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满仓搞的剁手专业户

2022-12-15 20:42:08

福田汽车-摆脱历史包袱，奔驰高端重上线带来业绩弹性

其中提出到 2025 年，运输结构、车船结构清洁低碳程度明显提高，燃油质量持续改善，机动车船、工程机械及重点区域铁路内燃机车超标冒黑烟现象基本消除，全国柴油货车排放检测合格率超过 90%，全国柴油货车氮氧化物排放量下降 12%，新能源和国六排放标准货车保有量占比力争超过 40%。同时，工信部、国家发改委、生态环境部联合印发的《有色金属行业碳达峰实施方案》中明确提出“推动大气污染防治重点区域淘汰国四及以下厂内车辆”，以上方案提出旨在于促进柴油货车污染治理水平显著提高，国四柴油货车淘汰进程有望加快。

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福田汽车
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中国重汽

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3.31
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满仓搞的剁手专业户

2022-12-15 18:01:07

【天风电新】POE胶膜更新：23年业绩放量确定性强，布局正当时-1215

受EVA粒子价格波动及竞争加剧影响，22年多家胶膜企业盈利下滑，股价也大幅调整。前期我们分析过23年EVA粒子价格有望修复，EVA胶膜单平净利有望企稳；在23年POE粒子供给趋紧的背景下，POE胶膜（以及EPE/EP）业务放量将给企业带来新的业绩弹性。当前正处于胶膜行业盈利和估值底部，布局正当时，具体看： 1）POE粒子供应：主要供应商为海外的4家，包括陶氏、三井、LG、SABIC，预计23年有效产能约35万吨，23年主要的增量来自陶氏以及SABIC，预计23年POE粒子产能仅能供应双面POE的

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海优新材

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3.13
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2022-12-15 01:43:17

东方盛虹：入局锂电材料 +光伏POE

a. POE 11 月29 日晚，东方盛虹发布公告，三级控股子公司江苏盛景新材料有限公司拟投资建设聚烯烃弹性体（POE）等高端新材料项目，项目总投资97.30 亿元，建设期为2 年。 ➢POE 总体规划年产能50 万吨，产能将分期建设，完全投产后公司将凭借EVA 和POE 成为光伏材料领先企业。此外，此次布局的丁辛醇、丙烯酸、双酚A 等装置将消耗剩余乙烯、丙烯原料，优化炼化产品结构。 ➢前poe大类产品（纯poe、与pe/pe、P型与N型epe）总体渗透率25%左右，2025年很可能超过50%。

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东方盛虹

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2.61
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2022-12-15 01:11:58

HJT降本路径 - 海源复材

降本路径： 1)薄片化 2)铜电镀代替银浆 ➢铜电镀作为新的金属化电极方案，完全不采用银浆，可节省60%以上金属化电极成本。根据公司测算，通过将120um 的N型铸锭单晶异质结电池进行双面铜电镀，可将每瓦成本降至1 元以内，具备明显性价比优势。 ➢铜电镀的中试线最终良率，可达到95%以上，而且铜的图形上还可以做新工艺的研究，可降低内电阻，提升一定的效率。 ➢银包铜路线降本更快，但是有个很大的问题掉效率0.2以上，花费很大成本做出来的微晶硅业只能提效0.5,所以银包铜的路线提出了两年一直没人去做。

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*ST海源
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阿石创

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10.99
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2022-12-14 22:31:55

长光华芯—车载激光雷达上游芯片

推荐逻辑： ➢公司车规级VCSEL已通过16949车规认证。上车还需通过AECQ认证，目前正在进行，预计年底或明年初通过认证，23年开始量产上车。车规级VCSEL上车进度取得重大突破，有望成为公司第二成长曲线长光华芯是激光芯片平台型企业，全球唯二、国内唯一拥有6寸线厂商，业务布局包括高功率单管、高功率巴条、VCSEL、InP光通信等系列产品； ➢单管：下游为工业激光器，随着新产能快速投放，22-23年是份额快速提升期。 ➢巴条：下游为特殊应用，市场空间预计15亿元，预计23年规模量产，该领域仅

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长光华芯

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2022-12-14 21:35:55

大内需+强消费属性+国家发展战略需求= 汽车产业

➢明年必定是政策大年，各种政策唯有一个目的，那就是刺激经济，但是又不能大水漫灌； ➢俗话说：地产布举，信用不宽。为了稳定经济，夜壶房地产都用”三只箭“去提振了；那么有一个产业：1）完美的符合国家制造业升级的需求，号称现代工业的皇冠，能消纳各种高精尖技术，提供足够的市场需求；2）同时还能拉动经济，解决就业，处于行业景气上升周期；3）最主要的是这个产业占GDP比重，早就超过了房地产的6.8%，接近10%，那就非汽车产业莫属了 ➢关于汽车产业，不妨大胆期待后续-新的支持政策，而且目前整个汽车版块的估值

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宁德时代
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比亚迪
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中鼎股份
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银轮股份

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2022-12-14 17:43:14

智能驾驶—激光雷达元年

激光雷达是目前大部分主流车厂智能驾驶选择的配置方案市场规模： ➢中期预测：2025 全球车载激光雷达规模超 60 亿美金，5 年行业 CAGR超 90%； ➢远期 2030 年预测：全球车载激光雷达市场规模超千亿人民币优点包括：1）具有极高的距离分辨率、角分辨率和速度分辨率；2）抗干扰能力强；3）获取的信息量丰富，可直接获取目标的距离、角度、反射强度、速度等信息，生成目标的多维度图像；4）可全天时工作。相比于毫米波雷达，激光雷达可实现对人体的探测，相比于摄像头，激光雷达的探测距离更远。根据

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长光华芯
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炬光科技
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永新光学
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光库科技

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2022-12-14 02:12:40

2023年投资策略展望

预计明年GCP增速目标为 5%+ ➢Q1是盈利最低位，H1因为低基数效应开启估值修复行情；上半年A股市场核心矛盾依然围绕强预期和弱现实，叠加美股存在下跌风险，震荡特征更为明显，上证综指震荡区间下沿为3000，在政策的进一步支持下在二季度后期较大可能会提前反映确定性回升。 ➢年底到明年A股行情演绎经历政策预期—流动性—盈利为核心的定价因子，N 字形走势，A股整体呈现震荡上行行情，估值修复为主要特征。 ➢明年两大投资主线：消费和安全。消费短期偏向出行链，后期更偏向白酒、医美、消费建材和免税；安全偏向

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2022-12-14 00:58:37

彤程新材 - 半导体光刻胶+可降解材料

光刻胶：光刻胶是半导体生产的关键材料，帮助将掩膜版上的图形转移到衬底表面，其分辨率直接决定了特征尺寸的大小，其质量和性能直接影响制造产线的良率，高壁垒和高价值量是典型特征，高端的KrF光刻胶价格在200万元/吨以上. ➢光刻胶2022Q3 实现营收1.19 亿元，同比增长181.98%，环比增长46.76%。占营收14% ➢KrF 和 ArF 胶的市场日本厂商占据 80%以上市场份额，国产替代空间大，北京科华在国内 G 线胶和 I 线胶市场份额相对领先，公司KrF 胶已量产，且在一些关键层工艺实

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彤程新材
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华懋科技
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南大光电

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2022-12-13 23:33:33

罗博特科-铜电镀

2023年主业将受益光伏电池扩产，光伏设备及泛半导体设备双轮驱动，12月金股，持续推荐！ 1、公司7月至今披露与英发集团、天合集团、通威集团、润阳光伏新签订单合计约5.83亿元，占比2021年营收约54%；中报披露在手订单金额约10.7亿元，同比大幅度增长，预计2023年主业盈利能力将提升。 2、TOPCon电池脱颖而出，行业已有40GW 投产，预计2022年超80GW，2023-2025年均超200GW，TOPCon设备预计2023-2025年需求约1107亿元（年均369亿元）。受益TOPC

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罗博特科

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2022-12-13 23:02:23

金晶科技-TCO受益于薄膜及钙钛矿增长

主营业务：光伏：和纤钠光电签署战略合作协议，绑定钙钛矿领军企业纤钠光电 ➢国内外为数不多掌握 TCO 镀膜玻璃技术且能实现量产企业之一，并实现向国际薄膜电池巨头 First Solar 供货9 月美国《削减通货膨胀法案》（IRA）正式通过立法，IRA 法案将2023-2032 年光伏电站ITC 补贴额度提高到30%，并对采用美国本土制造的项目额外附加最高10%的补贴，有望推动以First Solar 为代表的本土制造企业的发展，公司作为FirstSolar 的薄膜玻璃供应商，有望受益于上游需

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金晶科技

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2022-12-13 17:19:07

新能源汽车-底部的思考

新能源又到了狗都不买的时刻，这时候该不该买？以及何时买? 大的利空无非是： ➢电车渗透率到了较高的位置，（1月~11月，我国新能源汽车销量为606.7万辆，同比增长104.6%，市场渗透率达25%，较去年同期提升15.5个百分点。） ➢叠加补贴退坡以及疫情放开后的爆发期, 23年Q1预期是可见的非常惨淡。但是：很多时候，事实总会打脸，例如21年底的风电抢装潮，都在预期22年会是很惨淡的一年；恰恰22年风电行业又走出了很多翻倍的个股，如大金重工、东方电缆，有海风的政策+欧洲出口的增量。当然还是

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2022-12-13 03:06:29

工业机器人—人工替代的长期需求

推荐逻辑： ➢人口红利逐步消退的人工替代需求； ➢再贷款和财政贴息政策：制造业企业Q4更新改造设备，中长期贷款利率不高于3.2%；人民银行按贷款本金的100%予以专项再贷款，额度2000亿元；中央财政贴息2.5%，Q4更新改造设备的实际贷款成本不高于0.7%；税收优惠：高新技术企业于Q4购置设备和器具，允许当年税前一次性扣除+100%加计扣除； ➢疫情扰动，未来三个月制造业会迎来疫情的冲击，市场会逐步关注防疫自动化，以及企业对人工替代的需求意愿逐步增强； ➢由于原材料跌价，利润中枢向中游转移，核

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绿的谐波
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汇川技术
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2022-12-12 22:18:37

A股投资日历丨2022年12月

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2022-12-12 21:08:17

东方电气-水.火.核.风电.氢能.储能，能源设备大年

S东方电气(sh600875）S 东方电气为我国三分之二的核电、三分之一的火电和四分之一的水电提供了主设备；是全球最大的发电设备供应商和电站工程承包商之一，公司是东电集团核心资产上市平台，具备大型水/火/核/风电的设备供应及电站工程总承包能力，为我国提供了约三分之一的能源装备。 a.火电设备（煤电） ➢截至10月我国签约+中标+开工项目合计已超8000万千瓦，按照主机单位价值量8.5亿元/GW测算，则主机价值量约680亿元。东方电气煤电主机市占率30%，则订单有望超200亿元，较2021年煤电收

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福田汽车-摆脱历史包袱，奔驰高端重上线带来业绩弹性

其中提出到 2025 年，运输结构、车船结构清洁低碳程度明显提高，燃油质量持续改善，机动车船、工程机械及重点区域铁路内燃机车超标冒黑烟现象基本消除，全国柴油货车排放检测合格率超过 90%，全国柴油货车氮氧化物排放量下降 12%，新能源和国六排放标准货车保有量占比力争超过 40%。同时，工信部、国家发改委、生态环境部联合印发的《有色金属行业碳达峰实施方案》中明确提出“推动大气污染防治重点区域淘汰国四及以下厂内车辆”，以上方案提出旨在于促进柴油货车污染治理水平显著提高，国四柴油货车淘汰进程有望加快。

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【天风电新】POE胶膜更新：23年业绩放量确定性强，布局正当时-1215

受EVA粒子价格波动及竞争加剧影响，22年多家胶膜企业盈利下滑，股价也大幅调整。前期我们分析过23年EVA粒子价格有望修复，EVA胶膜单平净利有望企稳；在23年POE粒子供给趋紧的背景下，POE胶膜（以及EPE/EP）业务放量将给企业带来新的业绩弹性。当前正处于胶膜行业盈利和估值底部，布局正当时，具体看： 1）POE粒子供应：主要供应商为海外的4家，包括陶氏、三井、LG、SABIC，预计23年有效产能约35万吨，23年主要的增量来自陶氏以及SABIC，预计23年POE粒子产能仅能供应双面POE的

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东方盛虹：入局锂电材料 +光伏POE

a. POE 11 月29 日晚，东方盛虹发布公告，三级控股子公司江苏盛景新材料有限公司拟投资建设聚烯烃弹性体（POE）等高端新材料项目，项目总投资97.30 亿元，建设期为2 年。 ➢POE 总体规划年产能50 万吨，产能将分期建设，完全投产后公司将凭借EVA 和POE 成为光伏材料领先企业。此外，此次布局的丁辛醇、丙烯酸、双酚A 等装置将消耗剩余乙烯、丙烯原料，优化炼化产品结构。 ➢前poe大类产品（纯poe、与pe/pe、P型与N型epe）总体渗透率25%左右，2025年很可能超过50%。

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HJT降本路径 - 海源复材

降本路径： 1)薄片化 2)铜电镀代替银浆 ➢铜电镀作为新的金属化电极方案，完全不采用银浆，可节省60%以上金属化电极成本。根据公司测算，通过将120um 的N型铸锭单晶异质结电池进行双面铜电镀，可将每瓦成本降至1 元以内，具备明显性价比优势。 ➢铜电镀的中试线最终良率，可达到95%以上，而且铜的图形上还可以做新工艺的研究，可降低内电阻，提升一定的效率。 ➢银包铜路线降本更快，但是有个很大的问题掉效率0.2以上，花费很大成本做出来的微晶硅业只能提效0.5,所以银包铜的路线提出了两年一直没人去做。

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长光华芯—车载激光雷达上游芯片

推荐逻辑： ➢公司车规级VCSEL已通过16949车规认证。上车还需通过AECQ认证，目前正在进行，预计年底或明年初通过认证，23年开始量产上车。车规级VCSEL上车进度取得重大突破，有望成为公司第二成长曲线长光华芯是激光芯片平台型企业，全球唯二、国内唯一拥有6寸线厂商，业务布局包括高功率单管、高功率巴条、VCSEL、InP光通信等系列产品； ➢单管：下游为工业激光器，随着新产能快速投放，22-23年是份额快速提升期。 ➢巴条：下游为特殊应用，市场空间预计15亿元，预计23年规模量产，该领域仅

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大内需+强消费属性+国家发展战略需求= 汽车产业

➢明年必定是政策大年，各种政策唯有一个目的，那就是刺激经济，但是又不能大水漫灌； ➢俗话说：地产布举，信用不宽。为了稳定经济，夜壶房地产都用”三只箭“去提振了；那么有一个产业：1）完美的符合国家制造业升级的需求，号称现代工业的皇冠，能消纳各种高精尖技术，提供足够的市场需求；2）同时还能拉动经济，解决就业，处于行业景气上升周期；3）最主要的是这个产业占GDP比重，早就超过了房地产的6.8%，接近10%，那就非汽车产业莫属了 ➢关于汽车产业，不妨大胆期待后续-新的支持政策，而且目前整个汽车版块的估值

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智能驾驶—激光雷达元年

激光雷达是目前大部分主流车厂智能驾驶选择的配置方案市场规模： ➢中期预测：2025 全球车载激光雷达规模超 60 亿美金，5 年行业 CAGR超 90%； ➢远期 2030 年预测：全球车载激光雷达市场规模超千亿人民币优点包括：1）具有极高的距离分辨率、角分辨率和速度分辨率；2）抗干扰能力强；3）获取的信息量丰富，可直接获取目标的距离、角度、反射强度、速度等信息，生成目标的多维度图像；4）可全天时工作。相比于毫米波雷达，激光雷达可实现对人体的探测，相比于摄像头，激光雷达的探测距离更远。根据

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2023年投资策略展望

预计明年GCP增速目标为 5%+ ➢Q1是盈利最低位，H1因为低基数效应开启估值修复行情；上半年A股市场核心矛盾依然围绕强预期和弱现实，叠加美股存在下跌风险，震荡特征更为明显，上证综指震荡区间下沿为3000，在政策的进一步支持下在二季度后期较大可能会提前反映确定性回升。 ➢年底到明年A股行情演绎经历政策预期—流动性—盈利为核心的定价因子，N 字形走势，A股整体呈现震荡上行行情，估值修复为主要特征。 ➢明年两大投资主线：消费和安全。消费短期偏向出行链，后期更偏向白酒、医美、消费建材和免税；安全偏向

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彤程新材 - 半导体光刻胶+可降解材料

光刻胶：光刻胶是半导体生产的关键材料，帮助将掩膜版上的图形转移到衬底表面，其分辨率直接决定了特征尺寸的大小，其质量和性能直接影响制造产线的良率，高壁垒和高价值量是典型特征，高端的KrF光刻胶价格在200万元/吨以上. ➢光刻胶2022Q3 实现营收1.19 亿元，同比增长181.98%，环比增长46.76%。占营收14% ➢KrF 和 ArF 胶的市场日本厂商占据 80%以上市场份额，国产替代空间大，北京科华在国内 G 线胶和 I 线胶市场份额相对领先，公司KrF 胶已量产，且在一些关键层工艺实

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罗博特科-铜电镀

2023年主业将受益光伏电池扩产，光伏设备及泛半导体设备双轮驱动，12月金股，持续推荐！ 1、公司7月至今披露与英发集团、天合集团、通威集团、润阳光伏新签订单合计约5.83亿元，占比2021年营收约54%；中报披露在手订单金额约10.7亿元，同比大幅度增长，预计2023年主业盈利能力将提升。 2、TOPCon电池脱颖而出，行业已有40GW 投产，预计2022年超80GW，2023-2025年均超200GW，TOPCon设备预计2023-2025年需求约1107亿元（年均369亿元）。受益TOPC

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金晶科技-TCO受益于薄膜及钙钛矿增长

主营业务：光伏：和纤钠光电签署战略合作协议，绑定钙钛矿领军企业纤钠光电 ➢国内外为数不多掌握 TCO 镀膜玻璃技术且能实现量产企业之一，并实现向国际薄膜电池巨头 First Solar 供货9 月美国《削减通货膨胀法案》（IRA）正式通过立法，IRA 法案将2023-2032 年光伏电站ITC 补贴额度提高到30%，并对采用美国本土制造的项目额外附加最高10%的补贴，有望推动以First Solar 为代表的本土制造企业的发展，公司作为FirstSolar 的薄膜玻璃供应商，有望受益于上游需

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新能源汽车-底部的思考

新能源又到了狗都不买的时刻，这时候该不该买？以及何时买? 大的利空无非是： ➢电车渗透率到了较高的位置，（1月~11月，我国新能源汽车销量为606.7万辆，同比增长104.6%，市场渗透率达25%，较去年同期提升15.5个百分点。） ➢叠加补贴退坡以及疫情放开后的爆发期, 23年Q1预期是可见的非常惨淡。但是：很多时候，事实总会打脸，例如21年底的风电抢装潮，都在预期22年会是很惨淡的一年；恰恰22年风电行业又走出了很多翻倍的个股，如大金重工、东方电缆，有海风的政策+欧洲出口的增量。当然还是

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工业机器人—人工替代的长期需求

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东方电气-水.火.核.风电.氢能.储能，能源设备大年

S东方电气(sh600875）S 东方电气为我国三分之二的核电、三分之一的火电和四分之一的水电提供了主设备；是全球最大的发电设备供应商和电站工程承包商之一，公司是东电集团核心资产上市平台，具备大型水/火/核/风电的设备供应及电站工程总承包能力，为我国提供了约三分之一的能源装备。 a.火电设备（煤电） ➢截至10月我国签约+中标+开工项目合计已超8000万千瓦，按照主机单位价值量8.5亿元/GW测算，则主机价值量约680亿元。东方电气煤电主机市占率30%，则订单有望超200亿元，较2021年煤电收

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福田汽车-摆脱历史包袱，奔驰高端重上线带来业绩弹性

其中提出到 2025 年，运输结构、车船结构清洁低碳程度明显提高，燃油质量持续改善，机动车船、工程机械及重点区域铁路内燃机车超标冒黑烟现象基本消除，全国柴油货车排放检测合格率超过 90%，全国柴油货车氮氧化物排放量下降 12%，新能源和国六排放标准货车保有量占比力争超过 40%。同时，工信部、国家发改委、生态环境部联合印发的《有色金属行业碳达峰实施方案》中明确提出“推动大气污染防治重点区域淘汰国四及以下厂内车辆”，以上方案提出旨在于促进柴油货车污染治理水平显著提高，国四柴油货车淘汰进程有望加快。

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【天风电新】POE胶膜更新：23年业绩放量确定性强，布局正当时-1215

受EVA粒子价格波动及竞争加剧影响，22年多家胶膜企业盈利下滑，股价也大幅调整。前期我们分析过23年EVA粒子价格有望修复，EVA胶膜单平净利有望企稳；在23年POE粒子供给趋紧的背景下，POE胶膜（以及EPE/EP）业务放量将给企业带来新的业绩弹性。当前正处于胶膜行业盈利和估值底部，布局正当时，具体看： 1）POE粒子供应：主要供应商为海外的4家，包括陶氏、三井、LG、SABIC，预计23年有效产能约35万吨，23年主要的增量来自陶氏以及SABIC，预计23年POE粒子产能仅能供应双面POE的

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海优新材

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3.13
柴尔德

满仓搞的剁手专业户

2022-12-15 01:43:17

东方盛虹：入局锂电材料 +光伏POE

a. POE 11 月29 日晚，东方盛虹发布公告，三级控股子公司江苏盛景新材料有限公司拟投资建设聚烯烃弹性体（POE）等高端新材料项目，项目总投资97.30 亿元，建设期为2 年。 ➢POE 总体规划年产能50 万吨，产能将分期建设，完全投产后公司将凭借EVA 和POE 成为光伏材料领先企业。此外，此次布局的丁辛醇、丙烯酸、双酚A 等装置将消耗剩余乙烯、丙烯原料，优化炼化产品结构。 ➢前poe大类产品（纯poe、与pe/pe、P型与N型epe）总体渗透率25%左右，2025年很可能超过50%。

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东方盛虹

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2022-12-15 01:11:58

HJT降本路径 - 海源复材

降本路径： 1)薄片化 2)铜电镀代替银浆 ➢铜电镀作为新的金属化电极方案，完全不采用银浆，可节省60%以上金属化电极成本。根据公司测算，通过将120um 的N型铸锭单晶异质结电池进行双面铜电镀，可将每瓦成本降至1 元以内，具备明显性价比优势。 ➢铜电镀的中试线最终良率，可达到95%以上，而且铜的图形上还可以做新工艺的研究，可降低内电阻，提升一定的效率。 ➢银包铜路线降本更快，但是有个很大的问题掉效率0.2以上，花费很大成本做出来的微晶硅业只能提效0.5,所以银包铜的路线提出了两年一直没人去做。

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*ST海源
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阿石创

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10.99
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2022-12-14 22:31:55

长光华芯—车载激光雷达上游芯片

推荐逻辑： ➢公司车规级VCSEL已通过16949车规认证。上车还需通过AECQ认证，目前正在进行，预计年底或明年初通过认证，23年开始量产上车。车规级VCSEL上车进度取得重大突破，有望成为公司第二成长曲线长光华芯是激光芯片平台型企业，全球唯二、国内唯一拥有6寸线厂商，业务布局包括高功率单管、高功率巴条、VCSEL、InP光通信等系列产品； ➢单管：下游为工业激光器，随着新产能快速投放，22-23年是份额快速提升期。 ➢巴条：下游为特殊应用，市场空间预计15亿元，预计23年规模量产，该领域仅

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长光华芯

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2022-12-14 21:35:55

大内需+强消费属性+国家发展战略需求= 汽车产业

➢明年必定是政策大年，各种政策唯有一个目的，那就是刺激经济，但是又不能大水漫灌； ➢俗话说：地产布举，信用不宽。为了稳定经济，夜壶房地产都用”三只箭“去提振了；那么有一个产业：1）完美的符合国家制造业升级的需求，号称现代工业的皇冠，能消纳各种高精尖技术，提供足够的市场需求；2）同时还能拉动经济，解决就业，处于行业景气上升周期；3）最主要的是这个产业占GDP比重，早就超过了房地产的6.8%，接近10%，那就非汽车产业莫属了 ➢关于汽车产业，不妨大胆期待后续-新的支持政策，而且目前整个汽车版块的估值

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宁德时代
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比亚迪
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中鼎股份
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银轮股份

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2022-12-14 17:43:14

智能驾驶—激光雷达元年

激光雷达是目前大部分主流车厂智能驾驶选择的配置方案市场规模： ➢中期预测：2025 全球车载激光雷达规模超 60 亿美金，5 年行业 CAGR超 90%； ➢远期 2030 年预测：全球车载激光雷达市场规模超千亿人民币优点包括：1）具有极高的距离分辨率、角分辨率和速度分辨率；2）抗干扰能力强；3）获取的信息量丰富，可直接获取目标的距离、角度、反射强度、速度等信息，生成目标的多维度图像；4）可全天时工作。相比于毫米波雷达，激光雷达可实现对人体的探测，相比于摄像头，激光雷达的探测距离更远。根据

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长光华芯
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炬光科技
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永新光学
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光库科技

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2022-12-14 02:12:40

2023年投资策略展望

预计明年GCP增速目标为 5%+ ➢Q1是盈利最低位，H1因为低基数效应开启估值修复行情；上半年A股市场核心矛盾依然围绕强预期和弱现实，叠加美股存在下跌风险，震荡特征更为明显，上证综指震荡区间下沿为3000，在政策的进一步支持下在二季度后期较大可能会提前反映确定性回升。 ➢年底到明年A股行情演绎经历政策预期—流动性—盈利为核心的定价因子，N 字形走势，A股整体呈现震荡上行行情，估值修复为主要特征。 ➢明年两大投资主线：消费和安全。消费短期偏向出行链，后期更偏向白酒、医美、消费建材和免税；安全偏向

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2022-12-14 00:58:37

彤程新材 - 半导体光刻胶+可降解材料

光刻胶：光刻胶是半导体生产的关键材料，帮助将掩膜版上的图形转移到衬底表面，其分辨率直接决定了特征尺寸的大小，其质量和性能直接影响制造产线的良率，高壁垒和高价值量是典型特征，高端的KrF光刻胶价格在200万元/吨以上. ➢光刻胶2022Q3 实现营收1.19 亿元，同比增长181.98%，环比增长46.76%。占营收14% ➢KrF 和 ArF 胶的市场日本厂商占据 80%以上市场份额，国产替代空间大，北京科华在国内 G 线胶和 I 线胶市场份额相对领先，公司KrF 胶已量产，且在一些关键层工艺实

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华懋科技
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2022-12-13 23:33:33

罗博特科-铜电镀

2023年主业将受益光伏电池扩产，光伏设备及泛半导体设备双轮驱动，12月金股，持续推荐！ 1、公司7月至今披露与英发集团、天合集团、通威集团、润阳光伏新签订单合计约5.83亿元，占比2021年营收约54%；中报披露在手订单金额约10.7亿元，同比大幅度增长，预计2023年主业盈利能力将提升。 2、TOPCon电池脱颖而出，行业已有40GW 投产，预计2022年超80GW，2023-2025年均超200GW，TOPCon设备预计2023-2025年需求约1107亿元（年均369亿元）。受益TOPC

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罗博特科

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2022-12-13 23:02:23

金晶科技-TCO受益于薄膜及钙钛矿增长

主营业务：光伏：和纤钠光电签署战略合作协议，绑定钙钛矿领军企业纤钠光电 ➢国内外为数不多掌握 TCO 镀膜玻璃技术且能实现量产企业之一，并实现向国际薄膜电池巨头 First Solar 供货9 月美国《削减通货膨胀法案》（IRA）正式通过立法，IRA 法案将2023-2032 年光伏电站ITC 补贴额度提高到30%，并对采用美国本土制造的项目额外附加最高10%的补贴，有望推动以First Solar 为代表的本土制造企业的发展，公司作为FirstSolar 的薄膜玻璃供应商，有望受益于上游需

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金晶科技

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2022-12-13 17:19:07

新能源汽车-底部的思考

新能源又到了狗都不买的时刻，这时候该不该买？以及何时买? 大的利空无非是： ➢电车渗透率到了较高的位置，（1月~11月，我国新能源汽车销量为606.7万辆，同比增长104.6%，市场渗透率达25%，较去年同期提升15.5个百分点。） ➢叠加补贴退坡以及疫情放开后的爆发期, 23年Q1预期是可见的非常惨淡。但是：很多时候，事实总会打脸，例如21年底的风电抢装潮，都在预期22年会是很惨淡的一年；恰恰22年风电行业又走出了很多翻倍的个股，如大金重工、东方电缆，有海风的政策+欧洲出口的增量。当然还是

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2022-12-13 03:06:29

工业机器人—人工替代的长期需求

推荐逻辑： ➢人口红利逐步消退的人工替代需求； ➢再贷款和财政贴息政策：制造业企业Q4更新改造设备，中长期贷款利率不高于3.2%；人民银行按贷款本金的100%予以专项再贷款，额度2000亿元；中央财政贴息2.5%，Q4更新改造设备的实际贷款成本不高于0.7%；税收优惠：高新技术企业于Q4购置设备和器具，允许当年税前一次性扣除+100%加计扣除； ➢疫情扰动，未来三个月制造业会迎来疫情的冲击，市场会逐步关注防疫自动化，以及企业对人工替代的需求意愿逐步增强； ➢由于原材料跌价，利润中枢向中游转移，核

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汇川技术
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A股投资日历丨2022年12月

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2022-12-12 21:08:17

东方电气-水.火.核.风电.氢能.储能，能源设备大年

S东方电气(sh600875）S 东方电气为我国三分之二的核电、三分之一的火电和四分之一的水电提供了主设备；是全球最大的发电设备供应商和电站工程承包商之一，公司是东电集团核心资产上市平台，具备大型水/火/核/风电的设备供应及电站工程总承包能力，为我国提供了约三分之一的能源装备。 a.火电设备（煤电） ➢截至10月我国签约+中标+开工项目合计已超8000万千瓦，按照主机单位价值量8.5亿元/GW测算，则主机价值量约680亿元。东方电气煤电主机市占率30%，则订单有望超200亿元，较2021年煤电收

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2022-12-15 20:42:08

福田汽车-摆脱历史包袱，奔驰高端重上线带来业绩弹性

其中提出到 2025 年，运输结构、车船结构清洁低碳程度明显提高，燃油质量持续改善，机动车船、工程机械及重点区域铁路内燃机车超标冒黑烟现象基本消除，全国柴油货车排放检测合格率超过 90%，全国柴油货车氮氧化物排放量下降 12%，新能源和国六排放标准货车保有量占比力争超过 40%。同时，工信部、国家发改委、生态环境部联合印发的《有色金属行业碳达峰实施方案》中明确提出“推动大气污染防治重点区域淘汰国四及以下厂内车辆”，以上方案提出旨在于促进柴油货车污染治理水平显著提高，国四柴油货车淘汰进程有望加快。

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福田汽车
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【天风电新】POE胶膜更新：23年业绩放量确定性强，布局正当时-1215

受EVA粒子价格波动及竞争加剧影响，22年多家胶膜企业盈利下滑，股价也大幅调整。前期我们分析过23年EVA粒子价格有望修复，EVA胶膜单平净利有望企稳；在23年POE粒子供给趋紧的背景下，POE胶膜（以及EPE/EP）业务放量将给企业带来新的业绩弹性。当前正处于胶膜行业盈利和估值底部，布局正当时，具体看： 1）POE粒子供应：主要供应商为海外的4家，包括陶氏、三井、LG、SABIC，预计23年有效产能约35万吨，23年主要的增量来自陶氏以及SABIC，预计23年POE粒子产能仅能供应双面POE的

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东方盛虹：入局锂电材料 +光伏POE

a. POE 11 月29 日晚，东方盛虹发布公告，三级控股子公司江苏盛景新材料有限公司拟投资建设聚烯烃弹性体（POE）等高端新材料项目，项目总投资97.30 亿元，建设期为2 年。 ➢POE 总体规划年产能50 万吨，产能将分期建设，完全投产后公司将凭借EVA 和POE 成为光伏材料领先企业。此外，此次布局的丁辛醇、丙烯酸、双酚A 等装置将消耗剩余乙烯、丙烯原料，优化炼化产品结构。 ➢前poe大类产品（纯poe、与pe/pe、P型与N型epe）总体渗透率25%左右，2025年很可能超过50%。

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HJT降本路径 - 海源复材

降本路径： 1)薄片化 2)铜电镀代替银浆 ➢铜电镀作为新的金属化电极方案，完全不采用银浆，可节省60%以上金属化电极成本。根据公司测算，通过将120um 的N型铸锭单晶异质结电池进行双面铜电镀，可将每瓦成本降至1 元以内，具备明显性价比优势。 ➢铜电镀的中试线最终良率，可达到95%以上，而且铜的图形上还可以做新工艺的研究，可降低内电阻，提升一定的效率。 ➢银包铜路线降本更快，但是有个很大的问题掉效率0.2以上，花费很大成本做出来的微晶硅业只能提效0.5,所以银包铜的路线提出了两年一直没人去做。

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长光华芯—车载激光雷达上游芯片

推荐逻辑： ➢公司车规级VCSEL已通过16949车规认证。上车还需通过AECQ认证，目前正在进行，预计年底或明年初通过认证，23年开始量产上车。车规级VCSEL上车进度取得重大突破，有望成为公司第二成长曲线长光华芯是激光芯片平台型企业，全球唯二、国内唯一拥有6寸线厂商，业务布局包括高功率单管、高功率巴条、VCSEL、InP光通信等系列产品； ➢单管：下游为工业激光器，随着新产能快速投放，22-23年是份额快速提升期。 ➢巴条：下游为特殊应用，市场空间预计15亿元，预计23年规模量产，该领域仅

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大内需+强消费属性+国家发展战略需求= 汽车产业

➢明年必定是政策大年，各种政策唯有一个目的，那就是刺激经济，但是又不能大水漫灌； ➢俗话说：地产布举，信用不宽。为了稳定经济，夜壶房地产都用”三只箭“去提振了；那么有一个产业：1）完美的符合国家制造业升级的需求，号称现代工业的皇冠，能消纳各种高精尖技术，提供足够的市场需求；2）同时还能拉动经济，解决就业，处于行业景气上升周期；3）最主要的是这个产业占GDP比重，早就超过了房地产的6.8%，接近10%，那就非汽车产业莫属了 ➢关于汽车产业，不妨大胆期待后续-新的支持政策，而且目前整个汽车版块的估值

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智能驾驶—激光雷达元年

激光雷达是目前大部分主流车厂智能驾驶选择的配置方案市场规模： ➢中期预测：2025 全球车载激光雷达规模超 60 亿美金，5 年行业 CAGR超 90%； ➢远期 2030 年预测：全球车载激光雷达市场规模超千亿人民币优点包括：1）具有极高的距离分辨率、角分辨率和速度分辨率；2）抗干扰能力强；3）获取的信息量丰富，可直接获取目标的距离、角度、反射强度、速度等信息，生成目标的多维度图像；4）可全天时工作。相比于毫米波雷达，激光雷达可实现对人体的探测，相比于摄像头，激光雷达的探测距离更远。根据

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2023年投资策略展望

预计明年GCP增速目标为 5%+ ➢Q1是盈利最低位，H1因为低基数效应开启估值修复行情；上半年A股市场核心矛盾依然围绕强预期和弱现实，叠加美股存在下跌风险，震荡特征更为明显，上证综指震荡区间下沿为3000，在政策的进一步支持下在二季度后期较大可能会提前反映确定性回升。 ➢年底到明年A股行情演绎经历政策预期—流动性—盈利为核心的定价因子，N 字形走势，A股整体呈现震荡上行行情，估值修复为主要特征。 ➢明年两大投资主线：消费和安全。消费短期偏向出行链，后期更偏向白酒、医美、消费建材和免税；安全偏向

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彤程新材 - 半导体光刻胶+可降解材料

光刻胶：光刻胶是半导体生产的关键材料，帮助将掩膜版上的图形转移到衬底表面，其分辨率直接决定了特征尺寸的大小，其质量和性能直接影响制造产线的良率，高壁垒和高价值量是典型特征，高端的KrF光刻胶价格在200万元/吨以上. ➢光刻胶2022Q3 实现营收1.19 亿元，同比增长181.98%，环比增长46.76%。占营收14% ➢KrF 和 ArF 胶的市场日本厂商占据 80%以上市场份额，国产替代空间大，北京科华在国内 G 线胶和 I 线胶市场份额相对领先，公司KrF 胶已量产，且在一些关键层工艺实

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罗博特科-铜电镀

2023年主业将受益光伏电池扩产，光伏设备及泛半导体设备双轮驱动，12月金股，持续推荐！ 1、公司7月至今披露与英发集团、天合集团、通威集团、润阳光伏新签订单合计约5.83亿元，占比2021年营收约54%；中报披露在手订单金额约10.7亿元，同比大幅度增长，预计2023年主业盈利能力将提升。 2、TOPCon电池脱颖而出，行业已有40GW 投产，预计2022年超80GW，2023-2025年均超200GW，TOPCon设备预计2023-2025年需求约1107亿元（年均369亿元）。受益TOPC

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金晶科技-TCO受益于薄膜及钙钛矿增长

主营业务：光伏：和纤钠光电签署战略合作协议，绑定钙钛矿领军企业纤钠光电 ➢国内外为数不多掌握 TCO 镀膜玻璃技术且能实现量产企业之一，并实现向国际薄膜电池巨头 First Solar 供货9 月美国《削减通货膨胀法案》（IRA）正式通过立法，IRA 法案将2023-2032 年光伏电站ITC 补贴额度提高到30%，并对采用美国本土制造的项目额外附加最高10%的补贴，有望推动以First Solar 为代表的本土制造企业的发展，公司作为FirstSolar 的薄膜玻璃供应商，有望受益于上游需

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新能源汽车-底部的思考

新能源又到了狗都不买的时刻，这时候该不该买？以及何时买? 大的利空无非是： ➢电车渗透率到了较高的位置，（1月~11月，我国新能源汽车销量为606.7万辆，同比增长104.6%，市场渗透率达25%，较去年同期提升15.5个百分点。） ➢叠加补贴退坡以及疫情放开后的爆发期, 23年Q1预期是可见的非常惨淡。但是：很多时候，事实总会打脸，例如21年底的风电抢装潮，都在预期22年会是很惨淡的一年；恰恰22年风电行业又走出了很多翻倍的个股，如大金重工、东方电缆，有海风的政策+欧洲出口的增量。当然还是

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工业机器人—人工替代的长期需求

推荐逻辑： ➢人口红利逐步消退的人工替代需求； ➢再贷款和财政贴息政策：制造业企业Q4更新改造设备，中长期贷款利率不高于3.2%；人民银行按贷款本金的100%予以专项再贷款，额度2000亿元；中央财政贴息2.5%，Q4更新改造设备的实际贷款成本不高于0.7%；税收优惠：高新技术企业于Q4购置设备和器具，允许当年税前一次性扣除+100%加计扣除； ➢疫情扰动，未来三个月制造业会迎来疫情的冲击，市场会逐步关注防疫自动化，以及企业对人工替代的需求意愿逐步增强； ➢由于原材料跌价，利润中枢向中游转移，核

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东方电气-水.火.核.风电.氢能.储能，能源设备大年

S东方电气(sh600875）S 东方电气为我国三分之二的核电、三分之一的火电和四分之一的水电提供了主设备；是全球最大的发电设备供应商和电站工程承包商之一，公司是东电集团核心资产上市平台，具备大型水/火/核/风电的设备供应及电站工程总承包能力，为我国提供了约三分之一的能源装备。 a.火电设备（煤电） ➢截至10月我国签约+中标+开工项目合计已超8000万千瓦，按照主机单位价值量8.5亿元/GW测算，则主机价值量约680亿元。东方电气煤电主机市占率30%，则订单有望超200亿元，较2021年煤电收

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福田汽车-摆脱历史包袱，奔驰高端重上线带来业绩弹性

其中提出到 2025 年，运输结构、车船结构清洁低碳程度明显提高，燃油质量持续改善，机动车船、工程机械及重点区域铁路内燃机车超标冒黑烟现象基本消除，全国柴油货车排放检测合格率超过 90%，全国柴油货车氮氧化物排放量下降 12%，新能源和国六排放标准货车保有量占比力争超过 40%。同时，工信部、国家发改委、生态环境部联合印发的《有色金属行业碳达峰实施方案》中明确提出“推动大气污染防治重点区域淘汰国四及以下厂内车辆”，以上方案提出旨在于促进柴油货车污染治理水平显著提高，国四柴油货车淘汰进程有望加快。

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【天风电新】POE胶膜更新：23年业绩放量确定性强，布局正当时-1215

受EVA粒子价格波动及竞争加剧影响，22年多家胶膜企业盈利下滑，股价也大幅调整。前期我们分析过23年EVA粒子价格有望修复，EVA胶膜单平净利有望企稳；在23年POE粒子供给趋紧的背景下，POE胶膜（以及EPE/EP）业务放量将给企业带来新的业绩弹性。当前正处于胶膜行业盈利和估值底部，布局正当时，具体看： 1）POE粒子供应：主要供应商为海外的4家，包括陶氏、三井、LG、SABIC，预计23年有效产能约35万吨，23年主要的增量来自陶氏以及SABIC，预计23年POE粒子产能仅能供应双面POE的

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2022-12-15 01:43:17

东方盛虹：入局锂电材料 +光伏POE

a. POE 11 月29 日晚，东方盛虹发布公告，三级控股子公司江苏盛景新材料有限公司拟投资建设聚烯烃弹性体（POE）等高端新材料项目，项目总投资97.30 亿元，建设期为2 年。 ➢POE 总体规划年产能50 万吨，产能将分期建设，完全投产后公司将凭借EVA 和POE 成为光伏材料领先企业。此外，此次布局的丁辛醇、丙烯酸、双酚A 等装置将消耗剩余乙烯、丙烯原料，优化炼化产品结构。 ➢前poe大类产品（纯poe、与pe/pe、P型与N型epe）总体渗透率25%左右，2025年很可能超过50%。

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东方盛虹

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2022-12-15 01:11:58

HJT降本路径 - 海源复材

降本路径： 1)薄片化 2)铜电镀代替银浆 ➢铜电镀作为新的金属化电极方案，完全不采用银浆，可节省60%以上金属化电极成本。根据公司测算，通过将120um 的N型铸锭单晶异质结电池进行双面铜电镀，可将每瓦成本降至1 元以内，具备明显性价比优势。 ➢铜电镀的中试线最终良率，可达到95%以上，而且铜的图形上还可以做新工艺的研究，可降低内电阻，提升一定的效率。 ➢银包铜路线降本更快，但是有个很大的问题掉效率0.2以上，花费很大成本做出来的微晶硅业只能提效0.5,所以银包铜的路线提出了两年一直没人去做。

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*ST海源
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阿石创

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2022-12-14 22:31:55

长光华芯—车载激光雷达上游芯片

推荐逻辑： ➢公司车规级VCSEL已通过16949车规认证。上车还需通过AECQ认证，目前正在进行，预计年底或明年初通过认证，23年开始量产上车。车规级VCSEL上车进度取得重大突破，有望成为公司第二成长曲线长光华芯是激光芯片平台型企业，全球唯二、国内唯一拥有6寸线厂商，业务布局包括高功率单管、高功率巴条、VCSEL、InP光通信等系列产品； ➢单管：下游为工业激光器，随着新产能快速投放，22-23年是份额快速提升期。 ➢巴条：下游为特殊应用，市场空间预计15亿元，预计23年规模量产，该领域仅

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长光华芯

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2022-12-14 21:35:55

大内需+强消费属性+国家发展战略需求= 汽车产业

➢明年必定是政策大年，各种政策唯有一个目的，那就是刺激经济，但是又不能大水漫灌； ➢俗话说：地产布举，信用不宽。为了稳定经济，夜壶房地产都用”三只箭“去提振了；那么有一个产业：1）完美的符合国家制造业升级的需求，号称现代工业的皇冠，能消纳各种高精尖技术，提供足够的市场需求；2）同时还能拉动经济，解决就业，处于行业景气上升周期；3）最主要的是这个产业占GDP比重，早就超过了房地产的6.8%，接近10%，那就非汽车产业莫属了 ➢关于汽车产业，不妨大胆期待后续-新的支持政策，而且目前整个汽车版块的估值

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宁德时代
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比亚迪
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中鼎股份
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银轮股份

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2022-12-14 17:43:14

智能驾驶—激光雷达元年

激光雷达是目前大部分主流车厂智能驾驶选择的配置方案市场规模： ➢中期预测：2025 全球车载激光雷达规模超 60 亿美金，5 年行业 CAGR超 90%； ➢远期 2030 年预测：全球车载激光雷达市场规模超千亿人民币优点包括：1）具有极高的距离分辨率、角分辨率和速度分辨率；2）抗干扰能力强；3）获取的信息量丰富，可直接获取目标的距离、角度、反射强度、速度等信息，生成目标的多维度图像；4）可全天时工作。相比于毫米波雷达，激光雷达可实现对人体的探测，相比于摄像头，激光雷达的探测距离更远。根据

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长光华芯
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炬光科技
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永新光学
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光库科技

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2022-12-14 02:12:40

2023年投资策略展望

预计明年GCP增速目标为 5%+ ➢Q1是盈利最低位，H1因为低基数效应开启估值修复行情；上半年A股市场核心矛盾依然围绕强预期和弱现实，叠加美股存在下跌风险，震荡特征更为明显，上证综指震荡区间下沿为3000，在政策的进一步支持下在二季度后期较大可能会提前反映确定性回升。 ➢年底到明年A股行情演绎经历政策预期—流动性—盈利为核心的定价因子，N 字形走势，A股整体呈现震荡上行行情，估值修复为主要特征。 ➢明年两大投资主线：消费和安全。消费短期偏向出行链，后期更偏向白酒、医美、消费建材和免税；安全偏向

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2022-12-14 00:58:37

彤程新材 - 半导体光刻胶+可降解材料

光刻胶：光刻胶是半导体生产的关键材料，帮助将掩膜版上的图形转移到衬底表面，其分辨率直接决定了特征尺寸的大小，其质量和性能直接影响制造产线的良率，高壁垒和高价值量是典型特征，高端的KrF光刻胶价格在200万元/吨以上. ➢光刻胶2022Q3 实现营收1.19 亿元，同比增长181.98%，环比增长46.76%。占营收14% ➢KrF 和 ArF 胶的市场日本厂商占据 80%以上市场份额，国产替代空间大，北京科华在国内 G 线胶和 I 线胶市场份额相对领先，公司KrF 胶已量产，且在一些关键层工艺实

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彤程新材
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华懋科技
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南大光电

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2022-12-13 23:33:33

罗博特科-铜电镀

2023年主业将受益光伏电池扩产，光伏设备及泛半导体设备双轮驱动，12月金股，持续推荐！ 1、公司7月至今披露与英发集团、天合集团、通威集团、润阳光伏新签订单合计约5.83亿元，占比2021年营收约54%；中报披露在手订单金额约10.7亿元，同比大幅度增长，预计2023年主业盈利能力将提升。 2、TOPCon电池脱颖而出，行业已有40GW 投产，预计2022年超80GW，2023-2025年均超200GW，TOPCon设备预计2023-2025年需求约1107亿元（年均369亿元）。受益TOPC

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罗博特科

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2022-12-13 23:02:23

金晶科技-TCO受益于薄膜及钙钛矿增长

主营业务：光伏：和纤钠光电签署战略合作协议，绑定钙钛矿领军企业纤钠光电 ➢国内外为数不多掌握 TCO 镀膜玻璃技术且能实现量产企业之一，并实现向国际薄膜电池巨头 First Solar 供货9 月美国《削减通货膨胀法案》（IRA）正式通过立法，IRA 法案将2023-2032 年光伏电站ITC 补贴额度提高到30%，并对采用美国本土制造的项目额外附加最高10%的补贴，有望推动以First Solar 为代表的本土制造企业的发展，公司作为FirstSolar 的薄膜玻璃供应商，有望受益于上游需

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金晶科技

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2022-12-13 17:19:07

新能源汽车-底部的思考

新能源又到了狗都不买的时刻，这时候该不该买？以及何时买? 大的利空无非是： ➢电车渗透率到了较高的位置，（1月~11月，我国新能源汽车销量为606.7万辆，同比增长104.6%，市场渗透率达25%，较去年同期提升15.5个百分点。） ➢叠加补贴退坡以及疫情放开后的爆发期, 23年Q1预期是可见的非常惨淡。但是：很多时候，事实总会打脸，例如21年底的风电抢装潮，都在预期22年会是很惨淡的一年；恰恰22年风电行业又走出了很多翻倍的个股，如大金重工、东方电缆，有海风的政策+欧洲出口的增量。当然还是

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2022-12-13 03:06:29

工业机器人—人工替代的长期需求

推荐逻辑： ➢人口红利逐步消退的人工替代需求； ➢再贷款和财政贴息政策：制造业企业Q4更新改造设备，中长期贷款利率不高于3.2%；人民银行按贷款本金的100%予以专项再贷款，额度2000亿元；中央财政贴息2.5%，Q4更新改造设备的实际贷款成本不高于0.7%；税收优惠：高新技术企业于Q4购置设备和器具，允许当年税前一次性扣除+100%加计扣除； ➢疫情扰动，未来三个月制造业会迎来疫情的冲击，市场会逐步关注防疫自动化，以及企业对人工替代的需求意愿逐步增强； ➢由于原材料跌价，利润中枢向中游转移，核

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绿的谐波
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汇川技术
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埃斯顿

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2022-12-12 22:18:37

A股投资日历丨2022年12月

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2022-12-12 21:08:17

东方电气-水.火.核.风电.氢能.储能，能源设备大年

S东方电气(sh600875）S 东方电气为我国三分之二的核电、三分之一的火电和四分之一的水电提供了主设备；是全球最大的发电设备供应商和电站工程承包商之一，公司是东电集团核心资产上市平台，具备大型水/火/核/风电的设备供应及电站工程总承包能力，为我国提供了约三分之一的能源装备。 a.火电设备（煤电） ➢截至10月我国签约+中标+开工项目合计已超8000万千瓦，按照主机单位价值量8.5亿元/GW测算，则主机价值量约680亿元。东方电气煤电主机市占率30%，则订单有望超200亿元，较2021年煤电收

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