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夜长梦山
2025-03-20 15:15:23
【国君化妆品】若羽臣:基本面强劲,回调积极布局! 近期公司股价回调,我们认为主因市场风格高切低影响,公司基本面持续强劲,据蝉妈妈数据,3月1-19日绽家抖音GMV3606w同比+452%,斐萃GMV1733w,全年有望向股权激励目标冲刺(剔除股权激励费用前1.8亿利润),看好公司多个自主品牌带来的的长期成长性,回调积极布局! 根据线上数据跟踪: 绽家:1、2月绽家线上gmv7000、6000万同比三位数增长。近期38活动天猫绽家排名衣护品类第四名,抖音推新赫本联名款洗衣液、新开号场观迅速提升,全
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东北机械】# 微光股份推荐:人形机器人+深海科技新标的,水下机器人或有订单,重点推荐~ # 公司业务稳健,目标实现两位数以上增长,公司注重产品竞争力与盈利能力,25年业绩3.8亿计算,主业可支撑75亿市值,目前基本没有机器人和深海科技估值。 # 人形机器人,公司已经有3款空心杯电机、4款无框力矩电机产品,正在开发旋转模组。与云深处、优必选等有间接合作关系,未来有望开拓更多头部客户(公司为杭州公司,有优势)。 # 深海科技,预期差比较大,公司出去机器人核心部件业务,也在研发偏特种的# 水下机器人和
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【中泰电新】广大特材:齿轮箱核心零部件,持续重点推荐 #齿轮箱零部件快速放量:齿轮箱零部件产能25年逐步爬坡,客户从单一大客户转向多元化,产成品占比提升(盈利能力更强),叠加规模效应,增厚公司业绩 #风电铸锻件量利改善:预计25年风电铸件出货同比高增(明阳15亿订单可见一斑),锻件主轴出货同比翻倍,叠加价格上涨回调,支撑盈利能力进一步提升 #其他业务板块相对稳定增长,模具钢业务或有增量 投资建议:Q1来看,随着齿轮箱交付进一步放量,预计Q1同环比趋势都不错(建议重视),奠定全年业绩高增基础。同时
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【国投机械】翔楼新材深度覆盖:汽车精冲材料引领国产替代,人形机器人迈向星辰大海 主业扎实,汽车高端精冲材料国产替代领头羊。 ●渗透率提升:精冲对比传统铸锻造工艺,具有生产效率高、成本低等优点。我国汽车单车精冲钢用量12-15kg,低于发达国家20-22kg,渗透率提升空间大。 ●国产替代:外资威尔斯、比尔斯坦、山特维克等占据国内高端精冲材料市场主要份额。公司产品媲美外资,在价格、交期、服务等方面优势显著,已实现部分高端精冲材料进口替代,目前国内市占率约19%,有望持续提升。 ●多赛道拓展:公司安
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【受益天然气重卡】长源东谷 3月18日交通运输部、国家发改委、财政部发布《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》,此次文件较24年删除了“柴油货车”表述,仅保留“货车”,或意味着天然气重卡将首次享受购车补贴。 今年1-2月我国天然气重卡销量大增,根据第一商用车网,25年1月天然气重卡销量接近8000辆,同比+21%,2月销量1.77万辆,环比+131%,同比+85%;天然气重卡占比从1月的23%提升至2月37%,目前油气价差大,叠加补贴政策催化,天然气重卡将进一步受益。 公司独供康明斯天然气发动机
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【华翔股份】涨停: 美的核心供应商,有一定机器人业务潜力,目前2025年PE11倍。 美的机器人催化,公司大概率被动持续涨:1)华翔为美的空调核心供应商,CEO曾履职美的集团,关系紧密;2)在手现金充足,24Q3在手现金资产16亿,未来有可能成立产业基金切入机器人赛道;3)本身有一定外延并购诉求,且去年收购华域汽车,汽车业务产能增长一倍,整合向好,基本面有支撑。
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【个股观点】三花智控及拓普集团更新推荐:投资赔率核心仍在机器人定点落地,淡化短期业绩预期 两家公司作为T链汽车及机器人核心供应商,25年初以来股价波动较大,主要原因也在于T基本面预期及股价剧烈波动,两家公司在机器人新业务定点兑现前短期基本面预期波动,具体表现为:1)三花和拓普股价于2.7双双创历史新高,市值分别达到1380、1279亿市值,背后的主要推动力或在于T 25年新车及产销量预期积极,且将25-27年机器人量产目标上修,即25全年量产目标1万台、26年下半年对外交付(26-27年分别量产
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【浙商宏观||李超】我们认为,2025年1-2月基本面延续修复态势,供需两端在春节错月的影响下均有一定程度的改善,结构上生产端反弹的斜率大于需求端,前期政策加速见效,逆周期政策对经济的托底作用较为突出,经济回升向好势头或进一步巩固和增强,预计2025年经济有望开门红。大类资产方面,考虑到中美关系正处于关键性转折节点,有望走向阶段性缓和,内需相关政策或在外部环境改善过程中渐进延后,风险偏好将成为市场主线。预计我方将同美国新政府加强对话沟通,预计股票市场将持续保持高风险偏好,科技成长将有较好表现。债
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【天风汽车】比亚迪:股价再创新高,我们怎么看-0319 ——————————— 1.2万亿市值的比亚迪,我们怎么看? 从年初15X到20X,业绩预期从500上修至600亿,真正迎来PE和EPS的双击,也验证我们提出的#整车AGI在今年开启估值的重塑。 市场看到了比亚迪不管智驾平权、纯电高端化、还是出海,每一张牌打出来都足够有杀伤力,核心在于技术的积累到了爆发的时间点,而之前短板的管理、营销能力都在跟进。 #往后看时间线上: 3.21 腾势N9上市发布会 3.23 秦L EV上市发布会 3.24
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【盛弘股份】更新 今天AIDC波动较大,市场或认为GTC大会并没有太超预期,公司也跟着板块调整 当前位置,公司市值120亿,对应今年估计不到20倍,AI相关业务的预期基本没有,但考虑到公司今年AI相关业务利润占比已20%左右(主要是APF和SVG),后续的HVDC样机送样等也会有序推进,建议回调加配 投资建议:HVDC大势所趋,3-5年维度看渗透率有望50%+;价值量上看,国内高压模块价格有望提升,海外价格或高达2元+/W。供应链上看,目前Vertiv国内供应商开发上,公司优势和进展积极,样机有
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【信达家电罗岸阳】金股盾安环境:调研反馈&推荐更新 Q1基本面强劲,业绩无忧:家电冷配受益于国补,电子膨胀阀放量;汽零大客户比亚迪放量,贡献热管理收入接近一半,目前除小米外实现国内车企全覆盖,T客户车型有望26Q4开始批量。 深度绑定比亚迪,份额及单车价值量有望提升,边际变化: ①BYD全系下放智驾,带动吉利等友商跟随,智驾芯片、冰箱等将提升热管理价值量; ②昨晚发布超级e平台,千伏高压、闪充等将大幅提升热管理需求,盾安大口径阀有先发优势,有望绑定大客户新车型放量。 液冷及温控新曲线:储能液冷机
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盛景微调研更新0318 # 转型机器人皮肤 公司表示在探索机器人皮肤领域的业务机会(薄膜传感器)目前内部孵化的团队在做,不排除未来通过资本市场手段快速扩张,预计机器人皮肤是未来业务最大看点,也是公司目前主要花精力的方向。 # 老业务困境反转 一季度爆破量同比增长约10%,发货量同比增长20%,新疆(矿)西藏(水电站)是今年最大增量,24年量价齐跌的趋势得到扭转,主业困境反转就在1Q25 # 军工电子 公司起暴模块和导弹引信技术同源,目前公司特种市场绑定了电科,前几年因为军工电子市场较差,导入后没
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国泰集团近期交流 1、民爆产能:炸药17.4万吨,其中混装炸药5.22万吨,占公司炸药总产能30%,雷管3027万发,电子雷管2727万发,近期拟并购民爆3万吨炸药产能。 2、公司民爆基本盘年收入25亿,3亿左右净利润,2024年11月份更换董事长,预计会计提8000万左右减值,年报预计2亿左右,低于市场预期。民爆未来有浙赣粤运河的催化,预计投资3200亿元,江西河段占60%。 3、军品主要是含能材料:拟建设3条线,001生产黑索金、002是奥克托、003是生产太安民品,001线产能2500吨、
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【中金机械】森松国际:低估值的平台化公司、AIDC数据中心业务值得期待 公司今日盘中异动、上涨+14.73%,主要系数据中心业务受到投资人关注,我们此前重点提示过公司在数据中心方面的业务布局。 #公司模块化数据中心业务有较长历史。公司可提供集装箱式数据中心和模块化非标定制数据中心(包括冷冻站模块、机房模块、配电模块等),可用于云储存基地、信息交互中心等。模块化数据中心相比传统建造可快3-24个月完成,消弭现场施工风险。该业务已有较长历史,曾交付风冷数据中心,该能力来自于此前其他业务中工业模块+冷
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维持看好港股机会【东吴传媒互联网张良卫团队】 近期港股继续走强, 当前时点我们重申看好观点: AI方向,我们在前期强调,包括DeepSeek、阿里巴巴、腾讯、字节等科技企业在AI领域的投入,将加速国内AI大模型及应用的整体进展。 1月份DeepSeek R1模型出圈以来,国内AI产业催化不断,阿里巴巴通义千问、字节豆包、腾讯混元相继发布新模型等,产业趋势加速推进中。本周腾讯财报亦是重要观察窗口。 维持看好港股科技,尤其是以AI大模型及应用相关标的,及巨头产业链标的。 2025年有望成为AI应用快
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【国君化妆品】若羽臣:基本面强劲,回调积极布局! 近期公司股价回调,我们认为主因市场风格高切低影响,公司基本面持续强劲,据蝉妈妈数据,3月1-19日绽家抖音GMV3606w同比+452%,斐萃GMV1733w,全年有望向股权激励目标冲刺(剔除股权激励费用前1.8亿利润),看好公司多个自主品牌带来的的长期成长性,回调积极布局! 根据线上数据跟踪: 绽家:1、2月绽家线上gmv7000、6000万同比三位数增长。近期38活动天猫绽家排名衣护品类第四名,抖音推新赫本联名款洗衣液、新开号场观迅速提升,全
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东北机械】# 微光股份推荐:人形机器人+深海科技新标的,水下机器人或有订单,重点推荐~ # 公司业务稳健,目标实现两位数以上增长,公司注重产品竞争力与盈利能力,25年业绩3.8亿计算,主业可支撑75亿市值,目前基本没有机器人和深海科技估值。 # 人形机器人,公司已经有3款空心杯电机、4款无框力矩电机产品,正在开发旋转模组。与云深处、优必选等有间接合作关系,未来有望开拓更多头部客户(公司为杭州公司,有优势)。 # 深海科技,预期差比较大,公司出去机器人核心部件业务,也在研发偏特种的# 水下机器人和
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【中泰电新】广大特材:齿轮箱核心零部件,持续重点推荐 #齿轮箱零部件快速放量:齿轮箱零部件产能25年逐步爬坡,客户从单一大客户转向多元化,产成品占比提升(盈利能力更强),叠加规模效应,增厚公司业绩 #风电铸锻件量利改善:预计25年风电铸件出货同比高增(明阳15亿订单可见一斑),锻件主轴出货同比翻倍,叠加价格上涨回调,支撑盈利能力进一步提升 #其他业务板块相对稳定增长,模具钢业务或有增量 投资建议:Q1来看,随着齿轮箱交付进一步放量,预计Q1同环比趋势都不错(建议重视),奠定全年业绩高增基础。同时
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【国投机械】翔楼新材深度覆盖:汽车精冲材料引领国产替代,人形机器人迈向星辰大海 主业扎实,汽车高端精冲材料国产替代领头羊。 ●渗透率提升:精冲对比传统铸锻造工艺,具有生产效率高、成本低等优点。我国汽车单车精冲钢用量12-15kg,低于发达国家20-22kg,渗透率提升空间大。 ●国产替代:外资威尔斯、比尔斯坦、山特维克等占据国内高端精冲材料市场主要份额。公司产品媲美外资,在价格、交期、服务等方面优势显著,已实现部分高端精冲材料进口替代,目前国内市占率约19%,有望持续提升。 ●多赛道拓展:公司安
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【受益天然气重卡】长源东谷 3月18日交通运输部、国家发改委、财政部发布《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》,此次文件较24年删除了“柴油货车”表述,仅保留“货车”,或意味着天然气重卡将首次享受购车补贴。 今年1-2月我国天然气重卡销量大增,根据第一商用车网,25年1月天然气重卡销量接近8000辆,同比+21%,2月销量1.77万辆,环比+131%,同比+85%;天然气重卡占比从1月的23%提升至2月37%,目前油气价差大,叠加补贴政策催化,天然气重卡将进一步受益。 公司独供康明斯天然气发动机
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【华翔股份】涨停: 美的核心供应商,有一定机器人业务潜力,目前2025年PE11倍。 美的机器人催化,公司大概率被动持续涨:1)华翔为美的空调核心供应商,CEO曾履职美的集团,关系紧密;2)在手现金充足,24Q3在手现金资产16亿,未来有可能成立产业基金切入机器人赛道;3)本身有一定外延并购诉求,且去年收购华域汽车,汽车业务产能增长一倍,整合向好,基本面有支撑。
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【个股观点】三花智控及拓普集团更新推荐:投资赔率核心仍在机器人定点落地,淡化短期业绩预期 两家公司作为T链汽车及机器人核心供应商,25年初以来股价波动较大,主要原因也在于T基本面预期及股价剧烈波动,两家公司在机器人新业务定点兑现前短期基本面预期波动,具体表现为:1)三花和拓普股价于2.7双双创历史新高,市值分别达到1380、1279亿市值,背后的主要推动力或在于T 25年新车及产销量预期积极,且将25-27年机器人量产目标上修,即25全年量产目标1万台、26年下半年对外交付(26-27年分别量产
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【浙商宏观||李超】我们认为,2025年1-2月基本面延续修复态势,供需两端在春节错月的影响下均有一定程度的改善,结构上生产端反弹的斜率大于需求端,前期政策加速见效,逆周期政策对经济的托底作用较为突出,经济回升向好势头或进一步巩固和增强,预计2025年经济有望开门红。大类资产方面,考虑到中美关系正处于关键性转折节点,有望走向阶段性缓和,内需相关政策或在外部环境改善过程中渐进延后,风险偏好将成为市场主线。预计我方将同美国新政府加强对话沟通,预计股票市场将持续保持高风险偏好,科技成长将有较好表现。债
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【天风汽车】比亚迪:股价再创新高,我们怎么看-0319 ——————————— 1.2万亿市值的比亚迪,我们怎么看? 从年初15X到20X,业绩预期从500上修至600亿,真正迎来PE和EPS的双击,也验证我们提出的#整车AGI在今年开启估值的重塑。 市场看到了比亚迪不管智驾平权、纯电高端化、还是出海,每一张牌打出来都足够有杀伤力,核心在于技术的积累到了爆发的时间点,而之前短板的管理、营销能力都在跟进。 #往后看时间线上: 3.21 腾势N9上市发布会 3.23 秦L EV上市发布会 3.24
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【盛弘股份】更新 今天AIDC波动较大,市场或认为GTC大会并没有太超预期,公司也跟着板块调整 当前位置,公司市值120亿,对应今年估计不到20倍,AI相关业务的预期基本没有,但考虑到公司今年AI相关业务利润占比已20%左右(主要是APF和SVG),后续的HVDC样机送样等也会有序推进,建议回调加配 投资建议:HVDC大势所趋,3-5年维度看渗透率有望50%+;价值量上看,国内高压模块价格有望提升,海外价格或高达2元+/W。供应链上看,目前Vertiv国内供应商开发上,公司优势和进展积极,样机有
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【信达家电罗岸阳】金股盾安环境:调研反馈&推荐更新 Q1基本面强劲,业绩无忧:家电冷配受益于国补,电子膨胀阀放量;汽零大客户比亚迪放量,贡献热管理收入接近一半,目前除小米外实现国内车企全覆盖,T客户车型有望26Q4开始批量。 深度绑定比亚迪,份额及单车价值量有望提升,边际变化: ①BYD全系下放智驾,带动吉利等友商跟随,智驾芯片、冰箱等将提升热管理价值量; ②昨晚发布超级e平台,千伏高压、闪充等将大幅提升热管理需求,盾安大口径阀有先发优势,有望绑定大客户新车型放量。 液冷及温控新曲线:储能液冷机
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盛景微调研更新0318 # 转型机器人皮肤 公司表示在探索机器人皮肤领域的业务机会(薄膜传感器)目前内部孵化的团队在做,不排除未来通过资本市场手段快速扩张,预计机器人皮肤是未来业务最大看点,也是公司目前主要花精力的方向。 # 老业务困境反转 一季度爆破量同比增长约10%,发货量同比增长20%,新疆(矿)西藏(水电站)是今年最大增量,24年量价齐跌的趋势得到扭转,主业困境反转就在1Q25 # 军工电子 公司起暴模块和导弹引信技术同源,目前公司特种市场绑定了电科,前几年因为军工电子市场较差,导入后没
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国泰集团近期交流 1、民爆产能:炸药17.4万吨,其中混装炸药5.22万吨,占公司炸药总产能30%,雷管3027万发,电子雷管2727万发,近期拟并购民爆3万吨炸药产能。 2、公司民爆基本盘年收入25亿,3亿左右净利润,2024年11月份更换董事长,预计会计提8000万左右减值,年报预计2亿左右,低于市场预期。民爆未来有浙赣粤运河的催化,预计投资3200亿元,江西河段占60%。 3、军品主要是含能材料:拟建设3条线,001生产黑索金、002是奥克托、003是生产太安民品,001线产能2500吨、
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【中金机械】森松国际:低估值的平台化公司、AIDC数据中心业务值得期待 公司今日盘中异动、上涨+14.73%,主要系数据中心业务受到投资人关注,我们此前重点提示过公司在数据中心方面的业务布局。 #公司模块化数据中心业务有较长历史。公司可提供集装箱式数据中心和模块化非标定制数据中心(包括冷冻站模块、机房模块、配电模块等),可用于云储存基地、信息交互中心等。模块化数据中心相比传统建造可快3-24个月完成,消弭现场施工风险。该业务已有较长历史,曾交付风冷数据中心,该能力来自于此前其他业务中工业模块+冷
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维持看好港股机会【东吴传媒互联网张良卫团队】 近期港股继续走强, 当前时点我们重申看好观点: AI方向,我们在前期强调,包括DeepSeek、阿里巴巴、腾讯、字节等科技企业在AI领域的投入,将加速国内AI大模型及应用的整体进展。 1月份DeepSeek R1模型出圈以来,国内AI产业催化不断,阿里巴巴通义千问、字节豆包、腾讯混元相继发布新模型等,产业趋势加速推进中。本周腾讯财报亦是重要观察窗口。 维持看好港股科技,尤其是以AI大模型及应用相关标的,及巨头产业链标的。 2025年有望成为AI应用快
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【中泰电新】广大特材:齿轮箱核心零部件,持续重点推荐 #齿轮箱零部件快速放量:齿轮箱零部件产能25年逐步爬坡,客户从单一大客户转向多元化,产成品占比提升(盈利能力更强),叠加规模效应,增厚公司业绩 #风电铸锻件量利改善:预计25年风电铸件出货同比高增(明阳15亿订单可见一斑),锻件主轴出货同比翻倍,叠加价格上涨回调,支撑盈利能力进一步提升 #其他业务板块相对稳定增长,模具钢业务或有增量 投资建议:Q1来看,随着齿轮箱交付进一步放量,预计Q1同环比趋势都不错(建议重视),奠定全年业绩高增基础。同时
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【国投机械】翔楼新材深度覆盖:汽车精冲材料引领国产替代,人形机器人迈向星辰大海 主业扎实,汽车高端精冲材料国产替代领头羊。 ●渗透率提升:精冲对比传统铸锻造工艺,具有生产效率高、成本低等优点。我国汽车单车精冲钢用量12-15kg,低于发达国家20-22kg,渗透率提升空间大。 ●国产替代:外资威尔斯、比尔斯坦、山特维克等占据国内高端精冲材料市场主要份额。公司产品媲美外资,在价格、交期、服务等方面优势显著,已实现部分高端精冲材料进口替代,目前国内市占率约19%,有望持续提升。 ●多赛道拓展:公司安
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【受益天然气重卡】长源东谷 3月18日交通运输部、国家发改委、财政部发布《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》,此次文件较24年删除了“柴油货车”表述,仅保留“货车”,或意味着天然气重卡将首次享受购车补贴。 今年1-2月我国天然气重卡销量大增,根据第一商用车网,25年1月天然气重卡销量接近8000辆,同比+21%,2月销量1.77万辆,环比+131%,同比+85%;天然气重卡占比从1月的23%提升至2月37%,目前油气价差大,叠加补贴政策催化,天然气重卡将进一步受益。 公司独供康明斯天然气发动机
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【华翔股份】涨停: 美的核心供应商,有一定机器人业务潜力,目前2025年PE11倍。 美的机器人催化,公司大概率被动持续涨:1)华翔为美的空调核心供应商,CEO曾履职美的集团,关系紧密;2)在手现金充足,24Q3在手现金资产16亿,未来有可能成立产业基金切入机器人赛道;3)本身有一定外延并购诉求,且去年收购华域汽车,汽车业务产能增长一倍,整合向好,基本面有支撑。
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【个股观点】三花智控及拓普集团更新推荐:投资赔率核心仍在机器人定点落地,淡化短期业绩预期 两家公司作为T链汽车及机器人核心供应商,25年初以来股价波动较大,主要原因也在于T基本面预期及股价剧烈波动,两家公司在机器人新业务定点兑现前短期基本面预期波动,具体表现为:1)三花和拓普股价于2.7双双创历史新高,市值分别达到1380、1279亿市值,背后的主要推动力或在于T 25年新车及产销量预期积极,且将25-27年机器人量产目标上修,即25全年量产目标1万台、26年下半年对外交付(26-27年分别量产
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【浙商宏观||李超】我们认为,2025年1-2月基本面延续修复态势,供需两端在春节错月的影响下均有一定程度的改善,结构上生产端反弹的斜率大于需求端,前期政策加速见效,逆周期政策对经济的托底作用较为突出,经济回升向好势头或进一步巩固和增强,预计2025年经济有望开门红。大类资产方面,考虑到中美关系正处于关键性转折节点,有望走向阶段性缓和,内需相关政策或在外部环境改善过程中渐进延后,风险偏好将成为市场主线。预计我方将同美国新政府加强对话沟通,预计股票市场将持续保持高风险偏好,科技成长将有较好表现。债
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【天风汽车】比亚迪:股价再创新高,我们怎么看-0319 ——————————— 1.2万亿市值的比亚迪,我们怎么看? 从年初15X到20X,业绩预期从500上修至600亿,真正迎来PE和EPS的双击,也验证我们提出的#整车AGI在今年开启估值的重塑。 市场看到了比亚迪不管智驾平权、纯电高端化、还是出海,每一张牌打出来都足够有杀伤力,核心在于技术的积累到了爆发的时间点,而之前短板的管理、营销能力都在跟进。 #往后看时间线上: 3.21 腾势N9上市发布会 3.23 秦L EV上市发布会 3.24
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【盛弘股份】更新 今天AIDC波动较大,市场或认为GTC大会并没有太超预期,公司也跟着板块调整 当前位置,公司市值120亿,对应今年估计不到20倍,AI相关业务的预期基本没有,但考虑到公司今年AI相关业务利润占比已20%左右(主要是APF和SVG),后续的HVDC样机送样等也会有序推进,建议回调加配 投资建议:HVDC大势所趋,3-5年维度看渗透率有望50%+;价值量上看,国内高压模块价格有望提升,海外价格或高达2元+/W。供应链上看,目前Vertiv国内供应商开发上,公司优势和进展积极,样机有
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【信达家电罗岸阳】金股盾安环境:调研反馈&推荐更新 Q1基本面强劲,业绩无忧:家电冷配受益于国补,电子膨胀阀放量;汽零大客户比亚迪放量,贡献热管理收入接近一半,目前除小米外实现国内车企全覆盖,T客户车型有望26Q4开始批量。 深度绑定比亚迪,份额及单车价值量有望提升,边际变化: ①BYD全系下放智驾,带动吉利等友商跟随,智驾芯片、冰箱等将提升热管理价值量; ②昨晚发布超级e平台,千伏高压、闪充等将大幅提升热管理需求,盾安大口径阀有先发优势,有望绑定大客户新车型放量。 液冷及温控新曲线:储能液冷机
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盛景微调研更新0318 # 转型机器人皮肤 公司表示在探索机器人皮肤领域的业务机会(薄膜传感器)目前内部孵化的团队在做,不排除未来通过资本市场手段快速扩张,预计机器人皮肤是未来业务最大看点,也是公司目前主要花精力的方向。 # 老业务困境反转 一季度爆破量同比增长约10%,发货量同比增长20%,新疆(矿)西藏(水电站)是今年最大增量,24年量价齐跌的趋势得到扭转,主业困境反转就在1Q25 # 军工电子 公司起暴模块和导弹引信技术同源,目前公司特种市场绑定了电科,前几年因为军工电子市场较差,导入后没
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国泰集团近期交流 1、民爆产能:炸药17.4万吨,其中混装炸药5.22万吨,占公司炸药总产能30%,雷管3027万发,电子雷管2727万发,近期拟并购民爆3万吨炸药产能。 2、公司民爆基本盘年收入25亿,3亿左右净利润,2024年11月份更换董事长,预计会计提8000万左右减值,年报预计2亿左右,低于市场预期。民爆未来有浙赣粤运河的催化,预计投资3200亿元,江西河段占60%。 3、军品主要是含能材料:拟建设3条线,001生产黑索金、002是奥克托、003是生产太安民品,001线产能2500吨、
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【中金机械】森松国际:低估值的平台化公司、AIDC数据中心业务值得期待 公司今日盘中异动、上涨+14.73%,主要系数据中心业务受到投资人关注,我们此前重点提示过公司在数据中心方面的业务布局。 #公司模块化数据中心业务有较长历史。公司可提供集装箱式数据中心和模块化非标定制数据中心(包括冷冻站模块、机房模块、配电模块等),可用于云储存基地、信息交互中心等。模块化数据中心相比传统建造可快3-24个月完成,消弭现场施工风险。该业务已有较长历史,曾交付风冷数据中心,该能力来自于此前其他业务中工业模块+冷
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维持看好港股机会【东吴传媒互联网张良卫团队】 近期港股继续走强, 当前时点我们重申看好观点: AI方向,我们在前期强调,包括DeepSeek、阿里巴巴、腾讯、字节等科技企业在AI领域的投入,将加速国内AI大模型及应用的整体进展。 1月份DeepSeek R1模型出圈以来,国内AI产业催化不断,阿里巴巴通义千问、字节豆包、腾讯混元相继发布新模型等,产业趋势加速推进中。本周腾讯财报亦是重要观察窗口。 维持看好港股科技,尤其是以AI大模型及应用相关标的,及巨头产业链标的。 2025年有望成为AI应用快
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【国君化妆品】若羽臣:基本面强劲,回调积极布局! 近期公司股价回调,我们认为主因市场风格高切低影响,公司基本面持续强劲,据蝉妈妈数据,3月1-19日绽家抖音GMV3606w同比+452%,斐萃GMV1733w,全年有望向股权激励目标冲刺(剔除股权激励费用前1.8亿利润),看好公司多个自主品牌带来的的长期成长性,回调积极布局! 根据线上数据跟踪: 绽家:1、2月绽家线上gmv7000、6000万同比三位数增长。近期38活动天猫绽家排名衣护品类第四名,抖音推新赫本联名款洗衣液、新开号场观迅速提升,全
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东北机械】# 微光股份推荐:人形机器人+深海科技新标的,水下机器人或有订单,重点推荐~ # 公司业务稳健,目标实现两位数以上增长,公司注重产品竞争力与盈利能力,25年业绩3.8亿计算,主业可支撑75亿市值,目前基本没有机器人和深海科技估值。 # 人形机器人,公司已经有3款空心杯电机、4款无框力矩电机产品,正在开发旋转模组。与云深处、优必选等有间接合作关系,未来有望开拓更多头部客户(公司为杭州公司,有优势)。 # 深海科技,预期差比较大,公司出去机器人核心部件业务,也在研发偏特种的# 水下机器人和
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【中泰电新】广大特材:齿轮箱核心零部件,持续重点推荐 #齿轮箱零部件快速放量:齿轮箱零部件产能25年逐步爬坡,客户从单一大客户转向多元化,产成品占比提升(盈利能力更强),叠加规模效应,增厚公司业绩 #风电铸锻件量利改善:预计25年风电铸件出货同比高增(明阳15亿订单可见一斑),锻件主轴出货同比翻倍,叠加价格上涨回调,支撑盈利能力进一步提升 #其他业务板块相对稳定增长,模具钢业务或有增量 投资建议:Q1来看,随着齿轮箱交付进一步放量,预计Q1同环比趋势都不错(建议重视),奠定全年业绩高增基础。同时
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【国投机械】翔楼新材深度覆盖:汽车精冲材料引领国产替代,人形机器人迈向星辰大海 主业扎实,汽车高端精冲材料国产替代领头羊。 ●渗透率提升:精冲对比传统铸锻造工艺,具有生产效率高、成本低等优点。我国汽车单车精冲钢用量12-15kg,低于发达国家20-22kg,渗透率提升空间大。 ●国产替代:外资威尔斯、比尔斯坦、山特维克等占据国内高端精冲材料市场主要份额。公司产品媲美外资,在价格、交期、服务等方面优势显著,已实现部分高端精冲材料进口替代,目前国内市占率约19%,有望持续提升。 ●多赛道拓展:公司安
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【受益天然气重卡】长源东谷 3月18日交通运输部、国家发改委、财政部发布《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》,此次文件较24年删除了“柴油货车”表述,仅保留“货车”,或意味着天然气重卡将首次享受购车补贴。 今年1-2月我国天然气重卡销量大增,根据第一商用车网,25年1月天然气重卡销量接近8000辆,同比+21%,2月销量1.77万辆,环比+131%,同比+85%;天然气重卡占比从1月的23%提升至2月37%,目前油气价差大,叠加补贴政策催化,天然气重卡将进一步受益。 公司独供康明斯天然气发动机
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【华翔股份】涨停: 美的核心供应商,有一定机器人业务潜力,目前2025年PE11倍。 美的机器人催化,公司大概率被动持续涨:1)华翔为美的空调核心供应商,CEO曾履职美的集团,关系紧密;2)在手现金充足,24Q3在手现金资产16亿,未来有可能成立产业基金切入机器人赛道;3)本身有一定外延并购诉求,且去年收购华域汽车,汽车业务产能增长一倍,整合向好,基本面有支撑。
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【个股观点】三花智控及拓普集团更新推荐:投资赔率核心仍在机器人定点落地,淡化短期业绩预期 两家公司作为T链汽车及机器人核心供应商,25年初以来股价波动较大,主要原因也在于T基本面预期及股价剧烈波动,两家公司在机器人新业务定点兑现前短期基本面预期波动,具体表现为:1)三花和拓普股价于2.7双双创历史新高,市值分别达到1380、1279亿市值,背后的主要推动力或在于T 25年新车及产销量预期积极,且将25-27年机器人量产目标上修,即25全年量产目标1万台、26年下半年对外交付(26-27年分别量产
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【浙商宏观||李超】我们认为,2025年1-2月基本面延续修复态势,供需两端在春节错月的影响下均有一定程度的改善,结构上生产端反弹的斜率大于需求端,前期政策加速见效,逆周期政策对经济的托底作用较为突出,经济回升向好势头或进一步巩固和增强,预计2025年经济有望开门红。大类资产方面,考虑到中美关系正处于关键性转折节点,有望走向阶段性缓和,内需相关政策或在外部环境改善过程中渐进延后,风险偏好将成为市场主线。预计我方将同美国新政府加强对话沟通,预计股票市场将持续保持高风险偏好,科技成长将有较好表现。债
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【天风汽车】比亚迪:股价再创新高,我们怎么看-0319 ——————————— 1.2万亿市值的比亚迪,我们怎么看? 从年初15X到20X,业绩预期从500上修至600亿,真正迎来PE和EPS的双击,也验证我们提出的#整车AGI在今年开启估值的重塑。 市场看到了比亚迪不管智驾平权、纯电高端化、还是出海,每一张牌打出来都足够有杀伤力,核心在于技术的积累到了爆发的时间点,而之前短板的管理、营销能力都在跟进。 #往后看时间线上: 3.21 腾势N9上市发布会 3.23 秦L EV上市发布会 3.24
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【盛弘股份】更新 今天AIDC波动较大,市场或认为GTC大会并没有太超预期,公司也跟着板块调整 当前位置,公司市值120亿,对应今年估计不到20倍,AI相关业务的预期基本没有,但考虑到公司今年AI相关业务利润占比已20%左右(主要是APF和SVG),后续的HVDC样机送样等也会有序推进,建议回调加配 投资建议:HVDC大势所趋,3-5年维度看渗透率有望50%+;价值量上看,国内高压模块价格有望提升,海外价格或高达2元+/W。供应链上看,目前Vertiv国内供应商开发上,公司优势和进展积极,样机有
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【信达家电罗岸阳】金股盾安环境:调研反馈&推荐更新 Q1基本面强劲,业绩无忧:家电冷配受益于国补,电子膨胀阀放量;汽零大客户比亚迪放量,贡献热管理收入接近一半,目前除小米外实现国内车企全覆盖,T客户车型有望26Q4开始批量。 深度绑定比亚迪,份额及单车价值量有望提升,边际变化: ①BYD全系下放智驾,带动吉利等友商跟随,智驾芯片、冰箱等将提升热管理价值量; ②昨晚发布超级e平台,千伏高压、闪充等将大幅提升热管理需求,盾安大口径阀有先发优势,有望绑定大客户新车型放量。 液冷及温控新曲线:储能液冷机
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盛景微调研更新0318 # 转型机器人皮肤 公司表示在探索机器人皮肤领域的业务机会(薄膜传感器)目前内部孵化的团队在做,不排除未来通过资本市场手段快速扩张,预计机器人皮肤是未来业务最大看点,也是公司目前主要花精力的方向。 # 老业务困境反转 一季度爆破量同比增长约10%,发货量同比增长20%,新疆(矿)西藏(水电站)是今年最大增量,24年量价齐跌的趋势得到扭转,主业困境反转就在1Q25 # 军工电子 公司起暴模块和导弹引信技术同源,目前公司特种市场绑定了电科,前几年因为军工电子市场较差,导入后没
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国泰集团近期交流 1、民爆产能:炸药17.4万吨,其中混装炸药5.22万吨,占公司炸药总产能30%,雷管3027万发,电子雷管2727万发,近期拟并购民爆3万吨炸药产能。 2、公司民爆基本盘年收入25亿,3亿左右净利润,2024年11月份更换董事长,预计会计提8000万左右减值,年报预计2亿左右,低于市场预期。民爆未来有浙赣粤运河的催化,预计投资3200亿元,江西河段占60%。 3、军品主要是含能材料:拟建设3条线,001生产黑索金、002是奥克托、003是生产太安民品,001线产能2500吨、
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【中金机械】森松国际:低估值的平台化公司、AIDC数据中心业务值得期待 公司今日盘中异动、上涨+14.73%,主要系数据中心业务受到投资人关注,我们此前重点提示过公司在数据中心方面的业务布局。 #公司模块化数据中心业务有较长历史。公司可提供集装箱式数据中心和模块化非标定制数据中心(包括冷冻站模块、机房模块、配电模块等),可用于云储存基地、信息交互中心等。模块化数据中心相比传统建造可快3-24个月完成,消弭现场施工风险。该业务已有较长历史,曾交付风冷数据中心,该能力来自于此前其他业务中工业模块+冷
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东北机械】# 微光股份推荐:人形机器人+深海科技新标的,水下机器人或有订单,重点推荐~ # 公司业务稳健,目标实现两位数以上增长,公司注重产品竞争力与盈利能力,25年业绩3.8亿计算,主业可支撑75亿市值,目前基本没有机器人和深海科技估值。 # 人形机器人,公司已经有3款空心杯电机、4款无框力矩电机产品,正在开发旋转模组。与云深处、优必选等有间接合作关系,未来有望开拓更多头部客户(公司为杭州公司,有优势)。 # 深海科技,预期差比较大,公司出去机器人核心部件业务,也在研发偏特种的# 水下机器人和
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【中泰电新】广大特材:齿轮箱核心零部件,持续重点推荐 #齿轮箱零部件快速放量:齿轮箱零部件产能25年逐步爬坡,客户从单一大客户转向多元化,产成品占比提升(盈利能力更强),叠加规模效应,增厚公司业绩 #风电铸锻件量利改善:预计25年风电铸件出货同比高增(明阳15亿订单可见一斑),锻件主轴出货同比翻倍,叠加价格上涨回调,支撑盈利能力进一步提升 #其他业务板块相对稳定增长,模具钢业务或有增量 投资建议:Q1来看,随着齿轮箱交付进一步放量,预计Q1同环比趋势都不错(建议重视),奠定全年业绩高增基础。同时
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【国投机械】翔楼新材深度覆盖:汽车精冲材料引领国产替代,人形机器人迈向星辰大海 主业扎实,汽车高端精冲材料国产替代领头羊。 ●渗透率提升:精冲对比传统铸锻造工艺,具有生产效率高、成本低等优点。我国汽车单车精冲钢用量12-15kg,低于发达国家20-22kg,渗透率提升空间大。 ●国产替代:外资威尔斯、比尔斯坦、山特维克等占据国内高端精冲材料市场主要份额。公司产品媲美外资,在价格、交期、服务等方面优势显著,已实现部分高端精冲材料进口替代,目前国内市占率约19%,有望持续提升。 ●多赛道拓展:公司安
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【受益天然气重卡】长源东谷 3月18日交通运输部、国家发改委、财政部发布《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》,此次文件较24年删除了“柴油货车”表述,仅保留“货车”,或意味着天然气重卡将首次享受购车补贴。 今年1-2月我国天然气重卡销量大增,根据第一商用车网,25年1月天然气重卡销量接近8000辆,同比+21%,2月销量1.77万辆,环比+131%,同比+85%;天然气重卡占比从1月的23%提升至2月37%,目前油气价差大,叠加补贴政策催化,天然气重卡将进一步受益。 公司独供康明斯天然气发动机
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【个股观点】三花智控及拓普集团更新推荐:投资赔率核心仍在机器人定点落地,淡化短期业绩预期 两家公司作为T链汽车及机器人核心供应商,25年初以来股价波动较大,主要原因也在于T基本面预期及股价剧烈波动,两家公司在机器人新业务定点兑现前短期基本面预期波动,具体表现为:1)三花和拓普股价于2.7双双创历史新高,市值分别达到1380、1279亿市值,背后的主要推动力或在于T 25年新车及产销量预期积极,且将25-27年机器人量产目标上修,即25全年量产目标1万台、26年下半年对外交付(26-27年分别量产
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【浙商宏观||李超】我们认为,2025年1-2月基本面延续修复态势,供需两端在春节错月的影响下均有一定程度的改善,结构上生产端反弹的斜率大于需求端,前期政策加速见效,逆周期政策对经济的托底作用较为突出,经济回升向好势头或进一步巩固和增强,预计2025年经济有望开门红。大类资产方面,考虑到中美关系正处于关键性转折节点,有望走向阶段性缓和,内需相关政策或在外部环境改善过程中渐进延后,风险偏好将成为市场主线。预计我方将同美国新政府加强对话沟通,预计股票市场将持续保持高风险偏好,科技成长将有较好表现。债
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【天风汽车】比亚迪:股价再创新高,我们怎么看-0319 ——————————— 1.2万亿市值的比亚迪,我们怎么看? 从年初15X到20X,业绩预期从500上修至600亿,真正迎来PE和EPS的双击,也验证我们提出的#整车AGI在今年开启估值的重塑。 市场看到了比亚迪不管智驾平权、纯电高端化、还是出海,每一张牌打出来都足够有杀伤力,核心在于技术的积累到了爆发的时间点,而之前短板的管理、营销能力都在跟进。 #往后看时间线上: 3.21 腾势N9上市发布会 3.23 秦L EV上市发布会 3.24
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【盛弘股份】更新 今天AIDC波动较大,市场或认为GTC大会并没有太超预期,公司也跟着板块调整 当前位置,公司市值120亿,对应今年估计不到20倍,AI相关业务的预期基本没有,但考虑到公司今年AI相关业务利润占比已20%左右(主要是APF和SVG),后续的HVDC样机送样等也会有序推进,建议回调加配 投资建议:HVDC大势所趋,3-5年维度看渗透率有望50%+;价值量上看,国内高压模块价格有望提升,海外价格或高达2元+/W。供应链上看,目前Vertiv国内供应商开发上,公司优势和进展积极,样机有
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【信达家电罗岸阳】金股盾安环境:调研反馈&推荐更新 Q1基本面强劲,业绩无忧:家电冷配受益于国补,电子膨胀阀放量;汽零大客户比亚迪放量,贡献热管理收入接近一半,目前除小米外实现国内车企全覆盖,T客户车型有望26Q4开始批量。 深度绑定比亚迪,份额及单车价值量有望提升,边际变化: ①BYD全系下放智驾,带动吉利等友商跟随,智驾芯片、冰箱等将提升热管理价值量; ②昨晚发布超级e平台,千伏高压、闪充等将大幅提升热管理需求,盾安大口径阀有先发优势,有望绑定大客户新车型放量。 液冷及温控新曲线:储能液冷机
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夜长梦山
2025-03-18 16:09:30
盛景微调研更新0318 # 转型机器人皮肤 公司表示在探索机器人皮肤领域的业务机会(薄膜传感器)目前内部孵化的团队在做,不排除未来通过资本市场手段快速扩张,预计机器人皮肤是未来业务最大看点,也是公司目前主要花精力的方向。 # 老业务困境反转 一季度爆破量同比增长约10%,发货量同比增长20%,新疆(矿)西藏(水电站)是今年最大增量,24年量价齐跌的趋势得到扭转,主业困境反转就在1Q25 # 军工电子 公司起暴模块和导弹引信技术同源,目前公司特种市场绑定了电科,前几年因为军工电子市场较差,导入后没
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夜长梦山
2025-03-18 15:57:37
国泰集团近期交流 1、民爆产能:炸药17.4万吨,其中混装炸药5.22万吨,占公司炸药总产能30%,雷管3027万发,电子雷管2727万发,近期拟并购民爆3万吨炸药产能。 2、公司民爆基本盘年收入25亿,3亿左右净利润,2024年11月份更换董事长,预计会计提8000万左右减值,年报预计2亿左右,低于市场预期。民爆未来有浙赣粤运河的催化,预计投资3200亿元,江西河段占60%。 3、军品主要是含能材料:拟建设3条线,001生产黑索金、002是奥克托、003是生产太安民品,001线产能2500吨、
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夜长梦山
2025-03-18 15:52:45
【中金机械】森松国际:低估值的平台化公司、AIDC数据中心业务值得期待 公司今日盘中异动、上涨+14.73%,主要系数据中心业务受到投资人关注,我们此前重点提示过公司在数据中心方面的业务布局。 #公司模块化数据中心业务有较长历史。公司可提供集装箱式数据中心和模块化非标定制数据中心(包括冷冻站模块、机房模块、配电模块等),可用于云储存基地、信息交互中心等。模块化数据中心相比传统建造可快3-24个月完成,消弭现场施工风险。该业务已有较长历史,曾交付风冷数据中心,该能力来自于此前其他业务中工业模块+冷
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夜长梦山
2025-03-18 15:50:26
维持看好港股机会【东吴传媒互联网张良卫团队】 近期港股继续走强, 当前时点我们重申看好观点: AI方向,我们在前期强调,包括DeepSeek、阿里巴巴、腾讯、字节等科技企业在AI领域的投入,将加速国内AI大模型及应用的整体进展。 1月份DeepSeek R1模型出圈以来,国内AI产业催化不断,阿里巴巴通义千问、字节豆包、腾讯混元相继发布新模型等,产业趋势加速推进中。本周腾讯财报亦是重要观察窗口。 维持看好港股科技,尤其是以AI大模型及应用相关标的,及巨头产业链标的。 2025年有望成为AI应用快
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