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满仓搞的剁手专业户

2025-09-25 23:11:36

六维力传感器：中鼎股份（星汇传感）

板块观点：传感器为人形机器人感知能力的核心部件 ——用于感知机器人与环境之间的力，还能感知扭矩，实现精细动作控制。（如果说人形机器人是未来科技皇冠上的明珠，那么六维力传感器就是这颗明珠上最耀眼的切面。）传感器是近期机器人板块表现相对强势的细分板块之一，龙头安培龙7月初至今涨幅接近三倍，开特、凌云、奥比、康斯特、东华、汉威等亦有不错表现本质是产业0-1突破进展显著加速，譬如安培龙近期在智元和T的供货和送样均有重大成果，开特产品已研发+准备送样中，汉威正积极交付产品据测算：2030年人形机器

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中鼎股份

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满仓搞的剁手专业户

2025-09-25 22:10:40

9.25 周四复盘，重点关注PCIe 5.0技术

市场继续加速轮动，没有主线科技太高，低位又没地方去。游资继续抱团低价股，筹码结构好。机构南下+抱团科技龙头大白马。从筹码结构角度，其实次新也是不属于低价股的。关键次新都是科技板块，刚好是和机构同车的。继续拥抱存储，Q4才全面涨价，业绩和消息刺激不会停止，周期行情不是一下子就结束的，趋势形成了，扩产和内卷都是需要时间的。关键AI需求也很旺盛，算力——存力的需求是同步提升的。消息面：海外存储大厂涨价——美光的业绩超预期，远景展望——长江的股改............... 确定性和

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2025-09-25 21:14:07

【联芸科技】长存产业链主控龙一，半导体国产替代稀缺细分赛道第一股

个人小结：稀缺性 —单季业绩爆表、宏大叙事稀缺概念、流通盘占总股本15%、几乎无机构、毛利率50% —联芸科技在全球独立第三方 SSD 主控芯片市场占据25% 的份额，后续就看今年是否能突破30% （2024 年，独立第三方厂商占据全球 SSD 主控市场 50% 的份额，而联芸在这一细分领域中排名第二，仅次于慧荣科技（52%）） —AI数据中心的存储，PCIe 5.0技术是关键 —核心客户与技术护城河：联芸绑定了长江存储、江波龙、佰维存储等头部客户，联芸技术优势体现在 PCIe 5.0 主控芯

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联芸科技

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2025-09-25 10:58:37

9.25 关注长存股改

长江存储母公司长存集团完成股改 2025年09月25日 09:17来源：人民财讯　据证券时报·e公司记者9月25日获悉，长江存储科技控股有限责任公司（以下简称“长存集团”）召开股份公司成立大会，大会还选举产生了股份公司首届董事会成员。此举或意味着其股份制改革已全面完成，公司治理结构将全面升级。公开信息显示，2025年4月，养元饮品公告旗下子公司泉泓投资出资16亿元投资长存集团。同期，农银投资、建信投资、交银投资、中银资产、工融金投等15家机构同步参与。关注两个标的：长电科技龙头拔估值，半

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2025-09-25 10:08:28

奇瑞汽车港股IPO：暗盘上涨超9%，孖展超购逾238倍

养元饮品（603156.SH）养元饮品通过参股私募基金衡水高胜康睿创业投资基金管理中心（有限合伙）（简称 “高胜康睿”），间接持有奇瑞关联企业股权中鼎股份通过青岛火眼瑞祥一号产业基金间接持有奇瑞汽车 0.16% 的股份。该基金由中鼎认缴 1.248 亿元（占比 9.15%），专项投资奇瑞汽车。中鼎作为奇瑞汽零业务的战略合作伙伴，长期为其提供轻量化底盘系统（如锻铝控制臂总成）、热管理系统（冷却管路）及密封系统（如电池模组密封条）奇瑞机器人：奇瑞计划于 2025 年 9 月推出的 Mor

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2025-09-24 14:14:59

Token的消耗每隔2-3个月就会翻一翻。
阿里云运营中国第一
2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍

@柴尔德：浙数文化：浙BA+阿里云

9月12日，有投资者向浙数文化（600633.SH）提问，浙数文化和阿里云有哪些方面的合作？目前进展如何？浙数文化表示，公司与阿里云的合作：一是聚焦AI应用拓展，有“45度”等应用产品合作。二是公司旗下富春云给阿里云提供相关IDC服务。目前相关合作处于持续推进中。据浙数文化2025年半年

1 赞同-2 评论

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2025-09-24 13:22:22

云栖大会主论坛吴泳铭演讲要点

主论坛要点： AI chatbot是人类历史上渗透率提升最快的功能。 Token的消耗每隔2-3个月就会翻一翻。最近一年全球AI投资总额4000亿美元，未来五年全球AI累计投入超过4万亿美元。 AGI的目标是讲人类从80%的日常工作中解放出来，ASI将作为全面超越人类智能的系统，创造超级科学家和超级工程师。 ASI三个阶段：1）智能涌现，学习人，具备泛化智能能力。经过2-3年的发展，AI已经逼近各个学科人类的顶峰；2）自主行动，辅助人，在真实世界使用和制作工具，让大模型有能力链接所有数字化工具

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2025-09-24 12:04:49

9.24 午盘总结

指数：还是箱体波动，放量下跌，次日就会反弹，所以9.23放量大跌，重仓了存储，博弈次日反抽。 ——操作上没问题短期就是上，缺少实质性的利好；下有村里托底高位横盘消化估值，市场会被量化绑架，加速轮动。不断地玩高切低钱还是维持2万亿，钱就是钱，2万亿怎么都比去年的5000亿多。所以别管是不是冰点，市场就是需要一个防守的板块避险抱团；钱多，逻辑稀缺，就多关注逻辑，指数可以适当放低考量的权重比。存储：供需缺口+周期反转。一般这种情况都是机构抱团最爱的，业绩很差，但是预期很美好，中间的

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2025-09-24 11:23:09

长电科技：半导体封测龙头，AI&周期共振推动成长

01 公司预期公司作为算力芯片游封测集大成者，有全面布局： ✔运算领域，公司2.5D封装已经进入稳定量产阶段，覆盖COWOS-S/-R/-L三种主流方案； ✔互连领域，基于XDFOI平台布局CPO封装； ✔存储领域，服务DRAM客户，并具备Hybrid异型堆叠能力； ✔功率领域，布局AI及通信基站供电模块，与头部厂商合作。 1）25年资本开支增长42% 加码先进封装，公司计划2025年固定资产投资人民币85亿元，同比增长42%，主要用于产能扩充、研发投入和基础设施建设等。长电科技发布董事会决

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2025-09-24 10:59:22

微软重磅发布：晶圆级液冷，芯片内微流冷却系统，封测迎来巨大增量

事件：据媒体报道，微软已成功测试一种新型冷却系统，其散热效果比目前常用的先进冷却技术冷板高出三倍。微通道液冷的核心在于将#冷却结构与芯片封装深度整合，这一过程主要依赖封测技术。【通富微电】微通道的精密流道设计（如梯度变截面、蛇形结构）需要在封装基板或散热模块中实现。国内先进封装龙头，深度绑定AMD等大客户，Chiplet技术国内领先。公司基本面：周期上行&产品结构优化推动盈利能力提升——数据中心、汽车电子等行业需求拉动以及消费电子政策作用下，市场需求回暖，AI PC等AI应用带动行业进一

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通富微电
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2025-09-23 20:04:03

天风证券-联芸科技:高壁垒“存储大脑”主控赛道龙头，AIoT芯片第二增长曲线

联芸科技是国内领先的数据存储主控芯片及AIoT信号处理芯片设计企业，业务覆盖消费电子、工业控制、智能物联等领域。2024年，公司实现营业收入11.74亿元(YOY+13.55%)，归母净利润1.18亿元(YoY+126%)，毛利率提升至47.47%。2025年上半年延续高增长态势，公司营收达6.1亿元(YoY+15.68%)，归母净利润0.56亿元(YoY+36.38%)，主要得益于PCIe Gen4等高毛利产品占比提升及下游需求复苏。随着高毛利产品(如PCIe5.0主控芯片)放量，盈利能力有望

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2025-09-23 19:56:51

9.23 周二复盘调仓allin 存储

........................................ allin 存储，抱团到自己都要吐为止一个景气周期启动，会不断有消息刺激—业绩落地——股价新高——消息刺激机构的抱团到死，周期比游资连扳更长，都是走一步，验证一步。机构牛，就是要和机构一起抱团到吐为止，拥抱确定性，比什么都重要 ..................................................................................... 无视利空的抱

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2025-09-23 13:30:17

美光科技 Q4 财报9.23 公布

即将于美东时间周二盘后发布2025财年第四季度财报 2025年9月22日，摩根士丹利将美光科技目标价从135美元上调至160美元花旗分析师预计，受数据中心需求强劲推动，美光科技将给出超预期的业绩指引，并将其目标价从140美元上调至175美元; 瑞穗证券分析师在财报发布前将美光科技目标价从152美元上调至182美元 ——理由是“鉴于主要供应商近期削减产能，NAND与DRAM市场的定价环境正持续改善，供需平衡更趋健康”; 目标价上调幅度最大的是Susquehanna分析师，他们认为美光科技向高价值

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美光科技公司

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2025-09-23 11:59:49

存储龙头公司专家交流-定制化存储(3D DRAM、CUBE)难点、空间、大客户进展

一、各大下游定制化存储应用情况分析总结进展最快的是瑞芯微（机器人领域），其他应用领域（AI 终端、AI 手机、AI PC 等）也在推进；2026 年手机端落地机会在 50% 以上（小米、高通方案，华为方案进展快一点），云端落地机会在 50% 以下（阿里概率更大，从技术能力、投资、重视程度分析），但两者均有可能性。总量看，2026 年考虑手机厂增量小几百万 GB，考虑云厂增量更多（单芯片对应需求量为手机端 10 倍），但手机、云厂落地概率相对较低；公司在各下游定制化存储中占据绝对领先地位。

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2025-09-23 11:26:29

再call关注存储涨价/需求共振，关注企业级SSD缺货/NAND涨价/两存产业链机遇

(关注抱团景气度，机构高切低，后排补涨) 1⃣CSP需求强劲，推动企业级SSD缺货及QLC NAND涨价，关注国产SSD下半年上量 👉CSP厂商加大eSSD采购取代HDD，eSSD供需紧张，预期交期拉长涨价。企业级SSD合约价Q3季度涨幅达5%-10%，Q4再增5%-10%。2025年AI服务器企业级SSD需求达2486亿GB（同比+19%），占全球NAND总需求26%。此外，HDD因产能受限交期延长迫使云厂商转向eSSD，加剧NAND供应紧张。我们预计eSSD需求景气度有望延续至2026年，

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2025-09-25 23:11:36

六维力传感器：中鼎股份（星汇传感）

板块观点：传感器为人形机器人感知能力的核心部件 ——用于感知机器人与环境之间的力，还能感知扭矩，实现精细动作控制。（如果说人形机器人是未来科技皇冠上的明珠，那么六维力传感器就是这颗明珠上最耀眼的切面。）传感器是近期机器人板块表现相对强势的细分板块之一，龙头安培龙7月初至今涨幅接近三倍，开特、凌云、奥比、康斯特、东华、汉威等亦有不错表现本质是产业0-1突破进展显著加速，譬如安培龙近期在智元和T的供货和送样均有重大成果，开特产品已研发+准备送样中，汉威正积极交付产品据测算：2030年人形机器

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9.25 周四复盘，重点关注PCIe 5.0技术

市场继续加速轮动，没有主线科技太高，低位又没地方去。游资继续抱团低价股，筹码结构好。机构南下+抱团科技龙头大白马。从筹码结构角度，其实次新也是不属于低价股的。关键次新都是科技板块，刚好是和机构同车的。继续拥抱存储，Q4才全面涨价，业绩和消息刺激不会停止，周期行情不是一下子就结束的，趋势形成了，扩产和内卷都是需要时间的。关键AI需求也很旺盛，算力——存力的需求是同步提升的。消息面：海外存储大厂涨价——美光的业绩超预期，远景展望——长江的股改............... 确定性和

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【联芸科技】长存产业链主控龙一，半导体国产替代稀缺细分赛道第一股

个人小结：稀缺性 —单季业绩爆表、宏大叙事稀缺概念、流通盘占总股本15%、几乎无机构、毛利率50% —联芸科技在全球独立第三方 SSD 主控芯片市场占据25% 的份额，后续就看今年是否能突破30% （2024 年，独立第三方厂商占据全球 SSD 主控市场 50% 的份额，而联芸在这一细分领域中排名第二，仅次于慧荣科技（52%）） —AI数据中心的存储，PCIe 5.0技术是关键 —核心客户与技术护城河：联芸绑定了长江存储、江波龙、佰维存储等头部客户，联芸技术优势体现在 PCIe 5.0 主控芯

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9.25 关注长存股改

长江存储母公司长存集团完成股改 2025年09月25日 09:17来源：人民财讯　据证券时报·e公司记者9月25日获悉，长江存储科技控股有限责任公司（以下简称“长存集团”）召开股份公司成立大会，大会还选举产生了股份公司首届董事会成员。此举或意味着其股份制改革已全面完成，公司治理结构将全面升级。公开信息显示，2025年4月，养元饮品公告旗下子公司泉泓投资出资16亿元投资长存集团。同期，农银投资、建信投资、交银投资、中银资产、工融金投等15家机构同步参与。关注两个标的：长电科技龙头拔估值，半

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奇瑞汽车港股IPO：暗盘上涨超9%，孖展超购逾238倍

养元饮品（603156.SH）养元饮品通过参股私募基金衡水高胜康睿创业投资基金管理中心（有限合伙）（简称 “高胜康睿”），间接持有奇瑞关联企业股权中鼎股份通过青岛火眼瑞祥一号产业基金间接持有奇瑞汽车 0.16% 的股份。该基金由中鼎认缴 1.248 亿元（占比 9.15%），专项投资奇瑞汽车。中鼎作为奇瑞汽零业务的战略合作伙伴，长期为其提供轻量化底盘系统（如锻铝控制臂总成）、热管理系统（冷却管路）及密封系统（如电池模组密封条）奇瑞机器人：奇瑞计划于 2025 年 9 月推出的 Mor

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@柴尔德：浙数文化：浙BA+阿里云

9月12日，有投资者向浙数文化（600633.SH）提问，浙数文化和阿里云有哪些方面的合作？目前进展如何？浙数文化表示，公司与阿里云的合作：一是聚焦AI应用拓展，有“45度”等应用产品合作。二是公司旗下富春云给阿里云提供相关IDC服务。目前相关合作处于持续推进中。据浙数文化2025年半年

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云栖大会主论坛吴泳铭演讲要点

主论坛要点： AI chatbot是人类历史上渗透率提升最快的功能。 Token的消耗每隔2-3个月就会翻一翻。最近一年全球AI投资总额4000亿美元，未来五年全球AI累计投入超过4万亿美元。 AGI的目标是讲人类从80%的日常工作中解放出来，ASI将作为全面超越人类智能的系统，创造超级科学家和超级工程师。 ASI三个阶段：1）智能涌现，学习人，具备泛化智能能力。经过2-3年的发展，AI已经逼近各个学科人类的顶峰；2）自主行动，辅助人，在真实世界使用和制作工具，让大模型有能力链接所有数字化工具

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指数：还是箱体波动，放量下跌，次日就会反弹，所以9.23放量大跌，重仓了存储，博弈次日反抽。 ——操作上没问题短期就是上，缺少实质性的利好；下有村里托底高位横盘消化估值，市场会被量化绑架，加速轮动。不断地玩高切低钱还是维持2万亿，钱就是钱，2万亿怎么都比去年的5000亿多。所以别管是不是冰点，市场就是需要一个防守的板块避险抱团；钱多，逻辑稀缺，就多关注逻辑，指数可以适当放低考量的权重比。存储：供需缺口+周期反转。一般这种情况都是机构抱团最爱的，业绩很差，但是预期很美好，中间的

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01 公司预期公司作为算力芯片游封测集大成者，有全面布局： ✔运算领域，公司2.5D封装已经进入稳定量产阶段，覆盖COWOS-S/-R/-L三种主流方案； ✔互连领域，基于XDFOI平台布局CPO封装； ✔存储领域，服务DRAM客户，并具备Hybrid异型堆叠能力； ✔功率领域，布局AI及通信基站供电模块，与头部厂商合作。 1）25年资本开支增长42% 加码先进封装，公司计划2025年固定资产投资人民币85亿元，同比增长42%，主要用于产能扩充、研发投入和基础设施建设等。长电科技发布董事会决

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微软重磅发布：晶圆级液冷，芯片内微流冷却系统，封测迎来巨大增量

事件：据媒体报道，微软已成功测试一种新型冷却系统，其散热效果比目前常用的先进冷却技术冷板高出三倍。微通道液冷的核心在于将#冷却结构与芯片封装深度整合，这一过程主要依赖封测技术。【通富微电】微通道的精密流道设计（如梯度变截面、蛇形结构）需要在封装基板或散热模块中实现。国内先进封装龙头，深度绑定AMD等大客户，Chiplet技术国内领先。公司基本面：周期上行&产品结构优化推动盈利能力提升——数据中心、汽车电子等行业需求拉动以及消费电子政策作用下，市场需求回暖，AI PC等AI应用带动行业进一

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天风证券-联芸科技:高壁垒“存储大脑”主控赛道龙头，AIoT芯片第二增长曲线

联芸科技是国内领先的数据存储主控芯片及AIoT信号处理芯片设计企业，业务覆盖消费电子、工业控制、智能物联等领域。2024年，公司实现营业收入11.74亿元(YOY+13.55%)，归母净利润1.18亿元(YoY+126%)，毛利率提升至47.47%。2025年上半年延续高增长态势，公司营收达6.1亿元(YoY+15.68%)，归母净利润0.56亿元(YoY+36.38%)，主要得益于PCIe Gen4等高毛利产品占比提升及下游需求复苏。随着高毛利产品(如PCIe5.0主控芯片)放量，盈利能力有望

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即将于美东时间周二盘后发布2025财年第四季度财报 2025年9月22日，摩根士丹利将美光科技目标价从135美元上调至160美元花旗分析师预计，受数据中心需求强劲推动，美光科技将给出超预期的业绩指引，并将其目标价从140美元上调至175美元; 瑞穗证券分析师在财报发布前将美光科技目标价从152美元上调至182美元 ——理由是“鉴于主要供应商近期削减产能，NAND与DRAM市场的定价环境正持续改善，供需平衡更趋健康”; 目标价上调幅度最大的是Susquehanna分析师，他们认为美光科技向高价值

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存储龙头公司专家交流-定制化存储(3D DRAM、CUBE)难点、空间、大客户进展

一、各大下游定制化存储应用情况分析总结进展最快的是瑞芯微（机器人领域），其他应用领域（AI 终端、AI 手机、AI PC 等）也在推进；2026 年手机端落地机会在 50% 以上（小米、高通方案，华为方案进展快一点），云端落地机会在 50% 以下（阿里概率更大，从技术能力、投资、重视程度分析），但两者均有可能性。总量看，2026 年考虑手机厂增量小几百万 GB，考虑云厂增量更多（单芯片对应需求量为手机端 10 倍），但手机、云厂落地概率相对较低；公司在各下游定制化存储中占据绝对领先地位。

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再call关注存储涨价/需求共振，关注企业级SSD缺货/NAND涨价/两存产业链机遇

(关注抱团景气度，机构高切低，后排补涨) 1⃣CSP需求强劲，推动企业级SSD缺货及QLC NAND涨价，关注国产SSD下半年上量 👉CSP厂商加大eSSD采购取代HDD，eSSD供需紧张，预期交期拉长涨价。企业级SSD合约价Q3季度涨幅达5%-10%，Q4再增5%-10%。2025年AI服务器企业级SSD需求达2486亿GB（同比+19%），占全球NAND总需求26%。此外，HDD因产能受限交期延长迫使云厂商转向eSSD，加剧NAND供应紧张。我们预计eSSD需求景气度有望延续至2026年，

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六维力传感器：中鼎股份（星汇传感）

板块观点：传感器为人形机器人感知能力的核心部件 ——用于感知机器人与环境之间的力，还能感知扭矩，实现精细动作控制。（如果说人形机器人是未来科技皇冠上的明珠，那么六维力传感器就是这颗明珠上最耀眼的切面。）传感器是近期机器人板块表现相对强势的细分板块之一，龙头安培龙7月初至今涨幅接近三倍，开特、凌云、奥比、康斯特、东华、汉威等亦有不错表现本质是产业0-1突破进展显著加速，譬如安培龙近期在智元和T的供货和送样均有重大成果，开特产品已研发+准备送样中，汉威正积极交付产品据测算：2030年人形机器

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9.25 周四复盘，重点关注PCIe 5.0技术

市场继续加速轮动，没有主线科技太高，低位又没地方去。游资继续抱团低价股，筹码结构好。机构南下+抱团科技龙头大白马。从筹码结构角度，其实次新也是不属于低价股的。关键次新都是科技板块，刚好是和机构同车的。继续拥抱存储，Q4才全面涨价，业绩和消息刺激不会停止，周期行情不是一下子就结束的，趋势形成了，扩产和内卷都是需要时间的。关键AI需求也很旺盛，算力——存力的需求是同步提升的。消息面：海外存储大厂涨价——美光的业绩超预期，远景展望——长江的股改............... 确定性和

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柴尔德

满仓搞的剁手专业户

2025-09-25 21:14:07

【联芸科技】长存产业链主控龙一，半导体国产替代稀缺细分赛道第一股

个人小结：稀缺性 —单季业绩爆表、宏大叙事稀缺概念、流通盘占总股本15%、几乎无机构、毛利率50% —联芸科技在全球独立第三方 SSD 主控芯片市场占据25% 的份额，后续就看今年是否能突破30% （2024 年，独立第三方厂商占据全球 SSD 主控市场 50% 的份额，而联芸在这一细分领域中排名第二，仅次于慧荣科技（52%）） —AI数据中心的存储，PCIe 5.0技术是关键 —核心客户与技术护城河：联芸绑定了长江存储、江波龙、佰维存储等头部客户，联芸技术优势体现在 PCIe 5.0 主控芯

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联芸科技

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柴尔德

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2025-09-25 10:58:37

9.25 关注长存股改

长江存储母公司长存集团完成股改 2025年09月25日 09:17来源：人民财讯　据证券时报·e公司记者9月25日获悉，长江存储科技控股有限责任公司（以下简称“长存集团”）召开股份公司成立大会，大会还选举产生了股份公司首届董事会成员。此举或意味着其股份制改革已全面完成，公司治理结构将全面升级。公开信息显示，2025年4月，养元饮品公告旗下子公司泉泓投资出资16亿元投资长存集团。同期，农银投资、建信投资、交银投资、中银资产、工融金投等15家机构同步参与。关注两个标的：长电科技龙头拔估值，半

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奇瑞汽车港股IPO：暗盘上涨超9%，孖展超购逾238倍

养元饮品（603156.SH）养元饮品通过参股私募基金衡水高胜康睿创业投资基金管理中心（有限合伙）（简称 “高胜康睿”），间接持有奇瑞关联企业股权中鼎股份通过青岛火眼瑞祥一号产业基金间接持有奇瑞汽车 0.16% 的股份。该基金由中鼎认缴 1.248 亿元（占比 9.15%），专项投资奇瑞汽车。中鼎作为奇瑞汽零业务的战略合作伙伴，长期为其提供轻量化底盘系统（如锻铝控制臂总成）、热管理系统（冷却管路）及密封系统（如电池模组密封条）奇瑞机器人：奇瑞计划于 2025 年 9 月推出的 Mor

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2025-09-24 14:14:59

Token的消耗每隔2-3个月就会翻一翻。
阿里云运营中国第一
2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍

@柴尔德：浙数文化：浙BA+阿里云

9月12日，有投资者向浙数文化（600633.SH）提问，浙数文化和阿里云有哪些方面的合作？目前进展如何？浙数文化表示，公司与阿里云的合作：一是聚焦AI应用拓展，有“45度”等应用产品合作。二是公司旗下富春云给阿里云提供相关IDC服务。目前相关合作处于持续推进中。据浙数文化2025年半年

1 赞同-2 评论

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柴尔德

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2025-09-24 13:22:22

云栖大会主论坛吴泳铭演讲要点

主论坛要点： AI chatbot是人类历史上渗透率提升最快的功能。 Token的消耗每隔2-3个月就会翻一翻。最近一年全球AI投资总额4000亿美元，未来五年全球AI累计投入超过4万亿美元。 AGI的目标是讲人类从80%的日常工作中解放出来，ASI将作为全面超越人类智能的系统，创造超级科学家和超级工程师。 ASI三个阶段：1）智能涌现，学习人，具备泛化智能能力。经过2-3年的发展，AI已经逼近各个学科人类的顶峰；2）自主行动，辅助人，在真实世界使用和制作工具，让大模型有能力链接所有数字化工具

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浙数文化

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2025-09-24 12:04:49

9.24 午盘总结

指数：还是箱体波动，放量下跌，次日就会反弹，所以9.23放量大跌，重仓了存储，博弈次日反抽。 ——操作上没问题短期就是上，缺少实质性的利好；下有村里托底高位横盘消化估值，市场会被量化绑架，加速轮动。不断地玩高切低钱还是维持2万亿，钱就是钱，2万亿怎么都比去年的5000亿多。所以别管是不是冰点，市场就是需要一个防守的板块避险抱团；钱多，逻辑稀缺，就多关注逻辑，指数可以适当放低考量的权重比。存储：供需缺口+周期反转。一般这种情况都是机构抱团最爱的，业绩很差，但是预期很美好，中间的

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2025-09-24 11:23:09

长电科技：半导体封测龙头，AI&周期共振推动成长

01 公司预期公司作为算力芯片游封测集大成者，有全面布局： ✔运算领域，公司2.5D封装已经进入稳定量产阶段，覆盖COWOS-S/-R/-L三种主流方案； ✔互连领域，基于XDFOI平台布局CPO封装； ✔存储领域，服务DRAM客户，并具备Hybrid异型堆叠能力； ✔功率领域，布局AI及通信基站供电模块，与头部厂商合作。 1）25年资本开支增长42% 加码先进封装，公司计划2025年固定资产投资人民币85亿元，同比增长42%，主要用于产能扩充、研发投入和基础设施建设等。长电科技发布董事会决

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2025-09-24 10:59:22

微软重磅发布：晶圆级液冷，芯片内微流冷却系统，封测迎来巨大增量

事件：据媒体报道，微软已成功测试一种新型冷却系统，其散热效果比目前常用的先进冷却技术冷板高出三倍。微通道液冷的核心在于将#冷却结构与芯片封装深度整合，这一过程主要依赖封测技术。【通富微电】微通道的精密流道设计（如梯度变截面、蛇形结构）需要在封装基板或散热模块中实现。国内先进封装龙头，深度绑定AMD等大客户，Chiplet技术国内领先。公司基本面：周期上行&产品结构优化推动盈利能力提升——数据中心、汽车电子等行业需求拉动以及消费电子政策作用下，市场需求回暖，AI PC等AI应用带动行业进一

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通富微电
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2025-09-23 20:04:03

天风证券-联芸科技:高壁垒“存储大脑”主控赛道龙头，AIoT芯片第二增长曲线

联芸科技是国内领先的数据存储主控芯片及AIoT信号处理芯片设计企业，业务覆盖消费电子、工业控制、智能物联等领域。2024年，公司实现营业收入11.74亿元(YOY+13.55%)，归母净利润1.18亿元(YoY+126%)，毛利率提升至47.47%。2025年上半年延续高增长态势，公司营收达6.1亿元(YoY+15.68%)，归母净利润0.56亿元(YoY+36.38%)，主要得益于PCIe Gen4等高毛利产品占比提升及下游需求复苏。随着高毛利产品(如PCIe5.0主控芯片)放量，盈利能力有望

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2025-09-23 19:56:51

9.23 周二复盘调仓allin 存储

........................................ allin 存储，抱团到自己都要吐为止一个景气周期启动，会不断有消息刺激—业绩落地——股价新高——消息刺激机构的抱团到死，周期比游资连扳更长，都是走一步，验证一步。机构牛，就是要和机构一起抱团到吐为止，拥抱确定性，比什么都重要 ..................................................................................... 无视利空的抱

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2025-09-23 13:30:17

美光科技 Q4 财报9.23 公布

即将于美东时间周二盘后发布2025财年第四季度财报 2025年9月22日，摩根士丹利将美光科技目标价从135美元上调至160美元花旗分析师预计，受数据中心需求强劲推动，美光科技将给出超预期的业绩指引，并将其目标价从140美元上调至175美元; 瑞穗证券分析师在财报发布前将美光科技目标价从152美元上调至182美元 ——理由是“鉴于主要供应商近期削减产能，NAND与DRAM市场的定价环境正持续改善，供需平衡更趋健康”; 目标价上调幅度最大的是Susquehanna分析师，他们认为美光科技向高价值

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美光科技公司

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2025-09-23 11:59:49

存储龙头公司专家交流-定制化存储(3D DRAM、CUBE)难点、空间、大客户进展

一、各大下游定制化存储应用情况分析总结进展最快的是瑞芯微（机器人领域），其他应用领域（AI 终端、AI 手机、AI PC 等）也在推进；2026 年手机端落地机会在 50% 以上（小米、高通方案，华为方案进展快一点），云端落地机会在 50% 以下（阿里概率更大，从技术能力、投资、重视程度分析），但两者均有可能性。总量看，2026 年考虑手机厂增量小几百万 GB，考虑云厂增量更多（单芯片对应需求量为手机端 10 倍），但手机、云厂落地概率相对较低；公司在各下游定制化存储中占据绝对领先地位。

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2025-09-23 11:26:29

再call关注存储涨价/需求共振，关注企业级SSD缺货/NAND涨价/两存产业链机遇

(关注抱团景气度，机构高切低，后排补涨) 1⃣CSP需求强劲，推动企业级SSD缺货及QLC NAND涨价，关注国产SSD下半年上量 👉CSP厂商加大eSSD采购取代HDD，eSSD供需紧张，预期交期拉长涨价。企业级SSD合约价Q3季度涨幅达5%-10%，Q4再增5%-10%。2025年AI服务器企业级SSD需求达2486亿GB（同比+19%），占全球NAND总需求26%。此外，HDD因产能受限交期延长迫使云厂商转向eSSD，加剧NAND供应紧张。我们预计eSSD需求景气度有望延续至2026年，

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2025-09-25 23:11:36

六维力传感器：中鼎股份（星汇传感）

板块观点：传感器为人形机器人感知能力的核心部件 ——用于感知机器人与环境之间的力，还能感知扭矩，实现精细动作控制。（如果说人形机器人是未来科技皇冠上的明珠，那么六维力传感器就是这颗明珠上最耀眼的切面。）传感器是近期机器人板块表现相对强势的细分板块之一，龙头安培龙7月初至今涨幅接近三倍，开特、凌云、奥比、康斯特、东华、汉威等亦有不错表现本质是产业0-1突破进展显著加速，譬如安培龙近期在智元和T的供货和送样均有重大成果，开特产品已研发+准备送样中，汉威正积极交付产品据测算：2030年人形机器

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9.25 周四复盘，重点关注PCIe 5.0技术

市场继续加速轮动，没有主线科技太高，低位又没地方去。游资继续抱团低价股，筹码结构好。机构南下+抱团科技龙头大白马。从筹码结构角度，其实次新也是不属于低价股的。关键次新都是科技板块，刚好是和机构同车的。继续拥抱存储，Q4才全面涨价，业绩和消息刺激不会停止，周期行情不是一下子就结束的，趋势形成了，扩产和内卷都是需要时间的。关键AI需求也很旺盛，算力——存力的需求是同步提升的。消息面：海外存储大厂涨价——美光的业绩超预期，远景展望——长江的股改............... 确定性和

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【联芸科技】长存产业链主控龙一，半导体国产替代稀缺细分赛道第一股

个人小结：稀缺性 —单季业绩爆表、宏大叙事稀缺概念、流通盘占总股本15%、几乎无机构、毛利率50% —联芸科技在全球独立第三方 SSD 主控芯片市场占据25% 的份额，后续就看今年是否能突破30% （2024 年，独立第三方厂商占据全球 SSD 主控市场 50% 的份额，而联芸在这一细分领域中排名第二，仅次于慧荣科技（52%）） —AI数据中心的存储，PCIe 5.0技术是关键 —核心客户与技术护城河：联芸绑定了长江存储、江波龙、佰维存储等头部客户，联芸技术优势体现在 PCIe 5.0 主控芯

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9.25 关注长存股改

长江存储母公司长存集团完成股改 2025年09月25日 09:17来源：人民财讯　据证券时报·e公司记者9月25日获悉，长江存储科技控股有限责任公司（以下简称“长存集团”）召开股份公司成立大会，大会还选举产生了股份公司首届董事会成员。此举或意味着其股份制改革已全面完成，公司治理结构将全面升级。公开信息显示，2025年4月，养元饮品公告旗下子公司泉泓投资出资16亿元投资长存集团。同期，农银投资、建信投资、交银投资、中银资产、工融金投等15家机构同步参与。关注两个标的：长电科技龙头拔估值，半

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奇瑞汽车港股IPO：暗盘上涨超9%，孖展超购逾238倍

养元饮品（603156.SH）养元饮品通过参股私募基金衡水高胜康睿创业投资基金管理中心（有限合伙）（简称 “高胜康睿”），间接持有奇瑞关联企业股权中鼎股份通过青岛火眼瑞祥一号产业基金间接持有奇瑞汽车 0.16% 的股份。该基金由中鼎认缴 1.248 亿元（占比 9.15%），专项投资奇瑞汽车。中鼎作为奇瑞汽零业务的战略合作伙伴，长期为其提供轻量化底盘系统（如锻铝控制臂总成）、热管理系统（冷却管路）及密封系统（如电池模组密封条）奇瑞机器人：奇瑞计划于 2025 年 9 月推出的 Mor

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Token的消耗每隔2-3个月就会翻一翻。
阿里云运营中国第一
2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍

@柴尔德：浙数文化：浙BA+阿里云

9月12日，有投资者向浙数文化（600633.SH）提问，浙数文化和阿里云有哪些方面的合作？目前进展如何？浙数文化表示，公司与阿里云的合作：一是聚焦AI应用拓展，有“45度”等应用产品合作。二是公司旗下富春云给阿里云提供相关IDC服务。目前相关合作处于持续推进中。据浙数文化2025年半年

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云栖大会主论坛吴泳铭演讲要点

主论坛要点： AI chatbot是人类历史上渗透率提升最快的功能。 Token的消耗每隔2-3个月就会翻一翻。最近一年全球AI投资总额4000亿美元，未来五年全球AI累计投入超过4万亿美元。 AGI的目标是讲人类从80%的日常工作中解放出来，ASI将作为全面超越人类智能的系统，创造超级科学家和超级工程师。 ASI三个阶段：1）智能涌现，学习人，具备泛化智能能力。经过2-3年的发展，AI已经逼近各个学科人类的顶峰；2）自主行动，辅助人，在真实世界使用和制作工具，让大模型有能力链接所有数字化工具

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9.24 午盘总结

指数：还是箱体波动，放量下跌，次日就会反弹，所以9.23放量大跌，重仓了存储，博弈次日反抽。 ——操作上没问题短期就是上，缺少实质性的利好；下有村里托底高位横盘消化估值，市场会被量化绑架，加速轮动。不断地玩高切低钱还是维持2万亿，钱就是钱，2万亿怎么都比去年的5000亿多。所以别管是不是冰点，市场就是需要一个防守的板块避险抱团；钱多，逻辑稀缺，就多关注逻辑，指数可以适当放低考量的权重比。存储：供需缺口+周期反转。一般这种情况都是机构抱团最爱的，业绩很差，但是预期很美好，中间的

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01 公司预期公司作为算力芯片游封测集大成者，有全面布局： ✔运算领域，公司2.5D封装已经进入稳定量产阶段，覆盖COWOS-S/-R/-L三种主流方案； ✔互连领域，基于XDFOI平台布局CPO封装； ✔存储领域，服务DRAM客户，并具备Hybrid异型堆叠能力； ✔功率领域，布局AI及通信基站供电模块，与头部厂商合作。 1）25年资本开支增长42% 加码先进封装，公司计划2025年固定资产投资人民币85亿元，同比增长42%，主要用于产能扩充、研发投入和基础设施建设等。长电科技发布董事会决

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微软重磅发布：晶圆级液冷，芯片内微流冷却系统，封测迎来巨大增量

事件：据媒体报道，微软已成功测试一种新型冷却系统，其散热效果比目前常用的先进冷却技术冷板高出三倍。微通道液冷的核心在于将#冷却结构与芯片封装深度整合，这一过程主要依赖封测技术。【通富微电】微通道的精密流道设计（如梯度变截面、蛇形结构）需要在封装基板或散热模块中实现。国内先进封装龙头，深度绑定AMD等大客户，Chiplet技术国内领先。公司基本面：周期上行&产品结构优化推动盈利能力提升——数据中心、汽车电子等行业需求拉动以及消费电子政策作用下，市场需求回暖，AI PC等AI应用带动行业进一

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天风证券-联芸科技:高壁垒“存储大脑”主控赛道龙头，AIoT芯片第二增长曲线

联芸科技是国内领先的数据存储主控芯片及AIoT信号处理芯片设计企业，业务覆盖消费电子、工业控制、智能物联等领域。2024年，公司实现营业收入11.74亿元(YOY+13.55%)，归母净利润1.18亿元(YoY+126%)，毛利率提升至47.47%。2025年上半年延续高增长态势，公司营收达6.1亿元(YoY+15.68%)，归母净利润0.56亿元(YoY+36.38%)，主要得益于PCIe Gen4等高毛利产品占比提升及下游需求复苏。随着高毛利产品(如PCIe5.0主控芯片)放量，盈利能力有望

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........................................ allin 存储，抱团到自己都要吐为止一个景气周期启动，会不断有消息刺激—业绩落地——股价新高——消息刺激机构的抱团到死，周期比游资连扳更长，都是走一步，验证一步。机构牛，就是要和机构一起抱团到吐为止，拥抱确定性，比什么都重要 ..................................................................................... 无视利空的抱

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即将于美东时间周二盘后发布2025财年第四季度财报 2025年9月22日，摩根士丹利将美光科技目标价从135美元上调至160美元花旗分析师预计，受数据中心需求强劲推动，美光科技将给出超预期的业绩指引，并将其目标价从140美元上调至175美元; 瑞穗证券分析师在财报发布前将美光科技目标价从152美元上调至182美元 ——理由是“鉴于主要供应商近期削减产能，NAND与DRAM市场的定价环境正持续改善，供需平衡更趋健康”; 目标价上调幅度最大的是Susquehanna分析师，他们认为美光科技向高价值

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存储龙头公司专家交流-定制化存储(3D DRAM、CUBE)难点、空间、大客户进展

一、各大下游定制化存储应用情况分析总结进展最快的是瑞芯微（机器人领域），其他应用领域（AI 终端、AI 手机、AI PC 等）也在推进；2026 年手机端落地机会在 50% 以上（小米、高通方案，华为方案进展快一点），云端落地机会在 50% 以下（阿里概率更大，从技术能力、投资、重视程度分析），但两者均有可能性。总量看，2026 年考虑手机厂增量小几百万 GB，考虑云厂增量更多（单芯片对应需求量为手机端 10 倍），但手机、云厂落地概率相对较低；公司在各下游定制化存储中占据绝对领先地位。

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再call关注存储涨价/需求共振，关注企业级SSD缺货/NAND涨价/两存产业链机遇

(关注抱团景气度，机构高切低，后排补涨) 1⃣CSP需求强劲，推动企业级SSD缺货及QLC NAND涨价，关注国产SSD下半年上量 👉CSP厂商加大eSSD采购取代HDD，eSSD供需紧张，预期交期拉长涨价。企业级SSD合约价Q3季度涨幅达5%-10%，Q4再增5%-10%。2025年AI服务器企业级SSD需求达2486亿GB（同比+19%），占全球NAND总需求26%。此外，HDD因产能受限交期延长迫使云厂商转向eSSD，加剧NAND供应紧张。我们预计eSSD需求景气度有望延续至2026年，

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六维力传感器：中鼎股份（星汇传感）

板块观点：传感器为人形机器人感知能力的核心部件 ——用于感知机器人与环境之间的力，还能感知扭矩，实现精细动作控制。（如果说人形机器人是未来科技皇冠上的明珠，那么六维力传感器就是这颗明珠上最耀眼的切面。）传感器是近期机器人板块表现相对强势的细分板块之一，龙头安培龙7月初至今涨幅接近三倍，开特、凌云、奥比、康斯特、东华、汉威等亦有不错表现本质是产业0-1突破进展显著加速，譬如安培龙近期在智元和T的供货和送样均有重大成果，开特产品已研发+准备送样中，汉威正积极交付产品据测算：2030年人形机器

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【联芸科技】长存产业链主控龙一，半导体国产替代稀缺细分赛道第一股

个人小结：稀缺性 —单季业绩爆表、宏大叙事稀缺概念、流通盘占总股本15%、几乎无机构、毛利率50% —联芸科技在全球独立第三方 SSD 主控芯片市场占据25% 的份额，后续就看今年是否能突破30% （2024 年，独立第三方厂商占据全球 SSD 主控市场 50% 的份额，而联芸在这一细分领域中排名第二，仅次于慧荣科技（52%）） —AI数据中心的存储，PCIe 5.0技术是关键 —核心客户与技术护城河：联芸绑定了长江存储、江波龙、佰维存储等头部客户，联芸技术优势体现在 PCIe 5.0 主控芯

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联芸科技

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2025-09-25 10:58:37

9.25 关注长存股改

长江存储母公司长存集团完成股改 2025年09月25日 09:17来源：人民财讯　据证券时报·e公司记者9月25日获悉，长江存储科技控股有限责任公司（以下简称“长存集团”）召开股份公司成立大会，大会还选举产生了股份公司首届董事会成员。此举或意味着其股份制改革已全面完成，公司治理结构将全面升级。公开信息显示，2025年4月，养元饮品公告旗下子公司泉泓投资出资16亿元投资长存集团。同期，农银投资、建信投资、交银投资、中银资产、工融金投等15家机构同步参与。关注两个标的：长电科技龙头拔估值，半

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奇瑞汽车港股IPO：暗盘上涨超9%，孖展超购逾238倍

养元饮品（603156.SH）养元饮品通过参股私募基金衡水高胜康睿创业投资基金管理中心（有限合伙）（简称 “高胜康睿”），间接持有奇瑞关联企业股权中鼎股份通过青岛火眼瑞祥一号产业基金间接持有奇瑞汽车 0.16% 的股份。该基金由中鼎认缴 1.248 亿元（占比 9.15%），专项投资奇瑞汽车。中鼎作为奇瑞汽零业务的战略合作伙伴，长期为其提供轻量化底盘系统（如锻铝控制臂总成）、热管理系统（冷却管路）及密封系统（如电池模组密封条）奇瑞机器人：奇瑞计划于 2025 年 9 月推出的 Mor

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2025-09-24 14:14:59

Token的消耗每隔2-3个月就会翻一翻。
阿里云运营中国第一
2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍

@柴尔德：浙数文化：浙BA+阿里云

9月12日，有投资者向浙数文化（600633.SH）提问，浙数文化和阿里云有哪些方面的合作？目前进展如何？浙数文化表示，公司与阿里云的合作：一是聚焦AI应用拓展，有“45度”等应用产品合作。二是公司旗下富春云给阿里云提供相关IDC服务。目前相关合作处于持续推进中。据浙数文化2025年半年

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2025-09-24 13:22:22

云栖大会主论坛吴泳铭演讲要点

主论坛要点： AI chatbot是人类历史上渗透率提升最快的功能。 Token的消耗每隔2-3个月就会翻一翻。最近一年全球AI投资总额4000亿美元，未来五年全球AI累计投入超过4万亿美元。 AGI的目标是讲人类从80%的日常工作中解放出来，ASI将作为全面超越人类智能的系统，创造超级科学家和超级工程师。 ASI三个阶段：1）智能涌现，学习人，具备泛化智能能力。经过2-3年的发展，AI已经逼近各个学科人类的顶峰；2）自主行动，辅助人，在真实世界使用和制作工具，让大模型有能力链接所有数字化工具

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2025-09-24 12:04:49

9.24 午盘总结

指数：还是箱体波动，放量下跌，次日就会反弹，所以9.23放量大跌，重仓了存储，博弈次日反抽。 ——操作上没问题短期就是上，缺少实质性的利好；下有村里托底高位横盘消化估值，市场会被量化绑架，加速轮动。不断地玩高切低钱还是维持2万亿，钱就是钱，2万亿怎么都比去年的5000亿多。所以别管是不是冰点，市场就是需要一个防守的板块避险抱团；钱多，逻辑稀缺，就多关注逻辑，指数可以适当放低考量的权重比。存储：供需缺口+周期反转。一般这种情况都是机构抱团最爱的，业绩很差，但是预期很美好，中间的

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长电科技：半导体封测龙头，AI&周期共振推动成长

01 公司预期公司作为算力芯片游封测集大成者，有全面布局： ✔运算领域，公司2.5D封装已经进入稳定量产阶段，覆盖COWOS-S/-R/-L三种主流方案； ✔互连领域，基于XDFOI平台布局CPO封装； ✔存储领域，服务DRAM客户，并具备Hybrid异型堆叠能力； ✔功率领域，布局AI及通信基站供电模块，与头部厂商合作。 1）25年资本开支增长42% 加码先进封装，公司计划2025年固定资产投资人民币85亿元，同比增长42%，主要用于产能扩充、研发投入和基础设施建设等。长电科技发布董事会决

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2025-09-24 10:59:22

微软重磅发布：晶圆级液冷，芯片内微流冷却系统，封测迎来巨大增量

事件：据媒体报道，微软已成功测试一种新型冷却系统，其散热效果比目前常用的先进冷却技术冷板高出三倍。微通道液冷的核心在于将#冷却结构与芯片封装深度整合，这一过程主要依赖封测技术。【通富微电】微通道的精密流道设计（如梯度变截面、蛇形结构）需要在封装基板或散热模块中实现。国内先进封装龙头，深度绑定AMD等大客户，Chiplet技术国内领先。公司基本面：周期上行&产品结构优化推动盈利能力提升——数据中心、汽车电子等行业需求拉动以及消费电子政策作用下，市场需求回暖，AI PC等AI应用带动行业进一

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2025-09-23 20:04:03

天风证券-联芸科技:高壁垒“存储大脑”主控赛道龙头，AIoT芯片第二增长曲线

联芸科技是国内领先的数据存储主控芯片及AIoT信号处理芯片设计企业，业务覆盖消费电子、工业控制、智能物联等领域。2024年，公司实现营业收入11.74亿元(YOY+13.55%)，归母净利润1.18亿元(YoY+126%)，毛利率提升至47.47%。2025年上半年延续高增长态势，公司营收达6.1亿元(YoY+15.68%)，归母净利润0.56亿元(YoY+36.38%)，主要得益于PCIe Gen4等高毛利产品占比提升及下游需求复苏。随着高毛利产品(如PCIe5.0主控芯片)放量，盈利能力有望

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9.23 周二复盘调仓allin 存储

........................................ allin 存储，抱团到自己都要吐为止一个景气周期启动，会不断有消息刺激—业绩落地——股价新高——消息刺激机构的抱团到死，周期比游资连扳更长，都是走一步，验证一步。机构牛，就是要和机构一起抱团到吐为止，拥抱确定性，比什么都重要 ..................................................................................... 无视利空的抱

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2025-09-23 13:30:17

美光科技 Q4 财报9.23 公布

即将于美东时间周二盘后发布2025财年第四季度财报 2025年9月22日，摩根士丹利将美光科技目标价从135美元上调至160美元花旗分析师预计，受数据中心需求强劲推动，美光科技将给出超预期的业绩指引，并将其目标价从140美元上调至175美元; 瑞穗证券分析师在财报发布前将美光科技目标价从152美元上调至182美元 ——理由是“鉴于主要供应商近期削减产能，NAND与DRAM市场的定价环境正持续改善，供需平衡更趋健康”; 目标价上调幅度最大的是Susquehanna分析师，他们认为美光科技向高价值

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美光科技公司

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2025-09-23 11:59:49

存储龙头公司专家交流-定制化存储(3D DRAM、CUBE)难点、空间、大客户进展

一、各大下游定制化存储应用情况分析总结进展最快的是瑞芯微（机器人领域），其他应用领域（AI 终端、AI 手机、AI PC 等）也在推进；2026 年手机端落地机会在 50% 以上（小米、高通方案，华为方案进展快一点），云端落地机会在 50% 以下（阿里概率更大，从技术能力、投资、重视程度分析），但两者均有可能性。总量看，2026 年考虑手机厂增量小几百万 GB，考虑云厂增量更多（单芯片对应需求量为手机端 10 倍），但手机、云厂落地概率相对较低；公司在各下游定制化存储中占据绝对领先地位。

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2025-09-23 11:26:29

再call关注存储涨价/需求共振，关注企业级SSD缺货/NAND涨价/两存产业链机遇

(关注抱团景气度，机构高切低，后排补涨) 1⃣CSP需求强劲，推动企业级SSD缺货及QLC NAND涨价，关注国产SSD下半年上量 👉CSP厂商加大eSSD采购取代HDD，eSSD供需紧张，预期交期拉长涨价。企业级SSD合约价Q3季度涨幅达5%-10%，Q4再增5%-10%。2025年AI服务器企业级SSD需求达2486亿GB（同比+19%），占全球NAND总需求26%。此外，HDD因产能受限交期延长迫使云厂商转向eSSD，加剧NAND供应紧张。我们预计eSSD需求景气度有望延续至2026年，

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2025-09-25 23:11:36

六维力传感器：中鼎股份（星汇传感）

板块观点：传感器为人形机器人感知能力的核心部件 ——用于感知机器人与环境之间的力，还能感知扭矩，实现精细动作控制。（如果说人形机器人是未来科技皇冠上的明珠，那么六维力传感器就是这颗明珠上最耀眼的切面。）传感器是近期机器人板块表现相对强势的细分板块之一，龙头安培龙7月初至今涨幅接近三倍，开特、凌云、奥比、康斯特、东华、汉威等亦有不错表现本质是产业0-1突破进展显著加速，譬如安培龙近期在智元和T的供货和送样均有重大成果，开特产品已研发+准备送样中，汉威正积极交付产品据测算：2030年人形机器

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2025-09-25 22:10:40

9.25 周四复盘，重点关注PCIe 5.0技术

市场继续加速轮动，没有主线科技太高，低位又没地方去。游资继续抱团低价股，筹码结构好。机构南下+抱团科技龙头大白马。从筹码结构角度，其实次新也是不属于低价股的。关键次新都是科技板块，刚好是和机构同车的。继续拥抱存储，Q4才全面涨价，业绩和消息刺激不会停止，周期行情不是一下子就结束的，趋势形成了，扩产和内卷都是需要时间的。关键AI需求也很旺盛，算力——存力的需求是同步提升的。消息面：海外存储大厂涨价——美光的业绩超预期，远景展望——长江的股改............... 确定性和

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【联芸科技】长存产业链主控龙一，半导体国产替代稀缺细分赛道第一股

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9.25 关注长存股改

长江存储母公司长存集团完成股改 2025年09月25日 09:17来源：人民财讯　据证券时报·e公司记者9月25日获悉，长江存储科技控股有限责任公司（以下简称“长存集团”）召开股份公司成立大会，大会还选举产生了股份公司首届董事会成员。此举或意味着其股份制改革已全面完成，公司治理结构将全面升级。公开信息显示，2025年4月，养元饮品公告旗下子公司泉泓投资出资16亿元投资长存集团。同期，农银投资、建信投资、交银投资、中银资产、工融金投等15家机构同步参与。关注两个标的：长电科技龙头拔估值，半

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奇瑞汽车港股IPO：暗盘上涨超9%，孖展超购逾238倍

养元饮品（603156.SH）养元饮品通过参股私募基金衡水高胜康睿创业投资基金管理中心（有限合伙）（简称 “高胜康睿”），间接持有奇瑞关联企业股权中鼎股份通过青岛火眼瑞祥一号产业基金间接持有奇瑞汽车 0.16% 的股份。该基金由中鼎认缴 1.248 亿元（占比 9.15%），专项投资奇瑞汽车。中鼎作为奇瑞汽零业务的战略合作伙伴，长期为其提供轻量化底盘系统（如锻铝控制臂总成）、热管理系统（冷却管路）及密封系统（如电池模组密封条）奇瑞机器人：奇瑞计划于 2025 年 9 月推出的 Mor

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2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍

@柴尔德：浙数文化：浙BA+阿里云

9月12日，有投资者向浙数文化（600633.SH）提问，浙数文化和阿里云有哪些方面的合作？目前进展如何？浙数文化表示，公司与阿里云的合作：一是聚焦AI应用拓展，有“45度”等应用产品合作。二是公司旗下富春云给阿里云提供相关IDC服务。目前相关合作处于持续推进中。据浙数文化2025年半年

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云栖大会主论坛吴泳铭演讲要点

主论坛要点： AI chatbot是人类历史上渗透率提升最快的功能。 Token的消耗每隔2-3个月就会翻一翻。最近一年全球AI投资总额4000亿美元，未来五年全球AI累计投入超过4万亿美元。 AGI的目标是讲人类从80%的日常工作中解放出来，ASI将作为全面超越人类智能的系统，创造超级科学家和超级工程师。 ASI三个阶段：1）智能涌现，学习人，具备泛化智能能力。经过2-3年的发展，AI已经逼近各个学科人类的顶峰；2）自主行动，辅助人，在真实世界使用和制作工具，让大模型有能力链接所有数字化工具

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指数：还是箱体波动，放量下跌，次日就会反弹，所以9.23放量大跌，重仓了存储，博弈次日反抽。 ——操作上没问题短期就是上，缺少实质性的利好；下有村里托底高位横盘消化估值，市场会被量化绑架，加速轮动。不断地玩高切低钱还是维持2万亿，钱就是钱，2万亿怎么都比去年的5000亿多。所以别管是不是冰点，市场就是需要一个防守的板块避险抱团；钱多，逻辑稀缺，就多关注逻辑，指数可以适当放低考量的权重比。存储：供需缺口+周期反转。一般这种情况都是机构抱团最爱的，业绩很差，但是预期很美好，中间的

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01 公司预期公司作为算力芯片游封测集大成者，有全面布局： ✔运算领域，公司2.5D封装已经进入稳定量产阶段，覆盖COWOS-S/-R/-L三种主流方案； ✔互连领域，基于XDFOI平台布局CPO封装； ✔存储领域，服务DRAM客户，并具备Hybrid异型堆叠能力； ✔功率领域，布局AI及通信基站供电模块，与头部厂商合作。 1）25年资本开支增长42% 加码先进封装，公司计划2025年固定资产投资人民币85亿元，同比增长42%，主要用于产能扩充、研发投入和基础设施建设等。长电科技发布董事会决

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微软重磅发布：晶圆级液冷，芯片内微流冷却系统，封测迎来巨大增量

事件：据媒体报道，微软已成功测试一种新型冷却系统，其散热效果比目前常用的先进冷却技术冷板高出三倍。微通道液冷的核心在于将#冷却结构与芯片封装深度整合，这一过程主要依赖封测技术。【通富微电】微通道的精密流道设计（如梯度变截面、蛇形结构）需要在封装基板或散热模块中实现。国内先进封装龙头，深度绑定AMD等大客户，Chiplet技术国内领先。公司基本面：周期上行&产品结构优化推动盈利能力提升——数据中心、汽车电子等行业需求拉动以及消费电子政策作用下，市场需求回暖，AI PC等AI应用带动行业进一

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天风证券-联芸科技:高壁垒“存储大脑”主控赛道龙头，AIoT芯片第二增长曲线

联芸科技是国内领先的数据存储主控芯片及AIoT信号处理芯片设计企业，业务覆盖消费电子、工业控制、智能物联等领域。2024年，公司实现营业收入11.74亿元(YOY+13.55%)，归母净利润1.18亿元(YoY+126%)，毛利率提升至47.47%。2025年上半年延续高增长态势，公司营收达6.1亿元(YoY+15.68%)，归母净利润0.56亿元(YoY+36.38%)，主要得益于PCIe Gen4等高毛利产品占比提升及下游需求复苏。随着高毛利产品(如PCIe5.0主控芯片)放量，盈利能力有望

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即将于美东时间周二盘后发布2025财年第四季度财报 2025年9月22日，摩根士丹利将美光科技目标价从135美元上调至160美元花旗分析师预计，受数据中心需求强劲推动，美光科技将给出超预期的业绩指引，并将其目标价从140美元上调至175美元; 瑞穗证券分析师在财报发布前将美光科技目标价从152美元上调至182美元 ——理由是“鉴于主要供应商近期削减产能，NAND与DRAM市场的定价环境正持续改善，供需平衡更趋健康”; 目标价上调幅度最大的是Susquehanna分析师，他们认为美光科技向高价值

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存储龙头公司专家交流-定制化存储(3D DRAM、CUBE)难点、空间、大客户进展

一、各大下游定制化存储应用情况分析总结进展最快的是瑞芯微（机器人领域），其他应用领域（AI 终端、AI 手机、AI PC 等）也在推进；2026 年手机端落地机会在 50% 以上（小米、高通方案，华为方案进展快一点），云端落地机会在 50% 以下（阿里概率更大，从技术能力、投资、重视程度分析），但两者均有可能性。总量看，2026 年考虑手机厂增量小几百万 GB，考虑云厂增量更多（单芯片对应需求量为手机端 10 倍），但手机、云厂落地概率相对较低；公司在各下游定制化存储中占据绝对领先地位。

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再call关注存储涨价/需求共振，关注企业级SSD缺货/NAND涨价/两存产业链机遇

(关注抱团景气度，机构高切低，后排补涨) 1⃣CSP需求强劲，推动企业级SSD缺货及QLC NAND涨价，关注国产SSD下半年上量 👉CSP厂商加大eSSD采购取代HDD，eSSD供需紧张，预期交期拉长涨价。企业级SSD合约价Q3季度涨幅达5%-10%，Q4再增5%-10%。2025年AI服务器企业级SSD需求达2486亿GB（同比+19%），占全球NAND总需求26%。此外，HDD因产能受限交期延长迫使云厂商转向eSSD，加剧NAND供应紧张。我们预计eSSD需求景气度有望延续至2026年，

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