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投研掘地蜂

2023-03-14 10:48:20

【招商农业】低估值为根本逻辑，关注产能去化催化

【招商农业】低估值为根本逻辑，关注产能去化催化 [玫瑰]非瘟疫情影响尚待评估。根据我们草根调研了解到，今年冬季南方疫情相对比较平稳，北方非瘟疫情较往年更为严重，但辐射范围和对产能的影响实难评估，且主要是由季节性因素造成，预计后续随着天气的逐步转暖，非瘟疫情对行业产能的扰动边际上或逐步减弱。 [玫瑰]短期产能去化趋势或可延续。在猪价低位、现金流尚未完全恢复以及冬季疫情扰动三重因素影响下，官方1月数据显示能繁母猪环比下滑0.5%、为2022年5月以来首次环比下滑。短期猪价在消费淡季以及供给逐步恢复背

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新五丰

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2023-03-14 10:22:52

【天风电新】智能电表出海格局梳理-0313

【天风电新】智能电表出海格局梳理-0313 ——————————— 电表出海逻辑：我国电表出海的主要地区是亚非拉（欧洲和北美有传统的电表巨头），目前需求的大头是智能电表本身（感知层）。我们认为随着上述地区电网基础设施的持续建立，（1）电表需求量上预计有20%+的复合增速；（2）除感知层外，需要附加值高的网络层需求，对应单价/盈利均有较大提升空间。因此关注智能电表出海的投资机会。 🌼智能电表全球需求情况：据美通社数据，2022年全球智能电表市场约为114亿美元，预计到2026年将达到152亿美

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海兴电力

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2023-03-14 10:14:48

【中金基础材料与工程】华新水泥：海外开新篇，乘风一体化发展与行业景气复苏 | 龚晴，姚旭东

【中金基础材料与工程】华新水泥：海外开新篇，乘风一体化发展与行业景气复苏 | 龚晴，姚旭东，陈彦 💡公司公告拟以1.931亿美元收购阿曼水泥生产商Oman Cement Company的59.58%股权。 [玫瑰]布局中东，海外发展打开新篇。根据公司公告，Oman Cement Company系中东国家阿曼当地的水泥生产制造商，位于阿曼首都地区，为阿曼北部唯一熟料工厂，具备熟料年产能261万吨，水泥年产能360万吨，于阿曼马斯喀特股票交易所上市，截至3月13日收盘，市值约9893万阿曼里亚尔（

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华新水泥

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2023-03-14 09:53:50

【埃斯顿】今日交流精华分享

【埃斯顿】今日交流精华分享 👉1-2月订单情况：整体订单同比+20%出头，其中机器人订单同比+接近30%，零部件订单同比+15%左右，基本延续22年趋势，但环比22Q4略有下滑，公司认为全年订单增速会呈现前低后高的态势。 👉股权激励情况详解：23/24/25年净利润不低于3/5/8亿元（不考虑股份支付费用） 1⃣制定较高股权激励目标的原因：埃斯顿过去也多次进行股权激励，但目标制定不当导致激励效果不佳，许多员工拿到股权后就离职了。因此本次股权激励公司希望能够真正起到激励的作用。 2⃣如何达成股

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埃斯顿

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2023-03-14 09:51:30

【天风建材鲍荣富】凯盛科技调研要点0313

【天风建材鲍荣富】凯盛科技调研要点0313 #高纯石英进展：设备采购完成90%+，争取今年Q3-4设备安装完成达到试生产。目前国外半导体厂商也有部分样品通过测试，已经有订单；光伏有小批量送货。合成法产能最初按照1万吨设计规划，后续是否扩看市场需求。行业：美国扩产不达预期，行业部分报价超过20w+/吨。外层目前达到使用寿命就可以，中层只要达到要求有一定的透明度就可以。高品质砂长期紧缺。技术路径：两种都有规划（各5000吨）。天然法5000吨在太湖石英，合成法中有机硅作为前驱体，做高纯度石英砂

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凯盛科技

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2023-03-14 09:28:23

华中数控定增点评【国金机械】

华中数控定增点评【国金机械】 ⭕公司拟定增融资不超过10亿，投资五轴数控系统、工业机器人项目。 ⭕公司大股东将参与本次定增：公司大股东卓尔制造拟认购本次定增股份的30%到40%，进一步加大对华中数控投资力度。 ⭕五轴数控系统：年产1200套五轴加工中心数控系统、500套五轴车铣复合数控系统、300套五轴激光数控系统、2500套专用五轴数控系统、250000台伺服电机、50000台直线电机产能。公司合计新增4500套五轴数控系统产能，按照均价12-15万计算，对应产值5.4亿到6.75亿元，目前公

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华中数控

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2023-03-14 09:22:56

【中泰医药谢木青/于佳喜】重点推荐九强生物，看好全年持续复苏+国药增资助力，把握底部布局机

🔥【中泰医药谢木青/于佳喜】重点推荐九强生物，看好全年持续复苏+国药增资助力，把握底部布局机会 🚀传统诊断复苏有望贯穿全年，病理、凝血等创新业务快速收获。公司是生化诊断赛道国产龙头，同时在病理、凝血等领域积极布局，疫情期间主营业务受损严重，23年有望持续受益诊疗人次恢复，同时伴随高景气病理业务占比的持续提升，以及凝血等新产品的快速放量，我们预计公司2023年业绩有望迎来加速。此外生化联盟集采政策于22年底落地，政策风险已经释放。 🚀国药持续增持彰显发展信心，积极转型平台型IVD企业。公司自

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2023-03-14 09:16:16

浙商金属+汽车【左手贵金属，右手高成长】

浙商金属+汽车【左手贵金属，右手高成长】 CME Fedwatch最新FED基准利率预期： 3月22日，+25个bp，至4.75-5% 5月3日，+25个bp，至5-5.25% 6月14日，-50个bp，至4.5-4.75%。 7月26日，-25个bp，至4.25-4.5%。 9月20日，-25个bp，至4-4.25%。 12月13日，-25个bp，至3.75-4%。【我们的结论】降息期：贵金属和成长大机会！贵金属：黄金+白银。成长：新能源产业链。洛钼、龙净、立中、甬金、鑫铂。【贵金属

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洛阳钼业
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甬金股份

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2023-03-14 09:14:24

【招商有色】金价再启程，坐享其成

【招商有色】金价再启程，坐享其成美联储货币政策边际宽松和美债收益率持续走低，是持续性较强的大趋势，由此形成金价持续上涨的大趋势。金价在短暂经历美联储短期货币政策趋严的震荡后，上行拐点再现，趋势已成，坐享其成。美国硅谷银行的流动性危机，导致市场对美联储的加息预期反转，甚至预期今年降息50个bp，外盘美债收益率大跌近3%（自3月7日高点至今下跌11%），金价大涨2.5%。海外金矿巨头盎格鲁黄金大涨9.6%，巴里克大涨7%，纽蒙特大涨7%。我们底部坚定推荐，继续重申，中金黄金即将或已经成为A股黄

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紫金矿业

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【中邮有色】白银巨头兴业矿业：困局反转，王者归来

【中邮有色】白银巨头兴业矿业：困局反转，王者归来贵金属再迎窗口期，白银空间巨大！硅谷银行等美国银行陷入危机，使得美联储政策进退维谷，连续加息控制通胀的步伐有望放缓甚至转向，最新利率期货显示最快6月进入降息通道，大超原有预期（2024）。贵金属迎来投资窗口期，我们更看好白银的空间和高弹性！目前伦敦金现货价1912，距离历史高点2074有8.5%空间；白银现货价21.8，距离历史高点50尚有130%的空间，幅度巨大；兴业矿业困局反转，王者归来重整计划落地，市值诉求与二级市场空前统一。公司控股股

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【天风商社食饮】南侨食品：22年收入同减0.4%，盈利能力持续修复，冷冻面团积极扩产高增可

【天风商社食饮】南侨食品：22年收入同减0.4%，盈利能力持续修复，冷冻面团积极扩产高增可期 ■事件：公司发布 2022年年度报告。2022年公司实现营业收入 28.61亿元，同减0.4%；实现归母净利润1.61亿元，同减56.41%。其中 2022Q4 公司实现营业收入7.82亿元，同减4.38%，归母净利润为0.28亿元，同减70.69%。 ■收入端：22年公司实现营业收入28.61亿元，同比减少0.40%，主要是由于国内经济环境的变化对线下消费市场带来了不可避免的冲击，导致公司主要产品的销

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南侨食品

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【天风商社】广州酒家：预计1-2月归母净利同增34%，期待产能扩张&食品业务的异地扩张带来

【天风商社】广州酒家：预计1-2月归母净利同增34%，期待产能扩张&食品业务的异地扩张带来业绩提速 ■公司发布经营数据公告，经初步核算，2023年1-2月，公司实现营业收入6.43亿元，同比增长12.1%，归属于上市公司股东的净利润5947.58万元，同比增长33.8%，归母净利率约9.2%。业绩大幅增长主要系餐饮和旅游市场持续恢复，推动餐饮春节旺季迅速回暖，餐饮经营业绩比去年同期大幅增长。考虑到春节旺季，假设Q1收入为M1-2的1.3倍、即8.36亿元，则预计Q1实现营收同比增长约11.8%

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广州酒家

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【华鑫电子】科翔股份：电子新能源双轮驱动，钠电池核心公司正式起航

【华鑫电子】科翔股份：电子新能源双轮驱动，钠电池核心公司正式起航 [庆祝] PCB优秀企业，MiniLED显示PCB带来增量公司在国内拥有惠州、深圳、九江等PCB生产基地，与比亚迪、兆驰股份、特发东智、大华股份、阳光电源等优质客户紧密合作，为客户提供一站式服务。公司在Mini LED领域具备竞争优势，已经获得两件发明专利，并同时对背光及直显两类产品做技术储备，2022年募资1.5亿元投入江西科翔Mini LED用PCB产线建设项目，新增10.8万平方米的产能，丰富公司产品链，增强公司的市场竞争

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科翔股份

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福]浙商机械邱世梁|王华君【斯莱克】公司首次回购股份；4680大圆柱电池壳已小批量试生产

[福]浙商机械邱世梁|王华君【斯莱克】公司首次回购股份；4680大圆柱电池壳已小批量试生产！持续推荐！ 3月13日，公司首次回购股份约100万股，占公司总股本的0.16%，占预计回购股份的19.64%，回购最高价为16.04元，最低价为15.8元，累计回购金额占预计回购金额的13.34%。 2月28日，公司拟6000万-1.2亿回购股份，用于实施员工持股计划或股权激励，彰显管理层发展信心。回购价格不超过人民币 23.50 元/股。布局分宜投资3.5亿电池精密结构件项目，计划于2023年6月投

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斯莱克

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-2月宠物数据更新：大盘边际回暖，上市公司旗下自主品牌延续加速跑【国金轻工】

1-2月宠物数据更新：大盘边际回暖，上市公司旗下自主品牌延续加速跑【国金轻工】投资观点：海外看好2Q去库结束订单边际回暖，3Q订单同比转正可期。内销上市公司旗下宠粮自主品牌加速成长，大众/高端格局布局日渐清晰。 [爆竹]大盘：猫犬持续分化，零食细分成长红利，京东接力成长。1~2月猫粮/犬粮天猫成交额增速+5%/-10%，京东+11%/+2%；其中猫零食细分赛道快速扩容，1~2月天猫/京东增速+20%/+19%。品牌格局：上市公司旗下中高端副牌成长靓眼，外资表现分化。1~2月中宠旗下ZEAL/

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佩蒂股份

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【招商农业】低估值为根本逻辑，关注产能去化催化

【招商农业】低估值为根本逻辑，关注产能去化催化 [玫瑰]非瘟疫情影响尚待评估。根据我们草根调研了解到，今年冬季南方疫情相对比较平稳，北方非瘟疫情较往年更为严重，但辐射范围和对产能的影响实难评估，且主要是由季节性因素造成，预计后续随着天气的逐步转暖，非瘟疫情对行业产能的扰动边际上或逐步减弱。 [玫瑰]短期产能去化趋势或可延续。在猪价低位、现金流尚未完全恢复以及冬季疫情扰动三重因素影响下，官方1月数据显示能繁母猪环比下滑0.5%、为2022年5月以来首次环比下滑。短期猪价在消费淡季以及供给逐步恢复背

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【天风电新】智能电表出海格局梳理-0313

【天风电新】智能电表出海格局梳理-0313 ——————————— 电表出海逻辑：我国电表出海的主要地区是亚非拉（欧洲和北美有传统的电表巨头），目前需求的大头是智能电表本身（感知层）。我们认为随着上述地区电网基础设施的持续建立，（1）电表需求量上预计有20%+的复合增速；（2）除感知层外，需要附加值高的网络层需求，对应单价/盈利均有较大提升空间。因此关注智能电表出海的投资机会。 🌼智能电表全球需求情况：据美通社数据，2022年全球智能电表市场约为114亿美元，预计到2026年将达到152亿美

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【中金基础材料与工程】华新水泥：海外开新篇，乘风一体化发展与行业景气复苏 | 龚晴，姚旭东

【中金基础材料与工程】华新水泥：海外开新篇，乘风一体化发展与行业景气复苏 | 龚晴，姚旭东，陈彦 💡公司公告拟以1.931亿美元收购阿曼水泥生产商Oman Cement Company的59.58%股权。 [玫瑰]布局中东，海外发展打开新篇。根据公司公告，Oman Cement Company系中东国家阿曼当地的水泥生产制造商，位于阿曼首都地区，为阿曼北部唯一熟料工厂，具备熟料年产能261万吨，水泥年产能360万吨，于阿曼马斯喀特股票交易所上市，截至3月13日收盘，市值约9893万阿曼里亚尔（

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【埃斯顿】今日交流精华分享

【埃斯顿】今日交流精华分享 👉1-2月订单情况：整体订单同比+20%出头，其中机器人订单同比+接近30%，零部件订单同比+15%左右，基本延续22年趋势，但环比22Q4略有下滑，公司认为全年订单增速会呈现前低后高的态势。 👉股权激励情况详解：23/24/25年净利润不低于3/5/8亿元（不考虑股份支付费用） 1⃣制定较高股权激励目标的原因：埃斯顿过去也多次进行股权激励，但目标制定不当导致激励效果不佳，许多员工拿到股权后就离职了。因此本次股权激励公司希望能够真正起到激励的作用。 2⃣如何达成股

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【天风建材鲍荣富】凯盛科技调研要点0313

【天风建材鲍荣富】凯盛科技调研要点0313 #高纯石英进展：设备采购完成90%+，争取今年Q3-4设备安装完成达到试生产。目前国外半导体厂商也有部分样品通过测试，已经有订单；光伏有小批量送货。合成法产能最初按照1万吨设计规划，后续是否扩看市场需求。行业：美国扩产不达预期，行业部分报价超过20w+/吨。外层目前达到使用寿命就可以，中层只要达到要求有一定的透明度就可以。高品质砂长期紧缺。技术路径：两种都有规划（各5000吨）。天然法5000吨在太湖石英，合成法中有机硅作为前驱体，做高纯度石英砂

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华中数控定增点评【国金机械】

华中数控定增点评【国金机械】 ⭕公司拟定增融资不超过10亿，投资五轴数控系统、工业机器人项目。 ⭕公司大股东将参与本次定增：公司大股东卓尔制造拟认购本次定增股份的30%到40%，进一步加大对华中数控投资力度。 ⭕五轴数控系统：年产1200套五轴加工中心数控系统、500套五轴车铣复合数控系统、300套五轴激光数控系统、2500套专用五轴数控系统、250000台伺服电机、50000台直线电机产能。公司合计新增4500套五轴数控系统产能，按照均价12-15万计算，对应产值5.4亿到6.75亿元，目前公

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【中泰医药谢木青/于佳喜】重点推荐九强生物，看好全年持续复苏+国药增资助力，把握底部布局机

🔥【中泰医药谢木青/于佳喜】重点推荐九强生物，看好全年持续复苏+国药增资助力，把握底部布局机会 🚀传统诊断复苏有望贯穿全年，病理、凝血等创新业务快速收获。公司是生化诊断赛道国产龙头，同时在病理、凝血等领域积极布局，疫情期间主营业务受损严重，23年有望持续受益诊疗人次恢复，同时伴随高景气病理业务占比的持续提升，以及凝血等新产品的快速放量，我们预计公司2023年业绩有望迎来加速。此外生化联盟集采政策于22年底落地，政策风险已经释放。 🚀国药持续增持彰显发展信心，积极转型平台型IVD企业。公司自

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浙商金属+汽车【左手贵金属，右手高成长】

浙商金属+汽车【左手贵金属，右手高成长】 CME Fedwatch最新FED基准利率预期： 3月22日，+25个bp，至4.75-5% 5月3日，+25个bp，至5-5.25% 6月14日，-50个bp，至4.5-4.75%。 7月26日，-25个bp，至4.25-4.5%。 9月20日，-25个bp，至4-4.25%。 12月13日，-25个bp，至3.75-4%。【我们的结论】降息期：贵金属和成长大机会！贵金属：黄金+白银。成长：新能源产业链。洛钼、龙净、立中、甬金、鑫铂。【贵金属

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【招商有色】金价再启程，坐享其成

【招商有色】金价再启程，坐享其成美联储货币政策边际宽松和美债收益率持续走低，是持续性较强的大趋势，由此形成金价持续上涨的大趋势。金价在短暂经历美联储短期货币政策趋严的震荡后，上行拐点再现，趋势已成，坐享其成。美国硅谷银行的流动性危机，导致市场对美联储的加息预期反转，甚至预期今年降息50个bp，外盘美债收益率大跌近3%（自3月7日高点至今下跌11%），金价大涨2.5%。海外金矿巨头盎格鲁黄金大涨9.6%，巴里克大涨7%，纽蒙特大涨7%。我们底部坚定推荐，继续重申，中金黄金即将或已经成为A股黄

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【中邮有色】白银巨头兴业矿业：困局反转，王者归来

【中邮有色】白银巨头兴业矿业：困局反转，王者归来贵金属再迎窗口期，白银空间巨大！硅谷银行等美国银行陷入危机，使得美联储政策进退维谷，连续加息控制通胀的步伐有望放缓甚至转向，最新利率期货显示最快6月进入降息通道，大超原有预期（2024）。贵金属迎来投资窗口期，我们更看好白银的空间和高弹性！目前伦敦金现货价1912，距离历史高点2074有8.5%空间；白银现货价21.8，距离历史高点50尚有130%的空间，幅度巨大；兴业矿业困局反转，王者归来重整计划落地，市值诉求与二级市场空前统一。公司控股股

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【天风商社食饮】南侨食品：22年收入同减0.4%，盈利能力持续修复，冷冻面团积极扩产高增可

【天风商社食饮】南侨食品：22年收入同减0.4%，盈利能力持续修复，冷冻面团积极扩产高增可期 ■事件：公司发布 2022年年度报告。2022年公司实现营业收入 28.61亿元，同减0.4%；实现归母净利润1.61亿元，同减56.41%。其中 2022Q4 公司实现营业收入7.82亿元，同减4.38%，归母净利润为0.28亿元，同减70.69%。 ■收入端：22年公司实现营业收入28.61亿元，同比减少0.40%，主要是由于国内经济环境的变化对线下消费市场带来了不可避免的冲击，导致公司主要产品的销

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【天风商社】广州酒家：预计1-2月归母净利同增34%，期待产能扩张&食品业务的异地扩张带来

【天风商社】广州酒家：预计1-2月归母净利同增34%，期待产能扩张&食品业务的异地扩张带来业绩提速 ■公司发布经营数据公告，经初步核算，2023年1-2月，公司实现营业收入6.43亿元，同比增长12.1%，归属于上市公司股东的净利润5947.58万元，同比增长33.8%，归母净利率约9.2%。业绩大幅增长主要系餐饮和旅游市场持续恢复，推动餐饮春节旺季迅速回暖，餐饮经营业绩比去年同期大幅增长。考虑到春节旺季，假设Q1收入为M1-2的1.3倍、即8.36亿元，则预计Q1实现营收同比增长约11.8%

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【华鑫电子】科翔股份：电子新能源双轮驱动，钠电池核心公司正式起航

【华鑫电子】科翔股份：电子新能源双轮驱动，钠电池核心公司正式起航 [庆祝] PCB优秀企业，MiniLED显示PCB带来增量公司在国内拥有惠州、深圳、九江等PCB生产基地，与比亚迪、兆驰股份、特发东智、大华股份、阳光电源等优质客户紧密合作，为客户提供一站式服务。公司在Mini LED领域具备竞争优势，已经获得两件发明专利，并同时对背光及直显两类产品做技术储备，2022年募资1.5亿元投入江西科翔Mini LED用PCB产线建设项目，新增10.8万平方米的产能，丰富公司产品链，增强公司的市场竞争

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福]浙商机械邱世梁|王华君【斯莱克】公司首次回购股份；4680大圆柱电池壳已小批量试生产

[福]浙商机械邱世梁|王华君【斯莱克】公司首次回购股份；4680大圆柱电池壳已小批量试生产！持续推荐！ 3月13日，公司首次回购股份约100万股，占公司总股本的0.16%，占预计回购股份的19.64%，回购最高价为16.04元，最低价为15.8元，累计回购金额占预计回购金额的13.34%。 2月28日，公司拟6000万-1.2亿回购股份，用于实施员工持股计划或股权激励，彰显管理层发展信心。回购价格不超过人民币 23.50 元/股。布局分宜投资3.5亿电池精密结构件项目，计划于2023年6月投

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-2月宠物数据更新：大盘边际回暖，上市公司旗下自主品牌延续加速跑【国金轻工】

1-2月宠物数据更新：大盘边际回暖，上市公司旗下自主品牌延续加速跑【国金轻工】投资观点：海外看好2Q去库结束订单边际回暖，3Q订单同比转正可期。内销上市公司旗下宠粮自主品牌加速成长，大众/高端格局布局日渐清晰。 [爆竹]大盘：猫犬持续分化，零食细分成长红利，京东接力成长。1~2月猫粮/犬粮天猫成交额增速+5%/-10%，京东+11%/+2%；其中猫零食细分赛道快速扩容，1~2月天猫/京东增速+20%/+19%。品牌格局：上市公司旗下中高端副牌成长靓眼，外资表现分化。1~2月中宠旗下ZEAL/

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2023-03-14 10:48:20

【招商农业】低估值为根本逻辑，关注产能去化催化

【招商农业】低估值为根本逻辑，关注产能去化催化 [玫瑰]非瘟疫情影响尚待评估。根据我们草根调研了解到，今年冬季南方疫情相对比较平稳，北方非瘟疫情较往年更为严重，但辐射范围和对产能的影响实难评估，且主要是由季节性因素造成，预计后续随着天气的逐步转暖，非瘟疫情对行业产能的扰动边际上或逐步减弱。 [玫瑰]短期产能去化趋势或可延续。在猪价低位、现金流尚未完全恢复以及冬季疫情扰动三重因素影响下，官方1月数据显示能繁母猪环比下滑0.5%、为2022年5月以来首次环比下滑。短期猪价在消费淡季以及供给逐步恢复背

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【天风电新】智能电表出海格局梳理-0313

【天风电新】智能电表出海格局梳理-0313 ——————————— 电表出海逻辑：我国电表出海的主要地区是亚非拉（欧洲和北美有传统的电表巨头），目前需求的大头是智能电表本身（感知层）。我们认为随着上述地区电网基础设施的持续建立，（1）电表需求量上预计有20%+的复合增速；（2）除感知层外，需要附加值高的网络层需求，对应单价/盈利均有较大提升空间。因此关注智能电表出海的投资机会。 🌼智能电表全球需求情况：据美通社数据，2022年全球智能电表市场约为114亿美元，预计到2026年将达到152亿美

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【中金基础材料与工程】华新水泥：海外开新篇，乘风一体化发展与行业景气复苏 | 龚晴，姚旭东

【中金基础材料与工程】华新水泥：海外开新篇，乘风一体化发展与行业景气复苏 | 龚晴，姚旭东，陈彦 💡公司公告拟以1.931亿美元收购阿曼水泥生产商Oman Cement Company的59.58%股权。 [玫瑰]布局中东，海外发展打开新篇。根据公司公告，Oman Cement Company系中东国家阿曼当地的水泥生产制造商，位于阿曼首都地区，为阿曼北部唯一熟料工厂，具备熟料年产能261万吨，水泥年产能360万吨，于阿曼马斯喀特股票交易所上市，截至3月13日收盘，市值约9893万阿曼里亚尔（

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【埃斯顿】今日交流精华分享

【埃斯顿】今日交流精华分享 👉1-2月订单情况：整体订单同比+20%出头，其中机器人订单同比+接近30%，零部件订单同比+15%左右，基本延续22年趋势，但环比22Q4略有下滑，公司认为全年订单增速会呈现前低后高的态势。 👉股权激励情况详解：23/24/25年净利润不低于3/5/8亿元（不考虑股份支付费用） 1⃣制定较高股权激励目标的原因：埃斯顿过去也多次进行股权激励，但目标制定不当导致激励效果不佳，许多员工拿到股权后就离职了。因此本次股权激励公司希望能够真正起到激励的作用。 2⃣如何达成股

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2023-03-14 09:51:30

【天风建材鲍荣富】凯盛科技调研要点0313

【天风建材鲍荣富】凯盛科技调研要点0313 #高纯石英进展：设备采购完成90%+，争取今年Q3-4设备安装完成达到试生产。目前国外半导体厂商也有部分样品通过测试，已经有订单；光伏有小批量送货。合成法产能最初按照1万吨设计规划，后续是否扩看市场需求。行业：美国扩产不达预期，行业部分报价超过20w+/吨。外层目前达到使用寿命就可以，中层只要达到要求有一定的透明度就可以。高品质砂长期紧缺。技术路径：两种都有规划（各5000吨）。天然法5000吨在太湖石英，合成法中有机硅作为前驱体，做高纯度石英砂

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2023-03-14 09:28:23

华中数控定增点评【国金机械】

华中数控定增点评【国金机械】 ⭕公司拟定增融资不超过10亿，投资五轴数控系统、工业机器人项目。 ⭕公司大股东将参与本次定增：公司大股东卓尔制造拟认购本次定增股份的30%到40%，进一步加大对华中数控投资力度。 ⭕五轴数控系统：年产1200套五轴加工中心数控系统、500套五轴车铣复合数控系统、300套五轴激光数控系统、2500套专用五轴数控系统、250000台伺服电机、50000台直线电机产能。公司合计新增4500套五轴数控系统产能，按照均价12-15万计算，对应产值5.4亿到6.75亿元，目前公

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2023-03-14 09:22:56

【中泰医药谢木青/于佳喜】重点推荐九强生物，看好全年持续复苏+国药增资助力，把握底部布局机

🔥【中泰医药谢木青/于佳喜】重点推荐九强生物，看好全年持续复苏+国药增资助力，把握底部布局机会 🚀传统诊断复苏有望贯穿全年，病理、凝血等创新业务快速收获。公司是生化诊断赛道国产龙头，同时在病理、凝血等领域积极布局，疫情期间主营业务受损严重，23年有望持续受益诊疗人次恢复，同时伴随高景气病理业务占比的持续提升，以及凝血等新产品的快速放量，我们预计公司2023年业绩有望迎来加速。此外生化联盟集采政策于22年底落地，政策风险已经释放。 🚀国药持续增持彰显发展信心，积极转型平台型IVD企业。公司自

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2023-03-14 09:16:16

浙商金属+汽车【左手贵金属，右手高成长】

浙商金属+汽车【左手贵金属，右手高成长】 CME Fedwatch最新FED基准利率预期： 3月22日，+25个bp，至4.75-5% 5月3日，+25个bp，至5-5.25% 6月14日，-50个bp，至4.5-4.75%。 7月26日，-25个bp，至4.25-4.5%。 9月20日，-25个bp，至4-4.25%。 12月13日，-25个bp，至3.75-4%。【我们的结论】降息期：贵金属和成长大机会！贵金属：黄金+白银。成长：新能源产业链。洛钼、龙净、立中、甬金、鑫铂。【贵金属

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【招商有色】金价再启程，坐享其成

【招商有色】金价再启程，坐享其成美联储货币政策边际宽松和美债收益率持续走低，是持续性较强的大趋势，由此形成金价持续上涨的大趋势。金价在短暂经历美联储短期货币政策趋严的震荡后，上行拐点再现，趋势已成，坐享其成。美国硅谷银行的流动性危机，导致市场对美联储的加息预期反转，甚至预期今年降息50个bp，外盘美债收益率大跌近3%（自3月7日高点至今下跌11%），金价大涨2.5%。海外金矿巨头盎格鲁黄金大涨9.6%，巴里克大涨7%，纽蒙特大涨7%。我们底部坚定推荐，继续重申，中金黄金即将或已经成为A股黄

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【中邮有色】白银巨头兴业矿业：困局反转，王者归来

【中邮有色】白银巨头兴业矿业：困局反转，王者归来贵金属再迎窗口期，白银空间巨大！硅谷银行等美国银行陷入危机，使得美联储政策进退维谷，连续加息控制通胀的步伐有望放缓甚至转向，最新利率期货显示最快6月进入降息通道，大超原有预期（2024）。贵金属迎来投资窗口期，我们更看好白银的空间和高弹性！目前伦敦金现货价1912，距离历史高点2074有8.5%空间；白银现货价21.8，距离历史高点50尚有130%的空间，幅度巨大；兴业矿业困局反转，王者归来重整计划落地，市值诉求与二级市场空前统一。公司控股股

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【天风商社食饮】南侨食品：22年收入同减0.4%，盈利能力持续修复，冷冻面团积极扩产高增可

【天风商社食饮】南侨食品：22年收入同减0.4%，盈利能力持续修复，冷冻面团积极扩产高增可期 ■事件：公司发布 2022年年度报告。2022年公司实现营业收入 28.61亿元，同减0.4%；实现归母净利润1.61亿元，同减56.41%。其中 2022Q4 公司实现营业收入7.82亿元，同减4.38%，归母净利润为0.28亿元，同减70.69%。 ■收入端：22年公司实现营业收入28.61亿元，同比减少0.40%，主要是由于国内经济环境的变化对线下消费市场带来了不可避免的冲击，导致公司主要产品的销

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【天风商社】广州酒家：预计1-2月归母净利同增34%，期待产能扩张&食品业务的异地扩张带来

【天风商社】广州酒家：预计1-2月归母净利同增34%，期待产能扩张&食品业务的异地扩张带来业绩提速 ■公司发布经营数据公告，经初步核算，2023年1-2月，公司实现营业收入6.43亿元，同比增长12.1%，归属于上市公司股东的净利润5947.58万元，同比增长33.8%，归母净利率约9.2%。业绩大幅增长主要系餐饮和旅游市场持续恢复，推动餐饮春节旺季迅速回暖，餐饮经营业绩比去年同期大幅增长。考虑到春节旺季，假设Q1收入为M1-2的1.3倍、即8.36亿元，则预计Q1实现营收同比增长约11.8%

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【华鑫电子】科翔股份：电子新能源双轮驱动，钠电池核心公司正式起航

【华鑫电子】科翔股份：电子新能源双轮驱动，钠电池核心公司正式起航 [庆祝] PCB优秀企业，MiniLED显示PCB带来增量公司在国内拥有惠州、深圳、九江等PCB生产基地，与比亚迪、兆驰股份、特发东智、大华股份、阳光电源等优质客户紧密合作，为客户提供一站式服务。公司在Mini LED领域具备竞争优势，已经获得两件发明专利，并同时对背光及直显两类产品做技术储备，2022年募资1.5亿元投入江西科翔Mini LED用PCB产线建设项目，新增10.8万平方米的产能，丰富公司产品链，增强公司的市场竞争

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福]浙商机械邱世梁|王华君【斯莱克】公司首次回购股份；4680大圆柱电池壳已小批量试生产

[福]浙商机械邱世梁|王华君【斯莱克】公司首次回购股份；4680大圆柱电池壳已小批量试生产！持续推荐！ 3月13日，公司首次回购股份约100万股，占公司总股本的0.16%，占预计回购股份的19.64%，回购最高价为16.04元，最低价为15.8元，累计回购金额占预计回购金额的13.34%。 2月28日，公司拟6000万-1.2亿回购股份，用于实施员工持股计划或股权激励，彰显管理层发展信心。回购价格不超过人民币 23.50 元/股。布局分宜投资3.5亿电池精密结构件项目，计划于2023年6月投

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-2月宠物数据更新：大盘边际回暖，上市公司旗下自主品牌延续加速跑【国金轻工】

1-2月宠物数据更新：大盘边际回暖，上市公司旗下自主品牌延续加速跑【国金轻工】投资观点：海外看好2Q去库结束订单边际回暖，3Q订单同比转正可期。内销上市公司旗下宠粮自主品牌加速成长，大众/高端格局布局日渐清晰。 [爆竹]大盘：猫犬持续分化，零食细分成长红利，京东接力成长。1~2月猫粮/犬粮天猫成交额增速+5%/-10%，京东+11%/+2%；其中猫零食细分赛道快速扩容，1~2月天猫/京东增速+20%/+19%。品牌格局：上市公司旗下中高端副牌成长靓眼，外资表现分化。1~2月中宠旗下ZEAL/

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【招商农业】低估值为根本逻辑，关注产能去化催化

【招商农业】低估值为根本逻辑，关注产能去化催化 [玫瑰]非瘟疫情影响尚待评估。根据我们草根调研了解到，今年冬季南方疫情相对比较平稳，北方非瘟疫情较往年更为严重，但辐射范围和对产能的影响实难评估，且主要是由季节性因素造成，预计后续随着天气的逐步转暖，非瘟疫情对行业产能的扰动边际上或逐步减弱。 [玫瑰]短期产能去化趋势或可延续。在猪价低位、现金流尚未完全恢复以及冬季疫情扰动三重因素影响下，官方1月数据显示能繁母猪环比下滑0.5%、为2022年5月以来首次环比下滑。短期猪价在消费淡季以及供给逐步恢复背

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【天风电新】智能电表出海格局梳理-0313

【天风电新】智能电表出海格局梳理-0313 ——————————— 电表出海逻辑：我国电表出海的主要地区是亚非拉（欧洲和北美有传统的电表巨头），目前需求的大头是智能电表本身（感知层）。我们认为随着上述地区电网基础设施的持续建立，（1）电表需求量上预计有20%+的复合增速；（2）除感知层外，需要附加值高的网络层需求，对应单价/盈利均有较大提升空间。因此关注智能电表出海的投资机会。 🌼智能电表全球需求情况：据美通社数据，2022年全球智能电表市场约为114亿美元，预计到2026年将达到152亿美

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【中金基础材料与工程】华新水泥：海外开新篇，乘风一体化发展与行业景气复苏 | 龚晴，姚旭东

【中金基础材料与工程】华新水泥：海外开新篇，乘风一体化发展与行业景气复苏 | 龚晴，姚旭东，陈彦 💡公司公告拟以1.931亿美元收购阿曼水泥生产商Oman Cement Company的59.58%股权。 [玫瑰]布局中东，海外发展打开新篇。根据公司公告，Oman Cement Company系中东国家阿曼当地的水泥生产制造商，位于阿曼首都地区，为阿曼北部唯一熟料工厂，具备熟料年产能261万吨，水泥年产能360万吨，于阿曼马斯喀特股票交易所上市，截至3月13日收盘，市值约9893万阿曼里亚尔（

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【埃斯顿】今日交流精华分享

【埃斯顿】今日交流精华分享 👉1-2月订单情况：整体订单同比+20%出头，其中机器人订单同比+接近30%，零部件订单同比+15%左右，基本延续22年趋势，但环比22Q4略有下滑，公司认为全年订单增速会呈现前低后高的态势。 👉股权激励情况详解：23/24/25年净利润不低于3/5/8亿元（不考虑股份支付费用） 1⃣制定较高股权激励目标的原因：埃斯顿过去也多次进行股权激励，但目标制定不当导致激励效果不佳，许多员工拿到股权后就离职了。因此本次股权激励公司希望能够真正起到激励的作用。 2⃣如何达成股

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【天风建材鲍荣富】凯盛科技调研要点0313

【天风建材鲍荣富】凯盛科技调研要点0313 #高纯石英进展：设备采购完成90%+，争取今年Q3-4设备安装完成达到试生产。目前国外半导体厂商也有部分样品通过测试，已经有订单；光伏有小批量送货。合成法产能最初按照1万吨设计规划，后续是否扩看市场需求。行业：美国扩产不达预期，行业部分报价超过20w+/吨。外层目前达到使用寿命就可以，中层只要达到要求有一定的透明度就可以。高品质砂长期紧缺。技术路径：两种都有规划（各5000吨）。天然法5000吨在太湖石英，合成法中有机硅作为前驱体，做高纯度石英砂

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华中数控定增点评【国金机械】

华中数控定增点评【国金机械】 ⭕公司拟定增融资不超过10亿，投资五轴数控系统、工业机器人项目。 ⭕公司大股东将参与本次定增：公司大股东卓尔制造拟认购本次定增股份的30%到40%，进一步加大对华中数控投资力度。 ⭕五轴数控系统：年产1200套五轴加工中心数控系统、500套五轴车铣复合数控系统、300套五轴激光数控系统、2500套专用五轴数控系统、250000台伺服电机、50000台直线电机产能。公司合计新增4500套五轴数控系统产能，按照均价12-15万计算，对应产值5.4亿到6.75亿元，目前公

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【中泰医药谢木青/于佳喜】重点推荐九强生物，看好全年持续复苏+国药增资助力，把握底部布局机

🔥【中泰医药谢木青/于佳喜】重点推荐九强生物，看好全年持续复苏+国药增资助力，把握底部布局机会 🚀传统诊断复苏有望贯穿全年，病理、凝血等创新业务快速收获。公司是生化诊断赛道国产龙头，同时在病理、凝血等领域积极布局，疫情期间主营业务受损严重，23年有望持续受益诊疗人次恢复，同时伴随高景气病理业务占比的持续提升，以及凝血等新产品的快速放量，我们预计公司2023年业绩有望迎来加速。此外生化联盟集采政策于22年底落地，政策风险已经释放。 🚀国药持续增持彰显发展信心，积极转型平台型IVD企业。公司自

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浙商金属+汽车【左手贵金属，右手高成长】

浙商金属+汽车【左手贵金属，右手高成长】 CME Fedwatch最新FED基准利率预期： 3月22日，+25个bp，至4.75-5% 5月3日，+25个bp，至5-5.25% 6月14日，-50个bp，至4.5-4.75%。 7月26日，-25个bp，至4.25-4.5%。 9月20日，-25个bp，至4-4.25%。 12月13日，-25个bp，至3.75-4%。【我们的结论】降息期：贵金属和成长大机会！贵金属：黄金+白银。成长：新能源产业链。洛钼、龙净、立中、甬金、鑫铂。【贵金属

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【招商有色】金价再启程，坐享其成

【招商有色】金价再启程，坐享其成美联储货币政策边际宽松和美债收益率持续走低，是持续性较强的大趋势，由此形成金价持续上涨的大趋势。金价在短暂经历美联储短期货币政策趋严的震荡后，上行拐点再现，趋势已成，坐享其成。美国硅谷银行的流动性危机，导致市场对美联储的加息预期反转，甚至预期今年降息50个bp，外盘美债收益率大跌近3%（自3月7日高点至今下跌11%），金价大涨2.5%。海外金矿巨头盎格鲁黄金大涨9.6%，巴里克大涨7%，纽蒙特大涨7%。我们底部坚定推荐，继续重申，中金黄金即将或已经成为A股黄

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【中邮有色】白银巨头兴业矿业：困局反转，王者归来

【中邮有色】白银巨头兴业矿业：困局反转，王者归来贵金属再迎窗口期，白银空间巨大！硅谷银行等美国银行陷入危机，使得美联储政策进退维谷，连续加息控制通胀的步伐有望放缓甚至转向，最新利率期货显示最快6月进入降息通道，大超原有预期（2024）。贵金属迎来投资窗口期，我们更看好白银的空间和高弹性！目前伦敦金现货价1912，距离历史高点2074有8.5%空间；白银现货价21.8，距离历史高点50尚有130%的空间，幅度巨大；兴业矿业困局反转，王者归来重整计划落地，市值诉求与二级市场空前统一。公司控股股

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【天风商社食饮】南侨食品：22年收入同减0.4%，盈利能力持续修复，冷冻面团积极扩产高增可

【天风商社食饮】南侨食品：22年收入同减0.4%，盈利能力持续修复，冷冻面团积极扩产高增可期 ■事件：公司发布 2022年年度报告。2022年公司实现营业收入 28.61亿元，同减0.4%；实现归母净利润1.61亿元，同减56.41%。其中 2022Q4 公司实现营业收入7.82亿元，同减4.38%，归母净利润为0.28亿元，同减70.69%。 ■收入端：22年公司实现营业收入28.61亿元，同比减少0.40%，主要是由于国内经济环境的变化对线下消费市场带来了不可避免的冲击，导致公司主要产品的销

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【天风商社】广州酒家：预计1-2月归母净利同增34%，期待产能扩张&食品业务的异地扩张带来

【天风商社】广州酒家：预计1-2月归母净利同增34%，期待产能扩张&食品业务的异地扩张带来业绩提速 ■公司发布经营数据公告，经初步核算，2023年1-2月，公司实现营业收入6.43亿元，同比增长12.1%，归属于上市公司股东的净利润5947.58万元，同比增长33.8%，归母净利率约9.2%。业绩大幅增长主要系餐饮和旅游市场持续恢复，推动餐饮春节旺季迅速回暖，餐饮经营业绩比去年同期大幅增长。考虑到春节旺季，假设Q1收入为M1-2的1.3倍、即8.36亿元，则预计Q1实现营收同比增长约11.8%

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【华鑫电子】科翔股份：电子新能源双轮驱动，钠电池核心公司正式起航

【华鑫电子】科翔股份：电子新能源双轮驱动，钠电池核心公司正式起航 [庆祝] PCB优秀企业，MiniLED显示PCB带来增量公司在国内拥有惠州、深圳、九江等PCB生产基地，与比亚迪、兆驰股份、特发东智、大华股份、阳光电源等优质客户紧密合作，为客户提供一站式服务。公司在Mini LED领域具备竞争优势，已经获得两件发明专利，并同时对背光及直显两类产品做技术储备，2022年募资1.5亿元投入江西科翔Mini LED用PCB产线建设项目，新增10.8万平方米的产能，丰富公司产品链，增强公司的市场竞争

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福]浙商机械邱世梁|王华君【斯莱克】公司首次回购股份；4680大圆柱电池壳已小批量试生产

[福]浙商机械邱世梁|王华君【斯莱克】公司首次回购股份；4680大圆柱电池壳已小批量试生产！持续推荐！ 3月13日，公司首次回购股份约100万股，占公司总股本的0.16%，占预计回购股份的19.64%，回购最高价为16.04元，最低价为15.8元，累计回购金额占预计回购金额的13.34%。 2月28日，公司拟6000万-1.2亿回购股份，用于实施员工持股计划或股权激励，彰显管理层发展信心。回购价格不超过人民币 23.50 元/股。布局分宜投资3.5亿电池精密结构件项目，计划于2023年6月投

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-2月宠物数据更新：大盘边际回暖，上市公司旗下自主品牌延续加速跑【国金轻工】

1-2月宠物数据更新：大盘边际回暖，上市公司旗下自主品牌延续加速跑【国金轻工】投资观点：海外看好2Q去库结束订单边际回暖，3Q订单同比转正可期。内销上市公司旗下宠粮自主品牌加速成长，大众/高端格局布局日渐清晰。 [爆竹]大盘：猫犬持续分化，零食细分成长红利，京东接力成长。1~2月猫粮/犬粮天猫成交额增速+5%/-10%，京东+11%/+2%；其中猫零食细分赛道快速扩容，1~2月天猫/京东增速+20%/+19%。品牌格局：上市公司旗下中高端副牌成长靓眼，外资表现分化。1~2月中宠旗下ZEAL/

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佩蒂股份

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2023-03-14 10:48:20

【招商农业】低估值为根本逻辑，关注产能去化催化

【招商农业】低估值为根本逻辑，关注产能去化催化 [玫瑰]非瘟疫情影响尚待评估。根据我们草根调研了解到，今年冬季南方疫情相对比较平稳，北方非瘟疫情较往年更为严重，但辐射范围和对产能的影响实难评估，且主要是由季节性因素造成，预计后续随着天气的逐步转暖，非瘟疫情对行业产能的扰动边际上或逐步减弱。 [玫瑰]短期产能去化趋势或可延续。在猪价低位、现金流尚未完全恢复以及冬季疫情扰动三重因素影响下，官方1月数据显示能繁母猪环比下滑0.5%、为2022年5月以来首次环比下滑。短期猪价在消费淡季以及供给逐步恢复背

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新五丰

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【天风电新】智能电表出海格局梳理-0313

【天风电新】智能电表出海格局梳理-0313 ——————————— 电表出海逻辑：我国电表出海的主要地区是亚非拉（欧洲和北美有传统的电表巨头），目前需求的大头是智能电表本身（感知层）。我们认为随着上述地区电网基础设施的持续建立，（1）电表需求量上预计有20%+的复合增速；（2）除感知层外，需要附加值高的网络层需求，对应单价/盈利均有较大提升空间。因此关注智能电表出海的投资机会。 🌼智能电表全球需求情况：据美通社数据，2022年全球智能电表市场约为114亿美元，预计到2026年将达到152亿美

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海兴电力

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2023-03-14 10:14:48

【中金基础材料与工程】华新水泥：海外开新篇，乘风一体化发展与行业景气复苏 | 龚晴，姚旭东

【中金基础材料与工程】华新水泥：海外开新篇，乘风一体化发展与行业景气复苏 | 龚晴，姚旭东，陈彦 💡公司公告拟以1.931亿美元收购阿曼水泥生产商Oman Cement Company的59.58%股权。 [玫瑰]布局中东，海外发展打开新篇。根据公司公告，Oman Cement Company系中东国家阿曼当地的水泥生产制造商，位于阿曼首都地区，为阿曼北部唯一熟料工厂，具备熟料年产能261万吨，水泥年产能360万吨，于阿曼马斯喀特股票交易所上市，截至3月13日收盘，市值约9893万阿曼里亚尔（

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华新水泥

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2023-03-14 09:53:50

【埃斯顿】今日交流精华分享

【埃斯顿】今日交流精华分享 👉1-2月订单情况：整体订单同比+20%出头，其中机器人订单同比+接近30%，零部件订单同比+15%左右，基本延续22年趋势，但环比22Q4略有下滑，公司认为全年订单增速会呈现前低后高的态势。 👉股权激励情况详解：23/24/25年净利润不低于3/5/8亿元（不考虑股份支付费用） 1⃣制定较高股权激励目标的原因：埃斯顿过去也多次进行股权激励，但目标制定不当导致激励效果不佳，许多员工拿到股权后就离职了。因此本次股权激励公司希望能够真正起到激励的作用。 2⃣如何达成股

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埃斯顿

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2023-03-14 09:51:30

【天风建材鲍荣富】凯盛科技调研要点0313

【天风建材鲍荣富】凯盛科技调研要点0313 #高纯石英进展：设备采购完成90%+，争取今年Q3-4设备安装完成达到试生产。目前国外半导体厂商也有部分样品通过测试，已经有订单；光伏有小批量送货。合成法产能最初按照1万吨设计规划，后续是否扩看市场需求。行业：美国扩产不达预期，行业部分报价超过20w+/吨。外层目前达到使用寿命就可以，中层只要达到要求有一定的透明度就可以。高品质砂长期紧缺。技术路径：两种都有规划（各5000吨）。天然法5000吨在太湖石英，合成法中有机硅作为前驱体，做高纯度石英砂

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凯盛科技

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2023-03-14 09:28:23

华中数控定增点评【国金机械】

华中数控定增点评【国金机械】 ⭕公司拟定增融资不超过10亿，投资五轴数控系统、工业机器人项目。 ⭕公司大股东将参与本次定增：公司大股东卓尔制造拟认购本次定增股份的30%到40%，进一步加大对华中数控投资力度。 ⭕五轴数控系统：年产1200套五轴加工中心数控系统、500套五轴车铣复合数控系统、300套五轴激光数控系统、2500套专用五轴数控系统、250000台伺服电机、50000台直线电机产能。公司合计新增4500套五轴数控系统产能，按照均价12-15万计算，对应产值5.4亿到6.75亿元，目前公

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华中数控

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【中泰医药谢木青/于佳喜】重点推荐九强生物，看好全年持续复苏+国药增资助力，把握底部布局机

🔥【中泰医药谢木青/于佳喜】重点推荐九强生物，看好全年持续复苏+国药增资助力，把握底部布局机会 🚀传统诊断复苏有望贯穿全年，病理、凝血等创新业务快速收获。公司是生化诊断赛道国产龙头，同时在病理、凝血等领域积极布局，疫情期间主营业务受损严重，23年有望持续受益诊疗人次恢复，同时伴随高景气病理业务占比的持续提升，以及凝血等新产品的快速放量，我们预计公司2023年业绩有望迎来加速。此外生化联盟集采政策于22年底落地，政策风险已经释放。 🚀国药持续增持彰显发展信心，积极转型平台型IVD企业。公司自

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九强生物

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2023-03-14 09:16:16

浙商金属+汽车【左手贵金属，右手高成长】

浙商金属+汽车【左手贵金属，右手高成长】 CME Fedwatch最新FED基准利率预期： 3月22日，+25个bp，至4.75-5% 5月3日，+25个bp，至5-5.25% 6月14日，-50个bp，至4.5-4.75%。 7月26日，-25个bp，至4.25-4.5%。 9月20日，-25个bp，至4-4.25%。 12月13日，-25个bp，至3.75-4%。【我们的结论】降息期：贵金属和成长大机会！贵金属：黄金+白银。成长：新能源产业链。洛钼、龙净、立中、甬金、鑫铂。【贵金属

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洛阳钼业
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甬金股份

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2023-03-14 09:14:24

【招商有色】金价再启程，坐享其成

【招商有色】金价再启程，坐享其成美联储货币政策边际宽松和美债收益率持续走低，是持续性较强的大趋势，由此形成金价持续上涨的大趋势。金价在短暂经历美联储短期货币政策趋严的震荡后，上行拐点再现，趋势已成，坐享其成。美国硅谷银行的流动性危机，导致市场对美联储的加息预期反转，甚至预期今年降息50个bp，外盘美债收益率大跌近3%（自3月7日高点至今下跌11%），金价大涨2.5%。海外金矿巨头盎格鲁黄金大涨9.6%，巴里克大涨7%，纽蒙特大涨7%。我们底部坚定推荐，继续重申，中金黄金即将或已经成为A股黄

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紫金矿业

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【中邮有色】白银巨头兴业矿业：困局反转，王者归来

【中邮有色】白银巨头兴业矿业：困局反转，王者归来贵金属再迎窗口期，白银空间巨大！硅谷银行等美国银行陷入危机，使得美联储政策进退维谷，连续加息控制通胀的步伐有望放缓甚至转向，最新利率期货显示最快6月进入降息通道，大超原有预期（2024）。贵金属迎来投资窗口期，我们更看好白银的空间和高弹性！目前伦敦金现货价1912，距离历史高点2074有8.5%空间；白银现货价21.8，距离历史高点50尚有130%的空间，幅度巨大；兴业矿业困局反转，王者归来重整计划落地，市值诉求与二级市场空前统一。公司控股股

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【天风商社食饮】南侨食品：22年收入同减0.4%，盈利能力持续修复，冷冻面团积极扩产高增可

【天风商社食饮】南侨食品：22年收入同减0.4%，盈利能力持续修复，冷冻面团积极扩产高增可期 ■事件：公司发布 2022年年度报告。2022年公司实现营业收入 28.61亿元，同减0.4%；实现归母净利润1.61亿元，同减56.41%。其中 2022Q4 公司实现营业收入7.82亿元，同减4.38%，归母净利润为0.28亿元，同减70.69%。 ■收入端：22年公司实现营业收入28.61亿元，同比减少0.40%，主要是由于国内经济环境的变化对线下消费市场带来了不可避免的冲击，导致公司主要产品的销

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南侨食品

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【天风商社】广州酒家：预计1-2月归母净利同增34%，期待产能扩张&食品业务的异地扩张带来

【天风商社】广州酒家：预计1-2月归母净利同增34%，期待产能扩张&食品业务的异地扩张带来业绩提速 ■公司发布经营数据公告，经初步核算，2023年1-2月，公司实现营业收入6.43亿元，同比增长12.1%，归属于上市公司股东的净利润5947.58万元，同比增长33.8%，归母净利率约9.2%。业绩大幅增长主要系餐饮和旅游市场持续恢复，推动餐饮春节旺季迅速回暖，餐饮经营业绩比去年同期大幅增长。考虑到春节旺季，假设Q1收入为M1-2的1.3倍、即8.36亿元，则预计Q1实现营收同比增长约11.8%

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广州酒家

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【华鑫电子】科翔股份：电子新能源双轮驱动，钠电池核心公司正式起航

【华鑫电子】科翔股份：电子新能源双轮驱动，钠电池核心公司正式起航 [庆祝] PCB优秀企业，MiniLED显示PCB带来增量公司在国内拥有惠州、深圳、九江等PCB生产基地，与比亚迪、兆驰股份、特发东智、大华股份、阳光电源等优质客户紧密合作，为客户提供一站式服务。公司在Mini LED领域具备竞争优势，已经获得两件发明专利，并同时对背光及直显两类产品做技术储备，2022年募资1.5亿元投入江西科翔Mini LED用PCB产线建设项目，新增10.8万平方米的产能，丰富公司产品链，增强公司的市场竞争

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福]浙商机械邱世梁|王华君【斯莱克】公司首次回购股份；4680大圆柱电池壳已小批量试生产

[福]浙商机械邱世梁|王华君【斯莱克】公司首次回购股份；4680大圆柱电池壳已小批量试生产！持续推荐！ 3月13日，公司首次回购股份约100万股，占公司总股本的0.16%，占预计回购股份的19.64%，回购最高价为16.04元，最低价为15.8元，累计回购金额占预计回购金额的13.34%。 2月28日，公司拟6000万-1.2亿回购股份，用于实施员工持股计划或股权激励，彰显管理层发展信心。回购价格不超过人民币 23.50 元/股。布局分宜投资3.5亿电池精密结构件项目，计划于2023年6月投

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斯莱克

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-2月宠物数据更新：大盘边际回暖，上市公司旗下自主品牌延续加速跑【国金轻工】

1-2月宠物数据更新：大盘边际回暖，上市公司旗下自主品牌延续加速跑【国金轻工】投资观点：海外看好2Q去库结束订单边际回暖，3Q订单同比转正可期。内销上市公司旗下宠粮自主品牌加速成长，大众/高端格局布局日渐清晰。 [爆竹]大盘：猫犬持续分化，零食细分成长红利，京东接力成长。1~2月猫粮/犬粮天猫成交额增速+5%/-10%，京东+11%/+2%；其中猫零食细分赛道快速扩容，1~2月天猫/京东增速+20%/+19%。品牌格局：上市公司旗下中高端副牌成长靓眼，外资表现分化。1~2月中宠旗下ZEAL/

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