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投研掘地蜂

2023-01-18 12:08:06

【国信食饮】五粮液华东专家小范围交流01/17

【国信食饮】五粮液华东专家小范围交流01/17 1、动销情况：近期消费有爆发式的反弹，很多客户临近年关也是催货、加快打款。动销速度超过去年同期水平，不仅把12月和1月上旬的损失找回来了，有所增长。最近1-2周动销是有加快，华东部分地区出现买断货，也有物流配送不充分的影响，预计后续物流停运做动销是有部分影响的。 2、回款进度：今年回款比去年、前年回款慢一些，现在进度是30%左右，去年做到40%，中间10%的差距。发货进度20%多，不到30%的比例。 3、春节展望：到春节结束，预计做到全年合同量的3

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五粮液

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投研掘地蜂

2023-01-18 12:06:56

五粮液跟踪简评近两天关于五粮液讨论较多，更新解释如下：

【安信食饮赵国防】五粮液跟踪简评近两天关于五粮液讨论较多，更新解释如下：动销改善是显而易见的事实。临近春节后，场景恢复、动销启动，白酒和大众品表现造好。五粮液动销好于竞品的原因在于：1）终端价稳、批价下沉，终端利润更足推广积极性更高；2）千元价格带格局优化，逆境中对老品牌有保护。渠道调研动销口径不一、或存在节奏错配，实际上千元价格带格局在持续优化。关于批价，动销是先行指标，批价在库存出清后预计很快企稳会升。历史上春节前均是批价低点（此时厂商勾结严重、监管松）。目前草根调研显示中转仓寄

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五粮液

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投研掘地蜂

2023-01-18 12:05:19

重申良品铺子逻辑：门店升级+开店加速+拥抱零食量贩业态！

重申良品铺子逻辑：门店升级+开店加速+拥抱零食量贩业态！ 2023年疫情恢复具备行业β，单店有望恢复，#23年单店有望同比10%。公司当前进行大店升级动作，在门店里加入烘焙咖啡等品类，#预计进一步提振单店。23年预计新开1000家升级门店，#加速开店主要集中在湖北、江苏、广东、成都等四个城市，#同时升级1000家老店，升级门店当前回收期大概16个月，与老店回收期差不多水平。开店加速和门店升级，23年有望成为公司新一轮加速发展元年。良品聚焦1.5亿中产阶级家庭，开店质量高，小店经营模式能

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良品铺子

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投研掘地蜂

2023-01-18 12:03:46

科瑞技术：年报超预期，持续看好公司元宇宙+新能源双轮驱动

【天风电子潘暕团队】科瑞技术：年报超预期，持续看好公司元宇宙+新能源双轮驱动事件：公司发布预告，预计22年全年盈利2.8-3.2亿元，yoy+699%—813%，22年业绩超预期，降本增效、 3+N战略显成效，验证先前到达业绩拐点的判断。年报预告中枢对应公司四季度归母净利润0.9亿元，去年同期-1.36亿元。新能源能力进一步得到客户验证，中标大项目持续扩大份额，持续看好公司板块业务弹性，重申成长逻辑：1）成功导入动力锂电行业头部客户（宁德时代、亿纬锂能、瑞浦能源、蜂巢能源中标5.05亿

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科瑞技术

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2023-01-18 12:02:20

[烟花]浙商新科技ll陈杭+汽车ll施毅联袂重大推荐【江淮汽车600418】

浙商推牛股‖“凝新聚力”新成长推荐第三弹新鲜出炉 [烟花]浙商新科技ll陈杭+汽车ll施毅联袂重大推荐【江淮汽车600418】【一句话逻辑】主营业务韧性反转+合作业务持续延展的智能电车制造平台 1、被低估的公司治理：为何能持续落地大众纯电平台、蔚来汽车等创新业务模式？ 2、被低估的主营业务：宏观经济正相关的轻卡和商用车行业增速拐点 3、被低估的出口业务：2022年上半年同比出口大幅增长43%，后续如何？ 4、被低估的智能电车制造平台：作为实践汽车工业全新模式的先行者，后续的产业地位和潜在

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江淮汽车

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2023-01-18 12:00:30

帝尔激光调研更新：

帝尔激光调研更新： 1、TOPCon：近期一次掺杂19GW中标，22Q4累计20GW+合同，还有30GW中标确认，合同陆续签订。提效0.25%以上，最高0.38%，效率提升好于友商。今年保守估计150GW硼掺杂订单，公司60%的市占率，实际硼掺订单可能更多。价值量单GW 800万左右，毛利率不会低于46%-47%水平（PERC），后续提效效果提升，投资可能会增加，当前主要是抢份额。 2、XBC开槽:2022年累计获得40GW+订单，HPBC客户近期有3-5GW新增招标。ABC客户今年有珠海

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帝尔激光

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2023-01-18 11:59:06

【天风机械】宏华数科：看好公司长期逻辑，需跟踪2月及后续订单！

【天风机械】宏华数科：看好公司长期逻辑，需跟踪2月及后续订单！230118 ———————— 【230117更新变化】 [礼物]23年1月受过年影响订单一般，2月及之后有望逐步好转，年后有shein订单催化。23年全年预期设备同比+30%以上，墨水同比+40%以上。具体需跟踪2月情况，长期看好宏华数科逻辑。 ————————— 【消费升级赛道左侧标的—宏华数科推荐逻辑 221104】 [礼物]股价见底，不利因素出清： 1）不利因素：22年前三季度，公司墨水业务持续快速增长，营收约2.9亿；国外

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宏华数科

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2023-01-18 09:06:58

【负产出缺口再度扩大——四季度经济数据点评】 |

【负产出缺口再度扩大——四季度经济数据点评】 | 国联宏观樊磊团队（樊磊/文稳/方诗超）国家统计局1月17日公布四季度经济数据。GDP同比增长2.9%，略超市场一致预期，但季节调整后环比零增长。 12月最终需求整体疲弱，固定资产投资受地产投资拖累仍然处于低位，消费出现回暖迹象但仍处于偏低水平。生产端，12月工业生产持续低迷，出口交货值进一步下行——与外需疲弱以及疫情扰动有关。就业情况也仍然严峻。总体而言，与我们此前的判断一致，四季度经济负产出缺口重新扩大。展望未来，一季度经济环比有望

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湘财股份

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2023-01-18 09:05:42

【川恒股份】磷化工产品量价齐升22年业绩符合预期

【川恒股份】磷化工产品量价齐升22年业绩符合预期，持续看好公司磷氟锂资源优势下的新能源业务布局【光大大化工团队】 1月17日晚，公司发布2022年度业绩预告。2022年公司预计实现归母净利润7.0-8.5亿元，同比增长 90.3%-131.1%；预计实现扣非后归母净利润7.1-8.6亿元，同比增长106.7%-150.4%。其中22Q4预计单季度实现归母净利润1.11-2.61亿元，同比变动-29.0%~+67.2%，环比变动-49.4%~+19.2%。受益于磷酸一铵、磷酸二氢钙、磷矿石等

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2023-01-18 09:03:39

【天风轻纺】牧高笛：品牌业务高增，23年继续前行

【天风轻纺】牧高笛：品牌业务高增，23年继续前行 ■公司22年归母净利1.33~1.45亿，同增69.2%~84.5%；扣非净利1.33~1.4亿，同增115.8%~127.2%。 22Q4归母净利0.03~0.15亿，同增-62.1%~+105.3%；扣非净利0.01~0.08亿，同增152.4%~2062.9%。分业务看，我们预计品牌业务22Q4收入约1.9亿，同增90%+，22全年收入约7亿，同增130%+；外销受到部分客户订单出货周期延后影响，Q4收入预计有所下滑。 ■2022年国内

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牧高笛

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2023-01-18 09:02:16

【天风机械】苏试试验2023年业绩预告点评：符合预期，看好半导体芯片检测及环试检测长期空间

【天风机械】苏试试验2023年业绩预告点评：符合预期，看好半导体芯片检测及环试检测长期空间 ——————— [庆祝]事件：公司公布2023年度业绩预告。2023年公司实现归母净利润2.47-2.85亿元，yoy+30%-50%，中枢为2.66亿元，yoy+40%；实现扣非归母净利润2.12-2.50亿元，yoy+25.45%-47.99%，中枢为2.31亿元，yoy+36.72%。公司业绩预计同向上升。 [庆祝]2022Q4业绩预测：我们根据公司公告披露的利润中枢进行测算，2022年Q4公司

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苏试试验

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2023-01-18 09:00:41

【安信电新 | 公司点评】英威腾：困境反转，2022年业绩超预期

【安信电新 | 公司点评】英威腾：困境反转，2022年业绩超预期【业绩】预计全年归母2.6-3.0亿元（预期2.42亿元），YOY+43-65%；Q4归母1.16-1.56亿元， QOQ+38%-86%；全年扣非归母2.4-2.8亿元，YOY+79%-109%；Q4扣非归母0.77-1.17亿元， QOQ+1%-54%。2022年公司股权激励费用总计0.36亿元。【拆分】总收入预计YOY+38%。其中变频器20.25亿元，YOY+15%；UPS电源 6.79亿元，YOY+20%；电机控制器

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英威腾

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2023-01-18 08:46:51

【民生食饮||跟踪】良品铺子要点0117

🌈 【民生食饮||跟踪】良品铺子要点0117 🏪经营情况：年货节公司线上线下已经恢复到相当于19年的水平，23年单店同比老店至少应该会有4个点左右的提升。23年计划开1000家大店，升级1000家老店，新开店主要集中在广东省、湖北省、江苏省和成都商圈，23年第一季度一定会有 100 家门店，完全可以签署合同的门店至少应该会达到 400 家左右，最小120平，最大240平。现在利润水平3-4个点，未来3-5年后目标实现8个点净利率。量贩零食领域布局：目前在孵化零食顽家品牌，直营模式，

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2023-01-18 08:32:22

[红包]【中邮有色新材料】利空出尽，锂板块拐点显现有望反弹

[红包]【中邮有色新材料】利空出尽，锂板块拐点显现有望反弹 [庆祝]利空基本出尽，锂盐过剩正常波动。预计2023年1月国内碳酸锂国内碳酸锂过剩约0.6万吨，相比于2022年最高过剩1.9万吨，最高短缺1.4万吨，属于正常的月度上下游错配。虽然当前锂市场经历着春节放假和电动车传统淡季的双重压力，市场成交惨淡，但我们认为目前行业利空基本已出尽，拐点已经出现。 [庆祝]下游降价促销，高锂价得到巩固。在下游特斯拉、问界、小鹏等降价促销的带动下，新能源汽车销量有望继续保持高增长。随着节后补库以及新订单的放

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帝奥微跟踪点评（首创电子）

帝奥微跟踪点评（首创电子）1.伴随模拟IC设计Ban块业绩预告陆续发布，部分公司Q4业绩环比大幅改善。经过2个季度的库存消化，目前渠道及终端库存持续下降，预计23Q2回到正常水位，模拟Ban块2023年有望迎来触底反弹，关注兼具β及有大客户和新领域拓展的强α属性个Gu帝奥微 2.产品主打高性能，毛利率位居前列。公司产品覆盖信号链+电源管理两大领域1400余款，细分赛道中公司深耕中高端产品，2022年1-9月毛利率高达56.67%，位居模拟公司前列。 3.董事长前仙童模拟开关总监，拳头产品Shi占

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帝奥微

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【国信食饮】五粮液华东专家小范围交流01/17

【国信食饮】五粮液华东专家小范围交流01/17 1、动销情况：近期消费有爆发式的反弹，很多客户临近年关也是催货、加快打款。动销速度超过去年同期水平，不仅把12月和1月上旬的损失找回来了，有所增长。最近1-2周动销是有加快，华东部分地区出现买断货，也有物流配送不充分的影响，预计后续物流停运做动销是有部分影响的。 2、回款进度：今年回款比去年、前年回款慢一些，现在进度是30%左右，去年做到40%，中间10%的差距。发货进度20%多，不到30%的比例。 3、春节展望：到春节结束，预计做到全年合同量的3

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五粮液

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五粮液跟踪简评近两天关于五粮液讨论较多，更新解释如下：

【安信食饮赵国防】五粮液跟踪简评近两天关于五粮液讨论较多，更新解释如下：动销改善是显而易见的事实。临近春节后，场景恢复、动销启动，白酒和大众品表现造好。五粮液动销好于竞品的原因在于：1）终端价稳、批价下沉，终端利润更足推广积极性更高；2）千元价格带格局优化，逆境中对老品牌有保护。渠道调研动销口径不一、或存在节奏错配，实际上千元价格带格局在持续优化。关于批价，动销是先行指标，批价在库存出清后预计很快企稳会升。历史上春节前均是批价低点（此时厂商勾结严重、监管松）。目前草根调研显示中转仓寄

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重申良品铺子逻辑：门店升级+开店加速+拥抱零食量贩业态！

重申良品铺子逻辑：门店升级+开店加速+拥抱零食量贩业态！ 2023年疫情恢复具备行业β，单店有望恢复，#23年单店有望同比10%。公司当前进行大店升级动作，在门店里加入烘焙咖啡等品类，#预计进一步提振单店。23年预计新开1000家升级门店，#加速开店主要集中在湖北、江苏、广东、成都等四个城市，#同时升级1000家老店，升级门店当前回收期大概16个月，与老店回收期差不多水平。开店加速和门店升级，23年有望成为公司新一轮加速发展元年。良品聚焦1.5亿中产阶级家庭，开店质量高，小店经营模式能

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科瑞技术：年报超预期，持续看好公司元宇宙+新能源双轮驱动

【天风电子潘暕团队】科瑞技术：年报超预期，持续看好公司元宇宙+新能源双轮驱动事件：公司发布预告，预计22年全年盈利2.8-3.2亿元，yoy+699%—813%，22年业绩超预期，降本增效、 3+N战略显成效，验证先前到达业绩拐点的判断。年报预告中枢对应公司四季度归母净利润0.9亿元，去年同期-1.36亿元。新能源能力进一步得到客户验证，中标大项目持续扩大份额，持续看好公司板块业务弹性，重申成长逻辑：1）成功导入动力锂电行业头部客户（宁德时代、亿纬锂能、瑞浦能源、蜂巢能源中标5.05亿

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[烟花]浙商新科技ll陈杭+汽车ll施毅联袂重大推荐【江淮汽车600418】

浙商推牛股‖“凝新聚力”新成长推荐第三弹新鲜出炉 [烟花]浙商新科技ll陈杭+汽车ll施毅联袂重大推荐【江淮汽车600418】【一句话逻辑】主营业务韧性反转+合作业务持续延展的智能电车制造平台 1、被低估的公司治理：为何能持续落地大众纯电平台、蔚来汽车等创新业务模式？ 2、被低估的主营业务：宏观经济正相关的轻卡和商用车行业增速拐点 3、被低估的出口业务：2022年上半年同比出口大幅增长43%，后续如何？ 4、被低估的智能电车制造平台：作为实践汽车工业全新模式的先行者，后续的产业地位和潜在

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江淮汽车

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帝尔激光调研更新：

帝尔激光调研更新： 1、TOPCon：近期一次掺杂19GW中标，22Q4累计20GW+合同，还有30GW中标确认，合同陆续签订。提效0.25%以上，最高0.38%，效率提升好于友商。今年保守估计150GW硼掺杂订单，公司60%的市占率，实际硼掺订单可能更多。价值量单GW 800万左右，毛利率不会低于46%-47%水平（PERC），后续提效效果提升，投资可能会增加，当前主要是抢份额。 2、XBC开槽:2022年累计获得40GW+订单，HPBC客户近期有3-5GW新增招标。ABC客户今年有珠海

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【天风机械】宏华数科：看好公司长期逻辑，需跟踪2月及后续订单！

【天风机械】宏华数科：看好公司长期逻辑，需跟踪2月及后续订单！230118 ———————— 【230117更新变化】 [礼物]23年1月受过年影响订单一般，2月及之后有望逐步好转，年后有shein订单催化。23年全年预期设备同比+30%以上，墨水同比+40%以上。具体需跟踪2月情况，长期看好宏华数科逻辑。 ————————— 【消费升级赛道左侧标的—宏华数科推荐逻辑 221104】 [礼物]股价见底，不利因素出清： 1）不利因素：22年前三季度，公司墨水业务持续快速增长，营收约2.9亿；国外

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【负产出缺口再度扩大——四季度经济数据点评】 |

【负产出缺口再度扩大——四季度经济数据点评】 | 国联宏观樊磊团队（樊磊/文稳/方诗超）国家统计局1月17日公布四季度经济数据。GDP同比增长2.9%，略超市场一致预期，但季节调整后环比零增长。 12月最终需求整体疲弱，固定资产投资受地产投资拖累仍然处于低位，消费出现回暖迹象但仍处于偏低水平。生产端，12月工业生产持续低迷，出口交货值进一步下行——与外需疲弱以及疫情扰动有关。就业情况也仍然严峻。总体而言，与我们此前的判断一致，四季度经济负产出缺口重新扩大。展望未来，一季度经济环比有望

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【川恒股份】磷化工产品量价齐升22年业绩符合预期

【川恒股份】磷化工产品量价齐升22年业绩符合预期，持续看好公司磷氟锂资源优势下的新能源业务布局【光大大化工团队】 1月17日晚，公司发布2022年度业绩预告。2022年公司预计实现归母净利润7.0-8.5亿元，同比增长 90.3%-131.1%；预计实现扣非后归母净利润7.1-8.6亿元，同比增长106.7%-150.4%。其中22Q4预计单季度实现归母净利润1.11-2.61亿元，同比变动-29.0%~+67.2%，环比变动-49.4%~+19.2%。受益于磷酸一铵、磷酸二氢钙、磷矿石等

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【天风轻纺】牧高笛：品牌业务高增，23年继续前行

【天风轻纺】牧高笛：品牌业务高增，23年继续前行 ■公司22年归母净利1.33~1.45亿，同增69.2%~84.5%；扣非净利1.33~1.4亿，同增115.8%~127.2%。 22Q4归母净利0.03~0.15亿，同增-62.1%~+105.3%；扣非净利0.01~0.08亿，同增152.4%~2062.9%。分业务看，我们预计品牌业务22Q4收入约1.9亿，同增90%+，22全年收入约7亿，同增130%+；外销受到部分客户订单出货周期延后影响，Q4收入预计有所下滑。 ■2022年国内

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【天风机械】苏试试验2023年业绩预告点评：符合预期，看好半导体芯片检测及环试检测长期空间

【天风机械】苏试试验2023年业绩预告点评：符合预期，看好半导体芯片检测及环试检测长期空间 ——————— [庆祝]事件：公司公布2023年度业绩预告。2023年公司实现归母净利润2.47-2.85亿元，yoy+30%-50%，中枢为2.66亿元，yoy+40%；实现扣非归母净利润2.12-2.50亿元，yoy+25.45%-47.99%，中枢为2.31亿元，yoy+36.72%。公司业绩预计同向上升。 [庆祝]2022Q4业绩预测：我们根据公司公告披露的利润中枢进行测算，2022年Q4公司

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【安信电新 | 公司点评】英威腾：困境反转，2022年业绩超预期

【安信电新 | 公司点评】英威腾：困境反转，2022年业绩超预期【业绩】预计全年归母2.6-3.0亿元（预期2.42亿元），YOY+43-65%；Q4归母1.16-1.56亿元， QOQ+38%-86%；全年扣非归母2.4-2.8亿元，YOY+79%-109%；Q4扣非归母0.77-1.17亿元， QOQ+1%-54%。2022年公司股权激励费用总计0.36亿元。【拆分】总收入预计YOY+38%。其中变频器20.25亿元，YOY+15%；UPS电源 6.79亿元，YOY+20%；电机控制器

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【民生食饮||跟踪】良品铺子要点0117

🌈 【民生食饮||跟踪】良品铺子要点0117 🏪经营情况：年货节公司线上线下已经恢复到相当于19年的水平，23年单店同比老店至少应该会有4个点左右的提升。23年计划开1000家大店，升级1000家老店，新开店主要集中在广东省、湖北省、江苏省和成都商圈，23年第一季度一定会有 100 家门店，完全可以签署合同的门店至少应该会达到 400 家左右，最小120平，最大240平。现在利润水平3-4个点，未来3-5年后目标实现8个点净利率。量贩零食领域布局：目前在孵化零食顽家品牌，直营模式，

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[红包]【中邮有色新材料】利空出尽，锂板块拐点显现有望反弹

[红包]【中邮有色新材料】利空出尽，锂板块拐点显现有望反弹 [庆祝]利空基本出尽，锂盐过剩正常波动。预计2023年1月国内碳酸锂国内碳酸锂过剩约0.6万吨，相比于2022年最高过剩1.9万吨，最高短缺1.4万吨，属于正常的月度上下游错配。虽然当前锂市场经历着春节放假和电动车传统淡季的双重压力，市场成交惨淡，但我们认为目前行业利空基本已出尽，拐点已经出现。 [庆祝]下游降价促销，高锂价得到巩固。在下游特斯拉、问界、小鹏等降价促销的带动下，新能源汽车销量有望继续保持高增长。随着节后补库以及新订单的放

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帝奥微跟踪点评（首创电子）

帝奥微跟踪点评（首创电子）1.伴随模拟IC设计Ban块业绩预告陆续发布，部分公司Q4业绩环比大幅改善。经过2个季度的库存消化，目前渠道及终端库存持续下降，预计23Q2回到正常水位，模拟Ban块2023年有望迎来触底反弹，关注兼具β及有大客户和新领域拓展的强α属性个Gu帝奥微 2.产品主打高性能，毛利率位居前列。公司产品覆盖信号链+电源管理两大领域1400余款，细分赛道中公司深耕中高端产品，2022年1-9月毛利率高达56.67%，位居模拟公司前列。 3.董事长前仙童模拟开关总监，拳头产品Shi占

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2023-01-18 12:08:06

【国信食饮】五粮液华东专家小范围交流01/17

【国信食饮】五粮液华东专家小范围交流01/17 1、动销情况：近期消费有爆发式的反弹，很多客户临近年关也是催货、加快打款。动销速度超过去年同期水平，不仅把12月和1月上旬的损失找回来了，有所增长。最近1-2周动销是有加快，华东部分地区出现买断货，也有物流配送不充分的影响，预计后续物流停运做动销是有部分影响的。 2、回款进度：今年回款比去年、前年回款慢一些，现在进度是30%左右，去年做到40%，中间10%的差距。发货进度20%多，不到30%的比例。 3、春节展望：到春节结束，预计做到全年合同量的3

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五粮液

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投研掘地蜂

2023-01-18 12:06:56

五粮液跟踪简评近两天关于五粮液讨论较多，更新解释如下：

【安信食饮赵国防】五粮液跟踪简评近两天关于五粮液讨论较多，更新解释如下：动销改善是显而易见的事实。临近春节后，场景恢复、动销启动，白酒和大众品表现造好。五粮液动销好于竞品的原因在于：1）终端价稳、批价下沉，终端利润更足推广积极性更高；2）千元价格带格局优化，逆境中对老品牌有保护。渠道调研动销口径不一、或存在节奏错配，实际上千元价格带格局在持续优化。关于批价，动销是先行指标，批价在库存出清后预计很快企稳会升。历史上春节前均是批价低点（此时厂商勾结严重、监管松）。目前草根调研显示中转仓寄

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五粮液

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投研掘地蜂

2023-01-18 12:05:19

重申良品铺子逻辑：门店升级+开店加速+拥抱零食量贩业态！

重申良品铺子逻辑：门店升级+开店加速+拥抱零食量贩业态！ 2023年疫情恢复具备行业β，单店有望恢复，#23年单店有望同比10%。公司当前进行大店升级动作，在门店里加入烘焙咖啡等品类，#预计进一步提振单店。23年预计新开1000家升级门店，#加速开店主要集中在湖北、江苏、广东、成都等四个城市，#同时升级1000家老店，升级门店当前回收期大概16个月，与老店回收期差不多水平。开店加速和门店升级，23年有望成为公司新一轮加速发展元年。良品聚焦1.5亿中产阶级家庭，开店质量高，小店经营模式能

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良品铺子

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2023-01-18 12:03:46

科瑞技术：年报超预期，持续看好公司元宇宙+新能源双轮驱动

【天风电子潘暕团队】科瑞技术：年报超预期，持续看好公司元宇宙+新能源双轮驱动事件：公司发布预告，预计22年全年盈利2.8-3.2亿元，yoy+699%—813%，22年业绩超预期，降本增效、 3+N战略显成效，验证先前到达业绩拐点的判断。年报预告中枢对应公司四季度归母净利润0.9亿元，去年同期-1.36亿元。新能源能力进一步得到客户验证，中标大项目持续扩大份额，持续看好公司板块业务弹性，重申成长逻辑：1）成功导入动力锂电行业头部客户（宁德时代、亿纬锂能、瑞浦能源、蜂巢能源中标5.05亿

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科瑞技术

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2023-01-18 12:02:20

[烟花]浙商新科技ll陈杭+汽车ll施毅联袂重大推荐【江淮汽车600418】

浙商推牛股‖“凝新聚力”新成长推荐第三弹新鲜出炉 [烟花]浙商新科技ll陈杭+汽车ll施毅联袂重大推荐【江淮汽车600418】【一句话逻辑】主营业务韧性反转+合作业务持续延展的智能电车制造平台 1、被低估的公司治理：为何能持续落地大众纯电平台、蔚来汽车等创新业务模式？ 2、被低估的主营业务：宏观经济正相关的轻卡和商用车行业增速拐点 3、被低估的出口业务：2022年上半年同比出口大幅增长43%，后续如何？ 4、被低估的智能电车制造平台：作为实践汽车工业全新模式的先行者，后续的产业地位和潜在

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江淮汽车

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2023-01-18 12:00:30

帝尔激光调研更新：

帝尔激光调研更新： 1、TOPCon：近期一次掺杂19GW中标，22Q4累计20GW+合同，还有30GW中标确认，合同陆续签订。提效0.25%以上，最高0.38%，效率提升好于友商。今年保守估计150GW硼掺杂订单，公司60%的市占率，实际硼掺订单可能更多。价值量单GW 800万左右，毛利率不会低于46%-47%水平（PERC），后续提效效果提升，投资可能会增加，当前主要是抢份额。 2、XBC开槽:2022年累计获得40GW+订单，HPBC客户近期有3-5GW新增招标。ABC客户今年有珠海

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帝尔激光

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2023-01-18 11:59:06

【天风机械】宏华数科：看好公司长期逻辑，需跟踪2月及后续订单！

【天风机械】宏华数科：看好公司长期逻辑，需跟踪2月及后续订单！230118 ———————— 【230117更新变化】 [礼物]23年1月受过年影响订单一般，2月及之后有望逐步好转，年后有shein订单催化。23年全年预期设备同比+30%以上，墨水同比+40%以上。具体需跟踪2月情况，长期看好宏华数科逻辑。 ————————— 【消费升级赛道左侧标的—宏华数科推荐逻辑 221104】 [礼物]股价见底，不利因素出清： 1）不利因素：22年前三季度，公司墨水业务持续快速增长，营收约2.9亿；国外

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宏华数科

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【负产出缺口再度扩大——四季度经济数据点评】 |

【负产出缺口再度扩大——四季度经济数据点评】 | 国联宏观樊磊团队（樊磊/文稳/方诗超）国家统计局1月17日公布四季度经济数据。GDP同比增长2.9%，略超市场一致预期，但季节调整后环比零增长。 12月最终需求整体疲弱，固定资产投资受地产投资拖累仍然处于低位，消费出现回暖迹象但仍处于偏低水平。生产端，12月工业生产持续低迷，出口交货值进一步下行——与外需疲弱以及疫情扰动有关。就业情况也仍然严峻。总体而言，与我们此前的判断一致，四季度经济负产出缺口重新扩大。展望未来，一季度经济环比有望

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湘财股份

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2023-01-18 09:05:42

【川恒股份】磷化工产品量价齐升22年业绩符合预期

【川恒股份】磷化工产品量价齐升22年业绩符合预期，持续看好公司磷氟锂资源优势下的新能源业务布局【光大大化工团队】 1月17日晚，公司发布2022年度业绩预告。2022年公司预计实现归母净利润7.0-8.5亿元，同比增长 90.3%-131.1%；预计实现扣非后归母净利润7.1-8.6亿元，同比增长106.7%-150.4%。其中22Q4预计单季度实现归母净利润1.11-2.61亿元，同比变动-29.0%~+67.2%，环比变动-49.4%~+19.2%。受益于磷酸一铵、磷酸二氢钙、磷矿石等

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2023-01-18 09:03:39

【天风轻纺】牧高笛：品牌业务高增，23年继续前行

【天风轻纺】牧高笛：品牌业务高增，23年继续前行 ■公司22年归母净利1.33~1.45亿，同增69.2%~84.5%；扣非净利1.33~1.4亿，同增115.8%~127.2%。 22Q4归母净利0.03~0.15亿，同增-62.1%~+105.3%；扣非净利0.01~0.08亿，同增152.4%~2062.9%。分业务看，我们预计品牌业务22Q4收入约1.9亿，同增90%+，22全年收入约7亿，同增130%+；外销受到部分客户订单出货周期延后影响，Q4收入预计有所下滑。 ■2022年国内

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2023-01-18 09:02:16

【天风机械】苏试试验2023年业绩预告点评：符合预期，看好半导体芯片检测及环试检测长期空间

【天风机械】苏试试验2023年业绩预告点评：符合预期，看好半导体芯片检测及环试检测长期空间 ——————— [庆祝]事件：公司公布2023年度业绩预告。2023年公司实现归母净利润2.47-2.85亿元，yoy+30%-50%，中枢为2.66亿元，yoy+40%；实现扣非归母净利润2.12-2.50亿元，yoy+25.45%-47.99%，中枢为2.31亿元，yoy+36.72%。公司业绩预计同向上升。 [庆祝]2022Q4业绩预测：我们根据公司公告披露的利润中枢进行测算，2022年Q4公司

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2023-01-18 09:00:41

【安信电新 | 公司点评】英威腾：困境反转，2022年业绩超预期

【安信电新 | 公司点评】英威腾：困境反转，2022年业绩超预期【业绩】预计全年归母2.6-3.0亿元（预期2.42亿元），YOY+43-65%；Q4归母1.16-1.56亿元， QOQ+38%-86%；全年扣非归母2.4-2.8亿元，YOY+79%-109%；Q4扣非归母0.77-1.17亿元， QOQ+1%-54%。2022年公司股权激励费用总计0.36亿元。【拆分】总收入预计YOY+38%。其中变频器20.25亿元，YOY+15%；UPS电源 6.79亿元，YOY+20%；电机控制器

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英威腾

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【民生食饮||跟踪】良品铺子要点0117

🌈 【民生食饮||跟踪】良品铺子要点0117 🏪经营情况：年货节公司线上线下已经恢复到相当于19年的水平，23年单店同比老店至少应该会有4个点左右的提升。23年计划开1000家大店，升级1000家老店，新开店主要集中在广东省、湖北省、江苏省和成都商圈，23年第一季度一定会有 100 家门店，完全可以签署合同的门店至少应该会达到 400 家左右，最小120平，最大240平。现在利润水平3-4个点，未来3-5年后目标实现8个点净利率。量贩零食领域布局：目前在孵化零食顽家品牌，直营模式，

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2023-01-18 08:32:22

[红包]【中邮有色新材料】利空出尽，锂板块拐点显现有望反弹

[红包]【中邮有色新材料】利空出尽，锂板块拐点显现有望反弹 [庆祝]利空基本出尽，锂盐过剩正常波动。预计2023年1月国内碳酸锂国内碳酸锂过剩约0.6万吨，相比于2022年最高过剩1.9万吨，最高短缺1.4万吨，属于正常的月度上下游错配。虽然当前锂市场经历着春节放假和电动车传统淡季的双重压力，市场成交惨淡，但我们认为目前行业利空基本已出尽，拐点已经出现。 [庆祝]下游降价促销，高锂价得到巩固。在下游特斯拉、问界、小鹏等降价促销的带动下，新能源汽车销量有望继续保持高增长。随着节后补库以及新订单的放

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帝奥微跟踪点评（首创电子）

帝奥微跟踪点评（首创电子）1.伴随模拟IC设计Ban块业绩预告陆续发布，部分公司Q4业绩环比大幅改善。经过2个季度的库存消化，目前渠道及终端库存持续下降，预计23Q2回到正常水位，模拟Ban块2023年有望迎来触底反弹，关注兼具β及有大客户和新领域拓展的强α属性个Gu帝奥微 2.产品主打高性能，毛利率位居前列。公司产品覆盖信号链+电源管理两大领域1400余款，细分赛道中公司深耕中高端产品，2022年1-9月毛利率高达56.67%，位居模拟公司前列。 3.董事长前仙童模拟开关总监，拳头产品Shi占

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【国信食饮】五粮液华东专家小范围交流01/17

【国信食饮】五粮液华东专家小范围交流01/17 1、动销情况：近期消费有爆发式的反弹，很多客户临近年关也是催货、加快打款。动销速度超过去年同期水平，不仅把12月和1月上旬的损失找回来了，有所增长。最近1-2周动销是有加快，华东部分地区出现买断货，也有物流配送不充分的影响，预计后续物流停运做动销是有部分影响的。 2、回款进度：今年回款比去年、前年回款慢一些，现在进度是30%左右，去年做到40%，中间10%的差距。发货进度20%多，不到30%的比例。 3、春节展望：到春节结束，预计做到全年合同量的3

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五粮液跟踪简评近两天关于五粮液讨论较多，更新解释如下：

【安信食饮赵国防】五粮液跟踪简评近两天关于五粮液讨论较多，更新解释如下：动销改善是显而易见的事实。临近春节后，场景恢复、动销启动，白酒和大众品表现造好。五粮液动销好于竞品的原因在于：1）终端价稳、批价下沉，终端利润更足推广积极性更高；2）千元价格带格局优化，逆境中对老品牌有保护。渠道调研动销口径不一、或存在节奏错配，实际上千元价格带格局在持续优化。关于批价，动销是先行指标，批价在库存出清后预计很快企稳会升。历史上春节前均是批价低点（此时厂商勾结严重、监管松）。目前草根调研显示中转仓寄

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重申良品铺子逻辑：门店升级+开店加速+拥抱零食量贩业态！

重申良品铺子逻辑：门店升级+开店加速+拥抱零食量贩业态！ 2023年疫情恢复具备行业β，单店有望恢复，#23年单店有望同比10%。公司当前进行大店升级动作，在门店里加入烘焙咖啡等品类，#预计进一步提振单店。23年预计新开1000家升级门店，#加速开店主要集中在湖北、江苏、广东、成都等四个城市，#同时升级1000家老店，升级门店当前回收期大概16个月，与老店回收期差不多水平。开店加速和门店升级，23年有望成为公司新一轮加速发展元年。良品聚焦1.5亿中产阶级家庭，开店质量高，小店经营模式能

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科瑞技术：年报超预期，持续看好公司元宇宙+新能源双轮驱动

【天风电子潘暕团队】科瑞技术：年报超预期，持续看好公司元宇宙+新能源双轮驱动事件：公司发布预告，预计22年全年盈利2.8-3.2亿元，yoy+699%—813%，22年业绩超预期，降本增效、 3+N战略显成效，验证先前到达业绩拐点的判断。年报预告中枢对应公司四季度归母净利润0.9亿元，去年同期-1.36亿元。新能源能力进一步得到客户验证，中标大项目持续扩大份额，持续看好公司板块业务弹性，重申成长逻辑：1）成功导入动力锂电行业头部客户（宁德时代、亿纬锂能、瑞浦能源、蜂巢能源中标5.05亿

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[烟花]浙商新科技ll陈杭+汽车ll施毅联袂重大推荐【江淮汽车600418】

浙商推牛股‖“凝新聚力”新成长推荐第三弹新鲜出炉 [烟花]浙商新科技ll陈杭+汽车ll施毅联袂重大推荐【江淮汽车600418】【一句话逻辑】主营业务韧性反转+合作业务持续延展的智能电车制造平台 1、被低估的公司治理：为何能持续落地大众纯电平台、蔚来汽车等创新业务模式？ 2、被低估的主营业务：宏观经济正相关的轻卡和商用车行业增速拐点 3、被低估的出口业务：2022年上半年同比出口大幅增长43%，后续如何？ 4、被低估的智能电车制造平台：作为实践汽车工业全新模式的先行者，后续的产业地位和潜在

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江淮汽车

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帝尔激光调研更新：

帝尔激光调研更新： 1、TOPCon：近期一次掺杂19GW中标，22Q4累计20GW+合同，还有30GW中标确认，合同陆续签订。提效0.25%以上，最高0.38%，效率提升好于友商。今年保守估计150GW硼掺杂订单，公司60%的市占率，实际硼掺订单可能更多。价值量单GW 800万左右，毛利率不会低于46%-47%水平（PERC），后续提效效果提升，投资可能会增加，当前主要是抢份额。 2、XBC开槽:2022年累计获得40GW+订单，HPBC客户近期有3-5GW新增招标。ABC客户今年有珠海

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【天风机械】宏华数科：看好公司长期逻辑，需跟踪2月及后续订单！

【天风机械】宏华数科：看好公司长期逻辑，需跟踪2月及后续订单！230118 ———————— 【230117更新变化】 [礼物]23年1月受过年影响订单一般，2月及之后有望逐步好转，年后有shein订单催化。23年全年预期设备同比+30%以上，墨水同比+40%以上。具体需跟踪2月情况，长期看好宏华数科逻辑。 ————————— 【消费升级赛道左侧标的—宏华数科推荐逻辑 221104】 [礼物]股价见底，不利因素出清： 1）不利因素：22年前三季度，公司墨水业务持续快速增长，营收约2.9亿；国外

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【负产出缺口再度扩大——四季度经济数据点评】 |

【负产出缺口再度扩大——四季度经济数据点评】 | 国联宏观樊磊团队（樊磊/文稳/方诗超）国家统计局1月17日公布四季度经济数据。GDP同比增长2.9%，略超市场一致预期，但季节调整后环比零增长。 12月最终需求整体疲弱，固定资产投资受地产投资拖累仍然处于低位，消费出现回暖迹象但仍处于偏低水平。生产端，12月工业生产持续低迷，出口交货值进一步下行——与外需疲弱以及疫情扰动有关。就业情况也仍然严峻。总体而言，与我们此前的判断一致，四季度经济负产出缺口重新扩大。展望未来，一季度经济环比有望

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【川恒股份】磷化工产品量价齐升22年业绩符合预期

【川恒股份】磷化工产品量价齐升22年业绩符合预期，持续看好公司磷氟锂资源优势下的新能源业务布局【光大大化工团队】 1月17日晚，公司发布2022年度业绩预告。2022年公司预计实现归母净利润7.0-8.5亿元，同比增长 90.3%-131.1%；预计实现扣非后归母净利润7.1-8.6亿元，同比增长106.7%-150.4%。其中22Q4预计单季度实现归母净利润1.11-2.61亿元，同比变动-29.0%~+67.2%，环比变动-49.4%~+19.2%。受益于磷酸一铵、磷酸二氢钙、磷矿石等

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【天风轻纺】牧高笛：品牌业务高增，23年继续前行

【天风轻纺】牧高笛：品牌业务高增，23年继续前行 ■公司22年归母净利1.33~1.45亿，同增69.2%~84.5%；扣非净利1.33~1.4亿，同增115.8%~127.2%。 22Q4归母净利0.03~0.15亿，同增-62.1%~+105.3%；扣非净利0.01~0.08亿，同增152.4%~2062.9%。分业务看，我们预计品牌业务22Q4收入约1.9亿，同增90%+，22全年收入约7亿，同增130%+；外销受到部分客户订单出货周期延后影响，Q4收入预计有所下滑。 ■2022年国内

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【天风机械】苏试试验2023年业绩预告点评：符合预期，看好半导体芯片检测及环试检测长期空间

【天风机械】苏试试验2023年业绩预告点评：符合预期，看好半导体芯片检测及环试检测长期空间 ——————— [庆祝]事件：公司公布2023年度业绩预告。2023年公司实现归母净利润2.47-2.85亿元，yoy+30%-50%，中枢为2.66亿元，yoy+40%；实现扣非归母净利润2.12-2.50亿元，yoy+25.45%-47.99%，中枢为2.31亿元，yoy+36.72%。公司业绩预计同向上升。 [庆祝]2022Q4业绩预测：我们根据公司公告披露的利润中枢进行测算，2022年Q4公司

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【安信电新 | 公司点评】英威腾：困境反转，2022年业绩超预期

【安信电新 | 公司点评】英威腾：困境反转，2022年业绩超预期【业绩】预计全年归母2.6-3.0亿元（预期2.42亿元），YOY+43-65%；Q4归母1.16-1.56亿元， QOQ+38%-86%；全年扣非归母2.4-2.8亿元，YOY+79%-109%；Q4扣非归母0.77-1.17亿元， QOQ+1%-54%。2022年公司股权激励费用总计0.36亿元。【拆分】总收入预计YOY+38%。其中变频器20.25亿元，YOY+15%；UPS电源 6.79亿元，YOY+20%；电机控制器

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【民生食饮||跟踪】良品铺子要点0117

🌈 【民生食饮||跟踪】良品铺子要点0117 🏪经营情况：年货节公司线上线下已经恢复到相当于19年的水平，23年单店同比老店至少应该会有4个点左右的提升。23年计划开1000家大店，升级1000家老店，新开店主要集中在广东省、湖北省、江苏省和成都商圈，23年第一季度一定会有 100 家门店，完全可以签署合同的门店至少应该会达到 400 家左右，最小120平，最大240平。现在利润水平3-4个点，未来3-5年后目标实现8个点净利率。量贩零食领域布局：目前在孵化零食顽家品牌，直营模式，

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[红包]【中邮有色新材料】利空出尽，锂板块拐点显现有望反弹

[红包]【中邮有色新材料】利空出尽，锂板块拐点显现有望反弹 [庆祝]利空基本出尽，锂盐过剩正常波动。预计2023年1月国内碳酸锂国内碳酸锂过剩约0.6万吨，相比于2022年最高过剩1.9万吨，最高短缺1.4万吨，属于正常的月度上下游错配。虽然当前锂市场经历着春节放假和电动车传统淡季的双重压力，市场成交惨淡，但我们认为目前行业利空基本已出尽，拐点已经出现。 [庆祝]下游降价促销，高锂价得到巩固。在下游特斯拉、问界、小鹏等降价促销的带动下，新能源汽车销量有望继续保持高增长。随着节后补库以及新订单的放

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帝奥微跟踪点评（首创电子）

帝奥微跟踪点评（首创电子）1.伴随模拟IC设计Ban块业绩预告陆续发布，部分公司Q4业绩环比大幅改善。经过2个季度的库存消化，目前渠道及终端库存持续下降，预计23Q2回到正常水位，模拟Ban块2023年有望迎来触底反弹，关注兼具β及有大客户和新领域拓展的强α属性个Gu帝奥微 2.产品主打高性能，毛利率位居前列。公司产品覆盖信号链+电源管理两大领域1400余款，细分赛道中公司深耕中高端产品，2022年1-9月毛利率高达56.67%，位居模拟公司前列。 3.董事长前仙童模拟开关总监，拳头产品Shi占

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2023-01-18 12:08:06

【国信食饮】五粮液华东专家小范围交流01/17

【国信食饮】五粮液华东专家小范围交流01/17 1、动销情况：近期消费有爆发式的反弹，很多客户临近年关也是催货、加快打款。动销速度超过去年同期水平，不仅把12月和1月上旬的损失找回来了，有所增长。最近1-2周动销是有加快，华东部分地区出现买断货，也有物流配送不充分的影响，预计后续物流停运做动销是有部分影响的。 2、回款进度：今年回款比去年、前年回款慢一些，现在进度是30%左右，去年做到40%，中间10%的差距。发货进度20%多，不到30%的比例。 3、春节展望：到春节结束，预计做到全年合同量的3

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五粮液

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投研掘地蜂

2023-01-18 12:06:56

五粮液跟踪简评近两天关于五粮液讨论较多，更新解释如下：

【安信食饮赵国防】五粮液跟踪简评近两天关于五粮液讨论较多，更新解释如下：动销改善是显而易见的事实。临近春节后，场景恢复、动销启动，白酒和大众品表现造好。五粮液动销好于竞品的原因在于：1）终端价稳、批价下沉，终端利润更足推广积极性更高；2）千元价格带格局优化，逆境中对老品牌有保护。渠道调研动销口径不一、或存在节奏错配，实际上千元价格带格局在持续优化。关于批价，动销是先行指标，批价在库存出清后预计很快企稳会升。历史上春节前均是批价低点（此时厂商勾结严重、监管松）。目前草根调研显示中转仓寄

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五粮液

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投研掘地蜂

2023-01-18 12:05:19

重申良品铺子逻辑：门店升级+开店加速+拥抱零食量贩业态！

重申良品铺子逻辑：门店升级+开店加速+拥抱零食量贩业态！ 2023年疫情恢复具备行业β，单店有望恢复，#23年单店有望同比10%。公司当前进行大店升级动作，在门店里加入烘焙咖啡等品类，#预计进一步提振单店。23年预计新开1000家升级门店，#加速开店主要集中在湖北、江苏、广东、成都等四个城市，#同时升级1000家老店，升级门店当前回收期大概16个月，与老店回收期差不多水平。开店加速和门店升级，23年有望成为公司新一轮加速发展元年。良品聚焦1.5亿中产阶级家庭，开店质量高，小店经营模式能

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良品铺子

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投研掘地蜂

2023-01-18 12:03:46

科瑞技术：年报超预期，持续看好公司元宇宙+新能源双轮驱动

【天风电子潘暕团队】科瑞技术：年报超预期，持续看好公司元宇宙+新能源双轮驱动事件：公司发布预告，预计22年全年盈利2.8-3.2亿元，yoy+699%—813%，22年业绩超预期，降本增效、 3+N战略显成效，验证先前到达业绩拐点的判断。年报预告中枢对应公司四季度归母净利润0.9亿元，去年同期-1.36亿元。新能源能力进一步得到客户验证，中标大项目持续扩大份额，持续看好公司板块业务弹性，重申成长逻辑：1）成功导入动力锂电行业头部客户（宁德时代、亿纬锂能、瑞浦能源、蜂巢能源中标5.05亿

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科瑞技术

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投研掘地蜂

2023-01-18 12:02:20

[烟花]浙商新科技ll陈杭+汽车ll施毅联袂重大推荐【江淮汽车600418】

浙商推牛股‖“凝新聚力”新成长推荐第三弹新鲜出炉 [烟花]浙商新科技ll陈杭+汽车ll施毅联袂重大推荐【江淮汽车600418】【一句话逻辑】主营业务韧性反转+合作业务持续延展的智能电车制造平台 1、被低估的公司治理：为何能持续落地大众纯电平台、蔚来汽车等创新业务模式？ 2、被低估的主营业务：宏观经济正相关的轻卡和商用车行业增速拐点 3、被低估的出口业务：2022年上半年同比出口大幅增长43%，后续如何？ 4、被低估的智能电车制造平台：作为实践汽车工业全新模式的先行者，后续的产业地位和潜在

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江淮汽车

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投研掘地蜂

2023-01-18 12:00:30

帝尔激光调研更新：

帝尔激光调研更新： 1、TOPCon：近期一次掺杂19GW中标，22Q4累计20GW+合同，还有30GW中标确认，合同陆续签订。提效0.25%以上，最高0.38%，效率提升好于友商。今年保守估计150GW硼掺杂订单，公司60%的市占率，实际硼掺订单可能更多。价值量单GW 800万左右，毛利率不会低于46%-47%水平（PERC），后续提效效果提升，投资可能会增加，当前主要是抢份额。 2、XBC开槽:2022年累计获得40GW+订单，HPBC客户近期有3-5GW新增招标。ABC客户今年有珠海

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帝尔激光

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投研掘地蜂

2023-01-18 11:59:06

【天风机械】宏华数科：看好公司长期逻辑，需跟踪2月及后续订单！

【天风机械】宏华数科：看好公司长期逻辑，需跟踪2月及后续订单！230118 ———————— 【230117更新变化】 [礼物]23年1月受过年影响订单一般，2月及之后有望逐步好转，年后有shein订单催化。23年全年预期设备同比+30%以上，墨水同比+40%以上。具体需跟踪2月情况，长期看好宏华数科逻辑。 ————————— 【消费升级赛道左侧标的—宏华数科推荐逻辑 221104】 [礼物]股价见底，不利因素出清： 1）不利因素：22年前三季度，公司墨水业务持续快速增长，营收约2.9亿；国外

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宏华数科

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投研掘地蜂

2023-01-18 09:06:58

【负产出缺口再度扩大——四季度经济数据点评】 |

【负产出缺口再度扩大——四季度经济数据点评】 | 国联宏观樊磊团队（樊磊/文稳/方诗超）国家统计局1月17日公布四季度经济数据。GDP同比增长2.9%，略超市场一致预期，但季节调整后环比零增长。 12月最终需求整体疲弱，固定资产投资受地产投资拖累仍然处于低位，消费出现回暖迹象但仍处于偏低水平。生产端，12月工业生产持续低迷，出口交货值进一步下行——与外需疲弱以及疫情扰动有关。就业情况也仍然严峻。总体而言，与我们此前的判断一致，四季度经济负产出缺口重新扩大。展望未来，一季度经济环比有望

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湘财股份

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2023-01-18 09:05:42

【川恒股份】磷化工产品量价齐升22年业绩符合预期

【川恒股份】磷化工产品量价齐升22年业绩符合预期，持续看好公司磷氟锂资源优势下的新能源业务布局【光大大化工团队】 1月17日晚，公司发布2022年度业绩预告。2022年公司预计实现归母净利润7.0-8.5亿元，同比增长 90.3%-131.1%；预计实现扣非后归母净利润7.1-8.6亿元，同比增长106.7%-150.4%。其中22Q4预计单季度实现归母净利润1.11-2.61亿元，同比变动-29.0%~+67.2%，环比变动-49.4%~+19.2%。受益于磷酸一铵、磷酸二氢钙、磷矿石等

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川恒股份

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投研掘地蜂

2023-01-18 09:03:39

【天风轻纺】牧高笛：品牌业务高增，23年继续前行

【天风轻纺】牧高笛：品牌业务高增，23年继续前行 ■公司22年归母净利1.33~1.45亿，同增69.2%~84.5%；扣非净利1.33~1.4亿，同增115.8%~127.2%。 22Q4归母净利0.03~0.15亿，同增-62.1%~+105.3%；扣非净利0.01~0.08亿，同增152.4%~2062.9%。分业务看，我们预计品牌业务22Q4收入约1.9亿，同增90%+，22全年收入约7亿，同增130%+；外销受到部分客户订单出货周期延后影响，Q4收入预计有所下滑。 ■2022年国内

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牧高笛

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投研掘地蜂

2023-01-18 09:02:16

【天风机械】苏试试验2023年业绩预告点评：符合预期，看好半导体芯片检测及环试检测长期空间

【天风机械】苏试试验2023年业绩预告点评：符合预期，看好半导体芯片检测及环试检测长期空间 ——————— [庆祝]事件：公司公布2023年度业绩预告。2023年公司实现归母净利润2.47-2.85亿元，yoy+30%-50%，中枢为2.66亿元，yoy+40%；实现扣非归母净利润2.12-2.50亿元，yoy+25.45%-47.99%，中枢为2.31亿元，yoy+36.72%。公司业绩预计同向上升。 [庆祝]2022Q4业绩预测：我们根据公司公告披露的利润中枢进行测算，2022年Q4公司

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苏试试验

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投研掘地蜂

2023-01-18 09:00:41

【安信电新 | 公司点评】英威腾：困境反转，2022年业绩超预期

【安信电新 | 公司点评】英威腾：困境反转，2022年业绩超预期【业绩】预计全年归母2.6-3.0亿元（预期2.42亿元），YOY+43-65%；Q4归母1.16-1.56亿元， QOQ+38%-86%；全年扣非归母2.4-2.8亿元，YOY+79%-109%；Q4扣非归母0.77-1.17亿元， QOQ+1%-54%。2022年公司股权激励费用总计0.36亿元。【拆分】总收入预计YOY+38%。其中变频器20.25亿元，YOY+15%；UPS电源 6.79亿元，YOY+20%；电机控制器

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英威腾

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2023-01-18 08:46:51

【民生食饮||跟踪】良品铺子要点0117

🌈 【民生食饮||跟踪】良品铺子要点0117 🏪经营情况：年货节公司线上线下已经恢复到相当于19年的水平，23年单店同比老店至少应该会有4个点左右的提升。23年计划开1000家大店，升级1000家老店，新开店主要集中在广东省、湖北省、江苏省和成都商圈，23年第一季度一定会有 100 家门店，完全可以签署合同的门店至少应该会达到 400 家左右，最小120平，最大240平。现在利润水平3-4个点，未来3-5年后目标实现8个点净利率。量贩零食领域布局：目前在孵化零食顽家品牌，直营模式，

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良品铺子

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投研掘地蜂

2023-01-18 08:32:22

[红包]【中邮有色新材料】利空出尽，锂板块拐点显现有望反弹

[红包]【中邮有色新材料】利空出尽，锂板块拐点显现有望反弹 [庆祝]利空基本出尽，锂盐过剩正常波动。预计2023年1月国内碳酸锂国内碳酸锂过剩约0.6万吨，相比于2022年最高过剩1.9万吨，最高短缺1.4万吨，属于正常的月度上下游错配。虽然当前锂市场经历着春节放假和电动车传统淡季的双重压力，市场成交惨淡，但我们认为目前行业利空基本已出尽，拐点已经出现。 [庆祝]下游降价促销，高锂价得到巩固。在下游特斯拉、问界、小鹏等降价促销的带动下，新能源汽车销量有望继续保持高增长。随着节后补库以及新订单的放

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天齐锂业
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投研掘地蜂

2023-01-18 08:31:34

帝奥微跟踪点评（首创电子）

帝奥微跟踪点评（首创电子）1.伴随模拟IC设计Ban块业绩预告陆续发布，部分公司Q4业绩环比大幅改善。经过2个季度的库存消化，目前渠道及终端库存持续下降，预计23Q2回到正常水位，模拟Ban块2023年有望迎来触底反弹，关注兼具β及有大客户和新领域拓展的强α属性个Gu帝奥微 2.产品主打高性能，毛利率位居前列。公司产品覆盖信号链+电源管理两大领域1400余款，细分赛道中公司深耕中高端产品，2022年1-9月毛利率高达56.67%，位居模拟公司前列。 3.董事长前仙童模拟开关总监，拳头产品Shi占

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帝奥微

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