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只买龙头的老司机
2025-10-08 18:12:17
国庆重要新闻大事整理集锦
一、国庆大事记(国内篇) • 2025年9月29日:国务院国资委党委召开扩大会议强调,国有央企要聚焦产业兴隆,积极在磷投资布局,助力科技产业和产业创新发展。 • 2025年9月30日: ◦ 证监会主席吴清在“十五五”资本市场规划座谈会上强调,以科技创新、资本“两项改革”为新抓手,进一步深化投融资综合改革,全面推进实施新一轮资本市场改革开放,不断提升市场的吸引力、包容性、承载力。 ◦ 上交所、深交所分别发布通知,合格境外投资者可参与沪深交易所上市的ETF期权交易,交易目的限于套期保值。 ◦ 国家开
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只买龙头的老司机
2025-10-08 17:44:45
佰奥智能AI算力需求爆发叠加主业高增,双轮驱动业绩确定性强化
假期AI领域持续利好催化,我们与产业链专家交流,交叉验证再梳理预期差标的【佰奥智能】核心逻辑: 1)佰奥是铲子股,假期鸿海集团9月收入简报明确指出25Q3AI机柜出货量环比显著增长,且25Q4机柜出货指引乐观;受益于此,鸿腾精密假期股价走强。#AI硬件及应用端利好均会带来AI设备资本开支先行、设备业绩确定性最高,【佰奥是“HT股价的放大器”】; 2)节后或逐步切3季报业绩线,#佰奥主业爆发确定性高;当前市值仅反映主业估值、叠加AI新业务有翻倍以上空间。 🌼HT进入英伟达供应体系,设备先行下佰奥
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佰奥智能
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只买龙头的老司机
2025-10-08 17:32:05
【通富微电】大客户AMD需求突破,封测环节深度受益!
🎈10月6日,AMD与Open AI达成深度合作,将部署6GW的AMD芯片(假设单卡对应1.5千瓦功率,约需要400万张卡),首批1GW于26H2启动。10.6日至今,AMD涨幅超30%! #AMD核心封测供应商深度受益 公司2016 年通过收购 AMD 苏州/槟城厂,与其建立了紧密的战略合作伙伴关系,占AMD订单80%以上,其中,公司参与AMD的MI系列AI芯片等封测环节,将受益于AMD AI芯片的发展浪潮。 #周期上行&本土先进封装需求推动进一步成长 ——数据中心、汽车电子等行业需求拉动以
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通富微电
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2025-10-08 12:13:42
Figure 03先声夺人,将于2025年10月9日发布!
#灵巧手感知力及灵巧度大幅提升 根据预告视频,灵巧手腕部手心侧增加摄像头,且指尖增添电子皮肤。根据创始人此前访谈信息,从Figure 02到Figure 03,手指运行速度翻倍,定制设计的相机对神经网络架构有良好反馈,运动范围、速度和有效载荷等方面向人类水平靠近。 #全新电池升级适配长时稳定工作 2.3kWh可在峰值性能下实现5小时的运行时间,支持2kW快速充电及主动冷却,符合UN38.3和UL2271安全认证,最新一代电池版本F.03成本相比F.02降低78%,支持大规模生产及组装。根据创始人
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2025-10-08 11:45:31
锂电假期动储产销两旺,量利双升,继续强推
#国内销量:9月主流车企销量96.7万 辆,同环比+21%/+11%,符合预期,累计719万辆,同比增39%,预计全年销量1650万辆左右,同比增25%-30%,其中出口预计230万辆,增长85%;商用车预计85万辆,同比增近60%。新势力中小鹏、零跑、小米、蔚来增长势头较强,传统车企中吉利维持高增。 #欧洲销量:9月主流9国电动车销量合计 31.3万辆,同环比35%/76%,增长态势持续超预期,其中纯电注册20.3万辆,占比64.7%,占比基本稳定,9月电动车渗透率31.9%,同环比+6.4/
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2025-10-07 18:40:01
半导体设备东升西落的投资机遇
应用材料预警印证半导体设备“东升西降”趋势,继续看好中芯/华虹/中微/北方投资机会 🔥 #1:BIS强化出口管制范围,应用材料发出预警 上周,美国商务部工业与安全局(BIS)发布了新的“附属公司规则”(BIS Affiliates Rule),进一步扩大了实体清单的限制范围,将受限实体持股超过50%的子公司也纳入管制。这一举措旨在封堵此前存在的潜在漏洞,标志着监管进入了更为严苛的阶段。作为对这一新规的直接回应,全球设备龙头应用材料(AMAT)发布预警,明确指出新规将使其2026财年营收减少约6
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2025-10-06 18:23:08
假期储能行业状态跟踪
9月德国储能装机承压走低,全年累计仍显回落。9月储能装机182MW,同环比-37%/+1%,对应306MWh,同环比-29%/+1%。25年1-9月累计装机2296MW,同比-21.18%,对应3831MWh,同比-13.52%。 9月大储环比小幅回落,但累计增速亮眼。9月德国大储装机28.7MWh,同比+61.24%,环比-5.59%;配储时长增长至2.4小时。1-9月大储累计装机775MWh,同比+87.88%。 户储有望企稳,工商储累计持平。9月户储装机261MWh,同环比-34%/+3%
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2025-10-06 18:09:43
十一假期固态跟踪推荐:国内外齐头并进,技术突破助力产业化落地
❗我们将固态产业链在十一期间的核心进展总结如下: 1、科研上突破: 1)中国科学院金属研究所提出固态界面调控新方案,制备出在分子尺度上实现界面一体化的新型材料,降低界面阻抗,复合正极能量密度提升达86%。 2)清华大学团队开发出一种新型氟聚醚基聚合物电解质,能量密度达到604 Wh/kg,在25°C下稳定循环超过500次。 2、产业化推进: 1)产线推进:SK的全固态电池产线竣工(从实验室走向商业化验证),计划到2029年商业化落地。QS与康宁(Corning)达成陶瓷隔膜开发与商业化协议,开发
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2025-10-04 22:49:58
高盛2025 AI产业研报《Powering the AI
1. AI是基础设施革命:AI是继铁路、电气化、互联网后的重大技术拐点,其发展依赖资本与基础设施支撑,而不仅仅是代码与模型。 2. 天价成本结构:一座250MW AI数据中心总成本约120亿美元,其中内部GPU等设备成本是物理建筑成本的3-4倍。 3. 最紧迫瓶颈在电力:到2030年,全球数据中心电力需求预计激增160%,但当前老旧电网无法适配,构成最紧迫瓶颈。 4. 短期电力矛盾突出:天然气电厂审批建设需5-7年,风光能源供电间歇性强,核电是长期方案,导致短期电力供需矛盾尖锐。 5. 功耗密度
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2025-10-02 21:13:18
OpenAI发布Pulse与Sora 2,算力需求将迎来爆炸
近日,OpenAI接连发布两个新的AI应用场景: -Pulse:后台分析用户数据,主动提供个性化更新,让ChatGPT从“被动响应”转向“主动服务”。 -Sora 2:AI生成的视频音频在真实感、一致性等性能上进步显著,同步推出了Sora视频社交APP,类似“AI版抖音”。 OpenAI新功能将对算力提出更高需求 Pulse的Token消耗量将显著高于ChatGPT传统问答模式: 1)频率:在后台持续分析用户数据,不再依赖用户提问; 2)数据量:Pulse从多种渠道自动输入用户数据,不像传统问答
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只买龙头的老司机
2025-10-02 10:27:05
推演全球存储大周期,聚集【国产存力】崛起!
全球景气上行,供给缺口持续 本轮存储周期的上行绝非供给端减产所致的小周期,而应看供需错配下,供给缺口与行业景气有望持续至26年全年。过往龙头大厂对非HBM的Capax提升放缓,使得供给端在26H1前无重大产能开出,而海外推理需求爆发将大幅推动eSSD等NAND产品需求增长。存储产品定价逐渐转向需求端定价,弹性巨大! 国产厂商:消费级承接,企业级加上 海外大厂经营重心向服务器的偏移,使得闪迪/美光等逐渐退出消费级市场,国产厂商主业有效承接。且消费级与企业级存储价格存在强联动性,价格涨幅齐头并进。
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2025-09-30 09:15:37
本轮存储行情与以往有何区别?
AI驱动的结构性行情与历史周期的根本分野 核心观点: 本轮由美光、闪迪领涨的存储涨价潮,并非传统周期的简单重复,而是AI革命驱动下的结构性供需失衡。#其持续性与强度将远超上一轮由智能手机 和通用服务器驱动的行情,#有望开启一个由高性能、高带宽存储需求 主导的“超级周期”。 1️⃣复盘对比与上一轮行情的同与不同,本质是范式转换 1)相同点:涨价表象与周期旗号 #价格暴涨:两轮行情均出现产品价格在短 期内飙升 ,并伴随原厂减产、暂停报价等操控手段。 #龙头领涨:均由三星、海力士、美光等巨 头主导涨价
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香农芯创
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兆易创新
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只买龙头的老司机
2025-09-29 23:02:00
锂电涨价节奏提前,关注底部估值品种
1、近几个月,锂电排产持续创历史新高,部分环节的供需平衡点提前 2、近期,头部公司开始对26年核心环节长单议价 因此,锂电材料环节提价的时间点,可能会提前 3、而锂电电芯的涨价,如之前8月份所述,可能也会呈现两个批次,先涨供需,后涨材料传导 4、部分格局较好的环节,提价力度可能显著超我们预期 当前排序:六氟磷酸锂>隔膜>=铁锂正极>铜箔 ➡️六氟:天际股份、天赐材料、多氟多 ➡️隔膜:恩捷股份、星源材质 ➡️铁锂:万润新能、湖南裕能、天赐 ➡️铜箔:嘉元科技、德福/中一 ➡️锂电池:宁德、亿纬、
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石大胜华
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只买龙头的老司机
2025-09-29 18:08:08
石大胜华估值已触底,反转节点已到来!
随着近10亿元募集资金的到位,电解液溶剂龙头石大胜华(603026.SH)的新材料布局按下“加速键”,其在锂电材料产业链“纵向深化+横向拓展”的路径愈发清晰。 募集资金置换前期投入6.88亿元 募集资金到位前,石大胜华已利用自筹资金对募投项目进行了先期投入。截至2025年6月30日,公司以自筹资金预先投入金额达12.25亿元。根据公司公告,公司于9月4日召开董事会,审议通过了使用募集资金置换预先投入募集资金投资项目及已支付发行费用的自筹资金的议案,合计置换金额6.88亿元。其中用于募投项
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石大胜华
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只买龙头的老司机
2025-09-29 18:03:46
【常熟汽饰】机器人黑马崛起!
回购注销+Q3拐点+新材料突破,11倍PE底部布局良机! 🔥 回购彰显信心,估值安全垫雄厚 公司斥资近2亿完成总股本3.6%回购并注销,回购价上限(16.26元)较现价存18%空间!动态PE仅11-12倍(按2025年5亿利润测算),显著低于行业20倍均值,安全边际极厚! 🤖 机器人布局加速,peek材料打开新想象 7月19日,总投资50亿元的立讯机器人总部基地在常熟正式开工,计划今年年底竣工投产。子公司深度布局工业机器人制造,包括沈阳常春、天津常春、常熟常春等均有工业机器人制造和销售业务,
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常熟汽饰
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一、国庆大事记(国内篇) • 2025年9月29日:国务院国资委党委召开扩大会议强调,国有央企要聚焦产业兴隆,积极在磷投资布局,助力科技产业和产业创新发展。 • 2025年9月30日: ◦ 证监会主席吴清在“十五五”资本市场规划座谈会上强调,以科技创新、资本“两项改革”为新抓手,进一步深化投融资综合改革,全面推进实施新一轮资本市场改革开放,不断提升市场的吸引力、包容性、承载力。 ◦ 上交所、深交所分别发布通知,合格境外投资者可参与沪深交易所上市的ETF期权交易,交易目的限于套期保值。 ◦ 国家开
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佰奥智能AI算力需求爆发叠加主业高增,双轮驱动业绩确定性强化
假期AI领域持续利好催化,我们与产业链专家交流,交叉验证再梳理预期差标的【佰奥智能】核心逻辑: 1)佰奥是铲子股,假期鸿海集团9月收入简报明确指出25Q3AI机柜出货量环比显著增长,且25Q4机柜出货指引乐观;受益于此,鸿腾精密假期股价走强。#AI硬件及应用端利好均会带来AI设备资本开支先行、设备业绩确定性最高,【佰奥是“HT股价的放大器”】; 2)节后或逐步切3季报业绩线,#佰奥主业爆发确定性高;当前市值仅反映主业估值、叠加AI新业务有翻倍以上空间。 🌼HT进入英伟达供应体系,设备先行下佰奥
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【通富微电】大客户AMD需求突破,封测环节深度受益!
🎈10月6日,AMD与Open AI达成深度合作,将部署6GW的AMD芯片(假设单卡对应1.5千瓦功率,约需要400万张卡),首批1GW于26H2启动。10.6日至今,AMD涨幅超30%! #AMD核心封测供应商深度受益 公司2016 年通过收购 AMD 苏州/槟城厂,与其建立了紧密的战略合作伙伴关系,占AMD订单80%以上,其中,公司参与AMD的MI系列AI芯片等封测环节,将受益于AMD AI芯片的发展浪潮。 #周期上行&本土先进封装需求推动进一步成长 ——数据中心、汽车电子等行业需求拉动以
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Figure 03先声夺人,将于2025年10月9日发布!
#灵巧手感知力及灵巧度大幅提升 根据预告视频,灵巧手腕部手心侧增加摄像头,且指尖增添电子皮肤。根据创始人此前访谈信息,从Figure 02到Figure 03,手指运行速度翻倍,定制设计的相机对神经网络架构有良好反馈,运动范围、速度和有效载荷等方面向人类水平靠近。 #全新电池升级适配长时稳定工作 2.3kWh可在峰值性能下实现5小时的运行时间,支持2kW快速充电及主动冷却,符合UN38.3和UL2271安全认证,最新一代电池版本F.03成本相比F.02降低78%,支持大规模生产及组装。根据创始人
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锂电假期动储产销两旺,量利双升,继续强推
#国内销量:9月主流车企销量96.7万 辆,同环比+21%/+11%,符合预期,累计719万辆,同比增39%,预计全年销量1650万辆左右,同比增25%-30%,其中出口预计230万辆,增长85%;商用车预计85万辆,同比增近60%。新势力中小鹏、零跑、小米、蔚来增长势头较强,传统车企中吉利维持高增。 #欧洲销量:9月主流9国电动车销量合计 31.3万辆,同环比35%/76%,增长态势持续超预期,其中纯电注册20.3万辆,占比64.7%,占比基本稳定,9月电动车渗透率31.9%,同环比+6.4/
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半导体设备东升西落的投资机遇
应用材料预警印证半导体设备“东升西降”趋势,继续看好中芯/华虹/中微/北方投资机会 🔥 #1:BIS强化出口管制范围,应用材料发出预警 上周,美国商务部工业与安全局(BIS)发布了新的“附属公司规则”(BIS Affiliates Rule),进一步扩大了实体清单的限制范围,将受限实体持股超过50%的子公司也纳入管制。这一举措旨在封堵此前存在的潜在漏洞,标志着监管进入了更为严苛的阶段。作为对这一新规的直接回应,全球设备龙头应用材料(AMAT)发布预警,明确指出新规将使其2026财年营收减少约6
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2025-10-06 18:23:08
假期储能行业状态跟踪
9月德国储能装机承压走低,全年累计仍显回落。9月储能装机182MW,同环比-37%/+1%,对应306MWh,同环比-29%/+1%。25年1-9月累计装机2296MW,同比-21.18%,对应3831MWh,同比-13.52%。 9月大储环比小幅回落,但累计增速亮眼。9月德国大储装机28.7MWh,同比+61.24%,环比-5.59%;配储时长增长至2.4小时。1-9月大储累计装机775MWh,同比+87.88%。 户储有望企稳,工商储累计持平。9月户储装机261MWh,同环比-34%/+3%
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2025-10-06 18:09:43
十一假期固态跟踪推荐:国内外齐头并进,技术突破助力产业化落地
❗我们将固态产业链在十一期间的核心进展总结如下: 1、科研上突破: 1)中国科学院金属研究所提出固态界面调控新方案,制备出在分子尺度上实现界面一体化的新型材料,降低界面阻抗,复合正极能量密度提升达86%。 2)清华大学团队开发出一种新型氟聚醚基聚合物电解质,能量密度达到604 Wh/kg,在25°C下稳定循环超过500次。 2、产业化推进: 1)产线推进:SK的全固态电池产线竣工(从实验室走向商业化验证),计划到2029年商业化落地。QS与康宁(Corning)达成陶瓷隔膜开发与商业化协议,开发
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高盛2025 AI产业研报《Powering the AI
1. AI是基础设施革命:AI是继铁路、电气化、互联网后的重大技术拐点,其发展依赖资本与基础设施支撑,而不仅仅是代码与模型。 2. 天价成本结构:一座250MW AI数据中心总成本约120亿美元,其中内部GPU等设备成本是物理建筑成本的3-4倍。 3. 最紧迫瓶颈在电力:到2030年,全球数据中心电力需求预计激增160%,但当前老旧电网无法适配,构成最紧迫瓶颈。 4. 短期电力矛盾突出:天然气电厂审批建设需5-7年,风光能源供电间歇性强,核电是长期方案,导致短期电力供需矛盾尖锐。 5. 功耗密度
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2025-10-02 21:13:18
OpenAI发布Pulse与Sora 2,算力需求将迎来爆炸
近日,OpenAI接连发布两个新的AI应用场景: -Pulse:后台分析用户数据,主动提供个性化更新,让ChatGPT从“被动响应”转向“主动服务”。 -Sora 2:AI生成的视频音频在真实感、一致性等性能上进步显著,同步推出了Sora视频社交APP,类似“AI版抖音”。 OpenAI新功能将对算力提出更高需求 Pulse的Token消耗量将显著高于ChatGPT传统问答模式: 1)频率:在后台持续分析用户数据,不再依赖用户提问; 2)数据量:Pulse从多种渠道自动输入用户数据,不像传统问答
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推演全球存储大周期,聚集【国产存力】崛起!
全球景气上行,供给缺口持续 本轮存储周期的上行绝非供给端减产所致的小周期,而应看供需错配下,供给缺口与行业景气有望持续至26年全年。过往龙头大厂对非HBM的Capax提升放缓,使得供给端在26H1前无重大产能开出,而海外推理需求爆发将大幅推动eSSD等NAND产品需求增长。存储产品定价逐渐转向需求端定价,弹性巨大! 国产厂商:消费级承接,企业级加上 海外大厂经营重心向服务器的偏移,使得闪迪/美光等逐渐退出消费级市场,国产厂商主业有效承接。且消费级与企业级存储价格存在强联动性,价格涨幅齐头并进。
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本轮存储行情与以往有何区别?
AI驱动的结构性行情与历史周期的根本分野 核心观点: 本轮由美光、闪迪领涨的存储涨价潮,并非传统周期的简单重复,而是AI革命驱动下的结构性供需失衡。#其持续性与强度将远超上一轮由智能手机 和通用服务器驱动的行情,#有望开启一个由高性能、高带宽存储需求 主导的“超级周期”。 1️⃣复盘对比与上一轮行情的同与不同,本质是范式转换 1)相同点:涨价表象与周期旗号 #价格暴涨:两轮行情均出现产品价格在短 期内飙升 ,并伴随原厂减产、暂停报价等操控手段。 #龙头领涨:均由三星、海力士、美光等巨 头主导涨价
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锂电涨价节奏提前,关注底部估值品种
1、近几个月,锂电排产持续创历史新高,部分环节的供需平衡点提前 2、近期,头部公司开始对26年核心环节长单议价 因此,锂电材料环节提价的时间点,可能会提前 3、而锂电电芯的涨价,如之前8月份所述,可能也会呈现两个批次,先涨供需,后涨材料传导 4、部分格局较好的环节,提价力度可能显著超我们预期 当前排序:六氟磷酸锂>隔膜>=铁锂正极>铜箔 ➡️六氟:天际股份、天赐材料、多氟多 ➡️隔膜:恩捷股份、星源材质 ➡️铁锂:万润新能、湖南裕能、天赐 ➡️铜箔:嘉元科技、德福/中一 ➡️锂电池:宁德、亿纬、
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2025-09-29 18:08:08
石大胜华估值已触底,反转节点已到来!
随着近10亿元募集资金的到位,电解液溶剂龙头石大胜华(603026.SH)的新材料布局按下“加速键”,其在锂电材料产业链“纵向深化+横向拓展”的路径愈发清晰。 募集资金置换前期投入6.88亿元 募集资金到位前,石大胜华已利用自筹资金对募投项目进行了先期投入。截至2025年6月30日,公司以自筹资金预先投入金额达12.25亿元。根据公司公告,公司于9月4日召开董事会,审议通过了使用募集资金置换预先投入募集资金投资项目及已支付发行费用的自筹资金的议案,合计置换金额6.88亿元。其中用于募投项
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【常熟汽饰】机器人黑马崛起!
回购注销+Q3拐点+新材料突破,11倍PE底部布局良机! 🔥 回购彰显信心,估值安全垫雄厚 公司斥资近2亿完成总股本3.6%回购并注销,回购价上限(16.26元)较现价存18%空间!动态PE仅11-12倍(按2025年5亿利润测算),显著低于行业20倍均值,安全边际极厚! 🤖 机器人布局加速,peek材料打开新想象 7月19日,总投资50亿元的立讯机器人总部基地在常熟正式开工,计划今年年底竣工投产。子公司深度布局工业机器人制造,包括沈阳常春、天津常春、常熟常春等均有工业机器人制造和销售业务,
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2025-10-08 18:12:17
国庆重要新闻大事整理集锦
一、国庆大事记(国内篇) • 2025年9月29日:国务院国资委党委召开扩大会议强调,国有央企要聚焦产业兴隆,积极在磷投资布局,助力科技产业和产业创新发展。 • 2025年9月30日: ◦ 证监会主席吴清在“十五五”资本市场规划座谈会上强调,以科技创新、资本“两项改革”为新抓手,进一步深化投融资综合改革,全面推进实施新一轮资本市场改革开放,不断提升市场的吸引力、包容性、承载力。 ◦ 上交所、深交所分别发布通知,合格境外投资者可参与沪深交易所上市的ETF期权交易,交易目的限于套期保值。 ◦ 国家开
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佰奥智能AI算力需求爆发叠加主业高增,双轮驱动业绩确定性强化
假期AI领域持续利好催化,我们与产业链专家交流,交叉验证再梳理预期差标的【佰奥智能】核心逻辑: 1)佰奥是铲子股,假期鸿海集团9月收入简报明确指出25Q3AI机柜出货量环比显著增长,且25Q4机柜出货指引乐观;受益于此,鸿腾精密假期股价走强。#AI硬件及应用端利好均会带来AI设备资本开支先行、设备业绩确定性最高,【佰奥是“HT股价的放大器”】; 2)节后或逐步切3季报业绩线,#佰奥主业爆发确定性高;当前市值仅反映主业估值、叠加AI新业务有翻倍以上空间。 🌼HT进入英伟达供应体系,设备先行下佰奥
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2025-10-08 17:32:05
【通富微电】大客户AMD需求突破,封测环节深度受益!
🎈10月6日,AMD与Open AI达成深度合作,将部署6GW的AMD芯片(假设单卡对应1.5千瓦功率,约需要400万张卡),首批1GW于26H2启动。10.6日至今,AMD涨幅超30%! #AMD核心封测供应商深度受益 公司2016 年通过收购 AMD 苏州/槟城厂,与其建立了紧密的战略合作伙伴关系,占AMD订单80%以上,其中,公司参与AMD的MI系列AI芯片等封测环节,将受益于AMD AI芯片的发展浪潮。 #周期上行&本土先进封装需求推动进一步成长 ——数据中心、汽车电子等行业需求拉动以
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Figure 03先声夺人,将于2025年10月9日发布!
#灵巧手感知力及灵巧度大幅提升 根据预告视频,灵巧手腕部手心侧增加摄像头,且指尖增添电子皮肤。根据创始人此前访谈信息,从Figure 02到Figure 03,手指运行速度翻倍,定制设计的相机对神经网络架构有良好反馈,运动范围、速度和有效载荷等方面向人类水平靠近。 #全新电池升级适配长时稳定工作 2.3kWh可在峰值性能下实现5小时的运行时间,支持2kW快速充电及主动冷却,符合UN38.3和UL2271安全认证,最新一代电池版本F.03成本相比F.02降低78%,支持大规模生产及组装。根据创始人
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锂电假期动储产销两旺,量利双升,继续强推
#国内销量:9月主流车企销量96.7万 辆,同环比+21%/+11%,符合预期,累计719万辆,同比增39%,预计全年销量1650万辆左右,同比增25%-30%,其中出口预计230万辆,增长85%;商用车预计85万辆,同比增近60%。新势力中小鹏、零跑、小米、蔚来增长势头较强,传统车企中吉利维持高增。 #欧洲销量:9月主流9国电动车销量合计 31.3万辆,同环比35%/76%,增长态势持续超预期,其中纯电注册20.3万辆,占比64.7%,占比基本稳定,9月电动车渗透率31.9%,同环比+6.4/
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2025-10-07 18:40:01
半导体设备东升西落的投资机遇
应用材料预警印证半导体设备“东升西降”趋势,继续看好中芯/华虹/中微/北方投资机会 🔥 #1:BIS强化出口管制范围,应用材料发出预警 上周,美国商务部工业与安全局(BIS)发布了新的“附属公司规则”(BIS Affiliates Rule),进一步扩大了实体清单的限制范围,将受限实体持股超过50%的子公司也纳入管制。这一举措旨在封堵此前存在的潜在漏洞,标志着监管进入了更为严苛的阶段。作为对这一新规的直接回应,全球设备龙头应用材料(AMAT)发布预警,明确指出新规将使其2026财年营收减少约6
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2025-10-06 18:23:08
假期储能行业状态跟踪
9月德国储能装机承压走低,全年累计仍显回落。9月储能装机182MW,同环比-37%/+1%,对应306MWh,同环比-29%/+1%。25年1-9月累计装机2296MW,同比-21.18%,对应3831MWh,同比-13.52%。 9月大储环比小幅回落,但累计增速亮眼。9月德国大储装机28.7MWh,同比+61.24%,环比-5.59%;配储时长增长至2.4小时。1-9月大储累计装机775MWh,同比+87.88%。 户储有望企稳,工商储累计持平。9月户储装机261MWh,同环比-34%/+3%
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2025-10-06 18:09:43
十一假期固态跟踪推荐:国内外齐头并进,技术突破助力产业化落地
❗我们将固态产业链在十一期间的核心进展总结如下: 1、科研上突破: 1)中国科学院金属研究所提出固态界面调控新方案,制备出在分子尺度上实现界面一体化的新型材料,降低界面阻抗,复合正极能量密度提升达86%。 2)清华大学团队开发出一种新型氟聚醚基聚合物电解质,能量密度达到604 Wh/kg,在25°C下稳定循环超过500次。 2、产业化推进: 1)产线推进:SK的全固态电池产线竣工(从实验室走向商业化验证),计划到2029年商业化落地。QS与康宁(Corning)达成陶瓷隔膜开发与商业化协议,开发
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2025-10-04 22:49:58
高盛2025 AI产业研报《Powering the AI
1. AI是基础设施革命:AI是继铁路、电气化、互联网后的重大技术拐点,其发展依赖资本与基础设施支撑,而不仅仅是代码与模型。 2. 天价成本结构:一座250MW AI数据中心总成本约120亿美元,其中内部GPU等设备成本是物理建筑成本的3-4倍。 3. 最紧迫瓶颈在电力:到2030年,全球数据中心电力需求预计激增160%,但当前老旧电网无法适配,构成最紧迫瓶颈。 4. 短期电力矛盾突出:天然气电厂审批建设需5-7年,风光能源供电间歇性强,核电是长期方案,导致短期电力供需矛盾尖锐。 5. 功耗密度
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2025-10-02 21:13:18
OpenAI发布Pulse与Sora 2,算力需求将迎来爆炸
近日,OpenAI接连发布两个新的AI应用场景: -Pulse:后台分析用户数据,主动提供个性化更新,让ChatGPT从“被动响应”转向“主动服务”。 -Sora 2:AI生成的视频音频在真实感、一致性等性能上进步显著,同步推出了Sora视频社交APP,类似“AI版抖音”。 OpenAI新功能将对算力提出更高需求 Pulse的Token消耗量将显著高于ChatGPT传统问答模式: 1)频率:在后台持续分析用户数据,不再依赖用户提问; 2)数据量:Pulse从多种渠道自动输入用户数据,不像传统问答
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2025-10-02 10:27:05
推演全球存储大周期,聚集【国产存力】崛起!
全球景气上行,供给缺口持续 本轮存储周期的上行绝非供给端减产所致的小周期,而应看供需错配下,供给缺口与行业景气有望持续至26年全年。过往龙头大厂对非HBM的Capax提升放缓,使得供给端在26H1前无重大产能开出,而海外推理需求爆发将大幅推动eSSD等NAND产品需求增长。存储产品定价逐渐转向需求端定价,弹性巨大! 国产厂商:消费级承接,企业级加上 海外大厂经营重心向服务器的偏移,使得闪迪/美光等逐渐退出消费级市场,国产厂商主业有效承接。且消费级与企业级存储价格存在强联动性,价格涨幅齐头并进。
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2025-09-30 09:15:37
本轮存储行情与以往有何区别?
AI驱动的结构性行情与历史周期的根本分野 核心观点: 本轮由美光、闪迪领涨的存储涨价潮,并非传统周期的简单重复,而是AI革命驱动下的结构性供需失衡。#其持续性与强度将远超上一轮由智能手机 和通用服务器驱动的行情,#有望开启一个由高性能、高带宽存储需求 主导的“超级周期”。 1️⃣复盘对比与上一轮行情的同与不同,本质是范式转换 1)相同点:涨价表象与周期旗号 #价格暴涨:两轮行情均出现产品价格在短 期内飙升 ,并伴随原厂减产、暂停报价等操控手段。 #龙头领涨:均由三星、海力士、美光等巨 头主导涨价
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2025-09-29 23:02:00
锂电涨价节奏提前,关注底部估值品种
1、近几个月,锂电排产持续创历史新高,部分环节的供需平衡点提前 2、近期,头部公司开始对26年核心环节长单议价 因此,锂电材料环节提价的时间点,可能会提前 3、而锂电电芯的涨价,如之前8月份所述,可能也会呈现两个批次,先涨供需,后涨材料传导 4、部分格局较好的环节,提价力度可能显著超我们预期 当前排序:六氟磷酸锂>隔膜>=铁锂正极>铜箔 ➡️六氟:天际股份、天赐材料、多氟多 ➡️隔膜:恩捷股份、星源材质 ➡️铁锂:万润新能、湖南裕能、天赐 ➡️铜箔:嘉元科技、德福/中一 ➡️锂电池:宁德、亿纬、
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2025-09-29 18:08:08
石大胜华估值已触底,反转节点已到来!
随着近10亿元募集资金的到位,电解液溶剂龙头石大胜华(603026.SH)的新材料布局按下“加速键”,其在锂电材料产业链“纵向深化+横向拓展”的路径愈发清晰。 募集资金置换前期投入6.88亿元 募集资金到位前,石大胜华已利用自筹资金对募投项目进行了先期投入。截至2025年6月30日,公司以自筹资金预先投入金额达12.25亿元。根据公司公告,公司于9月4日召开董事会,审议通过了使用募集资金置换预先投入募集资金投资项目及已支付发行费用的自筹资金的议案,合计置换金额6.88亿元。其中用于募投项
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【常熟汽饰】机器人黑马崛起!
回购注销+Q3拐点+新材料突破,11倍PE底部布局良机! 🔥 回购彰显信心,估值安全垫雄厚 公司斥资近2亿完成总股本3.6%回购并注销,回购价上限(16.26元)较现价存18%空间!动态PE仅11-12倍(按2025年5亿利润测算),显著低于行业20倍均值,安全边际极厚! 🤖 机器人布局加速,peek材料打开新想象 7月19日,总投资50亿元的立讯机器人总部基地在常熟正式开工,计划今年年底竣工投产。子公司深度布局工业机器人制造,包括沈阳常春、天津常春、常熟常春等均有工业机器人制造和销售业务,
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佰奥智能AI算力需求爆发叠加主业高增,双轮驱动业绩确定性强化
假期AI领域持续利好催化,我们与产业链专家交流,交叉验证再梳理预期差标的【佰奥智能】核心逻辑: 1)佰奥是铲子股,假期鸿海集团9月收入简报明确指出25Q3AI机柜出货量环比显著增长,且25Q4机柜出货指引乐观;受益于此,鸿腾精密假期股价走强。#AI硬件及应用端利好均会带来AI设备资本开支先行、设备业绩确定性最高,【佰奥是“HT股价的放大器”】; 2)节后或逐步切3季报业绩线,#佰奥主业爆发确定性高;当前市值仅反映主业估值、叠加AI新业务有翻倍以上空间。 🌼HT进入英伟达供应体系,设备先行下佰奥
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【通富微电】大客户AMD需求突破,封测环节深度受益!
🎈10月6日,AMD与Open AI达成深度合作,将部署6GW的AMD芯片(假设单卡对应1.5千瓦功率,约需要400万张卡),首批1GW于26H2启动。10.6日至今,AMD涨幅超30%! #AMD核心封测供应商深度受益 公司2016 年通过收购 AMD 苏州/槟城厂,与其建立了紧密的战略合作伙伴关系,占AMD订单80%以上,其中,公司参与AMD的MI系列AI芯片等封测环节,将受益于AMD AI芯片的发展浪潮。 #周期上行&本土先进封装需求推动进一步成长 ——数据中心、汽车电子等行业需求拉动以
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#灵巧手感知力及灵巧度大幅提升 根据预告视频,灵巧手腕部手心侧增加摄像头,且指尖增添电子皮肤。根据创始人此前访谈信息,从Figure 02到Figure 03,手指运行速度翻倍,定制设计的相机对神经网络架构有良好反馈,运动范围、速度和有效载荷等方面向人类水平靠近。 #全新电池升级适配长时稳定工作 2.3kWh可在峰值性能下实现5小时的运行时间,支持2kW快速充电及主动冷却,符合UN38.3和UL2271安全认证,最新一代电池版本F.03成本相比F.02降低78%,支持大规模生产及组装。根据创始人
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锂电假期动储产销两旺,量利双升,继续强推
#国内销量:9月主流车企销量96.7万 辆,同环比+21%/+11%,符合预期,累计719万辆,同比增39%,预计全年销量1650万辆左右,同比增25%-30%,其中出口预计230万辆,增长85%;商用车预计85万辆,同比增近60%。新势力中小鹏、零跑、小米、蔚来增长势头较强,传统车企中吉利维持高增。 #欧洲销量:9月主流9国电动车销量合计 31.3万辆,同环比35%/76%,增长态势持续超预期,其中纯电注册20.3万辆,占比64.7%,占比基本稳定,9月电动车渗透率31.9%,同环比+6.4/
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应用材料预警印证半导体设备“东升西降”趋势,继续看好中芯/华虹/中微/北方投资机会 🔥 #1:BIS强化出口管制范围,应用材料发出预警 上周,美国商务部工业与安全局(BIS)发布了新的“附属公司规则”(BIS Affiliates Rule),进一步扩大了实体清单的限制范围,将受限实体持股超过50%的子公司也纳入管制。这一举措旨在封堵此前存在的潜在漏洞,标志着监管进入了更为严苛的阶段。作为对这一新规的直接回应,全球设备龙头应用材料(AMAT)发布预警,明确指出新规将使其2026财年营收减少约6
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假期储能行业状态跟踪
9月德国储能装机承压走低,全年累计仍显回落。9月储能装机182MW,同环比-37%/+1%,对应306MWh,同环比-29%/+1%。25年1-9月累计装机2296MW,同比-21.18%,对应3831MWh,同比-13.52%。 9月大储环比小幅回落,但累计增速亮眼。9月德国大储装机28.7MWh,同比+61.24%,环比-5.59%;配储时长增长至2.4小时。1-9月大储累计装机775MWh,同比+87.88%。 户储有望企稳,工商储累计持平。9月户储装机261MWh,同环比-34%/+3%
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十一假期固态跟踪推荐:国内外齐头并进,技术突破助力产业化落地
❗我们将固态产业链在十一期间的核心进展总结如下: 1、科研上突破: 1)中国科学院金属研究所提出固态界面调控新方案,制备出在分子尺度上实现界面一体化的新型材料,降低界面阻抗,复合正极能量密度提升达86%。 2)清华大学团队开发出一种新型氟聚醚基聚合物电解质,能量密度达到604 Wh/kg,在25°C下稳定循环超过500次。 2、产业化推进: 1)产线推进:SK的全固态电池产线竣工(从实验室走向商业化验证),计划到2029年商业化落地。QS与康宁(Corning)达成陶瓷隔膜开发与商业化协议,开发
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1. AI是基础设施革命:AI是继铁路、电气化、互联网后的重大技术拐点,其发展依赖资本与基础设施支撑,而不仅仅是代码与模型。 2. 天价成本结构:一座250MW AI数据中心总成本约120亿美元,其中内部GPU等设备成本是物理建筑成本的3-4倍。 3. 最紧迫瓶颈在电力:到2030年,全球数据中心电力需求预计激增160%,但当前老旧电网无法适配,构成最紧迫瓶颈。 4. 短期电力矛盾突出:天然气电厂审批建设需5-7年,风光能源供电间歇性强,核电是长期方案,导致短期电力供需矛盾尖锐。 5. 功耗密度
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OpenAI发布Pulse与Sora 2,算力需求将迎来爆炸
近日,OpenAI接连发布两个新的AI应用场景: -Pulse:后台分析用户数据,主动提供个性化更新,让ChatGPT从“被动响应”转向“主动服务”。 -Sora 2:AI生成的视频音频在真实感、一致性等性能上进步显著,同步推出了Sora视频社交APP,类似“AI版抖音”。 OpenAI新功能将对算力提出更高需求 Pulse的Token消耗量将显著高于ChatGPT传统问答模式: 1)频率:在后台持续分析用户数据,不再依赖用户提问; 2)数据量:Pulse从多种渠道自动输入用户数据,不像传统问答
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推演全球存储大周期,聚集【国产存力】崛起!
全球景气上行,供给缺口持续 本轮存储周期的上行绝非供给端减产所致的小周期,而应看供需错配下,供给缺口与行业景气有望持续至26年全年。过往龙头大厂对非HBM的Capax提升放缓,使得供给端在26H1前无重大产能开出,而海外推理需求爆发将大幅推动eSSD等NAND产品需求增长。存储产品定价逐渐转向需求端定价,弹性巨大! 国产厂商:消费级承接,企业级加上 海外大厂经营重心向服务器的偏移,使得闪迪/美光等逐渐退出消费级市场,国产厂商主业有效承接。且消费级与企业级存储价格存在强联动性,价格涨幅齐头并进。
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只买龙头的老司机
2025-09-30 09:15:37
本轮存储行情与以往有何区别?
AI驱动的结构性行情与历史周期的根本分野 核心观点: 本轮由美光、闪迪领涨的存储涨价潮,并非传统周期的简单重复,而是AI革命驱动下的结构性供需失衡。#其持续性与强度将远超上一轮由智能手机 和通用服务器驱动的行情,#有望开启一个由高性能、高带宽存储需求 主导的“超级周期”。 1️⃣复盘对比与上一轮行情的同与不同,本质是范式转换 1)相同点:涨价表象与周期旗号 #价格暴涨:两轮行情均出现产品价格在短 期内飙升 ,并伴随原厂减产、暂停报价等操控手段。 #龙头领涨:均由三星、海力士、美光等巨 头主导涨价
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2025-09-29 23:02:00
锂电涨价节奏提前,关注底部估值品种
1、近几个月,锂电排产持续创历史新高,部分环节的供需平衡点提前 2、近期,头部公司开始对26年核心环节长单议价 因此,锂电材料环节提价的时间点,可能会提前 3、而锂电电芯的涨价,如之前8月份所述,可能也会呈现两个批次,先涨供需,后涨材料传导 4、部分格局较好的环节,提价力度可能显著超我们预期 当前排序:六氟磷酸锂>隔膜>=铁锂正极>铜箔 ➡️六氟:天际股份、天赐材料、多氟多 ➡️隔膜:恩捷股份、星源材质 ➡️铁锂:万润新能、湖南裕能、天赐 ➡️铜箔:嘉元科技、德福/中一 ➡️锂电池:宁德、亿纬、
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石大胜华
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2025-09-29 18:08:08
石大胜华估值已触底,反转节点已到来!
随着近10亿元募集资金的到位,电解液溶剂龙头石大胜华(603026.SH)的新材料布局按下“加速键”,其在锂电材料产业链“纵向深化+横向拓展”的路径愈发清晰。 募集资金置换前期投入6.88亿元 募集资金到位前,石大胜华已利用自筹资金对募投项目进行了先期投入。截至2025年6月30日,公司以自筹资金预先投入金额达12.25亿元。根据公司公告,公司于9月4日召开董事会,审议通过了使用募集资金置换预先投入募集资金投资项目及已支付发行费用的自筹资金的议案,合计置换金额6.88亿元。其中用于募投项
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石大胜华
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2025-09-29 18:03:46
【常熟汽饰】机器人黑马崛起!
回购注销+Q3拐点+新材料突破,11倍PE底部布局良机! 🔥 回购彰显信心,估值安全垫雄厚 公司斥资近2亿完成总股本3.6%回购并注销,回购价上限(16.26元)较现价存18%空间!动态PE仅11-12倍(按2025年5亿利润测算),显著低于行业20倍均值,安全边际极厚! 🤖 机器人布局加速,peek材料打开新想象 7月19日,总投资50亿元的立讯机器人总部基地在常熟正式开工,计划今年年底竣工投产。子公司深度布局工业机器人制造,包括沈阳常春、天津常春、常熟常春等均有工业机器人制造和销售业务,
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常熟汽饰
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2025-10-08 18:12:17
国庆重要新闻大事整理集锦
一、国庆大事记(国内篇) • 2025年9月29日:国务院国资委党委召开扩大会议强调,国有央企要聚焦产业兴隆,积极在磷投资布局,助力科技产业和产业创新发展。 • 2025年9月30日: ◦ 证监会主席吴清在“十五五”资本市场规划座谈会上强调,以科技创新、资本“两项改革”为新抓手,进一步深化投融资综合改革,全面推进实施新一轮资本市场改革开放,不断提升市场的吸引力、包容性、承载力。 ◦ 上交所、深交所分别发布通知,合格境外投资者可参与沪深交易所上市的ETF期权交易,交易目的限于套期保值。 ◦ 国家开
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江波龙
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2025-10-08 17:44:45
佰奥智能AI算力需求爆发叠加主业高增,双轮驱动业绩确定性强化
假期AI领域持续利好催化,我们与产业链专家交流,交叉验证再梳理预期差标的【佰奥智能】核心逻辑: 1)佰奥是铲子股,假期鸿海集团9月收入简报明确指出25Q3AI机柜出货量环比显著增长,且25Q4机柜出货指引乐观;受益于此,鸿腾精密假期股价走强。#AI硬件及应用端利好均会带来AI设备资本开支先行、设备业绩确定性最高,【佰奥是“HT股价的放大器”】; 2)节后或逐步切3季报业绩线,#佰奥主业爆发确定性高;当前市值仅反映主业估值、叠加AI新业务有翻倍以上空间。 🌼HT进入英伟达供应体系,设备先行下佰奥
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佰奥智能
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2025-10-08 17:32:05
【通富微电】大客户AMD需求突破,封测环节深度受益!
🎈10月6日,AMD与Open AI达成深度合作,将部署6GW的AMD芯片(假设单卡对应1.5千瓦功率,约需要400万张卡),首批1GW于26H2启动。10.6日至今,AMD涨幅超30%! #AMD核心封测供应商深度受益 公司2016 年通过收购 AMD 苏州/槟城厂,与其建立了紧密的战略合作伙伴关系,占AMD订单80%以上,其中,公司参与AMD的MI系列AI芯片等封测环节,将受益于AMD AI芯片的发展浪潮。 #周期上行&本土先进封装需求推动进一步成长 ——数据中心、汽车电子等行业需求拉动以
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通富微电
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2025-10-08 12:13:42
Figure 03先声夺人,将于2025年10月9日发布!
#灵巧手感知力及灵巧度大幅提升 根据预告视频,灵巧手腕部手心侧增加摄像头,且指尖增添电子皮肤。根据创始人此前访谈信息,从Figure 02到Figure 03,手指运行速度翻倍,定制设计的相机对神经网络架构有良好反馈,运动范围、速度和有效载荷等方面向人类水平靠近。 #全新电池升级适配长时稳定工作 2.3kWh可在峰值性能下实现5小时的运行时间,支持2kW快速充电及主动冷却,符合UN38.3和UL2271安全认证,最新一代电池版本F.03成本相比F.02降低78%,支持大规模生产及组装。根据创始人
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2025-10-08 11:45:31
锂电假期动储产销两旺,量利双升,继续强推
#国内销量:9月主流车企销量96.7万 辆,同环比+21%/+11%,符合预期,累计719万辆,同比增39%,预计全年销量1650万辆左右,同比增25%-30%,其中出口预计230万辆,增长85%;商用车预计85万辆,同比增近60%。新势力中小鹏、零跑、小米、蔚来增长势头较强,传统车企中吉利维持高增。 #欧洲销量:9月主流9国电动车销量合计 31.3万辆,同环比35%/76%,增长态势持续超预期,其中纯电注册20.3万辆,占比64.7%,占比基本稳定,9月电动车渗透率31.9%,同环比+6.4/
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2025-10-07 18:40:01
半导体设备东升西落的投资机遇
应用材料预警印证半导体设备“东升西降”趋势,继续看好中芯/华虹/中微/北方投资机会 🔥 #1:BIS强化出口管制范围,应用材料发出预警 上周,美国商务部工业与安全局(BIS)发布了新的“附属公司规则”(BIS Affiliates Rule),进一步扩大了实体清单的限制范围,将受限实体持股超过50%的子公司也纳入管制。这一举措旨在封堵此前存在的潜在漏洞,标志着监管进入了更为严苛的阶段。作为对这一新规的直接回应,全球设备龙头应用材料(AMAT)发布预警,明确指出新规将使其2026财年营收减少约6
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2025-10-06 18:23:08
假期储能行业状态跟踪
9月德国储能装机承压走低,全年累计仍显回落。9月储能装机182MW,同环比-37%/+1%,对应306MWh,同环比-29%/+1%。25年1-9月累计装机2296MW,同比-21.18%,对应3831MWh,同比-13.52%。 9月大储环比小幅回落,但累计增速亮眼。9月德国大储装机28.7MWh,同比+61.24%,环比-5.59%;配储时长增长至2.4小时。1-9月大储累计装机775MWh,同比+87.88%。 户储有望企稳,工商储累计持平。9月户储装机261MWh,同环比-34%/+3%
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2025-10-06 18:09:43
十一假期固态跟踪推荐:国内外齐头并进,技术突破助力产业化落地
❗我们将固态产业链在十一期间的核心进展总结如下: 1、科研上突破: 1)中国科学院金属研究所提出固态界面调控新方案,制备出在分子尺度上实现界面一体化的新型材料,降低界面阻抗,复合正极能量密度提升达86%。 2)清华大学团队开发出一种新型氟聚醚基聚合物电解质,能量密度达到604 Wh/kg,在25°C下稳定循环超过500次。 2、产业化推进: 1)产线推进:SK的全固态电池产线竣工(从实验室走向商业化验证),计划到2029年商业化落地。QS与康宁(Corning)达成陶瓷隔膜开发与商业化协议,开发
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2025-10-04 22:49:58
高盛2025 AI产业研报《Powering the AI
1. AI是基础设施革命:AI是继铁路、电气化、互联网后的重大技术拐点,其发展依赖资本与基础设施支撑,而不仅仅是代码与模型。 2. 天价成本结构:一座250MW AI数据中心总成本约120亿美元,其中内部GPU等设备成本是物理建筑成本的3-4倍。 3. 最紧迫瓶颈在电力:到2030年,全球数据中心电力需求预计激增160%,但当前老旧电网无法适配,构成最紧迫瓶颈。 4. 短期电力矛盾突出:天然气电厂审批建设需5-7年,风光能源供电间歇性强,核电是长期方案,导致短期电力供需矛盾尖锐。 5. 功耗密度
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2025-10-02 21:13:18
OpenAI发布Pulse与Sora 2,算力需求将迎来爆炸
近日,OpenAI接连发布两个新的AI应用场景: -Pulse:后台分析用户数据,主动提供个性化更新,让ChatGPT从“被动响应”转向“主动服务”。 -Sora 2:AI生成的视频音频在真实感、一致性等性能上进步显著,同步推出了Sora视频社交APP,类似“AI版抖音”。 OpenAI新功能将对算力提出更高需求 Pulse的Token消耗量将显著高于ChatGPT传统问答模式: 1)频率:在后台持续分析用户数据,不再依赖用户提问; 2)数据量:Pulse从多种渠道自动输入用户数据,不像传统问答
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麦格米特
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英维克
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铜冠铜箔
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思泉新材
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沃尔核材
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2025-10-02 10:27:05
推演全球存储大周期,聚集【国产存力】崛起!
全球景气上行,供给缺口持续 本轮存储周期的上行绝非供给端减产所致的小周期,而应看供需错配下,供给缺口与行业景气有望持续至26年全年。过往龙头大厂对非HBM的Capax提升放缓,使得供给端在26H1前无重大产能开出,而海外推理需求爆发将大幅推动eSSD等NAND产品需求增长。存储产品定价逐渐转向需求端定价,弹性巨大! 国产厂商:消费级承接,企业级加上 海外大厂经营重心向服务器的偏移,使得闪迪/美光等逐渐退出消费级市场,国产厂商主业有效承接。且消费级与企业级存储价格存在强联动性,价格涨幅齐头并进。
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同有科技
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本轮存储行情与以往有何区别?
AI驱动的结构性行情与历史周期的根本分野 核心观点: 本轮由美光、闪迪领涨的存储涨价潮,并非传统周期的简单重复,而是AI革命驱动下的结构性供需失衡。#其持续性与强度将远超上一轮由智能手机 和通用服务器驱动的行情,#有望开启一个由高性能、高带宽存储需求 主导的“超级周期”。 1️⃣复盘对比与上一轮行情的同与不同,本质是范式转换 1)相同点:涨价表象与周期旗号 #价格暴涨:两轮行情均出现产品价格在短 期内飙升 ,并伴随原厂减产、暂停报价等操控手段。 #龙头领涨:均由三星、海力士、美光等巨 头主导涨价
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2025-09-29 23:02:00
锂电涨价节奏提前,关注底部估值品种
1、近几个月,锂电排产持续创历史新高,部分环节的供需平衡点提前 2、近期,头部公司开始对26年核心环节长单议价 因此,锂电材料环节提价的时间点,可能会提前 3、而锂电电芯的涨价,如之前8月份所述,可能也会呈现两个批次,先涨供需,后涨材料传导 4、部分格局较好的环节,提价力度可能显著超我们预期 当前排序:六氟磷酸锂>隔膜>=铁锂正极>铜箔 ➡️六氟:天际股份、天赐材料、多氟多 ➡️隔膜:恩捷股份、星源材质 ➡️铁锂:万润新能、湖南裕能、天赐 ➡️铜箔:嘉元科技、德福/中一 ➡️锂电池:宁德、亿纬、
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2025-09-29 18:08:08
石大胜华估值已触底,反转节点已到来!
随着近10亿元募集资金的到位,电解液溶剂龙头石大胜华(603026.SH)的新材料布局按下“加速键”,其在锂电材料产业链“纵向深化+横向拓展”的路径愈发清晰。 募集资金置换前期投入6.88亿元 募集资金到位前,石大胜华已利用自筹资金对募投项目进行了先期投入。截至2025年6月30日,公司以自筹资金预先投入金额达12.25亿元。根据公司公告,公司于9月4日召开董事会,审议通过了使用募集资金置换预先投入募集资金投资项目及已支付发行费用的自筹资金的议案,合计置换金额6.88亿元。其中用于募投项
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【常熟汽饰】机器人黑马崛起!
回购注销+Q3拐点+新材料突破,11倍PE底部布局良机! 🔥 回购彰显信心,估值安全垫雄厚 公司斥资近2亿完成总股本3.6%回购并注销,回购价上限(16.26元)较现价存18%空间!动态PE仅11-12倍(按2025年5亿利润测算),显著低于行业20倍均值,安全边际极厚! 🤖 机器人布局加速,peek材料打开新想象 7月19日,总投资50亿元的立讯机器人总部基地在常熟正式开工,计划今年年底竣工投产。子公司深度布局工业机器人制造,包括沈阳常春、天津常春、常熟常春等均有工业机器人制造和销售业务,
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佰奥智能AI算力需求爆发叠加主业高增,双轮驱动业绩确定性强化
假期AI领域持续利好催化,我们与产业链专家交流,交叉验证再梳理预期差标的【佰奥智能】核心逻辑: 1)佰奥是铲子股,假期鸿海集团9月收入简报明确指出25Q3AI机柜出货量环比显著增长,且25Q4机柜出货指引乐观;受益于此,鸿腾精密假期股价走强。#AI硬件及应用端利好均会带来AI设备资本开支先行、设备业绩确定性最高,【佰奥是“HT股价的放大器”】; 2)节后或逐步切3季报业绩线,#佰奥主业爆发确定性高;当前市值仅反映主业估值、叠加AI新业务有翻倍以上空间。 🌼HT进入英伟达供应体系,设备先行下佰奥
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【通富微电】大客户AMD需求突破,封测环节深度受益!
🎈10月6日,AMD与Open AI达成深度合作,将部署6GW的AMD芯片(假设单卡对应1.5千瓦功率,约需要400万张卡),首批1GW于26H2启动。10.6日至今,AMD涨幅超30%! #AMD核心封测供应商深度受益 公司2016 年通过收购 AMD 苏州/槟城厂,与其建立了紧密的战略合作伙伴关系,占AMD订单80%以上,其中,公司参与AMD的MI系列AI芯片等封测环节,将受益于AMD AI芯片的发展浪潮。 #周期上行&本土先进封装需求推动进一步成长 ——数据中心、汽车电子等行业需求拉动以
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#灵巧手感知力及灵巧度大幅提升 根据预告视频,灵巧手腕部手心侧增加摄像头,且指尖增添电子皮肤。根据创始人此前访谈信息,从Figure 02到Figure 03,手指运行速度翻倍,定制设计的相机对神经网络架构有良好反馈,运动范围、速度和有效载荷等方面向人类水平靠近。 #全新电池升级适配长时稳定工作 2.3kWh可在峰值性能下实现5小时的运行时间,支持2kW快速充电及主动冷却,符合UN38.3和UL2271安全认证,最新一代电池版本F.03成本相比F.02降低78%,支持大规模生产及组装。根据创始人
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锂电假期动储产销两旺,量利双升,继续强推
#国内销量:9月主流车企销量96.7万 辆,同环比+21%/+11%,符合预期,累计719万辆,同比增39%,预计全年销量1650万辆左右,同比增25%-30%,其中出口预计230万辆,增长85%;商用车预计85万辆,同比增近60%。新势力中小鹏、零跑、小米、蔚来增长势头较强,传统车企中吉利维持高增。 #欧洲销量:9月主流9国电动车销量合计 31.3万辆,同环比35%/76%,增长态势持续超预期,其中纯电注册20.3万辆,占比64.7%,占比基本稳定,9月电动车渗透率31.9%,同环比+6.4/
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半导体设备东升西落的投资机遇
应用材料预警印证半导体设备“东升西降”趋势,继续看好中芯/华虹/中微/北方投资机会 🔥 #1:BIS强化出口管制范围,应用材料发出预警 上周,美国商务部工业与安全局(BIS)发布了新的“附属公司规则”(BIS Affiliates Rule),进一步扩大了实体清单的限制范围,将受限实体持股超过50%的子公司也纳入管制。这一举措旨在封堵此前存在的潜在漏洞,标志着监管进入了更为严苛的阶段。作为对这一新规的直接回应,全球设备龙头应用材料(AMAT)发布预警,明确指出新规将使其2026财年营收减少约6
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假期储能行业状态跟踪
9月德国储能装机承压走低,全年累计仍显回落。9月储能装机182MW,同环比-37%/+1%,对应306MWh,同环比-29%/+1%。25年1-9月累计装机2296MW,同比-21.18%,对应3831MWh,同比-13.52%。 9月大储环比小幅回落,但累计增速亮眼。9月德国大储装机28.7MWh,同比+61.24%,环比-5.59%;配储时长增长至2.4小时。1-9月大储累计装机775MWh,同比+87.88%。 户储有望企稳,工商储累计持平。9月户储装机261MWh,同环比-34%/+3%
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十一假期固态跟踪推荐:国内外齐头并进,技术突破助力产业化落地
❗我们将固态产业链在十一期间的核心进展总结如下: 1、科研上突破: 1)中国科学院金属研究所提出固态界面调控新方案,制备出在分子尺度上实现界面一体化的新型材料,降低界面阻抗,复合正极能量密度提升达86%。 2)清华大学团队开发出一种新型氟聚醚基聚合物电解质,能量密度达到604 Wh/kg,在25°C下稳定循环超过500次。 2、产业化推进: 1)产线推进:SK的全固态电池产线竣工(从实验室走向商业化验证),计划到2029年商业化落地。QS与康宁(Corning)达成陶瓷隔膜开发与商业化协议,开发
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高盛2025 AI产业研报《Powering the AI
1. AI是基础设施革命:AI是继铁路、电气化、互联网后的重大技术拐点,其发展依赖资本与基础设施支撑,而不仅仅是代码与模型。 2. 天价成本结构:一座250MW AI数据中心总成本约120亿美元,其中内部GPU等设备成本是物理建筑成本的3-4倍。 3. 最紧迫瓶颈在电力:到2030年,全球数据中心电力需求预计激增160%,但当前老旧电网无法适配,构成最紧迫瓶颈。 4. 短期电力矛盾突出:天然气电厂审批建设需5-7年,风光能源供电间歇性强,核电是长期方案,导致短期电力供需矛盾尖锐。 5. 功耗密度
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守正出奇!
只买龙头的老司机
2025-10-02 21:13:18
OpenAI发布Pulse与Sora 2,算力需求将迎来爆炸
近日,OpenAI接连发布两个新的AI应用场景: -Pulse:后台分析用户数据,主动提供个性化更新,让ChatGPT从“被动响应”转向“主动服务”。 -Sora 2:AI生成的视频音频在真实感、一致性等性能上进步显著,同步推出了Sora视频社交APP,类似“AI版抖音”。 OpenAI新功能将对算力提出更高需求 Pulse的Token消耗量将显著高于ChatGPT传统问答模式: 1)频率:在后台持续分析用户数据,不再依赖用户提问; 2)数据量:Pulse从多种渠道自动输入用户数据,不像传统问答
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麦格米特
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铜冠铜箔
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思泉新材
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沃尔核材
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只买龙头的老司机
2025-10-02 10:27:05
推演全球存储大周期,聚集【国产存力】崛起!
全球景气上行,供给缺口持续 本轮存储周期的上行绝非供给端减产所致的小周期,而应看供需错配下,供给缺口与行业景气有望持续至26年全年。过往龙头大厂对非HBM的Capax提升放缓,使得供给端在26H1前无重大产能开出,而海外推理需求爆发将大幅推动eSSD等NAND产品需求增长。存储产品定价逐渐转向需求端定价,弹性巨大! 国产厂商:消费级承接,企业级加上 海外大厂经营重心向服务器的偏移,使得闪迪/美光等逐渐退出消费级市场,国产厂商主业有效承接。且消费级与企业级存储价格存在强联动性,价格涨幅齐头并进。
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江波龙
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德明利
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香农芯创
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佰维存储
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同有科技
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只买龙头的老司机
2025-09-30 09:15:37
本轮存储行情与以往有何区别?
AI驱动的结构性行情与历史周期的根本分野 核心观点: 本轮由美光、闪迪领涨的存储涨价潮,并非传统周期的简单重复,而是AI革命驱动下的结构性供需失衡。#其持续性与强度将远超上一轮由智能手机 和通用服务器驱动的行情,#有望开启一个由高性能、高带宽存储需求 主导的“超级周期”。 1️⃣复盘对比与上一轮行情的同与不同,本质是范式转换 1)相同点:涨价表象与周期旗号 #价格暴涨:两轮行情均出现产品价格在短 期内飙升 ,并伴随原厂减产、暂停报价等操控手段。 #龙头领涨:均由三星、海力士、美光等巨 头主导涨价
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开普云
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香农芯创
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德明利
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兆易创新
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江波龙
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只买龙头的老司机
2025-09-29 23:02:00
锂电涨价节奏提前,关注底部估值品种
1、近几个月,锂电排产持续创历史新高,部分环节的供需平衡点提前 2、近期,头部公司开始对26年核心环节长单议价 因此,锂电材料环节提价的时间点,可能会提前 3、而锂电电芯的涨价,如之前8月份所述,可能也会呈现两个批次,先涨供需,后涨材料传导 4、部分格局较好的环节,提价力度可能显著超我们预期 当前排序:六氟磷酸锂>隔膜>=铁锂正极>铜箔 ➡️六氟:天际股份、天赐材料、多氟多 ➡️隔膜:恩捷股份、星源材质 ➡️铁锂:万润新能、湖南裕能、天赐 ➡️铜箔:嘉元科技、德福/中一 ➡️锂电池:宁德、亿纬、
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天际股份
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多氟多
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恩捷股份
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天赐材料
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石大胜华
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2025-09-29 18:08:08
石大胜华估值已触底,反转节点已到来!
随着近10亿元募集资金的到位,电解液溶剂龙头石大胜华(603026.SH)的新材料布局按下“加速键”,其在锂电材料产业链“纵向深化+横向拓展”的路径愈发清晰。 募集资金置换前期投入6.88亿元 募集资金到位前,石大胜华已利用自筹资金对募投项目进行了先期投入。截至2025年6月30日,公司以自筹资金预先投入金额达12.25亿元。根据公司公告,公司于9月4日召开董事会,审议通过了使用募集资金置换预先投入募集资金投资项目及已支付发行费用的自筹资金的议案,合计置换金额6.88亿元。其中用于募投项
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石大胜华
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只买龙头的老司机
2025-09-29 18:03:46
【常熟汽饰】机器人黑马崛起!
回购注销+Q3拐点+新材料突破,11倍PE底部布局良机! 🔥 回购彰显信心,估值安全垫雄厚 公司斥资近2亿完成总股本3.6%回购并注销,回购价上限(16.26元)较现价存18%空间!动态PE仅11-12倍(按2025年5亿利润测算),显著低于行业20倍均值,安全边际极厚! 🤖 机器人布局加速,peek材料打开新想象 7月19日,总投资50亿元的立讯机器人总部基地在常熟正式开工,计划今年年底竣工投产。子公司深度布局工业机器人制造,包括沈阳常春、天津常春、常熟常春等均有工业机器人制造和销售业务,
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常熟汽饰
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