缓,但一线新一线城市RevPAR表现好于下沉市场,中高端表现好于经济型的趋势不变,高线城市商务需求回暖趋势延续。我们预计四季度低基数情况下RevPAR同比改善趋势不变(24年7、8月份基数偏高,RevPAR同比19年下降9%,而9-11月下降14%)。四季度供给季节性出清下,供需增速差有望持
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锂电中游继续强call,最核心6F+VC+铁锂
【国金电新】(简单更新)锂电中游继续强call,最核心6F+VC+铁锂 1)6F:散单高价达13W,散单均价12万,从底部上行150%,继续看15万,核心天际(先看300亿)、多氟多(先看500亿)、天赐(先看1000亿)、石大,稼动率高企+头部配合意愿最强; 2)VC ,散单达7万,均价6w5,底部上行40%,核心华盛(先看200亿)、海科(先看150亿),继续看8W+,单环节需求增速超越市场,头部配合意愿显著提升; 3)铁锂:本周预计出成本指数,成为后续提价依据,当前裕能、万润、安达等全部超
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海科控股
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负极&索通更新-1113
❗【天风电新】负极&索通更新-1113 ——————————— 🌟负极 根据我们的供需测算,负极CR6厂商产能已打满,尚太等已开始外协,CR10 产能利用率在8成以上,且明年继续上行。 从单位盈利周期看,25Q3负极企业单吨净利触底,尚太2k5,中科、贝特瑞1K出头,璞泰来大几百,回本周期在10-25年,且负极企业现金流差。产能利用率上行下,#看好负极顺价石油焦涨价带来的盈利修复逻辑。 此外往后看,看好出海弹性,#负极海外厂吨净利有望达1W。 继续重点推荐负极【尚太】、【璞泰来】、【中科】。
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祥源文旅调研更新 251113
祥源文旅调研更新 251113【申万零售社服】 #26年预期 自有项目预计贡献3.1亿元(含减亏1000-1500万元),叠加托管项目(越王谷3500-4000万元)、文创及低空(约1000万元),预计全年净利润在3.5亿元以上。(不考虑除大瑶山以外的其他外部并购)。 #增长动力 1、莽山、齐云山、丹霞山等景区持续增长,凤凰、黄龙洞等项目通过管理层调整(如凤凰换为湘西区域营销负责人)和产品优化(如凤凰上下游打通项目11月底完工)有望改善。 2、减亏贡献:祥源旅行通过调整人力或业务方向,预计202
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特锐德电网设备出海+SST研发+充电设施倍增,三箭齐发开启高增长时代!
特锐德【广发电新-】重点推荐【特锐德】:电网设备出海+SST研发+充电设施倍增,三箭齐发开启高增长时代! [發]#电网设备:①公司是我国智能预制舱式变电站制造业单项冠军。预制舱通过模块化设计进行高度集成,能够快速部署+适用于电网改造,特别是针对城市电网在变电站用地受限的情况下进行变电站扩容的场景。②国内:公司的预制舱式模块化变电站、预制舱式智慧配电房等产品在陕西、山东、河南、江苏、宁夏、广东、云南、广西等省电网公司广泛落地应用。2024年,公司为国网陕西省公司提供13套35kV移动式变电站,为各
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电解液核心上游原材料,受益于储能行业高景气
建业股份/新化股份 重点推荐VC上游原材料:三乙胺 [太阳]电解液核心上游原材料,受益于储能行业高景气。 三乙胺是电解液添加剂VC的脱氧试剂,每生产1吨VC需消耗0.5吨三乙胺。受储能行业需求景气催动,26年VC行业需求总量增长3万吨左右,对应三乙胺需求增长1.5万吨,因此近期#带动三乙胺价格上涨,现价涨到1.2万元/吨,预计26年价格中枢能提升至1.5-1.6万元/吨,21年周期高点价格为2.6万元/吨。 [太阳]竞争格局好,提价容易。 国内三乙胺供给主要集中在建业股份(6万吨)、山东昆达(3
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永鼎股份
永鼎股份 【中信新材料】策略会交流要点总结 ⭕带材产能及单价情况? 原计划年底达到5000公里产能,目前已经提前达到,后续还会翻倍扩产。产品单价差异较大,取决于带材长度和电流要求,单价区间在70-100多元。 ⭕带材良率情况? 100米以下规格的带材良率很高,300-400米规格的带材良率也显著提升,创口点可通过接头技术处理,接头技术很成熟,达纳欧级别。 ⭕光芯片业务的进展、产能规划及市场情况如何? 业务进展超预期,团队执行效率高于规划,已基本实现量产,市场需求高度紧缺;明年产能规划2000万颗
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合肥物质院等离子体所公开招标超13亿+聚变被列为“十五五”未来规划产业!
【可控核聚变】合肥物质院等离子体所公开招标超13亿+聚变被列为“十五五”未来规划产业! 事件:11月12日,合肥物质院等离子体所公开招标13.45亿聚变项目,其中内燃料循环平台3.72亿,液态包层氚提取系统2.12亿,氚安全防护平台5.14亿,固态包层氚提取与回收实验平台2.47亿。 点评: [玫瑰]#本次BEST项目超13亿招标是之前杜瓦底座顺利交付后核心零部件招标的标志性事件。10月1日,中国紧凑型聚变能实验装置BEST在安徽合肥完成杜瓦底座精准落位,标志着该装置正式进入主机组装阶段,计划2
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同仁堂(600085)2025年Q3业绩短期承压,多方位蓄力长期发展
同仁堂(600085)2025年Q3业绩短期承压,多方位蓄力长期发展 兴业证券 :黄翰漾 受市场环境影响,2025年前三季度业绩短期承压。2025年前三季度公司实现营业收入133.08亿元,同比下滑3.70%,归母净利润11.78亿元,同比下滑12.78%,扣非归母净利润11.63亿元,同比下滑11.95%。2025年Q3单季度实现营业收入35.39亿元,同比下滑12.76%,归母净利润2.32亿元,同比下滑29.49%,扣非归母净利润2.20亿元,同比下滑32.86%,主要由于市场环境影响,公
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恒力重工再接4艘VLCC订单,油船浪潮如我们预期,如约而至!
恒力重工再接4艘VLCC订单,油船浪潮如我们预期,如约而至! [烟花]*ST松发今晚发布公告,再接4艘VLCC订单,交易金额约4-6亿美金。 [發]对公司的重要意义: 1)恒力重工近期签单表现迅猛,9月以来,累计签获接近20艘VLCC订单,订单总金额超过百亿。除了VLCC以外,公司在11月以来,两周时间内签获了20艘萨姆型散货船,预计也将达到50-60亿元。 这意味着VLCC和萨姆型散货船贡献的订单金额,#在2个月的时间内预计达到260亿元以上。#我们预计公司累计在手订单金额从950亿元飙升至约
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延江股份(300658)、诺邦股份(603238)成长性仍被低估,强烈推荐
延江股份(300658)、诺邦股份(603238)成长性仍被低估,强烈推荐🔥🔥 🌟无纺布行业供需缺口收窄,24年起利润率已见行业性拐点,25Q1-3诺邦/延江/洁雅营收+30%/23%/38%,归母净利润+38%/28%/96%,上市龙头成长弹性尽显。 🎯我们先后发布诺邦、延江深度报告(洁雅由轻工覆盖),投资逻辑清晰,远期数倍成长空间,且落脚到明年延续高增长的抓手也十分明确! 1️⃣【延江股份】宝洁、金佰利海外卫材升级,全球供应链最受益标的!纸尿裤、卫生巾核心主材热风替代纺粘无纺布并非零
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钙钛矿设备公司调研更新
【长江机械&电新】钙钛矿设备公司调研更新 1、钙钛矿迎来新一轮资本开支。近期我们观察到GW级产线加速落地,主要包括初创企业(协鑫、极电、纤纳、仁烁等)、跨界玩家(宁德、京东方)等,主要原因是1)晶硅组件提效空间相对有限,而钙钛矿潜力较大;2)钙钛矿研发从小尺寸走向大尺寸,降本空间更大;3)行业新玩家入局,开启新一轮技术军备竞赛。 2、本周我们调研了三家钙钛矿设备公司,相关总结如下: #捷佳伟创 钙钛矿整线设备供应商,目前新签订单2亿+,对接项目超20个。整线设备获得国内外客户订单,PVD设备已出
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国恩股份推荐:人形机器人首亮相,估值仅14倍的PEEK全产业链+AI+机器人标的
国恩股份推荐:人形机器人首亮相,估值仅14倍的PEEK全产业链+AI+机器人标的 [玫瑰]人形机器人、四足及家庭AI类机器人首亮相。1)人形机器人(塑界1号)身高172cm,体重45kg,全身36个主动自由度,搭载英伟达Jetson Thor 2070TOPS高强算力,外观材质采用PEEK+铝合金;2)四足机器人(金罡1号),搭载地平线S100平台,最高算力100T,外观材质采用PEEK+铝合金;3)家庭AI类机器人(小恩),身高17cm,重量仅1kg,情感互动能力突出,链接国恩云端大模型,有望
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海博思创 静待发令枪响,全国性容量电价政策呼之欲出
(海博思创)⭕ 静待发令枪响,全国性容量电价政策呼之欲出 ➡事件: 发改委、能源局发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》,我们认为重点在于: ➡明确2亿kW新能源消纳底线: 文件提出满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源合理消纳需求。可以理解为每年至少新增200GW以上新能源装机的底线。 ➡再提储能容量电价: 文件提出健全完善煤电、抽水蓄能、新型储能等调节性资源容量电价机制;加快市场价格信号传导至终端用户等措施。 我们反复强调,目前各地推出的容量电价、容量补偿等并非“补贴”,尤其不是财政补贴,而
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固态速览 · 1110:蓝固完成B轮融资,赛科动力投产进行!
(海目星)固态速览 · 1110:蓝固完成B轮融资,赛科动力投产进行! #产业进展 1、蓝固新能源完成超两亿元B轮融资,由遂宁产投与老股东九智资本共同参与,资金将重点投入全固态电池电解质材料的产业化进程,蓝固新能源已建成千吨级氧化物固态电解质生产线,并实现百吨级全固态电池电解质产线的稳定运行,此外,公司还具备年产五万吨锂、钠电池电解液的生产能力。 2、四川赛科动力科技有限公司固态电池项目(一期)投产仪式在宜宾隆重举行。该项目总投资30亿元,首期0.5GWh产能正式释放,整体规划建设4GWh高安全
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2025年11月第2周酒店数据跟踪
(锦江酒店)2025年11月第2周酒店数据跟踪:高线城市、中高端酒店RevPAR同比改善趋势延续,看好酒店业周期反转带来的“戴维斯双击”机会 🔺核心结论:11月第2周RevPAR同比增速较11月第1周略有放缓,但一线新一线城市RevPAR表现好于下沉市场,中高端表现好于经济型的趋势不变,高线城市商务需求回暖趋势延续。我们预计四季度低基数情况下RevPAR同比改善趋势不变(24年7、8月份基数偏高,RevPAR同比19年下降9%,而9-11月下降14%)。四季度供给季节性出清下,供需增速差有望持
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锂电中游继续强call,最核心6F+VC+铁锂
【国金电新】(简单更新)锂电中游继续强call,最核心6F+VC+铁锂 1)6F:散单高价达13W,散单均价12万,从底部上行150%,继续看15万,核心天际(先看300亿)、多氟多(先看500亿)、天赐(先看1000亿)、石大,稼动率高企+头部配合意愿最强; 2)VC ,散单达7万,均价6w5,底部上行40%,核心华盛(先看200亿)、海科(先看150亿),继续看8W+,单环节需求增速超越市场,头部配合意愿显著提升; 3)铁锂:本周预计出成本指数,成为后续提价依据,当前裕能、万润、安达等全部超
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