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子产施政宽猛相济
仁义礼智信
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子产施政宽猛相济
2026-07-15 09:58:58
牧原股份所有者权益解析
牧原股份(002714.SZ)所有者权益的结构、变动趋势及要点分析: 一、所有者权益规模与变动 时间 归母所有者权益(亿元) 所有者权益合计(亿元) 资产负债率 2026-03-31 872.80 873.03 50.73% 2025-12-31 776.89 787.42 54.15% 2024-12-31 720.32 775.36 58.68% 2023-12-31 693.30 740.37 62.11% - 持续回升:2023年后随猪价回暖盈利积累+2026年H股上市募资,归母权益从6
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牧原股份
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子产施政宽猛相济
2026-07-10 14:48:43
牧原股份越南资金使用情况
牧原股份(002714.SZ / 02714.HK)2026年2月H股上市,募资净额约104.6亿~120.4亿港元(含超额配售),募集资金用途及落地进展如下: 一、H股募资用途规划 比例 金额(约) 投向 60% ≈62.8亿港元 海外业务拓展——重点布局越南等东南亚市场,完善全球饲料供应链,推进海外收购/战略联盟/合资,"轻资产先行(技术+设备输出)→重资产落地"模式 30% ≈31.4亿港元 技术研发——未来三年投入生猪育种、智能养殖装备、营养配方、生物安全与数字化系统升级 10% ≈10
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子产施政宽猛相济
2026-07-10 10:53:28
牧原股份短期借款解析
牧原股份(002714.SZ)短期借款的结构化分析: 一、短期借款规模与变动 时点 短期借款 一年内到期非流动负债 货币资金 资产负债率 2025年末 411.55亿元 ≈65.29亿 138.62亿元 54.15% 2026年一季末 401.72亿元 ≈65.29亿 142.67亿元 50.73% - 2026年一季度短借较2025年末微降约10亿,总负债从929.99亿压降至898.94亿,降杠杆方向明确。 - 短期有息债务(短借+一年内到期非流负)合计约467亿元,占总有息负债超52%。
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子产施政宽猛相济
2026-07-10 10:01:18
牧原股份商誉/待摊费用解析
牧原股份(002714.SZ)的商誉情况非常清晰——历年商誉为0元,无商誉减值风险。具体如下: 商誉余额 牧原股份2023年、2024年及2025年年报中,资产负债表"商誉"科目余额均为0元,近十年未曾发生过产生商誉的重大并购。 原因——内生扩张模式 牧原采用自建猪场+自繁自养的内生增长模式,全国布局的养殖子公司基本为新设或全资设立,极少通过收购外部猪企实现扩张,因此未形成合并商誉。 减值风险分析 - 商誉减值风险:无。无商誉即不存在业绩承诺不达标导致的大额商誉减值"暴雷"可能,优于部分通过并购
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子产施政宽猛相济
2026-07-07 23:15:11
牧原股份工程
以下是牧原股份(002714)在建工程的财务分析与解读: 一、近年在建工程余额变化 报告期 在建工程(亿元) 备注 2022年末 ~83.3 扩张期高位 2023年末 ~25.5 大幅回落 2024年末 20.18 猪场建设收尾 2025年末 24.89 同比+23%,主要为技改+屠宰配套 2026年Q1末 33.33 季节性投入增加 牧原大规模新建养殖产能已基本停止,在建工程从高峰80亿+回落至20~30亿低位区间,占非流动资产比不足3%。 二、主要构成与投向 当前在建工程不再以新增养猪场为主
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子产施政宽猛相济
2026-07-06 08:11:44
牧原股份货币资金解析
牧原股份(002714.SZ)2025年末货币资金138.62亿元,其中可自由支配现金约127.78亿元,受限资金约10.84亿元。分析如下: 一、货币资金总体(2025年末合并资产负债表) 项目 金额(亿元) 说明 货币资金账面余额 138.62 含库存现金+银行存款+其他货币资金 减:受限资金 10.84 保证金、冻结资金等不可随时支取 =现金及现金等价物 127.78 现金流量表期末余额,可自由支配 2024年末货币资金169.52亿,2025年同比-18.22%,主要因偿还到期有息负债及
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子产施政宽猛相济
2026-07-03 14:23:39
牧原股份营业利润深度解析
牧原股份(002714.SZ)2025年营业利润168.94亿元,同比下降约15.6%,主因是猪价回落侵蚀毛利,虽成本下降和财务费用压缩部分对冲,但最终营业利润仍低于2024年。合并利润表还原如下: 一、营业利润计算过程(2025年,亿元) 项目 金额 说明 营业收入 1,441.45 +4.49% YoY 减:营业成本 1,184.61 +8.4%,出栏增+成本略降但体量放大 减:税金及附加 2.76 — 减:销售费用 12.95 +18.2%,屠宰渠道扩张 减:管理费用 39.22 +17.
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子产施政宽猛相济
2026-07-03 09:28:46
牧原股份营业/收益/减值解析
牧原股份(002714.SZ)2025年营业成本约1,184.61亿元,营业成本率约82.2%,毛利主要来自生猪养殖。其成本结构按性质披露如下(2025年年报生猪养殖板块): 一、生猪养殖营业成本构成(2025年) 成本项目 金额(亿元) 占生猪养殖成本比重 说明 饲料(原材料) 693.64 58.55% 玉米+豆粕+小麦为主,占营业总成本55%~65% 其他(防疫/种苗/燃料/水电等) 167.83 14.17% 含兽药疫苗、仔畜成本分摊、能耗等 折旧与摊销 156.32 13.20% 重资
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子产施政宽猛相济
2026-07-03 07:46:15
牧原股份收入构成分析
牧原股份(002714.SZ)基于2025年年报的收入构成分析: 一、按业务/产品划分(2025年营收1441.45亿元) 业务板块 营业收入 披露占比* 毛利率 同比变动 生猪养殖(商品猪+仔猪+种猪) 1402.07亿元 97.27% 17.29% +2.92% 屠宰及肉食产品(鲜/冻猪肉等) 452.28亿元 31.38% 2.67% +86.32% 饲料原料贸易 33.42亿元 2.32% 0.17% +133.32% 其他业务 11.47亿元 0.80% 12.52% +156.36%
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子产施政宽猛相济
2026-07-02 17:08:31
牧原股份资金流向,重大公告解析
牧原股份(002714.SZ)2026年以来的大单交易与资金流向分析: 一、近期单日资金流向明细 日期 收盘价(元) 涨跌幅 主力净流入(元) 超大单(元) 大单(元) 散户(元) 2026-06-26 ~33.40 +2.56% +3.56亿 +2.93亿 +0.63亿 -3.30亿 2026-06-25 32.36 -0.52% -0.52亿 — — — 2026-06-24 32.53 -1.48% -0.74亿 — — — 2026-06-23 33.02 -2.74% -0.05亿 —
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子产施政宽猛相济
2026-07-02 14:01:13
牧原股份船长
牧原股份(002714.SZ)由创始人秦英林(2026年6月交棒,现任终身荣誉董事长)创立并执掌三十余年,以下是其成长与创业历程: 秦英林个人背景 - 出生:1965年4月生于河南南阳内乡县马山口镇农家。 - 教育:1985年放弃保送河南大学,考入河南农业大学畜牧专业,系统学习养猪与兽医知识。 - 早期工作:1989年毕业后分配至南阳某国营肉联厂,1992年与同为畜牧专业出身的妻子钱瑛双双辞职返乡创业。 创业与发展历程 - 1992年—起步:回内乡县建场,向亲友筹款、亲自动手盖猪舍,1993年6
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子产施政宽猛相济
2026-06-25 15:36:55
美亚光电现金流分析
美亚光电(002690.SZ)经营现金流的分析: 近年经营现金流数据 年度 经营现金流 归母净利润2025年 9.62亿元 7.19亿元 1.34 +9.62%2024年 8.78亿元 6.50亿元 1.35 +29.96%2023年 6.75亿元 7.45亿元 0.91 —2022年 3.16亿元 7.30亿元 0.43 — 💡 质量与特征分析 - 盈利含金量高:近三年净现比持续>1(2024/2025年≈1.35),说明净利润基本由真实现金回款支撑,非应收账款虚增,利润质量优秀。- 回款良
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美亚光电
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子产施政宽猛相济
2026-06-24 10:13:07
美亚光电估值解析
当前PE水平与历史位置 - PE-TTM(滚动市盈率):约 17.7~18.0倍(2026年6月)- 静态PE(2025年):≈18.2倍(对应EPS 0.815元,净利7.19亿)- 2026年预期动态PE:机构一致预期净利8.0~8.5亿,对应前瞻PE约 15~16倍- 历史分位:近5年PE区间16~35倍,当前处近5年约10%~23%低分位、近10年仅约8%分位,明显低于历史中枢(2020—2023年约25~30倍) 🏭 同业PE对比 美亚光电 色选机+口腔CBCT ≈18倍泰禾智能 色
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美亚光电
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子产施政宽猛相济
2026-06-23 11:51:57
美亚光电三大报表解读
美亚光电(002690)2025年年报及2026年一季报数据为基础,对其资产负债表做结构化分析: 一、资产结构——轻资产+高现金 2025年末总资产 36.08亿元,结构非常干净: 项目 金额(亿元) 货币资金 14.12 39.1% 主要为结构性存款/理财,流动性极强应收账款 3.92 10.9% 主要为分期收款的色选机/CBCT,1年内占比较高存货 3.16 8.7% 原材料+在产品为主,库存商品占比低固定资产 4.40 12.2% 厂房+生产设备,无大额商誉其他权益工具投资 ~1.90 5
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美亚光电
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子产施政宽猛相济
2026-06-23 11:47:01
美亚光电介绍
美亚光电(002690.SZ)的实际控制人、董事长兼创始人是田明,其成长与创业历程如下: 一、早期履历——国企技术骨干(1953—1993) 田明,1953年生,安徽合肥人,大专学历,机械工程师。毕业后进入合肥轻工业机械厂,从基层技术员做起,一路升至设备科科长,主管设备技改与维护,积累了扎实的机械光电知识和工厂管理经验。期间目睹粮食加工企业依赖昂贵的进口色选机,萌生了"中国人自己做"的想法。 二、创业起步——打破色选机垄断(1993—2000) 1993年(40岁),田明辞去国企铁饭碗,创立合肥
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美亚光电
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