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柴尔德
满仓搞的剁手专业户
2025-09-24 11:23:09
长电科技:半导体封测龙头,AI&周期共振推动成长
01 公司预期 公司作为算力芯片游封测集大成者,有全面布局: ✔运算领域,公司2.5D封装已经进入稳定量产阶段,覆盖COWOS-S/-R/-L三种主流方案; ✔互连领域,基于XDFOI平台布局CPO封装; ✔存储领域,服务DRAM客户,并具备Hybrid异型堆叠能力; ✔功率领域,布局AI及通信基站供电模块,与头部厂商合作。 1)25年资本开支增长42% 加码先进封装,公司计划2025年固定资产投资人民币85亿元,同比增长42%,主要用于产能扩充、研发投入和基础设施建设等。 长电科技发布董事会决
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长电科技
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柴尔德
满仓搞的剁手专业户
2025-09-24 10:59:22
微软重磅发布:晶圆级液冷,芯片内微流冷却系统,封测迎来巨大增量
事件:据媒体报道,微软已成功测试一种新型冷却系统,其散热效果比目前常用的先进冷却技术冷板高出三倍。微通道液冷的核心在于将#冷却结构与芯片封装深度整合,这一过程主要依赖封测技术。 【通富微电】 微通道的精密流道设计(如梯度变截面、蛇形结构)需要在封装基板或散热模块中实现。国内先进封装龙头,深度绑定AMD等大客户,Chiplet技术国内领先。 公司基本面: 周期上行&产品结构优化推动盈利能力提升——数据中心、汽车电子等行业需求拉动以及消费电子政策作用下,市场需求回暖,AI PC等AI应用带动行业进一
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通富微电
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长电科技
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柴尔德
满仓搞的剁手专业户
2025-09-23 20:04:03
天风证券-联芸科技:高壁垒“存储大脑”主控赛道龙头,AIoT芯片第二增长曲线
联芸科技是国内领先的数据存储主控芯片及AIoT信号处理芯片设计企业,业务覆盖消费电子、工业控制、智能物联等领域。2024年,公司实现营业收入11.74亿元(YOY+13.55%),归母净利润1.18亿元(YoY+126%),毛利率提升至47.47%。2025年上半年延续高增长态势,公司营收达6.1亿元(YoY+15.68%),归母净利润0.56亿元(YoY+36.38%),主要得益于PCIe Gen4等高毛利产品占比提升及下游需求复苏。随着高毛利产品(如PCIe5.0主控芯片)放量,盈利能力有望
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联芸科技
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满仓搞的剁手专业户
2025-09-23 19:56:51
9.23 周二复盘 调仓allin 存储
........................................ allin 存储,抱团到自己都要吐为止 一个景气周期启动,会不断有消息刺激—业绩落地——股价新高——消息刺激 机构的抱团到死,周期比游资连扳更长,都是走一步,验证一步。 机构牛,就是要和机构一起抱团到吐为止,拥抱确定性,比什么都重要 ..................................................................................... 无视利空的抱
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佰维存储
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中鼎股份
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满仓搞的剁手专业户
2025-09-23 13:30:17
美光科技 Q4 财报9.23 公布
即将于美东时间周二盘后发布2025财年第四季度财报 2025年9月22日,摩根士丹利将美光科技目标价从135美元上调至160美元 花旗分析师预计,受数据中心需求强劲推动,美光科技将给出超预期的业绩指引,并将其目标价从140美元上调至175美元; 瑞穗证券分析师在财报发布前将美光科技目标价从152美元上调至182美元 ——理由是“鉴于主要供应商近期削减产能,NAND与DRAM市场的定价环境正持续改善,供需平衡更趋健康”; 目标价上调幅度最大的是Susquehanna分析师,他们认为美光科技向高价值
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美光科技公司
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2025-09-23 11:59:49
存储龙头公司专家交流-定制化存储(3D DRAM、CUBE)难点、空间、大客户进展
一、各大下游定制化存储应用情况分析 总结 进展最快的是瑞芯微(机器人领域),其他应用领域(AI 终端、AI 手机、AI PC 等)也在推进;2026 年手机端落地机会在 50% 以上(小米、高通方案,华为方案进展快一点),云端落地机会在 50% 以下(阿里概率更大,从技术能力、投资、重视程度分析),但两者均有可能性。 总量看,2026 年考虑手机厂增量小几百万 GB,考虑云厂增量更多(单芯片对应需求量为手机端 10 倍),但手机、云厂落地概率相对较低;公司在各下游定制化存储中占据绝对领先地位。
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瑞芯微
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兆易创新
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满仓搞的剁手专业户
2025-09-23 11:26:29
再call关注存储涨价/需求共振,关注企业级SSD缺货/NAND涨价/两存产业链机遇
(关注抱团景气度,机构高切低,后排补涨) 1⃣CSP需求强劲,推动企业级SSD缺货及QLC NAND涨价,关注国产SSD下半年上量 👉CSP厂商加大eSSD采购取代HDD,eSSD供需紧张,预期交期拉长涨价。企业级SSD合约价Q3季度涨幅达5%-10%,Q4再增5%-10%。2025年AI服务器企业级SSD需求达2486亿GB(同比+19%),占全球NAND总需求26%。此外,HDD因产能受限交期延长迫使云厂商转向eSSD,加剧NAND供应紧张。我们预计eSSD需求景气度有望延续至2026年,
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联芸科技
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满仓搞的剁手专业户
2025-09-23 09:58:14
市场越乱,机器人的抱团能避险 确定性逻辑不死,抱团不止。 机构牛,抱团到死
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满仓搞的剁手专业户
2025-09-22 11:04:04
9.22 拍断大腿
昨天17个点跑的,好不容易把仓位打满。 尾盘不敢接回来,感觉存储高潮了,大盘趋势还是要继续缩量阴跌; 想着周一还能低开,更好的位置接回来。 准备今天低开接回来的。 哪知道中美就通话了,德明利竞价一字,愣是没反应过来。 把仓位买入了存储低位的小盘股,真的是强者恒强 9月唯一一次单吊一只股,打满仓位的。 就这么错过了............ OPEN ai 合作立讯 和歌尔,大概率就是AI眼镜了。 不然就不酷了。 那么结合mate的AI眼镜爆火。 立讯肯定是买不到的,买得到一定是坑 从立讯——果链—
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中科蓝讯
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中鼎股份
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联芸科技
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2025-09-22 10:42:58
【联芸科技】长存产业链主控龙一,SSD主控芯片,存储低位补涨
国产替代稀缺性与高roe 存储主控无可争议的龙一,国产替代细分赛道领头羊,50%+毛利,20~25%稳态净利率,30%+ 中长期成长路径好对标台湾的群联电子,主控起家,后面做了模组(主控的下游),可以平滑周期性,行业下行期主控给模组做成本优化,行业上行期模组挣的钱补充主控的研发,公司具备未来融合模组业务优化商业模式的潜质,长逻辑基础好 交易面 次新股,筹码干净,流通盘小,弹性大 0..........................................................
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联芸科技
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满仓搞的剁手专业户
2025-09-21 22:26:06
【联芸科技】长存产业链主控龙一
半导体国产替代稀缺细分赛道第一股 ⭕️单季业绩爆表、宏大叙事稀缺概念、流通盘占总股本15%、几乎无机构、重磅产业催化,看500亿 # 25年驱动力强、单季业绩炸裂 25年预计营收大幅增长,驱动力是靠抢占pcie4.0消费级市场,24年靠抢台系的3.0市场,25年有望在4.0市场复刻一遍,且4.0单价更好(翻倍),毛利率可以预期继续往上,有望55%+;5.0新品量产,对标行业最强水平。 且随着公司销售规模逐渐增长,研发占比将逐年下降,25年SSD方面研发高峰已过,研发费用率或大幅收敛,净利率看20
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联芸科技
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柴尔德
满仓搞的剁手专业户
2025-09-21 21:13:39
端侧AI国产算力,市场预期低+产业趋势确定
产业周期市场预期低+产业趋势确定 事件: 海外信源报道,OAI 正从 AAPL 招募硬件/设计/供应链人才,目标在 26年底-27年初推出首批设备。 - 立讯精密已获得至少一份 OAI 硬件的组装合同; - 歌尔股份将供应扬声器等零组件; - 此前据万得报道,领益智造因商业保密协议不便披露与OpenAI合作的具体信息。 - 硬件形态:无屏智能音箱、AI眼镜、数字录音笔、可穿戴徽章等。 ①iPhone 17:供应链加单超预期,全年出货量历史新高,超预期的备货->超预期的销售,且有望进一步超预期;
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瑞芯微
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立讯精密
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歌尔股份
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满仓搞的剁手专业户
2025-09-19 14:11:31
中鼎股份:机器人低位+液冷CDU+空悬
中鼎股份25年PE仅19x 估值基本不含液冷(已有CDU订单,爆发潜力强)+机器人(合肥链主)估值。 01 机器人低位: —关节总成+减速器+本体代工 核心突破:将人形机器人列为核心战略,通过子公司完成关节总成、谐波减速器等产品布局; 已与奇瑞墨甲、埃夫特合作并产生收入(目前收入规模较小,对年度业绩无重大影响); 与众擎机器人、逐际动力签订战略合作,推进机器人本体制造合资公司设立。 (网传公司的谐波减速器的科技含量远超中大力德,可达到日产产品最好水平) —关于逐际 —与深圳逐际动力科技有限公司共
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中鼎股份
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柴尔德
满仓搞的剁手专业户
2025-09-19 11:45:44
国产算力链
参考:从寒王代表的芯片,类似Nv23年的超预期开启,后续光模块(链接),服务器(代工),PCB(集成化),电源(功率),液冷(散热)等一系列大级别机会 选股: 1、海外算力,盈利增速运行至高位,行情源自盈利高位持续性超预期,选股重点把握新技术扩散2、国产算力,盈利处在释放早期,行情源自盈利加速释放,选股重点重视赛道龙头 3、AI应用,盈利处在释放初期,行情源自盈利线索显现,选股重点在于识别龙头 ▶受益于未来云计算等需求增长、产能供给提升、ASIC发展加速的海光信息、GPU寒武纪、ASIC芯原股份
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海光信息
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满仓搞的剁手专业户
2025-09-19 09:41:43
江波龙:Lexar雷克沙+FORESEE双品牌赋能
AI算力-存力-运力三阶段逻辑次第演绎: AI时代需要的存储升级,“存算一体”是远期必然趋势,“近存计算”是当前有效路径。分析当前计算的内存架构发现,DRAM性能(“带宽”和“容量”)是最大瓶颈,训练端模型越大显存容量需求越高,推理端并发用户越多带宽需求越强(训练更卡“容量”,推理更卡“带宽”),升级需求迫切 LPDDR5x:受NV GB200/300出货影响,涨幅超过25%(预期10%以内)。 GB300一台nv72要消耗40T dram,是GB200的1.5x,即一台GB200消耗27T,以
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江波龙
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长电科技:半导体封测龙头,AI&周期共振推动成长
01 公司预期 公司作为算力芯片游封测集大成者,有全面布局: ✔运算领域,公司2.5D封装已经进入稳定量产阶段,覆盖COWOS-S/-R/-L三种主流方案; ✔互连领域,基于XDFOI平台布局CPO封装; ✔存储领域,服务DRAM客户,并具备Hybrid异型堆叠能力; ✔功率领域,布局AI及通信基站供电模块,与头部厂商合作。 1)25年资本开支增长42% 加码先进封装,公司计划2025年固定资产投资人民币85亿元,同比增长42%,主要用于产能扩充、研发投入和基础设施建设等。 长电科技发布董事会决
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微软重磅发布:晶圆级液冷,芯片内微流冷却系统,封测迎来巨大增量
事件:据媒体报道,微软已成功测试一种新型冷却系统,其散热效果比目前常用的先进冷却技术冷板高出三倍。微通道液冷的核心在于将#冷却结构与芯片封装深度整合,这一过程主要依赖封测技术。 【通富微电】 微通道的精密流道设计(如梯度变截面、蛇形结构)需要在封装基板或散热模块中实现。国内先进封装龙头,深度绑定AMD等大客户,Chiplet技术国内领先。 公司基本面: 周期上行&产品结构优化推动盈利能力提升——数据中心、汽车电子等行业需求拉动以及消费电子政策作用下,市场需求回暖,AI PC等AI应用带动行业进一
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天风证券-联芸科技:高壁垒“存储大脑”主控赛道龙头,AIoT芯片第二增长曲线
联芸科技是国内领先的数据存储主控芯片及AIoT信号处理芯片设计企业,业务覆盖消费电子、工业控制、智能物联等领域。2024年,公司实现营业收入11.74亿元(YOY+13.55%),归母净利润1.18亿元(YoY+126%),毛利率提升至47.47%。2025年上半年延续高增长态势,公司营收达6.1亿元(YoY+15.68%),归母净利润0.56亿元(YoY+36.38%),主要得益于PCIe Gen4等高毛利产品占比提升及下游需求复苏。随着高毛利产品(如PCIe5.0主控芯片)放量,盈利能力有望
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美光科技 Q4 财报9.23 公布
即将于美东时间周二盘后发布2025财年第四季度财报 2025年9月22日,摩根士丹利将美光科技目标价从135美元上调至160美元 花旗分析师预计,受数据中心需求强劲推动,美光科技将给出超预期的业绩指引,并将其目标价从140美元上调至175美元; 瑞穗证券分析师在财报发布前将美光科技目标价从152美元上调至182美元 ——理由是“鉴于主要供应商近期削减产能,NAND与DRAM市场的定价环境正持续改善,供需平衡更趋健康”; 目标价上调幅度最大的是Susquehanna分析师,他们认为美光科技向高价值
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存储龙头公司专家交流-定制化存储(3D DRAM、CUBE)难点、空间、大客户进展
一、各大下游定制化存储应用情况分析 总结 进展最快的是瑞芯微(机器人领域),其他应用领域(AI 终端、AI 手机、AI PC 等)也在推进;2026 年手机端落地机会在 50% 以上(小米、高通方案,华为方案进展快一点),云端落地机会在 50% 以下(阿里概率更大,从技术能力、投资、重视程度分析),但两者均有可能性。 总量看,2026 年考虑手机厂增量小几百万 GB,考虑云厂增量更多(单芯片对应需求量为手机端 10 倍),但手机、云厂落地概率相对较低;公司在各下游定制化存储中占据绝对领先地位。
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再call关注存储涨价/需求共振,关注企业级SSD缺货/NAND涨价/两存产业链机遇
(关注抱团景气度,机构高切低,后排补涨) 1⃣CSP需求强劲,推动企业级SSD缺货及QLC NAND涨价,关注国产SSD下半年上量 👉CSP厂商加大eSSD采购取代HDD,eSSD供需紧张,预期交期拉长涨价。企业级SSD合约价Q3季度涨幅达5%-10%,Q4再增5%-10%。2025年AI服务器企业级SSD需求达2486亿GB(同比+19%),占全球NAND总需求26%。此外,HDD因产能受限交期延长迫使云厂商转向eSSD,加剧NAND供应紧张。我们预计eSSD需求景气度有望延续至2026年,
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【联芸科技】长存产业链主控龙一,SSD主控芯片,存储低位补涨
国产替代稀缺性与高roe 存储主控无可争议的龙一,国产替代细分赛道领头羊,50%+毛利,20~25%稳态净利率,30%+ 中长期成长路径好对标台湾的群联电子,主控起家,后面做了模组(主控的下游),可以平滑周期性,行业下行期主控给模组做成本优化,行业上行期模组挣的钱补充主控的研发,公司具备未来融合模组业务优化商业模式的潜质,长逻辑基础好 交易面 次新股,筹码干净,流通盘小,弹性大 0..........................................................
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【联芸科技】长存产业链主控龙一
半导体国产替代稀缺细分赛道第一股 ⭕️单季业绩爆表、宏大叙事稀缺概念、流通盘占总股本15%、几乎无机构、重磅产业催化,看500亿 # 25年驱动力强、单季业绩炸裂 25年预计营收大幅增长,驱动力是靠抢占pcie4.0消费级市场,24年靠抢台系的3.0市场,25年有望在4.0市场复刻一遍,且4.0单价更好(翻倍),毛利率可以预期继续往上,有望55%+;5.0新品量产,对标行业最强水平。 且随着公司销售规模逐渐增长,研发占比将逐年下降,25年SSD方面研发高峰已过,研发费用率或大幅收敛,净利率看20
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端侧AI国产算力,市场预期低+产业趋势确定
产业周期市场预期低+产业趋势确定 事件: 海外信源报道,OAI 正从 AAPL 招募硬件/设计/供应链人才,目标在 26年底-27年初推出首批设备。 - 立讯精密已获得至少一份 OAI 硬件的组装合同; - 歌尔股份将供应扬声器等零组件; - 此前据万得报道,领益智造因商业保密协议不便披露与OpenAI合作的具体信息。 - 硬件形态:无屏智能音箱、AI眼镜、数字录音笔、可穿戴徽章等。 ①iPhone 17:供应链加单超预期,全年出货量历史新高,超预期的备货->超预期的销售,且有望进一步超预期;
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中鼎股份:机器人低位+液冷CDU+空悬
中鼎股份25年PE仅19x 估值基本不含液冷(已有CDU订单,爆发潜力强)+机器人(合肥链主)估值。 01 机器人低位: —关节总成+减速器+本体代工 核心突破:将人形机器人列为核心战略,通过子公司完成关节总成、谐波减速器等产品布局; 已与奇瑞墨甲、埃夫特合作并产生收入(目前收入规模较小,对年度业绩无重大影响); 与众擎机器人、逐际动力签订战略合作,推进机器人本体制造合资公司设立。 (网传公司的谐波减速器的科技含量远超中大力德,可达到日产产品最好水平) —关于逐际 —与深圳逐际动力科技有限公司共
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国产算力链
参考:从寒王代表的芯片,类似Nv23年的超预期开启,后续光模块(链接),服务器(代工),PCB(集成化),电源(功率),液冷(散热)等一系列大级别机会 选股: 1、海外算力,盈利增速运行至高位,行情源自盈利高位持续性超预期,选股重点把握新技术扩散2、国产算力,盈利处在释放早期,行情源自盈利加速释放,选股重点重视赛道龙头 3、AI应用,盈利处在释放初期,行情源自盈利线索显现,选股重点在于识别龙头 ▶受益于未来云计算等需求增长、产能供给提升、ASIC发展加速的海光信息、GPU寒武纪、ASIC芯原股份
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2025-09-19 09:41:43
江波龙:Lexar雷克沙+FORESEE双品牌赋能
AI算力-存力-运力三阶段逻辑次第演绎: AI时代需要的存储升级,“存算一体”是远期必然趋势,“近存计算”是当前有效路径。分析当前计算的内存架构发现,DRAM性能(“带宽”和“容量”)是最大瓶颈,训练端模型越大显存容量需求越高,推理端并发用户越多带宽需求越强(训练更卡“容量”,推理更卡“带宽”),升级需求迫切 LPDDR5x:受NV GB200/300出货影响,涨幅超过25%(预期10%以内)。 GB300一台nv72要消耗40T dram,是GB200的1.5x,即一台GB200消耗27T,以
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微软重磅发布:晶圆级液冷,芯片内微流冷却系统,封测迎来巨大增量
事件:据媒体报道,微软已成功测试一种新型冷却系统,其散热效果比目前常用的先进冷却技术冷板高出三倍。微通道液冷的核心在于将#冷却结构与芯片封装深度整合,这一过程主要依赖封测技术。 【通富微电】 微通道的精密流道设计(如梯度变截面、蛇形结构)需要在封装基板或散热模块中实现。国内先进封装龙头,深度绑定AMD等大客户,Chiplet技术国内领先。 公司基本面: 周期上行&产品结构优化推动盈利能力提升——数据中心、汽车电子等行业需求拉动以及消费电子政策作用下,市场需求回暖,AI PC等AI应用带动行业进一
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天风证券-联芸科技:高壁垒“存储大脑”主控赛道龙头,AIoT芯片第二增长曲线
联芸科技是国内领先的数据存储主控芯片及AIoT信号处理芯片设计企业,业务覆盖消费电子、工业控制、智能物联等领域。2024年,公司实现营业收入11.74亿元(YOY+13.55%),归母净利润1.18亿元(YoY+126%),毛利率提升至47.47%。2025年上半年延续高增长态势,公司营收达6.1亿元(YoY+15.68%),归母净利润0.56亿元(YoY+36.38%),主要得益于PCIe Gen4等高毛利产品占比提升及下游需求复苏。随着高毛利产品(如PCIe5.0主控芯片)放量,盈利能力有望
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联芸科技
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2025-09-23 19:56:51
9.23 周二复盘 调仓allin 存储
........................................ allin 存储,抱团到自己都要吐为止 一个景气周期启动,会不断有消息刺激—业绩落地——股价新高——消息刺激 机构的抱团到死,周期比游资连扳更长,都是走一步,验证一步。 机构牛,就是要和机构一起抱团到吐为止,拥抱确定性,比什么都重要 ..................................................................................... 无视利空的抱
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联芸科技
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佰维存储
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瑞芯微
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中鼎股份
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2025-09-23 13:30:17
美光科技 Q4 财报9.23 公布
即将于美东时间周二盘后发布2025财年第四季度财报 2025年9月22日,摩根士丹利将美光科技目标价从135美元上调至160美元 花旗分析师预计,受数据中心需求强劲推动,美光科技将给出超预期的业绩指引,并将其目标价从140美元上调至175美元; 瑞穗证券分析师在财报发布前将美光科技目标价从152美元上调至182美元 ——理由是“鉴于主要供应商近期削减产能,NAND与DRAM市场的定价环境正持续改善,供需平衡更趋健康”; 目标价上调幅度最大的是Susquehanna分析师,他们认为美光科技向高价值
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美光科技公司
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2025-09-23 11:59:49
存储龙头公司专家交流-定制化存储(3D DRAM、CUBE)难点、空间、大客户进展
一、各大下游定制化存储应用情况分析 总结 进展最快的是瑞芯微(机器人领域),其他应用领域(AI 终端、AI 手机、AI PC 等)也在推进;2026 年手机端落地机会在 50% 以上(小米、高通方案,华为方案进展快一点),云端落地机会在 50% 以下(阿里概率更大,从技术能力、投资、重视程度分析),但两者均有可能性。 总量看,2026 年考虑手机厂增量小几百万 GB,考虑云厂增量更多(单芯片对应需求量为手机端 10 倍),但手机、云厂落地概率相对较低;公司在各下游定制化存储中占据绝对领先地位。
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瑞芯微
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兆易创新
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再call关注存储涨价/需求共振,关注企业级SSD缺货/NAND涨价/两存产业链机遇
(关注抱团景气度,机构高切低,后排补涨) 1⃣CSP需求强劲,推动企业级SSD缺货及QLC NAND涨价,关注国产SSD下半年上量 👉CSP厂商加大eSSD采购取代HDD,eSSD供需紧张,预期交期拉长涨价。企业级SSD合约价Q3季度涨幅达5%-10%,Q4再增5%-10%。2025年AI服务器企业级SSD需求达2486亿GB(同比+19%),占全球NAND总需求26%。此外,HDD因产能受限交期延长迫使云厂商转向eSSD,加剧NAND供应紧张。我们预计eSSD需求景气度有望延续至2026年,
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联芸科技
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市场越乱,机器人的抱团能避险 确定性逻辑不死,抱团不止。 机构牛,抱团到死
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2025-09-22 11:04:04
9.22 拍断大腿
昨天17个点跑的,好不容易把仓位打满。 尾盘不敢接回来,感觉存储高潮了,大盘趋势还是要继续缩量阴跌; 想着周一还能低开,更好的位置接回来。 准备今天低开接回来的。 哪知道中美就通话了,德明利竞价一字,愣是没反应过来。 把仓位买入了存储低位的小盘股,真的是强者恒强 9月唯一一次单吊一只股,打满仓位的。 就这么错过了............ OPEN ai 合作立讯 和歌尔,大概率就是AI眼镜了。 不然就不酷了。 那么结合mate的AI眼镜爆火。 立讯肯定是买不到的,买得到一定是坑 从立讯——果链—
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中科蓝讯
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联芸科技
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【联芸科技】长存产业链主控龙一,SSD主控芯片,存储低位补涨
国产替代稀缺性与高roe 存储主控无可争议的龙一,国产替代细分赛道领头羊,50%+毛利,20~25%稳态净利率,30%+ 中长期成长路径好对标台湾的群联电子,主控起家,后面做了模组(主控的下游),可以平滑周期性,行业下行期主控给模组做成本优化,行业上行期模组挣的钱补充主控的研发,公司具备未来融合模组业务优化商业模式的潜质,长逻辑基础好 交易面 次新股,筹码干净,流通盘小,弹性大 0..........................................................
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联芸科技
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2025-09-21 22:26:06
【联芸科技】长存产业链主控龙一
半导体国产替代稀缺细分赛道第一股 ⭕️单季业绩爆表、宏大叙事稀缺概念、流通盘占总股本15%、几乎无机构、重磅产业催化,看500亿 # 25年驱动力强、单季业绩炸裂 25年预计营收大幅增长,驱动力是靠抢占pcie4.0消费级市场,24年靠抢台系的3.0市场,25年有望在4.0市场复刻一遍,且4.0单价更好(翻倍),毛利率可以预期继续往上,有望55%+;5.0新品量产,对标行业最强水平。 且随着公司销售规模逐渐增长,研发占比将逐年下降,25年SSD方面研发高峰已过,研发费用率或大幅收敛,净利率看20
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联芸科技
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2025-09-21 21:13:39
端侧AI国产算力,市场预期低+产业趋势确定
产业周期市场预期低+产业趋势确定 事件: 海外信源报道,OAI 正从 AAPL 招募硬件/设计/供应链人才,目标在 26年底-27年初推出首批设备。 - 立讯精密已获得至少一份 OAI 硬件的组装合同; - 歌尔股份将供应扬声器等零组件; - 此前据万得报道,领益智造因商业保密协议不便披露与OpenAI合作的具体信息。 - 硬件形态:无屏智能音箱、AI眼镜、数字录音笔、可穿戴徽章等。 ①iPhone 17:供应链加单超预期,全年出货量历史新高,超预期的备货->超预期的销售,且有望进一步超预期;
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瑞芯微
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歌尔股份
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2025-09-19 14:11:31
中鼎股份:机器人低位+液冷CDU+空悬
中鼎股份25年PE仅19x 估值基本不含液冷(已有CDU订单,爆发潜力强)+机器人(合肥链主)估值。 01 机器人低位: —关节总成+减速器+本体代工 核心突破:将人形机器人列为核心战略,通过子公司完成关节总成、谐波减速器等产品布局; 已与奇瑞墨甲、埃夫特合作并产生收入(目前收入规模较小,对年度业绩无重大影响); 与众擎机器人、逐际动力签订战略合作,推进机器人本体制造合资公司设立。 (网传公司的谐波减速器的科技含量远超中大力德,可达到日产产品最好水平) —关于逐际 —与深圳逐际动力科技有限公司共
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中鼎股份
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国产算力链
参考:从寒王代表的芯片,类似Nv23年的超预期开启,后续光模块(链接),服务器(代工),PCB(集成化),电源(功率),液冷(散热)等一系列大级别机会 选股: 1、海外算力,盈利增速运行至高位,行情源自盈利高位持续性超预期,选股重点把握新技术扩散2、国产算力,盈利处在释放早期,行情源自盈利加速释放,选股重点重视赛道龙头 3、AI应用,盈利处在释放初期,行情源自盈利线索显现,选股重点在于识别龙头 ▶受益于未来云计算等需求增长、产能供给提升、ASIC发展加速的海光信息、GPU寒武纪、ASIC芯原股份
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2025-09-19 09:41:43
江波龙:Lexar雷克沙+FORESEE双品牌赋能
AI算力-存力-运力三阶段逻辑次第演绎: AI时代需要的存储升级,“存算一体”是远期必然趋势,“近存计算”是当前有效路径。分析当前计算的内存架构发现,DRAM性能(“带宽”和“容量”)是最大瓶颈,训练端模型越大显存容量需求越高,推理端并发用户越多带宽需求越强(训练更卡“容量”,推理更卡“带宽”),升级需求迫切 LPDDR5x:受NV GB200/300出货影响,涨幅超过25%(预期10%以内)。 GB300一台nv72要消耗40T dram,是GB200的1.5x,即一台GB200消耗27T,以
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江波龙
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2025-09-24 11:23:09
长电科技:半导体封测龙头,AI&周期共振推动成长
01 公司预期 公司作为算力芯片游封测集大成者,有全面布局: ✔运算领域,公司2.5D封装已经进入稳定量产阶段,覆盖COWOS-S/-R/-L三种主流方案; ✔互连领域,基于XDFOI平台布局CPO封装; ✔存储领域,服务DRAM客户,并具备Hybrid异型堆叠能力; ✔功率领域,布局AI及通信基站供电模块,与头部厂商合作。 1)25年资本开支增长42% 加码先进封装,公司计划2025年固定资产投资人民币85亿元,同比增长42%,主要用于产能扩充、研发投入和基础设施建设等。 长电科技发布董事会决
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长电科技
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2025-09-24 10:59:22
微软重磅发布:晶圆级液冷,芯片内微流冷却系统,封测迎来巨大增量
事件:据媒体报道,微软已成功测试一种新型冷却系统,其散热效果比目前常用的先进冷却技术冷板高出三倍。微通道液冷的核心在于将#冷却结构与芯片封装深度整合,这一过程主要依赖封测技术。 【通富微电】 微通道的精密流道设计(如梯度变截面、蛇形结构)需要在封装基板或散热模块中实现。国内先进封装龙头,深度绑定AMD等大客户,Chiplet技术国内领先。 公司基本面: 周期上行&产品结构优化推动盈利能力提升——数据中心、汽车电子等行业需求拉动以及消费电子政策作用下,市场需求回暖,AI PC等AI应用带动行业进一
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通富微电
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长电科技
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天风证券-联芸科技:高壁垒“存储大脑”主控赛道龙头,AIoT芯片第二增长曲线
联芸科技是国内领先的数据存储主控芯片及AIoT信号处理芯片设计企业,业务覆盖消费电子、工业控制、智能物联等领域。2024年,公司实现营业收入11.74亿元(YOY+13.55%),归母净利润1.18亿元(YoY+126%),毛利率提升至47.47%。2025年上半年延续高增长态势,公司营收达6.1亿元(YoY+15.68%),归母净利润0.56亿元(YoY+36.38%),主要得益于PCIe Gen4等高毛利产品占比提升及下游需求复苏。随着高毛利产品(如PCIe5.0主控芯片)放量,盈利能力有望
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........................................ allin 存储,抱团到自己都要吐为止 一个景气周期启动,会不断有消息刺激—业绩落地——股价新高——消息刺激 机构的抱团到死,周期比游资连扳更长,都是走一步,验证一步。 机构牛,就是要和机构一起抱团到吐为止,拥抱确定性,比什么都重要 ..................................................................................... 无视利空的抱
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美光科技 Q4 财报9.23 公布
即将于美东时间周二盘后发布2025财年第四季度财报 2025年9月22日,摩根士丹利将美光科技目标价从135美元上调至160美元 花旗分析师预计,受数据中心需求强劲推动,美光科技将给出超预期的业绩指引,并将其目标价从140美元上调至175美元; 瑞穗证券分析师在财报发布前将美光科技目标价从152美元上调至182美元 ——理由是“鉴于主要供应商近期削减产能,NAND与DRAM市场的定价环境正持续改善,供需平衡更趋健康”; 目标价上调幅度最大的是Susquehanna分析师,他们认为美光科技向高价值
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存储龙头公司专家交流-定制化存储(3D DRAM、CUBE)难点、空间、大客户进展
一、各大下游定制化存储应用情况分析 总结 进展最快的是瑞芯微(机器人领域),其他应用领域(AI 终端、AI 手机、AI PC 等)也在推进;2026 年手机端落地机会在 50% 以上(小米、高通方案,华为方案进展快一点),云端落地机会在 50% 以下(阿里概率更大,从技术能力、投资、重视程度分析),但两者均有可能性。 总量看,2026 年考虑手机厂增量小几百万 GB,考虑云厂增量更多(单芯片对应需求量为手机端 10 倍),但手机、云厂落地概率相对较低;公司在各下游定制化存储中占据绝对领先地位。
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再call关注存储涨价/需求共振,关注企业级SSD缺货/NAND涨价/两存产业链机遇
(关注抱团景气度,机构高切低,后排补涨) 1⃣CSP需求强劲,推动企业级SSD缺货及QLC NAND涨价,关注国产SSD下半年上量 👉CSP厂商加大eSSD采购取代HDD,eSSD供需紧张,预期交期拉长涨价。企业级SSD合约价Q3季度涨幅达5%-10%,Q4再增5%-10%。2025年AI服务器企业级SSD需求达2486亿GB(同比+19%),占全球NAND总需求26%。此外,HDD因产能受限交期延长迫使云厂商转向eSSD,加剧NAND供应紧张。我们预计eSSD需求景气度有望延续至2026年,
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市场越乱,机器人的抱团能避险 确定性逻辑不死,抱团不止。 机构牛,抱团到死
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【联芸科技】长存产业链主控龙一,SSD主控芯片,存储低位补涨
国产替代稀缺性与高roe 存储主控无可争议的龙一,国产替代细分赛道领头羊,50%+毛利,20~25%稳态净利率,30%+ 中长期成长路径好对标台湾的群联电子,主控起家,后面做了模组(主控的下游),可以平滑周期性,行业下行期主控给模组做成本优化,行业上行期模组挣的钱补充主控的研发,公司具备未来融合模组业务优化商业模式的潜质,长逻辑基础好 交易面 次新股,筹码干净,流通盘小,弹性大 0..........................................................
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【联芸科技】长存产业链主控龙一
半导体国产替代稀缺细分赛道第一股 ⭕️单季业绩爆表、宏大叙事稀缺概念、流通盘占总股本15%、几乎无机构、重磅产业催化,看500亿 # 25年驱动力强、单季业绩炸裂 25年预计营收大幅增长,驱动力是靠抢占pcie4.0消费级市场,24年靠抢台系的3.0市场,25年有望在4.0市场复刻一遍,且4.0单价更好(翻倍),毛利率可以预期继续往上,有望55%+;5.0新品量产,对标行业最强水平。 且随着公司销售规模逐渐增长,研发占比将逐年下降,25年SSD方面研发高峰已过,研发费用率或大幅收敛,净利率看20
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端侧AI国产算力,市场预期低+产业趋势确定
产业周期市场预期低+产业趋势确定 事件: 海外信源报道,OAI 正从 AAPL 招募硬件/设计/供应链人才,目标在 26年底-27年初推出首批设备。 - 立讯精密已获得至少一份 OAI 硬件的组装合同; - 歌尔股份将供应扬声器等零组件; - 此前据万得报道,领益智造因商业保密协议不便披露与OpenAI合作的具体信息。 - 硬件形态:无屏智能音箱、AI眼镜、数字录音笔、可穿戴徽章等。 ①iPhone 17:供应链加单超预期,全年出货量历史新高,超预期的备货->超预期的销售,且有望进一步超预期;
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中鼎股份:机器人低位+液冷CDU+空悬
中鼎股份25年PE仅19x 估值基本不含液冷(已有CDU订单,爆发潜力强)+机器人(合肥链主)估值。 01 机器人低位: —关节总成+减速器+本体代工 核心突破:将人形机器人列为核心战略,通过子公司完成关节总成、谐波减速器等产品布局; 已与奇瑞墨甲、埃夫特合作并产生收入(目前收入规模较小,对年度业绩无重大影响); 与众擎机器人、逐际动力签订战略合作,推进机器人本体制造合资公司设立。 (网传公司的谐波减速器的科技含量远超中大力德,可达到日产产品最好水平) —关于逐际 —与深圳逐际动力科技有限公司共
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国产算力链
参考:从寒王代表的芯片,类似Nv23年的超预期开启,后续光模块(链接),服务器(代工),PCB(集成化),电源(功率),液冷(散热)等一系列大级别机会 选股: 1、海外算力,盈利增速运行至高位,行情源自盈利高位持续性超预期,选股重点把握新技术扩散2、国产算力,盈利处在释放早期,行情源自盈利加速释放,选股重点重视赛道龙头 3、AI应用,盈利处在释放初期,行情源自盈利线索显现,选股重点在于识别龙头 ▶受益于未来云计算等需求增长、产能供给提升、ASIC发展加速的海光信息、GPU寒武纪、ASIC芯原股份
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AI算力-存力-运力三阶段逻辑次第演绎: AI时代需要的存储升级,“存算一体”是远期必然趋势,“近存计算”是当前有效路径。分析当前计算的内存架构发现,DRAM性能(“带宽”和“容量”)是最大瓶颈,训练端模型越大显存容量需求越高,推理端并发用户越多带宽需求越强(训练更卡“容量”,推理更卡“带宽”),升级需求迫切 LPDDR5x:受NV GB200/300出货影响,涨幅超过25%(预期10%以内)。 GB300一台nv72要消耗40T dram,是GB200的1.5x,即一台GB200消耗27T,以
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长电科技:半导体封测龙头,AI&周期共振推动成长
01 公司预期 公司作为算力芯片游封测集大成者,有全面布局: ✔运算领域,公司2.5D封装已经进入稳定量产阶段,覆盖COWOS-S/-R/-L三种主流方案; ✔互连领域,基于XDFOI平台布局CPO封装; ✔存储领域,服务DRAM客户,并具备Hybrid异型堆叠能力; ✔功率领域,布局AI及通信基站供电模块,与头部厂商合作。 1)25年资本开支增长42% 加码先进封装,公司计划2025年固定资产投资人民币85亿元,同比增长42%,主要用于产能扩充、研发投入和基础设施建设等。 长电科技发布董事会决
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微软重磅发布:晶圆级液冷,芯片内微流冷却系统,封测迎来巨大增量
事件:据媒体报道,微软已成功测试一种新型冷却系统,其散热效果比目前常用的先进冷却技术冷板高出三倍。微通道液冷的核心在于将#冷却结构与芯片封装深度整合,这一过程主要依赖封测技术。 【通富微电】 微通道的精密流道设计(如梯度变截面、蛇形结构)需要在封装基板或散热模块中实现。国内先进封装龙头,深度绑定AMD等大客户,Chiplet技术国内领先。 公司基本面: 周期上行&产品结构优化推动盈利能力提升——数据中心、汽车电子等行业需求拉动以及消费电子政策作用下,市场需求回暖,AI PC等AI应用带动行业进一
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美光科技 Q4 财报9.23 公布
即将于美东时间周二盘后发布2025财年第四季度财报 2025年9月22日,摩根士丹利将美光科技目标价从135美元上调至160美元 花旗分析师预计,受数据中心需求强劲推动,美光科技将给出超预期的业绩指引,并将其目标价从140美元上调至175美元; 瑞穗证券分析师在财报发布前将美光科技目标价从152美元上调至182美元 ——理由是“鉴于主要供应商近期削减产能,NAND与DRAM市场的定价环境正持续改善,供需平衡更趋健康”; 目标价上调幅度最大的是Susquehanna分析师,他们认为美光科技向高价值
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美光科技公司
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2025-09-23 11:59:49
存储龙头公司专家交流-定制化存储(3D DRAM、CUBE)难点、空间、大客户进展
一、各大下游定制化存储应用情况分析 总结 进展最快的是瑞芯微(机器人领域),其他应用领域(AI 终端、AI 手机、AI PC 等)也在推进;2026 年手机端落地机会在 50% 以上(小米、高通方案,华为方案进展快一点),云端落地机会在 50% 以下(阿里概率更大,从技术能力、投资、重视程度分析),但两者均有可能性。 总量看,2026 年考虑手机厂增量小几百万 GB,考虑云厂增量更多(单芯片对应需求量为手机端 10 倍),但手机、云厂落地概率相对较低;公司在各下游定制化存储中占据绝对领先地位。
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兆易创新
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再call关注存储涨价/需求共振,关注企业级SSD缺货/NAND涨价/两存产业链机遇
(关注抱团景气度,机构高切低,后排补涨) 1⃣CSP需求强劲,推动企业级SSD缺货及QLC NAND涨价,关注国产SSD下半年上量 👉CSP厂商加大eSSD采购取代HDD,eSSD供需紧张,预期交期拉长涨价。企业级SSD合约价Q3季度涨幅达5%-10%,Q4再增5%-10%。2025年AI服务器企业级SSD需求达2486亿GB(同比+19%),占全球NAND总需求26%。此外,HDD因产能受限交期延长迫使云厂商转向eSSD,加剧NAND供应紧张。我们预计eSSD需求景气度有望延续至2026年,
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联芸科技
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市场越乱,机器人的抱团能避险 确定性逻辑不死,抱团不止。 机构牛,抱团到死
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9.22 拍断大腿
昨天17个点跑的,好不容易把仓位打满。 尾盘不敢接回来,感觉存储高潮了,大盘趋势还是要继续缩量阴跌; 想着周一还能低开,更好的位置接回来。 准备今天低开接回来的。 哪知道中美就通话了,德明利竞价一字,愣是没反应过来。 把仓位买入了存储低位的小盘股,真的是强者恒强 9月唯一一次单吊一只股,打满仓位的。 就这么错过了............ OPEN ai 合作立讯 和歌尔,大概率就是AI眼镜了。 不然就不酷了。 那么结合mate的AI眼镜爆火。 立讯肯定是买不到的,买得到一定是坑 从立讯——果链—
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【联芸科技】长存产业链主控龙一,SSD主控芯片,存储低位补涨
国产替代稀缺性与高roe 存储主控无可争议的龙一,国产替代细分赛道领头羊,50%+毛利,20~25%稳态净利率,30%+ 中长期成长路径好对标台湾的群联电子,主控起家,后面做了模组(主控的下游),可以平滑周期性,行业下行期主控给模组做成本优化,行业上行期模组挣的钱补充主控的研发,公司具备未来融合模组业务优化商业模式的潜质,长逻辑基础好 交易面 次新股,筹码干净,流通盘小,弹性大 0..........................................................
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联芸科技
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【联芸科技】长存产业链主控龙一
半导体国产替代稀缺细分赛道第一股 ⭕️单季业绩爆表、宏大叙事稀缺概念、流通盘占总股本15%、几乎无机构、重磅产业催化,看500亿 # 25年驱动力强、单季业绩炸裂 25年预计营收大幅增长,驱动力是靠抢占pcie4.0消费级市场,24年靠抢台系的3.0市场,25年有望在4.0市场复刻一遍,且4.0单价更好(翻倍),毛利率可以预期继续往上,有望55%+;5.0新品量产,对标行业最强水平。 且随着公司销售规模逐渐增长,研发占比将逐年下降,25年SSD方面研发高峰已过,研发费用率或大幅收敛,净利率看20
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端侧AI国产算力,市场预期低+产业趋势确定
产业周期市场预期低+产业趋势确定 事件: 海外信源报道,OAI 正从 AAPL 招募硬件/设计/供应链人才,目标在 26年底-27年初推出首批设备。 - 立讯精密已获得至少一份 OAI 硬件的组装合同; - 歌尔股份将供应扬声器等零组件; - 此前据万得报道,领益智造因商业保密协议不便披露与OpenAI合作的具体信息。 - 硬件形态:无屏智能音箱、AI眼镜、数字录音笔、可穿戴徽章等。 ①iPhone 17:供应链加单超预期,全年出货量历史新高,超预期的备货->超预期的销售,且有望进一步超预期;
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歌尔股份
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中鼎股份:机器人低位+液冷CDU+空悬
中鼎股份25年PE仅19x 估值基本不含液冷(已有CDU订单,爆发潜力强)+机器人(合肥链主)估值。 01 机器人低位: —关节总成+减速器+本体代工 核心突破:将人形机器人列为核心战略,通过子公司完成关节总成、谐波减速器等产品布局; 已与奇瑞墨甲、埃夫特合作并产生收入(目前收入规模较小,对年度业绩无重大影响); 与众擎机器人、逐际动力签订战略合作,推进机器人本体制造合资公司设立。 (网传公司的谐波减速器的科技含量远超中大力德,可达到日产产品最好水平) —关于逐际 —与深圳逐际动力科技有限公司共
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国产算力链
参考:从寒王代表的芯片,类似Nv23年的超预期开启,后续光模块(链接),服务器(代工),PCB(集成化),电源(功率),液冷(散热)等一系列大级别机会 选股: 1、海外算力,盈利增速运行至高位,行情源自盈利高位持续性超预期,选股重点把握新技术扩散2、国产算力,盈利处在释放早期,行情源自盈利加速释放,选股重点重视赛道龙头 3、AI应用,盈利处在释放初期,行情源自盈利线索显现,选股重点在于识别龙头 ▶受益于未来云计算等需求增长、产能供给提升、ASIC发展加速的海光信息、GPU寒武纪、ASIC芯原股份
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海光信息
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江波龙:Lexar雷克沙+FORESEE双品牌赋能
AI算力-存力-运力三阶段逻辑次第演绎: AI时代需要的存储升级,“存算一体”是远期必然趋势,“近存计算”是当前有效路径。分析当前计算的内存架构发现,DRAM性能(“带宽”和“容量”)是最大瓶颈,训练端模型越大显存容量需求越高,推理端并发用户越多带宽需求越强(训练更卡“容量”,推理更卡“带宽”),升级需求迫切 LPDDR5x:受NV GB200/300出货影响,涨幅超过25%(预期10%以内)。 GB300一台nv72要消耗40T dram,是GB200的1.5x,即一台GB200消耗27T,以
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2025-09-24 11:23:09
长电科技:半导体封测龙头,AI&周期共振推动成长
01 公司预期 公司作为算力芯片游封测集大成者,有全面布局: ✔运算领域,公司2.5D封装已经进入稳定量产阶段,覆盖COWOS-S/-R/-L三种主流方案; ✔互连领域,基于XDFOI平台布局CPO封装; ✔存储领域,服务DRAM客户,并具备Hybrid异型堆叠能力; ✔功率领域,布局AI及通信基站供电模块,与头部厂商合作。 1)25年资本开支增长42% 加码先进封装,公司计划2025年固定资产投资人民币85亿元,同比增长42%,主要用于产能扩充、研发投入和基础设施建设等。 长电科技发布董事会决
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长电科技
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2025-09-24 10:59:22
微软重磅发布:晶圆级液冷,芯片内微流冷却系统,封测迎来巨大增量
事件:据媒体报道,微软已成功测试一种新型冷却系统,其散热效果比目前常用的先进冷却技术冷板高出三倍。微通道液冷的核心在于将#冷却结构与芯片封装深度整合,这一过程主要依赖封测技术。 【通富微电】 微通道的精密流道设计(如梯度变截面、蛇形结构)需要在封装基板或散热模块中实现。国内先进封装龙头,深度绑定AMD等大客户,Chiplet技术国内领先。 公司基本面: 周期上行&产品结构优化推动盈利能力提升——数据中心、汽车电子等行业需求拉动以及消费电子政策作用下,市场需求回暖,AI PC等AI应用带动行业进一
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通富微电
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长电科技
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2025-09-23 20:04:03
天风证券-联芸科技:高壁垒“存储大脑”主控赛道龙头,AIoT芯片第二增长曲线
联芸科技是国内领先的数据存储主控芯片及AIoT信号处理芯片设计企业,业务覆盖消费电子、工业控制、智能物联等领域。2024年,公司实现营业收入11.74亿元(YOY+13.55%),归母净利润1.18亿元(YoY+126%),毛利率提升至47.47%。2025年上半年延续高增长态势,公司营收达6.1亿元(YoY+15.68%),归母净利润0.56亿元(YoY+36.38%),主要得益于PCIe Gen4等高毛利产品占比提升及下游需求复苏。随着高毛利产品(如PCIe5.0主控芯片)放量,盈利能力有望
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2025-09-23 19:56:51
9.23 周二复盘 调仓allin 存储
........................................ allin 存储,抱团到自己都要吐为止 一个景气周期启动,会不断有消息刺激—业绩落地——股价新高——消息刺激 机构的抱团到死,周期比游资连扳更长,都是走一步,验证一步。 机构牛,就是要和机构一起抱团到吐为止,拥抱确定性,比什么都重要 ..................................................................................... 无视利空的抱
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联芸科技
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佰维存储
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美光科技 Q4 财报9.23 公布
即将于美东时间周二盘后发布2025财年第四季度财报 2025年9月22日,摩根士丹利将美光科技目标价从135美元上调至160美元 花旗分析师预计,受数据中心需求强劲推动,美光科技将给出超预期的业绩指引,并将其目标价从140美元上调至175美元; 瑞穗证券分析师在财报发布前将美光科技目标价从152美元上调至182美元 ——理由是“鉴于主要供应商近期削减产能,NAND与DRAM市场的定价环境正持续改善,供需平衡更趋健康”; 目标价上调幅度最大的是Susquehanna分析师,他们认为美光科技向高价值
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存储龙头公司专家交流-定制化存储(3D DRAM、CUBE)难点、空间、大客户进展
一、各大下游定制化存储应用情况分析 总结 进展最快的是瑞芯微(机器人领域),其他应用领域(AI 终端、AI 手机、AI PC 等)也在推进;2026 年手机端落地机会在 50% 以上(小米、高通方案,华为方案进展快一点),云端落地机会在 50% 以下(阿里概率更大,从技术能力、投资、重视程度分析),但两者均有可能性。 总量看,2026 年考虑手机厂增量小几百万 GB,考虑云厂增量更多(单芯片对应需求量为手机端 10 倍),但手机、云厂落地概率相对较低;公司在各下游定制化存储中占据绝对领先地位。
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再call关注存储涨价/需求共振,关注企业级SSD缺货/NAND涨价/两存产业链机遇
(关注抱团景气度,机构高切低,后排补涨) 1⃣CSP需求强劲,推动企业级SSD缺货及QLC NAND涨价,关注国产SSD下半年上量 👉CSP厂商加大eSSD采购取代HDD,eSSD供需紧张,预期交期拉长涨价。企业级SSD合约价Q3季度涨幅达5%-10%,Q4再增5%-10%。2025年AI服务器企业级SSD需求达2486亿GB(同比+19%),占全球NAND总需求26%。此外,HDD因产能受限交期延长迫使云厂商转向eSSD,加剧NAND供应紧张。我们预计eSSD需求景气度有望延续至2026年,
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【联芸科技】长存产业链主控龙一,SSD主控芯片,存储低位补涨
国产替代稀缺性与高roe 存储主控无可争议的龙一,国产替代细分赛道领头羊,50%+毛利,20~25%稳态净利率,30%+ 中长期成长路径好对标台湾的群联电子,主控起家,后面做了模组(主控的下游),可以平滑周期性,行业下行期主控给模组做成本优化,行业上行期模组挣的钱补充主控的研发,公司具备未来融合模组业务优化商业模式的潜质,长逻辑基础好 交易面 次新股,筹码干净,流通盘小,弹性大 0..........................................................
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半导体国产替代稀缺细分赛道第一股 ⭕️单季业绩爆表、宏大叙事稀缺概念、流通盘占总股本15%、几乎无机构、重磅产业催化,看500亿 # 25年驱动力强、单季业绩炸裂 25年预计营收大幅增长,驱动力是靠抢占pcie4.0消费级市场,24年靠抢台系的3.0市场,25年有望在4.0市场复刻一遍,且4.0单价更好(翻倍),毛利率可以预期继续往上,有望55%+;5.0新品量产,对标行业最强水平。 且随着公司销售规模逐渐增长,研发占比将逐年下降,25年SSD方面研发高峰已过,研发费用率或大幅收敛,净利率看20
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端侧AI国产算力,市场预期低+产业趋势确定
产业周期市场预期低+产业趋势确定 事件: 海外信源报道,OAI 正从 AAPL 招募硬件/设计/供应链人才,目标在 26年底-27年初推出首批设备。 - 立讯精密已获得至少一份 OAI 硬件的组装合同; - 歌尔股份将供应扬声器等零组件; - 此前据万得报道,领益智造因商业保密协议不便披露与OpenAI合作的具体信息。 - 硬件形态:无屏智能音箱、AI眼镜、数字录音笔、可穿戴徽章等。 ①iPhone 17:供应链加单超预期,全年出货量历史新高,超预期的备货->超预期的销售,且有望进一步超预期;
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中鼎股份:机器人低位+液冷CDU+空悬
中鼎股份25年PE仅19x 估值基本不含液冷(已有CDU订单,爆发潜力强)+机器人(合肥链主)估值。 01 机器人低位: —关节总成+减速器+本体代工 核心突破:将人形机器人列为核心战略,通过子公司完成关节总成、谐波减速器等产品布局; 已与奇瑞墨甲、埃夫特合作并产生收入(目前收入规模较小,对年度业绩无重大影响); 与众擎机器人、逐际动力签订战略合作,推进机器人本体制造合资公司设立。 (网传公司的谐波减速器的科技含量远超中大力德,可达到日产产品最好水平) —关于逐际 —与深圳逐际动力科技有限公司共
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国产算力链
参考:从寒王代表的芯片,类似Nv23年的超预期开启,后续光模块(链接),服务器(代工),PCB(集成化),电源(功率),液冷(散热)等一系列大级别机会 选股: 1、海外算力,盈利增速运行至高位,行情源自盈利高位持续性超预期,选股重点把握新技术扩散2、国产算力,盈利处在释放早期,行情源自盈利加速释放,选股重点重视赛道龙头 3、AI应用,盈利处在释放初期,行情源自盈利线索显现,选股重点在于识别龙头 ▶受益于未来云计算等需求增长、产能供给提升、ASIC发展加速的海光信息、GPU寒武纪、ASIC芯原股份
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江波龙:Lexar雷克沙+FORESEE双品牌赋能
AI算力-存力-运力三阶段逻辑次第演绎: AI时代需要的存储升级,“存算一体”是远期必然趋势,“近存计算”是当前有效路径。分析当前计算的内存架构发现,DRAM性能(“带宽”和“容量”)是最大瓶颈,训练端模型越大显存容量需求越高,推理端并发用户越多带宽需求越强(训练更卡“容量”,推理更卡“带宽”),升级需求迫切 LPDDR5x:受NV GB200/300出货影响,涨幅超过25%(预期10%以内)。 GB300一台nv72要消耗40T dram,是GB200的1.5x,即一台GB200消耗27T,以
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