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投研掘地蜂

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投研掘地蜂

2022-08-30 11:59:38

金盘科技半年报点评

1⃣上半年业绩承压。22H1公司实现营收19.75亿元，同比增长32.3%，实现归母净利0.96亿元，同比减少14.9%，实现扣非归母净利0.90亿元，同比减少10.0%。其中，22Q2公司实现营收10.55亿元，同比增长14.1%，实现归母净利0.54亿元，同比减少17.1%，实现扣非归母净利0.58亿元，同比增加6.8%。 2⃣上半年原材料价格高涨影响公司盈利能力，下半年业绩有望快速反弹。22H1铜材、取向硅钢等上游原材料价格高涨挤压公司产品利润空间，目前公司已逐步上调产品售价已抵消原材料价

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金盘科技

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投研掘地蜂

2022-08-30 11:58:53

海汽集团定增收购解读

要点： 1、海旅免税估值定价符合预期（此前预计48亿，实际定价约50亿） 2、综合估值不高：当前股价隐含海旅免税二级市场估值PS（2023）=1.77，PE（2023）=44 3、给与强业绩承诺，上市公司业绩有保障，集团承担业绩差额补足 4、免税利润率预计持续改善，对PS逻辑形成强支撑：22年净利率约2%，23年目标预计约4%。综合来看，本次收购给上市公司的条件好，对于免税资产的预期明确积极，市场对免税资产的估值锚点进一步明确，对王府井、海南发展的定价有比价意义。重视免税链（中免、海汽、海发展

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海汽集团

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投研掘地蜂

2022-08-30 11:56:07

新东方在线2022财年年报点评：战略转型效果显现，直播电商业务值得期待【东吴传媒

新东方在线2022财年年报点评：战略转型效果显现，直播电商业务值得期待【东吴传媒互联网张良卫团队】

有道云笔记

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东方甄选

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2022-08-30 11:55:06

贝泰妮2022年中报业绩交流会0829【太平洋零售郭彬

贝泰妮2022年中报业绩交流会0829【太平洋零售郭彬

有道云笔记

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贝泰妮

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2022-08-30 11:54:14

【国君电新】比亚迪中报交流要点

【国君电新】比亚迪中报交流要点新能源车业务展望：22年7月市占率接近29%，海豹、腾势D9，唐DM-p已于下半年上市；预计23年部分车型搭载英伟达平台；海外已进入荷兰、瑞典、德国、泰国、哥斯达黎加，8月进入日本市场发布海豹、ATTO3、海豚23年批量销售。 Q：销量和订单展望通过车展看未来18个月需求，在手订单在70万台以上，预计销量月环比提升，核心在产能的挖掘，外部环境四川重庆干旱及疫情影响 Q：插电混动和纯电方面的技术升级方向及如何看待竞争对手的竞争插电混动和纯电两条腿走路是根据中国市

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比亚迪

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投研掘地蜂

2022-08-30 11:53:27

【中金电新】麦格米特：中报略超预期，公司逆势高增长

【中金电新】麦格米特：中报略超预期，公司逆势高增长

有道云笔记

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麦格米特

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2022-08-30 09:17:55

【天风通信唐海清团队】亨通光电：22H1扣非业绩高于归母利润(同比增长59%)，预中标射阳

【天风通信唐海清团队】亨通光电：22H1扣非业绩高于归母利润(同比增长59%)，预中标射阳220kV主缆大额订单(17.82亿元)。 🔥事件：公司发布2022半年度报告，22H1实现营业收入221.06亿元，同比增长22.42%；实现归母净利润8.60亿元，同比增长28.17%；实现扣非净利润8.85亿元，同比增长59.21%。 🏅1、产业景气，业绩快速增长：公司紧抓海上风电快速发展以及光通信供需改善进入景气周期的机遇，上半年实现业绩快速增长，符合预期。同时公司扣非净利润高增59.21%，增

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亨通光电

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2022-08-30 08:42:38

千禾味业业绩点评

[礼物]投资建议：维持“增持”评级。维持公司2022-2024年EPS预测0.33/0.43/0.54元，同比+43%/+29%/26%，维持目标价22.06元。 [玫瑰]业绩显著改善。公司发布2022年半年报，报告期内公司实现营收10.15亿元，同比+14.56%，实现归母净利润1.19亿元，同比+81%；折合Q2单季度实现营收5.33亿元，同比+30.51%，实现归母净利润0.64亿元，同比+145.32%，接近之前业绩预增公告的上限，Q2回款同比+18.91%，慢于收入增速，我们判断与公司

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千禾味业

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2022-08-30 08:42:03

海天味业业绩点评

[礼物]投资建议：维持“增持”评级。维持公司2022-2024年EPS预测 1.71/2.12/2.49元，同比+ 8%/24%/17%，维持目标价140.7元。 [爱心]三因子共振驱动业绩显著改善。公司发布2022年半年报，报告期内，公司实现营收135.32亿元，同比+9.73%，实现归母净利润33.93亿元、同比+1.21%，折合Q2单季度实现营收63.22亿元，同比+22.19%，实现归母净利润15.64亿元，同比+11.79%，Q2回款同比+31.74%，高于收入增速。总体而言，在新品放

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海天味业

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2022-08-30 08:41:17

中科电气业绩点评

[玫瑰]公司22H1实现营业总收入20.33亿元，同比+147%；归母净利2.63亿元，同比+65%；扣非归母净利2.84亿元，同比+81%。22Q2实现收入11.75亿元，同比+137%，环比+37%；实现扣非净利1.43亿元，同比+55%，环比+2%。 [玫瑰]负极业务22H1收入18.76亿元，同比+168%；实现负极材料出货量4.84万吨，确认收入数量4.55万吨，同比分别+105%、93%。其中Q2实现销量2.55万吨，单吨毛利0.9万元/吨，我们测算，单吨净利0.48万元/吨。石墨化

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中科电气

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2022-08-30 08:40:28

富临精工业绩点评

💡事件：公司发布22年半年报：1）1H22，公司营收26.98亿元，同比+152.15%，归母净利润3.54亿元，同比+120.67%，扣非净利润2.76亿元，同比+96.27%。 2）2Q22，公司营收10.44亿元，同比+93.21%，环比-36.91%，归母净利润1.43亿元，同比+141.1%，环比-32.31%，扣非净利润0.64亿元，同比+11.72%，环比-69.59%。点评: 💎盈利能力：公司22Q2净利润环比下降因素主要有2点：1）公司Q2部分铁锂产品尚未确认收入所致，公

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富临精工

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2022-08-30 08:39:39

中鼎股份业绩点评

💎事件：公司发布22年半年报： 1）1H22，公司营收65.7亿元，同比+3%，归母净利润4.7亿元，同比-20%，扣非净利润4.0亿元，同比-9%。 2）2Q22，公司营收32.2亿元，同比+1%，环比-4%，归母净利润2.2亿元，同比-38%，环比-12%，扣非净利润1.9亿元，同比-21%，环比-13%。 🌟业绩超预期。Q2，公司业绩超预期，同比下滑较大主要系去年同期，公司出售子公司获得收益。公司收入结构主要为亚洲（51%）、欧洲（36%）、美洲（13%）。 👉1）海外：欧洲车市已开

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中鼎股份

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2022-08-30 08:38:54

当升科技半年报业绩点评

公司公告：2022年上半年公司实现营收、归母、扣非净利润分别91.13亿元、9.12亿元、9.74亿元，分别同比增长205%、104%、234.5%。其中Q2实现营收、归母、扣非净利润分别52.71、5.25、6.23亿元，分别同比增长205%、76.35%、253.24%。 1、Q2业绩大幅增长公司Q2归母、扣非净利润分别环比增长35.7%、77.3%，主要系Q2出货量、单吨利润均超市场预期。此外Q2扣非利润较归上利润高9775万元主要系与远期结汇存在损失，该部分21H1约1.21亿元，大部

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当升科技

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2022-08-30 08:37:36

持续推荐隧道股份

1、短期看，公司参投比例22.5%的建元基金投资华大九天无心插柳柳成荫：该股权基金投资华大九天成本为1.944亿，享有6000万股，目前股权占比11.05%。按照目前97.31元股价、528.34亿市值计算，公司对应份额当前的投资收益至少为12.8亿（公司作为劣后级且在GP中拥有份额，实际确认投资收益可能更高）。 2、长期看，公司投资运营类资产占比和利润总额占比在建筑行业中分别位列第一和第二，养护类业务和进入运营期的高速公路业务收益稳定，今明两年还有多个PPP项目进入运营期贡献增量。但相比行

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隧道股份

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2022-08-30 08:36:25

石头科技发布半年度报告

⚡公司2022年上半年实现营业收入29.23亿元，同比+24.49%，归母净利润6.17亿元，同比-5.4%，扣非归母净利润5.88亿元，同比+2.38%；其中2022Q2实现营业收入15.64亿元，同比+26.46%，归母净利润2.74亿元，同比-18.66%，扣非归母净利润2.87亿元，同比-2.12%。 ⚡2022年上半年公司毛利率为48.2%，同比-2.54pct，净利率为21.09%，同比-6.66pct；其中2022Q2毛利率为48.83%，同比-2.91pct，净利率为17.5%，

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石头科技

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金盘科技半年报点评

1⃣上半年业绩承压。22H1公司实现营收19.75亿元，同比增长32.3%，实现归母净利0.96亿元，同比减少14.9%，实现扣非归母净利0.90亿元，同比减少10.0%。其中，22Q2公司实现营收10.55亿元，同比增长14.1%，实现归母净利0.54亿元，同比减少17.1%，实现扣非归母净利0.58亿元，同比增加6.8%。 2⃣上半年原材料价格高涨影响公司盈利能力，下半年业绩有望快速反弹。22H1铜材、取向硅钢等上游原材料价格高涨挤压公司产品利润空间，目前公司已逐步上调产品售价已抵消原材料价

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2022-08-30 11:58:53

海汽集团定增收购解读

要点： 1、海旅免税估值定价符合预期（此前预计48亿，实际定价约50亿） 2、综合估值不高：当前股价隐含海旅免税二级市场估值PS（2023）=1.77，PE（2023）=44 3、给与强业绩承诺，上市公司业绩有保障，集团承担业绩差额补足 4、免税利润率预计持续改善，对PS逻辑形成强支撑：22年净利率约2%，23年目标预计约4%。综合来看，本次收购给上市公司的条件好，对于免税资产的预期明确积极，市场对免税资产的估值锚点进一步明确，对王府井、海南发展的定价有比价意义。重视免税链（中免、海汽、海发展

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新东方在线2022财年年报点评：战略转型效果显现，直播电商业务值得期待【东吴传媒

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贝泰妮2022年中报业绩交流会0829【太平洋零售郭彬

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【国君电新】比亚迪中报交流要点

【国君电新】比亚迪中报交流要点新能源车业务展望：22年7月市占率接近29%，海豹、腾势D9，唐DM-p已于下半年上市；预计23年部分车型搭载英伟达平台；海外已进入荷兰、瑞典、德国、泰国、哥斯达黎加，8月进入日本市场发布海豹、ATTO3、海豚23年批量销售。 Q：销量和订单展望通过车展看未来18个月需求，在手订单在70万台以上，预计销量月环比提升，核心在产能的挖掘，外部环境四川重庆干旱及疫情影响 Q：插电混动和纯电方面的技术升级方向及如何看待竞争对手的竞争插电混动和纯电两条腿走路是根据中国市

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【中金电新】麦格米特：中报略超预期，公司逆势高增长

【中金电新】麦格米特：中报略超预期，公司逆势高增长

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【天风通信唐海清团队】亨通光电：22H1扣非业绩高于归母利润(同比增长59%)，预中标射阳

【天风通信唐海清团队】亨通光电：22H1扣非业绩高于归母利润(同比增长59%)，预中标射阳220kV主缆大额订单(17.82亿元)。 🔥事件：公司发布2022半年度报告，22H1实现营业收入221.06亿元，同比增长22.42%；实现归母净利润8.60亿元，同比增长28.17%；实现扣非净利润8.85亿元，同比增长59.21%。 🏅1、产业景气，业绩快速增长：公司紧抓海上风电快速发展以及光通信供需改善进入景气周期的机遇，上半年实现业绩快速增长，符合预期。同时公司扣非净利润高增59.21%，增

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千禾味业业绩点评

[礼物]投资建议：维持“增持”评级。维持公司2022-2024年EPS预测0.33/0.43/0.54元，同比+43%/+29%/26%，维持目标价22.06元。 [玫瑰]业绩显著改善。公司发布2022年半年报，报告期内公司实现营收10.15亿元，同比+14.56%，实现归母净利润1.19亿元，同比+81%；折合Q2单季度实现营收5.33亿元，同比+30.51%，实现归母净利润0.64亿元，同比+145.32%，接近之前业绩预增公告的上限，Q2回款同比+18.91%，慢于收入增速，我们判断与公司

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海天味业业绩点评

[礼物]投资建议：维持“增持”评级。维持公司2022-2024年EPS预测 1.71/2.12/2.49元，同比+ 8%/24%/17%，维持目标价140.7元。 [爱心]三因子共振驱动业绩显著改善。公司发布2022年半年报，报告期内，公司实现营收135.32亿元，同比+9.73%，实现归母净利润33.93亿元、同比+1.21%，折合Q2单季度实现营收63.22亿元，同比+22.19%，实现归母净利润15.64亿元，同比+11.79%，Q2回款同比+31.74%，高于收入增速。总体而言，在新品放

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海天味业

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中科电气业绩点评

[玫瑰]公司22H1实现营业总收入20.33亿元，同比+147%；归母净利2.63亿元，同比+65%；扣非归母净利2.84亿元，同比+81%。22Q2实现收入11.75亿元，同比+137%，环比+37%；实现扣非净利1.43亿元，同比+55%，环比+2%。 [玫瑰]负极业务22H1收入18.76亿元，同比+168%；实现负极材料出货量4.84万吨，确认收入数量4.55万吨，同比分别+105%、93%。其中Q2实现销量2.55万吨，单吨毛利0.9万元/吨，我们测算，单吨净利0.48万元/吨。石墨化

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💡事件：公司发布22年半年报：1）1H22，公司营收26.98亿元，同比+152.15%，归母净利润3.54亿元，同比+120.67%，扣非净利润2.76亿元，同比+96.27%。 2）2Q22，公司营收10.44亿元，同比+93.21%，环比-36.91%，归母净利润1.43亿元，同比+141.1%，环比-32.31%，扣非净利润0.64亿元，同比+11.72%，环比-69.59%。点评: 💎盈利能力：公司22Q2净利润环比下降因素主要有2点：1）公司Q2部分铁锂产品尚未确认收入所致，公

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中鼎股份业绩点评

💎事件：公司发布22年半年报： 1）1H22，公司营收65.7亿元，同比+3%，归母净利润4.7亿元，同比-20%，扣非净利润4.0亿元，同比-9%。 2）2Q22，公司营收32.2亿元，同比+1%，环比-4%，归母净利润2.2亿元，同比-38%，环比-12%，扣非净利润1.9亿元，同比-21%，环比-13%。 🌟业绩超预期。Q2，公司业绩超预期，同比下滑较大主要系去年同期，公司出售子公司获得收益。公司收入结构主要为亚洲（51%）、欧洲（36%）、美洲（13%）。 👉1）海外：欧洲车市已开

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当升科技半年报业绩点评

公司公告：2022年上半年公司实现营收、归母、扣非净利润分别91.13亿元、9.12亿元、9.74亿元，分别同比增长205%、104%、234.5%。其中Q2实现营收、归母、扣非净利润分别52.71、5.25、6.23亿元，分别同比增长205%、76.35%、253.24%。 1、Q2业绩大幅增长公司Q2归母、扣非净利润分别环比增长35.7%、77.3%，主要系Q2出货量、单吨利润均超市场预期。此外Q2扣非利润较归上利润高9775万元主要系与远期结汇存在损失，该部分21H1约1.21亿元，大部

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1、短期看，公司参投比例22.5%的建元基金投资华大九天无心插柳柳成荫：该股权基金投资华大九天成本为1.944亿，享有6000万股，目前股权占比11.05%。按照目前97.31元股价、528.34亿市值计算，公司对应份额当前的投资收益至少为12.8亿（公司作为劣后级且在GP中拥有份额，实际确认投资收益可能更高）。 2、长期看，公司投资运营类资产占比和利润总额占比在建筑行业中分别位列第一和第二，养护类业务和进入运营期的高速公路业务收益稳定，今明两年还有多个PPP项目进入运营期贡献增量。但相比行

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石头科技发布半年度报告

⚡公司2022年上半年实现营业收入29.23亿元，同比+24.49%，归母净利润6.17亿元，同比-5.4%，扣非归母净利润5.88亿元，同比+2.38%；其中2022Q2实现营业收入15.64亿元，同比+26.46%，归母净利润2.74亿元，同比-18.66%，扣非归母净利润2.87亿元，同比-2.12%。 ⚡2022年上半年公司毛利率为48.2%，同比-2.54pct，净利率为21.09%，同比-6.66pct；其中2022Q2毛利率为48.83%，同比-2.91pct，净利率为17.5%，

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金盘科技半年报点评

1⃣上半年业绩承压。22H1公司实现营收19.75亿元，同比增长32.3%，实现归母净利0.96亿元，同比减少14.9%，实现扣非归母净利0.90亿元，同比减少10.0%。其中，22Q2公司实现营收10.55亿元，同比增长14.1%，实现归母净利0.54亿元，同比减少17.1%，实现扣非归母净利0.58亿元，同比增加6.8%。 2⃣上半年原材料价格高涨影响公司盈利能力，下半年业绩有望快速反弹。22H1铜材、取向硅钢等上游原材料价格高涨挤压公司产品利润空间，目前公司已逐步上调产品售价已抵消原材料价

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海汽集团定增收购解读

要点： 1、海旅免税估值定价符合预期（此前预计48亿，实际定价约50亿） 2、综合估值不高：当前股价隐含海旅免税二级市场估值PS（2023）=1.77，PE（2023）=44 3、给与强业绩承诺，上市公司业绩有保障，集团承担业绩差额补足 4、免税利润率预计持续改善，对PS逻辑形成强支撑：22年净利率约2%，23年目标预计约4%。综合来看，本次收购给上市公司的条件好，对于免税资产的预期明确积极，市场对免税资产的估值锚点进一步明确，对王府井、海南发展的定价有比价意义。重视免税链（中免、海汽、海发展

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新东方在线2022财年年报点评：战略转型效果显现，直播电商业务值得期待【东吴传媒

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贝泰妮2022年中报业绩交流会0829【太平洋零售郭彬

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【国君电新】比亚迪中报交流要点

【国君电新】比亚迪中报交流要点新能源车业务展望：22年7月市占率接近29%，海豹、腾势D9，唐DM-p已于下半年上市；预计23年部分车型搭载英伟达平台；海外已进入荷兰、瑞典、德国、泰国、哥斯达黎加，8月进入日本市场发布海豹、ATTO3、海豚23年批量销售。 Q：销量和订单展望通过车展看未来18个月需求，在手订单在70万台以上，预计销量月环比提升，核心在产能的挖掘，外部环境四川重庆干旱及疫情影响 Q：插电混动和纯电方面的技术升级方向及如何看待竞争对手的竞争插电混动和纯电两条腿走路是根据中国市

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2022-08-30 11:53:27

【中金电新】麦格米特：中报略超预期，公司逆势高增长

【中金电新】麦格米特：中报略超预期，公司逆势高增长

有道云笔记

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麦格米特

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投研掘地蜂

2022-08-30 09:17:55

【天风通信唐海清团队】亨通光电：22H1扣非业绩高于归母利润(同比增长59%)，预中标射阳

【天风通信唐海清团队】亨通光电：22H1扣非业绩高于归母利润(同比增长59%)，预中标射阳220kV主缆大额订单(17.82亿元)。 🔥事件：公司发布2022半年度报告，22H1实现营业收入221.06亿元，同比增长22.42%；实现归母净利润8.60亿元，同比增长28.17%；实现扣非净利润8.85亿元，同比增长59.21%。 🏅1、产业景气，业绩快速增长：公司紧抓海上风电快速发展以及光通信供需改善进入景气周期的机遇，上半年实现业绩快速增长，符合预期。同时公司扣非净利润高增59.21%，增

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亨通光电

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2022-08-30 08:42:38

千禾味业业绩点评

[礼物]投资建议：维持“增持”评级。维持公司2022-2024年EPS预测0.33/0.43/0.54元，同比+43%/+29%/26%，维持目标价22.06元。 [玫瑰]业绩显著改善。公司发布2022年半年报，报告期内公司实现营收10.15亿元，同比+14.56%，实现归母净利润1.19亿元，同比+81%；折合Q2单季度实现营收5.33亿元，同比+30.51%，实现归母净利润0.64亿元，同比+145.32%，接近之前业绩预增公告的上限，Q2回款同比+18.91%，慢于收入增速，我们判断与公司

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千禾味业

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海天味业业绩点评

[礼物]投资建议：维持“增持”评级。维持公司2022-2024年EPS预测 1.71/2.12/2.49元，同比+ 8%/24%/17%，维持目标价140.7元。 [爱心]三因子共振驱动业绩显著改善。公司发布2022年半年报，报告期内，公司实现营收135.32亿元，同比+9.73%，实现归母净利润33.93亿元、同比+1.21%，折合Q2单季度实现营收63.22亿元，同比+22.19%，实现归母净利润15.64亿元，同比+11.79%，Q2回款同比+31.74%，高于收入增速。总体而言，在新品放

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海天味业

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2022-08-30 08:41:17

中科电气业绩点评

[玫瑰]公司22H1实现营业总收入20.33亿元，同比+147%；归母净利2.63亿元，同比+65%；扣非归母净利2.84亿元，同比+81%。22Q2实现收入11.75亿元，同比+137%，环比+37%；实现扣非净利1.43亿元，同比+55%，环比+2%。 [玫瑰]负极业务22H1收入18.76亿元，同比+168%；实现负极材料出货量4.84万吨，确认收入数量4.55万吨，同比分别+105%、93%。其中Q2实现销量2.55万吨，单吨毛利0.9万元/吨，我们测算，单吨净利0.48万元/吨。石墨化

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中科电气

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2022-08-30 08:40:28

富临精工业绩点评

💡事件：公司发布22年半年报：1）1H22，公司营收26.98亿元，同比+152.15%，归母净利润3.54亿元，同比+120.67%，扣非净利润2.76亿元，同比+96.27%。 2）2Q22，公司营收10.44亿元，同比+93.21%，环比-36.91%，归母净利润1.43亿元，同比+141.1%，环比-32.31%，扣非净利润0.64亿元，同比+11.72%，环比-69.59%。点评: 💎盈利能力：公司22Q2净利润环比下降因素主要有2点：1）公司Q2部分铁锂产品尚未确认收入所致，公

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富临精工

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中鼎股份业绩点评

💎事件：公司发布22年半年报： 1）1H22，公司营收65.7亿元，同比+3%，归母净利润4.7亿元，同比-20%，扣非净利润4.0亿元，同比-9%。 2）2Q22，公司营收32.2亿元，同比+1%，环比-4%，归母净利润2.2亿元，同比-38%，环比-12%，扣非净利润1.9亿元，同比-21%，环比-13%。 🌟业绩超预期。Q2，公司业绩超预期，同比下滑较大主要系去年同期，公司出售子公司获得收益。公司收入结构主要为亚洲（51%）、欧洲（36%）、美洲（13%）。 👉1）海外：欧洲车市已开

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2022-08-30 08:38:54

当升科技半年报业绩点评

公司公告：2022年上半年公司实现营收、归母、扣非净利润分别91.13亿元、9.12亿元、9.74亿元，分别同比增长205%、104%、234.5%。其中Q2实现营收、归母、扣非净利润分别52.71、5.25、6.23亿元，分别同比增长205%、76.35%、253.24%。 1、Q2业绩大幅增长公司Q2归母、扣非净利润分别环比增长35.7%、77.3%，主要系Q2出货量、单吨利润均超市场预期。此外Q2扣非利润较归上利润高9775万元主要系与远期结汇存在损失，该部分21H1约1.21亿元，大部

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当升科技

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持续推荐隧道股份

1、短期看，公司参投比例22.5%的建元基金投资华大九天无心插柳柳成荫：该股权基金投资华大九天成本为1.944亿，享有6000万股，目前股权占比11.05%。按照目前97.31元股价、528.34亿市值计算，公司对应份额当前的投资收益至少为12.8亿（公司作为劣后级且在GP中拥有份额，实际确认投资收益可能更高）。 2、长期看，公司投资运营类资产占比和利润总额占比在建筑行业中分别位列第一和第二，养护类业务和进入运营期的高速公路业务收益稳定，今明两年还有多个PPP项目进入运营期贡献增量。但相比行

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隧道股份

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2022-08-30 08:36:25

石头科技发布半年度报告

⚡公司2022年上半年实现营业收入29.23亿元，同比+24.49%，归母净利润6.17亿元，同比-5.4%，扣非归母净利润5.88亿元，同比+2.38%；其中2022Q2实现营业收入15.64亿元，同比+26.46%，归母净利润2.74亿元，同比-18.66%，扣非归母净利润2.87亿元，同比-2.12%。 ⚡2022年上半年公司毛利率为48.2%，同比-2.54pct，净利率为21.09%，同比-6.66pct；其中2022Q2毛利率为48.83%，同比-2.91pct，净利率为17.5%，

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金盘科技半年报点评

1⃣上半年业绩承压。22H1公司实现营收19.75亿元，同比增长32.3%，实现归母净利0.96亿元，同比减少14.9%，实现扣非归母净利0.90亿元，同比减少10.0%。其中，22Q2公司实现营收10.55亿元，同比增长14.1%，实现归母净利0.54亿元，同比减少17.1%，实现扣非归母净利0.58亿元，同比增加6.8%。 2⃣上半年原材料价格高涨影响公司盈利能力，下半年业绩有望快速反弹。22H1铜材、取向硅钢等上游原材料价格高涨挤压公司产品利润空间，目前公司已逐步上调产品售价已抵消原材料价

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金盘科技

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2022-08-30 11:58:53

海汽集团定增收购解读

要点： 1、海旅免税估值定价符合预期（此前预计48亿，实际定价约50亿） 2、综合估值不高：当前股价隐含海旅免税二级市场估值PS（2023）=1.77，PE（2023）=44 3、给与强业绩承诺，上市公司业绩有保障，集团承担业绩差额补足 4、免税利润率预计持续改善，对PS逻辑形成强支撑：22年净利率约2%，23年目标预计约4%。综合来看，本次收购给上市公司的条件好，对于免税资产的预期明确积极，市场对免税资产的估值锚点进一步明确，对王府井、海南发展的定价有比价意义。重视免税链（中免、海汽、海发展

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新东方在线2022财年年报点评：战略转型效果显现，直播电商业务值得期待【东吴传媒

新东方在线2022财年年报点评：战略转型效果显现，直播电商业务值得期待【东吴传媒互联网张良卫团队】

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贝泰妮2022年中报业绩交流会0829【太平洋零售郭彬

贝泰妮2022年中报业绩交流会0829【太平洋零售郭彬

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2022-08-30 11:54:14

【国君电新】比亚迪中报交流要点

【国君电新】比亚迪中报交流要点新能源车业务展望：22年7月市占率接近29%，海豹、腾势D9，唐DM-p已于下半年上市；预计23年部分车型搭载英伟达平台；海外已进入荷兰、瑞典、德国、泰国、哥斯达黎加，8月进入日本市场发布海豹、ATTO3、海豚23年批量销售。 Q：销量和订单展望通过车展看未来18个月需求，在手订单在70万台以上，预计销量月环比提升，核心在产能的挖掘，外部环境四川重庆干旱及疫情影响 Q：插电混动和纯电方面的技术升级方向及如何看待竞争对手的竞争插电混动和纯电两条腿走路是根据中国市

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比亚迪

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2022-08-30 11:53:27

【中金电新】麦格米特：中报略超预期，公司逆势高增长

【中金电新】麦格米特：中报略超预期，公司逆势高增长

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2022-08-30 09:17:55

【天风通信唐海清团队】亨通光电：22H1扣非业绩高于归母利润(同比增长59%)，预中标射阳

【天风通信唐海清团队】亨通光电：22H1扣非业绩高于归母利润(同比增长59%)，预中标射阳220kV主缆大额订单(17.82亿元)。 🔥事件：公司发布2022半年度报告，22H1实现营业收入221.06亿元，同比增长22.42%；实现归母净利润8.60亿元，同比增长28.17%；实现扣非净利润8.85亿元，同比增长59.21%。 🏅1、产业景气，业绩快速增长：公司紧抓海上风电快速发展以及光通信供需改善进入景气周期的机遇，上半年实现业绩快速增长，符合预期。同时公司扣非净利润高增59.21%，增

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亨通光电

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2022-08-30 08:42:38

千禾味业业绩点评

[礼物]投资建议：维持“增持”评级。维持公司2022-2024年EPS预测0.33/0.43/0.54元，同比+43%/+29%/26%，维持目标价22.06元。 [玫瑰]业绩显著改善。公司发布2022年半年报，报告期内公司实现营收10.15亿元，同比+14.56%，实现归母净利润1.19亿元，同比+81%；折合Q2单季度实现营收5.33亿元，同比+30.51%，实现归母净利润0.64亿元，同比+145.32%，接近之前业绩预增公告的上限，Q2回款同比+18.91%，慢于收入增速，我们判断与公司

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千禾味业

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海天味业业绩点评

[礼物]投资建议：维持“增持”评级。维持公司2022-2024年EPS预测 1.71/2.12/2.49元，同比+ 8%/24%/17%，维持目标价140.7元。 [爱心]三因子共振驱动业绩显著改善。公司发布2022年半年报，报告期内，公司实现营收135.32亿元，同比+9.73%，实现归母净利润33.93亿元、同比+1.21%，折合Q2单季度实现营收63.22亿元，同比+22.19%，实现归母净利润15.64亿元，同比+11.79%，Q2回款同比+31.74%，高于收入增速。总体而言，在新品放

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中科电气业绩点评

[玫瑰]公司22H1实现营业总收入20.33亿元，同比+147%；归母净利2.63亿元，同比+65%；扣非归母净利2.84亿元，同比+81%。22Q2实现收入11.75亿元，同比+137%，环比+37%；实现扣非净利1.43亿元，同比+55%，环比+2%。 [玫瑰]负极业务22H1收入18.76亿元，同比+168%；实现负极材料出货量4.84万吨，确认收入数量4.55万吨，同比分别+105%、93%。其中Q2实现销量2.55万吨，单吨毛利0.9万元/吨，我们测算，单吨净利0.48万元/吨。石墨化

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富临精工业绩点评

💡事件：公司发布22年半年报：1）1H22，公司营收26.98亿元，同比+152.15%，归母净利润3.54亿元，同比+120.67%，扣非净利润2.76亿元，同比+96.27%。 2）2Q22，公司营收10.44亿元，同比+93.21%，环比-36.91%，归母净利润1.43亿元，同比+141.1%，环比-32.31%，扣非净利润0.64亿元，同比+11.72%，环比-69.59%。点评: 💎盈利能力：公司22Q2净利润环比下降因素主要有2点：1）公司Q2部分铁锂产品尚未确认收入所致，公

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中鼎股份业绩点评

💎事件：公司发布22年半年报： 1）1H22，公司营收65.7亿元，同比+3%，归母净利润4.7亿元，同比-20%，扣非净利润4.0亿元，同比-9%。 2）2Q22，公司营收32.2亿元，同比+1%，环比-4%，归母净利润2.2亿元，同比-38%，环比-12%，扣非净利润1.9亿元，同比-21%，环比-13%。 🌟业绩超预期。Q2，公司业绩超预期，同比下滑较大主要系去年同期，公司出售子公司获得收益。公司收入结构主要为亚洲（51%）、欧洲（36%）、美洲（13%）。 👉1）海外：欧洲车市已开

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当升科技半年报业绩点评

公司公告：2022年上半年公司实现营收、归母、扣非净利润分别91.13亿元、9.12亿元、9.74亿元，分别同比增长205%、104%、234.5%。其中Q2实现营收、归母、扣非净利润分别52.71、5.25、6.23亿元，分别同比增长205%、76.35%、253.24%。 1、Q2业绩大幅增长公司Q2归母、扣非净利润分别环比增长35.7%、77.3%，主要系Q2出货量、单吨利润均超市场预期。此外Q2扣非利润较归上利润高9775万元主要系与远期结汇存在损失，该部分21H1约1.21亿元，大部

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持续推荐隧道股份

1、短期看，公司参投比例22.5%的建元基金投资华大九天无心插柳柳成荫：该股权基金投资华大九天成本为1.944亿，享有6000万股，目前股权占比11.05%。按照目前97.31元股价、528.34亿市值计算，公司对应份额当前的投资收益至少为12.8亿（公司作为劣后级且在GP中拥有份额，实际确认投资收益可能更高）。 2、长期看，公司投资运营类资产占比和利润总额占比在建筑行业中分别位列第一和第二，养护类业务和进入运营期的高速公路业务收益稳定，今明两年还有多个PPP项目进入运营期贡献增量。但相比行

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石头科技发布半年度报告

⚡公司2022年上半年实现营业收入29.23亿元，同比+24.49%，归母净利润6.17亿元，同比-5.4%，扣非归母净利润5.88亿元，同比+2.38%；其中2022Q2实现营业收入15.64亿元，同比+26.46%，归母净利润2.74亿元，同比-18.66%，扣非归母净利润2.87亿元，同比-2.12%。 ⚡2022年上半年公司毛利率为48.2%，同比-2.54pct，净利率为21.09%，同比-6.66pct；其中2022Q2毛利率为48.83%，同比-2.91pct，净利率为17.5%，

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金盘科技半年报点评

1⃣上半年业绩承压。22H1公司实现营收19.75亿元，同比增长32.3%，实现归母净利0.96亿元，同比减少14.9%，实现扣非归母净利0.90亿元，同比减少10.0%。其中，22Q2公司实现营收10.55亿元，同比增长14.1%，实现归母净利0.54亿元，同比减少17.1%，实现扣非归母净利0.58亿元，同比增加6.8%。 2⃣上半年原材料价格高涨影响公司盈利能力，下半年业绩有望快速反弹。22H1铜材、取向硅钢等上游原材料价格高涨挤压公司产品利润空间，目前公司已逐步上调产品售价已抵消原材料价

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海汽集团定增收购解读

要点： 1、海旅免税估值定价符合预期（此前预计48亿，实际定价约50亿） 2、综合估值不高：当前股价隐含海旅免税二级市场估值PS（2023）=1.77，PE（2023）=44 3、给与强业绩承诺，上市公司业绩有保障，集团承担业绩差额补足 4、免税利润率预计持续改善，对PS逻辑形成强支撑：22年净利率约2%，23年目标预计约4%。综合来看，本次收购给上市公司的条件好，对于免税资产的预期明确积极，市场对免税资产的估值锚点进一步明确，对王府井、海南发展的定价有比价意义。重视免税链（中免、海汽、海发展

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新东方在线2022财年年报点评：战略转型效果显现，直播电商业务值得期待【东吴传媒

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贝泰妮2022年中报业绩交流会0829【太平洋零售郭彬

贝泰妮2022年中报业绩交流会0829【太平洋零售郭彬

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【国君电新】比亚迪中报交流要点

【国君电新】比亚迪中报交流要点新能源车业务展望：22年7月市占率接近29%，海豹、腾势D9，唐DM-p已于下半年上市；预计23年部分车型搭载英伟达平台；海外已进入荷兰、瑞典、德国、泰国、哥斯达黎加，8月进入日本市场发布海豹、ATTO3、海豚23年批量销售。 Q：销量和订单展望通过车展看未来18个月需求，在手订单在70万台以上，预计销量月环比提升，核心在产能的挖掘，外部环境四川重庆干旱及疫情影响 Q：插电混动和纯电方面的技术升级方向及如何看待竞争对手的竞争插电混动和纯电两条腿走路是根据中国市

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【中金电新】麦格米特：中报略超预期，公司逆势高增长

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【天风通信唐海清团队】亨通光电：22H1扣非业绩高于归母利润(同比增长59%)，预中标射阳

【天风通信唐海清团队】亨通光电：22H1扣非业绩高于归母利润(同比增长59%)，预中标射阳220kV主缆大额订单(17.82亿元)。 🔥事件：公司发布2022半年度报告，22H1实现营业收入221.06亿元，同比增长22.42%；实现归母净利润8.60亿元，同比增长28.17%；实现扣非净利润8.85亿元，同比增长59.21%。 🏅1、产业景气，业绩快速增长：公司紧抓海上风电快速发展以及光通信供需改善进入景气周期的机遇，上半年实现业绩快速增长，符合预期。同时公司扣非净利润高增59.21%，增

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千禾味业业绩点评

[礼物]投资建议：维持“增持”评级。维持公司2022-2024年EPS预测0.33/0.43/0.54元，同比+43%/+29%/26%，维持目标价22.06元。 [玫瑰]业绩显著改善。公司发布2022年半年报，报告期内公司实现营收10.15亿元，同比+14.56%，实现归母净利润1.19亿元，同比+81%；折合Q2单季度实现营收5.33亿元，同比+30.51%，实现归母净利润0.64亿元，同比+145.32%，接近之前业绩预增公告的上限，Q2回款同比+18.91%，慢于收入增速，我们判断与公司

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[礼物]投资建议：维持“增持”评级。维持公司2022-2024年EPS预测 1.71/2.12/2.49元，同比+ 8%/24%/17%，维持目标价140.7元。 [爱心]三因子共振驱动业绩显著改善。公司发布2022年半年报，报告期内，公司实现营收135.32亿元，同比+9.73%，实现归母净利润33.93亿元、同比+1.21%，折合Q2单季度实现营收63.22亿元，同比+22.19%，实现归母净利润15.64亿元，同比+11.79%，Q2回款同比+31.74%，高于收入增速。总体而言，在新品放

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中科电气业绩点评

[玫瑰]公司22H1实现营业总收入20.33亿元，同比+147%；归母净利2.63亿元，同比+65%；扣非归母净利2.84亿元，同比+81%。22Q2实现收入11.75亿元，同比+137%，环比+37%；实现扣非净利1.43亿元，同比+55%，环比+2%。 [玫瑰]负极业务22H1收入18.76亿元，同比+168%；实现负极材料出货量4.84万吨，确认收入数量4.55万吨，同比分别+105%、93%。其中Q2实现销量2.55万吨，单吨毛利0.9万元/吨，我们测算，单吨净利0.48万元/吨。石墨化

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中科电气

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投研掘地蜂

2022-08-30 08:40:28

富临精工业绩点评

💡事件：公司发布22年半年报：1）1H22，公司营收26.98亿元，同比+152.15%，归母净利润3.54亿元，同比+120.67%，扣非净利润2.76亿元，同比+96.27%。 2）2Q22，公司营收10.44亿元，同比+93.21%，环比-36.91%，归母净利润1.43亿元，同比+141.1%，环比-32.31%，扣非净利润0.64亿元，同比+11.72%，环比-69.59%。点评: 💎盈利能力：公司22Q2净利润环比下降因素主要有2点：1）公司Q2部分铁锂产品尚未确认收入所致，公

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富临精工

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投研掘地蜂

2022-08-30 08:39:39

中鼎股份业绩点评

💎事件：公司发布22年半年报： 1）1H22，公司营收65.7亿元，同比+3%，归母净利润4.7亿元，同比-20%，扣非净利润4.0亿元，同比-9%。 2）2Q22，公司营收32.2亿元，同比+1%，环比-4%，归母净利润2.2亿元，同比-38%，环比-12%，扣非净利润1.9亿元，同比-21%，环比-13%。 🌟业绩超预期。Q2，公司业绩超预期，同比下滑较大主要系去年同期，公司出售子公司获得收益。公司收入结构主要为亚洲（51%）、欧洲（36%）、美洲（13%）。 👉1）海外：欧洲车市已开

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中鼎股份

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投研掘地蜂

2022-08-30 08:38:54

当升科技半年报业绩点评

公司公告：2022年上半年公司实现营收、归母、扣非净利润分别91.13亿元、9.12亿元、9.74亿元，分别同比增长205%、104%、234.5%。其中Q2实现营收、归母、扣非净利润分别52.71、5.25、6.23亿元，分别同比增长205%、76.35%、253.24%。 1、Q2业绩大幅增长公司Q2归母、扣非净利润分别环比增长35.7%、77.3%，主要系Q2出货量、单吨利润均超市场预期。此外Q2扣非利润较归上利润高9775万元主要系与远期结汇存在损失，该部分21H1约1.21亿元，大部

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当升科技

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投研掘地蜂

2022-08-30 08:37:36

持续推荐隧道股份

1、短期看，公司参投比例22.5%的建元基金投资华大九天无心插柳柳成荫：该股权基金投资华大九天成本为1.944亿，享有6000万股，目前股权占比11.05%。按照目前97.31元股价、528.34亿市值计算，公司对应份额当前的投资收益至少为12.8亿（公司作为劣后级且在GP中拥有份额，实际确认投资收益可能更高）。 2、长期看，公司投资运营类资产占比和利润总额占比在建筑行业中分别位列第一和第二，养护类业务和进入运营期的高速公路业务收益稳定，今明两年还有多个PPP项目进入运营期贡献增量。但相比行

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隧道股份

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投研掘地蜂

2022-08-30 08:36:25

石头科技发布半年度报告

⚡公司2022年上半年实现营业收入29.23亿元，同比+24.49%，归母净利润6.17亿元，同比-5.4%，扣非归母净利润5.88亿元，同比+2.38%；其中2022Q2实现营业收入15.64亿元，同比+26.46%，归母净利润2.74亿元，同比-18.66%，扣非归母净利润2.87亿元，同比-2.12%。 ⚡2022年上半年公司毛利率为48.2%，同比-2.54pct，净利率为21.09%，同比-6.66pct；其中2022Q2毛利率为48.83%，同比-2.91pct，净利率为17.5%，

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