重要❗【天风电新】新能源下半场，非电领域的脱碳-0911 ——————————— 十五五开篇：我们认为核心在【新能源下半年，非电领域的脱碳】。 氢能往后看，不仅可以解决绿电消纳，更重要是通过制取成绿氨、绿醇的实现非电领域深度脱碳，尤其是脱碳难度大的交通、化工、钢铁等领域。 随着国际海运组织（IMO）

Oracle等算力需求超预期+英伟达发布高负载推理新产品，继续看好海外算力链！【东吴通信&海外科技 张良卫/李博韦/周高鼎】【具体观点与逻辑详见今年三篇AI算力互连系列深度报告】#事件1、Oracle在FY26Q1业绩中更新在手订单为4550亿美元，yoy+359%，市场预期1500亿美元左

2026年Rubin开始量产，CCL升级至M9材料。英伟达每年迭代AI服务器芯片和架构，新一代 Rubin系列将于2026年推出量产。PCB设计方案重回OAM+UBB形式，OAM升级成为7阶M9材料的HDI板，UBB升级为26层M9材料的通孔板。同时Ultra架构新增78层M9材料的正交背板，该57

【申万计算机】Oracle大涨，除关注硬件基建外，预示B端AI应用即将迎来重大拐点！[礼物]Oracle披露剩余履约义务（RPO）已经达到4550亿美元，同比+359%，较上季度净增3170亿美元，其解释为：与OpenAI、xAI、Meta等AI顶尖公司签署大规模云合同。[礼物]Oracle管理层预

近期调整比较多，主要跟着AI算力板块，杠杆资金放大了波动，我们看好PCB上游材料的原因系:PCB仍是变化多，用量和asp或有通胀逻辑的方向。 近期，铜冠、德福的一些更新如下:[铜冠] 1、从9月起，不仅hvlp2代，3代部分客户开始起量; 2、4代已有小批量订单，测试批量订单的稳定性; 3、目前hv

【ZY证券】江顺科技重大更新：微通道液冷技术突破，已向头部服务器厂商（代号“NV”）送样 #液冷技术迭代、持续送样验证证         公司是A股少数具备微通道精密挤压技术并实现服务器液冷模块送样的企业。过去市场担忧公司技术落地进度，但今天根据我们与公司交流，公司近期已向头部服务器厂商（代号“N

上海电力：多重利好加持，未来发展潜力无限在当前的能源市场中，上海电力正以其独特的优势和战略布局，成为行业内备受瞩目的焦点。从重组预期到电力出海，再到人民币锚定电力的战略布局，上海电力的每一步都走得坚定而有力，业绩表现也十分亮眼，未来发展前景十分广阔。自2025年7月起，上海电力的重组进程悄然启动，国

一、战略重组：国家能源出海的新航母 在国家推进"一带一路"倡议和人民币国际化的战略背景下，国家电力投资集团正筹划将电投国际注入上海电力，这一重组举措具有深远的战略意义。本次重组不仅关乎企业间的资产整合，更承载着国家能源安全战略和金融战略的双重使命。 重组方式预测： 根据国家电投集团的整体战略部署和国

     固态电池：下一代能源革命核心，卤化物电解质成破局关键近年来，固态电池凭借能量密度超液态电池 2 - 3 倍、安全性（无漏液、不易燃）等碾压性优势，成为新能源电池领域的 “下一代技术核心”。而在固态电池的电解质赛道中，卤化物电解质因 “高离子

上周挖掘出来三个一字，持续调整三天大洗盘后，是低吸最好的机会。算力进入调整期，市场活跃的就是锂电和机器人。锂电整体板块是估值修复走势，涨高了就空间没了。而科技股作为今年的主线，年初就是炒机器人和算力。如今算力炒完，卧龙、拓普、三花走强，机器人正式开始主线。 ................

【工业和信息化部向中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可】金十数据9月8日讯，近日，工业和信息化部向中国联合网络通信集团有限公司颁发卫星移动通信业务经营许可。中国联通可依法开展手机直连卫星等业务，深化应急通信、海事通信、偏远地区通信等场景应用，丰富通信服务与产品供给。下一步，工业和信息化部将统筹发展和

固态电池：9月最强主线？ 固态催化密集来临，牢抓核心资产 1、Q4工信部审厂是明牌催化，6-7月市场交易重点在C链，工信部审厂后，市场交易将加速扩圈，B链和其他主机厂也将成为交易重点； 2、头部电池厂26年干法中试线扩产明确，预计年底开启设备招标。 3、关键材料送样进度超预期 近期事件： 9月23日

盘中段子汇总yhm被查，谐音一会满，下午市场爆拉直接反包（想看具体内容可后台留言）周末要出9大行业反内卷细则：根据近期政策动态和行业分析，当前重点推进“反内卷”的九大行业主要包括以下领域（新能源汽车、水泥、光伏、消费电子、生猪、锂电池、钢铁、建材、快递外卖）扩大服务消费若干政策举措有望近日推出美国人

 先看3条关于硅的重要资讯：1、进入9月后多晶硅限产限销开始，多晶硅企业尝试拉涨硅料价格，最高报价至55元/千克。9月5日，多晶硅期货涨停，创阶段新高。2、9月10-12日，包头硅业大会召开，将聚焦上游原材料，大概率将讨论能耗标准，如果标准修改超预期的话，将加速行业去产能。3、为提升性能，

【中金电新】固态电池：开启主线行情 我们认为，锂电行业历经2-3年下行周期，随着需求端新场景扩容、海外新车周期开启，行业有望进入新一轮向上周期中；同时，以固态电池为主线的新一轮锂电技术大周期将陆续迎来产业化拐点，固态电池从主题性行情演绎到主线行情，是投资斜率最陡峭的方向。 固态电池产业化超预期：龙

重要❗【天风电新】新能源下半场，非电领域的脱碳-0911 ——————————— 十五五开篇：我们认为核心在【新能源下半年，非电领域的脱碳】。 氢能往后看，不仅可以解决绿电消纳，更重要是通过制取成绿氨、绿醇的实现非电领域深度脱碳，尤其是脱碳难度大的交通、化工、钢铁等领域。 随着国际海运组织（IMO）

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2026年Rubin开始量产，CCL升级至M9材料。英伟达每年迭代AI服务器芯片和架构，新一代 Rubin系列将于2026年推出量产。PCB设计方案重回OAM+UBB形式，OAM升级成为7阶M9材料的HDI板，UBB升级为26层M9材料的通孔板。同时Ultra架构新增78层M9材料的正交背板，该57

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近期调整比较多，主要跟着AI算力板块，杠杆资金放大了波动，我们看好PCB上游材料的原因系:PCB仍是变化多，用量和asp或有通胀逻辑的方向。 近期，铜冠、德福的一些更新如下:[铜冠] 1、从9月起，不仅hvlp2代，3代部分客户开始起量; 2、4代已有小批量订单，测试批量订单的稳定性; 3、目前hv

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上海电力：多重利好加持，未来发展潜力无限在当前的能源市场中，上海电力正以其独特的优势和战略布局，成为行业内备受瞩目的焦点。从重组预期到电力出海，再到人民币锚定电力的战略布局，上海电力的每一步都走得坚定而有力，业绩表现也十分亮眼，未来发展前景十分广阔。自2025年7月起，上海电力的重组进程悄然启动，国

一、战略重组：国家能源出海的新航母 在国家推进"一带一路"倡议和人民币国际化的战略背景下，国家电力投资集团正筹划将电投国际注入上海电力，这一重组举措具有深远的战略意义。本次重组不仅关乎企业间的资产整合，更承载着国家能源安全战略和金融战略的双重使命。 重组方式预测： 根据国家电投集团的整体战略部署和国

     固态电池：下一代能源革命核心，卤化物电解质成破局关键近年来，固态电池凭借能量密度超液态电池 2 - 3 倍、安全性（无漏液、不易燃）等碾压性优势，成为新能源电池领域的 “下一代技术核心”。而在固态电池的电解质赛道中，卤化物电解质因 “高离子

上周挖掘出来三个一字，持续调整三天大洗盘后，是低吸最好的机会。算力进入调整期，市场活跃的就是锂电和机器人。锂电整体板块是估值修复走势，涨高了就空间没了。而科技股作为今年的主线，年初就是炒机器人和算力。如今算力炒完，卧龙、拓普、三花走强，机器人正式开始主线。 ................

【工业和信息化部向中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可】金十数据9月8日讯，近日，工业和信息化部向中国联合网络通信集团有限公司颁发卫星移动通信业务经营许可。中国联通可依法开展手机直连卫星等业务，深化应急通信、海事通信、偏远地区通信等场景应用，丰富通信服务与产品供给。下一步，工业和信息化部将统筹发展和

固态电池：9月最强主线？ 固态催化密集来临，牢抓核心资产 1、Q4工信部审厂是明牌催化，6-7月市场交易重点在C链，工信部审厂后，市场交易将加速扩圈，B链和其他主机厂也将成为交易重点； 2、头部电池厂26年干法中试线扩产明确，预计年底开启设备招标。 3、关键材料送样进度超预期 近期事件： 9月23日

盘中段子汇总yhm被查，谐音一会满，下午市场爆拉直接反包（想看具体内容可后台留言）周末要出9大行业反内卷细则：根据近期政策动态和行业分析，当前重点推进“反内卷”的九大行业主要包括以下领域（新能源汽车、水泥、光伏、消费电子、生猪、锂电池、钢铁、建材、快递外卖）扩大服务消费若干政策举措有望近日推出美国人

 先看3条关于硅的重要资讯：1、进入9月后多晶硅限产限销开始，多晶硅企业尝试拉涨硅料价格，最高报价至55元/千克。9月5日，多晶硅期货涨停，创阶段新高。2、9月10-12日，包头硅业大会召开，将聚焦上游原材料，大概率将讨论能耗标准，如果标准修改超预期的话，将加速行业去产能。3、为提升性能，

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Oracle等算力需求超预期+英伟达发布高负载推理新产品，继续看好海外算力链！【东吴通信&海外科技 张良卫/李博韦/周高鼎】【具体观点与逻辑详见今年三篇AI算力互连系列深度报告】#事件1、Oracle在FY26Q1业绩中更新在手订单为4550亿美元，yoy+359%，市场预期1500亿美元左

2026年Rubin开始量产，CCL升级至M9材料。英伟达每年迭代AI服务器芯片和架构，新一代 Rubin系列将于2026年推出量产。PCB设计方案重回OAM+UBB形式，OAM升级成为7阶M9材料的HDI板，UBB升级为26层M9材料的通孔板。同时Ultra架构新增78层M9材料的正交背板，该57

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近期调整比较多，主要跟着AI算力板块，杠杆资金放大了波动，我们看好PCB上游材料的原因系:PCB仍是变化多，用量和asp或有通胀逻辑的方向。 近期，铜冠、德福的一些更新如下:[铜冠] 1、从9月起，不仅hvlp2代，3代部分客户开始起量; 2、4代已有小批量订单，测试批量订单的稳定性; 3、目前hv

【ZY证券】江顺科技重大更新：微通道液冷技术突破，已向头部服务器厂商（代号“NV”）送样 #液冷技术迭代、持续送样验证证         公司是A股少数具备微通道精密挤压技术并实现服务器液冷模块送样的企业。过去市场担忧公司技术落地进度，但今天根据我们与公司交流，公司近期已向头部服务器厂商（代号“N

上海电力：多重利好加持，未来发展潜力无限在当前的能源市场中，上海电力正以其独特的优势和战略布局，成为行业内备受瞩目的焦点。从重组预期到电力出海，再到人民币锚定电力的战略布局，上海电力的每一步都走得坚定而有力，业绩表现也十分亮眼，未来发展前景十分广阔。自2025年7月起，上海电力的重组进程悄然启动，国

一、战略重组：国家能源出海的新航母 在国家推进"一带一路"倡议和人民币国际化的战略背景下，国家电力投资集团正筹划将电投国际注入上海电力，这一重组举措具有深远的战略意义。本次重组不仅关乎企业间的资产整合，更承载着国家能源安全战略和金融战略的双重使命。 重组方式预测： 根据国家电投集团的整体战略部署和国

     固态电池：下一代能源革命核心，卤化物电解质成破局关键近年来，固态电池凭借能量密度超液态电池 2 - 3 倍、安全性（无漏液、不易燃）等碾压性优势，成为新能源电池领域的 “下一代技术核心”。而在固态电池的电解质赛道中，卤化物电解质因 “高离子

上周挖掘出来三个一字，持续调整三天大洗盘后，是低吸最好的机会。算力进入调整期，市场活跃的就是锂电和机器人。锂电整体板块是估值修复走势，涨高了就空间没了。而科技股作为今年的主线，年初就是炒机器人和算力。如今算力炒完，卧龙、拓普、三花走强，机器人正式开始主线。 ................

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固态电池：9月最强主线？ 固态催化密集来临，牢抓核心资产 1、Q4工信部审厂是明牌催化，6-7月市场交易重点在C链，工信部审厂后，市场交易将加速扩圈，B链和其他主机厂也将成为交易重点； 2、头部电池厂26年干法中试线扩产明确，预计年底开启设备招标。 3、关键材料送样进度超预期 近期事件： 9月23日

盘中段子汇总yhm被查，谐音一会满，下午市场爆拉直接反包（想看具体内容可后台留言）周末要出9大行业反内卷细则：根据近期政策动态和行业分析，当前重点推进“反内卷”的九大行业主要包括以下领域（新能源汽车、水泥、光伏、消费电子、生猪、锂电池、钢铁、建材、快递外卖）扩大服务消费若干政策举措有望近日推出美国人

 先看3条关于硅的重要资讯：1、进入9月后多晶硅限产限销开始，多晶硅企业尝试拉涨硅料价格，最高报价至55元/千克。9月5日，多晶硅期货涨停，创阶段新高。2、9月10-12日，包头硅业大会召开，将聚焦上游原材料，大概率将讨论能耗标准，如果标准修改超预期的话，将加速行业去产能。3、为提升性能，

【中金电新】固态电池：开启主线行情 我们认为，锂电行业历经2-3年下行周期，随着需求端新场景扩容、海外新车周期开启，行业有望进入新一轮向上周期中；同时，以固态电池为主线的新一轮锂电技术大周期将陆续迎来产业化拐点，固态电池从主题性行情演绎到主线行情，是投资斜率最陡峭的方向。 固态电池产业化超预期：龙

重要❗【天风电新】新能源下半场，非电领域的脱碳-0911 ——————————— 十五五开篇：我们认为核心在【新能源下半年，非电领域的脱碳】。 氢能往后看，不仅可以解决绿电消纳，更重要是通过制取成绿氨、绿醇的实现非电领域深度脱碳，尤其是脱碳难度大的交通、化工、钢铁等领域。 随着国际海运组织（IMO）

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2026年Rubin开始量产，CCL升级至M9材料。英伟达每年迭代AI服务器芯片和架构，新一代 Rubin系列将于2026年推出量产。PCB设计方案重回OAM+UBB形式，OAM升级成为7阶M9材料的HDI板，UBB升级为26层M9材料的通孔板。同时Ultra架构新增78层M9材料的正交背板，该57

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近期调整比较多，主要跟着AI算力板块，杠杆资金放大了波动，我们看好PCB上游材料的原因系:PCB仍是变化多，用量和asp或有通胀逻辑的方向。 近期，铜冠、德福的一些更新如下:[铜冠] 1、从9月起，不仅hvlp2代，3代部分客户开始起量; 2、4代已有小批量订单，测试批量订单的稳定性; 3、目前hv

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上海电力：多重利好加持，未来发展潜力无限在当前的能源市场中，上海电力正以其独特的优势和战略布局，成为行业内备受瞩目的焦点。从重组预期到电力出海，再到人民币锚定电力的战略布局，上海电力的每一步都走得坚定而有力，业绩表现也十分亮眼，未来发展前景十分广阔。自2025年7月起，上海电力的重组进程悄然启动，国

一、战略重组：国家能源出海的新航母 在国家推进"一带一路"倡议和人民币国际化的战略背景下，国家电力投资集团正筹划将电投国际注入上海电力，这一重组举措具有深远的战略意义。本次重组不仅关乎企业间的资产整合，更承载着国家能源安全战略和金融战略的双重使命。 重组方式预测： 根据国家电投集团的整体战略部署和国

     固态电池：下一代能源革命核心，卤化物电解质成破局关键近年来，固态电池凭借能量密度超液态电池 2 - 3 倍、安全性（无漏液、不易燃）等碾压性优势，成为新能源电池领域的 “下一代技术核心”。而在固态电池的电解质赛道中，卤化物电解质因 “高离子

上周挖掘出来三个一字，持续调整三天大洗盘后，是低吸最好的机会。算力进入调整期，市场活跃的就是锂电和机器人。锂电整体板块是估值修复走势，涨高了就空间没了。而科技股作为今年的主线，年初就是炒机器人和算力。如今算力炒完，卧龙、拓普、三花走强，机器人正式开始主线。 ................

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固态电池：9月最强主线？ 固态催化密集来临，牢抓核心资产 1、Q4工信部审厂是明牌催化，6-7月市场交易重点在C链，工信部审厂后，市场交易将加速扩圈，B链和其他主机厂也将成为交易重点； 2、头部电池厂26年干法中试线扩产明确，预计年底开启设备招标。 3、关键材料送样进度超预期 近期事件： 9月23日

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 先看3条关于硅的重要资讯：1、进入9月后多晶硅限产限销开始，多晶硅企业尝试拉涨硅料价格，最高报价至55元/千克。9月5日，多晶硅期货涨停，创阶段新高。2、9月10-12日，包头硅业大会召开，将聚焦上游原材料，大概率将讨论能耗标准，如果标准修改超预期的话，将加速行业去产能。3、为提升性能，

【中金电新】固态电池：开启主线行情 我们认为，锂电行业历经2-3年下行周期，随着需求端新场景扩容、海外新车周期开启，行业有望进入新一轮向上周期中；同时，以固态电池为主线的新一轮锂电技术大周期将陆续迎来产业化拐点，固态电池从主题性行情演绎到主线行情，是投资斜率最陡峭的方向。 固态电池产业化超预期：龙

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     固态电池：下一代能源革命核心，卤化物电解质成破局关键近年来，固态电池凭借能量密度超液态电池 2 - 3 倍、安全性（无漏液、不易燃）等碾压性优势，成为新能源电池领域的 “下一代技术核心”。而在固态电池的电解质赛道中，卤化物电解质因 “高离子

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重要❗【天风电新】新能源下半场，非电领域的脱碳-0911 ——————————— 十五五开篇：我们认为核心在【新能源下半年，非电领域的脱碳】。 氢能往后看，不仅可以解决绿电消纳，更重要是通过制取成绿氨、绿醇的实现非电领域深度脱碳，尤其是脱碳难度大的交通、化工、钢铁等领域。 随着国际海运组织（IMO）

Oracle等算力需求超预期+英伟达发布高负载推理新产品，继续看好海外算力链！【东吴通信&海外科技 张良卫/李博韦/周高鼎】【具体观点与逻辑详见今年三篇AI算力互连系列深度报告】#事件1、Oracle在FY26Q1业绩中更新在手订单为4550亿美元，yoy+359%，市场预期1500亿美元左

2026年Rubin开始量产，CCL升级至M9材料。英伟达每年迭代AI服务器芯片和架构，新一代 Rubin系列将于2026年推出量产。PCB设计方案重回OAM+UBB形式，OAM升级成为7阶M9材料的HDI板，UBB升级为26层M9材料的通孔板。同时Ultra架构新增78层M9材料的正交背板，该57

【申万计算机】Oracle大涨，除关注硬件基建外，预示B端AI应用即将迎来重大拐点！[礼物]Oracle披露剩余履约义务（RPO）已经达到4550亿美元，同比+359%，较上季度净增3170亿美元，其解释为：与OpenAI、xAI、Meta等AI顶尖公司签署大规模云合同。[礼物]Oracle管理层预

近期调整比较多，主要跟着AI算力板块，杠杆资金放大了波动，我们看好PCB上游材料的原因系:PCB仍是变化多，用量和asp或有通胀逻辑的方向。 近期，铜冠、德福的一些更新如下:[铜冠] 1、从9月起，不仅hvlp2代，3代部分客户开始起量; 2、4代已有小批量订单，测试批量订单的稳定性; 3、目前hv

【ZY证券】江顺科技重大更新：微通道液冷技术突破，已向头部服务器厂商（代号“NV”）送样 #液冷技术迭代、持续送样验证证         公司是A股少数具备微通道精密挤压技术并实现服务器液冷模块送样的企业。过去市场担忧公司技术落地进度，但今天根据我们与公司交流，公司近期已向头部服务器厂商（代号“N

上海电力：多重利好加持，未来发展潜力无限在当前的能源市场中，上海电力正以其独特的优势和战略布局，成为行业内备受瞩目的焦点。从重组预期到电力出海，再到人民币锚定电力的战略布局，上海电力的每一步都走得坚定而有力，业绩表现也十分亮眼，未来发展前景十分广阔。自2025年7月起，上海电力的重组进程悄然启动，国

一、战略重组：国家能源出海的新航母 在国家推进"一带一路"倡议和人民币国际化的战略背景下，国家电力投资集团正筹划将电投国际注入上海电力，这一重组举措具有深远的战略意义。本次重组不仅关乎企业间的资产整合，更承载着国家能源安全战略和金融战略的双重使命。 重组方式预测： 根据国家电投集团的整体战略部署和国

     固态电池：下一代能源革命核心，卤化物电解质成破局关键近年来，固态电池凭借能量密度超液态电池 2 - 3 倍、安全性（无漏液、不易燃）等碾压性优势，成为新能源电池领域的 “下一代技术核心”。而在固态电池的电解质赛道中，卤化物电解质因 “高离子

上周挖掘出来三个一字，持续调整三天大洗盘后，是低吸最好的机会。算力进入调整期，市场活跃的就是锂电和机器人。锂电整体板块是估值修复走势，涨高了就空间没了。而科技股作为今年的主线，年初就是炒机器人和算力。如今算力炒完，卧龙、拓普、三花走强，机器人正式开始主线。 ................

【工业和信息化部向中国联通颁发卫星移动通信业务经营许可】金十数据9月8日讯，近日，工业和信息化部向中国联合网络通信集团有限公司颁发卫星移动通信业务经营许可。中国联通可依法开展手机直连卫星等业务，深化应急通信、海事通信、偏远地区通信等场景应用，丰富通信服务与产品供给。下一步，工业和信息化部将统筹发展和

固态电池：9月最强主线？ 固态催化密集来临，牢抓核心资产 1、Q4工信部审厂是明牌催化，6-7月市场交易重点在C链，工信部审厂后，市场交易将加速扩圈，B链和其他主机厂也将成为交易重点； 2、头部电池厂26年干法中试线扩产明确，预计年底开启设备招标。 3、关键材料送样进度超预期 近期事件： 9月23日

盘中段子汇总yhm被查，谐音一会满，下午市场爆拉直接反包（想看具体内容可后台留言）周末要出9大行业反内卷细则：根据近期政策动态和行业分析，当前重点推进“反内卷”的九大行业主要包括以下领域（新能源汽车、水泥、光伏、消费电子、生猪、锂电池、钢铁、建材、快递外卖）扩大服务消费若干政策举措有望近日推出美国人

 先看3条关于硅的重要资讯：1、进入9月后多晶硅限产限销开始，多晶硅企业尝试拉涨硅料价格，最高报价至55元/千克。9月5日，多晶硅期货涨停，创阶段新高。2、9月10-12日，包头硅业大会召开，将聚焦上游原材料，大概率将讨论能耗标准，如果标准修改超预期的话，将加速行业去产能。3、为提升性能，

【中金电新】固态电池：开启主线行情 我们认为，锂电行业历经2-3年下行周期，随着需求端新场景扩容、海外新车周期开启，行业有望进入新一轮向上周期中；同时，以固态电池为主线的新一轮锂电技术大周期将陆续迎来产业化拐点，固态电池从主题性行情演绎到主线行情，是投资斜率最陡峭的方向。 固态电池产业化超预期：龙