【开源电子】阿里AR眼镜夸克S1发布，阿里AI能力圈又落一子✨显示+生态+续航成亮点✨①阿里生态：打通支付宝、淘宝、飞猪、高德，可实现扫码付款、直连淘宝比价、实时导航、出行提醒等功能。②近视友好：双目单绿AR显示且可调节视距（轻微近视也可以看清），高度数可以配一体化贴合近视镜片。③超长续航：综合续航

AI端侧催化密集，建议关注产业链布局机会[红包]阿里首发自研AI眼镜，开启端侧AI新入口11月26日阿里正式发布首款自研夸克AI眼镜，深度融合夸克大模型与电商生态，支持实时视觉搜索与跨语言交流，验证"AI+电商"新范式。作为阿里端侧AI首款硬件，其表现将决定视觉交互赛道的商业化前景。[红包]2025

【东北通信】重视12月端侧机会[烟花]#事件： OpenAI首席执行官山姆·奥特曼与苹果前设计师乔纳森·伊夫合作的AI硬件项目已成功完成首个原型机，预计两年内量产。[红包]#区别现有智能设备： 该产品针对当前智能设备造成的信息过载问题，旨在为用户创造宁静、专注的使用体验。设计上追求极简美观，并融入趣

 最近的新闻大家都看到了，如果真的一直耗下去，反制线值得注意！！！根据 Gartner 及华泰研究测算，2024年，日本企业在半导体设备领域全球市场份额为24%，半导体材料领域全球市场份额41%，电力设备领域全球市场份额 25%，电缆光缆领域全球市场份额 37%。东京电子、信越化学、Adv

1. 光刻胶被卡，不是被卡成品，而是被卡“核心原料”外行看光刻胶，内行看原料。光刻胶的上游关键原料，长期被日美垄断，比如：2-乙烯基萘高纯度特种单体专用功能助剂这些关键材料不仅壁垒高，而且供应高度集中，日本住友化学、JSR 等企业掌握了全球核心技术。这也是为什么，日本过去几次限制中国供应链，光刻胶材

 最近的新闻大家都看到了，如果真的一直耗下去，反制线值得注意！！！根据 Gartner 及华泰研究测算，2024年，日本企业在半导体设备领域全球市场份额为24%，半导体材料领域全球市场份额41%，电力设备领域全球市场份额 25%，电缆光缆领域全球市场份额 37%。东京电子、信越化学、Adv

日本最近过于猖狂，国人开始抵制日货。 盘面来看水产作为每次必炒的东西，中水渔业已经四板，明天大概率五板。反制除了水产以外，化妆品也传出消息计划禁止进口了。这个在当初核污染以及鱼岛事件中也有体现。 接下来化妆品大概率也要发动了 除此以外，前几天国家也特意出化妆品的政策，这个真的是巧合还是提前做了

一、化学品:日本最大顺差来源1.贸易规模2023年双边化学品贸易额38804亿日元(1754亿元)，日本顺差5488亿日元(248亿元)。日本对华化学品出口占其全球出口的25.9%，远超美国(11.5%)。2.优势领域有机化学品:对二甲苯、丙烯、乙烯等大宗原料，日本顺差 4519亿日元，中国仅在磺内

S中水渔业(sz000798)S S孚日股份(sz002083)S S南京商旅(sh600250)S S丽人丽妆(sh605136)S S光明肉业(sh600073)S 南京商旅 南京温泉被称为中国温泉之乡，可以完美替代日本汤泉 南京栖霞山枫叶更是秒杀，北海道，日本枫叶 南京商旅：承接出境游回流，

 水产替代 其他：开创国际化妆品替代  其他泛医美：朗姿股份 戎美股份 零售百货泛消费 1 中央商场2 深中华A3 华联股份4 齐心集团其他国货服饰：九牧王 七匹狼  太平鸟军工 1 航天发展2 亚星锚链3 红相股份4

      【抗日 - 反制】①反制-①11月7日，高市早苗公开表示“台湾有事即日本有事”，日本可能行使所谓“集体自卫权”。中方第一时间提出严正交涉与强烈抗议。11月14日国防部表示:日方若胆敢铤而走险，必将碰得头破血流。②11月15日，玉渊潭天:中方已做好对

      军工：江龙船艇，中航成飞，昆船智能，内蒙一机，北方长龙等一开始的玄学炒作，只能说是开胃菜，因为是台湾发话，而台湾是自己人。以为大家都是打打嘴炮，所以玄学的炒作也算是一种黑色幽默！然而现在是小日本，那就不一样了，那这样的气氛必须是

民生健康最新调研显示：问:戒烟药这个产品市场空间有多大，在推广策略上有什么具体的计划吗?答:伐尼克兰片国内的批文大多是在近几年才获得的，相关企业刚刚开始销售,规模正在逐渐提升中。根据卫健委相关报告,中国烟民数量庞大，戒烟药市场空间大。参照辉瑞原研药在海外市场的销售业绩，伐尼克兰在国内的市场潜力尚未得

近期固态板块调整，加大研究和推荐力度。接下来，总结行业核心催化为：1）政策端：工信部25年12月审查结束后，有望发布第二批补贴（预计大几十亿），支持头部电池厂从中试线到量产线建设。2）电芯端：头部大厂中试线良率持续提升，年底开启路测；开启GWh级设备招标采购；预计26年初产品进展发布。3）应用端：2

最近市场核心关注下游储能需求拉动下，电池和上游材料环节还有哪些空间或者弹性较大的标的。我们梳理如下：电池：格局相对最优，前两年资本开支增速有限，预计明年依旧紧缺；核心推荐鹏辉、yw、xwd＃鹏辉能源：26年大储30gwh，单wh盈利1分，小储20gwh，单wh盈利4分，消费3e利润，合计看14e利润

【开源电子】阿里AR眼镜夸克S1发布，阿里AI能力圈又落一子✨显示+生态+续航成亮点✨①阿里生态：打通支付宝、淘宝、飞猪、高德，可实现扫码付款、直连淘宝比价、实时导航、出行提醒等功能。②近视友好：双目单绿AR显示且可调节视距（轻微近视也可以看清），高度数可以配一体化贴合近视镜片。③超长续航：综合续航

AI端侧催化密集，建议关注产业链布局机会[红包]阿里首发自研AI眼镜，开启端侧AI新入口11月26日阿里正式发布首款自研夸克AI眼镜，深度融合夸克大模型与电商生态，支持实时视觉搜索与跨语言交流，验证"AI+电商"新范式。作为阿里端侧AI首款硬件，其表现将决定视觉交互赛道的商业化前景。[红包]2025

【东北通信】重视12月端侧机会[烟花]#事件： OpenAI首席执行官山姆·奥特曼与苹果前设计师乔纳森·伊夫合作的AI硬件项目已成功完成首个原型机，预计两年内量产。[红包]#区别现有智能设备： 该产品针对当前智能设备造成的信息过载问题，旨在为用户创造宁静、专注的使用体验。设计上追求极简美观，并融入趣

 最近的新闻大家都看到了，如果真的一直耗下去，反制线值得注意！！！根据 Gartner 及华泰研究测算，2024年，日本企业在半导体设备领域全球市场份额为24%，半导体材料领域全球市场份额41%，电力设备领域全球市场份额 25%，电缆光缆领域全球市场份额 37%。东京电子、信越化学、Adv

1. 光刻胶被卡，不是被卡成品，而是被卡“核心原料”外行看光刻胶，内行看原料。光刻胶的上游关键原料，长期被日美垄断，比如：2-乙烯基萘高纯度特种单体专用功能助剂这些关键材料不仅壁垒高，而且供应高度集中，日本住友化学、JSR 等企业掌握了全球核心技术。这也是为什么，日本过去几次限制中国供应链，光刻胶材

 最近的新闻大家都看到了，如果真的一直耗下去，反制线值得注意！！！根据 Gartner 及华泰研究测算，2024年，日本企业在半导体设备领域全球市场份额为24%，半导体材料领域全球市场份额41%，电力设备领域全球市场份额 25%，电缆光缆领域全球市场份额 37%。东京电子、信越化学、Adv

日本最近过于猖狂，国人开始抵制日货。 盘面来看水产作为每次必炒的东西，中水渔业已经四板，明天大概率五板。反制除了水产以外，化妆品也传出消息计划禁止进口了。这个在当初核污染以及鱼岛事件中也有体现。 接下来化妆品大概率也要发动了 除此以外，前几天国家也特意出化妆品的政策，这个真的是巧合还是提前做了

一、化学品:日本最大顺差来源1.贸易规模2023年双边化学品贸易额38804亿日元(1754亿元)，日本顺差5488亿日元(248亿元)。日本对华化学品出口占其全球出口的25.9%，远超美国(11.5%)。2.优势领域有机化学品:对二甲苯、丙烯、乙烯等大宗原料，日本顺差 4519亿日元，中国仅在磺内

S中水渔业(sz000798)S S孚日股份(sz002083)S S南京商旅(sh600250)S S丽人丽妆(sh605136)S S光明肉业(sh600073)S 南京商旅 南京温泉被称为中国温泉之乡，可以完美替代日本汤泉 南京栖霞山枫叶更是秒杀，北海道，日本枫叶 南京商旅：承接出境游回流，

 水产替代 其他：开创国际化妆品替代  其他泛医美：朗姿股份 戎美股份 零售百货泛消费 1 中央商场2 深中华A3 华联股份4 齐心集团其他国货服饰：九牧王 七匹狼  太平鸟军工 1 航天发展2 亚星锚链3 红相股份4

      【抗日 - 反制】①反制-①11月7日，高市早苗公开表示“台湾有事即日本有事”，日本可能行使所谓“集体自卫权”。中方第一时间提出严正交涉与强烈抗议。11月14日国防部表示:日方若胆敢铤而走险，必将碰得头破血流。②11月15日，玉渊潭天:中方已做好对

      军工：江龙船艇，中航成飞，昆船智能，内蒙一机，北方长龙等一开始的玄学炒作，只能说是开胃菜，因为是台湾发话，而台湾是自己人。以为大家都是打打嘴炮，所以玄学的炒作也算是一种黑色幽默！然而现在是小日本，那就不一样了，那这样的气氛必须是

民生健康最新调研显示：问:戒烟药这个产品市场空间有多大，在推广策略上有什么具体的计划吗?答:伐尼克兰片国内的批文大多是在近几年才获得的，相关企业刚刚开始销售,规模正在逐渐提升中。根据卫健委相关报告,中国烟民数量庞大，戒烟药市场空间大。参照辉瑞原研药在海外市场的销售业绩，伐尼克兰在国内的市场潜力尚未得

近期固态板块调整，加大研究和推荐力度。接下来，总结行业核心催化为：1）政策端：工信部25年12月审查结束后，有望发布第二批补贴（预计大几十亿），支持头部电池厂从中试线到量产线建设。2）电芯端：头部大厂中试线良率持续提升，年底开启路测；开启GWh级设备招标采购；预计26年初产品进展发布。3）应用端：2

最近市场核心关注下游储能需求拉动下，电池和上游材料环节还有哪些空间或者弹性较大的标的。我们梳理如下：电池：格局相对最优，前两年资本开支增速有限，预计明年依旧紧缺；核心推荐鹏辉、yw、xwd＃鹏辉能源：26年大储30gwh，单wh盈利1分，小储20gwh，单wh盈利4分，消费3e利润，合计看14e利润

【开源电子】阿里AR眼镜夸克S1发布，阿里AI能力圈又落一子✨显示+生态+续航成亮点✨①阿里生态：打通支付宝、淘宝、飞猪、高德，可实现扫码付款、直连淘宝比价、实时导航、出行提醒等功能。②近视友好：双目单绿AR显示且可调节视距（轻微近视也可以看清），高度数可以配一体化贴合近视镜片。③超长续航：综合续航

AI端侧催化密集，建议关注产业链布局机会[红包]阿里首发自研AI眼镜，开启端侧AI新入口11月26日阿里正式发布首款自研夸克AI眼镜，深度融合夸克大模型与电商生态，支持实时视觉搜索与跨语言交流，验证"AI+电商"新范式。作为阿里端侧AI首款硬件，其表现将决定视觉交互赛道的商业化前景。[红包]2025

【东北通信】重视12月端侧机会[烟花]#事件： OpenAI首席执行官山姆·奥特曼与苹果前设计师乔纳森·伊夫合作的AI硬件项目已成功完成首个原型机，预计两年内量产。[红包]#区别现有智能设备： 该产品针对当前智能设备造成的信息过载问题，旨在为用户创造宁静、专注的使用体验。设计上追求极简美观，并融入趣

 最近的新闻大家都看到了，如果真的一直耗下去，反制线值得注意！！！根据 Gartner 及华泰研究测算，2024年，日本企业在半导体设备领域全球市场份额为24%，半导体材料领域全球市场份额41%，电力设备领域全球市场份额 25%，电缆光缆领域全球市场份额 37%。东京电子、信越化学、Adv

1. 光刻胶被卡，不是被卡成品，而是被卡“核心原料”外行看光刻胶，内行看原料。光刻胶的上游关键原料，长期被日美垄断，比如：2-乙烯基萘高纯度特种单体专用功能助剂这些关键材料不仅壁垒高，而且供应高度集中，日本住友化学、JSR 等企业掌握了全球核心技术。这也是为什么，日本过去几次限制中国供应链，光刻胶材

 最近的新闻大家都看到了，如果真的一直耗下去，反制线值得注意！！！根据 Gartner 及华泰研究测算，2024年，日本企业在半导体设备领域全球市场份额为24%，半导体材料领域全球市场份额41%，电力设备领域全球市场份额 25%，电缆光缆领域全球市场份额 37%。东京电子、信越化学、Adv

日本最近过于猖狂，国人开始抵制日货。 盘面来看水产作为每次必炒的东西，中水渔业已经四板，明天大概率五板。反制除了水产以外，化妆品也传出消息计划禁止进口了。这个在当初核污染以及鱼岛事件中也有体现。 接下来化妆品大概率也要发动了 除此以外，前几天国家也特意出化妆品的政策，这个真的是巧合还是提前做了

一、化学品:日本最大顺差来源1.贸易规模2023年双边化学品贸易额38804亿日元(1754亿元)，日本顺差5488亿日元(248亿元)。日本对华化学品出口占其全球出口的25.9%，远超美国(11.5%)。2.优势领域有机化学品:对二甲苯、丙烯、乙烯等大宗原料，日本顺差 4519亿日元，中国仅在磺内

S中水渔业(sz000798)S S孚日股份(sz002083)S S南京商旅(sh600250)S S丽人丽妆(sh605136)S S光明肉业(sh600073)S 南京商旅 南京温泉被称为中国温泉之乡，可以完美替代日本汤泉 南京栖霞山枫叶更是秒杀，北海道，日本枫叶 南京商旅：承接出境游回流，

 水产替代 其他：开创国际化妆品替代  其他泛医美：朗姿股份 戎美股份 零售百货泛消费 1 中央商场2 深中华A3 华联股份4 齐心集团其他国货服饰：九牧王 七匹狼  太平鸟军工 1 航天发展2 亚星锚链3 红相股份4

      【抗日 - 反制】①反制-①11月7日，高市早苗公开表示“台湾有事即日本有事”，日本可能行使所谓“集体自卫权”。中方第一时间提出严正交涉与强烈抗议。11月14日国防部表示:日方若胆敢铤而走险，必将碰得头破血流。②11月15日，玉渊潭天:中方已做好对

      军工：江龙船艇，中航成飞，昆船智能，内蒙一机，北方长龙等一开始的玄学炒作，只能说是开胃菜，因为是台湾发话，而台湾是自己人。以为大家都是打打嘴炮，所以玄学的炒作也算是一种黑色幽默！然而现在是小日本，那就不一样了，那这样的气氛必须是

民生健康最新调研显示：问:戒烟药这个产品市场空间有多大，在推广策略上有什么具体的计划吗?答:伐尼克兰片国内的批文大多是在近几年才获得的，相关企业刚刚开始销售,规模正在逐渐提升中。根据卫健委相关报告,中国烟民数量庞大，戒烟药市场空间大。参照辉瑞原研药在海外市场的销售业绩，伐尼克兰在国内的市场潜力尚未得

近期固态板块调整，加大研究和推荐力度。接下来，总结行业核心催化为：1）政策端：工信部25年12月审查结束后，有望发布第二批补贴（预计大几十亿），支持头部电池厂从中试线到量产线建设。2）电芯端：头部大厂中试线良率持续提升，年底开启路测；开启GWh级设备招标采购；预计26年初产品进展发布。3）应用端：2

最近市场核心关注下游储能需求拉动下，电池和上游材料环节还有哪些空间或者弹性较大的标的。我们梳理如下：电池：格局相对最优，前两年资本开支增速有限，预计明年依旧紧缺；核心推荐鹏辉、yw、xwd＃鹏辉能源：26年大储30gwh，单wh盈利1分，小储20gwh，单wh盈利4分，消费3e利润，合计看14e利润

【开源电子】阿里AR眼镜夸克S1发布，阿里AI能力圈又落一子✨显示+生态+续航成亮点✨①阿里生态：打通支付宝、淘宝、飞猪、高德，可实现扫码付款、直连淘宝比价、实时导航、出行提醒等功能。②近视友好：双目单绿AR显示且可调节视距（轻微近视也可以看清），高度数可以配一体化贴合近视镜片。③超长续航：综合续航

AI端侧催化密集，建议关注产业链布局机会[红包]阿里首发自研AI眼镜，开启端侧AI新入口11月26日阿里正式发布首款自研夸克AI眼镜，深度融合夸克大模型与电商生态，支持实时视觉搜索与跨语言交流，验证"AI+电商"新范式。作为阿里端侧AI首款硬件，其表现将决定视觉交互赛道的商业化前景。[红包]2025

【东北通信】重视12月端侧机会[烟花]#事件： OpenAI首席执行官山姆·奥特曼与苹果前设计师乔纳森·伊夫合作的AI硬件项目已成功完成首个原型机，预计两年内量产。[红包]#区别现有智能设备： 该产品针对当前智能设备造成的信息过载问题，旨在为用户创造宁静、专注的使用体验。设计上追求极简美观，并融入趣

 最近的新闻大家都看到了，如果真的一直耗下去，反制线值得注意！！！根据 Gartner 及华泰研究测算，2024年，日本企业在半导体设备领域全球市场份额为24%，半导体材料领域全球市场份额41%，电力设备领域全球市场份额 25%，电缆光缆领域全球市场份额 37%。东京电子、信越化学、Adv

1. 光刻胶被卡，不是被卡成品，而是被卡“核心原料”外行看光刻胶，内行看原料。光刻胶的上游关键原料，长期被日美垄断，比如：2-乙烯基萘高纯度特种单体专用功能助剂这些关键材料不仅壁垒高，而且供应高度集中，日本住友化学、JSR 等企业掌握了全球核心技术。这也是为什么，日本过去几次限制中国供应链，光刻胶材

 最近的新闻大家都看到了，如果真的一直耗下去，反制线值得注意！！！根据 Gartner 及华泰研究测算，2024年，日本企业在半导体设备领域全球市场份额为24%，半导体材料领域全球市场份额41%，电力设备领域全球市场份额 25%，电缆光缆领域全球市场份额 37%。东京电子、信越化学、Adv

日本最近过于猖狂，国人开始抵制日货。 盘面来看水产作为每次必炒的东西，中水渔业已经四板，明天大概率五板。反制除了水产以外，化妆品也传出消息计划禁止进口了。这个在当初核污染以及鱼岛事件中也有体现。 接下来化妆品大概率也要发动了 除此以外，前几天国家也特意出化妆品的政策，这个真的是巧合还是提前做了

一、化学品:日本最大顺差来源1.贸易规模2023年双边化学品贸易额38804亿日元(1754亿元)，日本顺差5488亿日元(248亿元)。日本对华化学品出口占其全球出口的25.9%，远超美国(11.5%)。2.优势领域有机化学品:对二甲苯、丙烯、乙烯等大宗原料，日本顺差 4519亿日元，中国仅在磺内

S中水渔业(sz000798)S S孚日股份(sz002083)S S南京商旅(sh600250)S S丽人丽妆(sh605136)S S光明肉业(sh600073)S 南京商旅 南京温泉被称为中国温泉之乡，可以完美替代日本汤泉 南京栖霞山枫叶更是秒杀，北海道，日本枫叶 南京商旅：承接出境游回流，

 水产替代 其他：开创国际化妆品替代  其他泛医美：朗姿股份 戎美股份 零售百货泛消费 1 中央商场2 深中华A3 华联股份4 齐心集团其他国货服饰：九牧王 七匹狼  太平鸟军工 1 航天发展2 亚星锚链3 红相股份4

      【抗日 - 反制】①反制-①11月7日，高市早苗公开表示“台湾有事即日本有事”，日本可能行使所谓“集体自卫权”。中方第一时间提出严正交涉与强烈抗议。11月14日国防部表示:日方若胆敢铤而走险，必将碰得头破血流。②11月15日，玉渊潭天:中方已做好对

      军工：江龙船艇，中航成飞，昆船智能，内蒙一机，北方长龙等一开始的玄学炒作，只能说是开胃菜，因为是台湾发话，而台湾是自己人。以为大家都是打打嘴炮，所以玄学的炒作也算是一种黑色幽默！然而现在是小日本，那就不一样了，那这样的气氛必须是

民生健康最新调研显示：问:戒烟药这个产品市场空间有多大，在推广策略上有什么具体的计划吗?答:伐尼克兰片国内的批文大多是在近几年才获得的，相关企业刚刚开始销售,规模正在逐渐提升中。根据卫健委相关报告,中国烟民数量庞大，戒烟药市场空间大。参照辉瑞原研药在海外市场的销售业绩，伐尼克兰在国内的市场潜力尚未得

近期固态板块调整，加大研究和推荐力度。接下来，总结行业核心催化为：1）政策端：工信部25年12月审查结束后，有望发布第二批补贴（预计大几十亿），支持头部电池厂从中试线到量产线建设。2）电芯端：头部大厂中试线良率持续提升，年底开启路测；开启GWh级设备招标采购；预计26年初产品进展发布。3）应用端：2

最近市场核心关注下游储能需求拉动下，电池和上游材料环节还有哪些空间或者弹性较大的标的。我们梳理如下：电池：格局相对最优，前两年资本开支增速有限，预计明年依旧紧缺；核心推荐鹏辉、yw、xwd＃鹏辉能源：26年大储30gwh，单wh盈利1分，小储20gwh，单wh盈利4分，消费3e利润，合计看14e利润

【开源电子】阿里AR眼镜夸克S1发布，阿里AI能力圈又落一子✨显示+生态+续航成亮点✨①阿里生态：打通支付宝、淘宝、飞猪、高德，可实现扫码付款、直连淘宝比价、实时导航、出行提醒等功能。②近视友好：双目单绿AR显示且可调节视距（轻微近视也可以看清），高度数可以配一体化贴合近视镜片。③超长续航：综合续航

AI端侧催化密集，建议关注产业链布局机会[红包]阿里首发自研AI眼镜，开启端侧AI新入口11月26日阿里正式发布首款自研夸克AI眼镜，深度融合夸克大模型与电商生态，支持实时视觉搜索与跨语言交流，验证"AI+电商"新范式。作为阿里端侧AI首款硬件，其表现将决定视觉交互赛道的商业化前景。[红包]2025

【东北通信】重视12月端侧机会[烟花]#事件： OpenAI首席执行官山姆·奥特曼与苹果前设计师乔纳森·伊夫合作的AI硬件项目已成功完成首个原型机，预计两年内量产。[红包]#区别现有智能设备： 该产品针对当前智能设备造成的信息过载问题，旨在为用户创造宁静、专注的使用体验。设计上追求极简美观，并融入趣

 最近的新闻大家都看到了，如果真的一直耗下去，反制线值得注意！！！根据 Gartner 及华泰研究测算，2024年，日本企业在半导体设备领域全球市场份额为24%，半导体材料领域全球市场份额41%，电力设备领域全球市场份额 25%，电缆光缆领域全球市场份额 37%。东京电子、信越化学、Adv

1. 光刻胶被卡，不是被卡成品，而是被卡“核心原料”外行看光刻胶，内行看原料。光刻胶的上游关键原料，长期被日美垄断，比如：2-乙烯基萘高纯度特种单体专用功能助剂这些关键材料不仅壁垒高，而且供应高度集中，日本住友化学、JSR 等企业掌握了全球核心技术。这也是为什么，日本过去几次限制中国供应链，光刻胶材

 最近的新闻大家都看到了，如果真的一直耗下去，反制线值得注意！！！根据 Gartner 及华泰研究测算，2024年，日本企业在半导体设备领域全球市场份额为24%，半导体材料领域全球市场份额41%，电力设备领域全球市场份额 25%，电缆光缆领域全球市场份额 37%。东京电子、信越化学、Adv

日本最近过于猖狂，国人开始抵制日货。 盘面来看水产作为每次必炒的东西，中水渔业已经四板，明天大概率五板。反制除了水产以外，化妆品也传出消息计划禁止进口了。这个在当初核污染以及鱼岛事件中也有体现。 接下来化妆品大概率也要发动了 除此以外，前几天国家也特意出化妆品的政策，这个真的是巧合还是提前做了

一、化学品:日本最大顺差来源1.贸易规模2023年双边化学品贸易额38804亿日元(1754亿元)，日本顺差5488亿日元(248亿元)。日本对华化学品出口占其全球出口的25.9%，远超美国(11.5%)。2.优势领域有机化学品:对二甲苯、丙烯、乙烯等大宗原料，日本顺差 4519亿日元，中国仅在磺内

S中水渔业(sz000798)S S孚日股份(sz002083)S S南京商旅(sh600250)S S丽人丽妆(sh605136)S S光明肉业(sh600073)S 南京商旅 南京温泉被称为中国温泉之乡，可以完美替代日本汤泉 南京栖霞山枫叶更是秒杀，北海道，日本枫叶 南京商旅：承接出境游回流，

 水产替代 其他：开创国际化妆品替代  其他泛医美：朗姿股份 戎美股份 零售百货泛消费 1 中央商场2 深中华A3 华联股份4 齐心集团其他国货服饰：九牧王 七匹狼  太平鸟军工 1 航天发展2 亚星锚链3 红相股份4

      【抗日 - 反制】①反制-①11月7日，高市早苗公开表示“台湾有事即日本有事”，日本可能行使所谓“集体自卫权”。中方第一时间提出严正交涉与强烈抗议。11月14日国防部表示:日方若胆敢铤而走险，必将碰得头破血流。②11月15日，玉渊潭天:中方已做好对

      军工：江龙船艇，中航成飞，昆船智能，内蒙一机，北方长龙等一开始的玄学炒作，只能说是开胃菜，因为是台湾发话，而台湾是自己人。以为大家都是打打嘴炮，所以玄学的炒作也算是一种黑色幽默！然而现在是小日本，那就不一样了，那这样的气氛必须是

民生健康最新调研显示：问:戒烟药这个产品市场空间有多大，在推广策略上有什么具体的计划吗?答:伐尼克兰片国内的批文大多是在近几年才获得的，相关企业刚刚开始销售,规模正在逐渐提升中。根据卫健委相关报告,中国烟民数量庞大，戒烟药市场空间大。参照辉瑞原研药在海外市场的销售业绩，伐尼克兰在国内的市场潜力尚未得

近期固态板块调整，加大研究和推荐力度。接下来，总结行业核心催化为：1）政策端：工信部25年12月审查结束后，有望发布第二批补贴（预计大几十亿），支持头部电池厂从中试线到量产线建设。2）电芯端：头部大厂中试线良率持续提升，年底开启路测；开启GWh级设备招标采购；预计26年初产品进展发布。3）应用端：2

最近市场核心关注下游储能需求拉动下，电池和上游材料环节还有哪些空间或者弹性较大的标的。我们梳理如下：电池：格局相对最优，前两年资本开支增速有限，预计明年依旧紧缺；核心推荐鹏辉、yw、xwd＃鹏辉能源：26年大储30gwh，单wh盈利1分，小储20gwh，单wh盈利4分，消费3e利润，合计看14e利润

【开源电子】阿里AR眼镜夸克S1发布，阿里AI能力圈又落一子✨显示+生态+续航成亮点✨①阿里生态：打通支付宝、淘宝、飞猪、高德，可实现扫码付款、直连淘宝比价、实时导航、出行提醒等功能。②近视友好：双目单绿AR显示且可调节视距（轻微近视也可以看清），高度数可以配一体化贴合近视镜片。③超长续航：综合续航

AI端侧催化密集，建议关注产业链布局机会[红包]阿里首发自研AI眼镜，开启端侧AI新入口11月26日阿里正式发布首款自研夸克AI眼镜，深度融合夸克大模型与电商生态，支持实时视觉搜索与跨语言交流，验证"AI+电商"新范式。作为阿里端侧AI首款硬件，其表现将决定视觉交互赛道的商业化前景。[红包]2025

【东北通信】重视12月端侧机会[烟花]#事件： OpenAI首席执行官山姆·奥特曼与苹果前设计师乔纳森·伊夫合作的AI硬件项目已成功完成首个原型机，预计两年内量产。[红包]#区别现有智能设备： 该产品针对当前智能设备造成的信息过载问题，旨在为用户创造宁静、专注的使用体验。设计上追求极简美观，并融入趣

 最近的新闻大家都看到了，如果真的一直耗下去，反制线值得注意！！！根据 Gartner 及华泰研究测算，2024年，日本企业在半导体设备领域全球市场份额为24%，半导体材料领域全球市场份额41%，电力设备领域全球市场份额 25%，电缆光缆领域全球市场份额 37%。东京电子、信越化学、Adv

1. 光刻胶被卡，不是被卡成品，而是被卡“核心原料”外行看光刻胶，内行看原料。光刻胶的上游关键原料，长期被日美垄断，比如：2-乙烯基萘高纯度特种单体专用功能助剂这些关键材料不仅壁垒高，而且供应高度集中，日本住友化学、JSR 等企业掌握了全球核心技术。这也是为什么，日本过去几次限制中国供应链，光刻胶材

 最近的新闻大家都看到了，如果真的一直耗下去，反制线值得注意！！！根据 Gartner 及华泰研究测算，2024年，日本企业在半导体设备领域全球市场份额为24%，半导体材料领域全球市场份额41%，电力设备领域全球市场份额 25%，电缆光缆领域全球市场份额 37%。东京电子、信越化学、Adv

日本最近过于猖狂，国人开始抵制日货。 盘面来看水产作为每次必炒的东西，中水渔业已经四板，明天大概率五板。反制除了水产以外，化妆品也传出消息计划禁止进口了。这个在当初核污染以及鱼岛事件中也有体现。 接下来化妆品大概率也要发动了 除此以外，前几天国家也特意出化妆品的政策，这个真的是巧合还是提前做了

一、化学品:日本最大顺差来源1.贸易规模2023年双边化学品贸易额38804亿日元(1754亿元)，日本顺差5488亿日元(248亿元)。日本对华化学品出口占其全球出口的25.9%，远超美国(11.5%)。2.优势领域有机化学品:对二甲苯、丙烯、乙烯等大宗原料，日本顺差 4519亿日元，中国仅在磺内

S中水渔业(sz000798)S S孚日股份(sz002083)S S南京商旅(sh600250)S S丽人丽妆(sh605136)S S光明肉业(sh600073)S 南京商旅 南京温泉被称为中国温泉之乡，可以完美替代日本汤泉 南京栖霞山枫叶更是秒杀，北海道，日本枫叶 南京商旅：承接出境游回流，

 水产替代 其他：开创国际化妆品替代  其他泛医美：朗姿股份 戎美股份 零售百货泛消费 1 中央商场2 深中华A3 华联股份4 齐心集团其他国货服饰：九牧王 七匹狼  太平鸟军工 1 航天发展2 亚星锚链3 红相股份4

      【抗日 - 反制】①反制-①11月7日，高市早苗公开表示“台湾有事即日本有事”，日本可能行使所谓“集体自卫权”。中方第一时间提出严正交涉与强烈抗议。11月14日国防部表示:日方若胆敢铤而走险，必将碰得头破血流。②11月15日，玉渊潭天:中方已做好对

      军工：江龙船艇，中航成飞，昆船智能，内蒙一机，北方长龙等一开始的玄学炒作，只能说是开胃菜，因为是台湾发话，而台湾是自己人。以为大家都是打打嘴炮，所以玄学的炒作也算是一种黑色幽默！然而现在是小日本，那就不一样了，那这样的气氛必须是

民生健康最新调研显示：问:戒烟药这个产品市场空间有多大，在推广策略上有什么具体的计划吗?答:伐尼克兰片国内的批文大多是在近几年才获得的，相关企业刚刚开始销售,规模正在逐渐提升中。根据卫健委相关报告,中国烟民数量庞大，戒烟药市场空间大。参照辉瑞原研药在海外市场的销售业绩，伐尼克兰在国内的市场潜力尚未得

近期固态板块调整，加大研究和推荐力度。接下来，总结行业核心催化为：1）政策端：工信部25年12月审查结束后，有望发布第二批补贴（预计大几十亿），支持头部电池厂从中试线到量产线建设。2）电芯端：头部大厂中试线良率持续提升，年底开启路测；开启GWh级设备招标采购；预计26年初产品进展发布。3）应用端：2

最近市场核心关注下游储能需求拉动下，电池和上游材料环节还有哪些空间或者弹性较大的标的。我们梳理如下：电池：格局相对最优，前两年资本开支增速有限，预计明年依旧紧缺；核心推荐鹏辉、yw、xwd＃鹏辉能源：26年大储30gwh，单wh盈利1分，小储20gwh，单wh盈利4分，消费3e利润，合计看14e利润