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迷人大眼睛
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迷人大眼睛
2025-09-10 13:34:49
隔膜涨价开启,周期底部,重视边际变化
🌈隔膜涨价开启,周期底部,重视边际变化#申万电新 🔥近日产业链调研反馈,湿法隔膜价格交付周期紧张,#已有小幅提价; 此外,#8月初干法隔膜已完成第二次提价,本次幅度10%,叠加今年初涨价,干法涨价幅度已经超过30%; ➡️隔膜龙头进入扩产尾声,需求持续增长+价格底部,26年有望周期拐点 #隔膜头部两家的产能投放25年底均进入收尾阶段,26年行业新增供给显著减少; #当前行业头部利润微博,二线公司亏损,叠加q3q4需求旺季,龙头两家均已满产,挺价意愿强烈; #不用担心固态对隔膜的格局影响,恩捷
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迷人大眼睛
2025-09-10 12:44:26
汉钟精机真空泵企稳,压缩机有望受益AIDC产业发展
【汉钟精机|重点推荐】真空泵企稳,压缩机有望受益AIDC产业发展,#持续重点推荐! [礼物]核心逻辑 1)光伏真空泵见底,公司拓展其他行业弥补光伏下降,明年有望企稳回升; 2)公司为制冷压缩机龙头,AIDC市场份额有望提升,中国台湾厂对接海外,上海厂对接内地,目前已有客户包括台湾东元、海信、海尔、申菱环境等,并在持续突破; 3)半导体真空泵在清洁泵和工艺泵均有突破,未来估值仍有提升空间。 [礼物]2025H1经营情况 1)2025H1收入14.89元(-18.86%),归母净利润2.57亿元(-
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迷人大眼睛
2025-09-10 11:50:26
AI沉思录(一):从智驾看AI Agent落地范式
[红包]【长江计算机】AI沉思录(一):从智驾看AI Agent落地范式 #AI沉思录从产业出发构建深度研究框架 #本篇报告核心是探讨AI应用落地范式梳理投资框架 [礼物]报告要点: [玫瑰]海外AI货币化全面开启是本轮AI行业的核心驱动力,通过复盘本轮货币化历程发现O3与Agent是驱动本轮货币化的先决条件,O3使得模型具备流程编排与决策能力更好的融入工作流,Agent确定产品迭代路径,通过不断工程化优化即可实现供给能力快速爆发; [玫瑰]AI货币化由替代人力程度决定,其变现遵循奇点爆发原则,
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中信证券
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迷人大眼睛
2025-09-10 10:39:40
海外算力板块:当2030年能见度提升
🚀【浙商电子】海外算力板块:当2030年能见度提升! 1⃣ 甲骨文今日公布第一财季业绩,受益于与OpenAI的巨额交易,其“剩余履约义务”达到4550亿美元,并预计云基础设施业务在未来四年分别增长至320亿美元、730亿美元、1140亿美元和1440亿美元。 2⃣️ 英伟达宣布推出“Rubin CPX” GPU,专为海量上下文AI模型打造,在单片芯片上提供每秒30 PetaFLOPS 的 NVFP4 计算性能,并配备128GB的GDDR7显存。 3⃣️ 微软昨日与 Nebius 达成了一项高达
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迷人大眼睛
2025-09-10 07:24:21
聚和材料交流会后更新:如何看Blank Mask的壁垒,以及定价
❗️【天风电新】聚和材料交流会后更新:如何看Blank Mask的壁垒,以及定价-0910 ———————————— 晚上大家讨论比较多的是收购的Blank Mask资产的定价,在考虑定价之前不妨先分析其竞争优势及壁垒: 首先,应用于g-line、i-line、KrF、ArF、ArFi、EUV的Blank Mask技术难度逐级提升。目前国产g-line、i-line Blank Mask正在验证中,年内KrF产品有望开始送样。SKE旗下Blank Mask事业部#主要生产用于DUV-ArF和DU
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迷人大眼睛
2025-09-10 06:53:07
公募费率新规下,债基影响几何?
[太阳]【兴证固收】公募费率新规下,债基影响几何? [玫瑰]2025年9月5日,证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》征求意见稿(以下简称“新规”)。本次公募基金销售费用新规对公募债基和债市的影响主要体现在赎回费提升的影响。 [玫瑰]首先,新规目前仍是征求意见稿,不排除最终落地前调整的可能。 [玫瑰]第二,按照新规,基于公募债基的频繁交易策略的交易成本上升,而当前债券票息低和资本利得有限的市场环境也使得公募节税优势不强。新规落地前,公募债基规模或将承压。关注流动性管理和短期交易的投资
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迷人大眼睛
2025-09-09 17:37:35
东方电热:有进展+有业绩,建议关注固态电池新晋标的!
东方电热:有进展+有业绩,建议关注固态电池新晋标的! 9月5日下午,东方电热举办电话会,介绍了自身在固态电池板块的进展。#作为一个有进展+有业绩+位置低的公司,#东方电热很值得关注。以下为本次交流要点。 [太阳]硅碳负极设备 1)客户:已与硅碳负极客户签订了硅碳负极流化床CVD设备的开发合同,#预计Q4能能实现交货。#该客户的固态电池下游包括比亚迪,#消费电池下游包括珠海冠宇、力神。目前东方电热也在对接贝特瑞、杉杉股份、山东圣泉、中宁硅业、天目先导、兰溪致德。 2)订单:已签订单的客户明年有2万
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迷人大眼睛
2025-09-09 14:50:17
沃特股份反路演交流
【沃特股份】反路演交流 根据公司昨日交流,公司业务有积极变化: 其一,公司发布收购华尔卡密封件制品(上海)有限公司公告,进一步拓展半导体材料业务, 除继承原渠道继续供应ASML、台积电等外,公司亦进一步拓展了国内大客户。 其二,机器人方面,过去几月公司下游主要机器人厂商开始下单,批量出货。PEEK材料一期5月份投产,二期也已建成待投产。人形电机LCP定子包胶亦有积极进展。 其三,电子散热方面,公司华卡尔密封件中的金属波纹管已经用在英伟达GB300液冷管路中;手机主动散热或带动LCP量增,目前已有
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2025-09-09 09:36:19
汇嘉时代首覆报告:调改带来业绩提升,低空打开成长空间
汇嘉时代首覆报告:调改带来业绩提升,低空打开成长空间 [太阳] 投资建议:公司预计上半年完成16家门店的调改,且低空经济的落地布局超预期。预计2025-2027归母净利润分别为2.01亿元/2.92亿元/3.82亿元,EPS分别为0.43、0.62和0.81元。综合考虑PE、PS估值,给予公司目标价14.90元(对应2025年34.83xPE)。 [太阳]新疆零售行业领军企业,业绩修复持续盈利。公司是新疆零售行业领军企业,深耕新疆零售板块25年,顾客粘性较高。公司股权集中,管理团队经验丰富。近些
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2025-09-09 08:33:21
威尔高电源PCB技术与产能双轮驱动,打开新一轮成长空间
【东吴电子陈海进|威尔高】:电源PCB技术与产能双轮驱动,打开新一轮成长空间 🥇电源PCB核心供应商,深度绑定台达成长路径清晰 📍威尔高深度协同全球电源龙头台达,在AI服务器AC-DC一次电源板领域已实现批量供货,直接受益于英伟达GB200等高端机柜电源需求爆发。当前公司正积极向二次电源板延伸,高阶HDI产品单板价值量显著提升,有望驱动盈利结构优化升级。#绑定龙头+产品升级双轮驱动,公司成长逻辑持续强化。 🥇AI服务器电源升级带动PCB量价齐升,二次电源板进一步打开市场空间 📍随着AI算
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2025-09-08 18:27:31
西锐:价值低估的私人飞机龙头
✈️西锐:价值低估的私人飞机龙头 公司今天盘内大涨超7%,我们近期完成深度报告,欢迎各位领导私戳交流[玫瑰] [太阳]核心逻辑:公司是供产研销都在美国本土的稀缺性标的。私人航空市场保有量大且更替需求销量稳定,用户是富豪家庭,成本上涨+产品迭代下,产品ASP稳定提升,定制等选配进一步提升产品附加值;配件、维保、培训等服务市场价值挖潜空间巨大,服务价值被低估。 1️⃣公司稳居私人航空市场龙一。2024年活塞式飞机份额32%、愿景喷气机单SKU份额13%排市场份额第一;私人航空市场保有量14万架+、年
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2025-09-04 10:20:30
亿纬锂能:经营拐点已至,新品开启放量,利润弹性可期
【东吴电新】亿纬锂能:经营拐点已至,新品开启放量,利润弹性可期 #经营拐点已至、后续量利双升、利润弹性可期。公司25年Q2出货27.3GWh,同环比+30%/+21%,6月产能利用率达90%,我们预计25年出货130GWh,同增60%+,26年出货有望达200GWh,同增50%+,27年仍维持高速增长。盈利方面,电池价格已触底,储能持续满产满销,随着小鹏、零跑等爆款车型放量,产能利用率持续提升,此外合资材料工厂即将盈利,我们预计Q3经营大幅改善,26年随着大圆柱+大铁锂新品开启放量,海外市场大规
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2025-09-03 10:09:42
亿纬锂能再推荐:固态再落一子,盈利拐点向上
【GH电新】亿纬锂能再推荐:固态再落一子,盈利拐点向上 #事件:固态电池 9.2号龙泉二号电池下线,年内龙泉四号预计下线,具备60ah电池制造能力,打造百MWh产能水平。 #基本面加速向上,业绩拐点已来 #储能: 储能逻辑增长确定,国内逐步具备经济性,314ah电池逐步紧缺,我们认为#价格具备向上空间。随着马来产能落地,预计今明后年出货为80/120/150gwh,随着大铁锂落地,毛利率将逐步修复,26Q1将接近动力毛利率超过15%。 #动力 大圆柱加速,商用车爆发 除近期梅赛德斯-AMG继续打
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2025-09-03 08:08:37
黄金最近的海外一些变化:ETF大幅加仓、黄金股创新高
#黄金最近的海外一些变化:ETF大幅加仓、黄金股创新高 #最大的ETF基金SPDR持仓规模正快速上升:从5月左右的920吨上升到了980吨,显示海外机构投资者正加速配置避险资产;同时哈佛大学捐赠基金以2.18亿美元押注黄金,黄金比特币合计占比达到了15%。海外资本正在加速布局黄金等避险资产。 #海外黄金股持续创新高:以伊格尔矿业、纽蒙特为代表黄金股票也在不断创新高。同时如果对比来看。 #黄金目标4000美元:降息我认为这是催化因子,核心的背后是美国财政和货币扩张带来进一步的美元信用担心和弱美元。
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2025-09-02 18:32:29
嘉友国际:中蒙走出周期底部、非洲保持高增,布局良机已现
嘉友国际:中蒙走出周期底部、非洲保持高增,布局良机已现📈📈 [太阳]蒙煤业务上半年完成压力测试,下半年有望环比改善。三季度焦煤价格反弹,现货终端价格与长协价价差走阔,甘其毛都口岸焦煤库存环比回落,预计三季度公司供应链贸易单吨利润环比继续改善。公司有望走出业绩底部,布局良机已现。 [太阳]刚果金卡萨项目25H1陆港业务收入增长34%,未来有望继续受益于当地矿产、人口与经济增长红利。赞比亚项目中萨卡尼亚-恩多拉公路(17km)已贯通,预计即将开始收费,萨卡尼亚口岸&莫坎博项目正在建设中;坦桑尼亚
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2025-09-10 13:34:49
隔膜涨价开启,周期底部,重视边际变化
🌈隔膜涨价开启,周期底部,重视边际变化#申万电新 🔥近日产业链调研反馈,湿法隔膜价格交付周期紧张,#已有小幅提价; 此外,#8月初干法隔膜已完成第二次提价,本次幅度10%,叠加今年初涨价,干法涨价幅度已经超过30%; ➡️隔膜龙头进入扩产尾声,需求持续增长+价格底部,26年有望周期拐点 #隔膜头部两家的产能投放25年底均进入收尾阶段,26年行业新增供给显著减少; #当前行业头部利润微博,二线公司亏损,叠加q3q4需求旺季,龙头两家均已满产,挺价意愿强烈; #不用担心固态对隔膜的格局影响,恩捷
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汉钟精机真空泵企稳,压缩机有望受益AIDC产业发展
【汉钟精机|重点推荐】真空泵企稳,压缩机有望受益AIDC产业发展,#持续重点推荐! [礼物]核心逻辑 1)光伏真空泵见底,公司拓展其他行业弥补光伏下降,明年有望企稳回升; 2)公司为制冷压缩机龙头,AIDC市场份额有望提升,中国台湾厂对接海外,上海厂对接内地,目前已有客户包括台湾东元、海信、海尔、申菱环境等,并在持续突破; 3)半导体真空泵在清洁泵和工艺泵均有突破,未来估值仍有提升空间。 [礼物]2025H1经营情况 1)2025H1收入14.89元(-18.86%),归母净利润2.57亿元(-
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AI沉思录(一):从智驾看AI Agent落地范式
[红包]【长江计算机】AI沉思录(一):从智驾看AI Agent落地范式 #AI沉思录从产业出发构建深度研究框架 #本篇报告核心是探讨AI应用落地范式梳理投资框架 [礼物]报告要点: [玫瑰]海外AI货币化全面开启是本轮AI行业的核心驱动力,通过复盘本轮货币化历程发现O3与Agent是驱动本轮货币化的先决条件,O3使得模型具备流程编排与决策能力更好的融入工作流,Agent确定产品迭代路径,通过不断工程化优化即可实现供给能力快速爆发; [玫瑰]AI货币化由替代人力程度决定,其变现遵循奇点爆发原则,
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海外算力板块:当2030年能见度提升
🚀【浙商电子】海外算力板块:当2030年能见度提升! 1⃣ 甲骨文今日公布第一财季业绩,受益于与OpenAI的巨额交易,其“剩余履约义务”达到4550亿美元,并预计云基础设施业务在未来四年分别增长至320亿美元、730亿美元、1140亿美元和1440亿美元。 2⃣️ 英伟达宣布推出“Rubin CPX” GPU,专为海量上下文AI模型打造,在单片芯片上提供每秒30 PetaFLOPS 的 NVFP4 计算性能,并配备128GB的GDDR7显存。 3⃣️ 微软昨日与 Nebius 达成了一项高达
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2025-09-10 07:24:21
聚和材料交流会后更新:如何看Blank Mask的壁垒,以及定价
❗️【天风电新】聚和材料交流会后更新:如何看Blank Mask的壁垒,以及定价-0910 ———————————— 晚上大家讨论比较多的是收购的Blank Mask资产的定价,在考虑定价之前不妨先分析其竞争优势及壁垒: 首先,应用于g-line、i-line、KrF、ArF、ArFi、EUV的Blank Mask技术难度逐级提升。目前国产g-line、i-line Blank Mask正在验证中,年内KrF产品有望开始送样。SKE旗下Blank Mask事业部#主要生产用于DUV-ArF和DU
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公募费率新规下,债基影响几何?
[太阳]【兴证固收】公募费率新规下,债基影响几何? [玫瑰]2025年9月5日,证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》征求意见稿(以下简称“新规”)。本次公募基金销售费用新规对公募债基和债市的影响主要体现在赎回费提升的影响。 [玫瑰]首先,新规目前仍是征求意见稿,不排除最终落地前调整的可能。 [玫瑰]第二,按照新规,基于公募债基的频繁交易策略的交易成本上升,而当前债券票息低和资本利得有限的市场环境也使得公募节税优势不强。新规落地前,公募债基规模或将承压。关注流动性管理和短期交易的投资
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东方电热:有进展+有业绩,建议关注固态电池新晋标的!
东方电热:有进展+有业绩,建议关注固态电池新晋标的! 9月5日下午,东方电热举办电话会,介绍了自身在固态电池板块的进展。#作为一个有进展+有业绩+位置低的公司,#东方电热很值得关注。以下为本次交流要点。 [太阳]硅碳负极设备 1)客户:已与硅碳负极客户签订了硅碳负极流化床CVD设备的开发合同,#预计Q4能能实现交货。#该客户的固态电池下游包括比亚迪,#消费电池下游包括珠海冠宇、力神。目前东方电热也在对接贝特瑞、杉杉股份、山东圣泉、中宁硅业、天目先导、兰溪致德。 2)订单:已签订单的客户明年有2万
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沃特股份反路演交流
【沃特股份】反路演交流 根据公司昨日交流,公司业务有积极变化: 其一,公司发布收购华尔卡密封件制品(上海)有限公司公告,进一步拓展半导体材料业务, 除继承原渠道继续供应ASML、台积电等外,公司亦进一步拓展了国内大客户。 其二,机器人方面,过去几月公司下游主要机器人厂商开始下单,批量出货。PEEK材料一期5月份投产,二期也已建成待投产。人形电机LCP定子包胶亦有积极进展。 其三,电子散热方面,公司华卡尔密封件中的金属波纹管已经用在英伟达GB300液冷管路中;手机主动散热或带动LCP量增,目前已有
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汇嘉时代首覆报告:调改带来业绩提升,低空打开成长空间
汇嘉时代首覆报告:调改带来业绩提升,低空打开成长空间 [太阳] 投资建议:公司预计上半年完成16家门店的调改,且低空经济的落地布局超预期。预计2025-2027归母净利润分别为2.01亿元/2.92亿元/3.82亿元,EPS分别为0.43、0.62和0.81元。综合考虑PE、PS估值,给予公司目标价14.90元(对应2025年34.83xPE)。 [太阳]新疆零售行业领军企业,业绩修复持续盈利。公司是新疆零售行业领军企业,深耕新疆零售板块25年,顾客粘性较高。公司股权集中,管理团队经验丰富。近些
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2025-09-09 08:33:21
威尔高电源PCB技术与产能双轮驱动,打开新一轮成长空间
【东吴电子陈海进|威尔高】:电源PCB技术与产能双轮驱动,打开新一轮成长空间 🥇电源PCB核心供应商,深度绑定台达成长路径清晰 📍威尔高深度协同全球电源龙头台达,在AI服务器AC-DC一次电源板领域已实现批量供货,直接受益于英伟达GB200等高端机柜电源需求爆发。当前公司正积极向二次电源板延伸,高阶HDI产品单板价值量显著提升,有望驱动盈利结构优化升级。#绑定龙头+产品升级双轮驱动,公司成长逻辑持续强化。 🥇AI服务器电源升级带动PCB量价齐升,二次电源板进一步打开市场空间 📍随着AI算
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2025-09-08 18:27:31
西锐:价值低估的私人飞机龙头
✈️西锐:价值低估的私人飞机龙头 公司今天盘内大涨超7%,我们近期完成深度报告,欢迎各位领导私戳交流[玫瑰] [太阳]核心逻辑:公司是供产研销都在美国本土的稀缺性标的。私人航空市场保有量大且更替需求销量稳定,用户是富豪家庭,成本上涨+产品迭代下,产品ASP稳定提升,定制等选配进一步提升产品附加值;配件、维保、培训等服务市场价值挖潜空间巨大,服务价值被低估。 1️⃣公司稳居私人航空市场龙一。2024年活塞式飞机份额32%、愿景喷气机单SKU份额13%排市场份额第一;私人航空市场保有量14万架+、年
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亿纬锂能:经营拐点已至,新品开启放量,利润弹性可期
【东吴电新】亿纬锂能:经营拐点已至,新品开启放量,利润弹性可期 #经营拐点已至、后续量利双升、利润弹性可期。公司25年Q2出货27.3GWh,同环比+30%/+21%,6月产能利用率达90%,我们预计25年出货130GWh,同增60%+,26年出货有望达200GWh,同增50%+,27年仍维持高速增长。盈利方面,电池价格已触底,储能持续满产满销,随着小鹏、零跑等爆款车型放量,产能利用率持续提升,此外合资材料工厂即将盈利,我们预计Q3经营大幅改善,26年随着大圆柱+大铁锂新品开启放量,海外市场大规
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亿纬锂能再推荐:固态再落一子,盈利拐点向上
【GH电新】亿纬锂能再推荐:固态再落一子,盈利拐点向上 #事件:固态电池 9.2号龙泉二号电池下线,年内龙泉四号预计下线,具备60ah电池制造能力,打造百MWh产能水平。 #基本面加速向上,业绩拐点已来 #储能: 储能逻辑增长确定,国内逐步具备经济性,314ah电池逐步紧缺,我们认为#价格具备向上空间。随着马来产能落地,预计今明后年出货为80/120/150gwh,随着大铁锂落地,毛利率将逐步修复,26Q1将接近动力毛利率超过15%。 #动力 大圆柱加速,商用车爆发 除近期梅赛德斯-AMG继续打
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2025-09-03 08:08:37
黄金最近的海外一些变化:ETF大幅加仓、黄金股创新高
#黄金最近的海外一些变化:ETF大幅加仓、黄金股创新高 #最大的ETF基金SPDR持仓规模正快速上升:从5月左右的920吨上升到了980吨,显示海外机构投资者正加速配置避险资产;同时哈佛大学捐赠基金以2.18亿美元押注黄金,黄金比特币合计占比达到了15%。海外资本正在加速布局黄金等避险资产。 #海外黄金股持续创新高:以伊格尔矿业、纽蒙特为代表黄金股票也在不断创新高。同时如果对比来看。 #黄金目标4000美元:降息我认为这是催化因子,核心的背后是美国财政和货币扩张带来进一步的美元信用担心和弱美元。
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2025-09-02 18:32:29
嘉友国际:中蒙走出周期底部、非洲保持高增,布局良机已现
嘉友国际:中蒙走出周期底部、非洲保持高增,布局良机已现📈📈 [太阳]蒙煤业务上半年完成压力测试,下半年有望环比改善。三季度焦煤价格反弹,现货终端价格与长协价价差走阔,甘其毛都口岸焦煤库存环比回落,预计三季度公司供应链贸易单吨利润环比继续改善。公司有望走出业绩底部,布局良机已现。 [太阳]刚果金卡萨项目25H1陆港业务收入增长34%,未来有望继续受益于当地矿产、人口与经济增长红利。赞比亚项目中萨卡尼亚-恩多拉公路(17km)已贯通,预计即将开始收费,萨卡尼亚口岸&莫坎博项目正在建设中;坦桑尼亚
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隔膜涨价开启,周期底部,重视边际变化
🌈隔膜涨价开启,周期底部,重视边际变化#申万电新 🔥近日产业链调研反馈,湿法隔膜价格交付周期紧张,#已有小幅提价; 此外,#8月初干法隔膜已完成第二次提价,本次幅度10%,叠加今年初涨价,干法涨价幅度已经超过30%; ➡️隔膜龙头进入扩产尾声,需求持续增长+价格底部,26年有望周期拐点 #隔膜头部两家的产能投放25年底均进入收尾阶段,26年行业新增供给显著减少; #当前行业头部利润微博,二线公司亏损,叠加q3q4需求旺季,龙头两家均已满产,挺价意愿强烈; #不用担心固态对隔膜的格局影响,恩捷
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汉钟精机真空泵企稳,压缩机有望受益AIDC产业发展
【汉钟精机|重点推荐】真空泵企稳,压缩机有望受益AIDC产业发展,#持续重点推荐! [礼物]核心逻辑 1)光伏真空泵见底,公司拓展其他行业弥补光伏下降,明年有望企稳回升; 2)公司为制冷压缩机龙头,AIDC市场份额有望提升,中国台湾厂对接海外,上海厂对接内地,目前已有客户包括台湾东元、海信、海尔、申菱环境等,并在持续突破; 3)半导体真空泵在清洁泵和工艺泵均有突破,未来估值仍有提升空间。 [礼物]2025H1经营情况 1)2025H1收入14.89元(-18.86%),归母净利润2.57亿元(-
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2025-09-10 11:50:26
AI沉思录(一):从智驾看AI Agent落地范式
[红包]【长江计算机】AI沉思录(一):从智驾看AI Agent落地范式 #AI沉思录从产业出发构建深度研究框架 #本篇报告核心是探讨AI应用落地范式梳理投资框架 [礼物]报告要点: [玫瑰]海外AI货币化全面开启是本轮AI行业的核心驱动力,通过复盘本轮货币化历程发现O3与Agent是驱动本轮货币化的先决条件,O3使得模型具备流程编排与决策能力更好的融入工作流,Agent确定产品迭代路径,通过不断工程化优化即可实现供给能力快速爆发; [玫瑰]AI货币化由替代人力程度决定,其变现遵循奇点爆发原则,
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2025-09-10 10:39:40
海外算力板块:当2030年能见度提升
🚀【浙商电子】海外算力板块:当2030年能见度提升! 1⃣ 甲骨文今日公布第一财季业绩,受益于与OpenAI的巨额交易,其“剩余履约义务”达到4550亿美元,并预计云基础设施业务在未来四年分别增长至320亿美元、730亿美元、1140亿美元和1440亿美元。 2⃣️ 英伟达宣布推出“Rubin CPX” GPU,专为海量上下文AI模型打造,在单片芯片上提供每秒30 PetaFLOPS 的 NVFP4 计算性能,并配备128GB的GDDR7显存。 3⃣️ 微软昨日与 Nebius 达成了一项高达
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2025-09-10 07:24:21
聚和材料交流会后更新:如何看Blank Mask的壁垒,以及定价
❗️【天风电新】聚和材料交流会后更新:如何看Blank Mask的壁垒,以及定价-0910 ———————————— 晚上大家讨论比较多的是收购的Blank Mask资产的定价,在考虑定价之前不妨先分析其竞争优势及壁垒: 首先,应用于g-line、i-line、KrF、ArF、ArFi、EUV的Blank Mask技术难度逐级提升。目前国产g-line、i-line Blank Mask正在验证中,年内KrF产品有望开始送样。SKE旗下Blank Mask事业部#主要生产用于DUV-ArF和DU
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2025-09-10 06:53:07
公募费率新规下,债基影响几何?
[太阳]【兴证固收】公募费率新规下,债基影响几何? [玫瑰]2025年9月5日,证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》征求意见稿(以下简称“新规”)。本次公募基金销售费用新规对公募债基和债市的影响主要体现在赎回费提升的影响。 [玫瑰]首先,新规目前仍是征求意见稿,不排除最终落地前调整的可能。 [玫瑰]第二,按照新规,基于公募债基的频繁交易策略的交易成本上升,而当前债券票息低和资本利得有限的市场环境也使得公募节税优势不强。新规落地前,公募债基规模或将承压。关注流动性管理和短期交易的投资
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2025-09-09 17:37:35
东方电热:有进展+有业绩,建议关注固态电池新晋标的!
东方电热:有进展+有业绩,建议关注固态电池新晋标的! 9月5日下午,东方电热举办电话会,介绍了自身在固态电池板块的进展。#作为一个有进展+有业绩+位置低的公司,#东方电热很值得关注。以下为本次交流要点。 [太阳]硅碳负极设备 1)客户:已与硅碳负极客户签订了硅碳负极流化床CVD设备的开发合同,#预计Q4能能实现交货。#该客户的固态电池下游包括比亚迪,#消费电池下游包括珠海冠宇、力神。目前东方电热也在对接贝特瑞、杉杉股份、山东圣泉、中宁硅业、天目先导、兰溪致德。 2)订单:已签订单的客户明年有2万
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2025-09-09 14:50:17
沃特股份反路演交流
【沃特股份】反路演交流 根据公司昨日交流,公司业务有积极变化: 其一,公司发布收购华尔卡密封件制品(上海)有限公司公告,进一步拓展半导体材料业务, 除继承原渠道继续供应ASML、台积电等外,公司亦进一步拓展了国内大客户。 其二,机器人方面,过去几月公司下游主要机器人厂商开始下单,批量出货。PEEK材料一期5月份投产,二期也已建成待投产。人形电机LCP定子包胶亦有积极进展。 其三,电子散热方面,公司华卡尔密封件中的金属波纹管已经用在英伟达GB300液冷管路中;手机主动散热或带动LCP量增,目前已有
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2025-09-09 09:36:19
汇嘉时代首覆报告:调改带来业绩提升,低空打开成长空间
汇嘉时代首覆报告:调改带来业绩提升,低空打开成长空间 [太阳] 投资建议:公司预计上半年完成16家门店的调改,且低空经济的落地布局超预期。预计2025-2027归母净利润分别为2.01亿元/2.92亿元/3.82亿元,EPS分别为0.43、0.62和0.81元。综合考虑PE、PS估值,给予公司目标价14.90元(对应2025年34.83xPE)。 [太阳]新疆零售行业领军企业,业绩修复持续盈利。公司是新疆零售行业领军企业,深耕新疆零售板块25年,顾客粘性较高。公司股权集中,管理团队经验丰富。近些
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威尔高电源PCB技术与产能双轮驱动,打开新一轮成长空间
【东吴电子陈海进|威尔高】:电源PCB技术与产能双轮驱动,打开新一轮成长空间 🥇电源PCB核心供应商,深度绑定台达成长路径清晰 📍威尔高深度协同全球电源龙头台达,在AI服务器AC-DC一次电源板领域已实现批量供货,直接受益于英伟达GB200等高端机柜电源需求爆发。当前公司正积极向二次电源板延伸,高阶HDI产品单板价值量显著提升,有望驱动盈利结构优化升级。#绑定龙头+产品升级双轮驱动,公司成长逻辑持续强化。 🥇AI服务器电源升级带动PCB量价齐升,二次电源板进一步打开市场空间 📍随着AI算
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西锐:价值低估的私人飞机龙头
✈️西锐:价值低估的私人飞机龙头 公司今天盘内大涨超7%,我们近期完成深度报告,欢迎各位领导私戳交流[玫瑰] [太阳]核心逻辑:公司是供产研销都在美国本土的稀缺性标的。私人航空市场保有量大且更替需求销量稳定,用户是富豪家庭,成本上涨+产品迭代下,产品ASP稳定提升,定制等选配进一步提升产品附加值;配件、维保、培训等服务市场价值挖潜空间巨大,服务价值被低估。 1️⃣公司稳居私人航空市场龙一。2024年活塞式飞机份额32%、愿景喷气机单SKU份额13%排市场份额第一;私人航空市场保有量14万架+、年
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2025-09-04 10:20:30
亿纬锂能:经营拐点已至,新品开启放量,利润弹性可期
【东吴电新】亿纬锂能:经营拐点已至,新品开启放量,利润弹性可期 #经营拐点已至、后续量利双升、利润弹性可期。公司25年Q2出货27.3GWh,同环比+30%/+21%,6月产能利用率达90%,我们预计25年出货130GWh,同增60%+,26年出货有望达200GWh,同增50%+,27年仍维持高速增长。盈利方面,电池价格已触底,储能持续满产满销,随着小鹏、零跑等爆款车型放量,产能利用率持续提升,此外合资材料工厂即将盈利,我们预计Q3经营大幅改善,26年随着大圆柱+大铁锂新品开启放量,海外市场大规
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2025-09-03 10:09:42
亿纬锂能再推荐:固态再落一子,盈利拐点向上
【GH电新】亿纬锂能再推荐:固态再落一子,盈利拐点向上 #事件:固态电池 9.2号龙泉二号电池下线,年内龙泉四号预计下线,具备60ah电池制造能力,打造百MWh产能水平。 #基本面加速向上,业绩拐点已来 #储能: 储能逻辑增长确定,国内逐步具备经济性,314ah电池逐步紧缺,我们认为#价格具备向上空间。随着马来产能落地,预计今明后年出货为80/120/150gwh,随着大铁锂落地,毛利率将逐步修复,26Q1将接近动力毛利率超过15%。 #动力 大圆柱加速,商用车爆发 除近期梅赛德斯-AMG继续打
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2025-09-03 08:08:37
黄金最近的海外一些变化:ETF大幅加仓、黄金股创新高
#黄金最近的海外一些变化:ETF大幅加仓、黄金股创新高 #最大的ETF基金SPDR持仓规模正快速上升:从5月左右的920吨上升到了980吨,显示海外机构投资者正加速配置避险资产;同时哈佛大学捐赠基金以2.18亿美元押注黄金,黄金比特币合计占比达到了15%。海外资本正在加速布局黄金等避险资产。 #海外黄金股持续创新高:以伊格尔矿业、纽蒙特为代表黄金股票也在不断创新高。同时如果对比来看。 #黄金目标4000美元:降息我认为这是催化因子,核心的背后是美国财政和货币扩张带来进一步的美元信用担心和弱美元。
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2025-09-02 18:32:29
嘉友国际:中蒙走出周期底部、非洲保持高增,布局良机已现
嘉友国际:中蒙走出周期底部、非洲保持高增,布局良机已现📈📈 [太阳]蒙煤业务上半年完成压力测试,下半年有望环比改善。三季度焦煤价格反弹,现货终端价格与长协价价差走阔,甘其毛都口岸焦煤库存环比回落,预计三季度公司供应链贸易单吨利润环比继续改善。公司有望走出业绩底部,布局良机已现。 [太阳]刚果金卡萨项目25H1陆港业务收入增长34%,未来有望继续受益于当地矿产、人口与经济增长红利。赞比亚项目中萨卡尼亚-恩多拉公路(17km)已贯通,预计即将开始收费,萨卡尼亚口岸&莫坎博项目正在建设中;坦桑尼亚
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2025-09-10 13:34:49
隔膜涨价开启,周期底部,重视边际变化
🌈隔膜涨价开启,周期底部,重视边际变化#申万电新 🔥近日产业链调研反馈,湿法隔膜价格交付周期紧张,#已有小幅提价; 此外,#8月初干法隔膜已完成第二次提价,本次幅度10%,叠加今年初涨价,干法涨价幅度已经超过30%; ➡️隔膜龙头进入扩产尾声,需求持续增长+价格底部,26年有望周期拐点 #隔膜头部两家的产能投放25年底均进入收尾阶段,26年行业新增供给显著减少; #当前行业头部利润微博,二线公司亏损,叠加q3q4需求旺季,龙头两家均已满产,挺价意愿强烈; #不用担心固态对隔膜的格局影响,恩捷
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汉钟精机真空泵企稳,压缩机有望受益AIDC产业发展
【汉钟精机|重点推荐】真空泵企稳,压缩机有望受益AIDC产业发展,#持续重点推荐! [礼物]核心逻辑 1)光伏真空泵见底,公司拓展其他行业弥补光伏下降,明年有望企稳回升; 2)公司为制冷压缩机龙头,AIDC市场份额有望提升,中国台湾厂对接海外,上海厂对接内地,目前已有客户包括台湾东元、海信、海尔、申菱环境等,并在持续突破; 3)半导体真空泵在清洁泵和工艺泵均有突破,未来估值仍有提升空间。 [礼物]2025H1经营情况 1)2025H1收入14.89元(-18.86%),归母净利润2.57亿元(-
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AI沉思录(一):从智驾看AI Agent落地范式
[红包]【长江计算机】AI沉思录(一):从智驾看AI Agent落地范式 #AI沉思录从产业出发构建深度研究框架 #本篇报告核心是探讨AI应用落地范式梳理投资框架 [礼物]报告要点: [玫瑰]海外AI货币化全面开启是本轮AI行业的核心驱动力,通过复盘本轮货币化历程发现O3与Agent是驱动本轮货币化的先决条件,O3使得模型具备流程编排与决策能力更好的融入工作流,Agent确定产品迭代路径,通过不断工程化优化即可实现供给能力快速爆发; [玫瑰]AI货币化由替代人力程度决定,其变现遵循奇点爆发原则,
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2025-09-10 10:39:40
海外算力板块:当2030年能见度提升
🚀【浙商电子】海外算力板块:当2030年能见度提升! 1⃣ 甲骨文今日公布第一财季业绩,受益于与OpenAI的巨额交易,其“剩余履约义务”达到4550亿美元,并预计云基础设施业务在未来四年分别增长至320亿美元、730亿美元、1140亿美元和1440亿美元。 2⃣️ 英伟达宣布推出“Rubin CPX” GPU,专为海量上下文AI模型打造,在单片芯片上提供每秒30 PetaFLOPS 的 NVFP4 计算性能,并配备128GB的GDDR7显存。 3⃣️ 微软昨日与 Nebius 达成了一项高达
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2025-09-10 07:24:21
聚和材料交流会后更新:如何看Blank Mask的壁垒,以及定价
❗️【天风电新】聚和材料交流会后更新:如何看Blank Mask的壁垒,以及定价-0910 ———————————— 晚上大家讨论比较多的是收购的Blank Mask资产的定价,在考虑定价之前不妨先分析其竞争优势及壁垒: 首先,应用于g-line、i-line、KrF、ArF、ArFi、EUV的Blank Mask技术难度逐级提升。目前国产g-line、i-line Blank Mask正在验证中,年内KrF产品有望开始送样。SKE旗下Blank Mask事业部#主要生产用于DUV-ArF和DU
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公募费率新规下,债基影响几何?
[太阳]【兴证固收】公募费率新规下,债基影响几何? [玫瑰]2025年9月5日,证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》征求意见稿(以下简称“新规”)。本次公募基金销售费用新规对公募债基和债市的影响主要体现在赎回费提升的影响。 [玫瑰]首先,新规目前仍是征求意见稿,不排除最终落地前调整的可能。 [玫瑰]第二,按照新规,基于公募债基的频繁交易策略的交易成本上升,而当前债券票息低和资本利得有限的市场环境也使得公募节税优势不强。新规落地前,公募债基规模或将承压。关注流动性管理和短期交易的投资
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东方电热:有进展+有业绩,建议关注固态电池新晋标的!
东方电热:有进展+有业绩,建议关注固态电池新晋标的! 9月5日下午,东方电热举办电话会,介绍了自身在固态电池板块的进展。#作为一个有进展+有业绩+位置低的公司,#东方电热很值得关注。以下为本次交流要点。 [太阳]硅碳负极设备 1)客户:已与硅碳负极客户签订了硅碳负极流化床CVD设备的开发合同,#预计Q4能能实现交货。#该客户的固态电池下游包括比亚迪,#消费电池下游包括珠海冠宇、力神。目前东方电热也在对接贝特瑞、杉杉股份、山东圣泉、中宁硅业、天目先导、兰溪致德。 2)订单:已签订单的客户明年有2万
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沃特股份反路演交流
【沃特股份】反路演交流 根据公司昨日交流,公司业务有积极变化: 其一,公司发布收购华尔卡密封件制品(上海)有限公司公告,进一步拓展半导体材料业务, 除继承原渠道继续供应ASML、台积电等外,公司亦进一步拓展了国内大客户。 其二,机器人方面,过去几月公司下游主要机器人厂商开始下单,批量出货。PEEK材料一期5月份投产,二期也已建成待投产。人形电机LCP定子包胶亦有积极进展。 其三,电子散热方面,公司华卡尔密封件中的金属波纹管已经用在英伟达GB300液冷管路中;手机主动散热或带动LCP量增,目前已有
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汇嘉时代首覆报告:调改带来业绩提升,低空打开成长空间
汇嘉时代首覆报告:调改带来业绩提升,低空打开成长空间 [太阳] 投资建议:公司预计上半年完成16家门店的调改,且低空经济的落地布局超预期。预计2025-2027归母净利润分别为2.01亿元/2.92亿元/3.82亿元,EPS分别为0.43、0.62和0.81元。综合考虑PE、PS估值,给予公司目标价14.90元(对应2025年34.83xPE)。 [太阳]新疆零售行业领军企业,业绩修复持续盈利。公司是新疆零售行业领军企业,深耕新疆零售板块25年,顾客粘性较高。公司股权集中,管理团队经验丰富。近些
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威尔高电源PCB技术与产能双轮驱动,打开新一轮成长空间
【东吴电子陈海进|威尔高】:电源PCB技术与产能双轮驱动,打开新一轮成长空间 🥇电源PCB核心供应商,深度绑定台达成长路径清晰 📍威尔高深度协同全球电源龙头台达,在AI服务器AC-DC一次电源板领域已实现批量供货,直接受益于英伟达GB200等高端机柜电源需求爆发。当前公司正积极向二次电源板延伸,高阶HDI产品单板价值量显著提升,有望驱动盈利结构优化升级。#绑定龙头+产品升级双轮驱动,公司成长逻辑持续强化。 🥇AI服务器电源升级带动PCB量价齐升,二次电源板进一步打开市场空间 📍随着AI算
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西锐:价值低估的私人飞机龙头
✈️西锐:价值低估的私人飞机龙头 公司今天盘内大涨超7%,我们近期完成深度报告,欢迎各位领导私戳交流[玫瑰] [太阳]核心逻辑:公司是供产研销都在美国本土的稀缺性标的。私人航空市场保有量大且更替需求销量稳定,用户是富豪家庭,成本上涨+产品迭代下,产品ASP稳定提升,定制等选配进一步提升产品附加值;配件、维保、培训等服务市场价值挖潜空间巨大,服务价值被低估。 1️⃣公司稳居私人航空市场龙一。2024年活塞式飞机份额32%、愿景喷气机单SKU份额13%排市场份额第一;私人航空市场保有量14万架+、年
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亿纬锂能:经营拐点已至,新品开启放量,利润弹性可期
【东吴电新】亿纬锂能:经营拐点已至,新品开启放量,利润弹性可期 #经营拐点已至、后续量利双升、利润弹性可期。公司25年Q2出货27.3GWh,同环比+30%/+21%,6月产能利用率达90%,我们预计25年出货130GWh,同增60%+,26年出货有望达200GWh,同增50%+,27年仍维持高速增长。盈利方面,电池价格已触底,储能持续满产满销,随着小鹏、零跑等爆款车型放量,产能利用率持续提升,此外合资材料工厂即将盈利,我们预计Q3经营大幅改善,26年随着大圆柱+大铁锂新品开启放量,海外市场大规
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亿纬锂能再推荐:固态再落一子,盈利拐点向上
【GH电新】亿纬锂能再推荐:固态再落一子,盈利拐点向上 #事件:固态电池 9.2号龙泉二号电池下线,年内龙泉四号预计下线,具备60ah电池制造能力,打造百MWh产能水平。 #基本面加速向上,业绩拐点已来 #储能: 储能逻辑增长确定,国内逐步具备经济性,314ah电池逐步紧缺,我们认为#价格具备向上空间。随着马来产能落地,预计今明后年出货为80/120/150gwh,随着大铁锂落地,毛利率将逐步修复,26Q1将接近动力毛利率超过15%。 #动力 大圆柱加速,商用车爆发 除近期梅赛德斯-AMG继续打
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黄金最近的海外一些变化:ETF大幅加仓、黄金股创新高
#黄金最近的海外一些变化:ETF大幅加仓、黄金股创新高 #最大的ETF基金SPDR持仓规模正快速上升:从5月左右的920吨上升到了980吨,显示海外机构投资者正加速配置避险资产;同时哈佛大学捐赠基金以2.18亿美元押注黄金,黄金比特币合计占比达到了15%。海外资本正在加速布局黄金等避险资产。 #海外黄金股持续创新高:以伊格尔矿业、纽蒙特为代表黄金股票也在不断创新高。同时如果对比来看。 #黄金目标4000美元:降息我认为这是催化因子,核心的背后是美国财政和货币扩张带来进一步的美元信用担心和弱美元。
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嘉友国际:中蒙走出周期底部、非洲保持高增,布局良机已现
嘉友国际:中蒙走出周期底部、非洲保持高增,布局良机已现📈📈 [太阳]蒙煤业务上半年完成压力测试,下半年有望环比改善。三季度焦煤价格反弹,现货终端价格与长协价价差走阔,甘其毛都口岸焦煤库存环比回落,预计三季度公司供应链贸易单吨利润环比继续改善。公司有望走出业绩底部,布局良机已现。 [太阳]刚果金卡萨项目25H1陆港业务收入增长34%,未来有望继续受益于当地矿产、人口与经济增长红利。赞比亚项目中萨卡尼亚-恩多拉公路(17km)已贯通,预计即将开始收费,萨卡尼亚口岸&莫坎博项目正在建设中;坦桑尼亚
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隔膜涨价开启,周期底部,重视边际变化
🌈隔膜涨价开启,周期底部,重视边际变化#申万电新 🔥近日产业链调研反馈,湿法隔膜价格交付周期紧张,#已有小幅提价; 此外,#8月初干法隔膜已完成第二次提价,本次幅度10%,叠加今年初涨价,干法涨价幅度已经超过30%; ➡️隔膜龙头进入扩产尾声,需求持续增长+价格底部,26年有望周期拐点 #隔膜头部两家的产能投放25年底均进入收尾阶段,26年行业新增供给显著减少; #当前行业头部利润微博,二线公司亏损,叠加q3q4需求旺季,龙头两家均已满产,挺价意愿强烈; #不用担心固态对隔膜的格局影响,恩捷
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汉钟精机真空泵企稳,压缩机有望受益AIDC产业发展
【汉钟精机|重点推荐】真空泵企稳,压缩机有望受益AIDC产业发展,#持续重点推荐! [礼物]核心逻辑 1)光伏真空泵见底,公司拓展其他行业弥补光伏下降,明年有望企稳回升; 2)公司为制冷压缩机龙头,AIDC市场份额有望提升,中国台湾厂对接海外,上海厂对接内地,目前已有客户包括台湾东元、海信、海尔、申菱环境等,并在持续突破; 3)半导体真空泵在清洁泵和工艺泵均有突破,未来估值仍有提升空间。 [礼物]2025H1经营情况 1)2025H1收入14.89元(-18.86%),归母净利润2.57亿元(-
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AI沉思录(一):从智驾看AI Agent落地范式
[红包]【长江计算机】AI沉思录(一):从智驾看AI Agent落地范式 #AI沉思录从产业出发构建深度研究框架 #本篇报告核心是探讨AI应用落地范式梳理投资框架 [礼物]报告要点: [玫瑰]海外AI货币化全面开启是本轮AI行业的核心驱动力,通过复盘本轮货币化历程发现O3与Agent是驱动本轮货币化的先决条件,O3使得模型具备流程编排与决策能力更好的融入工作流,Agent确定产品迭代路径,通过不断工程化优化即可实现供给能力快速爆发; [玫瑰]AI货币化由替代人力程度决定,其变现遵循奇点爆发原则,
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海外算力板块:当2030年能见度提升
🚀【浙商电子】海外算力板块:当2030年能见度提升! 1⃣ 甲骨文今日公布第一财季业绩,受益于与OpenAI的巨额交易,其“剩余履约义务”达到4550亿美元,并预计云基础设施业务在未来四年分别增长至320亿美元、730亿美元、1140亿美元和1440亿美元。 2⃣️ 英伟达宣布推出“Rubin CPX” GPU,专为海量上下文AI模型打造,在单片芯片上提供每秒30 PetaFLOPS 的 NVFP4 计算性能,并配备128GB的GDDR7显存。 3⃣️ 微软昨日与 Nebius 达成了一项高达
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2025-09-10 07:24:21
聚和材料交流会后更新:如何看Blank Mask的壁垒,以及定价
❗️【天风电新】聚和材料交流会后更新:如何看Blank Mask的壁垒,以及定价-0910 ———————————— 晚上大家讨论比较多的是收购的Blank Mask资产的定价,在考虑定价之前不妨先分析其竞争优势及壁垒: 首先,应用于g-line、i-line、KrF、ArF、ArFi、EUV的Blank Mask技术难度逐级提升。目前国产g-line、i-line Blank Mask正在验证中,年内KrF产品有望开始送样。SKE旗下Blank Mask事业部#主要生产用于DUV-ArF和DU
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2025-09-10 06:53:07
公募费率新规下,债基影响几何?
[太阳]【兴证固收】公募费率新规下,债基影响几何? [玫瑰]2025年9月5日,证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》征求意见稿(以下简称“新规”)。本次公募基金销售费用新规对公募债基和债市的影响主要体现在赎回费提升的影响。 [玫瑰]首先,新规目前仍是征求意见稿,不排除最终落地前调整的可能。 [玫瑰]第二,按照新规,基于公募债基的频繁交易策略的交易成本上升,而当前债券票息低和资本利得有限的市场环境也使得公募节税优势不强。新规落地前,公募债基规模或将承压。关注流动性管理和短期交易的投资
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2025-09-09 17:37:35
东方电热:有进展+有业绩,建议关注固态电池新晋标的!
东方电热:有进展+有业绩,建议关注固态电池新晋标的! 9月5日下午,东方电热举办电话会,介绍了自身在固态电池板块的进展。#作为一个有进展+有业绩+位置低的公司,#东方电热很值得关注。以下为本次交流要点。 [太阳]硅碳负极设备 1)客户:已与硅碳负极客户签订了硅碳负极流化床CVD设备的开发合同,#预计Q4能能实现交货。#该客户的固态电池下游包括比亚迪,#消费电池下游包括珠海冠宇、力神。目前东方电热也在对接贝特瑞、杉杉股份、山东圣泉、中宁硅业、天目先导、兰溪致德。 2)订单:已签订单的客户明年有2万
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2025-09-09 14:50:17
沃特股份反路演交流
【沃特股份】反路演交流 根据公司昨日交流,公司业务有积极变化: 其一,公司发布收购华尔卡密封件制品(上海)有限公司公告,进一步拓展半导体材料业务, 除继承原渠道继续供应ASML、台积电等外,公司亦进一步拓展了国内大客户。 其二,机器人方面,过去几月公司下游主要机器人厂商开始下单,批量出货。PEEK材料一期5月份投产,二期也已建成待投产。人形电机LCP定子包胶亦有积极进展。 其三,电子散热方面,公司华卡尔密封件中的金属波纹管已经用在英伟达GB300液冷管路中;手机主动散热或带动LCP量增,目前已有
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2025-09-09 09:36:19
汇嘉时代首覆报告:调改带来业绩提升,低空打开成长空间
汇嘉时代首覆报告:调改带来业绩提升,低空打开成长空间 [太阳] 投资建议:公司预计上半年完成16家门店的调改,且低空经济的落地布局超预期。预计2025-2027归母净利润分别为2.01亿元/2.92亿元/3.82亿元,EPS分别为0.43、0.62和0.81元。综合考虑PE、PS估值,给予公司目标价14.90元(对应2025年34.83xPE)。 [太阳]新疆零售行业领军企业,业绩修复持续盈利。公司是新疆零售行业领军企业,深耕新疆零售板块25年,顾客粘性较高。公司股权集中,管理团队经验丰富。近些
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威尔高电源PCB技术与产能双轮驱动,打开新一轮成长空间
【东吴电子陈海进|威尔高】:电源PCB技术与产能双轮驱动,打开新一轮成长空间 🥇电源PCB核心供应商,深度绑定台达成长路径清晰 📍威尔高深度协同全球电源龙头台达,在AI服务器AC-DC一次电源板领域已实现批量供货,直接受益于英伟达GB200等高端机柜电源需求爆发。当前公司正积极向二次电源板延伸,高阶HDI产品单板价值量显著提升,有望驱动盈利结构优化升级。#绑定龙头+产品升级双轮驱动,公司成长逻辑持续强化。 🥇AI服务器电源升级带动PCB量价齐升,二次电源板进一步打开市场空间 📍随着AI算
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西锐:价值低估的私人飞机龙头
✈️西锐:价值低估的私人飞机龙头 公司今天盘内大涨超7%,我们近期完成深度报告,欢迎各位领导私戳交流[玫瑰] [太阳]核心逻辑:公司是供产研销都在美国本土的稀缺性标的。私人航空市场保有量大且更替需求销量稳定,用户是富豪家庭,成本上涨+产品迭代下,产品ASP稳定提升,定制等选配进一步提升产品附加值;配件、维保、培训等服务市场价值挖潜空间巨大,服务价值被低估。 1️⃣公司稳居私人航空市场龙一。2024年活塞式飞机份额32%、愿景喷气机单SKU份额13%排市场份额第一;私人航空市场保有量14万架+、年
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亿纬锂能:经营拐点已至,新品开启放量,利润弹性可期
【东吴电新】亿纬锂能:经营拐点已至,新品开启放量,利润弹性可期 #经营拐点已至、后续量利双升、利润弹性可期。公司25年Q2出货27.3GWh,同环比+30%/+21%,6月产能利用率达90%,我们预计25年出货130GWh,同增60%+,26年出货有望达200GWh,同增50%+,27年仍维持高速增长。盈利方面,电池价格已触底,储能持续满产满销,随着小鹏、零跑等爆款车型放量,产能利用率持续提升,此外合资材料工厂即将盈利,我们预计Q3经营大幅改善,26年随着大圆柱+大铁锂新品开启放量,海外市场大规
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亿纬锂能再推荐:固态再落一子,盈利拐点向上
【GH电新】亿纬锂能再推荐:固态再落一子,盈利拐点向上 #事件:固态电池 9.2号龙泉二号电池下线,年内龙泉四号预计下线,具备60ah电池制造能力,打造百MWh产能水平。 #基本面加速向上,业绩拐点已来 #储能: 储能逻辑增长确定,国内逐步具备经济性,314ah电池逐步紧缺,我们认为#价格具备向上空间。随着马来产能落地,预计今明后年出货为80/120/150gwh,随着大铁锂落地,毛利率将逐步修复,26Q1将接近动力毛利率超过15%。 #动力 大圆柱加速,商用车爆发 除近期梅赛德斯-AMG继续打
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2025-09-03 08:08:37
黄金最近的海外一些变化:ETF大幅加仓、黄金股创新高
#黄金最近的海外一些变化:ETF大幅加仓、黄金股创新高 #最大的ETF基金SPDR持仓规模正快速上升:从5月左右的920吨上升到了980吨,显示海外机构投资者正加速配置避险资产;同时哈佛大学捐赠基金以2.18亿美元押注黄金,黄金比特币合计占比达到了15%。海外资本正在加速布局黄金等避险资产。 #海外黄金股持续创新高:以伊格尔矿业、纽蒙特为代表黄金股票也在不断创新高。同时如果对比来看。 #黄金目标4000美元:降息我认为这是催化因子,核心的背后是美国财政和货币扩张带来进一步的美元信用担心和弱美元。
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2025-09-02 18:32:29
嘉友国际:中蒙走出周期底部、非洲保持高增,布局良机已现
嘉友国际:中蒙走出周期底部、非洲保持高增,布局良机已现📈📈 [太阳]蒙煤业务上半年完成压力测试,下半年有望环比改善。三季度焦煤价格反弹,现货终端价格与长协价价差走阔,甘其毛都口岸焦煤库存环比回落,预计三季度公司供应链贸易单吨利润环比继续改善。公司有望走出业绩底部,布局良机已现。 [太阳]刚果金卡萨项目25H1陆港业务收入增长34%,未来有望继续受益于当地矿产、人口与经济增长红利。赞比亚项目中萨卡尼亚-恩多拉公路(17km)已贯通,预计即将开始收费,萨卡尼亚口岸&莫坎博项目正在建设中;坦桑尼亚
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2025-09-10 13:34:49
隔膜涨价开启,周期底部,重视边际变化
🌈隔膜涨价开启,周期底部,重视边际变化#申万电新 🔥近日产业链调研反馈,湿法隔膜价格交付周期紧张,#已有小幅提价; 此外,#8月初干法隔膜已完成第二次提价,本次幅度10%,叠加今年初涨价,干法涨价幅度已经超过30%; ➡️隔膜龙头进入扩产尾声,需求持续增长+价格底部,26年有望周期拐点 #隔膜头部两家的产能投放25年底均进入收尾阶段,26年行业新增供给显著减少; #当前行业头部利润微博,二线公司亏损,叠加q3q4需求旺季,龙头两家均已满产,挺价意愿强烈; #不用担心固态对隔膜的格局影响,恩捷
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汉钟精机真空泵企稳,压缩机有望受益AIDC产业发展
【汉钟精机|重点推荐】真空泵企稳,压缩机有望受益AIDC产业发展,#持续重点推荐! [礼物]核心逻辑 1)光伏真空泵见底,公司拓展其他行业弥补光伏下降,明年有望企稳回升; 2)公司为制冷压缩机龙头,AIDC市场份额有望提升,中国台湾厂对接海外,上海厂对接内地,目前已有客户包括台湾东元、海信、海尔、申菱环境等,并在持续突破; 3)半导体真空泵在清洁泵和工艺泵均有突破,未来估值仍有提升空间。 [礼物]2025H1经营情况 1)2025H1收入14.89元(-18.86%),归母净利润2.57亿元(-
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2025-09-10 11:50:26
AI沉思录(一):从智驾看AI Agent落地范式
[红包]【长江计算机】AI沉思录(一):从智驾看AI Agent落地范式 #AI沉思录从产业出发构建深度研究框架 #本篇报告核心是探讨AI应用落地范式梳理投资框架 [礼物]报告要点: [玫瑰]海外AI货币化全面开启是本轮AI行业的核心驱动力,通过复盘本轮货币化历程发现O3与Agent是驱动本轮货币化的先决条件,O3使得模型具备流程编排与决策能力更好的融入工作流,Agent确定产品迭代路径,通过不断工程化优化即可实现供给能力快速爆发; [玫瑰]AI货币化由替代人力程度决定,其变现遵循奇点爆发原则,
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2025-09-10 10:39:40
海外算力板块:当2030年能见度提升
🚀【浙商电子】海外算力板块:当2030年能见度提升! 1⃣ 甲骨文今日公布第一财季业绩,受益于与OpenAI的巨额交易,其“剩余履约义务”达到4550亿美元,并预计云基础设施业务在未来四年分别增长至320亿美元、730亿美元、1140亿美元和1440亿美元。 2⃣️ 英伟达宣布推出“Rubin CPX” GPU,专为海量上下文AI模型打造,在单片芯片上提供每秒30 PetaFLOPS 的 NVFP4 计算性能,并配备128GB的GDDR7显存。 3⃣️ 微软昨日与 Nebius 达成了一项高达
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2025-09-10 07:24:21
聚和材料交流会后更新:如何看Blank Mask的壁垒,以及定价
❗️【天风电新】聚和材料交流会后更新:如何看Blank Mask的壁垒,以及定价-0910 ———————————— 晚上大家讨论比较多的是收购的Blank Mask资产的定价,在考虑定价之前不妨先分析其竞争优势及壁垒: 首先,应用于g-line、i-line、KrF、ArF、ArFi、EUV的Blank Mask技术难度逐级提升。目前国产g-line、i-line Blank Mask正在验证中,年内KrF产品有望开始送样。SKE旗下Blank Mask事业部#主要生产用于DUV-ArF和DU
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公募费率新规下,债基影响几何?
[太阳]【兴证固收】公募费率新规下,债基影响几何? [玫瑰]2025年9月5日,证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》征求意见稿(以下简称“新规”)。本次公募基金销售费用新规对公募债基和债市的影响主要体现在赎回费提升的影响。 [玫瑰]首先,新规目前仍是征求意见稿,不排除最终落地前调整的可能。 [玫瑰]第二,按照新规,基于公募债基的频繁交易策略的交易成本上升,而当前债券票息低和资本利得有限的市场环境也使得公募节税优势不强。新规落地前,公募债基规模或将承压。关注流动性管理和短期交易的投资
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东方电热:有进展+有业绩,建议关注固态电池新晋标的!
东方电热:有进展+有业绩,建议关注固态电池新晋标的! 9月5日下午,东方电热举办电话会,介绍了自身在固态电池板块的进展。#作为一个有进展+有业绩+位置低的公司,#东方电热很值得关注。以下为本次交流要点。 [太阳]硅碳负极设备 1)客户:已与硅碳负极客户签订了硅碳负极流化床CVD设备的开发合同,#预计Q4能能实现交货。#该客户的固态电池下游包括比亚迪,#消费电池下游包括珠海冠宇、力神。目前东方电热也在对接贝特瑞、杉杉股份、山东圣泉、中宁硅业、天目先导、兰溪致德。 2)订单:已签订单的客户明年有2万
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沃特股份反路演交流
【沃特股份】反路演交流 根据公司昨日交流,公司业务有积极变化: 其一,公司发布收购华尔卡密封件制品(上海)有限公司公告,进一步拓展半导体材料业务, 除继承原渠道继续供应ASML、台积电等外,公司亦进一步拓展了国内大客户。 其二,机器人方面,过去几月公司下游主要机器人厂商开始下单,批量出货。PEEK材料一期5月份投产,二期也已建成待投产。人形电机LCP定子包胶亦有积极进展。 其三,电子散热方面,公司华卡尔密封件中的金属波纹管已经用在英伟达GB300液冷管路中;手机主动散热或带动LCP量增,目前已有
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汇嘉时代首覆报告:调改带来业绩提升,低空打开成长空间
汇嘉时代首覆报告:调改带来业绩提升,低空打开成长空间 [太阳] 投资建议:公司预计上半年完成16家门店的调改,且低空经济的落地布局超预期。预计2025-2027归母净利润分别为2.01亿元/2.92亿元/3.82亿元,EPS分别为0.43、0.62和0.81元。综合考虑PE、PS估值,给予公司目标价14.90元(对应2025年34.83xPE)。 [太阳]新疆零售行业领军企业,业绩修复持续盈利。公司是新疆零售行业领军企业,深耕新疆零售板块25年,顾客粘性较高。公司股权集中,管理团队经验丰富。近些
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威尔高电源PCB技术与产能双轮驱动,打开新一轮成长空间
【东吴电子陈海进|威尔高】:电源PCB技术与产能双轮驱动,打开新一轮成长空间 🥇电源PCB核心供应商,深度绑定台达成长路径清晰 📍威尔高深度协同全球电源龙头台达,在AI服务器AC-DC一次电源板领域已实现批量供货,直接受益于英伟达GB200等高端机柜电源需求爆发。当前公司正积极向二次电源板延伸,高阶HDI产品单板价值量显著提升,有望驱动盈利结构优化升级。#绑定龙头+产品升级双轮驱动,公司成长逻辑持续强化。 🥇AI服务器电源升级带动PCB量价齐升,二次电源板进一步打开市场空间 📍随着AI算
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西锐:价值低估的私人飞机龙头
✈️西锐:价值低估的私人飞机龙头 公司今天盘内大涨超7%,我们近期完成深度报告,欢迎各位领导私戳交流[玫瑰] [太阳]核心逻辑:公司是供产研销都在美国本土的稀缺性标的。私人航空市场保有量大且更替需求销量稳定,用户是富豪家庭,成本上涨+产品迭代下,产品ASP稳定提升,定制等选配进一步提升产品附加值;配件、维保、培训等服务市场价值挖潜空间巨大,服务价值被低估。 1️⃣公司稳居私人航空市场龙一。2024年活塞式飞机份额32%、愿景喷气机单SKU份额13%排市场份额第一;私人航空市场保有量14万架+、年
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亿纬锂能:经营拐点已至,新品开启放量,利润弹性可期
【东吴电新】亿纬锂能:经营拐点已至,新品开启放量,利润弹性可期 #经营拐点已至、后续量利双升、利润弹性可期。公司25年Q2出货27.3GWh,同环比+30%/+21%,6月产能利用率达90%,我们预计25年出货130GWh,同增60%+,26年出货有望达200GWh,同增50%+,27年仍维持高速增长。盈利方面,电池价格已触底,储能持续满产满销,随着小鹏、零跑等爆款车型放量,产能利用率持续提升,此外合资材料工厂即将盈利,我们预计Q3经营大幅改善,26年随着大圆柱+大铁锂新品开启放量,海外市场大规
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亿纬锂能再推荐:固态再落一子,盈利拐点向上
【GH电新】亿纬锂能再推荐:固态再落一子,盈利拐点向上 #事件:固态电池 9.2号龙泉二号电池下线,年内龙泉四号预计下线,具备60ah电池制造能力,打造百MWh产能水平。 #基本面加速向上,业绩拐点已来 #储能: 储能逻辑增长确定,国内逐步具备经济性,314ah电池逐步紧缺,我们认为#价格具备向上空间。随着马来产能落地,预计今明后年出货为80/120/150gwh,随着大铁锂落地,毛利率将逐步修复,26Q1将接近动力毛利率超过15%。 #动力 大圆柱加速,商用车爆发 除近期梅赛德斯-AMG继续打
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黄金最近的海外一些变化:ETF大幅加仓、黄金股创新高
#黄金最近的海外一些变化:ETF大幅加仓、黄金股创新高 #最大的ETF基金SPDR持仓规模正快速上升:从5月左右的920吨上升到了980吨,显示海外机构投资者正加速配置避险资产;同时哈佛大学捐赠基金以2.18亿美元押注黄金,黄金比特币合计占比达到了15%。海外资本正在加速布局黄金等避险资产。 #海外黄金股持续创新高:以伊格尔矿业、纽蒙特为代表黄金股票也在不断创新高。同时如果对比来看。 #黄金目标4000美元:降息我认为这是催化因子,核心的背后是美国财政和货币扩张带来进一步的美元信用担心和弱美元。
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嘉友国际:中蒙走出周期底部、非洲保持高增,布局良机已现
嘉友国际:中蒙走出周期底部、非洲保持高增,布局良机已现📈📈 [太阳]蒙煤业务上半年完成压力测试,下半年有望环比改善。三季度焦煤价格反弹,现货终端价格与长协价价差走阔,甘其毛都口岸焦煤库存环比回落,预计三季度公司供应链贸易单吨利润环比继续改善。公司有望走出业绩底部,布局良机已现。 [太阳]刚果金卡萨项目25H1陆港业务收入增长34%,未来有望继续受益于当地矿产、人口与经济增长红利。赞比亚项目中萨卡尼亚-恩多拉公路(17km)已贯通,预计即将开始收费,萨卡尼亚口岸&莫坎博项目正在建设中;坦桑尼亚
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