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通过深入的产业链研究，为投资者赋能。

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2021-10-21 14:41:41

【调研纪要】2021风能大会交流纪要

【纪要全文】时间：2021年10月20日 2021年10月18日-20日，2021北京国际风能大会暨展览会（CWP 2021）在北京新国展召开。北京国际风能大会暨展览会自2008年首次举办至今，已经成为中国风电产业发展的“风向标”和“晴雨表”，越来越多风电企业、专家学者、技术精英的加入使得CWP成为一年一度的行业盛会。本届风能大会的几个重要信息： ▶ 关于新增风电装机：基本上，对于国内新增风电装机业内形成了共识，从并网量的角度，2021年新增并网风电装机要超过45GW，2022年新增并网风

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大唐发电
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通达动力
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通裕重工

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2021-10-21 14:06:58

【调研纪要】首旅酒店今年三季报业绩会纪要

时间：2021年10月20日【纪要全文】战略进展 7月市场机会强劲，同比2019年恢复超过两位数，7月20号之后南京疫情波动，7月25号到8月是市场低点，错过了酒店行业最好的7月12日-8月25日经营最好的暑期阶段。7月RevPAR恢复到2019年的97%，8月恢复到48%。到了9月，疫情逐步控制，恢复到2019年的83%。最近一周10月11日-17日房价恢复到2019年的80%左右，RevPAR恢复到2019年的91%。发展为先 1.新开店和储备店双双创新高。 2020年1-9月共开店8

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首旅酒店

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2021-10-21 10:23:36

【调研纪要】小米集团最新调研纪要

时间：2021年10月19日【纪要全文】 ▶ Q&A： 1. 笔记本未来新产品？做多大？互联互通。 A：我们在市场规模还不大。关键我们怎么做好产品，Wintel的模式，跟苹果Ml相比，有很多工作要做。大方向跟手机趋势是温和。手机低功耗、便携式，会是类似的趋势。用户对笔记本粘性减弱。笔记本是生产力工具。在多屏互动，把手机优势，在笔记本体现出来。笔记本供应链，除了几家核心国际供应链，整体规模还是偏小的。把手机供应链导入笔记本。 2. 电视：高端还是走量？还是重点关注哪些市场？ A：国内的话，过去两

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小米集团-W

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2021-10-21 09:35:24

【调研纪要】特高压与能源基地建设跟踪解读

【纪要全文】时间：2021年10月19日在双碳发展目标下，新能源建设及基地建设为发展必然趋势，电网建设为可再生能源及基地提供支撑；特高压建设为十四五期间明确发展趋势和方向。对电网建设分类：特高压，智能配电网，终端智能信息化等。特高压发展背景：1.电能替代背景下有用电量持续增长；2.电源端建设周期是可再生能源大力介入，3.我国用电区域核心化。基于以上，电网大型跨区域通道建设成为发展目标，因此新能源大规模特高压建设产业和预期在不断提升。 1.特高压一般在什么时间招标，是电网直接招还是企业对设备

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华能国际
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国电南瑞
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长江电力

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2021-10-20 10:56:30

赵建：警惕资产负债表大衰退

作者赵建，西泽研究院院长、教授。本文逻辑：一、“三条红线”引发的连锁反应二、资产负债表软约束与债务大爆炸三、警惕中国式资产负债表大衰退一、“三条红线”引发的连锁反应 “三条红线”正在引发房地产企业大地震，为了回笼资金他们不得不大量低价抛售存货，并缩减拿地和投资。甚至是大批关闭在建项目以减少资金消耗，对上游供应商的货款和工人工资则能拖欠就拖欠。总之就是，现金已经成为中国房地产商（尤其是民企）当前唯一的“救命稻草”，所有消耗现金的项目都要缩减甚至砍掉，不惜牺牲未来的发展——如果因为违约而破

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中国恒大

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2021-10-20 10:41:24

孙正义看未来30年投资趋势，投资要有历史视角

对于今后30年来讲，我认为现在是个很关键的时刻，尤其是在各位的人生当中。而且现在是一整个概念的转变，我们要包容这个概念的转变。我想先给大家看两张照片。这是美国纽约的第五大道，左边那张是1900年的，你看到一辆汽车，和九十九匹马车。而右边的，同样的地方，13年后，你看到的是九十九辆车，和一匹马车。发现了吗，仅仅过了13年，街道上，车辆取代了马匹。这就是一个概念的转变，而现在我们面临的时期，就是一个伟大的概念转变时期。这种伟大的概念转变，不是每年都发生的。而是一百年，少有的百年才会发生的转变。

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高乐股份
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科大讯飞
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中科创达

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2021-10-20 10:01:11

【调研纪要】HPHT培育钻石最新电话会交流纪要

杀疯了的培育钻石用50%的价格，做200%的效果，培育钻石，杀疯了。高温高压法（HTHP）技术把培育钻石的净度、颜色、克拉大小提升到了消费者无法抗拒的地步。价格，则只有天然钻石的1/3甚至1/5。美国培育钻石三年时间从0发展到10亿美元市场。国内，新兴品牌小白光如火如荼，一线珠宝商豫园珠宝、周大福，在8月和10月先后推出培育钻石品牌，开启元年。二级市场上，力量钻石、黄河旋风、中兵红箭是生产商。其中，【黄河旋风】、【中兵红箭】是传统玩家，技术成熟，良品率稳定。【力量钻石】业务更纯粹，没有历

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豫园股份
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2021-10-19 15:31:28

【独角兽大消费】消费领域重大事件跟踪1019期

1. 轻工社零点评：9月家具零售额环比增长10%，开学季文化办公用品强势增长。 8月家具零售额同比增长3.4%，环比增长10.22%，主要系“金九银十”装修置业旺季来临，家具市场消费情况有所好转。据国家统计局数据显示，2021年9月，家具类零售额为151亿元，环比8月增长10.22%，同比增长3.4%，增速环比8月下滑3.3个百分点，相对去年同期提升4.0个百分点。受益于“开学经济”，文具销售迎来传统旺季。9月文化办公用品零售额环比增长14.12%，同比增长22.6%，相对2019年同期增长3

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五粮液
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安踏体育
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贵州茅台

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2021-10-19 15:06:49

【调研纪要】小白光董事长交流电话会议纪要

时间：2021年10月18日【纪要全文】介绍小白光，创立小白光建立的初衷。 Tiger：从去年8月份创立，初心是创造年轻人可以消费得起的奢侈，希望借助培育钻石让年轻人可以消费得起，然后在上海创立体验店。今年3月份，提出品牌口号，克拉自由，用培育钻石和品牌把消费提升一个层面。现在克拉自由已经成为行业的标签。 4月份之后，央媒集中曝光，也上了微博热搜，达到2亿的阅读和浏览量。现在不断开天猫店。 1.供给和需求两方面，从咱们角度观测培育钻石，消费者需求怎么样？有多少来自婚庆？有多少来自装饰性需求？

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神马股份
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黄河旋风
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豫园股份
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国机精工

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2021-10-19 08:54:37

“浓香鼻祖”王者归来，1952年对泸州老窖意味着什么？

1952年在中国白酒发展史上，注定是一个值得铭记的年份。这一年，“第一届全国评酒会”在北京举行，时值新中国刚刚成立，百废待兴，整个酿酒工业需要一个重新被唤醒的机遇。因此，在周恩来总理的协调下，第一届全国评酒会的召开为酒业振兴吹响号角。值得强调的是，本次评酒会首次评出新中国成立以来的“四大名酒”。“四大名酒”中泸州大曲、贵州茅台、杏花村汾酒、陕西西凤代表着中国白酒浓香、酱香、清香、凤香型的最高酿造水平，从此中国白酒走入名酒时代。站在时代的背景下，“四大名酒”的评选是特定历史条件下，鼓励白酒行

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泸州老窖

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2021-10-18 17:55:17

【调研纪要】一文看懂培育钻石行业

【纪要全文】时间：2021年10月17日 1、总体逻辑：1.下游品牌商推出较多产品，拉动上游发展；2.培育钻石相对于天然钻石的成本优势逐渐体现；3.力量钻石近期上市，拉动板块。 2、培育钻石发展历程：行业拐点出现在2018年，主要来自于培育钻石得到了官方认定，对钻石的定义中删除了合成的说法，所以培育钻石得以认证归类为钻石。钻石的替代品包括：莫桑钻、锆石。莫桑钻：主要成分SIC，硬度接近钻石，外观和天然钻石非常相近，在培育钻石爆发前拥有过一段辉煌的时期。莫桑钻在折射率（小克拉非常闪非常漂亮）上

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国机精工
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神马股份
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黄河旋风
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四方达

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2021-10-18 17:09:06

【独角兽大消费】消费领域重大事件跟踪1018期

1. 定价899，“泸州老窖1952”以经典创领中国浓香新高度！ 2021年10月17日，定价899元的“泸州老窖1952”首发上市。首先，从产品来看，“泸州老窖1952”以“三香三味”，重新定义了浓香白酒品质标杆。其次，从品牌占位来看，定价899元的“泸州老窖1952”，是支撑泸州老窖良性快速发展的高端战略单品，承担了重塑中国白酒品牌前三格局、泸州老窖品牌全面复兴、引领中国名酒新高度的战略使命。最后，在市场推广上，“泸州老窖1952”定位高端浓香、标准之作，全国统一零售价定为899元。如国窖

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洋河股份
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2021-10-18 17:02:08

【调研纪要】伊利专家最新交流纪要

时间：2021年10月16日【纪要全文】问：三季度整体销售收入的情况？答：整体三季度销售收入197亿元，增长10%。和去年同期相比有10个点的增速，环比今年二季度有3个点的提升。问：重点品类三季度全国收入及增速？答：安慕希三季度整体的收入是45.7亿左右，增速9%。今典40.17亿左右，增速14%。纯奶57.37亿，增速7%。乳饮品22.47亿，增速13%。成长奶18.27亿，增速3%。这个是销售口径的数据，是含税的，高端和基础产品的税率也不太一样。问：三季度的费用情况？答：7月份

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伊利股份

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2021-10-18 11:35:37

【调研纪要】机构对当前A股最新观点，市场怎么走？

【纪要全文】时间：2021年10月16日主持人：本周涨幅最大前10名股票:凤凰光学、建龙微纳、开元教育、新泉股份、天泽信息、亚泰集团、中兵红箭、昂立教育、国机精工、华致酒行。周涨幅大于15% 的（按照WIND分类）行业集中在半导体、工业机械、汽车零部件、电工电网、基本金属、纺织服装等行业。创历史新高的品种，主要是科达利、东方电缆，八方股份、建龙微纳、中兵红箭、伯特利等。一、私募基金经理：宏观情况。 2021年10月14日国家统计局发布：PPI同比10.7%，9月CPI同比0.7%；卖

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新泉股份
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建龙微纳
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华致酒行
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凤凰光学

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2021-10-18 11:23:43

【调研纪要】思摩尔国际最新调研纪要

时间：2021年10月15日【纪要全文】要点总结： Q3净利环降29%，收入下降幅度低于利润下降幅度，毛利率与净利率下降源于刚性费用影响而非产品价格、产品订单变化，大客户独供情况无改变。简单拆分，Q3国内收入环比下降幅度可能在20-30%，国外收入相对稳定可能略有下降。Q3国内收入下降因为（1）国内政策不明朗下游观望；（2）悦刻Q3采取降库存+保专卖店策略，非专卖店占比下降到20%左右，悦刻有环比20%的降幅。（25亿到20亿） Q4国内收入相对乐观的原因：悦刻Q4指引乐观，改变策略大力发

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思摩尔国际

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【调研纪要】2021风能大会交流纪要

【纪要全文】时间：2021年10月20日 2021年10月18日-20日，2021北京国际风能大会暨展览会（CWP 2021）在北京新国展召开。北京国际风能大会暨展览会自2008年首次举办至今，已经成为中国风电产业发展的“风向标”和“晴雨表”，越来越多风电企业、专家学者、技术精英的加入使得CWP成为一年一度的行业盛会。本届风能大会的几个重要信息： ▶ 关于新增风电装机：基本上，对于国内新增风电装机业内形成了共识，从并网量的角度，2021年新增并网风电装机要超过45GW，2022年新增并网风

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【调研纪要】首旅酒店今年三季报业绩会纪要

时间：2021年10月20日【纪要全文】战略进展 7月市场机会强劲，同比2019年恢复超过两位数，7月20号之后南京疫情波动，7月25号到8月是市场低点，错过了酒店行业最好的7月12日-8月25日经营最好的暑期阶段。7月RevPAR恢复到2019年的97%，8月恢复到48%。到了9月，疫情逐步控制，恢复到2019年的83%。最近一周10月11日-17日房价恢复到2019年的80%左右，RevPAR恢复到2019年的91%。发展为先 1.新开店和储备店双双创新高。 2020年1-9月共开店8

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时间：2021年10月19日【纪要全文】 ▶ Q&A： 1. 笔记本未来新产品？做多大？互联互通。 A：我们在市场规模还不大。关键我们怎么做好产品，Wintel的模式，跟苹果Ml相比，有很多工作要做。大方向跟手机趋势是温和。手机低功耗、便携式，会是类似的趋势。用户对笔记本粘性减弱。笔记本是生产力工具。在多屏互动，把手机优势，在笔记本体现出来。笔记本供应链，除了几家核心国际供应链，整体规模还是偏小的。把手机供应链导入笔记本。 2. 电视：高端还是走量？还是重点关注哪些市场？ A：国内的话，过去两

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【调研纪要】特高压与能源基地建设跟踪解读

【纪要全文】时间：2021年10月19日在双碳发展目标下，新能源建设及基地建设为发展必然趋势，电网建设为可再生能源及基地提供支撑；特高压建设为十四五期间明确发展趋势和方向。对电网建设分类：特高压，智能配电网，终端智能信息化等。特高压发展背景：1.电能替代背景下有用电量持续增长；2.电源端建设周期是可再生能源大力介入，3.我国用电区域核心化。基于以上，电网大型跨区域通道建设成为发展目标，因此新能源大规模特高压建设产业和预期在不断提升。 1.特高压一般在什么时间招标，是电网直接招还是企业对设备

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赵建：警惕资产负债表大衰退

作者赵建，西泽研究院院长、教授。本文逻辑：一、“三条红线”引发的连锁反应二、资产负债表软约束与债务大爆炸三、警惕中国式资产负债表大衰退一、“三条红线”引发的连锁反应 “三条红线”正在引发房地产企业大地震，为了回笼资金他们不得不大量低价抛售存货，并缩减拿地和投资。甚至是大批关闭在建项目以减少资金消耗，对上游供应商的货款和工人工资则能拖欠就拖欠。总之就是，现金已经成为中国房地产商（尤其是民企）当前唯一的“救命稻草”，所有消耗现金的项目都要缩减甚至砍掉，不惜牺牲未来的发展——如果因为违约而破

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孙正义看未来30年投资趋势，投资要有历史视角

对于今后30年来讲，我认为现在是个很关键的时刻，尤其是在各位的人生当中。而且现在是一整个概念的转变，我们要包容这个概念的转变。我想先给大家看两张照片。这是美国纽约的第五大道，左边那张是1900年的，你看到一辆汽车，和九十九匹马车。而右边的，同样的地方，13年后，你看到的是九十九辆车，和一匹马车。发现了吗，仅仅过了13年，街道上，车辆取代了马匹。这就是一个概念的转变，而现在我们面临的时期，就是一个伟大的概念转变时期。这种伟大的概念转变，不是每年都发生的。而是一百年，少有的百年才会发生的转变。

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【调研纪要】HPHT培育钻石最新电话会交流纪要

杀疯了的培育钻石用50%的价格，做200%的效果，培育钻石，杀疯了。高温高压法（HTHP）技术把培育钻石的净度、颜色、克拉大小提升到了消费者无法抗拒的地步。价格，则只有天然钻石的1/3甚至1/5。美国培育钻石三年时间从0发展到10亿美元市场。国内，新兴品牌小白光如火如荼，一线珠宝商豫园珠宝、周大福，在8月和10月先后推出培育钻石品牌，开启元年。二级市场上，力量钻石、黄河旋风、中兵红箭是生产商。其中，【黄河旋风】、【中兵红箭】是传统玩家，技术成熟，良品率稳定。【力量钻石】业务更纯粹，没有历

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1. 轻工社零点评：9月家具零售额环比增长10%，开学季文化办公用品强势增长。 8月家具零售额同比增长3.4%，环比增长10.22%，主要系“金九银十”装修置业旺季来临，家具市场消费情况有所好转。据国家统计局数据显示，2021年9月，家具类零售额为151亿元，环比8月增长10.22%，同比增长3.4%，增速环比8月下滑3.3个百分点，相对去年同期提升4.0个百分点。受益于“开学经济”，文具销售迎来传统旺季。9月文化办公用品零售额环比增长14.12%，同比增长22.6%，相对2019年同期增长3

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时间：2021年10月18日【纪要全文】介绍小白光，创立小白光建立的初衷。 Tiger：从去年8月份创立，初心是创造年轻人可以消费得起的奢侈，希望借助培育钻石让年轻人可以消费得起，然后在上海创立体验店。今年3月份，提出品牌口号，克拉自由，用培育钻石和品牌把消费提升一个层面。现在克拉自由已经成为行业的标签。 4月份之后，央媒集中曝光，也上了微博热搜，达到2亿的阅读和浏览量。现在不断开天猫店。 1.供给和需求两方面，从咱们角度观测培育钻石，消费者需求怎么样？有多少来自婚庆？有多少来自装饰性需求？

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“浓香鼻祖”王者归来，1952年对泸州老窖意味着什么？

1952年在中国白酒发展史上，注定是一个值得铭记的年份。这一年，“第一届全国评酒会”在北京举行，时值新中国刚刚成立，百废待兴，整个酿酒工业需要一个重新被唤醒的机遇。因此，在周恩来总理的协调下，第一届全国评酒会的召开为酒业振兴吹响号角。值得强调的是，本次评酒会首次评出新中国成立以来的“四大名酒”。“四大名酒”中泸州大曲、贵州茅台、杏花村汾酒、陕西西凤代表着中国白酒浓香、酱香、清香、凤香型的最高酿造水平，从此中国白酒走入名酒时代。站在时代的背景下，“四大名酒”的评选是特定历史条件下，鼓励白酒行

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【纪要全文】时间：2021年10月17日 1、总体逻辑：1.下游品牌商推出较多产品，拉动上游发展；2.培育钻石相对于天然钻石的成本优势逐渐体现；3.力量钻石近期上市，拉动板块。 2、培育钻石发展历程：行业拐点出现在2018年，主要来自于培育钻石得到了官方认定，对钻石的定义中删除了合成的说法，所以培育钻石得以认证归类为钻石。钻石的替代品包括：莫桑钻、锆石。莫桑钻：主要成分SIC，硬度接近钻石，外观和天然钻石非常相近，在培育钻石爆发前拥有过一段辉煌的时期。莫桑钻在折射率（小克拉非常闪非常漂亮）上

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1. 定价899，“泸州老窖1952”以经典创领中国浓香新高度！ 2021年10月17日，定价899元的“泸州老窖1952”首发上市。首先，从产品来看，“泸州老窖1952”以“三香三味”，重新定义了浓香白酒品质标杆。其次，从品牌占位来看，定价899元的“泸州老窖1952”，是支撑泸州老窖良性快速发展的高端战略单品，承担了重塑中国白酒品牌前三格局、泸州老窖品牌全面复兴、引领中国名酒新高度的战略使命。最后，在市场推广上，“泸州老窖1952”定位高端浓香、标准之作，全国统一零售价定为899元。如国窖

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时间：2021年10月16日【纪要全文】问：三季度整体销售收入的情况？答：整体三季度销售收入197亿元，增长10%。和去年同期相比有10个点的增速，环比今年二季度有3个点的提升。问：重点品类三季度全国收入及增速？答：安慕希三季度整体的收入是45.7亿左右，增速9%。今典40.17亿左右，增速14%。纯奶57.37亿，增速7%。乳饮品22.47亿，增速13%。成长奶18.27亿，增速3%。这个是销售口径的数据，是含税的，高端和基础产品的税率也不太一样。问：三季度的费用情况？答：7月份

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2021-10-18 11:35:37

【调研纪要】机构对当前A股最新观点，市场怎么走？

【纪要全文】时间：2021年10月16日主持人：本周涨幅最大前10名股票:凤凰光学、建龙微纳、开元教育、新泉股份、天泽信息、亚泰集团、中兵红箭、昂立教育、国机精工、华致酒行。周涨幅大于15% 的（按照WIND分类）行业集中在半导体、工业机械、汽车零部件、电工电网、基本金属、纺织服装等行业。创历史新高的品种，主要是科达利、东方电缆，八方股份、建龙微纳、中兵红箭、伯特利等。一、私募基金经理：宏观情况。 2021年10月14日国家统计局发布：PPI同比10.7%，9月CPI同比0.7%；卖

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新泉股份
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*ST开元
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建龙微纳
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华致酒行
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凤凰光学

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2021-10-18 11:23:43

【调研纪要】思摩尔国际最新调研纪要

时间：2021年10月15日【纪要全文】要点总结： Q3净利环降29%，收入下降幅度低于利润下降幅度，毛利率与净利率下降源于刚性费用影响而非产品价格、产品订单变化，大客户独供情况无改变。简单拆分，Q3国内收入环比下降幅度可能在20-30%，国外收入相对稳定可能略有下降。Q3国内收入下降因为（1）国内政策不明朗下游观望；（2）悦刻Q3采取降库存+保专卖店策略，非专卖店占比下降到20%左右，悦刻有环比20%的降幅。（25亿到20亿） Q4国内收入相对乐观的原因：悦刻Q4指引乐观，改变策略大力发

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思摩尔国际

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2021-10-21 14:41:41

【调研纪要】2021风能大会交流纪要

【纪要全文】时间：2021年10月20日 2021年10月18日-20日，2021北京国际风能大会暨展览会（CWP 2021）在北京新国展召开。北京国际风能大会暨展览会自2008年首次举办至今，已经成为中国风电产业发展的“风向标”和“晴雨表”，越来越多风电企业、专家学者、技术精英的加入使得CWP成为一年一度的行业盛会。本届风能大会的几个重要信息： ▶ 关于新增风电装机：基本上，对于国内新增风电装机业内形成了共识，从并网量的角度，2021年新增并网风电装机要超过45GW，2022年新增并网风

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大唐发电
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通达动力
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通裕重工

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2021-10-21 14:06:58

【调研纪要】首旅酒店今年三季报业绩会纪要

时间：2021年10月20日【纪要全文】战略进展 7月市场机会强劲，同比2019年恢复超过两位数，7月20号之后南京疫情波动，7月25号到8月是市场低点，错过了酒店行业最好的7月12日-8月25日经营最好的暑期阶段。7月RevPAR恢复到2019年的97%，8月恢复到48%。到了9月，疫情逐步控制，恢复到2019年的83%。最近一周10月11日-17日房价恢复到2019年的80%左右，RevPAR恢复到2019年的91%。发展为先 1.新开店和储备店双双创新高。 2020年1-9月共开店8

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首旅酒店

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2021-10-21 10:23:36

【调研纪要】小米集团最新调研纪要

时间：2021年10月19日【纪要全文】 ▶ Q&A： 1. 笔记本未来新产品？做多大？互联互通。 A：我们在市场规模还不大。关键我们怎么做好产品，Wintel的模式，跟苹果Ml相比，有很多工作要做。大方向跟手机趋势是温和。手机低功耗、便携式，会是类似的趋势。用户对笔记本粘性减弱。笔记本是生产力工具。在多屏互动，把手机优势，在笔记本体现出来。笔记本供应链，除了几家核心国际供应链，整体规模还是偏小的。把手机供应链导入笔记本。 2. 电视：高端还是走量？还是重点关注哪些市场？ A：国内的话，过去两

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小米集团-W

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2021-10-21 09:35:24

【调研纪要】特高压与能源基地建设跟踪解读

【纪要全文】时间：2021年10月19日在双碳发展目标下，新能源建设及基地建设为发展必然趋势，电网建设为可再生能源及基地提供支撑；特高压建设为十四五期间明确发展趋势和方向。对电网建设分类：特高压，智能配电网，终端智能信息化等。特高压发展背景：1.电能替代背景下有用电量持续增长；2.电源端建设周期是可再生能源大力介入，3.我国用电区域核心化。基于以上，电网大型跨区域通道建设成为发展目标，因此新能源大规模特高压建设产业和预期在不断提升。 1.特高压一般在什么时间招标，是电网直接招还是企业对设备

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华能国际
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国电南瑞
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金风科技
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国电电力
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长江电力

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2021-10-20 10:56:30

赵建：警惕资产负债表大衰退

作者赵建，西泽研究院院长、教授。本文逻辑：一、“三条红线”引发的连锁反应二、资产负债表软约束与债务大爆炸三、警惕中国式资产负债表大衰退一、“三条红线”引发的连锁反应 “三条红线”正在引发房地产企业大地震，为了回笼资金他们不得不大量低价抛售存货，并缩减拿地和投资。甚至是大批关闭在建项目以减少资金消耗，对上游供应商的货款和工人工资则能拖欠就拖欠。总之就是，现金已经成为中国房地产商（尤其是民企）当前唯一的“救命稻草”，所有消耗现金的项目都要缩减甚至砍掉，不惜牺牲未来的发展——如果因为违约而破

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中国恒大

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2021-10-20 10:41:24

孙正义看未来30年投资趋势，投资要有历史视角

对于今后30年来讲，我认为现在是个很关键的时刻，尤其是在各位的人生当中。而且现在是一整个概念的转变，我们要包容这个概念的转变。我想先给大家看两张照片。这是美国纽约的第五大道，左边那张是1900年的，你看到一辆汽车，和九十九匹马车。而右边的，同样的地方，13年后，你看到的是九十九辆车，和一匹马车。发现了吗，仅仅过了13年，街道上，车辆取代了马匹。这就是一个概念的转变，而现在我们面临的时期，就是一个伟大的概念转变时期。这种伟大的概念转变，不是每年都发生的。而是一百年，少有的百年才会发生的转变。

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高乐股份
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科大讯飞
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中科创达

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2021-10-20 10:01:11

【调研纪要】HPHT培育钻石最新电话会交流纪要

杀疯了的培育钻石用50%的价格，做200%的效果，培育钻石，杀疯了。高温高压法（HTHP）技术把培育钻石的净度、颜色、克拉大小提升到了消费者无法抗拒的地步。价格，则只有天然钻石的1/3甚至1/5。美国培育钻石三年时间从0发展到10亿美元市场。国内，新兴品牌小白光如火如荼，一线珠宝商豫园珠宝、周大福，在8月和10月先后推出培育钻石品牌，开启元年。二级市场上，力量钻石、黄河旋风、中兵红箭是生产商。其中，【黄河旋风】、【中兵红箭】是传统玩家，技术成熟，良品率稳定。【力量钻石】业务更纯粹，没有历

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豫园股份
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黄河旋风
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国机精工

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2021-10-19 15:31:28

【独角兽大消费】消费领域重大事件跟踪1019期

1. 轻工社零点评：9月家具零售额环比增长10%，开学季文化办公用品强势增长。 8月家具零售额同比增长3.4%，环比增长10.22%，主要系“金九银十”装修置业旺季来临，家具市场消费情况有所好转。据国家统计局数据显示，2021年9月，家具类零售额为151亿元，环比8月增长10.22%，同比增长3.4%，增速环比8月下滑3.3个百分点，相对去年同期提升4.0个百分点。受益于“开学经济”，文具销售迎来传统旺季。9月文化办公用品零售额环比增长14.12%，同比增长22.6%，相对2019年同期增长3

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五粮液
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安踏体育
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贵州茅台

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2021-10-19 15:06:49

【调研纪要】小白光董事长交流电话会议纪要

时间：2021年10月18日【纪要全文】介绍小白光，创立小白光建立的初衷。 Tiger：从去年8月份创立，初心是创造年轻人可以消费得起的奢侈，希望借助培育钻石让年轻人可以消费得起，然后在上海创立体验店。今年3月份，提出品牌口号，克拉自由，用培育钻石和品牌把消费提升一个层面。现在克拉自由已经成为行业的标签。 4月份之后，央媒集中曝光，也上了微博热搜，达到2亿的阅读和浏览量。现在不断开天猫店。 1.供给和需求两方面，从咱们角度观测培育钻石，消费者需求怎么样？有多少来自婚庆？有多少来自装饰性需求？

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神马股份
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黄河旋风
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豫园股份
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沃尔德
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国机精工

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2021-10-19 08:54:37

“浓香鼻祖”王者归来，1952年对泸州老窖意味着什么？

1952年在中国白酒发展史上，注定是一个值得铭记的年份。这一年，“第一届全国评酒会”在北京举行，时值新中国刚刚成立，百废待兴，整个酿酒工业需要一个重新被唤醒的机遇。因此，在周恩来总理的协调下，第一届全国评酒会的召开为酒业振兴吹响号角。值得强调的是，本次评酒会首次评出新中国成立以来的“四大名酒”。“四大名酒”中泸州大曲、贵州茅台、杏花村汾酒、陕西西凤代表着中国白酒浓香、酱香、清香、凤香型的最高酿造水平，从此中国白酒走入名酒时代。站在时代的背景下，“四大名酒”的评选是特定历史条件下，鼓励白酒行

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泸州老窖

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2021-10-18 17:55:17

【调研纪要】一文看懂培育钻石行业

【纪要全文】时间：2021年10月17日 1、总体逻辑：1.下游品牌商推出较多产品，拉动上游发展；2.培育钻石相对于天然钻石的成本优势逐渐体现；3.力量钻石近期上市，拉动板块。 2、培育钻石发展历程：行业拐点出现在2018年，主要来自于培育钻石得到了官方认定，对钻石的定义中删除了合成的说法，所以培育钻石得以认证归类为钻石。钻石的替代品包括：莫桑钻、锆石。莫桑钻：主要成分SIC，硬度接近钻石，外观和天然钻石非常相近，在培育钻石爆发前拥有过一段辉煌的时期。莫桑钻在折射率（小克拉非常闪非常漂亮）上

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国机精工
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神马股份
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豫园股份
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黄河旋风
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四方达

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2021-10-18 17:09:06

【独角兽大消费】消费领域重大事件跟踪1018期

1. 定价899，“泸州老窖1952”以经典创领中国浓香新高度！ 2021年10月17日，定价899元的“泸州老窖1952”首发上市。首先，从产品来看，“泸州老窖1952”以“三香三味”，重新定义了浓香白酒品质标杆。其次，从品牌占位来看，定价899元的“泸州老窖1952”，是支撑泸州老窖良性快速发展的高端战略单品，承担了重塑中国白酒品牌前三格局、泸州老窖品牌全面复兴、引领中国名酒新高度的战略使命。最后，在市场推广上，“泸州老窖1952”定位高端浓香、标准之作，全国统一零售价定为899元。如国窖

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洋河股份
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五粮液
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泸州老窖
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天味食品
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贵州茅台

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2021-10-18 17:02:08

【调研纪要】伊利专家最新交流纪要

时间：2021年10月16日【纪要全文】问：三季度整体销售收入的情况？答：整体三季度销售收入197亿元，增长10%。和去年同期相比有10个点的增速，环比今年二季度有3个点的提升。问：重点品类三季度全国收入及增速？答：安慕希三季度整体的收入是45.7亿左右，增速9%。今典40.17亿左右，增速14%。纯奶57.37亿，增速7%。乳饮品22.47亿，增速13%。成长奶18.27亿，增速3%。这个是销售口径的数据，是含税的，高端和基础产品的税率也不太一样。问：三季度的费用情况？答：7月份

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伊利股份

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【调研纪要】机构对当前A股最新观点，市场怎么走？

【纪要全文】时间：2021年10月16日主持人：本周涨幅最大前10名股票:凤凰光学、建龙微纳、开元教育、新泉股份、天泽信息、亚泰集团、中兵红箭、昂立教育、国机精工、华致酒行。周涨幅大于15% 的（按照WIND分类）行业集中在半导体、工业机械、汽车零部件、电工电网、基本金属、纺织服装等行业。创历史新高的品种，主要是科达利、东方电缆，八方股份、建龙微纳、中兵红箭、伯特利等。一、私募基金经理：宏观情况。 2021年10月14日国家统计局发布：PPI同比10.7%，9月CPI同比0.7%；卖

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【调研纪要】思摩尔国际最新调研纪要

时间：2021年10月15日【纪要全文】要点总结： Q3净利环降29%，收入下降幅度低于利润下降幅度，毛利率与净利率下降源于刚性费用影响而非产品价格、产品订单变化，大客户独供情况无改变。简单拆分，Q3国内收入环比下降幅度可能在20-30%，国外收入相对稳定可能略有下降。Q3国内收入下降因为（1）国内政策不明朗下游观望；（2）悦刻Q3采取降库存+保专卖店策略，非专卖店占比下降到20%左右，悦刻有环比20%的降幅。（25亿到20亿） Q4国内收入相对乐观的原因：悦刻Q4指引乐观，改变策略大力发

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【调研纪要】2021风能大会交流纪要

【纪要全文】时间：2021年10月20日 2021年10月18日-20日，2021北京国际风能大会暨展览会（CWP 2021）在北京新国展召开。北京国际风能大会暨展览会自2008年首次举办至今，已经成为中国风电产业发展的“风向标”和“晴雨表”，越来越多风电企业、专家学者、技术精英的加入使得CWP成为一年一度的行业盛会。本届风能大会的几个重要信息： ▶ 关于新增风电装机：基本上，对于国内新增风电装机业内形成了共识，从并网量的角度，2021年新增并网风电装机要超过45GW，2022年新增并网风

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【调研纪要】小米集团最新调研纪要

时间：2021年10月19日【纪要全文】 ▶ Q&A： 1. 笔记本未来新产品？做多大？互联互通。 A：我们在市场规模还不大。关键我们怎么做好产品，Wintel的模式，跟苹果Ml相比，有很多工作要做。大方向跟手机趋势是温和。手机低功耗、便携式，会是类似的趋势。用户对笔记本粘性减弱。笔记本是生产力工具。在多屏互动，把手机优势，在笔记本体现出来。笔记本供应链，除了几家核心国际供应链，整体规模还是偏小的。把手机供应链导入笔记本。 2. 电视：高端还是走量？还是重点关注哪些市场？ A：国内的话，过去两

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【纪要全文】时间：2021年10月19日在双碳发展目标下，新能源建设及基地建设为发展必然趋势，电网建设为可再生能源及基地提供支撑；特高压建设为十四五期间明确发展趋势和方向。对电网建设分类：特高压，智能配电网，终端智能信息化等。特高压发展背景：1.电能替代背景下有用电量持续增长；2.电源端建设周期是可再生能源大力介入，3.我国用电区域核心化。基于以上，电网大型跨区域通道建设成为发展目标，因此新能源大规模特高压建设产业和预期在不断提升。 1.特高压一般在什么时间招标，是电网直接招还是企业对设备

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赵建：警惕资产负债表大衰退

作者赵建，西泽研究院院长、教授。本文逻辑：一、“三条红线”引发的连锁反应二、资产负债表软约束与债务大爆炸三、警惕中国式资产负债表大衰退一、“三条红线”引发的连锁反应 “三条红线”正在引发房地产企业大地震，为了回笼资金他们不得不大量低价抛售存货，并缩减拿地和投资。甚至是大批关闭在建项目以减少资金消耗，对上游供应商的货款和工人工资则能拖欠就拖欠。总之就是，现金已经成为中国房地产商（尤其是民企）当前唯一的“救命稻草”，所有消耗现金的项目都要缩减甚至砍掉，不惜牺牲未来的发展——如果因为违约而破

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孙正义看未来30年投资趋势，投资要有历史视角

对于今后30年来讲，我认为现在是个很关键的时刻，尤其是在各位的人生当中。而且现在是一整个概念的转变，我们要包容这个概念的转变。我想先给大家看两张照片。这是美国纽约的第五大道，左边那张是1900年的，你看到一辆汽车，和九十九匹马车。而右边的，同样的地方，13年后，你看到的是九十九辆车，和一匹马车。发现了吗，仅仅过了13年，街道上，车辆取代了马匹。这就是一个概念的转变，而现在我们面临的时期，就是一个伟大的概念转变时期。这种伟大的概念转变，不是每年都发生的。而是一百年，少有的百年才会发生的转变。

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【调研纪要】HPHT培育钻石最新电话会交流纪要

杀疯了的培育钻石用50%的价格，做200%的效果，培育钻石，杀疯了。高温高压法（HTHP）技术把培育钻石的净度、颜色、克拉大小提升到了消费者无法抗拒的地步。价格，则只有天然钻石的1/3甚至1/5。美国培育钻石三年时间从0发展到10亿美元市场。国内，新兴品牌小白光如火如荼，一线珠宝商豫园珠宝、周大福，在8月和10月先后推出培育钻石品牌，开启元年。二级市场上，力量钻石、黄河旋风、中兵红箭是生产商。其中，【黄河旋风】、【中兵红箭】是传统玩家，技术成熟，良品率稳定。【力量钻石】业务更纯粹，没有历

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1. 轻工社零点评：9月家具零售额环比增长10%，开学季文化办公用品强势增长。 8月家具零售额同比增长3.4%，环比增长10.22%，主要系“金九银十”装修置业旺季来临，家具市场消费情况有所好转。据国家统计局数据显示，2021年9月，家具类零售额为151亿元，环比8月增长10.22%，同比增长3.4%，增速环比8月下滑3.3个百分点，相对去年同期提升4.0个百分点。受益于“开学经济”，文具销售迎来传统旺季。9月文化办公用品零售额环比增长14.12%，同比增长22.6%，相对2019年同期增长3

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【调研纪要】小白光董事长交流电话会议纪要

时间：2021年10月18日【纪要全文】介绍小白光，创立小白光建立的初衷。 Tiger：从去年8月份创立，初心是创造年轻人可以消费得起的奢侈，希望借助培育钻石让年轻人可以消费得起，然后在上海创立体验店。今年3月份，提出品牌口号，克拉自由，用培育钻石和品牌把消费提升一个层面。现在克拉自由已经成为行业的标签。 4月份之后，央媒集中曝光，也上了微博热搜，达到2亿的阅读和浏览量。现在不断开天猫店。 1.供给和需求两方面，从咱们角度观测培育钻石，消费者需求怎么样？有多少来自婚庆？有多少来自装饰性需求？

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“浓香鼻祖”王者归来，1952年对泸州老窖意味着什么？

1952年在中国白酒发展史上，注定是一个值得铭记的年份。这一年，“第一届全国评酒会”在北京举行，时值新中国刚刚成立，百废待兴，整个酿酒工业需要一个重新被唤醒的机遇。因此，在周恩来总理的协调下，第一届全国评酒会的召开为酒业振兴吹响号角。值得强调的是，本次评酒会首次评出新中国成立以来的“四大名酒”。“四大名酒”中泸州大曲、贵州茅台、杏花村汾酒、陕西西凤代表着中国白酒浓香、酱香、清香、凤香型的最高酿造水平，从此中国白酒走入名酒时代。站在时代的背景下，“四大名酒”的评选是特定历史条件下，鼓励白酒行

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【调研纪要】一文看懂培育钻石行业

【纪要全文】时间：2021年10月17日 1、总体逻辑：1.下游品牌商推出较多产品，拉动上游发展；2.培育钻石相对于天然钻石的成本优势逐渐体现；3.力量钻石近期上市，拉动板块。 2、培育钻石发展历程：行业拐点出现在2018年，主要来自于培育钻石得到了官方认定，对钻石的定义中删除了合成的说法，所以培育钻石得以认证归类为钻石。钻石的替代品包括：莫桑钻、锆石。莫桑钻：主要成分SIC，硬度接近钻石，外观和天然钻石非常相近，在培育钻石爆发前拥有过一段辉煌的时期。莫桑钻在折射率（小克拉非常闪非常漂亮）上

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【独角兽大消费】消费领域重大事件跟踪1018期

1. 定价899，“泸州老窖1952”以经典创领中国浓香新高度！ 2021年10月17日，定价899元的“泸州老窖1952”首发上市。首先，从产品来看，“泸州老窖1952”以“三香三味”，重新定义了浓香白酒品质标杆。其次，从品牌占位来看，定价899元的“泸州老窖1952”，是支撑泸州老窖良性快速发展的高端战略单品，承担了重塑中国白酒品牌前三格局、泸州老窖品牌全面复兴、引领中国名酒新高度的战略使命。最后，在市场推广上，“泸州老窖1952”定位高端浓香、标准之作，全国统一零售价定为899元。如国窖

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2021-10-18 17:02:08

【调研纪要】伊利专家最新交流纪要

时间：2021年10月16日【纪要全文】问：三季度整体销售收入的情况？答：整体三季度销售收入197亿元，增长10%。和去年同期相比有10个点的增速，环比今年二季度有3个点的提升。问：重点品类三季度全国收入及增速？答：安慕希三季度整体的收入是45.7亿左右，增速9%。今典40.17亿左右，增速14%。纯奶57.37亿，增速7%。乳饮品22.47亿，增速13%。成长奶18.27亿，增速3%。这个是销售口径的数据，是含税的，高端和基础产品的税率也不太一样。问：三季度的费用情况？答：7月份

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伊利股份

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2021-10-18 11:35:37

【调研纪要】机构对当前A股最新观点，市场怎么走？

【纪要全文】时间：2021年10月16日主持人：本周涨幅最大前10名股票:凤凰光学、建龙微纳、开元教育、新泉股份、天泽信息、亚泰集团、中兵红箭、昂立教育、国机精工、华致酒行。周涨幅大于15% 的（按照WIND分类）行业集中在半导体、工业机械、汽车零部件、电工电网、基本金属、纺织服装等行业。创历史新高的品种，主要是科达利、东方电缆，八方股份、建龙微纳、中兵红箭、伯特利等。一、私募基金经理：宏观情况。 2021年10月14日国家统计局发布：PPI同比10.7%，9月CPI同比0.7%；卖

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2021-10-18 11:23:43

【调研纪要】思摩尔国际最新调研纪要

时间：2021年10月15日【纪要全文】要点总结： Q3净利环降29%，收入下降幅度低于利润下降幅度，毛利率与净利率下降源于刚性费用影响而非产品价格、产品订单变化，大客户独供情况无改变。简单拆分，Q3国内收入环比下降幅度可能在20-30%，国外收入相对稳定可能略有下降。Q3国内收入下降因为（1）国内政策不明朗下游观望；（2）悦刻Q3采取降库存+保专卖店策略，非专卖店占比下降到20%左右，悦刻有环比20%的降幅。（25亿到20亿） Q4国内收入相对乐观的原因：悦刻Q4指引乐观，改变策略大力发

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思摩尔国际

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2021-10-21 14:41:41

【调研纪要】2021风能大会交流纪要

【纪要全文】时间：2021年10月20日 2021年10月18日-20日，2021北京国际风能大会暨展览会（CWP 2021）在北京新国展召开。北京国际风能大会暨展览会自2008年首次举办至今，已经成为中国风电产业发展的“风向标”和“晴雨表”，越来越多风电企业、专家学者、技术精英的加入使得CWP成为一年一度的行业盛会。本届风能大会的几个重要信息： ▶ 关于新增风电装机：基本上，对于国内新增风电装机业内形成了共识，从并网量的角度，2021年新增并网风电装机要超过45GW，2022年新增并网风

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大唐发电
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2021-10-21 14:06:58

【调研纪要】首旅酒店今年三季报业绩会纪要

时间：2021年10月20日【纪要全文】战略进展 7月市场机会强劲，同比2019年恢复超过两位数，7月20号之后南京疫情波动，7月25号到8月是市场低点，错过了酒店行业最好的7月12日-8月25日经营最好的暑期阶段。7月RevPAR恢复到2019年的97%，8月恢复到48%。到了9月，疫情逐步控制，恢复到2019年的83%。最近一周10月11日-17日房价恢复到2019年的80%左右，RevPAR恢复到2019年的91%。发展为先 1.新开店和储备店双双创新高。 2020年1-9月共开店8

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首旅酒店

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2021-10-21 10:23:36

【调研纪要】小米集团最新调研纪要

时间：2021年10月19日【纪要全文】 ▶ Q&A： 1. 笔记本未来新产品？做多大？互联互通。 A：我们在市场规模还不大。关键我们怎么做好产品，Wintel的模式，跟苹果Ml相比，有很多工作要做。大方向跟手机趋势是温和。手机低功耗、便携式，会是类似的趋势。用户对笔记本粘性减弱。笔记本是生产力工具。在多屏互动，把手机优势，在笔记本体现出来。笔记本供应链，除了几家核心国际供应链，整体规模还是偏小的。把手机供应链导入笔记本。 2. 电视：高端还是走量？还是重点关注哪些市场？ A：国内的话，过去两

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小米集团-W

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2021-10-21 09:35:24

【调研纪要】特高压与能源基地建设跟踪解读

【纪要全文】时间：2021年10月19日在双碳发展目标下，新能源建设及基地建设为发展必然趋势，电网建设为可再生能源及基地提供支撑；特高压建设为十四五期间明确发展趋势和方向。对电网建设分类：特高压，智能配电网，终端智能信息化等。特高压发展背景：1.电能替代背景下有用电量持续增长；2.电源端建设周期是可再生能源大力介入，3.我国用电区域核心化。基于以上，电网大型跨区域通道建设成为发展目标，因此新能源大规模特高压建设产业和预期在不断提升。 1.特高压一般在什么时间招标，是电网直接招还是企业对设备

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华能国际
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国电南瑞
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金风科技
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长江电力

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2021-10-20 10:56:30

赵建：警惕资产负债表大衰退

作者赵建，西泽研究院院长、教授。本文逻辑：一、“三条红线”引发的连锁反应二、资产负债表软约束与债务大爆炸三、警惕中国式资产负债表大衰退一、“三条红线”引发的连锁反应 “三条红线”正在引发房地产企业大地震，为了回笼资金他们不得不大量低价抛售存货，并缩减拿地和投资。甚至是大批关闭在建项目以减少资金消耗，对上游供应商的货款和工人工资则能拖欠就拖欠。总之就是，现金已经成为中国房地产商（尤其是民企）当前唯一的“救命稻草”，所有消耗现金的项目都要缩减甚至砍掉，不惜牺牲未来的发展——如果因为违约而破

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中国恒大

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2021-10-20 10:41:24

孙正义看未来30年投资趋势，投资要有历史视角

对于今后30年来讲，我认为现在是个很关键的时刻，尤其是在各位的人生当中。而且现在是一整个概念的转变，我们要包容这个概念的转变。我想先给大家看两张照片。这是美国纽约的第五大道，左边那张是1900年的，你看到一辆汽车，和九十九匹马车。而右边的，同样的地方，13年后，你看到的是九十九辆车，和一匹马车。发现了吗，仅仅过了13年，街道上，车辆取代了马匹。这就是一个概念的转变，而现在我们面临的时期，就是一个伟大的概念转变时期。这种伟大的概念转变，不是每年都发生的。而是一百年，少有的百年才会发生的转变。

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高乐股份
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中科创达

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2021-10-20 10:01:11

【调研纪要】HPHT培育钻石最新电话会交流纪要

杀疯了的培育钻石用50%的价格，做200%的效果，培育钻石，杀疯了。高温高压法（HTHP）技术把培育钻石的净度、颜色、克拉大小提升到了消费者无法抗拒的地步。价格，则只有天然钻石的1/3甚至1/5。美国培育钻石三年时间从0发展到10亿美元市场。国内，新兴品牌小白光如火如荼，一线珠宝商豫园珠宝、周大福，在8月和10月先后推出培育钻石品牌，开启元年。二级市场上，力量钻石、黄河旋风、中兵红箭是生产商。其中，【黄河旋风】、【中兵红箭】是传统玩家，技术成熟，良品率稳定。【力量钻石】业务更纯粹，没有历

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豫园股份
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国机精工

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2021-10-19 15:31:28

【独角兽大消费】消费领域重大事件跟踪1019期

1. 轻工社零点评：9月家具零售额环比增长10%，开学季文化办公用品强势增长。 8月家具零售额同比增长3.4%，环比增长10.22%，主要系“金九银十”装修置业旺季来临，家具市场消费情况有所好转。据国家统计局数据显示，2021年9月，家具类零售额为151亿元，环比8月增长10.22%，同比增长3.4%，增速环比8月下滑3.3个百分点，相对去年同期提升4.0个百分点。受益于“开学经济”，文具销售迎来传统旺季。9月文化办公用品零售额环比增长14.12%，同比增长22.6%，相对2019年同期增长3

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五粮液
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安踏体育
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贵州茅台

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2021-10-19 15:06:49

【调研纪要】小白光董事长交流电话会议纪要

时间：2021年10月18日【纪要全文】介绍小白光，创立小白光建立的初衷。 Tiger：从去年8月份创立，初心是创造年轻人可以消费得起的奢侈，希望借助培育钻石让年轻人可以消费得起，然后在上海创立体验店。今年3月份，提出品牌口号，克拉自由，用培育钻石和品牌把消费提升一个层面。现在克拉自由已经成为行业的标签。 4月份之后，央媒集中曝光，也上了微博热搜，达到2亿的阅读和浏览量。现在不断开天猫店。 1.供给和需求两方面，从咱们角度观测培育钻石，消费者需求怎么样？有多少来自婚庆？有多少来自装饰性需求？

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神马股份
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黄河旋风
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沃尔德
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2021-10-19 08:54:37

“浓香鼻祖”王者归来，1952年对泸州老窖意味着什么？

1952年在中国白酒发展史上，注定是一个值得铭记的年份。这一年，“第一届全国评酒会”在北京举行，时值新中国刚刚成立，百废待兴，整个酿酒工业需要一个重新被唤醒的机遇。因此，在周恩来总理的协调下，第一届全国评酒会的召开为酒业振兴吹响号角。值得强调的是，本次评酒会首次评出新中国成立以来的“四大名酒”。“四大名酒”中泸州大曲、贵州茅台、杏花村汾酒、陕西西凤代表着中国白酒浓香、酱香、清香、凤香型的最高酿造水平，从此中国白酒走入名酒时代。站在时代的背景下，“四大名酒”的评选是特定历史条件下，鼓励白酒行

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泸州老窖

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2021-10-18 17:55:17

【调研纪要】一文看懂培育钻石行业

【纪要全文】时间：2021年10月17日 1、总体逻辑：1.下游品牌商推出较多产品，拉动上游发展；2.培育钻石相对于天然钻石的成本优势逐渐体现；3.力量钻石近期上市，拉动板块。 2、培育钻石发展历程：行业拐点出现在2018年，主要来自于培育钻石得到了官方认定，对钻石的定义中删除了合成的说法，所以培育钻石得以认证归类为钻石。钻石的替代品包括：莫桑钻、锆石。莫桑钻：主要成分SIC，硬度接近钻石，外观和天然钻石非常相近，在培育钻石爆发前拥有过一段辉煌的时期。莫桑钻在折射率（小克拉非常闪非常漂亮）上

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四方达

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【独角兽大消费】消费领域重大事件跟踪1018期

1. 定价899，“泸州老窖1952”以经典创领中国浓香新高度！ 2021年10月17日，定价899元的“泸州老窖1952”首发上市。首先，从产品来看，“泸州老窖1952”以“三香三味”，重新定义了浓香白酒品质标杆。其次，从品牌占位来看，定价899元的“泸州老窖1952”，是支撑泸州老窖良性快速发展的高端战略单品，承担了重塑中国白酒品牌前三格局、泸州老窖品牌全面复兴、引领中国名酒新高度的战略使命。最后，在市场推广上，“泸州老窖1952”定位高端浓香、标准之作，全国统一零售价定为899元。如国窖

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【调研纪要】伊利专家最新交流纪要

时间：2021年10月16日【纪要全文】问：三季度整体销售收入的情况？答：整体三季度销售收入197亿元，增长10%。和去年同期相比有10个点的增速，环比今年二季度有3个点的提升。问：重点品类三季度全国收入及增速？答：安慕希三季度整体的收入是45.7亿左右，增速9%。今典40.17亿左右，增速14%。纯奶57.37亿，增速7%。乳饮品22.47亿，增速13%。成长奶18.27亿，增速3%。这个是销售口径的数据，是含税的，高端和基础产品的税率也不太一样。问：三季度的费用情况？答：7月份

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2021-10-18 11:35:37

【调研纪要】机构对当前A股最新观点，市场怎么走？

【纪要全文】时间：2021年10月16日主持人：本周涨幅最大前10名股票:凤凰光学、建龙微纳、开元教育、新泉股份、天泽信息、亚泰集团、中兵红箭、昂立教育、国机精工、华致酒行。周涨幅大于15% 的（按照WIND分类）行业集中在半导体、工业机械、汽车零部件、电工电网、基本金属、纺织服装等行业。创历史新高的品种，主要是科达利、东方电缆，八方股份、建龙微纳、中兵红箭、伯特利等。一、私募基金经理：宏观情况。 2021年10月14日国家统计局发布：PPI同比10.7%，9月CPI同比0.7%；卖

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【调研纪要】思摩尔国际最新调研纪要

时间：2021年10月15日【纪要全文】要点总结： Q3净利环降29%，收入下降幅度低于利润下降幅度，毛利率与净利率下降源于刚性费用影响而非产品价格、产品订单变化，大客户独供情况无改变。简单拆分，Q3国内收入环比下降幅度可能在20-30%，国外收入相对稳定可能略有下降。Q3国内收入下降因为（1）国内政策不明朗下游观望；（2）悦刻Q3采取降库存+保专卖店策略，非专卖店占比下降到20%左右，悦刻有环比20%的降幅。（25亿到20亿） Q4国内收入相对乐观的原因：悦刻Q4指引乐观，改变策略大力发

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